Tạp chí quốc tế về nghiên cứu kinh doanh và kinh tế

2013; 2(6): 158-168

Được xuất bản trực tuyến ngày 30 tháng 12 năm 2013 (http://www.sciencepublishinggroup.com/j/
ijber) doi:10.11648/j.ijber.20130206.15

Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của các ngân hàng:
Nghiên cứu so sánh các ngân hàng ở Pakistan
Azam Ali1, Saghir Pervaiz Ghauri2
1Cục Thống kê & DWH, Ngân hàng Nhà nước Pakistan, Karachi, Pakistan
2Phòng Nghiên cứu, Ngân hàng Nhà nước Pakistan, Karachi, Pakistan

Địa chỉ email:

azam.ali@sbp.org.pk (A. Ali), Saghir.pervaiz@sbp.org.pk (SP Ghauri)

Để trích dẫn bài viết này:

Azam Ali, Saghir Pervaiz Ghauri. Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh các ngân hàng ở Pakistan.
Tạp chí quốc tế về nghiên cứu kinh doanh và kinh tế.Tập. 2, không. 6, 2013, trang 107 - 10. 158-1 doi: 10.11648/j.ijber.20130206.15

Trừu tượng:Những thay đổi nhanh chóng và năng động trong bối cảnh tài chính toàn cầu gây ra nhiều rủi ro cho các tổ chức
ngân hàng. Hoạt động song song với các ngân hàng thông thường, các ngân hàng Hồi giáo đều dễ bị rủi ro như nhau. Bài viết này
xem xét tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến việc quản lý rủi ro tín dụng của các ngân hàng hoạt động tại
Pakistan trong giai đoạn 2007-2009. So sánh các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng mà các ngân hàng này phải đối mặt được
nhấn mạnh. Nghiên cứu cho thấy rằng trong khi ngành ngân hàng Hồi giáo không bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng toàn cầu,
các ngân hàng Hồi giáo ở Pakistan đang ở vị thế tương đối mạnh. Điều này là do mức độ minh bạch cao và sự tuân thủ quy tắc ứng
xử kinh doanh và hiệu quả quản lý nghiêm ngặt của ngành, có nghĩa là các ngân hàng Hồi giáo có tiềm năng thoát ra khỏi cuộc
khủng hoảng ở vị thế mạnh hơn so với các ngân hàng truyền thống.

Từ khóa:Khủng hoảng tài chính toàn cầu, Rủi ro tín dụng, Pakistan, Ngân hàng Hồi giáo, Ngân hàng thông thường

1. Giới thiệu
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) bắt đầu vào tháng
8 năm 2007, thực hiện một loạt thay đổi nhằm đảm bảo rằng
thanh khoản sẽ được phân phối cho những tổ chức cần nó nhất
(Stephen G. Cecchetti, tháng 6-2008). Trong năm 2008, GFC và
suy thoái kinh tế đã làm tăng thêm sự bất ổn và ảnh hưởng tiêu
cực đến nền kinh tế toàn cầu. Rủi ro lớn nhất đặt ra cho các ngân
hàng là rủi ro tín dụng. Cuộc khủng hoảng đã chứng minh rõ
ràng tầm quan trọng của quản lý rủi ro. Cuộc khủng hoảng là
sản phẩm của một “cơn bão hoàn hảo” bắt đầu cùng một số
bệnh lý kinh tế vi mô và kinh tế vĩ mô (William H. Buiter, tháng
12-2007). Cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2007 bắt đầu với sự
suy thoái ở Hoa Kỳ. Do hệ thống tài chính đang là tâm điểm của
cuộc khủng hoảng toàn cầu, không có gì ngạc nhiên khi Mỹ và
Anh nằm trong số những quốc gia phải chịu sự suy thoái đáng
kể nhất về môi trường kinh doanh của họ. Thứ hạng toàn cầu
của Mỹ tụt từ vị trí thứ 7quần quèhoặc 12quần quèvà Vương quốc Anh
đếnquần quètrong giai đoạn dự báo 2009-2013 (Báo cáo đặc biệt
tháng 5 năm 2009, Economist Intelligence Unit Limited).
Môi trường thương mại toàn cầu đã xấu đi đáng kể trong thời
gian gần đây. Theo Ngân hàng Thế giới, kể từ khi các nhà lãnh
đạo G20 ký cam kết vào tháng 11 năm 2008 nhằm tránh các
biện pháp bảo hộ, một số quốc gia, trong đó có 17 nước
G20, đã thực hiện tổng cộng 47 biện pháp hạn chế thương mại.
78 biện pháp bảo hộ khác đã được đề xuất, nhưng WTO đã ghi
nhận một “sự trượt dốc đáng kể” trên toàn cầu đối với chủ nghĩa
bảo hộ thương mại. Các ví dụ gần đây về chủ nghĩa bảo hộ bao
gồm việc Nga tăng thuế đối với ô tô đã qua sử dụng nhập khẩu
và Ecuador tăng thuế đối với hơn 600 mặt hàng.
Nguyên nhân đằng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu gần đây
rất phức tạp và có liên quan đến sự suy thoái của thị trường tài chính.
Trong nền kinh tế Mỹ, ngành ngân hàng đã bị ảnh hưởng nặng nề do các
khoản thế chấp được đảm bảo bằng các khoản thế chấp dưới chuẩn giảm
giá trị. Do các khoản nợ xấu, các tổ chức tài chính không muốn cho vay
tiền và do đó, sản lượng của ngành xây dựng, đặc biệt là doanh nghiệp
phải đối mặt với sự sụt giảm về hạn mức tín dụng vốn đóng góp 15% sản
lượng của Hoa Kỳ (Mvula, 2008).
Rủi ro tín dụng trong ngân hàng thường được định nghĩa là
xác suất người đi vay không thực hiện được các cam kết cho vay.
Rủi ro tín dụng ở ngân hàng Hồi giáo ở dạng rủi ro thanh toán/
thanh toán phát sinh khi một bên tham gia giao dịch kinh doanh
thanh toán tiền (ví dụ hợp đồng Salam hoặc Istisna) hoặc giao
tài sản (hợp đồng Murabahah) trước khi nhận tài sản hoặc tiền
mặt của chính mình, từ đó làm lộ tài sản. có khả năng bị tổn thất
(Khan và Ahmed, 2001).
Mặc dù thực tế là có nhiều phương pháp được các nhà
nghiên cứu áp dụng để đo lường rủi ro tín dụng và dự đoán phá
sản, mọi người đều đồng ý rằng quản lý rủi ro tín dụng
 Tạp chí Quốc tế Nghiên cứu Kinh doanh và Kinh tế 2013; 2(6): 158-168
đã là vấn đề rất quan trọng. Phần lớn các nhà phân tích tài chính
sử dụng phân tích chủ quan để đánh giá rủi ro tín dụng. Các mô
hình đánh giá rủi ro tín dụng bao gồm các phương pháp Định
tính và Định lượng, Mô hình hồi quy logistic và Mô hình Nhân
quả & Kết hợp. Các tổ chức tín dụng phải đối mặt với nhiều loại
rủi ro, nhưng rủi ro tín dụng có lẽ là rủi ro phổ biến nhất
(Lampros và Loannis, 2006).
Mặc dù các ngân hàng trong hệ thống Hồi giáo phải đối mặt với ít rủi
ro về khả năng thanh toán và thanh khoản hơn so với các ngân hàng
truyền thống, nhưng hiệu quả hoạt động tín dụng của họ là cực kỳ quan
trọng, tạo cơ sở để đảm bảo khả năng thanh toán của con nợ. Rủi ro tín
dụng bao gồm rủi ro vỡ nợ, rủi ro hạ cấp, rủi ro bên đối tác và rủi ro
thanh toán. Nó bao gồm 80% danh mục tài sản trên sổ ngân hàng trung
bình của một ngân hàng. Đó là nguyên nhân dẫn tới 80% ngân hàng phá
sản (Tariqullah, 2002). Rủi ro chính mà các ngân hàng Hồi giáo gặp phải
trong hoạt động chính là nguyên nhân gây ra rủi ro thị trường và rủi ro
thanh khoản.
Khi nền kinh tế toàn cầu suy thoái kéo dài, nền kinh tế
Pakistan chứng kiến một thời kỳ bất ổn đáng kể và sự
suy giảm của hầu hết các chỉ số kinh tế vĩ mô. Thời điểm
xảy ra cuộc khủng hoảng và phản ứng của Pakistan trước
những diễn biến trong nước có thể có vẻ mâu thuẫn với
người thường. Khi các chính phủ trên thế giới hạ lãi suất
và thực hiện các biện pháp tài chính mở rộng để phục hồi
nền kinh tế của họ, Pakistan đã trải qua một giai đoạn
thắt chặt tài chính và lập trường tiền tệ nghiêm ngặt với
lãi suất chiết khấu vẫn tương đối cao trong hầu hết thời
gian của tháng 4 năm 2009).
Nền kinh tế Pakistan đang trong tình trạng căng thẳng do áp lực
cầu vượt mức gia tăng kể từ năm 2004. Tác động tổng hợp của cuộc
khủng hoảng lương thực, nhiên liệu và tài chính toàn cầu đã gây
thiệt hại nặng nề cho nền kinh tế khi cán cân tài khoản vãng lai và
thâm hụt tài chính gia tăng, lạm phát gia tăng ở miền Nam Khu vực
Châu Á. May mắn thay, các hành động khắc phục mạnh mẽ đã được
thực hiện trong thời gian qua, bao gồm cả chương trình của IMF vào
tháng 11 nhằm giúp ổn định nền kinh tế Pakistan.
Những tác động của tình trạng suy thoái toàn cầu ở
Pakistan đã được truyền qua cán cân thương mại; với sự
suy giảm nhu cầu toàn cầu và giá hàng hóa giảm có
những tác động khác nhau, tài khoản vốn; với sự sụt
giảm đáng kể dòng vốn tư nhân vào Pakistan.
Mặc dù tổng thể ngành ngân hàng Pakistan ít bị ảnh hưởng
bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, các ngân hàng Hồi
giáo đã thành công trong việc quản lý rủi ro tín dụng do tính
chất kinh doanh của họ, cấm khái niệm ngân hàng 'tiền lấy tiền'
thay vì thích kinh doanh vì phúc lợi xã hội thông qua tài trợ về
ngân hàng bảo đảm bằng tài sản. Các ngân hàng Hồi giáo
không cho phép 'các công cụ phái sinh tài chính' mặc dù thực tế
là chúng thường được các đối tác truyền thống của họ sử dụng.
Phần tiếp theo bao gồm cuộc thảo luận ngắn gọn về ngành
ngân hàng ở Pakistan. Trong phần 3, chúng tôi đã xem xét các
tài liệu liên quan. Phần 4 cấu thành phương pháp luận, đặc tả
dữ liệu và mô tả mô hình. Một phân tích thực nghiệm được thực
hiện trong phần 5. Đóng góp cho tài liệu của nghiên cứu này
được trình bày trong phần 6. Phần 7 kết thúc bài viết với các
khuyến nghị trong phần 8.
159
2. Ngành ngân hàng Pakistan
Hệ thống tài chính ở Pakistan đã phát triển qua
nhiều năm để đáp ứng sự tăng trưởng của nền kinh
tế và các kế hoạch của chính phủ nhằm phát triển đất
nước. Hệ thống này bao gồm Ngân hàng Trung ương
(Ngân hàng Nhà nước Pakistan (SBP)), ngân hàng
thương mại, ngân hàng tài chính vi mô, ngân hàng
chuyên biệt và sự kết hợp của các Tổ chức tài chính
phi ngân hàng (NBFI) bao gồm Tổ chức tài chính phát
triển (DFIs), ngân hàng đầu tư, tài chính nhà ở công
ty, công ty cho thuê, quỹ tương hỗ, công ty môi giới và
công ty bảo hiểm. Có ba sàn giao dịch chứng khoán ở
Karachi, Lahore và Islamabad. Ngoài việc quản lý
chính sách tiền tệ, SBP còn quản lý các ngân hàng và
DFI. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Pakistan (SECP)
giám sát một số tổ chức tài chính phi ngân hàng
(NBFI), bao gồm: ngân hàng đầu tư, công ty cho thuê,
công ty bảo hiểm, modarbas và quỹ tương hỗ.
Khu vực ngân hàng của Pakistan bao gồm 53 ngân hàng,
trong đó 36 ngân hàng thương mại (bao gồm sáu ngân hàng
Hồi giáo chính thức), bốn ngân hàng chuyên biệt, bảy tổ chức
tài chính phát triển và sáu ngân hàng tài chính vi mô.
2.1. Ngân hàng Hồi giáo
Ngân hàng Hồi giáo ngày nay là một ngành vẫn đang phát triển.
Sự tăng trưởng của ngân hàng Hồi giáo là kết quả của sự tăng
trưởng kinh tế trong thế giới Hồi giáo. Các ngân hàng Hồi giáo trên
khắp thế giới đã phát minh ra nhiều sản phẩm tài chính dựa trên
nguyên tắc chia sẻ rủi ro và chia sẻ lợi nhuận của ngân hàng Hồi
giáo. Đối với các hoạt động ngân hàng hàng ngày, một số công cụ
tài chính đã được phát triển nhằm đáp ứng học thuyết Hồi giáo và
mang lại lợi nhuận tài chính có thể chấp nhận được cho các nhà đầu
tư. Nói rộng ra, các lĩnh vực mà các ngân hàng Hồi giáo hoạt động
tích cực nhất là thương mại, tài chính hàng hóa và cho thuê.
Một số quốc gia đã thông qua luật đặc biệt cho ngân hàng
Hồi giáo để tổ chức hoạt động của các ngân hàng Hồi giáo và
mối quan hệ của họ với ngân hàng trung ương. Các ngân hàng
Hồi giáo cũng phải đối mặt với rủi ro tín dụng. Có một rủi ro đối
tác cố hữu trong một số phương thức tài chính Hồi giáo. Khả
năng gặp rủi ro như vậy tăng lên do thiếu hệ thống đánh giá rủi
ro tín dụng phát triển tốt và chuyên môn liên quan của các ngân
hàng Hồi giáo. Ngân hàng trung ương phát triển và thực hiện
các quy tắc đảm bảo sự lành mạnh về điều kiện tài chính của các
ngân hàng Hồi giáo. Nó thực thi một số tỷ lệ và quy tắc tài chính
bắt buộc.
Tổng tài sản của ngành ngân hàng Hồi giáo ở
Pakistan là hơn Rs.313 tỷ tính đến ngày 30
Tháng 6 năm 2009 chiếm thị phần 5,2% tổng thị phần ngân
hàngtài sản của ngành.Dựa trên các yếu tố như nhu cầu chưa
được đáp ứng, phạm vi địa lý, phát triển sản phẩm, phân khúc
mới và dữ liệu được thu thập bởi các ngân hàng Hồi giáo khác
nhau, người ta ước tính rằng tổng tài sản của ngành ngân hàng
Hồi giáo sẽ đạt hơn một nghìn tỷ rupee cho đến năm 2012 (SBP
Review, 2009). ) . . . .
160 Azam Ali và Saghir Pervaiz Ghauri: Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh về
Ngân hàng ở Pakistan
Sự quan tâm toàn cầu ngày càng tăng đối với ngân hàng Hồi giáo là
do sự tăng trưởng nhanh chóng và phi thường của tài chính Hồi giáo ở
các quốc gia Hồi giáo cũng như các khu vực khác trên thế giới trong suốt
hai thập kỷ qua. Các ngân hàng Hồi giáo quốc tế lớn, ngân hàng thông
thường thông qua các chi nhánh Hồi giáo/cửa sổ đặc biệt và các tổ chức
tài chính chuyên biệt cung cấp các sản phẩm Hồi giáo phục vụ cho sự
hiện diện ngày càng tăng của người Hồi giáo tại các thị trường này.
3. Phê bình văn học
Trong phần này, chúng tôi cung cấp một đánh giá ngắn gọn về tài liệu để
đặt bài viết của chúng tôi vào bối cảnh. Nghiên cứu của chúng tôi liên quan
đến hai luồng tài liệu: đo lường Quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng và ảnh
hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Chúng tôi lần lượt thảo luận
về những nền văn học này.
3.1. Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu
Sự khuếch đại của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, sau
sự phá sản của Lehman Brothers vào tháng 9 năm 2008, đã
khiến môi trường kinh tế và tài chính trở thành thời kỳ rất khó
khăn đối với nền kinh tế toàn cầu, hệ thống tài chính toàn cầu
và các ngân hàng trung ương (Tiến sĩ Rakesh Mohan). GFC đã
chỉ ra rằng thị trường có thể thất bại với chi phí rất lớn. Hệ
thống tài chính có xu hướng dư thừa do đòn bẩy tài chính cao
của các ngân hàng. các ngân hàng hoạt động hiệu quả với tư
cách là người được ủy thác quỹ công thông qua các hoạt động
nhận tiền gửi và hệ thống thanh toán của họ. Sự phá sản của
một ngân hàng có thể gây ảnh hưởng mạnh mẽ đến các ngân
hàng còn lại, ngay cả khi chúng khỏe mạnh. Trong thời đại toàn
cầu hóa này, như GFC đã tiết lộ, sự thiếu niềm tin vào các ngân
hàng ở một quốc gia cũng có thể lây lan sang phần còn lại của
thế giới. Các tổ chức tài chính ở các nước đang phát triển không
bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng tài chính do sử dụng hệ thống
tài chính truyền thống, không giống như ở Mỹ, các cá nhân và
tập đoàn cần có thành tích tốt để có được tín dụng hoặc khoản
vay và do đó rủi ro là tối thiểu. Theo Fitch Ratings, cơ quan xếp
hạng tín dụng quốc tế có trụ sở chính tại New York và London,
'trong thập kỷ qua, hệ thống ngân hàng Pakistan đã dần phát
triển từ một hệ thống thuộc sở hữu nhà nước yếu kém sang
một khu vực tư nhân năng động và lành mạnh hơn một chút. hệ
thống', khu vực ngân hàng của Pakistan không dễ bị ảnh hưởng
bởi những cú sốc bên ngoài như các ngân hàng ở châu Âu. Tuy
nhiên, các ngân hàng ở các nền kinh tế đang phát triển phải
chịu sự thu hẹp về hạn mức tín dụng và dòng tài chính giảm.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xảy ra ở Nam Á vào thời
điểm khu vực này vừa mới hồi phục sau cú sốc thương mại
nghiêm trọng do cuộc khủng hoảng giá lương thực và nhiên
liệu toàn cầu. Những cú sốc về giá lương thực và nhiên liệu đã
tác động tiêu cực đến Nam Á, với tổn thất thu nhập lũy kế từ
34% GDP năm 2002 của Maldives đến 8% của Bangladesh.
Pakistan, Sri Lanka và Maldives đặc biệt dễ bị tổn thương vì môi
trường chính trị và xã hội khó khăn đã ngăn cản các biện pháp
chính sách phù hợp trong việc điều chỉnh theo các điều khoản
của cú sốc thương mại. Ngoài ra, sự phụ thuộc của họ vào
nguồn tài trợ nước ngoài là tương đối lớn. Toàn cầu
khủng hoảng tài chính làm trầm trọng thêm những khó khăn kinh tế vĩ
mô của họ khi các nguồn tài trợ bị thu hẹp. (The Daily DAWN, Pakistan,
ngày 04 tháng 2 năm 2008)
Nguyên nhân đằng sau cuộc khủng hoảng toàn cầu gần đây rất phức
tạp và có liên quan đến sự suy thoái của thị trường tài chính. Trong nền
kinh tế Mỹ, ngành ngân hàng đã bị ảnh hưởng nặng nề do các khoản thế
chấp được đảm bảo bằng các khoản thế chấp dưới chuẩn giảm giá trị.
Hơn nữa, do các khoản nợ xấu mà các tổ chức tài chính không muốn cho
vay, các doanh nghiệp, đặc biệt là sản lượng của ngành xây dựng, phải
đối mặt với sự sụt giảm về hạn mức tín dụng, vốn đóng góp tới 15% sản
lượng của Hoa Kỳ (Rain, 2008).
Nền kinh tế Pakistan đang trong tình trạng căng thẳng do áp lực
cầu vượt mức gia tăng kể từ năm 2004. Tác động tổng hợp của cuộc
khủng hoảng lương thực, nhiên liệu và tài chính toàn cầu đã gây
thiệt hại nặng nề cho nền kinh tế khi cán cân tài khoản vãng lai và
thâm hụt tài chính ngày càng mở rộng, lạm phát tăng cao. Khu vực
Nam Á. May mắn thay, các biện pháp khắc phục mạnh mẽ đã được
thực hiện theo chương trình IMF nhằm giúp ổn định nền kinh tế
Pakistan. Câu chuyện ở Sri Lanka và Maldives thật đáng lo ngại.
Giống như Pakistan, các quốc gia này đang phải vật lộn với áp lực
cầu vượt mức, điều này càng trở nên trầm trọng hơn do các cuộc
khủng hoảng tài chính, nhiên liệu và lương thực toàn cầu (Khu vực
Nam Á, Nhóm Ngân hàng Thế giới, 17 tháng 2 năm 2009).
Cuộc khủng hoảng tài chính hiện nay ở phương Tây đã bộc lộ
nghiêm trọng những điểm yếu của hệ thống tài chính tự do
hóa. Nó cũng nêu bật những thách thức mà các nhà hoạch định
chính sách và quản lý phải đối mặt trong một thế giới ngày càng
toàn cầu hóa và luôn thay đổi. Hiệu ứng domino của rắc rối gây
ra bởi các vụ vỡ nợ dưới chuẩn của Mỹ nhấn mạnh những mối
liên kết rõ ràng và ẩn giấu của chủ nghĩa tư bản thị trường phức
tạp không ngừng gây ra những bất ngờ.
Trong khi đó, ngân hàng, các tổ chức tài chính, các gã
khổng lồ quản lý quỹ và tài sản ở phương Tây phải chịu
áp lực từ người gửi tiền và cổ đông về mức độ thận trọng
trong chính sách đầu tư và cho vay của họ. Khác xa với
Mỹ và châu Âu, Pakistan chứng kiến sự sụt giảm của thị
trường vốn và cố gắng vượt qua. Hệ thống phân cấp
ngân hàng địa phương và các nhà quản lý quỹ lo ngại.
Nhưng lý do chính khiến họ lo lắng lại khác. Họ thấy lo
ngại về tình trạng thiếu hụt cơ sở hạ tầng, đặc biệt là tình
trạng thiếu năng lượng.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-09 thực ra bắt
nguồn từ những năm cuối của thế kỷ 20 khi giá nhà đất ở
Mỹ, sau nhiều năm leo thang không ngừng nghỉ, bắt đầu
giảm. Đến giữa năm 2008, tỷ lệ nợ quá hạn thế chấp đã gia
tăng gần như đáng kinh ngạc. Sự gia tăng các khoản nợ quá
hạn kéo theo sự mất mát đáng báo động về giá trị của chứng
khoán được đảm bảo bằng thế chấp nhà ở. Và, sự mất giá trị
đáng báo động này đồng nghĩa với sự sụt giảm đáng báo
động không kém về vốn của các ngân hàng lớn nhất nước
Mỹ và những tổ chức cho vay thế chấp trị giá hàng nghìn tỷ
đô la được chính phủ hậu thuẫn (như Freddie Mac và Fannie
Mae; chứng khoán).
Theo bản cập nhật Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF (28/01/2009),
cuộc khủng hoảng tài chính hiện nay mang tính toàn cầu hơn bất kỳ giai
đoạn hỗn loạn tài chính nào khác trong 60 năm qua.
 Tạp chí Quốc tế Nghiên cứu Kinh doanh và Kinh tế 2013; 2(6): 158-168
năm. Mức độ và mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng
hoảng bắt đầu từ vụ nổ bong bóng nhà đất ở Hoa Kỳ vào
tháng 8 năm 2007 phản ánh sự kết hợp của một số yếu tố:
một số đã quen thuộc từ trước, một số khác thì mới.
- Giống như những thời kỳ hỗn loạn tài chính trước đây, giai
đoạn tiền khủng hoảng được đặc trưng bởi (i) giá tài sản
tăng cao được chứng minh là không bền vững; (ii) việc mở
rộng tín dụng kéo dài dẫn đến tích lũy nợ; (iii) sự xuất hiện
của các loại công cụ tài chính mới; và (iv) sự bất lực của các
cơ quan quản lý để theo kịp.
- Điểm mới lần này là sự mở rộng nhanh chóng của chứng khoán
hóa, điều này đã làm thay đổi động cơ khuyến khích người cho vay
và hạ thấp tiêu chuẩn tín dụng. Hệ thống trở nên mong manh vì
bảng cân đối kế toán ngày càng phức tạp; những người tham gia thị
trường tài chính có đòn bẩy tài chính cao; và họ đã thử huy động
vốn bán buôn và đánh giá rủi ro bên ngoài. Sự lan tỏa xuyên biên
giới ngày càng gia tăng sau khi cuộc khủng hoảng nổ ra do các tổ
chức tài chính và thị trường xuyên biên giới có mối liên hệ chặt chẽ
với nhau và rủi ro có mối tương quan cao.
3.2. Rủi ro tín dụng của ngân hàng
Rủi ro tín dụng là một trong những rủi ro chính ảnh hưởng nghiêm
trọng đến khả năng tồn tại của ngân hàng, điển hình là từ cuộc khủng
hoảng tài chính năm 1997. Có sự thiếu hiểu biết về rủi ro liên quan đến
ngân hàng Hồi giáo. Khoảng cách này biện minh cho những nỗ lực mới
nhằm tìm hiểu lý do tại sao ngân hàng Hồi giáo lại gặp phải tình trạng nợ
xấu ngày càng tăng và rủi ro tín dụng cao. Điều này đòi hỏi một cuộc điều
tra về các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng Hồi giáo. Để
đảm bảo khả năng tồn tại và tăng trưởng bền vững của ngân hàng Hồi
giáo được duy trì, điều quan trọng là các yếu tố này phải được xác định
sớm để đảm bảo thực hiện các biện pháp phòng ngừa và phòng ngừa
cần thiết. Bài viết này chỉ nỗ lực khiêm tốn để điều tra: các cuộc khủng
hoảng tài chính toàn cầu ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng của ngành ngân
hàng như thế nào khi tập trung vào hai ngân hàng Hồi giáo và hai ngân
hàng truyền thống ở Pakistan?
Sufian và cộng sự (2008) đã điều tra hoạt động của ngành
ngân hàng Hồi giáo Malaysia trong giai đoạn 2001-2005. Một số
ước tính hiệu quả của từng ngân hàng được đánh giá bằng cách
sử dụng Phân tích bao dữ liệu phi tham số (DEA). Họ phát hiện ra
rằng trong thời gian nghiên cứu, sự kém hiệu quả về quy mô chi
phối sự kém hiệu quả kỹ thuật thuần túy trong khu vực ngân
hàng Hồi giáo Malaysia và nhận thấy rằng các ngân hàng nước
ngoài thể hiện hiệu quả kỹ thuật cao hơn so với các ngân hàng
trong nước.
John B. Caoutte và cộng sự (2008) đã giải thích các mô hình rủi ro
tín dụng khác nhau và đưa ra lý do để giải thích 'ai cần những mô
hình này để phân tích'. Các tác giả cũng thảo luận về sự liên quan
của mô hình tín dụng đối với những người ra quyết định. Cuốn sách
có một chương dài về các mô hình rủi ro tín dụng dựa trên dữ liệu
kế toán và giá trị thị trường, trong đó họ xây dựng các mô hình danh
mục đầu tư và các biến thể của mô hình Altman Zscore.
Hamid và Naseer (2007), trong cuốn sách có tựa đề 'Tài chính và
Ngân hàng Hồi giáo', đã giải thích chi tiết về quy trình và cách sử
dụng các Công cụ Tài chính Hồi giáo, các nguyên tắc và khái niệm về
tài chính & ngân hàng Hồi giáo với trọng tâm cụ thể là các yêu cầu
tài chính, nghĩa vụ, quyền sở hữu, kiểm soát và rủi ro
161
quản lý các ngân hàng Hồi giáo.
Các công cụ phái sinh tín dụng cũng có thể được sử dụng để
thể hiện rủi ro tín dụng (Michal et al 2006). Các tác giả đã xác
định vấn đề rủi ro tín dụng liên quan đến ngân hàng bán lẻ và
giải thích tại sao rủi ro tín dụng bán lẻ lại có mặt tối. Các tác giả
cũng nêu bật các cách thức chứng khoán hóa và chuyển giao rủi
ro tiêu dùng, rủi ro thương mại.
Để thấy sự phụ thuộc tuyến tính hoặc mối tương quan giữa lợi
nhuận trên các tài sản khác nhau đối với các danh mục đầu tư rất
đơn giản, các mô hình GARCH và mô hình Giá trị rủi ro khác nhau
đều khả thi cho mục đích dự báo. Đó là lý do tại sao; các công ty nên
tham gia vào các công cụ quản lý rủi ro của mô hình biến động và
tương quan. Những mô hình này cho phép các nhà phân tích tính
toán lại nhanh chóng các thước đo rủi ro khi trọng số danh mục đầu
tư thay đổi (Peter F. Kristofferson, 2003).
Sundararajan và Errico (2002) nói rằng trong khi các chế độ
PLS có thể chuyển rủi ro tín dụng trực tiếp của các ngân hàng
Hồi giáo sang người gửi tiền đầu tư của họ, chúng cũng có thể
làm tăng mức độ rủi ro tổng thể của phần tài sản trong bảng
cân đối kế toán của ngân hàng vì tài sản theo chế độ này không
được thế chấp. Họ kết luận rằng tỷ lệ tài sản rủi ro hơn trên
tổng tài sản thường cao hơn ở ngân hàng Hồi giáo so với ngân
hàng thông thường.
MY Khan (2001) đã xem xét ngắn gọn các quy định ngân hàng ở
Ấn Độ và sau đó phân tích trường hợp các ngân hàng Hồi giáo (các
công ty tài chính phi ngân hàng) hoạt động ở Ấn Độ. Ông đã tiến
hành phân tích so sánh giữa ngân hàng Hồi giáo và ngân hàng dựa
trên lãi suất, thảo luận các vấn đề và hạn chế của các ngân hàng Hồi
giáo, đặc biệt là trong bối cảnh Ấn Độ.
Một nghiên cứu về các tổ chức tài chính Hồi giáo ở 28 quốc
gia của Khan và Ahmed (2001) cho thấy rủi ro tín dụng cao nhất
ở Musharakah (3,69 trên điểm 5), tiếp theo là Mudarabah (3,25).
Phát hiện của họ nhấn mạnh rằng các chủ ngân hàng nhận thấy
các phương thức chia sẻ lãi và lỗ (PLS) có rủi ro tín dụng cao
hơn. Rủi ro tăng giá được thấy cao nhất trong các hợp đồng trả
chậm sản phẩm của Istisna (3,57).
Phân tích dữ liệu sơ cấp đã xác định lý do tại sao việc
cung cấp các khoản vay theo hình thức chia sẻ lợi nhuận
và chia sẻ lợi nhuận liên doanh không phổ biến ở
Malaysia. Các cuộc khảo sát từ 40% đến 70% các chủ
ngân hàng chỉ ra rằng sự thiếu hiểu biết của các chủ
ngân hàng trong việc lựa chọn, đánh giá và quản lý dự án
sinh lời là một nguyên nhân quan trọng (Abdus Samad &
M. Kabir Hassan, 1999). Nghiên cứu đánh giá hiệu quả
hoạt động liên thời gian và liên ngân hàng của Ngân
hàng Hồi giáo (Bank Islam Malaysia Berhad) về lợi nhuận,
tính thanh khoản, rủi ro và khả năng thanh toán; và ít rủi
ro hơn so với nhóm 8 ngân hàng thông thường.
Berger và DeYoung (1997) nhận thấy tài sản có rủi ro (RWA)
có độ trễ có liên quan đáng kể và tích cực đến rủi ro tín dụng
được đo bằng nợ xấu trên tổng khoản vay. Họ hợp lý hóa rằng
danh mục cho vay tương đối rủi ro sẽ dẫn đến nợ xấu cao hơn.
Vốn trễ được đo bằng vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản cho thấy
kết quả khác nhau. Đối với các ngân hàng có vốn hóa mỏng, ước
tính hệ số vốn có độ trễ có ý nghĩa quan trọng nhưng có liên
quan tiêu cực đến rủi ro. Phát hiện này ủng hộ giả thuyết rủi ro
đạo đức và gợi ý rằng, nhìn chung,
162 Azam Ali và Saghir Pervaiz Ghauri: Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh về
Ngân hàng ở Pakistan
các ngân hàng có vốn hóa chấp nhận các khoản vay rủi ro hơn, điều này có khả
năng dẫn đến nợ xấu cao hơn.
Nhiều nghiên cứu đã được tiến hành để phân tích việc phân tích rủi ro
tín dụng của các ngân hàng. Nhiều nhà nghiên cứu đã đóng góp những
bài báo và cuốn sách đáng chú ý trong lĩnh vực này. Có một số nghiên
cứu về phân tích rủi ro tín dụng của các ngân hàng thông thường và
ngân hàng Hồi giáo ở nhiều quốc gia khác nhau. Tuy nhiên, hầu như
không có một phân tích nào về tác động của GFC đến rủi ro tín dụng của
các ngân hàng ở Pakistan. Điểm độc đáo trong nghiên cứu của chúng tôi
là nó phân tích tác động của GFC đến rủi ro tín dụng của các ngân hàng
hoạt động ở Pakistan bằng cách chạy mô hình hồi quy trong giai đoạn
2007-2009.
4. Phương pháp & Dữ liệu
Bằng cách xem xét chặt chẽ mối quan hệ giữa khủng hoảng tài
chính toàn cầu và rủi ro tín dụng của các ngân hàng Hồi giáo và
ngân hàng thông thường, bài viết này nhằm mục đích đóng góp cho
các tài liệu hiện có theo nhiều cách. Đầu tiên, bài viết cung cấp số
liệu thống kê mô tả về đặc điểm rủi ro tín dụng của các ngân hàng
Hồi giáo và ngân hàng thông thường. Thứ hai, nó sử dụng phân tích
hồi quy để xác định các yếu tố cơ bản của thanh khoản toàn cầu ảnh
hưởng đến rủi ro tín dụng của bốn ngân hàng được lựa chọn hoạt
động tại Pakistan trong giai đoạn 2007-09.
4.1. Dữ liệu
Dữ liệu về bốn ngân hàng được lựa chọn hoạt động ở Pakistan
được trích từ Báo cáo thường niên đã được kiểm toán của các ngân
hàng riêng lẻ hàng tháng từ năm 2007 đến năm 2009. Nghiên cứu
này mang tính chất định tính cũng như định lượng. Số liệu thống kê
mô tả được thu thập từ Bản tin thống kê hàng tháng và Sách thống
kê nửa năm về các ngân hàng theo lịch trình được sử dụng cho mục
đích phân tích. Dữ liệu cũng được bổ sung từ Tạp chí Ngân hàng Hồi
giáo (IBR) và Đánh giá Khu vực Ngân hàng (BSR) của Ngân hàng Nhà
nước Pakistan.
4.2. Tiêu chí lựa chọn
Chúng tôi đã chọn hai ngân hàng Hồi giáo; Meezan Bank Limited & Al
Baraka Muslim Bank BSC (EC) và hai ngân hàng thông thường; Ngân
hàng Habib Limited & Ngân hàng Quốc gia Pakistan. Trong số sáu ngân
hàng Hồi giáo chính thức hoạt động tại Pakistan, ngân hàng Meezan là
ngân hàng Hồi giáo tiên phong ở Pakistan và là ngân hàng Hồi giáo địa
phương thuần túy với mạng lưới 131 chi nhánh ở hầu hết các thành phố
lớn của đất nước. Ngân hàng Hồi giáo Al Baraka là ngân hàng Hồi giáo
nước ngoài duy nhất hoạt động tại Pakistan với mạng lưới 29 chi nhánh.
Bốn ngân hàng Hồi giáo còn lại đều nhỏ và mới so với những ngân hàng
được chọn và thấy không phù hợp với nghiên cứu của chúng tôi khi so
sánh các tiêu chí cụ thể như vậy.
Việc lựa chọn hai ngân hàng thông thường; Habib
Bank Limited & Ngân hàng Quốc gia Pakistan là một
trong những ngân hàng thành công nhất trên thế giới.
Habib Bank là ngân hàng tư nhân lớn nhất ở Pakistan với
1.468 chi nhánh trên cả nước và 47 chi nhánh ở nước
ngoài trải rộng trên 18 quốc gia bao gồm Mỹ, UAE,
Pháp, Thổ Nhĩ Kỳ, Bahrain và Singapore, v.v. Tương tự,
Ngân hàng Quốc gia Pakistan là ngân hàng khu vực công
duy nhất có mạng lưới chi nhánh lớn nhất trong nước với
1.261 chi nhánh trên cả nước và 17 chi nhánh ở nước
ngoài tại 13 quốc gia bao gồm Mỹ, Đức, Pháp, Nhật Bản,
Bahrain và Hồng Kông, v.v. Hai ngân hàng này cũng duy
trì phần ngoại hối trong dự trữ ngoại hối của Pakistan
(Thống kê ngân hàng, Ngân hàng Nhà nước Pakistan,
30/06/2009). Thời gian nghiên cứu là từ năm 2007 đến
năm 2009 vì bản chất của phân tích là điều tra tác động
của GFC, được thực hiện từ tháng 8 năm 2007, đối với
việc quản lý rủi ro tín dụng của các ngân hàng ở
Pakistan.
4.3. Mô tả về mô hình
Dựa trên khảo sát các tài liệu liên quan về các yếu tố quyết
định rủi ro (Ahmad, 2003; Hassan, 1992, 1993; Hassan và cộng
sự, 1994; Shrives và Dahl, 1997; Angbazo và cộng sự, 1998), một
số biến số đã được xác định để hình thành nên mô hình hồi quy.
Tỷ lệ nợ xấu trên tổng khoản vay được coi là đại diện cho rủi ro
tín dụng (Rose, 1996; Berger và DeYoung, 1997; Corsetti,
Persenti và Roubini, 1998). Các yếu tố dự báo ước tính bao gồm
chín biến số: hiệu quả quản lý, đòn bẩy, “rủi ro cho vay trong
lĩnh vực rủi ro”, vốn pháp định, dự phòng rủi ro cho vay, chi phí
cấp vốn, tài sản có rủi ro và nhật ký tự nhiên của tổng tài sản và
tỷ lệ khoản vay so với tiền gửi (Cafer & 2005). Ferhan, 2005). Khu
vực cho vay rủi ro là một yếu tố rất quan trọng ảnh hưởng đến
rủi ro tín dụng của các ngân hàng thông thường nhưng không
ảnh hưởng đến ngân hàng Hồi giáo. Điều này phần lớn có thể là
do sự tiếp xúc rộng rãi hơn của các ngân hàng thông thường với
các lĩnh vực liên quan đến tài sản, xây dựng, tài trợ cổ phiếu và
tiêu dùng tín dụng so với ngân hàng Hồi giáo. Cân nhắc thực tế
này và việc không có các thành phần của khoản vay thuộc lĩnh
vực rủi ro (được mô tả trong khảo sát) trong Báo cáo thường
niên của các ngân hàng Hồi giáo Pakistan, chúng tôi quyết định
sửa đổi mô hình bằng cách loại trừ “các khoản cho vay thuộc
lĩnh vực rủi ro” khỏi mô hình ban đầu, do đó làm giảm số lượng
biến từ chín đến tám.
Me, LnTA và Rcap được kỳ vọng sẽ có mối quan hệ nghịch
biến với Rủi ro Tín dụng (Cr). Hiệu quả quản lý tài sản sinh lãi
thấp hơn có thể sẽ dẫn đến rủi ro tín dụng cao hơn; quy mô
và vốn có liên quan đến rủi ro vì các ngân hàng có vốn hóa
nhỏ hơn thường có khả năng hấp thụ thua lỗ thấp hơn.
Mặt khác, Llp, Fcost, Lev, Rwa và Ld được kỳ vọng sẽ có
mối quan hệ cùng chiều với Rủi ro Tín dụng (Cr). Cần có một
khoản dự phòng rủi ro cho vay lớn hơn nếu ngân hàng dự
đoán rủi ro tín dụng của mình sẽ cao hơn. Các chi phí liên
quan đến hoạt động tài trợ như giám sát khoản vay, các nỗ
lực gia hạn và thu hồi nợ trong trường hợp các khoản vay có
vấn đề cao dự kiến sẽ tăng lên. Tương tự, tỷ lệ tài sản có rủi
ro càng lớn thì có xu hướng có xác suất xảy ra rủi ro tín
dụng cao hơn.
 Tạp chí Quốc tế Nghiên cứu Kinh doanh và Kinh tế 2013; 2(6): 158-168 163

4.4. Ngươi mâu
Phương trình cho mô hình được sử dụng trong nghiên cứu này là:
CrNó= α0+ α1tôiNó+ α2lnLevNó+ α3lnRcapNó+ α4
lnllpNó+ α5lnFchi phíNó+ α6lnRwaNó+ α7lnTANó+ αsố 8lnLdNó+ ϵNó
Trong đó biến phụ thuộc làCrNó, 1999 .
CrNó=Rủi ro tín dụng = nợ xấu trên tổng dư nợ của ngân
hàng i tháng t
Sau đây là các biến độc lập
các biến độc lập của các ngân hàng thông thường và trình bày
kết quả hồi quy. Bảng 1 và Hình 1 cho thấy rủi ro tín dụng của
các ngân hàng Hồi giáo không theo xu hướng của ngành ngân
hàng và của các ngân hàng thông thường. Rủi ro tín dụng của
họ, mặc dù tăng dần, vẫn thấp hơn so với ngành kể từ đầu năm
2007. Xu hướng này cho thấy rủi ro tín dụng thấp hơn do các
ngân hàng Hồi giáo gánh chịu, không giống với phát hiện của
Samad và Hassan (1999).
Hình 1 dưới đây mô tả tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn

Thịt nướngNó=Hiệu quả quản lý = tổng tài sản sinh lời trên tổng tài sản cầu đối với rủi ro tín dụng của các ngân hàng Hồi giáo, ngân hàng thông

của ngân hàng trong tháng t thường và toàn bộ ngành ngân hàng ở Pakistan trong giai đoạn

LevNó=Đòn bẩy = vốn cấp 2 trên vốn cấp 1 của ngân hàng i trong 2007-2009.

tháng t
tóm tắtNó=Vốn yêu cầu = vốn cấp 1 trên tổng tài sản của ngân
hàng trong tháng t
LlpNó=Dự phòng rủi ro cho vay = dự phòng rủi ro cho vay trên tổng dư
nợ của ngân hàng i tháng t
chi phíNó=Chi phí tài trợ = tổng chi phí ngoài lãi (vay
& tiền gửi)
RwaNó=Tài sản có rủi ro theo Basel II của ngân hàng i
tháng t
lnTANó=logarit tự nhiên của tổng tài sản của ngân hàng i
tháng t
LdNó= Tỷ lệ dư nợ cho vay gửi tiết kiệm = tổng dư nợ cho vay trên tổng
tiền gửi ngân hàng i tháng t
Tất cả các biến đều được biến đổi logarit để điều chỉnh
tính phi tuyến và giảm hiện tượng đa cộng tuyến. Hình 1.Rủi ro tín dụng (CR) của tổ chức ngân hàng

5. Kết quả thực nghiệm
Phân tích phần sau: số liệu thống kê mô tả, t-test độc
lập về phương tiện của các ngân hàng Hồi giáo và
Để quan sát sự khác biệt giữa các yếu tố dự báo rủi ro tín
dụng của các ngân hàng Hồi giáo và ngân hàng thông thường,
t-test độc lập đã được thực hiện.
164 Azam Ali và Saghir Pervaiz Ghauri: Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh về
Ngân hàng ở Pakistan

Bảng 1.Rủi ro tín dụng (Cr) của các ngân hàng ở Pakistan

2007 2008 2009

Tên ngân hàng Q107 Q207 Q307 Q407 Q108 Q208 Q308 Q408 Q109 Q209
Ngân hàng Meezan (%)* 0,41 0,25 0,24 0,47 0,83 1,58 1,48 1,53 1,92 1,92
Ngân hàng Al Barak (%)* 1,03 0,82 0,96 0,61 0,77 0,83 0,92 1,36 2.10 2,23
Ngân hàng Habib (%)** 2.12 2.17 2,26 2,31 2,32 2,27 2,33 2,35 2,53 2,52
Ngân hàng Nhà nước (%)** 2,46 2,38 2,49 2,42 2,43 2,48 2,54 2,60 2,72 2,69
Ngành ngân hàng (%) 2,05 2.02 2.10 2.07 1,92 2.14 2.18 2,28 2,53 2,53

* Ngân hàng Hồi giáo * * Ngân hàng thông thường

Bảng 2 trình bày các phương tiện thống kê của từng biến và
kiểm tra sự bằng nhau. Các phân tích cho thấy rằng phương
tiện của hai (2) công cụ dự đoán rủi ro ngân hàng Hồi giáo khác
biệt đáng kể so với các phương tiện thông thường của chúng.
Hai yếu tố dự đoán không khác biệt đáng kể so với ngân hàng
thông thường là Vốn pháp định (Rcap) và Tài sản có trọng số rủi
ro (Rwa). Thống kê sau cho thấy rằng thành phần tài sản tính
theo rủi ro của ngân hàng Hồi giáo phản ánh khả năng tiếp xúc
với tài sản tính theo rủi ro của các ngân hàng thông thường. Chi
phí tài trợ (Fcost) của các ngân hàng Hồi giáo cao hơn một chút
so với các ngân hàng thông thường do ngân hàng Hồi giáo vay
ít hơn so với các ngân hàng thông thường. Đây là một yếu tố
cộng cho ngân hàng Hồi giáo, hữu ích trong việc quản lý tín
dụng của họ. Tỷ lệ trung bình của khoản vay trên tiền gửi (Ld)
cũng khác biệt đáng kể so với ngân hàng thông thường, cho
thấy hiệu quả của các ngân hàng Hồi giáo trong việc giải ngân
khoản vay ít hơn tiền gửi và khiến khách hàng tin tưởng hơn khi
nhận được nhiều tiền gửi hơn.
Ban 2.Kết quả kiểm tra T độc lập
Hồi giáo Thông thường
Biến đổi nghĩa là nghĩa là
15.617 0,823
Thịt nướng
các biến số Me, Lev và Rwa có liên quan đáng kể đến rủi ro tín
dụng của nó. Đối với Ngân hàng Hồi giáo Al Baraka, bốn biến
tức là Me, Lev, Fcost và Ld có liên quan đáng kể đến rủi ro tín
dụng của ngân hàng.
Đối với ngân hàng thông thường: Ngân hàng Habib chịu ảnh
hưởng đáng kể bởi bốn biến số Rcap, Llp, Fcost và Rwa đến rủi
ro tín dụng. Tương tự, Ngân hàng Quốc gia có 5 biến Rcap, Llp,
Fcost, Rwa và Ld có ảnh hưởng đáng kể đến rủi ro tín dụng của
ngân hàng. R-square cao hơn 96% trong ngân hàng thông
thường so với 54% trong ngân hàng Hồi giáo cho thấy rằng các
biến số này có ảnh hưởng chung đến rủi ro tín dụng của các
ngân hàng thông thường hơn là rủi ro tín dụng của các ngân
hàng Hồi giáo.
Hệ số Lev dương nhưng không phải là yếu tố dự báo đáng kể
về rủi ro tín dụng ở cả Ngân hàng Meezan và Ngân hàng Habib.
Phát hiện này nhất quán với Berger và DeYoung (1997) và lý
thuyết tài chính trong đó nợ cao hơn có xác suất rủi ro tín dụng
cao hơn do các khoản thanh toán không trả được.
Các hệ số của Fcost rất nhỏ và không liên quan đáng kể đến
rủi ro tín dụng ở các ngân hàng Hồi giáo và ngân hàng thông
thường. Các dấu hiệu không như mong đợi nhưng cho thấy cả
hai hệ thống ngân hàng có thể đã phải gánh chịu chi phí cao
kiểm tra t giá trị p
trong chức năng giám sát và kiểm soát nhằm đảm bảo rủi ro tín
0,279 0,827
dụng và giảm thiểu các khoản nợ có vấn đề.

Lev 0,017 0,277 - 0,6 0,655 Kết quả hồi quy cho thấy Rwa có mối liên quan đáng kể
tóm tắt 0,097 0,080 - 0,832 0,558 đến rủi ro tín dụng. Dấu dương của các hệ số trong cả hai
Llp 0,018 0,091 0,835 0,557 trường hợp đều phù hợp với Berger và DeYoung (1997) và
chi phí 0,039 0,027 - 0,097 0,939
Ahmad (2003). Kết quả này chỉ ra rằng tỷ lệ tài sản rủi ro
trong tổng tài sản càng cao thì có xu hướng có rủi ro tín
Rwa 0,725 0,617 0,530 0,690
dụng cao hơn. Điều thú vị là, hiệu ứng này xuất hiện rõ ràng
LnTA 10,565 12.825 - 0,471 0,720
hơn ở Ngân hàng Meezan khi đánh giá từ giá trị t của nó là
Ld 0,690 1.510 - 0,916 0,528 1,737 (p=0,006) so với giá trị t của Habib Bank Ltd. là -2,353
(p=0,784) của Ngân hàng Quốc gia Pakistan. Phát hiện này
Bảng 2 minh họa rằng ngân hàng Hồi giáo trung bình đã huy khẳng định cái nhìn sâu sắc trực quan của Sundararajan và
động 69% tiền gửi để cung cấp tài chính cho khách hàng. Đây là Errico (2002).
tỷ lệ thấp hơn so với các ngân hàng thông thường, vốn đã gia Hiệu quả quản lý, “Tôi”, hệ số của các ngân hàng Hồi
hạn các khoản cho vay với số tiền gấp 1.510 lần số tiền gửi. Điều giáo đều dương và có ý nghĩa thống kê ở mức 5%. Mặt
này cho thấy khả năng xảy ra rủi ro thanh khoản cao trong khác, “I” có mối tương quan nghịch với rủi ro tín dụng
trường hợp tỷ lệ vỡ nợ cao đối với các ngân hàng thông thường. của Ngân hàng Habib. Kết quả này ủng hộ những phát
hiện trước đó (Ahmad, 2003; Angbazo et al, 1998). Dấu
Bảng 3.1 & 3.2 cho thấy kết quả hồi quy các nhân tố ảnh hưởng hiệu tích cực của hệ số trong ngân hàng Hồi giáo cho
đến rủi ro tín dụng của ngân hàng Hồi giáo (đại diện bởi Ngân hàng thấy rằng tỷ lệ tài sản sinh lãi trên tổng tài sản cao hơn,
Meezan & Ngân hàng Hồi giáo Al Baraka) và ngân hàng truyền nếu không được quản lý hợp lý, sẽ dẫn đến rủi ro tín
thống (đại diện bởi Ngân hàng Habib & Ngân hàng Quốc gia). Đối dụng cao hơn khi hiệu quả quản lý tăng 0,182 điểm sẽ
với các ngân hàng Hồi giáo: Ngân hàng Meezan có ba dẫn đến rủi ro tín dụng tăng nhẹ. . . . Đối với thông lệ
 Tạp chí Quốc tế Nghiên cứu Kinh doanh và Kinh tế 2013; 2(6): 158-168 165

ngân hàng, dấu âm biểu thị rằng hiệu quả quản lý tài sản sinh lợi ích. Trong ngân hàng Hồi giáo, tài sản sinh lời chủ yếu dựa
lãi thấp hơn sẽ dẫn đến rủi ro tín dụng cao hơn. Câu trả lời khả trên phương thức tài trợ Murabahah và Mudarabah, trong đó
thi cho các dấu hiệu ngược lại có lẽ nằm ở bản chất của tài sản rủi ro tín dụng được chuyển cho người gửi tiền đầu tư và các
sinh lời, trong đó chúng đều là lãi suất dựa trên hoạt động ngân khoản nợ không được ghi nhận (trong trường hợp Mudarabah
hàng thông thường và khoản nợ không trả được ngay lập tức thuộc về đại lý-doanh nhân cho đến khi ký hợp đồng với PLS). )
được ghi nhận sau 3 tháng nợ đọng trong hết hạn (xem Sundararajan và Errico,2002).
Bảng 3.1.Kết quả các yếu tố quyết định rủi ro tín dụng - Ngân hàng Hồi giáo (ở mức 5%)

Ngân hàng Meezan Ngân hàng Al Baraka

Biến hệ số t-thống kê Xác suất hệ số t-thống kê Xác suất

Thịt nướng 0,182 1.033 0,490 0,03103 7,87 0,080

Lev 0,007 0,75 0,591 - 0,04 8 giờ 50 0,075

tóm tắt 0,016 0,2944 0,818 - 0,03006 1,74 0,331

Llp - 0,047 0,689 0,169 0,04141 0,851 0,223

chi phí 0,002 0,2443 0,848 0,03435 6,96 0,091

Rwa 0,024 1.7373 0,006 0,01375 1.192 0,002

LnTA - 0,021 - 0,5011 0,704 0,03384 2,29 0,261

Ld 0,028 0,6179 0,648 - 0,07067 6,74 0,094

bình phương R 0,535 0,538

DW 3,34 3.17

Bảng 3.2.Kết quả các yếu tố quyết định rủi ro tín dụng-Ngân hàng truyền thống (ở mức 5%)

Ngân hàng Habib Ngân hàng Nhà nước

Biến hệ số t-thống kê Xác suất hệ số t-thống kê Xác suất

Thịt nướng - 0,202 - 0,3797 0,769 0,7268 0,6141 0,649

Lev 0,007 0,0300 0,983 - 0,02 - 0,56 0,676

tóm tắt - 0,059 1.9308 0,878 0,0288 2.3418 0,790

Llp - 0,015 - 2.0215 0,986 0,1029 2.3679 0,254

chi phí 0,011 2.197 0,876 0,0041 2,5829 0,664

Rwa 0,237 - 2,3533 0,784 0,1409 - 2.0205 0,494

LnTA - 0,076 - 0,1867 0,883 0,1016 0,6099 0,651

Ld - 0,183 - 0,559 0,675 0,2667 3.2158 0,438

bình phương R 0,963 0,964

DW 2,41 3.10

Bảng 3.1 & 3.2 cho thấy vốn yêu cầu (Rcap) có mối tương quan tăng. Ngược lại, hệ số Llp ở ngân hàng Meezan âm
nghịch và đáng kể với rủi ro tín dụng của ngân hàng Habib. Điều này nhưng không liên quan nhiều đến rủi ro tín dụng.
nhất quán với giả định về lý thuyết rủi ro đạo đức của Berger và
DeYoung (1997), trong đó các ngân hàng có vốn hóa nhỏ hơn sẽ có
5.1. Lý do để Ngân hàng Hồi giáo quản lý rủi ro tốt hơn
rủi ro cao hơn. Kết quả ở ngân hàng Meezan cho thấy sự tương
so với Ngân hàng thông thường
phản khi hệ số Rcap dương và không có ý nghĩa thống kê trong mối
Mối liên kết kém phát triển hơn với các thị trường quốc tế có
liên hệ với rủi ro tín dụng. Một lời giải thích có thể là các ngân hàng
nghĩa là khu vực tài chính Pakistan không cảm nhận được tác
Hồi giáo không thực sự cần phải có một lượng vốn lớn để chống lại
động trực tiếp của cuộc khủng hoảng tài chính. Tuy nhiên;
các khoản lỗ vì rủi ro được người gửi tiền đầu tư/người sở hữu vốn
Những ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng đã được cảm nhận,
sở hữu chấp nhận và các khoản lỗ được chia sẻ giữa doanh nhân và
mặc dù ở mức độ hạn chế, bởi các lĩnh vực thực sự của nền kinh
ngân hàng.
tế. Những tác động của tình trạng suy thoái toàn cầu ở Pakistan
Ước tính hệ số của Llp là dương và là một yếu tố dự báo đáng kể
đã được truyền qua cán cân thương mại; với sự suy giảm nhu
về rủi ro tín dụng ở các ngân hàng quốc gia. Phù hợp với những
cầu toàn cầu và giá hàng hóa giảm có những tác động khác
phát hiện trước đây (Ahmed, 1998; Ahmad, 2003), kết quả cho thấy
nhau, tài khoản vốn; với sự sụt giảm đáng kể dòng vốn tư nhân
rằng cần phải có một khoản dự phòng rủi ro cho vay lớn hơn để bù
vào Pakistan.
đắp cho những khoản nợ xấu cao hơn và điều này cho thấy sự suy
Pakistan, quốc gia hầu như không bị ảnh hưởng trực tiếp từ
giảm chất lượng khoản vay như một rủi ro tín dụng.
cuộc khủng hoảng, đã quan tâm nhiều hơn đến các vấn đề
166 Azam Ali và Saghir Pervaiz Ghauri: Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh về
Ngân hàng ở Pakistan
liên quan đến sự ổn định tiền tệ do lạm phát gia tăng kể từ trước khi
cuộc khủng hoảng xảy ra. Với một ngành ngân hàng phát triển
mạnh, ngày càng có khả năng chống chịu trước nhiều cú sốc, mối
tương quan giữa thị trường tài chính trong nước với diễn biến tài
chính toàn cầu ngày càng tăng nhưng vẫn tương đối ít, môi trường
pháp lý chủ động và thận trọng, và quan trọng nhất là không tiếp
xúc trực tiếp với các công cụ chứng khoán hóa, sự ổn định tài chính
đã bị hạn chế. phần lớn được kiềm chế và quản lý tốt khi cuộc khủng
hoảng diễn ra và tác động đến lĩnh vực tài chính ở các nền kinh tế
tiên tiến.
Mặc dù tổng thể ngành ngân hàng Pakistan ít bị ảnh hưởng bởi
cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, các ngân hàng Hồi giáo thành
công trong việc quản lý rủi ro tín dụng do tính chất kinh doanh của
họ, việc cấm khái niệm ngân hàng 'tiền lấy tiền' thay vì thích kinh
doanh vì phúc lợi xã hội thông qua tài trợ về ngân hàng bảo đảm
bằng tài sản. Các ngân hàng Hồi giáo không cho phép 'các công cụ
phái sinh tài chính' mặc dù thực tế là chúng thường được các đối tác
truyền thống của họ sử dụng. Đây là một trong những lý do chính
giúp các ngân hàng Hồi giáo có được sự an toàn trước những tác
động khủng khiếp của GFC đối với các ngân hàng Hồi giáo. Thực sự
mà nói, các ngân hàng Hồi giáo còn non trẻ để cạnh tranh với các
đối tác truyền thống của họ, 'Những gã khổng lồ', trên thị trường
vốn quốc tế. Trong nghiên cứu của chúng tôi, Ngân hàng Habib và
Ngân hàng Quốc gia có 60 chi nhánh ở nước ngoài và tham gia vào
hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu quốc tế, chuyển tiền của
người lao động và tích lũy dự trữ ngoại hối.
6. Đóng góp cho văn học
Dựa trên tài liệu được xem xét cho đến nay và phương pháp cụ thể
được áp dụng cho nghiên cứu này, chúng tôi có thể nói rằng chưa có ai
điều tra tác động của Khủng hoảng tài chính toàn cầu đối với việc quản lý
rủi ro tín dụng của các ngân hàng hoạt động ở Pakistan. Thông thường,
các nghiên cứu về rủi ro tín dụng của ngân hàng tập trung vào các vấn đề
lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm chủ yếu dựa vào phân tích
thống kê mô tả hơn là ước lượng thống kê chặt chẽ. Nghiên cứu này là
một nỗ lực nhằm lấp đầy khoảng trống được tìm thấy trong tài liệu về
phân tích thực nghiệm về các ngân hàng Hồi giáo hoạt động ở Pakistan,
đặc biệt tập trung vào tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu
đối với việc quản lý rủi ro tín dụng của các ngân hàng.
7. Kết luận
Tác động chính mà chúng tôi xem xét sẽ là các điều khoản được
thắt chặt để tiếp cận thị trường nợ quốc tế; những thứ này dành cho
các thị trường mới nổi nói riêng. Một số quốc gia cũng sẽ cần phải
đánh giá xem các ngân hàng địa phương của họ có thể đã đầu tư
bao nhiêu vào một số công cụ có vấn đề đã xuất hiện. Trong trường
hợp của chúng tôi, mặc dù điều này có lẽ là tối thiểu và các ngân
hàng của chúng tôi cũng được hưởng lợi từ những cải cách khu vực
tài chính khá hiệu quả, do đó cải thiện khả năng phục hồi trước
những cú sốc quốc tế.
Theo lý thuyết ngân hàng, ngân hàng tồn tại vì chúng tạo
ra tính thanh khoản và chuyển đổi rủi ro. Năng lực quản lý
rủi ro hiệu quả là cần thiết để giúp các ngân hàng có thể
định vị chiến lược của mình trên thị trường toàn cầu
bằng cách giảm thiểu rủi ro tổng thể. Việc thiếu các hệ
thống quản lý rủi ro mạnh mẽ có thể làm mất đi khả
năng phòng ngừa rủi ro của ngân hàng và có thể làm suy
yếu sự đóng góp tiềm năng của họ. Cần dành đủ nguồn
lực cho việc xác định và đo lường rủi ro cũng như phát
triển các kỹ thuật quản lý rủi ro
Bài viết này đã xem xét tác động của cuộc khủng
hoảng tài chính toàn cầu đến việc quản lý rủi ro tín
dụng của các ngân hàng hoạt động tại Pakistan trong
giai đoạn 2007-2009 với vị thế tương đối vững chắc.
Điều này là do mức độ minh bạch cao và sự tuân thủ
quy tắc ứng xử kinh doanh và hiệu quả quản lý
nghiêm ngặt của ngành, có nghĩa là các ngân hàng
Hồi giáo có tiềm năng thoát ra khỏi cuộc khủng
hoảng ở vị thế mạnh hơn so với các ngân hàng truyền
thống.
Các phát hiện cho thấy GFC không thể ảnh hưởng
nghiêm trọng đến rủi ro tín dụng của các ngân hàng Hồi
giáo (hiệu quả quản lý, tài sản có rủi ro và quy mô tổng
tài sản), tức là vốn pháp định, dự phòng rủi ro cho vay và
tài sản có rủi ro. Trong khi cả hai đều quan sát những tác
động tương tự của đòn bẩy, chi phí cấp vốn, rủi ro tín
dụng được tính theo trọng số rủi ro, ngân hàng Hồi giáo
có tác động khác nhau về hiệu quả quản lý, vốn pháp
định và dự phòng rủi ro cho vay đối với rủi ro tín dụng
của họ. Vì việc phòng ngừa rủi ro là không thể thực hiện
được trong hoạt động ngân hàng Hồi giáo nên việc giảm
các lựa chọn bất lợi và tăng cường kiểm soát nội bộ được
đề xuất là biện pháp nhằm tăng hiệu quả trong việc giảm
thiểu rủi ro tín dụng ở các ngân hàng Hồi giáo.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và cuộc khủng hoảng tín
dụng toàn cầu đi kèm đã có tác động trực tiếp nhỏ đến Pakistan.
khuyến nghị
Sự tăng trưởng trong tương lai sẽ chỉ đi kèm với sự đổi mới vốn
đã mang lại những tiêu cực nhất định trong bối cảnh cuộc khủng
hoảng tài chính toàn cầu. Để đáp ứng những thách thức trong
tương lai của dịch vụ tài chính toàn cầu, lĩnh vực tài chính cần phải
được quản lý chặt chẽ hơn. Danh tiếng của ngân hàng sẽ bị ảnh
hưởng xấu bởi sự sơ suất hoặc hành vi sai trái. Ngay cả một ngân
hàng lành mạnh về mặt tài chính cũng có thể gặp rủi ro phá sản do
mất niềm tin của người gửi tiền, những người sẽ rút tiền của họ. Rủi
ro ủy thác cũng khiến cả người nắm giữ cổ phần và người gửi tiền
đầu tư gặp rủi ro tổn thất kinh tế vì họ sẽ không nhận được phần lợi
nhuận tiềm năng do hành vi sai trái của ngân hàng. Thiếu minh bạch
tạo ra nguy cơ thua lỗ do những quyết định tồi dựa trên Thông tin
không đầy đủ hoặc không chính xác. Một tỷ lệ lớn hơn các tài sản có
rủi ro có xu hướng có xác suất xảy ra rủi ro tín dụng cao hơn. Các tổ
chức tài chính được khuyến nghị thực hiện tính minh bạch trong việc
công bố thông tin để đưa ra quyết định tốt hơn và áp dụng các hệ
thống cảnh báo sớm để tránh những cú sốc khủng hoảng tài chính
chính đáng.
Nghiên cứu sâu hơn được đề xuất để điều tra hiệu quả
quản lý của ngành ngân hàng Hồi giáo ở các quốc gia
SAARC, đặc biệt tập trung vào rủi ro tín dụng.
 Tạp chí Quốc tế Nghiên cứu Kinh doanh và Kinh tế 2013; 2(6): 158-168
Phân loại Jel:C40, D81, G21, G3
Người giới thiệu
[1] Abdus Samad & M. Kabir Hassan (1999), Hiệu suất của các ngân
hàng Hồi giáo Malaysia trong giai đoạn 1984-1997: Một
nghiên cứu giải thích, Tạp chí Quốc tế về Tài chính Hồi giáo,
tập. 1 Không
[2] Ahmad & Nor Hayati, (2003), “Sự hình thành rủi ro tín dụng, Ảnh
hưởng giá của những thay đổi về quy định và con đường liên kết
rủi ro tín dụng và rủi ro tổng thể”, Luận án Tiến sĩ, Đại học Utara
Malaysia.
[3] Ahmed, AS, (1998), “Dự phòng tổn thất cho vay ngân
hàng: Xem xét lại việc quản lý vốn, quản lý thu nhập và
hiệu ứng tín hiệu”, Đại học Syracuse, Syracuse: 1-37.
[4] Angbazo, LA, Mei, J. và Saunders, A(1998), “Chênh lệch tín
dụng trên thị trường cho vay giao dịch có đòn bẩy cao”,
Tạp chí Tài chính Ngân hàng 22: 1249-1282.
[5] Arby, M. Farooq (2003), Cấu trúc và Hiệu suất của các Ngân hàng
Thương mại ở Pakistan, MPRA paper no. 4983, đăng ngày 07
tháng 11 năm 2007 trang 4-2
[6] Bartlett, D., 2008, “Sự sụp đổ của cuộc khủng hoảng tài chính toàn
cầu” Davis EP, Karim, I., 2007, “So sánh các hệ thống cảnh báo sớm
cho khủng hoảng ngân hàng” Tạp chí ổn định tài chính 4 (2008)
trang 89-120
[7] Berger, Allen N và DeYoung, Robert (1997), Vấn đề cho vay và
hiệu quả chi phí trong các ngân hàng thương mại, Tạp chí Tài
chính Ngân hàng 21: 849-870.
[8] Cafer và Ferhan, (2005), Chi phí trung gian và sự mong manh về tài
chính, Phòng nghiên cứu, Istiklal Chad, Ngân hàng Trung ương
Thổ Nhĩ Kỳ, Ankara, trang 1-16
[9] Corsetti, G, P. Pesenti, và N. Roubini, (1998), Các yếu tố
quyết định cơ bản của cuộc khủng hoảng châu Á: Đánh
giá thực nghiệm sơ bộ”.
[10] DeBeers, RD, 2008, Tìm hiểu cuộc khủng hoảng tài chính:
Nguồn gốc và tác động.
[11] Erkkilä, M., 2008, Tác động của khủng hoảng tài chính tới nền kinh tế
Nga
[12] Tiến sĩ Rakesh Mohan, Khủng hoảng tài chính toàn cầu – nguyên nhân, tác
động, phản ứng chính sách và bài học, Phó Thống đốc, Ngân hàng Dự
trữ Ấn Độ, Hội nghị diễn đàn doanh nghiệp, Trường Kinh doanh Luân
Đôn
[13] Gurria, A., 2008, “Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu:
Tiếp theo là đâu?
[14] Hamid Ibrahim và Naseer Ibrahim (2007), Tài chính và Ngân
hàng Hồi giáo, Gavel Publications Ltd., Malaysia
[15] Hassan, MK và Bashir, A. H(2002), Các yếu tố quyết định khả năng
sinh lời của ngân hàng Hồi giáo, giấy ERP.
[16] Hillson và Ruth Murray (2007), Hiểu và Quản lý Thái độ Rủi
ro, tái bản lần thứ 2. Công ty TNHH xuất bản Gower nước
Anh
167
[17] Hyun-Soo, P., 2008, “Định hướng tương lai của cuộc
khủng hoảng tài chính toàn cầu”. Khatiwada S., McGir
E.;
[18] John B. Caoutte và cộng sự (2008), Thử thách lớn đối với thị trường tài
chính toàn cầu,thứbiên tập. Công ty TNHH xuất bản Gower nước Anh
[19] Khan, T. và Ahmed H (2001), Quản lý rủi ro –Phân tích các
vấn đề trong ngành tài chính Hồi giáo, Ngân hàng Phát
triển Hồi giáo-Viện Nghiên cứu và Đào tạo Hồi giáo, Tài
liệu thỉnh thoảng số 5 Jeddah.
[20] Iqbal, Z. và A. Mirokhar, (1987), Ngân hàng Hồi giáo, Tài liệu
thỉnh thoảng số 49, IMF
[21] Lampros Kalvys và Loannis Akkizidis (2006), Tích hợp tín dụng thị
trường và rủi ro hoạt động, 2006;
[22] Michal và cộng sự 2006, Công ty TNHH Xuất bản Tài chính.
[23] Mohammed Mansoor Ali, 2009, Khủng hoảng tài chính
toàn cầu: Tác động đến Pakistan và phản ứng chính
sách, Hội thảo cấp cao khu vực về “Tăng cường khả
năng ứng phó với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu
ở Châu Á-Thái Bình Dương Dhaka, Bangladesh, 27-30
tháng 7 năm 2009
[24] MY Khan (2001), Quy định ngân hàng và ngân hàng Hồi giáo ở
Ấn Độ: Thực trạng và các vấn đề, Tạp chí quốc tế về dịch vụ tài
chính Hồi giáo Vol. 2 Không
[25] Nicholson, R., và cộng sự, 2008, “Tác động của cuộc khủng hoảng tài chính đối
với chi tiêu công nghệ trong ngành công nghiệp tiện ích”.
[26] Peter F. Christoffersen (2003), Các yếu tố của quản lý rủi ro tài
chính, Nhà xuất bản học thuật, Oxford New York
[27] Rasmus, J., 2008, 'Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu ngày càng sâu sắc:
Từ Minsky đến Marx và xa hơn', Tạp chí Lý thuyết Xã hội Chủ nghĩa,
36:1, trang 5-29
[28] Rose, Peter S., (1996), “Quản lý ngân hàng thương mại”,
McGraw Hill Cos. Inc. Hoa Kỳ: 196-190
[29] Seref Turen (1996), Phân tích hiệu suất và rủi ro của các ngân hàng
Hồi giáo: Trường hợp Ngân hàng Hồi giáo Bahrain, J.KAU: Kinh tế
Hồi giáo, Tập. 8, trang. 3-1
[30] Shrieves, Ronald, E và Dahl, D (1992), “Mối quan hệ giữa rủi ro
và vốn trong các ngân hàng thương mại”, Tạp chí Tài chính
Ngân hàng 16: trang 439-457
[31] Ngân hàng Nhà nước Pakistan, (2009), Đánh giá ngành ngân hàng
Hồi giáo của Pakistan, Cục Ngân hàng Hồi giáo, SBP, Karachi.
[32] Stephen G. Cecchetti, (2008) Khủng hoảng và ứng phó:
Cục Dự trữ Liên bang và Cuộc khủng hoảng tài chính
2007-2008, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS),
Phòng Kinh tế & Tiền tệ, CEPR, Cục Nghiên cứu Kinh tế
Quốc gia-NBER Working Giấy số. W14313
[33] Sufian, et al (2007) Quyền sở hữu, đặc điểm và hiệu quả hoạt động
của ngân hàng: Phân tích so sánh các ngân hàng Hồi giáo trong và
ngoài nước ở Malaysia, Giấy MPRA số 2007; 12131, đăng ngày 12
tháng 12 năm 2008, trang 19-30
[34] Sundararajan, V và Errico, L (2002), Các tổ chức và sản phẩm
tài chính Hồi giáo trong hệ thống tài chính toàn cầu: .
Các vấn đề chính trong quản lý rủi ro và những thách thức phía trước: Báo cáo
của IMF WP/02/192
168 Azam Ali và Saghir Pervaiz Ghauri: Khủng hoảng toàn cầu và quản lý rủi ro tín dụng của ngân hàng: Nghiên cứu so sánh về
Ngân hàng ở Pakistan

[35] Warne, K., “Hiểu rõ hơn về cuộc khủng hoảng tài chính”,
Báo cáo Chiến lược Canada.
[36] William H. Buiter, (2007) Bài học từ cuộc khủng hoảng tài
chính 2007, Trường Kinh tế & Khoa học Chính trị Luân
Đôn, NBER, SSRN-Bài học
[37] Diễn đàn Kinh tế Thế giới, 2008, “Mạng lưới các Hội đồng Chương
trình nghị sự Toàn cầu”, Dubai, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống
nhất 7-9 tháng 11 năm 2008
[38] Yılmaz, K., 2008, “Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và sự biến động lan tỏa
trên các thị trường chứng khoán”.