Phân tích cơ bản

Xu hướng hiện nay

Khi các cuộc họp quan trọng của ngân hàng trung ương đến gần hơn, thị trường dường như ủng hộ
các đồng tiền châu Âu hơn là gây bất lợi cho đô la, đồng tiền có lợi thế về lãi suất đang bị xói mòn.
Chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR-USD hai năm hiện là mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2020, thêm
vào hỗ trợ EUR/USD.
USD: Động lực yếu
Tuần đã bắt đầu với việc thị trường nghiêng về các đồng tiền châu Âu và đồng đô la mất giá. Hành
động giá đối với trái phiếu ngắn hạn cho thấy sự gia tăng đặt cược của những người theo chủ nghĩa
diều hâu ở châu Âu trong khi toàn bộ đường cong lợi tức trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ nhích xuống thấp
hơn.
Mặc dù việc tăng 25 điểm cơ bản vào tuần tới của Fed không được thảo luận, nhưng kỳ vọng về lãi
suất của Fed, vẫn chưa được cố định và không ổn định khi nói đến các động thái chính sách trong
tương lai. Điều này tiếp tục tạo ra nhiều cơ hội để suy đoán về giọng điệu của Chủ tịch Fed Jerome
Powell về hướng dẫn trong giai đoạn tới. Mặc dù dữ liệu rõ ràng sẽ đóng một vai trò nào đó, nhưng
những phát triển gần đây trong lĩnh vực ngân hàng của Hoa Kỳ đang quay trở lại tầm ngắm của các
nhà đầu tư. First Republic Bank (NYSE:FRC) đã báo cáo lượng tiền gửi giảm nhiều hơn dự kiến
trong kết quả hàng quý, gây ra một đợt bán tháo mạnh cổ phiếu mới sau một thời gian yên ổn kéo dài.
Đây có lẽ là chủ đề chính cần theo dõi ngày hôm nay: nếu có sự bất ổn mới trong cổ phiếu ngân hàng
Hoa Kỳ, việc kỳ vọng vào Fed ôn hòa hơn có thể thu được nhiều động lực và mặc dù là nơi trú ẩn an
toàn, đồng đô la có thể đứng vững vì lợi ích của các loại tiền tệ châu Âu được hỗ trợ bởi các ngân
hàng trung ương diều hâu và không có hệ số beta quá cao – như CHF, EUR, GBP.
EUR: Thu hẹp chênh lệch
Chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR-USD hai năm hiện ở mức -65 điểm cơ bản, mức hẹp nhất kể từ tháng
8 năm 2020. Mức cao nhất năm 2020 là -53 điểm cơ bản. Sau đó, chúng ta cần quay trở lại năm 2014
(khi EUR/USD giao dịch ở mức 1,20-1,30) để xem các mức vượt quá mốc -50 bp. Mặc dù mối tương
quan giữa lãi suất ngắn hạn và cặp tiền tệ gần đây khá không ổn định và yếu, nhưng đây thực sự là
một yếu tố góp phần tạo nên xu hướng tăng giá cho EUR/USD.
Như đã nói ở trên, những lo lắng mới trong câu chuyện ngân hàng Hoa Kỳ, khi thu nhập hàng quý
được công bố, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất của Fed trước khi chúng được chuyển qua
các giao dịch phòng thủ có cấu trúc hơn trong thị trường ngoại hối. EUR/USD có thể phá vỡ mức cao
nhất 1,1075 vào ngày 14 tháng 4 và vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật hạn chế. Các điều kiện toàn
cầu không nhất thiết dẫn đến tỷ giá EUR/USD cao hơn, nhưng động lực đang diễn ra trên thị trường
ngoại hối dường như đưa thị trường đến gần hơn với các loại tiền tệ châu Âu và tránh xa đồng đô la.
Đồng krona của Thụy Điển đã ổn định trước cuộc họp Riksbank vào ngày mai. Dự báo của chúng tôi
là tăng lãi suất 50 điểm cơ bản với giọng điệu diều hâu và môi trường thuận lợi hơn cho các đồng tiền
châu Âu có thể tích cực đối với đồng krona, đây sẽ là một kết quả tốt cho ngân hàng trung ương.
Nhưng những khó khăn ngắn hạn vẫn nằm ngoài tầm kiểm soát của ngân hàng: ví dụ, thu nhập của
một số người cho vay Thụy Điển đến hạn trong tuần này và có thể cho thấy ảnh hưởng của lĩnh vực
bất động sản gặp khó khăn mà các ngân hàng Thụy Điển rất dễ gặp phải.
GBP: Không có nhiều dữ liệu kinh tế trong nước
Đây sẽ là một tuần rất yên tĩnh về mặt dữ liệu ở Anh và thị trường đang định giá đầy đủ việc Ngân
hàng Anh tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong hai tuần nữa. Chúng tôi vẫn cho rằng thị trường đang
ước tính quá mức mức độ thắt chặt hơn nữa (tổng cộng 71 bp, bao gồm cả lần tăng vào tuần tới, trước
khi đạt đến đỉnh), nhưng trừ khi có sự phản đối rõ ràng của BoE tại cuộc họp chính sách, đồng pound
có thể chưa mất đi động lượng vững chắc của nó.
Chúng tôi cho rằng EUR/GBP sẽ giao dịch ở mức 0,90 trong nửa cuối năm nhưng có thể dao động
quanh mức 0,8850 vào lúc này, trong khi một số đồng USD giảm giá có thể kích hoạt một đợt bứt phá
khác trên mức cao gần đây (1,2543) đối với cáp.
Phân tích kỹ thuật
Tỷ giá EUR/USD
Chỉ báo MACD: MACD (Moving Average Convergence Divergence) là một chỉ báo đo sự khác biệt
giữa hai đường trung bình động, thường được sử dụng để xác định xu hướng của giá. Trên biểu đồ 4
giờ, ta thấy đường MACD đã cắt lên đường trung bình động 9 ngày (9-day EMA) vào ngày 28/4, cho
thấy sự chuyển đổi từ xu hướng giảm sang xu hướng tăng.
Mô hình tam giác giảm: Mô hình tam giác giảm (descending triangle pattern) xuất hiện trên biểu đồ
ngày, với đường chéo hỗ trợ tại mức giá 1.2000. Nếu giá đóng cửa dưới đường chéo này, điều này có
thể cho thấy sự giảm giá của cặp EUR/USD.
Mô hình đảo chiều: Mô hình đảo chiều (reversal pattern) là một mô hình kỹ thuật cho thấy sự chuyển
đổi từ xu hướng hiện tại sang xu hướng mới. Trên biểu đồ 1 giờ, ta thấy mô hình đảo chiều đang hình
thành với đường chéo hỗ trợ tại mức giá 1.1990. Nếu giá đóng cửa dưới đường chéo này, điều này có
thể cho thấy sự giảm giá của cặp EUR/USD.
Kỹ thuật Fibonacci: Các mức Fibonacci là các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng được sử dụng trong
phân tích kỹ thuật. Trên biểu đồ ngày, ta thấy giá đã chạm đến mức Fibonacci 38.2% của sự điều
chỉnh trước đó từ đáy thấp ngày 5/4 đến đỉnh cao ngày 29/4. Nếu giá đóng cửa dưới mức Fibonacci
này, điều này có thể cho thấy sự giảm giá của cặp EUR/USD.

Tỷ giá EUR/GBP cho thấy xu hướng giao dịch hỗn hợp, được giữ gần mức 0.8815. Hoạt động thị
trường vẫn khá thấp, mặc dù đã công bố một số lượng khá lớn các số liệu thống kê kinh tế vĩ mô từ
Châu Âu và Mỹ.
Tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư là dữ liệu về biến động lạm phát công nghiệp ở Đức. Vào cuối
tháng 3, chỉ số giá sản xuất đã giảm 2,6%, sau mức –0,3% trong tháng trước, trong khi các nhà phân
tích dự báo ở mức –0,5%, và xét theo năm, chỉ số này đã giảm mạnh từ 15,8% xuống 7,5%, cũng thấp
hơn đáng kể so với mực dự báo 9,8% của thị trường. Một số hỗ trợ cho đồng tiền chung đến từ dữ liệu
về cán cân thương mại trong khu vực đồng Euro. Vào tháng 2, chỉ số được điều chỉnh theo mùa cuối
cùng đã đi vào vùng thặng dư, được củng cố ở mức 4,6 tỷ Euro, trong khi vào tháng trước, thặng dư
— ở mức –30,6 tỷ Euro, trong khi dự báo của các nhà phân tích cho thấy sự cải thiện xu hướng lên –
22,3 tỷ Euro.
Hôm nay, tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư sẽ là số liệu thống kê tháng 4 về PMI sản xuất và dịch
vụ của khu vực đồng Euro từ S&P Global. Cũng trong ngày, đại diện của Ngân hàng Trung ương
Châu Âu (ECB) Frank Elderson và Luis de Guindos dự kiến sẽ có bài phát biểu. Ngoài ra, các nhà
đầu tư đang chờ đợi dữ liệu tháng 3 về biến động doanh số bán lẻ ở Anh được công bố. Dự kiến, chỉ
báo xét theo tháng sẽ giảm 0,5%, sau khi tăng 1,2% trong tháng trước, và xét theo năm, thị trường
đang chờ đợi sự cải thiện xu hướng từ –3,5% lên –3,1%.
Các mức hỗ trợ và kháng cự
Trên biểu đồ ngày, dải Bollinger đang tăng nhẹ: phạm vi giá đang thu hẹp, cho thấy đặc điểm giao
dịch trái chiều trong triển vọng ngắn hạn. Chỉ báo MACD đang giảm, duy trì tín hiệu bán trước đó
(histogram nằm dưới đường tín hiệu). Chỉ báo Stochastic đang thể hiện xu hướng tương tự, nhưng
đường chỉ báo đang tiến nhanh đến vùng đáy của mình, cho thấy rủi ro quá bán của đồng tiền chung
Châu Âu trong triển vọng siêu ngắn hạn.
Các mức kháng cự: 0.8820, 0.8841, 0.8863, 0.8900.
Các mức hỗ trợ: 0.8800, 0.8783, 0.8750, 0.8727.
Các kịch bản giao dịch
Có thể cân nhắc mở lệnh mua, sau khi giá đột phá chắc chắn lên trên mức 0.8820 với mục tiêu chốt
lời ở 0.8863. Dừng lỗ — 0.8800. Thời gian thực hiện: 2-3 ngày.
Việc giá bật lại từ mức 0.8820, cũng như từ mức kháng cự, kèm theo sự đột phá của giá xuống dưới
mức 0.8800, có thể là tín hiệu mở các vị thế bán mới với mục tiêu chốt lời ở 0.8750. Dừng lỗ —
0.8820.
GBP/USD: đồng Bảng Anh đang phát triển xu hướng trái chiều
Xu hướng hiện nay
Cặp GBP/USD đang giao dịch với xu hướng trái chiều, giữ ở gần mức 1.2470 và mức đỉnh cục bộ từ
ngày 14.4, được lập mới vào hôm qua.
Hoạt động thị trường vẫn còn khá thấp, do các thành viên tham gia thị trường đang chờ công bố số
liệu thống kê kinh tế vĩ mô ngày hôm qua về biến động tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong
quý đầu tiên năm 2023. Ngoài ra, sẽ công bố dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và đơn
xin tiếp tục trợ cấp. Dự báo của các nhà phân tích cho thấy tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ xét
theo năm sẽ chậm lại từ 2,6% xuống 2,0%, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần của
ngày 21.4 có thể tăng từ 245,0 nghìn lên 248,0 nghìn.
Vào thứ sáu, ngày 28.4, Anh sẽ công bố dữ liệu về chỉ số giá nhà ở trên toàn quốc vào tháng 4. Trong
tháng trước, chỉ số này giảm 0,8% xét theo tháng và 3,1% xét theo năm. Các nhà đầu tư cũng đang
dần chuẩn bị cho cuộc họp tháng 5 của Ngân hàng Trung ương Anh, dự kiến diễn ra vào ngày 11.5.
Các dự báo đề xuất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,50%.
Các mức hỗ trợ và kháng cự
Trên biểu đồ ngày, dải Bollinger cho thấy xu hướng đi ngang: phạm vi giá gần như chưa thay đổi, vẫn
khá hẹp đối với mức độ hoạt động hiện tại trên thị trường. Chỉ báo MACD đang tăng, duy trì tín hiệu
mua yếu (histogram đang thử nằm trên đường tín hiệu). Chỉ báo Stochastic đang duy trì xu hướng
giảm, cho tín hiệu nghiêng về sự phát triển điều chỉnh giảm trong thời gian tới.
Các mức kháng cự: 1.2500, 1.2550, 1.2600, 1.2665.
Các mức hỗ trợ: 1.2450, 1.2400, 1.2350, 1.2283.
Các kịch bản giao dịch
Có thể cân nhắc mở lệnh mua, sau khi giá đột phá chắc chắn lên trên mức 1.2500 với mục tiêu chốt
lời ở 1.2600. Dừng lỗ — 1.2450. Thời gian thực hiện: 2-3 ngày.
Việc giá bật lại từ mức 1.2500, cũng như từ mức kháng cự, kèm theo sự đột phá của giá xuống dưới
mức 1.2450, có thể là tín hiệu mở lệnh bán mới với mục tiêu chốt lời ở 1.2350. Dừng lỗ — 1.2500.