Lãi xuất hoàn vốn?

Là loại lãi suất làm cân bằng hiện giá của tất cả khoản thu nhận được
từ một công cụ nợ với giá trị hiện tại của nó

Để hiểu lãi suất hoàn vốn cần xem xét 1 số công cụ nợ phổ biến : Vay
đơn,trái phiếu chiết khấu,trái phiếu coupon và vay hoàn trả cố định

Vay đơn

Tiền gốc cộng với tiền lãi khi đáo hạn

VD : Ngân hàng ACB cho công ty A vay 10.000 USD ( tiền vay gốc principal)
kỳ hạn 1 năm.Sau 1 năm phải trả 11.000 USD

=> 11.0000 = 10.000 + 10.000xi = 10.000(1+i)

=>i*= 10%

Đối với nợ đơn thì lãi suất đơn = lãi suất hoàn vốn

Trái phiếu chiết khấu

Công ty A phát hành trái phiếu chiết khấu có thời hạn 1 năm với mệnh giá
10.000 USD.Khi đó công ty A nhận được số tiền vay là 9.091 USD và thanh
toán 10.000 USD sau 1 năm

=>Dựa vào công thức tính lãi đơn

9.091 = 10.000 / (1+i*)

=>i* = (10.000 - 9.091)/9.091 = 0,999

Vậy lãi suất hoàn vốn là 9,99%

Tổng quát i* = (F-P)/P

F : Mệnh giá

P: Giá trị hiện hành của trái phiếu

Lãi kép P = F/(1+i*)^n

=> từ đó suy ra lãi suất hoàn vốn i*

Trái phiếu coupon

Người đi vay thanh toán nhiều lần số lãi theo định kỳ chẳng hạn nửa năm
hoặc một năm và thanh toán tiền gốc khi đáo hạn.Một trái phiếu coupon
phải ghi rõ ngày đáo hạn,mệnh giá,người phát hành và lãi suất coupon.

Lãi suất coupon được xác định bằng số tiền thanh toán coupon hàng năm
chia cho mệnh giá

Ví dụ công ty A phát hanh trái phiếu mệnh giá 10.000 USD với kỳ hạn 20
năm và lãi suất coupon c 10%.

Như vậy công ty A phải thanh toán 1.000 USD tiền lãi coupon hàng năm và
thanh toán 10.000 USD khi đáo hạn 20 năm.

Dựa vào kỹ thuật hiện giá,có thể thiết lập công thức tính hiện giá P với lãi
suất hoàn vốn i* như sau:

P = 1.000/(1+i*) + 1.000/(1+i*)^2 + 1.000/(1+i*)^3 + ....+ 1.000/(1+i*)^20 +

10.000(1+i*)^20

Tổng quát :

P = C x[j=1,n] (1/(1+i*)^j) + F /(1+i*)^n

P :Giá cả trái phiếu

C :Mức thanh toán coupon hàng năm

F:Mênh giá trái phiếu

n:số năm tới ngày đáo hạn

P là số tiền mình phải bỏ ra để mua cổ phiếu,do vậy từ đó tính ngược lại

xem i* là bao nhiêu
Vay hoàn trả cố định

Người đi vay thanh toán định kỳ tháng,quý hoặc năm.

Số tiền thanh toán bao gồm lãi và tiền vay gốc ,như vậy khi đáo hạn không
phải trả tiền vay gốc

P :Tiền cho vay hoàn trả cố định

FP : số tiền trả cố định hàng năm ( lãi và tiền gốc)

n : số năm tới ngày đáo hạn

=>áp dụng quy tắc tính hiện giá

P = FP/(i+i*) + FP/(1+i*)^2 + ... + FP(1+i*)^n

Hay P = FP x(j=1,n)(1/(1+i*)^j)

=>từ đó tính ra lãi suất hoàn vốn i*