DEX là gì

Nhờ lợi nhuận đầu tư cực lớn vào các altcoin trong đợt tăng giá năm 2017 và sự bùng nổ DeFi
năm 2020, ngày càng có nhiều người dùng bị thu hút vào giao dịch tiền điện tử trong những
năm gần đây. Do đó, chúng tôi đã thấy sự phát triển của các nền tảng giao dịch sáng tạo được
tiếp thị như các giải pháp hoàn chỉnh cho nhu cầu giao dịch tiền điện tử của mọi người.

Tuy nhiên, các sàn giao dịch tập trung CEX (centralized exchange) mang lại rủi ro đáng kể cho
các nhà đầu tư, với hàng tỷ đô la chủ yếu là Bitcoin và Ethereum bị mất trong các vụ hack và lừa
đảo tinh vi mỗi năm, điều này cũng gây ra sự phẫn nộ của các nhà quản lý dẫn đến việc điều
chỉnh liên tục và ảnh hưởng đến quyền riêng tư của người dùng. Để giải quyết những vấn đề
này, các sàn giao dịch phi tập trung DEX (decentralized exchange) đã trở nên phổ biến trong
những năm gần đây.

1. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là gì?

Các sàn giao dịch phi tập trung hoặc DEX là các ứng dụng phi tập trung (DApps) cho phép người
mua hoặc người bán tiền điện tử giao dịch mà không phải từ bỏ quyền kiểm soát tiền của họ
cho bất kỳ bên trung gian hoặc bên giám sát nào.

Loại cấu trúc này hoàn toàn khác với các sàn giao dịch tập trung CEX, nơi người dùng giao tài
sản tiền điện tử của họ cho sàn giao dịch, hoạt động như người giám sát và về cơ bản phát hành
IOU để người dùng giao dịch trên nền tảng của họ.

DEX được tạo ra nhằm mục đích loại bỏ sự giám sát và phê duyệt của các cơ quan có thẩm
quyền đối với các giao dịch được thực hiện trong sàn giao dịch tập trung (CEX). Thông qua sự
trợ giúp của các hợp đồng thông minh (smart contract), giao dịch trên DEX được đặt lệnh tự
động hoàn toàn. Điều này làm cho người dùng DEX giao dịch một cách “thực sự ngang hàng”
mà không cần bên thứ 3 đứng ra đảm bảo giao dịch..
 2. Sàn giao dịch phi tập trung hoạt động như thế nào?
Có nhiều loại DEX khác nhau, có thể được chia thành các loại sau:

3. Loại DEX quản lý lệnh giao dịch on-chain

Trong DEX quản lý lệnh giao dịch on-chain, có các network nodes được chỉ định để giữ bản ghi
của tất cả các lệnh giao dịch. Nó yêu cầu các thợ đào phải xác nhận mỗi giao dịch.

Một số nền tảng nổi tiếng sử đặt lệnh on-chain bao gồm các sàn giao dịch Bitshares và
StellarTerm, …

4. Loại DEX quản lý lệnh giao dịch off-chain

Trái ngược với loại DEX quản lý lệnh giao dịch on-chain, bản ghi của tất cả các lệnh giao dịch
trên DEX quản lý lệnh off-chain được lưu trữ trong một hệ thống tập trung. Họ sử dụng một hệ
thống gọi là "relayer" để quản lý các lệnh, việc này được xử lý hoàn toàn tập trung. Về mặt này,
DEX sử dụng cơ chế quản lý lệnh giao dịch off-chain không phải phi tập trung do có sử dụng
relayer là một hệ thống tập trung.

Ví dụ về các DEX cơ chế quản lý lệnh giao dịch off-chain là Binance DEX, 0x và EtherDelta, ...
 5. Các cơ chế tạo lập thị trường tự động (Automated Market Makers - AMM)
Các cơ chế tạo lập thị trường tự động bùng nổ phổ biến vào năm 2020, thúc đẩy sự bùng nổ
DeFi và được sử dụng bởi các nền tảng DEX phổ biến như Uniswap, SushiSwap và Kyber
Network. AMM không cần cơ chế quản lý lệnh. Thay vào đó, sử dụng các hợp đồng thông minh
để tạo các nhóm thanh khoản và tự động thực hiện các giao dịch dựa trên các thông số từ hợp
đồng thông minh.

Ưu điểm của DEX

DEX được ca ngợi vì sự riêng tư được nâng cao, bảo mật mạnh hơn và người dùng có quyền
kiểm soát tốt hơn tài sản số của họ.

1. Bảo mật
Rủi ro lớn nhất vốn có đối với các sàn giao dịch tập trung là hack. Vi phạm bảo mật của các sàn
giao dịch như Coincheck, Mt. Gox và Bitfinex, đã tàn phá ngành công nghiệp tiền điện tử và làm
xói mòn lòng tin của công chúng một cách nghiêm trọng. Chỉ riêng vụ trộm Coincheck đã dẫn
đến mất mát số tiền điện tử trị giá 530 triệu đô, phá vỡ kỷ lục trước đó của Mt. Gox là 472 triệu
đô.

Bản chất giám sát của các sàn giao dịch tập trung thường được coi là lý do chính tại sao chúng
thường là mục tiêu của tin tặc và kẻ trộm. Họ duy trì tính thanh khoản của mình bằng cách giữ
tiền của người dùng trên nền tảng, điều này khiến họ dễ bị đánh cắp quy mô lớn. Nó cũng cho
phép họ thực hiện một "exit scam", trong đó họ tuyên bố rằng một sự kiện đã khiến họ mất
quyền kiểm soát các private key và các khoản tiền được kết nối. Ví dụ đáng chú ý nhất là
QuadrigaCX.

DEX ít bị loại rủi ro này hơn, vì người dùng có thể tự do giao dịch trên các nền tảng này từ ví
lạnh hoặc ví nóng mà không cần phải sử dụng private key. Về cơ bản, người dùng là những
người chịu trách nhiệm bảo mật cho tài khoản của họ. Ngoài ra, việc tin tặc đánh cắp tiền từ
người dùng cá nhân sẽ không có lợi vì nó có thể sẽ quá tốn kém và khó khăn, vì tiền thưởng tiền
điện tử cho hacker mũ trắng sẽ gần như không lớn bằng tiền thưởng được lưu trữ trong ví trao
đổi ở các sàn giao dịch tập trung.

2. Riêng tư
Tất cả các sàn giao dịch tập trung đều yêu cầu đăng ký để tuân thủ các yêu cầu lấy thông tin
khách hàng (KYC). Điều này buộc người sở hữu tiền điện tử phải cung cấp dữ liệu cá nhân của
họ cho nhà điều hành sàn giao dịch.

Hầu hết các DEX không thực hiện điều này. Vì chúng không được duy trì bởi bất kỳ cơ quan
trung ương nào nên hiện tại không cần sử dụng các giao thức KYC. Điều này cung cấp cho người
dùng sự riêng tư khi giao dịch trên DEX.

3. Chủ quyền
Chủ quyền hoặc quyền kiểm soát đối với quỹ của một người, có thể được thực hiện một cách tự
do trong DEX. Người dùng sẽ có toàn quyền quản lý tiền của họ và sẽ có thể sử dụng chúng khi
họ muốn. Những mối lo ngại như sàn giao dịch đóng băng tài sản của họ hoặc chặn rút tiền
hiếm khi xảy ra trong DEX. Cần lưu ý rằng không phải tất cả các sàn giao dịch phi tập trung đều
được tạo ra như nhau và trên thực tế, chúng trải dài từ bán tập trung đến phi tập trung hoàn
toàn.

Nhược điểm của DEX

Càng ngày các DEX càng được cải tiến, các sàn giao dịch phi tập trung có những nhược điểm
khác nhau. Điều quan trọng là phải cân nhắc những nhược điểm này trước khi đưa ra quyết
định sử dụng sàn giao dịch nào.

1. Tốc độ giao dịch

Việc xử lý lệnh trên DEX có thể chậm. Điều này là do các lệnh giao dịch trước tiên phải được gửi
tới network và được xác nhận bởi các thợ đào trước khi chúng được xử lý. Đây là lý do tại sao
các giao dịch trên DEX có nhiều khả năng bị “trượt giá”, từ đó giao dịch không thực hiện do
những thay đổi về giá của tiền điện tử đang được swap.

"Chạy trước" cũng là một mối quan tâm với trật tự đặt lệnh. Trong trường hợp này, người dùng
bắt đầu giao dịch với phí gas cao hơn để giao dịch được thực hiện sớm hơn những giao dịch vẫn
đang chờ xử lý.

2. Vấn đề thanh khoản

Tính thanh khoản đạt được nhờ các sàn giao dịch tập trung thông qua nguồn vốn khổng lồ. Các
DEX thường gặp vấn đề này bởi vì, không giống như các sàn giao dịch tập trung, tính thanh
khoản của DEX chủ yếu dựa vào số lượng giao dịch tích cực trên nền tảng. Họ cũng không có
quyền sử dụng vào bất kỳ quỹ nào mà họ có để để tạo điều kiện giao dịch (thao túng thị
trường).

May mắn thay, không gian tài chính phi tập trung (DeFi) đã đưa ra giải pháp cho vấn đề này
thông qua các nhóm thanh khoản mà DEX có thể khai thác.

KẾT LUẬN

Đưa ra chiến lược để tối đa hóa lợi nhuận từ các hoạt động giao dịch của bạn trong khi vẫn duy
trì tính bảo mật, tiện lợi và quyền riêng tư là một trong những lý do dẫn đến việc tạo ra các
DEX.

Tuy nhiên, vẫn cần hiểu rằng DEX không phải là viên đạn bạc có thể giải quyết tất cả các vấn đề
mà các sàn giao dịch tập trung giải quyết. Như đã nói, DeFi không ngừng phát triển, vì vậy
chúng ta có thể thấy tất cả những nhược điểm hiện tại của DEX sẽ biến mất theo thời gian.

Ref: https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-are-decentralized-exchanges-dex
 So sánh DEX và CEX
Gần đây DEX và CEX (Sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung so với Sàn giao dịch tiền điện tử
tập trung) đang bắt đầu trở thành tâm điểm các cuộc thảo luận. Tôi sẽ cung cấp một cái nhìn
tổng quan về các định nghĩa và các gợi ý để các bạn hiểu các loại sàn giao dịch tiền điện tử theo
các thuật ngữ kinh doanh đơn giản hơn.

CEX - Các sàn giao dịch tiền điện tử tập DEX - Sàn giao dịch tiền điện tử phi tập
trung trung

Có nhà điều hành thứ ba Không có nhà điều hành thứ ba

Được phép giao dịch tiền tệ Fiat Không được phép giao dịch tiền tệ Fiat

Market Makers & Market Takers sẽ tham gia

Chỉ có Market Takers tham gia vào nền tảng
vào nền tảng
Tiền nạp vào sẽ luân chuyển trong cơ sở dữ
Không sử dụng cơ sở dữ liệu. Cập nhật trực
liệu trong tất cả các giao dịch cho đến khi rút
tiếp các giao dịch mua bán trên Crypto Nodes
tiền ra hoặc chuyển coin đi nơi khác

Khối lượng giao dịch sẽ nhiều hơn Khối lượng giao dịch ít hơn

Tốc độ giao nhanh hơn (Không cập nhật Tốc độ giao dịch không nhanh bằng (Do cập
Crypto Node theo thời gian thực) nhật Crypto Node theo thời gian thực)

Thanh khoản sẽ thoải mái hơn Tính thanh khoản sẽ là thách thức
 Nắm rõ thông tin về khách hàng (KYC) và các
hoạt động chống rửa tiền (AML)
Private Keys được lưu trữ trong hệ thống và
được liên kết với thông tin đăng nhập của
người dùng trong sàn giao dịch tiền điện tử
Dễ bị hack / bẻ khóa hệ thống
Không nắm giữ thông tin của bạn (KYC) và các
hoạt động chống rửa tiền (AML)
Không có private key trong ứng dụng
Gần như không thể thể hack / bẻ khóa hệ
thống

Có nhà điều hành thứ ba Không có nhà điều hành thứ ba

Được phép giao dịch tiền tệ Fiat Không được phép giao dịch tiền tệ Fiat

Nhìn chung, chúng ta có thể so sánh DEX & CEX trên các thông số sau:

1. Bảo mật:
DEX hoạt động tốt hơn nhiều vì private key không phải là một phần của ứng dụng. Trong CEX,
người dùng có thể khôi phục thông tin đăng nhập của mình. Trong DEX, việc để mất Key đồng
nghĩa với việc mất hoàn toàn tài sản.

Không cần tạo tài khoản cá nhân nào trên DEX, không cần xác minh và thậm chí không cần liên
kết địa chỉ email, vì vậy dữ liệu cá nhân của người dùng không thể bị đánh cắp. Cấu trúc này của
DEX làm cho các dịch vụ phi tập trung trở nên ẩn danh hơn các sàn giao dịch tập trung khi yêu
cầu xác thực người dùng cho các mục đích tuân thủ quá trình KYC và chống rửa tiền AML.

Các sàn DEX không lưu trữ tài sản người dùng. Do đó, các cuộc tấn công của hacker hay sự sụp
đổ của sàn giao dịch đều không thể dẫn đến việc mất tiền. Vì chúng không có mục tiêu nhất
định do cấu trúc phi tập trung, cản trở công việc của hacker và khiến cho một cuộc tấn công trở
nên vô nghĩa, điều này làm DEX khác biệt so với các sàn giao dịch tập trung nơi mà thường
xuyên bị hack vào các máy chủ tập trung

2. Tính độc lập:

Kiến trúc phi tập trung bảo vệ DEX khỏi sự can thiệp của chính quyền địa phương hoặc quốc tế.
Trong trường hợp cấu trúc tập trung như CEX, việc tuân thủ quy định có nghĩa là sàn giao dịch
có thể bị chặn hoàn toàn hoặc một phần, trong trường hợp đó dịch vụ bị hạn chế về địa điểm
hoặc các tính năng do luật pháp không cho phép.

3. Rủi ro thao túng thị trường:

Một ưu điểm khác của DEX là rủi ro về thao túng giá hoặc làm sai lệch khối lượng giao dịch gần
như không có, do không có cấu trúc tập trung như các sàn giao dịch nơi mà dễ dẫn đến việc
thao túng bên trong sàn giao dịch.
 4. Khả kết nối đến các dự án khác nhau:
Trái ngược với người anh em CEX, DEX không chỉ hỗ trợ cho việc trao đổi các loại tiền điện tử
hiện tại, mà còn tạo ra các giao dịch với các đồng tiền mới trực tiếp trong hệ thống. Điều này
cho phép các dự án khởi nghiệp được tiếp cận đến nguồn vốn cộng đồng mà không phải trả phí
cao để được list lên các nền tảng giao dịch tập trung CEX.

5. Tùy chọn lệnh giao dịch:

Nhiều tùy chọn cho nhà giao dịch như stop loss, giao dịch ký quỹ hoặc cho vay lại không có sẵn
cho người dùng của hầu hết các DEX. Vì nhiều DEX được quản lý bằng hợp đồng thông minh,
trong khi không phải tất cả các loại tiền điện tử đều hỗ trợ tương tác với hợp đồng thông minh.

6. Khối lượng / Tốc độ giao dịch:

Các DEX thường có thanh khoản nhỏ hơn nhiều so với các CEX.
Về tốc độ thì CEX tốt hơn nhiều còn DEX thì chậm hơn do các giao dịch cần có thời gian để được
kiểm tra và xác nhận trên blockchain. Điều này gây nên khả năng bị trượt giá khi người dùng
khớp lệnh mua/bán.

7. Trải nghiệm người dùng:

CEX có giai diện thân thiện và dễ sử dụng hơn so với DEX.
Tính đến ngày nay, 99% các sàn giao dịch tiền điện tử là các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung.
 Kết luận
Hạn chế về công nghệ và rào cản giao tiếp giữ các blockchain với nhau là trở ngại cho việc DEX
chưa trở nên phổ biến. Nếu không tính đến các khía cạnh bảo mật, thì CEX ngày nay phổ biến
hơn DEX.

Chắc chắn rằng DEX sẽ có nhiều cải tiến để làm cho nó bay cao hơn nữa. Chúng ta sẽ tìm hiểu
về KAI DEX ở phần tiếp theo, KAI DEX được sinh ra mang sứ mệnh định nghĩa lại DEX và mang
đến những điều tốt nhất từ cả 2 thế giới DEX và CEX. Thay đổi toàn bộ thói quen giao dịch của
người dùng.

References
Ganapathi, M., 2021. CEX vs. DEX: Which Crypto Exchange Model is Best? | Hacker Noon.
[online] Hackernoon.com.
Available at: <https://hackernoon.com/cex-vs-dex-which-crypto-exchange-model-is-best-
1dfcf80f4221> [Accessed 31 March 2021].

<https://medium.com/@tapchibitcoin/dex-là-gì-tìm-hiểu-về-các-sàn-giao-dịch-phi-tập-trung-
dex-54f9685b3dcd>
 Giới thiệu tóm tắt về KardiaChain
KardiaChain là một mạng blockchain mà có thể kết nối các blockchains khác, cho phép chuyển
cả tài sản và dữ liệu giữa các blockchain với nhau mà không yêu cầu các blockchains đó khi
tham gia phải thực hiện bất kỳ thay đổi nào.
Chúng tôi cung cấp một cơ sở hạ tầng thống nhất để có thể phát triển các giải pháp chạy đa nền
tảng bằng cách làm cho các nền tảng đó có thể tương tác với nhau. Dẫn đến việc triển khai các
giải pháp đó đơn giản nhất có thể theo mong muốn của các nhà phát triển.
Một trong nhiều tính năng độc đáo của KardiaChain là người dùng có thể tương tác với
KardiaChain để thực hiện 1 thao tác trên một chuỗi nào đó và dẫn đến kết quả trên một chuỗi
khác.
Mục tiêu là tạo ra một hệ sinh thái thống nhất, kết hợp thế mạnh của tất cả những đơn vị tham
gia vào KardiaChain và đặt nền tảng cho việc áp dụng blockchain hàng loạt blockchaitrong thời
gian tới.

Các phương pháp tiếp cận đột phá trong trao đổi tài sản và thông tin liên chuỗi, xem thêm tại:

Tiếng Việt: https://medium.com/kardiachain/các-phương-pháp-tiếp-cận-đột-phá-trong-trao-

đổi-tài-sản-và-thông-tin-liên-chuỗi-3ab7f418f1ee

Tiếng Anh: https://medium.com/kardiachain/interoperability-approaches-1f6fbb661866

Về KAI DEX
KAIDEX là độc nhất hiện nay trên thị trường các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), là nền tảng
giao dịch các token blockchain kể cả không cùng một hệ sinh thái một cách hoàn toàn phi tập
trung.

Khả năng giao dịch

KAIDEX được xây dựng dựa trên công nghệ Dual Node. Với Dual Node, người dùng có thể swap
token từ bất kỳ hệ sinh thái blockchain nào sang một hệ sinh thái blockchain khác.

Ví dụ:
Người dùng có thể swap các token thuộc hệ sinh thái ethereum để lấy các token thuộc hệ sinh
thái binance smart chain và ngược lại. Và tương tự với tron, …vv…
Ngoài ra với KAIDEX, người dùng còn có thể đặt các lệnh Stop, lệnh Market, lệnh Limit.

Đó là điều mà chưa một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) nào làm được hiện nay, hầu như chỉ
có thể swap các token trong cùng hệ sinh thái và chỉ đặt được lệnh Market.

Tốc độ và chi phí

KAIDEX chạy trên nền tảng KardiaChain với công nghệ Dual Node không xâm lấn.
Thời gian xác nhận 1 block chậm nhất là 5 giây.
Rẻ hơn 10.000–100.000 lần so với Ethereum.
Tốc độ xử lý giao dịch 6000 TPS.
hoàn toàn phi tập trung và các nền tảng blockchain khác nhau hoàn toàn có thể tương tác được
với nhau.

Tóm tắt, thế mạnh của KAIDEX so với các dex đối thủ và so với cex:
● Có các công cụ giao dịch mạnh mẽ: lệnh Stop, lệnh Market, lệnh Limit. Trong khi các DEX
khác chỉ có lệnh market.
● Swap chéo được gần như tất cả các token thuộc các hệ sinh thái khác nhau. Trong khi
các DEX khác chỉ cho phép swap các token trong cùng hệ sinh thái blockchain, còn đối
các CEX thì phải giao dịch thông qua USDT làm trung gian gây bất tiện khi người dùng
muốn hoán đổi nhanh một cặp token nào đó.
● Trượt giá cực thấp.
● Tốc độ giao dịch nhanh như CEX. Cải thiện điểm yếu tốc độ chậm của các DEX trước đây.
● Phí gần như bằng 0. Khi mà phí của các DEX khác hiện nay đều khá cao
● Chỉ mất 5 giây để xác minh 1 block.
● Mang giao diện thân thiện, dễ làm quen và sử dụng như hơn cả CEX.
● Đặc biệt với cơ chế hoạt động phi tập trung, KAIDEX hạn chế tối đa việc thao túng giá
của token như ở bên trong sàn giao dịch tập trung CEX. Ở KAIDEX, giá của token sẽ tuân
theo đúng quy luật cung-cầu.
● Cũng nhờ cơ chế phi tập trung mà KAIDEX gần như không thể bị hack, bảo vệ tài sản của
người dùng.

Việc ra mắt KAIDEX là bước đầu tiên cho giai đoạn tiếp theo, chẳng hạn như cho vay đa nền
tảng blockchain, swap đa nền tảng blockchain, farming đa nền tảng blockchain và đặt biệt là sự
hiện diện của nền tảng IDO (Initial Dex Offering) trên KardiaChain.
KAIDEX có sức mạnh kết nối tất cả các blockchain với nhau. Các token chất lượng được list lên
KAIDEX sẽ ngày càng mở rộng hệ sinh thái KardiaChain.

KAIDEX là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đầu tiên có thể giải quyết các nhược điểm của các
DEX trước đó. Ngoài ra KAIDEX còn được tích hợp cả các lợi thế của sàn giao dịch tập trung
(CEX) để kết hợp với thế mạnh của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) để trở thành “sàn giao dịch
tốt nhất của cả hai thế giới tập trung và phi tập trung”.

Chẳng bao lâu nữa, chúng ta sẽ không phải phụ thuộc vào các thợ đào để xử lý các giao dịch.
Không còn wrapped ETH. Không còn lệnh mua hoặc bán bị kẹt trong nhiều giờ hoặc thậm chí
nhiều ngày. Không còn cuộc chiến phí gas, và đặc biệt là không còn những khoản phí cao ngất
ngưởng một cách vô lý. KardiaChain sẽ là cái tên rất nổi bật không chỉ trong giới crypto nhiều
năm tới mà còn trong giới công nghệ blockchain.