GV: TRẦN HUỲNH KIM THOA

Email: kimthoa.ffb@gmail.com
 NỘI DUNG
• Tính toán TSSL kỳ vọng của chứng
khoán và TSSL kỳ vọng của danh
mục đầu tư dựa trên mô hình CAPM

• Phân tích kết quả tính toán ở Phần 1

• Đánh giá kỹ năng làm việc nhóm

 Phần 1: TÍNH TOÁN

Bước Bước Bước Bước

1 2 3 4
 MÔ HÌNH CAPM

𝑹𝒊 = 𝑹𝒇 + 𝑹𝒎 − 𝑹𝒇 ∗ 𝜷

𝑇ℎ𝑎𝑦 đổ𝑖 𝑇𝑆𝑆𝐿 𝑐ℎứ𝑛𝑔 𝑘ℎ𝑜á𝑛

𝛽=
𝑇ℎ𝑎𝑦 đổ𝑖 𝑇𝑆𝑆𝐿 𝑡ℎị 𝑡𝑟ườ𝑛𝑔
 BƯỚC 1
- Mỗi nhóm sinh viên sẽ nhận từ GV 1 danh
mục đầu tư gồm 3 mã chứng khoán
- Sinh viên kiểm tra 3 mã chứng khoán thuộc
3 ngành khác nhau và đang hoạt động.
- Sinh viên thu thập dữ liệu lịch sử về giá
đóng cửa điều chỉnh theo ngày của chứng
khoán và chỉ số Vn-Index (đại diện cho danh
mục thị trường) trong thời kỳ 5 năm gần nhất
(lấy tròn năm từ 2019 – 2023)
- SV xử lý dữ liệu, loại bỏ dữ liệu khuyết
 Ví dụ
NGÀY BMP VN-INDEX
02/01/2018 14.11 741.27
03/01/2018 757.71
04/01/2018 15.29 788.82
05/01/2018 15.58 816.51
08/01/2018 16.27 825.11
09/01/2018 17.05 844.91
10/01/2018 17.84 866.72
11/01/2018 18.72 885.43
12/01/2018 914.79
15/01/2018 20.58 947.15
 BƯỚC 2
Xác định tỷ suất sinh lợi theo ngày của từng cổ
phiếu (Ri) và của danh mục thị trường (RM) dựa
trên dữ liệu lịch sử về giá chứng khoán và chỉ số
VN-Index.
 Ri = (Pt – Pt-1)/Pt-1
 RM = (PVNt – PVNt-1)/PVNt-1
Trong đó:
− Pt là giá cổ phiếu ở thời điểm t ; Pt-1 là giá cổ
phiếu ở thời điểm t-1
− PVNt là chỉ số VN-Index ở thời điểm t;
− PVNt-1 là chỉ số VN-Index ở thời điểm t-1
 BƯỚC 3
Tính toán hệ số Beta của từng công ty theo dữ
liệu tỷ suất sinh lợi theo ngày của từng cổ phiếu
(Ri) và tỷ suất sinh lợi của danh mục thị trường
(RM) trong thời kỳ 5 năm gần nhất.

𝐶𝑂𝑉(𝑅𝑖 , 𝑅𝑚 )
𝛽𝑖 =
𝜎 2 (𝑅𝑚 )
Hoặc sử dụng hàm Slope trong Excel
=Slope(Ri,Rm)
 BƯỚC 4
Vận dụng mô hình CAPM: xác định TSSL kỳ vọng của chứng
khoán và tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư.
 Tính toán tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của chứng khoán:
E(Ri) = Rf + (Rm – Rf)βi
Trong đó:
- Ri là tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của chứng khoán i
- Rf là lãi suất phi rủi ro, lấy lãi suất trái phiếu Chính phủ có
kỳ hạn 5 năm (số liệu gần sát thời điểm phân tích nhất, nguồn
số liệu từ Bộ Tài chính)
- Rm là TSSL trung bình hàng năm của danh mục thị trường
(lấy LS trung bình năm ), sử dụng giá Vtrn-Index ong 5 năm

𝑹𝒏ă𝒎 = (𝟏 + 𝑹𝒏𝒈à𝒚 )𝒔ố 𝒏𝒈à𝒚 𝒈𝒊𝒂𝒐 𝒅ị𝒄𝒉 𝒕𝒓𝒐𝒏𝒈 𝒏ă𝒎 −𝟏

 Phân tích, làm poster
 Giải thích ý nghĩa
 Trình bày trên poster
 Kỹ năng làm việc nhóm: 20%
Việc đánh giá kỹ năng làm việc nhóm được thực hiện
theo Phiếu chấm sau
ST Họ & tên Deadline Tham gia thảo Tổ Hiệu
T thành viên luận nhóm chức quả làm Tổng
nhóm nhiệt tình, đưa và việc cộng
ra ý kiến, tạo hướng
môi trường dẫn cả
hợp tác tốt nhóm
Tối đa Tối đa 30% Tối đa Tối đa
30% 10% 30%
1 A
2 B
3 C
4 D
 NỘP BÀI
- Hạn nộp: 05/05/2024
- Nội dung:
+ Excel tính toán (theo mẫu)
+ Poster
+ ĐGKNLVN (theo mẫu)
--> Nén thành 1 file  đặt tên file là tên
nhóm (VD: Nhom 1.rar)