Professional Documents
Culture Documents
4.-Lựa-chọn-dự-án - Compatibility Mode
4.-Lựa-chọn-dự-án - Compatibility Mode
4.-Lựa-chọn-dự-án - Compatibility Mode
1
Lựa chọn dự án
2
Cân nhắc về sản xuất
• Cách thức thực hiện
• Thời gian để xây dựng và hoạt động
• Những ứng dụng khác của hệ thống
• Đường cong kinh nghiệm – đến khi sản phẩm có khả
năng bán
• Số tiền về xử lý lượng chất thải
• Yêu cầu về chuyên gia
• Chi phí của nhu cầu năng lượng
• Thiết bị giao tiếp cần thiết
• Thời gian gián đoạn
• Sự an toàn của hệ thống
3
Cân nhắc về Marketing
4
Cân nhắc về tài chính?
6
Cân nhắc về Quản lý và các
cân nhắc khác
• Tuân thủ các tiêu chuẩn quốc gia và quốc tế
• Phản ứng từ các cổ đông và các bên liên quan khác.
• Chi phí của hợp đồng bảo trì
• Lập kế hoạch khôi phục sai sót
• Chi phí nâng cấp hệ thống để bắt kịp với công nghệ mới
• Nhược điểm của việc sử dụng một nhà cung cấp duy
nhất
• Dịch vụ khách hàng
• Ảnh hưởng của trình độ tin học
• Cân nhắc về quy phạm pháp luật
7
Lựa chọn dự án- Phương pháp
• Phương pháp Định tính
• Phương pháp Định lượng
8
Phương pháp Định tính
Tổng 10 5
Đánh giá hiệu quả
về mặt xã hội của dự án
12
Phương pháp Định lượng - Thời kỳ
hoàn vốn
• Thời kỳ hoàn vốn =
• Sử dụng phổ biến nhất
thời gian thực hiện để
• Đơn giản và nhanh chóng
đạt được lợi nhuận
bằng với đầu tư ban • Tương lai có thể thay đổi
đầu
Năm Dòng tiền máy A Dòng tiền máy B
0 ($35.000) ($35.000)
1 $20.000 $10.000
2 $15.000 $10.000
3 $10.000 $15.000
4 $10.000 $20.000
14
Phương pháp số- Thời kỳ hoàn vốn 2/2
1000
PV = = 952,38$
1,05
Như vậy: 1000 $ sau hôm nay 1 năm chỉ có giá trị tương đương
952,38 $ nếu mức lãi suất là 5%.
Tính giá trị hiện tại (PV)
VD Bạn sẽ nhận đưược 1000$ trong vòng 3 năm.
Nếu tỷ lệ (lãi suất) chiết khấu là 5% thì giá trị của
PV là
= 1000 x _1___
1.053
= 1000 x 0.8638
= 863$
Vì vậy 1000 $ ở thời điểm 3 năm sau với mức lãi suất
là 5% sẽ có giá trị hiện tại là 863 $
công thức tính Giá trị hiện tại
Có số tiền là Pn ở thời điểm cuối năm thứ n sẽ có giá trị là bao nhiêu
nếu nói ở thời điểm đầu năm nay, nếu lãi suất là r?
0 1 2 n
Pn
Pn
PV =
(1 + r )n
Chøng minh c«ng thøc
….
n
Chøng minh c«ng thøc
….
n
Chứng minh công thức
….
n
Chøng minh c«ng thøc
n
Chøng minh c«ng thøc
n (1+r)nP
Suy diÔn c«ng thøc
P đồng đầu tưư hôm nay tưương đưương (1+r)nP đồng năm
thứ n
Vậy
Pn P Pn
X= =
(1+r)nP (1+r)n
Giá trị hiện tại ròng (NPV)
(Với r = 20%)
Cột (1) Cột (2)
Năm Dòng tiền dự án Giá trị hiện tại
0 ($35.000) ($35.000)
1 $20.000 $16.666
2 $15.000 $10.416
3 $10.000 $5.787
4 $10.000 $4.823
Tổng PV $37.692
28
Dßng tiÒn mÆt
N¨m 0 1 2 3 10
PV (2004) (2005) FV
(2003)
• PV: gi¸ trÞ hiÖn t¹i (Present Value), Gi¸ trÞ cña mét lîng tiÒn
ë thêi ®iÓm t n¨m sau cã thÓ quy ®æi vÒ thêi ®iÓm hiÖn
t¹i.
• Sè kú t (vÝ dô n¨m hoÆc th¸ng) lµ ®é dµi thêi gian (sè th¸ng
hoÆc sè n¨m) gi÷a thêi ®iÓm tư¬ng lai vµ thêi ®iÓm hiÖn
t¹i
• Møc l·i xuÊt “r” là lưîng tiÒn l·i sinh ra tÝnh trªn mét ®ång
vèn bá ra sau 1 n¨m. VÝ dô r = 0,05 tøc lµ 1 ®ång vèn bá ra
sau mét n¨m sÏ cã 0,05 ®ång l·i.
1. Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng (NPV)
• Ph¶n ¸nh gi¸ trÞ t¨ng thªm (hoÆc gi¶m ®i) cña chñ doanh
nghiÖp sau khi ®ưa vÒ cïng mét ®iÒu kiÖn so s¸nh
P1 P2 Pn
NPV = -C0 + + + ... +
(1 + r ) (1 + r )
1 2
(1 + r )n
Trong ®ã:
NPV: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng cña ®Çu tư
C0: tæng vèn ®Çu tư ban ®Çu (Vèn cè đÞnh n¨m 0)
Pi: chªnh lÖch thu chi n¨m thø i (i =1,2,3…,n) = lîi nhuËn
thuÇn sau khi trõ thuÕ (n¨m i) Pi = (R – C)i
r: Møc l·i suÊt tư¬ng øng víi phư¬ng ¸n kinh doanh
vÝ dô
r = 0,10
N¨m 0 1 2 3 10
Dòng tiền ra 2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Dòng tiền vào 0.305 0.305 0.305 0.305 0.305 0.305 0.305 0.305 0.305 2.305
Chênh lệch -2 0.205 0.205 0.205 0.205 0.205 0.205 0.205 0.205 0.205 2.205
t
(1+0,10) 1.00 1.10 1.21 1.33 1.46 1.61 1.77 1.95 2.14 2.36 2.59
NPV -2 0.186 0.169 0.154 0.14 0.1273 0.116 0.1052 0.096 0.0869 0.8501 0.0307
Dù ¸n nµy cã hiÖu qu¶ kh«ng?
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
NPV
NPV(a)
0 r
NPV(b) r=a r=b §ưêng cong NPV
C«ng thøc tÝnh irr
NPV(a)
• IRR = r % = a% + * (b% - a%)
NPV(a) + |NPV(b)|
• NPV (a) là giá trị hiện tại ròng dưương ứng với mức lãi
suất a% làm cho nó dương.
• NPV (b) là giá trị hiện tại ròng âm ứng với mức lãi suất
b% làm cho nó âm.
VÝ dô tÝnh chØ tiªu IRR
0,0307
• IRR = (10%) + (12% - 10%)
0,0307 + 0,0055
= 0,10 + (0,848)(0,02) = 0,117 = 11,7%
Ph©n tÝch ®é nh¹y dù ¸n
45