>/ED/EdK^WZ>Z>/KED/EdKKEd/tE


ϭ͘WK^//MEZ'Ed/E

ƌŐĞŶƚŝŶĂƌĞĐŽŶŽĐĞĂůŐŽďŝĞƌŶŽĚĞůĂZĞƉƷďůŝĐĂWŽƉƵůĂƌŚŝŶĂ͞ĐŽŵŽĞůƷŶŝĐŽ'ŽďŝĞƌŶŽůĞŐĂůĚĞŚŝŶĂ͟LJƌĞŐŝƐƚƌĂƋƵĞ
dĂŝǁĄŶ͞ĞƐƵŶĂƉĂƌƚĞŝŶĂůŝĞŶĂďůĞĚĞůƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ͟ĚĞĂƋƵĞůƉĂşƐ͘ƐƚŽŶŽƐŝŐŶŝĨŝĐĂƐƵƐƉĞŶĚĞƌƚŽĚĂǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶĐŽŶdĂŝǁĄŶ͘
>ŽƐĐŽŶƚĂĐƚŽƐƐĞĐŝƌĐƵŶƐĐƌŝďĞŶĂ͞ƉĞƌŵŝƚŝƌLJĨŽŵĞŶƚĂƌƋƵĞƐĞŵĂŶƚĞŶŐĂŶLJĞƐƚƌĞĐŚĞŶǀşŶĐƵůŽƐĞŶƚƌĞůŽƐŚĂďŝƚĂŶƚĞƐĚĞ
ƌŐĞŶƚŝŶĂLJĚĞdĂŝǁĄŶ͕ŶŽƐŽůŽůŽƐǀşŶĐƵůŽƐĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐƐŝŶŽƚĂŵďŝĠŶůŽƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐĂŽƚƌĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͕ĞdžĐĞƉƚŽ
ůŽƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌŽĨŝĐŝĂů͘͟

Ϯ͘EKD/E/ME

ƌŐĞŶƚŝŶĂEKĂĐĞƉƚĂůĂĚĞŶŽŵŝŶĂĐŝſŶ͞ZĞƉƷďůŝĐĂĚĞŚŝŶĂ͟Ŷŝ͞ZĞƉƷďůŝĐĂĚĞŚŝŶĂĞŶdĂŝǁĄŶ͕͟LJĂƋƵĞůĂƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞ
ĞƐĂĨſƌŵƵůĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂĂƐŝŐŶĂƌĂĞƐĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽĞůĐĂƌĄĐƚĞƌĚĞƐƚĂĚŽ͕ĞƐƚĂƚƵƐƋƵĞƌŐĞŶƚŝŶĂŶŽƌĞĐŽŶŽĐĞĂdĂŝǁĄŶ͘

ĞƐĞƌŶĞĐĞƐĂƌŝŽŚĂĐĞƌŵĞŶĐŝſŶĂĞƐƚĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽĞŶĂůŐƷŶĚŽĐƵŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽƉŽĚƌĄŚĂĐĞƌƐĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĐŽŵŽ͞ƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ
ĐŚŝŶŽĚĞdĂŝǁĄŶ͕͟͞ŚŝŶĂdĂŝƉĞŝ͟Ž͞dĂŝƉĞŝĐŚŝŶŽ͘͟

ϯ͘KEddK^KEd/tE

EKƉƵĞĚĞŶŵĂŶƚĞŶĞƌƐĞĐŽŶƚĂĐƚŽƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌŽĨŝĐŝĂůĐŽŶdĂŝǁĄŶ͘

^ĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƋƵĞƵŶĐŽŶƚĂĐƚŽĞƐĚĞ͞ĐĂƌĄĐƚĞƌŽĨŝĐŝĂů͟ĐƵĂŶĚŽ͗

ΎΎhŶĂŝŶƐƚŝƚƵĐŝſŶŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĂƌŐĞŶƚŝŶŽĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞůŽƐƚƌĞƐƉŽĚĞƌĞƐ;ũĞĐƵƚŝǀŽ͕>ĞŐŝƐůĂƚŝǀŽŽ:ƵĚŝĐŝĂůͿƚĂŶƚŽĚĞ
ŶŝǀĞů ŶĂĐŝŽŶĂůĐŽŵŽ ƉƌŽǀŝŶĐŝĂů Ž ŵƵŶŝĐŝƉĂů ŵĂŶƚŝĞŶĞ ĂůŐƷŶ ƚŝƉŽ ĚĞ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĨŽƌŵĂů ĐŽŶ ƵŶĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ Ž
ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌƉŽůşƚŝĐŽĚĞdĂŝǁĄŶ͕ĐŽŵŽƐŝĨƵĞƌĂƵŶĂĂƵƚŽƌŝĚĂĚĚĞƵŶŐŽďŝĞƌŶŽĚĞƵŶƐƚĂĚŽƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽƉŽƌ
ůĂƌŐĞŶƚŝŶĂ͘

ΎΎ^ĞƌĞĐŽŶŽĐĞĂĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐƚĂŝǁĂŶĞƐĞƐĐŽŵŽĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐƉƷďůŝĐĂƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĚĞƵŶƐƚĂĚŽ͘

͎YƵĠƚŝƉŽĚĞĐŽŶƚĂĐƚŽƐĞƉƵĞĚĞŵĂŶƚĞŶĞƌĐŽŶdĂŝǁĄŶ͍

^ĞƉƵĞĚĞŶĞŶƚĂďůĂƌĐŽŶƚĂĐƚŽƐĐŽŶĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐĚĞŶŝǀĞůƉƵƌĂŵĞŶƚĞƚĠĐŶŝĐŽĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌĐŽŵĞƌĐŝĂů͕ĐƵůƚƵƌĂů͕ĚĞƉŽƌƚŝǀŽ͕
ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ LJ ƚĠĐŶŝĐŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ĞƐƚĄŶƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐůŽƐǀşŶĐƵůŽƐƋƵĞƚĞŶŐĂŶ ĐŽŵŽŽďũĞƚŝǀŽůĂƌĞƐŽůƵĐŝſŶĚĞƵŶĂĐƵĞƐƚŝſŶ
ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ĞŶůĂĞƐĨĞƌĂĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶLJƌĞĨĞƌŝĚĂƐĂŶĞĐĞƐŝĚĂĚĞƐĐŽŶĐƌĞƚĂƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌƉƵƌĂŵĞŶƚĞƉƌĄĐƚŝĐŽ͘ƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ
ƋƵĞ ĚĞ ŶŝŶŐƵŶĂ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ĂĐĐŝŽŶĞƐ ƐƵƌũĂŶ ǀşŶĐƵůŽƐ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŽĨŝĐŝĂů Ŷŝ ƐĞ ŐĞŶĞƌĞŶ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽƐ Ă ĂƐƵŵŝƌ ƉŽƌ ůĂ
ƌŐĞŶƚŝŶĂĐŽŵŽƐƚĂĚŽŽ'ŽďŝĞƌŶŽ͕ŶŝƉŽƌƐƵƐWƌŽǀŝŶĐŝĂƐ͕ŶŝƉŽƌŶƚŝĚĂĚĞƐƐƵďŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͘

WŽĚƌĄŵĂŶƚĞŶĞƌƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌŽĐŽŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĚĞůĂKĨŝĐŝŶĂŽŵĞƌĐŝĂůLJƵůƚƵƌĂůĚĞdĂŝƉĞŝĞŶƌŐĞŶƚŝŶĂĞŶƚĂŶƚŽŶŽ
ƐĞ ƉĞƌŵŝƚĂ ƋƵĞ ĞƐƚŽƐ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞŶ ĐŽŵŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ƵŶ ƐƚĂĚŽ͘ EŽ ĚĞďĞŶ ƉĞƌŵŝƚŝƌƐĞ ĨŽƚŽƐ ƋƵĞ ůĂ ƉĂƌƚĞ
ƚĂŝǁĂŶĞƐĂ ƉƵĞĚĂ ĚŝƐƚƌŝďƵŝƌ ĞŶ ůĂ ƉƌĞŶƐĂƌĞĨŝƌŝĞŶĚŽĂůĞŶĐƵĞŶƚƌŽĞŶƚƌĞ͞ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ͟ĚĞůŽƐĚŽƐ͞ƉĂşƐĞƐ͕͟ŽƚŽĚĂŽƚƌĂ
ĂůƵƐŝſŶƋƵĞƉƵĚŝĞƌĂƚĞŶĞƌĐŽŶŶŽƚĂĐŝŽŶĞƐĚĞƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĂůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶƉĂşƐŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞĞŶĞƐĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ͘

ϰ͘&hE/KEZ/K^

ƌŐĞŶƚŝŶĂEKƉĞƌŵŝƚĞůĂĂĐƌĞĚŝƚĂĐŝſŶĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐĚŝƉůŽŵĄƚŝĐŽƐͬĐŽŶƐƵůĂƌĞƐĚĞdĂŝǁĄŶ͘ŶĄůŽŐĂŵĞŶƚĞ͕ůĂƌŐĞŶƚŝŶĂ
ŶŽƉŽƐĞĞĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐĚŝƉůŽŵĄƚŝĐŽƐĚĞƐƚĂĐĂĚŽƐĞŶĞƐĞƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽ͘EŝŶŐƵŶĂĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐĞŶĞƐƚĞƉƵŶƚŽ
ƉŽĚƌĄƉƌĞƐĞŶƚĂƌƐĞĐŽŵŽ͞ŵďĂũĂĚŽƌ͕͟ŶŝĐŽŵŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽĐŽŶĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽƌĂŶŐŽĚŝƉůŽŵĄƚŝĐŽLJͬŽĐŽŶƐƵůĂƌ͘

ϱ͘K&//E^KDZ/>^zh>dhZ>^

>ĂƌŐĞŶƚŝŶĂĐƵĞŶƚĂĐŽŶůĂKĨŝĐŝŶĂŽŵĞƌĐŝĂůLJƵůƚƵƌĂůƌŐĞŶƚŝŶĂĞŶdĂŝǁĄŶ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞdĂŝǁĄŶĐƵĞŶƚĂĐŽŶůĂKĨŝĐŝŶĂ
ŽŵĞƌĐŝĂů LJ ƵůƚƵƌĂů ĚĞ dĂŝƉĞŝ ĞŶ ƌŐĞŶƚŝŶĂ͘ ŵďĂƐ ƚŝĞŶĞŶ ƉŽƌ ŽďũĞƚŽ ĨŽŵĞŶƚĂƌ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞů ĐŽŵĞƌĐŝŽ ďŝůĂƚĞƌĂů͕
ƉƌŽŵŽǀĞƌ ůĂƐ ŝŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ LJ ŽƚƌĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͕ LJ ƉƌŽŵŽĐŝŽŶĂƌ ůĂ ŝŵĂŐĞŶ ĂƌŐĞŶƚŝŶĂ LJ ƚĂŝǁĂŶĞƐĂ͕ ĂůĞŶƚĂŶĚŽ ƵŶ ŵĞũŽƌ


ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĞŶƚƌĞĂŵďŽƐƉƵĞďůŽƐLJĐƵůƚƵƌĂƐ͘ŵďĂƐŽĨŝĐŝŶĂƐĞƐƚĄŶĂĐĂƌŐŽĚĞƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐŝƌĞĐƚŽƌĞƐ͕ůŽƐĐƵĂůĞƐEK
ƐŽŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐĚŝƉůŽŵĄƚŝĐŽƐŽĐŽŶƐƵůĂƌĞƐ͘

ϲ͘WhEdK&K>

>Ă ĂŶĐŝůůĞƌşĂ ŚĂ ĚĞƐŝŐŶĂĚŽ Ă ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ZĞůĂĐŝŽŶĞƐ ĐŽŶſŵŝĐĂƐ ŝůĂƚĞƌĂůĞƐ ĐŽŶ ƐŝĂ LJ KĐĞĂŶşĂ ;/E^Ϳ ĐŽŵŽ
ƉƵŶƚŽĨŽĐĂůƉĂƌĂĐĂŶĂůŝnjĂƌƚŽĚŽƚŝƉŽĚĞĐŽŶƚĂĐƚŽĞŶƚƌĞůĂƐĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐĂƌŐĞŶƚŝŶĂƐLJůĂKĨŝĐŝŶĂŽŵĞƌĐŝĂůLJƵůƚƵƌĂůĚĞ
dĂŝƉĞŝ ĞŶ ƵĞŶŽƐ ŝƌĞƐ LJ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ƐƵƌŐŝƌ ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ƌĞůĂĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ
ĂƌŐĞŶƚŝŶĂƐĐŽŶdĂŝǁĄŶ͘>ĂƐŵŝƐŵĂƐ͕ƐĞƌĄŶƌĞĞŶǀŝĂĚĂƐƉĂƌĂƐƵŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶĂůĂƐĄƌĞĂƐĐŽŶĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĂƉƌŝŵĂƌŝĂĚĞĞƐƚĂ
ĂŶĐŝůůĞƌşĂ͕ĐƵĂŶĚŽƐĞĂƌĞůĞǀĂŶƚĞ͘

^ĞƐŽůŝĐŝƚĂŵĂŶƚĞŶĞƌŝŶĨŽƌŵĂĚŽĂůWhEdK&K>ƐŽďƌĞƚŽĚŽůŽĂƚŝŶĞŶƚĞĂdĂŝǁĄŶ͕ĚĞŵŽĚŽƋƵĞƉƵĞĚĂŶŵĂŶƚĞŶĞƌƐĞ
ĐŽŶƚĂĐƚŽƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ ƌŐĞŶƚŝŶĂ ĞŶ ůŽ ĐŽŵĞƌĐŝĂů LJ ŽƚƌĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƐŝŶ ƋƵĞ ĞƐƚŽ ƉƵĞĚĂ ƐĞƌ ǀŝƐƚŽ ĐŽŵŽ ƵŶ
ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽŚĂĐŝĂůĂ͞ZĞƉƷďůŝĐĂ͟ĚĞŚŝŶĂͬdĂŝǁĄŶ͘

DĞĚŝŽƐĚĞĐŽŶƚĂĐƚŽĐŽŶĞůWhEdK&K>͗ĚŝŶĂƐΛŵƌĞĐŝĐ͘ŐŽǀ͘Ăƌͬd͗;нϭϭͿϰϴϭϵϳϬϬϬŝŶƚĞƌŶŽƐϳϱϵϮͬϯϱϬϲ

ϳ͘&/ZDhZK^

ǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ͕LJƉƌĞǀŝŽĂƵŶĂŶĄůŝƐŝƐ͞ĐĂƐŽƉŽƌĐĂƐŽ͟ĚĞůĂĂŶĐŝůůĞƌşĂĂƌŐĞŶƚŝŶĂ͕ƉŽĚƌşĂŶůůĞŐĂƌĂƐƵƐĐƌŝďŝƌƐĞĂĐƵĞƌĚŽƐ
ĞŶƚƌĞůĂƐƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐKĨŝĐŝŶĂƐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐLJƵůƚƵƌĂůĞƐ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞĚĞĞůůŽƐŶŽƐĞĚĞƌŝǀĞŶĂĐĐŝŽŶĞƐƋƵĞƉƵĞĚĂŶƌĞǀĞƐƚŝƌ
ĐĂƌĄĐƚĞƌŽĨŝĐŝĂůLJƋƵĞƐƵŽďũĞƚŽĞƐƚĠĐŝƌĐƵŶƐĐƌŝƉƚŽĂůĂƐĨƵŶĐŝŽŶĞƐLJƉŽƚĞƐƚĂĚĞƐĚĞĞƐĂƐKĨŝĐŝŶĂƐ͘

^Ğ ƐŽůŝĐŝƚĂ ĐŽŶƐƵůƚĂƌ Ăů WhEdK &K> ƉƌĞǀŝŽ Ăů ŝŶŝĐŝŽ ĚĞ ĐŽŶǀĞƌƐĂĐŝŽŶĞƐ ƚĞŶĚŝĞŶƚĞƐ Ă ůĂ ĨŝƌŵĂ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ
ĞŶƚĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽ͘

ϴ͘s/:^K&//>^

>ĂƐǀŝƐŝƚĂƐĚĞĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͕ƉƌŽǀŝŶĐŝĂůĞƐLJͬŽŵƵŶŝĐŝƉĂůĞƐEKĞƐƚĄŶĂĐŽƌĚĞƐĐŽŶĞůŵĂƌĐŽũƵƌşĚŝĐŽƋƵĞƌŝŐĞůŽƐ
ǀşŶĐƵůŽƐ ĞŶƚƌĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƉĂşƐ LJ dĂŝǁĄŶ LJ ĞŶƚƌĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƉĂşƐ LJ ůĂ ZĞƉƷďůŝĐĂ WŽƉƵůĂƌ ŚŝŶĂ͘ WŽƌ ĞƐƚĞ ŵŽƚŝǀŽ͕ EK ĚĞďĞŶ
ƌĞĂůŝnjĂƌƐĞ͘ >ŽƐ ǀŝĂũĞƐ LJ ǀŝƐŝƚĂƐ ĚĞďĞŶ ŐƵĂƌĚĂƌ ůĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ şŶĚŽůĞ ƉƌŝǀĂĚĂ͕ ĞǀŝƚĂŶĚŽ ƚŽĚĂ ĂĐĐŝſŶ ƋƵĞ ůĞƐ
ŽƚŽƌŐƵĞůĂĂƉĂƌŝĞŶĐŝĂĚĞŽĨŝĐŝĂů͘

Ŷ ĞƐƚĞ ƐĞŶƚŝĚŽ͕ ƐĞ ƐŽůŝĐŝƚĂ ĐŽŶƐƵůƚĂƌ Ğ ŝŶĨŽƌŵĂƌ Ăů WhEdK &K> ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞ ƚŽĚĂ ŝŶǀŝƚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĐŝďĂ ƉĂƌĂ
ƌĞĂůŝnjĂƌƵŶǀŝĂũĞĂdĂŝǁĄŶ͘

ϵ͘KhDEd/MEs/:

Ğ ƌĞĂůŝnjĂƌƐĞ ƵŶĂ ǀŝƐŝƚĂ Ă dĂŝǁĄŶ͕ ĚĞďĞƌĄ ƵƚŝůŝnjĂƌƐĞ ^/DWZ Ğů WĂƐĂƉŽƌƚĞ KƌĚŝŶĂƌŝŽ DZK^hZ LJ ĞŶ ŶŝŶŐƷŶ ĐĂƐŽ
WĂƐĂƉŽƌƚĞŝƉůŽŵĄƚŝĐŽƵKĨŝĐŝĂů͘ƐƌĞĐŽŵĞŶĚĂďůĞƐŽůŝĐŝƚĂƌƋƵĞůĂǀŝƐĂƐĞĞŶƚƌĞŐƵĞĞŶƉĂƉĞůĂƉĂƌƚĞLJŶŽƐĞĞƐƚĂŵƉĞĞŶ
ĞůƉĂƐĂƉŽƌƚĞĂƌŐĞŶƚŝŶŽƐŝƐĞƋƵŝĞƌĞǀŝĂũĂƌĂůĂZĞƉƷďůŝĐĂWŽƉƵůĂƌŚŝŶĂĐŽŶĞůŵŝƐŵŽƉĂƐĂƉŽƌƚĞ͘

ϭϬ͘EZ^z^1DK>K^

ƌŐĞŶƚŝŶĂ ŶŽ ƌĞĐŽŶŽĐĞ ůĂ ďĂŶĚĞƌĂ Ŷŝ ŽƚƌŽƐ ƐşŵďŽůŽƐ ƉĂƚƌŝŽƐ ĚĞ ůĂ ZĞƉƷďůŝĐĂ ĚĞ ŚŝŶĂͬdĂŝǁĄŶ͘ ^Ğ E s/dZ ůĂ
ĐŽůŽĐĂĐŝſŶ ĚĞ ďĂŶĚĞƌĂƐ LJͬŽ ƐşŵďŽůŽƐ ƚĂŝǁĂŶĞƐĞƐ ĞŶ ƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ŽĨŝĐŝĂůĞƐ LJ ůĂƐ ĨŽƚŽŐƌĂĨşĂƐ ĚĞ ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐ
ĂƌŐĞŶƚŝŶŽƐĐŽŶĚŝĐŚŽƐƐşŵďŽůŽƐ͘

ϭϭ͘D/K^KDhE//KEzZ^^K/>^

>ĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞŶŵĞĚŝŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶLJƌĞĚĞƐƐŽĐŝĂůĞƐĚĞďĞƌĄƌĞĂůŝnjĂƌƐĞƚĞŶŝĞŶĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂĞůŵĂƌĐŽ
ũƵƌşĚŝĐŽƋƵĞƌŝŐĞůŽƐǀşŶĐƵůŽƐĞŶƚƌĞŶƵĞƐƚƌŽƉĂşƐLJdĂŝǁĄŶLJĞŶƚƌĞŶƵĞƐƚƌŽƉĂşƐLJůĂZĞƉƷďůŝĐĂWŽƉƵůĂƌŚŝŶĂ͘^ĞE
s/dZ ĚĞĐůĂƌĂĐŝŽŶĞƐ ƉƷďůŝĐĂƐ ĚĞ ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐ ĂƌŐĞŶƚŝŶŽƐ ƋƵĞ ĂƉŽLJĞŶ Ăů ͞ŐŽďŝĞƌŶŽ͟ ĚĞ ůĂ ͞ZĞƉƷďůŝĐĂ͟ ĚĞ
ŚŝŶĂͬdĂŝǁĄŶ͘