年度盘点：新设立政府引导基金 107 只，助力产业升级转型

近年来，随着我国股权投资市场调整过渡与地方财政不断承压，政府引导基金设立步伐
同步趋缓。根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，截至 2023 年，我国累计设
立政府引导基金 2,086 只，目标规模约 12.19 万亿元人民币，已认缴规模约
7.13 万亿元人
民币。其中，2023 年新设立的政府引导基金有 107 只，同比下降 25.2%；已认缴规模为
3,118.46 亿元人民币，同比下降 35.0%。

注：1、清科研究中心每季度根据最新情况对政府引导基金历史数据进行调整，本报告中“同比”若无
特别说明，均根据调整后数据计算；

2、已认缴规模一般以政府引导基金工商实体的注册资本为准，若政府引导基金没有单独的工商注
册实体，则参考管理办法或公告进行统计。

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 ⚫ 运营管理：规模化集群化基金频现，市场化管理水平持续提升

随着政府引导基金监管政策日渐明晰和市场环境不断演变，再加上一部分基金的运作问
题陆续显现，我国政府引导基金运营管理体系开启多维度优化。2023 年，多地在省级或市
级层面组建规模化、集群化的产业投资基金，持续推进构建新基金体系，实现产业和资本的
高效集聚，如深圳“20+8”产业集群基金、总目标规模 2,000 亿的重庆产业投资母基金；与
此同时，政府引导基金的管理机制也进一步向市场化方向
发展。

基金管理人方面，提升专业化、市场化水平。如湖北省政府投资引导基金引入管理团队
竞争机制，经公开遴选确定由深创投、中金资本共同作为受托管理机构；江西吉安青原区产
业发展引导基金通过公开遴选选定投控东海作为母基金管理人。

返投要求方面，灵活设置返投比例及认定方式。如大连市政府引导母基金要求子基金返
投比例不低于母基金实缴出资额的 1.2 倍，而对于在大连注册、纳税的子基金，返投比例下
调至 1 倍。临沂印发修订后的市政府投资引导基金管理办法，明确引进特定企业的可按认定
金额的 1.5 倍或 2 倍计入返投额，如国家级专精特新“小巨人”、拟上市主体等。同时，部
分政府引导基金将与子基金管理机构属于同一实际控制人的管理公司其他在管基金的增量
投资也纳入返投认定口径。

此外，部分地区还通过提高政府引导基金出资比例、将政府引导基金/子基金管理费与
绩效评价结果挂钩、适当延长引导基金或子基金存续期、强调子基金项目储备等方式，全方
位提升政府引导基金设立及运作效率。

⚫ 地区分布：中西部地区设立加速，广东新设基金已认缴规模领先

从基金地区来看，2023 年我国中西部地区新设立
政府引导基金节奏仍保持高频，共新
增 56 只；已认缴规模达 1,595.19 亿元人民币，占比分别为 52.3%、51.2%。而从全国范围
来看，本年度新设立政府引导基金数量排名前三的省份依次为安徽、广东、江苏和江西，已
认缴规模排名前三的省份依次为广东、江西、河南，中西部省份均占据两席。

其中，安徽持续创新“基金+科创”
“资本+招商”举措，全面打造“基金丛林”
，积极推
进上下级政府引导基金同频共振，年内共新设立 1 只省级政府引导基金及 9 只区县级基金，
涉及合肥、铜陵、宿州等 8 个城市。广东作为政府引导基金大省之一，本年度各级政府不断
探索创新财政资金支持经济发展方式，如广州市充分盘活存量国有资源，设立广州产业投资
母基金、广州创新投资母基金；珠海整合现有市级政府投资基金，设立珠海基金三期并下设
产业发展投资基金、创业投资基金 2 只基金。江西则以江西省现代产业引导基金为基础，全
力组建千亿元级产业投资基金群，2023 年上饶、九江、赣州、抚州先后设立市级现代产业
引导基金，积极打造省市县三级联动、社会资本和金融资本共同参与的产业投资新格局。

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 注：国家级政府引导基金单独统计，不包含在各省市的区域政府引导基金数据中。

⚫ 级别分布：基金设立下沉至区县级，深入推动特定领域发展

从基金所属级别来看，2023 年我国新设立的政府引导基金持续向区县级扩展。据统计，
由国家级至区县级各级新设立基金的数量占比分别为 0.9% 、11.2%
（同比+0.9pct） （-5.6pct）、
29.9%（-12.1pct） ，已认缴规模占比分别为 10.1%（+10.1pct）
、57.9%（+16.7pct） 、15.8%
（-19.2pct）、34.6%（-9.5pct）、39.5%（+18.6pct）。

具体而言，年内新设立的国家级政府引导基金共 1 只，即国调二期协同发展基金，已认
缴规模达 315 亿元人民币，助力国资央企充分发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三个作
。省级和地市级政府引导基金合计新设立 44 只，设立节奏相对平缓，重点围绕国家重大
用”
战略和全省/市产业布局，针对基金扎口管理、构建产业体系及填补布局空白等目标设立。
其中，约 66.7%的省级引导基金和 59.4%的地市级引导基金拟以母基金模式开展投资，实
现多层撬动与放大。区县级政府引导基金有 62 只，同比增加 5.1%；已认缴规模达 1,232.15
亿元，同比增加 22.8%，其投资方向更加细分及明确，以资引资、以资招商诉求更为明显，

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全力服务区县重点企业、项目及重点产业、主导产业等特定领域发展。其中，约 51.6%的区
县级引导基金由东部地区设立，福建、江苏、浙江、山东等地新增区县级基金数量均在 4 只
及以上，进一步完善了全省政府引导基金体系化建设。

⚫ 类型分布：产业类基金占主导地位，助力地方产业转型升级

从基金类型来看，2023 年我国未新增设立 PPP 类政府引导基金，新设立的产业类政府

引导基金有 96 只，占比 89.7%，同比增加 13.5 个百分点；已认缴规模约 2,927.42 亿元人
民币，占比 93.9%，同比增加 14.3 个百分点，这些产业基金紧密结合当地产业布局，聚焦
高端制造、新材料、新能源、汽车芯片等现代产业集群发展以及重大项目招引；同时，部分
基金明确将跟随相关政策变化适时调整重点投资方向，充分促进地方产业结构优化升级，加
快新旧动能接续转换。此外，年内新设立的创投类政府引导基金有 11 只，占比 10.3%，已
认缴规模约 191.04 亿元人民币，占比 6.1%，除了支持早期科创企业以外，通过促进人才集
聚创新创业、推动科技成果转化等方式，积极发挥基金“以投促创”作用，引导社会资本“投
早、投小、投科技”
。

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⚫ 2023 年代表性新设立政府引导基金集锦

整体来看，2023 年我国政府引导基金全面集聚资本、产业与人才等创新要素，持续向
市场化方向演进；同时，基金设立下沉区县、运营管理体系优化与地方招商引资诉求升级等
趋势延续。2024 年初，北京、浙江、江西等多地政府工作报告针对政府引导基金提出相关
规划，以提高财政金融服务效能、增强经济高质量发展内生动力。而随着各地加速构建政府
引导基金投资新体系，“提质、扩量、增效”将成为各地政府引导基金的重要发展目标。