ĐỀ MẪU KTRA 1 TCDN1

Câu 1 (5 điểm)
1. Trình bày các bước cơ bản xác định hiệu quả dự án đầu tư
2. Một Công ty chuyên sản xuất dụng cụ thể thao đang nghiên cứu thiết lập một
dây chuyền sản xuất có tuổi thọ dự kiến là 5 năm. Các số liệu dự tính như sau:
- Đầu tư dây chuyền: 4.250 triệu đồng
- Đầu tư VLĐ thường xuyên (một lần ngay ban đầu): 190 triệu đồng.
- Lợi nhuận trước thuế hàng năm là 310 triệu đồng
- Giá trị thanh lý TSCĐ sau khi kết thúc dự án là 100 triệu đồng.
- Thuế suất thuế TNDN là 20%
Yêu cầu: Tính NPV của dự án và cho biết công ty có nên đầu tư vào dự án này
không? Biết rằng: Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đường thẳng. Chi phí
sử dụng vốn bình quân của dự án là 10%/năm
3. Nhận định đúng sai và giải thích ngắn gọn
a. Dòng tiền tăng dần thì ít nhạy cảm với tỷ lệ chiết khẩu hơn dòng tiền giảm
dần.
b. Phương pháp Thời gian hoàn vốn không phù hợp với các dự án có mức sinh
lời chậm.
c. Một trong những nhược điểm của phương pháp IRR là bị phụ thuộc vào tỷ lệ
chiết khấu của dự án.

Bài 2 (5 điểm) (Đơn vị: Triệu đồng)

EastBay là một công ty sản xuất thiết bị điện tử có tiếng trên thị trường Việt
Nam. Sắp tới, EastBay dự định cho ra đời một loại TV đời mới với thiết kế siêu
mỏng cùng nhiều tính năng hiện đại, và kỳ vọng sản phẩm sẽ có mặt trên thị
trường tổng thời gian là 4 năm.
East Bay phải đầu tư ban đầu 1.470.000 vào thiết bị sản xuất để chế tạo loại TV
này, đồng thời phải đầu tư lượng vốn lưu động là 450.000. Giả định khi dự án
kết thúc thu thanh lý thiết bị là 170.000.
Chi phí sản xuất mỗi chiếc TV là 9 (Công ty cố gắng duy trì mức chi phí này
qua các năm). EastBay dự kiến bán TV mới cho thị trường với giá 24/chiếc.
East Bay cũng dự kiến mức giá này giữ nguyên ở năm thứ 2 và sẽ tăng 5% vào
năm thứ 3 (giá bán năm 4 duy trì như năm 3). Ngoài ra, dự án sẽ phát sinh
177.000 chi phí tiếp thị và chi phí quản lý chung trong năm đầu tiên. Chi phí
này kỳ vọng không đổi qua các năm.
Thuế suất TNDN 20%. Công ty sử dụng phương pháp khấu hao đường thẳng,
sử dụng lãi suất chiết khấu 12% để đánh giá quyết định đầu tư sản phẩm mới.
Công ty kỳ vọng sản lượng tiêu thụ trong năm đầu tiên là 100.000 chiếc, giữ
nguyên sản lượng ở năm thứ 2 và sẽ tăng 3% vào năm thứ 3 (sản lượng năm 4
duy trì như năm 3)
Yêu cầu:
1. Nhận diện các dữ liệu để xác định dòng tiền của dự án đầu tư (Lập bảng dòng
tiền của dự án đầu tư)
2. Trình bày cú pháp, ý nghĩa của các hàm tài chính sau: NPV, IRR.
Viết lại cách tính NPV và IRR với các số liệu tính được ở câu trên.