.

,1+7ӂ+Ӑ&9Ƭ0Ð

ThS. Lê 3KѭѫQJ 7KҧR 4XǤQK

Khoa Kinh WӃ 4XӕF WӃ - WҫQJ 2 nhà B
Mobile: 0987027398
Email: phuongthaoquynhle@yahoo.com.vn
 &+ѬѪ1*
7,ӄ17ӊ9¬7+ӎ75ѬӠ1*7,ӄ17ӊ
 ,7Ә1*48$19ӄ7,ӄ17ӊ
1. Khái QLӋP, quá trình hình thành, phát WULӇQ FӫD các
hình thái WLӅQ WӋ
a. Khái QLӋP:
7L͙Q W͟ là W̽W F̻ QK·QJ WK΁ ÿ́ͻF xã KͱL FK̽S QKͅQ làm
SḰ˿QJ WL͟Q thanh toán và trao ÿͭL. %ҧQ thân chúng có
WKӇ có KRһF không có giá WUӏ riêng.
 1. Khái QLӋP, quá trình hình thành, phát WULӇQ
FӫD các hình thái WLӅQ WӋ
 
b. Quá trình hình thành và phát WUL͛Q các hình thái WL͙Q W͟
Hàng ÿәL hàng => Hàng hóa làm YұW trung gian (WLӅQ
nguyên WKXӹ - hóa WӋ (commodity money):
9 Hóa WӋ không kim ORҥL: Ӣ Hy /ҥS và La Mã QJѭӡL ta
dùng bò và FӯX. Ӣ Tây 7ҥQJ, dùng trà ÿyQJ thành
bánh« (QKLӅX QKѭӧF ÿLӇP)
9 Hóa WӋ kim ORҥL: vàng, EҥF, ÿӗQJ...
- Tín WӋ (token money): EҧQ thân không có giá WUӏ QKѭQJ
QKӡ tín QKLӋP FӫD PӑL QJѭӡL mà ÿѭӧF OѭX hành: 7LӅQ
kim ORҥL (Coin); 7LӅQ JLҩ\ (paper money);
- Cheque, WKҿ tín GөQJ, WLӅQ ÿLӋQ Wӱ«
 2. &KӭF QăQJ FӫD WLӅQ WӋ

- 3Ḱ˿QJ WL͟Q trao ÿͭL (medium of exchange): 7LӅQ ÿѭӧF Vӱ

GөQJ ÿӇ thanh toán cho các giao GӏFK mua KRһF bán hàng
hóa và GӏFK Yө.

- 'Ή WU· giá WUͣ (Store of value) : 7LӅQ có WKӇ FҩW WUӳ hôm nay
và tiêu dùng giá WUӏ FӫD nó trong WѭѫQJ lai.

- Ĉ˿Q Yͣ K̹FK toán (unit of value): 7LӅQ cung FҩS PӝW ÿѫQ Yӏ
tiêu FKXҭQ giá WUӏ và ÿѭӧF dùng ÿӇ ÿR OѭӡQJ giá WUӏ FӫD các
hàng hóa khác.

- &K΁F QăQJ WL͙Q W͟ WK͗ JLͳL: Khi trao ÿәL hàng hoá YѭӧW NKӓL
biên JLӟL TXӕF gia thì WLӅQ làm FKӭF QăQJ WLӅQ WӋ WKӃ JLӟL.
 ,,&81*7,ӄ1

1. &ѫ Vӣ WLӅQ WӋ và cung WLӅQ

a. &˿ Vͷ WL͙Q W͟
NHTW FKӍ phát hành PӝW OѭӧQJ là H (WLӅQ Fѫ Vӣ hay WLӅQ
PҥQK-Basic Money, High Powered Money).

H=U+R

‡ U: /ѭӧQJ WLӅQ ngoài ngân hàng

‡ R: OѭӧQJ WLӅQ PһW ÿѭӧF Gӵ WUӳ WҥL các NHTM
 &ѫVӣ WLӅQ WӋ và cung WLӅQ

b. Cung WL͙Q: Bao JӗP OѭӧQJ WLӅQ PһW QҵP ngoài ngân
hàng (U) và OѭӧQJ WLӅQ JӱL trong ngân hàng (D)

MS = U + D

‡ MS là WәQJ SKѭѫQJ WLӋQ thanh toán trong QӅQ kinh WӃ

‡ MS GӵD trên WLӅQ Fѫ Vӣ (H) NӃW KӧS YӟL KRҥW ÿӝQJ tín
GөQJ FӫD ngân hàng WKѭѫQJ PҥL.
‡ MS càng OӟQ KѫQ H QKLӅX FKӭQJ Wӓ QӅQ kinh WӃ càng
KRҥW ÿӝQJ có KLӋX TXҧ.
 Thành SKҫQ FӫD MS

‡ M0: 7LӅQ PһW, có tính thanh NKRҧQ cao QKҩW

‡ M1 (WLӅQ giao GӏFK hay WLӅQ KҽS) = M0 (WLӅQ PһW) + WLӅQ JӱL WLӃW
NLӋP không NǤ KҥQ (demand deposit)+ các ORҥL séc
.Kҧ QăQJ thanh NKRҧQ FӫD M1 kém KѫQ M0 QKѭQJ YүQ UҩW
cao nên ÿѭӧF QKLӅX TXӕF gia Vӱ GөQJ ÿӇ ÿR OѭӡQJ NKӕL
OѭӧQJ WLӅQ OѭX thông trong QӅQ kinh WӃ.

‡ M2 = M1 + WLӅQ JӱL có NǤ KҥQ (time deposit)

‡ M3 (WLӅQ tín GөQJ) = M2 + các JLҩ\ Wӡ có giá khác QKѭ Fә

SKLӃX, trái SKLӃX, KӕL SKLӃX«
 Thành SKҫQ FӫD MS

‡ 1JѭӡL ta chia thành M0, M1, M2, M3 GӵD trên NKҧ QăQJ
thanh NKRҧQ FӫD các thành SKҫQ WҥR nên chúng.

‡ .Kҧ QăQJ thanh NKRҧQ (liquidity) FӫD PӝW tài VҧQ ÿӅ FұS
ÿӃQ PӭF ÿӝ GӉ dàng ÿӇ FKX\ӇQ tài VҧQ ÿy thành WLӅQ
PһW.
Thành SKҫQ FӫD MS
Thành SKҫQ FӫD MS
 
2. Ngân hàng WKѭѫQJ PҥL và NKҧ QăQJ WҥR WLӅQ
FӫD ngân hàng WKѭѫQJ PҥL
a. Ngân hàng WḰ˿QJ P̹L
Ngân hàng WḰ˿QJ P̹L là PͱW Wͭ FK΁F trung gian Y͙ tài
chính, kinh doanh WL͙Q W͟, KR̹W ÿͱQJ GΉD trên QJKL͟S Yͽ
chính là QKͅQ WL͙Q J΅L và cho vay WL͙Q.

&K΁F QăQJ FͿD ngân hàng WḰ˿QJ P̹L:

9 7ә FKӭF kinh doanh WLӅQ WӋ
9 7ә FKӭF trung gian tài chính: 7ҥR ra cung WLӅQ và WҥR
Vӕ nhân WLӅQ
9 +ӛ WUӧ chính SKӫ WKӵF KLӋQ chính sách tài khóa khi
ngân sách thâm KөW
 .Kҧ QăQJ WҥR WLӅQ FӫD ngân hàng WKѭѫQJ PҥL

‡ 7ӹ OӋ Gӵ WUӳ EҳW EXӝF (rb) là PӝW quy ÿӏQK FӫD ngân

hàng trung ѭѫQJ YӅ Wӹ OӋ JLӳD WLӅQ PһW và WLӅQ JӱL mà
các ngân hàng WKѭѫQJ PҥL EҳW EXӝF SKҧL tuân WKӫ ÿӇ
ÿҧP EҧR tính thanh NKRҧQ.

VD: rb = 10%. NHTM QKұQ NKRҧQ WLӅQ JӱL 100M, FKӍ ÿѭӧF
phép cho vay ra 90M và JLӳ OҥL 10M Gӵ WUӳ.

- 7LӅQ Gӵ WUӳ này ÿӇ trên két FӫD NHTW

- Các ngân hàng có WKӇ JLӳ WLӅQ PһW cao KѫQ KRһF EҵQJ
Wӹ OӋ Gӳ WUӳ EҳW EXӝF QKѭQJ không ÿѭӧF phép JLӳ WLӅQ
PһW ít KѫQ Wӹ OӋ này.
 .Kҧ QăQJ WҥR WLӅQ FӫD ngân hàng WKѭѫQJ PҥL

7UѭӡQJ KӧS 1: *Lҧ Vӱ không có Gӵ WUӳ Gѭ WKӯD

‡ 7ӹ OӋ Gӵ WUӳ WKӵF WӃ ӣ ngân hàng EҵQJ YӟL Wӹ OӋ Gӵ WUӳ
EҳW EXӝF: ra = rb
‡ *Lҧ ÿӏQK: Không có rò UӍ WLӅQ WӋ, NHTM cho vay ra bao
nhiêu, Eҩ\ nhiêu quay WUӣ OҥL NHTM.

‡ *Lҧ Vӱ QӅQ kinh WӃ có 1000Ĉ QKѭ Yұ\ OѭӧQJ WLӅQ Fѫ Vӣ

H = 1000Ĉ. NHTW yêu FҫX rb = 10%, NHTM1 WKӵF KLӋQ
ÿ~QJ QKѭ Yұ\ ra = rb = 10%. NHTM1 cho A vay 900ÿ ÿӇ
mua hàng Wӯ B.
 Quá trình WҥR WLӅQ FӫD NHTM

‡ 7LӅQ cho vay là U => MS lúc này = 1900

‡ B QKұQ ÿѭӧF 900ÿ Wӯ A, WLӃS WөF JӱL 900ÿ này vào
NHTM2
 Quá trình WҥR WLӅQ FӫD NHTM  

‡ MS lúc này = 1000 + 900 + 810 = 2710

‡ 6ӕ WLӅQ cho vay ra 810ÿ WLӃS WөF quay WUӣ OҥL NHTM3.
 Quá trình WҥR WLӅQ FӫD NHTM  

‡ MS lúc này = 1000 + 900 + 810 + 729= 3439

‡ Quá trình này WLӃS GLӉQ WӟL ngân hàng WKӭ n (QKѭQJ n
không SKҧL vô KҥQ vì Vӕ WLӅQ cho vay OҫQ sau QKӓ KѫQ
OҫQ WUѭӟF).
Quá trình WҥR WLӅQ FӫD NHTM  
Quá trình WҥR WLӅQ FӫD NHTM  
 TH2: Có Gӵ WUӳ Gѭ WKӯD và rò UӍ WLӅQ WӋ

‡ 'ӵ WUӳ WKӵF WӃ FӫD ngân hàng WKѭѫQJ PҥL OӟQ KѫQ Wӹ OӋ
Gӵ WUӳ EҳW EXӝF:
ra = rb + re

‡ VD: 7ӹ OӋ Gӵ WUӳ WKӵF WӃ FӫD ngân hàng ra = 12% trong

khi Wӹ OӋ Gӵ WUӳ EҳW EXӝF FKӍ là 10% thì:
9 10% EҳW EXӝF Pӣ và ÿӇ ӣ tài NKRҧQ NHTW
9 2% ngân hàng ÿӇ WҥL TXӻ FӫD mình ÿӇ ÿҧP EҧR tình
WUҥQJ chi WUҧ WKѭӡQJ xuyên cho dân chúng.
 TH2: Có Gӵ WUӳ Gѭ WKӯD và rò UӍ WLӅQ WӋ  

‡ MS = U + D (1)
‡ H =U+R (2)
Chia 2 YӃ FӫD (1) cho (2), ta có:

MS U D U/DD/D
H U R U/DR/D


 TH2: Có Gӵ WUӳ Gѭ WKӯD và rò UӍ WLӅQ WӋ  

‡ U/D = s: Wӹ OӋ WLӅQ ngoài ngân hàng so YӟL trong ngân

hàng (hay Wӹ OӋ WLӅQ công chúng QҳP JLӳ so YӟL WLӅQ JӱL
ngân hàng)
‡ R/D = ra: Wӹ OӋ Gӳ WUӳ WKӵF WӃ (hay Wӹ OӋ Gӵ WUӳ so YӟL WLӅQ
JӱL)
MS s 1
H s  ra

s 1
MS Hu H u mM
s  ra
 TH2: Có Gӵ WUӳ Gѭ WKӯD và rò UӍ WLӅQ WӋ  

‡ mM: Vͩ nhân WL͙Q

s 1
mM
s  ra


 Ví Gө

‡ VD1: Doanh QJKL͟S ÿDQJ thanh toán YͳL nhau E͉QJ tài NKR̻Q,
FKX\͛Q sang thanh toán E͉QJ WL͙Q P͏W QK͉P PͽF ÿtFK WUͩQ
WKX͗ => MS WăQJ hay JL̻P?
Doanh QJKLӋS thanh toán QKLӅX KѫQ EҵQJ WLӅQ PһW => WLӅQ
ngoài ngân hàng U n và WLӅQ JӱL trong ngân hàng D p =>
MSp.

‡ VD2: NHTM JL· O̹L và không cho vay toàn Eͱ Vͩ WL͙Q huy
ÿͱQJ ÿ́ͻF => 6ͩ nhân WL͙Q QḰ WK͗ nào?
Do FKӍ có WLӅQ JӱL vào mà không cho vay ra nên U = 0, Gӵ WUӳ
EҵQJ WLӅQ JӱL (R =D)
Mà s = U/D = 0 và ra = R/D = 1 => mM =0
3. Ngân hàng trung ѭѫQJ và NKҧ QăQJ ÿLӅX WLӃW
OѭӧQJ cung WLӅQ FӫD NHTW

± Khái QL͟P: NHTW là Fѫ quan TXҧQ lý Nhà QѭӟF YӅ

WLӅQ WӋ và có FKӭF QăQJ ÿLӅX hành chính sách WLӅQ WӋ
trong QӅQ kinh WӃ 9LӋW Nam.
± &K΁F QăQJ:
‡ Ngân hàng FͿD các ngân hàng WḰ˿QJ P̹L:
9 NHTW là QѫL JLӳ các tài NKRҧQ và các TXӻ Gӵ WUӳ FӫD NHTM.
9 NHTW là trung gian thanh toán JLӳD các NHTM
9 NHTW TX\ӃW ÿӏQK Wӹ OӋ Gӵ WUӳ EҳW EXӝF FӫD các NHTM
9 NHTW là QJѭӡL cho vay FXӕL cùng FӫD các ngân hàng WKѭѫQJ
PҥL.
3. Ngân hàng trung ѭѫQJ và NKҧ QăQJ ÿLӅX WLӃW
OѭӧQJ cung WLӅQ FӫD NHTW

± &K΁F QăQJ: Ngân hàng FͿD chính SKͿ

9 NHTW OѭX JLӳ các tài NKRҧQ, tài VҧQ, các NKRҧQ cho vay và ÿL
vay FҩS chính SKӫ.
9 NHTW giúp chính SKӫ KRҥFK ÿӏQK và WKӵF thi chính sách WLӅQ WӋ,
ÿӗQJ WKӡL Kӛ WUӧ chính sách tài khóa khi FҫQ WKLӃW, in WLӅQ và phát
hành WLӅQ.
9 .LӇP soát WKӏ WUѭӡQJ WLӅQ WӋ và WKӏ WUѭӡQJ QJRҥL KӕL.
 2. Công Fө ÿLӅX WLӃW OѭӧQJ cung WLӅQ (MS) FӫD NHTW

a. 1JKL͟S Yͽ WKͣ WÚ͵QJ Pͷ (Open Market Operation ±

OMO)
‡ NHTW áp GөQJ OMO QKҵP ÿLӅX FKӍQK MS thông qua
YLӋF mua vào và bán ra trái SKLӃX chính SKӫ trên WKӏ
WUѭӡQJ Wӵ do.

‡ 1JѭӡL mua và QJѭӡL bán trên OMO là NHTW và

(NHTM, dân chúng).
9 NHTW mua trái SKLӃX chính SKӫ => MS WăQJ
9 NHTW bán trái SKLӃX chính SKӫ=> MS JLҧP
 2. Công Fө ÿLӅX WLӃW OѭӧQJ cung WLӅQ (MS) FӫD NHTW

b. Lãi VX̽W FKL͗W NK̽X (Discount rate): Là lãi VXҩW mà

NHTW áp GөQJ khi cho các NHTM vay.

‡ NHTM vay WLӅQ Wӯ NHTW khi nào?: Khi không ÿӫ Gӵ WUӳ

EҳW EXӝF vì NHTM ÿm cho vay quá QKLӅX KRһF EӣL có
quá QKLӅX các NKRҧQ WLӅQ ÿѭӧF rút ra.

9 NHTW JLҧP LSCK: NHTM vay Wӯ NHTW GӉ dàng, nên

WăQJ OѭӧQJ cung WLӅQ MS ra WKӏ WUѭӡQJ

9 NHTW WăQJ LSCK: NHTM WăQJ Wӹ OӋ Gӵ WUӳ => JLҧP MS

 2. Công Fө ÿLӅX WLӃW OѭӧQJ cung WLӅQ (MS) FӫD NHTW
 

c. 7΍ O͟ GΉ WU· E͇W EXͱF (Required reserve ratio)

7ӹ OӋ Gӵ WUӳ WKӵF WӃ FӫD ngân hàng: ra = rb + re
9 Khi rbn => ran =>mM p => MS p, in
9 Khi rb p => rap => mMn => MSn, i p

Trong 3 công Fө trên thì công Fө Wӹ OӋ Gӵ WUӳ EҳW EXӝF ít

ÿѭӧF NHTW dùng QKҩW, QJKLӋS Yө WKӏ WUѭӡQJ Pӣ ÿѭӧF
dùng QKLӅX QKҩW.
 2. Công Fө ÿLӅX WLӃW OѭӧQJ cung WLӅQ (MS) FӫD NHTW
 

Ngoài ra, NHTW có WKӇ thông qua các quy ÿӏQK tín GөQJ
và ÿLӅX NLӋQ cho vay ÿӇ ÿLӅX FKӍQK MS:

9 Quy ÿӏQK NKҳW khe => Ít QJѭӡL vay => MS p

9 Quy ÿӏQK QӟL OӓQJ => 1KLӅX QJѭӡL vay => MSp
 Ví Gө
*L̻ V΅ W΍ O͟ WL͙Q ngoài NH so YͳL WL͙Q J΅L (s) là 20%. 7΍ O͟
GΉ WU· so YͳL WL͙Q J΅L (ra) là 20%. Ĉ͛ WăQJ MS, NHTW
F̿Q mua hay bán trái SKL͗X CP? Và mua/bán YͳL ÓͻQJ
là bao nhiêu ÿ͛ MS WăQJ 1 ÓͻQJ là 2 W΍.

ĈӇ WăQJ MS, NHTW SKҧL mua trái SKLӃX. Lúc này Fѫ Vӣ

WLӅQ H WăQJ 1 OѭӧQJ là 'H (ÿk\ FNJQJ là OѭӧQJ trái SKLӃX
NHTW FҫQ mua)
‡ 'MS = (s+1/s+ra)x 'H
‡ 2 = (0,2+1)/(0,2+0,2) x 'H
‡ 'H = 2/3 Wӹ
 ,,,7+ӎ75ѬӠ1*7,ӄ17ӊ

1. &ҫX WLӅQ (Money Demand ± MD)

‡ Khái QL͟P: &ҫX WLӅQ là WәQJ NKӕL OѭӧQJ các SKѭѫQJ
WLӋQ thanh toán (WLӅQ PһW và WLӅQ séc) mà các tác nhân
trong QӅQ kinh WӃ FҫQ ÿӇ SKөF Yө cho QKӳQJ giao GӏFK
FӫD Kӑ WѭѫQJ ӭQJ YӟL PӛL PӭF lãi VXҩW còn các \ӃX
Wӕ kinh WӃ khác cho WUѭӟF.
 1. &ҫX WLӅQ (Money Demand ± MD)

Lý WKX\͗W ́D thích thanh NKR̻Q (FӫD Keynes) ±

Theory of liquidity preference ÿѭD ra 3 ÿӝQJ Fѫ JLӳ
WLӅQ:

9 ĈͱQJ F˿ giao GͣFK (transaction motivation)

9 ĈͱQJ F˿ GΉ phòng (reserve motivation)
9 ĈͱQJ F˿ ÿ̿X F˿ (speculation motivation)
 Các nhân Wӕ ҧQK KѭӣQJ WӟL MD

- 0ӭF giá chung (P): P WăQJ => &ҫQ QKLӅX WLӅQ KѫQ ÿӇ
chi tiêu:

‡ MDn (nominal Money Demand, là FҫX WLӅQ tính theo PӭF

giá FӫD NǤ nghiên FӭX VӁ WăQJ.
‡ MDr (real Money Demand, là FҫX WLӅQ tính theo PӭF giá
FӫD NǤ JӕF) không ÿәL.
 Các nhân Wӕ ҧQK KѭӣQJ WӟL MD

- Lãi VXҩW (i): Ӣ ÿk\, chúng ta xét ҧQK KѭӣQJ FӫD lãi VXҩW
danh QJKƭD WӟL FҫX WLӅQ FKӭ không SKҧL lãi VXҩW WKӵF WӃ.
Vì lãi VXҩW danh QJKƭD PӟL là WKѭӟF ÿR chi phí FӫD YLӋF
JLӳ WLӅQ.
Ta có : i WăQJ => Chi phí FӫD YLӋF JLӳ WLӅQ WăQJ => MD
JLҧP và QJѭӧF OҥL.

- Thu QKұS (Y): Y WăQJ => chi tiêu WăQJ => MD WăQJ.
 Các nhân Wӕ ҧQK KѭӣQJ WӟL MD  

- Hàm FҫX WLӅQ WKӵF WӃ:

MD = kY ± hi
- Trong ÿy, k và h là KӋ Vӕ QKҥ\ FҧP FӫD FҫX WLӅQ ÿӕL YӟL
VҧQ OѭӧQJ và lãi VXҩW.
 Các nhân Wӕ ҧQK KѭӣQJ WӟL MD  

‡ 1KͅQ xét:

9 i thay ÿәL=>OѭӧQJ FҫX WLӅQ VӁ di FKX\ӇQ trên ÿѭӡQJ MD,

các \ӃX Wӕ khác không ÿәL.
9 Y thay ÿәL, ÿѭӡQJ MD GӏFK FKX\ӇQ trái KRһF SKҧL. 0ӭF
ÿӝ GӏFK FKX\ӇQ SKө WKXӝF vào KӋ Vӕ k.
9 Ĉӝ GӕF FӫD ÿѭӡQJ MD SKө WKXӝF vào KӋ Vӕ QKҥ\ FҧP
FӫD FҫX WLӅQ ÿӕL YӟL lãi VXҩW (h).
 2. Cung WLӅQ (MS ± Money supply)

‡ Ngoài QKӳQJ nhân Wӕ ҧQK KѭӣQJ ÿӃQ cung WLӅQ NӇ trên,

cung WLӅQ WKӵF WӃ (MSr) còn SKө WKXӝF vào PӭF giá
chung. Nó ÿѭӧF tính EҵQJ cung WLӅQ danh QJKƭD (MSn)
chia cho PӭF giá chung:

s 1
MSn uH
s  ra
MSn
MSr
P


 2. Cung WLӅQ (MS ± Money supply)  

‡ ĈѭӡQJ MS GӏFK FKX\ӇQ hoàn toàn do TX\ӃW ÿӏQK YӅ

CSTT FӫD NHTW:
3. Cân EҵQJ trên WKӏ WUѭӡQJ WLӅQ WӋ
 ,9&+Ë1+6È&+7,ӄ17ӊ
(Monetary Policy)

‡ Khái QLӋP: Chính sách WLӅQ WӋ là chính sách tác ÿӝQJ

vào OѭӧQJ cung WLӅQ và lãi VXҩW ÿӇ KѭӟQJ QӅQ kinh WӃ
WӟL PӭF VҧQ OѭӧQJ và YLӋF làm QKѭ mong PXӕQ.

‡ 2 công Fө: OѭӧQJ cung WLӅQ và lãi VXҩW.

‡ Chính sách WLӅQ WӋ Pӣ UӝQJ (Expansionary monetary

policy): MSn, ip KRһF Fҧ hai => Làm ADn và Yn.

‡ Chính sách WLӅQ WӋ WKҳW FKһW (Contractionary monetary

policy): in, MSp KRһF Fҧ hai => Làm ADp và Yp.
 0өF tiêu FӫD CSTT

‡ ӘQ ÿӏQK giá Fҧ
‡ 7ӹ OӋ WKҩW QJKLӋS WKҩS
‡ 7ăQJ WUѭӣQJ cao
‡ ӘQ ÿӏQK WKӏ WUѭӡQJ WLӅQ WӋ và giám sát Kÿ FӫD các Wә
FKӭF tài chính
 2. Tác ÿӝQJ FӫD chính sách WLӅQ WӋ
&˿ FK͗ tác ÿͱQJ FͿD CSTT ÿͩL YͳL AD và Y:
MS WăQJ => lãi VX̽W JL̻P => Ĉ̿X Ẃ I WăQJ => AD và Y WăQJ
‡ *Lҧ ÿӏQK: 0ӭF giá không ÿәL và QӅQ kinh WӃ còn QKLӅX
QJXӗQ OӵF FKѭD Vӱ GөQJ (AS là PӝW ÿѭӡQJ QҵP ngang,
ÿL qua PӭF giá Fӕ ÿӏQK).
1KӳQJ nhân Wӕ TX\ӃW ÿӏQK KLӋX TXҧ FӫD CSTT

‡ +͟ Vͩ co giãn FͿD F̿X WL͙Q ÿͩL YͳL lãi VX̽W: MD càng

co giãn, CSTT càng ít KLӋX TXҧ
 1KӳQJ nhân Wӕ TX\ӃW ÿӏQK KLӋX TXҧ FӫD CSTT  

‡ 6Ή QK̹\ F̻P FͿD ÿ̿X Ẃ ÿͩL YͳL lãi VX̽W: ĈѭӡQJ ÿҫX
Wѭ I càng GӕF (càng ít co giãn YӟL lãi VXҩW) thì YLӋF JLҧP
lãi VXҩW gây ra do WăQJ MS FKӍ ҧQK KѭӣQJ QKӓ ÿӃQ ÿҫX
Wѭ I => I WăQJ ít => AD và Y WăQJ ít.
 1KӳQJ nhân Wӕ TX\ӃW ÿӏQK KLӋX TXҧ FӫD CSTT  

‡ Giá WUͣ FͿD Vͩ nhân chi tiêu: 6ӕnhân chi tiêu càng QKӓ
(MPM OӟQ, MPC QKӓ, t OӟQ), CSTT càng kém KLӋX TXҧ.

1
Yo (C  I  G  X)
1 MPC(1 t)  MPM
1
m''
1 MPC(1 t)  MPM


 1KӳQJ nhân Wӕ TX\ӃW ÿӏQK KLӋX TXҧ FӫD CSTT  

Tình hình FͿD Q͙Q kinh W͗ (xét WÚ͵QJ KͻS Q͙Q KT Eͣ

suy thoái):
‡ Các nhà KT OұS OXұQ UҵQJ khi QӅQ KT UѫL vào suy thoái
thì MD UҩW co giãn (WKRҧL) WӭF là PӝW Vӵ JLҧP QKӓ FӫD lãi
VXҩW FNJQJ làm MD WăQJ QKLӅX => CSTT ít tác GөQJ KѫQ.

‡ Lúc này QӅQ KT SKҧL ÿӕL PһW YӟL JLҧP phát, lãi VXҩW
danh QJKƭD i JLҧP QKѭQJ Wӹ OӋ OҥP phát S JLҧP QKLӅX
KѫQ thì lãi VXҩW WKӵF WӃ r YүQ WăQJ => CSTT ít tác GөQJ. (r
= i - S).

‡ KT suy thoái NKLӃQ DN UөW rè KѫQ khi ÿҫX Wѭ => lãi VXҩW
WKҩS KѫQ FKӍ tác ÿӝQJ QKӓ ÿӃQ YLӋF WăQJ ÿҫX Wѭ =>
CSTT kém KLӋX TXҧ KѫQ.