‫أهم‬

‫‪10‬‬
‫ُم ؤشرات لقائمة‬
‫التدفقات النقدية‬
 ‫(‪ُ )1‬م ؤشر هامش التدفقات‬
‫النقدية التشغيلية‬

‫)‪Operating Cash Flow (OCF‬‬

‫‪Margin = OCF / Revenue‬‬

‫يقيس هذا الُم ؤشر قدرة الشركة على‬

‫توليد تدفقات نقدية تشغيلية من‬
‫مبيعاتها‪ ،‬بمعنى لو كان هذا الُم ؤشر‬
‫فذلك يدل على أن كل‬ ‫‪ %80‬مثاًل‬
‫دوالر مبيعات ينتج عنه كاش ‪80‬‬
‫سنت‪.‬‬
 ‫(‪ُ )2‬م ؤشر التدفقات النقدية‬
‫الحرة‬

‫‪Free Cash Flow = OCF - Capex‬‬

‫ُي خبرك هذا الُم ؤشر عن التدفقات النقدية‬

‫الحرة الُم تاحة ألصحاب رأس المال‪ ،‬وهذه‬
‫التدفقات يمكن استخدامها في‪:‬‬

‫إعادة استثمارها في النشاط مرة أخرى‪،‬‬

‫االستحواذات واالندماجات‪،‬‬
‫إعادة شراء أسهم الشركة‪،‬‬
‫دفع جزء من ديون الشركة‪،‬‬
 ‫(‪ُ )3‬م ؤشر تحويل التدفقات‬
‫النقدية الحرة‬

‫‪FCF Conversion = FCF / Earnings‬‬

‫يقيس قدرة الشركة على تحويل األرباح‬

‫التشغيلية لتدفقات نقدية حرة‪ ،‬فلو كانت‬
‫هذه النسبة ‪ %80‬فذلك ُي عني أن كل‬
‫دوالر من األرباح التشغيلية ينتج منه ‪80‬‬
‫سنت تدفقات نقدية حرة‪ ،‬وكلما زادات‬
‫هذا الُم ؤشر دل ذلك على جودة األرباح‪.‬‬
 ‫(‪ )4‬عائد التدفق النقدي الحر‬

‫‪FCF Yield = FCF Per Share /‬‬

‫‪Share Price‬‬

‫يقيس نسبة التدفقات النقدية الحرة‬

‫للسهم إلي سعر السهم‪ ،‬فلو كان العائد‬
‫‪ %10‬فمعنى ذلك أن كل دوالر تم‬
‫استثماره في هذا السهم نصيبه من‬
‫التدفقات النقدية الحرة ‪ 20‬سنت‪ ،‬وكلما‬
‫زادات هذه النسبة دل على أن سعر‬
‫السهم رخيص‪.‬‬
 ‫(‪ُ )5‬م ؤشر دورة تحول النقد‬

‫= )‪Cash Conversion Cycle (CCC‬‬

‫‪Inventory Days + Receivables Days‬‬
‫‪- Payables Day‬‬

‫وهنا تستطيع أن تعرف مقدار الوقت‬

‫الذي تحتاجُه الشركة لتحويل االستثمار‬
‫في المخزون وأرصدة العمالء لكاش‪،‬‬
‫وكلما قلت الفترة كلما كان أفضل ودل‬
‫على أن الشركة ال تحبس أموال كثيرة‬
‫كاستثمار في رأس المال العامل‪.‬‬
 ‫(‪ُ )6‬م ؤشر نسبة الكاش للديون‬

‫= ‪Cash Flow-to-Debt Ratio‬‬

‫‪OCF / Total Debt‬‬

‫يقيس هذا الُم ؤشر قدرة الشركة على‬

‫سداد الديون باستخدام التدفقات النقدية‬
‫التشغيلية‪ ،‬فإذا كانت النسبة ‪%80‬‬
‫فمعني ذلك أن كل دوالر من الديون‬
‫يمكن سداد ‪ 80‬سنت منه من خالل‬
‫الكاش الُم تولد من النشاط التشغيلي‪.‬‬
 ‫(‪ُ )7‬م ؤشر نسبة التدفقات النقدية‬
‫التشغيلية للنفقات الرأسمالية‬

‫‪Cash Flow to Capex = OCF /‬‬

‫‪CAPEX‬‬

‫ُي خبرك هذا الُم ؤشر بحجم النفقات الرأسمالية‬

‫التي تم تمويلها من خالل الكاش الُم تولد من‬
‫النشاط التشغيلي‪ ،‬فإذا كانت النسبة مثاًل‬
‫‪ %80‬فذلك ُي عني أن كل دوالر من النفقات‬
‫الرأسمالية تم تمويل ‪ 80‬سنت منه من خال‬
‫الكاش الُم تولد من النشاط التشغيلي‪.‬‬
 ‫(‪ُ )8‬م ؤشر التحويل النقدي‬

‫‪Cash Conversion Ratio = OCF /‬‬

‫‪Net Income‬‬

‫يقيس قدرة الشركة على تحويل صافي‬

‫الدخل لتدفقات نقدية تشغيلية‪ ،‬فلو‬
‫كانت هذه النسبة ‪ %80‬فذلك ُي عني أن‬
‫كل دوالر من صافي الدخل ينتج منه ‪80‬‬
‫سنت تدفقات نقدية تشغيلية‪ ،‬وكلما زاد‬
‫الُم ؤشر دل على جودة األرباح‪.‬‬
 ‫(‪ُ )9‬م عدل حرق الكاش‬

‫‪Cash Burn Rate = (Open Cash -‬‬

‫‪End Cash) / Time Periods‬‬

‫يقيس معدل حرق الكاش خالل فترة‬

‫معينة ومنه تستطيع الشركة معرفة كم‬
‫من الوقت لديها لتكون قادرة على تشغيل‬
‫عملياتها قبل أن ينفذ الكاش‪ ،‬فمثاًل لو‬
‫كان الُم عدل مليون والكاش الُم تاح‬
‫للشركة ‪ 10‬مليون فيكون أمام الشركة‬
‫فقط ‪ 10‬أشهر قبل أن تطلب تمويل‪.‬‬
 ‫(‪ُ )10‬م ؤشر كفاية التدفقات‬
‫النقدية‬

‫‪Cash Flow Adequacy Ratio = OCF‬‬

‫‪/ (Capex + Mandatory Debt‬‬
‫)‪Repayment + Dividends‬‬

‫تقيس قدرة الشركة على تغطية النفقات‬

‫وتوزيعات‬ ‫الديون‬ ‫وأقساط‬ ‫الرأسمالية‬
‫األرباح من الكاش الُم تولد من التشغيل‪،‬‬
‫وكلما زادات هذه النسبة كلما دلت على‬
‫انخفاض مخاطر السيولة واستدامة نموذج‬
‫عمل الشركة على المدى البعيد‪.‬‬
 ‫شكًر ا لوقتك وقراءتك ‪..‬‬

‫أكتب محتوى عن المال واألعمال وتحليل‬

‫الشركات ‪ ....‬تابعني وفّع ل الجرس‪،‬‬

‫‪walidyassinacca‬‬