3. El FMI. Del sistema
monetario internacional
fustrado, a la moneda global
3.1. Del fin del Patrén Oro ata creacién del Fondo
_MonetarioInternacfonal
‘as laine econ imoracoals, ya sn comer de bios, n+
tercambio de svisios,tantrentias por las dvs corps (ems
resins Esocils de Gir, DGE) gees lo cei pcmitiese posure
Fonconamieno del sistema monstario nteracioalteado ea el pada
{sae de ambi, Un ar, oo demi, ns eco qu re, b=
‘2 fo ampromios aloud por pa debuesnimeo des bancos
‘ental ocx det relamar¢EE.UU conven desu ese
‘as dedlars ono
[sgamng axon date concisin:dede n pnp, eStore
‘Moni taco (Mesto goberad ors itr expt
‘i JSEE-ULL; pro pats el FM Rue sprigs elas exams
{pms de! Pin Or, «i trnsormandopauatinamete el sere
moni internacional en un pt fuss inteacnnl con bse ex
saa
‘Con el istrumento de os DEG —que pasos ctair—se co on
uss aon fis de on Pte moncani ineracional digi, Diigido
tunbe por EE WL
98
sistema montane
2.5. Lareforma del FAI, Los Derechos specials de Giro (OEG)*
Lancs de plantar ua revs dl Sista Moor Ieeanioral
tarde sino aod a adn de 95 tao pro probemas ob
vos naz, de cl ete a di, como pra psn ance
(ssi Rel de vole al Ptin Or sei spent devs oie
‘puss en vara dase poral pel De Gala pi 1958.
El pun de aunque los DEG pod are ecoligicamert en as
opus bch por Pride Keay en 1961, sb ares de
lige a ras eb agin mcaramo mo, dts dea producin
‘0 Ge la moneda d see
‘Se avi de ete bdo wn pro de ost ran nero de
proyectos de reforms del Sst mane iran, dene de los
‘ls cabin ding client ete as de criteria y
qulos cn lon qu ssp simplemente, «at ao gato ee
‘topenin manne hata ahor Enel yes del pean gue
estacao ld Robert Tin (195) y eld Max Simp (1964)
Erpeoyecto de Tei, siguindo ls preposicons ys Heh por Key
eso 1844, lata la tansformaién del PML en wn ate Baca
‘Cent Suprazcional nel que cexralasen a eserves ds Io
alles, qe tuviesecapacidad para cea dno, Propuests muy sbi
oi. psa gancoterds noo pce rg a0) 9-———
fac tenda en evn, Or ato sei con a spun propues dec
‘ter supenaciona, a de Mawel Stan, sein Is a el FM debe
pasa concede erin 2 os PMD, cow as cn cred ro eo
{ar ete ls piss miembros de Fondo con ocean mis esas,
‘as domis propos oferian crear nypansiona, yea moro
mor gdo coribuyeon aso fel os DEG. A ea, por
‘empl, con I propor de X.Zols,Gobsmador del Banco de Gia,
Sobre exile ua mip’ db monde de eer apa de
Tas tional, aia exert, sobre oo, ls) qu isn na
peered valor eatin mine de oo En es im
Pd we is st aden pst ela VE
1 Seperate
"Sano ia ude ve Te Sp Pan 164 Vaio, on Ms
Monta a ey ola pW. . Gps
pork UnversiddSonore (Castro 9. A ean ogni ea
tein eno izore sno PR
+ ambos, Tord seid Gold Exch Son on Wot
agains)
”Cooperate candi ntaadoat
sec, aunque ot ren ais en os planets presente
fas prude Roos, ox suber del Tesoro de LULL la
4:5. Poss, dda Geramenaente Tos Sancos Cates de os
‘ies dels CHE"
‘te popu de ines fe a arma oe EBs ue a a
idea de un URC, nnd de reserve computstn, qe esti poy es
tas teenie door e los ples indies, y ue progresvamet i
sitet es atiienls med de esa
lines, el roo de los Diz, con erie nora eign
vam Oso dl Banco dei, emo presidente de ua gro de
‘apron alge oe encangs peprr uninformed base para Jos tas
Us del FL Come itn en su poses, y desis de muchas
‘soos, el Fondo present un proyecto ao aes mies, con oe
‘Se dee Asal Atul de 1967, celerads en Rl Jno eae mes
Ge epieice.En ences gud atrznda, en pins, el av
te dels DEC. Pevecindo en alana de Galles, se a8 pe
Inn de Gobrantres dl FV ess ein de 1 de mayo de 168.
‘Los DEG sw spe tir contables de une cuca spec ed
poral PML, qs nga ca ae filado en pope 9s exe
1 Fenda Angus DEG iguana ls its fies de eseras de
“Vaal open se uz en compa de ies ser
‘Sb, suid eatib ea qu, mediate ella, spe con stain
‘Sens ude pode oe ibs uslzablesrnsficnols a otas
yates minbros del FM
‘Tos DEG i pueden tia pr ls soca det odo en suai
ef de blz de pag y que extn pinto reser, Cmca
spr de ulin el Deter Geente del FT design wo pis en
‘se tnment excoenar pra grease ee tuegut de DEG por divas
ones fir dlls en di.
Tas vente defor DEG fbr Ios ecros orient obi,
el 4 conte en geri, ye que exlguet pl x difetades
~jwedf benefice de amino, Versa anaes son eset
Tee Roe Asi the eWay en WB 68 ne
io)
Pens Te sn nay Syst et Bos ii
‘elec! ave Ro) eS pine,
‘deus Sonatina Mom Syst
cer te
2 el See i cnt DE, IC, ime ae 963,
‘iene yo
100
3. EL tema monetar intmaoeustdo&s moved abt
‘tana, to encanto a paz jo. Ciao es quel pis taro de
los DEG inde adgunr ef eompeomso de que eno mateo ln,
cand su steacin de blz hys eambid de gn, aetrh DEG de
‘ros pies en sini de balanza de gs ps erones adves.
‘imporanca de los DEG eb ex que eean una eu ne de
‘ic internacional, sad e on exces de dvs e or ples
stems, que de est fem, n perro sole de esis
las ae rapa sitio dls pats que encuentran on fet
Siem el DEG ua velo conor ba 974s expr dla y ea a
ti de een 1974 spa au valor cet (va 12)
Precteate ese cri de maosin cea (ema por da, 5 por
on; eu, 28 ye, 15; ib, 1p 10) ace que el DEG sia dee
Aor esaisico mis cangrate (cn meno ineeablidd cia gel
neds invidnles esaa ely, cer, uta med). emo vere
me alo no de api, Chis, que es grades aioe res de
EEUU. ay desvalarizaos en tems de exo, yn ea Conk
‘eaia dl G20 de Landes (abide 209) una tues one de eer
‘nl ile, como pot slo el DEO,
2.6 EL oro en la crisis monetara intemacional
or pimer ve, 18 de ote de 1960, ean Bon Landes loro ae
Siu pr eaina de Ia pursad de 38 dlrs In onze queen vig
ede 194+ Hegando hast un wel de 4, Lo eval deinen paren
(ie fa or etnces cumdo ls eer Fort Kaa hie mens
ue as sporsidaereterires de ELUU, eect desu aati de
onvetiéd.Eoveaia e tat de la piner eld lea erie y
tfectva de que ester de Breton Woods Babi io bj de graves
bua por pate de EEUU.
‘ss cers gue nel macao ie elo, pre wc nds
yatesoraei, spree nid dll ene MI hza qu EEUU y
fos paises mis neces en us einbilided monet legates pice
‘nee am taeda dent dl miso mes de orb de 980 qe
evomind eel de Oro, could por el Site ea Reserva Feel
los Banos Cntr sds imparts de Burop; can aporaioes del
50 por 100 por EEUU. de 9p 100 de Panis, peer abs oie Is
‘ue tein mates reser de meal El propa de Poo conten
set amb (ppl sn dl oe ee inn to)»
Fee lp a ngs demon dl ot) nin pen Yh
stl en 18 nr 4, ee 1 sgn 91089 Teese
101Ceepaactn ecb interaina
vender coc wera re cuando ls precios superasn lo 35 des
1a era, y compare cuando ls pelos eayeran por dba es coi
si, cao e lio, con Is een kia que preset el meteada,
tio nose petrcamete unc,
No obxante su compromiso en el Poel del Ore, drat varios aor
rani igi cambio sas dlrs pore, lo cual egal, co een
lates de Jaques Rue a postr por futa eleva det pei del ne
ta Tl set er evetermeres cota & ls propoe eres del Po,
la halla Fane de De Gle cada veri rapide EEUU,
fn politic iterasonl, porns de Wasting DC ata Chia y
rau terveein en Viera cabo pa abandon el Pol nano de
1867 asunieoo su paricacica EEUU Po ectones, ls ease
eon sans del Banco de Foca ya sperabn el eave $000
rloes de les, le que epreeubs ean menos gle el 46 pe 00 de
Tas tren noeneranare elt Kae
Lasinacin a principos de 1968 yoda ber pei den el
Ja lagu es oso, elroy presi ns sre
lxperos moncaisitaasonals, em eller fndomeatainente Ros
“ales aumenis se aban nse ev na wai de Pain Or, sno
también ee geo eve de foarte sbrevehnacin del dla eet
sc ert oman so. pet pode gsi
* panos fa pop oan myer ge Fs er
toc cement el inky uth os vara en er
‘ul a myers dence amb taj in
Bs hen Fsel Nr Ya,
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‘tie copending: sa cs (one) ede ple
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‘seein brea por va ne 9191 La al pineal de
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fy tn pa os pte oe xed, eg Sih tsp +
Copa nel conerin nema Canin sl ete ee ot
Dis Rags ose ests merase sl
‘ads Tem 3) Sv, Barn, 4, 9.
102
3. ELPA sta monrtaro ntrainal sts 2 monde gba
Sinembargo, us lata faces del Pol ns fie rea
ero sig ee 17 de aco de 196 edi spe el oly
tl estaesiniento de un dole rad intrecindl pura el er. En te
Feta an peio ofl 35 dlrs lena, cut sen mati pare
Jas eansasionts ete batous centles, resto dl eral quedd co
letaene lib, ye permite que dele eeees las pie del
{Sparen ale sn cools de ningin pa
‘Taespecala de a as epecaias dun sara arid
el a, yen consecnenc, nnebitad arb De ae, el PMT abi
‘arden el Prin decor qu de fo esaba en des dese
redid sar 0- Abra yas va dun edndeo Parén De
‘Desde el 17 de maro de 186 least el debe meade el pei
tee det of se ign, Deze dps cast hast el eld 35 dla
relnza a pteipos de 197, concen con a vecesin de ee abe,
ert mis re, desde mediades de 971 os peso saben en vt,
fom cateesaca dela dns de uo comet dle. Ea
1906 gaia 190 dares lanza, yen er de 1980 spe los 850 d-
Taree emerald Lone pra ga cae eave
ET acaedo sobre un doe preci pare ro signcb ques reserves
ental ex poder de los Baeos Cental queda rennet cogs
Jae, Misa ass del eread ddl equiva lana conve
lida et arora omnes, pts esata ssudo pensar que EEUU: ver
“gar 35 BRE TF BARES CERN, SUEDE ECS TE
sess coe my yproe
Poca part, yp oll firme dl eco be, eg
ssupacudo eave EEUU Reps de Suc, spin co ea
‘maps der ron ler ie ean el rosa en may 3,
te seed en completa lg, pas a0 pine vest muna
eo navn Sudica habla edo hasta enteces el campreiso con
EEUU devo veer xo mis ue 235 dle nonza y deca con caie-
te pei tates mond naeaerns, Ax ps, lI
vase el eonpraiso, a roduc sudacara psd al neato ie,
last meted os Bacar Cals dl tnd dja Se a
Como ya vos ene capital 5, praevia In evalua dt or, ge
piv ala devauaién del dlr por oto a una dincin el
stig ineracionl de EF.UU en mayo de 1968 en ea gore me-
fanimo de os DEG que pena wea tue lguidezsniauomica
anced pore Fy e fist por BE UU caso a yoo
‘las onedas tations de reserva (ear esti), Per los DEG se
revlon roto como inmfenes, ya ques pimeas esos eae
om cone para aft once oe Hier moat ere
303opus canis nce
Pe, sobre todo lo que agra I sci fo set deli
en aline de pgs neamerzana(6el qu desu nos ocspcz),
(que injec ene SMI grands mas de es, qu bain ea ver ma
Soin eeaicin entra oes mena Es bie exe que lS de
gosto de 197 el resdente No decir suepende format
‘amersbild del dlr noo
De ese odo een a sap fread dee esos laa con
nisin qe prolonged finds dee dba 1960, La pes
‘obteelclr e aka ero mest Dunne lose primers mea
1971, fe Banos Cet Jp y de Bog ose eater
‘Statin realizado grades compa de a ones norte a
ose uray en fn de cura py pio or 3,
‘Sepa enem olin ernie a nha de dae qu I
resales spas es present par oy mb eo DM
yess. At de quel Banta yf Banc de pin se araian dd
Tr nen et dtr no cea, pr perienin de rors sobre na
ine elcid evaions dl DM yl ye
‘Peo en realidad cavern dl Ger ors sla norte
nda, Sgaiicabs pore bata ramjet en compen
eos Banos Cetleseropeoe ye Japon que ahora eo ing apo
ran comet sus ingens stk dls,
2.7 EL dict de la balanza de pagos de E.UU.
Aas horn reve inci en de los scones para
Teayar que tien lipo ay clo del is mostra de 177 ae
elaracin de no converibiidd 6 ly, sla say ena en ln
subryatseazansn dl fit dela bile epagos de oe 22 UU.
"Be 1951 y 197, a alana sui sempre on di exec
1957 y 1968; ne us man nual de 2.700 mle de dae ne 1961
yin
Tan ingeies sds metas eran impulsive 6 capi por
pare des tnacionles de EEUU, y mis que mada alas ates mit
et oasone or egos de Vem, at Wagon DC soma
aes ene exter, detente prs ipporciones pare exiez0
‘nlc. Enel ciao nimero Ise seunen, ao Js gps militaes
exurine lec alin be pags. La carson crs
‘us magrites oem gue evden
ar nt nce el a Mes Be ci tie md
i idl eb de og, eh eee
104
4. HL, tama monet itracirlfetode moeda lta
: Contr 1. Gastor mars de EE.UU. MI, Ge dares) y ait
. desu balan 8 pages
2 fie lies) As res)
re er
3 as
ist 2
am a0 inant
wa iam aaa
att
Coma estado fin eet evi dee alana de pps de HE.UU,
en 191 habia wos 62,0 mle eds ra pal, yor parte
Steud nade aires yeaubomns eae aslo mas savas
TSW millones de dlrs e fo a a ot Ka. Noe extra, por tao,
‘pe acne ae abort ae ean del da, epecialnest
sq de dectarcin des ny comertdes eragos dee se——~
cong den pogue de meds cond defers el dar, oe
pois eave ic situa: inde ra sort rs in
x ins en BE UU, oan 10 pr 10 emma elas erechos rane
7 og congeain de precy srs por ues mss, y pein al FMI de
(peeks lo abs pr a ebm desir ontario
( Sin erro, tos ents mes rsaon ices ac nines p=
B Se soe llr aque stesBeos auc. La deci ial qu ea
: lt desde vane ess ess, se adap finite en ime de 197,
28 Las devaluaciones del délar de 1971 a 1973,
Coiniiadcon a renin del Crapo de os Dies en Washington, el 18
Ae ciemtrede 197 aed ela mura para del dlr en 38 ee
"son, Toque eval a deralaia de un 7.89 por 10D. Cs
‘nese podajo um else genera monet cae als
‘ones ena ao dl DM, lyn el erin olan.
"No ata la desis ab rel sfc, psa fo go de 1972
‘rosin a xpcaain corra el sy lid ablaze
se oe EEUU Shino nue m mov je qu se podjo ea
105opera conte itracen
lero de 1973, con wa segunda devauacion gue on este cso foe den
0 poe 10, pa pia de 942,22 Sires a a
‘Camcoencin dello fae ntsc de alguns moves que po ee
srocetmion, sts de ur uu ava pr del or, apa 2 eso
{ar nel mir idao efi den erm dl meas. Y emo
recto es sboltamens isto por as igen ass dec
Toles, ead no fae sorendet- aus mis opis pon-
Shan gorse tara de fowcanes de eve cin To ct es qe
logan dfiiamet,pneralnindon a ran nro de ales
"Elim tans sn vow gia vial bandon de
Tal bn dl Fl: la sbi de cabin ll, sr de
‘Somsono con primers dealin del dari eto del FMI
Soro, en dicen de 1971, apa as tans de Nota das
‘moneda spc de sup de cao ental psa de 1p 100 en i
‘soe (Ceci dl Fon) 1225 por 10 por enn Poe dea.
‘Con Is edi inn eps upd eset fase el pro-
‘ema de mts pie ue prelsbeco aren de Macon dl por
{od ean cootmusmentenosnde po lg de doen oa
Inui yen ness interven ne reads monetaris itera
‘fonls passers un cabo an wexceivamete ido des val-
far Con ls holgun de 23 pumas mi en In Ouccion se aime,
‘Sin brs, ahs mee nracionles que eros cme m0
reteset a oii defn Laverda er us lo sb e EEUU,
‘pst dor aco de Breton Woods aban sd masa graves oma
Par resco eo uns snl rejsts, El precio del oa en el mere
spor primer exon a tri, eg 124 tae ey os
Peace mes de 1973 Et sign una aenaz si pr JB
3 Exam lin ein dese de 17 (come
fuse daa ncn nace Ge Wag, dm ek
Heise na
mercado del ore, ested co 1968, La difrencia ence pei fis
My de marae er demssiado grande pare mane afin Y
pall, ede avie de 1973s dope a ein fa ee Pa de
Pe es Buneos Cental ua ss esas meies a reco Ire,
Sin ninguna corti. De hecho, con ea media sdb un ps parte
‘aladdin dlrs ean acon oer palin one
‘As pes apt de 4 de novi 1973, la paid or das
‘nl FAs contort en parent sinbitieas, psec los ca
Wo fois De at qu se irs seo on prema noes de e-
‘oar en uid de ansaceiin 9 efoto internacionales de lor
El pier precedente de lo hay que veo ea sui dead po na
ingot fms nme Bina, que en novembre de 1973 esa
{6p ss emsiones ¥emprestio nl ren de a CEE lo quest
ltd Bspeon Compose Unt, evades EURCO. Se fr el
-EURCO a tose de aa eat de lar ve moneda fn CEE 0 al
inna una de eves manne rlnerble Ie oncom el ro ode
na ol pone de esa camel ll vale inal et EURCO gue
dite some aa ariacncnjut esate ds Mectuniones a ala
{Yala eas din ned nase a weet
‘De eae modo sur la iden dou uid deur,» bse de una cesta
pondeada de ones aconales, que fe fii nteraconalment es
fable en juno de 1978 pore MI par ar ale de! DEC, een
‘reo me dla, ao ses betes de ena por qué ances dsc
iron ioe itnton de encontrar soleiones de cariter global 9 serie
Ione sermon que denon ep semen de 197
2.9 La reforma del FMI: ef Comité de os Veinte (1972-1974)
y la Asamblea de Nalrobt (Septiembre de 1973)
Sepia vs en sect 9 ciaieno conf devel dt daca
1991, EE.UU. oid en fn Asmbles del FMI qu aerate os taba
= Ramet ch et De cl eve defers
% Al eras emt el EURCD yin Cone pila nibs
‘eal ambi, ue mi vanes ra por ae Se ah
107