Professional Documents
Culture Documents
النسب المالية 1
النسب المالية 1
جيب أن تكون هذه النسبة قريبة من الواحد من أجل ضمان تسديد الديون يف تواريخ النسب املالية
استحقاقها. أوال :نسب السيولة
.3نسبة السيولة العامة :تسمى كذلك بنسبة القدرة على الوفاء يف املدى القصري .حتسب يف حالة هي تلك النسب اليت تقيس مدى قدرة املؤسسة على تسديد التزاماهتا قصرية األجل،
كانت النسبة السابقة أقل من الواحد ،وتقيس هذه النسبة قدرة املؤسسة على تغطية ديوهنا األقل وابلتايل فهي تقيس وضعية املؤسسة من حيث توازهنا املايل قصري األجل .فهذه النسب تبني العالقة
من سنة ابستخدام األصول األقل من سنة ،وذلك من خالل العالقة التالية :ر بني األصول املتداولة واخلصوم املتداولة ،وخنص ابلذكر منها:
األصول األقل من سنة .1نسبة السيولة اجلاهزة :تبني هذه النسبة مدى قدرة املؤسسة على تسديد كل ديوهنا قصرية
نسبة السيولة العامة =
الديون األقل من سنة األجل ابالعتماد فقط على السيولة املوجودة حاليا حتت تصرفها ،ويتم حساب هذه النسبة وفق
حيث جتيب هذه النسبة على التساؤل: املتاحات
هل تسمح كل من املتاحات زائد ما تنتظر املؤسسة حتقيقه من حتصيالت الزابئن زائد العالقة التالية :نسبة السيولة اجلاهزة =
الديون األقل من سنة
األموال اجملمدة يف شكل خمزوات (أي تلجأ املؤسسة إىل بيع كامل خمزواهتا) من تغطية وتسديد جتيب هذه النسبة على التساؤل :هل األموال اليت هي حتت تصرف املؤسسة كافية لتغطية
كل الديون قصرية األجل؟ كل الديون قصرية األجل؟
جيب أن تكون هذه النسبة أكرب من الواحد ،احلالة املعاكسة تعين أن املؤسسة غري قادرة يف معظم احلاالت هذه النسبة أقل من الواحد والسبب يف كون املتاحات احلالية لدى
على مواجهة التزاماهتا األقل من سنة بواسطة أصوهلا األقل من سنة و تصبح يف هذه احلالة املؤسسة تغطي جزء فقط من الديون قصري األجل اليت تكون تواريخ استحقاقها قريبة جدا شهر،
املؤسسة جمربة على بيع أصوهلا الثابتة أو اللجوء إىل االستدانة أو أي مصدر آخر للتمويل من شهرين أو ثالث .أما إذا كانت هذه النسبة أكرب من الواحد فهذا يدل أن املؤسسة لديها وفرة من
أجل تسديد ما عليها من ديون قصرية األجل. األموال تستطيع أن تغطي هبا الديون اليت تكون تواريخ استحقاقها من ستة إىل إحدى عشرة شهرا
هذا يدل على سوء تسيري اخلزينة (يعين أن هناك أموال غري موظفة).
اثنيا :نسب النشاط .2نسبة السيولة املخفضة :يتم حساب هذه النسبة كما يلي:
تقيس هذه النسب كيفية تسيري املؤسسة جملموع أصوهلا ذات درجة السيولة املختلفة مقارنة بدرجة االصول املتداولة −املخزون
استحقاق اخلصوم, نسبة السيولة املخفضة =
الديون األقل من سنة
.1مهلة ائتمان الزابئن :تقيس هذه النسبة املدة اليت متنحها املؤسسة لزابئنها حىت يسددوا ما عليهم حتسب يف حالة ما إذا كانت النسبة السابقة أي نسبة السيولة اجلاهزة أقل من الواحد ،تقيس
من ديون اجتاهها ،و جيب أن ال تتجاوز مدة 90يوما عادة. هذه النسبة مدى قدرة املؤسسة على تسديد التزاماهتا قصرية األجل بواسطة حتصيالت الزابئن واخلزينة
الزابئن+الزابئن والسندات املطلوب حتصيلها املتاحة لديها ،أي بدون االضطرار إىل بيع خمزوهنا ،حيث جتيب هذه النسبة على التساؤل:
360X مهلة ائتمان الزابئن =
املبيعات السنوية متضمنة الرسم هل األموال اليت حبوزة املؤسسة ابإلضافة إىل ما تنتظر حتصيله من حقوق لدى زابئنها كايف
وعلى العموم جيب مقارنتها دائما بنسبة أخرى وهي مهلة تسديد املوردين. لتسديد كل الديون قصرية األجل؟
1
األستاذة إيمان خلفالوي التسيير املالي
رقم األعمال خارج الرسم .2مهلة تسديد املوردين :تبني لنا هذه النسبة املدة اليت مينحها املوردون للمؤسسة حىت تتمكن
معدل دوران األصول =
جمموع األصول من تسديد ما عليها من ديون .وجيب أن تكون أقل من مدة تسديد الزابئن حىت تتمكن
وجيب التنويه إىل أن هذا املعدل يتأثر بقيام املؤسسة بشراء أصول كثرية نتيجة لتوقع حصول املؤسسة من حتصيل ذممها ملواجهة هذه الديون ،ي احلالة املعاكسة ستجد املؤسسة نفسها يف
منو أعلى مما يؤدي إىل اخنفاض هذه النسبة ،أو بيع بعض األصول نتيجة لتوقع حدوث اخنفاض يف مواجهة صعوابت يف السيولة مما سينعكس سلبا على أدائها
النمو فريتفع معدل دوران األصول مؤقتا. املوردون +موردو السندات الواجب دفعها
360X مهلة تسديد املوردين =
.5معدل دوران األصول الثابتة :تقيس هذه النسبة مسامهة األصول الثابتة يف حتقيق رقم األعمال املشرتايت السنوية متضمنة الرسم
السنوي الصايف ،وحيسب كما يلي: .3معدل دوران املخزون :تقيس هذه النسب مدة تصريف املخزوات ابختالف أنوا عها من
رقم األعمال خارج الرسم بضائع ،مواد أولية أو منتجات اتمة الصنع حيث تسمح نسب املخزون ابإلجابة على السؤال:
معدل دوران األصول الثابتة =
جمموع األصول الثابتة ما هي مدة إبقاء كل من البضائع ،املواد األولية واملنتجات التامة خمزنة إبتداءا من حلظة شرائها إىل
.6نسبة تغطية األموال املستثمرة :وتعرب عن تغطية املوال املستثمرة أي املوارد الدائمة ،جمموع األموال غاية استهالكها أو بيعها؟
اخلاصة والديون لالستخدامات املستقرة واالحتياج من رأس املال العامل ،وحتسب كما يلي: متوسط املخزون من البضائع
× 360 ابلنسبة للمؤسسة التجارية :معدل دوران املخزون =
املوارد الدائمة املشرتايت السنوية من البضائع
نسبة تغطية األموال املستثمرة =
+ BFRexاالستخدامات املستقرة
تقيس هذه النسبة مدة تصريف املخزون من البضائع .كل زايدة يف هذه النسبة تؤدي إىل زايدة يف
االحتياج من رأس املال العامل.
.7مدة تغطية : BFREXتبني لنا املدة الكافية لتغطية االحتياج من رأس املال العامل لالستغالل
أما ابلنسبة للمؤسسة الصناعية تكون النسب:
بواسطة مبيعات املؤسسة ،وجيب مقارنة هذه النسبة مع السنوات السابقة حبيث أهنا جيب أن تكون
متوسط املخزون من املواد األولية
اثبتة ،وحتسب كآاليت: × 360 معدل دوران املواد األولية =
املشرتايت السنوية من املواد األولية
BFREX
× 360 مدة تغطية = BFREX
رقم األعمال متوسط املخزون من املنتجات التامة
اثلثا :نسب املديونية( :نسب اهليكل املايل) × 360 معدل دوران املنتجات التامة =
سعر تكلفة املبيعات السنوية
إن األموال اخلاصة عادة ال تكفي لتمويل االستثمارات لذلك تلجأ املؤسسة االقرتاض. تقيس هاتني النسبتني مدة تصريف كل من خمزون املواد األولية و املنتجات التامة .كل زايدة يف
لكن االعتماد على الديون بشكل مبالغ فيه قد يؤدي ابملؤسسة إىل اإلفالس واخلروج من دائرة هذه النسبتني تؤدي إىل زايدة يف االحتياج من رأس املال العامل.
األعمال .لذلك أعطيت أمهية كربى للنسبة املوجودة بني األموال اخلاصة والديون املالية وذلك .4معدل دوران األصول :تقيس هذه النسبة كفاءة األصول يف حتقيق مبيعات ،وكلما ارتفعت
وفقا للقاعدة: هذه النسبة كلما زادت كفاءة املؤسسة يف استخدام أصوهلا ،وحيسب كما يلي:
"جيب أن ال تتعدى قيمة الديون املالية قيمة األموال اخلاصة"
2
األستاذة إيمان خلفالوي التسيير املالي
جتيب هذه النسبة على السؤال:كم تستغرق املؤسسة من وقت حىت تستطيع تسديد ديوهنا ميكن التعبري عن هذه القاعدة بعدة نسب تقيس مدى مسامهة كل من املالك والدائنني يف
املالية ابالعتماد فقط على قدرهتا على التمويل الذايت؟ متويل املؤسسة ،بعبارة أخرى تقيس مدى اعتماد املؤسسة يف متويلها العام على أمواهلا اخلاصة وعلى
نعم هذه النسبة تعرب عن عدد السنوات ألن القدرة على التمويل الذايت حتسب على أساس أموال الغري .فاهلدف األساسي من هذه النسب هو احلكم على االستقاللية املالية للمؤسسة اجتاه
نتيجة السنة فعندما نقول أن نسبة القدرة على التسديد مساوية لـ 3هذا يعين أن املؤسسة يلزمها مقرضيها ،وتتمثل هذه النسب أساسا فيما يلي:
ثالث سنوات حىت تستطيع تسديد ديوهنا اعتمادا فقط على قدرهتا على التمويل الذايت. .1نسبة االستقاللية املالية :وحتسب هذه النسبة من خالل الصيغة التالية :
إذا كان مستوى النسبة أقل من املدة احلقيقية للتسديد فإن املؤسسة تتمتع بقدرة على االستدانة األموال اخلاصة
نسبة االستقاللية املالية =
أو إمكانيات ذاتية للتطور .وكلما كانت هذه النسبة منخفضة كلما كان أحسن ألن القدرة على إمجايل الديون
التمويل الذايت ختصص يف احلقيقة للحصول على استثمارات جديدة ومكافئة املسامهني أما جتيب هذه النسبة على السؤال :أمل تبالغ املؤسسة يف اللجوء إىل االقرتاض؟
ختصيصها لتسديد الديون فهي حاالت استثنائية. جيب أن تكون هذه النسبة أكرب من الواحد لكي يضمن مقرضو املؤسسة اسرتجاع أمواهلم
كلما كانت هذه النسبة مرتفعة كلما دل على أن املؤسسة تواجه صعوابت يف تسديد ديوهنا يف حالة تصفيتها نتيجة لـالسيولة ،حيث تبقى املؤسسة قادرة على الوفاء بديوهنا يف حالة ما إذا كانت
املالية. أصوهلا احلقيقية الصافية قادرة على تغطية جمموع الديون.
.3نسبة املديونية العامة ( :نسبة االقرتاض) :تعرب هذه النسبة عن حصة الديون اإلمجالية من هيكل يف حالة ما إذا كانت النسبة أقل من الواحد هذا يعين أن مقرضو املؤسسة يتحملون اجلزء
اخلصوم ،وحتسب كما يلي: الكبري من خطر املؤسسة ،األمر الذي يؤدي هبم إىل التدخل يف تسيريها وتصبح املؤسسة فاقدة
نسبة االقرتاض = إمجايل الديون /إمجايل اخلصوم الستقالليتها .فنسبة االستقاللية املالية األقل من الواحد تعترب مصدر خطر ابلنسبة للبنوك وكذلك
تقيس هذه النسبة مدى اعتماد املؤسسة يف متويل أصوهلا على أموال االقرتاض ،وكذا مدى اعتمادها ابلنسبة للمؤسسات.
على مواردها املالية اخلاصة. ابلنسبة للبنوك يف حالة إفالس املؤسسة تسرتجع البنوك أمواهلا من األموال اخلاصة للمؤسسة
.4نسبة املالءة املالية :تقيس قدرة املؤسسة على مواجهة كل التزاماهتا ،وحتسب كما يلي: فإذا كانت القروض املمنوحة أكرب من قدرة املؤسسة على التسديد هنا تتحمل البنوك خطر عدم
نسبة املالءة املالية = جمموع األصول /جمموع الديون السداد هذا اخلطر الذي تتفاداه كل البنوك.
.5نسبة السيولة اآلجلة :تعترب هذه النسبة أساسية للبنك قبل أن مينح قرضا طويل األجل ،ألهنا متثل ابلنسبة للمؤسسة :املؤسسة اليت تستدين فوق طاقتها للتسديد والوفاء مبستحقات الدائنني تواجه
هامش استدانة املؤسسة ،وتقيس حصة األموال األجنبية وابلتايل األموال اخلاصة يف متويل كل مشاكل يف تسديد ديوهنا ،مشاكل يف احلصول على قروض جديدة ،و إن استطاعت االقرتاض تفرض
األصول الثابتة للمؤسسة واحتياجاهتا يف رأس املال العامل ،وجيب أن تكون منخفضة ليضمن البنك عليها فوائد مرتفعة ملقابلة ما يتحمله الدائنون من أخطار عدم التسديد.
تسديد ديونه: .2نسبة القدرة على التسديد :ابالستعانة جبدول النتائج وحبساب القدرة على التمويل الذايت ميكن
نسبة السيولة اآلجلة = د ط م أ /األموال الدائمة حساب هذه النسبة ابلعالقة:
.6نسبة التمويل الدائم :تقيس نسبة تغطية األصول الثابتة ابستخدام األموال الدائمة ،وحتدد هذه الديون املتوسطة و طويلة األجل
نسبة القدرة على التسديد =
النسبة مستوى رأس املال العامل وحتسب كما يلي: قدرة التمويل الذايت
3
األستاذة إيمان خلفالوي التسيير املالي
4