HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

KHOA TÀI CHÍNH

********
ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT HỌC PHẦN
(Áp dụng từ khoá tuyển sinh 2019)

1. Tên học phần: Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp/Mergers and Acquisitions
2. Mã học phần: FIN72A
3. Trình độ/ hình thức đào tạo: Đại học chính quy – chương trình chất lượng cao
4. Điều kiện tiên quyết:
 Các học phần đã học: Tài chính doanh nghiệp, phân tích TCDN
 Các học phần song hành: Định giá doanh nghiệp
5. Số tín chỉ của học phần: 3
6. Mô tả ngắn về học phần:
Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp là một môn học ứng dụng, trang bị những kiến thức cơ
bản về hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp. Trong môn học này, sinh viên sẽ
được vận dụng hầu hết các kiến thức đã học về luật kinh tế, thuế, kế toán, định giá và
văn hóa kinh doanh… để thông qua đó hiểu được quy trình tác nghiệp khi tham gia các
thương vụ mua bán, sáp nhập hay hợp nhất.

7. Mục tiêu/ chuẩn đầu ra của học phần:

 Trang bị về lý thuyết: Sau khi hoàn thành học phần, sinh viên nắm được những
kiến thức cơ bản liên quan đến hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp, hiểu được các
vấn đề cần lưu tâm trong một thương vụ mua bán, sáp nhập. Sinh viên sẽ phân biệt được
các loại hình mua bán, sáp nhập, các phương thức được sử dụng, quy trình thực hiện…
và đặc biệt được đi sâu tìm hiểu về các vấn đề tài chính trong mua bán sáp nhập như định
giá, xác định giá trị cộng hưởng…
 Trang bị về kỹ năng: Sau khi hoàn thành học phần, sinh viên có thể vận dụng
những kiến thức đã học để giải thích các hiện tượng và xử lý tình huống xảy ra trên thực
tế đối với hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp. Sinh viên được rèn luyện các kỹ
năng như làm việc nhóm, kỹ năng thuyết trình, phản biện xuyên suốt các chủ đề của môn
học. Sinh viên được tạo điều kiện đi thực tế tại các doanh nghiệp, tham gia kiến tập và
thực tập trước khi tốt nghiệp.

8. Các yêu cầu đánh giá người học:

Chương tham khảo
Yêu cầu
Mục tiêu Chuẩn đầu ra của giáo trình/ tài
đánh giá
liệu chính
Giới thiệu tổng Hiểu các vấn đề chung về Mua Kiểm tra viết Chương 1, 2, 3
quan về mua bán, bán, sáp nhập doanh nghiệp trên lớp
sáp nhập doanh như khái niệm, phân loại, các
nghiệp phương thức thực hiện và
1
 chiến lược phòng thủ...
Hiểu và vận dụng cũng như
phân tích được các tình huống
Cung cấp kiến
pháp lý liên quan đến mua
thức về pháp lý,
bán, sáp nhập; nắm được quy
quy trình thực
trình tổng quan của một
hiện trong mua
thương vụ; hiểu được mục tiêu
bán, sáp nhập
và ý nghĩa của nghiệp vụ rà
soát đặc biệt.
Hiểu và vận dụng được kỹ
Áp dụng kiến
thuật định giá sử dụng trong
thức về định giá
M&A; biết cách xác định giá
trong mua bán,
trị công hưởng và NPV của
sáp nhập
một thương vụ.
Hiểu, phân tích và tính toán Kiểm tra viết
Chương 4, 5, 6
Áp dụng kiến được sự khác nhau giữa thanh trên lớp
thức về chứng toán bằng tiền mặt và thanh
khoán, thuế, kế toán bằng cổ phiếu; nắm được
toán trong mua sơ lược các vấn đề về thuế và
bán, sáp nhập kế toán trong mua bán, sáp
nhập doanh nghiệp.
Luyện kỹ năng Có khả năng thuyết trình trước Bài luận +
thuyết trình, phản đám đông, làm việc nhóm và thuyết trình
biện có tư duy phản biện. theo nhóm
Tổng hợp các chuẩn đầu ra
Thi viết
học phần

9. Đánh giá học phần:

Để hoàn thành học phần, người học phải đạt được các chuẩn đầu ra của học phần thông qua hoạt
động đánh giá của giảng viên. Theo quy định hiện hành của Học viện Ngân hàng, sinh viên sẽ
tham gia 2 lần kiểm tra tích luỹ giữa kỳ và phải tham gia thi kết thúc học phần.
 Kiểm tra giữa kỳ: 20%
 Thuyết trình: 20%
 Thi cuối kỳ: 50%.
 Điểm chuyên cần: 10% trong tổng điểm học phần
Ngưỡng đánh giá giúp kiểm tra việc đạt chuẩn học phần và phân loại kết quả học tập của
người học, định hướng học tập, qua đó khuyến khích người học chủ động đạt và đạt cao
hơn chuẩn đầu ra học phần.
Chuẩn đầu ra Hình thức kiểm tra, thi Thời điểm
 Hiểu các vấn đề chung về Mua Kiểm tra viết trên lớp + Sau 24 tiết giảng
bán, sáp nhập doanh nghiệp như thuyết trình
khái niệm, phân loại, các phương
thức thực hiện và chiến lược
phòng thủ...

2
  Hiểu và vận dụng cũng như phân
tích được các tình huống pháp lý
liên quan đến mua bán, sáp nhập;
nắm được quy trình tổng quan
của một thương vụ; hiểu được
mục tiêu và ý nghĩa của nghiệp
vụ rà soát đặc biệt.
 Hiểu và vận dụng được kỹ thuật
định giá sử dụng trong M&A;
biết cách xác định giá trị cộng
hưởng và NPV của một thương
vụ.
Xuyên suốt quá
 Hiểu, phân tích và tính toán được Thuyết trình
trình học
sự khác nhau giữa thanh toán
bằng tiền mặt và thanh toán bằng
cổ phiếu; nắm được sơ lược các
vấn đề về thuế và kế toán trong
mua bán, sáp nhập doanh nghiệp.
 Có khả năng thuyết trình trước
Xuyên suốt quá
đám đông, làm việc nhóm và có Thuyết trình
trình học
tư duy phản biện.
Tổng hợp các chuẩn đầu ra học
Thi kết thúc học phần Kết thúc học kỳ
phần

YÊU CẦU
Các ngưỡng đánh giá được thiết kế cho từng chuẩn đầu ra học phần.
Điểm F : Người học chưa nhớ và hiểu được các nội dung lý thuyết về mua bán, sáp nhập
doanh nghiệp.
Điểm D: Người học đáp ứng các yêu cầu đánh giá của học phần ở mức độ nhớ và hiểu được
các nội dung lý thuyết cơ bản về mua bán, sáp nhập doanh nghiệp.
Điểm C: Người học đạt mức điểm D và phải thể hiện khả năng vận dụng các nội dung lý
thuyết khi đưa ra kết luận trong bài kiểm tra, thảo luận trên lớp và trong bài thi.
Điểm B: Người học đạt mức điểm C và phải thể hiện khả năng vận dụng các nội dung về cả lý
thuyết lẫn thực hành về mua bán, sáp nhập doanh nghiệp trên cơ sở nội dung đã học trong bài
kiểm tra, bài tập lớn, bài thi.
Điểm A: Người học đạt mức điểm B và phải thể hiện tư duy tổng hợp các vấn đề như phân
tích tình huống ra quyết định mua lại dựa trên tính toán NPV hay giá trị cộng hưởng, lựa
chọn phương thức thanh toán tối ưu cho thương vụ; Vận dụng được các thông tin, kiến thức
tổng hợp về các vấn đề trong môn học để giải quyết các nội dung trong bài kiểm tra, bài tập
lớn, bài thi.

10. Phân bổ thời gian các hoạt động dạy và học:
 Giảng lý thuyết trên lớp: 8 buổi.
 Thảo luận bài tập tình huống và thuyết trình: 6 buổi.

3
  Kiểm tra và chữa bài tập, ôn tập: 2 buổi

11. Phương pháp dạy và học

 Phương pháp giảng trên lớp kết hợp với sinh viên tự nghiên cứu
 Các nội dung lý thuyết sẽ gợi ý cho sinh viên để tự nghiên cứu ở nhà trên cơ sở những
vấn đề cơ bản giảng viên nói trên lớp.
 Các nội dung liên hệ thực tế sẽ được nghiên cứu dưới hình thức các bài tập tình huống và
bài thảo luận.

12. Giáo trình và tài liệu tham khảo (trong và ngoài nước):
 Giáo trình: Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities, 8th Edition
– Donald M. DePamphilis. Elsevier Inc, 2015
 Tài liệu tham khảo/ bài đọc:
 Luật doanh nghiệp 1999, Luật doanh nghiệp 2005, Luật doanh nghiệp 2014, Luật
cạnh tranh 2004, Luật đầu tư 2005, Thông tư 04/2010-NHNN

13. Nội dung học phần:

Mục tiêu/chuẩn Thời
Tên chương/
đầu ra của Nội dung chính lượn
phần
chương g
1. Khái niệm về mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp
2. Phân loại mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp
Chương 1. Tổng Hiểu các vấn đề cơ 3
3. Động cơ thực hiện mua bán, sáp nhập
quan về mua bản về mua bán,
doanh nghiệp
bán, sáp nhập sáp nhập doanh
doanh nghiệp nghiệp 4. Khái quát về mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp trên thế giới và tại Việt Nam
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống: Vụ Microsoft mua lại Nokia trong 3
cuộc chiến điện thoại thông minh
1. Vấn đề pháp lý tại Hoa Kỳ đối với mua
bán sáp nhập doanh nghiệp
Hiểu được hành 3
2. Hành lang pháp lý mua bán sáp nhập
Chương 2: Vấn lang pháp lý của
doanh nghiệp tại Việt Nam
đề pháp lý trong hoạt động mua bán,
mua bán sáp sáp nhập doanh Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
nhập nghiệp tại Hoa Kỳ huống: Cơ quan chức năng Hoa Kỳ phê
và Việt Nam chuẩn thương vụ American Airline – US 3
Airway tạo nên hãng hàng không lớn nhất
thế giới

4
 1. Các phương thức thực hiện mua bán sáp
Chương 3: Hiểu được cách nhập doanh nghiệp 3
Phương thức thức các doanh 2. Các biện pháp phòng thủ
thực hiện mua nghiệp sử dụng để
bán sáp nhập và thôn tính nhau và Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
các biện pháp cách các công ty huống:
3
phòng thủ mục tiêu chống trả Dell trở thành công ty phi đại chúng sau
cuộc chiến giữa các tỷ phú
1. Quy trình thực hiện thương vụ mua bán
sáp nhập
Nắm được quy - Các giai đoạn cơ bản
trình chung khi
một doanh nghiệp - Quy trình thực hiện (các bước thức hiện) 3
Chương 4, 5: muốn thực hiện một thương vụ mua bán sáp nhập doanh
Quy trình thực một thương vụ mau nghiệp
hiện mua bán bán, sáp nhập; hiểu 2. Vai trò của tư vấn trong mua bán sáp
sáp nhập được tầm quan nhập doanh nghiệp
trọng của đơn vị tư
vấn trong quy trình Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
đó. huống:
3
Facebook mua công ty khởi nghiệp về tin
nhắn WhatsApp với giá 21.8 tỷ USD

Ôn tập + Bài kiểm tra giữa kỳ 3

Nắm được các vấn 1. Vai trò của hợp nhất hậu sáp nhập
Chương 6: Hợp đề hậu sáp nhập 2. Quy trình hợp nhất 3
nhất hậu sáp như: vai trò của
3. Kế toán hợp nhất kinh doanh
nhập hợp nhất hậu sáp
nhập, quy trình hợp Thuyết trình + thảo luận bài tập tình huống:
nhất, kế toán hợp Liệu P&G đã khôi phục lại sau vụ mua 3
nhất kinh doanh Gillette năm 2005?
1. Vai trò của định giá trong mua bán sáp
nhập doanh nghiệp
2. Các yếu tố ảnh hưởng đến định giá trong
mua bán sáp nhập doanh nghiệp
3
3. Các phương pháp định giá trong mua
Nắm được và biết
bán sáp nhập doanh nghiệp
Chương 7: Định vận dụng các
giá trong mua phương pháp định - Phương pháp chiết khấu dòng tiền
bán, sáp nhập giá doanh nghiệp - Các phương pháp so sánh
doanh nghiệp vào việc định giá
công ty mục tiêu Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống: 3
- HP qua mặt Dell mua lại 3Par
Thảo luận bài tập tình huống:
3
- Hà Tiên 1 sáp nhập Hà Tiên 2

5
 Hiểu được thế nào 7.1. Khái niệm giá trị cộng hưởng
là cộng hưởng và
Chương 8: Giá biết cách tính giá 7.2. Định lượng giá trị cộng hưởng
3
trị cộng hưởng trị cộng hưởng. 7.3. NPV của thương vụ sau khi kết hợp
Biết cách tính NPV
của một thương vụ. 7.4. Tác động của thương vụ M&A đến EPS

Trả bài kiểm tra + Ôn tập 3

Kết thúc môn học 48

14. Thông tin về giảng viên:

Phòng
Giảng viên Số điện thoại Email
làm việc
ThS. Lương Minh Hà 0984 498 998 halm@hvnh.edu.vn A2-404
ThS. Tạ Thị Bích Thuỷ 0903 476 895 thuyttb@hvnh.edu.vn A2-404

15. Tiến trình học tập:

 Danh mục các nội dung/ hoạt động theo trình tự, chi tiết đến chương/ bài.
 Thời gian/ phân bổ thời gian diễn ra các hoạt động.
Thời Chi Nội dung
gian tiết Chủ đề Nội dung chính Vấn đề trao đổi
1. Khái niệm về mua bán, Thế nào là mua bán, sáp
sáp nhập doanh nghiệp nhập? Tại sao các doanh
2. Phân loại mua bán, sáp nghiệp thực hiện mua
nhập doanh nghiệp bán, sáp nhập? Phân biệt
Buổi 1 Chương 1. 3. Động cơ thực hiện mua các hình thức mua bán,
Tổng quan về bán, sáp nhập doanh nghiệp sáp nhập như thế nào?
2 buổi mua bán, sáp 4. Khái quát về mua bán, sáp Sự phát triển của hoạt
nhập doanh nhập doanh nghiệp trên thế động này trên thế giới
nghiệp và tại Việt Nam.
giới và tại Việt Nam
Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống: Vụ Microsoft
Buổi 2
mua lại Nokia trong cuộc
chiến điện thoại thông minh
2 buổi Buổi 3 Chương 2: 1. Vấn đề pháp lý tại Hoa Hòa Kỳ điều chỉnh hoạt
Vấn đề pháp Kỳ đối với mua bán sáp động mua bán, sáp nhập
lý trong mua nhập doanh nghiệp qua những đạo luật
bán sáp nhập 2. Hành lang pháp lý mua chính nào?
bán sáp nhập doanh nghiệp Tại Việt Nam, khung
tại Việt Nam pháp lý của hoạt động
mua bán, sáp nhập đã
phát triển đến đâu?

6
 Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống: Cơ quan
chức năng Hoa Kỳ phê
Buổi 4 chuẩn thương vụ American
Airline – US Airway tạo nên
hãng hàng không lớn nhất
thế giới
Các doanh nghiệp có thể
thực hiện sáp nhập, mua
1. Các phương thức thực lại theo những phương
hiện mua bán sáp nhập thức nào?
Chương 3: doanh nghiệp
Buổi 5 Khi đứng trước nguy cơ
Phương thức 2. Các biện pháp phòng thủ bị thâu tóm, các doanh
thực hiện nghiệp có những chiến
2 buổi mua bán sáp thuật gì để phòng
nhập và các ngự/chống trả?
biện pháp
phòng thủ Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:
Buổi 6 Dell trở thành công ty phi
đại chúng sau cuộc chiến
giữa các tỷ phú
1. Quy trình thực hiện thương
vụ mua bán sáp nhập Muốn thực hiện một
- Các giai đoạn cơ bản thương vụ đòi hỏi phải
- Quy trình thực hiện (các trải qua những bước
Buổi 7 bước thức hiện) một thương nào?
Chương 4, 5: vụ mua bán sáp nhập doanh Tư vấn M&A có vai trò
Quy trình nghiệp như thế nào trong các
2 buổi thực hiện 2. Vai trò của tư vấn trong thương vụ? Họ nhận
mua bán sáp mua bán sáp nhập doanh mức phí ra sao?
nhập nghiệp
Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:
Buổi 8 Facebook mua công ty khởi
nghiệp về tin nhắn WhatsApp
với giá 21.8 tỷ USD
1 buổi Buổi 9 Kiểm tra giữa kỳ
2 buổi Chương 6: 1. Vai trò của hợp nhất hậu Hợp nhất sau sáp nhập
Hợp nhất hậu sáp nhập có tầm quan trọng như
Buổi sáp nhập thế nào? Cần những
2. Quy trình hợp nhất
10 bước gì? Lưu ý gì khi kế
3. Kế toán hợp nhất kinh toán hợp nhất kinh
doanh doanh?
Buổi Thuyết trình + thảo luận bài
11 tập tình huống:

7
 Liệu P&G đã khôi phục lại
sau vụ mua Gillette năm
2005?
1. Vai trò của định giá trong
mua bán sáp nhập doanh
nghiệp
2. Các yếu tố ảnh hưởng đến Định giá doanh nghiệp
định giá trong mua bán sáp có tầm quan trọng như
nhập doanh nghiệp thế nào trong mua bán,
Buổi sáp nhập?
12 Chương 7: 3. Các phương pháp định giá
Định giá trong mua bán sáp nhập Các phương pháp phổ
trong mua doanh nghiệp biến được áp dụng như
bán sáp nhập thế nào?
- Phương pháp dòng tiền chiết
3 buổi doanh nghiệp
khấu (DCF)
- Phương pháp so sánh
Thuyết trình + thảo luận bài
Buổi tập tình huống:
13 HP qua mặt Dell mua lại
3Par
Thảo luận bài tập tình
Buổi huống:
14
Hà Tiên 1 sáp nhập Hà Tiên 2
1. Khái niệm giá trị cộng
hưởng Cộng hưởng trong mua
bán sáp nhập là gì và
2. Định lượng giá trị cộng
Chương 7: hưởng xác định giá trị của nó
Buổi như thế nào?
1 buổi Giá trị cộng
15 3. NPV của thương vụ sau khi
hưởng Căn cứ vào đâu để quyết
kết hợp
định thực hiện thương
4. Tác động của thương vụ vụ hay không?
M&A đến EPS
Hệ thống lại toàn bộ
Buổi chương trình, giải đáp
1 buổi Trả bài kiểm tra + Ôn tập
16 thắc mắc trước khi thi
cuối học kỳ