РОЗДІЛ 1.

АНАЛІЗ ДІЯЛЬНОСТІ ASIANA

AIRLINES

1.1 Характиристика обєкта дослідження

Авіакомпанія «Азіана Ейрлайнз» - другий за

величиною повітряний перевізник Південної Кореї.
Фактично Asiana Airlines базується в аеропорту
столиці Південої Кореї – Сеулі. Аеропорт Інчхон – це
міжнародний аеродром, і саме звідси здійснюються
рейси авіаперевізника за кордон.
Задля для внутрішніх перельотів призначено
інший аеропорт корейської столиці — Кімпхо. Штаб-
квартира компанії також розташована у Сеулі .
Історія Asiana Airlines бере свій початок з
1988р. - вона була створена урядом країни спеціально
для внутрішніх авіаперевезень. Перші рейси
здійснювалися з Сеула в Пусан - друге за величиною
місто Південної Кореї. Міжнародні рейси почали
виконувати лише через два роки, коли фінансуванням
компанії зайнялися закордонні інвестори. Після цього
Asiana Airlines швидко розвивалася і розширювалася.
Наразі у її літаковому парку — близько 80
сучасних лайнерів, які постійно проходять технічні
перевірки у рамках програми «Безкомпромісна
безпека».
У середині 90-х років авіакомпанія Asiana
Airlines однією з перших у всьому світі стала
приділяти особливу увагу питанням захисту
навколишнього середовища. А з початком 2000-х на
авіакомпанію буквально посипалися
найрізноманітніші нагороди та престижні міжнародні
премії. Asiana Airlines була названа найприязнішою
авіакомпанією по відношенню до навколишнього
середовища, отримала приз за найкращий сервіс на
борту, удостоїлася звання «Авіалінії року», а в 2010 р.
отримала п'ять зірок від рейтингового агентства
Skytrax, чого отримали лише сім авіакомпаній світу.
Окрім пасажирських повітряних перевезень,
Asiana Airlines має й вантажний підрозділ.
Авіакомпанія входить до міжнародного авіаційного
альянсу Star Alliance, що дає їй додаткові можливості
співробітництва з багатьма аеропортами та
авіакомпаніями світу. Учасники альянсу і їх
підрозділи відрізняються високим ступенем співпраці
в плануванні, продажу квитків, програмах лояльності,
кодшерингу, спільному використанні терміналів
аеропорту, що скорочує витрати і дозволяє
обмінюватись досвідом. Авіалінії-члени мережі Star
Alliance є одними з найпрестижніших у світі.
Для того, щоб стати членами, всі авіалінії
повинні відповідати найвищим стандартам
обслуговування клієнтів, безпеки і технічної
інфраструктури. Разом, вони пропонують зручні і
комфортні подорожі майже до будь-якого місця
призначення в світі.
Авіакомпанія "Азіана Ейрлайнз" - другий за
величиною повітряний перевізник Південної Кореї.
Географія польотів
Компанія виконує рейси за внутрішніми
напрямками — приблизно до 12 корейських міст, а
також за кордон — до 21 країни. Найбільше
перельотів авіакомпанія «Азіана Ейрлайнз» здійснює
до країн Середньої та Південно-Східної Азії.
На 2022 рік повітряний парк авіакомпанії
складається з 83літаків: Airbus A320, Airbus A321,
Airbus A330-300, Airbus A380, Boeing 747-400, Boeing
767-300, Boeing 777-200, середній вік яких 11,9 років
Таблиця 1.1.
Парк ЗС авіакомпаніїAsiana Airlines
В Замовл Кількість місць
Літак Примітка
експлуатації ено P J S Y Усього
Airbus
3 - - - - 159 159
A320-200
Airbus
1 - - - - 200 200
A321-100
- 12 - 159 171
Один борт у
Airbus
14 - - 12 - 162 174 лівреїStar
A321-200
Alliance.
- - - 195 195
Початок
Airbus
4 25 Буде оголошено поставок у
A321neo
2019 році[15].
- 30 - 245 275
Airbus
15 - - 30 - 260 290
A330-300
- 30 - 268 298
Airbus Постачання
13 15 - 28 36 247 311
A350-900 до 2025
року[16][17].
Замовлення
Airbus з опціоном
- 9 Буде оголошено
A350-1000 на 10 ще
бортів[18].
Airbus
6 - 12 66 - 417 495
A380-800
- 15 - 235 250 Один борт у
лівреїStar
- - - 270 270
Boeing 767- Alliance.
6 -
300 Буде
- - - 290 290 списаний у
2024 році.
- 22 - 278 300
Один борт у
Boeing 777-
9 - - 24 - 277 301 лівреїStar
200ER
Alliance.
- 24 - 278 302
Boeing 747-
12 - Вантажний
400F
Всього: 83 0
*джерело сайт компанії
1.2. Анналіз АПЛ компанії та рекомендації до його
покращення.

Алгоритму авіатранспортного ланцюга

постачання включає в себе створення ефективної
системи планування, керування і координації
перевезень повітряним транспортом для
оптимального постачання товарів від постачальників
до кінцевих споживачів. Основними кроками у
розробці такого алгоритму є:

1.2.1. Аналіз ідентифікації потреб

Визначення потреби інші фактори, що
впливають на доставку.
Сучасний рівень міжнародної конкуренції
визначає для авіапідприємств досить жорсткі вимоги
до створення успішного ведення бізнесу та створення
гнучких організаційних структур. Зазначимо на
постійно зростаючу роль гнучких та надійних
взаємозв’язків в підприємницькій діяльності як
вагомого фактору успіху. Це зумовлює керівників
авіапідприємств все частіше розглядати можливість
реорганізації фінансово-економічних відносин як
засіб для створення конкурентоспроможних бізнес-
моделей на засадах маркетинг-менеджменту.
Сьогодні спостерігається концентрація капіталів
авіапідприємств, але їх обтяженість може призвести
до втрати ринкової влади.
Asiana Airlines вдалося отримати прибуток у
минулих роках винятково завдяки
вантажоперевезенням та зміни організаційної
структури.
 1.2.2. Вибір постачальників
Створення глобальних авіаційних альянсів
забезпечує підвищення організаційно-економічної
ефективності функціонування авіакомпаній за
рахунок вибору стратегічних партнерів,
налагодження тісних партнерських зв’язків між
провідними світовими авіакомпаніями.
Суть глобальних союзів полягає в об’єднанні, з
метою співпраці трудових, фінансових та науково-
технічних ресурсів для досягнення поставлених цілей
шляхом використання досягнень кожного з учасників
та розподілу витрат і ризиків, пов’язаних з
реалізацією спільних програм. Сьогодні Asiana
Airlines вигідніше створювати альянси зі своїми
конкурентами, ніж купувати акції менших
перевізників.
Задля спрощення ролі компанії в альянсі
пропонується представити її взаємодії з партнерами у
вигляді концептуальних карт, взявши за основу
онтологію Олександра Остервальда щодо
генерування моделей бізнесу. Здійснення картування
та опису ключових факторів
конкурентоспроможності авіакомпанії по кожному з
елементів онтології Остервальда є першим етапом у
розумінні та наступної формалізації відносин
авіакомпанії. Це потім має привести до глибшого
розуміння того, як реалізується стратегія авіакомпанії
та може служити основою для інтерпретації наслідків
ймовірної зміни умов господарювання. Таким чином,
ці карти доцільно використовувати для
концептуального визначення складових бізнес-
моделей авіакомпаній.
Схема інтеграційної моделі на основі онтології
Остервальда зображена на рис.1.2.

Рис. 1.2. Шаблон інтеграційної бізнес-моделі

авіакомпанії Asiana Airlines
*Джерело http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2626

Star Alliance - провідна глобальна мережа

авіаліній, яка була створена в 1997 р. як перший
справжній альянс авіакомпаній. Учасники альянсу і їх
підрозділи відрізняються високим ступенем співпраці
в плануванні, продажу квитків, програмах лояльності,
кодшерингу, спільному використанні терміналів
аеропорту, що скорочує витрати і дозволяє
обмінюватись досвідом. Авіалінії-члени мережі Star
Alliance є одними з найпрестижніших у світі.
Практика діяльності Star Alliance свідчить, що
усі його члени розподілені на „повноправних
учасників” та „регіональних членів”. Перш ніж стати
регіональним членом, авіакомпанія повинна отримати
підтримку повноправного члена. В свою чергу, у
повноправних членів можуть бути афілійовані
авіакомпанії, тобто такі, що належать або знаходяться
в договірних відносинах з повноправним членом Star
Alliance.
Таблиця 1.2.
Основні етапи становлення альянсу Star Alliance
Рік Характеристика
1997 • Створення альянсу авиакомпаніями Air Canada, Lufthansa,
Scandinavian Airlines System, Thai Airways International, і United
Airlines.
1999 Вступ до альянсу Ansett Australia, All Nippon Airways і Air New Zealand
2000 Вступ до альянсу Singapore Airlines, BMI, Mexicana і групи Austrian
Airlines, включаючи Austrian Airlines, Tyrolean Airways і Lauda Air

Вступ до альянсу Asiana Airlines,

2003 LOT Polish Airlines і Spanair
2004 • Вступ до альянсу US Airways
• Вихід із альянсу Mexicana
• Регіональними членами альянсу стали:Adria Airways, Croatia
Airlines і Blue1
2005 • Вступ до альянсу TAP Portugal
Після об’єднання з US Airways під назвою US Airways America West
Airlines ввійшли в альянс, в результаті членства в альянсі US Airways.
2006 Вступ до альянсу Swiss International Air Lines і South African Airways
2007 • Вступ до альянсу Air China і Shanghai Airlines
2008 Вступ до альянсу Turkish Airlines та EgyptAir
2009 Вступ в альянс Air India

1.2.3. Розробка маршрутів

За рахунок створення альянсів, авіакомпанії
Asiana Airlines виникає можливість швидко
розширити маршрутну мережу, збільшити свою
частку ринку і обмежити доступ інших перевізників
на ринок. Така співпраця дає загальний для всіх
учасників результат - збільшення обсягів авіаційних
перевезень і прибутку.
Інформаційні органи ЄС стурбовані чотирма
маршрутами до Барселони, Франкфурта, Парижа та
Риму, а також авіапасажирськими та вантажними
авіаперевезеннями, вказуючи на те, що Asiana Airlines
та Korean Air доведеться поступитися слотами в
аеропортах конкурентам.
2022 року антимонопольний орган Південної
Кореї дав умовний дозвіл за умови, що Korean Air
відмовиться від слотів і прав руху для 26
міжнародних і 14 внутрішніх маршрутів протягом
наступних 10 років, якщо про це попросить нова
конкуруюча авіакомпанія.
Британське агентство з питань конкуренції
зараз вивчає пропозицію компанії закріпитися на
маршруті Лондон-Сеул.
Asiana Airlines (020560.KS) повідомила, що її
правління схвалив продаж вантажного бізнесу
компанії - важливий крок до усунення занепокоєння
ЄС щодо конкуренції щодо запропонованого
поглинання Korean Air Lines (003490.KS). На частку
компанії припадає приблизно п’ята частина ринку
закордонних авіаперевезень Південної Кореї. Маючи
11 вантажних літаків, його обслуговування охоплює
21 маршрут до 25 міст у 12 країнах, включаючи
Сполучені Штати, Німеччину та Росію.
Korean Air повідомив відмову від маршрутів до
деяких міст Європейського Союзу. В раз завершення
об’єднання. Коли угоду схвалить Європейський
Союз, вона все одно потребує схвалення Сполучених
Штатів і Японії.
Схвалення продажу було спірним питанням в
Asiana через побоювання, що поглинання Korean Air
призведе до втрати багатьох робочих місць у Asiana.
Наралі в компанії налічуєтья біля 8,5К
співробітників.

1.2.4. Координація транспорту

Забезпечення злагодженості роботи
перевізників, контроль за доставкою вантажу та
виконанням умов договорів заключається в тому, що
афілійованні авіакомпанії підпадають під повний
контроль повноправного члена Star Alliance в сфері
управління, політики та отриманні доходу. Всі
афілійованні авіакомпанії надають Star Alliance
літаки, зазвичай зображають логотип Star Alliance на
своїх літаках, друкованних матеріалах та рекламі.
Інколи (наприклад, Air New Zealand і BMI Regional)
брендування „материнського” повноправного члена
буває настільки сильним, що пасажири не
усвідомлюють, що афілійовані авіакомпанії є
самостійними.
На сьогодні, до складу Star Alliance входять:
■ Авіакомпанії та їх підрозділи: Star
Alliance, Air Canada Jazz, Air China, Air New Zealand,
Air Nelson, Eagle Airways, Mount Cook Airline, ANA
All Nippon Airways, Air Nippon (крім рейсів в
Тайпей), Asiana Airlines, Austrian Arrows, BMI, BMI
Regional, LOT Polish Airlines, EuroLOT, Lufthansa, Air
Dolomiti, Augsburg Airways, Contact Air, Eurowings,
Lufthansa CityLine, SAS Scandinavian Airlines System,
Shanghai Airlines, Singapore Airlines, South African
Airways, Spanair, Swiss International Air Lines, Swiss
European Air Lines, TAP Portugal, Thai Airways
International, Turkish Airlines, United Airlines, US
Airways.
• Регіональні члени альянсу: Adria Airways (за
підтримки Lufthansa); Blue1 (за підтримки SAS);
Croatia Airlines (за підтримки Lufthansa)
 Потенційними члени альянсу є:
■ Aerolineas Argentinas, у зв’язку з
необхідністю появи в альянсі великої
південноамериканської авіакомпанії;
■ JetBlue Airways , - у грудні 2007 року
член Star
Попередником сучасної системи альянсів, ще
до 1993р., була тісна співпраця авіакомпанії
Northwest Airlines і KLM.
Створення Star Alliance стало важливою ланкою
в історії світової авіації і сприяло утворенню
альянсів-конкурентів SkyTeam і Oneworld.

Рис. 1.3. Наявний флот Asiana Airlines в

символіці альянсу.
 РОЗДІЛ 2. «Дослідження впливу витрат на формування результативних
показників діяльності суб'єктів авіатранснортних ланцюгів постачання»
На підставі інформації з річного звіту компанії - суб’єкта
авіатранснортних ланцюгів постачання «Звіт про фінансові результати» (P&L
Statement, Net Income Statement) за 3 роки (2022-2020) необхідно:
1. Провести аналіз різних видів прибутку компанії (валового,
операційного, чистого) та визначити вплив прийнятої в компанії структури
витрат на результати діяльності. Зробити висновки.
2. Розрахувати і проаналізувати наступні показники: EBITDA, EBIT, ЕВТ.
Зробити висновки (інтерпретувати проведені розрахунки). Виявити основні
чинники позитивного (негативного) впливу динаміки витрат на результати.
Аналіз всіх цих фінансових показників повинен проводитися за
результатами діяльності як всієї компанії так і окремих сегментів бізнесу
(послуг), країн обслуговування та регіонів обслуговування (за умови, що така
інформація є в звіті).
3. Провести вертикальний аналіз «Звіту про фінансові результати».
Зробити висновки щодо структури витрат в динамиці та вкладу різних видів
витрат в формування виручки (слайд 20-21).
4. Розрахувати наступні показники та інтерпретувати проведені
розрахунки:
- Gross profit margin
- EBIT profit margin
-EBITDA profit margin
- Net profit margin
Показник 2022 2021 2020 Інтерпретація

5. Виділіть основні тенденції, фактори, що визначають вплив витрат,

відповідно до сформованої структури (прямі/непря.мі, за елементами витрат),
на збільшення (зменшення) всіх розглянутих показників (не взагалі, а
конкретно Вашої компанії).
6. Зробіть загальний висновок щодо впливу витрат (оптимальної
структури витрат) на формування результативних показників діяльності
суб’єкта авіа транспортних ланцюгів.

Фінансова звітність ASIANA AIRLINES, включаючи доходи, витрати,

прибуток та збитки
Загальний виторг 020560 за останній квартал складає 2.00T KRW, і цей
показник вищий, ніж за попередній квартал, на 9.66%. Чистий прибуток за Q3
23 складає -13,37 КРВ.
Джерело:

Докладніше про ASIANA AIRLINES

Сектор Транспорт
Галузь Авіакомпанії
CEO Jung Sung-kwon
Сайт flyasiana.com
Головний офі Seoul
Співробітники (FY) 8.344K
дата заснування 1988
Код ISIN KR7020560009
https://ru.tradingview.com/symbols/KRX-020560/financials-
income-statement/total-non-oper-income/
 РОЗДІЛ ІІ ДОСЛІДЖЕННЯ ВПЛИВУ ВИТРАТ
НА ФОРМУВАННЯ РЕЗУЛЬТАТИВНИХ
ПОКАЗНИКІВ ДІЯЛЬНОСТІ СУБ'ЄКТІВ
АВІАТРАНСНОРТНИХ ЛАНЦЮГІВ
ПОСТАЧАННЯ
2.1. Ааналіз різних видів прибутку компанії
(валового, операційного, чистого) та визначити
вплив прийнятої в компанії структури витрат на
результати діяльності.
Asiana Airlines, яка дуже постраждала від кризи
авіаційної галузі через пандемію коронавірусу, а
також попередні проблеми компанії, що впевнено
вели її до банкрутства. Попередньо холдинг Kumho,
який володіє Asiana, вже намагався продати компанію
групі місцевих інвесторів, але угода бла відхилена, а
тому довелося шукати нове вирішення проблеми
другої найбільшої південнокорейської компанії та
передавати її під контроль кредиторів. Уряд
Республіки Корея провів засідання за участю
представників державного банку Korea Development
Bank (KDB), який очолює групу кредиторів, які
контролюють Asiana Airlines. Було ухвалено рішення
про купівлю Korean Air 30,77 відсотка акцій Asiana
Airlnes. За підсумками операції Korean Air володітиме
63,9 відсотками акцій Asiana. Загальна сума операції з
фінансового порятунку Asiana складе близько двох з
половиною трильйонів (бл. 2,3 млрд. дол.). Угода
буде проведена через компанію Hanjin KAL, яка
володіє Korean Air. При цьому Korean Air продасть
свої акції на 2,5 трильйона вон, а банк KDB витратив
півмільярда вон на купівлю цих акцій, а також вкладе
ще 300 млрд вон в конвертовані облігації Hanjin KAL.
 Підсумком угоди стане об'єднання Korean Air
та Asiana Airlines, а також злиття трьох лоукостерів -
Jin Air, Air Seoul та Air Busan, які належать двом цим
авіакомпаніям. На основі цього з'явиться велика
авіакомпанія світового масштабу.
Таблиця 2.1.
Статистичний аналіз валового прибутку ASIANA
AIRLINES до пандемії та після подолання кризи
Валовий Відн
Абс.
Період прибуток відхилення,
відхилення
млрд. вон %
9 міс.
1 600
2023 +12.89B +0.81%
2022 1 590 +176.79B +12.50%
2021 1 410 +613.53B +76.67%
2020 800,24 +178.21B +28.65%
2019 622,03 +59.45B +10.57%
2018 562,57 −201.68B −26.39%
2017 764,25 +118.94B +18.43%
2016 645,32 +190.21B +41.79%

Рис.2.1. Динаміка зростання валового прибутку з

огляду на математичний аналіз тренду
*Джерло: розроблено автором н підставі фінансової звітності
компанії

Задля аналізу використаємо функціонал другої

похідної. На графіку, зображеному на рис.2.1. вказано
лінію тренду, що характеризує темпи валового
прибутку компанії ASIANA AIRLINES. Згідно до
принципів математичного аналізу, щорічний приріст
валового прибутку компанії зростав з швидкістю
229,99 млн корейських Вон щорічно. Такий тренд, на
фоні загальногалузевого зниження прибутковості
внаслідок зниження доходів авіакоманій від пандемії
ковіду говорить:
 По перше, вдалу переорієнтацію компанії на
вантажні авіаперевезення з переобладнанням
пасажирських бортів під вантажні;
 По-друге по державну підтриммку лідера
південнокорейського авіаперевізника (в тому числі за
рахунок збільшення частки в статутному капіталі та
податкових преференцій з боку держави);
 По-третє, підготовці до анонсованого злиття
Korean Air та Asiana Airlines.
Останній фактор вважається міжнародною
економічною спільнотою як не ринковий важіль.
Європейський союз не підтримав злиття двох
південнокорейських авіаперевізників - Korean Air та
Asiana Airlines. У попередньому висновку,
підготовленому Європейською комісією, йдеться, що
злиття двох великих компаній може знизити
конкуренцію у сфері пасажирських та вантажних
авіаперевезень на чотирьох маршрутах між РК та
Європейською економічною зоною. Це рейси з Сеула
до Парижа, Франкфурта, Риму і Барселони. Станом на
2019 рік, сукупні частки ринку двох
південнокорейських авіакомпаній становили 60% на
маршрутах до Парижа, 68% - до Франкфурта, 75% - до
Риму і 100% - до Барселони. У листопаді 2020 року
Korean Air підписала угоду про придбання
контрольного пакету акцій Asiana Airlines у рамках її
поглинання на суму 1 млрд. 387 млн. доларів. Компанія
подала документи до антимонопольних органів 14 країн
для розгляду злиття з Asiana Airlines, отримавши
схвалення 11 з них - РК, Австралії, Сінгапуру, В'єтнаму,
Таїланду, Туреччини, Тайваню, Малайзії, Філіппін,
Китаю та Великобританії. США та Японія поки що
розглядають можливість угоди. Євросоюз ухвалить
остаточне рішення у серпні 2024 року.
Про негативне ставлення міжнародних інвесторів до
наведеного факту говорить від’ємний знак перед
другою похідною рівняння тренду. Тобто збільшення
прибутковості супроводжувалось від’ємним трендом –
зменшувалось щорічно із сповільненням в 3.226 млрд
вон.

Рис.2.2.
*Джерело https://ru.tradingview.com/symbols/KRX-020560/financials-
income-statement/

Задля спродення сприйняття слід враховувати

зростання обмінного курсу південокорейської вони
до долара США, зображенго на рис.2.3.

Рис.2.3. Обмінний курс південно-корейської вони

до долару США
Зустрічні тренди анулюють привабливість в тих
закордонних інвесторів, котрі не спішать вкладавати
кошти в акції компанії.

Рис.2.3. оцінка привабливості ASIANA AIRLINES

з тчки зору інвесторів на фондових біржах світу
(технічний аналіз)
*Джерело https://ru.tradingview.com/symbols/KRX-020560/technicals/

За підсумками 2020 року Korean Air займала 19-те,

а Asiana Airlines - 29-е місце у світі за показниками
обсягів перевезення вантажів і пасажирів, а за
чисельністю парку літаків Korean Air знаходиться на
18-му місці. Очікується, що нова єдина компанія, яка
збереже назву Korean Air, увійде до десятки
найбільших авіаперевізників планети. Сукупна
вартість майна та активів оцінюється в попередньому
порядку на рівні 40 трильйонів або 36 млрд. доларів.
Якщо ж об'єднати показники обсягів вантажних та
пасажирських перевезень Korean Air та Asiana, то це
новий авіагігант Південної Кореї взагалі буде на
сьомому місці у світі.
Asiana Airlines вдалося отримати прибуток у
минулих роках винятково завдяки
вантажоперевезенням. Це дозволило скоротити
річний збиток в умовах кризи, спричиненої
пандемією COVID-19, але змусило залучити суттєві
вкладення до зміни активів компанії. Зміни
стосувались, в тому числі, затратам на
переобладнання, що призвело до зростання вартості
активів в балансі компанії

Рис. 2.4. Вартість активів на ASIANA AIRLINES

*Джерело https://ru.tradingview.com/symbols/KRX-020560/technicals/

Чистий прибуток у розмірі 176 млрд вон (150 млн

дол.) за 2022 рік, отриманий перевізником,. це
серйозне досягнення на тлі збитків, зафіксованих
більшістю авіакомпаній Азіатсько-Тихоокеанського
регіону.
Однак навіть прибуткових кварталів виявилося
недостатньо, щоб компенсувати величезні — 617 млн
дол. — фінансові втрати, зареєстровані в I кварталі
2020 р. Виручка компанії залишається низькою
протягом усього періоду пандемії, але в I кварталі
перевізник ще не встиг скоротити свої операційні
витрати.
Однак при аналізі фінансової світності компанії
очевидно, що доходи компанії зростали не стільки за
рахунок прибутковості операційної діяльності,
скільки за рахунок збільшення заборгованості та
вартості активів, в які рефінансувався доход.

Рис.2.6. Динаміка заборгованості компанії

Станом на кінець червня 2023 року борг Asiana
становив понад 13 трильйонів вон.
 Рис.2.7. Аналіз фінансового положення компанії
за 2023 рік.

Рис.2.8. Динаміка потоку коштів, згідно додатків

до балансу компанії,
На рис 2.8 чітко видно провал пандемійного
періоду та намагання виходу з кризи за рахунок
диверсифікацї напрямків діяльності з пасажирських
перевезень на вантажні. Однак вантажні перевезення
теж знизились відповідно до загального спаду темпів
розвитку світової економіка.

Рис.2.9. Аналіз доходу та звіту про фінансові

результати
 Зниження прибутковості авіаперевізника
супроводжується підвищенням собівартості надання
послуг.

Рис.2.10 Аналіз собівартості надання послуг

Підвищення собівартості надання послуг нівелює
прибутковість та привабливість компанії для
інвесторів (див. рис.2.11)

Рис 2.11. порівняльний аналіз рентабельності

Поведемо аналіз виручки підприємства. Перший
напрямок отримання доходів за звичайними видами
діяльності пов'язаний із здійсненням пасажирських
чартерних і регулярних рейсів на внутрішніх і на
міжнародних лініях.

Рис.2.12 Аналіз виручки підприємства.

*джерело https://tradingview.com/symbols/KRX-020560/financials-overview/

Третій напрямок отримання доходів за

звичайними видами діяльності (іншої виручки від
реалізації) пов'язаний з наданням інших супутніх
транспортних послуг, таких як:
 експлуатація маршрутів відповідно до угод з
 іноземними авіакомпаніями;
 продаж авіаційного палива іншим
авіакомпаніям;
 забезпечення авіаційної безпеки;
 професійна підготовка персоналу;
 реалізація бортового харчування та з
продажу товарів безмитної торгівлі;
 з готельного обслуговування;
 за програмою преміювання пасажирів;
 з наземного обслуговування
Кожен із вищеназваних напрямків отримання
доходу супроводжується відповідним
документуванням. Тому поділ доходів залежно від
спрямування їх отримання в авіакомпанії дозволить
упорядкувати систему документування, отже,
дозволить забезпечити своєчасність та повноту
визнання доходів від кожного виду послуг та є
першим аспектом у загальній системі вдосконалення
обліку доходів в авіакомпаніях. Згідно до рис.2.12
виручка від авіаперевезень складає більше 90% від
виручки компанії. Даний вид доходу від
пасажирських авіаперевезень формується в результаті
продажу квитків на регулярні та чартерні рейси.
Основними способами продажу квитків є продаж:
через власні офіси продажів, інтернет-сайти, торгових
агентів на території та за кордоном. До складу доходу
(виручки) від пасажирських та вантажних
авіаперевезень входять: тариф (сума, що належить до
оплати за договором), а також сума паливного збору,
що сплачується споживачем послуги. Виручка від
реалізації авіаквитків (у тому числі включає
реалізацію сервісних зборів) не визнається доходом
до моменту надання послуги з авіаперевезення. Факт
виконання авіаційного перевезення підтверджується
спеціальними польотними купонами авіаквитків, а
також іншими рейсовими документаціями.
Вартість проданих, але ще не використаних
білетів входить до складу короткострокових
зобов'язань, а не до доходів. У бухгалтерському
балансі авіакомпанії у разі формується так звана
«відкладена виручка» авіакомпанії. Відкладений
виторг авіакомпанії становить практично весь
майбутній обсяг доходу від пасажирських перевезень,
що визнаний протягом року. Продані, але не
використані квитки визнаються як виручка від
реалізації на звітну дату з урахуванням використання
вихідних даних за доходами від невикористаних
квитків.
Усього активи ASIANA AIRLINES (код 020560) за
третій квартал (Q3) 2023 становлять 13.25T KRW, що
на 3.23% менше, ніж за попередній Q2 23. Загальна
сума зобов'язань зменшилася на 3.18% у Q3 23 до
12.66T KRW

Рис.2.13. Динаміка відкладених зобов’язань

сумарно з загальник зобов’язаннями відносно активів
компанії.
Наступним напрямком отримання доходу є дохід
за пасажирськими авіаперевезеннями за особливими
код-шеринговими угодами, укладеними між
авіакомпаніями, згідно з якими авіакомпанії
продають місця на рейси один одного.
Згідно до підсумкової діаграми, складеної на
підставі фінансової звітності та наведеної на рис. 2.12
такі доходи не перевищували 5% від доходів
компанії.
Угодами між авіаперевізниками про взаємне
визнання перевізної документації «Інтерлайн».
Доходи, отримані за вищезгаданим видом угоди,
можна розділити на 3 категорії:
1) доходи у вигляді агентської або
комісійної винагороди, одержувані авіакомпанією від
інших авіакомпаній за продаж квитків на рейси, що
виконуються іншими авіакомпаніями;
 2) доходи від продажу квитків на рейси, що
виконуються авіакомпанією, коли квитки для неї
продають інші авіакомпанії. Після рейсу авіакомпанія
виставляє рахунок іншої авіакомпанії за продані
квитки через Міжнародну авіатранспортну асоціацію
ІАТА. Ця міжнародна організація об'єднує
авіакомпанії всього світу, встановлює та регулює
комерційну політику повітряного транспорту, тарифи
та правила їх застосування. Тому оплата здійснюється
за календарем IATA. Процес визнання виручки за
власними рейсами відбувається по мірі надання
послуг з авіаперевезень;
3) дохід від одного квитка, що надає право
замовнику здійснювати авіаперевезення різними
авіакомпаніями. Розрахунок розміру доходу кожної
авіакомпанії у своїй виробляється з урахуванням
багатостороннього угоди, укладеного між
авіакомпаніями.
Відзначено також доходи від чартерних
авіаперевезень, переважно в літні та зимові сезони
канікул, також за наявності підвищеного попиту в
період відпусток за південними напрямками
відпочинку. Незважаючи на порівняно невисокий
рівень доходу від чартерних перевезень, цей вид
пасажирських авіаперевезень є дуже стабільним, що
має мінімальні ризики для авіакомпаній. Тому він
популярний і широко використовується на ринку авіа
послуг і серед споживачів, які отримують
гарантований переліт до пункту призначення за
невисокою вартістю, так і серед самих авіакомпаній,
які набувають додаткового джерела доходу.
Другий напрям отримання доходів за звичайними
видами діяльності пов'язаний із здійсненням
вантажних та поштових авіаперевезень.
Як показали результати дослідження, дохід за
такими перевезеннями становить 3-5% у складі
доходів від авіаперевезень [11]. Вантажні
авіаперевезення мають особливості документування.
Доходи від здійснення вантажних авіаперевезень
документально підтверджуються спеціальним
первинним документом, що свідчить про факт
перевезення, вантажним маніфестом. Визначення
розміру доходу також має особливості в тому, що він
визначається розрахунковим шляхом, внаслідок
множення ваги перевезеного вантажу згідно з
авіанакладною на спеціальну тарифну ставку, що
позначається авіакомпаніями в момент укладення
договорів на надання вантажних авіаперевезень.
Після надання послуги з вантажного (поштового)
перевезення в авіакомпанії формуються спеціальні
звіти на основі угруповання та узагальнення
документів, що підтверджують перевезення
(тарифного листа, маніфесту із зазначенням ваги
провезеного вантажу). Після підписання замовником
спеціального звіту про вантажне перевезення, в
авіакомпанії визнають дохід по здійсненому
вантажному авіаперевезенню.
Третім напрямком отримання доходів є надання
інших супутніх послуг, тобто. отримання іншої
виручки від реалізації від активної діяльності з
надання транспортних послуг, переважно в
міжнародному повітряному просторі. Виявлено
специфіку визначення доходів, яка полягає в тому,
що між російськими та закордонними авіакомпаніями
укладаються різні угоди, за якими визначається коло
питань щодо використання наданих комерційних
прав, обсягу перевезень, розкладу польотів, тарифів,
здійснення технічного та комерційного
обслуговування, порядку розрахунків за продані
перевізні документи. та інші.

Рич.2.14 Сегментація доходу компанії за останній

звітний період.
У складі іншого виторгу авіаперевізника,
зображених на рис. 2.14 є невід'ємні від процесу
пасажирських перевезень доходи від реалізації
бортового харчування, наземного обслуговування
повітряних суден, заправки палива та багато інших
напрямів отримання доходу. Незважаючи на те, що
доходи від цих напрямків несуттєві порівняно із
загальною величиною доходу від авіаперевезень, тим
не менш, буде потрібний особливий підхід до
розробки спеціальної методики їх обліку та
контролю.
Таким чином, класифікація доходів за звичайними
видами діяльності авіакомпанії за трьома
зазначеними вище напрямками, обгрунтована
безліччю особливостей у визначенні, документуванні
та відображенні доходів у бухгалтерському обліку
авіакомпаній.
Таблииця 2.3.

У цьому зв'язку, формування обліково-аналітичної

інформації про доходи авіакомпанії за звичайними
видами діяльності є надзвичайно трудомістким
процесом побудови докладного аналітичного обліку
великої кількості господарських операцій, супутніх
пасажирським і вантажним авіаперевезенням, в
результаті яких також можуть з'явитися доходи.
Вимагає особливої уваги своєчасність визнання
доходів з авіаперевезень, а також розробка схем та
графіків документообігу первинних документів, що
підтверджують факт здійснення авіатранспортної
послуги. Тому розглянуті вище особливості будуть
основою для більш точного обліку та контролю
різних видів доходів від надання авіатранспортних
послуг в авіакомпаніях.

Рис.2.15. Кошти від операційної діяльності на

ASIANA AIRLINES
Низька прибутковість компанії не звільняє її від
податкових зобов’язань, котрі були сплачені в
повному обсязі

Рис.2.15. Динаміка податкових зобов’язань.

 Важливим показником при фінансовому аналізі
підприємства є EBITDA (прибуток перед відрахуванням

відсотків, податків, відшкодувань і амортизації)

розраховується за формулою:
EBITDA = Прибуток перед відрахуванням
відсотків + Податки + Відшкодування + Амортизація
(2,10)
Ця метрика використовується для оцінки
фінансової продуктивності компанії, виключаючи
вплив відсотків, податків, відшкодувань і амортизації.
Це дозволяє інвесторам та аналітикам отримати
краще уявлення про саме бізнес-операції компанії,
оминувши фінансові елементи, які можуть бути
залежні від політики оподаткування та інших
факторів.

Рис. 2.16 Щорічний тренд EBITDA як сумарного доходу

компанії до вирахування податків і зборів без урахування
кредитів і виробничих витрат (амортизація).
*джерело https://ru.tradingview.com/symbols/KRX-020560/financials-income-statement/
EBITDA більше можна порівняти з фінансовим
потоком. Якщо фінансовий результат це різниця між
доходами та витратами, то фінансовий потік - це всі
гроші компанії Asiana Airlines.
EBITDA виключає вплив кредитної, податкової та
амортизаційної політики. EBITDA корисний не
тільки інвесторам для вибору довгострокових
інвестицій, а й власникам підприємств для вивчення
можливості самофінансування об'єкта. Компанії
можуть встановлювати цільові значення показника
EBITDA для прогнозування результатів своєї
діяльності та планувати своє бюджетування з
дотриманням цільового значення EBITDA.
EBIT може виступати як окремий термін, але за
фактом, є скороченим показником EBITDA без
приставки DA (витрати на амортизацію). Ці
показники розраховуються та розміщуються у
звітності за міжнародними стандартами, хоча й не
мають спільного регламенту ведення розрахунків.

Рис.2.17. ЕBIT на ASIANA AIRLINES

EBIT оцінює організаційну частину бізнесу.
Термін EBIT не оцінює амортизаційну складову
бізнесу, зашифровану в буквах "DA". Амортизація
належить до витрат підприємства на модернізацію
виробництва і кошти на неї перераховують із власних
рахунків компанії.
Так як EBIT - це фінансовий результат до
вирахування відсотків і податків на прибуток, то з
рис. 2.17 видно багатомільярдний провал в
ліквідності авіакомпанії, з якої вони реально почала
виходити лише цьогоріч.
Авіакомпанія Asiana Airlines збільшила свій
чистий збиток кварталі на фоні збитків від обмінних
курсів і, незважаючи на покращення свого
операційного прибутку через зростання попиту на
подорожі.
Операційний прибуток авіакомпанії зріс на 16%
до W166 млрд, чому сприяло значне зростання
доходів.
Квартальний дохід зріс більш ніж на 40%
порівняно з аналогічним періодом минулого року до
1,7 трлн вон завдяки п’ятикратному збільшенню
доходу від міжнародних подорожей. Авіакомпанія
відзначила, що міжнародний трафік зріс у шість разів
порівняно з роком після того, як вона відновила
польоти у своїй мережі.
Внутрішні перевезення залишилися стабільними
порівняно з періодом минулого року, хоча дохід від
внутрішніх подорожей зріс приблизно на 53%
завдяки зростанню доходів.
Asiana повідомила про стрибок квартальних
витрат на 43% до приблизно W1,6 трлн. У ньому
сказано, що витрати на пальне, робочу силу, а також
технічне обслуговування зростали з року в рік,
оскільки авіакомпанія збільшила свою діяльність.
Авіакомпанія завершила квартал із 66
пасажирськими та 11 вантажними літаками у своєму
флоті, що не змінилося порівняно з кінцем 2022 року.
 Додаток А до роботи

*джерело https://ru.investing.com/equities/asiana-
airline-ratios