‫اﻟﺟﻣﮭورﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ اﻟدﯾﻣوﻗراطﯾﺔ اﻟﺷﻌﺑﯾﺔ‬

‫وزارة اﻟﺗﻌﻠﯾم اﻟﻌﺎﻟﻲ واﻟﺑﺣث اﻟﻌﻠﻣﻲ‬

‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻓرﺣﺎت ﻋﺑﺎس ﺳطﯾف ‪1‬‬
‫ﻛﻠﯾﺔ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ وﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬
‫ﻗﺳم ﻋﻠوم اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫اﻟﺗﺧﺻص‪ :‬إدارة ﻣﺎﻟﯾﺔ )‪ 3‬ﻟﯾﺳﺎﻧس(‬

‫ﻣﻘﯾﺎس‪ :‬اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬

‫ﺑﺣث ﺑﻌﻧوان‪:‬‬

‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫ﻣن إﻋداد اﻟطﻠﺑﺔ‪:‬‬

‫‪ ‬ﻗﺎرة أﯾوب‬
‫‪ ‬ﻓرﺷﺔ ﻋﻣﺎر‬
‫ﺗﺣت إﺷراف اﻷﺳﺗﺎذة‪:‬‬ ‫‪ ‬ﻛرﻛور ﺣﻣزة‬
‫د‪.‬ﺑﮭﻠوﻟﻲ ﺳﺎرة‬

‫اﻟﺳﻧﺔ اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪2024/2023 :‬‬

 ‫ﺧطﺔ اﻟﺑﺣث‬
‫• ﻣﻘدﻣﺔ‬
‫‪ .I‬ﻋﻣوﻣﯾﺎت ﺣول اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫‪ .1‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫‪ .2‬أھﻣﯾﺔ وأھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫‪ .3‬اﻟﻌواﻣل اﻟﻣؤﺛرة ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻌواﺋﻖ اﻟﺗﻲ ﺗواﺟﮭﮭﺎ‬
‫‪ .II‬اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬
‫‪ .1‬ﻣﻛﺎﻧﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ‬
‫‪ .2‬دور اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫‪ .3‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟوظﺎﺋف اﻷﺧرى‬
‫‪ .III‬اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫‪ .1‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫‪ .2‬أﻧواع اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫‪ .3‬ﻣﺑﺎدئ اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫‪ .4‬أھﻣﯾﺔ وﺿﻊ ﺧطﺔ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫• ﺧﺎﺗﻣﺔ‬
‫• ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣراﺟﻊ‬
 ‫ﻣﻘدﻣﺔ‬

‫ﺗﻌﺗﺑر اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣن اﻹدارات اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ واﻟﻣﺣورﯾﺔ ﻓﻲ أي ﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﯾُﻘﺎس ﻧﺟﺎﺣﮭﺎ ﺑﻣدى‬
‫إﺳﮭﺎﻣﮭﺎ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾﻖ أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟﺑﻌﯾد ﻣن ﺧﻼل ﺣﺳن اﺳﺗﻐﻼل ﻣواردھﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺎرﯾﺧﯾًﺎ‪ ،‬ﺗوﺳﻊ دور اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﻊ ﺗطور ﻣﺷﮭد إدارة اﻷﻋﻣﺎل‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺷﻣل ﻣﺟﺎﻻﺗﮭﺎ‬
‫اﻟﺣدﯾﺛﺔ ﻣﺗﺎﺑﻌﺔ أﺳواق اﻟﻣﺎل وﺻﻔﻘﺎت اﻻﻧدﻣﺎج واﻻﺳﺗﺣواذ وﻏﯾرھﻣﺎ ﻣن ﺟواﻧب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﺟﻧﺑًﺎ‬
‫إﻟﻰ ﺟﻧب ﻣﻊ ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ‪.‬‬
‫ﺑﻌد ﺗﺣدﯾد اﻷھداف اﻟﻌﺎﻣﺔ طوﯾﻠﺔ اﻟﻣدى ﻟﻠﻣﻧظﻣﺔ‪ ،‬ﯾﺗم ﺻﯾﺎﻏﺗﮭﺎ ﻓﻲ ﺷﻛل ﻣﺧططﺎت ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣدى اﻟﻣﺗوﺳط وﺗﺟزأ ھذه اﻷﺧﯾرة إﻟﻰ ﻣوازﻧﺎت ﺗﻘدﯾرﯾﺔ ﺳﻧوﯾﺔ ﺑﻐرض ﺗﺳﮭﯾل ﺗﺟﺳﯾدھﺎ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣدى اﻟﻘﺻﯾر‪ ،‬وﺑﺎﻋﺗﺑﺎر اﻟﻣﺎل ھو اﻷﺳﺎس ﻓﻲ ﻗﯾﺎم ﻧﺷﺎط اﻟﻣﻧظﻣﺔ ﻓﺈن ﻛﯾﻔﯾﺔ اﺧﺗﯾﺎر اﻟﮭﯾﻛل‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﻧﺎﺳب وﻣدى ﺗﺄﺛﯾر ذﻟك ﻋﻠﻰ اﻟﺧﯾﺎر اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﻲ اﻟذي ﺗﺗﺑﻧﺎه اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻧﻌﻛﺎﺳﮫ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷداء اﻟداﺧﻠﻲ ﯾﻌﺗﺑر أﻣرا ﻣﮭﻣﺎ ﻟﻧﺟﺎح اﻟﻣﻧظﻣﺔ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾﻖ أھداﻓﮭﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﯾﻌﺗﺑر ﺟﺎﻧب اﻟﺗﻣوﯾل ﻣن‬
‫اﻟﺟواﻧب اﻟﮭﺎﻣﺔ ﺑﺎﻟدراﺳﺔ ﻟﻛون اﻟﻣﺎل ﻋﻧﺻر أﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﺣﯾﺎة اﻟﻔرد‪ ،‬وﺣﯾﺎة ﻛل اﻟﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫وﻣﻧﮫ ﻓﺈن اﺷﻛﺎﻟﯾﺔ ﺑﺣﺛﻧﺎ ﻛﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‪ :‬ﻣﺎھﻲ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻣﺎ أھﻣﯾﺗﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪،‬‬
‫ﻣن ھو اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣﺎ دوره‪ ،‬وﻛﯾف ﯾﺗم ﺑﻧﺎء ﺧطﺔ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬

‫‪1‬‬
 ‫ﻋﻣوﻣﯾﺎت ﺣول اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫‪.I‬‬

‫‪ .1‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫"ھﻲ ﺗﻠك اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺟﻣﻊ وﺗﺳﯾﯾر اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺗوﻟﻰ اﻟﻣﺷرﻓون‬
‫ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻋدة ﻣﮭﺎم ﻣﻧﮭﺎ‪ :‬اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺳﯾﯾر اﻟﺗوازن اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻘﺻﯾر وطوﯾل اﻟﻣدى‪،‬‬
‫إدارة اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪...‬إﻟﺦ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺗﻧدرج ﺿﻣن اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻣﻌﺗﻣدة ﻣن طرف‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ" ‪.1‬‬
‫ﻛم ﺗﻌرف ﻋﻠﻰ أﻧﮭﺎ‪" :‬ﺗﻠك اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣﺛل اﻹطﺎر اﻟﻔﻛري ﻻﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﯾﺿﺎح ﻛﯾﻔﯾﺔ اﺗﺧﺎذ ﺗﻠك اﻟﻘرارات" ‪.2‬‬
‫‪ .2‬أھﻣﯾﺔ وأھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫إن أھﻣﯾﺔ وأھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻻ ﺗﻘﺗﺻر ﻋﻠﻰ ﻣﺟرد اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال اﻟﻼزﻣﺔ ﺑل‬
‫ﯾﺗﻌدى ذﻟك إﻟﻰ اﻻﺳﺗﺧدام اﻷﻣﺛل ﻟﮭذه اﻷﻣوال‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫أوﻻ‪ :‬أھﻣﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫ﯾﺗﺄﺛر ﻣﺟﻣل ﻧﺷﺎط اﻟﻣﺷروع وﻛﻔﺎءﺗﮫ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾﻖ اﻷھداف اﻟﻣرﺳوﻣﺔ ﻣن ﺧﻼل ﻛﻔﺎءة إدارﺗﮫ‬
‫اﻟﻔرﻋﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﻧﻔﯾذ اﻟﺧطﺔ اﻟﻣرﺳوﻣﺔ وﯾﺗﺿﺢ ﺗﺄﺛﯾر ﻛﻔﺎءة اﻹدارات اﻷﺧرى ﻛﺎﻹﻧﺗﺎج واﻟﺗﺳوﯾﻖ‬
‫واﻷﻓراد ﺑﺄﺳﻠوب أداء اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺑﻛﻔﺎءة اﻟﻣدﯾرﯾن ودرﺟﺔ اﻟﻣﻌرﻓﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﯾﺳرة ﻟدﯾﮭم‬
‫وﻗﺎﺑﻠﯾﺗﮭم ﻓﻲ اﺳﺗﻐﻼل ھذه اﻟﻣﻌرﻓﺔ‪ ،‬ﻋﻧد أداء اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﺑﮭذا ﯾﺗﺿﺢ اﻟﺗراﺑط ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف‬
‫اﻹدارات ﺿﻣن اﻟﻣﺷروع ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ اﻷھداف اﻟﻣرﺟوة‪.‬‬
‫وﻣن ھذا ﻛﺎﻧت اﻟﻣﮭﻣﺔ اﻟﻣﻠﻘﺎة ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻛﺑﯾرة‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻣﻖ ﺑﺎﻻﺳﺗﺧدام اﻷﻣﺛل‬
‫او اﻟﻌﻘﻼﻧﻲ ﻟﻸﻣوال‪ ،‬ﺑﮭدف ﺗﺣﻘﯾﻖ أﻛﺑر ﻗدر ﻣﻣﻛن ﻣن اﻟﻣردود اﻟﻣﺎدي ﻟﻠﻣﺷروع ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ اﻟﻌﺎﺋد‬
‫اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯾﺎ‪ :‬أھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺳﻌﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾﻖ أھداف ﻣﺗﻌددة ﻧﺎﺑﻌﺔ ﻣن اﻷھداف اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻟﻺدارة اﻟﻌﻠﯾﺎ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺔ وﻗد ﺗﻛون ھذه اﻷھداف ﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ ﻧﺷﺄت ﺑﻧﺷوء اﻟﺷرﻛﺎت وظﮭورھﺎ ﻟوﺟود أھداف‬
‫ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻧﺑﻊ ﻣن اﻟﻧوازع اﻟذاﺗﯾﺔ ﻟﻸﻓراد وﻣؤﺳﺳﻲ اﻟﺷرﻛﺎت‪ ،‬ﻛﻣﺎ أن ھذه اﻷھداف ﻗد ﺗﻛون‬
‫ﻣﺗطورة ﺑﺷﻛل ﯾﺳﺎﯾر اﻟﺗطورات اﻟﺣﺎﺻﻠﺔ ﻓﻲ ﻣﻔﮭوم اﻟﺷرﻛﺔ ﻓﻲ ﻋﺎﻟﻣﻧﺎ اﻟﻣﻌﺎﺻر‪ ،‬وﯾﻣﻛن‬

‫‪ 1‬إﻟﯾﺎس ﺑن ﺳﺎﺳﻲ‪ ،‬ﯾوﺳف ﻗرﯾﺷﻲ‪ ،‬اﻟﺗﺳﯾﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ )اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ(‪ ،‬ج‪ ،2‬دار واﺋل ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ،2‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪،2011 ,‬‬
‫ص‪20‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ وآﺧرون‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾل واﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ اﻟﺟدﯾدة‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ،2007 ،‬ص ‪01‬‬
‫‪ 3‬ﻋدﻧﺎن ھﺎﺷم اﻟﺳﺎﻣراﺋﻲ‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ )اﻟﻣدﺧل اﻟﻛﻣﻲ(‪ ،‬دار اﻟزھران ﻟﻠطﺑﺎﻋﺔ واﻟﻧﺷر‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ،1997 ،‬ص‪ 17‬و‪18‬‬

‫‪2‬‬
 ‫ﺣﺻر أھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺛﻼث أو أﻛﺛر ﻣن اﻷھداف اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن إﯾﺟﺎزھﺎ ﺑﻣﺎ‬
‫‪1‬‬
‫ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ .a‬ﺗﺟﻣﯾﻊ أﻛﺑر رﺻﯾد ﻧﻘدي ﻟﻠﺷرﻛﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺳﺗﮭدف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ وﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻔردﯾﺔ أو ذات اﻟﺣﺟم اﻟﺻﻐﯾر ﺗﺟﻣﯾﻊ‬
‫أﻛﺑر رﺻﯾد ﻧﻘدي ﻟﻠﺷرﻛﺔ وﯾﻌد ھذا اﻟﮭدف أﺣد اﻷھداف اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ وﻗد رﻓض ﻣن ﻗﺑل ﻏﺎﻟﺑﯾﺔ‬
‫ﻋﻠﻣﺎء اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻷن ھذا اﻟﮭدف ﯾﻣﻛن أن ﯾﺗﺣﻘﻖ ﻋﻠﻰ ﺣﺳﺎب أھداف أﺧرى ﺗﺳﻌﻰ إﻟﯾﮭﺎ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وﯾﻣﻛن ﺗﺣﻘﯾﻖ ھذا اﻟﮭدف ﺑﺈﺣدى اﻟطرﯾﻘﺗﯾن‪:‬‬
‫أ‪ -‬أن ﺗﺗﺧﻠﻰ اﻟﺷرﻛﺔ ﻋن اﻟﺑﻌض ﻣن أﺻوﻟﮭﺎ وﻣوﺟوداﺗﮭﺎ ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﺻرف ﺑﮭﺎ ﺑﺎﻟﺑﯾﻊ‬
‫ﻟﻛﻲ ﺗﺗﻣﻛن ﻣن اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال‪.‬‬
‫ب‪ -‬ﺣﺟز ﻛﺎﻣل ﻟﻸرﺑﺎح دون ﺗوزﯾﻌﯾﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن وھذا ﯾؤدي إﻟﻰ اﻹﺿرار ﺑﻣﺻﺎﻟﺢ‬
‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن‪.‬‬
‫‪ .b‬ﺗﺣﻘﯾﻖ أﻗﺻﻰ ﻋﺎﺋد ﻣﻣﻛن ﻟﻠﺷرﻛﺔ‪:‬‬
‫ﯾﻌرف ﻋﻠﻰ ھذا اﻟﮭدف أﻧﮫ ﻻ ﯾؤﺧذ ﺑﻌﯾن اﻻﻋﺗﺑﺎر ﻋﺎﻣل اﻟوﻗت ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﻋواﺋد وﻻ ﯾﻧظر‬
‫إﻟﻰ درﺟﺔ اﻟﻣﺧﺎطرة اﻟﺗﻲ ﺗﺗﺣﻣﻠﮭﺎ اﻟﺷرﻛﺔ ﻣن أﺟل اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ ﺗﻠك اﻟﻌواﺋد ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ‬
‫ﻋدم وﺿوح ﻣﻌﻧﻰ اﻟﻌواﺋد ھل ھﻲ ﺻﺎﻓﯾﺔ؟ أم ﺑﻌد طرح اﻟﺿرﯾﺑﺔ ﻣﻧﮭﺎ‪ ،‬أم أﻧﮭﺎ ﻋواﺋد وأرﺑﺎح‬
‫ﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ؟ وﻟﮭذا ﯾﻌﺗﺑر ھذا اﻟﮭدف ﻣن اﻷھداف اﻟﺗﻘﻠﯾدﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻧﺷﺄت ﺑﻧﺷوء اﻟﺷرﻛﺎت وذﻟك ﻷن‬
‫اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﺣدﯾﺛﺔ ﻗد ﻻ ﺗﺳﺗﮭدف ﺗﺣﻘﯾﻖ أﻗﺻﻰ اﻟﻌواﺋد‪ ،‬واﻧﻣﺎ ﺗﺳﺗﮭدف ﺗﺣﻘﯾﻖ أھداف أﺧرى‬
‫إﺿﺎﻓﯾﺔ إﻟﻰ ھذا اﻟﮭدف رﺑﻣﺎ ﻗد ﺗﻛون اﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ واﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وﻏﯾرھﺎ‪.‬‬
‫‪ .c‬رﻓﻊ اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺳوﻗﯾﺔ ﻷﺳﮭم اﻟﺷرﻛﺔ‪:‬‬
‫ﺑرز ھذا اﻟﮭدف ﻛﮭدف رﺋﯾﺳﻲ‪ ،‬ﯾﺟب ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ أن ﺗﺣﻘﻘﮫ وھو إﯾﺟﺎد ﻗﯾﻣﺔ أﻋﻠﻰ‬
‫ﻟﻠﺷرﻛﺔ وﺗﻛون إﺟﻣﺎﻟﯾﺔ وﯾﻣﻛن أن ﯾﺳﺗﻔﺎد ﻣﻧﮭﺎ ﻷﻏراض ﻋدﯾدة ﻣﻧﮭﺎ‪ :‬اﻟﺑﯾﻊ واﻟﺷراء واﻟﺗﺻﻔﯾﺔ‬
‫واﻟﺗﺄﻣﯾن‪...‬إﻟﺦ‪ .‬وﻣن أﺟل ﺗﺣدﯾد ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﻻ ﺑد ﻣن ﻣﻌرﻓﺔ ﻋﺎﻣﻠﯾن رﺋﯾﺳﯾﯾن ھﻣﺎ‪:‬‬
‫أ‪ -‬ﻣﻘدار اﻟﻌواﺋد اﻟﻣﺗوﻗﻊ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل وﺗﺗﺣدد ھذه اﻟﻌواﺋد ﺑﺎﻟﻌﺎﺋد اﻟﺳﻧوي‬
‫اﻟﻣﻣﻛن ﺗﺣﻘﯾﻘﮫ‪.‬‬
‫ب‪ -‬درﺟﺔ اﻟﻣﺧﺎطرة وﺗﻘﺎس ﻣن ﺧﻼل ﻣﻌدل اﻟﻔﺎﺋدة اﻟﺳﺎﺋدة ﻓﻲ اﻟﺳوق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ أو ﻣﻌدل ﻋﺎﺋد‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻣرﻏوب ﻓﯾﮫ أي ﻧﺳﺑﺔ اﻟرﺳﻣﻠﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻌواﺋد اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ‬
‫ﺣﯾث أن‪ :‬ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ =‬
‫ﻧﺳﺑﺔ اﻟرﺳﻣﻠﺔ‬

‫اﻟﻌﺎﻣري‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ )أطر ﻧظرﯾﺔ وﺣﺎﻻت ﻋﻣﻠﯾﺔ(‪ ،‬دار واﺋل ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪،2‬‬ ‫‪ 1‬ﻋﺑد اﻟﺳﺗﺎر ﻣﺻطﻔﻰ ﺻﯾﺎح‪ ،‬ﺳﻌود ﺟﺎﯾد‬
‫ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ،2006 ،‬ص ‪ 25‬و‪26‬‬

‫‪3‬‬
 ‫وﻋﻠﯾﮫ ﻛﻠﻣﺎ ﺳﻌت اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إﻟﻰ رﻓﻊ اﻟﻌواﺋد اﻟﺳﻧوﯾﺔ اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ﺻﺎﺣب ذﻟك اﻻرﺗﻔﺎع ﻧﺳﺑﺔ‬
‫اﻟرﺳﻣﻠﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻌﺑر ﻋن درﺟﺔ اﻟﻣﺧﺎطرة وﻣﻧو ﯾؤدي ذﻟك إﻟﻰ اﻧﺧﻔﺎض ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺷرﻛﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﻌﻰ‬
‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إﻟﻰ رﻓﻌﮭﺎ‪. 1‬‬
‫ﻛﻣﺎ ﺗرﺗﺑط أھداف اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺄھداف اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﺎﻣﺔ واﻟﻐﺎﯾﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺳﻌﻰ ﻟﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ‪ ،‬ﻣن‬
‫ﺧﻼل إﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺗﮭﺎ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻧﻘﺳم إﻟﻰ إﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت ﻓرﻋﯾﺔ ﻣﻧﮭﺎ اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﯾﺔ اﻟﺗﻲ‬
‫ﺗﺗرﺟﻣﮭﺎ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗﺗﻣﺛل أھداف ھذه اﻟوظﯾﻔﺔ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪: 2‬‬
‫• دراﺳﺔ اﻟﺣﺎﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﻧﺷﺎط اﻟﻣؤﺳﺳﺔ طﺑﻘﺎ ً ﻟﺧطﺗﮭﺎ اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ وذﻟك‬
‫ﻟﺗﺣدﯾد اﻟوﺳﺎﺋل اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺿرورﯾﺔ ﻟﺗﻐطﯾﺔ ھذا اﻟﻧﺷﺎط واﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﯾﮭﺎ‬
‫ﻣﻊ ﻣراﻋﺎة ﻣﺧﺗﻠف اﻷﻧﺷطﺔ اﻟﺗﻲ ﺳوف ﯾﻧﻔﻖ ﻋﻧﮭﺎ وزﻣن ﺗﻧﻔﯾذھﺎ‪.‬‬
‫• دراﺳﺔ اﻹﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﻣﺗوﻓرة أﻣﺎم اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال اﻟﻣطﻠوﺑﺔ‪.‬‬
‫• اﺧﺗﯾﺎر أﺣﺳن طرق اﻟﺗﻣوﯾل ﺣﯾث ﺗﻛون ﻋﺎدة ﻓﻲ ﺷﻛل ﻣزﯾﺞ ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف اﻟﻣﺻﺎدر‬
‫وﺗﺣﻘﯾﻖ أﺣﺳن ﻣردودﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫• اﻟﻣﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﯾن ﻣﺧﺗﻠف أوﺟﮫ اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري‪.‬‬
‫• ﺗﺣﻘﯾﻖ ﻣﺑدأ اﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻟﺳﯾوﻟﺔ ﺣﯾث ﻧﻘﺻد ﺑﻣﺑدأ اﻟﺳﯾوﻟﺔ‪ :‬اﻟﺗوﻓﯾﻖ ﺑﯾن اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬
‫اﻟداﺧﻠﺔ واﻟﺧﺎرﺟﺔ وﻧﻘﺻد ﺑﺗﺣﻘﯾﻖ اﻟرﺑﺣﯾﺔ‪ :‬اﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﻠﺣﺻول‬
‫ﻋﻠﻰ أﻛﺑر ﻋﺎﺋد‪.‬‬
‫‪ .3‬اﻟﻌواﻣل اﻟﻣؤﺛرة ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫‪3‬‬
‫ﺗﺗﺄﺛر اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﻌدة ﻋواﻣل ﻧذﻛر ﻣﻧﮭﺎ‪:‬‬
‫‪ .A‬اﻟﻛﯾﺎﻧﺎت اﻟﻌﻣﻼﻗﺔ وﺗﺄﺛﯾرھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫إن اﻟﺗطور اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻣﻠﻣوس ﺧﻼل اﻟﻘرن اﻟﺣﺎﻟﻲ وﻋﻠﻰ اﻷﺧص اﻟﻧﺻف اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣﻧﮫ‪ ،‬أدى‬
‫إﻟﻰ اﻧﺗﺷﺎر اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﺷرﻛﺎت ﻋﺎﺑرة اﻟﻘﺎرات‪ ،‬او اﻟﺷرﻛﺎت ﻣﺗﻌددة اﻟﺟﻧﺳﯾﺎت ذات اﻷﻋﻣﺎل‬
‫اﻟﺿﺧﻣﺔ وأﻣﺎم ھذا اﻟﺗطور اﻟﻛﺑﯾر ﻛﺎن ﻻ ﺑد ﻣن وﺟود ﺻدى ﻣﻧﺎﺳب ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم ذات اﻟﻌﻼﻗﺔ‬
‫وﻣن أھﻣﮭﺎ "اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ" ﻟظﮭور اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﻟم ﺗﻛن ﻣﻌروﻓﺔ ﻣن ﻗﺑل‪ ،‬ﻓﻛﺎن‬
‫ﻣن اﻟﺿروري ﻋﻼﺟﮭﺎ‪.‬‬
‫إن ﺗزاﯾد ﻧزﻋﺔ اﻟﺷرﻛﺎت واﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن اﻷﻓراد وﻏﯾرھم إﻟﻰ ﻋﺑور اﻟﺣدود ﻧﺣو أﻓﺎق اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‬
‫ﺟدﯾدة ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻷھداف اﻟﺳﯾﺎﺳﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺷرﯾﻌﯾﺔ‪ ،‬أﺿﺎف أﻋﺑﺎء ﺟدﯾدة إﻟﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻧﻘل ﺑﮭﺎ ﻣن اﻟﻣﺳﺗوى اﻟﻣﺣﻠﻲ إﻟﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻟﻌﺎﻟﻣﻲ ﻟﺗدﺧل ﻓﻲ إطﺎر ﺟدﯾد ﯾﻌرف‬
‫ﺑﺎﻟﻌوﻟﻣﺔ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻋﺑد اﻟﺳﺗﺎر ﻣﺻطﻔﻰ ﺻﯾﺎح‪ ،‬ﺳﻌود ﺟﺎﯾد اﻟﻌﺎﻣري‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ‪ ،‬ص‪29‬‬
‫‪ 2‬ﺑو اﻟﺣﻠﯾﻠﺔ ﻋﺑد اﻟﺣﻛﯾم‪ ،‬اﻟﻌﺟز اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣﺷﻛل اﻟﺗﻣوﯾل ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ )دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻟﻠﻣﻘﺎوﻟﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‬
‫ﻟﺻﻧﺎﻋﺔ اﻷﺛﺎث ﻟوﻻﯾﺔ ﻗﺳﻧطﯾﻧﺔ(‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻧﯾل ﺷﮭﺎدة اﻟﻣﺎﺟﯾﺳﺗﯾر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺧﺻص إدارة أﻋﻣﺎل‪ ،‬ﻣﻌﮭد اﻟﻌﻠوم‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺳﻧطﯾﻧﺔ‪ ،‬دت‪ ،‬ص‪ 20‬و‪21‬‬
‫‪ 3‬ﻣﻌراج ھواري‪ ،‬اﻟﻘرار اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﻓﻲ ظل ﻋدم اﻟﺗﺄﻛد واﻷزﻣﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار ﻛﻧوز اﻟﻣﻌرﻓﺔ‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ،2013،‬ص ‪ 26‬و‪27‬‬

‫‪4‬‬
 ‫وﺧﻼﺻﺔ اﻟﻘول أن اﻟﻌوﻟﻣﺔ ﺣﻣﻠت ﻣﻌﮭﺎ اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻟﻣﺷﺎﻛل اﻟﺗﻲ ﺗﺣﺗﺎج إﻟﻰ اﻟﺗطوﯾر اﻟداﺋم‬
‫واﻟﻣﺳﺗﻣر ﻟﻠوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻣن أھم ھذه اﻟﻣﺷﺎﻛل ﻧذﻛر‪:‬‬
‫‪ ‬ﺗوﺣﯾد أﺳس إﻋداد اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫‪ ‬ﺗرﺟﻣﺔ اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺎت اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‬
‫‪ ‬اﻟﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ ﻟﻠﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟدوﻟﯾﺔ‬
‫‪ .B‬اﻟﺗﺿﺧم وﺗﺄﺛﯾره ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫زاد اﻟﺗﺿﺧم ﺑﺻورة وﺑﺎﻷﺧص ﻓﻲ ﺳﺑﻌﯾﻧﺎت وأواﺋل اﻟﺛﻣﺎﻧﯾﻧﺎت ﻣن ھذا اﻟﻘرن‪ ،‬واﺟﺗﺎح اﻟﻛﺛﯾر‬
‫ﻣن دول اﻟﻌﺎﻟم ﻣﻊ اﺧﺗﻼف ﻧﺳﺑﺗﮫ ﻣن دوﻟﺔ إﻟﻰ أﺧرى‪ ،‬وﻻ ﺗزال ﺑﻌض اﻟدول ﺗواﺟﮫ ﺗﺿﺧﻣﺎ‬
‫ﻣﺎﻟﯾﺎ ﺑﻣﻌدﻻت ﺟد ﻣرﺗﻔﻌﺔ‪ ،‬وﯾؤﺛر اﻟﺗﺿﺧم ﺗﺄﺛﯾرا ﻛﺑﯾرا ﻋﻠﻰ اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت واﻟﺑﻧوك وﻣؤﺳﺳﺎت‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬وﻣن أھم ﺟواﻧب اﻟﺗﺄﺛﯾر‪:‬‬
‫ﺻﻌوﺑﺔ اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ووﺿﻊ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت ﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫‪‬‬
‫زﯾﺎدة اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ رأس اﻟﻣﺎل‬ ‫‪‬‬
‫ارﺗﻔﺎع ﻣﻌدﻻت اﻟﻔﺎﺋدة‬ ‫‪‬‬
‫اﺧﺗﻼل اﻟﺗﻘﺎرﯾر اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‬ ‫‪‬‬
‫‪ .C‬ﺗﺄﺛﯾر اﻟﺿراﺋب ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺗﻌرض اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻟﻠﻌدﯾد ﻣن اﻟﺿراﺋب ﻣﻧﮭﺎ اﻟﺿراﺋب اﻟﻣﺑﺎﺷرة واﻟﻐﯾر ﻣﺑﺎﺷرة ﻓﻣن‬
‫اﻟﻣﻌروف أن ﻟﻛل دوﻟﺔ ﻧظﺎﻣﮭﺎ اﻟﺿرﯾﺑﻲ‪ ،‬ذﻟك ﻻﺧﺗﻼف أھداف اﻟدول‪.‬‬
‫ﻗد ﯾﻛون اﻟﻧظﺎم اﻟﺿرﯾﺑﻲ ﻣﺗﺷددا ﻣﻊ اﻟﺷرﻛﺎت ﺑﺈﺧﺿﺎع ﻛﺎﻓﺔ ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﮭﺎ ﻟﻠﺿراﺋب‪ ،‬ﺳواء داﺧل‬
‫اﻟوطن أو ﺧﺎرﺟﮫ‪ ،‬اﻷﻣر اﻟذي ﯾﻌد أﺣد أھم اﻟﻣﻌوﻗﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ‪ ،‬وﻗد ﯾﺗﺳﺎھل‬
‫ھذا اﻟﻧظﺎم ﺑﺗﺧﻔﯾض اﻷﻋﺑﺎء اﻟﺿرﯾﺑﯾﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﺗﻲ ﺗﺗم داﺧل اﻟدوﻟﺔ ﻓﻘط‪ ،‬وأھم ﻣﺎ ﻓﻲ‬
‫ھذا اﻟﺻدد ھو اﻻھﺗﻣﺎم ﺑﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟﺗﺣﺎﺳب اﻟﺿرﯾﺑﻲ‪ ،‬ﻟﻣﺎ ﻓﻲ ذﻟك آﺛﺎر ﻛﺑﯾرة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫وﻋﻠﻰ إﻋداد اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫‪ .D‬ﺗﺄﺛﯾر اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻋﻠﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬
‫ﯾﺗرﺑﻊ اﻟﺑﻧك اﻟﻣرﻛزي ﻋﻠﻰ ﻗﻣﺔ اﻟﺟﮭﺎز اﻟﻣﺻرﻓﻲ ﻓﻲ أي دوﻟﺔ ﻣﻊ اﺧﺗﻼف ھذا اﻻﺳم ﻣن دوﻟﺔ‬
‫إﻟﻰ أﺧرى‪ ،‬وﯾﻠﻌب ھذا اﻟﺑﻧك دورا ﻣﺣورﯾﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﺄﺛﯾر ﻋﻠﻰ ﺣﺟم اﻟﻧﻘود وﺗﻛﺎﻟﯾﻔﮭﺎ ﻓﻲ اﻷﺳواق‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﺄﺛﯾر ﻋﻠﻰ ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻻﻗﺗراض واﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻣﺧﺗﻠف اﻟطرق اﻟﻣﺑﺎﺷرة‬
‫واﻟﻐﯾر ﻣﺑﺎﺷرة وﻣن أھم ھذه اﻟطرق‪:‬‬
‫‪ ‬ﺗﻐﯾﯾر ﻣﻌدل اﻟﺗﺿﺧم‬
‫‪ ‬اﻟﺗﺄﺛﯾر ﻓﻲ ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺳوق اﻟﻣﻔﺗوﺣﺔ‬
‫‪1‬‬
‫‪ ‬ﺗﻐﯾﯾر ﻧﺳﺑﺔ اﻻﺣﺗﯾﺎطﻲ اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ‬
‫‪F‬‬

‫‪ 1‬ﻧظﯾر ﻣﺣﻣد رﯾﺎض اﻟﺷﺣﺎت‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻌوﻟﻣﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻛﺗﺑﺔ اﻟﻌﺻرﯾﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ،2000 ،‬ص ‪31‬‬

‫‪5‬‬
 ‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫‪.II‬‬

‫‪ .1‬ﻣﻛﺎﻧﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ‪:‬‬

‫ﻟو ﻧظرﻧﺎ إﻟﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻧظرة ﻋﺎﻣﺔ وﺷﺎﻣﻠﺔ ﻟوﺟدﻧﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺗﻣﺛل ﺑﻧﻔس طﺑﯾﻌﺔ اﻷﻧﺷطﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﺑﻐض اﻟﻧظر ﻋن ﺣﺟﻣﮭﺎ وﻧوع ﻧﺷﺎطﮭﺎ‪ ،‬وﻟﻛن ﺗﺧﺗﻠف اﻟطرق اﻟﺗﻲ ﺗﺗﺑﻌﮭﺎ‬
‫ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل ﻓﻲ ﺗﻧظﯾم اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺷﻛل ﻣﻠﺣوظ‪ ،‬ﻓﻧﺟد أﻧﮫ ﻓﻲ ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل‬
‫اﻟﺻﻐﯾرة ﻏﺎﻟﺑﺎ ً ﻣﺎ ﯾﻛون ﻣﺎﻟك اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ھو اﻟﻣدﯾر وھو اﻟﻣﺳؤول اﻟوﺣﯾد ﻋن اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ‬
‫ﻓﯾﮭﺎ ﻣﺛل‪ :‬اﻹﻧﺗﺎج واﻟﺗﺳوﯾﻖ واﻟﺗﻣوﯾل وﻏﯾرھﺎ ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل اﻟﻣﺗوﺳطﺔ‬
‫واﻟﻛﺑﯾرة ﻓﻌﺎدة ﻣﺎ ﺗوﺟد إدارة ﻣﺳﺗﻘﻠﺔ ﺗﺗوﻟﻰ اﻟﺷؤون اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﯾطﻠﻖ ﻋﻠﯾﮭﺎ اﺳم اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫وﯾطﻠﻖ ﻋﻠﻰ ﻣدﯾرھﺎ اﺳم اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬وﻟﻛن ﯾﻼﺣظ أن ﺑﻌض ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل اﻟﻛﺑرى وﻻ‬
‫ﺳﯾﻣﺎ ﻓﻲ اﻟوﻻﯾﺎت اﻟﻣﺗﺣدة اﻷﻣرﯾﻛﯾﺔ ﻗد ﺗﻘوم ﺑﺗﻘﺳﯾم ﻣﺳؤوﻟﯾﺎت اﻟﻧﺷﺎط اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﯾن اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫وﺑﯾن اﻟﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻓﻌﻣل اﻟﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻷﺳﺎﺳﻲ ھو اﻹﺷراف ﻋﻠﻰ اﻟﺣﺳﺎﺑﺎت وﻟﻛن ﻧﺟد‬
‫ﻓﻲ ھذه اﻟﺣﺎﻟﺔ أﻧﮫ ﯾﺗم إﺳﻧﺎد ﻋدد ﻣن اﻷﻧﺷطﺔ اﻹﺿﺎﻓﯾﺔ ﻟﮫ ﻣﺛل ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ إﻋداد اﻟﺗﻧﺑؤات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫واﻟﻣوازﻧﺎت اﻟﺗﺧطﯾطﯾﺔ وﺗﻘﯾﯾم ﻓﺎﻋﻠﯾﺔ اﺳﺗﻌﻣﺎل اﻷﻣوال ﻓﻲ اﻟﻧواﺣﻲ اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻟﻣﻧظﻣﺔ اﻷﻋﻣﺎل‪،‬‬
‫وﻧﺟد أن ﻓﻲ أﻏﻠب ھذه اﻟﺣﺎﻻت ﯾﻛون اﻟﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣﺳؤوﻻ أﻣﺎم رﺋﯾس ﻣﺟﻠس اﻹدارة‬
‫واﻟﻌﺿو اﻟﻣﻧﺗدب‪.‬‬
‫ﻧﻠﺧص ﻣن ﻛل ﻣﻣﺎ ﺗﻘدم أن طرﯾﻘﺔ ﺗﻧظﯾم اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﻛون ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻣن ﻣؤﺳﺳﺔ ﻷﺧرى ﺗﺑﻌﺎ‬
‫ﻻﺧﺗﻼف اﻟﺣﺟم ﺑﺎﻟدرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ وطﺑﯾﻌﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻧﻔﺳﮭﺎ ﺑدرﺟﺔ أﻗل‪ ،‬وﻟﻐرض إﻧﺟﺎز ﻣﮭﺎم‬
‫اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺻورة ﻣرﺿﯾﺔ ﻻ ﺑد ﻣن وﺿﻊ إطﺎر ﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﮭذه اﻹدارة ﯾﺄﺧذ ﺑﻌﯾن اﻻﻋﺗﺑﺎر‬
‫‪1‬‬
‫ﺗﺣدﯾد طﺑﯾﻌﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن أﻗﺳﺎﻣﮭﺎ ﻣﻊ ﺑﻌﺿﮭﺎ اﻟﺑﻌض‪.‬‬
‫واﻟﺷﻛل اﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾوﺿﺢ ﻟﻧﺎ ﻣوﻗﻊ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻷﻗﺳﺎم اﻟﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﮭﺎ ﺿﻣن اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ‬
‫ﻟﻠﻣﺷروع‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺟﻠﯾل ﻛﺎظم ﻣدﻟول اﻟﻌﺎرﺿﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ )ﻣﻔﺎھﯾم ﻧظرﯾﺔ وﺗطﺑﯾﻘﺎت ﻋﻣﻠﯾﺔ(‪ ،‬دار ﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ،2013 ،‬ص‪42‬‬
‫و‪43‬‬

‫‪6‬‬
 ‫‪1‬‬

‫‪-‬اﻟﺷﻛل رﻗم ‪ -1‬ﯾﻣﺛل ﻣوﻗﻊ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وأﻗﺳﺎﻣﮭﺎ ﻓﻲ اﻹدارة‬

‫‪ .2‬دور اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪2‬‬
‫ﯾﻠﻌب اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟوظﺎﺋف اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ‪ ،‬ﯾﻣﻛن ﺗﻘﺳﯾﻣﯾﺎ إﻟﻰ ﺛﻼث ﻣﺟﻣوﻋﺎت‪:‬‬
‫‪ (1‬وظﯾﻔﺔ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال ﻣن ﻣﺻﺎدر ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‪ :‬ﺣﯾث ﯾﺗوﻓر أﻣﺎم اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣﺻﺎدر‬
‫داﺧﻠﯾﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل واﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﻓﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﺷرﻛﺎء واﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺣﺗﺟزة ﺳﻧوﯾﺎ ً واﻹﯾرادات‬
‫اﻟﻣﺗوﻟدة ﻣن اﻟﻧﺷﺎط اﻷﺳﺎﺳﻲ‪ ،‬وﯾوﺟد ﻣﺻﺎدر ﺧﺎرﺟﯾﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل ﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ‬
‫اﻷﻣوال ﻣن أﻣوال اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ اﻟﻣﺻدرة ﻓﻲ ﺷﻛل أﺳﮭم اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ وﻛذﻟك‬

‫‪ 1‬درﯾد ﻛﺎﻣل آل ﺷﺑﯾب‪ ،‬ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﻌﺎﺻرة‪ ،‬دار اﻟﻣﺳﯾرة ﻟﻠﻧﺷر واﻟطﺑﻊ واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ،2‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ،2009 ،‬ص‪47‬‬
‫‪ 2‬ﻋﻠﻲ ﻣﺻﯾﻠﺣﻲ اﻟﺷرﯾف وآﺧرون‪ ،‬اﻹدارة ﻓﻲ ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل وأﺳس اﻟرﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﯾﮭﺎ‪ ،‬دار اﻟﺗﻌﻠﯾم اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬اﻻﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ،2013 ،‬ص‪335‬‬
‫و‪336‬‬

‫‪7‬‬
 ‫ﻣن إﺻدار اﻟﺳﻧدات وﻛذﻟك ﻣن اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﻘروض اﻟﺑﻧﻛﯾﺔ ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل وطوﯾﻠﺔ‬
‫اﻷﺟل‪.‬‬
‫‪ (2‬اﺳﺗﺧدام وإﻧﻔﺎق أﻣوال اﻟﻣﻧظﻣﺔ‪ :‬وﺗﺗﻣﺛل أھم اﻻﺳﺗﺧداﻣﺎت ﻓﻲ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﺻول‬
‫اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ ﻣﺛل‪ :‬اﻷراﺿﻲ واﻟﻣﺑﺎﻧﻲ واﻵﻻت واﻟﻣﻌدات‪ ،‬وﻛذﻟك اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ﻣﺛل‪ :‬ﺷراء‬
‫اﻟﻣﺧزون ﻣن اﻟﻣواد اﻟﺧﺎم واﻷﺟزاء‪ ،‬وﻛذﻟك دﻓﻊ اﻟﻣﺻروﻓﺎت اﻟﺟﺎرﯾﺔ ﻣﺛل‪ :‬اﻷﺟور‬
‫واﻟﻣرﺗﺑﺎت واﻟﻣﺻروﻓﺎت اﻹدارﯾﺔ واﻟﻌﺎﻣﺔ‪.‬‬
‫‪ (3‬اﻟﻘﯾﺎم ﺑﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ :‬وﯾﻘﺻد ﺑﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻘﯾﺎم ﺑدراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻣﻧظﻣﺔ‬
‫وﺗﺣﻠﯾل ﻧﻘﺎط اﻟﻘوة واﻟﺿﻌف ﺑﮭﺎ ﻣن ﺧﻼل ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻷدوات اﻟﺗﻲ ﯾطﻠﻖ ﻋﻠﯾﮭﺎ اﺳم‬
‫أﺳﺎﻟﯾب اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣن أھﻣﮭﺎ‪ :‬اﻟﺗﺣﻠﯾل ﻣن ﺧﻼل أﺳﻠوب اﻟﻧﺳب اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣﻛن‬
‫اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣن اﺣﺗﺳﺎب ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻧﺳب اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻠﺗﻌرف ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟرﯾﺎﺿﯾﺔ‬
‫ذات اﻟﻣﻌﻧﻰ ﻓﻲ ﻣﺟﺎﻻت ﻣﺗﻌددة ﻣﺛل‪ :‬ﻣﺟﺎﻻت اﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻻﻗﺗراض وﻧﺷﺎط اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت‬
‫وﻛﻔﺎءة اﺳﺗﻐﻼل اﻷﺻول‪.‬‬
‫‪ .3‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟوظﺎﺋف اﻷﺧرى‪:‬‬
‫إن أي ﻗرار ﺗﺗﺧذه اﻹدارة ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﯾﺗرﺟم إﻟﻰ ﻗرار ﻣﺎﻟﻲ وﺑﻣﺎ أن اﻟﻣﺎل ﯾﻌﺗﺑر‬
‫اﻟﻣﺣرك اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻸﻧﺷطﺔ اﻟﻣﻣﺎرﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوى اﻹدارات اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻓﺈﻧﮫ ﻻ ﯾﻣﻛن ﻋزل‬
‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻋن اﻟوظﺎﺋف اﻷﺧرى )اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‪ ،‬اﻹﻧﺗﺎج‪ ،‬اﻟﺗﺳوﯾﻖ( وﯾﻣﻛن إﯾﺟﺎز ﻋﻼﻗﺔ‬
‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟوظﺎﺋف اﻷﺧر ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ :‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‪:‬‬
‫ﯾﻧظر اﻟﺑﻌض إﻟﻰ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ داﺧل اﻟﻣﺷروع ﻋﻠﻰ أﻧﮭﻣﺎ ﻧﻔس اﻟﺷﻲء وﻗد ﯾﺗم‬
‫اﻟﺟﻣﻊ ﺑﯾﻧﮭﻣﺎ وﻣﻊ ذﻟك ﺗوﺟد ﻋﻼﻗﺔ وﺛﯾﻘﺔ ﺑﯾن ھذه اﻟوظﯾﻔﺗﯾن‪ ،‬ﻓﺎﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ﺗﻌﺗﺑر ﻣدﺧل ﻟوظﯾﻔﺔ‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل أي أن اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ھﻲ وظﯾﻔﺔ ﻓرﻋﯾﺔ ﻣن وظﺎﺋف اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬وﻓﻖ اﻟﺗﻧظﯾم اﻟﺗﻘﻠﯾدي ﺗدﺧل‬
‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ﺗﺣت ﻧطﺎق اﻟﺗﻣوﯾل ﻟﻛن ﻣن اﻟﻣﻼﺣظ أﻧﮫ ﯾوﺟد اﺧﺗﻼﻓﯾن أﺳﺎﺳﯾﯾن ﺑﯾﻧﮭﻣﺎ‪ :‬اﻻﺧﺗﻼف‬
‫اﻷول ﯾﺗﻌﻠﻖ ﺑﺄﺳﻠوب وطرﯾﻘﺔ ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ وﺗﺳﺟﯾل ﺗدﻓﻖ اﻷﻣوال واﻻﺧﺗﻼف اﻟﺛﺎﻧﻲ ﺧﺎص ﺑﺎﺗﺧﺎذ‬
‫اﻟﻘرار‪.1‬‬
‫ﺛﺎﻧﯾﺎ‪ :‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻹﻧﺗﺎج‪:‬‬
‫إن اﻹﻧﺗﺎج ﻟﮫ ﺻﻠﮫ وﺛﯾﻘﺔ ﺑﺎﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إذ أن إﻧﺗﺎج ﺳﻠﻌﺔ ﺟدﯾدة ﯾﺗطﻠب ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻛﺑﯾرة ﻣﺳﺑﻘﺎ ً‬
‫ﻹﻧﺗﺎﺟﮭﺎ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻷوﻟﻰ ﻣن اﻹﻧﺗﺎج‪ ،‬ﻛﻣﺎ أن ﻋﻠﻰ اﻟﻣدﯾر أن ﯾﻘوم ﺑﺗﻘدﯾر اﻟﺗدﻓﻘﺎت‬
‫اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﺧﺎرﺟﺔ ﻣن اﻟﺷرﻛﺔ ﺑﺳﺑب اﻟﻣﺻﺎرﯾف اﻹﻧﺗﺎج واﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﯾﻛﺳﺑﮭﺎ ﻣن ﺟراء‬
‫ﺑﯾﻊ اﻟﻣﻧﺗوﺟﺎت ﻣن أﺟل اﻟﺗﺧطﯾط ﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﺷرﻛﺔ ﺑﺷﻛل دﻗﯾﻖ ﯾﺳﺎﻋدھﺎ ﻓﻲ ﻣواﺟﮭﺔ اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ‬
‫وﻣواﺟﮭﺔ اﻟطوارئ اﻟﺗﻲ ﻗد ﺗﺣدث‪. 2‬‬

‫‪ 1‬ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ودراﺳﺎت اﻟﺟدوى‪ ،‬اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪ ،‬اﻻﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ,2004 ,‬ص‪ 14‬و‪15‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ‪ ،‬ﺗﻘﯾﯾم اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ودراﺳﺎت اﻟﺟدوى‪ ،‬اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ,2009 ,‬ص ‪15‬‬

‫‪8‬‬
 ‫ﺛﺎﻟﺛﺎ‪ :‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟﺗﺳوﯾﻖ‪:‬‬
‫ﻟﻠﺗﺳوﯾﻖ ﻋﻼﻗﺔ وﺛﯾﻘﺔ ﺑﺎﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗظﮭر ﻣن ﺧﻼل ﺗﺧﺻﯾص ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻹﻧﺗﺎج أﯾﺔ ﺳﻠﻊ وﺗروﯾﺟﮭﺎ‬
‫وﻛذﻟك ﺗﺄﺛﯾر اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟواردة ﻣﻊ اﻟﻌﻠم أن اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ھﻲ ﻧﻘطﺔ اﻟﺑدء ﻓﻲ‬
‫‪1‬‬
‫إﻋداد اﻟﺧطط اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎ‪ :‬ﻋﻼﻗﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻻﻗﺗﺻﺎد‪:‬‬
‫ﺗظﮭر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻛﻣﻲ اﻟذي ﯾﻣد اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺎﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻋن رؤوس‬
‫اﻷﻣوال وأﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋدة‪ ،‬واﻟﺗﻧﺑؤات اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﺗﺟﺎه اﻟﺳوق وھذا ﺑﮭدف وﺿﻊ ﺧطﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫وﻛذﻟك ﻣن ﺧﻼل اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزﺋﻲ ﯾﺗﻣﻛن اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣن وﺿﻊ ﻧﻣﺎذج ﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻣن‬
‫اﻟﻛﻔﺎءة‪ ،‬ﺣﺗﻰ ﯾﺗﻣﻛن ﻣن ﻋﻣل اﻟﺗﺧطﯾط ﻋﻣﻰ ﻧطﺎق اﻟﻣﻧﺷﺄة‪.‬‬
‫وﯾﺟب أن ﻧﺗذﻛر ﺑﺄن ﻧظرﯾﺔ اﻟﺗﻣوﯾل اﻹداري ﺗﻘوم ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻧظرﯾﺔ اﻟﺛﻣن )اﻹﻧﺗﺎج اﻟﺣدي(‪.‬‬

‫اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬ ‫‪.III‬‬

‫‪ .1‬ﻣﺎھﯾﺔ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫ﺗﻌﺗﺑر اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ أداة ﺣﯾوﯾﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻸﻓراد‬
‫واﻟﺷرﻛﺎت‪ ،‬وﺗﺷﯾر اﻟﻰ ﺧطﺔ ﺷﺎﻣﻠﺔ ﻹدارة اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑطرﯾﻘﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ وﻣﺳﺗداﻣﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ‬
‫أھداف ﻣﺣددة‪ ،‬ﺗﺷﻣل ھذه اﻷھداف ﺗوﻓﯾر اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻧﺷﺎط اﻟﺗﺟﺎري‪ ،‬ﺗﺣﻘﯾﻖ ﻋﺎﺋد‬
‫اﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﺧﻔض اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‪ ،‬وﺗﺣدﯾد إدارة اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﻔﻌﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫وﻣﻧﮫ ﻓﺈن اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ھﻲ‪ :‬ﺗﻠك اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻔﺣﺻﺔ واﻟﻣﺣددة ﻟﻺطﺎر اﻟﻌﺎم واﻟذي‬
‫ﯾﻣﻛن ﻓﻲ ﺣدوده اﺗﺧﺎذ أﻓﺿل اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺎﻋد اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻧﻔﯾذ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺗﮭﺎ‬
‫اﻟﺷﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬ﺑﺗﻌظﯾم اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ وﺗﺣﻘﯾﻖ اﻟﺗوازن ﺑﯾن اﻷﺻول واﻟﺧﺻوم ﻣﻊ اﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ‬
‫‪2‬‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺗدﻓﻖ اﻟﻧﻘدي أو اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻛﺎﻓﯾﺔ ﻟﻠﺷرﻛﺔ‪.‬‬
‫أﻣﺎ اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ھو‪ :‬ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺗﺣدﯾد اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ووﺿﻊ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﺿرورﯾﺔ‬
‫ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ ھذه اﻷھداف ﯾﺷﻣل اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺗﻘدﯾر اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﺗﺣﻠﯾل اﻟﻧﻔﻘﺎت‬
‫واﻹﯾرادات اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ‪ ،‬وﺿﺑط اﻟﻧﻔﻘﺎت ﺑﻣﺎ ﯾﺗﻧﺎﺳب ﻣﻊ اﻹﯾرادات اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ وﯾﺿﻣن ﺗﺣﻘﯾﻖ‬
‫‪3‬‬
‫اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺣددة‬
‫‪ .2‬أﻧواع اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪ 1‬زﯾﺎد رﻣﺿﺎن‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ,4‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪ ,1996 ,‬ص‪12‬‬
‫‪ 2‬اﻟﺳﺎﻟم ﻣؤﯾد ﺳﻌﯾد‪ ،‬اﻻدارة اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ط‪ ،1‬وﺳﺎﺋل ﻟﻠﻧﺷر‪ ،‬اﻷردن‪ ،2005 ،‬ص ‪196‬‬
‫‪3 Morgan, Daniel John, and Trevor Gel. "Personal Finance." 1st ed., Kuwait University for Science and Technology,‬‬
‫‪2009.‬‬

‫‪9‬‬
 ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪1 :‬‬ ‫أوﻻ‪ :‬أﻧواع اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت‬
‫اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ :‬ﺗﮭدف ھذه اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ إﻟﻰ اﺳﺗﺧدام اﻷﻣوال ﺑﺷﻛل ﻣدروس‬ ‫‪-‬‬
‫ﻟﺗﺣﻘﯾﻖ ﻋواﺋد ﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ ﻣرﺑﺣﺔ‪ ،‬ﺳواء ﻣن ﺧﻼل اﻷﺳﮭم‪ ،‬اﻟﺳﻧدات‪ ،‬اﻟﻌﻘﺎرات‪ ،‬أو أﺻﻧﺎف‬
‫اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ أﺧرى‪.‬‬
‫اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪ :‬ﺗﺗﺿﻣن ﺗﺣدﯾد ﻧﺳﺑﺔ ﻣن اﻷرﺑﺎح اﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم ﺗوزﯾﻌﮭﺎ ﻧﻘدا‬ ‫‪-‬‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن واﻻرﺑﺎح اﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم اﺣﺗﺟﺎزھﺎ ﻻﺳﺗﺛﻣﺎرھﺎ ﻻﺣﻘﺎ‪.‬‬
‫اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﺗوﻓﯾر اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‪ :‬ﺗﺗﻧﺎول ﺗﻠك اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻛﯾﻔﯾﺔ ﺗﻘﻠﯾل ﻧﻔﻘﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن‬ ‫‪-‬‬
‫ﺧﻼل ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ وﺗﺣدﯾد اﻟﻣﺟﺎﻻت اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن ﻓﯾﮭﺎ ﺗﺣﻘﯾﻖ ﺗوﻓﯾر‪.‬‬
‫اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﺗﺄﻣﯾن واﻟﺣﻣﺎﯾﺔ‪ :‬ﺗرﻛز ﻋﻠﻰ ﺣﻣﺎﯾﺔ اﻷﺻول اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟدﺧل ﻣن اﻟﻣﺧﺎطر‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ‪.‬‬
‫اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﺗﺧطﯾط اﻟﺟدول اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ :‬ﺗُﻌﻧﻰ ﺑوﺿﻊ ﺧطط زﻣﻧﯾﺔ ﻹدارة اﻷﻣوال وﺿﺑط‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻧﻔﻘﺎت واﻹﯾرادات ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟﻘﺻﯾر واﻟﻣدى اﻟﺑﻌﯾد‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﯾﺎ‪ :‬أﻧواع اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪-‬اﻟﺷﻛل رﻗم ‪ -2‬ﯾوﺿﺢ أﻧواع اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬

‫ﺗﺑﻌﺎ ﻟﺷﻣول اﻟﺧطﺔ‬ ‫ﺗﺑﻌﺎ ﻟﺷﻣول اﻟﺧطﺔ‬

‫‪2‬‬

‫طوﯾل اﻷﺟل‬ ‫ﺗﺧطﯾط ﺷﺎﻣل‬

‫ﻗﺻﯾر اﻷﺟل‬ ‫ﺗﺧطﯾط ﺟزﺋﻲ‬

‫‪ .3‬ﻣﺑﺎدئ وﻣراﺣل اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‪3 :‬‬ ‫أوﻻ‪ :‬ﻣﺑﺎدئ اﻟﺗﺧطﯾط‬
‫ﻣﺑﺎدئ اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺷﻣل ﻋدة ﺟواﻧب وﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ اﻟﻣراﺟﻊ اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﺗﻲ ﯾﺟب‬
‫اﺗﺑﺎﻋﮭﺎ‪ .‬وﻓﯾﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﺑﻌض اﻟﻣﺑﺎدئ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ :‬ﻣﺑدأ ﺗﺣدﯾد اﻟﮭدف‪،‬‬
‫ﻣﺑدأ اﻟواﻗﻌﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟﻣروﻧﺔ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟوﺿوح‪ ،‬ﻣﺑدأ دﻗﺔ اﻟﺗﻧﺑؤ اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟﺗﻌﺎون‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟﺗوﻗﯾت‬
‫ﻣﺑدأ اﻟﺷﻣوﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻻﺳﺗﻣرارﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟﺗﻧﺳﯾﻖ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺑدأ اﻻﺳﺗﻐﻼل اﻷﻣﺛل ﻟﻠﻣوارد‬
‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‪.‬‬

‫‪1 Morgan, Daniel John, and Trevor Gel, Previous reference.‬‬

‫‪ 2‬ﺑﮭﻠوﻟﻲ ﺳﺎرة‪" ،‬اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ"‪ ,‬اﻟﻣﺣﺎﺿرة اﻟراﺑﻌﺔ ﻓﻲ ﻣﻘﯾﺎس اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬ص ‪8‬‬
‫‪ 3‬ﺑﮭﻠوﻟﻲ ﺳﺎرة‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ‪ ،‬ص ‪9‬‬

‫‪10‬‬
 ‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‪1 :‬‬ ‫ﺛﺎﻧﯾﺎ‪ :‬ﻣراﺣل اﻟﺗﺧطﯾط‬
‫ﺗﺣﻠﯾل اﻷداء اﻟﺳﺎﺑﻖ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ :‬ﺗﺳﺎھم ھذه اﻟﺧطوة ﻓﻲ ﺗﺣدﯾد ﻧﻘﺎط اﻟﻘوة وﻧﻘﺎط اﻟﺿﻌف‬ ‫‪‬‬
‫ﻓﻲ اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﺳﻧﺔ اﻟﺳﻧوات اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬واﻛﺗﺷﺎف اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن ﻧﻘﺎط اﻟﺿﻌف وﻧﻘﺎط‬
‫اﻟﻘوة وﺑﯾن اﻟﻣﺗﻐﯾرات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣزاﯾﺎ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ :‬ﺗﻔﯾد ھذه اﻟﺧطوة ﻓﻲ اﻟﺗﻌرف إﻟﻰ اﻟﻣزاﯾﺎ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ‬ ‫‪‬‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻣﻘﺎرﻧﺔ‪ ،‬ﺣﯾث أﻧﮭﺎ ﺗﺳﻌﻰ إﻟﻰ ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﻧﺗوج أو اﻟﺧدﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻘدﻣﮭﺎ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬
‫وﻛذﻟك ﺗﺣﻠﯾل اﻷﺳواق اﻟﺗﻲ ﺗﻌﻣل ﺿﻣن إطﺎره وﺗﺣﻠﯾل طﺑﯾﻌﺔ اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ اﻟﺳﺎﺋدة ﻓﻲ‬
‫اﻟﻘطﺎع اﻟذي ﺗﻌﻣل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺿﻣن إطﺎره‪ ،‬وأﺧﯾرا ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺧﺎﺿر اﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن أن ﺗﻛون‬
‫آﻣﻧﺔ ﻓﻲ ﻛل ﻗرارات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر واﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬
‫ﺗﺣدﯾد ﻣﺗطﻠﺑﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﺑداﺋﻠﮫ‪ :‬اﺳﺗﻧﺎدا ﻟﮭذه اﻟﺧطوة ﯾﺗم ﺗﺣدﯾد اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫‪‬‬
‫ﻟﺗﻠﺑﯾﺔ اﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﺗﻌزﯾز ﻧﻣوھﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ أﻧﮭﺎ ﺗﺳﺎھم ﻓﻲ ﺗﺣدﯾد اﻟﺑداﺋل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ وﺗﺑوﯾﺑﮭﺎ ﺣﺳب اﻻوﻟوﯾﺔ‪.‬‬
‫اﻟﺗﻧﺑؤ ﺑﺈرادات اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻧﻔﻘﺎﺗﮭﺎ‪ :‬ﺗﻌﺗﻣد ھذه اﻟﺧطوة ﻋﻠﻰ اﻟرﺑط اﻟﻣوﺿوﻋﻲ ﺑﯾن‬ ‫‪‬‬
‫ﻗرارات اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﻣﻘﺳوم اﻷرﺑﺎح ﺑﯾن اﻹرادات اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ‬
‫واﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﻣﺗوﻗﻊ أن ﺗﺗراﻓﻖ ﻣﻊ ﺗﻠك اﻹرادات‪ ،‬وھذا ﯾﺗم ﻋن طرﯾﻖ إﻋداد ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدﺧل‬
‫اﻟﺗﻘدﯾرﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺣﻠﯾل اﻟﺑداﺋل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﯾﻘﺻد ﺑﮭذه اﻟﺧطوة ﻣن ﺧطوة اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ أن ﺗﻘوم اﻹدارة‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺗﻘﯾﯾم ﻛﺎﻓﺔ اﻟﺑداﺋل اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‪ ،‬ﺳواء ﻛﺎن ﺗﻠك اﻟﺑداﺋل ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻘﺻﯾر‬
‫اﻷﺟل أو طوﯾل اﻷﺟل‪ ،‬وﻛذﻟك ﯾﺟب أن ﯾﺗم ﺿﻣن إطﺎر ﻣﺣددات اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫اﺧﺗﯾﺎر اﻷدوات اﻟﻣﻧﺎﺳﺑﺔ ﻟﺗوﻓﯾر اﻷﻣوال‪ :‬ﺣﯾث ﯾﺟب ﺗﺣدﯾد ﻣﺎ ھو ﻣﻧﺎﺳب ﻣن أدوات‬ ‫‪‬‬
‫ووﺳﺎﺋل ﯾﻣﻛن ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ اﻋﺗﻣﺎدھﺎ ﻟﺗوﻓﯾر اﻷﻣوال ﻟﺗﻐطﯾﺔ ﺑداﺋﻠﮭﺎ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ ،‬وﻋﻧد‬
‫ﺗﺣدﯾد اﻷدوات اﻟﻣﻧﺎﺳﺑﺔ ﻟﻠﺗﻣوﯾل ﻻ ﺑد أن ﯾﺗم أﺧذ ﻛل ﻣن اﻟﻛﻠﻔﺔ واﻟﻣﺧﺎطرة ﺑﻌﯾن‬
‫اﻻﻋﺗﺑﺎر‪.‬‬

‫‪ .4‬أھﻣﯾﺔ وﺿﻊ ﺧطﺔ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫‪2‬‬
‫أﻣرا ﺑﺎﻟﻎ اﻷھﻣﯾﺔ ﻟﻌدة أﺳﺑﺎب‪:‬‬
‫وﺿﻊ ﺧطﺔ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﯾﻌﺗﺑر ً‬
‫‪ -‬ﯾﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾﻖ اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﺗﺳﺎﻋد اﻟﺧطﺔ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﺣدﯾد‬
‫اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ووﺿﻊ اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾﻘﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ -‬ﯾوﺟﮫ اﺳﺗﺧدام اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﯾﻣﻛن ﻟﻠﺧطﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ أن ﺗﺳﺎﻋد ﻓﻲ ﺗوﺟﯾﮫ اﺳﺗﺧدام‬
‫اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺷﻛل ﻓﻌﺎل وﻓﻘًﺎ ﻷوﻟوﯾﺎت اﻟﺷرﻛﺔ واﺣﺗﯾﺎﺟﺎﺗﮭﺎ‪.‬‬
‫‪ -‬ﯾﺣد ﻣن اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﺟﯾد‪ ،‬ﯾﻣﻛن ﺗﺣدﯾد اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ ووﺿﻊ اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت ﻟﻠﺗﻌﺎﻣل ﻣﻌﮭﺎ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻋدﻧﺎن ﺗﺎﯾﮫ اﻟﻧﻌﯾﻣﻲ وأرﺷد ﻓؤاد اﻟﺗﻣﯾﻣﻲ‪ ،‬اﻟﺗﺣﻠﯾل واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ‪-‬اﺗﺟﺎھﺎت ﻣﻌﺎﺻرة‪,-‬دار اﻟﯾﺎزوري‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ,2008 ,‬ص‪175‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Morgan, Daniel John, and Trevor Gel, Previous reference.‬‬

‫‪11‬‬
 ‫‪ -‬ﯾﺳﮭل ﺟذب اﻟﺗﻣوﯾل‪ :‬وﺟود ﺧطﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣرﺳوﻣﺔ ﺑدﻗﺔ ﯾﻣﻛن أن ﯾزﯾد ﻣن اﺣﺗرام‬
‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن واﻟﺟﮭﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻷﺧرى وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﺳﮭل ﻋﻣﻠﯾﺔ ﺟذب اﻟﺗﻣوﯾل‪.‬‬
‫‪ -‬ﯾوﻓر أدوات ﻗﯾﺎﺳﯾﺔ ﻟﻸداء‪ :‬ﺗوﻓر اﻟﺧطﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﻌﺎﯾﯾر ﻗﯾﺎﺳﯾﺔ ﻟﻘﯾﺎس اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫وﺗﻘﯾﯾم ﺗﺣﻘﯾﻖ اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬

‫‪12‬‬
 ‫ﺧﺎﺗﻣﺔ‬

‫إن أھﻣﯾﺔ ودور اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺟﻌﻠﺗﮭﺎ ﻣن اﻟوظﺎﺋف اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وأﺻﺑﺣت ﺗﺣﺗل‬
‫ﻣﻛﺎﻧﺔ ھﺎﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ اﻹداري ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﺑﺣﯾث ﺗﻘوم ﺑﺈدارة اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ وﺗﺳﺗﺧدم اﻟﺗﺧطﯾط‪ ،‬اﻟﺗﻧظﯾم‪ ،‬اﻟرﻗﺎﺑﺔ‪ ،‬وﺗوزﯾﻊ اﻷﻣوال واﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺎت ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﻛﻣﺎ‬
‫ﺗﻌﺗﻣد ﻛذﻟك ﻋﻠﻰ ﻋدت وﺳﺎﺋل ﻣن اﻟﺗﻘﻧﯾﺎت اﻟﺗﺳﯾﯾر اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟذي ﯾﻘدم ﺻورة‬
‫ﻋن ﻧﻘﺎط اﻟﻘوة واﻟﺿﻌف ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﻣﺗﺑﻌﺔ ﻓﻲ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات ﻓﻲ أوﻗﺎﺗﮭﺎ‬
‫اﻟﻣﻧﺎﺳﺑﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﻛون ﻣن ﺻﻼﺣﯾﺎت اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ وﺗﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎءﺗﮫ وﺧﺑرﺗﮫ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻛوﻧﯾﺎ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺳؤوﻟﺔ ﻋن اﺧﺗﯾﺎر أﺣﺳن ﻣﺻدر ﻟﺗﻣوﯾل واﻟذي ﯾﺣﻘﻖ أﻗل ﺗﻛﻠﻔﺔ‬
‫وأﻛﺑر ﻋﺎﺋد ﻣﻣﻛن‪.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟﻣراﺟﻊ‬
‫اﻟﻣراﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻛﺗب‪:‬‬
‫اﻟﺳﺎﻟم ﻣؤﯾد ﺳﻌﯾد‪ ،‬اﻻدارة اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ط‪ ،1‬وﺳﺎﺋل ﻟﻠﻧﺷر‪ ،‬اﻷردن‪2005 ،‬‬ ‫‪-‬‬
‫إﻟﯾﺎس ﺑن ﺳﺎﺳﻲ‪ ،‬ﯾوﺳف ﻗرﯾﺷﻲ‪ ،‬اﻟﺗﺳﯾﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ )اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ(‪ ،‬ج‪ ،2‬دار واﺋل ﻟﻠﻧﺷر‬ ‫‪-‬‬
‫واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ،2‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪2011 ،‬‬
‫ﺑو اﻟﺣﻠﯾﻠﺔ ﻋﺑد اﻟﺣﻛﯾم‪ ،‬اﻟﻌﺟز اﻟﻣﺎﻟﻲ وﻣﺷﻛل اﻟﺗﻣوﯾل ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪ ،‬رﺳﺎﻟﺔ ﻣﻘدﻣﺔ ﻟﻧﯾل ﺷﮭﺎدة اﻟﻣﺎﺟﯾﺳﺗﯾر ﻓﻲ اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺧﺻص إدارة‬
‫أﻋﻣﺎل‪ ،‬ﻣﻌﮭد اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺳﻧطﯾﻧﺔ‬
‫ﺟﻠﯾل ﻛﺎظم ﻣدﻟول اﻟﻌﺎرﺿﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ )ﻣﻔﺎھﯾم ﻧظرﯾﺔ وﺗطﺑﯾﻘﺎت ﻋﻣﻠﯾﺔ(‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫دار ﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪2013 ،‬‬
‫درﯾد ﻛﺎﻣل آل ﺷﺑﯾب‪ ،‬ﻣﻘدﻣﺔ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﻌﺎﺻرة‪ ،‬دار اﻟﻣﺳﯾرة ﻟﻠﻧﺷر واﻟطﺑﻊ‬ ‫‪-‬‬
‫واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ،2‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪2009 ،‬‬
‫زﯾﺎد رﻣﺿﺎن‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﺻﻔﺎء ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ,4‬ﻋﻣﺎن‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻷردن‪1996 ,‬‬
‫ﻋﺑد اﻟﺳﺗﺎر ﻣﺻطﻔﻰ ﺻﯾﺎح‪ ،‬ﺳﻌود ﺟﺎﯾد اﻟﻌﺎﻣري‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ )أطر ﻧظرﯾﺔ وﺣﺎﻻت‬ ‫‪-‬‬
‫ﻋﻣﻠﯾﺔ(‪ ،‬دار واﺋل ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ط‪ ،2‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪2006 ،‬‬
‫ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ ودراﺳﺎت اﻟﺟدوى‪ ،‬اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻻﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪2004 ،‬‬
‫ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ وآﺧرون‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻟﺗﻣوﯾل واﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ اﻟﺟدﯾدة‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪2007 ،‬‬
‫ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ‪ ،‬ﺗﻘﯾﯾم اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ ودراﺳﺎت اﻟﺟدوى‪ ،‬اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻣﺻر‪2009 ،‬‬
‫ﻋدﻧﺎن ﺗﺎﯾﮫ اﻟﻧﻌﯾﻣﻲ وأرﺷد ﻓؤاد اﻟﺗﻣﯾﻣﻲ‪ ،‬اﻟﺗﺣﻠﯾل واﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ ‪-‬اﺗﺟﺎھﺎت ﻣﻌﺎﺻرة‪-‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ ،‬دار اﻟﯾﺎزوري‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪2008 ,‬‬
‫ﻋدﻧﺎن ھﺎﺷم اﻟﺳﺎﻣراﺋﻲ‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ )اﻟﻣدﺧل اﻟﻛﻣﻲ(‪ ،‬دار اﻟزھران ﻟﻠطﺑﺎﻋﺔ واﻟﻧﺷر‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪1997 ،‬‬
‫ﻋﻠﻲ ﻣﺻﯾﻠﺣﻲ اﻟﺷرﯾف وآﺧرون‪ ،‬اﻹدارة ﻓﻲ ﻣﻧظﻣﺎت اﻷﻋﻣﺎل وأﺳس اﻟرﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﯾﮭﺎ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫دار اﻟﺗﻌﻠﯾم اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬اﻻﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،‬ﻣﺻر‪2013 ،‬‬
‫ﻣﻌراج ھواري‪ ،‬اﻟﻘرار اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﻓﻲ ظل ﻋدم اﻟﺗﺄﻛد واﻷزﻣﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار ﻛﻧوز‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻣﻌرﻓﺔ‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،‬اﻷردن‪2013،‬‬
‫ﻧظﯾر ﻣﺣﻣد رﯾﺎض اﻟﺷﺣﺎت‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻌوﻟﻣﺔ‪ ،‬اﻟﻣﻛﺗﺑﺔ اﻟﻌﺻرﯾﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪،‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻣﺻر‪2000 ،‬‬
 ‫اﻟﻣﺣﺎﺿرات‪:‬‬
‫‪ -‬ﺑﮭﻠوﻟﻲ ﺳﺎرة‪" ،‬اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ"‪ ,‬اﻟﻣﺣﺎﺿرة اﻟراﺑﻌﺔ ﻓﻲ ﻣﻘﯾﺎس اﻻﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ واﻟﺗﺧطﯾط‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫اﻟﻣراﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻻﻧﺟﻠﯾزﯾﺔ‪:‬‬
‫‪- Morgan, Daniel John, and Trevor Gel. "Personal Finance." 1st ed.,‬‬
‫‪Kuwait University for Science and Technology, 2009.‬‬