C h .

1 3 : Q U Y E T B|NI
C
652
COTU

CAU HOI
ÔN TAP

công ty, xé
dên giá trË công
nhu thê nào Cho ví då minh
hÍa cy tthreen
tác Ùng
1. Chinh sách cÕ tíúc
có
và thåc tiên
? hoa
cá hai phuong diÇn lý
thuyét
duôi chính sách Tai
cô túc nhu thê nào ? Tai sao
sao phái nhy
2. Cong ty nên theo
the?
nuóc có thj truong tai chinh mÛi phát hi
tren
3. Giäi thích t¡i o
sao nhïng
theo uôi chinh sách chi trå od.
có t
nhu Viet Nam, các công ty thuong diêm gi truóc mát u
cao? Chính sách có nhïng uu nhugc
nhuvay u
dài?

4. Chính sách trå cÑ túc àu tu ugc thuc hiÇn nhu the nào ? Chinh
sau
sách này có uu, nhuãc di¿m gî ? Làm sao khc phåc dugc nhïng nhus
diem dó ?

BAI TAP THUC HÀNH

Bài1
Cong ty Readata áp dång chính sách trå cÑ túc sau
dâu
và duy trì co câu vón bao gôm 60
phân trm là no và 40 pnau
tr m là vôn. Lgi nhuân näm n
nay cça công ty là 5.000$. Ng
von toi da công ty có th¿ chi cho
dâu tu là bao nhiêu ma không
can bán cophieu dé huy dÙng thêm vÑn ? Già sç chi dâu cho
nm tói duoe ho¡ch t
Ënh là 12.000$, công ty có thê co tult
hay không ? Neu có, trå bao tra
nhiêu ?
Bàigiäi:
Ty le ng-vÑn cça Readata =
60% 40% =
1,50
 OTUC
653
vón toi da có
Nguon the dàu
tu bao gôm
Toàn bÙ loi nhu-n
=5.000$
No vay theo tý le
ng-von 5.000 x ,5 = 7.500$
=

Tong cÙng 1,5 7.500$ =

=
5.000 +
7.500 12.500s
dau tu nm
Chi dâu tói hoch dËnh là
12.000$, trong =
ó:
Tu loi nhu-n =
12.000 x 60% =
7.200$
.Tù ng vay =
12.000 x 40% =
4.800$
Loi nhu-ân côn lai danh chi trå co túc =
5.000 4.800 =

2008.

Bai 2
ABC là công ty su dyng chính sách trå co túc sau dâu tu
vOi tý lÇ ng-vôn tôi uu là 0,80. Loi nhu-ân k¿t thúc n n tài chính
là 150 ty dông và cÑ túc dã dugc công bÑ là 55 ty óng. Công ty
báo duoc cau von và tông
phai vay thêm bao nhiêu dé dam
co

tu là bao nhiêu ?
nguon von có th¿ së dång cho âu

Bàigiai:
55 ty dóng
công bÑ trå cho cô dông
=
Co túe

=150 55 = 95 tý ông
tái dâu tu
Lgi nhuân dành cho

Ty le ng-vôn = 0,80
:
c¥u vôn
Ng vay thêm é duy trì co
= 118,75 tý dong
95/0,8

âu tu:
Tong
ong nguon vôn có th¿
213,75 tydong
95+ 118,75
 Ch.13:QUYET BINI

654

BAI TAP RÈN LUYEN

Bài 1 tufc là 35%. EPS nän

trì tý lÇ chi trå co åm vifa
Schulz, Inc duy vong tâng
truóng mäi ma
mäi mäi
và duoc ky
qua cúa công ty là 8,2$ va sau b näm nïa Dn
múc 12%. Hói DPS n m
nay
nhiëu
là bao DPS
se là bao nhiêu ?

Bài 2
luu hành. Tý sô PE cça cin
STI có 5 triÇu cÑ phân dang
là 2,5 triÇu $. Ngài CE
ty là 12 và lgi nhu-n ròng cça công ty
co phiêu là 25%. Håi.
cua công ty ho¡ch Ënh trá có túc bng

a. Giá cÑ phi¿u là bao nhiêu sau khi trá cQ túc bng ci

phi¿u ?

b. Con trai cça Ngài CEO sß hûu 500 có phân, tông giá tri
500 co phân cça hn thay dói thê nào sau khi cha hán
ra lênh trå co túc bàng cô phieu ?

Bài3
Giá co phi¿u
STB dang giao dich ß méc 150.000
dông. Ngay
khi Sacombank trå cÑ túc
bång cô phi¿u là 12%, giá cÑ phiêu
thay doi th¿ nào n¿u
nhïng yeu tÑ khác dÁu không ôi ? Giå su
truoc khi trá co túc, ban sß hïu
1.000 co phân, sau khi trá co
túc so co phân cça ban là bao
nhiêu ? Tông giá
dang nm giù thay doi th¿ nào? trË cô phân ban

Bài 4
Cong ty DC
dang dy
250.000 co phân dang luu dËnh trå cÑ téc 500.000$. Công co

bán co phieu, hành và EPS cça

công ty là 50$ vào công ty là b
vi
ngày công b cô túc. ay
Tne
 oUYET DIN nNSACH CP Tuéc
13

655

han
túc,
baan quán tri cong ty
ri
co
quyêt dinh mua lai có phiêu.
Ho

a.
Giá mua l¡i co
phi¿u nên là bao nhiêu ?
nhieu bao cô phieu së
bb. Có dugc mua lai?
2
Chuyen gi xay nêu giá mua ra
lai cÑ phi¿u th¥p ho·c cao
hon giá dé nghË ß câu a ?

aNeu ban sÛ hu 100 co phân, b¡n thích công ty trå có

tuc hay là mua l¡i co phi¿u ?

Bai5
Cong ty Worthington công bÑ cô túc hàng nm là 0,80$/co
nhan. Näm tài chính vua k¿t thúc, loi nhuân trên co phân cça
là 6$. Höi
ongty
chi trá cô téc cça công ty là bao nhiêu?
a. Ty lÇ
b. Gia sú 7 triÇu cô phân dang luu hành và hoach
công ty có du
tÛi së vay no 18 triÇu $. Tong nguôn von
dinh n m
là bao nhiêu nëu công ty áp
tu công ty có th¿ su dång
sau dáu tu ?
Neu vây, cau trúc
trå co túc
dung chính sách
tiêu cça công ty
là bao nhiêu ?
vôn måc

Bai 6
túc dâu tu chat
sách trå cô
sau
chính
Long ty HS theo duoi Hoi:
he
ëVO1 duy tri là 3.
vÛi tý lÇ ng-vôn
nd ugc
von tôi
là 200.000$,
töng nguon
nhuân näm
tÛi bao nhiêu mà
Veu lgi tu là
cho áu
da công có thà siù
dång mÛi ?
ty
Cong thêm có phiêu
không
Anong cân phát hành có trå cô
760.0008,.HS
tÛi là
b. tu cho
nm
?
c h i âu 0
NNu có, trå bao
nhiêu
 CHINH SACH CO Tite
Ch.13:QUYÊT INH
656
trá có túc co dinh has.
C. HS có th¿ duy tri duoc tý le chi
?
không ? Tai sao
oo l n Au)
uoidn ond 6l non uoidg
Bài7
nm tøi cua công ty se là
Huangshi dy báo ràng loi nhuan
co phân dang luu hành
60 trieu yuan. Công ty hiÇn có 4 triÇu
và ty le ng-von dudc duy trì ß múc bng
2. Hoi od
có thé sú dång mà không
a. Tong nguôn vôn toi da công ty
cân phát hành thêm co phân là bao nhièu ? Công ty phái
vay ng bao nhiêu dë tý sô ng-võn vân dugc duy trì nhu
cu ? a168
09 b. Giá sú r ng công ty áp dung chính sách tra cô túc sau
BUo d â u tu và tông nhu câu von dâu tu theo kê hoach là 75
triÇu yuan, công ty có trå cÑ túc hay không ? Nu có trå
bao nhiêu ?
C. O câu b, công ty phäi vay bao nhiêu no và sç dung bao
dogor nhiêu loi nhuân giû lai ?
09 VJ n09 ue Bt
uRb nov nOugn 2rtoT 79r 3 on yav 3e ibd man daib
9 d . Gia sú công ty khong có chi âu tu von theo ke hoach
DuTd u trong nm tøi, công ty có the trå co túc và vay no
thêm
bao nhiêu ? trde osd ol y grtoo suo uot sum nor
126 a co p
hay
b ukb ue 09 d dosa daido ioub o9rd eH and0
ro& t yub 20ub hov-p0 91 v1 tor
16 novnougn go01 000.0OS 6l rht mßr asude iol
Sm oide osd ut u6/
sl
goubueb
ue ofo
8d bs t gebo sb
om uoidg 0o i desd tirig nángnoral