Analiza-E-Pasqyrave-Financiare ANDI SHPK

Analiza a pasqyrave financiare të një sh.p.
k-je
REPUBLIKA E SHQIPËRISË
UNIVERSITETI ISMAIL QEMALI VLORË
FAKULTETI EKONOMIK
PROGRAMI I STUDIMIT MASTER SHKENCOR NË FINANCË
“Analizë e pasqyrave financiare të një sh.p.k-je”
PUNOI: PRANOI
FUALBA SERAJ PROF.BRISEJDA RAMAJ
DISILDA CELA
_____________________________________
VITI AKADEMIK 2019-2020
1
Analiza a pasqyrave financiare të një sh.p.k-je
2
ABSTRAKT
Analiza e pasqyrave financiare të një SH.P.K-je
Studenti: Fualba Seraj Disilda Cela
Pranoi: Prof Brisejda Ramaj
Gjatë këtij punimi do paraqitet gjendja financiare e një njësie biznesi dhe
ecuria e saj gjatë tre viteve të fundit. Do ketë pasqyra financiare të tre viteve
të fundit prej të cilave do gjenerohen dhe raportet financiare në mënyrë që të
krahasohet performanca në vite. Raportet financiare janë ndërtuar për të
ndihmuar në vlerësimin e pasqyrave financiare. Për shembull, shoqëria A
mund të ketë nje borxh 5,248,760 lekë dhe shpenzime interesi 419,900 lekë,
ndërsa shoqëria B mund të ketë borxh 2,647,980 lekë dhe shpenzime interesi
3,948,600 lekë. Cila shoqëri është më e fortë? Barra e këtyre borxheve dhe
aftësia e shoqërisë per t’i paguar ato, mund të vlerësohet më së miri:
o duke krahasuar çdo borxh të shoqërisë me veprimtarinë e saj;

o duke krahasuar interesin që duhet të paguajë me të ardhurat e
disponueshme për pagimin e interesave.
Vrojtimi i natyrës së kompanisë, njohja me llojet e aktiviteteve qe ajo

realizon dhe ngritja e kapaciteteve per përpunime kontabile në përputhje me
Standartet Kombetare të Kontabilitetit (duke përfshirë mjetet për menaxhimin
financiar) .
3
Përmbajtja e punimit
KAPITULLI I : Njohja me shoqerinë dhe mënyren e funksionimit................................5

KAPITULLI II : Analiza e pasqyrave dhe gjenerimi i raporteve financiare....................7
2.1 Raportet e Rentabilitetit......................................................................................7
2.2 Raportet e Likuiditetit........................................................................................11
Raporti i Shpejtësisë (testi acid).............................................................................12
Është i ngjashëm me raportin korrent por është më i përcaktuar në vlerësimin e
likuiditeteve sepse përjashton inventarin në llogaritjen e aktiveve ASh. Që të
llogarisim këtë raport pjestojmë aktivet ASh minus inventarin, me detyrimet ASh. 12
2.3 Raportet e Borxhit.............................................................................................12
2.4 Raportet e Aktiveve..........................................................................................15
2.5 Lidhjet Midis Raporteve: Modeli Du Pont..........................................................16
KAPITULLI III: Perfundime.........................................................................................27
REFERENCA.............................................................................................................39
LISTA E TABELAVE
Tabela 2.1 Bilanci i 31. 12. 2018/2017/2016(aktivet)...............................19
Tabela 2.1 Bilanci i 31. 12. 2018/2017/2016(detyrimet dhe kapitali).......20
Tabela 2.3 Pasqyra e të ardhurave dhe shpenzimeve
per vitin 2018/2017/2016..........................................................22
4
KAPITULLI I : Njohja me shoqerinë dhe mënyren e

funksionimit
Firma e ndërtimit “ANDI SHPK” me qendër në Vlorë e ka filluar aktivitetin e

saj në Qershor te vitit 1993. Në fillim të aktivitetit të saj Firma “ANDI SHPK” ka
kryer rikonstruksione objektesh si Institucione Shtetërore (spitale, disa shkolla
8-vjecare, kopshte, rrugë etj.), duke vazhduar më vonë aktivitetin e saj me
ndërtimin e shumë apartamenteve të banimit si në Vlorë dhe Himarë. Në vitin
1998 e në vazhdim ka filluar ndërtimin e apartamenteve të banimit dhe ka
përfunduar 8 Pallate në qytetin e Vlorës dhe një pallat në qytetin e Himarës.
Ka përfunduar ndërtimin e shkollës 8-vjecare “Jani Minga” në qytetin e Vlorës
me investitor Fondacionin Soros si dhe Kompleksin turistik të Portit te
5
Jahteve Orikum së bashku me sistemimet dhe rrugët e brendshme me

investitor Firmën Italiane “Giorgi Alfo”. Ka shtrirë aktivitetin e saj në qytetin e
Tiranës ku ka përfunduar rikonstruksionin e shkollës “Ismail Qemali” dhe ka
marrë pjesë në rikonstruksionin e Bashkisë Tiranë, kane perfunduar fazën e
dytë te stadiumit Himarë si dhe fazën e parë dhë dytë të varrezave të reja
Himarë, etj.
Jane ne procesin e përfundimit të një banese në Lagjen “Pavarësia” Vlorë

dhe të shkollës 9- vjecare “Gërnec” - Vllahinë dhe kame filluar punimet për
ndërtimin e një pallati në qytetin e Himarës.
Për realizimin e këtyre ndërtimeve Firma ka një staf inxhinjero – teknik të

kualifikuar dhe me eksperiencë si dhe Poligon të pajisur me shumë makineri
dhe pajisje që nga vinçat kullë 46m, impiant betoni me kapacitet 300 m³ në 8
orë ,betonpompë, autobetonier, linjën e prodhimit të pllakave prej betoni e
bordurave të formave të ndryshme për rrugë dhe trotuare.
Sot struktura e firmës përbëhet nga një ortak i vetëm i saj Z. Th. Gj., nga
një administrator, një drejtues teknik që është inxhinier ndërtimi, teknik
ndërtimi, financier, manaxher të shitjeve dhe të blerjeve. Aktualisht ka shofer,
hidraulik, mekanik dhe 20 punëtorë ndertimi.
Ecuria e biznesit ka pasur luhatje dhe vitet e fundit ka pesuar rënie.

Kompania ka pësuar një rënie jo vetem të xhiros, por dhe të fitimit. Mendohet
se arsye kryesore janë faktorët e jashtëm të krizes botërore, pasi pjesa më e
madhe e blerësve përbehet nga emigrantët.
6
KAPITULLI II : Analiza e pasqyrave dhe gjenerimi i raporteve

financiare
Analiza e pasqyrave financiare përfshin:
o krahasimin e ecurisë e performancës së shoqërisë me atë të shoqërive

që operojnë në të njëjtën industri
o vlerësimin e prirjeve të pozicionimit financiar të shoqërisë gjatë një
periudhe duke u krahasuar me vetëveten.
Në kushtet e mungesës së informacionit në lidhje me tregun, do

përqendrohem në piken e dytë të analizes së pasqyrave financiare. Duke u
specifikuar për rastin e firmave të ndërtimit ecuria punes iu fokusua raporteve
financiare në pergjithesi dhe në vecanti per shoqerinë “ANDI SHPK.
Raportet financiare në përgjithësi ndahen në pesë kategori: Raportet e

Rentabilitetit, Likuiditetit, Borxhit, Qarkullimit të Aktiveve dhe Vlerës së
Tregut. Vlerat në secilin grup na japin mundësi të shikojmë më nga afër
aspektet e ndryshme të ecurisë financiare të një firme.
7
2.1 Raportet e Rentabilitetit

Raportet e rentabilitetit jane nje grup raportesh qe pasqyrojne efektin e
kombinuar te likuiditeteve, te drejtimit te aktiveve dhe te borxhit ne rezultatet
operative. Raportet e Rentabilitetit masin se sa janë fitimet e firmës në
krahasim me shitjet, investimet në aktive dhe kapital. Aksionerët kanë një
interes të veçantë për raportin e rentabilitetit sepse fitimi sjell likuiditet, i cili
është burim në vlerë për firmën. Manaxherët i kushtojnë vëmendje këtyre
raporteve për të siguruar aksionerët se ruajnë vlerën e firmës.Ne do të
shikojmë pesë raporte të rentabilitetit. Më konkretisht: Fitimin Marxhinal
Bruto, Fitimi Operativ Marxhinal, Fitimi Marxhinal Neto, Kthimi nga Investimet
dhe Kthimin nga Kapitali.
Fitimi Marxhinal Bruto.
Mat pjesën shtesë të fitimit për çdo njësi shtesë të shitur. Kjo formulë
paraqitet:
Ky raport shpreh të ardhurat që siguron firma krahasuar me koston e

këtyre mallrave të shitur. Sa më i larte të jetë ky raport aq më mirë
kontrollohet kosto në krahasim me të ardhurat nga shitjet.
Fitimi Marxhinal Operativ.
Raporti i fitimit marxhinal operativ mat koston e mallrave të

shitur, siç pasqyrohet nga norma marxhinale e fitimit bruto kundrejt të gjitha
shpenzimeve të tjera. Ky raport llogaritet duke pjestuar fitimet para interesave
dhe taksave me të ardhurat nga shitjet.
8
Fitimi marxhinal operativ dhe fitimi marxhinal bruto rezultojnë të

barabartë sepse nuk ka shpenzime interesi. Tregon se 8.5 % e të ardhurave
nga shitja ngelin pasi zbriten të gjitha shpenzimet operative.
Fitimi Marxhinal Neto.
Mat fitimin e kompanisë për çdo njësi monetare shtesë nga

shitjet pasi janë zbritur të gjitha shpenzimet, ku përfshihen të gjitha
shpenzimet operative, interesat dhe taksat. Ajo përftohet nga raporti i të
ardhurave neto me të ardhurat nga shitjet.
Të ardhurat neto dhe raporti i fitimit marxhinal neto shpesh cilësohen si

matës ekstremë. Fitimi marxhinal neto përfshin shpenzimet jo operative, si
interesat dhe taksat, dhe shpenzimet operative.
Kthimi nga Aktivet.
Raporti i kthimit nga aktivet (ROA), tregon se sa të ardhura

prodhon çdo leke i investuar. Kjo tregon gjithashtu nëse biznesi është duke
investuar me efektivitet në aktive. Raporti i ROA llogaritet duke pjestuar të
ardhurat neto me totalin e aktiveve të firmës
Që do të thote se, çdo leke i investuar në aktive të kompanisë prodhon një të

ardhur prej 0.0483 lekë.
9
Kthimi nga Kapitali.
Raporti i kthimit nga kapitali (ROE) mat kthimin mesatar nga

kapitali i investuar prej pronarëve (për një kompani do të thotë, kontributi i
aksionerëve). Ai tregon se sa leke përfitohen nga çdo leke i investuar nga
aksionerët e zakonshëm.
ROE llogaritet duke pjestuar të ardhurat neto me kapitalin aksioner të

zakonshëm. Përdoret kapitali aksioner i zakonshëm sepse aksionet e
preferuara trajtohen njësoj si borxhi. Megjithëse kontabilistët i klasifikojnë
aksionet e preferuara në pjesën e kapitalit në bilanc, nga pikëpamja
ekonomike, aksionet e preferuara ngjajnë më shumë me borxhin se sa me
aksionet e zakonshme. Aksionerët e preferuar nuk kanë shumë të drejta si
aksionerët e zakonshëm mbi të ardhurat dhe nuk janë pronarë.
Që do të thotë se kthimi për çdo leke të investuar nga aksionerët e

zakonshëm në firmë, është mesatarisht 7.04 %.
Lidhja mes bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave & shpenzimeve
Kur drejtuesit financiarë llogarisin Raportin e Fitimit Marxhinal Bruto,

Fitimit Marxhinal Operativ dhe Fitimit Marxhinal Neto, ata përdorin vetëm
variablat e pasqyrës së të Ardhurave. Ndërsa analistët përdorin variablat e të
dyjave dhe të pasqyrës së të ardhurave dhe bilancin që të gjejnë raportin e
kthimit nga investimet dhe nga kapitali. Një raport i kombinuar është një raport
që përdor variablat e të dyja pasqyrave si inpute.
10
2.2 Raportet e Likuiditetit
Masin aftësinë që ka firma për të shlyer detyrimet e saj afatshkurtra. Këto

raporte janë të rëndësishme pasi pamundësia për të paguar këto lloj
detyrimesh mund të çojnë në falimentim. Bankat dhe kreditorë të tjerë
përdorin raportet e likuiditetit për të parë mundësinë e dhënies së një kredie
afatshkurtër një firme. Përgjithësisht, sa më i lartë të jetë një raport likuiditeti,
aq më e aftë është shoqëria për të paguar detyrimet afatshkurtra të saj.
Megjithatë aksionerët i përdorin këto raporte për të parë investimet në aktive.
Më shumë investime në aktive afatshkurtra se sa në aktive afatgjata janë një
sinjal për inefiçencë.
Raporti Korrent.
Shërben për të krahasuar të gjitha aktivet afatshkurtra(ASh) të

firmës (paratë dhe aktive të tjera që mund të kthehen lehtësisht në para) me
detyrimet afatshkurtra të kompanisë (detyrimet që shlyhen shpejt me para).
Në fund të 2013 aktivet ASh të kompanisë “ANDI SHPK” shpk ishin
leke dhe detyrimet ASh ishin leke, duke çuar në një
raport:
Raporti korrent i kompanise “ANDI SHPK” doli 2.6 leke. Nëse mesatarja e
industrisë do të ishte 4.2, pozicioni likuid i firmës është relativisht i dobët.
11
Raporti i Shpejtësisë (testi acid)
Është i ngjashëm me raportin korrent por është më i përcaktuar në vlerësimin

e likuiditeteve sepse përjashton inventarin në llogaritjen e aktiveve ASh. Që të
llogarisim këtë raport pjestojmë aktivet ASh minus inventarin, me detyrimet
ASh.
Nëse mesatarja e industrisë do ishte 1.2, përsëri firma ndodhet në një

pozicion të dobët. Por nëse llogaritë e arkëtueshme arrihen të mblidhen, firma
mund të arrijë te shlyejë detyrimet korrente pa patur nevojë te shesë
inventarët. Kjo mënyrë e skrupullt e llogaritjes së likuiditeteve të firmës mund
të jetë shumë e dobishme për disa lloje biznesesh.
Ne do të presupozojmë se inventari i kompanisë është i vështirë për t’u

likuiduar, duke e bërë raportin e shpejtë më të rëndësishëm. Nëse kompania
që është në analizë ka një inventar shumë likuid, si për shembull tregtarët e
letrave me vlerë qeveritare (bonot e thesarit), raporti i shpejtë nuk do ishte një
mjet shumë i dobishëm në krahasim me raportin korrent.
2.3 Raportet e Borxhit
Drejtuesi financiar duhet të përdorë raportet e borxhit për të përcaktuar

madhësinë e borxhit dhe aftësinë që ka firma për ta kthyer atë. Tre raportet
më të rëndësishme të borxhit janë borxhet ndaj aktiveve totale, borxhet ndaj
kapitalit dhe interesit të fituar në kohë.
12
Huadhënësit e mundshëm të një borxhi afatgjatë, si bankat dhe obligacion

-mbajtesit janë të interesuar në raportet e borxhit. Kur raportet e borxhit të një
kompanie rriten dukshëm, rritet dhe rreziku për obligacionmbajtësit dhe
huadhënësit sepse shumë nga kreditorët e tjerë të firmës konkurojnë për
burimet e firmës kur ajo po kalon një situatë të vështirë financiare. Aksionerët
janë gjithashtu shumë të shqetësuar për shumën e borxheve të firmës sepse
obligacionmbajtesit paguhen me përpara se ta. Raporti optimal i borxhit
varet nga shumë faktorë duke përfshirë këtu, llojin e biznesit dhe shumën e
riskut të marrjes borxh që aksionerët mund të tolerojnë. Përgjithësisht një
firmë që realizon fitime të qëndrueshme mund të marrë më shumë borxh dhe
një raport të lartë borxhi se sa një firmë në rritje me fitim të luhatshëm. Firmat
e ndërtimit në veçanti kanë një tolerancë të lartë karshi borxhit. Karakteristikë
e ndërtimit në vendin tonë ëshstë financimi i pothuajse 80 – 90% i procesit të
ndërtimit me anë te huave të dhëna nga bankat së bashku me klientet për
porosi.
Raporti Borxh/Total Aktive.
Ky raport mat përqindjen e aktiveve të firmës që financohen me

borxh. Borxhi total i kompanisë “ANDI SHPK” shpk në fund të 2019 ishte 0
lekë dhe aktivet në total ishin 109,154,354 lekë. Llogaritjet e raportit të borxhit
për kompaninë “ANDI SHPK” shpk janë:
Ky raport prej 31.4% që tregon se pjesa prej 68.6% e financimit

që ngelet financohet nga kapitali aksioner.
13
Raporti Borxh/Kapital i vet.
Ky raport mat përqindjen e borxhit në raport me shumën e kapitalit të firmës.

Në fund të 2018, borxhi i kompanisë “ANDI SHPK” shpk ishte 0 lekë dhe
shuma e kapitalit 125,601,224 lekë. Duke llogaritur këtë raport gjejmë:
Nëse raporti do të kishte rezultuar një përqindje më e madhe se 100,

atëhere do të thoja që borxhi do të ishte më i madh se kapitali dhe firma
financohet më shumë me borxh sesa me kapital të vet. Nëse raporti do të
ishte më i vogel se 1% do të thosha që borxhi është më i vogël se kapitali dhe
firma financohet më shumë me kapital të vet sesa me borxh, gje që është një
situatë tipike për llojin e kompanisë në realitetin Shqiptar.
Raporti i Mbulimit të Interesave

Ky raport përdoret shpesh për të përcaktuar aftesinë e firmës për
të paguar interesat e borxheve, me të hyrat operative nga periudha
afatshkurtër. Raporti i mbulimit të interesave është i barabartë me fitimet e
kompanisë përpara interesave dhe taksave (EBIT) i pjesëtuar me shpenzimet
e interesit. Kompania “ANDI SHPK”ka një EBIT prej 9,837,242 lekë dhe një
shpenzim interesi prej 0 lekë. Raporti i kompanisë për vitin 2018 është :
Ky raport del infinit sepse nuk ka shpenzime interesi. Një raport i lartë i
mbulimit të interesave tregon se kompania do të ketë të ardhura operative të
mjaftueshme për të paguar shpenzimet e interesit dhe e kundërta ndodh kur
ky raport është i ulët. Në këtë rast biznesit mund t’i duhet të likuidojë aktivet
ose të rrisë borxhin apo fondet e kapitalit për të paguar interesin në rast se
raporti është i ulët.. Theksojmë se të hyrat operative nuk janë e njëjta gjë si
14
rrjedhjet e arkës. Të hyrave operative nuk janë para të disponueshme për të

paguar interesat sepse pagesat e interesave bëhen me para dhe raporti i
mbulimit të interesave është vetëm një llogaritje e aftësisë së firmës për të
paguar interesat me fondet afatshkurtra.
2.4 Raportet e Aktiveve

Drejtuesit financiarë e përdorin këtë raport për të përcaktuar efektivitetin
me të cilin i përdor firma aktivet. Ata analizojnë klasa aktivesh dhe aktive të
veçanta. Tre raportet kryesore që ne do të shohim janë:
Raporti i Periudhës Mesatare të Arkëtimeve (për llogaritë e arkëtueshme)

Mat numrin mesatar të ditëve që i duhen klientëve të kompanisë
për të shlyer detyrimet e tyre. Drejtuesit, në veçanti ata që merren me klientët
kreditorë të kompanisë, e përdorin këtë raport për të vendosur se cilin klient
duhet të kreditojë firma. Ata që vonohen në pagesë nuk janë klientë të
mirëpritur.
Për të llogaritur periudhën mesatare të arkëtimeve, ne pjestojmë
llogaritë e arkëtueshme me shitjet mesatare ditore me kredi të kompanisë.
(Këto shitje i pjesëtojmë me 365)
Kompanisë “ANDI SHPK” shpk i duhen mesatarisht 131 ditë për të arkëtuar
klientet.
Raporti i Qarkullimit të Inventarit

Ky raport pasqyron efiçencën e një firmë në qarkullimin (shitjen) e
inventarit të mbetur. Në qoftë se kompania ka një inventar që shitet shpejt
15
atëherë vlera e raportit do të jetë e lartë. Në të kundërtën, kur ai nuk shitet

shpejt si pasojë e një kërkese të ulët apo firma ka një tepricë inventari atëherë
vlera e raportit do të jetë e ulët. Formula për llogaritjen e këtij raporti është si
më poshtë :
Kjo vlerë tregon se inventari i kompanisë është kthyer në shitje 1.22 herë
gjatë vitit. Nëse industria do kishte mesataren 9 per këtë tregues, firma do
ishte persëri dobët sepse tregon që po mban nje sasi të madhe inventari të
papërdorur. Dmth një investim me kthim 0.
Raporti i Qarkullimit të Aktiveve Gjithsej

Mat se sa me efiçencë i përdor një firmë aktivet e saj. Aksionerët,
obligacionmbajtësit dhe manaxherët e dinë se sa më shumë efiçente të jetë
firma aq më shumë do të fitojë ajo.
Nëse një kompani ka tepricë aktivesh kjo gjë nuk ndihmon në shtimin e
shitjeve (për shembull, zyra luksoze apo autovetura te shtrenjta për
manaxherët), atëherë raporti i qarkullimit të aktiveve gjithsej do të ishte
relativisht i vogël. Një kompani që ka një raport të lartë të shfrytëzimit të
aktiveve tregon që aktivet e saj ndikojnë në rritjen e të ardhurave nga shitja.
Formula për llogaritjen e këtij raporti është:
Për kompaninë “ANDI SHPK” shpk ky raport është 0.62, që tregon se

shitjet e kompanisë janë 62.9% e aktiveve të veta. E thënë ndryshe nga 1 lek
kosto aktive kemi realizuar 0.629 lekë shitje.
16
2.5 Lidhjet Midis Raporteve: Modeli Du Pont
Siç u diskutua më sipër, raportet mund të përdoren për të krahasuar një raport
me një tjetër raport të lidhur me të. Raportet e ndërlidhura krijojne mundesi që
drejturesit e kompanise të vëzhgojnë se çfarë aktivitetesh të shtojnë apo të
heqin nga firma.
Modeli Du Pont i analizës së raporteve ka marrë emrin e kompanisë,
manaxherët e së cilës e zhvilluan këtë model. Ai në fillim studion
marrëdhëniet midis të ardhurave totale në lidhje me shitjet, dhe shitjet në
lidhje me aktivet totale. Prodhimin e fitimit neto marxhinal me kthimin nga
aktivet gjithsej e përcakon si kthimin nga aktivet (ROA). Ky ekuacion, i njohur
si ekuacioni Du Pont paraqitet si më poshtë:
Kthimi nga Aktivet (ROA) = Fitimi neto marxhinal x Kthimi nga total i aktiveve
Shitjet, nga ana e djathtë e ekuacionit, shfaqen si emërues tek fitimi neto
marxhinal dhe si numërues në kthimin nga totali i aktiveve. Këto dy shifra të
barabarta shitjesh do të reduktonin njëra–tjetrën në qoftë se ekuacioni do të
thjeshohej duke i lënë të ardhurat neto mbi aktivet gjithsej në të djathtë.
Sigurisht këto të ardhura neto të njëjta mbi aktivet gjithsej, që janë në anën e
majtë të ekuacionit tregojnë se ekuacioni është i vlefshëm.
Ky version i ekuacionit Du Pont na ndihmon të analizojmë faktorë që
ndikojnë në kthyeshmërinë e aktiveve të një firme. Për shembull, ne tashmë e
dimë nga analiza e raporteve themelorë që kthimi i aktiveve të kompanisë
“ANDI SHPK” shpk në 2018 ishte 0.0483 ose 4.8%. Tani supozojmë se dua
të di se sa nga ky 4.8 % ishte rezultat i fitimit neto marxhinal të kompanisë
17
ANDI SHPK” për 2018, dhe sa ishte rezultat i qarkullimit të aktiveve të kësaj
kompanie.
Ekuacioni Du Pont na e kthen këtë përgjigje:
Kthimi nga Aktivet (ROA)=Fitimi neto marxhinal x Kthimi nga aktivet

gjithësej
Për kompaninë “XY” shpk:
0.0438 = 0.0767 0.629
ose 4.38% = 7.67% x 62.9 %
Kompania ANDI ka një fitim marxhinal neto të madh, 7.67 %, por kthimi
nga aktivet totale është vetëm 62.9 % e shitjeve të saja.
Mund të na duhet një kthim i ulët nga aktivet gjithsej dhe një fitim neto
marxhinal më i lartë në aktivitetin e ndertimit, ku shiten pak artikuj, por
sigurohen fitime të larta nga çdo artikull i shitur.
Një tjetër variant i ekuacionit Du Pont, i quajtur ekuacioni Du Pont i
Moderuar mat se si kthimi nga kapitali (ROE) ndikohet nga fitimi marxhinal
neto, qarkullimi i aktiveve dhe financimi i borxhit. Siç shihet dhe nga
ekuacioni, në modelin e moderuar, ROE është prodhimi i fitimit marxhinal
neto, kthimit nga aktivet gjithsej dhe koefiçentit të shumëzimit të kapitalit
(Raporti i aktiveve gjithsej me kapitalin e vet).
Ekuacioni i Moderuar Du Pont:
ROE= Fitimi marxhinal neto x Kthimi i aktiveve Gjithësej x Koefiçenti i

shumëzimit
të kapitalit
18
Për kompaninë “XY” shpk:
0.0704 = 0.076 * 0.629 * 1.458

7.04% = 7.6% * 62.9% * 145.8%
Në këtë moment futet në skenë koefiçenti i shumëzimit të kapitalit. Ky
koefiçent tregon shkallën e levës financiare që firma ka. Një firmë që përdor
vetëm kapitalin e vet që të financojë aktivet e veta duhet të ketë një koefiçent
të shumëzimit të kapitalit të vet të barabartë me një.
Që të dalim në këtë konkluzion i referohemi formulës themelore të
kontabilitetit:
Aktivet Totale = Detyrimet + Kapitalin e Vet
Në qoftë se një firmë nuk ka borxhe në bilancin e saj, detyrimet e saj

do ishin zero kështu që kapitali i vet do ishte i barabartë me aktivet totale. Në
këtë rast koefiçenti i shumëzimit të kapitalit është i barabartë me 1, shumëzimi
i çdo numri me 1 nuk ka asnjë efekt, kështu ndodh dhe në rastin e kthimit nga
kapitali (ROE), do të varej vetëm nga fitimi marxhinal neto dhe nga kthimi i
aktiveve totale.
Në qoftë se një firmë nuk ka borxhe në fletën e bilancit do të ketë më

shumë aktive se kapital dhe një koefiçent shumëzimi të kapitalit më të madh
se 1. Kjo jep një efekt shumëzimi që e nxit kthimin nga kapitali (ROE) (duke
supozuar se e ardhura neto është pozitive), pastaj mund të llogaritet me anë
të fitimit marxhinal neto dhe kthimit të aktiveve.
Koefiçenti i shumëzimit të kapitalit të vet të “ANDI SHPK”shpk prej 1.458
tregon se kjo kompani i ka aktivet 1.458 herë më të mëdha se kapitali. Kjo ka
19
efektin (të quajtur efekt të levës) në rritjen e kthimit të kapitalit të “ANDI

SHPK” shpk.
Në këtë pjesë pamë raportet themelore dhe analizuam marrëdhëniet
midis tyre me synim përcaktimin e kushteve financiare të firmës. Një tjetër
mënyrë për të gjykuar nëse një raport është shumë i lartë apo i ulët është, ta
krahasosh atë me raportet e firmave të tjera në të njëjtën industri. Ky lloj
krahasimi përcakton devijimet nga norma, që mund të jetë një sinjalizues i
problemeve. Ndonëse kjo do të ishte në një rëndesi që do të shtrihesh përtej
këtij projekti, premisat për ta realizuar këtë krahasim janë të vogla. Kjo për dy
aresye; së pari nuk disponohet informacion i asnjë lloji për kompanitë e
ngjashme, kjo pasi në vendin tonë
mungojnë bursat dhe reklamimi i firmave në to dhe së dyti edhe nëse gjehet
informacion ky nuk është i strukturuar në fomren e mësiperme duke mos
siguruar një bazë krahasimi.
20
Tab 2.1
Shenime Viti 2018 Viti 2017 Viti 2016

AKTIVET
L Aktivet afatshkurtra
1 Aktive monetare
(i) Arka 115,200 290,550 150,629
(ii) Banka 16,492,987 17,476,678 6,993,987

2 Derivative dhe aktive te mbajtura per tregt.
(i) - Derivativet
(ii) - Aktivet e mbajtura per tregetim
Totali 2 16,608,187 17,767,228 7,144,615

3 Aktive te tjera financiare afatshkurtra
(i) Llogari/Kerkesa te arketueshme 41,338,408 43,561,664 16,247,926

(ii) Llogari/Kerkesa te tjera te arketueshme
(iii) Tatim fitimi I mbipaguar 3,532,333 720,605 2,960,446
tvsh 257,155 320,604
21
(iv) Investime te tjera financiare
Totali 3 44,870,741 44,539,424 19,528,976

4 Inventari
(i) Lendet e para 1,706,025 1,871,025 542,940
(ii) Prodhim ne proces 92,044,503 49,272,870 57,837,889

(iii) Produkte te gatshme
(iv) Mallra per shitje 158,930 220,157 279,321

(v) Parapagesat per furnizime
Totali 4 93,909,458 51,364,052 58,660,150

5 Aktivet biologjike afatshkurtra
6 Aktivet afatshkurtra te mbajtura per shitje
7 Parapagimet dhe shpenzimet e shtyra
155,388,38 113,670,70
Totali i Aktiveve Afatshkurtra (l) 6 4 85,333,741
Ll Aktivet afatgjata
1 Investimet financiare afatgjata
(i) Pjesmarrje te tjera ne njesi te kontrolluara
(ii) Aksione dhe investime te tjera ne pjesemarrje
(iii) Aksione dhe letra te tjera me vlere
(iv) Llogari/Kerkesa te arketueshme afatgjata
Totali 1
2 Aktive afatgjata materiale
(i) Toka
(ii) Ndertesa 7,021,712 7,391,274 7,780,289
(iii) Makineri dhe pajisje 14,987,567 17,064,553 19,141,539
(iv) Mjete transporti 5,824,122 7,696,818 11,138,525
Totali 2
22
27,833,401 32,152,645 38,060,353

3 Aktivet biologjike afatgjata
4 Aktivet afatgjata jomateriale
(i) Emri i mire
(ii) Shpenzimet e zhvillimit
(iii) Aktive te tjera afatgjata jomateriale
Totali 4
5 Kapital aksionar i papaguar
6 Aktive te tjera afatgjata
Totali i Aktiveve Afatgjata (ll) 27,833,401 32,152,645 38,060,353
183,221,78 145,823,34 123,394,09

TOTALI I AKTIVEVE (I + II) 7 9 4
23
Tab. 2.2
Bilanci Kontabel i dates 31.12.2018

DETYRIMET DHE KAPITALI Shenime 2018 2017 2016
l Detyrimet afatshkurta
1 Derivativet
24
2 Huamarrjet
(i) Huat dhe obligacionet afatshkurtra
(ii) Kthimet/Ripagesat e huave afatgjata
(iii) Bono te konvertueshme
Totali 2
3 Huat dhe parapagimet
(i) Te pagueshme ndaj furnitoreve 12,557,196 12,557,196 10,850,444
(ii) Te pagueshme ndaj punonjesve 990,138 990,138 591,800
(iii) Detyrime tatimore per sigurimet shoqerore 329,752 329,752 285,702
Detyrime tatimore per TAP 71,694 71,694 67,192

Detyrimet tatimore per TVSH 368,291 368,291
Detyrime tatimore per tatim fitimi
Divident per tu paguar
Te drejta e detyrime 43,303,492
(iv) Hua te tjera
(v) Parapagimet e arketuara
Totali 3 57,620,563 14,317,071 11,795,138
4 Grantet dhe te ardhurat e shtyra
5 Provizionet afatshkurtra
Totali i detyrimeve afatshkurtra (l) 57,620,563 14,317,071 11,795,138
ll Detyrime afatgjata
1 Huat afatgjata
(i) Hua, bono dhe detyrime nga qiraja financiare
(ii) Bonot e konvertueshme
Totali 1
2 Huamarrje te tjera afatgjata
3 Provizionet afatgjata
4 Grantet dhe te ardhurat e shtyra
Totali i detyrimeve afatgjata (ll) - - -

Totali i detyrimeve 57,620,563 14,317,071 11,795,138
25
lll KAPITALI
Aksionet e pakices (perdoret vetem ne
1
pasqyrat financiare te konsoliduara)
Kapitali qe i perket aksionereve te shoqerise
2
meme (perdoret vetem ne PF te konsoliduara)
3 Kapitali aksionar 77,000,000 77,000,000 77,000,000
4 Primi i aksionit
5 Njesite ose aksionet e thesarit (negative)
6 Rezerva statusore
7 Rezerva ligjore 13,387,385 13,387,385 12,903,800
8 Rezerva te tjera
9 Fitimet e pashperndara 26,360,321 26,360,321 17,172,213
10 Fitimi (Humbja) e vitit financiar 8,853,518 14,758,572 4,522,943
Totali i Kapitalit (lll) 125,601,224 131,506,278 111,598,956
TOTALI I DETYRIMEVE E KAPITALIT (l, ll, lll) 183,221,787 145,823,349 123,394,094
26
Tab. 2.3
Pasqyra e te ardhurave dhe shpenzimeve per periudhen
27
01 Janar - 31 Dhjetor
2018/2017/2016
Ne leke
Nr Pershkrimi i elementeve Shenime Viti 2018 Viti 2017 Viti 2016
1 Shitjet neto 115,409,137 135,729,483 115,452,179

Te ardhura te tjera nga veprimtaria e
2 shfrytezimit
Ndryshimet ne inventarin e
3 produkteve te gateshme dhe 8,565,019
prodhimit ne proces
4 Materialet e konsumuara + # gjendje 89,236,734 83,758,551 70,708,207
5 Kosto e punes
- pagat e personelit 10,151,205 11,212,848 13,219,582
- te tjera personeli
- shpenzimet per sigurimet
1,864,712 1,844,356 2,248,452
shoqerore dhe shendetesore
6 Amortizimi dhe zhvleresimet 4,319,244 5,907,708 4,331,426
7 Shpenzime te tjera 8,042,588 19,919,020
8 Totali i shpenzimeve (shuma 4-7) 105,571,895 119,331,070 110,426,687
Fitimi apo humbja nga veprimtaria
9 9,837,242 16,398,413 5,025,492
kryesore (1+2+/-3-8)
Te ardhura dhe shpenzimet
10
financiare nga njesite e kontrolluara
Te ardhurat dhe shpenzimet
11
financiare nga pjesemarrjet
Te ardhuart dhe shpenzimet
12 financiare
Te ardhurat dhe shpenzimet
financiare nga investime te tjera
12.1 financiare afatgjata
12.2 Te ardhurat dhe shpenzimet nga
28
interesi
12.3 Fitimet (humbjet) nga kursi i kembimit
Te ardhura dhe shpenzime te tjera
12.4 financiare
Totali i te ardhurave dhe
13 shpenzimeve financiare (12.1+/- -
12.2+/-12.3+/-12.4)
14 Fitimi (humbja) para tatimit (9+/-13) 9,837,242 16,398,413 5,025,492
15 Shpenzimet e tatimit mbi fitimin 983,724 1,639,841 502,549
Fitimi/humbja neto e vitit financiar (14-
16 15) 8,853,518 14,758,572 4,522,943
29
KAPITULLI III: Perfundime
Rezultatet e raporteve financiare të vitit 2018 do krahason tani me ato të
viteve të kaluara, 2017 dhe 2016, meqë nuk kam të dhëna për tregun.
Raportet e rentabilitetit
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
30
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
Për vitin 2018:
31
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
32
Për vitin 2018:
Për vitin 2017
Për vitin 2016:
33
Raportet e likuiditetit
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
34
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
35
Raportet e borxhit
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
36
Raporti i vitit 2018 është më i lartë sepse totali i detyrimeve atë vit është me i
lartë krahasuar me vitet e tjera.
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
37
Për vitin 2016:
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
38
Për vitin 2016:
Raportet e aktiveve
Për vitin 2018:
39
Për vitin 2017:
Për vitin 2016:
40
PMA vitin e fundit është rritur në ditë të konsiderueshme duke krahasuar që
në 2016 ka qenë vetem 51 ditë.
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
41
Për vitin 2016:
Duke krahasuar këto raporte me njëri-tjetrin mund të them se në 2016
inventari kthehej në shitje gati 6 herë në vit. Ky raport ka ardhur duke u
zvogeluar, gjë që do të thotë se inventari mbahet si një investim pa kthim.
Për vitin 2018:
Për vitin 2017:
42
Për vitin 2016:
Nga 1 lek kosto aktive kemi realizuar 0.629 lekë shitje në 2018, 0.93 në
2017 dhe 0.93 përsëri në 2016. Ky raport është zvogeluar në 2018 sepse
janë zvogëluar shitjet dhe janë rritur aktivet gjithsej.
43
REFERENCA
Drejtim Financiar 1
Pasqyrat financiare të firmës që kam zgjedhur.
Sqarim:
Dhënia e shënimeve shpjeguese në këtë pjesë është e detyrueshme sipas SKK 2 i permiresuar
Plotesimi i te dhenave të kësaj pjese duhet të bëhet sipas kërkesave dhe strukturës standarte te
percaktuara ne SKK 2 te permiresuar. Rradha e dhenies se spjegimeve duhet te jete :
a) Informacion i përgjithsëm dhe politikat kontabël
b)Shënimet qe shpjegojnë zërat e ndryshëm të pasqyrave financiare
c) Shënime të tjera shpjegeuse
A I Informacion i përgjithshëm
“ANDI” shpk eshte krijuar si personjuridik me Vendim te Gjykates se Rrethit Tirane

Nr 10186 te dates 05.04.1995, veprimtarine e saj e rregullon ne perputhje me Statutin e saj dhe
legjislacionin perkates ne fuqi.
“ANDI” shpk ka objekt kryesor te veprimtarise se saj Ndertimin e veprave te
zakonshme prej murature, tulle, guri, betoni, projektim i strukturave te shkalles se larte te veshtiresive prej beton/arme,
projektim rruge auto kat V, IV, projektim veshje me asfalt beton dhe sistemim e asfaltim sheshesh.Investitore
ne ndertim, supervision, kolaudim, zbatim punimesh, preventive punimesh, konsulence inxhinierike.
Deklarimet financiare jane pergatitur ne perputhje me standartet e aplikueshme te kontabilitetit.
Politikat e veçanta kontabile jane pershkruar si me poshte.
A II Politikat kontabël
Pasqyrat financiare jane hartuar sipas Standarteve Kombëtare të Kontabilitetit

dhe konkretisht standartit Nr.2
Subjekti zhvillon aktivitet tregeti te fruta perimeve
Per hartimin e pasqyrave financiare per periudhen Shqiperise.
01/01/2018-31/12/2018 jemi mbeshtetur ne
Standartet Kombetare te Kontabilitetit te Shqiperise dhe

konkretisht standartit Nr 2
Pasqyra e te ardhurave dhe shpenzimeve eshte sipas natyres dhe.
44
eshte hartuar sipas te drejtave dhe detyrimeve te konstatuara

Pasqyra e fluksit te parase eshte paraqitur me metoden indirekte.
Mjete monetare ne arke dhe banke jane raportuar me vleren e drejte.
Kerkesa te arketueshme afat shkurtra jane paraqitur me vleren e tyre
neto te realizueshme.
Detyrimet tatimore afat shkurtra jane paraqitur me vleren e tyre neto
neto te realizueshme.
Fitime / humbja e vitit financiar eshte e barabarte me fitimin e raportuar
ne pasqyren e te ardhurave dhe shpenzimeve.
Pasqyrat financire krahasuese te vitit 2018 jane pergatitur .
sipas Standarteve Kombetare te Kontabilitetit te Shqiperise
45
Shenime shpjeguese
Shenimet qe shpjegojne zera te ndryshem te pasqyrave financiare
a-Aktivet monetare
1. Banka per Shumen 16492987 Leke

2. Arka per Shumen 15200 leke
b.Aktivet te tjera financiare afatshkurter 0
1.Kerkesa te arketueshme 41338408 leke
c.Inventari leke
1.Inventari 0 leke
d.AAM 0 leke
2.Aktivet afatgjata materiale leke
a. Detyrimet leke
1.Detyrimi per furnitoret dhe detyrimet te tjera leke
2.Detyrimi per paga dhe per sig shoq 1319890 leke
3.Detyrimi per tatim fitimin 0 leke
4.Detyrim per Tvsh 368291 leke
5.Detyrimi per TAP 717694 leke
c. Kapitali
1.Fitimi i vitit financiar 8853518 leke
2.Tatim fitimi 983724 leke
Parapagimi tatimit mbi te ardhurat 0 leke
Tatimi i mbipaguar 3532333 leke
3.Fitimi neto leke
46
Hartuesi i pasqyrave financiare Per drejtimin e njesise ekonomike
47

Analiza-E-Pasqyrave-Financiare ANDI SHPK

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Analiza-E-Pasqyrave-Financiare ANDI SHPK

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Analiza a pasqyrave financiare të një sh.p.

“Analizë e pasqyrave financiare të një sh.p.k-je”

Analiza e pasqyrave financiare të një SH.P.K-je

Studenti: Fualba Seraj Disilda Cela

Pranoi: Prof Brisejda Ramaj

o duke krahasuar çdo borxh të shoqërisë me veprimtarinë e saj;

Vrojtimi i natyrës së kompanisë, njohja me llojet e aktiviteteve qe ajo

KAPITULLI I : Njohja me shoqerinë dhe mënyren e funksionimit................................5

Tabela 2.1 Bilanci i 31. 12. 2018/2017/2016(aktivet)...............................19

Tabela 2.1 Bilanci i 31. 12. 2018/2017/2016(detyrimet dhe kapitali).......20

Tabela 2.3 Pasqyra e të ardhurave dhe shpenzimeve

per vitin 2018/2017/2016..........................................................22

KAPITULLI I : Njohja me shoqerinë dhe mënyren e

Firma e ndërtimit “ANDI SHPK” me qendër në Vlorë e ka filluar aktivitetin e

Jahteve Orikum së bashku me sistemimet dhe rrugët e brendshme me

Jane ne procesin e përfundimit të një banese në Lagjen “Pavarësia” Vlorë

Për realizimin e këtyre ndërtimeve Firma ka një staf inxhinjero – teknik të

Ecuria e biznesit ka pasur luhatje dhe vitet e fundit ka pesuar rënie.

KAPITULLI II : Analiza e pasqyrave dhe gjenerimi i raporteve

Analiza e pasqyrave financiare përfshin:

o krahasimin e ecurisë e performancës së shoqërisë me atë të shoqërive

Në kushtet e mungesës së informacionit në lidhje me tregun, do

Raportet financiare në përgjithësi ndahen në pesë kategori: Raportet e

2.1 Raportet e Rentabilitetit

Fitimi Marxhinal Bruto.

Ky raport shpreh të ardhurat që siguron firma krahasuar me koston e

Fitimi Marxhinal Operativ.

Raporti i fitimit marxhinal operativ mat koston e mallrave të

Fitimi marxhinal operativ dhe fitimi marxhinal bruto rezultojnë të

Fitimi Marxhinal Neto.

Mat fitimin e kompanisë për çdo njësi monetare shtesë nga

Të ardhurat neto dhe raporti i fitimit marxhinal neto shpesh cilësohen si

Kthimi nga Aktivet.

Raporti i kthimit nga aktivet (ROA), tregon se sa të ardhura

Që do të thote se, çdo leke i investuar në aktive të kompanisë prodhon një të

Kthimi nga Kapitali.

Raporti i kthimit nga kapitali (ROE) mat kthimin mesatar nga

ROE llogaritet duke pjestuar të ardhurat neto me kapitalin aksioner të

Që do të thotë se kthimi për çdo leke të investuar nga aksionerët e

Lidhja mes bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave & shpenzimeve

Kur drejtuesit financiarë llogarisin Raportin e Fitimit Marxhinal Bruto,

2.2 Raportet e Likuiditetit

Masin aftësinë që ka firma për të shlyer detyrimet e saj afatshkurtra. Këto

Shërben për të krahasuar të gjitha aktivet afatshkurtra(ASh) të

leke dhe detyrimet ASh ishin leke, duke çuar në një

Raporti i Shpejtësisë (testi acid)

Është i ngjashëm me raportin korrent por është më i përcaktuar në vlerësimin

Nëse mesatarja e industrisë do ishte 1.2, përsëri firma ndodhet në një

Ne do të presupozojmë se inventari i kompanisë është i vështirë për t’u

2.3 Raportet e Borxhit

Drejtuesi financiar duhet të përdorë raportet e borxhit për të përcaktuar

Huadhënësit e mundshëm të një borxhi afatgjatë, si bankat dhe obligacion

Raporti Borxh/Total Aktive.

Ky raport mat përqindjen e aktiveve të firmës që financohen me

Ky raport prej 31.4% që tregon se pjesa prej 68.6% e financimit

Raporti Borxh/Kapital i vet.

Ky raport mat përqindjen e borxhit në raport me shumën e kapitalit të firmës.

Nëse raporti do të kishte rezultuar një përqindje më e madhe se 100,

Raporti i Mbulimit të Interesave

rrjedhjet e arkës. Të hyrave operative nuk janë para të disponueshme për të

2.4 Raportet e Aktiveve

Raporti i Periudhës Mesatare të Arkëtimeve (për llogaritë e arkëtueshme)

Raporti i Qarkullimit të Inventarit