‫جامعة طاهري محمد بشار‬

‫كلية العلوم االقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬

‫قسم العلوم االقتصادية‬

‫مطبوع بيداغوجي بعنوان‪:‬‬

‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬

‫من اعداد ‪ :‬الدكتور بن شالط مصطفى‬

‫‪2020 – 2021‬‬
 ‫الفهرس‬

‫أ‬ ‫مقدمة‬
‫‪1‬‬ ‫المبحث األول ‪ :‬ما هية العملة النقدية‬
‫‪1‬‬ ‫المطلب األول ‪ :‬مفهوم العملة النقدية وتطورها‬
‫‪8‬‬ ‫المطلب الثاني ‪ :‬خصائص النقود و أنواعها‬
‫‪17‬‬ ‫المطلب الثالث ‪ :‬عالقة النقود بالثروة ‪،‬السيولة و شبه النقود‬
‫‪21‬‬ ‫المبحث الثاني ‪ :‬النظريات النقدية‬
‫‪21‬‬ ‫المطلب األول ‪ :‬النظرية الكمية للنقود لدي االقتصاديون الكالسيكيون‬
‫‪25‬‬ ‫المطلب الثاني ‪ :‬نظرية الطلب على النقود لكينز‬
‫‪29‬‬ ‫المطلب الثالث ‪ :‬النظرية الكمية الحديثة للنقود‬
‫‪32‬‬ ‫المبحث الثالث ‪:‬قياس النقود ووظائفها‬
‫‪32‬‬ ‫المطلب األول ‪ :‬وظائف النقود‬
‫‪38‬‬ ‫المطلب الثاني ‪ :‬قياس كمية النقود‬
‫‪41‬‬ ‫المطلب الثالث ‪ :‬قيمة النقود‬
‫‪43‬‬ ‫المبحث الرابع‪ :‬األنظمـــــــــة النقديــــــــــة‬
‫‪43‬‬ ‫المطلب األول‪ :‬ماهية النظام النقدي‬
‫‪45‬‬ ‫المطلب الثاني ‪ :‬أنواع األنظمة النقدية‪.‬‬
‫‪51‬‬ ‫المطلب الثالث ‪ :‬أسس وأنظمة إصدار العملة النقدية‬
‫‪55‬‬ ‫المبحث الخامس ‪ :‬المؤسسات النقدية المصرفية‬
‫‪55‬‬ ‫المطلب االول ‪ :‬تعريف الجهاز المصرفي وأهميته‬
‫‪58‬‬ ‫المطلب الثاني ‪ :‬نشأة الجهاز المصرفي وتطوره عبر التاريخ‬
‫‪64‬‬ ‫المطلب الثالث‪ :‬هيكل الجهاز المصرفي‪.‬‬
‫‪69‬‬ ‫المطلب الرابع ‪ :‬مكونات الجهاز المصرفي‬
‫‪86‬‬ ‫المبحث السادس ‪:‬السياسة النقدية‬
‫‪86‬‬ ‫المطلب االول ‪ :‬ماهية السياسة النقدية‬
‫‪88‬‬ ‫المطلب الثاني ‪:‬أدوات السياسة النقدية‬
‫‪93‬‬ ‫المطلب الثالث‪ :‬السياسة النقدية‪ :‬األسس واألهداف‬
‫‪102‬‬ ‫خاتمة‬
‫‪104‬‬ ‫المراجع‬
 ‫مقدمة ‪:‬‬

‫شهد العالم فترات متتالية ‪ ،‬تطورت فيها آلة النقود‪ ،‬وكان ذلك ناتجا عن مراحل عدة ‪ ،‬مرر‬

‫بهر ررا اادتار رراد العر ررالاال‪ ،‬فاقر ررد مر ررر اادتار رراد العر ررالاال رارحار ررة اا ت ر ررا ال ر ر اتال‪ ،‬ر ررم رارحار ررة‬

‫الاقايضة‪ ،‬وأخي اًر رارحاة اادتااد النقدي‪.‬‬

‫إن دراسة موضوع النقود من الدراسات اادتاادية األساسية وذلك كونهرا تاعرد دو ار مامرا فرال‬

‫‪،‬وا‬ ‫ر‬ ‫الحياة اادتاادية لا رد‪ ،‬و النقود مرال واحردة مرن أمرم مات ررات ا نلران عار ا‬

‫سرياا عنردما تعرددت حاهاترو وتوسررعت ر‪ ،‬اترو ‪ ،‬فنرهرت النقرود إلر حيرم الوهرود عنردما شررعر‬

‫ا نلان رضرورة وهود وسياة م ئاة تلهل نشا و ا نتاهال وترضال حاهاتو الاتعرددة ‪ ،‬لهر ا‬

‫لررم ت ررن نشرروة النقررود مررن دايررل الارردفة ولناررا هررا ت اسررتجارة لضرررورات أحلررتها الجااعررات‬

‫ال شرية القدياة فال نشا ها اادتاادي ‪.‬‬

‫مررن خ ر ا م ر ا الاطارروع الايررداتوهال سرروا نتطررر ل ررل الاحرراور ااساسررية الاتعاقررة رررالنقود‪،‬‬

‫بدايررة رااهيررة و تطررور النقررود و ع دتهررا ب الثروة ‪،‬الس لةلة و ه لن ال ق ة ‪ ،‬ررم ال ر النظريررات‬

‫النقدية ‪ ،‬را ضافة ال اانظاة النقدية و ال اسس اصردار العاارة النقديرة ‪ ،‬رااضرافة الر‬

‫الاؤسلات النقدية ‪.‬‬

‫يوهررو مر ر ا الاطا رروع الاي ررداتوهال الر ر ك ررل ا ررة العا رروا اادتا ررادية و الر ر ك ررل ال رراح ين ف ررال‬

‫ا ررة ماس ررتر‬ ‫ا ررة الل ررنة ال اني ررة عا رروا ادتا ررادية و الر ر‬ ‫مج رراات اادتا رراد النق رردي و إلر ر‬

‫تناص ادتااد نقدي و بن ال و تناص ادتااد و تليير الاؤسلات ‪.‬‬

‫أ‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المبحث األول ‪ :‬ما هية العملة النقدية‪.‬‬

‫المطلب األول ‪ :‬مفهوم العملة النقدية وتطورها‪.‬‬

‫‪ -‬مفهوم العملة النقدية‬

‫الااح ذة ة الحا ة ة‬ ‫إن ماهية ة أي الش ةةعن حق ةةع ويذا ةةن ذ رل ةةاا عارة ةةل تع ةةب أ ة ة الاح ةةا‬

‫القذدع ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫من الناحية اللغوية‪:‬‬

‫نذد الشعن – نذدا ‪:‬نذبه ليخاببه ذ أر ليايز جيده مل ديئن ذ عذال نذةد الةد ا‬ ‫‪‬‬

‫رالدنانيب رغيب ا نذدا ‪.‬‬

‫ة‬ ‫الةنالذ رالحا ة مةل الةا و أر ال‬ ‫رالقذد –(البيع القذد )‪ :‬البيع الاذبةض‬ ‫‪‬‬

‫رغيب اا ماا ياحامل ن ‪.‬‬

‫اصطالحا‪:‬‬

‫ل وياة ر مخةةزن‬ ‫أي شةةعن عرةةضن مذبةةض ابةةض يامةةا عضدةةي ل ا ةةادل ر مويةةا‬ ‫‪‬‬

‫‪2‬‬
‫لها ر عأداة ل ادفضيات الاؤج ‪.‬‬

‫‪ -1‬مدكور ابراهيم ‪"،‬المعجم الوجيز "‪ ، ،‬مجمع اللغة العربية ‪،‬مصر ‪ ،1994،‬ص ‪. 629‬‬
‫‪ - 2‬عبد المطلب عبد الحميد ‪"،‬اقتصاديات النقود و البنوك" ‪،‬الدار الجامعية‪ ،‬الطبعة ااألولى ‪ ،‬االسكندرية‪-‬مصر ‪،2009،‬‬
‫ص‪43‬‬

‫‪-1-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ردةةي اانضني ة مض‪،‬ةةضف ذ شةةا ح رمذبضل ة ل بايةةع ابةةض يامةةا ر انةةل الا ازمةةا‬ ‫‪‬‬

‫ل ويا ة ذ‬ ‫ي ةةا البه ة الاةةع أ‪،‬ةةد ها دةةاخدامها عضدةةي ل ا ادل ة ذ مويةةا‬

‫‪1‬‬
‫إلببان الام ذ سض الديضن رالضفان ا لازامات الحاج راآلج ‪.‬‬

‫القذةةضد ياضمةةا ةةع عةةل شةةعن عذبةةل عضدةةي دفةةع مذابةةل السة ع رالخدمة ة ة ة ة ةات أر‬ ‫‪‬‬

‫‪2‬‬
‫لاسديد الديضن‪.‬‬

‫ذ أداة‬ ‫القذةةضد ةةع عةةل شةةعن ي ذةةا ابةةض يامةةا عضدةةي ل ا ةةادل ذ ر ةةدة سةةا‬ ‫‪‬‬

‫‪3‬‬
‫ل ضفان الديضن را لازامات رردي لالدخا ‪.‬‬

‫يضجد يدة مداخل ارلت حديد ما هين القذضد ر ع عالاالع ‪:‬‬

‫‪ -‬المدخل المادي لتعريف النقود ‪:‬‬

‫عحبف اا الادخل الحا القذدع ي ا أنها اكضن مل دقدات حبة رلةضن محةيل مةع‬

‫حض الك اات رالبمضز الاطبضي ي يها ر اكضن مل ياالت محدني مل نضع محيل ‪.‬‬

‫ي ا اا الادخل أنن عحصب القذضد فع نطاق ضةي ل ااعة هنهةا ا خةات أشةرال‬ ‫ر حا‬

‫يديةةدة أخةةبه مقهةةا اه بةةا رغيب ةةا ناهيةةا يةةل اهنةضاع اهخةةبه ل قذةةضد الاةةع طةةض ت اةةا‬

‫ر‪ ،‬ت ل قذضد اإللكابرني ‪.‬‬

‫‪1‬ا‪ -‬لحالق سعيد سامي ‪ ،‬العجلوني محمد محمود ‪" ،‬النقود والبنوك والمصارف المركزية " ‪ ،‬دار اليازوري للنشر والتوزيع‬
‫‪،‬األردن‪ ،2010 ،‬ص ‪. 33‬‬
‫‪2-Ivanc.Johnson،Wiliam w.roberts ، (1982) ، " Money and banking، "New York ،CBC‬‬
‫‪College publishing ، P 19.‬‬
‫‪ - 3‬عبد الفتاح عبد الرحمان عبد المجيد‪ "،‬اقتصاديات النقود " ‪،‬القاهرة ‪ ،2008،‬ص ‪.19‬‬

‫‪-2-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -‬المدخل الفني لتعريف النقود ‪:‬‬

‫مةةل خاللهةةا‬ ‫عحةةبف الاةةدخل ال قةةع القذةةضد ي ةةا أنهةةا أداة فقي ة الاش ة ها اإلنسةةان ليةةاخ‬

‫‪.‬‬ ‫مل ‪،‬حضبات الاذاع‬

‫ع ه ةةب‬ ‫أن ةةن‬ ‫ي ةةا ةةاا الا ةةدخل الذص ةةض الكبي ةةب ف ةةع عني ةةب م ةةل جضان ةةن ية ة‬ ‫ر ح ةةا‬

‫الاي بعز ي ين القذضد فع م اشبة رظا ها فع الحياة ا ااصادع ‪.‬‬ ‫اهدا‬

‫‪ -‬المدخل القانوني لتعريف النقود ‪:‬‬

‫عحبف الادخل الذةانضنع القذةضد ي ةا أنهةا تلةا الشةعن الةاي اةضافب ريةن الذةد ة ي ةا إبةبان‬

‫الام ر اااع الذبضل الحام ي ا الضفان ا لازامات داخل الابااع ‪.‬‬

‫ي ين ض رجضد اخاالف راضح بيل الاق ض ا ااصةادي رالاق ةض الذةانضنع‬ ‫رماا عحا‬

‫أن ا ااصادييل لة عشةاباضا أن اااةع القذةضد الذةد ة الذانضنية ي ةا إبةبان الامة‬ ‫ل قذضد ي‬

‫رإناا ع الشعن الاي ي ذا ابضل يام عضدي ل ا ادل ‪.‬‬

‫‪ -‬المدخل الوظيفي لتعريف النقود ‪:‬‬

‫عساخدم اا الادخل رظا ف القذضد لكع عسادل ي ةا حب هةا ذ فهةض عحةبف القذةضد أنهةا أي‬

‫ش ةةعن تات اب ةةضل ي ةةام ف ةةع الا ةةدارل ر س ةةاخدم رد ةةيطاس ل ا ةةدارل رمويادة ةاس رمس ةةاضدياس ل وياة ة‬

‫رمخزن لها ذ اإلضاف إلا اداخدامها عضدي ل ادفضيات اآلج ‪.‬‬

‫نال ظ ‪:‬‬ ‫رمل خالل ح يل اه الاحا‬

‫‪-3-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫مبقةةع ي ةا البضانةةو الق سةي هفةباد الابااةةع رالذةا ي ةةا ذة اهفةباد رياةةا‬ ‫أن الاحب ة‬ ‫‪‬‬

‫عذب ضن ةةن عضد ةةي ل ةةدفع رالا ةةادل ر ةةاا الذب ةةضل يقط ةةضي ي ةةا ا ةةضة شة ة اب ي رلاحذية ة تل ةةا‬

‫اداخدم اإلنسان حض الس ع عقذضد ذ فذد اداخدم الابا أنضاع مل الاحةادن تات الةضزن‬

‫الس ا ا الا بي ألنب الاحةادن‬ ‫ي يها راد عانت الاسرضعات‬ ‫الاحدد رالص ات الاا‬

‫شةةيضياس فةةع ‪،‬ةةقع القذةةضد ذ رمةةع ز ةةادة بة الاحةةامالت الابا ة ذ أ‪،‬ة ح اةةل الةةا و‬

‫عانةةل يبئ ةاس عبي ة اسب ماةةا أده إلةةا ظهةةض القذةةضد الض لي ة ي ةةا أيةةدي الصةةاغ الةةايل عةةانضا‬

‫عذب ةةضن الضدا ةةع الا بي ة مةةل اهف ةباد مذابةةل إعصةةا ت أر شةةهادات ويا ة ردا حه ة ذ ة‬

‫ادةةاخدمت ةةاه اإلعصةةا ت فةةع الا ةةادل بةةد س مةةل الاحةةادن اةةا أ‪ ،‬ة حت مذبضل ة فةةع‬

‫الاحامل ذ رمع شيضع ادةاخدام ةاه اإلعصةا ت رالشةهادات فةع يا يةات الا ةادل ةدخ ت‬

‫الحرضم ةةات لاق ةةي يا ي ةةات الا ةةادل رالا ةةدارل إل ةةا أن اناه ةةع اهم ةةب إل ةةا أن أ‪،‬ة ة حت‬

‫الضدا ع الاصبري الاع ادارل يل اب ة الشةيرات انةل نذةضداس إلةا أن أ‪،‬ة حت القذةضد‬

‫ل قذةضد حةد أن اناهةا اامةاس يهةد القذةضد الا بية ذ‬ ‫الض لي رالضدا ةع انةل الشةرل الحةدي‬

‫لن مل اه اية رالشةاضلي الكنيةب ية‬ ‫ربالاالع اداخدم ع ا ( أي شعن) فع الاحب‬

‫دل ي ا الحدد غيب الاحدرد مل اهشيان الاع اداخدمت عالقذضد ‪.‬‬

‫إن الاشةةب حات الاةةع صةةد ا الةةدرل إليطةةان الصةةيا الذانضني ة ي ةةا الحاةةالت الض لي ة‬ ‫‪‬‬

‫رالاصة ةةبري عحاة ةةالت اانضني ة ة سة ةةاهدف ة ةةدوي ذ ة ة اهف ة ةباد فة ةةع ابة ةةضل أي أ‪،‬ة ةةل مة ةةل‬

‫عارل فض الحاالت الذانضني فع دداد الةديضن ذ مةل ة ف نةن‬ ‫اه‪،‬ضل عقذضد ذ ر قا‬

‫‪-4-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ةةالبغ مةةل أن الحسةةا ات البا ة ةةالبقضي الابا ة لةةين لهةةا الضضةةع الذةةانضنع عحا ة‬

‫اانضني إ أن اه البقةضي م ازمة باحض ةل ةاه الحسةا ات إلةا يا ية اانضنية بقةان ي ةا‬

‫ب ة القذةةضد فةةع‬ ‫رليةةا‬ ‫ا ةةو الاةةضدييل ذ ةةاا اإلضةةاف إلةةا أن الهةةدف مةةل حب ة‬

‫الابااع ض اريل ‪،‬انحع السياد ا ااصادع مل السيطبة رالباا ي ا بة القذةضد‬

‫حذية ة اد ةةاذ اب الاس ةةاضه الح ةةام لىد ةةحا رازدع ةةاد مس ةةاضه القش ةةا‬ ‫الاادارلة ة ذ ا ةةب‬

‫ا ااصادي فع الابااع ‪.‬‬

‫‪ -‬ومما سبق يمكن تعريف العملة النقدية على أنها ‪:‬‬

‫" اهداة الاةةع سةةاحال لاسةةض عاف ة الاحةةامالت د ةضان ألةةان اااقةةان د ة ع رخةةدمات أر ل ضفةةان‬

‫لاأدعة رظا هةةا ي ةةا‬ ‫الةةديضنذ ر شةةاب فةةع ةةاه اهداة أن اااةةع اباضية مةةل الخصةةا‬

‫أ سل رجن "‬

‫‪ -‬تطور النقود‪:‬‬

‫مةةبت الابااحةةات اإلنسةةاني ا اب ةةل مااالي ة مةةل الاطةةض فةةع مبةةال ادةةاخدام القذةةضد ‪ .‬رلذةةد‬

‫ا لا ان الاا ع ربداعة مب ة الاذاع ة راناهةت الاب ة‬ ‫بدأت اه الا اب ل اناهان مب‬

‫‪1‬‬
‫ا ااصاد القذدي ‪ .‬ردضف ناطبق لهاه الا اب ل عاا ي ع‪:‬‬ ‫الاع نعيشها اآلن ر ع مب‬

‫‪ -1‬متولي السيد عبد القادر ‪"،‬اقتصاديات النقود والبنوك "‪ ،‬الطبعة األولى ‪،‬عمان ‪ ،‬دار الفكر ناشرون وموزعون ‪ ،‬عمان‬
‫‪ ،2009،‬ص ‪. 14‬‬

‫‪-5-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫مرحلة االكتفاء الذاتي ‪:‬‬

‫فة ةةع دة ةةحيه إلش ة ة اع ا اياجة ةةا ه‬ ‫ل قة ةةا‬ ‫ط ة ةبة‬ ‫بة ةةدأت الاب ة ة اإلنسة ةةاني مدفضي ة ة‬

‫الشخصةةي را اياجةةات مةةل عحةةضله ذ ربةةالا يةةبف اإلنسةةان مب ة الاحةةارن اهدةةبي ذ ة‬

‫طض ت اهدبة الصايبة إلا الذبي ذ رلكل هن الحاجات اإلنساني عانةت محةدردة ربسةيط‬

‫اجة إلةةا‬ ‫آنةااي ذ فة ن الذبي ة عانةت – فةةع الاالةو – قةا عةل مةا حااجةةن ذ رلة عرةل اة‬

‫رجضد ردي أر أداة‪ -‬منل القذضد – لاسهيل يا ي الا ادل بيل أفةباد الذبي ة الضا ةدة ذ رمةل‬

‫ا لا ان الاا ع ‪.‬‬ ‫اب‬ ‫يبفت اه الاب‬

‫مرحلة المقايضة‪:‬‬

‫ي ةةا م ادلة ة دة ة ح سة ة ح أخ ةةبه أر‬ ‫ية ة‬ ‫يبف ةةت الابااح ةةات البدا ية ة ن ةةام الاذاع ة ة‬

‫خدم أخبه عرضن ال ةبد فةع اجة إليهةاذرمع مةبر الةزمل أد ي ال ةبد ‪،‬ةحضب إناةا ع اةا‬

‫فأ‪ ،‬ة ح عةةل فةةبد عاةةا‬ ‫عحاةةا إليةةن مةةل الس ة ع رالخةةدمات ذ عاةةا أد ي أ اي ة الاخص ة‬

‫فبيةةا خا‪،‬ةةا مةةل فةةبرع اإلناةةا ر يقةةا عاية ألبةةب مةةل اجا ةةن ر حصةةل ي ةةا ةةااع الس ة ع‬

‫الاع عحااجها مل مقابع ةا السة ع أر الخةدمات يةل اب ة م ادلة فةا ض إنااجةن ةا ض‬

‫إناا رخدمات اآلخب ل‪.‬‬

‫‪-6-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ف ةةع إنااج ةةن ذ ر حص ةةل ي ةةا اجا ةةن م ةةل الص ةةضف ي ةةل‬ ‫فا ةةل يق ةةا الذا ةةح ياخصة ة‬

‫اب ة م ادل ة عاي ة مةةل الذاةةح ال ةةا ض يةةل اجا ةةن مةةع مقةةا الصةةضف الةةاي عحاةةا إلةةا‬

‫الاساه ا م اشب درن ردي ‪.1‬‬ ‫الذاح ريقده فا ض مل الصضف ريرضن الاذان الاقا‬

‫ربابر الزمل ظهبت مسارئ اا الق ام ر ارل إعباز ا رياا ي ع‪:2‬‬

‫يدم رجضد ر دة ليادي لاحديد أدحا الس ع رالخدمات‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫‪،‬ةةحضب إعب ةةاد الاضاف ة ب ةةيل ل ةةات الااح ةةام يل (ال ةةا ع رالاش ةةابي) فةةع الس ةةضقذ ي ةةا‬ ‫‪‬‬

‫نسو الا ادل ‪.‬‬

‫إن يةةدم إمراني ة بز ة حةةض الس ة ع يةةؤدي إلةةا ‪،‬ةةحضب‬ ‫بز ة حةةض الس ة ع ي ة‬ ‫‪‬‬

‫مذاع اها س ع أ‪،‬اب مقها أر أال مقها ليا ‪.‬‬

‫ا ةةا به ةةا‬ ‫‪ ،‬ةةحضب اد ةةاخدام ح ةةض السة ة ع عضد ةةي ل ا ةةادل أر عاس ةةاضدع ل وياة ة را‬ ‫‪‬‬

‫عبيةبة ل اخةز ل ماةا عحاةل‬ ‫هةا أر عبةب باهةا ربالاةالع اجاهةا لاسةا‬ ‫سبو دةبي‬

‫إضاري أر ا ااال ايب دحب ا‪.‬‬ ‫‪،‬ا بها كالي‬

‫مرحلة االقتصاد النقدي‪:‬‬

‫لها اإلنسان فع ظل ن ةام الاذاع ة أدت إلةا ضةبر ة‬ ‫إن الاشرالت الااحددة الاع حب‬

‫يل شعن ما عساخدمن عضدي ل ا ادل ذ ر كضن لياان محبرف رمحةددة القسة لكةل‬ ‫ال ح‬

‫‪ - 1‬ضياء مجيد ‪ " ،‬االقتصاد النقدي " ‪ ،‬مؤسسة شباب الجامعة ‪ ،‬االسكندرية ‪ ،2008،‬ص‪.14‬‬
‫‪-2‬الوادي محمود حسين ‪،‬سمحان حسين محمد ‪ ،‬سمحان سهيل أحمد ‪ " ،‬النقود والمصارف "‪،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار المسيرة‬
‫للنشر والتوزيع والطباعة‪ ،‬عمان ‪ 2010،‬الصفحة ‪. 16 -15‬‬

‫‪-7-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الس ع الاع عحااجها فع يا ن اليضمية ذ رمةل ةاه الحاجة جةانت فكةبة ا ااصةاد القذةدي ذ‬

‫الابااةع اإلنسةانع–‬ ‫أي ا ااصاد الاي عحااد ي ا القذضد عضدةي فةع الا ةاد ت ذ ر عةي‬

‫ا ااصاد القذدي ‪.1‬‬ ‫اليا – مب‬

‫المطلب الثاني ‪ :‬خصائص النقود و أنواعها‪.‬‬

‫‪ -‬خصائص النقود‪:‬‬

‫الاة ةةع ة ةةؤدي مة ةةل خاللهة ةةا رظا هة ةةا ي ة ةةا نحة ةةض‬ ‫إن القذة ةةضد ااية ةةز ب ة ة حض الخصة ةةا‬

‫ة ةةاه‬ ‫فحالض خة ةةدم ية ةةل اب ذهة ةةا ياة ةةل القشة ةةااات ا ااصة ةةادع ر ضدة ةةحها ذ رمة ةةل بة ةةيل أ ة ة‬

‫‪2‬‬
‫ناعب ما ي ع‪:‬‬ ‫الخصا‬

‫القبول العام ‪:‬‬

‫ةةاا الذبةةضل الحةةام ادةةاقادا إلةةا‬ ‫أي أن عذبةةل الابااةةع القذةةضد ابةةض يامةةا ذ راةةد يةةا‬

‫الاذالي ةةد ذ رالح ةةادات الس ةةا دة ف ةةع الاباا ةةع رأن ةةاا الذب ةةضل الح ةةام ي ةةا ا د ةةاقاد ري ةةن إل ةةا‬

‫الحطان الاي يةا‬ ‫الويا الاا ي ل قذضد عس ح ذ أر أن الذبضل الحام ل قذضد يا ي ا أدا‬

‫ذضة الذانضن‪.‬‬ ‫ا داقاد إلين فع إ‪،‬دا القذضد ذ أر إلا الذبضل الحام الا بر‬

‫قابليتها للتجزئة‪:‬‬

‫‪-1‬السيد متولي عبد القادر‪ ،‬اقتصاديات النقود و البنوك‪ ،‬دار الفكر‪ ،‬الطبعة األولى‪ ، .2010 ،‬ص ‪.15‬‬
‫‪ - 2‬فليح حسن خلف ‪ "،‬النقود والبنوك " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬جدا ار للكتاب العالمي للنشر والتوزيع ‪ ،‬عمان ‪ ،2006،‬ص ‪. 29‬‬

‫‪-8-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الوي رده الابز يبغو اهفةباد فةع الذبةضل بهةا ذ أي أن‬ ‫رجضد فئات نذدع مخا‬

‫كةةضن القذةةضد ااب ة ل ابز ة إلةةا ر ةةدات ‪،‬ةةايبة ماسةةار الويا ة ر تلةةا عسةةهل إج ةبان‬

‫يا يات الا ادل فع الاحامالت الصايبة ذ فك اا أمرل بز القذضد إلا ر دات ‪،‬ةايبة‬

‫ل اا أمرل ضديع يا ي الا ادل ‪.‬‬

‫ر احقا آخب أن كضن ر دا ها اهدادي ااب لالنذسام إلةا ر ةدات ‪،‬ةايبة الوياة‬

‫لاقادو الاحامالت ا ااصادع ‪،‬ايبة الويا أر الاحامالت ا ااصادع الكبيةبة لاسةهيل‬

‫‪1‬‬
‫سابها ‪.‬‬

‫ندرتها النسبية‪:‬‬

‫يؤعد اانضن القةد ة ي ةا أن اهشةيان‪ -‬رمةل ضةاقها القذةضد‪ -‬كاسةو أ اية عبيةبة ن ة اسب‬

‫لاحدردع الكاي الاحبرض مقها مذا ن حب الط و ي يها ‪.‬‬

‫إن ‪ ،‬ة القةةد ة ‪ ،‬ة عبةةو أن كاسةةبها القذةةضد رإ ف ة ن ليااهةةا رابةةضل اهف ةباد لهةةا‬

‫دة ةةضف ياحبضة ةةان لالنهية ةةا ذ ر ة ةةاا مة ةةا عسة ةةاضجو ي ة ةةا الس ة ة طات الحرضمي ة ة الاحقي ة ة‬

‫راي ةةات القذ ةةضد الاضج ةةضدة ا ااصة ةةاد أن حا ةةل ي ةةا الاضفي ة ة ب ةةيل الكاية ة الاحبرض ة ة‬

‫رالكاي الاط ضب مقن ذ البغ مل أن ز ادة الكاي الاقاد مةل القذةد الاةع عبةو ضفب ةا‬

‫اةةبي أ ة اسب دة بياس ي ةةا لياة القذةةضد رخا‪،‬ة فةةع‬ ‫لةةين سادةاس فةةع م ةةال‪ ،‬سةةيط ذ راةةد‬

‫‪ -1‬عجمية محمد عبد العزيز ‪ ،‬العقاد مدحت محمد ‪ "،‬النقود والبنوك والعالقات االقتصادية الدولية " ‪،‬دار النهضة العربية‬
‫للطباعة و النشر ‪، ،‬بيروت ‪ ،1979،‬ص ‪. 23‬‬

‫‪-9-‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫القذةضد إمرانيةات ا ااصةاد‬ ‫ا ااصادعات الكبيبة إ أنن بد أن يضالو الاايب فع يةب‬

‫فع ا اع اهدحا ‪.‬‬ ‫راد ا ن اإلنااجي فالز ادة الكبيبة فع عاي القذد سا‬

‫ربقان ي ين رجو ي ا الس طات الاحقية أن بحةل الكاية الاحبرضة مةل القذةد ذةد‬
‫س‬

‫ا ا اظها ويااها ‪.‬‬ ‫لاف لااريل اهفباد مل اداخدامها ر ض را‬

‫ياحا الحصضل بها ي ةا‬ ‫القذضد الس عي ا يال جدا حي‬ ‫عرضن يب‬ ‫ر عبو أن‬

‫إلةةا ش ةبان عايةةات عبي ةبة ز ةةد يةةل ةةاجاه مةةل‬ ‫الس ة ع البخيص ة أر أن ع ةةطب القةةا‬

‫الس ع البخيص النال‪.1‬‬

‫أن تكون وحداتها متماثلة ‪:‬‬

‫أي شة ة ن ع ةةل ر ةةدة اام ةةا الض ةةدات اهخ ةةبه الاس ةةار له ةةا ف ةةع الوياة ة ذ ا ةةا‬

‫عحطةةع الااحةةام ضن ل ة حض ر ةةدات القذةةضد ليا ة مخا ة يةةل الض ةةدات اهخةةبه ؛ اهمةةب‬

‫الاي يب و ي ين رجضد ألنب مل ال ل س ح أر الخدم الضا دة ‪.2‬‬

‫الاذةا‬ ‫ف تا ن ب ال بد إلا مخا ف فئات الحا القذدع ذ عبةد ا خا ةف مةل ية‬

‫رال ةةضن رالاصةةاي رلكةةل اهر اق القذدع ة ماطا ذ ة رمابانس ة ضةةال ال ئ ة الضا ةةدة ر ةةاه‬

‫ل األةد مةل م ةاضنها عاةا‬ ‫اهر اق شرل ماكب‬ ‫السا أي ت اهفباد يل يا ي فح‬

‫ل ةةان الضض ةةع ف ةةع ي ةةال الاذاع ة ة ذ عا ةةا عب ةةو أن اك ةةضن القذ ةةضد م ةةل ر ةةدات عس ةةهل‬

‫أن ‪،‬ةةحضب الاحةةبف ي ةةا ر ةةدات محيق ة مةةل ابةةل اهفةباد يةةؤدي‬ ‫الاحةةبف ي يهةةا ذ ي ة‬

‫‪-‬ضياء مجيد‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪1. 24‬‬

‫‪ -2‬حسين عوض هللا زينب ‪ " ،‬اقتصاديات النقود والمال " ‪ ،‬دار الجامعة الجديدة ‪ ،‬االسكندرية ‪ ،2007،‬الصفحة ‪.19‬‬

‫‪- 10 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫إل ةةا ف ةةض الاحام ةةل به ةةا ما ةةا عحية ة يا ية ة الا ةةادل ري ةةدم ا س ةةاع اد ةةاخدام القذ ةةضد ف ةةع‬

‫الاح ةةامالت الاخا ة ة ذ عا ةةا أن ةةاه الس ةةا يا ةةت ي ةةا الاذ ي ةةل م ةةل جاتبية ة الاح ةةادن‬

‫عأداة رديط عانت ذضم مذام القذضد ذ رإت ا اةا اإلنسةان إلةا شةخ‬ ‫لالا و رال‬

‫خا ةةف أشةةرالها‬ ‫ل األةةد مةةل د جة نذةةارة الاحةةدن الاذةةدم لةةن عضدةةي ل ةةدفع ية‬ ‫مخةةا‬

‫رد ج نذار ها رأرزانها ‪.‬‬

‫سهولة النقل والتداول‪:‬‬

‫اايز القذضد أنها ده الحال ذ رالاقذل بها مها عسيبة فبد س مةل أن يقاذةل الاةبن‬

‫بيل اهدضاق رمحن د ع يبغو اذاع اها ذ أ‪ ،‬ح يقاذةل رمحةن عاية مةل القذةضد عحةا ظ‬

‫بها فع مح ان ري ين ف ن القذضد عبةو أن اكةضن مةل ر ةدات عسةهل ا هةا رنذ هةا مةل‬

‫مران آلخب ف ن ل اضفب اه الخا‪،‬ي فسيصحو اداخدامها ي ا نطاق رادع ‪.‬‬

‫فانال أر اق البقين رالحشبة جقيهات رالشيرات الاان لقذةضد الضدا ةع (الضدا ةع البا ة )‬

‫‪1‬‬
‫مل الا و‪.‬‬ ‫عسهل ا ها عني اب الاذا ن حال أليا‬

‫استمرارية التعامل بها لفترة مقبولة ومناسبة ‪:‬‬

‫الض ةةدة القذدعة ل ا ةةف خةةالل فاةبة اصةةيبة ذ اةةا ةةضفب ادةةاا اب‬ ‫احةةب‬ ‫أي أن‬

‫ذ هن اإل‪،‬ةدا الااكةب ل حا ة الاةع‬ ‫فةع الاكةالي‬ ‫الاحامل بهةا ا ةا ي يهةا ذرانخ ةا‬

‫‪ -1‬أبو فتوح الناقة أحمد ‪ "،‬نظرية النقود والبنوك واألسواق المالية " ‪،‬مؤسسة شباب الجامعة ‪ ،‬اإلسكندرية ‪ ،1998،‬ص‬
‫‪.10‬‬

‫‪- 11 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ةةاه ر ةةض اهمةةب الةةاي يةةب‬ ‫ل ا ةةف السةةب ع يا ةةال ا ةةاع فةةع ع ة اإل‪،‬ةةدا‬ ‫احةةب‬

‫‪1‬‬
‫القذضد الذانضني أدادا دضان أر اق نذدع أر مسرضعات محدني مسايدة ‪.‬‬

‫صعوبة تزويرها أو تقليدها ‪:‬‬

‫سحا الحرضمةات إلةا ضجيةن الاةضا د الاالية ر شةريل إدا ات رضمية أمقية ل اذ يةل مةل‬

‫ا ااا ت زر ب نذضد ا ذ ف ل ال اهفباد ي ا القذةضد رادةاخدامها ل ويةام بضظا هةا عذةضم ي ةا‬

‫ةاه النذة يقط ة مةل مصةةدالي القذةضد رإد الةةن أنهةا دة يا‬ ‫ذةاه فيهةةا ذ رأ ةد ديةةا‬ ‫أدةا‬

‫عحقةةع أنةةن لةةل عذةةضم‬ ‫إنهةةا ماةةايبة ل قذةةضد اهخةةبه الاادارلة ذ ةةاا‬ ‫رلةةل ةةبفض ي ةةا أدةةا‬

‫ةض الا ةيي ي ةا منةةل‬ ‫القذةضد رلكةل الهةدف مةل يا يةات الضااعة‬ ‫أ ةد ي ةا محارلة ز ية‬

‫اه الاحار ت ماا عحزز مل ذ اهفباد فيها رالذبضل بها‪.‬‬

‫سهولة االحتفاظ بها ‪:‬‬

‫اخ ةةزرن م ةةل السة ة ع ع ةةال مس ةةايع اهفة ةباد‬ ‫ا ةةا‬ ‫لذ ةةد عان ةةت الاذاع ة ة اط ةةو ا‬

‫لا ادلهةةا مذابةةل د ة ع يبغةةو فيهةةا ذ أمةةا فةةع اااصةةاد القذةةضد فكةةل مةةا ةةض مط ةةض مةةل الاةةبن‬

‫الويةةام ةةن ةةض أن عحةةا ظ بقذةضد محةةدردة ةؤدي مهةةام عاية عبيةبة مةةل السة ع الاةةع حةةضد ال ةةبد‬

‫‪.‬‬ ‫ا ا بها فع اااصاد الاذاع‬ ‫يا ا‬

‫‪ -‬فليح حسن خلف ‪ "،‬النقود و البنوك" ‪،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪1 .31‬‬

‫‪- 12 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الحكومة هي المصدرة للنقود ‪:‬‬

‫دع ة ة لنذة ة اهفة ةباد ف ةةع الحرضمة ة ذ لك ةةضن‬ ‫كاس ةةو القذ ةةضد ف ةةع مح ة ة الابااح ةةات ذة ة‬

‫ع البه الاع صد ا ذ اد عبادل الابن فع أن لهاه النذ مبب ات نسةبي أ اهةا‬ ‫الحرضم‬

‫ةةا ل ا ااةةال يبةةز الحرضم ة مةةل اإلع ةةان الازاما هةةا بةةاه مةةا صةةد ه مةةل نذ ةضد مذا نا ةاس‬

‫الازامات اد ذطحها جهات أخبه ي ا ن سةها ذ ر بةو الاقض ةن إلةا أنةن لةين ال ةبر ة أن‬

‫ةع البهة الاصةةد ة لهةا فةع ظةةل فشةل القذةةضد أر‬ ‫عذبةل اهفةباد ةةالقذضد لابةبد عةضن الحرضمة‬

‫يبز ا يل الويام الاهام رالضظا ف الاع ياضاع الابن أن ذضم بها‪.‬‬

‫‪ -‬أنواع النقود‪:‬‬

‫إن مسة ةةاض ات الاطة ةةض ا ااصة ةةادي ااا ة ةةت اهخة ةةا ة ةةأنضاع يدية ةةدة مة ةةل أن ة ةضاع القذة ةةضد ذ‬

‫‪1‬‬
‫اه ذ ر اه اهنضاع اانل رياا ي ع‪:‬‬ ‫ربالشرل الاي ياقادو مع مساض ات الاطض‬

‫النقود السلعية‪:‬‬

‫ر ع القذضد الاع حةادل ليااهةا القذدعة ويااهةا الاادعة السة عي أر السةضلي ذ ر ارةل‬

‫نذدع ة عةةالا ذ راةةد اباكةةب اإلنسةةان ةةاا القةةضع مةةل القذةةضد عخطةةضة أرلةةا‬ ‫ادةةاحاالها هغ ة اب‬

‫لحةةال الصةةحضبات الاةةع راجهاةةن فةةع ن ةةام الاذاع ة ذ فا خةةا مةةل البيئة الاحيطة ةةن دة حا‬

‫عسةةاخدمضن الاح ةادن غيةةب النايق ة عالحديةةدذ القحةةا‬ ‫مخا ة عضدةةي ل ا ةةادل ذ بةةدأ القةةا‬

‫‪ -1‬عجمي هيل – يسع أرسالن رمزي ياسين ‪ "،‬النقود والمصارف والنظرية النقدية " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار وائل للنشر‬
‫والتوزيع ‪ ،‬األردن ‪ ،2009،‬ص ‪. 7‬‬

‫‪- 13 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫رالببرنةةز يقةةدما عانةةت الاحةةامالت محةةدردة رليا ة الس ة ع الاا ادل ة ا ي ة ذ رلكةةل مةةع ضدةةع‬

‫عقذضد‪.‬‬ ‫الابا ة رالا اد ت اداحا ت الاحادن القفيس عالا و رال‬

‫النقود الورقية‪:‬‬

‫عان اهفباد يضزيةضن مةا لةديه مةل نذةضد محدنية‬ ‫ظهبت القذضد الض لي فع الذبن ‪ 17‬ي‬

‫ماةل عا كةضن خة از ل ديدعة رتلةا ليحا ةضا لهة با ةا اهشةيان القفيسة فةع‬ ‫لده الصيا ف‬

‫راطةةاع الطةةبق رتلةةا ن يةةب مب ةة‪ ،‬محةةيل عسةةاا‬ ‫ةةا الخ ة از ل حيةةدا يةةل أيةةدي ال صةةض‬

‫ال ا ةةدة ذ ة ة ط ةةض اهم ةةب رزادت ذة ة اهفة ةباد به ةةؤ ن الص ةةيا ف أ‪،‬ة ة ح اهفة ةباد الاضدي ةةضن‬

‫عحص ضن ي ا ‪،‬رضي ا ال حهدا ببد الضدعح اببد الط و ذ رفع بداع اهمب عانةت‬

‫أ‪ ،‬ح اهفةباد عذضمةضن با هيب ةا‬ ‫اه الصرضي اداي رلكل حد زايد الاحامالت بيل القا‬

‫ل ح ةةه ال ة حض لاسةةض الص ة ذات فةةع البيةةع رالش ةبان رتلةةا درن الحاج ة إلةةا البجةةضع إلةةا‬

‫هيةب ربةالا دخةل‬ ‫الاضدع لديه رمع الاطةض أ‪،‬ة ح مةل الاارةل ابةضل الصةا تا ةن بةدرن‬

‫‪1‬‬
‫يا ي الا ادل ر‪،‬ا نذدا‪.‬‬

‫إن القذةضد عقذةةضد رليسةت عسة ع ذ كةضن مبغضبة لةين لةةاا ها رلكةل مةةل أجةل اهشةةيان الاةةع‬

‫‪2‬‬
‫ساح ش اب ها‪.‬‬

‫‪ -1‬جالل جويدة القصاص ‪" ،‬اقتصاديات النقود والبنوك والتجارة الخارجية " ‪،‬الدار الجامعية ‪ ،‬االسكندرية ‪ ،2010،‬ص ‪.20‬‬
‫‪ - 2‬بول أ‪.‬سامويلسون ‪"،‬علم االقتصاد "‪ ،‬ترجمة موفق مصطفى ‪ ،‬ديوان المطبوعات الجامعية ‪ ،‬الجزائر ‪ ،1993،‬ص ‪.25‬‬

‫‪- 14 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫نقود الودائع ‪:‬‬

‫إن القس ة الح اةةا مةةل عاي ة القذةةضد الاحبرض ة فةةع الةةدرل الااذدم ة إناةةا كةةضن فةةع‬

‫شةةرل ردا ةةع حةةت الط ةةو لةةده البقةةضي ذ ةةاه الضدا ةةع مةةا ةةع فةةع الحويذ ة إ ديضنةةا ي ةةا‬

‫البقا ااب ة ل ةدفع ابةبد الط ةو ي يهةا ذ فهةع مسةاحذات ل ةدا قيل رالاةع عارةل حض هةا مةل‬

‫أر مة ةةل مقشة ةةأة إلة ةةا أخة ةةبه رتلة ةةا ية ةةل اب ة ة الشة ةةيرات أر أي أمة ةةب دفة ةةع ة ةةاه‬ ‫شة ةةخ‬

‫الاسةةاحذات ل ةةدا قيل ابةةل البقةةضي يةةادة مةةا كةةضن مذبضلة فةةع دةةداد الةةديضن ردفةةع لياة السة ع‬

‫رالخدماتذ ر ع ساخدم فع الحا يات الاع اط و مدفضيات ا ال‪ ،‬عبيبة عاةا سةاخدم فةع‬

‫لنيةةب مةةل الةةدرل الااذدم ة فةةع الاةةدفضيات الصةةايبة عاةةدفضيات الاسةةاه كيل لابةةا الابز ة‬

‫‪1‬‬
‫رلدفع اهجض ل اضظ يل رالحام يل‪.‬‬

‫‪2‬‬
‫مزاعا نذضد الضدا ع عاآل ع‪:‬‬ ‫ر ارل خي‬

‫ياع رالسبا ‪.‬‬ ‫أنها أال يبض ل‬ ‫‪‬‬

‫السهضل فع نذ ها رايات عبيبة رلاسافات حيدة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫عببه الاحبيبيقها عاا درناا اج ل حد‪.‬‬ ‫السهضل فع اداخدامها ي‬ ‫‪‬‬

‫ليست يبض ل اآلل رالا ف‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫يالي ل سا عاا ض الحال ل قذضد الاحدني ‪.‬‬ ‫اط و ك‬ ‫‪‬‬

‫‪ -1‬رشاد العصار ‪ ،‬رياض الحلبي ‪ " ،‬النقود والبنوك " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار صفاء للنشر والتوزيع ‪ ،‬عمان ‪ ، 2010 ،‬ص‬
‫‪. 22‬‬
‫‪ -2‬متولي السيد عبد القادر ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 25‬‬

‫‪- 15 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ر خا ةةف نذةةضد الضدا ةةع يةةل البقكقةةضت فةةع أن اهرلةةا انةةل ديقةةا ي ةةا البقةةا الابةةا ي ذ‬

‫بيقاةةا الناني ة ديقةةا ي ةةا البقةةا الابعةةزي رأن البقةةا الابةةا ي ي اةةزم باحض ةةل نذةةضد الضدا ةةع إلةةا‬

‫بقكقضت لده الط و ‪.‬‬

‫النقود االلكترونية ‪:‬‬

‫ش ةةرل‬ ‫ةةع الوياة ة القذدعة ة لحا ة ة ص ةةد‬ ‫ايابة ةب ح ةةض ال ةةا نيل القذ ةةضد ا لكابرنية ة‬

‫ذ ر ةةا خز قهةةا فةةع جهةةاز الكابرنةةع ذ‬ ‫الكابرنةةع مةةل ابةةل الذطةةاع الحةةام أر الذطةةاع الخةةا‬

‫ةةاه القذةةضد أ ةةد أشةةرال اهدرات الاالي ة البااي ة الاةةع ذةةضم ب ة حض مهاةةات‬ ‫ر ارةةل ايا ةةا‬

‫ررظا ف القذضد الاذ يدع ‪.‬‬

‫ةع و ةا ة يةل مسةاضدع ل وياة القذدعة‬ ‫عاا ايابب ال حض اآلخةب أن القذةضد ا لكابرنية‬

‫عرةةضن ماا ةةا ل ا ةةادل ال ةةض ي فةةع‬ ‫ذ عحةةا ظ ةةن فةةع شةةرل ااةةع (‪ ) Digital form‬ذ حية‬

‫الاحةةامالتذ ر بةةو أن كةةضن القذةةضد ا لكابرني ة ااب ة ل قذةةل ذالاةةدارل لالدةةاي ان ذ ل اذسةةي‬

‫ذ رأرل شةرل ل قذةضد ا لكابرنية انةل فةع طااةات الةديل‬ ‫‪1‬‬

‫رل صاضد أمام محةار ت الاز ية‬

‫(‪2)Debit Cards‬ذإضةةاف إلةةا ظهةةض أشةةرال يةةدة ع طااة الويا ة الاخزرنة ( ‪Store‬‬

‫‪ )Electronic‬ذ الش ةةيرات ا لكابرنية ة‬ ‫‪ )Value‬ذ القذ ةةد ا لكابرن ةةع (‪Cash‬‬ ‫‪Card‬‬

‫(‪.)Electronic Checks‬‬

‫‪ -1‬نادر عبد العزيز شافي ‪ " ، ،‬المصارف والنقود االلكترونية "‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬المؤسسة الحديثة للكتاب ‪ ،‬لبنان‬
‫‪ ،2007،‬ص ‪84- 83‬‬
‫‪2 -Mishkin , Federic S, "Monnaie , Banque et Marchés Finaciers ", France , Pearson‬‬
‫‪Education, 2007,Page 73.‬‬

‫‪- 16 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الثالث ‪ :‬عالقة النقود بالثروة ‪،‬السيولة و شبه النقود ‪.‬‬

‫‪ -‬النقود والثروة ‪.:‬‬

‫ذس ة اه‪،‬ةةضل فةةع أي مبااةةع إلةةا أ‪،‬ةةضل ويوي ة (الس ة ع الاادع ة الا اضد ة ) ذ رإلةةا‬

‫أ‪،‬ةةضل نذدع ة رمالي ة ر ةةع القذةةضد غيةةب الس ة عي ( أدةةه ردةةقدات رريةةضد الةةدفع ) ر اكةةضن‬

‫ةةبرة الابااةةع مةةل اه‪،‬ةةضل الحويوي ة فذ ة ذ أمةةا اه‪،‬ةةضل القذدع ة رالاالي ة فهةةع انةةل ةةبرة‬

‫عارل أن حسةو ضةال ةبرة الابااةع رإ اخا ةت‬ ‫اهفباد عأي ان فع الابااع رلكقها‬

‫النبرة الحويوي ل ابااع رأ‪ ،‬ح م الااس فيها ‪.‬‬

‫عانةةل ال ةةبر ة‬ ‫إن الاايةبات فةةع ب ة القذةةضد أر فةةع ب ة الحذةةضق الحامة رالخا‪ ،‬ة‬

‫ةاد‬ ‫الاايبات فع برة الابااع الحويوي تلا أن ز ادة فع الةديل الحةام أر ةدرن انخ ةا‬

‫عخ ض م اشبة مل النبرة الحويوية ل ابااةع رإناةا يةؤدي‬ ‫فع أدحا اهده فع البض ‪،‬‬

‫فذة إلةةا اييةةب لياة رنسة الحذةةضق الذا اة إلةةا مذةةدا النةةبرة ذ راةةد يقةةا يةةل ةةاه اآل ةةا‬

‫غيب م اشبة ي ا محدل إناا اه‪،‬ضل الحويوي ذ إ أن اه ب الا اشب رال ض ي ل اايب فةع‬

‫عرضن ي ا مباضع النبرة الذضمي رإناةا عرةضن اه ةب ي ةا‬ ‫ليا الحذضق ( اا فيها القذضد)‬

‫ضز ع اه النبرة ‪.‬‬

‫عرةةضن ةةاا الاحاةةضي ال ح ةةع ل نةةبرة بةةل الضااةةع أن‬ ‫رالقذةةضد ةةع البمةةز الاحةةدد ل نةةض ة ذ‬

‫ياكةةضن مةةل ذةةضق دفاب ة ( الضدا ةةع ) رلةةين م ةل‬ ‫البةةزن الاالةةو مةةل نذةةضد الابااةةع الحةةدي‬

‫مخزرن القذضد الس عي ر سااد اه القذضد ن حها مل عضنها د ع ساه ا رلكةل مةل اةد ها‬

‫‪- 17 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ي ةةا الا ادلة ذ إن ا ا ةةا القذةةضد ويااهةةا عحااةةد إتا ي ةةا الذةةد ة ي ةةا الاخ ةةع يقهةةا مذابةةل‬

‫نبةد أنةن‬ ‫د ع ر ذةضق أخةبه درن خسةا ة ذ رالقذةد عحة ماايةز يةل غيةبه مةل الحذةضق ية‬

‫حاةةضي القذةةضد عنةةبرة ذ ربادةةانقان القذةةضد‬ ‫مسةةا حد اام ةاس مةةل اا ا ة أ‪،‬ةةضل الابااةةع الاةةع‬

‫السة عي فة ن القذةةضد كةةضن دا اةاس مةةل ريةةضد الةةدفع ( ديةةل ) ر ة ضةةد مةةل عصةةد ا ر اا ةةا‬

‫مةةع غيب ةا مةةل الحذةضق مةةل‬ ‫خةا‬ ‫ةاا الحة مةةل عا ةا القذةةضد ( الةدا ل ) ر ةةاه الاديضنية‬

‫النبرة الحويوي ل ابااع ‪.‬‬ ‫خالل يا يات سا‬

‫‪ -‬النقود والسيولة ‪:‬‬

‫ةي ها يةل غيب ةا‬ ‫ا ةا بهةا ر‬ ‫ل قذضد خا‪،‬ةيايل ماايةز يل ةؤ ب ي ةا ل ة اه ة باد فةع ا‬

‫مل الحذضق اهخبه ر ع ‪:‬‬

‫ةةد دخةالس ذ رأن امةةاالي ال ةةبد لاباضية مةةل اهدةةه رالسةةقدات‬ ‫أن القذةةضد بةةاا ها‬

‫ادخةةا دةةضف يةةد ي يةةن دخ ةالس فةةع ‪،‬ةةض ة فا ةةدة أر بةةح ري يةةن بةةد أن‬ ‫أر سةةا‬

‫ةةحي باي ةةا م ةةل ال ةةدخل ع ةةان عار ةةل‬ ‫ةةالقذضد يقط ةةضي ي ةةا‬ ‫ا ةةا‬ ‫نال ةةظ أن ا‬

‫الحصضل ي ين لض ا ا ظ القذضد فع ‪،‬ض ة أنضاع أخبه مل الحذضق ‪.‬‬

‫أن القذةةضد لهةةا اةةد ة ي ةةا السةةيطبة ي ةةا الس ة ع رالخةةدمات ري ةةا غيب ةةا مةةل الحذةةضق‬

‫ر سااد اه الخا‪،‬ي مل ابيحاها اهدادي رعضنها أداة ل دفع مذبضل ابض س ياماس ‪.‬‬

‫‪- 18 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أر سييب اه‪،‬ةل اةا عحااجةن اهفةباد‬ ‫أما السيضل ا‪،‬طال اس فابمز إلا دبي سض‬

‫مل دة ع رخةدمات فض ة ذ أمةا د جة السةيضل القسة لى‪،‬ةضل غيةب القذدعة فابمةز إلةا‬

‫الذد ة ي ا حض ها أر ادابدلها القذضد أدبع رات مارل ردرن حال خسا ة ‪.‬‬

‫د جة ة د ةةيضلاها إل ةةا أش ةةرال‬ ‫اه‪ ،‬ةةضل م ةةل ية ة‬ ‫رف ةةع ةةاا اإلا ةةا عار ةةل ص ةةقي‬

‫اه اه‪،‬ضل أي د جة دةيضلاها صةل إلةا ‪ %100‬رمةل‬ ‫بدأ القذضد ي ا ليا‬ ‫مخا‬

‫اةا صةل فةع آخةب الذا اة إلةا اه اضةع‬ ‫أ ع الضدا ع أنضايها رالسقدات الحرضمة‬

‫حاا إلا مبهضد ررات ر قاي ا ااال درن خسا ب‪.‬‬ ‫رالحذا ات ي‬

‫‪ -‬النقود وشبة النقود ‪:‬‬

‫اان ةةل مرضن ةةات القذ ةةضد م ةةل الحا ة ة الض لية ة الاادارلة ة ف ةةع الاباا ةةع رالحا ة ة الاس ةةايدة‬

‫رالضدا ةةع البا ة ةةالبقضي الابا ة ذ رالاةةع عط ة ي يهةةا مصةةط ح ردةةا ل الةةدفع ذ ر ةةع‬

‫ؤ ب أ ي اسب م اش اسب ي ا القشا ا ااصادي فع الابااع ‪.‬‬

‫ر يضجد أع اس ما عساا أش اه القذضد ر ا ال الضدا ع اآلج ة فةع البقةضي رغيب ةا مةل‬

‫الادخبات القذدع ‪.‬‬

‫لاةةا يضجةةد مةةا عسةةاا الحضامةةل الاةةؤ بة فةةع ردةةا ل الةةدفع ر ةةع شةةال أش ة اه القذةةضد مةةع‬

‫غيب ةةا مةةل اه‪،‬ةةضل اهخةةبه اهلنةةب دةةيضل ذ ر سةةاا بهةةاا ا دة هن مرانهةةا‪ -‬سةةبو‬

‫د جة دةةيضلاها‪ -‬أن احةةضل إلةةا نذةةضد أر حةةضد إلةةا الاهةةا مةةؤ بة بةةالا فةةع عاية القذةةضد‬

‫الابااع ‪.‬‬

‫‪- 19 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫مذدا السيضل فع الابااع عرضن مل خةالل الباةع بةيل ردةا ل الةدفع رالحضامةل‬ ‫ر ليا‬

‫الاؤ بة فيها‪:‬‬

‫‪ ‬ردا ل الدفع ‪:‬‬

‫البقةضي ر ا ةال ‪،‬ةافع القذةد الااةدارل ر الحا ة‬ ‫‪، -‬افع الحا الاادارل خا‬

‫الاسايدة‪.‬‬

‫الخا‪. ،‬‬ ‫‪ -‬الضدا ع البا‬

‫‪ ‬الحضامل الاؤ بة ي ا ردا ل الدفع ‪:‬‬

‫‪ -‬الخص ةةضم ر ا ةةال ‪ :‬نسة ة القذ ةةضد ( الضدا ةةع هج ةةل الا ةةضفيب ل ةةده البق ةةضي )‬

‫ذ دراف ةةع اهمة ةضال‬ ‫ذالضدا ةةع الحرضمية ة ذردا ةةع أخ ةةبه ( س ةةا ات الاذا‪،‬ة ة رأخ ةةبه ال ةةدر‬

‫الاذاب ذ سا ات ‪،‬قدرق القذد )‬

‫‪ -‬اه‪،‬ة ةةضل ر ا ة ةةال ‪:‬اه‪ ،‬ة ةةضل اهجقبية ة ة ذ مط ضبة ةةات م ة ةةل الذط ة ةةاع الخ ة ةةا‬

‫رالس ة ة فيات راهر اق الاالي ة ة ) ذ مط ة ةةض مة ةةل البقة ةةضي الااخصص ة ة ر ا ة ةةال‬ ‫(الذة ةةبر‬

‫(اداناا ات ذ سهيالت ا اااني ذ ردا ع ضفيب )‪.‬‬

‫اياايةةات رالاخصصةةات ذ ‪،‬ةةافع‬ ‫الاةةال را‬ ‫‪ -‬بقةةضد الاضازن ة ا ةةال ‪ :‬أ‬

‫البقضد اهخبه‪.‬‬

‫‪- 20 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المبحث الثاني ‪ :‬النظريات النقدية‪.‬‬

‫المطلب األول ‪ :‬النظرية الكمية للنقود لدي االقتصاديون الكالسيكيون ‪.‬‬

‫الق ب ة ة الكاية ة ل قذ ةةضد م ةةل خ ةةالل م ةةدخ يل ا ةةا م ةةدخل الا ةةاد ت الك ية ة‬ ‫ة ة ي ةةب‬

‫صياغ ( ريشب ) ذ رمدخل اه ‪،‬دة القذدع صياغ مد د ( عابب د )‪.‬‬

‫‪ -‬مدخل المبادالت الكلية بصياغة فيشر ‪:‬‬

‫مدخل الا اد ت الك ي أن قةاي يالاة إعبابية بةيل عاية القذةد الااةضفبة ل اةدارل‬ ‫يق‬

‫القذةضد ليسةت اةاد ة ي ةا اييةب‬ ‫ربيل مساضه اهدةحا الاح ية ذ ر أن الاايةبات فةع يةب‬

‫الاسةةاض ات الحويوية ل ااايةبات ا ااصةةادع الب يسةةي عاإلناةةا رالةةدخل ردةةحب ال ا ةةدة ذ ماةةا‬

‫عحقةةع أن ز ةةادة فةةع الكاي ة الاحبرض ة مةةل القذةةضد يقةةا يقهةةا ا ةةاع فةةع محةةدل اهدةةحا‬

‫القذةةضد ماةةا يةةؤدي إلةةا ايةةب فةةع الويا ة‬ ‫الاح ي ة ربقس ة مسةةار لقس ة القاةةض فةةع يةةب‬

‫الذضمع ا داع ‪.‬‬ ‫ا داي رلين الحويوي ل قا‬

‫القذضد لاح يز أر اييب مسا ا ااصةاد هن مةا‬ ‫أي لين اإلمران ا ياااد ي ا يب‬

‫لاايةبات فةع مسةاضه اهدةحا رلةين فةع‬ ‫عحدن ل ويا القذدعة ل قشةا ا ااصةادي ةض نةا‬

‫مساضه اإلناا ‪.‬‬

‫ر لاضضةةيح ةةاا الاضاةةف الق ةةبي ايااةةد ي ةةا محةةادلايل ةةع محادل ة الا ةةادل أر الاحامةةل‬

‫رالاحادل الدخ ي ل ا ادل ‪.‬‬

‫‪- 21 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬محادل الا ادل أر الاحامل ‪:‬‬

‫صاغ اه الاحادل ذ ي ا القحض الاالع ‪:‬‬

‫‪MV = PT‬‬

‫‪M×P=V×T‬‬

‫أن ‪:‬‬ ‫ي‬

‫‪ : M‬عاي القذضد الااضفبة خالل فابة محدردة ‪.‬‬

‫‪ : V‬دبي در ان القذضد مل أجل إ اام الاحامالت ‪.‬‬

‫‪ : P‬ماضد اهدحا الاي ات ي ا أدادن محامالت الا ادل ‪.‬‬

‫القةا‬ ‫يا ةاقها حب ة‬ ‫‪ : T‬يدد الاحامالت الاع أنبةزت فةع فاةبة مةا ( شةال دة حاس اةد‬

‫ادلها منل شبان الس ع الاساحا ) ‪.‬‬ ‫الاح ع اإلجاالع إلا أنن‬

‫رمل خالل اه الاحادل يابيل أن عاي القذةد الااةضفبة فةع ا ااصةاد م ةبرب فةع يةدد‬

‫مبات اداخدام عل ر دة نذد خالل ال ابة الاحيق ساري الويا القذدع ل ا اد ت خةالل فاةبة‬

‫محيق ‪.‬‬

‫‪ ‬الاحادل الدخ ي ل ا ادل ‪:‬‬

‫بة القشةةا ا ااصةةادي رالاأليةةد ي ةةا السة ع رالخةةدمات القها ية‬ ‫عارةةل إيةةادة حب ة‬

‫تا هةةا ذ رادةةا حاد الس ة ع رالخةةدمات الاةةع عسةةا حد ا حب ةة‬ ‫الاةةع أنابةةت فةةع فا ةبة الويةةا‬

‫الذضمع أر الدخل الذضمع رتلا ادابدال ‪ T‬الدخل الذضمع ‪ Y‬لاص ح الاحادل ‪:‬‬ ‫القا‬

‫‪- 22 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪MV = PY‬‬

‫‪M×P= V×Y‬‬

‫أن ‪:‬‬ ‫ي‬

‫الذضمع ‪.‬‬ ‫‪ : Y‬الويا الحويوي ل دخل أر القا‬

‫الذضمع ‪.‬‬ ‫‪ : Y × P‬الويا اإلداي ل دخل أر القا‬

‫القذةةضد إجاةةالع‬ ‫سةو الاحادلة ف ةةع فةةع ةةال ةةات دةةبي در ان القذةةضد ذ عحةةدد يةةب‬

‫ب القشا ا ااصادي ذ فع يل إتا ا سات د ج در ان القذةضد الاذ ةو‬ ‫اإلن اق رمل‬

‫ذ ف نن لل عص ح مل السهل ي ا البهات الحرضمي الاحقية عالبقةا الابعةزي مةنالس ذ حديةد‬

‫الذةةضمع ذ ر ةض مةا عذ ةةل مةل فاي ية رداة‬ ‫القذةةضد ي ةا القةا‬ ‫مةده ةأ يب ايةبات فةع يةب‬

‫السياد القذدع ‪.‬‬

‫ياايةب فةع‬ ‫اإلجاةالع الحويذةع ‪ Y‬ذ‬ ‫ر الاالع فة ن ةاا الاةدخل يق ةب إلةا أن القةا‬

‫ةةام ل اةضا د ماةةا‬ ‫الاةةده الطض ةةل هن الاةضا د ا ااصةةادع محةةدردة ر اسة ا ااصةةاد باضظية‬

‫عبحل مساضه اهدحا يبض ل ااييب نايب الاايةبات الاةع طة أب فةع عاية القذةضد فةع ةيل‬

‫يااي ةةب بة ة اإلنا ةةا ف ةةع الا ةةده الذص ةةيب ذ عا ةةا أن الكالد ةةيا افابضة ةضا ةةات ‪ V‬هنه ةةا‬

‫اايب عنية اسب منةل أناةا اإلن ةاق ذ أدةاليو الةدفع ذ ةبرة ال ةبد رأدةحا‬ ‫حااد ي ا يضامل‬

‫ال ا دة رغيب ا ‪.‬‬

‫‪- 23 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -‬مدخل األرصدة النقدية بصياغة مدرسة ( كمبيردج )‪:‬‬

‫ب ة الا ةةاد ت رالاحامةةل‬ ‫ة اااصةةاديع عابيةةبد مةةع ريشةةب ةةضل أ اي ة‬ ‫غ ة ضاف ة‬

‫لاحةدد لكاية القذةد الةةاي عحةةا ظ ةن اهفةباد اضة اسب لةةديه ذ نةةضه اااصةاديض جامحة عبياةةبد‬

‫إلا أ اي النبرة فع حديد اه الكاي ذ ر ةبه ا ااصةاديضن شةرل يةام أن إفسةا الابةال‬

‫أمام ا اب ات اهفباد ل اأ ب ي ا النبرة ذ اخاالفاس بيل الطب الاي ادمن ريشةب رالةاي جةان ةن‬

‫إل ةةا ةةأ ب الباه ةةض حبة ة الاح ةةامالت م ةةل جان ةةو‬ ‫اااص ةةاديض عابب ةةد ذ ر ةةض م ةةا خ ة ة‬

‫ربةالنبرة رمةا عطة أب ي يهةا مةةل ايةب مةةل جانةو آخةةب ذ غة تلةةا اب ةضا احادلة ريشةب لاحديةةد‬

‫الط و ي ا القذضد ر ع ‪:‬‬

‫) ‪Md = K × ( P × Y‬‬

‫أن ‪:‬‬ ‫ي‬

‫‪ 1/7 = K‬ر ةةع لةةل كةةضن اباة فةةع الاةةده الذصةةيب بةةل اايةةب هن الحضا ةةد الاةةع عارةةل أن‬

‫ل نبرة اايب ‪.‬‬ ‫عحصل ي يها ال بد مل اهشرال الاخا‬

‫الا ةةدخل الح ةةالع يا ةةبي لىفة ةباد ب ة ة اخاي ةةا عاية ة القذ ةةد الا ةةع عحا ةةضن به ةةا م ةةل أج ةةل‬

‫الح ا ي ا بر ه إلا جانو اداخدام جزن مل القذضد مل أجل إ اام محامالت الا ادل ‪.‬‬

‫ر أ ع أ اي فه محدل در ان القذضد ‪ V‬مةل اد ةن الاةأ يب فةع مةده فاي ية السيادةات‬

‫الاع ابقا ا الحرضم ل اأ يب فع ب القشا ا ااصادي‪.‬‬

‫‪- 24 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫القذةضد أر الط ةو ي ةا‬ ‫ف تا عانت ‪ V‬ابا ف ن محادلة الط ةو ي ةا القذةضد بةيل أن يةب‬

‫الاح ة ةةع اإلجا ة ةةالعذ ر م ة ةةل جان ة ةةو آخ ة ةةب إتا عان ة ةةت ‪ V‬ماذ ة ة ة ف ن ة ةةن‬ ‫القذ ة ةةضد عح ة ةةدد الق ة ةةا‬

‫الاح ةةع اإلجاةةالع اةةا لةةض رجهةةت السيادةةات الحرضمي ة ليا ة‬ ‫عصةةحو الاقبةةؤ ويا ة القةةا‬

‫‪.M‬‬

‫أما إتا عانت ‪ V‬اايب بق ن محدل الاايب فةع ‪ M‬رلكةل فةع ا بةاه م ةاد ذ فسةا ذا لياة‬

‫الاح ةةع اإلجاةةالع احةزل يةةل الاايةبات فةع ‪ M‬ذ ر صة ح ديادة اييةب عاية القذةةضد‬ ‫القةا‬

‫غيةةب مبدعة ذ ر ةةاا مةةا عسةةاح ل بقةةا الابعةةزي ي ةةا الاقبةةؤ وياة ‪ V‬ريةةدم ا ااهةةا شةةرل‬

‫م اشب ويا ‪ M‬ذ ر عص ح اذدر ه الاأ يب فع ب القشا ا ااصادي ‪. PY‬‬

‫المطلب الثاني ‪ :‬نظرية الطلب على النقود لكينز ‪.‬‬

‫الاحةةامالت ر ةةض‬ ‫لذةةد ا ةةا ظ عيقةةز بق ب ة القذةةضد الاذ يدعة ايا ا ةةا ا ةاس ل قذةةضد اةةب‬

‫جةةزن مةةل الط ةةو الك ةةع ي ةةا القذةةضد فةةع ن ب اةةن الحام ة ذ رتعةةب عيقةةز أن الط ةةو ي ةةا‬

‫القذضد لن الن درافع ‪:‬‬

‫الاحامالت ‪.‬‬ ‫لاب‬

‫ايا ‪.‬‬ ‫ا‬ ‫لاب‬

‫الا ا ب‬ ‫لاب‬

‫ايةةا رظي ة الضدةةي فةةع الا ةةادل ردافةةع اهمةةان‬ ‫ر انةةل عةةل مةةل دافحةةع الاحةةامالت را‬

‫عيقز الط ةو‬ ‫لاساضدع مؤات ل ذضة الش اب ي يقد ريشب رمد د عابيبد ذ ربالا يال‬

‫‪- 25 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ةةال ن ةةام مةةالع سةةي‬ ‫ي ةةا القذةةضد مةةل خةةالل الةةدرافع الاسةةب لهةةاا الط ةةو فةةع ناةةضت‬

‫ض‪:‬‬

‫‪ -‬القذضد عأ‪،‬ل عانل ليا السيضل أر السةيضل تا هةا ر يضلةد يا ةد ضةاقع ةض الشةحض‬

‫اهم ةةان رالنذ ة ة فة ةةع ق ية ةةا الاحة ةةامالت رالضف ةةان الة ةةديضن رمضاجه ة ة الااط ة ةةات غية ةةب‬

‫ل سيضل القذدع ‪.‬‬ ‫الااضاح رالطا‬

‫‪ -‬السقدات عأ‪،‬ل مالع اض ل اهجل مقخ ض السيضل ر ضلد يا د فا دة نذدي ‪.‬‬

‫القذضد مل رجه ن ب جضن عيقز ع ‪:‬‬ ‫اا‬ ‫ردرافع ا‬

‫أ‪ .‬دافع الاحامالت ‪:‬‬

‫اهفةباد عط بةةضن نذةةضداس مةةل أجةةل إ اةةام محةامالت الا ةةادل الاةةع حااةةد ي ةةا الةةدخل ذ رأاةةب‬

‫ليقز مل خالل اا الةدافع الحالاة اإلعبابية بةيل ةاا البةزن مةل الط ةو ي ةا القذةضد ربةيل‬

‫اب ‪ ،‬مةل الاةال مةل أجةل دفةع فةضا يب مسةاحذ ي يةن ذ‬ ‫دخل ال بد ذ فال بد حاج لال ا ا‬

‫ذ ربالبغ مل أن اا البةزن مةل‬ ‫أر مل أجل شبان ا اياجا ن اليضمي مل الاحالت الابا‬

‫الط و ع ذد ال بد يا داس عان مل الاارل حويذن لةض أنةن ا ةا ظ انةل ةاا الاب ة‪ ،‬فةع أ‪،‬ةضل‬

‫حذة يضا ةةد ذ فة ن الاةةبن م ةةط اسب ل ا ةةحي بهةةاا إتا أ اد إ اةةام ةةاد ت ياط ةةو الويةةام بهةةا‬

‫اداخدام القذضد ‪.‬‬

‫‪- 26 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ايا ‪:‬‬ ‫ب‪ .‬دافع ا‬

‫ر ذصةةد بهةةاا الةةدافع أن اهف ةباد عحا ةةضن راي ة مةةل القذةةضد مةةل أجةةل ةةادي ذ ةةات اةةد‬

‫أناا ا داهالي الاحاادة لديه ل اذ ةو ذ عاةا أن ةاه الكاية‬ ‫ط أب فع دخضله ماا عحب‬

‫ةةضفب ماكةةأ عسةةاخدم فةةع الحةةا ت الطا ة الاةةع عرةةضن الاةةبن فيهةةا حاج ة إلةةا نذةةضد ماةةضفبة‬

‫لدعن‪.‬‬

‫جـ‪ .‬دافع الا ا ب ‪:‬‬

‫بر ةن فةع بةدا ل يديةدة ذ‬ ‫الااب ة ن يةب ضظية‬ ‫ال بد ع اضل بيل الحضا د رالاكةالي‬

‫رفةةع الصةةيا اه‪،‬ة ي رضةةح عيقةةز أن مرةةان ال ةةبد أن عحةةا ظ بنبر ةةن ي ةةا شةةرل نذةةضد أر‬

‫ي ا شرل دقدات ذ عاا أن اخايا ال بد ل سقدات عحااد ي ا الحا د الااضاع الاي اةد عأخةا‬

‫شة ةةرل ال ا ة ةةدة رالااية ةةب الااضاة ةةع فة ةةع أدة ةةحا السة ةةقدات أر الااية ةةب فة ةةع ليااهة ةةا ال أبدة ةةاالي ذ‬

‫رالاايةبات فةع دةحب ال ا ةدة ةةؤدي إلةا ايةبات فةع أدةةحا السةقدات إت أن ا ايةاس فةع دةةحب‬

‫فع الويا السضلي ل سقدات رالحرن ‪،‬حيح ‪.‬‬ ‫ال ا دة يؤدي إلا قاا‬

‫فة تا اا نةةا بةةيل ا ا ةةا ال ةةبد لسةةقدات ربةةيل ا ا اظةةن بقذةةضد ف نةةن فةةع ال اةبات الاةةع يب ةةع‬

‫فيهةةا دةةحب ال ا ةةدة ةةقخ ض فيهةةا أدةةحا السةةقدات ماةةا عشةةبع اهف ةباد لالدةةاناا فيهةةا ضاح ةاس‬

‫مقه ا اع أدحا ا مساذبالس ذ رباا أن برة ال بد محدردة ف ن ا ةن ي ةا القذةضد ياقةاا‬

‫ة ةالس شة ةبان الس ةةقدات ذ م ةةل جان ةةو آخ ةةب ةةدفع الاضاح ةةات ا ةةاع د ةةحب ال ا ةةدة اهفة ةباد‬ ‫م‬

‫‪- 27 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ةةيل القذ ةةضد ي ةةا الس ةةقدات د ةةعياس م ةةقه لا ةةادي خس ةةا ة ماضاحة ة ف ةةع الوياة ة ال أبد ةةاالي‬ ‫لا‬

‫ل سقدات ذ أي أن الحالا يرسي بيل الط و ي ا القذضد ردحب ال ا دة ‪.‬‬

‫إن فةةع إب ةباز أ اي ة دةةحب ال ا ةةدة فةةع ا دةةاد ل ي ةةا عاي ة القذةةد الاط ضب ة ماةةا عايةةز‬

‫الق ب ة الكيقز ة يةةل الق ب ةةات الكالدةةيري السةةا ذ ر ارةةل رضةةع الق ب ة الكيقز ة ل ط ةةو‬

‫ي ا القذضد فع الدال الاالي ‪:‬‬

‫) ‪Md/P = F ( R , Y‬‬

‫إت أن الط ةةو الحويذةةع ي ةةا القذةةضد ‪ Md/P‬ذ عحااةةد إعبابي ةاس ي ةةا الةةدخل الحويذةةع ‪ Y‬ذ‬

‫ريرسةةياس ي ةةا دةةحب ال ا ةةدة ا دةةاع ‪ R‬ذ ر حةةضد ادةةاخدام ال ا ةةدة ا دةةاي رلةةين الحويوي ة‬

‫ةضل‬ ‫هنن عانل الحا د ال ح ع ي ةا القذةضد ذ ر ا ةال الاايةبات الااضاحة فةع اهدةحا يقةد‬

‫اهجةةل الةةاي ياحذة يقةةده الحا ةةد ذ عاةةا أن ةةاه الدالة انةةل الط ةةو الحويذةةع رلةةين الط ةةو‬

‫( ر ة القذةد ) أي‬ ‫ا داع ي ا القذضد ذ رالهدف مل الااييز بيقهاا ض الاأليةد ي ةا ليةا‬

‫أن اهفباد يهااضن الوي الحويوي ل ااايبات رليست ليااها ا داي ‪.‬‬

‫لذد أفصةح عيقةز يةل ا ااةال أن عصةل دةحب ال ا ةدة إلةا مسةاضه مةقخ ض حبةز يقةده‬

‫القذةةضد يةةل خفي ةةن إلةةا مسةةاضه أدنةةا مةةل تلةةا ر ةةاا مةةا أا ة ي يةةن (‬ ‫ز ةةادة فةةع يةةب‬

‫اصيدة السيضل ) ذ فق اسب ياذاد اهفباد أن دحب ال ا دة الحالع أاةل مةل مسةاضاه الطبيحةع‬

‫‪- 28 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫القذةضد ي ةا‬ ‫ف نه دضف عحا ضن القذضد اإلضاري الاع ر‪،‬ة ت إلةيه نايبة ز ةادة يةب‬

‫ضا ةد‬ ‫شرل نذد ذ بل إنه دضف عذضمضن ببيع السقدات راه‪،‬ضل اهخبه الاةع حةضد ي ةيه‬

‫الحضا ةةد ي يهةةا ر‪،‬ةةل إلةةا ةةد جحةةل‬ ‫أدةةحا ا ذ إت أن قةةاا‬ ‫ة لاةةضاحه انخ ةةا‬ ‫مقخ‬

‫الاق ح مل القذضد ضق ا الحضا د ‪.‬‬

‫المطلب الثالث ‪ :‬النظرية الكمية الحديثة للنقود‪.‬‬

‫اةام ا ااصةادي الشةةهيب ( م اةضن فب ةةدمان ) يةادة ‪،‬ةةياغ ن ب ة الكاية فةع الط ةةو‬

‫اظة النةبرة ال بدعة لةده‬ ‫ي ا القذضد ذ راد قارل فب دمان الط و ي ا القذةضد عأ‪،‬ةل فةع‬

‫الحةةا ز ل القهةةا ييل لهةةاه النةةبرة ذ رعأ‪،‬ةةل فةةع اف ة أ‬ ‫أفةباد الذطةةاع الحةةا ع ايا ةةا‬

‫الاةةال لةةده أف ةباد رمؤدسةةات الذطةةاع اإلناةةاجع ذ رمهةةد فب ةةدمان لطةةب ن ب اةةن فةةع الط ةةو‬

‫ي ا القذضد الاسا ل يل دبو ا ا ا اهفباد رالاؤدسات ةالقذضد ذ رعانةت إجاباةن ا ا ةا‬

‫اهف ةباد ةةالقذضد ايا ا ةةا أ‪،‬ةةل السةةيضل الةةاي يةةؤدي الضظةةا ف الاذ يدع ة ل قذةةضد ذ را ا ةا‬

‫الاة ةةال الاسة ةةاخدم فة ةةع الحا ي ة ة اإلنااجي ة ة ذ‬ ‫ة ةةالقذضد عأ ة ةةد أشة ةةرال أ‬ ‫مؤدسة ةةات اإلناة ةةا‬

‫الحضامل الا سبة لس ضي الط و ي ةا القذةضد عأ‪،‬ةل فةع‬ ‫رشا ت دال الط و ي ا القذضد أ‬

‫الاةةال ذ راةةد ا خةةات دال ة الط ةةو ي ةةا القذةةضد ص ةةياغ‬ ‫اظ ة النةةبرة رفةةع اف ة أ‬

‫(م اضن فب دمان ) الشرل رالحالاات الاالي ‪:‬‬

‫)‪Md/P = f ( yp+ , rb+ , rs+ , rm+ , pe+ , …..‬‬

‫‪- 29 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أن ‪:‬‬ ‫ي‬

‫‪ : Md/p‬الط و الحويذع ي ا القذضد ‪.‬‬

‫‪ : yp‬الدخل الدا ر ض الويا الحالي الاخصضم لادفذات الدخل الااضاح ل ابة اض ة فةع‬

‫الاساذبل‪.‬‬

‫‪ : rb‬الحا د الااضاع مل السقدات ‪.‬‬

‫‪ : rs‬الحا د الااضاع مل اهده ‪.‬‬

‫‪ : rm‬الحا د الااضاع مل القذضد‬

‫القذضد )‪.‬‬ ‫اا‬ ‫يا ا‬ ‫‪ pe‬محدل الا خ الااضاع ( ر ض انا ضب‬

‫لذةةد ألةةد فب ةةدمان أن ل ةةبد ب ة فةةع اخايةةا البةةديل الةةاي عحةةا ظ ريةةن بنبر ةةن ذ إت أن‬

‫ا ن ي ا القذةد عأخةا الحضا ةد مةل مخا ةف البةدا ل فةع ا يا ةا ذ فهقةاي الحا ةد مةل ا ا ةا‬

‫الاةةبن ةةالقذضد ‪ rm‬ذ رالحا ةةد مةةل الس ةةقدات ‪ rb‬ذ رالحا ةةد مةةل اهد ةةه ‪ rs‬ذ رالا اضة ة ب ةةيل‬

‫ا ةةا بقذةةد أر بةةدا ل أخةةبه حااةةد ي ةةا ال براةةات بةةيل الحضا ةةد ي ةةا ةةاه البةةدا ل رالحا ةةد‬ ‫ا‬

‫القذد ذ ف تا ا حت الحضا ةد ي ةا السةقدات راهدةه راه‪،‬ةضل اهخةبه مذا نة‬ ‫اا‬ ‫مع ا‬

‫ةالقذضد ماةةا عذ ةل مةةل‬ ‫ا ةةا‬ ‫ةةل البةدا ل ي ةا ا‬ ‫ةالقذضد فة ن ال ةبد ع‬ ‫ا ةةا‬ ‫الحا ةد مةل ا‬

‫ا ة ي ةةا القذةةد ذ ر ال ةةظ مةةل الاحادل ة أن قةةاي يالا ة يرسةةي ؤعةةد ا إشةةا ة السةةالو‬

‫أي ا الحا د ي ا السقدات رالحا د ي ا اهده ذ راإلشا ة الاضج أي ا الحا د ي ا القذضد ذ‬

‫ةل‬ ‫بيل اه الحضا د رالط و ي ا القذضد ذ ف تا ا ع الحا د ي ةا السةقدات ‪ rb‬فة ن ال ةبد ع‬

‫‪- 30 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الاز د مل نذضده فةع السةقدات رمةل ة عذ ةل ماةا عحةا ظ ةن مةل القذةد ذ أمةا القسة‬ ‫ضظي‬

‫القذد ‪ rm‬ف نن عحرةن الاقةافع رالخةدمات الاةع عحصةل ي يهةا ال ةبد مةل‬ ‫اا‬ ‫ل حا د مل ا‬

‫ا ا اظن القذد اض اسب لدعن أر فع سةا ا ن البا ة ذ ر حرةن ‪ pe‬نسة الاايةب فةع أدةحا‬

‫القذضد ذ ف تا ضاةع ال ةبد‬ ‫اا‬ ‫يا ا‬ ‫الس ع ر ض انا نس الا خ الاي انل ضب‬

‫الذةضة الشة اب ي ل قذةضد ذ ف نةن دي اشةةب‬ ‫ا ةاع مسةاضه اهدةحا فةةع الاسةاذبل رمةل ة قةاا‬

‫الط ةو ي ةا القذةضد رمةل ة ز ةادة محةدل‬ ‫ن ااها راااقان د حاس بد س يقها ر اا عحقةع قةاا‬

‫در انن ‪.‬‬

‫‪- 31 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المبحث الثالث ‪:‬قياس النقود ووظائفها‬

‫المطلب األول ‪ :‬وظائف النقود‪.‬‬

‫رظا ف القذضد فع الشرل (‪: )1‬‬ ‫عارل خي‬

‫الشرل ا (‪ : )1‬رظا ف القذضد‬

‫وظائف النقود‬

‫الوظائف ذات الطابع االقتصادي‬ ‫الوظائف التقليدية‬

‫توزيع املوارد ابلنسبة‬

‫الوظائف الثانوية‬ ‫الوظائف األساسية‬
‫للدولة واملشاريع‬

‫خمزن للقيمة‬ ‫وسيط‬

‫أداة من أدوات السياسة‬
‫للتبادل‬
‫النقدية‬
‫وسيلة للمدفوعات‬ ‫وحدة‬
‫الدور االقليمي والدويل‬ ‫األجلة‬ ‫للحساب‬

‫ا ياااد ي ا بيانات ‪.‬‬ ‫المصدر ‪ :‬مل إيداد ال ا‬

‫‪- 32 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أوال ‪:‬الوظائف التقليدية ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ .1‬الوظائف األساسية‪ :‬ر اانل رياا ي ع ‪:‬‬

‫النقود كوسيط للتبادل‪:‬‬

‫إن اد ة ةةاحاال القذ ة ةةضد بض‪ ،‬ة ة ة ها رد ة ةةي ل ا ة ةةادل حذ ة ة ة أر ة ةةدي الك ة ةةانة ا ااصة ة ةةادع‬

‫(‪ )Economic efficiency‬مل خةالل ةاف الكنيةب مةل الضاةت الاصةبرف فةع ةادل‬

‫(‪ ) Exchanching‬الس ع رالخدمات ‪.‬‬

‫(‪ )A barter Economy‬إن الةةزمل الاصةةبرف فةةع‬ ‫رالانةةال قةةا اااصةةاد الاذاع ة‬

‫محارل ة م ادل ة الس ة ع رالخةةدمات يةةديا ع ة محام ة (‪ )a transaction coast‬ذ فةةع‬

‫ي ةةيه أن عش ة ة حضا أر‬ ‫الاحام ة ة يالي ة ة رتل ةةا هن القة ةةا‬ ‫اااص ةةاد الاذاع ة ة فة ة ن كة ةةالي‬

‫عسةابيبضا إلةا اجةات مزدرجة (‪)condense wants‬آنية فح ةيه أن عبةدرا شخصةا عاا ةا‬

‫الس ح أر الخدم الاع يب درنها ر ض أع ا يبغو الس ح أر الخدم الاع عحبضضنها ‪.‬‬

‫وحدة للحساب أو مقياس للقيم ‪:‬‬

‫مشةةابي ل وةةي ذ إت عذا ةةع‬ ‫إن مةةل أ ة ييةةض ن ةةام الاذاع ة يةةدم رجةةضد مويةةا‬

‫مشةابي‬ ‫ذديب لي الس ع رالخدمات سهضل رداة فةع الا ةادل أن ياخةا الابااةع اة مويةا‬

‫الاشةةابي ل وةةي‬ ‫الوةةي ذرالقذةةضد إت ذةةضم بضظي ة الاويةةا‬ ‫ل وةةي أر ر ةةدة ما ة ي يهةةا لحسةةا‬

‫‪ -1‬القريشي محمد صالح ‪" ،‬اقتصاديات النقود والبنوك والمؤسسات المالية " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬إثراء للنشر والتوزيع ‪ ،‬األردن‬
‫‪ ،2009،‬ص ‪.17‬‬

‫‪- 33 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫شةةدة‬ ‫الاسةةافات ذأر مايؤدعةةن " اهمبيةةب " فةةع ليةةا‬ ‫ا ااصةةادع مايؤدعةةن " الااةةب" فةةع ليةةا‬

‫الحب ذ ‪..‬الخ‪...‬‬ ‫الايا الكهببا ع أر مايؤدعن "الااب مرحو "فع ليا‬

‫ر غة الاحبيةةب يةةل ةةاه الضظي ة حةةدة مصةةط حات فة ن ةةاه الاصةةط حات شةةيب أدادةةا‬

‫بهةةا لةةي مخا ةةف الس ة ع رالخةةدمات فةةع‬ ‫إلةةا الاحقةةا ن سةةن ر ةةض رجةةضد ر ةةدة معيا ة ذةةا‬

‫الا ةةادل ‪ 1‬ذ ر ر ةةاا عصة ة ح اإلمر ةةان حدي ةةد لياة ة ع ةةل دة ة ح أر خدمة ة اح ةةزل ي ةةل السة ة ع‬

‫‪2‬‬
‫رالخدمات اهخبه‪.‬‬

‫‪3‬‬
‫‪ .2‬الوظائف الثانوية‪:‬‬

‫مخزن للقيمة‪:‬‬

‫اببد أن اداخدمت القذةضد عض ةدة ل احادةو رأ‪،‬ة حت مذبضلة ابةض يامةا عضدةي‬

‫ل ةدفع فةال شةا أنهةا دةضف سةاخدم ي ةةا نطةاق عبيةب عاخةزن ل وياة ذ فحامةل القذةةضد ‪-‬‬

‫ف ةةع راا ةةع اهم ةةب‪ -‬إنا ةةا ةةض ام ةةل لذ ةةضة شة ة اب ي يامة ة عس ةةاطيع أن يق ذه ةةا يب ةةب ال ةةزمل‬

‫ل حص ةةضل ي ةةا السة ة ع الا ةةع يبغ ةةو ف ةةع شة ة اب ها رف ةةع الضا ةةت الاقاد ةةو ر ةةض عح ة ة أنه ةةا‬

‫دةةاكضن مذبضل ة فةةع أي راةةت مذابةةل أي د ة ح أر خدم ة يب ةةد ا ذ لةةالا فةةالقذضد حابةةب‬

‫ةةا ت ا دةةاحبال غيةةب الااضاح ة‬ ‫مخةةزن جيةةد ل ويا ة رالاةةع بضادةةطاها عارةةل مضاجه ة‬

‫‪ -1‬شافعي محمد زكي ‪"،‬مقدمة في البنوك " ‪ ،‬دار النهضة العربية للطباعة والنشر ‪ ،‬بيروت ‪ ،‬ص ‪. 17‬‬
‫‪ - 2‬مجدي محمود شهاب ‪" ،‬اقتصاديات النقود والمال" ‪،‬دار الجامعة الجديدة للنشر ‪ ،‬اإلسكندرية ‪،2000،‬ص ‪. 25‬‬
‫‪ -3‬رشاد العصار‪ ،‬رياض الحلبي‪" ،‬النقود والبنوك" ‪،‬دار صفاء للنشر والتوزيع ‪ ،‬طبعة األولى ‪،‬األردن ‪ ، 2000،‬ص ‪. 25‬‬

‫‪- 34 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫رلةةدفع الةةديضن الاحةةددة بضادةةط القذةةضد ‪ .‬ر قةةا عبةةو م ابيةةاة أن القذةةضد كةةضن مخةةزن جيةةد‬

‫ل ويا إتا ذيت الذضة الش اب ي لها مساذبة ‪.‬‬

‫وسيلة للمدفوعات اآلجلة ‪:‬‬

‫لا ةةؤدي القذ ةةضد ةةاه الضظي ة ة يق ا ةةع أن ياة ةضافب ل قذ ةةضد ش ةةب الذب ةةضل الح ةةام رالااا ةةع‬

‫‪1‬‬
‫الن ات القسبع فع الويا فع الاساذبل‪.‬‬

‫فةع ةضا خ مسةاذ أر مةةدفضيات أر‬ ‫عخ ةةض مةل ‪،‬ة ذات ةق‬ ‫فالقشةا ا ااصةادي‬

‫ي ةا سةض اها فةع فاةبات مؤج ة ذ رالقذةضد قةا أع ةا ذةضم بضظي اهةا عاويةا‬ ‫ديضن يا‬

‫ة ةةاق ي ة ةةا لة ةةي الص ة ة ذات ذ الاة ةةدفضيات أر الة ةةديضن اآلج ة ة عذة ةةد‬ ‫ل وة ةةي احقة ةةا أن ا‬

‫‪2‬‬
‫بض دات نذدع ‪.‬‬

‫ثانيا ‪ :‬الوظائف ذات الطابع االقتصادي‪:‬‬

‫البض ب ة لالااصةاد الحةدي‬ ‫رظا ف القذضد أن عني اب مل الخصا‬ ‫بيل مل اداح اب‬

‫أخةةبه مةةل الضظةةا ف تات‬ ‫ادةةاخدام القذةةضد ذ ر القذةةضد ةةؤدي عةةالا مباضي ة‬ ‫إناةةا ةةب‬

‫‪3‬‬
‫اه الضظا ف ناعب ص خا‪ ،‬ما ي ع‪:‬‬ ‫اا ع اااصادي يام رمل أ‬

‫‪ - 1‬بسام الحجار ‪ "،‬نظام النقد العالمي وأسعار الصرف " ‪،‬الطبعة األولى" ‪ ،‬دار المنهل اللبناني ‪ ،‬بيروت ‪ ،2009 ،‬ص ‪75‬‬
‫‪.‬‬
‫‪ -2‬يسرى أحمد عبد الرحمن ‪ " ،‬اقتصاديات النقود والبنوك " ‪ ،‬الدار الجامعية ‪ ،‬االسكندرية ‪،2003 ،‬ص ‪.22‬‬
‫‪ -3‬بودياب سلمان ‪"،‬اقتصاديات النقود والبنوك "‪ ،‬المؤسسة الجامعية للدراسات والنشر والتوزيع‪ ،‬بيروت ‪ ،1996،‬ص ‪. 44‬‬

‫‪- 35 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫النقود وتوزيع الموارد بالنسبة للدولة و المشاريع‪:‬‬

‫ر حقةةع تلةةا در القذةةضد فةةع ضز ةةع الا ةضا د بةةيل مخا ةةف أرجةةن القشةةا ا ااصةةادي أي‬

‫عحةةدد عاي ة اإلناةةا فذ ة رإناةةا عحةةدد أع ةةا‬ ‫القس ة ل درل ة رالاشةةا ع ذ فاإلن ةةاق القذةةدي‬

‫إلا أيةل ةا و القذةضد " اهجةض ذ ال ضا ةد ذ ا دةاهالي ذ ا دخةا أر اإلن ةاق ا دةاناا ي ذ‬

‫ف ة ن إيةةداد مضازنةةات‬ ‫إلةةا اطةةاع الز اي ة أم الصةةقاي أم الخةةدمات " ذ ري ةةا ةةاا اهدةةا‬

‫الحرضمةةات رالاشةةا ع يةةا فةةع ‪،‬ةةض ة نذدعة مضزية بةةيل الاةةداخيل أر اإليةبادات رالاصةةا‬

‫أر اإلن اق ‪.‬‬

‫النقود أداة من أدوات السياسة النقدية‪:‬‬

‫إن مةل أ ة الضظةةا ف ال اب قة الاةع يقةةا بهةا ا ااصةةاديضن رياةا ياح ة بةةدر القذةضد ةةع‬

‫رظي اه ةةا ف ةةع الا ةةأ يب ي ةةا الاس ةةاضه الح ةةام لىد ةةحا ذ فة ةالقذضد ان ةةل لحا ز ه ةةا ا ةةضة شة ة اب ي‬

‫عسةاطيحضن أن عحصة ضن مذاب هةةا ي ةةا عاية مةةل السة ع رالخةةدمات الاةةع يبغبضنهةةا فةةع ةةدرد‬

‫لديه ‪.‬‬ ‫لاي القذضد الااا‬

‫ف تا زادت عاي القذضد الاادارل فةع الابااةع بيقاةا ظ ةت عاية السة ع الاحبرضة ا ة ذ‬

‫فالبةةد أن اضاةةع ‪ -‬مةةع ذةةان الحضامةةل اهخةةبه ي ةةا الهةةا –أن ب ةةع اهدةةحا بضجةةن يةةام ذ‬

‫رمحقة ةةا ا ة ةةاع اهدة ةةحا أن الويا ة ة الحويوي ة ة لض ة ةةدة القذة ةةد أي اض هة ةةا الش ة ة اب ي ذ بة ةةد أن‬

‫ةةقخ ض رالحرةةن ‪،‬ةةحيح يقةةدما ذةةل عاية القذةةضد ذ رمحقةةا ةةاا أن الوياة الحويوية لض ةةدة‬

‫القذةةد كةةضن يبضة دا اةةا ل اذ ةةو عقايبة لاايةةب مسةةاضه اهدةةحا ذ ر ةةاا الاذ ةةو فةةع الوياة‬

‫‪- 36 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫حيةدة الاةده ي ةا ضز ةع النةبرة رالةدخل الحويذةع‬ ‫الحويوي لض دة القذةد لةن الحديةد مةل اآل ةا‬

‫‪1‬‬
‫رمساضه القشا ا ااصادي ص يام ‪.‬‬

‫الدور اإلقليمي والدولي‪:‬‬

‫ل قذضد در يابارز نطااهةا الارةانع ذ ر عرةضن تلةا فةع إاةا الحالاةات اإلا ياية هجةل‬

‫حذي الاكامل ا ااصادي بيل اهاالي الاابار ة ذفهع سايد ي ا ز ادة الاحارن رالا ادلة‬

‫أن مباضي ة إا ياي ة محيق ة (أر ربةةا ذ درل الخ ةةي الحببةةع) سةةحا‬ ‫ذ ر ةةاا مةةا ع سةةب عي ة‬

‫حذي ا داذ اب الا ادلع ذ ر ةاا أع ةا‬ ‫إلا ب محد ت ‪،‬بف ابا بيل ياال ها اب‬

‫محاضل ن ي ا الاساضه الدرلع ذد محدرد مل الاأ يب ذ مل خالل ن ةام " ذةضق السةحو‬

‫ذبةل‬ ‫الخا‪ )S.D.R(" ،‬الاحاةضل ةن فةع ‪،‬ةقدرق القذةد الةدرلع مقةا يةام ‪ 1969‬ذ حية‬

‫ر دات ذضق السحو الخا‪ ،‬فع يا يات سديد الادفضيات بيل الدرل الاشا ع فع ةاا‬

‫الق ةةام ذ ر ر ةةدة ذةةضق السةةحو الخا‪ ،‬ة و ةةا ة يةةل يا ة مذضم ة اذةةدا محةةدد القس ة‬

‫ل حاالت اهخبه ذ ر عانةت عةل ر ةدة يقةد أدةين ةاا الق ةام سةاري در ا أمب ريةا را ةدا‬

‫ذ ةةاا الق ةةام‬ ‫ذ أي مةةا ليااةةن فةةع تلةةا الحةةيل "‪ "0.888671‬غ ابمةةا مةةل الةةا و الخةةال‬

‫القذةةدي دةايد فةةع سةةهيل يا ية الا ةةادل الةةدرلع لبهة سةةديد الاةةدفضيات ذ رلبهة يا يةةات‬

‫‪2‬‬
‫ل درل القامي ‪.‬‬ ‫اإلا اب‬

‫‪ -1‬كامل أسامة ‪ ،‬حامد عبد الغني ‪ "،‬النقود والبنوك " ‪ ،‬طبع بدار الوفاء لدنيا الطباعة ‪ ،‬ونشر بمؤسسة لورد العالمية‬
‫للشؤون الجامعية البحرين ‪ ،‬االسكندرية ‪ ،2006،‬ص ‪. 27 – 26‬‬
‫‪ -2‬بودياب سلمان ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪.45‬‬

‫‪- 37 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الثاني ‪ :‬قياس كمية النقود‬

‫القذةةضد ي ةةا أنهةةا شةةعن ي ذةةا ابةةض يامةةا فةةع الاةةدارل مةةل أجةةل ش ةبان الس ة ع‬ ‫إن حب ة‬

‫القذةةضد ذ ر قةةاي أ‪،‬ةةضل‬ ‫رالخةةدمات ردةةداد الةةديل يةةدل ي ةةا أن د ة ضي اهف ةباد عحةةدد حب ة‬

‫ادةةاخدامها لق ةةام‬ ‫ماقضي ة (الةةا و ذ سةةا ات حةةت الط ةةو ) لحبةةت در القذةةضد مةةل ي ة‬

‫الادفضيات ‪.‬‬

‫يضضةةح أي اه‪،‬ةةضل عارةةل أن نحابب ةةا نذةةضدا ذ‬ ‫السة ضعع‬ ‫لهةةاا السةةبو فة ن الاحب ة‬

‫‪1‬‬
‫داي لها ذ ر عرضن تلا سو ‪:‬‬ ‫عاي القذضد عبو إيطان حب‬ ‫رلويا‬

‫الطريقة النظرية ‪:‬‬

‫القذةةضد ادةةاخدام الق ب ة ا ااصةةادع لاحديةةد اه‪،‬ةةضل الاةةع حض هةةا القذةةضد‬ ‫يةةا حب ة‬

‫يقد ليادها ذ ر ألدت اه الق ب أن اه‪،‬ضل الاع حاةل الاأليةد ردةي ل ا ةادل سةاخدم‬

‫القذد ذ رمل اهمن ي ا تلا القذضد الاادارل ذ رردا ةع الحسةا ات البا ة ذ‬ ‫يب‬ ‫لويا‬

‫رالشةةيرات السةةيا ي رجايحهةةا سةةاخدم لةةدفع اةةل السة ع رالخةةدمات ذ ربالاةةالع حابةةب ردةةي‬

‫ل ا ة ةةادل ذ رألة ةةدت الطب ذ ة ة الق ب ة ة أن القذة ةةضد الاادارل ة ة ذ رردا ة ةةع الحسة ةةا ات البا ة ة ذ‬

‫القذضد ‪.‬‬ ‫يب‬ ‫ساخدم لويا‬ ‫رالشيرات السيا ي فذ‬

‫‪ -1‬عوض الرفاعي غالب ‪ ،‬بلعربي عبد الحفيظ ‪"،‬اقتصاديات النقود والبنوك " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار وائل نشر للتوزيع ‪،‬‬
‫األردن ‪،2012 ،‬ص ‪.78-77‬‬

‫‪- 38 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫لذةةد با ةةت الطب ذة الق ب ة حةةض اه‪،‬ةةضل الاةةع ذةةضم بضظي ة ردةةي الا ةةادل لكقهةةا أاةةل‬

‫دةةيضل مةةل القذةةضد الاادارل ة رردا ةةع الحسةةا ات البا ة ذرمةةل اهمن ة ي ةةا تلةةا سةةا ات‬

‫‪.‬‬ ‫الاضفيب لده البقضي رالاع عارل حض ها ربسبي نذدع ربأال الاكالي‬

‫الطريقة التجريبية (العلمية)‬

‫الااأ‪ ،‬ةةل الطب ذ ة ة‬ ‫ة ة را خا ةةا ذ إن الاا ةةض‬ ‫ةةاه الطب ذة ة الابقية ة ي ةةا الاال‬

‫القذةةد ذ‬ ‫يةةب‬ ‫الق ب ة فةةع حديةةد اه‪،‬ةةضل الاةةع عبةةو أن اخةةا حةةيل ا يا ةةا يقةةد ليةةا‬

‫القذةةضد عبةةو أن عرةةضن طب ذ ة بب بي ة‬ ‫جحةةل عني ة اب مةةل ا ااصةةادييل عحاذةةدرن ةةأن حب ة‬

‫القذةةضد الةةاي عاةةل شةةرل مااةةاز‬ ‫(يا ي ة ) ذ رإن ا ة اب القذةةضد عبةةو أن عحااةةد ي ةةا مويةةا‬

‫الاقبؤ لاحبعات الااايبات الاع عبو ي ا القذضد ضضيحها ر سيب ا ‪.‬‬

‫القذضد الةاي ياق ةأ شةرل جيةد ل اةبة‬ ‫إن الاشر الاع ضاجن الطب ذ الابب بي أن مويا‬

‫الةةاي ياق ةةأ احةةدل‬ ‫ياق ةةأ شةةرل جيةةد ل اةبة زمقية أخةةبه ذ رأن مويةةا‬ ‫زمقية مةةا عارةةل أن‬

‫البيد لياق أ بدر ة اهياال ‪.‬‬ ‫عرضن الاويا‬ ‫الا خ شرل جيد عارل أن‬

‫‪.‬‬ ‫داي ل قذضد ربشرل مب‬ ‫فك اا الطب ذايل اد فش اا فع حديد حب‬

‫‪- 39 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الذة ة اب رالاس ةةؤرليل ي ةةل إدا ة‬ ‫ةةام ج ةةدا ه‪ ،‬ةةحا‬ ‫القذ ةةضد شة ةرل داية ة‬ ‫ر حاب ةةب حب ة ة‬

‫القذةد شةرل داية إلدا ة السيادة‬ ‫الشؤرن ا ااصادع هنه حاجة لاحبفة مرضنةات يةب‬

‫القذدع يل اب السيطبة ي يها‪.‬‬

‫ر حابةةب البقةةضي الابعز ة الاسةةؤرل يةةل السياد ة القذدع ة ذ رعنيةةب مةةل الد ادةةات أشةةبفت‬

‫محة ةةيل ل قذة ةةضد ذ إ أن ا باكة ةةا الاة ةةالع (الاذة ةةدم‬ ‫ي يهة ةةا البقة ةةضي الابعز ة ة لاحدية ةةد حب ة ة‬

‫عاي ة‬ ‫الاكقضلةةضجع ) أده إلةةا ظهةةض أ‪،‬ةةضل جديةةدة رالاةةع ؤخةةا حةةيل ا يا ةةا يقةةد ليةةا‬

‫القذضد ‪.‬‬

‫البدرل ا (‪ : )1‬مذايين الكاي القذدع‬

‫‪M3‬‬ ‫‪M2‬‬ ‫المقياس ‪M1‬‬

‫القذد الاادارل‪ +‬الضدا ةع حةت ‪+M1‬الضدا ةةع اآلج ة ئ ردا ةةع ‪+M2‬الضدا ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ة ةةع‬ ‫القانون‬

‫اهخبه‬ ‫الاضفيب‬ ‫الط و‬

‫‪.‬‬ ‫المصدر ‪ :‬مل ايداد ال ا‬

‫‪- 40 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الثالث ‪ :‬قيمة النقود‪.‬‬

‫‪ -‬المقصود بقيمة النقود ‪:‬‬

‫ا‪،‬ةطال لياة القذةضد ي ةا محةان ماحةددة عخا ةف عةل مقهةا يةل اآلخةب ر بةو‬ ‫اد عط‬

‫‪1‬‬
‫ال صل بيقهاا فصال دليذا ذ فذد يباد بها‪:‬‬

‫الةاي عبحةل ل قذةضد ابةض فةع‬ ‫السبو الاي ذبل مةل أج ةن القذةضد فةع الاحامةل أر اهدةا‬ ‫‪‬‬

‫الحياة ا ااصادع ‪.‬‬

‫الويا ة ة الاق ياي ة ة أر الشة ةةبوي ل قذة ةةضد ر ذصة ةةد بة ةةالا ليا ة ة القذة ةةضد فة ةةع الق ة ةةام القذة ةةدي‬ ‫‪‬‬

‫الداخ ع‪.‬‬

‫الويا ة الخا جي ة ل قذةةضد أي نس ة الا ادل ة بةةيل الحا ة الضاقي ة رالحا ة اهجقبي ة ر ةاا‬ ‫‪‬‬

‫ماعحبف سحب الصبف ‪.‬ر بل دحب الصبف ليا القذضد الضاقي فع القطاق الةدرلع أر‬

‫الخةةا جع ر ةةاه الوياة الخا جية حةةدد مذةةد ة القذةةضد الضاقية ي ةةا شةبان السة ع اهجقبية‬

‫رأدحا الصبف دضان ألانت ابا أر ماايبة ‪.‬‬

‫‪ -1‬كامل أسامة ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 191-190‬‬

‫‪- 41 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الوياة الداخ ية ل قذةةضد رالااان ة فةةع اض هةةا الشة اب ي ر ذصةةد ةةالقذضد قةةا ر ةةدات الذايةةدة‬ ‫‪‬‬

‫القذدع ة ة رمشة ةةاذا ها أي ة ةةا الض ة ةةدات الاة ةةع اااة ةةع السة ةةحب اإلج ة ةةا ي فة ةةع الاحة ةةامالت‬

‫رالقها ي فع الاحض ل ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬أهمية ثبات قيمة النقد واآلثار المترتبة عليها‪:‬‬

‫ا ااصةادي الاااةد إلةا الاسةاذبل عبةو أن كةضن‬ ‫لي رعأداة ل حسةا‬ ‫إن القذضد عاويا‬

‫لها ليا ابا نسبياذ فأي ايبات فع اه الويا – عاةا عحرسةن الاسةاضه الحةام لىدةحا –‬

‫عحد مل إمراني حذي اه داف ا ااصادع صض ة مبضي ‪.‬‬

‫ةاه الاذ ةات حةضل درن الض‪،‬ةضل‬ ‫فاآل ا الاةع ةقحرن ي ةا القشةا ا ااصةادي نايبة‬

‫إلا ال مةل اإلناةا الكامةل ر اقةع ضز ةع الةدخل ضز حةا ألنةب يةاد ذ فكةضن القذةضد أدادةا‬

‫ل حدي ةد مةةل الحذةةضد القذدع ة رالحالاةةات ا ااصةةادع اهخةةبه ع ةةخ مةةل اهض ة اب الاةةع ةةقب‬

‫ااا يل الاايبات فع ليااها ‪.‬‬

‫الس ة بي ل اذ ةةات فةةع الاسةةاضه الحةةام لىدةةحا – أي فةةع ليا ة القذةةد –‬ ‫رمةةل بةةيل القاةةا‬

‫الا ةةأ يب الكبي ةةب الة ةاي يق ةةا ي ةةل تل ةةا ف ةةع هير ةةل اهد ةةحا أي ف ةةع اهد ةةحا القس ةةبي ل سة ة ع‬

‫رالخدمات ذ رة حض اهدةحا ألنةب سادةي القسة لهةاه الاايةبات عأدةحا الاةضاد اهرلية‬

‫ذ بيقاةةا ضجةةد أدةةحا لسة ع أخةةبه ةةع أاةةل ةةأ ي اب بهةةاه الاايةبات ذ عةةأجض الاةةان ذ الكهببةةان‬

‫‪ -1‬عبد المنعم السيد علي‪ "،‬اقتصاديات النقود والمصارف " ‪ ،‬األكاديمية للنشر ‪ ،‬األردن ‪ ،1998،‬ص ‪.82 -81‬‬

‫‪- 42 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫رالهةةا ف مةةنالذ ر ةةاا محقةةاه أن الاذ ةةات فةةع ليا ة القذ ةضد الش ة اب ي لةةل عرةةضن لهةةا أ ةةب ي ةةا‬

‫الهيرل الحام لىدحا فذ راناا ؤدي أع ا إلا اييبات عبيبة فع ضز ع الدخل الحويذع ‪.‬‬

‫المبحث الرابع ‪ :‬األنظمة النقدية‪.‬‬

‫المطلب األول‪ :‬ماهية النظام النقدي‪.‬‬

‫‪ -‬تعريف النظام النقدي‪:‬‬

‫عشةةال الق ةةام القذةةدي جايةةع أنةضاع القذةةضد فةةع الدرلة عاةةا عشةةال جايةةع الاؤدسةةات الاةةع‬

‫القذضد رإيدامها اإلضةاف إلةا عةل الذةضانيل راهن اة‬ ‫كضن لها الس ط رالاسؤرلي فع خ‬

‫‪1‬‬
‫القذضد‪.‬‬ ‫رالاح ياات راإلجبانات الاق ا لحا ي خ‬

‫ر الق ام القذدي ض مباضي الذضايد راإلجبانات الاع حرة م كية إ‪،‬ةدا ر‪،‬ةا القذةضد‬

‫ذ اإلضاف إلا دحو الحا القذدعة مةل الاةدارل ر حديةد ر ةدة الاحامةل القذةدي ذ ر ا ةايل‬

‫اهن اة القذدعة مةةل درلة إلةةا أخةةبه حةةا لطبيحة الاطةةض ات ا ااصةةادع را جاااوية الاةع‬

‫مبت فيها عل درل مل الدرل رالاع اضجبها شرل الق ام القذدي‪.‬‬

‫‪ -1‬العصار رشاد ‪ ،‬الحلبي رياض ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 29‬‬

‫‪- 43 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫لذةةد يةةبف الحةةال يةةدد مةةل اهن ا ة القذدع ة الاخا ة ذ ر ؤخةةا اد ة الق ةةام القذةةدي أر‬

‫‪ Monetary‬م ةةل الس ة ح أر السة ة ع الاةةع نب ةةت ر ةةدة القذ ةةد‬ ‫الذايةةدة القذدع ة ‪standard‬‬

‫نبيت يا الدرل القس إلا الا و ايل أنها ا ع اايدة الا و ‪Gold‬‬ ‫بد لاهاذ ف تا‬

‫ة فةةع آن را ةةد أا ة ي ةةا الق ةةام القذةةدي‬ ‫‪ standard‬رإتا ة بة الحا ة الةةا و رال‬

‫ذ‬ ‫ايل أنها سيب ي ا اايدة ال‬ ‫اد اايدة الاحدنيل ذ أما إتا بات القس إلا ال‬

‫‪1‬‬
‫رإتا ل يا ب يا الدرل أي محدن ايل أنها ا ع الق ام القذدي الض اع‪.‬‬

‫‪ -‬صفات النظام النقدي الجيد ‪:‬‬

‫لكةةع يةةؤدي الق ةةام القذةةدي أ دافةةن صةةض ة مذبضل ة رجيةةدة ذ بةةد رأن ياااةةع ص ة ات محيق ة‬

‫‪2‬‬
‫مقها‪:‬‬

‫إمكانيـــة إدارة الكميـــة المعروضـــة مـــن النقـــد‪ :‬رتلةةا بضادةةط الس ة ط القذدع ة الااان ة‬ ‫‪‬‬

‫البقا الابعزي‪.‬‬

‫مرونــة عــرض النقــد ‪:‬أي الذةةد ة ي ةةا الاضدةةع را نكاةاح سةةو ا اياجةةات ا ااصةةاد (‬ ‫‪‬‬

‫رجضد اهدرات )‪.‬‬

‫تساوي القوة الشرائية‪ :‬رتلا مل خالل الذةد ة ي ةا حض ةل أي نةضع مةل القذةضد إلةا نةضع‬ ‫‪‬‬

‫آخب درن أن ذد القذضد أي جزن مل اض ها الش اب ي نايب الاحض ل‪.‬‬

‫‪ -1‬ضياء مجيد‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 48 – 47‬‬

‫‪ -2‬حداد أكرم ‪ ،‬هذلول مشهور‪ " ،‬النقود والمصارف مدخل تحليلي ونظري "‪ ،‬الطبعة الثانية ‪ ،‬األردن ‪،‬دار وائل للنشر‪ ،‬عمان ‪،‬‬
‫‪ ،2008‬ص ‪.41‬‬

‫‪- 44 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ثبات قيمة النقود‪ :‬ر اا عسايد فع اداذ اب اهدحا ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫األمان ( الضمان ) ‪ :‬رعان عذصد اهمان دا ذا إمراني حض ل القذضد الض لية اإللزامية‬ ‫‪‬‬

‫رفع الضات الحاضةب ةض ضةاان الحرضمة لهةاه اهر اق ذبضلهةا بةيل‬ ‫إلا ت و أر ف‬

‫اهفباد ‪.‬‬

‫المطلب الثاني ‪ :‬أنواع األنظمة النقدية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫نظام المعدنين‪:‬‬

‫بيل ليا الحا ة الضاقية مةل جهة رلياة عةل‬ ‫الا اب‬ ‫ب كز اايدة الاحدنيل ي ا أدا‬

‫ة فةع آن را ةد مةل جهة أخةبه ‪.‬لهةاا دةايت ةاه الذايةدة ذايةدة‬ ‫مل محةدنع الةا و رال‬

‫(الاحدنيل)ذ راد أخات اه الحالا ‪ ،‬الن ات القسبع ‪.‬‬

‫‪2‬‬
‫شبر ن ام الاحدنيل ما ي ع‪:‬‬ ‫رمل أ‬

‫أن يةةا حديةةد ال ةضزن الاحةةدنع الةةاي سةةار ن ر ةةدة القذةةد فةةع عةةل مةةل الاحةةدنيل ي ةةا‬ ‫‪‬‬

‫‪.‬‬ ‫الاضالع اا ياب و ي ا تلا مل إنشان يالا ابا بيل ليا الا و رال‬

‫أن اااع الاسرضعات الاصقضي مل عل مل الاحدنيل ذضة إببان غيب محدردة ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫أن ك ةةضن ق ةةاي ب ة ة لىفة ةباد ف ةةع حض ةةل دة ة ا ا أي م ةةل الاح ةةدنيل إل ةةا مس ةةرضعات‬ ‫‪‬‬

‫ربالحرن ا ذا ل قس الذانضني الاع ذب ت بيل أرزان عل مقهاا ‪.‬‬

‫‪ -1‬الشمري ناظم محمد نوري ‪ " ،‬النقود والمصارف " ‪ ،‬دار زهران للطباعة والنشر‪،‬عمان ‪ ،2007،‬ص‪.72‬‬
‫‪ -2‬حسين عوض هللا زينب ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪.88‬‬

‫‪- 45 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪1‬‬
‫نظام المعدن الواحد‪:‬‬

‫ر ض الق ام القذدي الاي عسيب ي ا اايدة الا و ذ راد ا خا اا الق ام ‪،‬ةض ا مخا ة بةدأ‬

‫طض را خا ‪،‬ض ة د ا ا الةا و ذ ة ظهةب حةد تلةا ن ةام‬ ‫بق ام الاسرضعات الا بي ذ‬

‫لكل مل اه الصض ي ا ده ‪.‬‬ ‫الصبف الا بع ذ ردقاحب‬

‫‪2‬‬
‫شبر ن ام الاحدن الضا د‪:‬‬ ‫رمل أ‬

‫عرةضن لهةاه الحا ة‬ ‫إتا ددت الدرل ليا يا اهةا الضاقية بةضزن محةيل ل ةا و حية‬ ‫‪‬‬

‫دحب ابت القس ل ا و ‪.‬‬

‫القذضد داخل عل درل ربيل الا و الاي حضزه ‪.‬‬ ‫إتا اامت يالا بيل يب‬ ‫‪‬‬

‫الاصديب را دايباد درن أع ايضد ‪.‬‬ ‫إتااامت ب عام لحبعات الا و مل ي‬ ‫‪‬‬

‫نظام المسكوكات الذهبية (‪)Gold Coin Standard‬‬

‫عةةان القذةةد ي ةةا شةةرل مسةةرضع‬ ‫عانةةل ةةاا الق ةةام الشةةرل اهرل لذايةةدة الةةا و ذ ي ة‬

‫ةةاا الق ةةام عبةةو‬ ‫مةةل الةةا و (أي اطح ة لهةةا شةةرل محةةيل ررزن رويةةا محةةددان) رلاحذي ة‬

‫‪3‬‬
‫ضفب خاس شبر عاآل ع‪:‬‬

‫‪ -1‬عجمية محمد عبد العزيز ‪ ،‬العقاد مدحت ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 42‬‬
‫‪ -2‬كامل أسامة ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 51 – 50‬‬
‫‪ -3‬جلدة سامر بطرس ‪" ،‬النقود والبنوك " ‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار البداية ناشرون وموزعون ‪،‬عمان ‪ ،2008،‬ص ‪. 31-30‬‬

‫‪- 46 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫بد أن كضن مل محدن الا و رلها رزن رويةا محةيل‬ ‫ر دة الاحادو ‪ :‬الض دة القذدع‬ ‫‪.1‬‬

‫فةع بقةان ةاا الق ةام فهةض الةاي عحةدد ل ةا و القذةدي‬ ‫ر انل اا الشةب الحبةب اهدةا‬

‫(الاسرضي )دح اب اانضنيا‪.‬‬

‫ب ة دةةا الحا ة ‪ :‬ر ة ز يةةدة جةةدا أر بةةدرن مذابةةل لكةةل مةةل عط ةةو حض ةةل الس ة ا ا‬ ‫‪.2‬‬

‫الا بي الا مسرضعات ‪.‬‬

‫ضافب الح فع ‪،‬هب الاسرضعات الا بي ( ب الصهب )‪.‬‬ ‫رجض‬ ‫‪.3‬‬

‫ضافب ب عام لاحض ل الحاالت اهخبه الاادارل إلا القذضد الا بية السةحب‬ ‫رجض‬ ‫‪.4‬‬

‫الذانضنع النابت ل ا و ‪.‬‬

‫ب ة ة صة ةةديب رادة ةةايباد الة ةةا و ذ لكة ةةع ياحة ةةادل السة ةةحب الخة ةةا جع ل ة ةةا و مة ةةع دة ةةحبه‬ ‫‪.5‬‬

‫الداخ ع‪.‬‬

‫نظام السبائك الذهبية (‪: )Gold Bullion Standard‬‬

‫نايبة لقشةةض الحةةب الحالاية اهرلةةا دةق ‪ 1914‬اضةةطبت درل الحةةال إلةةا الاخ ةةع‬

‫يل الاسرضعات الا بي ردحبها مل الادارل ن اب لاةا اط ةن الحةب مةل ن ذةات ببية‬

‫أن قااصةت عايا ةن يقةد الاةدارل ذ رفةع ظةل‬ ‫لبيبة ساقزف ب الةا و الةاي مةا لبة‬

‫اه الذايدة ل حد اهر اق القذدع ااب لاحض ل إلا ت و بل يا ةدارل اهر اق القذدعة‬

‫اذةةدا محةةيل مةةل الةةا و‬ ‫رالذطةةع القذدع ة الاسةةايدة اإللزامي ة رأ‪ ،‬ة حت الحا ة ةةب‬

‫الااضاجةةد لةةده خ ة از ل البقةةا الابعةةزي ذ ر رةةاا اخا ةةت الاسةةرضع ر ةةت مح هةةا السةةبير‬

‫‪- 47 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الا بية ة ف ةةع ظ ةةل ن ةةام أرا ةةف ب ة ة الس ةةا إ ف ةةع ‪ ،‬ةةض ة دة ة ا ا تات أرزان عبية ةبة‬

‫عار ةةل لىفة ةباد رالاؤدس ةةات‬ ‫ية ة‬ ‫عس ةةاح با ةةدارلها داخ ي ةةا إ ف ةةع الاح ةةامالت ال ةةخا‬

‫د ةةحب الاك ةةافؤ‬ ‫حض ةةل نذضد ةةا الض لية ة ل ةةده مؤدسة ة اإل‪ ،‬ةةدا إل ةةا ت ةةو ي ةةا أد ةةا‬

‫البدة ةةاع ر ة ةةا ة ةةدارلها أع ة ةةا ي ة ةةا الاسة ةةاضه الخة ةةا جع لاسة ةةض الاة ةةدفضيات الخا جي ة ة‬

‫القاجا يل الحبز أر ال ا ض فع ميزان الادفضيات‪.‬‬

‫نظام الصرف بالذهب (‪:)Gold Exchange Standard‬‬

‫ذةةضم ةةاه اآللي ة ي ةةا حديةةد دةةحب ‪،‬ةةبف ابةةت ل حا ة الضاقي ة حا ة أجقبي ة ااب ة‬

‫ضفب ي ا السة طات القذدعة‬ ‫ل صبف الا و ر ع جض ب ‪،‬يا الصبف الا و ذ ي‬

‫حاةةالت أجقبي ة ااب ة‬ ‫ا ةةا‬ ‫كةةض ل ا ايااةةات مةةل الةةا و غطةةان لحا اهةةا ذ إت عارقهةةا ا‬

‫ل احض ل إلا ت و ر دقدات أخبه عاطان لحا اها‪.‬‬

‫النظام الورقي‪:‬‬

‫اليا فع عل درل الحال ذب ا مقا أرا ل السة حيقات‬ ‫ر ض الق ام أر الذايدة الاساخدم‬

‫ة ة – عا ةةا أن الحا ة ة‬ ‫الاح ةةدن القف ةةين ‪ -‬ال ةةا و أر ال‬ ‫ي ةةب‬ ‫ذر ةةاا الق ةةام القذ ةةدي‬

‫ليس ةةت ااب ة ة ل احض ةةل إل ةةا ةةاه الاح ةةادن ذ أي احق ةةا أن الحا ة ة ليس ةةت موياة ة ب ابم ةةات‬

‫محيق مل الا و ساطيع أن ا و دابدالها فع أي رات رإناا اةد ةقخ ض ر ب ةع أمةام‬

‫به ةةا ‪ 1‬ذ ر ياضا ةةف ايا ةةا القذ ةةضد الض لية ة موياد ةةا‬ ‫ي ةةب‬ ‫ال ةةا و هن ةةن مذاب ةةل له ةةا رلك ةةل‬

‫‪ -1‬متولي السيد عبد القادر ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 35‬‬

‫‪- 48 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ل وياة ضةةال ةةدرد الب ةةد ي ةا د جة النذ ة فةةع السة ط القذدع ة ذ رفةةع الحرضمة الاسةةؤرل‬

‫يةةل إ‪،‬ةةدا ا ذ أمةةا ي ةةا مسةةاضه الةةدرلع ف ة ن ليااهةةا احةةدد عاةةا احةةدد ليا ة أي د ة ح‬

‫احةةضل الحا ة الاح ية ي ةةا‬ ‫أر الط ةةو ذ ر‬ ‫أخةةبه فةةع السةضق ي ةةا ضةةضن آلية الحةةب‬

‫القطةةاق الةةدرلع إلةةا نذةةد ا ايةةااع اابةةل ل احض ةةل ي ذةةا ابةةض درليةةا فةةع سةةض ا لا ازمةةات إ‬

‫ياط ةو ةاا الق ةام أن حةا ظ‬ ‫إتا ضافبت ل درل الاع صد ه الاذضمةات ا ااصةادع ذ ر‬

‫ايااات الا بي ‪.‬‬ ‫مصا ف اإل‪،‬دا ل قذضد الض لي أي غطان مل ا‬

‫إت أن اشةةا اب الب‪،‬ةةيد الةةا بع عحابةةب ايةةدا ي ةةا ب ة اإل‪،‬ةةدا ذ لكةةل رجةةضد الب‪،‬ةةيد‬

‫ال ة ةةا بع ف ة ةةع الاص ة ةةا ف الابعز ة ة ة أ‪،‬ة ة ة ح عس ة ةةاخدم لس ة ةةد الحب ة ةةز ال ة ةةاي عص ة ةةيو مية ة ةزان‬

‫الادفضيات‪.‬‬

‫‪- 49 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫مزاعا رييض اهن ا القذدع‬ ‫البدرل ا (‪ : )2‬أ‬

‫العيوب‬ ‫المزايا‬ ‫األنظمة‬

‫ح ةةادل‬ ‫‪ ، ‬ةةحضب الاحاف ة ة ي ةةا اد ةةاا اب‬ ‫‪ ‬الاس ةةايدة ي ةةا ا س ةةاع بة ة‬

‫حةادل الاحةدنيل‬ ‫القس الذانضني مةع نسة‬ ‫الذايدة القذدع‬ ‫نظـــــــــام‬

‫فع السضق ‪.‬‬ ‫‪ ‬اداذ اب أدحا الصبف‬ ‫المعدنين‬

‫‪ ‬صحيح الايزان الحسابع يل ‪ ‬اخ ة ةةاالف القس ة ة ة الذانضني ة ة ة ية ة ةةل القس ة ة ة‬

‫فع السضق‬ ‫الابا‬ ‫اب ة ة اد ةةاخدام مح ةةدنيل ب ةةدل‬

‫مل محدن را د‬

‫‪ ‬ز ادة اإلناا مةل الةا و ةؤدي إلةا ز ةادة‬ ‫‪ ‬اد ة ةةاذ اب مس ة ةةاض ات اهد ة ةةحا‬

‫اهد ةةحا ن ة ة اب لز ةةادة الط ةةو ي ةةا آ ت‬ ‫الحالاي فع اهمد الطض ل ‪.‬‬

‫اد ةةاخ اب ال ةةا و‪( .‬ر ةةاا م ةةا ي ةةؤدي إل ةةا‬ ‫نظـــــــــــــــــام ‪ ‬يةةؤدي ةةاا الق ةةام يا ةةن تا يةةا‬

‫أدضأ أنضاع الا خ ‪).‬‬ ‫درن الحاج ة ة ة ة ة إل ة ة ة ة ةةا ة ة ة ة ةةدخل‬ ‫المعـــــــــــدن‬

‫‪ ‬الدرلة الاةع حااةد ن ةام الةا و دا ةةطب‬ ‫الحرضمات ‪.‬‬ ‫الواحد‬

‫ااش ةةيا م ةةع الاط ةةض‬ ‫لااطية ة ع ةةل إ‪ ،‬ةةدا‬ ‫‪ ‬إمرانية ة ة ة ة ة ة اناذ ة ة ة ة ة ةةال الاة ة ة ة ة ة ةضا د‬

‫ا ااصادي إلا شبان عاي مل الا و أر‬ ‫الحويوي بيل درل الحال ‪.‬‬

‫إن ة ةةاق اهم ة ةضال الطا ة ة إلنااجة ةةن ( ن ة ةةام‬

‫يالنم إ الدرل الاقي )‪.‬‬ ‫الا و‬

‫‪- 50 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬خطة ة ةةب ال ضضة ة ةةا رية ة ةةدم ا دة ة ةةاذ اب فة ة ةةع‬ ‫‪ ‬يااي ةةز ابرن ة ة فة ةةع اإل‪،‬ة ةةدا‬

‫الاحامالت الدرلي‬ ‫القذدي ‪.‬‬ ‫النظــــــــــام‬

‫‪ ‬خطةةب اإلف ة اب فةةع اإل‪،‬ةةدا القذةةدي رمةةا‬ ‫‪ ‬إيطة ة ة ة ةةان اهرلض ة ة ة ة ة ة لاحذية ة ة ة ة ة‬ ‫الورقي‬

‫خ نذدي‬ ‫ياب و ي ين مل‬ ‫الاضازن ا ااصادي الداخ ع ‪.‬‬

‫القذة ة ةةضد‬ ‫‪ ‬الذة ة ةةد ة ي ة ة ةةا ية ة ةةب‬

‫حب عبيبة‬

‫ا ياااد ي ا بيانات‪.‬‬ ‫المصدر ‪ :‬مل إيداد ال ا‬

‫المطلب الثالث ‪ :‬أسس وأنظمة إصدار العملة النقدية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫اانل أدن ر أن ا إ‪،‬دا الحا ريال ي ع‪:‬‬

‫‪ -‬نظام الغطاء الذهبي الكامل ‪:‬‬

‫ي ازم البقا الابعزي ر اذيد فع يا ي اإل‪،‬دا القذدي رفذا لحب الا و الاضجةضد فةع‬

‫ايةةا الةةا بع قةةا عبةةو أن عرةةضن بقسة ‪ % 100‬ذ رباحقةةا أن‬ ‫خة از ل البقةةا ذ أي أن ا‬

‫البقا الابعزي ماطا الكامل ربقس ‪. %100‬‬ ‫القذد الصاد مل ابل الحرضم مان‬

‫‪ -1‬أنس البكري ‪ ،‬وليد الصافي ‪ "،‬النقود والبنوك "‪ ،‬الطبعة األولى ‪ ،‬دار المستقبل للنشر والتوزيع ‪ ،‬عمان‪ ،2010 ،‬ص‬
‫‪.47-46‬‬

‫‪- 51 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ربالاةةالع يال ةةظ مةةل خةةالل الق ةةب فةةع ةةاا القةةضع مةةل اهن ا ة أنةةن مذيةةد لس ة طات البقةةا‬

‫الابعةةزي فةةع يا يةةات اإل‪،‬ةةدا هنةةن عشةةاب رجةةضد اطي ة عام ة ربقس ة ‪ %100‬مةةع أنةةن‬

‫عحطع ذ عام فع القذد الصاد رلاذيد فع بع ردة ط البقةا الابعةزي ةؤدي إلةا يةدم‬

‫إتا ما ديت الحاج إلا تلا ‪.‬‬ ‫الذد ة ي ا بي ا اياجات السضق القذدع أر الابا‬

‫رمةةل ةةاا الحيةةو اهدادةةع انط ذةةت الةةدرل رلبةةأت إلةةا إ ةةاع اةةبق إ‪،‬ةةدا أخةةبه ل قذةةد‬

‫ألنب مبرن مل اا الق ام ‪.‬‬

‫‪ -‬نظام اإلصدار الجزئي ‪:‬‬

‫بةةدأ ا دةةاخدام ال ح ةةع لهةةاا الق ةةام فةةع انب اة اب يةةام ‪ 1844‬ربحةةد تلةةا اناذةةل ةةاا الق ةةام‬

‫ل اطبي فع مخا ف الدرل اهر ربي اهخبه ‪.‬‬

‫عذضم اا الق ام ي ا اطية حةض الحيةض ال ةا بة فةع الق ةام السةاب – ن ةام الاطةان‬

‫الةا بع الكامةةل – ر ذةةضم م هةةضم ةةاا الق ةةام ي ةا أن عرةةضن غطةةان القذةةد الصةةاد و ةةا ة يةةل‬

‫دقدات رضمي ذ رجزن آخب ماطا الا و ‪.‬‬

‫ر حقةةع تلةةا أن عذةةضم البقةةا الابعةةزي بااطي ة القذةةد الاصةةد مةةل اب ةةن سةةقدات رضمي ة‬

‫مض ذة رمةةا زاد يةةل لياة الااطية (دةةقدات الحرضمة )يةةا اطياةةن مةةل خةةالل الةةا و ر كةةضن‬

‫الااطي فع ال رجضد ديادة ل اضدةع فةع اإل‪،‬ةدا القذةدي مةل ابةل البقةا الابعةزي لوياة‬

‫ألبب مل ليا دقدات الحرضم ‪.‬‬

‫‪- 52 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ذي ةةت ةةاه الطب ذة ة ر ةةاا الق ةةام مطبة ة ف ةةع انب اة ة اب ل اة ةبات اما ةةدت لح ةةام (‪– 1928‬‬

‫‪ )1936‬مةةع اخاالفةةات فةةع عاية القذةةد الاسةةاض لإل‪،‬ةةدا عحةةد أاصةةا ذ ربالاةةالع بةةدأ ةةاا‬

‫عارل مبا اة ال برف راهنشط ا ااصادع ذرياا حد‬ ‫الق ام نضع مل أنضاع الابرن حي‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬نظام غطاء الذهب النسبي‪:‬‬

‫عذةةضم م هةةضم ةةاا الق ةةام ي ةةا أن عرةةضن الةةا و ةةض الاطةةان ل حا ة الاصةةد ة رلكةةل فةةع‬

‫درد نس محيق ر كةضن غال ةا (‪ )50%‬مةل لياة القذةد الاصةد ر يةا الاطةان القذةدي لاةا‬

‫ذا مل الحا الاصد ة ذ و ا ة يل أر اق رضمي ر دقدات م اضن مةل ابةل الحرضمة‬

‫ذ راةةد عرةةضن أع ةةا الاطةةان ةةض و ةةا ة يةةل أ‪،‬ةةضل أخةةبه بز ةةا الحرضمة رنال ةةظ أن ةةاا‬

‫الق ام عاااز الذ يل مل الابرن مل نا ي رالباضد مل نا ي أخبه ‪:‬‬

‫الابرن ‪ :‬اانل فع يدم اشا اب الاطان القذدي الا و بقس ‪. %100‬‬ ‫‪‬‬

‫الباضد ‪ :‬ياانل فع أن اه القسة ر ةع ‪ % 50‬عاطةان ت بةع ل قذةد الاصةد ر ةع‬ ‫‪‬‬

‫حابب الحد اهاصا لإل‪،‬دا القذدي فذ ‪.‬‬

‫‪ -1‬جلدة سامر بطرس ‪،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 47‬‬

‫‪- 53 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬نظام الحد األعلى لإلصدار‪:‬‬

‫إن ةةاا الق ةةام اب ة فذ ة فةةع فبنسةةا يةةام ‪ 1820‬ر ل ة يةةا اةةض ال فةةع الاطبي ة رالاق يةةا‬

‫رتلةةا ل هةةض ذ عق ةةام إ‪،‬ةةدا نذةةدي غيةةب مةةبن ةةن عنيةةب مةةل الباةةضد فةةع مضاجه ة القشةةا‬

‫ا ااصادي ر اا السبو الب يسةع الةاي أده إلةا خةبر فبنسةا مةل ةاا الق ةام راناذ ةت إلةا‬

‫أن جح ت اإل‪،‬دا مااشيا مع اجات دضق القذد ‪.‬‬

‫يال ةةظ ي ةةا ةةاا الق ةةام عحي ةةو أداد ةةع ذ أن اي ةةب ةةاه الح ةةدرد الذص ةةضه ل ةةىر اق‬

‫الاصةد ة رالاادارلة سةاضجو ايةب فةع الذةانضن ر ةةاا عحاةا لضاةت زمقةع اض ةل يةؤ ب ةةأ يب‬

‫د بع ي ا نضا ع القشا ا ااصادي ‪.‬‬

‫‪ -‬نظام اإلصدار الحر‪:‬‬

‫عسةةاح ةةاا الق ةةام ل بقةةا الابعةةزي ‪،‬ةةدا أي مةةل القذةةضد سةةو مةةا عذةةد ه البقةةا مةةل‬

‫أ ‪،‬دة الا و أر‬ ‫اصد يقن م اشبة درن أي ا ا‬ ‫ا اياجات ل قشا ا ااصادي ذ اب‬

‫‪2‬‬
‫أي ايا ا ا آخب‪.‬‬

‫‪3‬‬
‫اا الق ام فع يا يات اإل‪،‬دا ي ا ايا ا ل اا‪:‬‬ ‫ر ا الابعيز رف‬

‫ايا ا مساضه القشا ا ااصادي‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ -1‬أنس البكري ‪ ،‬وليد الصافي ‪ ،‬مرجع سابق ‪ ،‬ص ‪. 49-48‬‬

‫‪ -2‬العصار رشاد ‪ ،‬الحلبي رياض ‪ " ،‬مرجع سابق " ‪ ،‬ص ‪. 49‬‬
‫‪ -3‬جلدة سامر بطرس ‪" ،‬مرجع السابق " ‪ ،‬ص ‪. 48‬‬

‫‪- 54 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫اج ا ااصاد الذضمع ل قذضد ‪.‬‬ ‫ايا ا‬ ‫‪‬‬

‫المبحث الخامس ‪ :‬المؤسسات النقدية المصرفية‬

‫ا ااصةادع ذ‬ ‫أ اي الا فةع مخا ةف الةق‬ ‫ا ال الق ام الاصبفع مقا فابات اض‬

‫ازيةةدت أ اياةةن مةةل يةةضم إلةةا آخةةب مةةع الاطةةض ات الهام ة الاةةع ط ة أب ي ةةا ا ااصةةادعاتذ ر‬

‫ي يةةن فذةةد أخةةا م هةةضم البهةةاز الاصةةبفع يةةدة حب ةةات رتلةةا سةةو ظةةبرف نشةةأ ن ر طةةض ه‬

‫محيق ‪.‬‬ ‫رانحرن تلا ي ا هير نذ ماا جح ن ياس خصا‬

‫المطلب االول ‪ :‬تعريف الجهاز المصرفي وأهميته‬

‫عحابةةب الق ةةام الاصةةبفع جةةزنا مةةل الق ةةام الاةةالعذ ر ةةض ن ةةام عوةةي مباةةل القشةةااات‬

‫ا الاؤدسات الاع احامل ر اةقح ا ااةان‪.‬‬ ‫بها الحا يات الاصبري رخا‪،‬‬ ‫الاع اا‬

‫ر شةةال البهةةاز الاصةةبفع الاقشةةآت الاالية ذ السة طات الاسةةؤرل يةةل السيادة القذدعة ذ أي‬

‫البقا الابعزي رالخز ق الحام ‪.‬‬

‫أوال‪ :‬تعريف الجهاز المصرفي‪:‬‬

‫‪ -‬إن ةةدخل السة طات الحام ة ذ مهاةةا عةةان نضيهةةا رأ ةةدافها ياب ةةا ا خيةةا فةةع إنشةةان ن ةةام‬

‫نذدي ر ذصد الق ام القذدي مباةضع الهيئةات رالاقشةآت الاةع شةا ي فةع إدا ة القذةضدذ عاةا‬

‫نس ةةاطيع أن نح ةةبف الق ةةام القذ ةةدي ابا ةةضع اه ر ةةام الذانضنية ة رالاق ياية ة ر ا ةةا الاذ يدعة ة‬

‫‪- 55 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ةدارل القذةضد رمةل جهة أخةبه شةبر ياةل الهيئةات الاةع خ ة‬ ‫دفها حديد شةبر خ ة‬

‫ال دارل القذضد‪.‬‬ ‫ر‬

‫لاا عذصد الق ام الاصبفع مباضع الاصا ف الحام فع ب د مةا رأ ة مةا عايةزه يةل‬

‫غي ةبه ةةض عيفي ة بعيةةو هير ة ر ب ة الاص ةةا ف الاةةع اكةةضن مقهةةاذ رعيفي ة ضز ةةع ف ةةبرع‬

‫الاص ةةا ف ي ةةا ب ةةد م ةةاذ ة ة م كية ة الاصة ةا ف ردمبه ةةا ر ض ي ةةد ا‪ .‬عا ةةا ياك ةةضن البه ةةاز‬

‫الاصبفع فع أي درل مل يدد البقضي ر خا ف رفذا لاخصصها رالدر ال حال الةاي ؤدعةن‬

‫الةداي ذ رالبل ة فةع‬ ‫فع مبااحها ر حابب أشرال البقضي مل اهمض القا ب يةل الاخصة‬

‫ةاالنم مةع اجةات الحاةالن رالابااةعذ فةع عنيةب مةل درل الحةال‬ ‫هيالل اض ي مقذ‬ ‫خ‬

‫يا ح لقا أن هيرةل البهةاز الاصةبفع عخا ةف مةل درلة هخةبه رفذةا لق امهةا ا ااصةاديذ‬

‫رد ج الحب الاع ياااع بها البهاز الاصةبفع فةع دة خططةن رديادةا ن ررضةع ببامبةن‬

‫أر مده دخل الدرل فع ضجين البهاز الاصبفع ر ق يان رعالا اجة ا ااصةاد الذةضمع‬

‫لقضع محيل مل البقضي‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬أهمية الجهاز المصرفي‪:‬‬

‫اه داف اهرلي ل ق ام الاصبفع ناعب ما ي ع‪:‬‬ ‫مل أ‬

‫‪- 56 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫فع حذية الاقاية‬ ‫المساهمة في تحقيق تنمية اقتصادية‪ :‬الق ام الاصبفع عسا‬

‫الاةةال رالقذةةضدذ‬ ‫الحامة لة أب‬ ‫ا ااصةةادع ايا ا ةةا أ ةةد أ دافةةن مةةل خةةالل ال ةضا‬

‫ا ةةدة رال ة ةضا ض‬ ‫رع ةةاا أد ةةاليو الضد ةةاا الاالية ة الاحاا ةةدة ي ةةا أدة ة ض الذ ةةب‬

‫فع الاشةا ع اإلنااجية الحويوية رعةاا جحةل أ‬ ‫الاالي مل الاال الااقض ر سا‬

‫الاال مع خببة الحال فع مبال الاقاي ‪.‬‬

‫تحقيـــق العدالـــة االقتصـــادية واالجتما يـــة‪ :‬عحابةةب ةةاا الهةةدف مةةل أبةةبز ماي ةزات‬

‫فةةع حذية الحدالة ا ااصةةادع را جاااوية ‪ .‬إت أن‬ ‫عسةةا‬ ‫الق ةةام الاصةةبفع ية‬

‫الوياة الا ادلية ل سة ع رالخةةدمات رالاةةع غال ةةا مةةا يةا‬ ‫ضز ةةع الةةدخل (النةةبرة) يةةب‬

‫الاحبيب يقها فع ‪،‬ض ة ر دات نذدع عنال الخدمات ر الاقابات‪.‬‬

‫اســتقرار قيمــة الوحــدة النقديــة‪ :‬حابةةب القذةةضد مويادةةا امةةا لاذيةةي اهشةةيان فالبةةد أن‬

‫أ داف الق ام الاصبفع‪.‬‬ ‫حظ اداذ اب فع ليااهاذ ر اا مل أ‬

‫‪- 57 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الثاني ‪ :‬نشأة الجهاز المصرفي وتطوره عبر التاريخ‬

‫ااةةد جةةار الحا يةةات الاصةةبري إلةةا يهةةد ابةةل فةةع الذةةبن ال اب ةةع ابةةل الاةةيالدذ أمةةا‬

‫اإلغب ة فذةةد يبف ةضا ابةةل الاةةيالد بةةداعات الحا يةةات الاةةع زارلهةةا البق ةضي الاحا‪ ،‬ةبة عا ةةادل‬

‫ةةالقذضد فذةةد بةةدأت فةةع الحصةةض‬ ‫‪ .‬أمةةا فك ةبة ا بةةا‬ ‫ةةظ الضدا ةةعذ مةةقح الذةةبر‬ ‫الحاةةالتذ‬

‫الضدةةطا كةبة الصةباف (الصةةيبفع) الةةاي عراسةةو دخ ةةن مةةل م ادلة الحاةةالت دةضان عانةةت‬

‫أجقبي أر مح ي ‪.‬‬

‫أما الشرل الحالع ل بقضي فذد ظهبت فع ال ابة اهخيبة مل الذةبرن الضدةطاذ أي الذةبن‬

‫‪13‬م ر‪14‬م‪ .‬رتلةةا حةةد ازد ةةا الاةةدن اإلعطالية ي ةةا إ ةةب الحةةبر الصة يبي ذ الاةةع عانةةت‬

‫عحضد بنبرات اا ة ادةا اد مقهةا‬ ‫مل أجل بهيز البي ذ رعان البي‬ ‫سا زم أمضال اا‬

‫ي يها مذابل شهادات‬ ‫الصيا ف رالابا رالصاغ ذ را ت ال بر ة فكبة الضدا ع ل احاف‬

‫دة ح ةةض الطةةبفيلذ ررياةةا حةةد مبةةبد الا هيةةب‬ ‫ادةةاي ذ ة حةةضل ادة الضدا ةةع مةةل ادة‬

‫رأخية اب ظهةةبت شةةهادات اإليةةداع لحام ةةن » ‪« endossement au porteur‬ذ أي بةةدرن‬

‫حيةةيل اد ة الاسةةا يد الةةاي انبن ة مقهةةا الشةةيا رعةةالا البقكقةةضت أي القذةةضد الض لي ة شةةر ن‬

‫الحدي ذ رل عراف الصيبفع ذبضل الضدا ع فذ ذ فذد يا ضا ي ا ادةاناا أمةضاله الخا‪،‬ة‬

‫ا ابضةةها لىف ةباد‬ ‫عحص ة ضن ي يهةةا مةةقه ذ ربحةةد ا يا ةضا ي ةةا ادةةاناا الضدا ةةع الاةةع لةةديه‬

‫ن يةةب فا ةةدةذ راةةد ذذةضا مةةل ر ان تلةةا أ با ةةا اا ة ‪ .‬رل ة قاةةن يا يةةات الصةةيبف يقةةد ةةاا‬

‫الحد فذد داحضا لحاال ه سحو أ ‪،‬دة ابارز ردا حه ذ ماا أده فع اهخيب إلا إفةال‬

‫‪- 58 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫يةةدد مةةل بيةةضت الصةةيبف نايبة حةةا رفةةان الةةديضنذ ر ةةض الشةةعن الةةاي أده ةةالا كب ل فةةع‬

‫رضمية ذةضم ح ةظ الضدا ةع رالسةهب‬ ‫نشةان بيةضت ‪،‬ةيبف‬ ‫أراخب الذبن ‪ 16‬م إلا الاطال‬

‫ي ا دالماها‪.‬‬

‫ر راا طض ت الااا دات الاالي مل الصباف إلا بيت الصيبف ة إلةا بقةاذ رأاةدم‬

‫ةةض بقةةا ببش ة ضن ‪1401‬م رعةةان عذبةةل الضدا ةةع ر خص ة الكابيةةا ت‬ ‫بقةةا اةةل ةةاا ا د ة‬

‫‪« bank a dellapiassa‬‬ ‫رأاةدم بقةا رةضمع أدةن فةع البقدلية يةام ‪1587‬م ادة‬

‫» ‪ dirialta‬رجان حد تلةا بقةا أمسةابدام يةام ‪ 1609‬رالةاي أنشة مةل أجةل سةل سةييب‬

‫رضةةاان الضدا ةةعذ رازد ةةبت أياةةال الصةةيبف فةةع عةةل مةةل إدة انياذ البب اةةالذ انب اة اب رفبنسةةا‬

‫نايب دف الاحادن القفيسة ي يهةا فةع الذةبنيل ‪ 16‬م ر‪ 17‬مذ رمقةا بداعة الذةبن ‪ 18‬م زاد‬

‫ةب‬
‫يةةدد البقةةضي فةةع أر ربةةاذ رزادت رظةةا ف البقةةضي إضةةاف إلةةا الخصة ضدةةحت فةةع اإلاة ا‬

‫رالاس ةةهيالت ا ااانية ة رخ ة ة القذ ةةضدذ ربح ةةد الن ةةض ة الص ةةقاوي ضد ةةحت الاب ةةا ة رالص ةةقاي‬

‫الااضدةةط راض ة اهجةةلذ‬ ‫ربةةالا ضدةةحت بةةدر ا البقةةضي الااخصص ة فةةع مةةقح الذةةبر‬

‫الاةةال النابةةتذ رفةةع أراخةةب الذةةبن ‪19‬مذ رمةةع ب ةةضغ ال أبدةةاالي‬ ‫ر ةةض ضةةبر ي لاكةةض ل أ‬

‫ة‬ ‫بدأت بع دخل البقضي بضادط ا ندما أر طب ذة الشةبع الذا‬ ‫اكا‬ ‫مب اها ا‬

‫أما البقضي الااخصص ف ذد أخب ظهض ةا نسةبيا رمةل بيقهةا بقةا‪ :‬السةض د ‪1668‬مذ انب اة اب‬

‫اه اهخيةبة فةع ةادئ اهمةب ياانةل فةع إ‪،‬ةدا القذةضد‬ ‫‪1694‬ذ فبنسا ‪ .1800‬رعان نشا‬

‫ر ةضلع اهياةةال الاصةةبري الحرضمية جق ةا إلةةا جقةةو مةةع اهياةال الاصةةبري الحادعة ذ رفةةع‬

‫‪- 59 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الذ ةةبن ‪19‬م ان ةةبدت ر ةةد ا ‪ ،‬ةةدا القذ ةةضد انب اة ة اب ‪1932‬مذ فبنس ةةا ‪ 1848‬ر ةةع اش ةةب‬

‫رظي اه ةةا ف ةةع الباا ة ة ي ةةا ا اا ةةان رف ةةع الذ ةةبن ‪20‬م اد ةةاذبت رظي اه ةةا عبق ةةا البق ةةضي أي‬

‫اهخيب‪.‬‬ ‫الاذب‬

‫ر ر ةةاا أنشة ةئت البق ةةضي ح ةةل الحاجة ة لاس ةةهيل الاح ةةامالتذ رالب ةةت نش ةةضة ال أبد ةةاالي‬

‫إلا أداالي ‪،‬ةقاوي رإلةا أدةاالي مالية‬ ‫ردا ات عني اب فع طض ا مل أداالي با‬

‫ا اكا ‪.‬‬

‫ةةال ل الاصةةبفع رفةةع نشةةب لضا ةةن فةةع ةةض‬ ‫ةةل لإلغب ة فةةع القهةةض‬ ‫ر بجةةع ال‬

‫ال حب اهبيض الااضد ذ ر ا اا البرمان فع ال ةل الاصةبفع ي ةا اإلغب ة ذ راناشةب الحاةل‬

‫أ جان الحال الذدع ا ساع دا بة الق ضت البرمانع‪.‬‬ ‫اه‪،‬ضل الاصبري اإلغب وي فع مح‬

‫ر سابشةةد ا ااص ةةاديضن فةةع الحرة ة ي ةةا د ج ة نا ةةان الق ةةام الاصةةبفع ح ةةدة د ةةل‬

‫رياا بيقها ا ااا جض ب ا عارل إجاالها رياا ي ع‪:‬‬ ‫يسي ب‬

‫اهفةبادذ رمةده اناشةا الاؤدسةات‬ ‫ا اةل الةضيع أر الحةادة الاصةبري فةع ن ةض‬ ‫‪ -‬مذدا‬

‫الاصبري فع شاا أنحان البالد؛‬

‫درد ن ات ردا ل البقا الابعزي فع الهياق ي ا الق ام ا ااانع فع مباضي ‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫‪- 60 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أوال‪ :‬تطور النظام المصرفي في الدول الرأسمالية‪:‬‬

‫ماةا شةا ريةن أن د جة الاذةدم فةع الابااةع اةةأ ب ادةاخدام القذةضدذ أي ز ةادة الاذةةدم‬

‫ا ااصةةادي ةةدفع إلةةا ز ةةادة ادةةاخدام القذةةضدذ ربةةالا نبةةد فةةع الابااحةةات الااذدم ة أن عةةل‬

‫مةل الحسةا ات الاصةبري رالقذةضد رالضدا ةع اةد ادةةابدلت جايحهةا ةالقذضد رمةل ة فة ن البقةةضي‬

‫حة ةةو در ا فحة ةةا ذ عاة ةةا أن ة ةةاه اهخي ة ةبة خا ة ةةف رياة ةةا بيقهة ةةا اخاالفة ةةا م حضظة ةةا حة ةةا لقة ةةضع‬

‫الضظا ف الاع ؤديها رابيح الحا يات الاع ذضم بها فع ا ااصاد الذضمعذ رلهاا نبد إلةا‬

‫فةع‬ ‫جانو البقةضي الابا ة ذ البقةا الابعةزي رلاؤدسةات الاصةبري رالاالية الاةع اخصة‬

‫الز ايةةع‬ ‫ذةةدع نةةضع محةةيل مةةل ا ااةةان عبقةةضي اهياةةال رالبقةةضي الحذا ة ربقةةضي الاس ة ي‬

‫رالبقضي الصقاوي ر حابب جايحها عبقضي ماخصص ‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬النظم المصرفية المختلفة‪:‬‬

‫‪ -1‬في الدول الرأسمالية المتقدمة‪:‬‬

‫ياش ةةرل الق ةةام الاص ةةبفع ف ةةع ال ةةدرل ال أبد ةةاالي الااذدمة ة ي ةةا الحا ةةضم م ةةل البق ةةا‬

‫الابعة ةةزي رمباضي ة ة مة ةةل الاصة ةةا ف الابا ة ة ي ة ةةا اخة ةةاالف د ج ة ة خصصة ةةهاذ رعة ةةالا‬

‫مباضي مل الاصا ف الااخصص ا ااان محيل رأع ةا مباضية مةل بيةضت الاةال حاةل‬

‫لاصةةا ف ‪،‬ةةايبةذ إضةةاف إلةةا جانةةو الحديةةد مةةل الاقشةةآت الضدةةيطي مةةل اهدةضاق القذدعة‬

‫رالاالي ‪.‬‬

‫‪- 61 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -2‬في الدول االشتراكية‪:‬‬

‫ي حةةو در البقةةا‬ ‫يا ةةال الق ةةام الاصةةبفع فةةع غالةةو اه يةةان بقةةا الدرل ة حي ة‬

‫إلةةا جانةةو يةةدد‬ ‫الابعةةزي ربقةةا ا ااةةان فةةع آن را ةةدذ ر حابةةب الابجةةع اهخيةةب لالاا ة اب‬

‫مل الاصا ف ياضلا عل مقها رظا ف مصبري محيق ‪.‬‬

‫‪ -3‬في األقطار العربية‪:‬‬

‫اصف الاالمح الحام لىن ا الاصبري فع اهاطا الحببي اا ي ع‪:‬‬

‫إلةا شة ن‬ ‫أ‪ -‬لل الب دان الحببي اناذ ت مل ا ندما القذدي الكامل مع الذةضه ا دةاحاا‬

‫إلا اداذالل نذدي كامةل فةع أراخةب السة حيقاتذ عاةا أن ن ة الصةبف‬ ‫اداذالل نذدي‬

‫خا ف مل ب د إلا آخبذ فانال الباا الاحرا رالكام نبد ا فع الب از ب رالحةباقذ أمةا‬

‫الحب الكام نبد ا فع لبقان ردرل الخ ي الحببع‪.‬‬

‫ب‪ -‬ضج ةةد ف ةةع ع ةةل ال ةةدرل الحببية ة بق ةةضي مبعز ة ة رع ه ةةا رضمية ة ذ أم ةةا القسة ة ل به ةةاز‬

‫الاصبفع ريارل ذسيان فع اهاطا الحببي إلا ال مباضيات‪.‬‬

‫‪ ‬اهرلةةا الاصةةا ف مؤماة ر ةةع فةةع عةةل مةةل الب از ةةبذ ليبيةةاذ السةةضدانذ الصةةضمالذ الةةيالذ‬

‫ر حةةد مصةةب ال اب ةةدة فةةع مبةةال ةةأمي البقةةضيذ رلكةةل فةةع أراخةةب السة حيقات‬ ‫الحةباقذ دةةض‬

‫ظهبت البقضي اهجقبي الاع اامت اح فبرع لها‪.‬‬

‫‪- 62 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬الناني ر شال اهجهزة الاصبري الضاقية رالحببية راهجقبية ر ا ةو ي يهةا م كية الذطةاع‬

‫رنبد ا فع الااب ذ ضننذ لبقانذ اه دنذ الكض تذ السةحضدع ذ الةيالذ ر ال ةظ‬ ‫الخا‬

‫فةةع ةةا اهاطةةا مبةةدأ الاةةدخل الحرةةضمع رالباا ة ي ةةا الاصةةا فذ عاةةا ذةةف رضما هةةا‬

‫الاال‪.‬‬ ‫مضاف الدي رالاساندة ل أب‬

‫ة الاصةةا ف الاةةع قااةةع هنةضاع ماحةةددة مةةل البقسةةيات ر ا ةةو ي ةةا ن امهةةا‬ ‫‪ ‬النالنة ر‬

‫الاصبفع الحقصب اهجقبع شةرل عامةل رراضةح رنبةد ا فةع الدرلة الخ يبية رنةبة منةل‬

‫ال حب لذ اإلما اتذ اطب‪.‬‬

‫ةةض رجةةضد الاصةةا ف الابا ة (أي بةةا ة‬ ‫ج‪ -‬لاةةا أن الطةةا ع الاالةةو فةةع الةةدرل الحببي ة‬

‫الابةا ة‬ ‫يضجد فع عل مقها مصةبف ماخصة‬ ‫داخ ي رخا جي يدا الب از ب رمصب ي‬

‫الخا جي )ذ عاا ضجد مصا ف اداناا فع يدد ا يل مل الدرل مقها الب از ةب أر مصةا ف‬

‫ماخصص ة يذا ة أر ‪،‬ةةقاوي أر ز اوي ة فةةع مح اهةةاذ ر حابةةب الاصةةا ف الااخصص ة‬

‫دينة نسةةبيا فةةع الحةةال الحببةةعذ عاةةا يضجةةد نةةضع مةةل الاصةةا ف الشةةحبي ر ةةع مضجةةضدة فةةع‬

‫الب از ةةبذ الااةةب ذ مض اانيةةاذ دةةض ذ السةةحضدع ذ ر حاةةل فةةع حةةض الةةدرل الحببي ة لبقةةان‬

‫رالخ ي الحببع خا‪ ،‬ال حب ل‪.‬‬

‫‪- 63 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫د‪ -‬ما زال البقةضي اهجقبية حاةل فةع حةض اهاطةا الحببية رياضمةا ةا الاةع لة أخةا‬

‫مبدأ أمي البقضيذ ي اا أن البقضي اهجقبي عانت الس اا فع ال هض فع الحال الحببع‪.‬‬

‫ة‪ -‬أخ حت حض اهاطا الحببي أجهز ها الاصبري لباا البقضي الابعز فيهةا بةق‬

‫الاشةةب ع فاةةنال فةةع الحةباق ‪1950‬ذ مصةةب ‪1957‬ذ لبقةةان ‪1963‬ذ الب از ةةب ‪1964‬ذ ةةضنن‬

‫رالااةةب ‪...1967‬الةةخذ رنصةةت عةةل الاشةةب حات ي ةةا اهدةةن الحام ة ل باا ة ي ةةا البقةةضي‬

‫ايااع رالاحض ل الخا جع‪...‬الخ ‪.‬‬ ‫رمبال ا ااان رإدا ة ا‬

‫و‪ -‬لاةةا ظهةةبت مقش ةةآت مالي ة جديةةدة ر امة ة فةةع الس ة حيقات م ةةل أ اهةةا‪ :‬مؤدس ة اض ةةل‬

‫اطب ة ذ مؤدس ة اض ةةل مشةةابع ذ ظهةةض بقةةضي إدةةالمي ريةةدد ا اآلن ز ةةد ي ةل اه بحةةيل‬

‫رأرلها أدن فع اإلما ات الحببي الااحدة دق ‪.1974‬‬

‫المطلب الثالث‪ :‬هيكل الجهاز المصرفي‪.‬‬

‫الااي ةزة ل ق ةةام الاصةةبفع يةةل اآلخةةب اانةةل فةةع عيفي ة بعيةةو‬ ‫مةةل أ ة الخصةةا‬

‫هير ةةنذ ر ب ة الاصةةا ف الاةةع اكةةضن مقهةةاذ ريةةدد ضز ةةع فةةبرع الاصةةا ف فةةع الةةبالدذ ة‬

‫م كية الاصةةا ف ر بع ة دمبهةةا أر ض يةةد ا ردةةقاطبق لكةةل خا‪،‬ةةي مةةل ةةاه الخصةةا‬

‫ي ا ده عاا ي ع‪:‬‬

‫‪- 64 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أوال‪ :‬هيكل النظام المصرفي‪:‬‬

‫قاي أشرال ماحددة لارضنات الهيرل الاصبفع رمقها‪:‬‬

‫‪ .1‬المصـــرف ذو المكتـــب الواحـــد‪ :‬ر ذصةةد بهةةا محةةل ياةةل را ةةد فةةع مرةةان را ةةدذ ر ةةض‬

‫مساذل دا ن‪.‬‬

‫‪ .2‬المصــرف ذو الفــروع المتعــددة‪ :‬ر ةةؤدي خدما ةةن فةةع ألنةةب مةةل محةةل ر ؤلةةف عةةل ةةاه‬

‫ال برع عيانا اانضنيا را دا عشبف ي يها الاراو الب يسع‪.‬‬

‫‪ .3‬مجموعـــة المصـــارف‪ :‬ر ةةع اةةألف مةةل مباضي ة الاصةةا ف الااا ك ة مةةل ابةةل شةةبع‬

‫ذ راد كضن اه الاصا ف تات مراو را د أر تات فبرع ماحددة‪.‬‬ ‫اا‬

‫‪ .4‬سلســلة المصــارف‪ :‬ر ةةع شة ن مباضية الاصةةا ف الااذةةدم تعب ةةا رياةةا يةةدا مةةا ياح ة‬

‫ابيحييل‪.‬‬ ‫ابيحع را د أر يدة أشخا‬ ‫الا كي إت أنها قا بيد شخ‬

‫ثانيا‪ :‬حجم المصرف وفروعه‪:‬‬

‫مذايين ب الاصةبف ةع مضجةضدات الاصةبف أر بة ابرضةن ل ايةب أر‬ ‫مل أ‬

‫اهخيةب ةض‬ ‫مالن أر ب الضدا ع رالاويا‬ ‫أ‬ ‫را داناا ات محا أر مذدا‬ ‫ب الذبر‬

‫مةةال‬ ‫اه ة القسة ل بقةةضي الابا ة رالاةةع سةةاا بقةضي الضدا ةةعذ فةةع ةةيل حابةةب بة أ‬

‫القس ل اصا ف الااخصص ‪.‬‬ ‫مويا‬ ‫الاا ضي أ‬

‫‪- 65 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أمة ةةا فة ةةبرع الاصة ةةبف فأ اياهة ةةا كاة ةةل فة ةةع ا دة ةةاذالل ي ة ةةا مة ةةده ة ةةضفب الخة ةةدمات‬

‫الاصبري فع ب د ما حدد مرا و الاصا ف رين ليادةا حةدد السةران ر قةاي مذةايين أخةبه‬

‫لد ج القشا ا ااصادي رع انة الاسييب‪.‬‬

‫‪ .1‬ملكيـــة المصــــارف‪ :‬د ةةب رأن ا ق ةةا إن الاص ةةبف ةةض و ةةا ة ي ةةل مقش ةةأة مالية ة ةةؤدي‬

‫بحةةا مةةل ر ا هةةاذ راةةد نشةةأت الاصةةا ف شةةرل فةةبدي أر يةةا ع ة‬ ‫خةةدمات محيق ة ر حذ ة‬

‫ة ة ذ ع ةةل ةةاا ياح ة ة‬ ‫اك ةةا رالش ةةبعات الذا‬ ‫ط ةةض ت إل ةةا ش ةةبعات مس ةةا ا ة ة يبف ةةت ا‬

‫ةةاه الا كية ر حضلهةا إلةةا م كية جااوية ر ةاا‬ ‫الا كية ال بدعة ل اصةبف راةةد قاةزع الدرلة‬

‫نذصةةد ةةن ةةأمي أي نذةةل م كية البقةةا الذةةانضن مةةل م كية فةةبد أر مباضية أفةباد إلةةا م كية‬

‫جااوي مان ة الدرلة هن مصةا ف ا ااصةاد الةضاقع عالذ ةو فةع جسة اإلنسةانذ ر ابعةز‬

‫م ةةدخبات الباه ةةض رالدرلة ة ف ةةع الاقش ةةآت الاص ةةبري رن ة ة اب إلمرانيا ه ةةا الاالية ة ف ةةع ذ ةةدع‬

‫ر اض ةةل ا دةةاناا ات ربالاةةالع الاةةأ يب ي ةةا مسةةاضه رنضوي ة القشةةا ا ااصةةاديذ‬ ‫الذةةبر‬

‫فة ن الدرلة ا شةةابالي رالقامية بةةدأ باةةأمي الاصةةا ف ابةل ةةأمي الصةةقاي رالابةةا ة رغيب ةةا‬

‫مل الذطايات‪.‬‬

‫‪- 66 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫مبب ات أمي الاصا ف ما ي ع‪:‬‬ ‫‪ .2‬تأميم المصارف‪ :‬رأ‬

‫أ‪ -‬مبررات تتعلق بالنتائج السلبية للملكية الفردية في هذا القطاع‪:‬‬

‫‪ ‬يدم الابان الاصا ف لااط ات الاقاي ا ااصادع يقد ضز ع اداخدامات أمضالها‪.‬‬

‫‪ ‬ظهض ا ذ اجاااوي محيق سيطب ي ا يةدد الاصةا فذ اةا أنةن عااةد نذضد ةا إلةا‬

‫الحذضل ا جاااوي را ااصادع رالسيادي ‪.‬‬

‫حذي الببح‪.‬‬ ‫‪ ‬الاقافس الشديدة بيل الاصا ف اب‬

‫الا ةةال اهجقب ةةع ي ةةا ي ةةدد مقه ةةا ر ضجي ةةن اد ةةاخدامات أمضاله ةةا ا ةةا يال ة ة‬ ‫‪ ‬د ةةيطبة أ‬

‫دياد الااضليل اهجانو‪.‬‬

‫ب‪ -‬مبررات تتعلق بالنتائج اإليجابية للملكية العامة في هذا القطاع‪:‬‬

‫ا ااصاد‪.‬‬ ‫‪ ‬ضجين الاصا ف لخدم الاقاي ا جاااوي مل أجل القهض‬

‫‪ ‬ق ي الاسهيالت الاصبري رتلا بضضحها ي ا أدن د يا ‪.‬‬

‫‪ ‬ز ةةادة دةةيطبة البقةةا الابعةةزي ي ةةا يا يةةات الاحض ةل الخةةا جع الاةةع االاةةا حةةضل إلةةا‬

‫الاصا ف الخا‪. ،‬‬

‫‪- 67 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬عسايد الاأمي فع ق ي الاصا ف فع شرل مباضيات ة مصةا ف عبيةبة حاةل ي ةا‬

‫ر فع مساضه الك انة‪.‬‬ ‫أدن اإلناا الضادع ماا يؤدي إلا خ ض الق ذات اإلدا‬

‫‪ .3‬انــدماج المصــارف‪ :‬إن انةةدما الاصةةا ف اصةةبف را ةةد اةةد عحةةدن فةةع أي درل ة مةةا‬

‫دضان عانت اشابالي أر أداالي ذ ر ةض عحذةو يةادة يا يةات ةأمي الاصةا ف ي ةا أدةا‬

‫أنن جزن مل البهاز الاصبفع‪ .‬رلالندما مزاعا يديدة ناعب مقها‪:‬‬

‫اإلدا ‪.‬‬ ‫أ‪ -‬حذي الضفض ات فع الاكالي‬

‫‪ -‬قض ع الخدمات الاذدم فع الاصبف الاض د ليادا بابعيز ةا فةع مبةا ت محةددة ابةل‬

‫ا ندما ‪.‬‬

‫فع أدان الحا يات‪.‬‬ ‫را داناا ات رالاخص‬ ‫‪ -‬ضز ع الذبر‬

‫الضا د ابيعيا أر محقض ا‪.‬‬ ‫ل شخ‬ ‫د‪ -‬ز ادة درد الذبر‬

‫ه‪ -‬ذ يةةل الاقافس ة مةةل الاصةةا فذ رإ ازل ة ازدرا أر عن ةبة فةةبرع الاصةةا ف فةةع مقةةاا‬

‫محيق ‪.‬‬

‫اهمضال بيل الاقاا الباباري ‪.‬‬ ‫ر‬ ‫ر‪ -‬سهيل اناذال‬

‫‪- 68 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الرابع ‪ :‬مكونات الجهاز المصرفي‬

‫ياك ةةضن البه ةةاز الاص ةةبفع م ةةل مباضية ة م ةةل الاؤدس ةةات ا ااانية ة أداد ةةها البق ةةا‬

‫الابعة ةةزيذ راضامهة ةةا البقة ةةضي الابا ة ة ذ عاة ةةا اة ةةألف مة ةةل ية ةةدة أن ة ةضاع مة ةةل الاؤدسة ةةات الاة ةةع‬

‫فةةع ذةةدع نةةضع محةةيل مةةل ا ااةةان أر الاك ةةل حاجةةات ميةةدان محةةيل مةةل ميةةاديل‬ ‫اخصة‬

‫القشا ا ااصادي‪.‬‬

‫‪-1‬البنك المركزي‪:‬‬

‫عحابة ةةب البقة ةةا الابعة ةةزي مؤدس ة ة نذدع ة ة يام ة ة ذ عحاة ةةل مبعة ةةز الصة ةةدا ة فة ةةع البهة ةةاز‬

‫ةةال بضدةةا ل ش ةةاا‬ ‫الاصةةبفعذ ر ةةض و ةةا ة ي ةةل الهيئ ة الاةةع اةةضلا إ‪ ،‬ةةدا البقكقةةضت ر‬

‫دةةالم أد ةةن الق ةةام الاص ةةبفعذ عاةةا يضع ةةل إليه ةةا اإلشة ةباف ي ةةا السيادة ة ا ااانية ة ف ةةع‬

‫الدرل ة ة ذ اة ةةا ياب ة ةةو ي ة ةةا ة ةةاه السياد ة ة مة ةةل ة ةةأ يبات ام ة ة فة ةةع الق ة ةةاميل ا ااصة ةةادي‬

‫بر ة أن كضن البقةضي الابعز ة ما ضعة م كية يامة ذ‬ ‫را جااايعذ ر غ اياذاد ال حض‬

‫إ أن تلةةا ل ة عاقةةع مةةل ليةةام بقةةضي مبعز ة ما ضع ة م كي ة خا‪ ،‬ة أر م كي ة مشةةابع مةةع‬

‫ذ رل يؤ ب رجةضد الا كية الخا‪،‬ة فةع ليةام البقةضي بضظي اهةا عبقةضي مبعز ة‬ ‫الذطاع الخا‬

‫ي ا أف ل رجن‪.‬‬

‫‪- 69 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -‬البقا الابعزي مؤدس ذف ي ا ااة الق ةام الاصةبفع جايحةن سةضلين القذةدي رالاةالع‬

‫ر ط ة ي يةن فةةع ن ةن الضاةت بقةةا البقةضي أر بقةةا الحرضمة ذ ر ذةضم البقةةا الابعةزي بضظي ة‬

‫القذةةضد راإلش ةباف ي ةةا السياد ة ا اااني ة ص ة‬ ‫ةةع الباا ة رالةةاحر فةةع يةةب‬ ‫أدادةةي‬

‫يام ‪.‬‬

‫ام ة ر يسةةي فةةع الق ةةام الاصةةبفعذ‬ ‫‪ -‬البقةةا الابعةةزي ةةض الاؤدس ة الاةةع شةةال مران ة‬

‫رالهدف الب يسع مل ديادان لين حذي ا ه با بل خدم الاصالح ا ااصةادع رالاالية‬

‫الحام ‪.‬‬

‫‪ -‬البقةةا الابعةةزي لةةين بقكةةا أر مؤدس ة يادع ة ذ بةةل حاةةل مبعةةز الصةةدا ة راا ة البهةةاز‬

‫الاصبفعذ رالبقا الابعزي اةا لةن مةل اةد ة ي ةا خ ة ر ةدميب القذةضد الذانضنية مةل نا ية ذ‬

‫رالذد ة ي ا الاأ يب فع إمرانيات البقضي الابا ة فةع خ ة نذةضد الضدا ةع مةل نا ية أخةبهذ‬

‫ر انل د ط الباا الح يا ي ا البقضي الابا ذ فهض بالا عحابب بقا الد ج اهرلا‪.‬‬

‫ةض بقةا البقةضي هنةن عاةد ا بة حض الخةدمات‬ ‫‪ -‬البقا الابعةزي فةع م هةضم السة ط القذدعة‬

‫من اا عذضم باذدع خدمات لزبا قةن ر غة أن ةاا اهخيةب عحذة أ بةا إ أن ةاه اه بةا‬

‫حابب دب ا يسيا لقشاان هن ما عحر مصة حان ةض خدمة الاصة ح الحامة فةع الايةدان‬

‫القذةةديذ رمةةع تلةةا فة ن الاصة ح الحامة خا ةةف مةةل ب ةةد آلخةةبذ عاةةا عذةةضم البقةةا الابعةةزي‬

‫ها حال ي ا طض ات الكا القذدع ي ا اداذ اب ا ااصاد‪.‬‬ ‫يطان ا اب ات رالاع‬

‫‪- 70 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -‬إن البقةةا الابعةةزي دا اةةا مؤدس ة يام ة د ةضان ذةةضة الضااةةع أر ذةةضة الذةةانضنذ رفةةع ويذ ة‬

‫اهمب ف ن البقا الابعزي ض بقا بةا ي ياحامةل فةع ا ااةان شةأنن فةع تلةا شةأن البقةضي‬

‫ابيحة الحا يةات‬ ‫اه ةداف رمةل ية‬ ‫الا كي رمةل ية‬ ‫اهخبهذ رلكقن عخا ف مل ي‬

‫الاع عذضم بها رابيح الااحام يل محن‪.‬‬

‫أ‪ -‬نشأة البنوك المركزية وتطورها‪:‬‬

‫لذةد أا ة ي يهةةا بقةةا اإل‪،‬ةةدا خةةالل الذةةبن ‪ 19‬ر اةةا الحةةب الحالاية اهرلةةاذ ربحةةد تلةةا‬

‫ةةاا اهخي ةةب ف ةةع تل ةةا الضا ةةت ي ةةا إ‪ ،‬ةةدا‬ ‫اد ةةابدل البق ةةا الابع ةةزيذ رع ةةان عذاص ةةب در‬

‫البقكقةةضت رالاحاف ة ي ةةا ةةات ليا ة القذةةد فةةع الا ةةاد ت الخا جي ة ذ ربحةةد تلةةا أ‪ ،‬ة ح‬

‫ياةةضلا أع ةةا ق ةةي ا ااةةان‪ .‬رمةةع انحذةةاد الاةةؤ اب الةةدرلع فةةع ببرعسةةل دةةق ‪ 1920‬اةةب‬

‫إ‪،‬ةال ن امهةا القذةدي رالاصةبفعذ اةا‬ ‫ضبر ة ليام عل الدرل نشان بقا مبعزي اةب‬

‫عحذة إمرانية الةةدرل فةةع الاسةةا ا فةةع الاحامةةل الةةدرلعذ رمةةل ة فذةةد نشةةطت بعة إنشةةان‬

‫اليةا‬ ‫البقضي راداابت عالا خالل الخاس رالحشب ل دةق الاالية ذ ر رةاا أ‪،‬ة ح لكةل درلة‬

‫بقكها الابعزي‪.‬‬

‫فالبقضي الابعز ة إتن نشةأت فةع ةادئ اهمةب عبقةضي با ة ة أضةي ت لهةا رظةا ف‬

‫جديةةدةذ رعةةان بقةةا دةةاضعهضل السةةض د ربقةةا انب ا ة اب مةةل بةةيل أرل البقةةضي الابعز ة الاةةع‬

‫أدس ةةت ف ةةع بداعة ة مقاص ةةف الذ ةةبن الس ةةا ع يش ةةب أي ي ةةام ‪ 1694‬ذ رم ةةع نهاعة ة الح ةةب‬

‫‪- 71 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الحالاية اهرلةةا رن ةةام البقةةضي الابعز ة فةةع اناشةةا مسةةااب اةةا لة عحةةد عخ ةةض مةةل رجةةضد‬

‫حض ةل بقةضي با ة عبيةبة عانةت ذةضم بة حض‬ ‫بقا مبعزيذ راد دن تلةا إمةا يةل اب ة‬

‫رظا ف البقا الابعزي يل اب ة إيطا هةا الصة ا الذانضنية بضادةط إ‪،‬ةدا الاشةب حاتذ‬

‫رب دان أخبه اامت نشان بقضي مبعز جديدة‪.‬‬

‫ب‪ -‬خصائص البنك المركزي‪:‬‬

‫ياصف بها البقا الابعزي مل أ اها‪:‬‬ ‫قاي يدة خصا‬

‫‪ ‬عشةةال مبعةةز الصةةدا ةذ ف ةةال يةةل الضظةةا ف الاةةع عذةةضم بهةةاذ ر لةةن اةةد ة خ ة ر ةةدميب‬

‫القذضد الذانضني ‪.‬‬

‫‪ ‬ياااع البقا الابعزي ذد ة حض ل اه‪،‬ضل الحويوي إلا أ‪،‬ضل نذدع ‪.‬‬

‫‪ ‬عذ ةةضم البق ةةا الابع ةةزي باق ةةي القش ةةا الاص ةةبفع ايا ةةا ه مؤدسة ة يامة ة ذ عا ةةا ش ةةا ي‬

‫الحرضم فع د السياد القذدع ل بالدذ ر ق يا مل خاللها در الابااو رالاضجن‪.‬‬

‫اياجات الاالي ل حرضم ‪.‬‬ ‫‪ ‬عذضم ‪،‬دا القذضد الذانضني ر بع ا‬

‫‪ ‬عذةضم البقةا الابعةةزي ابال ة البقةضي الابا ة ي ةا نحةض عسةةاح ل درلة ا اشةبة ديادةةاها‬

‫القذدع ‪.‬‬

‫‪- 72 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ج‪ -‬وظائف البنك المركزي‪:‬‬

‫رياا ي ع‪:‬‬ ‫ر ارققا أن نبال الضظا ف الاع ذضم بها البقضي الابعز فع الحصب الحدي‬

‫‪ ‬البنك المركزي ووظيفة اإلصدار‪:‬‬

‫يق بد البقا الابعزي بضظي إ‪،‬دا القذضد الذانضني ذ ررظي إ‪،‬ةدا أر اق البقكقةضت‬

‫ةةع أرلة ةةا رظ ةةا ف البقة ةةا الابع ةةزي ر حابة ةةب الضظي ة ة اهدادة ةةي الا ةةع اي ة ةزه ي ةةل البقة ةةضي‬

‫الابا ة ذ ر ةةاا مةةا ع سةةب فةةع هياق ة د ة طان ي ةةا جايةةع البقةةضي فةةع البهةةاز الاصةةبفعذ‬

‫فحق ةةدما أ‪،‬ة ة حت أر اق القذ ةةضد يا ية ة اانضنية ة تات ا ةةضة إبة ةبان غي ةةب مح ةةدردة رزادت مرانة ة‬

‫البقا الابعزي داخل البهاز الاصبفعذ عاا أن بعيز رظي اإل‪،‬دا فع بقةا را ةد نةا‬

‫يقن ما ي ع‪:‬‬

‫‪ ‬ز ادة ذ جاهض الااحام يل فع اهر اق القذدع الاصد ة‪.‬‬

‫‪ ‬ارةةيل البقةةا الابعةةزي مةةل الاةةأ يب ي ةةا ب ة ا ااةةان مةةل خةةالل الاةةأ يب ي ةةا ب ة‬

‫ايااات القذدع لده البقضي الابا ‪.‬‬ ‫ا‬

‫‪ ‬ر دة القذد أي حذي الض دة رالااا ل فع ن ام القذضد الض لي ‪.‬‬

‫‪ ‬دهضل ا خات السيادات القذدع ر ق يا ا‪.‬‬

‫‪- 73 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬النذ القذد الاادارل ي ةا ايا ةا أنةن ‪،‬ةاد مةل السة ط القذدعة فةع الدرلة عاةا ةدن‬

‫اإل‪،‬دا القذدي رتلا بااييب الاضجهات السيادي را ااصادع ‪.‬‬ ‫اييب فع ن‬

‫‪ ‬وظيفة بنك البنوك (المقرض األخير)‪:‬‬

‫إن ةةاه الضظي ة انةةل يالاة البقةةا الابعةةزي ةةالبقضي الابا ة اهخةةبهذ فح ةةا ايا ةةا‬

‫اا ة ي ةةا جايةةع البق ةةضي‬ ‫أنةةن عذةةع ي ةةا اا ة البه ةةاز الاصةةبفع فه ةةض عانةةل بةةالا دة ة ط‬

‫د طان رياا ي ع‪:‬‬ ‫الاقد ج ضال البهاز الاصبفعذ ر ا خ‬

‫يداع جزن مل ‪،‬يد ا القذةدي لةده البقةا الابعةزي عحةادل نسة‬ ‫ازم البقضي الابا‬ ‫‪‬‬

‫ةةظ ذ ةةضق‬ ‫ح ةةدد ا إدا ة البق ةةا الابع ةةزي اص ةةد‬ ‫محيقة ة م ةةل الازاما ه ةةاذ ر ةةاه القسة ة‬

‫الضدا ع‪.‬‬ ‫خ‬ ‫اا فحال ي ا البقضي خا‪ ،‬رياا عخ‬ ‫الاضدييل ر حذي‬

‫ا ة ر ةةدات القذةةد الذانضني ة لاحذي ة السةةيضل الالزم ة لاضاجه ة‬ ‫‪ ‬ي اةةزم البقةةا الابعةةزي‬

‫ا اياجات الاصا ف‪.‬‬

‫‪ ‬عذضم البقا الابعزي بدر الضدي بةيل البقةضي الابا ة لسةيضل الةديضن رالحذةضق القاشةئ‬

‫يل حديل الاحامالتذ ر ذضم بالا يل اب غبف الاذا‪. ،‬‬

‫‪- 74 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫يا ذة ةةا البقة ةةا‬ ‫ايااة ةةات القذدع ة ة ل بقة ةةضي الابا ة ة رعة ةةاا ردا حهة ةةاذ ي ة ة‬ ‫ا‬ ‫ا ة ةةا‬ ‫‪ ‬ا‬

‫فع سا ات اه اهخيةبةذ ر ةع إج ا ة‬ ‫ايااات الذانضني ل بقضي الابا‬ ‫الابعزي ا‬

‫عبضز الاصبف فيها مل جانو البقضي الابا ‪.‬‬

‫‪ِ ‬‬
‫اإلشباف ي ا يا يات الاذا‪ ،‬بيل البقضي ر رضن تلةا نايبة الحا يةات اليضمية ل بقةضي‬

‫الابا ة ة الا ةةع ةةا ي ةةل اب ة ة الاحام ةةل الش ةةيرات ريا ةةا ب ةةيل الااح ةةام يل ا ااص ةةادييل‬

‫الحسا ات لده اه البقضي‪.‬‬ ‫أ‪،‬حا‬

‫‪ ‬وظيفة تقديم االستشارة للحكومة (بنك الحكومة)‪:‬‬

‫لاةةا عحابةةب البقةةا الابعةةزي رعيةةل الحرضم ة ذ رمساشةةا ا الاةةالع فةةع جايةةع يا يا هةةا‬

‫خدما ن رياا ي ع‪:‬‬ ‫أ‬ ‫الاالي ذ ر ا خ‬

‫الحرضم يقد الحاج يل اب إ‪،‬دا ياالت ر لي ‪.‬‬ ‫‪ ‬عذب‬

‫أن الحرضم ضدع عةل أر حةض‬ ‫‪ ‬مسا سا ات الاصالح رالاؤدسات الحرضمي ذ ي‬

‫أمضالها لدعنذ ر سدد ديضنها شيرات مسحضب ي ين‪.‬‬

‫نيا يل الحرضم ‪.‬‬ ‫‪ ‬إ‪،‬دا ردفع ال ضا د ر سديد الذبر‬

‫‪ ‬الاسا ا فع ‪،‬قع الذ اب ات الاالي ل درل رالحال ي ا طبيذها؛‬

‫الحام ذ رالحال ي ا ق ي الديل الحام‪.‬‬ ‫الذبر‬ ‫‪ ‬الويام حا ي السداد رياا عخ‬

‫‪ ‬ذيي ا داناا ات الاالي رالقذدع ل حرضم بهدف ا خات اإلجبانات الاقاد ‪.‬‬

‫‪- 75 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الي ةةات‬ ‫ا‬ ‫‪ ‬ذ ةةدع الخبة ةبة رالاش ةةض ة ف ةةع الش ةةؤرن القذدعة ة رالاالية ة خا‪،‬ة ة ريا ةةا ياح ة ة‬

‫الدرلي ‪.‬‬

‫ل حرضم أر الخز ق فع ال الحاج إلةا تلةا (يقةد يةدم‬ ‫‪ ‬ذدع مخا ف أنضاع الذبر‬

‫الاضاف الزمقع بيل اإليبادات رالق ذات)‪.‬‬

‫الحامة نيا ة يةةل الحرضمة ر ذةضم ة جبان‬ ‫‪ ‬ياةضلا البقةا الابعةةزي مهاة إ‪،‬ةدا الذةةبر‬

‫ردفة ةةع فضا ة ةةد ا ر ذة ةةع أاسة ةةا ادة ةةاهالي‬ ‫رإ‪،‬ة ةةدا دة ةةقدات الذة ةةبر‬ ‫يا ي ة ة ا لااة ةةا‬

‫مل الحرضم ‪.‬‬ ‫باك ي‬ ‫الذبر‬

‫‪ ‬حةةا ظ الحرضم ة حسةةا ا ها لةةده البقةةا الابعةةزي ر ذةةضم ةةاا اهخيةةب باسةةبيل إيبادا هةةا‬

‫ر ق ي مدفضيا ها خا‪ ،‬الخا جي مقها‪.‬‬

‫أ‪،‬ة ح البقةا الابعةزي بقكةا ل باا ة‬ ‫‪ ‬سييب ا ايااع الدرل مل الصبف اهجقبعذ ية‬

‫ي ةةا الاحض ةةل الخةةا جع فةةع الكنيةةب مةةل الب ةةدان إت عحصةةل ي يهةةا مةةل الذطةةاع اهجقبةةع‬

‫يقدما عرضن ميزان الادفضيات ل درل فع ال فا ض‪.‬‬

‫‪ ‬وظيفة اإلشراف على االئتمان وتوجيهه‪:‬‬

‫ا ااةةا‬ ‫حابةةب ةةاه الضظي ة مةةل الضظةةا ف الحدين ة ل بقةةضي الابعز ة ذ إت أنهةةا ةةب‬

‫البقا الابعزي اا ة‬ ‫عاا‬ ‫نذضد الضدا ع مل ابل البقضي الابا ذ ي‬ ‫ر يذا حا ي خ‬

‫‪- 76 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ضجيه ة ةةن ي ة ةةا أيا ة ةةال البق ة ةةضي الابا ة ة ة الا ة ةةع اق ة ةةضع أ ة ةةدافها ررظا ه ة ةةا باق ة ةةضع اهيا ة ةةال‬

‫الةدر يذ رمباجحة أياةال‬ ‫ا ااصادع داخل الدرل ذ ر رضن تلةا يةل اب ة إجةبان ال حة‬

‫الاةةال راهم ةضال الخا‪ ،‬ة ذ عا ةا أنةةن عح ة لةةن سةةو حةةض‬ ‫اإلدا ةذ رالاحذ ة مةةل عاف ة أ‬

‫الاشةةب حات اإلاةةالع ي ةةا الحسةةا ات الاديقة ة ذ ر عارقةةن أن يةةؤ ب فةةع السياد ة ا ااانية ة‬

‫حل أدرات محيق دضان م اشبة أر غيب م اشبة‪.‬‬ ‫ل درل‬

‫‪ ‬إدارة االحتياطي القانوني أو اإللزامي‪:‬‬

‫ايةةااع فةةع نس ة مةةل ردا ةةع البقةةا عحةةا ظ بهةةا لةةده البقةةا الابعةةزيذ رإن‬ ‫ياانةةل ا‬

‫اةةانع مةةل ايا ةةا القذدعة الاضجةةضدة فةةع خز قة البقةةا جةةزن مةةل‬ ‫لانةةت حةةض الاشةةب حات‬

‫ايااع الاحا ظ ن لدعن‪.‬‬ ‫ايااع الذانضنعذ ر يدفع البقا الابعزي فضا د ي ا ا‬ ‫ا‬

‫د‪ -‬مؤشرات استقاللية البنك المركزي‪:‬‬

‫يبفت الحالا بيل البقضي الابعز رالحرضمات مقا القشأة اهرلا إلةا الضاةت الحةالع‬

‫الحديد مل الاطض اتذ رتلا اجع لاطض رظةا ف البقةضي الابعز ة ذ رعةالا لاأ ب ةا إلةا ةد‬

‫لبيب الق ام ا ااصادي الاا عذ عاا قاي اياباف ي ا نطاق رادع بةدر البقةا الابعةزي‬

‫اةةا رإن عةةان تلةا الاشةةار مةةع السة طات السيادةةي ذ ر ةةاا مةةا‬ ‫فةع مبةةال السيادة القذدعة‬

‫عذضدن ةةا إل ةةا الاسة ة ي بضج ةةضد د ج ةةات البق ةةضي الابعز ة ة ذ فا ةةنال عحاب ةةب البق ةةدز ان ةةا اهلا ةةانع‬

‫رالبقةةا الةةضاقع السض سةةبي ألنةةب البقةةضي الابعز ة ادةةاذاللي ذ فةةع ةةيل عحابةةب بقةةا فبنسةةا‬

‫رإنب ا اب مساشةا ل رمق ةايل ل سيادة القذدعة ر ذةع ي ةا الحرضمة مسةؤرلي الذة اب ات الهامة‬

‫‪- 77 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الااح ذة السيادة القذدعة ذ ر اااةةع البقةةا الابعةزي الهضلقةةديذ رالقيضز قةدي ادةةاذاللي عبيةبة‬

‫رجه ن ب ا ي ين‪.‬‬ ‫فع مبال السياد القذدع ذ لكل مران الحرضم فب‬

‫أ اها‪:‬‬ ‫د ج اداذاللي البقا الابعزي قاي محاييب مخا‬ ‫رلويا‬

‫‪‬اضل مدة حييل الاحافظ رمده ااب ياها ل ابديد؛‬

‫‪‬مده ان باد البقا الابعزي صياغ السياد القذدع ؛‬

‫فع مبال السياد القذدع ؛‬ ‫‪ ‬البه الاخضل حل الاحا‬

‫ل خز ق الحام ؛‬ ‫‪‬مده إمراني مقح ابر‬

‫الاارل مقحها رشبراها؛‬ ‫‪‬ابيح الذبر‬

‫الاارل مقحن رشبران؛‬ ‫‪ ‬درد اإلا اب‬

‫‪‬مده إمراني ماا د الاحافظ لاهام أخبه رالبه الاخضل لن إ‪،‬دا اإلتن بالا؛‬

‫‪‬مده إمراني البقا الابعزي فع إيداد الاضازن الحام ‪.‬‬

‫عخ ةةل م ةةل‬ ‫س ةةو د جة ة اد ةةاذاللياها أمة ة اب ‪ ،‬ةةع ا‬ ‫عحاب ةةب ب ي ةةو البق ةةضي الابعز ة ة‬

‫الابببة را جاهةةادذ ر ارةةل أن نوةةين د جة ا دةةاذاللي ا يااةةاد ي ةةا معيةةا ل أدادةةييل‬

‫اا ا داذاللي الح ض را داذاللي الضظيفي ‪:‬‬

‫قةةا شةةبر الاسةةيب ل فةةع البقةةا الابعةةزيذ رماا دةةاه‬ ‫‪ ‬االســتقاللية العضــوية‪ :‬ر اح ة‬

‫لضظةةا ه الاخا ة ذ ر ارةةل الذةةضل أنةةن عشةةاب حيةةيل الاحةةافظ رمةةدة حييقةةن رعةةاا ااياةةن‬

‫‪- 78 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫يةةا‬ ‫رمةةده مشةةا ع الس ة طات فةةع البقةةا فاةةنال فةةع الض عةةات الااحةةدة اهمب ري ة راليا ةةان‬

‫اييةةب محةةافظ البقةةا الابعةةزيذ رلكةةل فةةع فبنسةةا ر ضلقةةدا رب بيرةةاذ ف نةةن عارةةل ضلي ةةن ي ةةا‬

‫ماا دة رظا ةةنذ رمةةدة حيةةيل الاحةةافظ خا ةةف مةةل درلة هخةةبهذ رلكةةل حةةا ظ الحرضمةةات‬

‫ام فع حييل الاسيب ل‪.‬‬ ‫سط‬

‫‪ ‬االســتقاللية الوظيفيــة‪ :‬احةةدد ةةالق ب إلةةا مسةةؤرليات رمهةةام رأ ةةداف البقةةضي الابعز ة ذ‬

‫رعالا اداذاللياها الاالي ذ فك اةا عانةت أ ةداف السيادة القذدعة غيةب راضةح ريديةدة ع اةا‬

‫ا ت د ج اداذاللي البقا الابعزي‪.‬‬

‫‪ -2‬البنوك التجارية‪:‬‬

‫ةةع إ ةةده الاقشةةآت الاالية الااخصصة فةةع الاحامةةل ةةالقذضد رالاةةع‬ ‫البقةةضي الابا ة‬

‫القذةضد الط ةو ي يهةا إت أنهةا‬ ‫سحا لاحذي الةببحذ ر حابةب الارةان الةاي يا ذةا ريةن يةب‬

‫ضفب ن اما تا ع اع عذضم باحبئ ردا ع رمدخبات اهفباد رالاؤدسات‪.‬‬

‫ر ط ة ي ةةا ةةا البقةةضي ببقةةضي الضدا ةةعذ راةةد الاسةةبت ذ ة عبي ةبة لاةةا ذةةضم ةةن مةةل‬

‫الضفةةان را لاةزام رأ‪،‬ة حت اااةةع ذبةةضل يةةام مةةل ابةةل اهفةبادذ فهةةع انةةل البعيةزة اهدادةةي‬

‫ةةا‬ ‫ان ةةل ااي ةةدة الق ةةام الاص ةةبفع‪ .‬ر ذص ةةد ةةالبقضي الابا ة ة‬ ‫ل ق ةةام الاص ةةبفعذ حي ة‬

‫البقضي الاع ذبل ردا ع اهفبادذ ر ازم بدفحها يقد الط و أر فةع مضيةد يا ة ي يةنذ ر اةقح‬

‫الذصيبة اهجل‪.‬‬ ‫الذبر‬

‫‪- 79 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أ‪ -‬خصائص البنوك التجارية ‪:‬‬

‫أ اها‪:‬‬ ‫اباضي مل الخصا‬ ‫اايز البقضي الابا‬

‫‪ ‬اأ ب بباا البقا الابعزي ر ؤ ب ي ين؛‬

‫أمام ر داني البقا الابعزي؛‬ ‫‪ ‬حدد البقضي الابا‬

‫‪ ‬خا ف القذضد الذانضني يل القذضد الاصبري فاهرلا إب اب ي رغيب نها ي رالناني نها ية‬

‫ذضة الاشب ع؛‬

‫إلا حذي الببح ي ا يرن البقا الابعزي‪.‬‬ ‫‪ ‬سحا البقضي الابا‬

‫ب‪ -‬خدمات البنوك التجارية‪:‬‬

‫رناعب مل أ اها‪:‬‬ ‫قاي يدة خدمات ل بقضي الابا‬

‫‪ ‬ابضل الضدا ع رإيدايها فع سا ات أداان أ‪،‬حابها؛‬

‫أ‪ ،‬ة ح لكةةل نةةضع مقهةةا أياةةال محةةددة ذةةضم بهةةا ر ؤديهةةا‬ ‫‪ ‬الويةةام أياةةال مصةةبري ذ ي ة‬

‫لحاال ها؛‬

‫‪ ‬ذةةدع مبةةال لالدخةةا د ةضان لىف ةباد أر الاقشةةآت رتلةةا مةةل خةةالل ذةةدع يضا ةةد جاا ة‬

‫ي ا الضدا ع أر اهر اق الاالي ؛‬

‫‪ ‬ذةةدع ردةةا ل الةةدفع أر شةبان السة ع رالخةةدمات منةةل الضدا ةةع حةةت الط ةةو أر الحسةةا ات‬

‫در ا اما فع خدمات الدفع؛‬ ‫ر حو البقضي الابا‬ ‫البا‬

‫‪- 80 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬ذةةدع خ ةةدمات مالية ة رتلةةا م ةةل خ ةةالل دخةةضل البق ةةضي الابا ة ة فةةع الاب ةةا ة رالااض ةةل‬

‫الدرلع؛‬

‫أ د الصض اآل ي ‪:‬‬ ‫اصيبة اهجلذ ر أخا اه الذبر‬ ‫‪ ‬مقح الذبر‬

‫نذدع حت الط وذ اقح ل ابة اصيبة جدا ر رضن الاسديد خالل ‪ 24‬داي ؛‬ ‫ابر‬

‫البةا يذ ر رةضن دةحب‬ ‫السحو ي ا الارشضف ر ابارز مذدا الب‪،‬ةيد الةدا ل ل حسةا‬

‫؛‬ ‫أنضاع ا اا اب‬ ‫ال ا دة اه أ خ‬

‫الحايةل‬ ‫الخص باذدع الحايةل ل كابيالة أر السةقد اهدنةا إلةا البقةا الةاي عذةضم ة ا اب‬

‫اه اهر اق؛‬ ‫خص‬ ‫البقا مصا‬ ‫الويا ا داي لهاه اهر اق حد أن ياذا‬

‫ياال نذ رتلا لشبان اهر اق الاالية ر حصةي ها‬ ‫الويام خدمات اهر اق الاالي لحسا‬

‫فع مضيد اداحذااها؛‬

‫الويام الخدمات الاالي ل حاالن منل الاحض الت القذدع بيل الحاالن ربح ه ؛‬

‫يقشة ة البق ةةا الاب ةةا ي إدا ة‬ ‫الحاةةالنذ ية ة‬ ‫الويةةام حا ي ةةات أمق ةةان ا د ةةاناا لحس ةةا‬

‫خا‪ ،‬بالا؛‬

‫‪- 81 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ج‪ -‬وظائف البنوك التجارية‪:‬‬

‫حابةةب رظي ة خ ة الضدا ةةع مةةل أ ة‬ ‫‪ ‬خ ة الضدا ةةع مةةل اةةبف البقةةضي الابا ة ذ ي ة‬

‫الضظا ف الاع عذضم بها البقةا الابةا ي لاةا لهةا مةل ةأ يب ي ةا ا ااصةادذ ر ةضفب البقةا‬

‫الابةةا ي ا ايااةةات نذدعة ذ رعةةاا نسة مةةا عحةةا ظ بهةةا ةةاا البقةةا مةةل ردا ةةع فةةع ‪،‬ةةض ة‬

‫اضبة‪.‬‬ ‫أ ‪،‬دة نذدع‬

‫ب ةةد أن عحةةضز م ةةل‬ ‫ذ ريق ةةد ليامةةن به ةةاه الحا ي ة‬ ‫‪ ‬عذةةضم البق ةةا الابةةا ي حا ية ة اإلا ة اب‬

‫ةةض‬ ‫ةةاا الذةةد‬ ‫الذةةد ال ةةبر يذ رالهةةدف مةةل اشةةا اب‬ ‫اه‪،‬ةةضل فةةع شةةرل نذةةضد دةةا‬

‫أميل الاحض ل مل نذضد الضدا ع رالقذضد الذانضني ؛‬

‫‪ ‬الاحامل ا يااادات الاساقدع ‪ :‬ر ا يةل اب ذهةا سةهيل يا يةات الابةا ة الخا جية إت‬

‫اضجبهةةا يةةا سةةض ا لا ازمةةات رياةةا بةةيل الاسةةاض د رالاصةةد يةةل اب ة اناذةةال م ةةال‪،‬‬

‫الاصد فع الخةا ؛ شةبان ربيةع الحاةالت اهجقبية رتلةا‬ ‫الس ع الاساض دة إلا سا‬

‫اهدحا الاحددة مل ابل البقا الابعزي؛ حصيل الشيرات الضا دة إليهةا مةل ياال هةا‬

‫رلحسابه ‪.‬‬

‫هـ‪ -‬موارد البنوك التجارية واستخداماتها‪:‬‬

‫رمل أجل تلا بد أن نساخدم الايزاني الاالي ‪:‬‬

‫‪- 82 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫موارد البنوك التجارية‬

‫الخصضم‬ ‫اه‪،‬ضل‬

‫اياايات‬ ‫الاال را‬ ‫‪ -‬أ‬ ‫اضبة‬ ‫‪ -‬أ ‪،‬دة نذدع‬

‫الاال‬ ‫‪ ‬أ‬ ‫‪ -‬نذدع فع الخزان‬

‫اياايات‬ ‫‪‬ا‬ ‫‪ -‬أ ‪،‬دة لده البقا الابعزي‬

‫‪ -‬سا ات البقضي رالاباد يل‬ ‫‪ ‬ت و رياالت أجقبي‬

‫مل البقضي رالبقا الابعزي‬ ‫‪ -‬ابر‬ ‫‪ -‬شيرات ر ضا ت حت الاحصيل‬

‫‪ -‬شيرات ر ضا ت مساحذ الدفع‬ ‫‪ -‬أر اق مخصضم‬

‫‪ -‬ردا ع‬ ‫‪ ‬أترن خزان‬

‫‪ ‬ردا ع هجل‬ ‫‪ ‬أر اق با‬

‫‪ ‬ردا ع ضفيب‬ ‫سا ات البقضي رالاباد يل‬ ‫‪-‬‬

‫سا ات جا‬ ‫‪‬‬ ‫‪ -‬أر اق مالي راداناا ات‬

‫‪ -‬خصضم أخبه‪.‬‬ ‫‪ ‬دقدات رضمي‬

‫‪ ‬أر اق مالي أخبه‬

‫رد فيات‬ ‫‪ -‬ابر‬

‫اان‬ ‫‪ ‬ابر‬

‫بدرن ضال‬ ‫‪ ‬ابر‬

‫‪ -‬م انع‬

‫‪- 83 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -3‬البنوك المتخصصة‪:‬‬

‫كال نشااات اهجزان اهخبه مةل الق ةام الاصةبفعذ ر حاةل‬ ‫ذضم بقشااات مخا‬

‫اه البقةضي ي ةا اض ةل مشةبريات أر يا يةات اااصةادع ‪،‬ةقاوي ذ أر ز اوية أر با ة ذ‬

‫الاصةةبفذ ر ةةع حااةةد فةةع مضا د ةةا ي ةةا أدةةاالهاذ أر مةةا عخصة‬ ‫رتلةةا رفذةةا لاخصة‬

‫الحام الاع صد ا‪ .‬ر شابي فيها‬ ‫لها مل ميزاني الدرل ذ رعالا مل السقدات أر الذبر‬

‫سةةاطيع الاضدةةع فةةع‬ ‫الاصةا ف الابا ة عقةةضع مةةل أنةضاع ا دةةاناا يقةد اذ ر ةةع بةةدر ا‬

‫نشااها إ فع درد مضا د ا‪ .‬ر قذس البقضي الااخصص إلا اهنضاع الاالي ‪:‬‬

‫ةةاه البقةةضي الااض ةةل الز ايةةع غبضةةن الاضدةةع فةةع الباح ة‬ ‫أ‪ -‬البنـــوك الز ار يـــة‪ :‬خةةا‬

‫الز اوي الدرل ذ ل اقاي الب فية رتلةا لاضاجهة اهزمةات الز اوية مةل أجةل حسةيل الك ةانة‬

‫الاس ةةض وي الز اوية ة ر ف ةةع الك ةةانة اإلنااجية ة الز اوية ة ي ةةل اب ة ة إدخ ةةال الاذقية ة الز اوية ة‬

‫الحدين ‪.‬‬

‫ب‪ -‬البنوك العقارية‪ :‬ع و ا ة يةل بقةضي هةا باذةدع السة ف فةع اهزمة لشةبان الحذةا ات‬

‫أمضالهةا ريذةد‬ ‫ر‬ ‫فع شرل أ اضع أر يذا ات مبقي ذ ر حااد فع اض ةل نشةااا ها ي ةا‬

‫اهجل‪.‬‬ ‫اض‬ ‫الذبر‬

‫‪- 84 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ج‪ -‬البنــــوك الصــــنا ية‪ :‬لة ةةان أرل ظهة ةةض ل بقة ةةضي الصة ةةقاوي فة ةةع إاة ةةا خط ة ة إلمة ةةداد‬

‫الاشةةبريات الصةةقاوي الااض ةةل اض ةةل اهجةةل الالزم ة لش ةبان الاحةةدات راآل ت اإلنااجي ة‬

‫الاسةةاناب ل إلاامة الصةةقاياتذ مةةل أجةةل ذةةدع‬ ‫الاةةال الةةالزم ل اشةةايلذ بهةةدف جةةا‬ ‫رأ‬

‫مخا ف الخدمات رالاسهيالت الاالي را اااني ‪.‬‬

‫ةةاا القةةضع مةةل البقةةضي فةةع ذةةدع خةةدمات مصةةبري‬ ‫د‪ -‬بنــوك التجــارة الخارجيــة‪ :‬عخةةا‬

‫ةةضفيب الااض ةةل الةةالزم رم ابدةةالت‬ ‫لاسةةايدة الابةةا ة الخا جية مةةل أجةةل قاياهةةا يةةل اب ة‬

‫الابا ة الخا جي رفاح ا يااادات الاساقدع رغيب ا‪.‬‬

‫‪ -4‬بنوك االستثمار‪:‬‬

‫ذاصةب ي ةا ابةضل اهر اق الابا ة بهةدف اض ةل الابةةا ة الخا جية ذ ر ةضفيب اهمةضال‬

‫مل أجل اب اهدةه رالسةقدات فةع اهدةضاق الاح ية ذ ف نةن‬ ‫الالزم ل اذابضيل فع الخا‬

‫فةةع الضاةةت الحةةالع اةةد اماةةد نشةةااها ليشةةال مخا ةةف الابةةا ت منةةل ا نةةدما بةةيل الشةةبعات‬

‫ر اض ل يا يات البيع‪.‬‬

‫‪-5‬البنوك اإلسالمية‪:‬‬

‫ل احامةةل بةةيل‬ ‫ةةع بقةةضي دين ة القشةةأة سةةحا إلةةا حةةب رنبةةا دةةحب ال ا ةةدة عأدةةا‬

‫البقةةا رياال ةةنذ ر ؤعةةد ي ةةا إ ةةاع اضايةةد الشةةب ح اإلدةةالمي فةةع الاحةةامالت الاالي ة ذ ر ة‬

‫ابضل إنشان البقضي اإلدالمي مل ابف الااحام يل محها شرل فاق الاضاحةاتذ رادةاطايت‬

‫‪- 85 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫اه البقضي خالل يا ها فةع السةقضات الذ ي ة الااضةي أن نبةت رجضد ةاذ ر ة حذية ناةا‬

‫الضدا ةع رإمرانية حويذهةا لى بةا ل اةضدييل رالاسةا ايل‬ ‫م اضد فع مبال الااض ل رجةا‬

‫رإمراني اناشا ا يبب الحال ‪.‬‬

‫‪-6‬بنوك االدخار‪:‬‬

‫نشةةأت ةةاه البقةةضي فةةع أرل اهمةةب فةةع شةةرل ر ةةدات مصةةبري ‪،‬ةةايبةذ إ أنهةةا فةةع‬

‫مح اها اد بدأت فع الا عي لق ام البب دذ ر طض ت فكب ها رأ‪،‬ة حت أاةب ردةي ل اةدخب‬

‫الحةةد اهدنةةا لإليةةداع إلةةا الحةةد الةةاي عارةةل مةةل‬ ‫إليةةداع أمضالةةن فيهةةاذ ر ةةع اايةةز انخ ةةا‬

‫بايع الادخبات الشحبي ‪.‬‬

‫المبحث السادس ‪:‬السياسة النقدية‬

‫المطلب االول ‪ :‬ماهية السياسة النقدية‬

‫ةضل م هةضم السيادة القذدعة مةل مد دة إلةا أخةبه ر عيفية حديةد‬ ‫حددت الاحةا‬

‫مضاحهةةا مةةل السياد ة ا ااصةةادع تلةةا هن لهةةا در فح ةال رمحةةبي ل ةةدر ة الاالي ة ر ق ةةي‬

‫البراد الايل قارلضا اا ال كب ا ااصادي اهمب رع عيقز‪.‬‬ ‫الكا القذدع ذ ر لحل مل أ‬

‫‪- 86 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫أوال‪ :‬تعريف السياسة النقدية‪:‬‬

‫الاةأ يب‬ ‫ع مباضي اإلجبانات الاةع عسةاخدمها البقةا الابعةزي اةب‬ ‫‪ -‬السياد القذدع‬

‫القذدي طب ذ ما ل ض‪،‬ضل إلا حذي مباضي اه داف ا ااصادع ‪.‬‬ ‫ي ا الحب‬

‫رالذ ة ةضانيل راإلجة ةبانات الاة ةةع اخة ةةا ا‬ ‫‪ -‬حب ةةب السياد ة ة القذدعة ة ية ةةل مباضي ة ة القص ةةض‬

‫القذةةدي الاضدةةع أر ا نكاةةاح ية حذية أ ةةداف‬ ‫السة ط القذدعة ل اةةأ يب ي ةةا الاحةةبر‬

‫اااصادع ‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬موقع السياسة النقدية من السياسة االقتصادية‪:‬‬

‫ةب مةةل السيادةةات القذدعة رخا‪،‬ة فةةع الةةدرل الااخ ة كةةضن أ ةةد أ ة‬
‫عخةةف أن عنية ا‬

‫ا خ ة ةةاالل ا ااص ة ةةادي الة ةةداخ ع رالخ ة ةةا جعذ إل ة ةةا جانة ةةو الاااية ة ةبات ا ااص ة ةةادع‬ ‫أد ة ة ا‬

‫ةض حذية ا دةةاذ اب ا ااصةادي نضيةا مةةا‬ ‫اهخةبهذ رإتا عانةت أ ة أ ةداف السيادة القذدعة‬

‫فع ظل القاض الااضازنذ ريحقع اا أن قةاي ا ةا ر ية بةيل القشةا ا ااصةادي رالقذةدي‬

‫ر هةب تلةا مةل خةالل ا ةا الاشةالل ا ااصةادع مةل بيقهةا ال طالة ذ الا ةخ رانخ ةةا‬

‫الحاال الضاقي الح ضل القذدع ‪.‬‬

‫نابا ل أ اي قادة السيادة القذدعة مةع السيادة ا ااصةادع‬ ‫لاا عبو ي يقا أن‬

‫رتلة ةةا مة ةةل أجة ةةل حذي ة ة ا دة ةةاذ اب الة ةةداخ عذ فالسياد ة ة القذدع ة ة سة ةةاخدم إ ة ةةده أدرا هة ةةا‬

‫ةاا‬ ‫فا ض اضه الش اب ي فع دضق الس ع رالخدمات رتلا يل اب ادةاذطا‬ ‫ماصا‬

‫‪- 87 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ال ا ض فع شرل أروي ادخا ذ رأع ا ساطيع الاأ يب ي ا دةحب ‪،‬ةبف الحا ة الضاقية‬

‫الذةةد الةةاي عذ ةةل مةةل ةةدة الحبةةز فةةع مي ةزان الاةةدفضياتذ ر سةةاخدم أع ةةا لحااع ة الحا ة‬

‫حض ةةل اهنشةةط اإلنااجي ة‬ ‫الضاقية مةةل الاةةد ض رلاحذية الاضدةةع ا ااصةةادي ي ةةا أدةةا‬

‫اا عذ ا ي ا ا خاالل بيل الايا القذدي رالايا الس حع‪.‬‬ ‫الاخا‬

‫المطلب الثاني ‪:‬أدوات السياسة النقدية‬

‫ر حبب أدرات السيادة القذدعة يةل الاحةد ت الاةع ذةع حةت الةاحر الا اشةب ل سة ط‬

‫القذدع ة ذ اةةا عارقهةةا مةةل حةةديل مسةةاض ا ها ل ض‪،‬ةةضل إلةةا حذي ة اه ةةداف القها ي ة ر شةةال‬

‫نةةضييل مةةل الضدةةا لذ إ أن ةةاه اهخيةبة ا ةةايل مةةل اااصةةاد إلةةا آخةةبذ إت خ ةةع لد جة‬

‫الاقاد فع البهاز الاصبفع راضة ا ااصاد‪.‬‬

‫أوال‪ :‬األدوات الكمية‪:‬‬

‫ةض و ةا ة يةةل دةحب ال ا ةدة الةةاي‬ ‫‪ -1‬سياسـة معــدل إعـادة الخصــم‪ :‬دةحب إيةادة الخصة‬

‫ياذاضاه البقا الابعةزي مةل البقةضي الابا ة مذابةل إيةادة خصة مةا لةديها مةل عابيةا ت ر‬

‫أر دة ة ف م ةةاضن انةةل ةةاه اهر اق‪.‬‬ ‫أترنةةات خز ق ة مذابةةل مةةا عذدمةةن لهةةا مةةل اةةبر‬

‫مةةل البقةةا‬ ‫سةةاطيع البقةةضي الابا ة الحصةةضل ي ةةا الذةةبر‬ ‫رادةةاقادا إلةةا ةةاه الضدةةي‬

‫الابعزي لدي السيضل القذدع لديها سحب خص محيل‪.‬‬

‫‪- 88 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ر قةةاي يالاة بةةيل محةةدل إيةةادة الخصة رأدةةحا ال ا ةةدة تات اةةا ع إعبةةابع فةةع ا بةةاه‬

‫را د‪ .‬ر ؤدي ز ادة محد ت إيادة الخص إلا خ ض ب القذضد فع الابااع‪ .‬رلهاا بةأ‬

‫القذضد إلا فع محدل إيادة الخصة‬ ‫يب‬ ‫البقضي الابعز يقدما ب د الاأ يب ي ا ذ ي‬

‫مةل‬ ‫ماا يؤدي إلا ا اع محد ت ال ا دة فع اهدضاق الاالية رمقةن يةدم شةبيع ا ااة اب‬

‫ا ااان‪ .‬ر ا خ ض اا الاحدل يقد البل ة فةع ز ةادة‬ ‫البقضي الابا ذ ربالاالع انخ ا‬

‫ب ا ااان‪.‬‬

‫إ أن مةةا يبفاةةن اهن اة ا ااصةةادع رالقذدعة رالاالية مةةل ايةبات جح ةةت ةةاه اهداة‬

‫الاةةأ يبذ خا‪ ،‬ة القس ة ل ةةدرل القامي ة الاةةع اااةةع اقح ةا ع اع ة‬ ‫ا ي ة البةةدره مةةل ي ة‬

‫حا ل ااايبات فع دحب ال ا دةذ إضاف إلا ةاا فة ن دةحب‬ ‫ياااع ابرن اض‬ ‫اداناا‬

‫الااض ةةل ر ةةاا لضجةةضد‬ ‫عانةةل فةةع عنيةةب مةةل الاشةةا ع إ جةةزنا ضةةئيال مةةل كةةالي‬ ‫ال ا ةةدة‬

‫الااض ل الاا ع‪.‬‬

‫‪ -2‬عمليـــات الســـوق المفتوحـــة‪ :‬حق ةةع دياد ة الس ةةضق الا اض ة دخ ةةضل البقةةا الابع ةةزي‬

‫ل سةةضق القذدع ة مةةل أجةةل خفةةيض أر ز ةةادة ب ة الكا ة القذدع ة يةةل اب ة ش ةبان أر بيةةع‬

‫اهر اق الاالي مل أده ردقدات ر حابب اه الضدي اهلنب شيضيا راداحاا خا‪،‬ة فةع‬

‫الدرل القامي ‪.‬‬

‫‪- 89 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫يةةؤدي اد ةةاخدام ةةاه اهداة إل ةةا ايي ةةب بة ة القذ ةةد الاا ةةدارل ر ةةؤ ب ي ةةا ا ةةد ة البق ةةضي‬

‫ي ا خ ة ا ااةانذ فشةبان السةقدات الحاضمية رأترنةات الخز قة رالةا و راهر اق‬ ‫الابا‬

‫القذةد‬ ‫الاالي يؤدي إلا ز ادة القذد الاادارل‪ .‬أما فةع الة بيحهةا فيةؤدي تلةا إلةا انخ ةا‬

‫الاادارلذ رمقن ةزداد اةد ة البقةضي الابا ة ي ةا خ ة ا ااةان فةع الة بيحهةاذ ر ةقخ ض‬

‫فةةع الة البيةةع ايا ةةا ا أن يا يةةات الشةبان رالبيةةع ةةا ل بقةةضي الابا ة ‪.‬ر حابب ةةاه الضدةةي‬

‫اهلنةةب شةةيضيا رادةةاحاا خا‪ ،‬ة ل ةةدرل الااذدم ة ر ةةع ألنةةب اهدرات نباي ة رفحالي ة فةةع‬

‫القذدي‪.‬‬ ‫الاأ يب ي ا الاحبر‬

‫ايةااع القذةدي مةل اهدرات الاسةاخدم‬ ‫‪ -3‬االحتياطي النقدي القـانوني‪ :‬حابةب نسة ا‬

‫يةداع نسة محيقة‬ ‫ذةضم البقةضي الابا ة‬ ‫القذضد‪ .‬ي‬ ‫ي ا ا ااان الاي يؤ ب فع يب‬

‫مةةل ردا ةةع الحاةةالن لةةديها فةةع خ ة از ل البقةةا الابعةةزيذ أي أن ذةةضم البقةةضي الابا ة بابايةةد‬

‫جزن مل الضدا ع لديها ي ا شةرل ا ايةااع دةا ل لةده البقةا الابعةزي ماةا يةؤدي إلةا فةع‬

‫ايااع رنسة السةيضل يقةدما يهةدف الحةد مةل ا ااةان لحةدم الاضدةع فةع يا ية‬ ‫نس ا‬

‫القذضد ربالاالع الحد مل يبضها‪.‬‬ ‫خ‬

‫ثانيا‪ :‬األدوات النو ية (الكيفية)‪:‬‬

‫ر ق ةةي اإلن ةةاق فةةع‬ ‫سةاخدم اهدرات الكيفية فةةع الةةاحر فةع أنةضاع محيقة مةةل الذةبر‬

‫ا دةاهاللي أر شةبيع الذةبر‬ ‫اإلنااجي درن الذبر‬ ‫رجضه محيق منل شبيع الذبر‬

‫الطض ة ة اهج ةةلذ رعا ةةا ةةدخل السيادة ة القذدعة ة ف ةةع‬ ‫الذص ةةيبة اهج ةةل رالح ةةد م ةةل الذ ةةبر‬

‫‪- 90 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫اطايات محيق رأنشط حانع مل يدم ا داذ اب أر حض الصةحضبات ماةا ياط ةو يالجةا‬

‫خا‪،‬ا اداخدام أدرات نضوي ‪.‬ر ساخدم عالا اه اهخيبة اصد الاأ يب ي ا ب ا ااةان‬

‫الاضجن لذطاع أر لذطايات ما مل أ اها‪:‬‬

‫‪ .1‬تـــأطير االئتمـــان‪ :‬ر ةةض إج ةبان ق ياةةع ذةةضم اضج ةةن الس ة طات القذدع ة باحديةةد دةةذضف‬

‫مل ابل البقضي الابا ة ريفية إدا ة م اشةبة رفة نسةو محةددة‬ ‫الااقض‬ ‫لاطض الذبر‬

‫الاضزي ة نس ة محيق ة ذ راةةع ةةال‬ ‫يابةةارز ا ةةاع مباةةضع الذةةبر‬ ‫خةةالل الحةةامذ عةةأن‬

‫البقةةضي إلةةا يذضبةةات ي ةةا رايااةةاد اهد ة ض يق ةةع مةةل‬ ‫اإلخةةالل بهةةاه اإلج ةبانات حةةب‬

‫فع ا باه الذطايات الاحابةبة ألنةب يض ة‬ ‫الس طات القذدع إلا الاأ يب ي ا ضز ع الذبر‬

‫القس ل اقاي ذ أر الاع اط و مضا د مالي عبيبة‪.‬‬

‫عذ ةةضم البق ةةا الابع ةةزي ج ةةا البق ةةضي الابا ة ة ي ةةا‬ ‫‪ .2‬النســــبة الــــدنيا للســــيولة‪ :‬ية ة‬

‫حةةض اه‪،‬ةةضل مقسةةضب إلةةا حةةض مرضنةةات‬ ‫ا ةةا بقسة دنيةةا يةةا حديةةد ا يةةل اب ة‬ ‫ا‬

‫مةةل ابةةل البقةةضي‬ ‫الخصةةضمذ ر ةةاا لخةضف السة طات القذدعة مةةل خطةةب اإلفة اب فةةع ا ااة اب‬

‫الابا ة سةةبو أ‪،‬ةةضلها الاب ح ة السةةيضل ذ ر ةةاا بابايةةد حةةض ةةاه اه‪،‬ةةضل فةةع محةةافظ‬

‫الذطاع ا ااصادي‪.‬‬ ‫البقضي الابا ذ ربالا عارل الحد مل الذد ة ي ا إا اب‬

‫‪- 91 -‬‬
‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ .3‬الودائع المشروطة من أجل االستيراد‪ :‬يدفع اا اهد ض الاساض ديل إلا إيداع الاب ة‪،‬‬

‫الالزم لاسديد ال الضا دات صض ة ردا ع لده البقا الابعزي لادة محدردة‪.‬‬

‫‪ .4‬قيام البنك المركزي ببعض العمليات المصـرفية‪ :‬ذةضم البقةضي الابعز ة اقافسة البقةضي‬

‫الابا ة أدا هةةا ل ة حض اهياةةال الاصةةبري صةةض ة دا ا ة أر ادةةانقا ي عاذةةدعاها الذةةبر‬

‫ل حض الذطايات اهدادي فع ا ااصاد الاع ااقةع أر حبةز البقةضي الابا ة يةل ليامهةا‬

‫بالا‪.‬‬

‫سةةاخدمها البقةةضي الابعز ة رتلةةا ط بهةةا طةةبق‬ ‫‪ .5‬التــأثير واإلقنــاع األدبــي‪ :‬ةةض ردةةي‬

‫ق يا دياد محيق فةع مبةال مةقح ا ااةانذ ر حااةد‬ ‫ردع رغيب داي مل البقضي الابا‬

‫رالبقا الابعزي‪.‬‬ ‫اا اهد ض ي ا ابيح الحالا الذا ا بيل البقضي الابا‬ ‫نبا‬

‫ةةاه الطب ذ ة ي ةةا خب ةبة رمران ة الاصةةبف الابعةةزي رمةةده‬ ‫ر اضاةةف فحالي ة رنباي ة‬

‫الاحامةل محةن ر ذاهةا فةع إجبانا ةنذ رمةده اةد ة الاصةبف الابعةزي‬ ‫ذبل الاصا ف الابا‬

‫لهةا رإ ةاع ديادة مسةاذ فةع إدا ة شةؤرن الااض ةل لةاا‬ ‫ي ا مذارم ال اض الاع ياحب‬

‫دين ة‬ ‫نبةةد ةةاه الضدةةي اةةد ذذةةت مةةل أ ةةدافها فةةع الةةدرل الااذدم ة درن الةةدرل الااخ ة‬

‫الاصبري الااطض ة‪.‬‬ ‫الحهد الق‬

‫‪- 92 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المطلب الثالث‪ :‬السياسة النقدية‪ :‬األسس واألهداف‬

‫االاا أن السياد القذدعة مةا ةع إ م هةب مةل م ةا ب السيادة ا ااصةادع ف نهةا سةحا‬

‫فع الضااع ي ا إد اي ن ن أ دافهاذ ر غ تلا ي ذا ل سياد القذدع أ دافها الخا‪ ،‬الاةع‬

‫ايز ا يل غيب ا مل السيادات اهخبهذ عاا أنها ذضم ي ا أدن خا‪ ،‬بها‪.‬‬

‫أوال‪ :‬أسس السياسة النقدية‪:‬‬

‫خا ةةف أد ةةن السياد ة القذدعة ة مةةل درلة ة إل ةةا أخةةبه رتل ةةا سةةو مس ةةاض ات الاذ ةةدم‬

‫ا ااصة ةةادع را جاااوي ة ة ل ابااحة ةةات الاخا ة ة ‪ .‬فاة ةةنال فة ةةع الة ةةدرل‬ ‫رالاطة ةةض فة ةةع الة ةةق‬

‫ال أبدةةاالي الصةةقاوي الااذدم ة ابعةةز ةةاه السيادةةات الد ج ة اهرلةةا فةةع الاحاف ة ي ةةا‬

‫الاش ةةايل الكام ةةل لالااص ةةاد م ةةل أج ةةل ا د ةةاذ اب القذ ةةدي ال ةةداخ ع رتل ةةا لاضاجهة ة الاذ ةةات‬

‫ةةاه الةةدرل حةةض السيادةةات القذدعة الكاية عالسةةضق الا اةةض‬ ‫ا ااصةةادع الاخا ة ذ ر قةةاه‬

‫ايةةااع لةةده البقةةضيذ إ أن السياد ة القذدع ة‬ ‫أر حةةديل دةةحب ال ا ةةدة أر اييةةب نس ة ا‬

‫حةةد عاري ة ذ فةةع حذي ة جايةةع اه ةةداف ماةةا ا ةةل مةةل أ اياهةةا رزاد ا يااةةاد ي ةةا السياد ة‬

‫ابةةارز الدرلة فةةع مبةةال خ ةةض أدةةحا ال ا ةةدة أر ز ةةادة‬ ‫الاالية رتلةةا هن قةةاي ةةدرد‬

‫القذضد‪.‬‬ ‫يب‬

‫‪- 93 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫لاا أن أدن السياد القذدع فةع الةدرل السةا بة فةع اب ة القاةض كاةل فةع اه ةداف‬

‫اهدادةةي لسيادةةا ها ا ااصةةادع رمقهةةا السياد ة القذدع ة الاةةع قحصةةب فةةع خدم ة أ ةةداف‬

‫الاقاي ة ر ةةضفيب الااض ةةل الةةالزم لهةةاذ ر ذ ةةل مةةل در السيادةةات القذدعةة فةةع ةةضفيب الاة ةضا د‬

‫خة ةةاالل الهيرة ةةل اإلنا ةةاجع لا ة ةةا الة ةةدرل رخا‪ ،‬ة ة يقص ةةب الحاة ةةل ر خ ة ةةف الق ة ةةام‬ ‫الاالية ة‬

‫أ يبه ف ال يل ا الاؤدسات الاالي غيب الاصبري ‪.‬‬ ‫الاصبفع را‬

‫ثانيا‪ :‬أهداف السياسة النقدية و قنواتها‪:‬‬

‫قاي أ داف نها ي ر أ داف رديطي ل سياد القذدع ‪:‬‬

‫‪ -1‬األهداف النهائية‪:‬‬

‫إن الهةةدف الحةةام ل سياد ة القذدع ة منةةل السياد ة ا ااصةةادع ر ةةض حذي ة ناةةض ويذةةع‬

‫ةةخ مةةع ةضازن فةةع ميةزان الاةةدفضيات الخا جية رمةةع ضز ةةع أمنةةل لاةضا د الابااةةع‪.‬‬ ‫درن‬

‫ةةضل الحقا‪ ،‬ةةب‬ ‫رنب ةةد ةةاه اه ةةداف ف ةةع ال ةةبالد الحببية ة نايبة ة اد ةةاذ اب الاش ةةب حات ةةدر‬

‫الاالي ‪:‬‬

‫‪ ‬حذي ا داذ اب القذدي لاحا ب الا خ ؛‬

‫‪ ‬ضاان ااب ي ‪،‬بف الحا رالح ا ي ا ليااها الخا جي ؛‬

‫‪ ‬شبيع القاض ا ااصادي؛‬

‫‪ ‬الاسا ا فع إنشان أدضاق مالي رنذدع ماطض ة؛‬

‫‪- 94 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬دي السياد ا ااصادع ل درل ؛‬

‫‪ ‬حذي الاضازن الداخ ع رالخا جع‪.‬‬

‫اه اه داف فع الدرل الصقاوي ذاصب ي ا دف را د ياانل فع اداذ اب اهدةحا أي‬

‫اداهداف الا خ ‪.‬‬

‫‪ -2‬األهداف الوسيطية‪:‬‬

‫حبةةب ةةاه اه ةةداف يةةل ةةا الااي ةبات القذدع ة الاةةع عارةةل يةةل اب ة مبااباهةةا ر إدا هةةا‬

‫حةض أر عةل اه ةداف القها ية ذ ر عشةاب فةع اه ةداف الضدةيطي أن‬ ‫الض‪،‬ضل إلا حذي‬

‫سابيو لاا ي ع‪:‬‬

‫‪ -‬رجضد يالا بيقها ر بيل اه داف القها ي ؛‬

‫‪ -‬إمراني مبااباها اا ل س طات القذدع مل أدرات‪.‬‬

‫أ‪ -‬المجمعات النقدية‪:‬‬

‫ةةع و ةةا ة ي ةةل مؤشة ةبات إ ص ةةا ي لكاية ة القذ ةةضد الاادارلة ة ر حر ةةن ا ةةد ة اهية ةضان‬

‫يةةدد‬ ‫ة ردةةا ل الةةدفع لةةده ةةؤ ن اهيةضان‪ .‬يةةب‬ ‫الاةةالييل الاوياةةيل ي ةةا اإلن ةةاق ر ةةع‬

‫اه الاباحات طبيح ا ااصاد رد ج طض الصقاي الاصبري رالاقابات الاالي ذ عاةا‬

‫حطةع ةةاه الاباحةةات مح ضمةات ل سة طات القذدعة يةل ر يةبة ناةةض مخا ةف السةةيض تذ رابةةل‬

‫القذضد‪.‬‬ ‫يل ا و ريب‬ ‫الض‪،‬ضل إلا حديد اه الاباحات رمساض ا ها بد مل الحدي‬

‫‪- 95 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫* الطلــب علــى النقــود‪ :‬مةةل أجةةل حديةةد الاسةةاضه الاال ة ل كا ة القذدع ة ذ بةةد مةةل حديةةد‬

‫ةةن بد لة أ ةةداف الا ةةخ رالقاةةض عاةةا يقةةا‬ ‫الاسةةاضه الابغةةض مةةل الاذبضضةةات لال ا ةةا‬

‫الط ة ةةو ي ة ةةا القذ ة ةةضد م ة ةةل الحاج ة ة إل ة ةةا الحص ة ةةضل ي ة ةةا مذبضضة ةةات نذدعة ة ة دة ة ةضان ل وي ة ةةام‬

‫ايااةةاتذ عاةةا أن عيقةةز عايةةز بةةيل ال ة درافةةع ل ط ةةو‬ ‫الاشةةاب ات الحادع ة أر لاكةةض ل ا‬

‫ايةةا ذ دافةةع الا ةةا ب ذ إتن ياكةةضن الط ةةو‬ ‫ي ةةا القذةةد مقهةةا‪ (:‬دافةةع الاحةةامالتذ دافةةع ا‬

‫اإلجاالع ي ا القذد مل‪:‬‬

‫ايا ئ الط ةو‬ ‫الط و اإلجاالع ي ا القذد = الط و ل ويام الاحامالت ئ الط و بدافع ا‬

‫بدافع الا ا ب‬

‫الط و ي ا القذد = دال (الدخلذدحب ال ا دة)‬ ‫ر اضيا‪:‬‬

‫ح يةةل‬ ‫*عــرض النقــود‪ :‬يب كةةز ةةاا الا هةةضم ةةضل يا ية ح يةةل الكا ة القذدعة يةةل اب ة‬

‫ال أنضاع مل الحسا ات‪.‬‬

‫ارةل مةةل الويةام باح يةةل الاباحةات القذدعة‬ ‫‪ ‬المسـح أو الوضــع النقــدي‪ :‬ةض ردةةي‬

‫الااة ةةأ بة س ة ة ضي الس ة ة طات القذدع ة ة رالاة ةةؤ بة بة ةةدر ا فة ةةع الاباحة ةةات ا ااصة ةةادع‬

‫اهخبهذ ر ا الحا ي بدم بيانات الايزانية الحاضمية ل بقةضي الابا ة مةع الايزانية‬

‫هةةب بع ة القذةةضد‬ ‫ية‬ ‫الحاضمية ل س ة طات القذدع ة ر ض يةةد ا فةةع أ‪،‬ةةقاف ا ي ة‬

‫رأشة اه القذةضدذ ر هةدف الاسةح القذةدي إلةا الاسةايدة ي ةا ح يةل الااايةبات القذدعة‬

‫الك ي الاع اأ ب بادخالت الس ط القذدع ذ ر اكضن الاسح القذدي مل‪:‬‬

‫‪- 96 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪،‬ة ةةافع اه‪،‬ة ةةضل اهجقبي ة ة = ∑ اه‪،‬ة ةةضل اهجقبي ة ة مة ةةل الحاة ةةالت الصة ةةع رالة ةةا و –‬

‫رالبقا الابعزي‪.‬‬ ‫الخصضم اهجقبي ل بقضي الابا‬

‫الاذدم ة ة ة ل ذطة ة ةةاع‬ ‫ا ااة ة ةةان الاح ة ة ةةع = ‪،‬ة ة ةةافع الاطالة ة ةةو ي ة ة ةةا الحرضم ة ة ة ئ الذة ة ةةبر‬

‫ا ااصادي‬

‫البهاز الاصبفع ئ الضدا ع حت الط و‬ ‫القذد = الحا الاادارل خا‬

‫غيةةب القذةةضد الةةديضن – الا ازمةةات الاؤدسةةات الاالي ة ر ةةع‬ ‫ش ة ن القذةةد = اه‪،‬ةةضل السةةا‬

‫أ‪،‬ضل عارل حض ها سبي إلا نذضد‪.‬‬

‫ا ةةال الخص ةةضم‬ ‫‪ ‬حســـاب البنـــك المركـــزي‪ :‬ع ه ةةب أنش ةةط البق ةةا الابع ةةزي ية ة‬

‫ايااة ة ةةات البقكي ة ة ة ذ ا لا ازمة ة ةةات‬ ‫البهة ة ةةاز الاص ة ةةبفعذ ا‬ ‫الحا ة ة ة الاادارل ة ة ة خة ة ةةا‬

‫الااحصةةالت الخا جية ذ‬ ‫الخا جية ذ ردا ةةع الحرضمة ذ أمةةا اه‪،‬ةةضل فاا ةةال سةةا‬

‫الحذضق ي ا الحرضم رالبقضي الابا ‪.‬‬

‫ةةات هنشةةط الاؤدسةةات الاةةع شةةال‬ ‫‪ ‬حســـابات البنـــوك التجاريـــة‪ :‬ا ةةال مال‬

‫القذضد‪ .‬الخصضم ا ال الضدا ةع اخا ةف‬ ‫يقصب الضدا ع الاؤ بة فع كض ل يب‬

‫البقة ةةا الابعة ةةزي) أمة ةةا اه‪،‬ة ةةضل ا ة ةةال‬ ‫أنضايهة ةةا (ا لا ازمة ةةات الخا جي ة ة ذ اة ةةبر‬

‫الاذدم ة‬ ‫ايااةةاتذ الااحصةةالت الخا جي ة ذ الحذةةضق ي ةةا الحرضم ة ذ الذةةبر‬ ‫(ا‬

‫ل هيئات البداي ذ الحذضق ي ا الذطاع ا ااصاديذ اإلناا ‪...‬الخ)‬

‫‪- 97 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ ‬المضـــا ف النقـــدي‪ :‬ةةض يا ي ة لاكةةض ل الكا ة القذدع ة بد ل ة الااايةةب ل‪ :‬الاضد ةةع‬

‫القذةةضد يةةل اب ة البقةةضي الابا ة الاةةع ا ذةةا الضدا ةةع ر حيةةد‬ ‫النةةانضي فةةع يةةب‬

‫إا ابضة ةةها ماة ةةا ية ةةؤدي إلة ةةا م ة ةةاي اهاذ ر الاكة ةةض ل اهرل ل قذة ةةضد الابعز ة ة ذ الة ةةاي‬

‫يقخ ض بز ادة الازامات البقا الابعزي باه الباهض ‪.‬‬

‫ب‪ -‬سعر الفائدة‪:‬‬

‫اخ ةةا السة ة ط القذدعة ة م ةةل مح ةةدل ال ا ةةدة الحويذ ةةع ةةدفا رد ةةيطا له ةةاذ إ أنه ةةا ط ةةب‬

‫مشالل يديدة مل بيقها ابيح الحالاة بةيل محةد ت ال ا ةدة اض ة راصةيبة الاةده رالقذةضدذ‬

‫رالاشةةرل فةةع ايااةةاد دةةحب ال ا ةةدة عهةةدف ردةةي ل سياد ة القذدع ة ذ ةةض أن أدةةحا ال ا ةةدة‬

‫ا ال مشرل الضاضع فع الا خ ماا ع ذد أدحا ال ا دة الحويوي أ اياها عاؤشةب‪.‬لاا أن‬

‫جهةةضد السيادة القذدعة ر ةةد اذ رإناةا‬ ‫حرةةن فةةع الضااةةع ناةةا‬ ‫الاايةبات فةةع دةةحب ال ا ةةدة‬

‫أع ا يضامل السضق‪.‬‬

‫ج‪-‬سعر الصرف‪:‬‬

‫أدةةحا الصةةبف عحاةةل ي ةةا‬ ‫عسةةاخدم عهةةدف ل س ة ط القذدع ة ذ رتلةةا أن انخ ةةا‬

‫ةةاا اهخيةةب (دةةحب الصةةبف) عشةةرل‬ ‫حسةةيل رضةةعي مي ةزان الاةةدفضيات عاةةا أن ادةةاذ اب‬

‫ضاانا اداذ اب رضعي البالد ا باه الخةا ‪ .‬رلهةاا حاةل حةض الةدرل ي ةا بة يا اهةا‬

‫ي ةةا ادةةاذ اب ‪،‬ةةبف يا اهةةا مذابةةل ةةا الحاةةالتذ‬ ‫حاةةالت اض ة ااب ة ل احض ةةل رالحةةب‬

‫ماةةا يةةؤدي إلةةا يةةدم الذةةد ة ي ةةا السةةيطبة رالةةاحر فةةع ةةاا الهةةدفذ ماةةا يةةدفع الس ة طات‬

‫‪- 98 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫القذدع ة إلةةا الاةةدخل فةةع الاةةأ يب ي ةةا دةةحب الصةةبف رادةةاحاال مةةا لةةديها مةةل ا ايااةةات‬

‫بهةةاذ درن ضةةاان‬ ‫محارل ة مقهةةا الاحاف ة ي ةةا ليا ة يا اهةةا ا بةةاه الحاةةالت الاةةع ةةب‬

‫دف اداذ اب دحب الصبف‪.‬‬ ‫مذابل اخايا‬ ‫القبا ر اه ك‬

‫‪ -3‬قنوات إبالغ السياسة النقدية‪:‬‬

‫رجةةضد‬ ‫ع اةةب‬ ‫إن اخايةةا اهدرات الاال ا ة الا ةع ارةةل مةةل حذي ة أاصةةا القاةةا‬

‫يالاة مايقة بةةيل اه ةةداف الااضخةةاة ر ةةاه اهدراتذ ر ةةاا عحيةةل إلةةا الق ب ةةات ا ااصةةادع‬

‫رإلةةا الذ ةضانيل الاةةع حةةد ا ةةضل الاق ضم ة ا ااصةةادع رالاةةع خبةةب يةةل الايرانيزمةةات أر‬

‫الذة اب فةةع مبةةال‬ ‫اقةضات نذةةل الةةدرافع القذدعة إلةةا ا ااصةةاد‪ .‬رمةةل الاهة أن يةةد ي أ‪،‬ةةحا‬

‫ريةل اب ة‬ ‫الذ اب فع مبال السيادة ا ااصةادع ذ عية‬ ‫السياد القذدع رخا‪ ،‬أ‪،‬حا‬

‫أي اقةةاة بدةةل ا ة اب ا ه نحةةض ا ااصةةاد رالاةةع ا خةةار ا يةةل اب ة ادةةاحاال اهدراتذ لكةةع‬

‫ياارقضا مل الاأ يب ي ا ا ااصاد رمل ا إنباز أ دافه القها ي ؟‪.‬‬

‫أ‪-‬قناة سعر الفائدة‪:‬‬

‫ناذةال أ ةب السيادة القذدعة إلةا ةدف القاةضذ تلةا أن السيادة القذدعة‬ ‫ع اقةاة ذ يدعة‬

‫الاذ يدعة حاةل ي ةةا ا ةاع أدةحا ال ا ةةدة ا دةاي ماةةا عحاةل ي ةا ا ةةاع دةحب ا الحويذةةع‬

‫الابةةدأ أ ة اقةةاة هن‬ ‫الاال‪.‬لاةةا حابةةب اقةةاة دةةحب ال ا ةةدة مةةل ي ة‬ ‫رمقةةن ا ةةاع ك ة أ‬

‫ذ ا دةةادان )ذ‬ ‫سةةحب القذةةضد الاةةع ةةع محةةل الاحةةامالت الاصةةبري (اإلا ة اب‬ ‫اهمةةب ياح ة‬

‫ريبضة ةةها‪ .‬ر كاة ةةل اآللي ة ة‬ ‫رعرة ةةل ف ة ة ن اية ةةب ال ا ة ةةدة لة ةةن انحرادة ةةات ي ة ةةا ا ة ةةو الذة ةةبر‬

‫‪- 99 -‬‬
 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫لده البقا الابعزي دفع لةن السةحب الاط ةض أر‬ ‫اهدادي فع إيادة اض ل البقضي الابا‬

‫دحب ال ا دة الاي عساا دحب إيادة الااض ةلذ رإتا أ اد البقةا الابعةزي اناهةا ديادة نذدعة‬

‫مذيدةذ ف نن يبفع مل نس إيادة الااض ل‪.‬‬

‫ري ا البغ مل اهجهزة الاحاادة فع الب از ب لاشبيع ا داناا ذ رالاخفةيض الاحابةب‬

‫محةةدداذ‬ ‫الذةةب‬ ‫اض ةةل ا ااصةةادذ مةةازال يةةب‬ ‫هدةةحا ال ا ةةدة الحويوي ة لاحسةةيل شةةبر‬

‫ر رةاا فة ن دةحب ال ا ةدة عخ ةةض مةل ال حالية فةع إ دةةال إ شةادات السيادة ا ااصةادع ر بةةدر‬

‫أنن ل يقا أي أ ب إ الذ يل مقنذ ي ا د ضي اهيضان ا ااصادع ‪.‬‬

‫ب‪-‬قناة سعر الصرف‪:‬‬

‫أد ةةحا الص ةةبف عحا ةةل ي ةةا حس ةةيل‬ ‫عس ةةاخدم عه ةةدف ل سة ة ط القذدعة ة تل ةةا أن انخ ةةا‬

‫ةةاا اهخيةةب عشةةرل ضةةاانا دةةاذ اب رضةةعي‬ ‫رضةةعي مي ةزان الاةةدفضيات عاةةا أن ادةةاذ اب‬

‫الةةبالد ا بةةاه الخةةا ذ ر لهةةاا حاةةل حةةض الةةدرل ي ةةا ب ة يا اهةةا ةةالحاالت الذض ة ااب ة‬

‫ي ةةا ادةةاذ اب ‪،‬ةةبف يا اهةةا مذابةةل ةةا الحاةةالت ريةةدم الذةةد ة ي ةةا‬ ‫ل احض ةل ر الحةةب‬

‫الاحر فع اا الهدفذ دفع الس طات القذدع إلا الادخل فع الاةأ يب ي ةا دةحب الصةبفذ‬

‫ي ا ليا يا اها ا باه الحاةالت الاةع ةب‬ ‫ر اداحاال ما لديها مل ا ايااات ل احاف‬

‫دف اداذ اب دحب الصبف‪.‬‬ ‫مذابل اخايا‬ ‫بهاذ ر اه ك‬

‫‪- 100 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫ج‪ -‬قناة االئتمان‪:‬‬

‫اه الذقاة إلا اقا يل اا‪:‬‬ ‫ربدر ا قذس‬

‫فةع‬ ‫القذةدي إلةا انخ ةا‬ ‫الحةب‬ ‫يةؤدي انخ ةا‬ ‫‪ ‬قناة اإلقـراض المصـرفي‪ :‬ية‬

‫ب الضدا ع لده الاصا ف رمقن يقخ ض ا ااان الاصةبفع الاارةل ذدعاةن ماةا‬

‫عذ ل مل ا داناا ر عحد مل القاض‪.‬‬

‫فةع ‪،‬ةافع‬ ‫القذةضد يةؤدي إلةا انخ ةا‬ ‫يب‬ ‫‪ ‬قناة ميزانية المؤسسات‪ :‬إن انخ ا‬

‫‪.‬‬ ‫ليا ة ة الاؤدسة ةةاتذ رال ة ةةاانات الاة ةةع عارة ةةل ل اذبضة ةةيل ذة ةةدعاها يقة ةةد اإلا ة ة اب‬

‫ربالاة ةةالع ية ةةؤدي إلة ةةا ا ة ةةاع دة ةةحب ال ا ة ةةدة إلة ةةا خفة ةةيض الاة ةةدفذات القذدع ة ة نحة ةةض‬

‫الاؤدسةات الصةايبةذ ربالاةةالع ةزداد مخةااب إا ابضةةها ر ةض مةا يةةؤ ب ي ةا ادةةاناا‬

‫‪.‬‬ ‫الذطاع الخا‬

‫‪- 101 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫خاتمة‪:‬‬

‫ي ين ةأن اإلنسةان اةد‬ ‫ي ا البغ مل حدد أشرال رأنضاع القذضد ا خيا إ أنن مل الاا‬

‫يبفها مقا آ ف السقيل راد مبت القذضد ا اب ل خ ةحت خاللهةا ل اطةض الاةد بع سةو‬

‫ابيح رظبرف الحياة ا ااصادع را جاااوي الاةع دةادت عةل مب ة مةل م اب ةل الاطةض‬

‫رفة ةةع ن ة ةةن الضاة ةةت عة ةةان ل قذة ةةضد در مه ة ة أع ة ةةا فة ةةع ضجية ةةن ر ق ة ةةي الحية ةةاة ا ااصة ةةادع‬

‫را جاااوية ة دة ةضان ع ةةان تل ةةا ي ةةا مس ةةاضه ال ةةبد ف ةةع س ةةييب ماط ا ةةن الاحش ةةي أر ي ةةا‬

‫اد ةةاحا ضا القذ ةةضد مق ةةا فب ةةب‬ ‫خ ةةالف ف ةةع أن الق ةةا‬ ‫مس ةةاضه الاباا ةةع ياضم ةةا ذ رم ةةع أن ةةن‬

‫الاة ةةا خ إ أن الابااة ةةع ال شة ةةبي اة ةةد ية ةةبف ن ة ةةام الاذاع ة ة أر هنهة ةةا ة ةةع ا اياجة ةةات‬

‫ا ااص ةةاد الب ةةدا ع درن م ةةا ض ةةبر ة د ةةاحاال القذ ةةضد رلك ةةل م ةةا إن يب ذ ةةع ةةاا ا ااص ةةاد‬

‫يةل الضفةان ا اياجا ةن ريقد ةا يقاذةل الابااةع مةدفضيا‬ ‫اا يا ح يبز الاذاع‬ ‫ر اطض‬

‫ا الحاجة إلةا ادةاق ا ردةي أف ةل لاةدارل السة ع رالخةدمات ذإلةا مب ة القذةضد أي‬

‫إلةةا مب ة اخايةةا دة ح محيقة تات ابةةضل يةةام بةةيل اهفةباد فةةع الا ادلة ايب ةةا مةةل السة ع‬

‫رالخدمات ل ويام بدر القذضد ر راا جانت القذضد رليد يا ي غيب راوي رنايب طض غيةب‬

‫مضج ةةن أم ا ةةن ظ ةةبرف الاذ ةةدم ا ااص ةةادي ال ةةاي عس ةةاحيل ي ةةا الاذاع ة ة أن ضاج ةةن ر ةةد ا‬

‫مذا يا ن حدما شحبت مياديل الحال را سع ن ام الا ادل‬

‫عارةةل الذةةضل أن القذةةضد انةةل ابفةةا فةةع مح ة مةةا يةةدر بيققةةا مةةل محةةامالت عحبةةب بهةةا القةةا‬

‫يل لي ما يادارلضنن مل الس ع رالخدمات ر ذب ضنهةا فةع الضفةان رافة الاةدفضيات ذ ر سةاال‬

‫‪- 102 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫إلةةا آخةةب فةةع عةةل زار ة مةةل زراعةةا الق ةةام ا ااصةةادي ذ رلهةةاا عةةان‬ ‫اناذالهةةا مةةل شةةخ‬

‫ل قذةةضد مةةل اه اي ة مةةا هيةةأ لهةةا ا دةةاذالل ع ةةبع مةةل فةةبرع الد ادةةات ا ااصةةادع رخا‪ ،‬ة‬

‫ي ةةا مخا ةةف ال ةةدرل الا كي ةةب ف ةةع الاكام ةةل القذ ةةدي الا ةةب‬ ‫ح ةةدما أ‪،‬ة ة ح الضاا ةةع ع ةةب‬

‫الاكامل ا ااصاد ‪.‬‬

‫‪- 103 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫المراجع ‪:‬‬

‫‪- Mishkin , Federic S, "Monnaie , Banque et Marchés Finaciers ",‬‬

‫‪France , Pearson Education, 2007.‬‬
‫‪Wiliam‬ذ‪- Ivanc.Johnson‬‬ ‫ذ ‪w.roberts‬‬ ‫" ذ )‪(1982‬‬ ‫‪Money‬‬ ‫‪and‬‬
‫‪CBC College publishing.‬ذ ‪ "New York‬ذ‪banking‬‬
‫‪ -‬أب ةةض فا ةةض القااة ة أ ا ةةد ذ" ن ب ة ة القذ ةةضد رالبق ةةضي راهدة ةضاق الاالية ة " ذمؤدسة ة شة ة ا‬
‫ذ‪. 1998‬‬ ‫البامح ذ اإلدرقد‬
‫‪ -‬أنن ال ربي ذ رليد الصةافع ذ" القذةضد رالبقةضي "ذ الط حة اهرلةا ذ دا الاسةاذبل ل قشةب‬
‫رالاضز ع ذ ياانذ ‪.2010‬‬
‫ذ" ن ام القذةد الحةالاع رأدةحا الصةبف " ذالط حة اهرلةا" ذ دا الاقهةل‬ ‫‪ -‬سام الحبا‬
‫ال بقانع ذ بيبرت ذ ‪. 2009‬‬
‫د ة اان ذ"اااصةةادعات القذةةضد رالبقةةضي "ذ الاؤدس ة البامعي ة ل د ادةةات رالقشةةب‬ ‫‪ -‬بضدعةةا‬
‫رالاضز عذ بيبرت ذ‪.1996‬‬
‫‪ -‬ب ةةضل أ‪.‬دامض س ةةضن ذ"ي ة ة ا ااص ةةاد "ذ بجاة ة مضفة ة مص ةةط ا ذ دية ةضان الاطبضي ةةات‬
‫البامعي ذ الب از ب ذ‪. 1993‬‬
‫ذ "اااصة ةةادعات القذة ةةضد رالبقة ةةضي رالابة ةةا ة الخا جي ة ة " ذالة ةةدا‬ ‫‪ -‬جة ةةالل جض ة ةةدة الذصة ةةا‬
‫ذ‪. 2010‬‬ ‫البامعي ذ ا درقد‬
‫‪ -‬ج ة ةةدة د ة ةةامب ط ة ةةب ذ "القذ ة ةةضد رالبق ة ةةضي " ذ الط حة ة ة اهرل ة ةةا ذ دا البداعة ة ة ناش ة ةةبرن‬
‫رمضزيضن ذياان ذ‪.2008‬‬
‫ةةداد أل ةةبم ذ ةةالضل مش ةةهض ذ " القذ ةةضد رالاص ةةا ف م ةةدخل ح ي ةةع رن ةةبي "ذ الط حة ة‬ ‫‪-‬‬
‫الناني ذ اه دن ذدا را ل ل قشبذ ياان ذ ‪.2008‬‬
‫ز قة ةةو ذ " اااصة ةةادعات القذة ةةضد رالاة ةةال " ذ دا البامح ة ة البدية ةةدة ذ‬ ‫سة ةةيل ية ةةض‬ ‫‪-‬‬
‫ذ‪.2007‬‬ ‫ا درقد‬

‫‪- 104 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫‪ -‬الحالق دحيد دامع ذ الحب ضنع محاةد محاةضد ذ "القذةضد رالبقةضي رالاصةا ف الابعز ة‬
‫" ذ دا اليازر ي ل قشب رالاضز ع ذاه دنذ ‪. 2010‬‬
‫الح ب ةةع ذ " القذ ةةضد رالبق ةةضي " ذ الط حة ة اهرل ةةا ذ دا ‪،‬ة ة ان‬ ‫‪ -‬ش ةةاد الحص ةةا ذ ةةا‬
‫ل قشب رالاضز ع ذ ياان ذ ‪. 2010‬‬
‫الح بةةعذ "القذةةضد رالبقةةضي" ذدا ‪ ،‬ة ان ل قشةةب رالاضز ةةع ذ ا ح ة‬ ‫‪ -‬شةةاد الحصةةا ذ ةةا‬
‫اهرلا ذاه دن ذ‪.2000‬‬
‫‪ -‬السةةيد ماةةضلع يبةةد الذةةاد ذ اااصةةادعات القذةةضد ر البقةةضيذ دا ال كةةبذ الط ح ة اهرلةةاذ‬
‫‪. 2010‬‬
‫‪ -‬ش ةةافحع محا ةةد زع ةةع ذ"مذدمة ة ف ةةع البق ةةضي " ذ دا القه ة ة الحببية ة ل ط اية ة رالقش ةةب ذ‬
‫بيبرت‪.‬‬
‫‪ -‬الشابي ناظ محاد نةض ي ذ " القذةضد رالاصةا ف " ذ دا ز ةبان ل ط اية رالقشةبذياان‬
‫ذ‪.2007‬‬
‫ذ‪.2008‬‬ ‫البامحة ذ ا دةةرقد‬ ‫‪ -‬ضةيان مبيةد ذ " ا ااصةةاد القذةدي " ذ مؤدسة شة ا‬

‫‪ -‬يبد ال اا يبد الب اان يبد الابيدذ" اااصادعات القذضد " ذالذا بة ذ‪. 2008‬‬
‫‪ -‬يب ةةد الاط ةةو يب ةةد الحاي ةةد ذ"اااص ةةادعات القذ ةةضد ر البق ةةضي" ذال ةةدا البامعية ة ذ الط حة ة‬
‫‪43‬‬ ‫ااهرلا ذ ا درقد ‪-‬مصب ذ‪2009‬ذ‬
‫‪ -‬يبةد الاةقح السةةيد ي ةعذ" اااصةادعات القذةةضد رالاصةا ف " ذ اهلادعاية ل قشةةب ذ اه دن‬
‫‪.1998‬‬
‫‪ -‬يباةةع يةةل – عسةةع أ دةةالن مةةزي عادةةيل ذ" القذةةضد رالاصةةا ف رالق ب ة القذدع ة " ذ‬
‫الط ح اهرلا ذ دا را ل ل قشب رالاضز ع ذ اه دن ذ‪. 2009‬‬
‫‪ -‬يباية ة ة محا ة ةةد يب ة ةةد الحز ة ةةز ذ الحذ ة ةةاد م ة ةةد ت محا ة ةةد ذ" القذ ة ةةضد رالبق ة ةةضي رالحالا ة ةةات‬
‫الحببي ل ط اي ر القشب ذ ذبيبرت ذ‪. 1979‬‬ ‫ا ااصادع الدرلي " ذدا القه‬
‫البفايع غالةو ذ ب حببةع يبةد الحفةيظ ذ"اااصةادعات القذةضد رالبقةضي " ذ الط حة‬ ‫‪ -‬يض‬
‫اهرلا ذ دا را ل نشب ل اضز ع ذ اه دن ذ ‪.2012‬‬

‫‪- 105 -‬‬

 ‫محاضرات في االقتصاد النقدي المعمق‬ ‫بن شالط مصطفى‬

‫الحةةالاع ل قشةةب‬ ‫‪ -‬ف ةةيح سةةل خ ةةف ذ" القذةةضد رالبقةةضي " ذ الط حة اهرلةةا ذ جةةدا ا ل كاةةا‬
‫رالاضز ع ذ ياان ذ‪. 2006‬‬
‫‪ -‬الذب شةةع محا ةةد ‪ ،‬ةةالح ذ "اااص ةةادعات القذة ةضد رالبق ةةضي رالاؤدس ةةات الاالية ة " ذ الط حة ة‬
‫اهرلا ذ إ بان ل قشب رالاضز ع ذ اه دن ذ‪.2009‬‬
‫‪ -‬لامل أدام ذ امد يبد الاقع ذ" القذضد رالبقضي " ذ ا ع بدا الضفان لةدنيا الط اية ذ‬
‫ذ‪.2006‬‬ ‫رنشب اؤدس لض د الحالاي ل شؤرن البامعي ال حب ل ذ ا درقد‬
‫‪ -‬ماةةضلع السةةيد يبةةد الذةةاد ذ"اااصةةادعات القذةةضد رالبقةةضي "ذ الط حة اهرلةةا ذياةةان ذ دا‬
‫ال كب ناشبرن رمضزيضن ذ ياان ذ‪. 2009‬‬
‫ذ "اااص ةةادعات القذ ةةضد رالا ةةال" ذدا البامحة ة البدي ةةدة ل قش ةةب ذ‬ ‫‪ -‬مب ةةدي محا ةةضد ش ةةها‬
‫ذ‪. 2000‬‬ ‫اإلدرقد‬
‫‪ -‬مدعض ابباهي ذ"الاحب الضجيز "ذ مباع ال ا الحببي ذ مصب ذ‪.1994‬‬
‫‪ -‬ن ةةاد يب ةةد الحز ةةز ش ةةافع ذ ذ " الاص ةةا ف رالقذ ةةضد ا لكابرنية ة "ذ الط حة ة اهرل ةةا ذ‬
‫ذ لبقان ذ‪. 2007‬‬ ‫الاؤدس الحدين ل كاا‬
‫‪ -‬ال ة ةضادي محاة ةةضد سة ةةيل ذدة ةةاحان سة ةةيل محاة ةةد ذ دة ةةاحان دة ةةهيل أ اة ةةد ذ " القذة ةةضد‬
‫رالاصا ف "ذالط ح اهرلا ذ دا الاسيبة ل قشب رالاضز ع رالط اي ذ ياان ذ‪2010‬‬
‫‪ -‬عس ة ةةبه أ ا ة ةةد يب ة ةةد ال ة ةةب ال ذ " اااص ة ةةادعات القذ ة ةةضد رالبق ة ةةضي " ذ ال ة ةةدا البامعية ة ة ذ‬
‫ذ ‪. 2003‬‬ ‫ا درقد‬

‫‪- 106 -‬‬