BÀI TẬP CHƯƠNG 4

Bài 19
STT Hạng mục Giá gốc Lãi suất Thời gian đáo FV
Trái phiếu A 800 15% 20 năm 1000
Trái phiếu B 800 5% 1 năm
Tính lãi suất thực của trái phiếu A
Trái phiếu A FV/PV = (1+r)^t 1.25
Lãi suất thực 1+r 1.011219651 r = 1.12%

Trái phiếu B: lãi suất thực là lãi suất đáo hạn= 5%

Lái suất thực của trái phiếu A = 1.12%

Bài 21
Trái phiếu mênh giá 1000 đô
Lái suất coupon 10%
Trái phiếu đang được bán 1040.89 đô
Thờ gian đáo hạn 2 năm
Lợi tức đáo hạn là bao nhiêu
Giá trị trái phiếu khi đáo hạn 1210 đô
Lới tức sau khi đáo hạn 169.11 đô
Bài 22
Lãi coupon 50 đô /năm
Lợi tức đáo hạn 2.50%
Nếu lợi tức đáo hạn tăng gấp đôi, điều gì xảy ra với giá trái phiếu
Giá của trai phiếu P= C/i 2000 đô
Nếu lợi tức tăng lên 5%, P = 1000 đô

Bài 23
Thuế BDS, T 4% năm
Giá căn nhà 250,000
Giá trị hiện tại của khoản thếu là bao nhiêu
Lãi dùng để chiết khấu, r 6%
Tiền thuế hằng năm 10000 đô
Giá trị hiện tại của khoản thuế vô hạn
Pt= C/r 166,667 đô
CHƯƠNG 5

Bài tập 20
Return Stocks 9.0%
Return Bonds 9.0%
Return Commodities 9.5%
a. Để tối đa hóa lợi nhuận chọn đầu tư vào Hàng hóa. Với lợi nhuận 9.5%
b. Nếu không thích rủi ro sẽ chọn đầu tư vào Trái phiếu (Bonds),
vì lợi nhuận giữ trái phiếu và cổ phiếu bằng nhau, bằng 9% nhưng dòng
tiền từ trái phiếu ổn đinh và đảm bảo hơn cổ phiếu.

Bài tập 25
Đường cầu và đường cung đối với trái phiếu chiết khấu một năm có mệnh giá $1000, được biểu diễn bằng các phương trình sa
Bd: Giá = - 0,6 x Số lượng + 1140
Bs: Giá = Số lượng + 700
Giả sử rằng, do các hành động chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang bán 80 trái phiếu đang nắm giữ. Giả sử rằng cầu trái ph
a. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến phương trình cung trái phiếu như thế nào?
b. Tính toán tác động của hành động của Cục Dự trữ Liên bang đối với lãi suất cân bằng trên thị trường.

Bài giải
Cầu trái phiếu
P = -0.6Q + 1140 (1)
Cung trái phiếu
P = Q+700 (2)
Lượng liên kết cung cầu dự liến được tính bằng cách cân bằng phương trình (1) và (2)
- 0.6Q + 1140 = Q+700
=> Q + 0,6Q = 1140-700
=> 1.6Q = 440
=> Q= 275
Giá của trái phiếu kỳ vọng : P = Q+700 = 275+700 = $975
Lãi suất cân bằng được cho bởi:
Giá cân bằng = Mệnh giá trái phiếu / (1+i)
975 = 1000 / (1+i)
1000/975 = 1+i
=> i= 0.0256 = 2,56%
a. Cục dự trữ liên ban bán 80 trái phiếu đang nắm giữ.
Cung tiền tăng thêm 80 trái phiếu. Phương trình cung trái phiếu như sau
Q = P-700+80
=> P=Q +620
Giá và lương cân bằng mới được tính như sau:
- 0.6Q + 1140 = Q+620
=> 1.6Q = 520
=> Q= 325
Giá của trái phiếu kỳ vọng mới : P = Q+620 = 325+620 = 945
b. Lãi suất cân bằng mới:
Giá cân bằng = Mệnh giá trái phiếu / (1+i)
945 = 1000 / (1+i)
1000/945 = 1+i
=> i= 0.058 = 5.82%
diễn bằng các phương trình sau:

m giữ. Giả sử rằng cầu trái phiếu và cầu tiền không đổi.
Chương 7

Bài 23

Sau khi phân tích cẩn thận, bạn đã xác định rằng cổ tức của một công ty sẽ tăng trung
bình ở mức 7% trong tương lai gần. Cổ tức cuối cùng của công ty là 3 đô la. Tính giá
hiện tại của cổ phiếu này, giả sử lợi nhuận yêu cầu là 18%.
g 7% năm
Do 3 đô
k 18%

P0 = Do x (1+g) / (ke-g) 29.18 đô

Bài 24

Giá hiện tại của một cổ phiếu là 65,88 USD. Nếu cổ tức dự kiến là 1$/cổ phiếu trong 5 năm tới và
tỷ suất sinh lợi yêu cầu là 10% thì giá cổ phiếu trong 5 năm tới khi bạn dự định bán nó sẽ là bao
nhiêu? Nếu cổ tức và lợi nhuận yêu cầu không đổi và giá cổ phiếu dự kiến sẽ tăng thêm 1 đô la
trong 5 năm kể từ bây giờ, thì giá cổ phiếu hiện tại có tăng thêm 1 đô la không? Tại sao hoặc tại
sao không?
P0 65.88
Div 1 đô/năm
k 10%
Tỉ lệ tăng trưởng cổ tức = Tỉ suất sinh lời đòi hỏi - (cổ tức / giá cổ phiếu hiện hành)
Tỉ lệ tăng trưởng cổ tức 8.5%
Giá trị cổ phiếu sau 5 năm 98.98

b) Giá cổ phiếu hiện tại là giá trị hiện tại của toàn bộ dòng tiền (cổ tức) được chiết khấu theo tỷ
suất lợi nhuận yêu cầu sau khi điều chỉnh tốc độ tăng trưởng cổ tức và do đó sẽ không thay đổi