Lista 4 - Rynek akcji

Zad. 1. Inwestor nabył 20 akcji spółki XX na ostatniej sesji po cenie 5,00 zł za sztukę. Po roku sprzedał wszystkie akcje po cenie
5,50 zł. Dywidenda wypłacona inwestorom w roku trwania inwestycji wynosiła 1,00 zł/akcję.
a) Jaka była zrealizowana stopa zwrotu uzyskana przez inwestora, gdyby pominąć podatki i prowizje?
b) Jaką stopę zwrotu uzyskał inwestor przy uwzględnieniu prowizji maklerskich (0,2% od wartości każdej transakcji)?
c) Jaką stopę zwrotu uzyskał inwestor, gdyby uwzględnić prowizje maklerskie (0,20% od wartości transakcji) i podatek od
dochodów z zysków kapitałowych oraz od dywidendy (19%, prowizje są kosztem uzyskania przychodów)?
d) Jaka była realna stopa zwrotu dla danych z pkt.c (zakładając, że inflacja w okresie inwestycji wynosiła 1,6%)?
Obliczenia proszę wykonać w wariancie nieuwzględniającym i uwzględniającym dywidendę.
Zad. 2 Inwestor dokonał następujących transakcji na akcjach pewnej spółki:
Wolumen
Data Cena transakcji Rodzaj transakcji
[szt.]
V 2012 93,00 100 Kupno
II 2013 164,00 100 Kupno
III 2014 85,00 100 Kupno
90,00 120 Kupno
IV 2014 138,00 50 Sprzedaż
X 2015 120,00 100 Sprzedaż
XI 2016 125,00 70 Sprzedaż
II 2017 110,00 200 Sprzedaż
Prowizja od sprzedaży i kupna akcji wynosi po 0,4%. W lipcu 2015 r. spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 3,00 zł na akcję.
Jaki podatek zapłacił inwestor w poszczególnych latach trwania inwestycji?
Zad. 3 Inwestor rozważa nabycie akcji XX S.A. w ofercie publicznej. Ma do dyspozycji 40 tys. PLN. Inwestor oczekuje, że
poziom redukcji złożonych zapisów będzie wysoki. Aby zwiększyć wielkość swojej subskrypcji inwestor może zaciągnąć kredyt,
przy czym wartość kredytu nie może przekroczyć 10-krotności wartości wkładu własnego. Bank pobiera prowizję za udzielenie
kredytu w wysokości 1% przyznanego kredytu do dyspozycji. Kredyt jest oprocentowany na poziomie 12% p.a. a odsetki są
naliczane od kwoty faktycznie wykorzystanej od dnia przyznania akcji.
Inwestor planuje sprzedaż przydzielonych w ramach IPO akcji w pierwszym dniu notowań, czyli 3 dni robocze od przydziału.
Prowizja maklerska wynosi 0,5% od wartości transakcji (osobno kupna i sprzedaży).
Proszę obliczyć opłacalność inwestycji, wiedząc, że:
 prowizja za udostępnienie kredytu powiększa przyznany kredyt, ale nie wpływa na maksymalny wskaźnik dźwigni
finansowej (x10),
 rozliczenie transakcji na GPW (na rynku akcji) wynosi 2 dni robocze,
 cena emisyjna 40 zł, cena na giełdzie w pierwszym dniu 50 zł, stopień redukcji zleceń 40%.