Ý nghĩa của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương đối với sự ổn định tài chính: Bằng

chứng từ ngành
ngân hàng toàn cầu

Lời mở đầu

Chương 1: Giới thiệu

1.1/ Lí do chọn đề tài:

đại dịch Covid-19 dường như đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương đặt ra kế hoạch phát triển chúng.

1.2/ Mục tiêu nghiên cứu

1.3/ Câu hỏi nghiên cứu

1.4/ Phương pháp nghiên cứu đề tài

1.5/ Đối tượng nghiên cứu

1.6/ Phạm vi nghiên cứu

1.7/ Đóng góp của nghiên cứu (thực tiễn, khoa học)

1.8/ Hướng phát triển của đề tài

Chương 2: Cơ sở lí luận về

2.1/Cơ sở lí thuyết

2.1.1 Khái niệm về tiền kỹ thuật số

2.1.2 Sự khác biệt giữa tiền kỹ thuật số và tiền truyền thống

2.1.3 Ưu điểm của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương

Liệt kê các lợi ích của tiền kỹ thuật số đối với sự ổn định tài chính, bao gồm:

Tính minh bạch và kiểm soát tài chính.

Giảm nguy cơ rửa tiền và gian lận tài chính.

Tăng tính sẵn sàng và tiện lợi trong thanh toán quốc tế.

2.1.4 Thách thức của việc triển khai tiền kỹ thuật số

Thách thức của việc triển khai CBDC có các khía cạnh công nghệ, kinh tế, xã hội, chính trị, pháp lý, môi
trường và đạo đức

2.1.5 Ảnh hưởng của Tiền kỹ thuật số (CBDC) đến sự ổn định tài chính (có thể ảnh hưởng tiêu cực or tích
cực or trung lập)

Ảnh hưởng của CBDC đến sự ổn định tài chính, đặc biệt là sự ổn định của hệ thống ngân hàng, gần đây
đã được tranh luận mà không đạt được thỏa thuận. Như đã chỉ ra trong phần đánh giá tài liệu (phần 2),
nhiều tác giả đã đưa ra quan điểm tiêu cực về tác động của CBDC. Ví dụ, Kumhof và Noone (2021) nhấn
mạnh rằng việc giới thiệu CBDC sẽ ảnh hưởng đến quy mô bảng cân đối kế toán, tín dụng tư nhân và
điều khoản thanh khoản của ngân hàng. Trong trường hợp của ekrona, Juks (2018) cho thấy rằng nếu
CBDC này không sinh lãi thì nó có thể tác động tiêu cực đến nguồn cung tín dụng và ổn định tài chính.
Mancini-Griffoli và cộng sự. (2018) lập luận rằng CBDC có thể làm giảm sự ổn định tài chính bằng cách
tăng rủi ro hoạt động trong hệ thống thanh toán, rủi ro liêm chính tài chính và chi phí cấp vốn của các tổ
chức nhận tiền gửi. Kim và Kwon (2019), Carapella và Flemming (2020), và Fern' andez-Villaverde et al.
(2021) đồng ý rằng việc giới thiệu CBDC có thể tạo ra sự chuyển dịch tiền gửi từ các ngân hàng tư nhân
sang tài khoản tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Điều này sẽ làm giảm nguồn cung tín dụng tư nhân của các ngân hàng thương mại, từ đó dẫn đến lãi
suất danh nghĩa cao hơn, giảm tỷ lệ tiền gửi dự trữ của các ngân hàng đó và làm giảm tính ổn định chung
của hệ thống ngân hàng (Carapella và Flemming 2020; Kim và Kwon 2019 ). Hơn nữa, Ferrari Minesso và
cộng sự. (2022) cảnh báo rằng CBDC có thể tăng cường liên kết quốc tế và do đó khuếch đại tác động lan
tỏa quốc tế của các cú sốc. Trong trường hợp xấu nhất, CBDC có thể khiến ngân hàng hoảng sợ
(Williamson 2022a).

Với cái nhìn tích cực hơn, Mancini-Griffoli et al. (2018) lập luận rằng CBDC có thể tăng cường lợi ích và
giảm một số chi phí cũng như rủi ro cho hệ thống thanh toán, đồng thời có thể khuyến khích tài chính
toàn diện. Chi và cộng sự. (2019) đã thêm vào cuộc tranh luận bằng cách lập luận rằng CBDC có thể có
tác động đông đảo đối với nguồn cung tín dụng ngân hàng, vì nó sẽ tăng cường cạnh tranh giữa các ngân
hàng và theo Andolfatto (2020), CBDC có thể không có tác động bất lợi đến hoạt động cho vay của ngân
hàng hoạt động này vì áp lực cạnh tranh sẽ mở rộng nguồn vốn huy động thông qua tài chính toàn diện
hơn và tiết kiệm mong muốn. Gần đây, Keister và Monnet (2022) cho rằng hệ thống CBDC có thể làm
giảm sự chuyển đổi kỳ hạn của các ngân hàng tư nhân, đồng thời giúp các nhà hoạch định chính sách
giám sát ngân hàng dễ dàng hơn và phát hiện điểm yếu sớm hơn, điều này sẽ làm tăng sự ổn định tài
chính.

Có lập trường trung lập hơn, Schilling et al. (2020) cho rằng có bộ ba bất khả thi CBDC, nghĩa là các ngân
hàng trung ương không thể đạt được ba mục tiêu cùng lúc: hiệu quả, ổn định tài chính và ổn định giá cả.
Vinuela ‘và cộng sự. (2020) gợi ý rằng có sự đánh đổi giữa ba nhóm rủi ro: rủi ro của một xã hội không
tiền mặt, hoạt động ngân hàng có hệ thống và thay thế tiền tệ. Theo Williamson (2022b), CBDC sẽ cải
thiện phúc lợi bằng cách cạnh tranh với các phương tiện thanh toán tư nhân và chuyển tài sản an toàn
khỏi khu vực ngân hàng.

Tuy nhiên, Davoodalhosseini (2022) cho biết thêm rằng CBDC có những tác động khác nhau đến phúc
lợi.

Từ cuộc thảo luận ngắn gọn này, rõ ràng là tác động của CBDC đối với sự ổn định tài chính nói chung và
sự ổn định của ngành ngân hàng nói riêng vẫn chưa được khám phá kỹ lưỡng. Do đó, có rất ít bằng
chứng cụ thể để hỗ trợ các lập luận. Hầu hết các nghiên cứu đều dựa vào mô phỏng và mô hình lý
thuyết mà không có sự hỗ trợ thực nghiệm. Trong bối cảnh này, nghiên cứu hiện tại đưa ra một số đóng
góp cho cuộc tranh luận.

2.2/ Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan đề tài

CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1. Quy trình nghiên cứu

3.2. Mô hình nghiên cứu

3.3. Dữ liệu nghiên cứu

CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN

4.1. Kết quả mô hình Z-score cho dự báo

4.2. Kết quả mô hình hồi quy

4.2.1. Thống kê mô tả

4.2.2. Ma trận hệ số tương quan

4.2.3. Kết quả mô hình hồi quy

4.3 ước tính phương pháp mô men tổng quát hóa hệ thống hai bước (GMM)

làm theo thông lệ phổ biến trong tài liệu kinh tế thực nghiệm và ước tính lại mô hình cơ sở bằng cách sử
dụng công cụ ước tính phương pháp mô men tổng quát hóa hệ thống hai bước (GMM) (Altunbas và
cộng sự 2018; Cerutti và cộng sự 2017). Ưu điểm của công cụ ước tính GMM hệ thống hai bước là thay
vì phụ thuộc vào các công cụ bên ngoài hoặc thí nghiệm tự nhiên, thường khó thực hiện.

https://jabes.ueh.edu.vn/Content/ArticleFiles/9fbb7c86-13fb-4443-8fc7-6ec48e231b23/JABES-2019-12-
V232.pdf

4.4 Mô hình DiD để phân tích tác động của việc áp dụng CBDC đối với sự ổn định của ngân hàng

https://fsppm.fulbright.edu.vn/cache/MPP8-523-L11V-Mo%20hinh%20khac%20biet%20kep--Le%20Viet
%20Phu-2016-05-18-08472108.pdf

https://hd-nckh.blogspot.com/2014/01/DID.html