V.

Phân tích triển vọng của công ty

1. Cơ sở dự phóng
Bối cảnh kinh tế vĩ mô
Tình hình kinh tế - xã hội của Việt Nam trong năm 2022 đang đối mặt với
nhiều thách thức đáng kể, chủ yếu là do sự biến động nhanh chóng và không dự
đoán được của thị trường tài chính, tiền tệ, an ninh năng lượng, và an ninh lương
thực, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu đang phải đối mặt với những biến cố
không lường trước được.
Các tổ chức quốc tế dự báo rằng tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong năm
2022 có thể tăng hoặc duy trì ổn định so với dự báo quý III/2022, nhưng mức độ
này dự kiến sẽ thấp hơn so với năm 2021. Điều này tạo ra một bối cảnh kinh tế
toàn cầu không chắc chắn, đặt ra nhiều thách thức và rủi ro đối với nền kinh tế Việt
Nam.
Trong nước, chính phủ và Đảng đã đề ra một tầm nhìn quyết liệt về việc
phục hồi và phát triển kinh tế trong năm 2022. Các chỉ tiêu kinh tế được xác định
trong Nghị quyết XIII của Đại hội Đảng, kết hợp với chỉ đạo của Chính phủ và
Thủ tướng Chính phủ, đã làm nền tảng cho việc triển khai các biện pháp cụ thể.
Các bộ ngành, địa phương đã được chỉ đạo quyết liệt để thực hiện những giải pháp
này, nhằm đảm bảo sự phục hồi và bền vững của kinh tế - xã hội.
Kết quả của những nỗ lực này là tình hình kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát
được kiểm soát và các cân đối lớn được bảo đảm. Chính sách tiền tệ và tài khóa
được điều hành một cách chủ động, linh hoạt và hiệu quả, nhằm đối mặt với những
thách thức đặt ra bởi biến động toàn cầu.
Môi trường đầu tư và kinh doanh cũng đã trải qua những cải thiện tích cực,
đóng góp quan trọng vào quá trình phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội. Sự tin
tưởng và ủng hộ từ phía cộng đồng doanh nghiệp và nhân dân đã tăng lên, thể hiện
lòng tin vào hướng đi và chính sách của chính phủ.
Tóm lại, dù đối mặt với những thách thức lớn từ biến động toàn cầu, tình
hình kinh tế - xã hội của Việt Nam trong năm 2022 đang dần ổn định và phục hồi,
nhờ vào những nỗ lực quyết liệt và những chiến lược chủ động được triển khai từ
chính phủ và các cấp lãnh đạo.

Bối cảnh cạnh tranh của thị trường

Thực trạng cung của ngành đồ uống tại Việt Nam trong năm 2022 phản ánh
sự tăng trưởng nhẹ so với cùng kỳ năm 2021. Tuy nhiên, như nhiều sản phẩm trong
ngành đồ uống khác, ngành sản xuất rượu bia cũng đối mặt với những khó khăn
đáng kể.
 Một trong những thách thức lớn nhất đó là sự tăng đột biến của các chi phí
đầu vào. Giá các nguyên liệu như xăng dầu, bao bì nhựa, giấy, nhôm, và các yếu tố
khác đã tăng cao, tạo ra áp lực lớn đối với biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sản
xuất. Biên lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước, làm cho việc duy trì hoạt
động sản xuất trở nên khó khăn hơn.
Tuy nhiên, có một tín hiệu tích cực là nhu cầu cho sản phẩm rượu bia đang
tăng lên. Điều này có liên quan đến việc mở cửa trở lại của nhiều hoạt động xã hội.
Các lĩnh vực như giải trí ngoại ô, nhà hàng, du lịch, và khách sạn đã bắt đầu hoạt
động trở lại từ đầu năm 2022. Việc khôi phục du lịch quốc tế đến Việt Nam từ
ngày 15/3/2022 cũng đã tạo ra một động lực tích cực. Thêm vào đó, nhiều sự kiện
văn hóa - giải trí lớn, đặc biệt là SEA Games 31, đã thu hút sự chú ý và tạo ra nhu
cầu tiêu thụ rượu bia.
Tình hình tiêu thụ nước giải khát tại Việt Nam hiện đang ghi nhận sự tăng
trưởng ổn định, đặc biệt là sau giai đoạn đại dịch Covid-19 khi nhiều hoạt động
kinh tế và xã hội đã được mở cửa trở lại. Điều này là kết quả của việc nền kinh tế
quốc gia dần hồi phục và những biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng.
Sự mở cửa trở lại của các lĩnh vực như giải trí, nhà hàng, du lịch và các sự
kiện xã hội lớn đã tạo điều kiện thuận lợi cho tăng cường nhu cầu tiêu thụ nước
giải khát. Người tiêu dùng thường xuyên thích thưởng thức rượu bia trong các hoạt
động giải trí và gặp gỡ xã hội, đặc biệt là trong bối cảnh lịch trình hoạt động trở
nên bận rộn hơn.
Ngoài ra, việc tái khám phá và phục hồi ngành du lịch cũng đã đóng góp tích
cực vào tình hình tiêu thụ rượu bia. Việc mở cửa lại cho du khách quốc tế đến Việt
Nam từ tháng 3/2022 đã kích thích nhu cầu tiêu thụ trong các điểm du lịch và khu
vực giải trí.
Sự tăng cường quảng bá và quảng cáo cũng đóng vai trò quan trọng trong
việc thúc đẩy nhận thức và sự quan tâm của người tiêu dùng đối với sản phẩm rượu
bia. Các chiến lược tiếp thị sáng tạo có thể tạo ra hiệu ứng tích cực, tăng cường
tương tác và tạo ra sự hứng thú từ phía khách hàng.
Tình hình tiêu thụ rượu bia tại Việt Nam đang có chiều hướng tích cực, phản
ánh sự hồi phục của thị trường sau đại dịch, cũng như sự thích ứng linh hoạt của
người tiêu dùng với môi trường kinh tế và xã hội đang biến đổi.

Chiến lược hoạt động của công ty

SABECO đặt nền tảng cho phát triển bền vững thông qua mô hình doanh
nghiệp 4C, tập trung vào Country (Đất nước), Culture (Văn hóa), Conservation
(Bảo tồn) và Consumption (Tiêu thụ).
 Trong lĩnh vực xây dựng đất nước, SABECO hướng đến việc thúc đẩy phát
triển tài năng trẻ và hỗ trợ thanh niên trong khởi nghiệp, lập nghiệp. Công ty đồng
hành cùng cộng đồng doanh nghiệp vừa và nhỏ, đào tạo, và tăng cường năng lực
cạnh tranh. Ngoài ra, SABECO tôn vinh các lao động xuất sắc.
Về lĩnh vực bảo tồn văn hóa, SABECO thúc đẩy lối sống văn hóa lành mạnh
thông qua hoạt động thể thao và văn hóa, góp phần nâng cao đời sống tinh thần của
cộng đồng.
Công ty đẩy mạnh hoạt động thúc đẩy lối sống đẹp, tăng cường nhận thức về
lối sống lành mạnh và trách nhiệm trong tiêu thụ, đặc biệt tập trung vào giới trẻ.
Đồng thời, SABECO khuyến khích giới trẻ tham gia bảo vệ môi trường.
Về phát triển sản phẩm, chiến lược dài hạn của SABECO tập trung vào phát
triển sản phẩm thông qua nghiên cứu và phát triển. Đồng thời, hoạt động truyền
thông được chú trọng để xây dựng và duy trì hình ảnh tích cực của thương hiệu
trong tâm trí người tiêu dùng. Sự thành công của mô hình doanh nghiệp này phụ
thuộc vào chiến lược sản phẩm và hoạt động truyền thông để duy trì sự ưa thích và
lòng tin của khách hàng.
SABECO, với gần 150 năm phát triển và uy tín đã tạo ra một lợi thế lớn
trong tâm trí của người tiêu dùng. Tận dụng vững chắc về tài chính, giá trị thương
hiệu và khả năng sản xuất, SABECO tiếp tục đổi mới để đạt được sự phát triển bền
vững trong tương lai.

2. Giả định dự phóng

Dự phóng báo cáo thu nhập
Dự phóng bảng cân đối kết toán
Dự phóng báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Phân tích độ nhạy

3. Định giá bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền

VI. Xu hướng các nhân tố tạo ra giá trị