CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI

CHÍNH
1. Nguồn tài trợ cho dự án

Tổng vốn để thực hiện được dự án:

Chi phí đầu tư ban đầu —> Cơ cấu vốn trên chi phí này

Chi phí hoạt động: Chi phí nguyên vật liệu, chi phí nhân công

—> Vốn: Vốn tự có, vốn vay (Vốn vay phải ít hơn vốn tự có)

Vay ngân hàng: Thời hạn vay, lãi suất, tiền gốc phải trả đều hàng năm

Vốn tự có: Suất sinh lời kỳ vọng của vốn CSH, vốn góp (>10%)

💡 Trong dự án nhóm nên có BẢNG TỔNG HỢP TẤT CẢ CÁC LOẠI CHI
PHÍ ở cuối chương 4 hoặc đầu chương 5

LƯU Ý THI CUỐI KỲ: Cơ cấu vốn tính trên chi phí đầu tư ban
đầu

2. Doanh thu

Doanh thu = Giá bán * Sản lượng

Có bảng doanh thu chi tiết trong slide trang 8 (Mục 1,2,3,…) —> Tổng lại
theo từng năm

Doanh thu theo từng năm là khác nhau do công suất năm 1,2 thấp sau đó sẽ
tăng dần theo từng năm

3. Chi phí

Bảng chi phí sản xuất (13 loại chi phí trong slides)

CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1

 Chi phí sản xuất = Chi phí hoạt động + Khấu hao + Lãi vay

—> Khấu hao và lãi vay là lá chắn thuế —> Không cộng vào chi phí hoạt động
mà tách riêng ra

💡 CÁCH TÍNH KHẤU HAO: 3 cách (trong slides) nhóm chọn 1 cách và
ghi rõ tên cách đó trong dự án

Tổng khấu hao = Chi phí - Giá trị còn lại

- Khấu hao theo đường thẳng: Giá trị khấu hao bằng nhau ở mỗi năm
—> tốt nhất vì khấu hao đều đều từng năm —> không gây áp lực cho
doanh nghiệp
+ SLD (Khấu hao theo đường thẳng theo năm) = Chi phí/12
+ Khấu hao mỗi năm = Chi phí/12
+ Giá trị còn lại = Chi phí ban đầu - Khấu hao (Khấu hao mỗi năm * số
năm)
-
Khấu hao theo tổng số thứ tự các năm: Khấu hao giảm dần
-
Khấu hao theo kết số giảm nhanh: Giá trị tài sản bị giảm hàng năm
theo một số % nhất định
—>
2 cách khấu hao sau mình phải khấu hao lớn nhất vào năm đầu tiên
trong khi năm đầu hoạt động chưa ổn định

💡 BẢNG DỰ TRÙ LỖ LÃI CỦA DỰ ÁN: (Slide 21)

- Có thể bán hàng qua đại lý —> Nếu vậy phải share lợi nhuận —> Phải
có phần 2. Các khoản giảm trừ (Giảm giá - Hàng bán bị trả lại)
- EBT - Lợi nhuận trước thuế là căn cứ tính thuế thu nhập doanh
nghiệp
- Thuế suất phổ biến hiện nay là 20%
-

CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2

 Chọn i1, i2 —> Bấm máy bỏ năm 0: Thu nhập thuần năm 1*(1+x) mũ -1 + Thu
nhập thuần năm 2*(1+x)-2 + … Năm cuối - Chi phí đầu tư ~> Thế x chạy từ 10 →
90% → Chọn 1 i dương, 1 i âm

💡 - Lựa chọn cơ hội đầu tư sau khi phân tích dự án, chọn dự án nào tốt
nhất?
→ Lý do lựa chọn là gì? Khâu nào trong phân tích dự án là quan trọng
nhất?
- Xác định tiêu chí trong tình hình kinh tế - xã hội tác động lớn đối với
dự án. Tùy vào lĩnh vực mà chọn tiêu chí
- Muốn khảo sát mà đặt câu hỏi như vậy ok không? Sửa chỗ nào?
- VD cho danh sách các loại chi phí → Hỏi xem danh sách chi phí như
vậy có ổn không? (CPHD không gồm khấu hao và lãi vay → Vậy mà lỡ
kh trừ đi thì sai)
- Bài tập chương 5 → Dựa vào kết quả tính toán → Nhận xét và tư vấn
(1 điểm nhận xét)
- Chương 6 + 7 ra lý thuyết → Tư vấn độ nhạy

💡 - CP đầu tư: CP máy móc - thiết bị, nhà xưởng, đất đai → Trừ đất đai
ra thì khấu hao hết (Bất kể giá trị bao nhiêu)
* Khấu hao theo đường thẳng (Nếu kh cho giá trị còn lại gì hết thì giá
trị sử dụng của máy móc tbi là vòng đời của dự án luôn
- Nếu cho giá trị còn lại hoặc vòng đời thấp hơn thì lấy giá trị còn lại
* Kết số giảm nhanh: Cho tỷ lệ → Tính khấu hao giá trị còn lại lớn hơn
0 thì là giá trị thanh lý
- Cho giá trị còn lại xong tính khấu hao (năm cuối dùng công thức trừ)
* Số thứ tự năm (đề kh nói gì thì khấu hao theo vòng đời dự án, thời
hạn mmtb bằng vòng đời dự án → Giá trị còn lại của năm cuối = 0)
- Nếu cho giá trị còn lại thì riêng năm cuối lấy nguyên giá đầu kỳ trừ
giá trị còn lại rồi mới nhân với phân số ra khấu hao
→ Tính chỉ số tài chính thì nên nhận xét

CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 3