11

3. Đo lường rủi ro của từng khoản đầu tư riêng biệt:

Rủi ro được xem như là sự không chắc chắn hay sự sai lệch của tỷ suất
sinh lời thực tế so với tỷ suất sinh lời kỳ vọng, một biến cố có khả năng xảy ra
và cũng có khả năng không xảy ra. Để đo lường, đánh giá rủi ro người ta thường
sử dụng phân phối xác suất với 2 tham số là giá trị kỳ vọng và độ lệch chuẩn.

- Giá trị kỳ vọng hay tỷ suất sinh lời kỳ vọng ( r ) là giá trị trung bình tính
theo phương pháp bình quân gia quyền của tỷ suất sinh lời có thể xảy ra trong
các tình huống.
n
r   pi  ri
i 1

Trong đó ri: Tỷ suất sinh lời của khoản đầu tư ở tình huống i
pi: Xác suất tương ứng với tình huống i
n: Số trường hợp (số tình huống) có thể xảy ra.
Rủi ro được xem xét thông qua việc theo dõi phân bố xác suất của tỷ suất
sinh lời. Tỷ suất sinh lời càng phân tán, biến động càng lớn thì rủi ro càng cao.
- Phương sai: là giá trị trung bình tính theo phương pháp bình quân gia
quyền của các bình phương chênh lệch giữa giá trị thực tế so với giá trị kỳ vọng.
Độ lệch bình phương đo lường độ phân tán của phân phối xác suất.
n
   pi (ri  r ) 2
2

i 1

Trong đó: ri , pi : như trên.

r : Tỷ suất sinh lời kỳ vọng (trung bình).

- Độ lệch chuẩn: là căn bậc hai của phương sai. Độ lệch chuẩn cũng được
dùng để đo lường mức độ phân tán của phân phối xác suất. Khi áp dụng đối với
tỷ suất sinh lời trong đầu tư, nó cho biết mức độ phân tán hay sự biến động của
tỷ suất sinh lời (ri) xung quanh tỷ suất sinh lời kỳ vọng, từ đó đánh giá mức độ
rủi ro của khoản đầu tư.
n
   2
 p (r  r )
i 1
i i
2