Professional Documents
Culture Documents
Journal of v21n17p57 Fa
Journal of v21n17p57 Fa
ﭼﻜﻴﺪه
ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ،ﺑﺮاﺳـﺎس اﺳـﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري ﺑـﻴﻦ اﻟﻤﻠﻠـﻲ ،در
ﻃﺒﻘﻪ ﻓﻌﺎﻟﻴﺖﻫﺎي ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﮔﺰارش ﻣﻲﺷﻮد؛ اﻣﺎ اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻣﻠﻲ اراﺋﻪ آنرا ﺑـﻪﻋﻨـﻮان ﻃﺒﻘـﻪاي
ﺟﺪاﮔﺎﻧﻪ اﻟﺰام ﻧﻤﻮدهاﺳﺖ .در اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺿﻤﻦ ﺑﻴﺎن ﻣﺒﺎﻧﻲ ﻧﻈﺮي اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻃﺒﻘـﻪﺑﻨـﺪي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ
ﭘﺮداﺧﺘﻲ ،ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از اﻃﻼﻋﺎت 158ﺷﺮﻛﺖ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﻃﻲ ﺳـﺎلﻫـﺎي 1382ﺗـﺎ
،1387ﺳﻮدﻣﻨﺪي ﻫﺮﻛﺪام از اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻳﺎد ﺷﺪه از ﻧﻈﺮ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ )ﺗﻮان ﺗﻮﺿﻴﺢ دﻫﻨﺪﮔﻲ ﺑﺎﻻﺗﺮ ﺑﺎزده
ﺳﻬﺎم( و ﻧﻴﺰ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ )اﻧﺤﺮاﻓﺎت ﻛﻤﺘﺮ در ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺟﻤﻊ ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي دورة ﺑﻌـﺪ( ﻣـﻮرد ﻣﻘﺎﻳﺴـﻪ
ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ .ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﭘﮋوﻫﺶ ﻧﺸﺎن ﻣﻲﻫﺪ ﻛﻪ در ﺳﻄﺢ ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ و ﻫﻤﭽﻨـﻴﻦ در ﺳـﻄﺢ 7ﺻـﻨﻌﺖ
ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ،اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ در ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺑﺎ اﻟﮕﻮي ﻣﻠﻲ از ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﺑﻴﺸﺘﺮي ﺑﺮﺧﻮردار اﺳﺖ .ﻧﺘﺎﻳﺞ
ﺑﺪﺳﺖ آﻣﺪه در ﺧﺼﻮص ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻳﺎد ﺷﺪه ،ﺑﺮاي ﻛـﻞ ﺻـﻨﺎﻳﻊ و ﻫﻤﭽﻨـﻴﻦ 7ﺻـﻨﻌﺖ ﻣـﻮرد
ﺑﺮرﺳﻲ ﻧﻴﺰ ،ﺣﺎﻛﻲ از ﺑﺮﺗﺮي اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ در ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺑﺎ اﻟﮕﻮي ﻣﻠﻲ اﺳﺖ.
واژهﻫﺎي ﻛﻠﻴﺪي :اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻣﻠﻲ ،اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺑـﻴﻦاﻟﻤﻠﻠـﻲ ﺣﺴـﺎﺑﺪاري ،ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑﺮدرآﻣـﺪ
ﭘﺮداﺧﺘﻲ ،ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
-1ﻣﻘﺪﻣﻪ
ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﻳﻜﻲ از ﺻﻮرتﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ اﻟﺰاﻣﻲ اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ ﻛﻪ ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر
ﻛﻤﻚ ﺑﻪ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران و اﻋﺘﺒﺎردﻫﻨﺪﮔﺎن در اراﺋﻪ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﻔﻴﺪ ﺟﻬﺖ ارزﻳﺎﺑﻲ ﻣﺒﺎﻟﻎ ،زﻣﺎﻧﺒﻨـﺪي و ﻋـﺪم
اﻃﻤﻴﻨﺎنﻫﺎي ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎ ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي آﺗﻲ واﺣﺪ ﺗﺠﺎري اراﺋﻪ ﻣﻲﮔﺮدد )ﺳﺎزﻣﺎن ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ،اﺳـﺘﺎﻧﺪارد
ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،2ﺑﻨﺪ .(1ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ در ﻛﺸﻮر ﻣﺎ ﻗﺪﻣﺖ ﭼﻨﺪاﻧﻲ ﻧﺪاﺷـﺘﻪ و اراﺋـﻪ آن ﺑـﻪﺷـﻜﻞ
ﻛﻨﻮﻧﻲ از ﺳﺎل ،1378ﻃﺒﻖ رﻫﻨﻤﻮد ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﺷﻤﺎره ،2اﻟﺰاﻣﻲ ﺷﺪه اﺳﺖ .وﻳﮋﮔﻲ ﻣﺘﻤﺎﻳﺰ اﻳـﻦ ﺻـﻮرت
ﻣﺎﻟﻲ ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﺳﺎﻳﺮ ﺻﻮرتﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ اﺳﺎﺳﻲ در اﻳـﻦ اﺳـﺖ ﻛـﻪ ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن وﺟـﻮه ﻧﻘـﺪ ،ﺣﺎﺻـﻞ
ﻣﺤﺎﺳﺒﺎت ﺗﻜﻨﻴﻜﻲ ،ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از اﻃﻼﻋﺎت ﻣﻨﺪرج در دﻳﮕﺮ ﺻﻮرتﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ اﺳﺎﺳﻲ ﻣﻲﺑﺎﺷـﺪ؛ ﺑـﻪ ﺑﻴـﺎن
دﻳﮕﺮ ،ﺑﻪﺧﻮديﺧﻮد ﻓﺎﻗﺪ اﻃﻼﻋﺎت ﺟﺪﻳﺪ ﺑﻮده و ﺻـﺮﻓﺎً اﻃﻼﻋـﺎت ﻣﻮﺟـﻮد را ﺑـﺎ آراﻳﺸـﻲ ﻣﺘﻔـﺎوت اراﺋـﻪ
ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ .از اﻳﻦرو ،ﻧﺤﻮه اراﺋﻪ اﻳﻦ ﺻﻮرت ﻣﺎﻟﻲ در ﻛﺸﻮرﻫﺎي ﻣﺨﺘﻠﻒ ،ﺗﻔﺎوتﻫﺎﻳﻲ اﺳﺎﺳـﻲ ﺑـﺎ ﻳﻜـﺪﻳﮕﺮ
دارد .ﭘﻴﺸﻴﻨﻪ اراﺋﻪ آن ﻧﻴﺰ ﮔﻮاه اﻳﻦ ﻣﻄﻠﺐ اﺳﺖ ﻛﻪ ﻣﺠﺎﻣﻊ ﺣﺮﻓـﻪاي ﺗـﺪوﻳﻦ اﺳـﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري
ﻫﻤﻮاره درﺻﺪد ﺑﻬﺒﻮد ﻧﺤﻮه اراﺋﻪ اﻳﻦ ﺻﻮرت ﻣﺎﻟﻲ در ﺟﻬﺖ ﻫﺪف ﺑﻴﺎن ﺷﺪه ﺑﻮدهاﻧﺪ.
ﻳﻜﻲ از ﻣﺒﺎﺣﺚ ﺑﺤﺚ ﺑﺮاﻧﮕﻴﺰ در ﺧﺼﻮص ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي اﻃﻼﻋﺎت ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟـﻮه ﻧﻘـﺪ ،ﻣﻮﺿـﻮع
ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ .اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻏﺎﻟﺐ ﻛﺸﻮرﻫﺎي ﺟﻬﺎن ﺑﻪﭘﻴﺮوي
از اﺳــﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري وﺿــﻊ ﺷــﺪه ﺗﻮﺳــﻂ ﻫﻴﺌـﺖ اﺳــﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴــﺎﺑﺪاري آﻣﺮﻳﻜــﺎ در ﻗﺎﻟــﺐ
اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﺻﻮرت ﻣﺎﻟﻲِ) (1SFASﺷﻤﺎره ،95ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ را ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻳﻜﻲ
از اﻗﻼم ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﻣﻲﭘﻨﺪارﻧﺪ؛ درﺣﺎﻟﻲﻛﻪ اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻛﺸﻮرﻫﺎﻳﻲ ﻫﻤﭽـﻮن
اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن و اﻳﺮﻟﻨﺪ ،ﻫﻤﺎﻧﻨﺪ اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻛﺸﻮرﻣﺎن ،اﻓﺸﺎي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ را ﺗﺤﺖ
ﻋﻨﻮان ﻃﺒﻘﻪاي ﻣﺠﺰا در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ اﻟﺰام ﻧﻤـﻮدهاﻧـﺪ .اﺳـﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري اﺳـﺘﺮاﻟﻴﺎ و
ﻛﺎﻧﺎدا ﻧﻴﺰ ﺑﻪﭘﻴﺮوي از اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ،ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ را ﺟﺰء ﺟﺮﻳـﺎنﻫـﺎي
ﻧﻘﺪي ﺧﺮوﺟﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﺑﻪﺷﻤﺎر ﻣﻲآورﻧﺪ؛ ﻣﮕﺮ اﻳﻦﻛﻪ ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻣﺬﻛﻮر ،ﻣﺸﺨﺼﺎً ﺑﻪ ﻓﻌﺎﻟﻴﺖﻫـﺎي
ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاري ﻳﺎ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﺷﻨﺪ ﻛﻪ دراﻳﻦﺻﻮرت ،ﺟﺰء ﻃﺒﻘﺎت ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﻲﮔﺮدﻧﺪ.
اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ،ﺿﻤﻦ ﺑﻴﺎن اﻫﻤﻴﺖ ﮔﺰارﺷﮕﺮي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ ،اﺑﺘـﺪا اﻗـﺪام ﺑـﻪ ﻣﻘﺎﻳﺴـﻪ ﺗﻄﺒﻴﻘـﻲ
اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ در ﺧﺼﻮص ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻـﻮرت
ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﻧﻤﻮده و ﺳﭙﺲ ﺳـﻮدﻣﻨﺪي دو اﻟﮕـﻮي ﻳـﺎد ﺷـﺪه از ﻧﻈـﺮ ﻣﺤﺘـﻮاي اﻃﻼﻋـﺎﺗﻲ و ﺗـﻮان
ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ را ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﻣﻲ دﻫﺪ.
-2ﻣﺒﺎﻧﻲ ﻧﻈﺮي
-1-2اﻫﻤﻴﺖ ﮔﺰارﺷﮕﺮي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ
ﻣﺎﻟﻴﺎتﻫﺎ ﺑﻪواﺳﻄﻪ اﺛﺮﻫﺎي ﺗﺨﺼﻴﺼﻲ و ﺗﻮزﻳﻌﻲ ،ﻫﻤﻮاره ﻣﻮرد ﺗﻮﺟـﻪ ﻧﻈﺮﻳـﻪﭘـﺮدازان اﻗﺘﺼـﺎدي ﺑـﻮده و
ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻳﻜﻲ از ﻣﻬﻢﺗﺮﻳﻦ ﻋﻮاﻣﻞ ﺳﻴﺎﺳﺖﮔﺬاري دوﻟﺖ ،و در ﺣﻘﻴﻘﺖ ،ﻳﻜﻲ از ﻣﻬﻢﺗﺮﻳﻦ اﺑﺰارﻫﺎي اﻳﺠـﺎد
ﺗﻐﻴﻴﺮ در درآﻣﺪ ﻣﻠﻲ ﻣﻮرد ﺗﻮﺟﻪ ﻗﺮار ﻣﻲ ﮔﻴﺮﻧﺪ .دوﻟﺖﻫﺎ ﻣﻲﺗﻮاﻧﻨﺪ ﺑﺎ اﻳﻦ اﺑﺰار ،اﻫﺪاف ﺧﻮد در ﺣﻮزه رﺷـﺪ
اﻗﺘﺼﺎدي و ﺗﻮزﻳﻊ درآﻣﺪ و ﻏﻴﺮه را ﭘﻴﮕﻴﺮي ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ )ﻓﻼﺣﻲ و ﭼﺸﻤﻲ.(1383 ،
ﭘﺬﻳﺮش ﺑﻬﺮه ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻧﻮﻋﻲ ﻫﺰﻳﻨﻪ ،ﺑﺎﻋﺚ ﺻﺮﻓﻪﺟﻮﻳﻲ ﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ ﻣﻲﮔﺮدد .ﻫﻤﭽﻨـﻴﻦ ،اﺛـﺮات ﻣﺎﻟﻴـﺎﺗﻲ
ﮔﺰﻳﻨﺶ ﻧـﻮع ﺳـﺎﺧﺘﺎر ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ ﺑـﺮ ﺗـﻮان ﺳـﻮدآوري واﺣـﺪ ﺗﺠـﺎري و در ﻧﺘﻴﺠـﻪ ﺗﺼـﻤﻴﻤﺎت اﻗﺘﺼـﺎدي
اﺳﺘﻔﺎدهﻛﻨﻨﺪﮔﺎن ﺻﻮرتﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ ﺗﺎﺛﻴﺮﮔﺬار ﺑﻮده و ﻟﺬا اﻃﻼﻋﺎت ﻣـﺮﺗﺒﻂ ﺑـﺎ ﻣﺎﻟﻴـﺎت ،اﻃﻼﻋـﺎﺗﻲ ﻣﺮﺑـﻮط
ﺑﻪﺷﻤﺎر ﻣﻲآﻳﺪ )ﻫﺎﺷﻤﻲ و ﻣﻬﺮاﺑﻲ.(143:1387 ،
ﻣﻌﺎﻓﻴﺖﻫﺎي ﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ ،از دو ﺟﻨﺒﻪ ﺑﺮ ﺑﺎزدﻫﻲ ﺳﻬﺎم ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﻲ ﮔﺬارد :ﻣﻌﺎﻓﻴـﺖ ﻣﺎﻟﻴـﺎﺗﻲ ﺑـﺎﻻﺗﺮ ،از ﻳـﻚ
ﻃﺮف ﻣﻮﺟﺐ اﻓﺰاﻳﺶ ﺳﻮد واﺣﺪ ﺗﺠﺎري ﺷﺪه و از ﻃﺮف دﻳﮕﺮ ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﺑﺎزدﻫﻲ ﺑﺎﻻﺗﺮ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاري در
اﻳﻦ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ،ﻣﻮﺟﺐ اﻓﺰاﻳﺶ ﺗﻘﺎﺿﺎي ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاري در ﺳﻬﺎم آنﻫﺎ ﻣﻲﮔﺮدد؛ ﻛﻪ اﺛﺮ اﻳﻦ ﻋﺎﻣﻞ ﻧﻴـﺰ در
اﻓﺰاﻳﺶ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم ﻣﻨﻌﻜﺲ ﻣﻲﺷﻮد.
از ﻃﺮﻓﻲ دﻳﮕﺮ ،ﺗﻌﺪاد ﻗﺎﺑﻞ ﻣﻼﺣﻈﻪاي از ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎ ﺷﻮاﻫﺪي ﻣﻨﻄﺒﻖ ﺑﺎ اﻳـﻦ ﻧﻈﺮﻳـﻪ ﻳﺎﻓﺘـﻪاﻧـﺪ ﻛـﻪ
ﻣﻨﺎﻓﻊ ﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ ارزش ﺷﺮﻛﺖ را اﻓﺰاﻳﺶ ﻣﻲدﻫﻨﺪ )ﻫﻤﺎن ﻣﻨﺒﻊ .(140:در ﻫـﺮ ﺣـﺎل ﺑﺮﺧـﻲ از اﻳـﻦ ﺷـﻮاﻫﺪ
ﻣﺒﻬﻢ ﻫﺴﺘﻨﺪ؛ زﻳﺮا ﻣﻮﺿﻮﻋﺎت اﻗﺘﺼﺎدي ﺑﺎ ﺗﻮﺿﻴﺤﺎت ﻏﻴﺮﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ ،1ﺗﻔﺎﺳﻴﺮ اراﺋﻪ ﺷـﺪه را ﺑـﺎ اﺑﻬـﺎم ﻣﻮاﺟـﻪ
ﻣﻲﺳﺎزﻧﺪ )ﻫﻤﺎن ﻣﻨﺒﻊ(.
ﻣﺘﻮن ﻧﮕﺎﺷﺘﻪ ﺷﺪه در ﺣﻮزه ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ،ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺑﺎ
ﻫﺰﻳﻨﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت اﻓﺸﺎء ﺷﺪه در ﺻﻮرت ﺳﻮد و زﻳﺎن ﻣﻲﺗﻮاﻧﺪ اﻃﻼﻋﺎت ﺳﻮدﻣﻨﺪﺗﺮي را ﺑﺪﺳﺖ دﻫـﺪ )ﻫﻴـﺚ،
2:1978و وارد .(30:1995 ،در اﺳﺘﺎﻧﺪارد ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﺷﻤﺎره 2ﻧﻴﺰ آﻣﺪه اﺳـﺖ ﻛـﻪ »ﺟﺮﻳـﺎنﻫـﺎي ﻧﻘـﺪي
-١ﺗﻮﺿﻴﺢ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت ،ﻣﺘﻐﻴﺮ ﺗﺄﺛﻴﺮﮔﺬاري ﺑﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻣﻮرد ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻧﺒﻮده اﺳﺖ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت/ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ ،(65ﺑﻬﺎر 1392 60
ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﺑﺮاي اﻏﻠﺐ اﺳﺘﻔﺎدهﻛﻨﻨﺪﮔﺎن ﺻـﻮرتﻫـﺎي ﻣـﺎﻟﻲ داراي اﻫﻤﻴﺘـﻲ وﻳـﮋه اﺳـﺖ
)اﺳﺘﺎﻧﺪارد ،2ﺑﻨﺪ .«(31
ﻣﻄﺎﻟﻌﺎﺗﻲ ﻛﻪ ﺑﺮ روي آﺷﻔﺘﮕﻲ ﻣﺎﻟﻲ 1ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﺗﻤﺮﻛﺰ ﻧﻤﻮدهاﻧﺪ ،ﺳﻮدﻣﻨﺪي ﺷﺎﺧﺺﻫﺎي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ
درآﻣﺪ در ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ آﺷﻔﺘﮕﻲ ﻣﺎﻟﻲ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ را ﺑﺮرﺳﻲ ﻧﻤﻮدهاﻧﺪ .ﻋﺰﻳﺰ و ﻻوﺳـﻮن ) (1989درﻳﺎﻓﺘﻨـﺪ ﻛـﻪ
اﺟﺰاي ﻧﻘﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ،در ﻣﺪلﻫﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ورﺷﻜﺴﺘﮕﻲ ﺑﺮاﺳﺎس اﻃﻼﻋﺎت ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي،
ﻧﻘﺶ ﻣﻬﻤﻲ اﻳﻔﺎء ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.
ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﺑﻌﺪي اﻧﺠﺎم ﺷﺪه ﺗﻮﺳـﻂ ﭼﻨـﮓ و ﻫﻤﻜـﺎران ) (1997و ﻛﺮﻳﺸـﻨﺎن و ﻻرﮔـﻲ )،(2000
ﺳﻮدﻣﻨﺪي اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺑﻬﺒﻮد ﻣﺪلﻫﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺟﺮﻳﺎنﻫـﺎي ﻧﻘـﺪي آﺗـﻲ را
ﻧﺸﺎن دادهاﻧﺪ .در ﻧﺘﻴﺠﻪ ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﺗﺠﺮﺑﻲ ﻧﻴﺰ ﻣﺎﻧﻨﺪ ﺗﺌﻮريﻫﺎي اﻗﺘﺼـﺎدي ،از ﻣﻔﻴـﺪ ﺑـﻮدن اﻃﻼﻋـﺎت
ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﺣﻜﺎﻳﺖ دارﻧﺪ.
ﻛﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﻣﺰﺑﻮر ﺑﻪوﺟﻮد ﻣﻲآﻳﺪ .ﺗﻮﻣﺎس ) ،(1969ﺑﺎ ﺑﻴـﺎن اﻳﻨﻜـﻪ ﻫـﺮ روش ﺗﺨﺼـﻴﺺ اﻧﺘﺨـﺎب ﺷـﺪه،
ﻗﺮاردادي و اﺧﺘﻴﺎري ﺑﻮده ،ارزش ﺗﺨﺼﻴﺺ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣـﺪ ﭘﺮداﺧﺘـﻲ را ﺑـﻪ ﭼـﺎﻟﺶ ﻣـﻲﻛﺸـﺎﻧﺪ .وي
ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ ادﻋﺎ ﻣﻲﻧﻤﺎﻳﺪ ﻛـﻪ ﺗﺨﺼـﻴﺺ ،واﻗﻌﻴـﺖﻫـﺎي اﻗﺘﺼـﺎدي را ﻧﺸـﺎن ﻧﻤـﻲدﻫـﺪ و ﻣﻤﻜـﻦ اﺳـﺖ
ﺗﺼﻤﻴﻢﮔﻴﺮيﻫﺎي ﻧﺎﻛﺎرآﻣﺪي را ﺑﻪ دﻧﺒﺎل داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﺪ.
در اﺳﺘﺎﻧﺪارد ﺣﺴﺎﺑﺪاري ﻛﺸﻮرﻣﺎن ﻧﻴﺰ دﻻﻳﻞ زﻳﺮ ﺑﺮاي ﻃﺮﻓﺪاري از ﻋﺪم ﺗﺨﺼﻴﺺ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣـﺪ
ﭘﺮداﺧﺘﻲ اراﺋﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ:
»اﻟﻒ -ﺗﻔﻜﻴﻚ ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﺑﺮﺣﺴﺐ ﻓﻌﺎﻟﻴﺖﻫﺎي ﺑﻪوﺟﻮد آورﻧﺪه آن
)ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ،ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاري و ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ( اﻏﻠﺐ ﺑﺮﻣﺒﻨـﺎﻳﻲ اﺧﺘﻴـﺎري اﻣﻜـﺎنﭘـﺬﻳﺮ اﺳـﺖ؛ ﻛـﻪ اﻳـﻦ ﻧﺤـﻮه
ﺗﺨﺼﻴﺺ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﻔﻴﺪي را اراﺋﻪ ﻧﻤﻲﻛﻨﺪ.
ب -ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﻣﻌﻤﻮﻻً در ﻳﻚ ﺟﺮﻳﺎن ﻣﻨﻔﺮد ﺗﺒﻠﻮر ﻣﻲﻳﺎﺑﺪ و ﺟﺮﻳﺎنﻫـﺎي
ورودي و ﺧﺮوﺟﻲ ﺟﺪاﮔﺎﻧﻪاي ﺗﺸﻜﻴﻞ ﻧﻤﻲدﻫﺪ .ﺑﺪﻳﻦ ﻟﺤﺎظ ﺗﺨﺼﻴﺺ آﻧﻬﺎ ﺑﻪ ﺳﺎﻳﺮ ﺳﺮﻓﺼﻞﻫﺎي اﺻـﻠﻲ
ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ،ﻟﺰوﻣﺎً اﻃﻼﻋﺎت ﻣﻮرد اﻧﺘﻈﺎر را در ﻣﻮرد ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي واﻗﻌﻲ واﺣـﺪ ﺗﺠـﺎري
ﻓﺮاﻫﻢ ﻧﻤﻲآورد )ﺳﺎزﻣﺎن ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ،اﺳﺘﺎﻧﺪارد ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،2ﺑﻨﺪ.«(31
ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر ﺑﺮرﺳﻲ ﺳﻮدﻣﻨﺪي ﻫﺮﻳﻚ از اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻃﺒﻘﻪﺑﻨـﺪي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ ﭘﺮداﺧﺘـﻲ ،دو ﻣﻌﻴـﺎر
»ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ« و »ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ« ،ﺑﺮاﺳﺎس ﺗﺌﻮري اﺛﺒﺎﺗﻲ ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،1ﺑﻪﻛﺎر ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ.
ﺑﺮاﺳﺎس ﻳﻚ دﻳﺪﮔﺎه در ﺗﺌﻮري اﺛﺒﺎﺗﻲ ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،ﻣﺸﺎﻫﺪه واﻛﻨﺶ ﺑﺎزار در ﺑﺮاﺑﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫـﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري
رﻫﻨﻤﻮدي ﺟﻬﺖ ارزﻳﺎﺑﻲ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ دادهﻫﺎي ﺣﺴـﺎﺑﺪاري و اﻧﺘﺨـﺎب ﻳـﻚ اﻟﮕـﻮي ﺑﻬﺘـﺮ ﺑـﺮاي
ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ روﻳﺪادﻫﺎي آﺗﻲ را در اﺧﺘﻴﺎر ﻗﺮار ﻣﻲدﻫﺪ )ﺑﻠﻜﻮﻳﻲ .(488:1381،اﺳﺎس ﭼﻨﻴﻦ دﻳﺪﮔﺎﻫﻲ ﺑﺮ اﻳﻦ
ﻓﺮض اﺳﺘﻮار اﺳﺖ ﻛﻪ ﻗﻴﻤﺖ در ﺑﺎزار ﻛﺎرا ،ﻣﻨﻌﻜﺲ ﻛﻨﻨﺪه اﻃﻼﻋـﺎت ﻣﻮﺟـﻮد در ﺑـﺎزار اﺳـﺖ .از اﻳـﻦرو
ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ اﻃﻼﻋﺎت و ﻗﻴﻤﺖ ،ﻣﻴﺰان ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن اﻃﻼﻋﺎت را ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫـﺪ .ﺑـﻪ ﺑﻴـﺎن دﻳﮕـﺮ ﻫﺮﭼـﻪ
دادهﻫﺎ ﺗﻮان ﺗﻮﺿﻴﺢدﻫﻨﺪﮔﻲ ﺑﻴﺸﺘﺮي از ﻗﻴﻤﺖ و در ﻧﺘﻴﺠﻪ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﺑﺎﻻﺗﺮي ﺑـﺎ ﺑـﺎزده ﺳـﻬﺎم داﺷـﺘﻪ
ﺑﺎﺷﻨﺪ ،ﻣﺮﺑﻮطﺗﺮ ﺑﻪ ﺷﻤﺎر ﻣﻲآﻳﻨﺪ .در ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﺗﺠﺮﺑﻲ اﻧﺠﺎم ﺷﺪه در ﺣﻮزه ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘـﺪ
ﻧﻴﺰ ،اﻳﻦ ﻣﻌﻴﺎر ﺑﺎرﻫﺎ ﺗﻮﺳﻂ ﻣﺤﻘﻘﺎن ﺑﻜﺎر ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ ﻛﻪ در اﻳﻦ ﻣﻴﺎن ﻣﻲﺗﻮان ﺑﻪ ﺗﺤﻘﻴﻘﺎت ﻛﻠﻴـﻨﭻ
و ﻫﻤﻜﺎران ) ،(2002دﺳﺘﮕﻴﺮ و ﺧﺪاﺑﻨﺪه ) ،(1382ﺧﺎﻛﺴﺎري ) (1387و اﻓﻼﻃﻮﻧﻲ ) (2009اﺷﺎره ﻧﻤﻮد.
-3ﭘﻴﺸﻴﻨﻪ ﭘﮋوﻫﺶ
ﻋﻠﻲرﻏﻢ اﻧﺠﺎم ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﻣﺘﻌﺪد در ﻣﻮرد ﻧﺤﻮه اراﺋﻪ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ،ﺗﺎﻛﻨﻮن ﻫﻴﭻ ﭘﮋوﻫﺸـﻲ
اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻄﺮح ﺷﺪه ﺟﻬﺖ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ را ﺑﻪ ﺻﻮرت ﻣﻘﺎﻳﺴـﻪاي ﻣـﻮرد ﺑﺮرﺳـﻲ
ﻗﺮار ﻧﺪاده اﺳﺖ .در ﺑﻴﺸﺘﺮ ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي اﻧﺠﺎم ﺷﺪه ،اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨـﺪي اﻃﻼﻋـﺎت در ﺻـﻮرت
ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ )ﻏﺎﻟﺒﺎً ﺳﻪ ﻃﺒﻘﻪاي در ﻣﻘﺎﺑﻞ ﭘﻨﺞ ﻃﺒﻘﻪاي( و ﻳﺎ روشﻫﺎي اراﺋﻪ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
)ﻣﺴﺘﻘﻴﻢ در ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻏﻴﺮﻣﺴﺘﻘﻴﻢ( ﺑﺮرﺳﻲ ﺷﺪه اﺳﺖ.
اﻋﺘﻤﺎدي و ﺗﺎريوردي ) ،(1385در ﻳﻚ ﭘﮋوﻫﺶ ﻣﻴﺪاﻧﻲ ،ﺑﻪ ﺑﺮرﺳﻲ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻧﺤﻮه اراﺋﻪ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن
وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺑﺮاﺳﺎس ﻣﺪلﻫﺎي ﺳﻪ ﺑﺨﺸﻲ )ﻣﺪل ﻣﻮرد اﺳﺘﻔﺎده در اﻛﺜﺮ ﻛﺸﻮرﻫﺎ( ،ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸﻲ )ﻣـﺪل ﻣـﻮرد
اﺳﺘﻔﺎده در اﻳﺮان( ،و ﭼﻬﺎر ﺑﺨﺸﻲ )ﻣﺪل ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدي ﻣﺤﻘﻘﺎن( ،ﺑﺮ ﻗﻀﺎوتﻫﺎي ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪﮔـﺬاران ﺣﺮﻓـﻪاي
ﭘﺮداﺧﺘﻪاﻧﺪ .ﺑﺮرﺳﻲ ﻧﺘﺎﻳﺞ آزﻣﻮنﻫﺎي آﻣﺎري آﻧﺎن ﻧﺸﺎن داد ﻛﻪ ﻧﺤـﻮه اراﺋـﻪ ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن وﺟـﻮه ﻧﻘـﺪ
ﺑﺮاﺳﺎس ﻫﺮﻳﻚ از ﺳﻪ ﻣﺪل ﻣﺬﻛﻮر ﺑﺮ ﻗﻀﺎوتﻫﺎي ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران ﺣﺮﻓـﻪاي ﺗـﺄﺛﻴﺮ دارد .ﻟـﻴﻜﻦ آﻧـﺎن در
ﭘﮋوﻫﺶ ﺧﻮد اﻗﺪام ﺑﻪ ﻣﻌﺮﻓﻲ ﻣﺪل ﺑﺮﺗﺮ ﻧﻨﻤﻮدهاﻧﺪ.
اﻧﻮاري رﺳﺘﻤﻲ و ﺗﺎريوردي ) ،(1389ﺑﺎ اﺗﻜﺎء ﺑﺮ ﻃﺮح زﻣﻴﻨﻪﻳﺎﺑﻲ ﻣﻘﻄﻌﻲ ،دﻳﺪﮔﺎهﻫـﺎي داﻧﺸـﮕﺎﻫﻴﺎن
رﺷﺘﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،اﻋﻀﺎي ﺟﺎﻣﻌﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاران رﺳﻤﻲ و ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران ﺣﺮﻓﻪاي در ﻣﻮرد ﻧﺤـﻮه اراﺋـﻪ ﺑﺮﺗـﺮ
ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ را ﺟﻮﻳﺎ ﺷﺪهاﻧﺪ .در اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﻛﻪ ﻣﺪلﻫﺎي ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸﻲ ،ﭼﻬﺎر ﺑﺨﺸـﻲ و ﺳـﻪ
ﺑﺨﺸﻲِ ﻣﻌﺮﻓﻲ ﺷﺪه در ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻋﺘﻤﺎدي و ﺗﺎريوردي ) (1385ﺑﻪﻛﺎر رﻓﺘﻪ ،ﻣﺤﻘﻘﺎن ﻧﺘﻴﺠﻪ ﮔﺮﻓﺘﻪاﻧـﺪ ﻛـﻪ
ﻣﺪل ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸﻲ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ از دو ﻣﺪل ﭼﻬﺎر ﺑﺨﺸـﻲ و ﺳـﻪ ﺑﺨﺸـﻲ ﺑﻬﺘـﺮ و ﻣـﺪل ﭼﻬـﺎر
ﺑﺨﺸﻲ ﻧﻴﺰ از ﻣﺪل ﺳﻪ ﺑﺨﺸﻲ ﺑﻬﺘﺮ اﺳﺖ و ﺗﻔﺎوﺗﻲ ﻣﻴﺎن دﻳﺪﮔﺎهﻫﺎي ﺳـﻪ ﮔـﺮوه ﻣـﻮرد ﻣﻄﺎﻟﻌـﻪ در اﻳـﻦ
ﺧﺼﻮص ﻣﺸﺎﻫﺪه ﻧﮕﺮدﻳﺪ.
اﻓﻼﻃﻮﻧﻲ ) (2009و ﻣﻌﻴﻦ اﻟﺪﻳﻦ ) ،(1383ﺑﻪ ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﻣﺮﺑـﻮط ﺑـﻮدن اﻃﻼﻋـﺎت وﺟـﻪ ﻧﻘـﺪ ﻋﻤﻠﻴـﺎﺗﻲ
ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه ﺑﺮاﺳﺎس دو اﻟﮕﻮي ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﺳﻪ ﺑﺨﺸـﻲ و ﭘـﻨﺞ ﺑﺨﺸـﻲ ﭘﺮداﺧﺘـﻪاﻧـﺪ .در ﺗﺤﻘﻴـﻖ اول،
ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﺑﺎ ﺑﺎزده ﺳﻬﺎم و در ﺗﺤﻘﻴﻖ دوم ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﺑﺎ ﺳﻮد ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻣﻌﻴﺎر ارزﻳﺎﺑﻲ ﺑﻪﻛﺎر رﻓﺘﻪ
اﺳﺖ .ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﻫﺮ دو ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ ﺗﻔﺎوت ﻣﻌﻨﻲداري ﻣﻴﺎن ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن اﻃﻼﻋﺎت وﺟﻪ ﻧﻘﺪ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه ﺑﺮاﺳﺎس دو اﻟﮕﻮي ﺳﻪ ﺑﺨﺸﻲ و ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸﻲ وﺟﻮد ﻧﺪارد .ﺧﺎﻛﺴﺎري ) (1387ﻧﻴﺰ ﺑﺎ
ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ارﺗﺒﺎط اﺟﺰاي اﺻﻠﻲ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﺳﻪ ﺑﺨﺸﻲ و ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸـﻲ ﻧﻘـﺪ ﺑـﺎ ﺑـﺎزده
ﺳﻬﺎم ﺑﻪ ﻧﺘﻴﺠﻪ ﻣﺸﺎﺑﻬﻲ دﺳﺖ ﻳﺎﻓﺖ .اﻳﻦ ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎ ﻣﺆﻳﺪ اﻳﻦ ادﻋﺎ اﺳﺖ ﻛﻪ اﻟﮕـﻮي ﻣﻠـﻲ ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن
وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺣﺎوي اﻃﻼﻋﺎت ﺑﻴﺸﺘﺮي ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﻧﻤﻮﻧﻪ ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ﻧﻤﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻨﻜﻪ ﻳﻜﻲ از ﺗﻔﺎوتﻫﺎي اﺻﻠﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠـﻲ ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن وﺟـﻮه ﻧﻘـﺪ،
ﻃﺒﻘﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ ،ﻟﺬا ﭘﮋوﻫﺶﻫـﺎي ذﻛـﺮ ﺷـﺪه ﺑـﻪ ﺻـﻮرت ﺿـﻤﻨﻲ ﺑـﻪ ﺑﺮرﺳـﻲ
ﺳﻮدﻣﻨﺪي اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ در ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺑﺎ اﻟﮕﻮي ﻣﻠﻲ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣـﺪ ﭘﺮداﺧﺘـﻲ در ﺻـﻮرت
ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻪاﻧﺪ .ﺷﺎﻳﺎن ذﻛﺮ اﺳﺖ ادﻏﺎم ﻃﺒﻘﻪ ﺑﺎزده ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاريﻫﺎ و ﺳﻮد ﭘﺮداﺧﺘـﻲ ﺑﺎﺑـﺖ
ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ،در ﺟﺮﻳﺎن ﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﻧﻴﺰ ﺑﻪ ﻋﻨﻮان ﻳﻜﻲ دﻳﮕـﺮ از ﺗﻔـﺎتﻫـﺎي دو اﻟﮕـﻮي ﻣﻠـﻲ و
ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺑﻮده و ﻟﺬا در ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي اﺷﺎره ﺷﺪه ،ﺗﻤـﺎﻣﻲ ﺗﻔـﺎوت اﻃﻼﻋـﺎت دو
اﻟﮕﻮي ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ،ﺗﻨﻬﺎ ﻣﻨﺤﺼﺮ ﺑﻪ ﺷﻴﻮه ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﻧﻤﻲﺑﺎﺷﺪ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت/ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ ،(65ﺑﻬﺎر 1392 64
-4ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎي ﭘﮋوﻫﺶ
ﺑﺎ ﺑﻪﻛﺎرﮔﻴﺮي ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺑﻪﻋﻨﻮان ﺷﺎﺧﺼﻲ ﺑﺮاي ارزﻳﺎﺑﻲ اﻟﮕﻮﻫـﺎي ﻣﺨﺘﻠـﻒ ﻃﺒﻘـﻪﺑﻨـﺪي
ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ،ﻓﺮﺿﻴﺔ ﻳﻚ ﺑﻪ ﺷﺮح ذﻳﻞ اراﺋﻪ ﻣﻲﮔﺮدد:
(H1ﺗﻔﺎوﺗﻲ ﺑﻴﻦ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ
وﺟﻮد ﻧﺪارد.
ﺑﺮاﺳﺎس ﻳﻚ دﻳﺪﮔﺎه دﻳﮕﺮ در ﺗﺌﻮري اﺛﺒﺎﺗﻲ ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،ﺳﻮدﻣﻨﺪي در ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺑـﻪﻋﻨـﻮان ﻣﻌﻴـﺎري
ﺑﺮاي اﻧﺘﺨﺎب از ﻣﻴﺎن اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺑﻜﺎر ﮔﺮﻓﺘﻪ ﻣﻲﺷﻮد .ﺑﺮ اﻳﻦ اﺳﺎس اﻟﮕـﻮﻳﻲ ﻛـﻪ داراي ﺑـﺎﻻﺗﺮﻳﻦ
ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺑﺎﺷﺪ ،ﻣﺮﺟﺢ اﺳﺖ )ﺑﻠﻜﻮﻳﻲ .(449:1381،ﺳﻮدﻣﻨﺪي در ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺑﻪﻋﻨـﻮان اﺻـﻠﻲﺗـﺮﻳﻦ
ﻫﺪف ﮔﺰارﺷﮕﺮي ﻣﺎﻟﻲ ﺑﻴﺎن ﺷﺪه و در ﻋﻠﻮم ﻃﺒﻴﻌﻲ ﻧﻴﺰ اﻳﻦ ﺷﺎﺧﺺ ﺑﻪﻋﻨﻮان روﺷـﻲ ﺟﻬـﺖ اﻧﺘﺨـﺎب از
ﻣﻴﺎن ﻣﻔﺮوﺿﺎت رﻗﻴﺐ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ .در ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﺗﺠﺮﺑﻲ اﻧﺠﺎم ﺷﺪه در ﺣـﻮزه ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن
وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ،اﻳﻦ ﻣﻌﻴﺎر ﺑﺎرﻫﺎ ﺗﻮﺳﻂ ﻣﺤﻘﻘﺎن ﺑﻜﺎر رﻓﺘﻪ ،ﻛﻪ در اﻳﻦ ﻣﻴﺎن ﻣﻲﺗﻮان ﺑـﻪ ﭘـﮋوﻫﺶﻫـﺎي اﻧﺠـﺎم
ﺷﺪه ﺗﻮﺳﻂ ﭼﻨﮓ و ﻫﻤﻜﺎران ) ،(1997ﻛﺮﻳﺸﻨﺎن و ﻻرﮔﻲ ) (2000و ﭼﻨﮓ و ﻫﻠﻲ ) (2008اﺷﺎره ﻧﻤـﻮد.
از اﻳﻦرو ﺑﺎ ﺑﻪﻛﺎرﮔﻴﺮي اﻳﻦ ﻣﻌﻴﺎر ﺑﻪﻋﻨﻮان ﺷﺎﺧﺼﻲ ﺑﺮاي ارزﻳﺎﺑﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑـﺮ
درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ،ﻓﺮﺿﻴﻪ دو ﺑﻪ ﺷﺮح ذﻳﻞ اراﺋﻪ ﻣﻲﮔﺮدد:
(H2ﺗﻔﺎوﺗﻲ ﺑﻴﻦ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ ﭘﺮداﺧﺘـﻲ
وﺟﻮد ﻧﺪارد.
-5ﻃﺮح ﺗﺤﻘﻴﻖ
-1-5ﺟﺎﻣﻌﻪ آﻣﺎري
ﺟﺎﻣﻌﻪ آﻣﺎري اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ از ﻛﻠﻴﻪ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎي ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷـﺪه در ﺑـﻮرس اوراق ﺑﻬـﺎدار ﺗﻬـﺮان ﻃـﻲ دوره
زﻣﺎﻧﻲ 1382اﻟﻲ 1387ﺗﺸﻜﻴﻞ ﻣﻲﺷﻮد.
-2-5ﻧﻤﻮﻧﻪ آﻣﺎري و روش ﻧﻤﻮﻧﻪﮔﻴﺮي
در اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ،روشﻫﺎي ﻧﻤﻮﻧﻪﮔﻴﺮي آﻣﺎري ﺑﻪﻛﺎر ﻧﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ؛ ﺑﻠﻜﻪ ﻛﻠﻴﻪ ﺷﺮﻛﺖﻫـﺎي ﻋﻀـﻮ ﺟﺎﻣﻌـﻪ
آﻣﺎري ﻫﺪف ﻛﻪ داراي ﺷﺮاﻳﻂ زﻳﺮ ﺑﻮده ،ﺟـﺰء ﺟﺎﻣﻌـﻪ آﻣـﺎري در دﺳـﺘﺮس ﻟﺤـﺎظ ﺷـﺪه و آن دﺳـﺘﻪ از
ﺷﺮﻛﺖﻫﺎي ﺟﺎﻣﻌﻪ ﻫﺪف ﻛﻪ ﻓﺎﻗﺪ ﺷﺮاﻳﻂ ﻳﺎد ﺷﺪه ﺑﻮدهاﻧﺪ ،ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﻧﮕﺮﻓﺘﻪاﻧﺪ .ﺷﺮاﻳﻂ ﻣﺬﻛﻮر از
اﻳﻦ ﻗﺮار ﻣﻲﺑﺎﺷﻨﺪ:
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
65 ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
ﻓﻬﺮﺳﺖ ﺟﺎﻣﻌﻪ در دﺳﺘﺮس و ﻧﺤﻮه ﺗﻮزﻳﻊ آنﻫﺎ در ﺻﻨﺎﻳﻊ ﻣﺨﺘﻠﻒ در ﺟﺪول زﻳﺮ ﻣﻲ آﻳﺪ.
ﺟﺪول ) -(2ﻓﻬﺮﺳﺖ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎي ﺟﺎﻣﻌﻪ در دﺳﺘﺮس ﺑﻪ ﺗﻔﻜﻴﻚ ﻧﻮع ﺻﻨﻌﺖ
درﺻﺪ اﻓﺰاﻳﺶ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ از ﻣﺤﻞ آورده ﻧﻘﺪي ﺻﺎﺣﺐ ﺳﻬﺎم و βﻧﺸـﺎن دﻫﻨـﺪه درﺻـﺪ اﻓـﺰاﻳﺶ ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ
ﻏﻴﺮﻧﻘﺪي )از ﻣﺤﻞ ﺳﻮد اﻧﺒﺎﺷﺘﻪ و اﻧﺪوﺧﺘﻪﻫﺎ( اﺳﺖ؛
» =TCFOt+1ﺟﻤﻊ ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ آﺗﻲ« ،ﻛﻪ ﻣﺴﺎوي اﺳﺖ ﺑـﺎ ﺣﺎﺻـﻞ ﺟﻤـﻊ ﺧـﺎﻟﺺ
وﺟﻪ ﻧﻘﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ،ﺑﺎزده ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاريﻫﺎ و ﺳﻮد ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﺑﺎﺑﺖ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ،و ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ؛
» =CFOtﺧﺎﻟﺺ وﺟﻪ ﻧﻘﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ« ،اﻓﺸﺎء ﺷﺪه ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻃﺒﻘﻪ اول ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ؛
» =IYFEtﺑﺎزده ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاريﻫﺎ و ﺳﻮد ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﺑﺎﺑﺖ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ« ،اﻓﺸﺎء ﺷﺪه ﺑـﻪﻋﻨـﻮان ﻃﺒﻘـﻪ
دوم ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ؛
» =Taxtﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ«،اﻓﺸﺎء ﺷﺪه ﺑﻪﻋﻨﻮان ﻃﺒﻘﻪ ﺳﻮم ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ؛
» = CFOPTaxtوﺟﻪ ﻧﻘﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﭘﺲ از ﻛﺴﺮ ﻣﺠﻤﻮع ﻣﺎﻟﻴﺎت« ،ﻛﻪ ﻣﺴﺎوي اﺳﺖ ﺑﺎ وﺟـﻪ ﻧﻘـﺪ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ ﻣﻨﻬﺎي ﺟﻤﻊ ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ؛
ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 4ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ ﻫﺮ دو ﻣﺪل ﮔﺮوه اول ﻣﻮرد ﭘـﺬﻳﺮش واﻗـﻊ ﻣـﻲﮔﺮدﻧـﺪ؛ ﭼـﺮا ﻛـﻪ
ﺣﺪاﻗﻞ ﻳﻜﻲ از ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻣﺪل ﺗﻮان ﺗﻮﺿﻴﺢ ﻣﺘﻐﻴﺮ واﺑﺴﺘﻪ را دارا ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 4ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ در ﺳﻄﺢ ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ ،در اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ،ﻃﺒﻘـﻪ ﺑـﺎزده
ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاريﻫﺎ و ﺳﻮد ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﺑﺎﺑﺖ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺗﻮان ﺗﻮﺿﻴﺢ ﺑـﺎزده ﺳـﻬﺎم را دارا ﻣـﻲﺑﺎﺷـﺪ؛ زﻳـﺮا در
ﻣﺪلﻫﺎي ﺑﺮازش ﺷﺪه ،ﻣﻘﺪار ﺛﺎﺑﺖ و ﻣﺘﻐﻴﺮ IYFEدر ﻣﻌﺎدﻟﻪﻫﺎي 1-1و 2-1ﻣﻌﻨﻲدار ﻫﺴﺘﻨﺪ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت/ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ ،(65ﺑﻬﺎر 1392 70
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﭘﺬﻳﺮش ﻣﺪلﻫﺎ ،ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﺪل ﺑﺮﺗﺮ در ﺗﻮﺿﻴﺢ ﻣﺘﻐﻴﺮ واﺑﺴﺘﻪ )ﺑﺎزده ﺳـﻬﺎم( ،آﻣـﺎره
ﻧﻴﻜﻮﻳﻲ ﺑﺮازش ﻣﺪلﻫﺎي ﺑﺮازش ﺷﺪه ﺑﺎ ﻳﻜﺪﻳﮕﺮ ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﻣﻲﺷﻮﻧﺪ:
ﺟﺪول ) -(5ﺧﻼﺻﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ آﻣﺎري ﻓﺮﺿﻴﻪ ) 1ﺳﻨﺠﺶ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ( در ﺳﻄﺢ ﺻﻨﺎﻳﻊ
آﻣﺎره ﻧﻴﻜﻮﻳﻲ ﺑﺮازش)(QICC ﻧﺘﻴﺠﻪ آزﻣﻮن
ﮔﺮوه ﺻﻨﺎﻳﻊ
ﻣﺪل2-1 ﻣﺪل1-1 ﻣﺪل2-1 ﻣﺪل1-1
73/314 63/589 ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش ﺧﻮدروﺳﺎزي
189/240 190/796 ﻋﺪم ﭘﺬﻳﺮش ﻋﺪم ﭘﺬﻳﺮش ﺷﻴﻤﻴﺎﻳﻲ و داروﻳﻲ
94/915 93/238 ﻋﺪم ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش ﻏﺬاﻳﻲ
494/317 493/083 ﻋﺪم ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش ﻓﻠﺰي و ﻣﻌﺪﻧﻲ
190/202 193/482 ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش ﻣﺎﺷﻴﻦآﻻت و ﺗﺠﻬﻴﺰات
124/682 1730/869 ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش ﭼﻮب و ﻧﺴﺎﺟﻲ
*
902/519 242/494 ﭘﺬﻳﺮش ﭘﺬﻳﺮش واﺳﻄﻪﮔﺮيﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ
*ﭘﺬﻳﺮش درﺳﻄﺢ اﻃﻤﻴﻨﺎن) %90ﺳﺎﻳﺮ ﻣﻮارد در ﺳﻄﺢ (%95
ﻫﻤﺎﻧﮕﻮﻧﻪ ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 5ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ،ﻧﺘﺎﻳﺞ ﻣﺪلﻫﺎي ﺑﺮازش ﺷﺪه ﺑﺮاي 7ﺻﻨﻌﺖ ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳـﻲ،
ﻧﺸﺎندﻫﻨﺪه ﭘﺬﻳﺮش ﻣﺪلﻫﺎ در 4ﺻﻨﻌﺖ ﺑﻮده ﻛﻪ آزﻣﻮن ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎ ﺳﻨﺠﺶ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋـﺎﺗﻲ ﺑـﺮاي 2
ﺻﻨﻌﺖ ،ﻫﻢ ﺟﻬﺖ ﺑﺎ ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﻓﻮق ﺑﺮاي ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ اﺳﺖ .اﻟﺒﺘﻪ ﺑﺎﻳﺪ ﺑـﻪ اﻳـﻦ ﻧﻜﺘـﻪ ﺗﻮﺟـﻪ داﺷـﺖ ﻛـﻪ
ﺑﻪدﻟﻴﻞ ﺗﻌﺪاد ﻛﻢ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ در ﻫﺮ ﺻﻨﻌﺖ ،ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺗﺤﻠﻴﻞ در ﺻﻨﺎﻳﻊ ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺖ ﺗﺤﺖ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻗـﺮار ﮔﻴـﺮد و
ﻧﺘﻮان ﺑﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ دﻗﻴﻘﻲ ﺑﺮاي ﺗﻌﻤﻴﻢﭘﺬﻳﺮي دﺳﺖ ﻳﺎﻓﺖ.
-2-7آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪ ) 2ﺳﻨﺠﺶ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ(
ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪ ) 2ﺳﻨﺠﺶ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻃﺒﻘﻪﺑﻨـﺪي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ ﭘﺮداﺧﺘـﻲ(،
ﻣﺪلﻫﺎ اﺑﺘﺪا در ﺳﻄﺢ ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ و ﺳﭙﺲ ﺑﻪ ﺗﻔﻜﻴﻚ ﻫﺮ ﺻﻨﻌﺖ اﺟﺮا ﺷﺪهاﻧﺪ ،ﻛﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺑﺪﺳـﺖ آﻣـﺪه در
اداﻣﻪ ﺑﻴﺎن ﺷﺪه اﺳﺖ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت/ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ ،(65ﺑﻬﺎر 1392 72
ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 6ﻧﺸﺎن ﻣـﻲدﻫـﺪ ﻛـﻪ در ﻣـﺪل 1-2ﻣﺘﻐﻴﺮﻫـﺎي CFOو ،Taxو در ﻣـﺪل ،2-2
ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي IYFEو CFOPTaxﻣﻌﻨﻲدار ﻫﺴﺘﻨﺪ .ﺑﻪﻋﺒﺎرﺗﻲ در اﻟﮕﻮي ﻣﻠـﻲ ،ﻃﺒﻘـﺎت وﺟـﻪ ﻧﻘـﺪ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ و ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ ،و در اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ ،ﻃﺒﻘﺎت ﺟﺮﻳﺎنﻫﺎي ﻧﻘﺪي ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ و ﺑـﺎزده
ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاريﻫﺎ و ﺳﻮد ﭘﺮداﺧﺘﻲ ﺑﺎﺑﺖ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺟﺮﻳﺎنﻫـﺎي ﻧﻘـﺪي ﻋﻤﻠﻴـﺎﺗﻲ آﺗـﻲ را
دارﻧﺪ.
ﺣﺎل ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﭘﺬﻳﺮش ﻣﺪلﻫﺎ ،ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﺪل ﺑﺮﺗﺮ ﺟﻬـﺖ ﭘـﻴﺶﺑﻴﻨـﻲ ﺟﺮﻳـﺎنﻫـﺎي ﻧﻘـﺪي
ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ آﺗﻲ ،ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﻗﺪرﻣﻄﻠﻖ ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﻣﺪلﻫﺎي ﺑﺮازش ﺷﺪه ﺑﺎ ﻳﻜﺪﻳﮕﺮ ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﻣﻲﺷﻮﻧﺪ:
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
73 ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 1-6ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﻗﺪرﻣﻄﻠﻖ ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ در ﻣﺪل دوم ﻛﻤﺘـﺮ
از ﻣﻘﺪار آن در ﻣﺪل اول ﻣﻲ ﺑﺎﺷﺪ .از اﻳﻦرو ﻣﻲﺗﻮان ﮔﻔﺖ ﻛﻪ اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠـﻲ در ﻣﻘﺎﻳﺴـﻪ ﺑـﺎ اﻟﮕـﻮي
ﻣﻠﻲ ﺑﻬﺘﺮ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
ﺑﻪﻣﻨﻈﻮر آزﻣﻮن ﻣﻌﻨﻲداري ﺗﻔﺎوت ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ،آزﻣﻮن رﺗﺒﻪاي وﻳﻠﻜﺎﻛﺴﻮن ﺑﻜﺎر رﻓﺘﻪ اﺳـﺖ .در
اﻳﻦ آزﻣﻮن اﺑﺘﺪا ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ رﺗﺒﻪﻫﺎ ) (Ranksﺑﺮاي ﻣﻘﺪار MAPEﻣﺪلﻫﺎي ﮔﺮوه دوم ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷـﺪه
و ﺳﭙﺲ ﻣﻌﻨﻲداري ﺗﻔﺎوت ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ رﺗﺒﻪﻫﺎي ﻳﺎد ﺷﺪه آزﻣﻮن ﻣﻲﮔﺮدد.
ﺟﺪول ) -(2-6ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ رﺗﺒﻪ ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﻣﺪلﻫﺎي ﮔﺮوه دوم و آزﻣﻮن ﻣﻌﻨﻲداري ﺗﻔﺎوت
ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﺑﺮاي ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ
ﻧﺘﺎﻳﺞ آزﻣﻮن ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ ﺗﻔﺎوت ﻣﻌﻨﻲداري ﺑﻴﻦ ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﻣﺪلﻫـﺎي ﻣﺨﺘﻠـﻒ
وﺟﻮد ﻧﺪارد.
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﺑﺎﻻ ،ﻣﻲﺗﻮان ﭼﻨﻴﻦ ﻧﺘﻴﺠﻪ ﮔﺮﻓﺖ ﻛﻪ در ﺳﻄﺢ ﻛﻞ ﺻﻨﺎﻳﻊ ،ﺗﻔـﺎوت ﻣﻌﻨـﻲداري
ﺑﻴﻦ اﻟﮕﻮيﻫﺎي ﻣﻠﻲ و ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ از ﻧﻈﺮ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ وﺟﻮد ﻧـﺪارد .از اﻳـﻦرو در ﺳـﻄﺢ ﻛـﻞ ﺻـﻨﺎﻳﻊ،
ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ )ﻓﺮﺿﻴﻪ (2ﺗﺄﻳﻴﺪ ﻣﻲﺷﻮد.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت/ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ ،(65ﺑﻬﺎر 1392 74
ﺟﺪول ) -(7ﺧﻼﺻﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ آﻣﺎري ﻓﺮﺿﻴﻪ ) 2ﺳﻨﺠﺶ ﺗﻮان ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ( درﺳﻄﺢ ﺻﻨﺎﻳﻊ
ﻣﺪل2-1
ﻣﺪل2-2
ﻣﺪل2-1
ﻣﺪل2-2
ﻣﺪل2-1
p-value
ﻫﻤﺎﻧﮕﻮﻧﻪ ﻛﻪ ﺟﺪول ﺷﻤﺎره 7ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ،ﺑﺪون درﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻦ ﺳﻄﺢ ﻣﻌﻨﻲداري ،ﻛﻤﺘﺮﻳﻦ ﺧﻄﺎ در
4ﺻﻨﻌﺖ در ﻣﺪل دوم )اﻟﮕﻮي ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ( و در 3ﺻﻨﻌﺖ در ﻣﺪل اول )اﻟﮕﻮي ﻣﻠﻲ( ﻣﺸﺎﻫﺪه ﺷﺪه اﺳﺖ.
اﻣﺎ در ﺳﻄﺢ ﺧﻄﺎي ،%5ﺗﻔﺎوت ﺧﻄﺎي ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺗﻨﻬـﺎ در ﺻـﻨﺎﻳﻊ ﻏـﺬاﻳﻲ ﻣﻌﻨـﻲدار ﺑـﻮده ،ﻛـﻪ اﻟﮕـﻮي
ﺑﻴﻦاﻟﻤﻠﻠﻲ از اﻳﻦ ﺣﻴﺚ ﺑﺮﺗﺮ ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ .اﻟﺒﺘﻪ ﺑﺎﻳﺪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻧﻜﺘﻪ ﺗﻮﺟﻪ داﺷﺖ ﻛﻪ ﺑﻪدﻟﻴﻞ ﺗﻌﺪاد ﻛﻢ ﺷـﺮﻛﺖﻫـﺎ
در ﻫﺮ ﺻﻨﻌﺖ ،ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺗﺤﻠﻴﻞ در ﺻﻨﺎﻳﻊ ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺖ ﺗﺤﺖ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻗﺮار ﮔﻴﺮد و ﻧﺘﻮان ﺑﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ دﻗﻴﻘـﻲ ﺑـﺮاي
ﺗﻌﻤﻴﻢﭘﺬﻳﺮي دﺳﺖ ﻳﺎﻓﺖ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
75 ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
(4ﭘﮋوﻫﺸﮕﺮان ﺑﺎ اﺗﻜﺎء ﺑـﺮ اﻟﮕﻮﻫـﺎي ﻣﻌﺮﻓـﻲ ﺷـﺪه در اﻳـﻦ ﭘـﮋوﻫﺶ ،اﻗـﺪام ﺑـﻪ ﺑﺮرﺳـﻲ ﻧﻈـﺮات
داﻧﺸﮕﺎﻫﻴﺎن ،اﻗﺘﺼﺎدداﻧﺎن و ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران ﺣﺮﻓﻪاي درﺧﺼـﻮص ﻧﺤـﻮه ﻃﺒﻘـﻪﺑﻨـﺪي ﻣﺎﻟﻴـﺎت ﺑـﺮ درآﻣـﺪ
ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.
(5ﭘﮋوﻫﺸﮕﺮان ﺑﺎ ﺑﻬﺮهﻣﻨﺪي از اﻟﮕﻮﻫﺎي ﻣﻌﺮﻓﻲ ﺷﺪه ﺑﺮاي ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺟﺮﻳـﺎنﻫـﺎي ﻧﻘـﺪي ﻋﻤﻠﻴـﺎﺗﻲ،
ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﺗﻜﺮار ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي ﭘﻴﺸﻴﻦ در ﺣﻮزه ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد و ﻧﻴﺰ ﭘـﻴﺶﺑﻴﻨـﻲ ﻋﻤﻠﻜـﺮد ﻧﻤـﻮده و ﺗﻔـﺎوت
ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﺑﺪﺳﺖ آﻣﺪه را ﺑﺎ ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺗﺤﻘﻴﻘﺎت ﻣﻮﺟﻮد ﺑﺮرﺳﻲ ﻧﻤﺎﻳﻨﺪ.
در ﻫﺮ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﻋﻠﻤﻲ ،ﻣﻤﻜﻦ اﺳﺖ ﻋﻮاﻣﻠﻲ ﺧﺎرج از ﻛﻨﺘﺮل ﻣﺤﻘﻖ وﺟﻮد داﺷﺘﻪ ﺑﺎﺷﻨﺪ ﻛﻪ ﺗﻌﻤـﻴﻢ ﻧﺘـﺎﻳﺞ
ﺗﺤﻘﻴﻖ را ﺑﺎ ﻣﺤﺪودﻳﺖ ﻣﻮاﺟﻪ ﺳﺎزد .ﻣﺤﺪودﻳﺖﻫﺎي اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺑﻪ ﺷﺮح ذﻳﻞ ﺑﻴﺎن ﻣﻲ ﮔﺮدﻧﺪ:
-1ﻣﺤﺪودﻳﺖ ﻣﻜﺎﻧﻲ
ﺑﻪدﻟﻴﻞ ﻋﺪم اﻓﺸﺎي ﺻﻮرتﻫﺎي ﻣﺎﻟﻲ و ﺳﺎﻳﺮ ﮔﺰارشﻫـﺎي ﻣـﺎﻟﻲ ﺷـﺮﻛﺖﻫـﺎي ﻏﻴﺮﭘﺬﻳﺮﻓﺘـﻪ ﺷـﺪه در
ﺑﻮرس ،ﻣﺸﺎﻫﺪات اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺗﻨﻬﺎ ﺑﻪ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎي ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس ﻣﺤﺪود ﺑﻮده اﺳﺖ.
-2ﻣﺤﺪودﻳﺖ زﻣﺎﻧﻲ
ﺑﻪ دﻟﻴﻞ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻗﺎﻧﻮن ﻣﺎﻟﻴﺎتﻫﺎي ﻣﺴﺘﻘﻴﻢ در ،1380/11/27و ﻧﻴﺰ ﺑﺪﻟﻴﻞ ورود ﺗﻌﺪاد ﻗﺎﺑـﻞ ﺗـﻮﺟﻬﻲ
از ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ در ﺳﺎل 1381ﺑﻪ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ،ﺑﻪﻣﻨﻈـﻮر دﺳـﺘﻴﺎﺑﻲ ﺑـﻪ ﻣﺸـﺎﻫﺪات ﺑﻴﺸـﺘﺮ،
ﺟﺎﻣﻌﻪ آﻣﺎري اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ،ﺷﺮﻛﺖﻫﺎي ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬـﺎدار ﺗﻬـﺮان ﻃـﻲ ﺳـﺎلﻫـﺎي
1382ﻟﻐﺎﻳﺖ 1387ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ .از اﻳﻦ رو ﺑﺮرﺳﻲ اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﺤﺪود ﺑﻪ دوره زﻣﺎﻧﻲ ﻳﺎد ﺷﺪه ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
77 ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ درآﻣﺪ ﭘﺮداﺧﺘﻲ در ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
ﻓﻬﺮﺳﺖ ﻣﻨﺎﺑﻊ
-1اﻋﺘﻤﺎدي ،ﺣﺴﻴﻦ و ﺗﺎري وردي ،ﻳﺪاﻟﻪ )» ،(1385ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻧﺤﻮة اراﺋﻪ ﺻـﻮرت ﺟﺮﻳـﺎن وﺟـﻮه ﻧﻘـﺪ ﺑـﺮ
ﻗﻀﺎوﺗﻬﺎي ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران ﺣﺮﻓﻪاي« .ﺑﺮرﺳﻲﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ.88-69 ،45 ،
-2اﻧﻮاري رﺳﺘﻤﻲ ،ﻋﻠﻲ اﺻﻐﺮ و ﺗﺎريوردي ،ﻳﺪاﷲ )» ،(1389ﻧﺤﻮه اراﺋﻪ ﺑﺮﺗﺮ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ
از دﻳﺪﮔﺎه ﮔﺮوهﻫﺎي ﻣﺨﺘﻠﻒ در اﻳﺮان« ،ﺗﺤﻘﻴﻘﺎت ﺣﺴﺎﺑﺪاري.108-100 ،7 ،
-3ﺑﻠﻜﻮﻳﻲ ،اﺣﻤﺪ رﻳﺎﺣﻲ ) ،(1381ﺗﺌﻮريﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري ،ﻋﻠﻲ ﭘﺎرﺳﺎﺋﻴﺎن ،ﻣﺘـﺮﺟﻢ ،دﻓﺘـﺮ ﭘﮋوﻫﺸـﻬﺎي
ﻓﺮﻫﻨﮕﻲ :ﺗﻬﺮان.
-4ﺧﺎﻛﺴﺎري ،اﻳﻤﺎن )» ،(1387ارﺗﺒﺎط اﺟﺰاي اﺻﻠﻲ ﺻﻮرت ﺟﺮﻳﺎن وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺑﺎ ﺑﺎزده ﺳـﻬﺎم :ﻣﻘﺎﻳﺴـﻪ
ﻣﺪل ﺳﻪ ﺑﺨﺸﻲ ﺑﺎ ﻣﺪل ﭘﻨﺞ ﺑﺨﺸﻲ« ،ﭘﺎﻳﺎنﻧﺎﻣﻪ ﻛﺎرﺷﻨﺎﺳﻲ ارﺷﺪ ،داﻧﺸﮕﺎه آزاد اﺳﻼﻣﻲ ﻧﻴﺸﺎﺑﻮر.
-5دﺳﺘﮕﻴﺮ ،ﻣﺤﺴﻦ و ﺧﺪاﺑﻨﺪه ،راﻣﻴﻦ )» ،(1382ﺑﺮرﺳﻲ ارﺗﺒﺎط ﺑﻴﻦ ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ اﺟﺰاي اﺻـﻠﻲ
ﺻﻮرت ﮔﺮدش وﺟﻮه ﻧﻘﺪ ﺑﺎ ﺑﺎزده ﺳﻬﺎم« ،ﻣﺠﻠﻪ ﻋﻠﻮم اﺟﺘﻤﺎﻋﻲ و اﻧﺴﺎﻧﻲ داﻧﺸـﮕﺎه ﺷـﻴﺮاز-101 ، 38 ،
.112
-6ﺳﺎزﻣﺎن ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ) ،(1381اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎي ﺣﺴﺎﺑﺪاري اﻳـﺮان ،ﻧﺸـﺮﻳﻪ ،160ﻛﻤﻴﺘـﻪ ﻓﻨـﻲ ﺳـﺎزﻣﺎن
ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ.
-7ﻓﻼﺣﻲ ،ﻣﺤﻤﺪﻋﻠﻲ و ﭼﺸﻤﻲ ،ﻋﻠﻲ )» ،(1383ﺑﺮآورد ﺗﺎﺑﻊ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاري qﺗﻮﺑﻴﻦ ﺑﺎ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﺑﺮ ﻧﻘﺶ
ﻣﺎﻟﻴﺎت ﺑﺮ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ در اﻳﺮان« ،ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ ﭘﮋوﻫﺶﻫﺎي اﻗﺘﺼﺎدي اﻳﺮان.95-79 ،19 ،
-8ﻣﻌﻴﻦاﻟﺪﻳﻦ ،ﻣﺤﻤﻮد )» ،(1383ارزﻳﺎﺑﻲ ارﺗﺒﺎط وﺟﻮه ﻧﻘـﺪ ﺣﺎﺻـﻞ از ﻋﻤﻠﻴـﺎت ﺑـﺎ ﺳـﻮد ﻋﻤﻠﻴـﺎﺗﻲ و
ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﻣﻴﺰان اﺗﺒﺎط دو روﻳﻜﺮد ﻃﺒﻘﻪﺑﻨﺪي ﺻﻮرت ﮔﺮدش وﺟﻮه ﻧﻘـﺪ« ،ﭘﺎﻳـﺎنﻧﺎﻣـﻪ ﻛﺎرﺷﻨﺎﺳـﻲ ارﺷـﺪ،
داﻧﺸﮕﺎه آزاد اﺳﻼﻣﻲ ﻋﻠﻮم و ﺗﺤﻘﻴﻘﺎت ﺗﻬﺮان.
-9ﻫﺎﺷﻤﻲ ،ﺳﻴﺪﻋﺒﺎس و ﻣﻬﺮاﺑﻲ ،ﻣﻬﺪي )» ،(1387ﺷﻨﺎﺳﺎﻳﻲ ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ ﻣﺆﺛﺮ ﺑﺮ ﻣﺰﻳﺖ اﺳﺘﻔﺎده از
ﺑﺪﻫﻲ ﺑﺮاي ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻣﺎﻟﻲ ﺷﺮﻛﺖﻫـﺎي ﭘﺬﻳﺮﻓﺘـﻪ ﺷـﺪه در ﺑـﻮرس اوراق ﺑﻬـﺎدار ﺗﻬـﺮان« ،ﺑﺮرﺳـﻲﻫـﺎي
ﺣﺴﺎﺑﺪاري و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ.154-137 ،54 ،
10. Aflatooni Abbas (2009), “Cash from operations and
accruals in three vs. five categories”, Working paper, available
at:
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1476854.
] [ Downloaded from taxjournal.ir on 2024-03-25
1392 ﺑﻬﺎر،(65 ﺷﻤﺎره ﻫﻔﺪﻫﻢ )ﻣﺴﻠﺴﻞ/ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﻣﺎﻟﻴﺎت 78