CHƯƠNG 2: CẤU TRÚC VỐN VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH

Doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy khi đang có lãi để khuếch đại lãi ra nhiều hơn

2.1 Phân tích điểm hòa vốn:

a. Sản lượng hòa vốn (Q*)

Tại điểm hòa vốn thì EBIT = 0 = Doanh thu thuần - Chi phí hoạt động

Doanh thu= Sản lượng * giá bán (S = Q.p)

Q là sản lượng tiêu thụ v
p là giá bán đơn vị

Tổng chi phí (C) = F (định phí) + (Q*).p

EBIT = DTT – (F+V)

V là biến phí đơn vị

Tại điểm hòa vốn, EBIT = 0

(Q*).(p - v) - F = 0  (Q*) = F / (p – v)

b. Doanh thu hòa vốn (S*):

(S*) = (Q*).p
2.2 Đòn bẩy hoạt động và rủi ro kinh doanh

2.2.1 Đòn bẩy hoạt động: phản ánh mức độ định phí hoạt động được sử dụng trong sản
xuất kinh doanh của DN làm tác động đến sự thay đổi EBIT do sự thay đổi của sản lượng
tiêu thụ
2.2.2 Đo lường đòn bẩy hoạt động: DOL

- DOL thể hiện tỷ lệ % thay đổi của lợi nhuận hoạt động (EBIT) do doanh thu (hay sản

lượng tiêu thụ) thay đổi 1%.

DOL = Tỷ lệ thay đổi của EBIT/Tỷ lệ thay đổi của doanh thu (sản lượng tiêu thụ Q)
Biến đổi: DOL = [ EBIT + F ] / EBIT