NHỮNG CÂU HỎI CÓ THỂ RA THI

Câu hỏi gợi ý số 1: Hãy phân tích, so sánh, trình bày lãi suất được công bô theo năm
(APR) và lãi suất hiệu dụng (EAR) ?
Trình bày như VD8

Mẹo: Mình cần ghi APR và EAR là gì

Giải
Tóm tắt:
Số tiền gốc bỏ ra: 50k$
Giá trị kinh tế máy tính: 3 năm
25 20 15
NPV= + + −50=3,077 ngàn $
(1+7 % ) (1+7 % ) (1+7 % )3
2

Câu hỏi:
Câu 1: Rủi ro kinh doanh là gì? Hãy phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro
kinh doanh trong ngành du lịch Việt Nam? Bạn hãy chọn một công ty để minh họa
những phân tích của bạn.
Những ngành liên quan đến chi phí nguyên vật liệu, tiềm năng triển vọng thì rủi ro
kinh doanh càng cao
Những công ty có sức mạnh thị trường lớn=> Rủi ro kinh doanh thấp, nếu dẫn chứng
công ty
Tính đa đạng của công ty đó=> Giảm rủi ro
Năng lực quản trị của công ty đó có tốt không=> Giảm
Giai đoạn chu kì đó đang ở mức cao
Giải
Câu 2: Điểm hòa vốn kinh doanh là gì? Hãy trình bày bày các chỉ tiêu để phân tích
điểm hòa vốn kinh doanh.
Chỉ tiêu:
- Sản lượng hòa vốn (Q0)
- Doanh thu hòa vốn ( S0 )
- Thời gian hòa vốn (T 0)
Kí hiệu:
Gọi F: tổng chi phí hoạt động cố định (Định phí) trong kỳ
V: biến phí (chi phí hoạt động biến đổi) 1 đơn vị sản phẩm
P: giá bán 1 đơn vị sản phẩm
Q: số lượng sản phẩm tiêu thụ trong k
S: Tổng doanh thu

Trong đó:
Định phí: là loại phí xét về mặt chi phid thì không thay đổi khi số lượng thay đổi. Khi
tính cho 1 đvsp thì lại thay đổi, thay đổi theo xu hướng số lượng càng tăng thì định
phí phân bổ cho 1 đvsp càng tăng.
Biến phí: Là loại phí xét về mặt chi phí thì luôn thay đổi tỉ lệ thuận với số lượng SX.

Câu 3: Hãy phân tích tác dụng và hạn chế của điểm hòa vốn kinh doanh

Trang 21:
Trong công ty cổ phẩn, các cổ đông thường là chủ sở hữu của công ty, thành lập hội
đồng quản trị. Sau đó hội đồng quản trị sẽ bầu chọn or thuê giám đốc cho công ty.
Các giám đốc sẽ thực hiện và điều hành công ty, ra hoặc quyết định các hoạt động tài
chính theo phân công của hội đồng quản trị
Đâu là lý do chính để mối quan hệ đại diện trong CTCP:
Lý do chính để mối quan hệ đại diện tồn tại trong hình thức công ty cổ phần là vì công
ty cổ phần có sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý. Nhà quản lý có thể
hành động vì lợi ích cá nhân thay vì phải tạo ra lợi ích cho các cổ đông và chính tình
huống nhà quản lí có thể làm trái mục tiêu tối đa hóa giá trị thị trường cổ phiếu của
công ty
Câu 6/21: Tại sao mục tiêu của quản trị tài chính không là tối đa hóa giá trị cổ
phiếu tương lai:
Đầu tiên lưu ý mục tiêu=> Mục tiêu quản trị tài chính là tối đa hóa giá trị hiện tại của
mỗi cổ phiếu đang lưu hành cho các cổ đông. Nếu nhà quản trị tin rằng lợi nhuận của
công ty sẽ tăng trưởng và giá mỗi cổ phiếu sẽ vượt qus 35$ thì họ nên chống lại sự
chào mua này. Nếu nhà quản trị cho rằng công ty mua lại này hoặc một công ty mua
lại bất kì nào khác thực sự có khả năng trả nhiều hơn 35$ cho mỗi cổ phiếu để mua lại
công ty thì họ cũng nên từ chối lời đề nghị mua lại công ty. Tuy nhiên nếu nhà quản trị
hiện tại không thể tăng giá trị của công ty vượt quá giá chào mua và không có công ty
nào đề nghị mức giá chào mua cao hơn thì nhà quản trị đang hoạt động không vì lợi
ích tốt nhất của các cổ đông khi họ lập tức tuyên chiến chống lại sự chào mua này.
Câu 10/21:
Tối đa hóa giá trị cổ phần ở thời điểm hiện tại cũng tương ứng với việc tối đa hóa giá
trị cổ phần trong tương lai. Giá trị cổ phần phụ thuộc vào tất cả dòng tiền trong tương
lai của công ty. Khi công ty hạn chế việc chi trả nhiều cổ tức bằng tiền cho các cổ
đông khiến kì vọng về việc giá cổ phần trong tương lai sẽ cao hơn giá cổ phần ở hiện
tại. Không ai muốn mua 1 cổ phiếu một mức giá 10$ ở thời điểm hiện tại trong khi giá
cổ phiếu kì vọng trong tương lại chỉ là 5$
Chương 26:
Phân biệt chu kì kinh doanh và chu kì tiền mặt
Chu kì kinh doanh là số ngày được tính từ lúc mua hàng tồn kho cho đến thời điểm
thu tiền mặt về. Công thức: Chu kì kinh dianh= Thời gian tồn kho+ Kì thu tiền bình
quân.
Chu kì tiền mặt là khoảng thời gian/ số ngày đc tính từ lúc thanh toán cho hàng tồn
kho cho đến khi thu đc tiền mặt từ bán hàng
Chu kì tiền mặt= chu kì kinh doanh- kì thanh toán

Phân biệt chính sách tài chính ngắn hạn linh hoạt và chính sách hạn chế
CSTCNHLH: Sẽ duy trì số dư tiền mặt và chứng khoán khả dự lớn; đầu tư nhiều vào
hàng tồn kho, nới lỏng tín dụng dẫn đến khoản phải thu cao
CSTCNHHC: Sẽ duy trì số dư tiền mặt thấp, không đầu tư vào chứng khoán khả dự,
đầu tư ít vào hàng tồn kho, thắt chặt tín dụng, dẫn đến không có khoản phải thu
* Lưu ý đến vốn luân chuyển
Câu 8/39: Thay đổi trong vốn luân chuyển ròng một công ty có thể âm trong một
năm nào đó không? Nếu có hãy giải thích các tác động dẫn đến sự thay đổi này
Vốn luân chuyển là nguồn dài hạn thường xuyên dùng để đầu tư, mua sắm tài sản
ngắn hạn
Công thức: Vốn luân chuyển= TSNH- Nợ ngắn hạn
Nếu công ty quản trị hàng tồn kho hiệu quả thì lượng tiền tồn kho hiệu quả thì lượng
hàng tồn kho cần thiết sẽ giảm. Tương tự khoản phải thu của công ty sẽ giảm nếu
công ty quản lý có khả năng quản lý chính sách bán chịu tốt. Bất kì yếu tố nào cũng sẽ
dẫn đến sự sụt giảm trong vốn luân chuyển cuối kì so với đầu kì đều làm cho thay đổi
vốn lưu chuyển ròng của công ty bị âm ở một lúc nào đó
Chương 5 phải biết NPV, PI, IRR, PP và DVP
Phân biệt các dự án độc lập, dự án loại trừ nhau, điểm hòa vốn kinh doanh là gì

Lưu ý bài 10/ 134

Đề: Vào ngày 1/6, công ty của bạn có số dư tiền mặt đầu kì là 140.000$. Doanh thu
tháng 5 của công ty là 230.000; doanh thu của tháng 6 là 250.000$. Trong tháng 6,
công ty có chi phí tiền mặt là 65.000$, các khoản thanh toán trên tk phải trả là
100.000$. Thời hạn khoản phải thu của công ty là 30 ngày. Hãy xác định số dư tiền
mặt của công ty vào ngày 1/7.
Số dư tiền mặt đầu tháng 7= SDTM cuối tháng 6
Mà SDTM cuối tháng 6= SDTM đầu tháng 6 + thu tiền mặt trong tháng 6
= 140.000+ 230.000-( 65.000+100.000)= 205.000
1
1− 3 x 12
10 %
(1+ )
APV= 50 x 12 =
10 %
12

Đề: Ba mẹ của bạn cho bạn 50$ mỗi tháng trong 3 năm khi bạn đang học đại học. Hỏi
ở mức lãi suất chiết khấu 10%/năm, những khoản thanh toán này có giá trị bao nhiêu
khi bạn mới bắt đầu học đại học

Bạn dự kiến sẽ nhận đc khoản thanh toán hàng năm là 5000$, tỉ lệ chiết khấu là 7,5%/
năm. Giá trị hiện tại là bao nhiêu nếu bạn nhận đc khoản thanh toán vào đầu mỗi năm
thay vì vào cuối mỗi năm.
1
1−
(1+7 , 5 %) = 50,972,46
20
APV= 5000x
7,5%
1
1−
APVdue= 5000x (1+7 , 5 %)
20
x (1+75%)= 54.795, 39
7,5%

=> Chênh lệch= 54.795,39- 50.972,46= 3.822,93

Có thông tin ở một công ty sau:

+ số vòng quay hàng tồn kho 10 vòng
+ Số vòng quay khoản phải thu 15 vòng
+ Số vòng quay khoản phải trả 5 vòng
Xác định chu kì kinh doanh cho công ty
CKKD= TG tồn kho+ kì thu tiền bình quân
Tg tồn kho: 365/ Số vòng quay hàng tồn kho= 365/ 10= 36,5 ngày
Kì thu tiền bình quân= 365/ số vòng quay khoản phải thu= 365/15= 24,3 ngày
=> Chu kì kinh doanh= 36,5+24,3= 60,8 ngày

Xác định điểm hòa vốn kinh doanh S0,Q0, T0 trong BT chương 7