From boom to bust:

Telecom in trouble
Een korte analyse
 Wat is er gebeurd?
• Zware investeringen in de jaren negentig
– Erg veel nieuwe telecombedrijven (carriers)
– Enorm veel investeringen in nieuwe
glasvezelkabel (bandbreedte)
– Torenhoge investeringen in UMTS (derde
generatie mobilofonie)
• Gefinancierd met aandelenuitgifte en
schulden
I) Veel nieuwkomers
 Kabelbreedte in Europa en de US
• Europa
– Atlantic Telecom Group,
– Carrier1 International
– Pangea
– Viatel
– KPNQwest
– Colt Telecom Group PLC
– Interoute Telecommunications PLC, b
• US
– WorldCom (WCOM )
– Global Crossing
– Enron
 2) Overinvesteringen in
kabelbreedte?
• Massale investeringen in glasvezel, maar de vraag
volgt niet
• Daardoor storten prijzen in elkaar
• Heel wat bedrijven gaan failliet
• De kabelbreedte wordt opgekocht door andere
bedrijven
• Die nu nog scherpere prijzen kunnen vragen
• Vicieuze spiraal van prijsdalingen
• « bandwidth glut »
Trans-Atlantic and Trans-Pacific Bandwidth Pricing Trends
 Onderliggend probleem
• Overcapaciteit door overinvestering
gegeven de vraag
• Wordt niet opgelost door faillissement
– De activa kunnen alleen als bandbreedte
aangewend worden
– Bandbreedte is een erg homogeen en simpel
product
– Er is dus geen herallocatie van
productiefactoren door faillissement
3) Investeringen in UMTS of 3G
• Mogelijkheden
– high-speed, always-on Internet connections
– Voor mobiele apparaten
• Mobiele telefonie
• handcomputers
• laptops
• Veiling van licenties
– Publieke veilingen die de prijs omhoog jagen
– Enorme bedragen werden betaald
– Totaal bedrag ± 200 miljard €
– Gefinancierd met schuld (obligaties)
 Gevolgen van mobiele ‘gekte’
• Torenhoge schulden voor alle mobiele operatoren
• Het geld voor de licenties is ‘dood’geld
– Het creëert geen jobs, geen toegevoegde waarde
– Het is eigenlijk een pure belasting op telecombedrijven
• Die moeten nog investeren in een netwerk
– Om er ooit iets aan te verdienen
– Break even verwacht na vier of vijf jaar operaties
– om aan de licentie ooit iets te verdienen
• 2,000 Europese bedrijfsleiders hebben een petitie
ondertekend om de licentiebedragen terug te
betalen en de licenties opnieuw te verkopen op een
eerlijke manier
 Problemen voor de sector
• Hoge schulden door overinvestering en UMTS
• Overcapaciteit aan glasvezel
– Daardoor lage prijzen van bandbreedte
– Daardoor lage winsten en keiharde concurrentie
• Geen geld meer voor 3G operationele
investeringen
– Daardoor geen inkomsten
– Hoe dan de schulden terug te betalen ?
• Gevolg van dit alles
– Telecom is « between a rock and a hard place »
– Veel verliezen en faillissementen in de sector