Ito ay ipinagbabawal na sa ilalim ng Seksyon 24 ng
batas na ito na gumawa ng mga kilos o gawain na
maaaring magdulot ng pagbabago sa presyo ng mga
seguridad sa pamamagitan ng mga di-makatotohanang o
manlilinlang na pamamaraan. Ito ay maaaring isagawa
ng isang tao nang direkta o hindi, gamit ang sarili niyang
pangalan o sa pamamagitan ng isang dealer o broker.
1. Hindi maaaring gumawa ng mga transaksyon sa isang
seguridad na hindi nagbabago ang tunay na pagmamay-
ari nito.
2. Bawal din ang paglagay ng mga order para sa pagbili
o pagbenta ng isang seguridad na alam na may parehong
order na papasok ngunit walang pagbabago sa
pagmamay-ari ng seguridad.
3. Ipinagbabawal din ang pagpapalaganap ng
impormasyon na nagpapahiwatig na tataas o bababa ang
presyo ng isang seguridad dahil sa manipulatibong
operasyon ng merkado.
4. Bawal din ang pagpapakalat ng maling impormasyon
o pagsisinungaling tungkol sa anumang mahalagang
katotohanan na may layuning maengganyo ang iba na
bumili o magbenta ng isang seguridad.
5. Ipinagbabawal ang paggawa ng mga sunud-sunod na
transaksyon para sa pagbili at/o pagbenta ng anumang
seguridad sa pamamagitan ng mga pamamaraan tulad ng
pagpapataas, pagpapababa, o pagpapalakas ng aktibong
kalakalan nang hindi pinapayagan ng batas o ng
regulasyon ng Komisyon.
Karagdagan pa, bawal din ang paggamit ng anumang
manipulatibong o manlilinlang na pamamaraan sa
pagbili o pagbenta ng anumang seguridad. Bawal din
ang pagpapatupad ng short sale o stop-loss order
maliban na lang kung ito ay ayon sa mga patakaran at
regulasyon na itinakda ng Komisyon para sa kapakanan
ng publiko o proteksyon ng mga mamumuhunan.
Ang Komisyon ay maaaring magpatupad ng mga
patakaran at regulasyon na naglalayong payagan ang
ilang mga aktibidad o transaksyon na maaaring
ipinagbabawal ng Seksyon na ito batay sa kapakanan ng
publiko at proteksyon ng mga mamumuhunan.
Sa Seksyon 25, ipinagbabawal din sa mga miyembro ng
isang palitan ang patalastas o garantiya sa anumang uri
ng pagpipilian sa pagbili o pagbenta ng anumang
seguridad na nakarehistro sa isang palitan ng mga
pananalapi.
Sa Seksyon 26, ipinagbabawal din ang anumang gawain,
transaksyon, praktika, o paraan ng negosyo na may
layuning magdulot ng panlilinlang o pandaraya sa
anumang tao kaugnay sa pagbili o pagbenta ng anumang
mga pananalapi.
Sa Seksyon 27, ipinagbabawal ang pagbili o pagbenta ng
anumang seguridad ng isang insider habang mayroon
itong impormasyon na hindi pa pampubliko tungkol sa
kumpanya o sa seguridad, maliban na lang kung
maipakikita ng insider na ang impormasyon ay hindi
galing sa kanyang posisyon o kaya naman ay naipahayag
niya ito sa ibang partido na kabilang sa transaksyon.
Overall, ang mga seksyong ito ng batas ay naglalayong
pangalagaan ang integridad ng merkado ng mga
seguridad at protektahan ang mga mamumuhunan mula
sa anumang uri ng pandaraya o manlilinlang na gawain.
Sa Seksyon 28 ng batas na ito, ipinapaliwanag ang mga
patakaran at proseso para sa pagrehistro ng mga broker,
dealer, salesman, at associated persons na sangkot sa
pagbili at pagbenta ng mga seguridad sa Pilipinas.
1. Bawal sa sinumang tao na magsagawa ng negosyo ng
pagbili o pagbenta ng mga seguridad sa Pilipinas bilang
isang broker o dealer, o magsagawa ng pagbebenta
bilang isang salesman, o bilang isang associated person
ng anumang broker o dealer, maliban na lamang kung
rehistrado ito sa Komisyon.
2. Ang mga rehistradong broker o dealer ay bawal mag-
employ ng salesman o associated person na hindi
rehistrado sa Komisyon.
3. Maaaring magbigay ng dispensa ang Komisyon mula
sa mga patakaran sa pagrehistro depende sa kanilang
pag-aaral at kapakinabangan ng publiko at proteksyon ng
mga mamumuhunan.
4. Ang Komisyon ay magpapatupad ng mga patakaran at
regulasyon para sa mga kwalipikasyon sa pagrehistro ng
mga aplikante, kabilang ang pagsusulit sa kaalaman sa
larangan ng kanilang aktibidad, pagpasa sa minimum na
net capital para sa mga broker o dealer, at iba pa.
5. Ang mga aplikante ay kailangang magsumite ng
aplikasyon sa Komisyon, at kasama dito ang bayad na
rehistrasyon.
6. Ang rehistrasyon ng salesman o associated person ay
maaaring gawin sa pamamagitan ng aplikasyon na
pinirmahan ng rehistradong broker o dealer, o ng issuer
kung siya ay direktang emplayado nito.
7. Pagkatapos ng 30 araw mula sa pagsusumite ng
aplikasyon, ang Komisyon ay magpapalabas ng isang
order na nagtatalaga kung ito ay aprubado o hindi.
8. Ang mga detalye ng mga rehistradong broker, dealer,
salesman, at associated persons ay isasaayos sa isang
Register ng mga Propesyonal sa Pamilihan ng
Pananalapi na maaaring tingnan ng publiko.
9. Ang mga rehistradong tao ay kailangang mag-update
sa kanilang impormasyon at magbayad ng taunang bayad
sa Komisyon.
10. Ang rehistrasyon ng isang salesman o associated
person ay awtomatikong titigil kapag natapos na ang
kanilang kaugnayan sa isang rehistradong broker o
dealer.
Ang Seksyon 29 naman ay nagtakda ng mga batayan
para sa pagtanggi, pagpapawalang bisa, o pagpapahinto
sa rehistrasyon ng mga broker, dealer, salesman, at
associated persons depende sa mga nilabag na batas o
patakaran ng Komisyon.
Sa Seksyon 30, ipinagbabawal sa mga broker o dealer
ang pagtanggap ng transaksyon sa mga seguridad na
may kinalaman sa korporasyon kung saan may
kinalaman ang kanilang mga tauhan o kamag-anak.
Samantala, sa Seksyon 31, tinalakay ang papel ng
Komisyon sa pagpapaunlad ng mga propesyonal sa
pamilihan ng pananalapi sa pamamagitan ng pagsasanay,
seminar, at pagpapalaganap ng kaalaman sa mga
pinakabagong teknolohiya at trend sa industriya.
Sa Seksyon 32 ng batas na ito, ipinagbabawal ang
paggamit ng anumang facility ng isang Exchange sa
Pilipinas ng mga broker, dealer, salesman, associated
person ng isang broker o dealer, nang diretso o hindi,
upang maglakbay sa anumang transaksyon sa seguridad,
o mag-ulat ng ganyang transaksyon, maliban na lamang
kung ang Exchange ay rehistrado sa ilalim ng Seksyon
33 ng batas na ito. Bukod dito, ipinagbabawal din ang
paglikha o pagpapatakbo ng anumang trading market,
maliban sa isang rehistradong Exchange, para sa pagbili
at pagbenta ng mga seguridad nang hindi sumusunod sa
mga patakaran at regulasyon na itinakda ng Komisyon.
Sa Seksyon 33, ipinapaliwanag kung paano magrehistro
ang isang Exchange sa pamamagitan ng pagsusumite ng
aplikasyon sa Komisyon na naglalaman ng mga
kinakailangang impormasyon at dokumento. Upang
maging rehistrado, ang isang Exchange ay kailangang
sumunod sa mga kondisyon tulad ng pagiging isang
korporasyong taya sa stock, pagpapatupad ng tamang
proseso sa disciplining ng mga miyembro, at pagtitiyak
na ang transaksyon sa Exchange ay transparent at patas
para sa lahat ng mga kasapi. Kapag natukoy ng
Komisyon na ang isang Exchange ay kayang ipatupad at
patawan ng pagsunod ang kanilang mga miyembro,
maaari itong maging rehistrado.
Sa Seksyon 34, ipinagbabawal ang mga broker mula sa
paglalakbay sa anumang transaksyon para sa kanilang
sariling account o sa mga account ng kanilang mga
kaugnay na tao nang hindi nagbibigay ng paliwanag sa
kanilang mga customer. Dapat itong maipahayag nang
maayos sa oras ng transaksyon.
Sa Seksyon 35, binibigyan ng kapangyarihan ang
Komisyon na magpataw ng karagdagang bayad sa mga
Exchange para sa pribilehiyo ng pagpapatakbo ng
kanilang negosyo.
Sa Seksyon 36, binibigyan ang Komisyon ng
kapangyarihan na magpatigil ng anumang trading sa
isang Exchange o iba pang trading market kung ito ay
kinakailangan para sa proteksyon ng mga
mamumuhunan at pampublikong interes. Bukod dito,
ang Komisyon ay mayroon ding awtoridad na
magpatupad ng pare-parehong mga patakaran sa
pagtatakbo sa mga Exchange o iba pang trading market.
Sa mga sumusunod na seksyon, ang batas ay nagtatakda
rin ng mga patakaran at regulasyon para sa
pagpaparehistro ng mga bagong trading market,
pagtukoy ng mga independent director sa mga
korporasyon na may listed equity securities, at iba pa, na
may layuning mapanatili ang integridad at pagiging
patas ng mga financial market sa Pilipinas.
Sa Seksyon 39 ng batas na ito, binibigyan ng
kapangyarihan ang Komisyon na magrehistro bilang
isang self-regulatory organization, o kaya ay magbigay
ng lisensya, at pangalagaan, bantayan, suriin,
suspindihin, o itigil ang operasyon ng mga organisasyon
na may kaugnayan sa merkado ng mga securities tulad
ng mga asosasyon ng mga broker at dealer, transfer
agents, custodians, fiscal and paying agents, computer
services, news disseminating services, proxy solicitors,
statistical agencies, securities rating agencies, at
securities information processors na sangkot sa
pagnenegosyo ng mga securities.
Ang Komisyon ay maaaring magtakda ng mga patakaran
at regulasyon na kinakailangan o angkop sa
pampublikong interes o para sa proteksyon ng mga
mamumuhunan upang pamahalaan ang mga self-
regulatory organization at iba pang organisasyon na may
lisensya o pinangangasiwaan ayon sa awtoridad na
ibinigay sa Seksyon 39.1. Kabilang dito ang pagsasaayos
ng kooperasyon sa pagitan ng mga kasapi ng merkado ng
securities upang tiyakin ang transparency at mapadali
ang pagpapalitan ng impormasyon.
Ang isang asosasyon ng mga broker at dealer ay
maaaring maging rehistradong securities association sa
pamamagitan ng pagsusumite ng aplikasyon sa
Komisyon na naglalaman ng mga patakaran ng
asosasyon at iba pang impormasyon at dokumento na
itinakda ng Komisyon. Ngunit, ang asosasyon ay hindi
maaaring maging rehistrado bilang securities association
maliban kung itinataguyod ng Komisyon na:
1. Ang asosasyon ay may kakayahang magpatupad at
sumunod sa mga layunin ng batas na ito at tiyakin na ang
kanilang mga miyembro ay sumusunod at pinalalakas
ang pagsunod sa mga probisyon ng batas na ito, ang mga
patakaran at regulasyon dito, at ang mga patakaran ng
asosasyon.
2. Ang mga patakaran ng asosasyon ay nagbibigay ng
pantay na representasyon sa kanilang mga miyembro,
kabilang ang pagkakaroon ng fair representation ng mga
miyembro sa Board of Directors ng asosasyon at sa
pangangasiwa ng kanilang mga gawain.
3. Nagtatakda ng patas na representasyon sa Board of
Directors ng asosasyon ng mga indibidwal na
nagtataguyod sa interes ng mga nag-eemite at publikong
mamumuhunan na hindi kaugnay sa anumang broker o
dealer o miyembro ng asosasyon.
4. Mayroong patas na proseso para sa pagdidisiplina sa
mga miyembro at mga taong kaugnay ng mga miyembro
nito, pati na rin ang mga patakaran para sa pagbabawal o
paglimita sa access sa serbisyo na inaalok ng asosasyon.
5. Mayroong proseso para sa pagsusuri at pag-verify ng
mga kwalipikasyon ng aplikante upang maging
miyembro ng asosasyon o magtrabaho sa isang
miyembro nito.
Sa pamamagitan ng mga seksyong ito, ang batas ay
nagtatakda ng mga patakaran at regulasyon para sa
pagpapalakad ng mga asosasyon ng mga broker at dealer
at iba pang mga organisasyon na may kaugnayan sa
merkado ng mga securities, at nagbibigay ng
kapangyarihan sa Komisyon na bantayan ang kanilang
mga operasyon at pangalagaan ang interes ng mga
mamumuhunan at ng pampublikong interes.
SEC. 43 allows corporations to issue uncertificated
securities if approved by their Board of Directors and
agreed upon by shareholders or investors. Transfers of
securities, including uncertificated ones, can be validly
made through appropriate book entries, but transfer of
uncertificated shares must be recorded in the
corporation's books to be valid. Banking institutions are
also subject to applicable shareholding ceilings.
SEC. 44 states that clearing agency records constitute the
best evidence of transactions between the agency and its
participants, but clients of participants have the right to
prove their entitlement to securities. The corporation is
not bound by these transactions unless the corporate
secretary is duly notified.
SEC. 45 allows pledging of securities, including
uncertificated ones, through book-entry credits to a
specially designated pledge account. This constitutes
delivery of the security to the creditor, but the
corporation must be duly notified for the transaction to
be binding.
SEC. 46 establishes the finality of registration of
securities transfer to a registered clearing agency or its
nominee, unless the agency had prior notice of an
adverse claim.
SEC. 47 grants the Commission authority to promulgate
rules and regulations regarding securities ownership,
validation of transfers through book-entries, establishing
rights and duties of investors and securities
intermediaries, and giving priority to claims of registered
clearing agencies in certain situations. These regulations
bind issuers, investors, third parties, and creditors of
participants of registered clearing agencies.

SEC. 41 prohibits the use of unregistered clearing

agencies in the Philippines for facilitating securities
transactions, deliveries, settlements, or other related
activities. It is unlawful for brokers, dealers, salesmen,
associated persons, or clearing agencies to utilize the
services of a clearing agency unless it is registered under
SEC. 42 or exempted from registration due to limited
transaction volume, as determined by the Commission.

Under SEC. 42, clearing agencies can apply for

registration by submitting an application containing
necessary information and documents as prescribed by
the Commission. Registration requires compliance with
provisions of the law, enforcement of rules, expulsion or
suspension of participants for violations, fair disciplinary
procedures, equitable fee allocation, prevention of
fraudulent practices, and ensuring transparent and
accurate clearance and settlement of securities
transactions.