‫ تقرير المساهمين والقوائم‬:‫الفصل الثاني‬

‫المالية‬
Stockholders' Report and
Financial Statements

1
 ‫األهداف التعليمية‬
‫الهدف األول‪ :‬مراجعة محتويات التقرير السنوي للمساهمين‬
‫الهدف الثاني‪ :‬توضيح عناصر قائمة الدخل وكيفية إعدادها‬
‫الهدف الثالث‪ :‬توضيح عناصر قائمة المركز المالي وكيفية‬
‫إعدادها‬
‫الهدف الرابع‪ :‬توضيح عناصر قائمة التدفقات النقدية ومعرفة‬
‫كيفية إعدادها‬

‫‪2‬‬
 ‫تقرير المساهمين‬
‫‪Stockholders' Report‬‬
‫• تقرير المساهمين أو ما يعرف بالتقرير السنوي ‪Annual Report‬‬
‫هو ملخص سنوي موثق عن النشاطات المالية للشركات المساهمة‬
‫العامة للسنوات المالية الحديثة‪ ،‬حيث تقوم هذه الشركات بنشره بناء‬
‫على طلب هيئة األوراق المالية ‪Securities and Exchange‬‬
‫)‪ Commission (SEC‬وهي هيئة حكومية تحكم وتنظم عملية بيع‬
‫وإدراج األوراق المالية في السوق المالي‪.‬‬
‫• يتضمن التقرير‪:‬‬
‫– رسالة رئيس مجلس اإلدارة إلى المساهمين‪ ،‬حيث تبين هذه الرسالة كيف‬
‫قامت الشركة بأعمالها خالل السنة السابقة‪.‬‬
‫– القوائم المالية المطلوب نشرها من قبل هيئة األوراق المالية والتي تتضمن كل‬
‫من قائمة الدخل وقائمة المركز المالي وقائمة التدفقات النقدية‪ ،‬والتي يتم‬
‫نشرها بناء على المعايير الدولية للمبادئ المحاسبية المقبولة‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫قائمة الدخل‬
‫‪Income Statement‬‬
‫وهي ملخص إليرادات ومصروفات المنشأة االقتصادية خالل‬
‫فترة مالية واحدة‪ ،‬وتسمى أيضا قائمة الربح ألنها تبين ربح‬
‫الفترة من خالل مقابلة إيرادات الفترة مع مصروفاتها‪.‬‬

‫قائمة الدخل تعبر عن نشاط الشركة التشغيلي ‪Operating‬‬

‫‪Activities‬‬
‫جدول رقم (‪ )2-1‬يبين قائمة الدخل لشركة السالم‬

‫‪4‬‬
 ‫قائمة الدخل لشركة السالم‬
‫‪2009‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫البيان‬
‫‪6148‬‬ ‫‪5134‬‬ ‫المبيعات‬
‫‪4176‬‬ ‫‪3422‬‬ ‫ناقص‪:‬تكلفة المبيعات‬
‫‪1972‬‬ ‫‪1712‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫ناقص‪ :‬المصاريف التشغيلية‬
‫‪270‬‬ ‫‪286‬‬ ‫مصاريف البيع‬
‫‪388‬‬ ‫‪374‬‬ ‫مصاريف إدارية وعمومية‬
‫‪478‬‬ ‫‪446‬‬ ‫مصاريف االهالك‬
‫‪1136‬‬ ‫‪1106‬‬ ‫مجموع المصاريف التشغيلية‬
‫‪836‬‬ ‫‪606‬‬ ‫هامش الربح التشغيلي‬
‫‪186‬‬ ‫‪182‬‬ ‫ناقص‪ :‬مصاريف الفوائد‬
‫‪650‬‬ ‫‪424‬‬ ‫صافي الربح قبل الضرائب‬
‫‪188‬‬ ‫‪128‬‬ ‫ضريبة (‪)%29‬‬
‫‪462‬‬ ‫‪296‬‬ ‫صافي الربح بعد الضريبة‬
‫‪20‬‬ ‫‪20‬‬ ‫ناقص‪ :‬توزيعات إرباح األسهم الممتازة‬
‫‪442‬‬ ‫‪276‬‬ ‫صافي الربح المتاح لحملة األسهم العادية‬
‫‪196‬‬ ‫‪122‬‬ ‫توزيعات إرباح أسهم عادية‬
‫‪246‬‬ ‫‪154‬‬ ‫اإلرباح المحتجزة‬

‫‪5‬‬
 ‫عناصر قائمة الدخل‬
‫تتكون القائمة من العناصر التالية‪:‬‬
‫• المبيعات ‪ :‬المبيعات الصافية أي بعد طرح مردودات ومسموحات‬
‫المبيعات خالل الفترة المالية بغض النظر عن كونها مبيعات نقدية أو‬
‫أجلة‪.‬‬
‫• تكلفة المبيعات‪ :‬ثمن وتكاليف المبيعات التي باعتها الشركة فعال‬
‫خالل الفترة ‪:‬‬
‫= صافي المشتريات ‪+‬بضاعة أول المدة – بضاعة أخر المدة‬
‫• صافي المشتريات‪ :‬المشتريات التي قامت بها الشركة خالل الفترة‬
‫مطروحا منها مردودات ومسموحات المشتريات سواء نقدا أو باألجل‬
‫• بضاعة أول المدة ‪ :‬البضاعة الموجودة في مخازن الشركة في بداية‬
‫الفترة المحاسبية‪.‬‬
‫•بضاعة أخر المدة‪ :‬البضاعة الموجودة في مخازن الشركة في نهاية‬
‫الفترة المحاسبية‪.‬‬
‫‪6‬‬
 ‫عناصر قائمة الدخل‬
‫• اجمالي الربح ‪ :‬رقم الربح الذي تحققه الشركة من عملها‬
‫األساسي دون إدخال أية مصاريف تشغيلية أو تمويلية‪.‬‬
‫• مصاريف البيع‪ :‬كل المصاريف التي صرفتها الشركة على‬
‫مبيعاتها خالل الفترة المحاسبية‪.‬‬
‫• المصاريف العمومية واإلدارية‪ :‬المصاريف التي ليس لها عالقة‬
‫بمصاريف البيع‪.‬‬
‫• أقساط االهالك‪ :‬ضمن المصرفات التشغيلية في الشركات‬
‫التجارية وفي الشركات الصناعية ضمن تكلفة البضاعة المباعة‪.‬‬
‫•صافي الربح التشغيلي‪ :‬الربح الذي تحققه الشركة من عملها‬
‫التشغيلي‪.‬‬
‫• الفوائد المدفوعة‪ :‬مصاريف تتحملها الشركة في سبيل الحصول‬
‫على أموال‪.‬‬
‫‪7‬‬
 ‫عناصر قائمة الدخل‬
‫• صافي الربح قبل الضرائب ‪ :‬صافي الربح مطروحا منه الفوائد‬
‫ومضافا إلية أو مطروحا منه أية إرباح أو خسائر غير عادية‪.‬‬
‫• صافي الربح بعد الضرائب‪ :‬صافي الربح بعد اقتطاع ضريبة‬
‫الدخل‬

‫‪8‬‬
 ‫قائمة المركز المالي‬
‫وهي عبارة عن كشف باألرقام لمصادر واستخدامات األموال في الشركة‬
‫فترة زمنية معينة‪،‬‬
‫• يدل الجانب الدائن (األيسر) من القائمة والذي يسمى جانب االلتزامات‬
‫وحقوق المساهمين على مصادر األموال التي حصلت عليها الشركة‬
‫من مالكيها أو من المقرضين‪.‬‬
‫• الجانب المدين (األيمن) من القائمة والذي يسمى جانب األصول فيدل‬
‫على أشكال االستثمار المختلفة التي وظفت بها الشركة هذه األموال‪.‬‬
‫وتعبر قائمة المركز المالي عن االداء المالي للشركة ‪Financial‬‬
‫‪Performance‬‬
‫جدول رقم (‪ )2-2‬يبين قائمة المركز المالي لشركة السالم‬

‫‪9‬‬
 ‫قائمة المركز المالي لشركة السالم‬

‫‪2009‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫البيان‬ ‫‪2009‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫البيان‬

‫المطلوبات وحقوق المساهمين‬ ‫األصــــول‬
‫االلتزامات المتداولة‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪764‬‬ ‫‪540‬‬ ‫ذمم دائنة‬ ‫‪726‬‬ ‫‪576‬‬ ‫نقدية‬
‫‪158‬‬ ‫‪198‬‬ ‫أوراق دفع‬ ‫‪136‬‬ ‫‪102‬‬ ‫األوراق المالية‬
‫‪318‬‬ ‫‪228‬‬ ‫مستحقات‬ ‫‪1006‬‬ ‫‪730‬‬ ‫الذمم المدينة‬
‫‪1240‬‬ ‫‪966‬‬ ‫مجموع االلتزامات المتداولة‬ ‫‪578‬‬ ‫‪600‬‬ ‫المخزون‬
‫‪2046‬‬ ‫‪1934‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬ ‫‪2446‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫مجموع األصول المتداولة‬
‫‪2900‬‬ ‫مجموع االلتزامات‬ ‫أجمالي األصول الثابتة‬
‫‪3286‬‬

‫حقوق الملكية‬ ‫‪4144‬‬ ‫‪3806‬‬ ‫أراضي والمباني‬

‫‪400‬‬ ‫‪400‬‬ ‫أسهم ممتازة‬ ‫‪3732‬‬ ‫‪3386‬‬ ‫معدات وآالت‬
‫‪380‬‬ ‫أسهم عادية‬ ‫‪716‬‬ ‫‪632‬‬ ‫األثاث‬
‫‪382‬‬

‫‪856‬‬ ‫‪836‬‬ ‫عالوة إصدار األسهم العادية‬ ‫‪550‬‬ ‫‪628‬‬ ‫السيارات‬

‫‪2270‬‬ ‫‪2024‬‬ ‫أرباح محتجزة‬ ‫‪196‬‬ ‫‪192‬‬ ‫أصول ثابتة أخرى‬
‫‪3640‬‬ ‫مجموع حقوق الملكية‬ ‫‪9338‬‬ ‫‪8644‬‬ ‫مجمووووع إجموووالي األصوووول‬
‫‪3908‬‬
‫الثابتة‬
‫‪4590‬‬ ‫‪4112‬‬ ‫المتراكم ناقص االهالك‬
‫‪4748‬‬ ‫‪4532‬‬ ‫صافي األصول الثابتة‬
‫‪6540‬‬ ‫مجموع المطلوبات وحقوق‬ ‫‪7194‬‬ ‫‪6540‬‬ ‫مجموع األصول‬
‫‪7194‬‬
‫المساهمين‬

‫‪10‬‬
 ‫عناصر قائمة المركز المالي‬
‫تشمل قائمة المركز المالي على ثالث مجموعات رئيسية ممثلة بالمعادلة التالية‪:‬‬
‫األصول= االلتزامات ‪ +‬حقوق المساهمين‬
‫أوال‪ :‬األصول وتشمل‪:‬‬
‫• األصول المتداولة‪ :‬وهي األصول المتوقع تحويلها إلى نقد جاهز خالل فترة محاسبية‬
‫واحدة وتتكون من‪:‬‬
‫• النقدية‪ :‬تشمل النقد الموجود في صندوق الشركة والشيكات ورصيد الحساب‬
‫الجاري والودائع قصيرة األجل‪.‬‬
‫• االستثمارات قصيرة األجل ‪:‬تشمل األسهم والسندات القابلة للتداول ‪.‬‬
‫• الذمم المدينة‪ :‬حقوق الشركة في ذمة الغير‬
‫• المخزون‪ :‬في الشركة التجارية األصول التي تشتريها الشركة بقصد بيعها أما في‬
‫الشركة الصناعية فتشمل المواد األولية‪ ،‬تحت التصنيع وتامة الصنع‪.‬‬
‫•المصروفات المدفوعة مقدما‪ :‬إقساط التامين ‪ ،‬اإليجار‪.‬‬
‫• األصول طويلة اآلجل‪ :‬األصول التي يتم تحويلها الى نقد خال سنة واحدة أو دورة‬
‫تشغيلية أيهما أطول وتتكون من‪:‬‬
‫‪11‬‬
 ‫عناصر قائمة المركز المالي‬
‫•المعدات والمباني والممتلكات‪ :‬حيث تشكل الجزء األكبر من األصول الثابتة‬
‫وتوزع تكلفة هذه األصول على عمرها اإلنتاجي من خالل ما يسمى اإلهالك‪.‬‬
‫• األراضي‪ :‬ليس لها عمر إنتاجي‪.‬‬
‫• مجمع أهالك األصول الثابتة‪:‬‬
‫• االستثمارات طويلة األجل‪ :‬وتشمل أسهم وسندات الشركات األخرى التي تشتريها‬
‫الشركة وترغب االحتفاظ بها ألكثر من سنة ‪.‬‬
‫• األصول غير الملموسة‪ :‬شهرة المحل‪ ،‬حقوق االختراع والعالمات التجارية ‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬االلتزامات وتقسم الى‪:‬‬
‫‪ .1‬االلتزامات المتداولة‪ :‬وهي حقوق الغير في ذمة الشركة والمتوقع تسويتها خالل‬
‫سنة أو دورة تشغيلية وتتكون من ‪:‬‬
‫• الذمم الدائنة‪ :‬حقوق الغير في ذمة الشركة والناجمة عن المشتريات اآلجلة‪.‬‬
‫• أوراق الدفع‪ :‬حقوق الغير في ذمة الشركة واجبة السداد في تاريخ معين‬
‫وبموجب تعهد خطي والناجمة عن المشتريات السلع والخدمات‪.‬‬
‫• اإليرادات المقبوضة مقدما‪ :‬إيراد اإليجار ‪.‬‬
‫• االلتزامات المتداولة األخرى‪ :‬حقوق الغير في ذمة الشركة ‪،‬ارباح األسهم‬ ‫‪12‬‬
‫المستحقة والضرائب المستحقة‪.‬‬
 ‫عناصر قائمة المركز المالي‬
‫‪ .2‬االلتزامات طويلة األجل‪ :‬تمثل حقوق لغير في ذمة الشركة التي ال يتوقع تسويتها‬
‫خالل سنة واحده أو دورة تشغيلية وتتكون من‪:‬‬
‫• السندات‪ :‬عبارة عن عقد اقتراض بين الشركة المصدرة ومشترى السند‬
‫مدون علية القيمة االسمية ومعدل الفائدة ومدة القرض وتاريخ دفع الفوائد‪.‬‬
‫• الديون طويلة األجل‪ :‬الديون على الشركة والت يحين موعد استحقاقها بعد‬
‫سنة‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬حقوق المساهمين‪:‬‬
‫وهي عبارة عن األصول مطروحا منها االلتزامات وتشمل‪:‬‬
‫• رأس مال األسهم العادية‪ :‬القيمة االسمية لألسهم العادية وتسمى رأس المال‬
‫القانوني‪.‬‬
‫• عالوة اإلصدار‪ :‬الفرق بين سعر اإلصدار والقيمة االسمية لجميع األسهم العادية‪.‬‬
‫• رأس مال األسهم الممتازة‪ :‬القيمة االسمية لألسهم الممتازة المصدرة‪.‬‬
‫• األرباح المحتجزة‪ :‬وهي األرباح المتحققة لتاريخه وغير الموزعة‪.‬‬
‫• االحتياطات‪ :‬وتشمل االحتياطات اإلجبارية واالختيارية واألخرى‪.‬‬
‫‪ • 13‬أسهم الخزينة‪ :‬هي األسهم التي تحتفظ بها الشركة عند شراءها ألسهمها‪.‬‬
 ‫قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪Cash Flow Statement‬‬
‫قائمة التدفقات النقدية عبارة عن كشف بالمقبوضات والمدفوعات الخاصة بشركة ما‬
‫خالل فترة زمنية معينة‪ .‬وتختلف المعلومات الواردة في هذه القائمة عن القوائم‬
‫المالية األخرى مثل قائمة الدخل وقائمة المركز المالي في انها تساعد‬
‫مستخدمي القوائم المالية في تقدير قدرة الشركة على تحقيق التدفقات النقدية في‬
‫المستقبل‪.‬‬
‫وتشتمل قائمة التدفقات النقدية على ثالثة أجزاء رئيسية هي‪:‬‬
‫‪ (1‬التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية ‪Cash Flow‬‬
‫‪from Operating Activities‬‬
‫‪ )2‬التدفقات النقدية من األنشطة االستثمارية ‪Cash Flow from Investing‬‬
‫‪Activities‬‬
‫‪ )3‬التدفقات النقدية من األنشطة التمويلية ‪Cash Flow from Financing‬‬
‫‪Activities‬‬
‫‪14‬‬
 ‫الجزء األول من قائمة التدفقات النقدية ‪ :‬يبين مصادر‬
‫واستخدامات النقدية المرتبطة باألنشطة التشغيلية خالل الفترة‬
‫المالية مثل‪:‬‬
‫– المشتريات النقدية‪.‬‬
‫– المبيعات النقدية‪.‬‬
‫– تحصيالت المدينين‪.‬‬
‫– تسديدات الدائنين‪.‬‬
‫– المصروفات التشغيلية مثل مصاريف اإليجار والرواتب والمصاريف‬
‫اإلدارية والعمومية ومصاريف البيع والتوزيع‪.‬‬
‫وال يدخل ضمن هذه المصاريف أقساط االستهالك أو الضرائب المؤجلة‬
‫‪Deferred Taxes‬أو إطفاء (سداد) األصول غير الملموسة لكونها‬
‫مصروفات غير نقدية‪.‬‬
‫‪15‬‬
‫الجزء الثاني من قائمة التدفقات النقدية‪ :‬يبين التدفقات النقدية‬
‫الداخلة والخارجة الناجمة عن األنشطة االستثمارية مثل‪:‬‬
‫– اإلقراض بضمانات أو بدون ضمانات‪.‬‬
‫– التحصيالت من القروض‪.‬‬
‫– شراء وبيع األصول الثابتة‪.‬‬
‫– شراء وبيع استثمارات طويلة األجل‪.‬‬
‫الجزء الثالث واألخير من التدفقات النقدية‪ :‬يبين اآلثار النقدية‬
‫لألنشطة التمويلية مثل‪:‬‬
‫– إصدار أسهم عادية نقدا‪.‬‬
‫– إصدار السندات نقدا‪.‬‬
‫– االقتراض مقابل أوراق الدفع‪.‬‬
‫– توزيعات حصص األرباح النقدية على المساهمين‪.‬‬
‫– وشرا أو بيع أسهم الخزينة‪.‬‬
‫‪16‬‬
 ‫تصنيف التدفقات النقدية للداخل والتدفقات النقدية للخارج‬
‫تلخص قائمة التدفقات النقدية النقد الداخل والخارج للشركة خالل فترة زمنية معينة‪ ،‬والجدول رقم (‪)3-2‬‬
‫يصنف النقد الداخل للشركة (مصادر األموال) والنقد الخارج من الشركة (استخدامات األموال)‪.‬‬

‫جدول رقم (‪ )3-2‬التدفقات النقدية للداخل والخارج‬

‫التدفق النقدي للخارج (استخدامات األموال)‬ ‫التدفق النقدي للداخل (مصادر األموال)‬

‫الزيادة في أي أصل من األصول‬ ‫النقص في أي أصل من األصول‬

‫النقص في أي من االلتزامات‬ ‫الزيادة في أي من االلتزامات‬

‫صافي الخسارة‬ ‫صافي الربح بعد الضريبة‬

‫توزيعات األرباح‬ ‫االهتالك وأي مصروف غير نقدي‬

‫إعادة شراء األسهم‬ ‫بيع األسهم‬

‫‪17‬‬
‫هناك بعض النقاط التي يجب أخذها بعين االعتبار عند تصنيف‬
‫هذه التدفقات وهي‪:‬‬
‫‪ -1‬أوراق الدفع يتم التعامل معها كنشاط تمويلي وليس كنشاط‬
‫تشغيلي‪.‬‬
‫‪ -2‬التغير في أجمالي األصول الثابتة وليس صافي األصول الثابتة‬
‫يظهر في قائمة التدفقات النقدية وذلك حتى ال يتم احتساب‬
‫االهتالك مرتين‪.‬‬
‫‪ -3‬األرباح المحتجزة ال تظهر بقائمة التدفقات النقدية ألنها‬
‫محصلة أو نتيجة لصافي الربح (الخسارة) بعد الضرائب‪،‬‬
‫وتوزيعات األرباح‪.‬‬

‫‪18‬‬
 ‫إعداد قائمة التدفقات النقدية‬
‫هناك طريقتين إلعداد قائمة التدفقات النقدية هما الطريقة‬
‫المباشرة والطريقة غير المباشرة‪ ،‬وسيتم شرح الطريقة‬
‫غير المباشرة في هذا الكتاب نظ ار الستخدامها بشكل‬
‫أكبر من قبل الشركات في معظم دول العالم ولسهولة‬
‫إعدادها‪ .‬ويتم إعداد قائمة التدفقات النقدية خالل فترة‬
‫زمنية باستخدام قائمة الدخل وقائمة المركز المالي في‬
‫بداية ونهاية الفترة المحاسبية‪.‬‬

‫‪19‬‬
‫وباالستعانة بالجدول رقم (‪ )1-2‬والجدول رقم (‪ )2-2‬لكل من‬
‫قائمة الدخل للفترة المنتهية في ‪ 2004-12-31‬وقائمة‬
‫المركز المالي للفترة المنهية في ‪ 12-31‬لعام ‪ 2003‬وعام‬
‫‪ 2004‬لشركة السالم‪ ،‬فانه يمكن إعداد قائمة التدفقات‬
‫النقدية بالطريقة غير المباشرة للفترة المنتهية في ‪-12-31‬‬
‫‪ ،2004‬كما هو مبين في الجدول رقم (‪)4-2‬‬

‫‪20‬‬
 ‫قائمة التدفقات النقدية‬

‫التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‬

‫‪462‬‬ ‫صلفي الربح بعد الضريبة‬
‫‪478‬‬ ‫االهتالك‬
‫(‪)276‬‬ ‫الزيادة في الذمم المدينة‬
‫‪22‬‬ ‫النقص في المخزون‬

‫‪224‬‬ ‫الزيادة في الذمم الدائنة‬

‫‪90‬‬ ‫الزيادة في المستحقات‬
‫‪1000‬‬ ‫صافي النقد من األنشطة التشغيلية‬
‫(‪)694‬‬ ‫الزيادة في األصول الثابتة‬
‫(‪)694‬‬ ‫صافي النقد من األنشطة االستثمارية‬
‫التدفقات النقدية من األنشطة التمويلية‬
‫(‪)40‬‬ ‫النقص في أوراق الدفع‬
‫‪112‬‬ ‫الزيادة في القروض طويلة األجل‬

‫‪2‬‬ ‫الزيادة في األسهم العادية‬

‫‪20‬‬ ‫الزيادة في عالوة إصدار األسهم العادية‬

‫(‪)216‬‬ ‫توزيعات اإلرباح‬

‫(‪)122‬‬ ‫صافي النقد من األنشطة التمويلية‬

‫‪184‬‬ ‫الزيادة الصافية في النقد واألوراق المالية‬

‫‪21‬‬
 ‫أ‪ .‬التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‪:‬‬
‫يتم االحتساب من خالل إجراء تعديل على رقم صافي الربح حيث يتم إجراء بعض‬
‫التعديالت وهي‪:‬‬
‫• تعديالت إللغاء أثر المصروفات غير النقدية مثل قسط االستهالك ‪ ،‬إطفاء األصول غير الملموسة‬
‫وذلك بإضافتها إلى الدخل‪.‬‬
‫• تعديالت ألثر التغيرات في رأس المال العامل‪.‬‬
‫• تعديال الستبعاد أثر البنود المرتبطة بالعمليات‬

‫ب‪ .‬التدفقات النقدية من األنشطة االستثمارية‬

‫• تطرح الزيادة في األصول الثابتة ويزاد النقص في هذه األصول‪.‬‬

‫ج‪ .‬التدفقات النقدية من األنشطة التمويلية‬

‫• تضاف القروض القصيرة والطويلة ‪.‬‬
‫• تطرح تسديدات هذه القروض‬
‫• تضاف المقبوضات من عملية إصدار األسهم العادية والممتازة والسندات‪.‬‬
‫• تطرح المبالغ المدفوعة لقاء إعادة الشراء‬
‫• تطرح حصص اإلرباح النقدية الموزعة‪.‬‬

‫‪22‬‬