1.

Nguồn vốn lấy từ đâu khi liên tục thua lỗ

như bạn Ngân đã trình bày ở phần trước thì Vinfast đã liên tục thua lỗ, vậy câu hỏi đặt ra là
nguồn vốn lấy từ đâu để Vinfast tiếp tục duy trì hoạt động kinh doanh của mình. Câu trả lời
đó là từ công ty mẹ Vingroup.
Theo như báo cáo tài chính vào cuối năm 2022 thì Vingroup cho Vinfast vay 49.000 tỷ.
Vinhomes cho Vinfast vay hơn 14.000 tỷ kết thúc quý II, còn kết thúc năm 2022 là 13.700

tỷ. Vậy tổng lượng vốn mà Vinhomes và Vingroup đổ vào Vinfast là khoảng 85.000 tỷ.

Hay chúng ta có thể nói là Vingroup đang đốt tiền vào Vinfast. Bởi vì theo báo cáo tài chính
của Vinfast vào tháng 9 năm 2023 thì tổng tài sản là 120.000 tỷ mà đến 85.000 tỷ là lượng
tiền từ Vingroup. Từ khi Vinfast đi vào hoạt động thì Vinhomes cũng bắt đầu xoay chuyển
kế hoạch kinh doanh của mình. Vinhomes bắt đầu triển khai các Đại dự án và Siêu dự án
mang thương hiệu của mình. cái thứ 2 là Vinhomes bắt đầu thực hiện các hoạt động bán
buôn để thu về nguồn tiền nhanh hơn, điều này góp phần đưa dòng tiền của Vinhomes ngày
càng mạnh để có đủ sức nuôi cỗ máy Vinfast.

1 lượng tiền khổng lồ đã đổ vào Vinfast và nếu tình trạng Vinfast tiếp tục thua lỗ như vậy thì
chúng ta phải đặt câu hỏi là nguồn tiền từ đâu để Vingroup có thể tiếp tục nuôi cỗ máy đốt
tiền Vinfast này. Trong khi trước đây dòng tiền này tập trung chủ yếu trong bất động sản,
nhưng từ cuối năm 2022 đến nay, thị trường bất động sản gần như đóng băng. Và nếu như
tình trạng suy yếu của bất động sản kéo dài, các dự án của Vinhomes không bán được. Đến
một ngày nào đó, rất có thể cỗ máy đốt tiền Vinfast sẽ đốt và Vingroup sẽ không còn đủ khả
năng để nuôi cỗ máy đốt tiền này nữa. Điều đó cũng đồng nghĩa với việc hoạt động của
Vingroup và Vinhomes sẽ gặp ngày càng gặp khó khăn lớn về dòng tiền. Chỉ khi nàoVinfast
đạt được điểm hòa vốn thì hoạt động của Vinhomes và Vingroup mới tích cực trở lại.Vì vậy
ban lãnh đạo đã đặt ra mục tiêu sẽ hòa vốn vào cuối năm 2024.

2. Đánh giá tiềm năng của vinfast

Điều này có khả thi hay không? Theo như đánh giá của nhóm chúng mình thì điều này có
thể khả thi nhưng tính xác thực và bền vững thì không chắc chắn.
- Thứ nhất tính khả thi ở đây là Vinfast có tầm nhìn toàn cầu, đang ‘đi tắt đón đầu’
trong công nghệ sản xuất ô tô hiện đại. Xu hướng công nghệ giao thông xanh đang phát
triển mạnh trên toàn thế giới. Vinfast có lợi thế rất lớn ở thị trường trong nước vì Vinfast
đã đầu tư những cơ sở hạ tầng đồng bộ tại Việt Nam cụ thể là các trạm sạc bài bản trong
khi các hãng xe hiện khác trên thế giới chưa đầu tư được trạm sạc ở Việt Nam nên họ rất
khó để cạnh tranh được trong lĩnh vực xe điện tại Việt Nam ở thời điểm hiện tại. Hơn
nữa theo như bảng số liệu vào ngày 22/8/2023, vinfast đã từng có vốn hoá thị trường xe
điện đứng thứ 2 thế giới chỉ sau tesla.Vậy việc vinfast trở thành tesla thứ 2 là có khả thi.
Ngoài ra khi nhìn vào biên lãi gộp của Vinfast đang bớt âm dần và số lượng xe được sản
xuất đang tăng dần qua từng năm cũng chính là dấu hiệu tích cực cho tiềm năng phát
triển của xe điện Vinfast.

- Thứ 2, tính xác thực và bền vững chưa chắc chắn bởi vì ví dụ các doanh nghiệp lớn
trên thế giới như xe điện Tesla phải đến gần 20 năm mới bắt đầu có lãi và tìm được
điểm hòa vốn của mình trong khi họ không tốn chi phí cho Marketing. Còn Vinfast
lại tốn rất nhiều tiền cho chi phí marketing.Trong tương lai ngành xe điện chạy bằng
pin có thể sẽ không còn là xu hướng chung của thế giới. Vì hiện nay 1 số ông lớn như
toyota, kể cả tesla đã và đang nghiên cứu 1 dòng xe điện mới sử dụng năng lượng
hydric để giảm sự phát thải của pin xe điện. Bên cạnh đó, vì là một ngành mới nên
vẫn chưa thể tạo dựng niềm tin cho khách hàng và vẫn còn bị 1 số bất cập khi sử
dụng xe điện (ví dụ ít linh kiện phụ tùng thay thế khi máy móc hư hỏng, trạm sạc vẫn
còn khan hiếm, tính an toàn do lỗi công nghệ vẫn còn cao, …).Vinfast còn phải đối
mặt với sự cạnh tranh gay gắt trung và dài hạn với các ‘ông lớn’ trong ngành xe điện
như Tesla, BMW, BYD.