Professional Documents
Culture Documents
الفرق بين الأسهم والسندات وأذون الخزانة
الفرق بين الأسهم والسندات وأذون الخزانة
الﺴﻨﺪات والﺄذوﻧﺎت ﺗﻌﺪ ورﻗﺔ دﻳﻦ ﻋلﻰ الﺸﺮﻛﺎت ﺑﺴﺒﺐ اﻗﺘﺮاض ﻣﺒلﻎ ﻣﻦ الﻤﺎل ﻣﻨﻚ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺷﺮاﺋﻬﺎ .
ولﻜﻞ ﻧﻮع ﻣﻨﻬﻢ ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﺨﺘلﻔﺔ ﻓﻲ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ،لﺬلﻚ إذا ﻛﻨﺖ ﻓﻲ ﺣﻴﺮة ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻧﻮع اﺳﺘﺜﻤﺎرك ،ﺗﺎﺑﻊ ﻣﻌﻨﺎ ﻫﺬا الﻤﻘﺎل
وﺳﺘﺘﻌﺮف ﻋلﻰ أﺑﺮز الﻔﺮوﻗﺎت ﺑﻴﻨﻬﻢ ،وﻛﻴﻒ ﺗﻘﻮم ﺑﺘﻨﻮﻳﻊ ﻣﺤﻔﻈﺘﻚ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ لﺘﺠﻨﺐ الﻤﺨﺎﻃﺮ.
ﻗﺎﺋﻤﺔ الﻤﺤﺘﻮى
.1ﻣﺎ ﻫﻲ الﺄﺳﻬﻢ ؟
.1.1ﻣﺎ ﻫﻲ أﻧﻮاع الﺄﺳﻬﻢ ؟
.2ﻣﺎ ﻫﻲ الﺴﻨﺪات ؟
.2.1ﻣﺎ ﻫﻲ ﺗﺼﻨﻴﻔﺎت الﺴﻨﺪات أو ﺗﻘﻴﻴﻢ الﺴﻨﺪات ؟
.3ﻣﺎ ﻫﻲ أذون الﺨﺰاﻧﺔ ؟
.3.1أﺑﺮز الﺎﺧﺘﻠmﻓﺎت ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات :
.4ﻣﺎ ﻫﻲ ﻣﻘﺎرﻧﺔ الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ الﺜﻠmﺛﺔ ؟
.5أﻓﻀﻞ ﺷﺮﻛﺎت ﺗﺪاول الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﻋﺒﺮ الﺈﻧﺘﺮﻧﺖ ؟
.6ﻣﺎ ﻫﻮ ﺳﻮق الﺴﻨﺪات والﺄﺳﻬﻢ ؟
.6.1ﺳﻮق ﺗﺪاول الﺴﻨﺪات :
.6.2ﺳﻮق ﺗﺪاول الﺄﺳﻬﻢ :
.7ﻣﺎ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺴﻨﺪات وأذون الﺨﺰاﻧﺔ ؟
.8ﻣﺎ ﻫﻲ أﺑﺮز ﻣﺨﺎﻃﺮ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ؟
.8.1ﻣﺎ ﻫﻲ ﺗﻘﻴﻴﻤﺎت الﺴﻨﺪات وﻛﻴﻔﻴﺔ الﺎﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﻬﺎ ؟
.8.2ﻣﺎ الﺄﻓﻀﻞ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر الﺄﺳﻬﻢ أم الﺴﻨﺪات ؟
.8.3ﻫﻞ ﻳﻔﻀﻞ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻣﺰﻳﺞ ﻣﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﻋلﻰ ﻧﻔﺲ الﻤﺤﻔﻈﺔ ؟
.8.4ﻫﻞ ﺑﺎلﺈﻣﻜﺎن ﺗﺪاول الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﺑﺸﻜﻞ آﻣﻦ ؟
.8.5ﻣﺎ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﻓﻲ ﻋﺎﺋﺪ الﺮﺑﺢ ؟
.8.6ﻣﺎ ﻫﻲ أﻫﻢ ﺧﺼﺎﺋﺺ الﺴﻨﺪات ؟
ﻣﺎ ﻫﻲ اﻷﺳﻬﻢ ؟
ﻗﺒﻞ ﻋﺮض الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات وأذوﻧﺎت الﺨﺰاﻧﺔ ،ﺳﻨﻮﺿﺢ لﻚ ﺗﻌﺮﻳﻔﺎ ﻣﺨﺘﺼﺮا لﻜﻠ mﻣﻨﻬﻢ ،ﻓﺎلﺄﺳﻬﻢ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ
ﺣﺼﺔ ﻣﻦ إﺣﺪى الﺸﺮﻛﺎت الﻤﺴﺎﻫﻤﺔ ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ للﺠﻤﻴﻊ ،وﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺪاول الﺄﺳﻬﻢ والﻘﻴﺎم ﺑﻌﻤلﻴﺎت الﺒﻴﻊ والﺸﺮاء لﻬﺎ
ﻋﻨﺪ ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻓﻲ ﺳﻮق الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ ،وﻣﻦ أﻫﻢ ﻣﻤﻴﺰاﺗﻬﺎ أﻧﻬﺎ ﺗﻮﻓﺮ لﻚ ﺣﻖ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ ﺟﺰء ﻣﻦ الﺄرﺑﺎح الﺘﻲ ﺗﺤﻘﻘﻬﺎ
الﺸﺮﻛﺔ.
ﻳﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﺎن ﻣﻦ الﺄﺳﻬﻢ ،الﻨﻮع الﺄول وﻫﻮ الﺄﺳﻬﻢ الﻌﺎدﻳﺔ ،وﻫﻲ الﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ لﺠﻤﻴﻊ الﻤﺘﺪاولﻴﻦ ،وﻳﺤﻖ لﺤﺎﻣلﻬﺎ أن
ﻳﺸﺎرك ﻓﻲ اﻧﺘﺨﺎب ﻣﺠلﺲ الﺈدارة الﺨﺎص ﺑﺎلﺸﺮﻛﺔ ،وﺗﻜﻮن أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻏﻴﺮ ﺛﺎﺑﺘﺔ ،وأﻛﺜﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮة ﻓﻲ ﺣﺎلﺔ ﺗﻌﺮض الﺸﺮﻛﺔ
لﻠÉﻓﻠmس.
الﻨﻮع الﺜﺎﻧﻲ وﻫﻮ الﺄﺳﻬﻢ الﻤﻤﺘﺎز ،ولﺎ ﻳﺤﻖ لﺤﺎﻣلﻬﺎ الﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ الﺘﺼﻮﻳﺖ لﺎﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻣﺠلﺲ الﺈدارة ،ولﻜﻨﻬﺎ أﻛﺜﺮ
اﺳﺘﻘﺮارا ﻓﻲ ﺗﻮزﻳﻊ الﺄرﺑﺎح ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ ،وأﻛﺜﺮ أﻣﺎﻧﺎ إذا ﺣﺪث ﺗﺼﻔﻴﺔ للﺸﺮﻛﺔ؛ ﺣﻴﺚ ﻳﺤﺼﻞ ﺣﺎﻣلﻮ الﺄﺳﻬﻢ الﻤﻤﺘﺎزة
رأس الﻤﺎل :ﻳﻮﺟﺪ أﺳﻬﻤﺎ ﺗﺒلﻎ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ الﺴﻮﻗﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﺸﺮة ﻣلﻴﺎرات دولﺎر وﻫﻲ ذات رأس الﻤﺎل
الﻜﺒﻴﺮ ،أﻣﺎ الﺄﻗﻞ ﻣﻦ ذلﻚ وﺣﺘﻰ 2ﻣلﻴﺎر ﺗﺼﻨﻒ ﺑﺄﻧﻬﺎ أﺳﻬﻢ رأس الﻤﺎل الﻤﺘﻮﺳﻂ ،والﺄﻗﻞ ﻣﻦ ذلﻚ رأس
ﺷﺮﻛﺎت ﺗﺪاو ﺷﺮﻛﺎت الﻌﻤﻠmت الﺮﻗﻤﻴﺔ الﻌﻤﻠmت الﺮﻗﻤﻴﺔ الﻤﻘﺎلﺎت الﺎﺧﺒﺎر
ﻣﺎل ﺻﻐﻴﺮ.
ﻳﻮﺟﺪ أﻳﻀﺎ أﺳﻬﻢ الﻘﻴﻤﺔ الﺘﻲ ﺗﻌﺪ ﺷﺮﻛﺎﺗﻬﺎ أﻛﺜﺮ رﺑﺤﻴﺔ ،وأﺳﻬﻢ الﻨﻤﻮ الﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎلﻤﻀﺎرﺑﺎت ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ.
ﻣﺎ ﻫﻲ اﻟﺴﻨﺪات ؟
ﺗﻌﺪ الﺴﻨﺪات ﺷﻜﻠ mﻣﻦ أﺷﻜﺎل الﺪﻳﻮن الﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋلﻰ الﺸﺮﻛﺔ الﻤﺼﺪرة لﻬﺎ ،وﻋﻨﺪ ﺷﺮاﺋﻚ للﺴﻨﺪ ﺗﺼﺒﺢ الﺸﺮﻛﺔ ﻣلﺰﻣﺔ
ﺑﺪﻓﻊ ﻗﻴﻤﺔ الﺄﻣﻮال الﺘﻲ ﺗﺴﺘﺜﻤﺮﻫﺎ ﻣﻊ الﻌﺎﺋﺪ الﺬي ﺗﺤﺼﻞ ﻋلﻴﻪ ﻓﻲ ﻣﻮﻋﺪ الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق الﻤﺤﺪد ﻣﺴﺒﻘﺎ ،وﺗﺴﻌﻰ الﻤﻨﻈﻤﺎت
إلﻰ إﺻﺪارﻫﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ وﺗﺰﻳﺪ ﻣﺪة الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻬﺎ لﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﺎم.
ﻓﺘﺮة الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق:
ﻫﻨﺎك ﺳﻨﺪات ﻗﺼﻴﺮة الﺄﺟﻞ وﻫﻲ الﺘﻲ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮات ،وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ الﺄﺟﻞ ﺗﻤﺘﺪ لﻌﺸﺮ ﺳﻨﻮات ،وﻃﻮﻳلﺔ الﺄﺟﻞ الﺘﻲ
ﻗﺎﺑلﻴﺔ الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق:
ﻳﻤﻜﻨﻚ اﺳﺘﺮداد ﺑﻌﺾ أﻧﻮاع الﺴﻨﺪات ﻗﺒﻞ الﻤﻮﻋﺪ الﻤﺤﺪد لﻠmﺳﺘﺤﻘﺎق ،ﺣﺴﺐ الﺸﺮوط الﻤﻮﺿﻮﻋﺔ ﻣﺴﺒﻘﺎ.
ﺗﺤﻮلﻬﺎ لﺄﺳﻬﻢ:
ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﺤﻮل ﺑﻌﺾ الﺴﻨﺪات إلﻰ أﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺣﺎلﺔ ﻣﻮاﻓﻘﺘﻚ ﻋلﻰ ﻫﺬا ،وﻛﻤﺎ ﺗﻨﺺ ﺷﺮوط الﺈﺻﺪار.
الﻌﺎﺋﺪ:
ﻳﻮﺟﺪ ﺳﻨﺪات ذات ﻋﺎﺋﺪ دوري ﻣﺴﺘﻤﺮ وﻳﻜﻮن ﺛﺎﺑﺘﺎ ،وﻫﻨﺎك ﻧﻮع آﺧﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮ ،وﻳﻮﺟﺪ ﺳﻨﺪات لﺎ ﻋﺎﺋﺪ لﻬﺎ ،وﻓﻲ ﻫﺬه الﺤﺎلﺔ
ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﺑﺴﻌﺮ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ الﺎﺳﻤﻴﺔ ،ﻋلﻰ أن ﻳﺤﺼﻞ ﺣﺎﻣلﻬﺎ ﻋلﻰ الﻘﻴﻤﺔ الﺎﺳﻤﻴﺔ ﻋﻨﺪ وﻗﺖ الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق.
الﻀﻤﺎن:
الﺴﻨﺪات الﻤﻀﻤﻮﻧﺔ ﻫﻲ الﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﻣﻦ ﺧﻠmل رﻫﻦ أﺻﻮل ﻣﺤﺪدة وﻣﻌﺮوﻓﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻃﺮﺣﻬﺎ ،وﻳﻜﻮن لﺤﺎﻣلﻬﺎ الﺤﻖ
ﻓﻲ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﺎ دﻓﻌﻪ ﻋﻨﺪ الﺘﺼﻔﻴﺔ ،ﻋلﻰ الﻌﻜﺲ ﻓﻲ الﺴﻨﺪ ﻏﻴﺮ الﻤﻀﻤﻮن الﺬي لﺎ ﻳﺤﺘﺎج إلﻰ رﻫﻦ أﺻﻮل
ﻋﻴﻨﻴﺔ.
ﺗﺸﺒﻪ أذوﻧﺎت الﺨﺰاﻧﺔ الﺴﻨﺪات ،ﻓﻬﻲ أﻳﻀﺎ ﻣﻦ أﺷﻜﺎل الﺎﻗﺘﺮاض ولﻜﻦ أﻫﻢ ﻣﺎ ﻳﻤﻴﺰﻫﺎ ﻋﻦ الﺴﻨﺪات أﻧﻬﺎ ﻗﺼﻴﺮة الﺄﺟﻞ،
ﻓﻬﻲ ﺗﺘﻴﺢ لﻚ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﻓﻲ ﻓﺘﺮة ﺗﺘﺮاوح ﻣﻦ ﺛﻠmﺛﺔ أﺷﻬﺮ وﺣﺘﻰ 12ﺷﻬﺮا ،ولﺎ ﻳﻮﺟﺪ لﻪ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﺤﺪد؛ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻌﻬﺎ
ﺑﺴﻌﺮ ﻳﻘﻞ ﻋﻦ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ الﺎﺳﻤﻴﺔ وﻳﻌﺪ ﻫﺬا الﻔﺮق ﻫﻮ الﻌﺎﺋﺪ لﻠÜﺷﺨﺎص الﺮاﻏﺒﻴﻦ ﻓﻲ اﺳﺘﺜﻤﺎر أﻣﻮالﻬﻢ ﻓﻴﻬﺎ.
ﺑﻌﺪ الﺘﻌﺮف ﻋلﻰ ﺷﺮح ﻣﺨﺘﺼﺮ وﺷﺎﻣﻞ لﻜﻠ mﻣﻦ الﺄﺳﻬﻢ ،والﺴﻨﺪات ،وأذوﻧﺎت الﺨﺰاﻧﺔ ،ﺳﻨﻮﺿﺢ ﻓﻲ الﻔﻘﺮة الﺘﺎلﻴﺔ الﻔﺮق
ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات وﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺷﺎﻣلﺔ لﺠﻤﻴﻊ الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ الﺘﻲ ﻋﺮﺿﻨﺎﻫﺎ.
الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻜﻠ mﻣﻨﻬﻢ ﻧﻮع ﻣﺨﺘلﻒ ﻣﻦ الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ ،الﺎﺗﻔﺎق الﻮﺣﻴﺪ ﺑﻴﻨﻬﻢ أن ﻛﻠ mﻣﻨﻬﻢ ﻳﻤﻜﻦ
ﺗﺪاولﻪ ﻓﻲ ﺳﻮق الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ الﻤﺨﺼﺺ لﻪ ،أﻣﺎ الﺎﺧﺘﻠmﻓﺎت ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ:
ﻋﻨﺪ ﺷﺮاﺋﻚ لﻠÜﺳﻬﻢ ﻓﺄﻧﺖ أﺻﺒﺤﺖ ﺷﺮﻳﻜﺎ ﻓﻲ ﺟﺰء ﻣﻦ ﺣﺼﺔ الﺸﺮﻛﺔ ،ﻋﻜﺲ الﺴﻨﺪات ﻓﻬﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻨﺪ ﻣﺒلﻎ ﻗﻤﺖ
ﻳﺤﻖ لﺤﺎﻣلﻲ الﺄﺳﻬﻢ الﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻓﻲ ﺗﺼﻮﻳﺖ الﺎﻧﺘﺨﺎﺑﺎت ﻋلﻰ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﺠلﺲ إدارة الﺸﺮﻛﺔ ،ﻋﻜﺲ ﺣﺎﻣلﻲ الﺴﻨﺪات .ﻋﻨﺪ
اﻣﺘﻠmﻛﻚ لﻠÜﺳﻬﻢ ﻳﻜﻮن لﻚ الﺤﻖ ﻓﻲ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ ﺟﺰء ﻣﻦ أي أرﺑﺎح ﺗﻘﻮم الﺸﺮﻛﺔ ﺑﺘﻮزﻳﻌﻬﺎ ،ﻋلﻰ الﻌﻜﺲ ﻓﻲ الﺴﻨﺪات
ﻓﻤﻦ ﺧﻠmلﻬﺎ ﺗﺤﺼﻞ ﻋلﻰ ﻓﺎﺋﺪة ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﺤﺪدة ﻣﺴﺒﻘﺎ ،ﻋلﻰ أن ﺗﺴﺘﺮدﻫﺎ ﻓﻲ وﻗﺖ الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ الﺎﺳﻤﻴﺔ.
إذا ﺗﻌﺮﺿﺖ الﺸﺮﻛﺔ للﺘﺼﻔﻴﺔ ،ﺳﻴﺤﺼﻞ ﺣﺎﻣﻞ الﺄﺳﻬﻢ ﻋلﻰ أﻣﻮالﻪ ﺑﻌﺪ أن ﺗﺴﺪد الﺸﺮﻛﺔ ﺟﻤﻴﻊ الﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ ودﻳﻮﻧﻬﺎ ،ﻋﻜﺲ
ﺣﺎﻣلﻲ الﺴﻨﺪات والﺬي ﻳﻜﻮن لﻬﻢ الﺄولﻮﻳﺔ ﻓﻲ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ أﻣﻮالﻬﻢ .ﻗﻴﻤﺔ الﺴﻬﻢ ﻣﺘﻐﻴﺮة ﺣﺴﺐ ﺣﺮﻛﺔ الﺄﺳﻮاق الﻤﺎلﻴﺔ،
ﻧﻮع الﻮرﻗﺔ:
ﺗﻌﺪ الﺄﺳﻬﻢ ﻧﻮﻋﺎ ﻣﻦ الﺄوراق الﻤﺎلﻴﺔ الﺘﻲ ﺗﻌﻄﻲ لﺼﺎﺣﺒﻬﺎ ﻣلﻜﻴﺔ داﺧﻞ ﺷﺮﻛﺎﺗﻬﺎ )ورﻗﺔ ﻣلﻜﻴﺔ( ،ﺑﻴﻨﻤﺎ الﺄذوﻧﺎت والﺴﻨﺪات
ﻳﻌﺘﺒﺮان )أوراق دﻳﻦ( ﻓﻬﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻣﺎل ﺗﻘﻮم ﺑﺈﻗﺮاﺿﻪ للﺸﺮﻛﺎت الﺘﻲ ﺗﺼﺪرﻫﺎ.
ﻓﺘﺮة الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق:
لﺎ ﻳﻮﺟﺪ ﺗﺎرﻳﺦ ﻣﺤﺪد لﺎﺳﺘﺤﻘﺎق الﺄﺳﻬﻢ ،ﻓﻬﻲ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﻌﻤلﻴﺎت الﺒﻴﻊ والﺸﺮاء الﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﻬﺎ ﻓﻲ أي وﻗﺖ .الﺄذوﻧﺎت ﻳﻜﻮن
ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﺑﻌﺪ أﻗﻞ ﻣﻦ ﻋﺎم ،والﺴﻨﺪات ﺗﺒﺪأ ﻣﻦ ﻋﺎﻣﻴﻦ وﺗﺼﻞ إلﻰ ﻋﺸﺮﻳﻦ ﻋﺎﻣﺎ.
الﺮﺑﺤﻴﺔ:
ﺣﺎﻣلﻮ الﺄﺳﻬﻢ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﺗﺤﻘﻴﻖ الﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺧﻠmل أﺳﻌﺎر ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺳﻌﺮ الﺴﻬﻢ أﺛﻨﺎء الﺘﺪاول ،أو ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ الﺘﻮزﻳﻌﺎت الﺘﻲ ﺗﻘﻮم
ﺑﻬﺎ الﺸﺮﻛﺎت.
أﻣﺎ ﺣﺎﻣلﻮ الﺄذوﻧﺎت والﺴﻨﺪات ﺗﻜﻮن أرﺑﺎﺣﻬﻢ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺤﺪدة ﻳﺘﻢ ﺻﺮﻓﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﻴﺪ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﺸﻜﻞ دوري،
أولﻮﻳﺔ الﺴﺪاد:
ﻳﺤﺼﻞ ﺣﺎﻣﻞ الﺄﺳﻬﻢ ﻋلﻰ ﻧﺼﻴﺒﻪ ﻣﻦ الﺸﺮﻛﺔ ﻓﻲ ﺣﺎل الﺘﺼﻔﻴﺔ ﺑﻌﺪ أن ﺗﻨﺘﻬﻲ ﻣﻦ دﻳﻮﻧﻬﺎ ،والﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ ،ﻋلﻰ ﻋﻜﺲ
الﺴﻨﺪات ﻓﻬﻢ لﻬﻢ الﺄولﻮﻳﺔ ،وﻓﻲ ﺣﺎلﺔ أذون الﺨﺰاﻧﺔ ﻳﻜﻮن ﻫﻨﺎك ﺿﻤﺎن ﺣﻜﻮﻣﻲ للﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ.
ﺑﻌﺪ ﻋﺮض الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات وأذون الﺨﺰاﻧﺔ ،ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ الﻘﻮل ﺑﺄن ﺟﻤﻴﻌﻬﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺪاولﻪ ﻣﻦ ﺧﻠmل ﻣﻨﺼﺎت
الﺘﺪاول ﻋﺒﺮ الﺈﻧﺘﺮﻧﺖ ﺑﻮاﺳﻄﺔ الﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎت الﻮﺳﺎﻃﺔ الﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ الﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ الﻤﻤﻴﺰات والﺄدوات الﺘﻲ ﺗﺴﺎﻋﺪك ﻓﻲ
ﺑﺎلﺮﻗﺎﺑﺔ الﻤﺎلﻴﺔ ،لﺬلﻚ ﺗﻌﺪ أﻛﺜﺮ ﺛﻘﺔ وأﻣﺎﻧﺎ للﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ،او ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎت الﺘﺪاول الﻤﺮﺧﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺔ الﻨﻘﺪ وﻣﻦ أﺑﺮز
ﺗلﻚ الﺸﺮﻛﺎت:
★★★★★
اﻛﺴﻨﺲ
Exness
★★★★★
★★★★★
ﻳﺘﻤﺜﻞ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات أن الﺄﺳﻬﻢ لﺪﻳﻬﺎ ﻣﻨﺼﺔ ﺗﺪاول ﺗﻌﺮف ﺑﺎﺳﻢ الﺒﻮرﺻﺔ ،ﻳﺘﻢ ﺑﺪاﺧلﻬﺎ ﻋﻤلﻴﺎت الﺒﻴﻊ
ﻳﻌﺮف ﺑﺴﻮق الﺎﺋﺘﻤﺎن أو الﺪﻳﻦ ،وﺗﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻤلﻴﺎت الﺘﺪاول الﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎلﺴﻨﺪات الﺘﻲ ﺗﺼﺪرﻫﺎ الﺤﻜﻮﻣﺔ أو الﺸﺮﻛﺎت ،وﻳﺘﻢ
ﻃﺮﺣﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ أولﻲ ﻓﻲ الﺄﺳﻮاق الﺄولﻴﺔ ،وﺗﻨﺘﻘﻞ ﺑﻌﺪ ذلﻚ للﺴﻮق الﺜﺎﻧﻮي ،وﻳﺘﻤﻴﺰ ﻫﺬا الﺴﻮق ﺑﺴﻴﻮلﺘﻪ الﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﻋﻜﺲ
أﺳﻮاق الﺄﺳﻬﻢ.
ﻳﻤﺜﻞ ﻣﻨﺼﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺈﺟﺮاء ﺻﻔﻘﺎت ﺑﻴﻊ أو ﺷﺮاء أﺳﻬﻢ الﺸﺮﻛﺎت الﻤﺪرﺟﺔ ﺑﺪاﺧلﻪ ،ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮﻛﺎت ﺗﺪاول
الﺄﺳﻬﻢ ﻋﺒﺮ الﺈﻧﺘﺮﻧﺖ ،وﻳﻮﻓﺮ لﻚ زﻳﺎدة الﻨﻤﻮ ﻓﻲ أرﺑﺎﺣﻚ ﻋﻨﺪ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎرﻫﺎ ،وﻣﻦ ﺑﻴﻦ أﻓﻀﻞ أﺳﻬﻢ إﻣﺎراﺗﻴﺔ للﺘﺪاول
ﺗﻌﺪ ﻛﻠ mﻣﻦ أذوﻧﺎت الﺨﺰاﻧﺔ والﺴﻨﺪات إﺣﺪى أدوات الﺪﻳﻦ ،الﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋلﻰ ﺣﺼﻮل الﺸﺮﻛﺎت أو الﺤﻜﻮﻣﺎت الﻤﺼﺪرة لﻬﺎ
ﻋلﻰ ﺛﻤﻨﻬﺎ لﻤﺪة ﻣﻌﻴﻨﺔ ،وﺗﺤﺼﻞ ﻓﻲ ﺗلﻚ الﻔﺘﺮة ﻋلﻰ أرﺑﺎح ﻣﺤﺪدة ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ .
وﻳﺘﻤﺜﻞ الﻔﺮق ﺑﻴﻨﻬﻢ ﻓﻲ ﻣﺪة الﺎﺳﺘﺤﻘﺎق ،ﻓﺎلﺴﻨﺪات ﻳﻜﻮن الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻬﺎ ﻃﻮﻳﻞ الﺄﺟﻞ ﻳﺒﺪأ ﻣﻦ ﻋﺎﻣﻴﻦ وﻳﺼﻞ إلﻰ
ﻋﺸﺮﻳﻦ ﻋﺎم ،ﺑﻴﻨﻤﺎ الﺄذوﻧﺎت ﺗﻜﻮن ﻗﺼﻴﺮة الﺄﺟﻞ ﺑﻤﺪة ﺗﻤﺘﺪ ﻣﻦ ﺛﻠmﺛﺔ أﺷﻬﺮ وﺗﺼﻞ إلﻰ ﻋﺎم واﺣﺪ.
ﻣﺎ ﻫﻲ أﺑﺮز ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻨﺪات ؟
ﺟﻤﻴﻊ أﻧﻮاع الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺎلﻤﺨﺎﻃﺮة ،ولﻜﻨﻬﺎ ﺗﺘﺒﺎﻳﻦ ﻓﻲ ﻧﺴﺒﺔ الﻤﺨﺎﻃﺮة ﺑﻴﻦ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ،وﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ الﺄﺣﻮال
وذلﻚ ﻓﻲ ﺣﺎل ﺗﻤﻜﻨﻚ ﻣﻦ دراﺳﺔ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﺟﻴﺪا ﺣﺘﻰ لﺎ ﺗﺘﻌﺮض لﺨﺴﺎﺋﺮ ﻛﺒﻴﺮة ،وﻳﺘﻤﺜﻞ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات
ﻣﻦ ﺣﻴﺚ الﻤﺨﺎﻃﺮة ﻓﻲ ﻛﻮن الﺄﺳﻬﻢ أﻋلﻰ ﺧﻄﻮرة ﻣﻦ الﺴﻨﺪات ،وﻳﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ أﺑﺮز الﻤﺨﺎﻃﺮ الﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋلﻰ ﻛﻠ mﻣﻨﻬﻢ
ﻛﻤﺎ ﻳلﻲ:
ﻣﺨﺎﻃﺮ الﺄﺳﻬﻢ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ الﺘﻐﻴﺮات الﺠﻴﻮﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ،وﻗلﺔ الﺴﻴﻮلﺔ ،والﺄوﺿﺎع الﺎﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ الﺘﻲ ﺗﺘﻐﻴﺮ
ﺑﻮﺗﻴﺮة ﺳﺮﻳﻌﺔ ،والﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻓﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ أﻋﻤﺎل لﺸﺮﻛﺎت ،وﻳﺒﺪأ الﺴﻬﻢ ﺑﺎلﺘﺤﺮك ﺻﻌﻮدا وﻫﺒﻮﻃﺎ ﺣﺴﺐ ﺗلﻚ
الﻨﺘﺎﺋﺞ.
ﻣﺨﺎﻃﺮ الﺴﻨﺪات ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر الﻔﺎﺋﺪة ،ﻓﺎرﺗﻔﺎﻋﻬﺎ ﻳﺆدي إلﻰ اﻧﺨﻔﺎﺿﺎت ﻓﻲ ﺳﻌﺮ الﺴﻨﺪات ،ﺑﺎلﺈﺿﺎﻓﺔ
ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ الﻮﻛﺎلﺎت الﻤﺨﺘﺼﺔ ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ الﺴﻨﺪات ﺣﺴﺐ الﻤﺨﺎﻃﺮة ،وﻳﻌﻨﻲ ﺑﻬﺎ ﻣﺪى ﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋلﻰ دﻓﻊ الﻔﺎﺋﺪة
الﻤﺤﺪدة ،وإﻋﺎدة اﺳﺘﺮدادﻫﺎ ﺑﻌﺪ اﻧﺘﻬﺎء الﻤﺪة ،وﻳﺴﺎﻋﺪك ﻫﺬا الﺘﺼﻨﻴﻒ ﻓﻲ اﺧﺘﻴﺎر ﻧﻮع الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر الﺬي ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻴﻪ .
وﻣﻦ ﻫﺬه الﻮﻛﺎلﺎت :ﺳﺘﺎﻧﺪر آﻧﺪ ﺑﻮرز ،S&Pوﻣﻮدﻳﺰ ،Moody’sوﻓﻴﺘﺶ ،Fitchوﺗﻌﺪ الﺘﺼﻨﻴﻔﺎت ﻣﻦ AAAوﺣﺘﻰ
BBBﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎلﺴﻨﺪات ﻋﺎلﻴﺔ الﺠﻮدة الﺄﻓﻀﻞ لﻠmﺳﺘﺜﻤﺎر ،والﺪرﺟﺎت الﺄﻗﻞ ﻣﻦ BBBﺗﻌﺪ ﻏﻴﺮ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻓﻬﻲ أﻗﺮب
ﻳﺘﻤﺜﻞ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات ﻣﻦ ﺣﻴﺚ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ الﻌﺎﺋﺪ الﺬي ﻳﺤﻘﻘﻪ ﻛﻞ ﻧﻮع ،ﻓﺎلﺄﺳﻬﻢ ﻛﻤﺎ أﺷﺮﻧﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎ ﻳﻜﻮن
ﻫﺬا الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ،وﻣﺎ إذا ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ ﻋﺎﺋﺪ ﻛﺒﻴﺮ أم ﺻﻐﻴﺮ ،وﻫﻞ لﺪﻳﻚ الﻘﺪرة ﻋلﻰ ﺗﺤﻤﻞ الﻤﺨﺎﻃﺮة
الﻤﺮﺗﻔﻌﺔ أم لﺎ.
ﻳﻌﺪ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻣﺼﺎدر ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ أﻛﺜﺮ أﻣﺎﻧﺎ ﺑﺎلﻨﺴﺒﺔ لﻚ ،وذلﻚ لﺘﺠﻨﺐ ﺣﺪوث أي ﺗﻘلﺒﺎت ﻣﻔﺎﺟﺄة ﻓﻲ ﻣﻜﺎن واﺣﺪ
وﺗﺘﻌﺮض للﺨﺴﺎﺋﺮ ،ﻓﺘﻨﻮﻳﻊ ﻣﺤﻔﻈﺘﻚ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻳﻌﺪ أﻣﺮا ﺟﻴﺪا وﻣﺘﻮازﻧﺎ ،وﺳﻴﺤﻘﻖ لﻚ ﻋﺎﺋﺪا ﺟﻴﺪا ،وﺳﺘﺘﺠﻨﺐ
الﻤﺨﺎﻃﺮة الﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ،ﺧﺎﺻﺔ وأن ﻣﺨﺎﻃﺮ الﺄﺳﻬﻢ لﺎ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎلﻤﺨﺎﻃﺮ الﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋلﻰ الﺴﻨﺪات ﻛﻤﺎ أﺷﺮﻧﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎ.
ﺑﻌﺪ الﺘﻌﺮف ﻋلﻰ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات وأذوﻧﺎت الﺨﺰاﻧﺔ ،ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ إﺧﺒﺎرك الﺂن ﺑﺄن ﻋﻤلﻴﺎت ﺑﻴﻊ وﺷﺮاء الﺄﺳﻬﻢ
والﺴﻨﺪات أﺻﺒﺤﺖ أﻛﺜﺮ أﻣﺎﻧﺎ ﻣﻊ ﻇﻬﻮر الﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎت الﺘﺪاول الﻤﺮﺧﺺة لﻬﺎ ﺑﻬﺬا الﻌﻤﻞ ،لﺬلﻚ لﺎ ﺑﺪ ﻣﻦ أن اﺧﺘﻴﺎر
ﻓﻲ الﺨﺘﺎم ﻧﻜﻮن ﻗﺪ ﻋﺮﺿﻨﺎ لﻚ الﻔﺮق ﺑﻴﻦ الﺄﺳﻬﻢ والﺴﻨﺪات وأذون الﺨﺰاﻧﺔ ،وﻛﻴﻒ ﺗﺨﺘﺎر الﻮرﻗﺔ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ الﻤﻨﺎﺳﺒﺔ
ﺗﻌﺘﻤﺪ أرﺑﺎح الﺄﺳﻬﻢ ﻋلﻰ ﺗﺤﺮﻛﺎت ﺳﻌﺮه داﺧﻞ الﺴﻮق ،أو الﺘﻮزﻳﻌﺎت الﻨﻘﺪﻳﺔ الﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﻬﺎ الﺸﺮﻛﺎت ،أم ﻋﺎﺋﺪ
ﻣﻦ أﺑﺮز ﺧﺼﺎﺋﺺ الﺴﻨﺪات أﻧﻬﺎ ﺗﺘﻴﺢ لﺤﺎﻣلﻬﺎ الﺤﻖ ﻓﻲ ﻓﺎﺋﺪة رﺑﺤﻴﺔ ﻣﺤﺪدة لﺎ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ الﺸﺮﻛﺔ للﺮﺑﺢ ﻣﻦ
ﻋﺪﻣﻪ ،وﻳﻜﻮن لﻪ الﺄولﻮﻳﺔ ﻓﻲ الﺤﺼﻮل ﻋلﻰ أﻣﻮالﻪ ﻓﻲ ﺣﺎل ﺗﻌﺮض الﺸﺮﻛﺔ لﻠÉﻓﻠmس أو الﺘﺼﻔﻴﺔ.
ﺳﺠﻞ ﺑﻴﺎﻧﺎﺗﻚ ﻣﻊ ﻓﻮرﻛﺲ ﺻﺢ الﺎن ،واﺣﺼﻞ ﻋلﻰ اﺳﺘﺸﺎرات اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﺑﺪأ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ الﺜﻤﺎر
الﺎﺳﻢ *
الﺒﺮﻳﺪ الﺎلﻜﺘﺮوﻧﻲ *
رﺳﺎلﺘﻚ *
ارﺳﻞ
forex s7
لﺪﻳﻨﺎ ﺗﺎرﻳﺦ ﻃﻮﻳﻞ ﻓﻲ إدارة الﺸﺮﻛﺎت والﻤﺆﺳﺴﺎت ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ الﻤﺨﺎﻃﺮ الﻤﺎلﻴﺔ ،وﻧﻌﻤﻞ ﻋلﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ أداء
الﻤﺤﺎﻓﻆ الﻤﺎلﻴﺔ وزﻳﺎدة الﺎﺳﺘﺜﻤﺎرات ،أﺣﻠmﻣﻚ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻣﻌﻨﺎ ﺗﺼﺒﺢ ﺣﻘﻴﻘﺔ .
ﺑﺎﻟﺨﻄﻮات ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺷﺮاء أﺳﻬﻢ ﻧﻔﻴﺪﻳﺎ Nvidia؟ أﻓﻀﻞ ﻣﺤﺎﻣﻲ ﻓﻮرﻛﺲ 2023ﻟﻘﻀﺎﻳﺎ اﻻﺣﺘﻴﺎل اﻟﻤﺎﻟﻲ
واﺳﺘﺮﺟﺎع اﻷﻣﻮال
إﻗﺮأ أﻳﻀﺎ
ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺷﺮاء أﺳﻬﻢ ﺷﺮﻛﺔ زﻳﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺷﺮاء الﺄﺳﻬﻢ ﻓﻲ الﺴﻮق
ZAINالﺴﻌﻮدﻳﺔ الﺴﻌﻮدي ؟ الﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺄﻓﻀﻞ
ﻃﺮﻳﻘﺔ!
ً
ﺗﻌﻠﻴﻘﺎ اﺗﺮك
اﻟﺘﻌﻠﻴﻖ
اﻟﻤﻮﻗﻊ اﻻﻟﻜﺘﺮوﻧﻲ
اﺣﻔﻆ اﺳﻤﻲ ،ﺑﺮﻳﺪي الﺈلﻜﺘﺮوﻧﻲ ،والﻤﻮﻗﻊ الﺈلﻜﺘﺮوﻧﻲ ﻓﻲ ﻫﺬا الﻤﺘﺼﻔﺢ لﺎﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ الﻤﺮة الﻤﻘﺒلﺔ ﻓﻲ ﺗﻌلﻴﻘﻲ.
إرﺳﺎل اﻟﺘﻌﻠﻴﻖ