OFE Prospekt 2013 30042014 6

PROSPEKT INFORMACYJNY 2013
ING Otwarty Fundusz Emerytalny
ING OTWARTY FUNDUSZ EMERYTALNY (ING OFE)

ZARZĄDZANY PRZEZ
ING POWSZECHNE TOWARZYSTWO EMERYTALNE S.A. (ING PTE S.A.)
Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE
PRZY UL. TOPIEL 12.
INTERNET: WWW.INGOFE.PL
PROSPEKT INFORMACYJNY ZOSTAŁ SPORZĄDZONY

W DNIU 9 MAJA 2014 ROKU W WARSZAWIE
str. 2
Szanowni Państwo,
Przedstawiamy Państwu Prospekt Informacyjny ING Otwartego Funduszu Emerytalnego („Fundusz”) za 2013 rok.
Zawiera on informacje o wynikach inwestycyjnych, sprawozdanie finansowe, aktualny Statut Funduszu oraz deklara-
cję zasad polityki inwestycyjnej i celu inwestycyjnego Funduszu.
Wyniki dotychczasowej działalności inwestycyjnej Funduszu
ING Otwarty Fundusz Emerytalny rozpoczął działalność inwestycyjną 20 maja 1999 roku. W tym dniu Zakład Ubezpie-
czeń Społecznych przekazał pierwsze składki, a wartość jednostki rozrachunkowej została ustalona zgodnie z przepi-
sami prawa na 10 zł. W dniu 31 grudnia 2013 roku wartość jednostki rozrachunkowej wyniosła 39,65 zł.
Wartość jednostki rozrachunkowej w dniu bilansowym poprzedzającym wycenę o 3 lata, tj. w dniu 31 grudnia 2010 r.
wyniosła 32,86 zł, co oznacza stopę zwrotu za ostatnie trzy lata (31.12.2010 – 31.12.2013) w wysokości 20,66%.
Wartość jednostki rozrachunkowej w dniu bilansowym poprzedzającym wycenę o 5 lat, tj. w dniu 31 grudnia 2008 r.
wyniosła 25,80 zł, co oznacza stopę zwrotu za ostatnie pięć lat (31.12.2008 – 31.12.2013) w wysokości 53,68%.
Wartość jednostki rozrachunkowej w dniu bilansowym poprzedzającym wycenę o 10 lat, tj. w dniu 31 grudnia 2003 r.
wyniosła 18,62 zł, co oznacza stopę zwrotu za ostatnie dziesięć lat (31.12.2003 – 31.12.2013) w wysokości 112,94%.
Z ostatniego oficjalnego rankingu opublikowanego przez Komisję Nadzoru Finansowego w 2013 roku, dotyczącego
stóp zwrotu w okresie 36 miesięcy, wynika, że średnia ważona stopa zwrotu wszystkich otwartych funduszy emery-
talnych za okres od 30.09.2010 do 30.09.2013 wyniosła 19,751%. W tym okresie Fundusz osiągnął stopę zwrotu
w wysokości 21,094%.
Stopień realizacji ustawowych celów działalności Funduszu
W 2013 roku rynek obligacji charakteryzował się dużym zróżnicowaniem. Krótkoterminowe stopy procentowe zarów-
no te oficjalne, jak i rynkowe obniżyły się znacząco. Podstawowa stopa NBP spadła z 4,75% do 2,5%, a 3 miesięczna
stawka WIBOR obniżyła się z 4% do 2,6%, przede wszystkim w ślad za obniżającą się inflacją.
Rentowności obligacji o dłuższych terminach zapadalności po silnym spadku do rekordowo niskich poziomów
w pierwszej części roku, zaczęły równie gwałtownie rosnąć. Głównym powodem tych wzrostów była zapowiedź ogra-
niczenia programu luzowania ilościowego przez amerykański bank centralny, co negatywnie wpłynęło na zaintereso-
wanie inwestorów obligacjami z krajów rozwijających się i wpłynęło również na zachowanie się polskich papierów.
Podobnie jak rynek obligacji, także rynek akcji był w ubiegłym roku dość zmienny i mocno zróżnicowany. Podczas gdy
największe spółki reprezentowane przez indeks WIG20 traciły – indeks ten spadł o 7,05% (uwzględniając wypłatę
dywidend spadek ten wyniósł 1,81%), średnie i małe spółki zanotowały solidne wzrosty, odpowiednio o 29,51%
i 37,28%. Wśród sektorów najlepiej zachowały się spółki budowlane oraz media, największe straty przyniosła zaś
inwestycja w akcje spółek surowcowych i spożywczych.
Na koniec 2013 roku w skład portfela Funduszu wchodziły następujące kategorie lokat: obligacje skarbowe, akcje,
prawa poboru, obligacje komunalne, gwarantowane przez Skarb Państwa obligacje BGK na rzecz Krajowego Fundu-
szu Drogowego, inne obligacje z gwarancją Skarbu Państwa, obligacje korporacyjne (w tym emitowane przez banki),
certyfikaty inwestycyjne, listy zastawne, a także depozyty bankowe.
W aktywach Funduszu obligacje skarbowe stanowiły 41,97%, akcje, prawa do akcji i prawa poboru stanowiły
42,24%, obligacje BGK na rzecz KFD 1,28%, inne obligacje gwarantowane przez Skarb Państwa 0,36%, obligacje
komunalne 0,55%, obligacje korporacyjne 3,19%, certyfikaty inwestycyjne 0,03%, zaś listy zastawne 0,56%. Pozo-
stałe lokaty stanowiły depozyty i bankowe papiery wartościowe (9,48%).
Planowane krótko- i długoterminowe kierunki rozwoju działalności lokacyjnej Funduszu
Po przekazaniu ponad połowy aktywów Funduszu do ZUS, a także po zmianach w prawie zakazujących Fundu-
szowi inwestowania w obligacje skarbowe i ustalających minimalny poziom udziału akcji w portfelu na 75% (limit
obowiązujący w 2014 r.), w strukturze lokat Funduszu dominują akcje i to właśnie zachowanie się rynku akcji będzie
determinowało wyniki Funduszu w krótkim terminie.
Perspektywy rynku akcji w średnim terminie wydają się dość optymistyczne. Gospodarka polska pozostaje na ścież-
ce przyspieszenia wzrostu, już nie tylko za sprawą eksportu jak w roku ubiegłym, ale także konsumpcji wewnętrznej
i inwestycji. Niska inflacja skłania NBP do utrzymywania stóp procentowych na rekordowo niskich poziomach,
powodując, że alternatywy do inwestowania w akcje są mało opłacalne. Sentyment dla rynków globalnych kształ-
tuje nadal luźna polityka monetarna oraz oczekiwania co do przyspieszenia wzrostu w USA i w Europie. Głównymi
czynnikami ryzyka wydają się być niestabilność geopolityczna, ewentualne znaczące spowolnienie tempa wzrostu
w Chinach oraz długość trwania obecnego trendu wzrostowego i dość wymagające wyceny akcji, szczególnie w USA.
str. 3
ING Otwarty Fundusz Emerytalny będzie kontynuował politykę inwestycyjną ukierunkowaną na długoterminową mak-
symalizację osiąganej stopy zwrotu przy jednoczesnej ścisłej kontroli ryzyka inwestycyjnego. Fundusz będzie dążył do
odpowiedniego doboru poziomu alokacji aktywów Funduszu w instrumenty akcyjne oraz dłużne, w szczególności
w zależności od oczekiwań co do koniunktury na rynku akcji. Wybierając inwestycje do portfela akcji, Fundusz będzie
kierował się oczekiwaniami co do perspektyw rozwoju poszczególnych sektorów i spółek. Poza akcjami Fundusz
będzie lokował swoje aktywa głównie w papiery dłużne emitowane przez spółki (finansowe i niefinansowe), kierując
się oczekiwaną relacją potencjalnego zysku do ryzyka, obejmującego między innymi ryzyko kredytowe emitenta, jak
również ryzyko zmiany spreadu w wyniku zmian rynkowych.
W celu maksymalizowania osiąganych stóp zwrotu Fundusz będzie również analizował możliwości inwestowania
w inne klasy aktywów, przy uwzględnieniu ograniczeń wynikających z przepisów prawa regulujących działalność
funduszy emerytalnych.
Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu
Ryzyko związane z przyjętą strategią inwestycyjną – przyjęta strategia inwestycyjna Funduszu związana jest
z występowaniem następujących rodzajów ryzyka:
1) ryzyko rynkowe – ryzyko zmian cen instrumentu finansowego wynikających ze zmian koniunktury na danym
rynku;
2) ryzyko kredytowe – ryzyko niewywiązania się emitenta z przyjętych zobowiązań, w szczególności spłaty odsetek
lub rat kapitałowych;
3) ryzyko rozliczenia – ryzyko błędnego lub opóźnionego rozliczenia transakcji albo nierozliczenia transakcji. Nie
można wykluczyć sytuacji, w której nierozliczenie, a także nieprawidłowe lub nieterminowe rozliczenie transakcji
przez jedną ze stron (tj. Fundusz lub kontrahenta Funduszu) spowoduje utratę części Aktywów Funduszu;
4) ryzyko płynności – ryzyko niedostatecznej płynności na rynku, utrudniającej lub uniemożliwiającej zawarcie przez
Fundusz transakcji nabycia lub zbycia określonych lokat w wielkości wynikającej z realizacji zakładanej polityki
inwestycyjnej, a także utrudniającej lub uniemożliwiającej dokonanie rzetelnej wyceny tego instrumentu finanso-
wego;
5) ryzyko walutowe – ryzyko zmian kursu złotego względem walut obcych, w których Fundusz zawiera transakcje
lub w których denominowane są aktywa Funduszu. Ryzyko to przejawia się potencjalną możliwością spadku ren-
towności inwestycji dokonywanych w instrumenty notowane na zagranicznych rynkach papierów wartościowych
lub denominowanych w walutach obcych, w wyniku aprecjacji waluty krajowej względem waluty obcej;
6) ryzyko związane z przechowywaniem aktywów – ryzyko bezpieczeństwa deponowania instrumentów finan-

sowych; przechowywaniem aktywów zajmuje się depozytariusz, który musi spełniać odpowiednie kryteria
w zakresie bezpieczeństwa kapitałowego. W szczególnych przypadkach depozytariusz korzysta z usług innych
podmiotów (subdepozytariuszy) zajmujących się przechowywaniem papierów wartościowych (np. niektóre ob-
ligacje). Istnieje ryzyko, że depozytariusz lub subdepozytariusz nie wywiążą się z ciążących na nich obowiązków
związanych z przechowywaniem aktywów, w szczególności mających wpływ na terminy rozliczenia zawartych
transakcji. Mimo przepisów prawa chroniących Fundusz przed skutkami upadłości depozytariusza, nie można
również wykluczyć sytuacji, w której postawienie depozytariusza lub subdepozytariusza w stan likwidacji lub
upadłości będzie wywierać negatywny skutek na wartość aktywów Funduszu lub doprowadzi do utraty części
aktywów Funduszu;
7) ryzyko związane z koncentracją aktywów lub rynków – ryzyko związane z możliwością inwestycji znacznej części
aktywów Funduszu w jednym rodzaju instrumentu finansowego lub na jednym rynku. Przeważająca część akty-
wów Funduszu lokowana jest w akcje na rynku krajowym, co powoduje powstanie ryzyka koncentracji rynków.
Ryzyko związane z przyjętą strategią zarządzania i szczególnymi strategiami inwestycyjnymi stosowany-

mi w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze
gospodarczym
Z polityką inwestycyjną Funduszu wiąże się wysoki poziom ryzyka wynikający z inwestycji większości środków Fundu-
szu w akcje. Na poziom ryzyka ma wpływ koncentracja inwestycji na rynku krajowym. Ponadto, znaczna część akty-
wów Funduszu może być lokowana w nieskarbowe instrumenty dłużne. Istotny poziom koncentracji w tym segmencie
instrumentów dłużnych wiąże się z możliwością poniesienia strat przez Fundusz lub istotnego obniżenia stopy zwrotu
w przypadku cyklicznego pogorszenia sytuacji makroekonomicznej, która ma duży wpływ na sytuację finansową
przedsiębiorstw i ich wypłacalność.
Fundusz nie stosuje szczególnych strategii inwestycyjnych w odniesieniu do inwestycji w określonej branży lub sekto-
rze gospodarczym.
str. 4
Ryzyka w odniesieniu do poszczególnych kategorii lokat
Największa część aktywów Funduszu lokowana jest w akcje polskich przedsiębiorstw. Z inwestycjami w akcje oraz
inne instrumenty udziałowe, takie jak prawa poboru czy prawa do akcji, związanych jest szereg ryzyk. Wyrażają
się one przede wszystkim w znaczącym wahaniu cen akcji i innych instrumentów o charakterze udziałowym
w porównaniu do innych, mniej ryzykownych kategorii lokat (ryzyko rynkowe). Przyjęta przez Fundusz strategia
nastawiona na długi horyzont inwestowania powoduje, że krótkookresowe wahania cen są mniej istotne. W ana-
lizach poprzedzających zakup akcji uwzględniamy między innymi:
– ryzyko makroekonomiczne – atrakcyjność inwestowania w akcje uzależniona jest od stanu koniunktury

gospodarczej zarówno w kraju, jak i za granicą. Zatem inwestycje w akcje narażone są na szereg ryzyk
związanych z niebezpieczeństwem zahamowania wzrostu gospodarczego, produkcji przemysłowej, popytu
globalnego, jak również związanych z nimi zmian w poziomie stóp procentowych oraz innych wskaźników
makroekonomicznych;
– ryzyko przedmiotu działalności i konkurencji – niektóre przedsiębiorstwa mogą należeć do branż schyłko-
wych, co może negatywnie wpływać na ich wycenę rynkową. Potencjalny wzrost konkurencji w branży może
obniżyć wyniki finansowe firmy i cenę akcji;
– ryzyko finansowe emitenta – w zależności od wiarygodności kredytowej oraz pozycji finansowej emitenta
istnieje ryzyko niewypłacalności. Zmiana pozycji finansowej emitenta na rynku lub ograniczenie perspektyw
jego rozwoju mogą mieć negatywny wpływ na cenę jego akcji;
– ryzyko płynności – w przypadku niektórych walorów niewielka skala obrotów na rynku uniemożliwia szybką
reakcję inwestycyjną bez znaczącego wpływu na cenę tych papierów;
– ryzyko zmian regulacji prawnych, w tym podatkowych – częste zmiany regulacji prawnych, a w szczególno-
ści dotyczących podatków, ceł, działalności gospodarczej oraz udzielanych koncesji, zezwoleń, mogą mieć
istotny wpływ na sytuację finansową emitentów, a zatem ceny akcji.
Fundusz posiada także akcje spółek zagranicznych. Z tymi lokatami związane są ryzyka opisane w przypadku
akcji polskich przedsiębiorstw. Dodatkowo występuje ryzyko zmiany kursów walut. Ryzyko rynkowe związane
z akcjami oraz ryzyko walutowe w niektórych okolicznościach częściowo się kompensują, w związku z czym
dywersyfikacja portfela Funduszu poprzez nabywanie akcji spółek zagranicznych może obniżać ryzyko inwesty-
cyjne w porównaniu z sytuacją, gdy cały portfel inwestowany jest na krajowym rynku akcji.
Fundusz nie może inwestować aktywów w papiery dłużne emitowane przez podmioty takie jak Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski, a także rządy i banki centrale innych państw. Fundusz może jednak nabywać papiery dłużne
innych emitentów, w szczególności papiery dłużne przedsiębiorstw, certyfikaty depozytowe banków, listy zastawne
(i ich zagraniczne odpowiedniki), obligacje przychodowe (i ich zagraniczne odpowiedniki), a także papiery dłużne
emitowane przez jednostki samorządu terytorialnego oraz właściwe regionalne lub lokalne władze innych państw,
przy uwzględnieniu ograniczeń wynikających z Ustawy. W przypadku tego rodzaju lokat podstawowym rodzajem
ryzyka jest ryzyko kredytowe, przejawiające się możliwością pogorszenia siły finansowej emitenta, a w rezultacie
obniżeniem ratingu i spadkiem ceny obligacji. W skrajnym przypadku może nastąpić bankructwo emitenta, to
znaczy brak zdolności uregulowania przez emitenta swoich zobowiązań. Ponadto nieskarbowe papiery dłużne
mogą być obciążone ryzykiem płynności, polegającym na niemożności zbycia lokaty bez znaczącego wpływu na
cenę. Instrumenty dłużne obarczone są również ryzykiem stopy procentowej (jej wahania wpływają na opłacalność
inwestycji).
Obligacje zamienne, w które może lokować Fundusz, są instrumentem hybrydowym łączącym zarówno cechy
instrumentów dłużnych, jak i udziałowych. W związku z tym Fundusz, lokując w tego rodzaju instrumenty fi-
nansowe, ponosi wszystkie rodzaje ryzyk wskazane powyżej, charakterystyczne zarówno dla akcji, jak i instru-
mentów dłużnych. Całkowite ryzyko inwestycyjne związane z tymi lokatami jest jednak niższe niż w przypadku
samych akcji.
Środki płynne Funduszu są lokowane w bankach lub dopuszczonych Ustawą instytucjach kredytowych w formie de-
pozytów. Przy depozytach bankowych występuje ryzyko niewypłacalności banku, w szczególności utrata płynności
przez bank. Ryzyko to jest ograniczane poprzez lokowanie aktywów Funduszu w bankach i instytucjach kredytowych
o odpowiednim ratingu.
Inwestowanie przez Fundusz w kwity depozytowe dotyczące akcji spółek związane jest z dodatkowymi rodzajami
ryzyka w porównaniu z bezpośrednim zakupem akcji. Ryzyka te obejmują w szczególności ryzyko kraju emitenta akcji,
potencjalnie mniejszą płynność kwitów depozytowych na rynku regulowanym w porównaniu z płynnością akcji, możli-
wość opóźnienia w przekazaniu dywidendy z tytułu akcji spółki lub zmniejszenia jej wysokości w wyniku zastosowania
niekorzystnych zasad opodatkowania lub wystąpienia różnic kursowych, możliwość opóźnienia w publikacji informacji
dotyczących spółki, ryzyko ograniczenia praw głosu z akcji reprezentowanych przez kwity depozytowe, a także ryzyko
str. 5
uznania banku depozytowego za prawowitego właściciela akcji skutkujące utartą akcji reprezentowanych przez kwity
depozytowe na skutek ich zajęcia przez wierzycieli. Powyższe ryzyka mogą powodować, że Fundusz poniesie stratę
lub stopa zwrotu z nabytych kwitów depozytowych okaże się istotnie niższa w porównaniu ze stopą zwrotu z tytułu
zakupu akcji odpowiednich spółek.
Fundusz może również lokować aktywa w jednostkach uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych lub specjali-
stycznych funduszy inwestycyjnych otwartych, certyfikatach inwestycyjnych emitowanych przez fundusze inwestycyj-
ne zamknięte, a także tytułach uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania typu otwartego
lub typu zamkniętego mających siedzibę na terytorium państw wskazanych w Ustawie. Fundusze inwestycyjne i inne
instytucje wspólnego inwestowania, których tytuły uczestnictwa mogą być przedmiotem lokat Funduszu, dokonują
lokat na rynkach finansowych, z którymi związane są wszystkie ryzyka opisane powyżej. W związku z możliwością
dokonywania przez Fundusz lokat w tytuły uczestnictwa, ryzyka te są również pośrednio ponoszone przez Członków
Funduszu. Błędy w wycenie tytułów uczestnictwa będących przedmiotem lokat Funduszu mogą wywierać wpływ
na wycenę jednostek rozrachunkowych Funduszu. Umarzanie tytułów uczestnictwa może podlegać różnym ogra-
niczeniom mającym wpływ na możliwość zbycia tego rodzaju lokat przez Fundusz. Zawieszenie oficjalnej wyceny,
wprowadzenie ograniczeń lub wystąpienie opóźnień w umarzaniu tytułów uczestnictwa lub w przekazaniu Fundu-
szowi środków z tytułu tych umorzeń może powodować straty dla Funduszu lub skutkować trudnością w dokonaniu
prawidłowej wyceny aktywów Funduszu.
Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z członkostwem w Funduszu
Ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji w jednostki rozrachunkowe, z uwzględnie-

niem czynników mających wpływ na poziom ryzyka związanego z inwestycją – Fundusz nie gwarantuje
osiągnięcia celu inwestycyjnego wskazanego powyżej. Istnieje ryzyko, że Fundusz nie osiągnie zamierzonego celu,
a tym samym członek Funduszu nie osiągnie zakładanej stopy zwrotu z inwestycji w jednostki rozrachunkowe Fun-
duszu, w szczególności z powodu zmaterializowania się jednego lub większej ilości ryzyk inwestycyjnych opisanych
w prospekcie informacyjnym Funduszu lub ryzyk związanych z członkostwem w Funduszu opisanych poniżej.
Ryzyko związane z zawarciem określonych umów – specyfika zawieranych umów o obsługę Funduszu i jego
członków, w tym umów z agentem transferowym, powoduje możliwość nieprawidłowego wywiązywania się przez te
podmioty z podjętych zobowiązań, w szczególności poprzez błędy w prowadzeniu rachunków zawieranych z człon-
kami Funduszu, błędy lub opóźnienia w przeliczaniu wpłaconych składek członków Funduszu oraz rozpatrywaniu
dyspozycji i innych dokumentów członków Funduszu.
Ryzyko związane ze szczególnymi warunkami zawartych przez Fundusz transakcji – niektóre zawierane przez
Fundusz transakcje mogą powodować dodatkowy wzrost ryzyka, co w szczególności dotyczy transakcji, których roz-
liczenie nie jest prowadzone za pośrednictwem izby rozrachunkowej.
Ryzyko wystąpienia szczególnych okoliczności, na wystąpienie których członek Funduszu nie ma wpływu
lub ma ograniczony wpływ – następujące zdarzenia związane z działalnością Funduszu mogą mieć negatywny
wpływ na indywidualną stopę zwrotu z inwestycji w jednostki rozrachunkowe uzyskaną przez członka Funduszu:
otwarcie likwidacji Funduszu, przejęcie zarządzania Funduszem przez inne powszechne towarzystwo emerytalne,
zmiana depozytariusza lub podmiotu obsługującego Fundusz, połączenie Funduszu z innym funduszem, a także zmia-
na polityki inwestycyjnej Funduszu.
Ryzyko niewypłacalności gwaranta – Fundusz nie udziela gwarancji na rzecz innych podmiotów. Istnieje jednak
ryzyko, że podmiot, który udzielił gwarancji w odniesieniu do nabytych przez Fundusz instrumentów finansowych, nie
wywiąże się ze swoich zobowiązań, co będzie się wiązało z możliwością poniesienia straty przez Fundusz.
Ryzyko inflacji – wzrost inflacji może spowodować spadek realnej stopy zwrotu z posiadanych w portfelu Funduszu
instrumentów dłużnych, jak również spadek wartości tych inwestycji. W przypadku wzrostu inflacji trudniej będzie
członkowi Funduszu ochronić realną wartość zgromadzonego kapitału.
Ryzyko związane z regulacjami prawnymi dotyczącymi Funduszu, w szczególności w zakresie prawa po-
datkowego – jednym z najważniejszych czynników prowadzenia działalności gospodarczej jest otoczenie prawne.
Niekorzystne zmiany w regulacjach prawnych (w szczególności w systemie emerytalnym, podatkowym, w systemie
obrotu papierami wartościowymi) mogą negatywnie wpływać na rentowność instrumentów finansowych, możliwość
realizacji przez Fundusz celu inwestycyjnego lub stopę zwrotu osiągniętą przez członka Funduszu. Należy przy tym
podkreślić, że zmiany w systemie prawnym mogą mieć charakter nagłego i znaczącego pogorszenia parametrów
gospodarczych, przyczyniając się do gwałtowanych ruchów cen na rynku. Ponadto istnieje ryzyko zmian otoczenia
ekonomiczno-prawnego, w jakim funkcjonuje Fundusz, powodujących zwiększenie kosztów pokrywanych z aktywów
Funduszu, w tym w wyniku zwiększenia kosztów prowadzenia działalności związanej z obsługą Funduszu. Zmiany
przepisów prawa lub ich interpretacji mogą istotnie ograniczać zasady i zakres inwestycji dopuszczalnych w otwar-
tych funduszach emerytalnych, a także warunki zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są określone
instrumenty finansowe.
str. 6
Wymieniono jedynie najistotniejsze obszary kontroli ryzyka związanego z przyjętą polityką inwestycyjną. Główną me
todą zmniejszania ogólnego ryzyka portfela pozostaje zróżnicowanie dokonywanych lokat. Odpowiednie standardy
i procedury podejmowania decyzji inwestycyjnych oraz kontroli ryzyka stosowane przez ING OFE zapewniają profesjo
nalne zarządzanie powierzonymi nam środkami finansowymi.
Mamy nadzieję, że powyższe informacje są wyczerpującym podsumowaniem minionego roku, a przyjęta strategia
inwestycyjna i osiągane wyniki potwierdzają słuszność dokonanego przez Państwa wyboru.
Więcej informacji na temat naszego Funduszu znajdą Państwo na stronie internetowej: www.ingofe.pl oraz pod
numerem telefonu: 0 801 20 30 40.
Zapraszamy także do skorzystania z aplikacji internetowej e-serwisING, która umożliwia stały dostęp do rachunku
ING OFE. Dzięki niej można m.in. sprawdzić aktualne saldo i historię rachunku OFE, wypełnić i wydrukować wniosek
o zmianę danych osobowych, a także zaktualizować adres korespondencyjny oraz zmienić dane osób uposażonych.
Z wyrazami szacunku,
Grzegorz Chłopek Ewa Radkowska-Świętoń Grzegorz Łętocha
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu
str. 7
Spis treści
Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się dnia 31.12.2013 roku 10
Bilans funduszu na dzień 31.12.2013 17
Rachunek zysków i strat za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 19
Zestawienie zmian w aktywach netto za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 21
Zestawienie zmian w kapitale własnym za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 23
Zestawienie portfela inwestycyjnego na dzień 31.12.2013 26
Dodatkowe informacje i objaśnienia 39
Oświadczenie depozytariusza 49
Opinia niezależnego biegłego rewidenta 50
Statut ING Otwarty Fundusz Emerytalny 52
Deklaracja zasad polityki inwestycyjnej i celu inwestycyjnego ING Otwartego Funduszu Emerytalnego 58
str. 8
ING OTWARTY FUNDUSZ EMERYTALNY
SPRAWOZDANIE FINANSOWE
ZA ROK OBROTOWY KOŃCZĄCY SIĘ DNIA
31 GRUDNIA 2013 ROKU
str. 9
WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
za rok obrotowy kończący się dnia 31.12.2013 roku
1. Zarządzający
1.1. Nazwa
ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne Spółka Akcyjna, z siedzibą w Warszawie, ul. Topiel 12 (zwa-
ne dalej „Towarzystwo”), wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy
dla m. st. Warszawy Wydział XIX Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego (od stycznia 2006 – XII
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego) pod numerem KRS 42153.
1.2. Adres
00-342 Warszawa, ul. Topiel 12
1.3. Zarząd
Grzegorz Chłopek – Prezes Zarządu, posiadacz tytułu CFA, makler papierów wartościowych z doświadcze-
niem w zarządzaniu funduszami ubezpieczeniowymi i emerytalnymi.
Ewa Radkowska-Świętoń – Wiceprezes Zarządu, posiadacz tytułu CFA z doświadczeniem w zarządzaniu
funduszami inwestycyjnymi, ubezpieczeniowymi i emerytalnymi.
Grzegorz Łętocha – Członek Zarządu, doktor nauk ekonomicznych, doradca inwestycyjny (licencja nr 154)
z doświadczeniem w zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi.
2. Fundusz
2.1 Nazwa Funduszu

ING Otwarty Fundusz Emerytalny (zwany dalej: „Funduszem”) wpisany do Rejestru Funduszy prowadzo-
nego przez VII Wydział Cywilny i Rejestrowy Sądu Okręgowego w Warszawie pod numerem RFe 4.
2.2 Podstawy prawne działania

Fundusz został utworzony w 1999 roku na podstawie zezwolenia Urzędu Nadzoru nad Funduszami
Emerytalnymi (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego) i prowadzi działalność zgodnie z przepisami usta-
wy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. 2013 poz.
989 t.j. z późn. zm.), zwanej dalej „Ustawą”.
2.3 Statut
Działalność Funduszu reguluje Statut ING Otwartego Funduszu Emerytalnego.
2.4 Cel inwestycyjny

Gromadzenie środków pieniężnych i ich lokowanie, z przeznaczeniem na wypłatę członkom Funduszu
po osiągnięciu przez nich wieku emerytalnego, i wypłatę okresowych emerytur kapitałowych, o których
mowa w ustawie z dnia 21 listopada 2008 r. o emeryturach kapitałowych (Dz. U. 2008 Nr 228, poz. 1507
z późn. zm.).
Od 01.02.2014 r. przedmiotem działalności funduszu jest gromadzenie środków pieniężnych i ich lo-
kowanie z przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu emerytury po osiągnięciu przez nich wieku
emerytalnego oraz emerytury częściowej, o których mowa w ustawie z dnia 17 grudnia 1998 r. o eme-
ryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych (Dz. U. z 2013 r. poz. 1440 t.j. z późn. zm.), lub
okresowej emerytury kapitałowej, o której mowa w ustawie z dnia 21 listopada 2008 r. o emeryturach
kapitałowych.
2.5 Stosowane ograniczenia inwestycyjne

Stosowane ograniczenia inwestycyjne są zgodne z przepisami Ustawy, rozporządzenia Rady Ministrów
z dnia 26 kwietnia 2011 roku w sprawie określenia maksymalnej części aktywów otwartego funduszu
emerytalnego, jaka może zostać ulokowana w poszczególnych kategoriach lokat (Dz. U. 2011 nr 90, poz.
516 z późn. zm.), rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 26 kwietnia 2011 roku w sprawie dodatkowych
ograniczeń w zakresie prowadzenia działalności lokacyjnej przez fundusze emerytalne (Dz. U. 2011 nr
90, poz. 517 z późn. zm. ). Zgodnie z art. 144 Ustawy aktywa Funduszu nie były lokowane w akcje lub
inne papiery wartościowe emitowane przez Towarzystwo, akcjonariuszy Towarzystwa ani przez podmioty
związane w stosunku do Towarzystwa i akcjonariuszy Towarzystwa.
2.6 Okres sprawozdawczy

Sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2013 roku do 31 grudnia 2013 roku. Sprawoz-
danie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności Funduszu w dającej się
str. 10
przewidzieć przyszłości, przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 31 grudnia 2012 r. Nie istnieją
okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności.
2.7 Depozytariusz
Funkcję Depozytariusza dla Funduszu pełni Bank Handlowy w Warszawie S.A. z siedzibą przy ulicy Sena-
torskiej 16 w Warszawie.
3. Istotne założenia polityki księgowej

Fundusz stosuje zasady rachunkowości określone w ustawie z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości
(Dz. U. 2013 poz. 330 t.j.) oraz rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szcze-
gólnych zasad rachunkowości funduszy emerytalnych (Dz. U. 2013 poz. 876 t.j.).
Operacje dotyczące Funduszu są ujmowane w księgach rachunkowych według następujących zasad:
• Wpłaty dokonane na rzecz członków Funduszu, na rachunek rezerwowy, na rachunek premiowy lub na
rachunek części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego są ujmowane na rachunku przeliczeniowym na
dzień ich otrzymania. Wpłaty są przeliczane na jednostki rozrachunkowe w najbliższym dniu wyceny po
otrzymaniu wpłaty na rachunek przeliczeniowy i po otrzymaniu listy członków, na rzecz których wnoszona
jest wpłata. Przeliczenie następuje według wartości jednostki rozrachunkowej na dzień, w którym po raz
pierwszy możliwe jest przyporządkowanie otrzymanych składek poszczególnym członkom.
• Środki wpłacone, których nie można przyporządkować konkretnym członkom Funduszu, są ujmowane na
rachunku przeliczeniowym jako środki do wyjaśnienia. Po wyjaśnieniu, którego członka Funduszu dotyczą,
są przeliczane na jednostki rozrachunkowe według wartości jednostki rozrachunkowej ustalonej na dzień,
w którym zostały przyporządkowane.
• Do dnia otrzymania wpłaty na rachunek premiowy oraz na rachunek części dodatkowej Funduszu Gwa-
rancyjnego środki należne od Towarzystwa ujmuje się jako należności od Towarzystwa oraz wykazuje jako
zobowiązanie z tytułu nieprzeliczonych jednostek rozrachunkowych.
• Nabyte składniki portfela inwestycyjnego ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia.
• Nabycie lub zbycie składników portfela inwestycyjnego ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie za-
warcia umowy, o której mowa w art. 7 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami
finansowymi (Dz. U. z 2014 r. poz. 94 t.j. z późn. zm.). Nabycie lub zbycie pozostałych praw majątkowych
ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie rozliczenia.
• Dla celów sprawozdawczych w przypadku dłużnych papierów wartościowych wartość ustaloną w stosun-
ku do ich wartości nominalnej i wartość naliczonych odsetek ujmuje się księgach rachunkowych łącznie.
• Papiery wartościowe będące przedmiotem umowy pożyczki stanowią składnik portfela inwestycyjnego
Funduszu przez okres objęty umową i są wyceniane zgodnie z zasadami przyjętymi dla tych papierów.
• Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem odkupu są wykazywane jako
depozyty stanowiące składnik portfela inwestycyjnego i są wyceniane metodą liniowej amortyzacji różnicy
między ceną odkupu papierów wartościowych a ceną ich nabycia.
• Papiery wartościowe sprzedane przez Fundusz z udzielonym drugiej stronie przyrzeczeniem odkupu sta-
nowią składnik portfela inwestycyjnego Funduszu przez okres objęty umową. Zobowiązania do odkupu
sprzedanych papierów wartościowych są wykazywane jako zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów,
i są wyceniane metodą liniowej amortyzacji różnicy między ceną odkupu papierów wartościowych a ceną
ich sprzedaży.
• Zmianę wartości nominalnej nabytych akcji, nie powodującą zmiany wysokości kapitału zakładowego,
ujmuje się w zestawieniach analitycznych, w których są dokonywane zmiany dotyczące liczby posiadanych
akcji oraz jednostkowej ceny nabycia.
• Zysk lub stratę ze zbycia składników portfela inwestycyjnego oraz środków pieniężnych denominowanych
w walucie obcej wylicza się przypisując rozchodowanym składnikom najwyższą wartość w cenie nabycia
lub najwyższą wartość w cenie nabycia powiększoną o amortyzację w przypadku instrumentów wycenia-
nych metodą amortyzacji liniowej z zastrzeżeniem, iż metody tej nie stosuje się do papierów wartościo-
wych nabytych z udzielonym przez drugą stronę zobowiązaniem się do odkupu, w transakcji mającej na
celu zabezpieczenie udzielonego depozytu lub pożyczki.
• Przysługujące akcjonariuszom, zgodnie z uchwałą walnego zgromadzenia akcjonariuszy spółki będącej
emitentem akcji, prawo poboru akcji notowanych na rynku regulowanym ujmuje się w księgach rachunko-
wych na dzień, w którym akcje te po raz pierwszy były notowane bez prawa poboru. Niewykonane prawo
poboru akcji umarza się według ceny równej zero na dzień wyceny następujący po dniu, w którym upływa
termin realizacji zapisów na akcje.
str. 11
• Należną dywidendę z akcji notowanych na rynku regulowanym ujmuje się w księgach rachunkowych na
dzień, w którym akcje te po raz pierwszy były notowane bez dywidendy.
• W przypadku, gdy na rynkach zagranicznych przyjęte są odmienne metody ujmowania praw do akcji
oraz dywidendy niż opisane powyżej, nabyte prawa ujmuje się zgodnie z metodami określonymi na tych
rynkach, w dniu uzyskania dokumentu potwierdzającego istnienie oraz wartość tych praw.
• Przysługujące akcjonariuszom, zgodnie z uchwałą walnego zgromadzenia akcjonariuszy spółki będącej
emitentem akcji, prawo poboru akcji nienotowanych na rynku regulowanym oraz prawo do otrzymania
dywidendy od akcji nienotowanych na rynku regulowanym ujmuje się w księgach rachunkowych na dzień
następny po dniu ustalenia tych praw.
• Świadczenia dodatkowe związane z emisją papierów wartościowych ujmuje się w księgach rachunkowych
w dniu uznania świadczenia za należne. Świadczenie uznaje się za należne w chwili określonej w prospek-
cie emisyjnym i po spełnieniu warunków w nim określonych.
• Należne odsetki od lokat i rachunków nalicza się odpowiednio na każdy dzień kalendarzowy, począwszy
od dnia następującego po dniu ujęcia lokaty lub salda w księgach rachunkowych.
• Na dzień wyceny, aktywa wyrażone w walutach obcych, ujmuje się w księgach rachunkowych po prze-
liczeniu na walutę polską według średniego kursu ogłoszonego dla danej waluty przez Narodowy Bank
Polski na dzień wyceny.
• Zrealizowane różnice kursowe przy sprzedaży składników portfela inwestycyjnego ujmuje się odpowiednio
w zrealizowanym zysku (stracie) z inwestycji, zaś niezrealizowane różnice kursowe powstałe w wyniku
aktualizacji wyceny składników portfela inwestycyjnego ujmuje się w niezrealizowanym zysku (stracie)
z inwestycji.
• Różnice kursowe powstałe od innych niż portfel inwestycyjny składników aktywów i zobowiązań wpływają
odpowiednio na przychody operacyjne lub koszty operacyjne
• Amortyzację premii od dłużnych papierów wartościowych ujmuje się w portfelu inwestycyjnym poprzez
zmniejszenie ceny nabycia oraz zwiększenie kosztów amortyzacji premii. Odpis dyskonta od dłużnych
papierów wartościowych ujmuje się w portfelu inwestycyjnym poprzez zwiększenie wartości nabycia oraz
przychodów z odpisu dyskonta.
• Koszty związane z działalnością Funduszu, które nie mogą być pokrywane z aktywów Funduszu, podlegają
refinansowaniu przez Towarzystwo. Fundusz prowadzi pozabilansową ewidencję kosztów pokrywanych
ze środków Towarzystwa.
• Wynagrodzenie na rzecz Towarzystwa za zarządzanie aktywami Funduszu oblicza się każdego dnia wyceny
i pobiera miesięcznie wg stawki określonej w poniższej tabeli:
Wartość aktywów netto

Funduszu (w mln zł)
Wynagrodzenie Towarzystwa
Ponad Do
8 000 0,045% wartości aktywów netto Funduszu w skali miesiąca
3,6 mln zł + 0,04% nadwyżki ponad 8 000 mln zł wartości aktywów netto
8 000 20 000
Funduszu, w skali miesiąca
8,4 mln zł + 0,032% nadwyżki ponad 20 000 mln zł wartości aktywów netto
20 000 35 000
Funduszu, w skali miesiąca
13,2 mln zł + 0,023% nadwyżki ponad 35 000 mln zł wartości aktywów

35 000 45 000
netto Funduszu, w skali miesiąca
45 000 15,5 mln zł
• Wynagrodzenie premiowe na rzecz Towarzystwa jest naliczane na każdy dzień ustalania wartości aktywów
Funduszu wg stawki 0,005% wartości aktywów netto Funduszu w skali miesiąca i płatne w ostatni dzień
roboczy każdego miesiąca. Nie później niż w pierwszym dniu roboczym kolejnego miesiąca Towarzystwo
wpłaca otrzymaną kwotę na rachunek premiowy Funduszu.
• Wynagrodzenie Depozytariusza za przechowywanie aktywów Funduszu jest naliczane progowo od war-
tości portfela w każdym dniu wyceny i pobierane miesięcznie na podstawie wartości aktywów netto na
ostatni dzień roboczy miesiąca w wysokości nie większej niż:
str. 12
Wartość aktywów netto Stawka opłaty
do 10 000 000 000,00 PLN 0,012 % p.a.
100 000,00 PLN + 0,010% p.a. nadwyżki ponad

od 10 000 000 000,01 PLN
10 000 000 000,00 PLN wartości aktywów netto Funduszu
• Opłaty za rozliczanie transakcji na papierach wartościowych pobierane przez Depozytariusza od każdej

transakcji oraz opłaty transakcyjne na rzecz KDPW i zagranicznych instytucji rozliczeniowych refundowane
przez Fundusz Depozytariuszowi są naliczane każdego dnia wyceny i rozliczane w okresach miesięcznych.
• Opłaty za prowadzenie depozytu na rzecz KDPW oraz zagranicznych instytucji przechowujących aktywa
Funduszu poza granicami kraju refundowane przez Fundusz Depozytariuszowi są naliczane każdego dnia
wyceny i rozliczane w okresach miesięcznych.
4. Podstawowe zasady wyceny aktywów i zobowiązań
Do wyceny aktywów i zobowiązań Fundusz stosuje zasady określone w rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia
9 marca 2004 roku w sprawie szczegółowych zasad wyceny aktywów i zobowiązań funduszy emerytalnych (Dz.
U. 2004, Nr 51, poz. 493 z późn. zm.).
• Wycena aktywów i zobowiązań Funduszu następuje według wartości rynkowej, z zachowaniem zasady
ostrożnej wyceny.
• Aktywami Funduszu są w szczególności środki pieniężne pochodzące ze składek wpłaconych do Funduszu,
nabyte za nie prawa oraz pożytki z tych praw.
• Papiery wartościowe w danym dniu wyceny, wyceniane są w oparciu o kurs z wybranego rynku wyceny
zwany kursem wyceny. W przypadku braku kursu wyceny z dnia wyceny papiery wartościowe są wycenia-
ne w oparciu o kurs wyceny z ostatniego dnia, w którym został ustalony.
• Kursem wyceny jest średnia dzienna cena transakcji ważona wolumenem obrotu, a jeżeli nie jest oficjalnie
ustalona na rynku wyceny wówczas jako kurs wyceny przyjmuje się:
a) na Treasury BondSpot Poland (wcześniej w latach 2004-2009 pod nazwą MTS Poland)
– kurs fixingowy, a jeżeli nie jest oficjalnie ustalony na rynku wyceny to,
– kurs odniesienia ustalony przez organizatora rynku wyceny
b) na pozostałych rynkach wyceny:
– kurs zamknięcia, a jeżeli nie jest oficjalnie ustalony na rynku wyceny to,
– ostatni kurs jednolity z dnia wyceny, a jeżeli nie jest oficjalnie ustalony na rynku wyceny, to
– kurs odniesienia ustalony przez organizatora rynku wyceny.
• W przypadku dłużnych skarbowych papierów wartościowych, dla których ustalany jest kurs fixingowy na
Treasury BondSpot Poland, rynkiem wyceny jest Treasury BondSpot Poland.
• Dłużne papiery wartościowe nienotowane na rynku wyceny są wyceniane według określonej przez Fun-
dusz szczegółowej metodologii.
• Krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe nienotowane na rynku wyceny są wyceniane metodą linio-
wej amortyzacji dyskonta lub premii w stosunku do ceny nabycia.
• Jeżeli okres do rozpoczęcia notowania dłużnych papierów wartościowych nie przekracza miesiąca, są one
wyceniane metodą liniowej amortyzacji dyskonta lub premii w stosunku do ceny nabycia.
• Jeżeli papiery wartościowe są w tym samym dniu notowane na dwóch lub więcej rynkach lub w więcej
niż jednym systemie notowań, wówczas Fundusz ustala rynek wyceny i system notowań w oparciu o prze-
widywaną wielkość obrotu danym papierem wartościowym na rynkach wyceny i w systemach notowań.
Zmiany rynku wyceny można dokonać o ile w dwóch kolejnych miesiącach kalendarzowych obroty na
innym rynku wyceny przekroczyły wielkość obrotu na dotychczasowym rynku wyceny.
• Przy wycenie papierów wartościowych, do których kursu lub ceny doliczane są odsetki, wartość papie-
rów wartościowych powiększa się o odsetki należne na dzień wyceny, chyba że wartość odsetek została
uwzględniona w powyższym kursie lub cenie.
• Dłużne papiery wartościowe od dnia następującego bezpośrednio po dniu ostatniego notowania rynku
wyceny do dnia wykupu, są wyceniane metodą liniowej amortyzacji dyskonta lub premii powstałej jako
różnica między ceną wykupu danego papieru wartościowego a ceną po jakiej Fundusz wycenił papier
wartościowy w ostatnim dniu jej notowania.
str. 13
• Wierzytelności z tytułu pożyczki, kredytu lub depozytu wycenia się według sumy wartości nominalnej
i odsetek naliczonych do dnia wyceny.
• Jednostki uczestnictwa zbywane przez fundusze inwestycyjne otwarte lub specjalistyczne fundusze in-
westycyjne otwarte wycenia się według ostatniej ceny odkupu jednostki uczestnictwa w dniu wyceny.
W okresie między sprzedażą przez otwarty fundusz inwestycyjny jednostek uczestnictwa a pierwszym
dniem, w którym ten fundusz dokonuje odkupu tych jednostek, ich wycena jest dokonywana według
ostatniej ceny nabycia, a w przypadku gdy istnieją różne ceny nabycia z tego samego dnia – stosuje się
średnią cenę ważoną wolumenem nabytych przez Fundusz jednostek uczestnictwa.
• Certyfikaty inwestycyjne emitowane przez fundusze inwestycyjne zamknięte są wyceniane według ostat-
niej ceny ich wykupu, a jeżeli są notowane na rynku wyceny i były przedmiotem obrotu po ostatnim dniu
wyceny, wycenia się według kursu wyceny.
• Do wyceny aktywów lokowanych za granicą stosuje się analogiczne zasady wyceny jak w przypadku wy-
ceny aktywów krajowych. Wartość aktywów zagranicznych jest przeliczana na wartość w walucie polskiej
według kursu średniego waluty obcej, w jakiej aktywa te są denominowane, ogłaszanego przez Narodowy
Bank Polski w dniu wyceny.
• W przypadku notowania papierów wartościowych jednocześnie na rynku regulowanym na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej i za granicą, ich wycena jest dokonywana na podstawie notowań na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej.
• Zobowiązania Funduszu, które nie mogą być wycenione przy odpowiednim zastosowaniu zasad wyceny
aktywów Funduszu, są wyceniane według wartości księgowej na dzień wyceny.
• Jeżeli nie jest możliwa wycena aktywów według opisanych zasad lub dokonanie wyceny z zastosowaniem
tych zasad byłoby sprzeczne z zasadą ostrożnej wyceny, albo wycena dokonana na podstawie ceny naby-
cia prowadziłaby do wyceny znacznie odbiegającej na niekorzyść od wartości rynkowej, fundusz emerytal-
ny dokonuje wyceny wartości aktywów według określonej przez siebie szczegółowej metodologii.
5. Pozostałe kwestie rachunkowe
• W związku z faktem, iż dla części obligacji nieskarbowych w portfelu OFE nie jest możliwe ustalenie kursu
wyceny1 lub jego wartość, z uwagi na brak płynności rynku, w znaczący sposób odbiega od faktycznej
wyceny rynkowej, w dniu 20 października 2009 roku przyjęte zostały Ogólne zasady wyceny dłużnych
instrumentów nieskarbowych (Zasady).
Celem wprowadzenia Zasad było urealnienie wycen instrumentów dłużnych w portfelu OFE, oraz systema-
tyczne odwzorowanie ich cen w sposób maksymalnie zbliżony do warunków rynkowych.
Na dzień 31 grudnia 2012 roku wyceną według Zasad objęte były znajdujące się w portfelu ING OFE:
- listy zastawne BRE Banku Hipotecznego serii HPA8 (ISIN PLRHNHP00151), HPA9 (ISIN PLRHNHP00169),
HPA14 (ISIN PLRHNHP00227), HPA16 (ISIN PLRHNHP00243), HPA18 (ISIN PLRHNHP00268), HPA19 (ISIN
PLRHNHP00276), PUA5 (ISIN PLRHNHP00201) oraz PUA7 (ISIN PLRHNHP00292).
- listy zastawne Pekao Banku Hipotecznego serii LZ-II-05 (ISIN PLBPHHP00093)
- obligacje miasta Krakowa seria A9 (25/06/2019)
- obligacje Alior Bank S.A. (14/02/2020)
- obligacje AmRest Holdings SE (30/12/2014)
- obligacje Bank Millenium S.A. (05/10/2015)
- obligacje Bank Ochrony Środowiska S.A. (18/05/2021, 27/02/2015)
- obligacje BRE Bank S.A. (23/11/2015)
- obligacje Dom Development S.A. (30/06/2015, 02/02/2017)
- obligacje Echo Investment S.A. (18/05/2015, 11/02/2016, 29/03/2013)
- obligacje Erbud S.A (15/07/2014)
- obligacje Getin Noble Bank S.A (29/06/2018)
- obligacje Globe Trade Centre S.A. (30/04/2018)
- obligacje IPF Investments Polska sp. z o.o. (30/06/2015)
- obligacje LC Corp S.A (15/04/2014, 25/05/2015)
- obligacje NFI Empik Media & Fashion S.A. (28/06/2013, 24/11/2014)
- obligacje PKP S.A (04/09/2014)
- obligacje PGNiG S.A. (19/09/2013, 19/06/2017)
- obligacje Ronson Europe NV (18/04/2014)
- obligacje Trakcja Polska S.A (12/12/2013)
1
W rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z 9 marca 2004 r. w sprawie szczegółowych zasad wyceny aktywów i zobowiązań
funduszy emerytalnych.
str. 14
Na dzień 31 grudnia 2013 roku wyceną według Zasad objęte były znajdujące się w portfelu ING OFE:
- listy zastawne BRE Banku Hipotecznego serii HPA9 (ISIN PLRHNHP00169), HPA14 (ISIN PLRHNHP00227),
HPA16 (ISIN PLRHNHP00243), HPA19 (ISIN PLRHNHP00276), PUA5 (ISIN PLRHNHP00201) oraz PUA7
(ISIN PLRHNHP00292).
- listy zastawne Pekao Banku Hipotecznego serii LZ-II-05 (ISIN PLBPHHP00093)
- obligacje miasta Krakowa seria A9 (25/06/2019)
- obligacje Alior Bank S.A. (14/02/2020)
- obligacje AmRest Holdings SE (30/12/2014)
- obligacje Bank Millenium S.A. (05/10/2015)
- obligacje Bank Ochrony Środowiska S.A. (18/05/2021)
- obligacje BRE Bank S.A. (23/11/2015)
- obligacje Dom Development S.A. (30/06/2015, 02/02/2017)
- obligacje Echo Investment S.A. (18/05/2015, 11/02/2016, 28/04/2017)
- obligacje Erbud S.A (15/07/2014)
- obligacje Getin Noble Bank S.A (29/06/2018)
- obligacje Globe Trade Centre S.A. (30/04/2018)
- obligacje IPF Investments Polska sp. z o.o. (30/06/2015)
- obligacje LC Corp S.A (15/04/2014, 25/05/2015)
- obligacje NFI Empik Media & Fashion S.A. (24/11/2014)
- obligacje PKP S.A (04/09/2014)
- obligacje PGNiG S.A. (19/06/2017)
- obligacje Ronson Europe NV (18/04/2014)
- obligacje Trakcja Polska S.A (31/12/2015)
W ramach Zasad ceny instrumentów podlegają dwóm rodzajom dostosowań. Raz w miesiącu następuje
dostosowanie wyceny do nowych warunków na rynku stóp procentowych i spreadów kredytowych
(Wycena Okresowa), ponadto ustalone w ten sposób wartości podlegają codziennej amortyzacji liniowej
(do wartości nominalnej w dniu wykupu) i powiększeniu o narosłe odsetki. Codziennie uwzględniany
jest ewentualny obrót na rynku zorganizowanym – jeśli występuje.
Wpływ na wartość instrumentu ustalaną w dniu Wyceny Okresowej mają: (i) rynkowy poziom stóp
procentowych, (ii) rynkowy poziom spreadów kredytowych dla instrumentów o zbliżonych zapadal-
nościach, emitowanych przez podmioty o zbliżonej specyfice i wiarygodności kredytowej, oraz nowe
emisje emitentów wycenianych instrumentów. Informacje o zmiennych rynkowych pochodzą od pod-
miotów zewnętrznych – w szczególności z serwisów Bloomberg i Reuters. W przypadku stwierdzenia,
że modelowa wycena w znaczny sposób odbiega od wartości godziwej, możliwe jest dokonanie korekty
eksperckiej, bazującej w szczególności na danych zewnętrznych (np. wycenach/kwotowaniach innych
podmiotów, oraz kwotowaniach indykatywnych).
Ustalona według powyżej opisanych zasad wartość instrumentu może być w każdym momencie skory-
gowana w dół, jeśli występują istotne przesłanki do obniżenia wyceny. Przesłanką do obniżenia wyceny
mogą być w szczególności: (i) obniżenie oceny ratingowej emitenta lub emisji, (ii) opublikowanie przez
emitenta wyników finansowych bądź ich prognoz na poziomach wskazujących na gwałtowne pogorsze-
nie jego sytuacji finansowej i zdolności do obsługi zadłużenia, (iii) nie zapłacenie przez emitenta pełnej
kwoty należnych kapitałów lub odsetek związanych z zadłużeniem z tytułu obligacji, (iv) ogłoszenie
upadłości emitenta, (v) naruszenie przez emitenta istotnych warunków emisji obligacji, w szczególności
przekroczenie dopuszczalnych poziomów wskaźników finansowych, (vi) bardzo znaczny wzrost wartości
rynkowych spreadów kredytowych od czasu ostatniej Wyceny Okresowej, wskazujący na bardzo duży
spadek wartości nieskarbowych instrumentów dłużnych.
• W związku z faktem, iż wycena obligacji Skarbu Państwa o nazwie skróconej WS0437 (ISIN
PL0000104857) z zastosowaniem zasad ustalania kursu wyceny dla instrumentów finansowych no-
towanych na rynku wyceny w sposób znaczący odbiegała od wartości rynkowej a jednocześnie dla
opisanej obligacji nie był ustalany kurs fixingowy na rynku Treasury BondSpot Poland od dnia wyceny
12.01.2009 r. do 30 stycznia 2013 r. stosowano wycenę według szczegółowej metodologii. Do wyceny
obligacji w pierwszej kolejności stosowano niższą z dwóch wartości: kurs średni z rynku GPW z dnia
wyceny lub ceny średnie z rynku Treasury BondSpot Poland z dnia wyceny. Jeżeli w dniu wyceny nie
było obrotu obligacjami na rynku GPW lub Treasury BondSpot Poland, jako podstawę wyceny uznano
kurs obliczony na podstawie przyjętej metodologii. Dane niezbędne do wyceny otrzymywane były od
czterech Banków Dealerów Skarbowych Papierów Wartościowych z kwotowaniami, kurs kupna (bid)
i kurs sprzedaży (ask) polskich obligacji skarbowych ustalonych na godzinę 16:30. Z otrzymanych danych
wyliczano średni kurs obligacji (mid) WS0437 – średnią arytmetyczną kursu kupna i sprzedaży – z kwo-
str. 15
towania banków a następnie wyliczano średnią arytmetyczną kursów średnich (mid) z czterech banków
do trzech miejsc po przecinku.
• Obligacje o nazwie skróconej : IDS1018 (ISIN PL0000500021), IPS1014 (ISIN PL0000500013), IDS1022
(ISIN PL0000500070), WAW1017 (ISIN PL0003200041), WAW1019 (ISIN PL0003200017), WAW0922
(ISIN PL0003200025) oraz WS0437 (ISIN PL0000104857) wyceniane są wg rynku wyceny – jako średnia
ważona cen transakcyjnych w danym dniu wyceny. Jeśli w danym dniu wyceny nie odnotowano obrotu
na rynku wyceny, wówczas cenę instrumentu wyznacza się na postawie jego szacunkowej rentowności
w tym dniu wyznaczonej jako suma rentowności referencyjnej obligacji skarbowej na dzień wyceny oraz
różnicy między rentownością danej obligacji do obligacji referencyjnej w ostatnim dniu wyceny, w którym
odnotowano obrót na rynku wyceny.
• Koszty za przechowywanie papierów wartościowych w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych

S.A. naliczane są na bazie dziennej zgodnie ze stawkami zawartymi w regulaminie KDPW.
Warszawa, dnia 14 marca 2014 roku.
Grzegorz Chłopek Ewa Radkowska-Świętoń Grzegorz Łętocha Jarosław Korlak
Główny Księgowy
Funduszu
str. 16
BILANS FUNDUSZU
stan na dzień stan na dzień

Bilans 31.12.2012 31.12.2013
I. Aktywa 64 507 102 608,04 72 350 021 263,89
1. Portfel inwestycyjny 64 289 733 315,22 72 109 112 601,72
2. Środki pieniężne 152 572 462,18 172 543 882,18
a) na rachunkach bieżących 0,00 0,00
b) na rachunku przeliczeniowym 152 345 088,74 76 607 346,69
– na rachunku wpłat 151 368 072,87 75 479 227,61
– na rachunku wypłat 977 015,87 1 128 119,08
– do wyjaśnienia 0,00 0,00
c) na pozostałych rachunkach 227 373,44 95 936 535,49
3. Należności 64 796 830,64 68 364 779,99
a) z tytułu zbytych składników portfela
27 914 785,96 52 008 827,00
inwestycyjnego
b) z tytułu dywidend 14 114 818,36 2 159 925,59
c) z tytułu pożyczek 0,00 0,00
d) z tytułu odsetek 22 488 301,79 14 196 027,40
e) od towarzystwa 278 924,53 0,00
f) z tytułu wpłat na rachunek premiowy 0,00 0,00
g) pozostałe należności 0,00 0,00
4. Rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,00
II. Zobowiązania 337 394 996,30 192 439 041,13
1. Z tytułu nabytych składników portfela
72 315 282,79 8 209 588,15
inwestycyjnego
2. Z tytułu pożyczek i kredytów 193 250 610,53 87 336 314,25
3. Wobec członków 1 818,53 597,59
4. Wobec towarzystwa 21 321 036,10 21 548 194,93
5. Wobec depozytariusza 0,00 0,00
6. Z tytułu nieprzeliczonych jednostek na rachunku
0,00 0,00
rezerwowym
0,00 0,00
premiowym
0,00 0,00
części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego
9. Pozostałe zobowiązania 50 148 642,52 74 879 009,23
10. Rozliczenia międzyokresowe 357 605,83 465 336,98
III. Aktywa netto (I-II) 64 169 707 611,74 72 157 582 222,76
IV. Kapitał funduszu 40 941 881 165,63 43 422 474 027,57
V. Kapitał rezerwowy -33 337 813,15 -33 337 813,15
VI. Kapitał premiowy 6 294 237,00 7 125 588,91
VII. Kapitał części dodatkowej Funduszu
Gwarancyjnego 128 787 607,62 136 287 607,62
str. 17
Bilans
31.12.2012 31.12.2013
Zakumulowany nierozdysponowany wynik

VIII. 23 126 082 414,64 28 625 032 811,81
finansowy
Zakumulowany nierozdysponowany wynik

1. 12 781 188 138,30 15 230 350 452,56
z inwestycji
Zakumulowany nierozdysponowany zrealizowany

2. 4 015 595 710,08 3 958 585 456,91
zysk (strata) z inwestycji
3. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny inwestycji 6 329 298 566,26 9 436 096 902,34
Zakumulowane przychody z tytułu pokrycia

4. 0,00 0,00
niedoboru
Kapitał i zakumulowany nierozdysponowany

IX. 64 169 707 611,74 72 157 582 222,76
wynik finansowy, razem (IV+V+VI+VII+VIII)
Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego bilansu.
Główny Księgowy
Funduszu
str. 18
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
za okres za okres
Rachunek zysków i strat 01.01.2012 -31.12.2012 01.01.2013 -31.12.2013
I. Przychody operacyjne 2 738 270 096,58 2 789 035 408,61
1. Przychody portfela inwestycyjnego 2 699 136 508,23 2 733 811 789,46
a) dywidendy i udziały w zyskach 752 538 774,11 997 178 845,02
b) odsetki, w tym 1 939 607 916,37 1 736 204 992,32
– odsetki od dłużnych papierów wartościowych 1 635 821 158,02 1 562 146 982,69
– odsetki od depozytów bankowych i bankowych

303 786 758,35 174 058 009,63
papierów wartościowych
– pozostałe 0,00 0,00

c) odpis dyskonta od dłużnych papierów
wartościowych nabytych poniżej wartości 252 582,00 0,00
nominalnej
d) przychody z tytułu udzielonych pożyczek
0,00 0,00
i kredytów
e) przychody z tytułu udzielonych pożyczek
0,00 0,00
w papierach wartościowych
f) pozostałe przychody portfela inwestycyjnego 6 737 235,75 427 952,12
Przychody ze środków pieniężnych na rachunkach
2. 3 299 155,72 2 710 419,52
bankowych
3. Różnice kursowe dodatnie 35 781 083,96 52 465 364,37
4. Pozostałe przychody 53 348,67 47 835,26
II. Koszty operacyjne 291 425 066,04 339 872 806,65
1. Koszty zarządzania funduszem 186 000 000,00 186 000 000,00
2. Koszty zasilenia rachunku premiowego 34 798 225,23 40 586 968,35
3. Koszty wynagrodzenia depozytariusza 3 763 932,44 4 897 519,05
4. Koszty portfela inwestycyjnego, w tym 0,00 0,00

a) amortyzacja premii od dłużnych papierów
wartościowych nabytych powyżej wartości 0,00 0,00
nominalnej
b) pozostałe koszty inwestycyjne 0,00 0,00
5. Koszty zaciągniętych pożyczek i kredytów 38 499 715,74 62 576 605,52

Przychody z tytułu uzupełnienia aktywów funduszu
6. - 15 209,83 - 15 952 830,00
środkami zgromadzonymi na rachunku premiowym
7. Różnice kursowe ujemne 27 372 762,40 58 707 392,18
8. Pozostałe koszty 1 005 640,06 3 057 151,55
str. 19
za okres za okres
Rachunek zysków i strat 01.01.2012 -31.12.2012 01.01.2013 -31.12.2013
III. Wynik z inwestycji (I – II) 2 446 845 030,54 2 449 162 601,96
IV. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 6 572 615 547,90 3 049 787 795,21
1. Zrealizowany zysk (strata) z inwestycji 956 968 310,32 -57 010 253,17
V. Wynik z operacji (III + IV) 9 019 460 578,44 5 498 950 397,17
VI. Przychody z tytułu pokrycia niedoboru 0,00 0,00
VII. Wynik finansowy (V + VI) 9 019 460 578,44 5 498 950 397,17
Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego rachunku zysków
i strat.
Główny Księgowy
Funduszu
str. 20
ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO
za okres za okres
Zestawienie zmian w aktywach netto
01.01.2012 -31.12.2012 01.01.2013 -31.12.2013
A. Zmiana wartości aktywów netto
Wartość aktywów netto na koniec

I. 53 301 692 767,58 64 169 707 611,74
poprzedniego okresu sprawozdawczego
Wynik finansowy w okresie

II. sprawozdawczym (razem), 9 019 460 578,44 5 498 950 397,17
w tym
1. Wynik z inwestycji 2 446 845 030,54 2 449 162 601,96
2. Zrealizowany zysk (strata) z inwestycji 956 968 310,32 -57 010 253,17
4. Przychody z tytułu pokrycia niedoboru 0,00 0,00
Zmiany w kapitale w okresie
III. 1 848 554 265,72 2 488 924 213,85
sprawozdawczym, w tym
Zwiększenia kapitału z tytułu wpłat przeliczonych

1. 2 293 101 152,15 2 744 371 990,32
na jednostki rozrachunkowe
Zmniejszenia kapitału z tytułu umorzenia

2. 444 546 886,43 255 447 776,47
jednostek rozrachunkowych
Łączna zmiana wartości aktywów netto

IV. 10 868 014 844,16 7 987 874 611,02
w okresie sprawozdawczym (II +III)
Wartość aktywów netto na koniec okresu

V. 64 169 707 611,74 72 157 582 222,76
sprawozdawczego (I+IV)
B. Zmiana liczby jednostek rozrachunkowych
Zmiana liczby jednostek rozrachunkowych

I.
w okresie sprawozdawczym, w tym
Liczba wszystkich jednostek rozrachunkowych na

1. 1 699 223 718,8687 1 754 094 085,9824
początek okresu sprawozdawczego
Liczba wszystkich jednostek rozrachunkowych na

2. 1 754 094 085,9824 1 820 013 288,4289
koniec okresu sprawozdawczego
Liczba jednostek rozrachunkowych na

3. rachunku rezerwowym na początek okresu 0,0000 0,0000
sprawozdawczego
Liczba jednostek rozrachunkowych na rachunku
4. 0,0000 0,0000
rezerwowym na koniec okresu sprawozdawczego
Liczba jednostek rozrachunkowych na
5. rachunku premiowym na początek okresu 168 676,6814 178 717,3094
sprawozdawczego
6. 178 717,3094 176 182,1152
premiowym na koniec okresu sprawozdawczego

7. części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego na 5 101 527,1793 5 265 644,8637
początek okresu sprawozdawczego
str. 21
za okres za okres
Zestawienie zmian w aktywach netto
01.01.2012 -31.12.2012 01.01.2013 -31.12.2013

8. części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego na 5 265 644,8637 5 464 737,4124
Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę

II.
rozrachunkową
Wartość aktywów netto na jednostkę
31,37
1. rozrachunkową na początek okresu 36,58
sprawozdawczego
2. rozrachunkową na koniec okresu 36,58 39,65
sprawozdawczego
Procentowa zmiana wartości aktywów netto
3. na jednostkę rozrachunkową w okresie 16,61% 8,39%
sprawozdawczym
Minimalna wartość aktywów netto na jednostkę
4. 31,30 36,15
rozrachunkową w okresie sprawozdawczym
Maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę

5. 36,60 40,82
rozrachunkową w okresie sprawozdawczym
6. rozrachunkową na ostatni dzień wyceny w okresie 36,58 39,65
sprawozdawczym
Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego zestawienia zmian
w aktywach netto.
Główny Księgowy
Funduszu
str. 22
ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
za okres za okres
Zestawienie zmian w kapitale własnym
01.01.2012 – 31.12.2012 01.01.2013 – 31.12.2013
Kapitały razem funduszu na początek okresu
I 53 301 692 767,58 64 169 707 611,74
sprawozdawczego
Kapitał funduszu na początek okresu
1. 39 099 764 111,93 40 941 881 165,63
sprawozdawczego
1.1. Zmiany w kapitale funduszu 1 842 117 053,70 2 480 592 861,94
a) zwiększenia z tytułu 2 218 975 316,02 2 670 983 771,48
- wpłat członków 1 976 546 190,71 2 589 483 040,06
- otrzymanych wpłat transferowych 241 998 924,75 79 893 021,90
- pokrycia szkody 0,00 1 164 565,93
- pozostałe 430 200,56 443 143,59
b) zmniejszenia z tytułu 376 858 262,32 190 390 909,54
- wypłat transferowych 254 737 952,95 15 891 068,26
- wypłat osobom uprawnionym 43 557 006,18 57 810 538,97
- wypłaty do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych
z tytułu ustalenia prawa do okresowej emerytury
568 967,43 929 575,82
kapitałowej oraz dożywotniej emerytury
kapitałowej
- zwrotu błędnie wpłaconych składek 77 994 197,98 115 739 554,26
- pozostałe 137,78 20 172,23
Kapitał funduszu na koniec okresu
1.2. 40 941 881 165,63 43 422 474 027,57
sprawozdawczego
Kapitał rezerwowy funduszu na początek
2. -33 337 813,15 -33 337 813,15
okresu sprawozdawczego
2.1. Zmiany w kapitale rezerwowym 0,00 0,00
a) zwiększenia z tytułu 34 334 455,24 25 879 675,15
- wpłat towarzystwa 0,00 0,00
- przeniesienia środków z rachunku premiowego 34 334 455,24 25 879 675,15
- wypłat na rzecz towarzystwa 34 344 599,10 26 281 513,33
- pozostałe -10 143,86 -401 838,18
Kapitał rezerwowy funduszu na koniec okresu
2.2. -33 337 813,15 -33 337 813,15
sprawozdawczego
Kapitał premiowy funduszu na początek
3. 5 357 024,98 6 294 237,00
okresu sprawozdawczego
3.1. Zmiany w kapitale premiowym 937 212,02 831 351,91
- wpłat towarzystwa 34 291 380,89 40 008 543,69
- zasilenia rachunku rezerwowego 34 334 455,24 25 879 675,15
- zasilenia funduszu 15 209,83 15 952 830,00
- pozostałe -995 496,20 -2 655 313,37
str. 23
za okres za okres
Zestawienie zmian w kapitale własnym
01.01.2012 – 31.12.2012 01.01.2013 – 31.12.2013
Kapitał premiowy funduszu na koniec okresu
3.2. 6 294 237,00 7 125 588,91
sprawozdawczego
Kapitał części dodatkowej Funduszu
4. Gwarancyjnego na początek okresu 123 287 607,62 128 787 607,62
sprawozdawczego
Zmiany w kapitale części dodatkowej
4.1. 5 500 000,00 7 500 000,00
Funduszu Gwarancyjnego
- wpłat towarzystwa 5 500 000,00 7 500 000,00
b) zmniejszenia z tytułu 0,00 0,00
- zasilenia funduszu 0,00 0,00
- wypłat na rzecz towarzystwa 0,00 0,00

Kapitał części dodatkowej Funduszu
4.2. Gwarancyjnego na koniec okresu 128 787 607,62 136 287 607,62
sprawozdawczego
5. Wynik finansowy 23 126 082 414,64 28 625 032 811,81
Kapitały razem w dyspozycji funduszu na
II 64 169 707 611,74 72 157 582 222,76
Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego zestawienia zmian
w kapitale własnym.
1. W kolumnie dotyczącej okresu 01/01/2012 – 31/12/2012 w pozycji 2.1.b) – wykazano:

a) w pozycji: wypłaty na rzecz towarzystwa – wykazano środki przekazane ING Powszechnemu Towarzystwu
Emerytalnemu S.A. zgodnie z zapisami art. 181a ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funk-
cjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości 34 344 599,10 zł,
b) w pozycji: pozostałe – wykazano przeniesienie ujemnego salda kapitału rezerwowego w wysokości
10 143,86 powstałego po dokonaniu operacji opisanej w pkt a).
a) w pozycji: zasilenia rachunku rezerwowego – wykazano wycofanie środków z rachunku premiowego, do
których ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. nabyło uprawnienia na podstawie art. 182a pkt 5
ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości
34 334 455,24 zł,
b) w pozycji: zasilenia funduszu – wykazano środki, do których ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne
S.A. nie nabyło uprawnień na podstawie art. 182a pkt 5 ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji
i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości 15 209,83 zł przekazane do funduszu,
c) w pozycji: pozostałe – wykazano przeniesienie ujemnego salda kapitału premiowego w wysokości
995 496,20 zł powstałego po dokonaniu operacji opisanych w pkt a) oraz b).
a) w pozycji: wypłaty na rzecz towarzystwa – wykazano środki przekazane ING Powszechnemu Towarzystwu
Emerytalnemu S.A. zgodnie z zapisami art. 181a ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funk-
cjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości 26 281 513,33 zł,
b) w pozycji: pozostałe – wykazano przeniesienie ujemnego salda kapitału rezerwowego w wysokości
401 838,18 powstałego po dokonaniu operacji opisanej w pkt a).
a) w pozycji: zasilenia rachunku rezerwowego – wykazano wycofanie środków z rachunku premiowego do
których ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. nabyło uprawnienia na podstawie art. 182a pkt 5
ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości
25 879 675,15 zł,
str. 24
b) w pozycji: zasilenia funduszu – wykazano środki, do których ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne
S.A. nie nabyło uprawnień na podstawie art. 182a pkt 5 ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji
i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych w wysokości 15 952 830,00 zł przekazane do funduszu,
c) w pozycji: pozostałe – wykazano przeniesienie ujemnego salda kapitału premiowego w wysokości
2 655 313,37 zł powstałego po dokonaniu operacji opisanych w pkt a) oraz b).
Główny Księgowy
Funduszu
str. 25
ZESTAWIENIE PORTFELA INWESTYCYJNEGO
stan na dzień 31.12.2012 stan na dzień 31.12.2013
Lp Instrument finansowy Wartość Wartość Udział Wartość Wartość Udział

Ilość Ilość
nabycia bieżąca w aktywach nabycia bieżąca w aktywach
(w szt.) (w szt.)
(w tys. zł) (w tys. zł) (w %) (w tys. zł) (w tys. zł) (w %)
2. Obligacje skarbowe 22 707 037 22 501 626,85 24 989 051,87 38,74 28 679 585 28 781 175,20 30 364 187,89 41,97
SKARB PAŃSTWA –
400 000 400 120,00 409 928,00 0,64 0 0,00 0,00 0,00
DS1013 – 24/10/2013
SKARB PAŃSTWA –
6 500 5 655,65 7 152,21 0,01 256 500 276 140,65 275 516,91 0,38
DS1017 – 25/10/2017
SKARB PAŃSTWA –
3 131 456 2 975 469,80 3 575 809,61 5,54 2 636 456 2 501 898,40 2 890 083,07 3,99
DS1019 – 25/10/2019
SKARB PAŃSTWA –
1 588 606 1 489 185,50 1 801 383,89 2,79 1 618 606 1 521 228,50 1 755 766,67 2,43
DS1020 – 25/10/2020
SKARB PAŃSTWA –
300 000 296 550,00 351 735,00 0,55 660 000 698 199,00 735 471,00 1,02
DS1021 – 25/10/2021
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 1 937 789 1 867 648,94 1 902 211,19 2,63
DS1023 – 25/10/2023
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 25 000 103 727,05 105 751,75 0,15
EUR0119 – 15/01/2019
SKARB PAŃSTWA –
100 000 411 669,78 424 426,56 0,66 0 0,00 0,00 0,00
EUR0724 – 09/07/2024
SKARB PAŃSTWA – IZ0816

949 172 1 015 392,03 1 319 338,40 2,05 769 172 820 636,95 1 048 109,40 1,45
– 24/08/2016
SKARB PAŃSTWA – IZ0823

175 000 173 104,36 230 133,30 0,36 1 575 000 1 877 016,36 1 950 561,16 2,70
– 25/08/2023
SKARB PAŃSTWA –
200 000 179 900,00 193 720,00 0,30 0 0,00 0,00 0,00
OK0114 – 25/01/2014
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 275 000 257 620,00 258 637,50 0,36
OK0116 – 25/01/2016
SKARB PAŃSTWA – PS0414

130 000 129 028,41 139 474,40 0,22 0 0,00 0,00 0,00
– 25/04/2014

831 951 821 260,31 906 635,24 1,41 0 0,00 0,00 0,00
– 25/04/2015

1 162 500 1 131 038,00 1 269 973,13 1,97 512 500 494 255,00 551 885,63 0,76
– 25/04/2016

0 0,00 0,00 0,00 500 000 529 750,50 538 815,00 0,74
– 25/04/2017

0 0,00 0,00 0,00 7 825 000 7 939 701,00 8 090 893,50 11,18
– 25/04/2018

0 0,00 0,00 0,00 2 105 000 2 026 273,00 2 030 672,45 2,81
– 25/07/2018

3 490 000 3 452 681,00 3 718 315,80 5,76 3 355 000 3 319 112,00 3 525 501,10 4,87
– 25/10/2016
SKARB PAŃSTWA –
422 000 405 261,42 536 184,76 0,83 267 000 251 819,50 308 566,56 0,43
WS0429 – 25/04/2029
SKARB PAŃSTWA –
112 050 104 611,50 137 776,68 0,21 96 260 89 689,95 101 253,97 0,14
WS0437 – 25/04/2037
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 455 000 499 176,75 510 055,00 0,70
WS0922 – 23/09/2022
SKARB PAŃSTWA –
3 610 000 3 624 077,20 3 711 982,50 5,75 0 0,00 0,00 0,00
WZ0115 – 25/01/2015
SKARB PAŃSTWA –
500 000 499 825,00 514 575,00 0,80 180 000 179 352,00 181 603,80 0,25
WZ0117 – 25/01/2017
SKARB PAŃSTWA –
3 938 391 3 786 137,61 4 049 650,55 6,28 798 391 764 798,61 802 949,81 1,11
WZ0118 – 25/01/2018
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 650 000 643 825,00 651 176,50 0,90
WZ0119 – 25/01/2019
str. 26
Lp Instrument finansowy
Wartość Wartość Udział Wartość Wartość Udział
Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
SKARB PAŃSTWA –
1 659 411 1 600 659,28 1 690 856,84 2,62 919 411 887 636,28 910 685,79 1,26
WZ0121 – 25/01/2021
SKARB PAŃSTWA –
0 0,00 0,00 0,00 1 262 500 1 231 669,75 1 238 020,13 1,71
WZ0124 – 25/01/2024
Papiery wartościowe
7. gwarantowane lub 2 525 263 968,25 268 134,87 0,42 2 525 263 968,25 260 572,69 0,36
poręczane przez SP
Polskie Koleje Państwowe
2 525 263 968,25 268 134,87 0,42 2 525 263 968,25 260 572,69 0,36
S.A. -PKP0914 -04/09/2014
Obligacje emitowane
przez BGK na zasadach
określonych w ustawie
z dnia 27 października
11. 2 260 549 2 274 265,87 2 520 112,80 3,91 895 197 914 768,88 929 367,75 1,28
1994 r. o autostradach
płatnych oraz
o Krajowym Funduszu
Drogowym
Bank Gospodarstwa
Krajowego – IPS1014 – 855 000 871 637,50 890 294,40 1,38 855 000 871 637,50 885 284,10 1,22
24/10/2014
Bank Gospodarstwa
Krajowego – IDS1018 – 1 405 549 1 402 628,37 1 629 818,40 2,53 0 0,00 0,00 0,00
24/10/2018
Bank Gospodarstwa
Krajowego – IDS1022 – 0 0,00 0,00 0,00 40 197 43 131,38 44 083,65 0,06
25/10/2022
Depozyty w bankach
12. 0 7 444 410,07 7 444 410,07 11,54 0 5 456 195,40 5 456 195,40 7,54
krajowych
Bank Handlowy
0 203 566,00 203 566,00 0,32 0 0,00 0,00 0,00
w Warszawie S.A. B01
Bank Handlowy
0 596 878,73 596 878,73 0,93 0 0,00 0,00 0,00
Bank Handlowy
0 877 208,50 877 208,50 1,36 0 0,00 0,00 0,00
Powszechna Kasa
Oszczędności Bank Polski 0 85 806,00 85 806,00 0,13 0 0,00 0,00 0,00
S.A. B04
Powszechna Kasa
S.A. B05
Bank Handlowy
0 20 835,84 20 835,84 0,03 0 0,00 0,00 0,00
w Warszawie S.A. L01
Powszechna Kasa
S.A. L02
Bank Millenium S.A. L03 0 135 000,00 135 000,00 0,21 0 0,00 0,00 0,00
Bank Polska Kasa Opieki

0 200 000,00 200 000,00 0,31 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L06
0 350 000,00 350 000,00 0,54 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L07
0 400 000,00 400 000,00 0,62 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L08
0 500 000,00 500 000,00 0,78 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L09
0 500 000,00 500 000,00 0,78 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L10
str. 27

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
0 500 000,00 500 000,00 0,78 0 0,00 0,00 0,00
S.A. L11
Powszechna Kasa
S.A. L12
Powszechna Kasa
S.A. L13
Powszechna Kasa
S.A. L14
Powszechna Kasa
S.A. L15
Bank Handlowy
0 0,00 0,00 0,00 0 352 131,20 352 131,20 0,49
Powszechna Kasa
Oszczędności Bank Polski 0 0,00 0,00 0,00 0 500 000,00 500 000,00 0,69
S.A. L01
Bank Millenium S.A. L02 0 0,00 0,00 0,00 0 150 000,00 150 000,00 0,21
Bank Handlowy
0 0,00 0,00 0,00 0 94 064,20 94 064,20 0,13
w Warszawie S.A. L06
0 0,00 0,00 0,00 0 500 000,00 500 000,00 0,69
S.A. L07
0 0,00 0,00 0,00 0 500 000,00 500 000,00 0,69
S.A. L08
0 0,00 0,00 0,00 0 600 000,00 600 000,00 0,83
S.A. L09
0 0,00 0,00 0,00 0 500 000,00 500 000,00 0,69
S.A. L10
0 0,00 0,00 0,00 0 100 000,00 100 000,00 0,14
S.A. L11
0 0,00 0,00 0,00 0 100 000,00 100 000,00 0,14
S.A. L12
0 0,00 0,00 0,00 0 100 000,00 100 000,00 0,14
S.A. L13
0 0,00 0,00 0,00 0 100 000,00 100 000,00 0,14
S.A. L14
0 0,00 0,00 0,00 0 100 000,00 100 000,00 0,14
S.A. L15
0 0,00 0,00 0,00 0 200 000,00 200 000,00 0,28
S.A. L16
0 0,00 0,00 0,00 0 200 000,00 200 000,00 0,28
S.A. L17
0 0,00 0,00 0,00 0 550 000,00 550 000,00 0,76
S.A. L18
Papiery wartościowe
13. emitowane przez banki 1 150 400 1 528 531,20 1 559 887,55 2,42 1 400 000 1 400 000,00 1 401 218,00 1,94
krajowe
300 000 300 000,00 304 644,00 0,47 0 0,00 0,00 0,00
S.A. 16/09/2013
850 000 850 000,00 868 479,00 1,35 0 0,00 0,00 0,00
S.A. 12/08/2013
0 0,00 0,00 0,00 1 000 000 1 000 000,00 1 000 870,00 1,38
S.A. 17/01/2014
0 0,00 0,00 0,00 400 000 400 000,00 400 348,00 0,55
S.A. 20/01/2014
BGŻ S.A. - 26/08/2013 150 141 940,20 144 773,21 0,22 0 0,00 0,00 0,00
BGŻ S.A. – 06/08/2013 250 236 591,00 241 991,34 0,38 0 0,00 0,00 0,00
str. 28

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
14. Listy zastawne 506 444 506 444,00 517 247,46 0,80 396 444 396 444,00 405 857,45 0,56
BRE Bank Hipoteczny Seria

20 000 20 000,00 20 252,55 0,03 0 0,00 0,00 0,00
HPA8 29/04/2013
20 000 20 000,00 20 420,16 0,03 20 000 20 000,00 20 215,45 0,03
HPA9 28/04/2014
24 444 24 444,00 24 687,88 0,04 24 444 24 444,00 24 847,01 0,03
HPA14 15/05/2015
100 000 100 000,00 102 728,26 0,16 70 000 70 000,00 71 430,00 0,10
HPA16 07/07/2015
50 000 50 000,00 49 922,97 0,08 0 0,00 0,00 0,00
HPA18 20/04/2017
50 000 50 000,00 51 335,35 0,08 50 000 50 000,00 51 128,73 0,07
HPA19 15/06/2018
27 000 27 000,00 27 022,61 0,04 27 000 27 000,00 27 456,74 0,04
PUA5 30/11/2015
140 000 140 000,00 144 288,97 0,22 140 000 140 000,00 144 643,01 0,20
PUA7 28/09/2016
Pekao Bank Hipoteczny
75 000 75 000,00 76 588,72 0,12 65 000 65 000,00 66 136,50 0,09
S.A. LZ-II-05 9/12/2017
Zdematerializowane
dłużne papiery
wartościowe
15. 238 982 228 681,17 267 782,93 0,42 230 397 220 525,42 252 244,47 0,35
emitowane przez
jednostki samorządu
terytorialnego
WAW 1017 – 25/10/2017 89 450 86 275,42 95 232,05 0,15 89 450 86 275,42 95 220,42 0,13
WAW 1019 – 25/10/2019 139 028 132 426,95 160 449,43 0,25 139 028 132 426,95 154 799,34 0,21
WAW 0922 – 23/09/2022 10 504 9 978,80 12 101,45 0,02 1 919 1 823,05 2 224,72 0,00
Inne niż
zdematerializowane
dłużne papiery
16. wartościowe 140 000 140 000,00 148 278,47 0,23 140 000 140 000,00 146 024,02 0,20
emitowane przez
terytorialnego
Kraków seria A9 –
140 000 140 000,00 148 278,47 0,23 140 000 140 000,00 146 024,02 0,20
25/06/2019
Zabezpieczone
całkowicie
zdematerializowane
dłużne papiery
18. 0 0,00 0,00 0,00 56 889 243 900,00 241 838,21 0,33
wartościowe emitowane
przez inne podmioty niż
terytorialnego
Multimedia Polska S.A. –

0 0,00 0,00 0,00 1 889 188 900,00 186 692,46 0,26
10/05/2020
Ronson Europe NV –
0 0,00 0,00 0,00 55 000 55 000,00 55 145,75 0,08
14/06/2017
Obligacje i inne dłużne

papiery wartościowe
emitowane przez spółki
20. 802 099 2 321 289,62 2 352 294,88 3,65 633 370 1 945 420,50 1 997 102,57 2,76
publiczne inne niż
papiery, o których mowa
w punktach 18 i 19
Alior Bank S.A. –

108 400 108 400,00 113 469,14 0,18 108 400 108 400,00 115 736,38 0,16
14/02/2020
AmRest Holdings SE -
2 000 20 000,00 19 934,51 0,03 2 000 20 000,00 20 143,78 0,03
30/12/2014
Bank Millenium S.A.

250 000 250 000,00 254 634,55 0,39 250 000 250 000,00 257 135,38 0,36
-05/10/2015
str. 29
Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Bank Ochrony Środowiska

185 000 185 000,00 192 441,24 0,30 0 0,00 0,00 0,00
S.A. -27/02/2015
Bank Ochrony Środowiska

5 000 50 000,00 50 574,77 0,08 5 000 50 000,00 51 749,34 0,07
S.A. -18/05/2021
Bank Zachodni WBK S.A.

0 0,00 0,00 0,00 9 000 9 000,00 9 011,52 0,01
-18/05/2021
BRE Bank S.A. –

4 500 450 000,00 454 157,97 0,70 3 500 350 000,00 355 756,41 0,49
23/11/2015
Ciech S.A. – 05/12/2017 6 000 60 000,00 60 398,76 0,09 6 000 60 000,00 62 724,84 0,09
Dom Development S.A. –

4 000 40 000,00 40 538,34 0,06 4 000 40 000,00 40 343,54 0,06
30/06/2015
Dom Development S.A. –

2 500 25 000,00 26 333,26 0,04 1 500 15 000,00 15 883,02 0,02
02/02/2017
ECHO Investment S.A.

750 75 000,00 76 575,84 0,12 0 0,00 0,00 0,00
29/03/2013

450 45 000,00 45 896,81 0,07 450 45 000,00 46 299,00 0,06
18/05/2015

300 30 000,00 31 139,43 0,05 400 40 005,00 42 217,39 0,06
11/02/2016

0 0,00 0,00 0,00 2 800 28 000,00 28 987,88 0,04
28/04/2017
Energa S.A.
0 0,00 0,00 0,00 18 500 185 000,00 190 242,90 0,26
18/10/2019
Erbud S.A.
40 000 40 000,00 41 209,29 0,06 40 000 40 000,00 41 058,90 0,06
15/07/2014
Getin Noble Bank S.A.

988 98 800,00 98 865,46 0,15 988 98 800,00 99 144,07 0,14
29/06/2018
Globe Trade Centre S.A. –

130 13 000,00 12 594,32 0,02 0 0,00 0,00 0,00
30/04/2018
Globe Trade Centre S.A. –

500 50 000,00 48 894,75 0,08 667 66 478,00 67 904,52 0,09
30/04/2018
Kruk S.A. – 21/03/2016 76 000 76 000,00 77 698,60 0,12 76 000 76 000,00 78 883,44 0,11
LC Corp S.A. – 15/04/2014 500 50 000,00 50 936,66 0,08 500 50 000,00 50 890,90 0,07
LC Corp S.A. – 25/05/2015 400 40 000,00 41 096,19 0,06 400 40 000,00 41 367,66 0,06
MBANK S.A. – 20/12/2023 0 0,00 0,00 0,00 1 000 10 000,00 10 037,97 0,01
NFI Empik Media & Fashion

100 10 000,00 10 055,37 0,02 0 0,00 0,00 0,00
S.A. -28/06/2013
NFI Empik Media & Fashion

465 45 345,00 46 393,59 0,07 465 45 345,00 46 880,86 0,06
S.A. 24/11/2014
Polskie Górnictwo Naftowe

i Gazownictwo S.A. – 21 795 217 950,00 221 588,37 0,34 21 795 217 950,00 221 730,45 0,31
19/06/2017
i Gazownictwo S.A. – 23 200 219 999,57 223 385,99 0,35 0 0,00 0,00 0,00
19/09/2013
Powszechna Kasa
Oszczędności Bank Polski 200 20 000,00 20 590,58 0,03 200 20 000,00 20 858,61 0,03
S.A. – 14/09/2022
Robyg S.A. – 23/06/2016 0 0,00 0,00 0,00 50 000 49 737,50 51 379,00 0,07
2 500 25 000,00 25 426,94 0,04 0 0,00 0,00 0,00
18/04/2014
str. 30
Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
1 500 15 000,00 15 274,52 0,02 0 0,00 0,00 0,00
18/04/2014
0 0,00 0,00 0,00 10 000 10 000,00 10 029,80 0,01
14/06/2016
Trakcja Polska S.A. –
64 921 61 795,05 52 189,66 0,08 0 0,00 0,00 0,00
12/12/2013
Trakcja Polska S.A. –
0 0,00 0,00 0,00 20 705 20 705,00 20 705,00 0,03
31/12/2015
Zdematerializowane
obligacje i inne dłużne
21. 55 652 619 383,60 629 336,79 0,98 652 69 383,60 71 671,34 0,10
papiery wartościowe,
inne niż w pkt. 15 i 18
IPF Investments Polska sp.
652 69 383,60 70 747,54 0,11 652 69 383,60 71 671,34 0,10
z o.o. – 30/06/2015
Energa S.A. –18/10/2019 42 500 425 000,00 430 355,00 0,67 0 0,00 0,00 0,00
Multimedia Polska S.A. –

12 500 125 000,00 128 234,25 0,20 0 0,00 0,00 0,00
06/06/2017
Akcje spółek
notowanych na rynku
24. oficjalnych notowań 1 897 617 593 18 862 303,77 22 634 062,07 35,09 2 251 156 820 20 726 645,67 28 687 651,23 39,65
Giełdy Papierów
Wartościowych (GPW)
AB S.A. 2 341 911 51 228,66 45 526,75 0,07 2 551 893 55 547,93 81 864,73 0,11
AC S.A. 655 000 13 740,67 16 047,50 0,02 520 320 10 476,28 23 820,25 0,03
Agora S.A. 6 334 659 91 968,25 65 817,11 0,10 6 808 508 92 336,53 66 655,29 0,09
Agroton Public Limited 333 617 8 706,35 3 349,51 0,01 0 0,00 0,00 0,00
Alior Bank S.A. 180 000 10 260,00 11 350,80 0,02 107 407 6 122,20 8 638,75 0,01
Alma Market S.A. 179 165 5 234,94 4 839,25 0,01 179 165 5 234,94 6 458,90 0,01
Ambra S.A. 884 921 5 691,24 7 105,92 0,01 968 836 6 511,42 9 824,00 0,01
Amica Wronki S.A. 915 407 30 012,60 50 045,30 0,08 915 407 30 012,60 103 651,53 0,14
AmRest Holdings SE 4 153 809 287 672,55 406 284,06 0,63 4 104 093 282 203,61 365 838,85 0,51
Apator S.A. 355 980 3 669,13 11 615,63 0,02 355 980 3 669,13 12 099,76 0,02
Aplisens S.A. 606 453 5 172,91 8 714,73 0,01 606 453 5 172,91 11 116,28 0,02
Arctic Paper S.A. 2 138 164 30 040,97 12 828,98 0,02 3 039 601 35 048,05 8 358,90 0,01
ASBISc Enterprises PLC 2 872 954 8 835,25 8 187,92 0,01 5 531 038 24 565,97 40 708,44 0,06
AS Silvano Fashion Group 1 049 536 11 811,02 12 069,66 0,02 1 049 536 11 811,02 12 321,55 0,02
Asseco Business Solutions S.A. 1 008 634 11 042,90 10 711,69 0,02 1 008 634 11 042,90 13 051,72 0,02
Asseco South Eastern

92 149 709,94 857,91 0,00 92 149 709,94 903,06 0,00
Europe S.A.
Asseco Poland S.A. 4 502 682 215 301,12 203 476,20 0,32 3 451 235 150 316,51 160 585,96 0,22
Astarta Holding N.V. 900 000 67 567,50 49 554,00 0,08 903 069 67 754,66 59 665,77 0,08
ATM Grupa S.A. 914 340 9 603,25 932,63 0,00 2 994 823 13 571,56 8 984,47 0,01
ATM S.A. 3 563 003 57 703,02 36 734,56 0,06 3 563 003 57 703,02 45 000,73 0,06
Atende S.A. 3 511 955 0,00 4 214,35 0,01 3 511 955 0,00 10 957,30 0,02
Atrem S.A. 826 972 6 777,99 3 167,30 0,00 826 972 6 777,99 5 739,19 0,01
Automotive Components
3 773 968 37 507,07 21 473,88 0,03 3 200 703 25 755,13 52 235,47 0,07
Europe S.A.
str. 31

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Avia Solutions Group AB 419 724 21 918,92 25 162,45 0,04 419 724 21 918,92 19 429,02 0,03
AviaAM Leasing AB 0 0,00 0,00 0,00 5 000 000 40 000,00 40 000,00 0,06
Bank BPH S.A. 2 963 982 258 703,24 144 938,72 0,22 2 797 672 213 550,80 152 948,73 0,21
Bank Handlowy
6 443 995 439 336,69 635 442,35 0,99 5 700 538 370 980,47 599 867,61 0,83
w Warszawie S.A.
Bank Millenium S.A. 112 824 664 561 323,33 497 556,77 0,77 90 560 790 321 735,84 654 754,51 0,90
Bank Ochrony
1 000 000 35 000,00 30 450,00 0,05 1 000 000 35 000,00 46 530,00 0,06
Środowiska S.A.
Bank Polska Kasa
4 248 152 138 805,19 718 829,80 1,11 6 960 754 564 966,05 1 256 276,88 1,74
Opieki S.A.
Bank Zachodni WBK S.A. 0 0,00 0,00 0,00 4 530 887 1 070 323,86 1 749 239,54 2,42
BBI Development S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 523 663 564,73 609,47 0,00
Benefit Systems S.A. 202 591 21 677,24 47 128,74 0,07 202 591 21 677,24 67 724,15 0,09
Bioton S.A. 89 452 632 9 857,50 8 050,74 0,01 122 724 267 12 856,52 2 454,49 0,00
Bomi S.A.* 1 307 020 10 277,13 248,33 0,00 0 0,00 0,00 0,00
Boryszew S.A. 1 301 110 130,12 806,69 0,00 1 301 110 130,12 650,56 0,00
Budimex S.A. 165 099 8 726,96 11 786,42 0,02 125 916 13 863,13 16 245,68 0,02
CCC S.A. 3 075 096 135 606,47 223 159,72 0,35 2 718 693 117 902,87 315 096,52 0,44
CD Projekt S.A. 0 0,00 0,00 0,00 3 135 768 37 537,38 55 001,37 0,08
Central European Distribution

5 309 203 278 940,46 35 093,83 0,05 0 0,00 0,00 0,00
Corporation
Ceramika Nowa Gala S.A. 0 0,00 0,00 0,00 2 920 705 5 035,62 4 673,13 0,01
CEZ A.S. 701 729 78 918,03 76 846,34 0,12 3 384 247 310 562,83 265 189,59 0,37
CI Games S.A. 0 0,00 0,00 0,00 217 267 4 980,94 2 248,71 0,00
Ciech S.A. 4 583 094 95 489,75 101 240,55 0,16 3 429 737 58 773,32 106 321,85 0,15
Cinema City International

3 274 366 76 046,65 85 166,26 0,13 3 274 366 76 046,65 103 993,86 0,14
N.V.
Coal Energy S.A. 3 716 595 74 331,90 35 270,49 0,05 3 716 595 74 331,90 3 939,59 0,01
Cognor S.A. 742 289 2 287,07 1 573,65 0,00 742 289 2 287,07 905,59 0,00
Colian S.A. 6 235 877 24 218,86 13 594,21 0,02 6 235 877 24 218,86 21 950,29 0,03
Comarch S.A. 652 765 33 300,30 47 801,98 0,07 543 913 26 668,84 51 546,64 0,07
Comp S.A. 407 504 27 559,36 24 527,67 0,04 429 569 28 733,13 28 136,77 0,04
Cyfrowy Polsat S.A. 6 697 093 97 544,98 109 832,33 0,17 3 917 430 53 838,81 77 760,99 0,11
Dom Development S.A. 284 974 21 682,57 9 426,94 0,01 575 544 29 224,27 29 260,66 0,04
Echo Investment S.A. 44 480 360 51 113,86 226 849,84 0,35 38 513 969 30 575,80 257 658,45 0,36
Elektrobudowa S.A. 472 405 12 478,28 50 273,34 0,08 472 405 12 478,28 49 843,45 0,07
Elemental Holding S.A. 0 0,00 0,00 0,00 9 913 620 23 308,66 25 874,55 0,04
Elektrotim S.A. 313 359 5 401,64 2 729,36 0,00 334 500 5 583,90 3 023,88 0,00
EMC Instytut Medyczny S.A. 125 637 1 837,65 2 001,40 0,00 0 0,00 0,00 0,00
Emperia Holding S.A. 455 836 20 173,76 26 415,70 0,04 547 014 25 154,68 40 856,48 0,06
Empik Media & Fashion S.A. 18 095 926 172 604,16 294 239,76 0,46 16 971 614 160 771,22 288 517,44 0,40
Enea S.A. 11 296 751 180 748,02 177 923,83 0,28 11 296 751 180 748,02 154 652,52 0,21
Energa S.A. 0 0,00 0,00 0,00 800 000 13 600,00 12 760,00 0,02
str. 32

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Erbud S.A. 1 269 709 70 410,12 17 801,32 0,03 1 266 900 69 241,39 43 442,00 0,06
ES-System S.A. 169 863 1 167,39 424,66 0,00 169 863 1 167,39 545,26 0,00
Eurocash S.A. 895 112 21 075,65 39 957,80 0,06 199 188 7 912,64 9 604,85 0,01
Europejskie Centrum
528 692 9 509,42 5 144,17 0,01 528 692 9 509,42 7 560,30 0,01
Odszkodowań S.A.
Fabryka Farb i Lakierów
20 000 544,98 788,40 0,00 20 000 544,98 900,00 0,00
Śnieżka S.A.
Fabryki Mebli Forte S.A. 1 676 041 13 640,31 21 218,68 0,03 1 676 041 13 640,31 64 309,69 0,09
Famur S.A. 33 264 808 106 709,15 162 332,26 0,25 48 123 209 179 155,10 253 609,31 0,35
Farmacol S.A. 1 742 199 11 811,69 55 872,32 0,09 1 742 199 11 811,69 118 103,67 0,16
Feerum S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 764 122 15 005,26 43 926,64 0,06
Ferro S.A. 3 751 841 31 230,84 24 236,89 0,04 3 751 841 31 230,84 40 632,44 0,06
Firma Oponiarska Dębica

294 669 14 145,38 18 266,53 0,03 384 669 20 045,19 40 070,97 0,06
S.A.
Fortuna Entertainment
72 625 1 113,28 980,44 0,00 638 588 9 742,29 11 309,39 0,02
Group N.V.
Fota S.A. w upadłości
583 108 19 709,04 2 449,05 0,00 272 521 7 516,77 234,37 0,00
układowej
Get Bank S.A. 255 480 079 127 665,32 459 864,14 0,71 0 0,00 0,00 0,00
Getin Holding S.A. 71 852 999 579 913,39 201 906,93 0,31 71 852 999 579 913,39 277 352,58 0,38
Getin Noble Bank S.A. 0 0,00 0,00 0,00 249 188 523 95 479,16 680 284,67 0,94
Giełda Papierów
Wartościowych 0 0,00 0,00 0,00 17 205 670,72 720,20 0,00
w Warszawie S.A.
Globe Trade Centre S.A. 47 307 286 381 103,60 474 019,01 0,73 42 043 086 283 823,79 311 959,70 0,43
Graal S.A. 62 715 842,47 935,08 0,00 73 915 994,33 1 045,16 0,00
Grupa Azoty S.A. 8 317 157 198 476,61 448 045,25 0,69 8 340 271 226 427,63 528 439,57 0,73
Grupa Azoty Zakłady

1 442 916 146 242,01 198 574,10 0,31 40 934 5 577,64 7 174,91 0,01
Azotowe „Puławy” S.A.
Grupa Azoty Zakłady
712 135 7 392,71 8 730,78 0,01 290 745 2 979,87 6 966,25 0,01
Chemiczne Police S.A.
Grupa Duon S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 915 252 2 475,58 3 160,17 0,00
Grupa Kęty S.A. 1 669 993 119 885,96 239 794,29 0,37 1 610 534 112 059,98 351 837,26 0,49
Grupa Lotos S.A. 5 657 608 138 077,64 235 752,53 0,37 8 145 837 238 051,46 289 910,34 0,40
Grupa Nokaut S.A. 285 000 3 420,00 1 727,10 0,00 285 000 3 420,00 453,15 0,00
Hydrobudowa Polska S.A. 2 039 488 6 517,68 40,79 0,00 0 0,00 0,00 0,00
Immofinanz AG 0 0,00 0,00 0,00 5 159 616 68 252,14 71 357,49 0,10
Impel S.A. 242 985 7 704,11 7 632,16 0,01 242 985 7 704,11 7 534,96 0,0
Impexmetal S.A. 19 370 359 76 006,74 68 571,07 0,11 16 286 300 62 200,75 56 024,87 0,08
Industrial Milk Company S.A. 1 533 830 16 565,29 24 357,22 0,04 1 533 830 16 565,29 18 682,05 0,03
Indykpol S.A. 197 324 16 805,11 7 044,47 0,01 197 324 16 805,11 7 302,96 0,01
Inpro S.A. 5 075 954 33 670,88 16 395,33 0,03 7 177 704 43 242,74 39 477,37 0,05
Integer.pl S.A. 73 078 7 617,66 13 555,24 0,02 263 922 57 160,54 84 249,18 0,12
Inter Cars S.A. 1 135 319 67 591,59 96 774,59 0,15 1 103 275 64 061,47 207 261,24 0,29
Ipopema Securities S.A. 1 100 000 8 816,72 9 779,00 0,02 1 100 000 8 816,72 8 646,00 0,01
Izostal S.A. 877 990 4 828,95 6 716,62 0,01 787 143 4 332,69 4 896,03 0,01
str. 33

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Jastrzębska Spółka
1 015 277 88 056,19 93 344,57 0,14 2 988 579 258 032,81 161 502,81 0,22
Węglowa S.A.
J.W. Construction
125 885 726,41 501,02 0,00 125 885 726,41 633,20 0,00
Holding S.A.
KDM Shipping Public
0 0,00 0,00 0,00 1 057 800 30 102,26 32 569,66 0,05
Limited
Kernel Holding S.A. 3 892 271 186 697,26 259 925,86 0,40 3 983 264 176 440,15 152 758,17 0,21
KGHM Polska Miedź S.A. 4 705 300 120 566,80 895 512,70 1,39 5 364 035 203 449,78 627 323,89 0,87
Kino Polska TV S.A. 3 206 25,65 43,02 0,00 453 823 9 152,21 12 965,72 0,02
Komputronik S.A. 147 821 7 073,88 804,15 0,00 147 821 7 073,88 1 416,13 0,00
Konsorcjum Stali S.A. 244 180 14 872,12 6 067,87 0,01 244 180 14 872,12 6 837,04 0,01
Kopex S.A. 5 911 187 154 964,41 104 096,00 0,16 1 568 625 20 812,10 16 627,43 0,02
Kredyt Bank S.A. 12 974 234 180 870,84 214 204,60 0,33 0 0,00 0,00 0,00
Kredyt Inkaso S.A. 0 0,00 0,00 0,00 198 951 2 676,25 4 152,11 0,01
Kruk S.A. 684 773 27 109,69 30 253,27 0,05 1 927 522 101 961,92 152 968,15 0,21
KSG Agro S.A 968 378 17 318,44 11 126,66 0,02 1 033 910 17 319,84 11 145,55 0,02
Kulczyk Oil Ventures 14 000 000 26 460,00 18 620,00 0,03 0 0,00 0,00 0,00
LC Corp S.A. 32 960 380 177 843,88 38 234,04 0,06 36 395 128 168 372,81 58 960,11 0,08
Lena Lighting S.A. 2 962 182 20 637,49 8 886,55 0,01 2 995 471 20 773,74 12 970,39 0,02
Libet S.A. 2 352 126 10 937,98 4 657,21 0,01 2 226 241 10 351,52 6 723,25 0,01
LPP S.A. 142 905 71 634,63 647 228,18 1,00 125 831 38 889,86 1 105 622,89 1,53
Lubelski Węgiel Bogdanka
3 145 728 196 495,79 430 901,82 0,67 2 995 407 184 496,85 364 840,57 0,50
S.A.
Lubelskie Zakłady Przemysłu
3 016 044 15 635,09 12 154,66 0,02 3 016 044 15 635,09 8 927,49 0,01
Skórzanego Protektor S.A.
Magellan S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 090 740 64 448,88 86 135,74 0,12
MBank S.A. 2 812 414 720 000,40 915 975,12 1,42 2 483 660 587 140,56 1 214 484,90 1,68
MCI Management S.A. 0 0,00 0,00 0,00 941 158 6 224,15 9 006,88 0,01
Mennica Polska S.A. 4 171 000 52 892,30 94 514,86 0,15 4 171 000 52 892,30 62 439,87 0,09
Mercor S.A. 1 538 233 52 335,19 22 842,76 0,04 1 533 515 52 122,46 29 136,79 0,04
Midas S.A. 80 237 660 54 944,49 52 154,48 0,08 92 668 506 64 940,06 59 307,84 0,08
Milkiland N.V. 1 731 303 38 763,02 24 896,14 0,04 1 731 303 38 763,02 21 416,22 0,03
MLP Group S.A. 0 0,00 0,00 0,00 399 000 9 576,00 11 164,02 0,02
MNI S.A. 4 472 520 9 773,53 6 529,88 0,01 8 713 671 16 141,11 14 726,10 0,02
MOL Magyarolaj –
Es Gazipari Nyilvanosan 1 102 562 289 175,99 274 978,96 0,43 1 598 972 411 854,24 320 098,20 0,44
Mukodo Reszvenytarsasag
Mostostal Płock S.A. 193 253 16 600,54 3 950,09 0,01 193 253 16 600,54 2 672,69 0,00
Mostostal Zabrze
17 317 551 146 377,08 19 568,83 0,03 24 634 535 155 219,71 48 037,34 0,07
Holding S.A.
M.W. Trade S.A. 0 0,00 0,00 0,00 5 207 72,78 109,03 0,00
Netia S.A. 52 926 772 161 425,20 228 643,66 0,35 60 044 442 189 043,15 314 032,43 0,43
NEUCA S.A. 31 147 2 263,55 2 967,37 0,00 31 147 2 263,55 8 808,99 0,01
New World Resources PLC 9 375 801 290 550,17 147 481,35 0,23 10 304 010 304 959,93 34 518,43 0,05
Newag S.A. 0 0,00 0,00 0,00 2 415 722 49 522,30 52 735,21 0,07
Nova Kreditna Banka
703 993 22 354,36 3 308,77 0,01 0 0,00 0,00 0,00
Maribor d.d.
str. 34

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Open Finance S.A. 2 592 673 27 839,38 35 830,74 0,06 3 128 651 36 465,31 52 279,76 0,07
Octava S.A. 4 616 923 8 322,93 3 231,85 0,01 4 616 923 8 322,93 3 739,71 0,01
Orange Polska S.A. 27 470 480 374 804,00 335 414,56 0,52 32 500 154 383 270,13 317 851,51 0,44
Orbis S.A. 2 263 638 81 647,20 84 343,15 0,13 2 772 994 98 920,06 111 363,44 0,15
Orzeł Biały S.A. 984 498 16 469,36 15 525,53 0,02 984 498 16 469,36 15 092,35 0,02
Ovostar Union N.V. 54 048 2 426,97 4 808,11 0,01 54 048 2 426,97 5 336,16 0,01
Pamapol S.A. 673 854 7 904,06 1 880,05 0,00 673 854 7 904,06 2 021,56 0,00
PBG S.A. 1 847 169 276 566,09 9 808,47 0,02 0 0,00 0,00 0,00
PCC Intermodal S.A. 900 000 3 963,96 1 323,00 0,00 900 000 3 963,96 1 548,00 0,00
Pegas Nonwovens S.A. 345 151 36 274,70 26 576,63 0,04 345 151 36 274,70 30 273,19 0,04
Pekaes S.A. 3 232 747 35 346,98 17 424,51 0,03 3 890 856 39 408,62 39 453,28 0,05
Pelion S.A. 1 140 639 38 416,82 34 424,49 0,05 1 152 126 39 002,09 120 247,39 0,17
Pfleiderer Grajewo S.A. 4 636 086 75 095,36 60 686,37 0,09 4 636 086 75 095,36 130 691,26 0,18
PGE Polska Grupa

60 962 398 1 264 408,14 1 116 221,51 1,73 57 687 358 1 139 667,01 945 495,80 1,31
Energetyczna S.A.
PKP Cargo S.A. 0 0,00 0,00 0,00 3 383 995 259 885,63 287 741,09 0,40
Plaza Centers N.V. 29 186 499 143 829,39 40 861,10 0,06 13 509 540 27 118,64 4 458,15 0,01
Polimex Mostostal S.A. 89 278 046 217 751,08 56 245,17 0,09 156 138 546 125 191,45 20 298,01 0,03
Polnord S.A. 248 192 6 949,38 2 593,61 0,00 713 385 10 968,41 6 042,37 0,01
Polska Grupa Odlewnicza
8 024 560 8 765,29 14 845,44 0,02 8 024 560 8 765,29 40 604,27 0,06
S.A.
Polski Holding
0 0,00 0,00 0,00 1 931 964 45 673,84 53 457,44 0,07
Nieruchomości S.A.
Polski Koncern Mięsny
12 980 299 20 620,51 5 192,12 0,01 11 534 822 16 033,61 9 227,86 0,01
Duda S.A.
Polski Koncern Naftowy
37 644 362 1 077 660,84 1 911 204,26 2,96 40 598 519 1 221 390,96 1 674 282,92 2,31
Orlen S.A.
128 728 107 467 638,97 668 098,88 1,04 114 378 599 408 336,91 592 481,14 0,82
i Gazownictwo S.A.
Powszechna Kasa
Oszczędności Bank 67 440 270 1 887 679,42 2 481 127,53 3,85 87 961 151 2 566 630,25 3 455 114,01 4,78
Polski S.A.
Powszechny Zakład
4 184 568 1 427 697,01 1 825 768,86 2,83 3 796 838 1 285 400,10 1 706 982,43 2,36
Ubezpieczeń S.A.
Pozbud T&R S.A. 2 143 560 8 063,54 7 352,41 0,01 2 143 560 8 063,54 10 589,19 0,01
PRESCO Group S.A. 984 999 5 909,99 7 170,79 0,01 984 999 5 909,99 6 195,64 0,01
Próchnik S.A. 0 0,00 0,00 0,00 4 572 575 1 465,42 1 691,85 0,00
Przedsiębiorstwo Robót
Inżynieryjnych 1 522 981 42 497,97 5 178,14 0,01 0 0,00 0,00 0,00
Pol-Aqua S.A.
PZ Cormay S.A. 700 000 10 160,15 9 044,00 0,01 1 214 200 17 665,72 10 005,01 0,01
Quercus TFI S.A. 2 675 398 5 332,97 6 661,74 0,01 5 004 213 23 174,12 38 682,57 0,05
Qumak S.A. 593 757 6 524,58 5 605,07 0,01 241 757 2 651,80 3 660,20 0,01
Radpol S.A. 1 788 013 14 696,63 14 304,10 0,02 1 788 013 14 696,63 21 867,40 0,03
Rafako S.A. 1 815 442 14 763,86 15 449,41 0,02 1 815 442 14 763,86 11 491,75 0,02
Rawlplug S.A. 2 842 138 39 037,49 24 158,17 0,04 2 802 204 36 840,15 30 824,24 0,04
Robyg S.A. 12 641 119 20 112,69 18 456,03 0,03 14 496 327 16 971,08 31 457,03 0,04
Ronson Europe NV 23 167 886 49 323,80 18 534,31 0,03 23 167 886 49 323,80 43 323,95 0,06
Rovese S.A. 39 528 593 276 644,21 55 735,32 0,09 118 072 312 346 675,74 233 783,18 0,32
Seco/Warwick S.A. 568 429 19 203,40 20 599,87 0,03 568 429 19 203,40 24 442,45 0,03
str. 35

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Selena FM S.A. 389 734 5 819,29 3 098,39 0,00 389 734 5 819,29 9 271,77 0,01
Sfinks Polska S.A. 1 395 506 16 214,69 1 311,78 0,00 1 704 342 14 031,26 2 897,38 0,00
Solar Company S.A. 2 990 000 38 870,00 17 431,70 0,03 2 990 000 38 870,00 9 119,50 0,01
Stalexport Autostrady S.A. 0 0,00 0,00 0,00 6 141 065 8 866,08 15 536,89 0,02
Stalprodukt S.A. 72 400 29 951,58 13 304,95 0,02 128 031 39 966,42 23 459,12 0,03
Stomil Sanok S.A. 3 654 127 16 987,77 64 604,97 0,10 3 371 742 13 761,37 139 691,27 0,19
Sygnity S.A. 679 954 14 948,79 9 770,94 0,02 679 954 14 948,79 13 388,29 0,02
Synthos S.A. 104 291 432 178 444,47 565 259,56 0,88 68 274 296 36 949,08 380 970,57 0,53
Tarczyński S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 000 000 9 000,00 14 800,00 0,02
Tauron Polska Energia S.A. 108 450 064 614 797,76 511 884,30 0,79 119 443 740 654 337,29 524 358,02 0,72
Tell S.A. 269 630 2 808,55 2 766,40 0,00 239 764 2 486,88 3 116,93 0,00
Tesgas S.A. 600 000 5 957,16 1 986,00 0,00 600 000 5 957,16 2 034,00 0,00
Trakcja PRKII S.A. 22 743 920 69 328,48 13 191,47 0,02 60 480 273 33 413,42 77 414,75 0,11
TVN S.A. 29 154 274 365 452,97 289 501,94 0,45 29 515 453 359 017,70 435 648,09 0,60
Unicredit S.P.A. 0 0,00 0,00 0,00 9 069 734 161 957,72 204 069,02 0,28
Ulma Construccion Polska
72 143 17 588,39 3 163,47 0,00 72 143 17 588,39 6 997,87 0,01
S.A.
Vantage Development S.A. 780 200 0,00 1 006,46 0,00 1 206 405 725,64 3 486,51 0,00
Vistula Group S.A. 15 189 864 45 126,71 16 556,95 0,03 19 741 206 38 265,44 36 521,23 0,05
Warimpex Finanz Und

2 615 266 30 900,45 10 094,93 0,02 2 615 266 30 900,45 20 739,06 0,03
Beteiligungs AG
Wawel S.A. 49 896 17 394,79 39 597,96 0,06 51 861 19 382,72 63 754,28 0,09
Westa ISIC S.A. 1 892 979 22 242,50 1 476,52 0,00 1 014 430 11 919,55 405,77 0,00
Wielton S.A. 434 284 990,48 1 850,05 0,00 434 284 990,48 2 948,79 0,00
Work Service S.A. 0 0,00 0,00 0,00 521 932 3 452,15 6 524,15 0,01
Zakłady Lentex S.A. 0 0,00 0,00 0,00 4 656 804 30 667,03 34 041,24 0,05
ZPC Mieszko S.A. 378 040 940,10 1 633,13 0,00 378 040 940,10 1 557,52 0,00
Zamet Industry S.A. 6 893 060 10 469,83 18 266,61 0,03 15 409 096 37 316,64 83 209,12 0,12
Zelmer S.A. 452 516 7 129,47 17 774,83 0,03 0 0,00 0,00 0,00
Zespół Elektrociepłowni
Wrocławskich Kogeneracja 1 308 539 88 294,75 113 188,62 0,18 1 308 539 88 294,75 67 180,39 0,09
S.A.
Zespół Elektrowni Pątnów-

6 259 043 163 951,56 176 692,78 0,27 5 069 361 132 766,96 127 038,19 0,18
Adamów-Konin S.A.
ZETKAMA S.A. 424 432 9 480,35 17 435,67 0,03 424 432 9 480,35 33 487,68 0,05
ZUE S.A. 761 983 10 576,61 4 930,03 0,01 761 983 10 576,61 7 429,33 0,01
ZUK Stąporków S.A. 43 219 1 267,28 885,99 0,00 43 219 1 267,28 1 272,80 0,00
Akcje spółek
notowanych na
25. 1 989 000 35 025,00 37 647,81 0,06 4 484 183 66 484,97 123 731,13 0,17
pozostałych rynkach
giełdowych GPW
Orphée SA 1 650 000 14 685,00 15 345,00 0,02 1 787 256 15 715,80 14 780,61 0,02
Medicalgorithmics S.A. 339 000 20 340,00 22 302,81 0,03 459 000 28 632,42 79 030,62 0,11
Synektik SA 0 0,00 0,00 0,00 852 909 14 507,72 17 399,34 0,02
ZWG S.A. 0 0,00 0,00 0,00 1 385 018 7 629,03 12 520,56 0,02
Prawa do akcji notowane

26. 119 987 6 839,26 7 646,77 0,01 0 0,00 0,00 0,00
na GPW
Alior Bank S.A. 119 987 6 839,26 7 646,77 0,01 0 0,00 0,00 0,00
str. 36

Ilość Ilość
(w szt.) (w szt.)
Zdematerializowane
34. akcje nienotowane na 441 207 405,91 83,83 0,00 0 0,00 0,00 0,00
żadnym z rynków
Bomi S.A. 441 207 405,91 83,83 0,00 0 0,00 0,00 0,00
Zdematerializowane
prawa do akcji
35. 79 057 186 84 591,19 111 470,63 0,17 0 0,00 0,00 0,00
nienotowane na żadnym
z rynków
Rovese S.A. 79 057 186 84 591,19 111 470,63 0,17 0 0,00 0,00 0,00
Zdematerializowane
prawa poboru
36. 89 278 046 0,00 0,00 0,00 89 991 428 0,00 378,09 0,00
nienotowane na żadnym
z rynków
Polimex–Mostostal S.A. 89 278 046 0,00 0,00 0,00 89 278 046 0,00 0,00 0,00
Polnord S.A. 0 0,00 0,00 0,00 713 382 0,00 378,09 0,00
Akcje narodowych
38. 0 0,00 0,00 0,00 0 0,00 0,00 0,00
funduszy inwestycyjnych
Certyfikaty inwestycyjne
emitowane przez
39. 525 000 50 925,00 53 025,00 0,08 333 197 32 320,11 23 803,59 0,03
fundusze inwestycyjne
zamknięte
ARKA BZ WBK FRN SFIZ 525 000 50 925,00 53 025,00 0,08 333 197 32 320,11 23 803,59 0,03
43. Razem lokaty krajowe 2 199 842 216 57 104 562,34 63 890 099,89 99,04 2 378 400 687 60 657 232,00 70 361 843,84 97,25
Akcje spółek
51. notowanych na giełdach 4 609 794 342 414,54 399 633,43 0,62 20 687 879 1 527 586,89 1 747 268,76 2,42
państw obcych
Allianz SE 0 0,00 0,00 0,00 91 868 45 569,54 49 662,69 0,07
Atrium European Real

1 157 639 21 339,94 21 060,34 0,03 335 159 6 129,61 5 810,08 0,01
Estate Ltd.
CaixaBank SA 0 0,00 0,00 0,00 8 744 927 125 495,69 136 962,18 0,19
CF Industries Holdings Inc. 0 0,00 0,00 0,00 141 407 92 608,18 99 255,90 0,14
Commerzbank AG 0 0,00 0,00 0,00 1 561 054 53 245,76 75 810,58 0,10
Continental AG 0 0,00 0,00 0,00 126 330 65 400,37 83 512,17 0,12
Deutsche Bank AG 0 0,00 0,00 0,00 1 302 966 188 381,92 187 371,93 0,26
DIRECTV Group Inc. 0 0,00 0,00 0,00 536 800 112 113,45 111 707,59 0,15
Erste Group Bank AG 1 869 937 133 339,37 183 663,35 0,28 713 546 46 983,40 74 956,99 0,10
KBC Groep N.V. 0 0,00 0,00 0,00 1 546 078 221 237,84 264 490,66 0,37
Kellogg Co. 0 0,00 0,00 0,00 5 000 911,70 919,71 0,00
Komerční Banka A.S. 0 0,00 0,00 0,00 259 026 177 469,83 173 261,79 0,24
Lanxess AG 0 0,00 0,00 0,00 423 067 83 439,70 85 051,49 0,12
OMV AG 1 244 691 144 124,84 139 197,17 0,22 270 867 30 541,89 39 080,99 0,05
RTL Group S.A. 0 0,00 0,00 0,00 222 908 52 472,25 86 833,03 0,12
Uniqua Insurance
0 0,00 0,00 0,00 4 250 000 142 834,00 163 547,94 0,23
Group AG
Vienna Insurance Group 337 527 43 610,38 55 712,57 0,09 34 155 4 326,02 5 131,18 0,01
Volkswagen AG 0 0,00 0,00 0,00 122 721 78 425,73 103 901,84 0,14
55. Razem lokaty

4 609 794 342 414,54 399 633,43 0,62 20 687 879 1 527 586,89 1 747 268,76 2,42
zagraniczne
56. Razem lokaty 2 204 452 010 57 446 976,87 64 289 733,32 99,66 2 399 088 566 62 184 818,89 72 109 112,60 99,67
str. 37
Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego zestawienia
portfela inwestycyjnego.
Wykazano wszystkie rodzaje lokat, w które były zainwestowane aktywa Funduszu na dzień 31.12.2012 roku oraz
31.12.2013 roku.
Zgodnie z par. 16 ust. 5 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad
rachunkowości funduszy emerytalnych (Dz. U. 2013 poz. 876 t.j.) wartość bieżąca dłużnych papierów wartościowych
została wykazana łącznie z naliczonymi odsetkami.
Z dniem 01 stycznia 2013 roku weszły w życie zapisy ustawy o uchyleniu ustawy o narodowych funduszach
inwestycyjnych i ich prywatyzacji oraz o zmianie niektórych innych ustaw z dnia 30 marca 2012 roku (Dz.U. 2012
nr 0 poz. 596) likwidujące Narodowe Fundusze Inwestycyjne. W celu zachowania porównywalności, dane na dzień
31.12.2012 zostały zaprezentowane w sposób uwzględniający wyżej wymienioną zmianę przez uwzględnienie
wartości z pozycji „38. Akcje narodowych funduszy inwestycyjnych” w pozycji „24. Akcje spółek notowanych na
rynku oficjalnych notowań GPW”.
W związku z podjęciem w dniu 5 listopada 2013 r. przez Zarząd Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.
uchwały Nr 831/13 o wyrejestrowaniu i zamknięciu z dniem 6 listopada 2013 r. kont ewidencyjnych dla akcji spółki
Bomi S.A. w upadłości likwidacyjnej oznaczonych kodami ISIN PLBOMI000017 oraz PLBOMI000058, od dnia wyceny
6 listopada 2013 r. wyżej wymienione akcje nie są wykazywane w portfelu ING Otwartego Funduszu Emerytalnego.
Akcje te przed dniem wyrejestrowania wykazywane były w portfelu Funduszu kolejno w ilościach 11.710 sztuk oraz
441.207 sztuk.
Główny Księgowy
Funduszu
str. 38
DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA
I. Dane uzupełniające o pozycjach bilansu za poprzedni i bieżący okres sprawozdawczy w odniesieniu do
pozycji:

Rodzaj
31.12.2012 31.12.2013
1) Środki pieniężne na rachunkach bieżących 0,00 0,00

a) na rachunkach bieżących w banku depozytariuszu 0,00 0,00
b) na rachunkach bieżących w innych bankach 0,00 0,00
c) na rachunkach pomocniczych w banku depozytariuszu 0,00 0,00
d) na rachunkach pomocniczych w innych bankach 0,00 0,00
e) w walucie EUR 0,00 0,00
f) w walucie USD 0,00 0,00
g) w innych walutach 0,00 0,00
h) środki w drodze 0,00 0,00
i) inne środki 0,00 0,00
2) Środki pieniężne na rachunku przeliczeniowym
151 368 072,87 75 479 227,61
wpłat
a) wpłacone za członków 97 375 679,54 0,00
b) wpłacone na rachunek rezerwowy 0,00 0,00
c) wpłacone na rachunek premiowy 0,00 0,00
d) wpłacone na rachunek części dodatkowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego
e) z tytułu otrzymanych wypłat transferowych 0,00 0,00
f) inne środki 53 992 393,33 75 479 227,61
3) Środki pieniężne na rachunku przeliczeniowym
977 015,87 1 128 119,08
wypłat
a) przeznaczone na wypłaty transferowe 0,00 0,00
b) przeznaczone na wypłaty osobom upoważnionym 977 015,87 1 128 119,08
c) przeznaczonych na wypłaty do Zakładu Ubezpieczeń
Społecznych z tytułu ustalenia prawa do okresowej
0,00 0,00
emerytury kapitałowej oraz dożywotniej emerytury
kapitałowej
d) na rzecz towarzystwa z tytułu naliczonego rachunku
0,00 0,00
premiowego
e) na rzecz towarzystwa z tytułu rachunku rezerwowego 0,00 0,00
f) nienależne 0,00 0,00
g) wycofane z rachunku rezerwowego 0,00 0,00
h) wycofane z rachunku części dodatkowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego
i) inne środki 0,00 0,00
4) Należności z tytułu zbytych składników portfela
27 914 785,96 52 008 827,00
inwestycyjnego
a) akcji i praw z nimi związanych 27 914 785,96 30 070 924,37
b) obligacji skarbowych 0,00 0,00
str. 39
Rodzaj
31.12.2012 31.12.2013
c) bonów 0,00 0,00

d) pozostałych obligacji 0,00 21 937 902,63
e) certyfikatów 0,00 0,00
f) bankowych papierów wartościowych 0,00 0,00
g) jednostek uczestnictwa 0,00 0,00
h) listów zastawnych 0,00 0,00
i) praw pochodnych 0,00 0,00
j) innych 0,00 0,00
5) Należności z tytułu odsetek 22 488 301,79 14 196 027,40
a) od rachunków bankowych 0,00 0,00
b) od składników portfela inwestycyjnego, w tym: 22 488 301,79 14 196 027,40
– od obligacji* 0,00 0,00
– od depozytów bankowych 22 488 301,79 14 196 027,40
– od bankowych papierów wartościowych** 0,00 0,00
– od listów zastawnych*** 0,00 0,00
– od pozostałych 0,00 0,00
c) od kredytów 0,00 0,00
d) od pożyczek 0,00 0,00
e) inne 0,00 0,00
6) Należności od towarzystwa 278 924,53 0,00
a) z tytułu rachunku rezerwowego 0,00 0,00
b) z tytułu rachunku premiowego 0,00 0,00
c) z tytułu rachunku części dodatkowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego
d) z tytułu pokrycia niedoboru 0,00 0,00
e) inne 278 924,53 0,00
7) Zobowiązania z tytułu nabytych składników

72 315 282,79 8 209 588,15
portfela inwestycyjnego
a) akcji i praw z nimi związanych 72 315 282,79 8 209 588,15
b) obligacji skarbowych 0,00 0,00
c) bonów 0,00 0,00
d) pozostałych obligacji 0,00 0,00
e) certyfikatów 0,00 0,00
f) bankowych papierów wartościowych 0,00 0,00
h) listów zastawnych 0,00 0,00
j) innych 0,00 0,00
str. 40
Rodzaj
31.12.2012 31.12.2013
8) Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów 193 250 610,53 87 336 314,25

a) z tytułu pożyczek krótkoterminowych 193 250 610,53 87 336 314,25
b) z tytułu kredytów długoterminowych 0,00 0,00
c) z tytułu kredytów krótkoterminowych 0,00 0,00
d) inne 0,00 0,00
9) Zobowiązania wobec członków 1 818,53 597,59
a) z tytułu wpłat 501,90 501,90
b) z tytułu wypłat do zakładów emerytalnych 0,00 0,00
c) z tytułu wypłat transferowych 0,00 0,00
d) z tytułu pokrycia szkody 0,00 0,00
e) inne 1 316,63 95,69
10) Zobowiązania wobec towarzystwa 21 321 036,10 21 548 194,93
a) z tytułu wycofania nadpłaty 0,00 0,00
b) z tytułu opłaty od składki 2 655 188,38 1 787 255,77
c) z tytułu opłat transferowych 0,00 0,00
d) z tytułu opłat za zarządzanie 15 500 000,00 16 016 66,78
e) z tytułu opłat z rachunku rezerwowego 0,00 0,00
f) inne 3 165 847,72 3 744 272,38
11) Zobowiązania pozostałe 50 148 642,52 74 879 009,23
a) z tytułu wypłat bezpośrednich 0,00 0,00
b) z tytułu wypłat bezpośrednich ratalnych 0,00 0,00
c) inne**** 50 148 642,52 74 879 009,23
12) Informacje dotyczące portfela inwestycyjnego 0,00 0,00
a) rodzaje instrumentów pochodnych z podaniem ich wartość wartość wartość wartość
wartości nabycia i wartości godziwej nabycia godziwa nabycia godziwa
– instrumenty pochodne 0,00 0,00 0,00 0,00
* Odsetki należne od obligacji naliczone do dnia 31.12.2012 roku w wysokości 506 334 718,84 oraz naliczone do
dnia 31.12.2013 roku w wysokości 492 320 733,89 zł zostały wykazane w Bilansie Funduszu pozycji I.1. Portfel
inwestycyjny zgodnie z par. 16 ust. 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie
szczególnych zasad rachunkowości funduszy emerytalnych.
** Odsetki należne od certyfikatów depozytowych naliczone do dnia 31.12.2012 roku w wysokości 23 123 000,00 zł
oraz naliczone do dnia 31.12.2013 roku w wysokości 1 218 000,00 zł zostały wykazane w Bilansie Funduszu pozycji
I.1. Portfel inwestycyjny zgodnie z par. 16 ust. 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku
w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy emerytalnych.
*** Odsetki należne od listów zastawnych naliczone do dnia 31.12.2012 roku w wysokości 7 001 456,84 zł oraz
naliczone do dnia 31.12.2013 roku w wysokości 3 388 979,04 zł zostały wykazane w Bilansie Funduszu pozycji
I.1. Portfel inwestycyjny zgodnie z par. 16 ust. 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku
w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy emerytalnych.
**** Zobowiązania wobec ZUS tytułem zwrotu nienależnie przekazanych składek.
str. 41
II. Dane uzupełniające o pozycjach rachunku zysków i strat za poprzedni i bieżący okres sprawozdawczy
w odniesieniu do pozycji:
za okres za okres
Rodzaj
01.01.2012-31.12.2012 01.01.2013-31.12.2013
1) Przychody 2 738 270 096,58 2 789 035 408,61
a) z rachunków środków pieniężnych 3 299 155,72 2 710 419,52
b) z depozytów bankowych 280 663 758,35 135 100 990,63
c) z obligacji 1 615 911 762,46 1 538 428 441,57
d) z bankowych papierów wartościowych 23 123 000,00 38 957 019,00
e) z listów zastawnych 19 909 395,56 23 718 541,12
f) z kredytów 0,00 0,00
g) inne, w tym 795 363 024,49 1 050 119 996,77
- dywidendy i udziały w zyskach 752 538 774,11 997 178 845,02
- odpis dyskonta od dłużnych papierów wartościowych
252 582,00 0,00
nabytych poniżej wartości nominalnej
2) Dodatnie różnice kursowe* 28 787,70 15 795 850,46
a) ujęte w zrealizowanym zysku (stracie) z inwestycji 28 787,70 14 537 376,47
– akcji i praw z nimi związanych 28 787,70 6 194 473,97
– bonów 0,00 0,00
– obligacji 0,00 8 342 902,50
– certyfikatów 0,00 0,00
– bankowych papierów wartościowych 0,00 0,00
– jednostek uczestnictwa 0,00 0,00
– listów zastawnych 0,00 0,00
– inne 0,00 0,00
b) ujęte w niezrealizowanym zysku (stracie) z inwestycji 0,00 1 258 473,99
– akcji i praw z nimi związanych 0,00 1 258 473,99
– bonów 0,00 0,00
– obligacji 0,00 0,00
– inne 0,00 0,00
3) Wynagrodzenie depozytariusza 3 763 932,44 4 897 519,05
a) z tytułu refinansowania opłat na rzecz innych
1 518 788,60 2 104 060,37
podmiotów krajowych
b) z tytułu finansowania opłat na rzecz
36 829,16 200 771,60
subdepozytariuszy
c) z tytułu opłat za przechowywanie 2 162 631,68 2 514 868,08
d) z tytułu opłat za rozliczanie 45 651,00 77 803,00
e) z tytułu weryfikacji wartości jednostki 0,00 0,00
f) z tytułu prowadzenia rachunków i przelewów 0,00 0,00
str. 42
za okres za okres
Rodzaj
01.01.2012-31.12.2012 01.01.2013-31.12.2013
g) inne 32,00 16,00
4) Ujemne różnice kursowe* 26 427 143,43 44 825 993,31
a) ujęte w zrealizowanym zysku (stracie) z inwestycji 14 446 145,63 11 123 524,41
– akcji i praw z nimi związanych 14 446 145,63 10 830 856,23
– bonów 0,00 0,00
– obligacji 0,00 292 668,18
– inne 0,00 0,00
b) ujęte w niezrealizowanym zysku (stracie) z inwestycji 11 980 997,80 33 702 468,90
– akcji i praw z nimi związanych 8 783 717,80 32 964 913,95
– bonów 0,00 0,00
– obligacji 3 197 280,00 737 554,95
– inne 0,00 0,00
5) Zrealizowany zysk (strata) z inwestycji 956 968 310,32 -57 010 253,17
a) akcji i praw z nimi związanych -8 351 640,01 -776 746 047,24
b) obligacji skarbowych 937 568 981,93 505 971 548,71
c) bonów 0,00 0,00
d) pozostałych obligacji 27 750 968,40 184 609 255,86
e) certyfikatów 0,00 3 607 275,17
f) bankowych papierów wartościowych 0,00 24 711 964,00
h) listów zastawnych 0,00 835 750,33
j) innych 0,00 0,00
6) Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny
5 615 647 237,58 3 106 798 048,38
inwestycji
a) akcji i praw z nimi związanych 4 238 028 281,61 4 265 598 149,17
b) obligacji skarbowych 1 162 675 503,81 - 937 584 270,49
c) bonów 0,00 0,00
d) pozostałych obligacji 210 076 733,67 - 204 588 428,87
e) certyfikatów - 9 796 500,00 -10 616 515,32
f) bankowych papierów wartościowych 8 233 345,72 -8 233 345,72
str. 43
za okres za okres
Rodzaj
01.01.2012-31.12.2012 01.01.2013-31.12.2013
h) listów zastawnych 6 429 872,77 2 222 459,61
j) innych 0,00 0,00
7) Przychody z tytułu pokrycia niedoboru 0,00 0,00
a) z rachunku rezerwowego 0,00 0,00
b) ze środków towarzystwa 0,00 0,00
c) ze środków części podstawowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego
d) ze środków części dodatkowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego
e) ze środków części dodatkowej Funduszu
0,00 0,00
Gwarancyjnego innych OFE
f) ze środków Skarbu Państwa 0,00 0,00
g) inne 0,00 0,00
*W pozycji „Dodatnie różnice kursowe” oraz „Ujemne różnice kursowe” za 2012 rok wykazano dane porównywalne
wyliczone w oparciu o rozliczenie każdej transakcji analogicznie do roku 2013.
III. Koszty Funduszu pokrywane przez Towarzystwo w poprzednim i bieżącym okresie sprawozdawczym:
za okres za okres
Rodzaj
01.01.2012 – 31.12.2012 01.01.2013 – 31.12.2013
Koszty prowadzenia i obsługi rachunków
1) 0,00 0,00
bankowych
2) Koszty pożyczek i kredytów 0,00 0,00
3) Koszty przechowywania 247 998,23 207 721,49
4) Koszty transakcyjne 29 771,19 57 005,00
5) Koszty zarządzania 0,00 0,00
6) Inne 8 833,20 27 898,02
Razem koszty 286 602,62 292 624,51
IV. Opłaty ponoszone przez członków Funduszu
Opłaty potrącane ze składek członków

1. Fundusz dokonuje potrącenia opłaty:
1) ze składek członków, których staż członkowski na dzień 15 października 2003 roku jest dłuższy niż
24 miesiące:
a) kwoty stanowiącej równowartość 5,8% kwoty składek wpłaconych do 31 grudnia 2009 roku,
d) kwoty stanowiącej równowartość 3,5% kwoty składek wpłaconych od 1 stycznia 2010 roku,
2) ze składek pozostałych członków Funduszu:
a) kwoty stanowiącej równowartość 7% kwoty składek wpłaconych do 31 grudnia 2009 roku,
b) kwoty stanowiącej równowartość 3,5% kwoty składek wpłaconych od 1 stycznia 2010 roku.
2. Staż członkowski, o którym mowa w ust. 1 pkt 1, ustala się od dnia wpływu pierwszej składki na rachunek
członka w Funduszu z wyłączeniem okresów nieopłacania składki dłuższych niż kolejnych 12 miesięcy.
3. Zgodnie z ustawą z dnia 26 czerwca 2009 roku o zmianie ustawy o organizacji i funkcjonowaniu funduszy
emerytalnych oraz ustawy o zmianie ustawy o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych oraz
niektórych innych ustaw (Dz. U. 2009 r. nr 127 poz.1048) od dnia 1 stycznia 2010 roku Fundusz może
pobierać opłaty wyłącznie w formie potracenia określonej procentowo kwoty z wpłacanych składek, nie
większej niż 3,5%.
4. Potrącenie, o którym mowa w ust. 1 następuje przed przeliczeniem składki na jednostki rozrachunkowe.
str. 44
V. Prowadzenie rachunków członków Funduszu
Fundusz prowadzi indywidualne konta swoich członków, na które Zakład Ubezpieczeń Społecznych przekazuje część
składki na ubezpieczenie emerytalne w wysokości:
* 2,3% podstawy wymiaru składki za okres od 01.05.2011 r. do 31.12.2012 roku
* 2,8% podstawy wymiaru składki za okres od 01.01.2013 do 31.12.2013 roku
* 3,1% podstawy wymiaru składki za okres od 01.01.2014 do 31.01.2014 roku
* 2,92% podstawy wymiaru składki za okres od 01.02.2014 roku
Fundusz przyjmował także środki z wypłaty transferowej z innych otwartych funduszy a zarazem uwzględniał środki
wypłacane na okresowe emerytury kapitałowe. Środki gromadzone w Funduszu są dziedziczone i stanowią wspólnotę
małżeńską. Środki te są inwestowane przez Fundusz, a po osiągnięciu przez członka Funduszu wieku emerytalnego,
przekazywane będą na wypłatę emerytur.
VI. Zmiana funduszu emerytalnego przez członka Funduszu
Każdy członek Funduszu może zmienić fundusz emerytalny w dowolnym momencie. Wypłaty transferowe pomiędzy
funduszami odbywają się w terminach oraz w kwotach opisanych w art. 122 Ustawy.
VII. Odpowiedzialność za przesyłanie środków na indywidualne konta członków Funduszu
Odpowiedzialność za przesyłanie środków na rachunki członków Funduszu w myśl Ustawy leży w pełni po stronie
Zakładu Ubezpieczeń Społecznych i płatników składek. Fundusz otrzymuje informacje o składkach wyłącznie
z Zakładu Ubezpieczeń Społecznych.
VIII. Informacje o znaczących wydarzeniach po dacie bilansowej
W Funduszu nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dacie bilansowej, których wpływ powinien być ujęty w niniejszym
sprawozdaniu finansowym.
Należy jednak odnotować, że warunki funkcjonowania ING OFE i ING PTE S.A. w roku 2014 i w latach następnych
zostały istotnie zmienione w związku z ogłoszeniem w dniu 31 grudnia 2013 r. w Dzienniku Ustaw, poz. 1717 ustawy
z dnia 6 grudnia 2013 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z określeniem zasad wypłaty emerytur ze środków
zgromadzonych w otwartych funduszach emerytalnych.
Najważniejsze zmiany w organizacji i funkcjonowaniu otwartych funduszy emerytalnych wynikające z tej ustawy oraz
przepisów wykonawczych są następujące.
1. W dniu 3 lutego 2014 r. otwarte fundusze emerytalne umorzyły 51,5% jednostek rozrachunkowych zapisanych
na rachunku każdego członka otwartego funduszu emerytalnego na dzień 31 stycznia 2014 r. i przekazały
do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych, działającego w imieniu i na rzecz Funduszu Ubezpieczeń Społecznych,
niżej wymienione aktywa o wartości odpowiadającej sumie wartości umorzonych jednostek rozrachunkowych,
w określonej poniżej kolejności, aż do osiągnięcia wartości odpowiadającej sumie wartości umorzonych
jednostek rozrachunkowych:
1) obligacje i bony emitowane przez Skarb Państwa;
2) obligacje emitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego na zasadach określonych w ustawie z dnia
27 października 1994 r. o autostradach płatnych oraz o Krajowym Funduszu Drogowym (Dz. U. z 2012 r.
poz. 931, z późn. zm.), gwarantowane przez Skarb Państwa;
3) inne papiery wartościowe opiewające na świadczenia pieniężne, gwarantowane lub poręczane przez
Skarb Państwa;
4) środki pieniężne denominowane w walucie polskiej.
2. Wprowadzony został wolny wybór w zakresie przekazywania przez ubezpieczonego przyszłych składek do
OFE lub pozostawienia ich w ZUS. Składki przekazywane przez ZUS do wybranego przez ubezpieczonego OFE
wyniosą 2,92% podstawy wymiaru.
3. W okresie od 1 kwietnia 2014 r.- do 31 lipca 2014 r. każdy członek OFE podejmuje decyzję, czy zechce aby jego
przyszłe składki były przekazywane do OFE czy do ZUS.
4. Wprowadzony został mechanizm stopniowego przesuwania aktywów z OFE do ZUS na 10 lat przed planowanym
przejściem na emeryturę.
5. Obniżona została pobierana przez OFE maksymalna opłata, potrącana od składki z 3,5% do 1,75%.
6. Opłata na rzecz ZUS z tytułu ponoszonych przez ZUS kosztów poboru i dochodzenia składek na OFE
(w procentach od kwoty składek przekazywanych do OFE przez ZUS) zmniejszy się z 0,80% do 0,40%.
7. Zakazana jest reklama dotycząca OFE zawierająca informacje:
* które nie przedstawiają w sposób zrozumiały, obiektywny i rzetelny sytuacji finansowej funduszu lub
str. 45
towarzystwa, a także ryzyka związanego z przystąpieniem do funduszu oraz pozostawaniem członkiem
funduszu, lub
* wprowadzające albo mogąca wprowadzić w błąd, który mógłby mieć wpływ na skłonienie kogokolwiek, aby
przystąpił do otwartego funduszu lub w nim pozostawał.
Zakaz reklamy obowiązuje w okresie od 15 stycznia 2014 r. do 31 lipca 2014 r.
8. Utworzony został Fundusz Gwarancyjny, którego administratorem jest Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych
S.A.; wysokość wpłat do Funduszu Gwarancyjnego wynosi dla każdego PTE 0,3% wartości aktywów netto
OFE zarządzanego przez to towarzystwo, według stanu na ostatni dzień wyceny w poprzednim kwartale
kalendarzowym.
9. W dniu 1 lipca 2014 r. PTE wycofają przechowywane na rachunku części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego
środki oraz zamkną rachunek części dodatkowej Funduszu Gwarancyjnego. Środki wycofane z części dodatkowej
Funduszu Gwarancyjnego stanowią przychód PTE.
IX. Inne informacje
1. Wszystkie zobowiązania Funduszu mają charakter zobowiązań bieżących oraz nie są zobowiązaniami
warunkowymi. Na dzień 31 grudnia 2013 roku oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie miały
miejsca żadne zdarzenia, które miałyby wpływ na sprawozdanie finansowe na dzień 31 grudnia 2013 roku.
2. Zgodnie z właściwymi przepisami, regulującymi rachunkowość funduszy emerytalnych Fundusz ujmuje

w kapitałach Funduszu faktycznie otrzymane i przeliczone na jednostki rozrachunkowe wpłaty na rachunek
bankowy z tytułu składek. Dane agenta transferowego Funduszu oraz ogólnie dostępne informacje dotyczące
całego rynku funduszy emerytalnych wskazują na fakt, iż dla pewnej liczby członków Funduszu składki nie
zostały przekazane przez Zakład Ubezpieczeń Społecznych („ZUS”) lub są przekazywane nieregularnie. Zgodnie
z ustawą z dnia 23 lipca 2003 roku o przejęciu przez Skarb Państwa zobowiązań ZUS z tytułu nieprzekazanych
składek do otwartych funduszy emerytalnych (Dz. U. 2003 nr 149, poz. 1450 z późn. zm.), Skarb Państwa
rozpoczął w 2003 roku i kontynuował w latach 2004-2008 przekazywanie do Funduszu zaległych składek
w formie obligacji. Według szacunków Zarządu Towarzystwa, wartość otrzymanych do dnia 31 grudnia 2008
roku obligacji z tego tytułu stanowi część szacowanej ogólnej kwoty zaległych składek.
W latach 2009-2013 Zakład Ubezpieczeń Społecznych przekazywał zaległe składki jedynie w formie pieniężnej.
Sprawozdanie finansowe Funduszu za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku uwzględnia składki otrzymane
w formie wpływów na rachunek bankowy lub obligacji (w latach 2004 – 2008) do dnia 31 grudnia 2013 roku.
3. Na podstawie pisma 992900/402-3246/2008/FUr z dnia 08.12.2008 r. wystosowanego przez Prezesa Zakładu

Ubezpieczeń Społecznych do Prezesa Izby Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych, Zarząd Towarzystwa
uzyskał informację o szacowanej kwocie nadpłaconych przez ZUS do otwartych funduszy emerytalnych składek
za lata 1999 – 2007, zakwalifikowanych do zwrotu z funduszy emerytalnych. Nominalna wartość składek
zakwalifikowanych do zwrotu oszacowana przez ZUS wynosiła 336.216.704,65 złotych. Szczegółowy sposób
ustalania i rozliczenia podlegających zwrotowi nienależnie otrzymanych składek jest regulowany przez art.
100a ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. 2013
poz. 989 z późn. zm.), zgodnie z którym w przypadku zwrotu nienależnie otrzymanych składek, zwrotowi do
ZUS podlega również nominalna wartość opłaty manipulacyjnej (dystrybucyjnej) pobranej przez Towarzystwo
zarządzające funduszem. Zakład Ubezpieczeń Społecznych kontynuował przekazywanie za pośrednictwem
strony internetowej „Kompleksowy Serwis Informatyczny; Serwis prywatny” komunikatów o nominalnej kwocie
do przeznaczonej do zwrotu, wynikającej z nadpłat, która będzie podlegać zwrotom w trybie pojedynczej składki
lub części składki, która w kolejnych latach wynosiła:
Data komunikatu Stan na dzień Składki za lata Kwota do zwrotu

1. 07.12.2009 02.12.2009 1999-2008 315 635 610,58
2. 13.12.2010 30.11.2010 1999-2009 262 745 886,85
3. 01.12.2011 30.11.2011 1999-2010 192 788 962,39
4. 04.12.2012 30.11.2012 1999-2011 207 030 736,91
5. 08.01.2014 03.01.2014 1999-2013 172 179 160,17
Z uwagi na fakt, iż do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Fundusz nie uzyskał od ZUS
wszystkich wymaganych informacji, które umożliwiałyby dokonanie przeliczenia jednostek rozrachunkowych
na środki pieniężne podlegające wypłacie z rachunków indywidualnych Członków Funduszu, termin zwrotu
pobranych opłat manipulacyjnych (dystrybucyjnych) przez Towarzystwo nie był znany.
str. 46
4. Zgodnie z art. 182a ust. 5 Ustawy w dniu 6 kwietnia 2012 roku, po spełnieniu wymogów ustawowych miało
miejsce wycofanie środków zgromadzonych na rachunku premiowym w Funduszu. Towarzystwo, na podstawie
osiągniętej przez Fundusz stopy zwrotu na koniec marca 2012 roku za ostatni 36 miesięczny okres nabyło
uprawnienia do przeniesienia środków na rachunek rezerwowy w wysokości 16 567 475,66 zł.
5. Zgodnie z art. 181a ust. 1 Ustawy, w dniu 30 kwietnia 2012 roku nastąpiło wycofanie środków zgromadzonych
na rachunku rezerwowym, pochodzących z przeniesienia z rachunku premiowego części środków do których
Towarzystwo nabyło uprawnienie. Ze względu na fakt, że stopa zwrotu Funduszu ustalona za okres od
31.03.2006 do 30.03.2012, o którym mowa w art. 181a ust. 1 Ustawy, była nie niższa niż wskaźnik wzrostu
cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem za ten okres, Towarzystwo nabyło uprawnienia do wycofania
wszystkich środków zgromadzonych na rachunku rezerwowym w wysokości 16 572 505,25 zł. Na podstawie
otrzymanej od Towarzystwa dyspozycji Fundusz przekazał kwotę pochodzącą z likwidacji rachunku rezerwowego
w gotówce na rachunek Towarzystwa. Różnica w wysokości środków przekazanych na rachunek rezerwowy
z rachunku premiowego w kwocie 16 567 475,66 zł a wysokością środków wypłaconych Towarzystwu w kwocie
16 572 505,25 zł wynika ze wzrostu wartości jednostki rozrachunkowej w okresie od 6 kwietnia 2012 do
30 kwietnia 2012 roku.
6. Zgodnie z art. 182a ust. 5 Ustawy, w dniu 5 października 2012 roku, po spełnieniu wymogów ustawowych
miało miejsce wycofanie środków zgromadzonych na rachunku premiowym w Funduszu. Towarzystwo, na
podstawie osiągniętej przez Fundusz stopy zwrotu na koniec września 2012 roku za ostatni 36 miesięczny okres
nabyło uprawnienia do przeniesienia środków na rachunek rezerwowy w wysokości 17 766 979,58zł. Pozostała
część środków zgromadzonych na rachunku premiowym w wysokości 15 209,83 zł została przekazana do
Funduszu i jest wykazana w Rachunku Zysków i Strat za rok 2012 po stronie kosztów w pozycji „Przychody
z tytułu uzupełnienia aktywów funduszu środkami zgromadzonymi na rachunku premiowym”.
7. Zgodnie z art. 181a ust. 1 Ustawy, w dniu 31 października 2012 roku nastąpiło wycofanie środków
zgromadzonych na rachunku rezerwowym, pochodzących z przeniesienia z rachunku premiowego części
środków, do których Towarzystwo nabyło uprawnienie. Ze względu na fakt, że stopa zwrotu Funduszu ustalona
za okres od 29.09.2006 do 28.09.2012, o którym mowa w art. 181a ust. 1 Ustawy, była nie niższa niż wskaźnik
wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem za ten okres, Towarzystwo nabyło uprawnienia do
wycofania wszystkich środków zgromadzonych na rachunku rezerwowym w wysokości 17 772 093,85zł.
Na podstawie otrzymanej od Towarzystwa dyspozycji Fundusz przekazał kwotę pochodzącą z likwidacji
rachunku rezerwowego w gotówce na rachunek Towarzystwa. Różnica w wysokości środków przekazanych na
rachunek rezerwowy z rachunku premiowego w kwocie 17 766 979,58zł zł a wysokością środków wypłaconych
Towarzystwu w kwocie 17 772 093,85zł wynika ze wzrostu wartości jednostki rozrachunkowej w okresie od
5 października 2012 do 31 października 2012 roku.
8. Zgodnie z art. 182a ust. 5 Ustawy, w dniu 10 kwietnia 2013 roku, na podstawie osiągniętej przez Fundusz na
koniec marca 2013 roku za ostatnie 36 miesiące stopy zwrotu, część środków zgromadzonych na rachunku
premiowym w wysokości 3 018 125,51 zł została przekazana do Funduszu i jest wykazana w Rachunku Zysków
i Strat za rok 2013 po stronie kosztów w pozycji „Przychody z tytułu uzupełnienia aktywów funduszu środkami
zgromadzonymi na rachunku premiowym”.
9. Zgodnie z pismem Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego sygn. DLU/022/13/1/2013 z dnia 5 kwietnia 2013
roku, z uwagi na niespełnienie przez Fundusz warunku, o którym mowa w art. 181a ust. 1 Ustawy, pomimo
spełnienia warunku o którym mowa w art. 182a ust. 3 Ustawy, po ogłoszeniu przez organ nadzoru średniej
ważonej stopy zwrotu otwartych funduszy emerytalnych w kwietniu 2013 r. nie dokonano przeniesienia
środków z rachunku premiowego na rachunek rezerwowy.
10. Zgodnie z art. 182a ust. 5 Ustawy, w dniu 7 października 2013 roku, na podstawie osiągniętej przez Fundusz na
koniec września 2013 roku za ostatnie 36 miesiące stopy zwrotu, część środków zgromadzonych na rachunku
premiowym w wysokości 12 934 704,49 zł została przekazana do Funduszu i jest wykazana w Rachunku Zysków
i Strat za rok 2013 po stronie kosztów w pozycji „Przychody z tytułu uzupełnienia aktywów funduszu środkami
zgromadzonymi na rachunku premiowym”.
11. Ze względu na fakt, że stopa zwrotu Funduszu ustalona za okres od 28.09.2007 do 30.09.2013, o którym
mowa w art. 181a ust. 1 Ustawy, była nie niższa niż wskaźnik wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych
ogółem za ten okres, zgodnie z art. 182a ust. 5 Ustawy, w dniu 16 października 2013 roku, po spełnieniu
wymogów ustawowych miało miejsce wycofanie pozostałych środków zgromadzonych na rachunku premiowym
w Funduszu. Towarzystwo, na podstawie osiągniętej przez Fundusz stopy zwrotu na koniec września 2013
roku za ostatni 36-miesięczny okres nabyło uprawnienia do przeniesienia środków na rachunek rezerwowy
w wysokości 25 879 675,15 zł.
str. 47
12. Zgodnie z art. 181a ust. 1 Ustawy, w dniu 31 października 2013 roku nastąpiło wycofanie środków zgromadzonych
na rachunku rezerwowym, pochodzących z przeniesienia z rachunku premiowego części środków do których
Towarzystwo nabyło uprawnienie. Na podstawie otrzymanej od Towarzystwa dyspozycji Fundusz przekazał
kwotę pochodzącą z likwidacji rachunku rezerwowego w gotówce na rachunek Towarzystwa. Różnica
w wysokości środków przekazanych na rachunek rezerwowy z rachunku premiowego w kwocie 25 879 675,15 zł
a wysokością środków wypłaconych Towarzystwu w kwocie 26 281 513,33 zł wynika ze wzrostu wartości
jednostki rozrachunkowej w okresie od 16 października 2013 do 31 października 2013 roku.
13. Wykonując powiadomienie Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 lutego 2014 roku sygn. DNI/
WNI/6131/6/48/2013/RK Towarzystwo informuje o następujących transakcjach walutowych EUR/PLN zawartych
w imieniu ING OFE w 2012 roku, które nie zostały wykazane w księgach Funduszu w sprawozdaniu finansowym
za rok 2012 lub ich sposób prezentacji skutkował wykazaniem salda zerowego:
* sprzedaż w dniu 27.12.2012 roku 99.915.000 EUR z datą rozliczenia dnia 31.12.2012 roku
* kupno w dniu 31.12.2012 roku 99.915.000 EUR z datą rozliczenia dnia 31.12.2012 roku
* sprzedaż w dniu 31.12.2012 roku 99.915.000 EUR z datą rozliczenia dnia 03.01.2013 roku
Według przyjętej dla Funduszu metody ewidencji jedna z opisanych transakcji została ujęta w dniu jej rozliczenia
w 2013 roku. Dla dwóch operacji sprzedaży i kupna z rozliczeniem w dniu 31 grudnia 2012 roku w tym samym
dniu wykazano w bilansie Funduszu zerowe saldo waluty EUR wynikające z rozliczenia opisanych transakcji
zawartych kolejno w dniach 27 i 31 grudnia 2012 roku. Jednocześnie informujemy ze w związku z ustaleniem
dla tych transakcji odpowiedniego kursu sprzedaży lub kupna waluty w dniach zawarcia transakcji, w księgach
funduszu na dzień rozliczenia transakcji zostały ujęte wartości różnic kursowych. Różnice kursowe wynikające
z powyższych transakcji zgodnie z przyjętym sposobem ewidencji zostały wykazane w pozycji rachunku zysków
i strat I.3 Różnice kursowe dodatnie oraz w pozycji II.7 Różnice kursowe ujemne.
Informujemy jednocześnie, że na dzień bilansowy 2013 roku w księgach rachunkowych ING Otwartego
Funduszu Emerytalnego nie występowały transakcje, które miały podobny skutek prezentacji jak te z przełomu
2012 roku.
14. W dniach od 21 stycznia do 22 lutego 2013 roku Urząd Komisji Nadzoru Finansowego przeprowadził kontrolę
działalności ING PTE, ING OFE oraz ING DFE w okresie od dnia 1 stycznia 2012 r. do dnia 21 stycznia 2013 r.
W dniu 22 sierpnia 2013 r. ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. otrzymało powiadomienie pokontrolne
Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 20 sierpnia 2013 r.
W dniu 29 sierpnia 2013 r. ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. zgłosiło zastrzeżenia do powiadomienia
pokontrolnego Komisji Nadzoru Finansowego. Do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego za rok
obrotowy kończący się 31 grudnia 2013 r. Towarzystwo nie otrzymało odpowiedzi na swoje pismo z dnia
29 sierpnia 2013 r.
Dnia 24 września 2013 r. ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. poinformowało Komisję Nadzoru
Finansowego o wykonaniu powiadomień pokontrolnych w zakresie nie objętym zastrzeżeniami.
15. W dniach od 28 maja 2012 r. do 29 maja 2012 r. Narodowy Bank Polski Oddział Okręgowy w Warszawie
przeprowadził kontrolę w ING OFE. Przedmiotem kontroli było wykonywanie obowiązków sprawozdawczych
przez ING OFE wynikających z art. 30 ust. 1 ustawy z dnia 27 lipca 2002 roku Prawo dewizowe (Dz. U. 2012
poz. 826 t.j.). Kontrola NBP nie ustaliła jakichkolwiek uchybień ING OFE w zakresie przedmiotu kontroli.
Sprawozdanie zostało sporządzone w dniu 14 marca 2014 roku.
Główny Księgowy
Funduszu
str. 48
str. 49
str. 50
str. 51
STATUT
I. POSTANOWIENIA OGÓLNE
§ 1.
Wprowadzenie
Niniejszy Statut określa cele i zasady funkcjonowania „ING Otwarty Fundusz Emerytalny”, zwanego dalej Funduszem.
§ 2.
Nazwa
1. Fundusz prowadzi działalność pod nazwą „ING Otwarty Fundusz Emerytalny”.
2. Fundusz może używać skróconej nazwy w brzmieniu „ING OFE”.
§ 3.
Podstawa prawna działalności
1. Fundusz został utworzony w 1999 roku na podstawie zezwolenia Urzędu Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi
i prowadzi działalność zgodnie z przepisami ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o organizacji i funkcjonowaniu
funduszy emerytalnych, zwanej dalej Ustawą oraz niniejszego Statutu.
2. Fundusz posiada osobowość prawną.
§ 4.
Statut Funduszu
Niniejszy Statut został uchwalony przez Walne Zgromadzenie ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.
i zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego (KNF).
§ 5.
Przedmiot działalności
Przedmiotem działalności Funduszu jest gromadzenie środków pieniężnych, ich lokowanie z przeznaczeniem
na wypłatę członkom Funduszu po osiągnięciu przez nich wieku emerytalnego, i wypłata okresowych emerytur
kapitałowych, o których mowa w ustawie z dnia 21 listopada 2008r. o emeryturach kapitałowych.
§ 6.
Obszar działalności
Fundusz prowadzi działalność na terenie Rzeczypospolitej Polskiej i za granicą.
§ 7.
Czas trwania
Czas trwania Funduszu jest nieograniczony.
II. ORGANY FUNDUSZU
§ 8.
Towarzystwo
1. Organem Funduszu uprawnionym do zarządzania Funduszem oraz do jego reprezentacji w stosunkach
z osobami trzecimi jest ING Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. z siedzibą w Warszawie, zwane dalej
„Towarzystwem.”
2. Towarzystwo wykonuje uprawnienia i obowiązki wynikające z zarządzania Funduszem i jego reprezentacji, na
zasadach określonych w niniejszym Statucie, Statucie Towarzystwa oraz w przepisach Ustawy.
§ 9.
Kapitał zakładowy Towarzystwa
1. Kapitał zakładowy Towarzystwa wynosi 33.000.000,00 (trzydzieści trzy miliony) złotych.
2. Kapitał zakładowy dzieli się na 160 (sto sześćdziesiąt) akcji imiennych nieuprzywilejowanych serii A, 25 (dwadzieścia
pięć) akcji imiennych nieuprzywilejowanych serii B, 105 (sto pięć) akcji imiennych nieuprzywilejowanych serii C
oraz 40 (czterdzieści) akcji imiennych nieuprzywilejowanych serii D.
3. Wartość nominalna jednej akcji wynosi 100.000 (sto tysięcy) złotych.
str. 52
§ 10.
Adres Towarzystwa
Towarzystwo ma siedzibę w Warszawie 00-342, ul. Topiel 12.
§ 11.
Akcjonariusze Towarzystwa
Akcjonariuszami Towarzystwa są:
1) ING Bank Śląski Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach, Polska, posiadający 66 (sześćdziesiąt sześć) akcji
o wartości nominalnej 100.000 (sto tysięcy) złotych polskich, o łącznej wartości nominalnej 6.600.000,00
(sześć milionów sześćset tysięcy) złotych polskich, oraz
2) ING Continental Europe Holdings B.V. z siedzibą w Amsterdamie, Holandia, posiadający 264 (dwieście
sześćdziesiąt cztery) akcje o wartości nominalnej 100.000 (sto tysięcy) złotych każda, o łącznej wartości
nominalnej 26.400.000,00 (dwadzieścia sześć milionów czterysta tysięcy) złotych polskich.
III. REPREZENTACJA FUNDUSZU
§ 12.
Zasady reprezentacji
1. Do reprezentowania Funduszu, z zastrzeżeniem postanowień ust. 2, upoważnione są następujące osoby:
1) dwaj Członkowie Zarządu Towarzystwa działający łącznie,
2) Członek Zarządu Towarzystwa działający łącznie z prokurentem,
3) dwaj prokurenci działający łącznie.
2. Prezes Zarządu upoważniony jest do samodzielnego podpisywania wszelkich dokumentów związanych
z działalnością Funduszu, za wyjątkiem dokumentów zawierających oświadczenia woli w zakresie praw
i zobowiązań majątkowych.
IV. DEPOZYTARIUSZ FUNDUSZU
§ 13.
Siedziba i adres Depozytariusza
Depozytariuszem Funduszu jest Bank Handlowy w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie, 00-082, przy ul.
Senatorskiej 16.
V. OPŁATY PONOSZONE PRZEZ CZŁONKÓW FUNDUSZU
§ 14.
Opłaty potrącane ze składek Członków
1. Fundusz dokonuje potrącenia opłaty ze składek członków, kwoty stanowiącej równowartość 3,5% kwoty
składek wpłaconych.
2. Potrącenie, o którym mowa w ust. 1 następuje przed przeliczeniem składki na jednostki rozrachunkowe.
§ 15.
[uchylony]
VI. KOSZTY OBCIĄŻAJĄCE FUNDUSZ
§ 16.
Zasady finansowania działalności Funduszu
1. Działalność Funduszu finansowana jest bezpośrednio z aktywów Funduszu oraz ze środków Towarzystwa,
zgodnie z postanowieniami Ustawy.
2. Bezpośrednio z aktywów Funduszu pokrywane są:
1) koszty związane z realizacją transakcji nabywania lub zbywania aktywów Funduszu, stanowiące
równowartość opłat ponoszonych na rzecz osób trzecich, z których pośrednictwa Fundusz jest zobowiązany
korzystać na mocy odrębnych przepisów,
2) koszty związane z przechowywaniem aktywów Funduszu oraz realizacją i rozliczaniem transakcji
nabywania lub zbywania aktywów Funduszu, stanowiące równowartość wynagrodzenia Depozytariusza,
3) koszty zarządzania Funduszem przez Towarzystwo, stanowiące równowartość wynagrodzenia Towarzystwa
za zarządzanie Funduszem,
4) koszty stanowiące równowartość wynagrodzenia premiowego Towarzystwa za wyniki inwestycyjne
Funduszu.
3. Koszty działalności Funduszu, które nie są pokrywane bezpośrednio z aktywów Funduszu pokrywa Towarzystwo.
str. 53
§ 17.
Wynagrodzenie podmiotów pośredniczących w nabywaniu i zbywaniu aktywów Funduszu
1. Maksymalna wysokość kosztów związanych z realizacją transakcji nabywania lub zbywania krajowych aktywów
Funduszu, stanowiących równowartość opłat ponoszonych na rzecz osób trzecich, z których pośrednictwa
Fundusz jest obowiązany korzystać z mocy przepisów prawa, wynosi dla:
1) następujących papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. lub Bond Spot S.A.:
a) akcje i certyfikaty inwestycyjne – 0,30 %, z zastrzeżeniem, że w przypadku transakcji pakietowych
maksymalna opłata wynosi – 0,20 %;
b) obligacje – 0,15 %, z zastrzeżeniem, że w przypadku transakcji pakietowych maksymalna opłata
wynosi – 0,12 %;
c) inne aktywa będące przedmiotem lokat Funduszu zgodnie z przepisami Ustawy – 0,30 %;
2) jednostek uczestnictwa zbywanych przez fundusze inwestycyjne otwarte lub specjalistyczne fundusze
inwestycyjne otwarte:
a) nabycie jednostek – 2%;
b) umorzenie jednostek – 2%;
3) inne, niewymienione w pkt 1) i 2) aktywa będące przedmiotem lokat Funduszu zgodnie z przepisami
Ustawy – 0,30 %.
2. Maksymalna wysokość kosztów związanych z realizacją transakcji nabywania lub zbywania zagranicznych
aktywów Funduszu, stanowiących równowartość opłat ponoszonych na rzecz osób trzecich, z których
pośrednictwa Fundusz jest obowiązany korzystać z mocy przepisów prawa, wynosi dla:
1) papierów wartościowych emitowanych przez spółki notowane na podstawowych giełdach rynków
kapitałowych państw OECD lub państwa, z którym Polska zawarła umowę o popieraniu i wzajemnej
ochronie inwestycji – 0,35%;
2) papierów skarbowych emitowanych przez państwa OECD lub państwa, z którym Polska zawarła umowę
o popieraniu i wzajemnej ochronie inwestycji albo bank centralny takiego państwa – 0,15%;
3) tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę w państwie
OECD lub państwie, z którym Polska zawarła umowę o popieraniu i wzajemnej ochronie inwestycji:
a) 0,35% na rzecz krajowego domu maklerskiego;
b) 2% na rzecz zagranicznej instytucji wspólnego inwestowania.
3. Opłaty ponoszone na rzecz osób trzecich zgodnie z postanowieniami ust. 1 i 2 są pobierane przy rozliczaniu
każdej transakcji nabywania lub zbywania aktywów Funduszu za pośrednictwem tych osób.
§ 18.
Wynagrodzenie Depozytariusza
1. Wynagrodzenie Depozytariusza składa się z następujących części:
1) prowizji za przechowywanie aktywów Funduszu, naliczanej progowo od wartości portfela według stanu
na ostatni roboczy dzień miesiąca pobieranej miesięcznie w wysokości nie większej niż:
Aktywa o wartości netto nie większej

0.012% p. a.
niż 10.000.000.000,00 zł
100.000,00 zł powiększone o 0,010% p. a.
Aktywa o wartości netto większej
od wartości aktywów przewyższającej
niż 10.000.000.000,00 zł
kwotę 10.000.000.000,00 zł
2) opłaty za rozliczanie transakcji dotyczących krajowych aktywów Funduszu – maksymalnie 9,00 zł od każdej
transakcji;
3) opłaty za rozliczanie transakcji dotyczących zagranicznych aktywów Funduszu – maksymalnie 50,00 zł od
każdej transakcji,
4) równowartości kosztów związanych z przechowywaniem oraz realizacją i rozliczaniem transakcji
nabywania lub zbywania aktywów Funduszu, stanowiących równowartość opłat ponoszonych przez
Depozytariusza na rzecz instytucji rozliczeniowych, z których pośrednictwa Fundusz jest zobowiązany
korzystać na mocy odrębnych przepisów, według aktualnie obowiązującej tabeli prowizji i opłat danej
instytucji rozliczeniowej, z zastrzeżeniem że koszty stanowiące równowartość opłat ponoszonych
na rzecz zagranicznych instytucji rozliczeniowych, są pokrywane z aktywów Funduszu do wysokości
nieprzekraczającej odpowiednich kosztów krajowych instytucji rozliczeniowych.
2. Fundusz zobowiązuje się do zwrotu Depozytariuszowi faktycznie poniesionych opłat na rzecz Narodowego
Banku Polskiego za realizację zlecenia płatniczego w zakresie obrotu bonami skarbowymi w wysokości nie
większej niż 4,00 zł za jedno zlecenie.
3. Wszelkie opłaty stanowiące równowartość kosztów, o których mowa w ust. 1 pkt 4, wyrażone w walutach
obcych, będą stanowić równowartość w złotych kwoty nie wyższej niż wynikająca z kursu sprzedaży banku
dokonującego przewalutowania z dnia wystawienia dokumentu obciążeniowego.
str. 54
§ 19.
Wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem
1. Towarzystwo pobiera miesięczne wynagrodzenie za zarządzanie Funduszem według stawki określonej
w poniższej tabeli.
Wartość aktywów netto Funduszu

(w mln zł)
Wynagrodzenie Towarzystwa
Ponad Do
8 000 0,045% wartości aktywów netto Funduszu w skali miesiąca

8 000 20 000
20 000 35 000
35 000 45 000
45 000 15,5 mln zł
2. Kwota wynagrodzenia, o której mowa w ust. 1, jest obliczana na każdy dzień ustalania wartości aktywów netto
Funduszu i płatna w ostatnim dniu roboczym każdego miesiąca.
3. Dla potrzeb ustalania wartości zarządzanych aktywów netto Funduszu, o których mowa w ust. 1, nie uwzględnia
się następujących wartości:
1) lokat w jednostkach uczestnictwa zbywanych przez fundusze inwestycyjne otwarte lub specjalistyczne
fundusze inwestycyjne otwarte,
2) lokat w tytułach uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za
granicą.
§ 20.
Wynagrodzenie premiowe Towarzystwa za wyniki inwestycyjne Funduszu
1. W ostatnim dniu roboczym każdego miesiąca Fundusz przekazuje na rzecz Towarzystwa środki w kwocie
stanowiącej 0,005% wartości aktywów netto Funduszu. Nie później niż w pierwszym dniu roboczym kolejnego
miesiąca, Towarzystwo wpłaca otrzymaną kwotę na rachunek premiowy w Funduszu.
2. Kwota, o której mowa w ust. 1, jest ustalana na każdy dzień obliczania wartości aktywów netto Funduszu.
3. Środki wpłacone na rachunek premiowy, o którym mowa w ust. 1, są przeliczane na jednostki rozrachunkowe
i stanowią część aktywów Funduszu.
4. W pierwszym dniu roboczym od dnia podania przez Komisję Nadzoru Finansowego średniej ważonej stopy
zwrotu wszystkich otwartych funduszy emerytalnych, Towarzystwo:
1) nabywa prawo do wycofania wszystkich środków zgromadzonych na rachunku premiowym, w przypadku
gdy Fundusz uzyskał najwyższą stopę zwrotu,
2) przekazuje niezwłocznie środki zgromadzone na rachunku premiowym do Funduszu, w przypadku gdy
Fundusz uzyskał najniższą stopę zwrotu,
3) nabywa prawo do wycofania części środków zgromadzonych na rachunku premiowym, stanowiącej
iloczyn całości środków zgromadzonych na rachunku premiowym i procentowego wskaźnika premiowego,
a pozostałą kwotę przekazuje niezwłocznie do Funduszu, w przypadku gdy Fundusz uzyskał stopę zwrotu
inną niż określona w pkt 1-2.
5. Procentowy wskaźnik premiowy, o którym mowa w ust. 4 pkt 3, stanowi iloraz różnicy między stopami zwrotu
uzyskanymi przez Fundusz i otwarty fundusz emerytalny, który uzyskał najniższą stopę zwrotu, oraz różnicy
między stopami zwrotu uzyskanymi przez otwarte fundusze emerytalne, które uzyskały najwyższą i najniższą
stopę zwrotu.
6. Środki zgromadzone na rachunku premiowym, do wycofania których Towarzystwo nabyło prawo zgodnie
z postanowieniami ust. 4 pkt 1 lub pkt 3, są przenoszone niezwłocznie na rachunek rezerwowy w Funduszu.
7. Środki wpłacone na rachunek rezerwowy, o którym mowa w ust. 6, są przeliczane na jednostki rozrachunkowe
i stanowią część aktywów Funduszu.
8. Towarzystwo może wycofać środki zgromadzone na rachunku rezerwowym w ostatnim dniu roboczym kwietnia
lub ostatnim dniu roboczym października, pod warunkiem że stopa zwrotu Funduszu, obliczona na zasadach
określonych w Ustawie, za okres ostatnich 72 miesięcy, kończący się odpowiednio w ostatnim dniu roboczym
poprzedzającego miesiąca, była nie niższa niż wskaźnik wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem
za ostatnie 72 miesiące, w marcu w stosunku do marca sprzed 6 lat oraz odpowiednio we wrześniu w stosunku
do września sprzed 6 lat.
str. 55
9. Wskaźnik, o którym mowa w ust. 8, jest ogłaszany przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego w formie
komunikatu w Dzienniku Urzędowym Rzeczypospolitej Polskiej „Monitor Polski”.
VII. WYPŁATY ŚRODKÓW FUNDUSZU
§ 21.
Wypłata środków po śmierci członka
Wypłaty środków zgromadzonych przez zmarłego członka Funduszu dokonywane są na żądanie osoby uprawnionej
na zasadach określonych w Ustawie w postaci wypłaty jednorazowej lub wypłat ratalnych, zgodnie z postanowieniami
§ 22 Statutu.
§ 22.
Wypłaty ratalne
1. Po śmierci członka Funduszu, osoba uprawniona do żądania wypłaty środków zgromadzonych przez zmarłego
członka Funduszu może w formie pisemnej dyspozycji żądać wypłaty środków w ratach, płatnych nie dłużej niż
przez okres dwóch lat.
2. Fundusz dokonuje wypłaty nie więcej niż:
a) 24 ratach miesięcznych,
b) 8 kwartalnych,
c) 4 półrocznych,
d) 2 rocznych,
z których każda płatna jest w ostatnim dniu odpowiedniego okresu.
3. Wartość poszczególnych rat ustalana jest jako iloraz ilości jednostek rozrachunkowych zapisanych na rachunku
zmarłego członka w dniu otrzymania przez Fundusz dyspozycji wypłaty oraz ilości rat w dniu wypłaty.
4. Wysokość każdej raty ustalana jest jako iloczyn jednostek rozrachunkowych do wypłacenia w ramach jednej raty
oraz wartości jednostki rozrachunkowej w dniu roboczym poprzedzającym dzień wypłaty.
5. Kwota raty wypłacana jest zgodnie z żądaniem osoby uprawnionej w jeden z następujących sposobów:
a) przelewem na wskazany rachunek bankowy, lub
b) przekazem pocztowym.
6. Do czasu wypłacenia przez Fundusz wszystkich środków zgromadzonych na rachunku przez zmarłego
członka Funduszu osoba uprawniona może w drodze pisemnej dyspozycji zmienić formę płatności na wypłatę
jednorazową.
VIII. OBOWIĄZKI INFORMACYJNE FUNDUSZU
§ 23.
Ogłaszanie prospektu
1. Fundusz ogłasza raz w roku prospekt informacyjny zgodnie z wymogami określonymi w Ustawie oraz
w Rozporządzeniu Rady Ministrów w sprawie obowiązków informacyjnych funduszy emerytalnych.
2. Prospekt informacyjny Funduszu zawiera w szczególności:
a) statut Funduszu,
b) informacje na temat wyników działalności inwestycyjnej Funduszu,
c) zatwierdzone roczne sprawozdanie finansowe Funduszu.
3. Prospekt informacyjny oraz wszelkie informacje dotyczące Funduszu będą ogłaszane w dzienniku Rzeczpospolita.
4. Fundusz ogłasza prospekt informacyjny w terminie nie dłuższym niż 3 tygodnie od daty zatwierdzenia rocznego
sprawozdania finansowego Funduszu przez Walne Zgromadzenie Towarzystwa. Pierwszy prospekt informacyjny
Fundusz ogłosi w terminie do dnia 1 marca 1999 r.
§ 24.
Zmiany Statutu
1. Zmiana Statutu Funduszu następuje w drodze uchwały Walnego Zgromadzenia Towarzystwa za zezwoleniem
KNF.
2. Zmiana Statutu wchodzi w życie w terminie wskazanym w ogłoszeniu, jednak nie wcześniej niż z upływem
5 miesięcy od dnia dokonania ogłoszenia, chyba że KNF zezwoli na skrócenie tego terminu.
§ 25.
Ogłaszanie o zmianach Statutu
1. O każdej zmianie statutu Fundusz powiadamia poprzez zamieszczenie ogłoszenia w dzienniku Rzeczpospolita
oraz wywieszenie jednolitego tekstu Statutu w siedzibie Funduszu.
2. O fakcie dokonania ogłoszenia Towarzystwo informuje KNF.
str. 56
§25a.
Przekazywanie informacji o środkach na rachunku Członka Funduszu
1. Fundusz przesyła każdemu Członkowi Funduszu, w regularnych odstępach czasu, nie rzadziej jednak niż co
12 miesięcy, informację o środkach znajdujących się na rachunku członka, terminach dokonanych w tym
okresie wpłat składek i wypłat transferowych oraz przeliczeniu tych składek i wypłat transferowych na jednostki
rozrachunkowe, a także o wynikach działalności lokacyjnej funduszu.
2. Fundusz, na żądanie Członka, obowiązany jest udzielić informacji określającej pieniężną wartość środków
zgromadzonych na jego rachunku.
3. Informacje, o których mowa w ust. 1 i 2 przesyłane są w trybie i w formie uzgodnionej z Członkiem Funduszu.
4. Fundusz, w uzgodnieniu z Członkiem Funduszu, stosuje następujące tryby i formy dostarczania informacji:
a) w formie elektronicznej, na adres poczty elektronicznej (e-mail) wskazany przez Członka Funduszu,
b) w formie elektronicznej, na indywidualne konto Członka Funduszu, dostępne na stronie internetowej
Funduszu po zalogowaniu.
5. Do czasu uzgodnienia z Członkiem Funduszu trybu i formy przesyłania informacji, o których mowa w ust. 4,
informacja przesyłana jest zwykłą przesyłką listową na ostatnio wskazany przez Członka Funduszu adres.
IX. POSTANOWIENIA KOŃCOWE
§ 26.
Likwidacja Funduszu następuje w przypadkach i na zasadach określonych w powszechnie obowiązujących przepisach
prawa.
str. 57
Deklaracja zasad polityki inwestycyjnej i celu inwestycyjnego
ING Otwartego Funduszu Emerytalnego („Fundusz”)
Sformułowanie celu inwestycyjnego Funduszu
Fundusz lokuje swoje aktywa zgodnie z przepisami ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu
funduszy emerytalnych („Ustawa”), dążąc do uzyskiwania możliwie wysokiej stopy zwrotu przy jednoczesnym
ograniczaniu poziomu ryzyka związanego z lokatami Funduszu. Realizując powyższy cel inwestycyjny, Fundusz
dokonuje lokat w instrumenty finansowe określone w Ustawie przy uwzględnieniu ograniczeń inwestycyjnych
wskazanych w odpowiednich przepisach prawa.
Wskaźniki, do których porównywane będą osiągane przez Fundusz stopy zwrotu

Osiągane przez Fundusz wyniki porównywane będą do:
1) średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich otwartych funduszy emerytalnych. Oficjalny ranking wyników funduszy
emerytalnych wraz ze średnią ważoną stopą zwrotu wszystkich otwartych funduszy emerytalnych za okres ostatnich
36 miesięcy podawany jest do publicznej wiadomości przez Komisję Nadzoru Finansowego;
2) wskaźnika wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem za ostatnie 72 miesiące - w marcu w stosunku
do marca sprzed 6 lat oraz odpowiednio we wrześniu w stosunku do września sprzed 6 lat; wskaźnik ten ogłaszany
jest przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego w formie komunikatu w Dzienniku Urzędowym Rzeczypospolitej
Polskiej „Monitor Polski” do dnia 20 kwietnia i do dnia 20 października każdego roku.
Opis polityki inwestycyjnej Funduszu wraz ze wskazaniem, w jaki sposób służy ona realizacji celu
inwestycyjnego
Z uwzględnieniem ograniczeń wskazanych w Ustawie, aktywa Funduszu mogą być lokowane wyłącznie
w następujących kategoriach lokat:
1) akcjach i innych instrumentach udziałowych będących przedmiotem oferty publicznej lub notowanych
na rynku regulowanym w Polsce lub państwach będących członkami Unii Europejskiej lub stronami
umowy o Europejskim Obszarze Gospodarczym („Kraje EOG”) lub członkami Organizacji Współpracy
Gospodarczej i Rozwoju („Kraje OECD”) oraz obligacjach zamiennych na akcje tych spółek;
2) dłużnych papierach wartościowych;
3) tytułach uczestnictwa emitowanych przez fundusze inwestycyjne lub instytucje wspólnego inwestowania
mające siedzibę na terytorium państw będących członkami Unii Europejskiej, Krajami EOG lub Krajami
OECD;
4) listach zastawnych;
5) kwitach depozytowych;
6) innych kategoriach lokat dopuszczonych przepisami prawa.
Wyłączenie do dnia 4 lutego 2016 r. Fundusz może posiadać papiery wartościowych emitowane, gwarantowane
lub poręczane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski, albo przez rządy lub banki centralne państw
będących członkami Unii Europejskiej, Krajami EOG lub Krajami OECD, o ile papiery te zostały nabyte przed dniem
4 lutego 2014 r. i nie zostały przekazane do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych w związku z umorzeniem w dniu
3 lutego 2014 r. 51,5% jednostek rozrachunkowych zapisanych na rachunku każdego członka Funduszu na dzień
31 stycznia 2014 r.
Do dnia 31 grudnia 2017 r. łączna wartość lokat aktywów Funduszu w kategoriach lokat, o których mowa w pkt 1)
powyżej, nie może być mniejsza niż:
1) 75% wartości tych aktywów do dnia 31 grudnia 2014 r.;
4) 15% wartości tych aktywów do dnia 31 grudnia 2017 r.
Aktywa Funduszu mogą być lokowane w aktywach denominowanych w złotych lub w walutach państw będących
członkami Unii Europejskiej, Krajami EOG lub Krajami OECD.
Łączna wartość lokat aktywów Funduszu w aktywach denominowanych w walucie innej niż krajowa nie może
przekroczyć 30% wartości tych aktywów. z zastrzeżeniem, że od dnia 1 lutego 2014 r. do dnia 31 grudnia 2014 r. limit
ten wynosi 10% wartości aktywów Funduszu, a w okresie od dnia 1 stycznia 2015 r. do dnia 31 grudnia 2015 r. limit
ten wyniesie 20% wartości aktywów Funduszu.
str. 58
Pożyczki i kredyty zaciągnięte przez Fundusz nie mogą przekraczać 1,5% wartości jego aktywów.
Zarówno cel inwestycyjny Funduszu, jak i zakres wykorzystywanych instrumentów finansowych jest zgodny
z postanowieniami Ustawy. Fundusz stosuje określone w odpowiednich przepisach prawa limity inwestycji
w poszczególne klasy aktywów – akcje, instrumenty dłużne oraz inne klasy aktywów. Udział poszczególnych klas
aktywów zmienia się wraz z oceną perspektyw rynku akcji, instrumentów dłużnych oraz innych rynków finansowych.
Udział poszczególnych klas aktywów, w ramach limitów określonych w Ustawie, jest zależny od decyzji zarządzających
Funduszem. Aktywa Funduszu będą inwestowane w kategorie lokat wymienione powyżej w zależności od oceny
potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat z uwzględnieniem poziomu ryzyka. Fundusz będzie lokować
Aktywa zarówno w lokaty denominowane w walucie polskiej, jak i w lokaty denominowane w walutach obcych
zarówno na rynku polskim, jak i rynkach zagranicznych.
str. 59
www.ingofe.pl info@ingcentrala.pl 801 20 30 40 22 522 71 24

OFE Prospekt 2013 30042014 6

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

OFE Prospekt 2013 30042014 6

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

PROSPEKT INFORMACYJNY 2013

ING Otwarty Fundusz Emerytalny

ING OTWARTY FUNDUSZ EMERYTALNY (ING OFE)

PROSPEKT INFORMACYJNY ZOSTAŁ SPORZĄDZONY

Wyniki dotychczasowej działalności inwestycyjnej Funduszu

Stopień realizacji ustawowych celów działalności Funduszu

Planowane krótko- i długoterminowe kierunki rozwoju działalności lokacyjnej Funduszu

Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu

6) ryzyko związane z przechowywaniem aktywów – ryzyko bezpieczeństwa deponowania instrumentów finan-

Ryzyko związane z przyjętą strategią zarządzania i szczególnymi strategiami inwestycyjnymi stosowany-

– ryzyko makroekonomiczne – atrakcyjność inwestowania w akcje uzależniona jest od stanu koniunktury

Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z członkostwem w Funduszu

Ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji w jednostki rozrachunkowe, z uwzględnie-

Grzegorz Chłopek Ewa Radkowska-Świętoń Grzegorz Łętocha

Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu

Bilans funduszu na dzień 31.12.2013 17

Rachunek zysków i strat za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 19

Zestawienie zmian w aktywach netto za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 21

Zestawienie zmian w kapitale własnym za okres 01.01.2013 - 31.12.2013 23

Zestawienie portfela inwestycyjnego na dzień 31.12.2013 26

Dodatkowe informacje i objaśnienia 39

Opinia niezależnego biegłego rewidenta 50

Statut ING Otwarty Fundusz Emerytalny 52

2.1 Nazwa Funduszu

2.2 Podstawy prawne działania

2.4 Cel inwestycyjny

2.5 Stosowane ograniczenia inwestycyjne

2.6 Okres sprawozdawczy

3. Istotne założenia polityki księgowej

Operacje dotyczące Funduszu są ujmowane w księgach rachunkowych według następujących zasad:

Wartość aktywów netto

8 000 0,045% wartości aktywów netto Funduszu w skali miesiąca

13,2 mln zł + 0,023% nadwyżki ponad 35 000 mln zł wartości aktywów

45 000 15,5 mln zł

do 10 000 000 000,00 PLN 0,012 % p.a.

100 000,00 PLN + 0,010% p.a. nadwyżki ponad

• Opłaty za rozliczanie transakcji na papierach wartościowych pobierane przez Depozytariusza od każdej

4. Podstawowe zasady wyceny aktywów i zobowiązań

5. Pozostałe kwestie rachunkowe

• Koszty za przechowywanie papierów wartościowych w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych

Warszawa, dnia 14 marca 2014 roku.

Grzegorz Chłopek Ewa Radkowska-Świętoń Grzegorz Łętocha Jarosław Korlak

stan na dzień stan na dzień

Zakumulowany nierozdysponowany wynik

Zakumulowany nierozdysponowany wynik

Zakumulowany nierozdysponowany zrealizowany

Zakumulowane przychody z tytułu pokrycia

Kapitał i zakumulowany nierozdysponowany

Załączone wprowadzenie, dodatkowe informacje i objaśnienia są integralną częścią niniejszego bilansu.

Warszawa, dnia 14 marca 2014 roku.

Grzegorz Chłopek Ewa Radkowska-Świętoń Grzegorz Łętocha Jarosław Korlak

I. Przychody operacyjne 2 738 270 096,58 2 789 035 408,61

1. Przychody portfela inwestycyjnego 2 699 136 508,23 2 733 811 789,46

a) dywidendy i udziały w zyskach 752 538 774,11 997 178 845,02

b) odsetki, w tym 1 939 607 916,37 1 736 204 992,32

– odsetki od depozytów bankowych i bankowych

– pozostałe 0,00 0,00

3. Różnice kursowe dodatnie 35 781 083,96 52 465 364,37

4. Pozostałe przychody 53 348,67 47 835,26

II. Koszty operacyjne 291 425 066,04 339 872 806,65

1. Koszty zarządzania funduszem 186 000 000,00 186 000 000,00

2. Koszty zasilenia rachunku premiowego 34 798 225,23 40 586 968,35

3. Koszty wynagrodzenia depozytariusza 3 763 932,44 4 897 519,05