QUY TRÌNH TÓM TẮT CỦA VIỆC PHÂN TÍCH BCTC CHUYÊN SÂU 1 CỔ PHIẾU

Sau khi trải qua quy trình đọc báo cáo thường niên, Báo cáo tài chính đầy đủ và đánh giá các chỉ số
chúng ta tóm tắt lại bằng 1 bảng EXcel như mẫu Phục gửi ace rồi thực hiện đánh giá:
1. Về tính hình sức khỏe tài chính thể hiện qua 3 yếu tố sau:
a. Tỷ lệ cổ tức bằng tiền mặt qua các năm như thế nào (điều này cho biết 1. Doanh nghiệp có tiền
thật không, 2. Trả cổ tức có fair không)
b. Tỷ lệ nợ vay/VCSH: Cho biết tính an toàn của cơ cấu vốn ra sao (1. Nhỏ hơn 0.8 lần thì khá oki;
từ 0.8-1.3 lần phải xem xét rất kỹ xem doanh nghiệp đó có mở rộng mạnh không, và hiệu quả kinh
doanh có cao không để có thể trả lãi và nợ vay; Từ trên 1.3 lần tốt nhất nên loại bỏ)
c. Tỷ lệ chiếm dụng vốn/bị chiếm dụng vốn: Điều này thể hiện sức mạnh của: 1. Ngành kinh doanh;
2. Sức mạnh đàm phán và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp
==> kết luận chung về Sức khỏe tài chính
2. Vấn đề KQKD; Hiệu quả kinh doanh; Hiệu quả sinh lời phần tích đánh giá như sau
a. Về KQKD: Đánh doanh thu và lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng qua 3-5 năm; bên cạnh đó xem các
quý gần nhất của năm hiện tại so với cùng kỳ xem diễn biến ra sao (có thể nhìn vào tốc độ tăng
trưởng g để đánh giá), nguyên nhân sâu xa vì sao doanh thu, lợi nhuận gộp tăng hay giảm, nó có
thành xu hướng không
b. Soi hiệu quả kinh doanh qua các chỉ số: Biên lợi nhuận gộp; biên lợi nhuận ròng qua 3-5 năm và
soi các quý đã có hiện nay với cùng kỳ năm trước (điều này cho thấy lợi thế kinh doanh của doanh
nghiệp có được duy trì hay tăng trưởng không, hoặc nếu nó giảm nhẹ nhưng quy mô tăng rất nhiều
thì cũng đánh giá tốt), nếu biên tăng hay giảm đột biến tìm nguyên nhân cụ thể làm gì? có thành xu
hướng không
c. Hiệu quả sinh lời soi ROE 3-5 năm rồi soi các quý hiện tại với cùng kỳ năm ngoái; dùng công
thức Dupont để phân tích xem hiệu quả kinh doanh (ROE) cao hay thấp do nguyên nhân nào để có 1
cái nhìn chính xác nhất (lưu ý tác lợi nhuận đột biến ra để phân tích Dupon cho hợp lý)
==> Kết luận chung về KQKD, hiệu quả kinh doanh, hiệu quả sinh lời
3. Soi dòng tiền của doanh nghiệp gồm 3 yếu tố
a. Soi tiền từ HDKD 3-5 năm và soi các quý đã có trong năm hiện tại và tìm nguyên nhân vì sao lại
dương lại âm ... và dương âm lớn ra sao muốn làm được điều này dựa vào cân đối kế toán, kết quả
kinh doanh và 2 dòng tiền phía dưới để giải thích
b. Soi tiền từ HĐĐT xem doanh nghiệp đầu tư vào đâu có mở rộng hay ko và mở rộng hay thu hẹp
và soi kỹ các khoản mục minh họa trên cân đối kế toán như: Hàng tồn kho, tài sản xây dựng dở
dang, tài sản dài hạn, hoặc soi Doanh thu sau giai đoạn đầu tư có tăng thích đáng không
c. Soi dòng tiền từ hoạt động tài chính tương tự, ví dụ dòng tiền tài chính âm, vậy âm vì sao có thể
nhìn qua nợ vay, qua cổ tức ...
Soi dòng tiền cần kết hợp chặt chẽ với các báo cáo tài chính khác
==> Kết luận về dòng tiền
KẾT LUẬN CHUNG DỰA TRÊN 3 KẾT LUẬN KIA
Xem doanh nghiệp có: 1. Tốt hay không tốt vì sao?; 2. Có tăng trưởng hay không tăng trưởng? 3.
Tăng trưởng có mạnh không dựa vào dự án đầu tư
LƯU Ý VỚI MỖI NHẬN XÉT CẦN CÓ SỰ GIẢI THÍCH RÕ RÀNG NHẤT: VÍ DỤ NGUYÊN
NHÂN MÀ DÒNG TIỀN TÀI CHÍNH ÂM LÀ TỪ ĐÂU ... VÀ VIỆC ĐÁNH GIÁ CẦN KẾT HỢP
CHẶT CHẼ GIỮA THỰC TIỄN KINH DOANH, GIỮA CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VỚI NHAU,
BCTC VỚI THỰC TIỄN KINH DOANH VÀ BCTC VỚI BCTN