Professional Documents
Culture Documents
قياس وتحليل أثر محددات الميزان التجاري الجزائري باستخدام منهجية الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة للفترة 1989 2021
قياس وتحليل أثر محددات الميزان التجاري الجزائري باستخدام منهجية الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة للفترة 1989 2021
ﺟﺒﺎرة ﺑﻨﺎﺻﺮ
djebara.benacer@univ-medea.dz : اﻟ ﻳﺪ ا إﻟﻜ و ﻲ اﳌ،ﻓﺎرس ﺑﺎﳌﺪﻳﺔ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻳ
ﺪف ﺬﻩ اﻟﻮرﻗﺔ اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ إ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺎت ﻃﻮ ﻠﺔ وﻗﺼ ة اﳌﺪى ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي وأ ﻢ: ﻣﺴﺘﺨﻠﺺ
و ﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋ اﻟﺘﻘﺎرﺮ اﻟﺴﻨﻮ ﺔ ﻟ ﻞ ﻣﻦ ﺑﻨﻚ ا ﺰاﺋﺮ وﻣﻨﻈﻤﺔ أو ﻚ وﻛﺬا ﻣﻮﻗ،2021-1989 اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻓﻴﮫ ﻟﻠﻔ ة
ﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻟﻴﺘﻢ ﻣﻌﺎ،وزارﻲ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺘﺠﺎرة وﺗﺮﻗﻴﺔ اﻟﺼﺎدرات ﺗﺤﺼﻠﻨﺎ ﻋ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﻣﺘﻐ ات اﻟﺪراﺳﺔ ﻟﻠﻔ ة اﳌﻌﺘ ة
و ﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﳌﺸ ك ﺑﻄﺮ ﻘﺔ ﻧﺤﺪار اﻟﺬا ﻲ ﻟﻔ ات ﺑﻄﺎء اﳌﻮزﻋﺔﺧﻠﺼﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ وﺟﻮد ﺗ ﺎﻣﻞ.Eviews
وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻗﻮ ﺔ ﺑ ن اﳌ ان ﺗﻤﺜﻠﺖ،ﻣﺸ ك )ﻋﻼﻗﺔ ﻃﻮ ﻠﺔ اﳌﺪى( ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي وأ ﻢ ﻣﺤﺪداﺗﮫ
ﺑ ﻨﻤﺎ ﺟﺎءت ﻃﺮدﻳﺔ ﻗﻮ ﺔ ﺟﺪا ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وﺳﻌﺮ، ﺟﻤﺎ ﻢ وﻋﻜﺴﻴﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻣﻊ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ اﻟﺘﺠﺎري واﻟﺘ
. وﻃﺮدﻳﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻣﻌﺘﺪ ﻮر ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻲ،اﻟﺒ ول
. أﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول، ﺟﻤﺎ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ،ﻢ اﻟﺘ، ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻲ، ﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري:اﻟ ﻠﻤﺎت اﳌﻔﺘﺎﺣﻴﺔ
f14 :JEL ﺗﺼ ﻴﻒ
Abstract : This paper aims to identify the nature of long and short-term relationships between
the Algerian trade balance and its key influencing factors for the period 1989-2021. By relying
on the annual reports of both the Bank of Algeria and the OPEC organization, as well as the
websites of the Ministry of Finance and Ministry of Trade and Export Promotion. Study data
has processed using the Eviews software. The study employed the Common Integration Method
with Distributed Lag Auto regression and found a consistent relationship between the Algerian
trade balance and its key factors. Specifically, there was a strong inverse correlation with
inflation, and a weaker one with Gross Domestic Product (GDP). Notably, a robust causal link
was established with oil prices, while a weaker connection was found with the declining real
exchange rate.
Keywords: Trade Balance Determinants, Real Exchange Rate, Inflation, Gross Domestic
Product, Oil Prices.
JEL Classification Codes:f14
dj.benacer@gmail.com: اﻟ ﻳﺪ ﻟﻜ و ﻲ،ﺟﺒﺎرة ﺑﻨﺎﺻﺮ:اﳌﺆﻟﻒ اﳌﺮﺳﻞ
111
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
.1ﻣﻘﺪﻣﺔ :
ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻟﻠﺪول ﻋ ﺻﻌﻴﺪ اﻟﺘﺒﺎدل ﻌﺘ ﺗﺮﻛﻴﺒﺔ وﺣﺎﻟﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري اﳌﺮآﻩ اﻟﻌﺎﻛﺴﺔ ﻟﻠﻄﺒﻴﻌﺔ واﳌ ﺎﻧﺔ
اء ﻋ ﺣﺪ ﺳﻮاء ،ﻣﺤﺎوﻟ ن ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻮﻣﺎت وا اﻟﺪو واﻟﺘﺠﺎرة ا ﺎرﺟﻴﺔ ،ﻣﺎ ﺟﻌﻠﮫ ﻳﺤﻈﻰ ﺑﺄ ﻤﻴﺔ ﻛﺒ ة ﻟﺪى ا
ﻴﺤﻴﺔ ﺣﺎﻟﺔ اﺧﺘﻼﻟﮫ. اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺆﺛﺮة ﻓﻴﮫ وﻃﺒﻴﻌﺔ ﺬا اﻟﺘﺄﺛ ﻣﻦ أﺟﻞ اﺗﺨﺎذ ﺟﺮاءات اﻟﺘ
ﻟﻘﺪ ﺷ ﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﻐ ات ﻣ ﺴﺎرﻋﺔ وﻣﺘﺒﺎﻳﻨﺔ ﺗﺒﻌﺎ ﻟﺘﻄﻮر ﻗﺘﺼﺎد ا ﺰاﺋﺮي ﻣﻦ ﺟ ﺔ ،و ﻐ
ﺳﻮاق اﻟﺪوﻟﻴﺔ، ﻢ واﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ وأﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف واﻟﺘ أ ﻢ ﻣﺤﺪداﺗﮫ ﻣﻦ ﺟ ﺔ أﺧﺮى ،واﳌﺘﻤﺜﻠﺔ
ﻮﻣﺎت ﻣﻦ أﺟﻞ ا ﻔﺎظ ﻋ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘﻮازن ﻌﺘﻤﺪ ﺎ ا أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻣﻦ ﺑ ن أ ﻢ دوات اﻟ ﺣﻴﺚ ﻌﺘ
ﻟﻠﺒﻠﺪ ،واﻟﺬي ﻌﺘ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري أﺣﺪ أوﺟ ﮫ ،ذﻟﻚ أن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻌﺘ ﻣﺘﻐ ﺷﺪﻳﺪ ا ﺴﺎﺳﻴﺔ اﻟﻜ ا ﺎر
و ﺎﻟﺘﺎ ﻓﺈن أي ﺗﺬﺑﺬب أو اﺧﺘﻼل ﻳﺤﺪث ﻓﻴﮫ ارﺗﻔﺎﻋﺎ أو اﻧﺨﻔﺎﺿﺎ ﺳﻮف ﻳﺆﺛﺮﻋ ﺻﺎدرات وواردات اﻟﺒﻠﺪ اﳌﻌ و ﺎﻟﺘﺎ
ﺣﺪوث ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻔﺎﺋﺾ أو اﻟ ﺰﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ اﺧﺘﻼل اﻟﺘﻮازن اﻟﻜ ا ﺎر .
اﻟﺪول إ اﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﮫ وا ﺪ ﻣﻦ ارﺗﻔﺎﻋﮫ ﺿﻤﻦ ﺳﻴﺎﺳﺎ ﺎ ﻢ ﻣﺆﺷﺮا اﻗﺘﺼﺎدا ﻣ ﻤﺎ ﺴ ﻌﺘ اﻟﺘ
اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﺑﺰ ﺎدﺗﮫ ﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻮاردات واﻧﺨﻔﺎض ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﻋ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ،وذﻟﻚ ﻵﺛﺎرﻩ
ﺟﻤﺎ ﻧ ﻴﺠﺔ ز ﺎدة ﺳ ﻼك اﳌﺤ ﻟﻠﺴﻠﻊ اﻟﻮﺳﻴﻄﺔ اﳌﺴﺘﻮردة اﻟﺼﺎدرات ،و ﻮ ﻧﻔﺲ ﺛﺮ اﻟﺬي ﻳﺤﺪﺛﮫ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
ﻧﺘﺎج اﳌﺤ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إ ارﺗﻔﺎع اﻟﺪﺧﻮل اﻟﻔﺮدﻳﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ ارﺗﻔﺎع اﻟﻄﻠﺐ ﻋ اﻟﺴﻠﻊ ﺟﻨ ﻴﺔ ﻣﻤﺎ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ
ﻳﺮﻓﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻮاردات.
ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻗﻴﻤﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ،ﻧﻈﺮا ﺳﻮاق اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ إ ﻤﺎل أﺛﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺒ ول
ﻷ ﻤﻴﺘﮫ اﻟﻜﺒ ة ﺿﻤﻦ ﺑ ﻴﺔ اﻟﺼﺎدرات و ﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ أ ﻢ ﻣﻮرد ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ا ﺰاﺋﺮ ﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﺗﻮازﻧﺎ ﺎ
ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ ر ﻴﻨﺔ ﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎرﻩ.
وﻣﻦ ﺧﻼل ﻞ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻃﺮح ﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﻢ وأﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ واﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ -ﻣﺎ ﻃﺒﻴﻌﺔ أﺛﺮ ﻐ ات ﻞ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻲ وﻣﻌﺪل اﻟﺘ
ﺟﻤﺎ ﻋ رﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﻟﻠﻔ ة 2021-1989؟
ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺼﻴﺎﻏﺔ اﻟﻔﺮﺿﺒﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ: وﻛﺈﺟﺎﺑﺎت ﻣﺆﻗﺘﺔ ﻋ اﻟﺴﺆال اﻟﺮﺋ
-ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑ ن ﻗﻴﻤﺔ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻲ ورﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛
ﻢ ورﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛ -ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑ ن ﻐ ﻞ ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﺘ
-ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﺑ ن ﻐ ﻞ ﻣﻦ أﺳﻌﺎراﻟﻨﻔﻂ ورﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛
ﺟﻤﺎ واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي. -ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑ ن اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
112
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي وﻣﺤﺪداﺗﮫ ،وﺗ ﻴﺎن ﻛﻴﻒ ﻳﺆﺛﺮ وﺗﺘﺠ أ ﻤﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ
ﺟﻞ اﻟﻘﺼ واﻟﻄﻮ ﻞ ﻣﻌﺎ ،وذﻟﻚ دون إ ﻤﺎل ﺗﺄﺛ اﳌﺘﻐ ات ﺧﺮى ﻣﻦ ﻐ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري
ﺟﻤﺎ . ﻢ وأﺳﻌﺎراﻟﻨﻔﻂ واﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺗ
ﺪف ﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إ :
ﻗﻴﺎس أﺛﺮﺗﻘﻠﺒﺎت ﺳﻌﺮاﻟﺼﺮف ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛
ﻢ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛ ﻗﻴﺎس أﺛﺮﺗﻘﻠﺒﺎت ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘ
ﺟﻤﺎ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي؛ ﻗﻴﺎس أﺛﺮﺗﻘﻠﺒﺎت ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
ﻗﻴﺎس أﺛﺮﺗﻘﻠﺒﺎت ﺳﻌﺮاﻟﺒ ول ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي.
ا ﺰاﺋﺮ دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ -دراﺳﺔ ﺑﻠﻘﺎﺳﻢ رﺣﺎ ،2019 ،ﻌﻨﻮان :اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف
ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻘ ة ،2017-2000و ﺪﻓﺖ إ اﺑﺮاز أﺛﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎت ﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻞ ﻣﻦ اﻟﺪوﻻر و ورو ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻟﺪﻳﻨﺎر ا ﺰاﺋﺮي
ﻋ رﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻤﻮذج ﺷﻌﺎع ﻧﺤﺪار اﻟﺬا ﻲ ،VARوﺧﻠﺼﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ أن ﺣﺪوث أي ﺻﺪﻣﺔ
اﳌﺪى اﻟﻘﺼ دون وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺗ ﺎﻣﻠﻴﺔ ﻃﻮ ﻠﺔ ﺟﻞ ﺑ ن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺗﺆﺛﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻋ رﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري
ﺳﻌﺮﺻﺮف اﻟﺪﻳﻨﺎر ا ﺰاﺋﺮي واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري).رﺣﺎ و ﺑﻮﻋﺎﻓﻴﺔ ،2019 ،اﻟﺼﻔﺤﺎت (127-111
-دراﺳﺔ ﺧﺎﻟﺪ ﻣﺤﻤﺪ اﻟﺴﻮا ،2014 ،ﻌﻨﻮان :ﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري رد ﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪار
ﻋﻼﻗﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﺑ ﻞ ﻣﻦ ﻋﺮض اﻟﻨﻘﺪ اﳌﻮﺳﻊ، اﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ،و دراﺳﺔ ﺟﺎءت ﻟﻠﺒﺤﺚ
ﺎﻟﺔ ﻗﺘﺼﺎد رد ﻲ ،وﺗﻮﺻﻠﺖ ﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ إ أن ﻋﺮض اﻟﻨﻘﺪ واﻟﺪﺧﻞ وﺳﻌﺮ وﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻲ اﻟﻔﻌﺎل
ﻞ ﻣﻦ اﳌﺪى اﻟﻘﺼ واﳌﺪى اﻟﻄﻮ ﻞ).اﻟﺴﻮا ،2017 ، اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري رد ﻲ اﻟﺼﺮف ﻟ ﻢ ﺗﺄﺛ ﻗﻮي ﻋ
اﻟﺼﻔﺤﺎت (149-138
-دراﺳﺔ ﺑﻮﺳ ﺲ ﺳﺎرة وﺿﻴﻒ أﺣﻤﺪ ،2020 ،ﻌﻨﻮان :ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺪﻳﻨﺎر ا ﺰاﺋﺮي
وﺗﺄﺛ ﺎ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ،دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ،2017-2000واﻟ ﺣﺎوﻟﺖ ﺴﻠﻴﻂ اﻟﻀﻮء ﻋ أﺛﺮ ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﻌﺮ
ﺻﺮف اﻟﺪﻳﻨﺎر ا ﺰاﺋﺮي ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وﺗﺤﻠﻴﻞ ﺗﻄﻮر ﻞ ﻣﻦ اﳌﺘﻐ ﻳﻦ ﺧﻼل ﻓ ة اﻟﺪراﺳﺔ ،وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ
وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑ ن ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺪﻳﻨﺎر ا ﺰاﺋﺮي وﺣﺼﻴﻠﺔ اﻟﺼﺎدرات ﺧﺎرج اﳌﺤﺮوﻗﺎت و ﻮ ﻣﺎ ﻳﻮاﻓﻖ
اﻟﻨﻈﺮ ﺔ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ،ﺑ ﻨﻤﺎ ﻨﺎﻟﻚ أﺛﺮ إﻳﺠﺎ ﻲ ﻣﺤﺪود ﻋ اﻟﻮاردات).ﺑﻮﺳ ﺲ و ﺿﻴﻒ ،2019 ،اﻟﺼﻔﺤﺎت (152-143
-دراﺳﺔ SafetKurtovićﻌﻨﻮان :أﺛﺮ اﻧﺨﻔﺎض ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺪوﻟﺔ أﻟﺒﺎﻧﻴﺎ ،و ﻋﺒﺎرة
ﻋﻦ دراﺳﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة 2015-1994وذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻤﻮذج اﻟﺘ ﺎﻣﻞ اﳌﺸ ك ﻻﺧﺘﺒﺎر ا ﺪود وﻧﻤﻮذج ﻣﺘﺠﮫ
113
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻴﺢ ا ﻄﺄ VECMوﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ أن اﻧﺨﻔﺎض ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻳﺆﺛﺮ إﻳﺠﺎﺑﻴﺎ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺪوﻟﺔ ﺗ
أﻟﺒﺎﻧﻴﺎ(Kurtović, 2017, pp. 141-158).
-دراﺳﺔ Vinh Nguyen Thi Thuyو Duong Trinh Thi Thuyﻌﻨﻮان :أﺛﺮ ﻐ ات أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف ﻋ
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻋ ﺻﺎدرات اﻟﻔﻴ ﻨﺎم ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ اﺧﺘﺒﺎر ا ﺪود ،ﺣﻴﺚ ﻗﺎﻣﺎ ﺑﺎﺧﺘﺒﺎر اﻟﺘﻐ ات ا ﺎﺻﻠﺔ
ﻣﺘﻐ اﻟﺼﺎدرات وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ أن اﻧﺨﻔﺎض ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ ﻳﺆﺛﺮ ﺳﻠﺒﺎ ﻋ اﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ﻋ اﳌﺪى اﻟﻘﺼ ﻋﻜﺲ
اﻟﺘﺄﺛ ﻋ اﳌﺪى اﻟﻄﻮ ﻞ اﻟﺬي ﺳﻴ ﻮن إﻳﺠﺎ ﻲ ﻋ اﻟﺼﺎدرات(Vinh Nguyen & Duong Trinh , 2019, pp. 1-14).
-دراﺳﺔ ﻞ ﻣﻦ Prateek Sharmaو Amber Tiwariﻌﻨﻮان :ﻐ ات أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺪوﻟﺔ
اﻟ ﻨﺪ :دراﺳﺔ ﺗﺠﺮ ﻴﺔ ،ﺗﻨﺎوﻟﺖ ﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺴﻨﻮ ﺔ ا ﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻔ ة 2012-1997وﺗﻢ اﺧﺘﺒﺎر ﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام
ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪار اﻟﺬا ﻲ ،وﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إ أن ﺗﻘﻠﺒﺎت ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻟ ﺎ ﺗﺄﺛ ﺳﻠ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺪوﻟﺔ اﻟ ﻨﺪ
ﺣﻴﺚ أن ارﺗﻔﺎع ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻤﻠ ﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﻣﻨﺘﺠﺎت وﺧﺪﻣﺎت اﻟﺒﻠﺪ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎت وﺧﺪﻣﺎت اﻟﺪول اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ
ﻴﺢ Sharma).و (2015 ،Tiwari و ﻮ ﻣﺎ ﻳﺆﺛﺮﺳﻠﺒﺎ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻌﻜﺲ
.1.2اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري:
ﻮ ﺑﻴﺎن ﻳﻘﻴﺪ ﺎﻓﺔ اﳌﻌﺎﻣﻼت اﻟﺘﺠﺎر ﺔ ﻣﻦ اﺳﺘ اد وﺗﺼﺪﻳﺮ ﻟﻠﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت ﺑ ن دوﻟﺔ ﻣﺎ واﻟﺪول ﺧﺮى ،و ﺘﻢ
ﺗﺤﺪﻳﺪ رﺻﻴﺪﻩ ﺑﻄﺮح إﺟﻤﺎ واردات اﻟﺒﻠﺪ ﻣﻦ ﺻﺎدرا ﺎ وﻓﻖ اﳌﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
رﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري = BCإﺟﻤﺎ ﺻﺎدرات اﻟﺒﻠﺪ – Xإﺟﻤﺎ واردات اﻟﺒﻠﺪ .M
و ﻨﺎ ﻧ ﻮن أﻣﺎم ﺛﻼﺛﺔ ﺣﺎﻻت:
اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ،أي اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري :ﻳﻘﺘﺼﺪ ﺑﮫ ﺴﺎوي ﻞ ﻣﻦ ا ﺎﻧﺐ اﻟﺪاﺋﻦ وا ﺎﻧﺐ اﳌﺪﻳﻦ -اﻟﺘﻮازن
)ﺧﻠﻒ،2004 ، ﺴﺎوي اﳌﻄﻠﻮ ﺎت اﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋ اﻟﺪوﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺪول ﺧﺮى ﻣﻊ ﺣﻘﻮق اﻟﺪوﻟﺔ اﺗﺠﺎﻩ اﻟﻌﺎﻟﻢ ا ﺎر
اﻟﺼﻔﺤﺎت (125-124و ﻤﻜﻨﻨﺎ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻮازن ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳ ﻮن:
ﻧﺘﺎج اﳌﺤ +اﻟﻮاردات = اﻟﻄﻠﺐ اﳌﺤ +اﻟﺼﺎدرات.
ﻢ اﻟﻮاردات ﻣﻦ ﺳﻠﻊ وﺧﺪﻣﺎت، ﻢ اﻟﺼﺎدرات ﻣﻦ ﺳﻠﻊ وﺧﺪﻣﺎت اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري :إذا ﻓﺎق -ﻓﺎﺋﺾ
و ا ﺎﻟﺔ اﻟ ﺗ ﻮن اﻟﺪوﻟﺔ ﻓ ﺎ داﺋﻨﺔ ﻟﻠﺪول ﺧﺮى ،و ﻤﻜﻦ ﻟﻠﺪوﻟﺔ أن ﺴ ﺜﻤﺮ ﺬا اﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻼت ﺟﻨ ﻴﺔ
ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﻤﺎرﺳﺔ ﺸﺎط اﺳ ﺜﻤﺎري أو ﻳﺘﻢ إﻗﺮاﺿﮫ إ دول أﺟﻨ ﻴﺔ أو أن ﻳﻮﺟﮫ ﻟ ﺼﻮل ﻟﻼﺳﺘ اد ﻣﻦ اﻟﻌﺎﻟﻢ ا ﺎر
ﺔ ﻗﺘﺼﺎد وﻗﺪرﺗﮫ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ،ﻟﻜﻨﮫ ﻳﺒﻘﻰ )دوﺣﺔ ،2015 ،ﺻﻔﺤﺔ ،(119و ﻌﺪ اﻟﻔﺎﺋﺾ اﻟﺘﺠﺎري ﻋﺎدة ﻣﺆﺷﺮا ﻋ
114
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
اﻋﺘﻤﺎد ﺎ ﻋ اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت أﺣﻴﺎﻧﺎ ﻏ ﺎف ﻹﺻﺪار ﺣﻜﻢ ﺬا اﻟﺸﺄن ﺧﺎﺻﺔ إذا ﻌﻠﻖ ﻣﺮ ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟ ﺗﺒﺎﻟﻎ
ﺳﺘﺨﺮاﺟﻴﺔ وﺗﺼﺪﻳﺮاﳌﻮاد وﻟﻴﺔ اﳌﻌﺪﻧﻴﺔ واﻟﻄﺎﻗﻴﺔ دون ﺗﺤﻮ ﻠ ﺎ.
ﻢ اﻟﺼﺎدرات ﻣﻦ ﺳﻠﻊ وﺧﺪﻣﺎت ،ﻛﻤﺎ ﻢ اﻟﻮاردات ﻣﻦ ﺳﻠﻊ وﺧﺪﻣﺎت ﺰ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري :إذا ﻓﺎق -
ﻌ اﻟ ﺰ ز ﺎدة اﻟﻄﻠﺐ ﻋ ﻋﻤﻼت اﻟﺪول اﳌﺼﺪرة ﻓ ﻳﺪ ﻋﺮض اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ ﺗﺪ ﻮر ﻗﻴﻤ ﺎ ،ﻛﻤﺎ أن
ﻧﺘﺎج اﳌﺤ ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ وﻋﺪم ﻓﺎﻋﻠﻴﺔ ز ﺎدة اﻟﻄﻠﺐ ﻋ اﻟﺴﻠﻊ ﺟﻨ ﻴﺔ ﻳﻨﻌﻜﺲ ﺳﻠﺒﺎ ﻋ
اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ أ ﺪاﻓ ﺎ )ﻗﺮ ﺰ ،2015 ،ﺻﻔﺤﺔ .(4
.2.2ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف:
ﻌﺮف ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﺟﻨ ﺑﺄﻧﮫ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﺬي ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﮫ ﻣﺒﺎدﻟﺔ ﻋﻤﻠﺔ ﻌﻤﻠﺔ أﺧﺮى )اﻟﺴﺮ ﻴ ،2009 ،
ﺻﻔﺤﺔ ،(246أي ﻮ ﻋﺪد اﻟﻮﺣﺪات ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ اﻟﻮاﺟﺐ دﻓﻌ ﺎ ﻟ ﺼﻮل ﻋ وﺣﺪة واﺣﺪة ﻣﻦ ﻋﻤﻠﺔ أﺧﺮى.
115
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻢ: .2.3اﻟﺘ
ﻌﺘﻤﺪ ﻋ آﺛﺎرﻩ ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ،ﺣﻴﺚ ﻌﺮف ﺑﺄﻧﮫ رﺗﻔﺎع اﻟ ﻢ ﻣﻦ أ ﻢ اﻟﺘﻌﺎر ﻒ ﺷﻴﻮﻋﺎ ﻟﻈﺎ ﺮة اﻟﺘ
اﳌﺴﺘﻤﺮ اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺳﻌﺎر اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ ز ﺎدة اﳌﻌﺮوض اﻟﻨﻘﺪي وﺗﺪاول اﻟﻨﻘﻮد ،ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ ز ﺎدة اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜ
اﻟﻔﻌ ﻋﻦ اﻟﻌﺮض اﻟﻜ ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ.
ﻢ ﻷﺳﺒﺎب ﻣﺘﻌﺪدة ﺗﻄﺮﻗﺖ ﻟ ﺎ اﻟﻨﻈﺮ ﺎت ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﺗ ﻴﺺ أ ﻤ ﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳ )ﺑﻦ دﻗﻔﻞ، و ﺮﺟﻌﺎﻟﺘ
،2013اﻟﺼﻔﺤﺎت :(353-351
-ز ﺎدة ﻛﻤﻴﺔ اﳌﻌﺮوض اﻟﻨﻘﺪي ﺣﺴﺐ اﻟﻜﻼﺳﻴﻚ؛
-ز ﺎدة ﻧﻔﺎق اﻟﻜ ﻣﻦ إﻧﻔﺎق اﺳ ﻼ ﻲ ﺧﺎص وﻋﺎم وﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﻀﺮاﺋﺐ وﻓﻖ اﻟﻨﻈﺮ ﺔ اﻟﻜﻴ ﻳﺔ؛
-ارﺗﻔﺎع اﻟﺘ ﺎﻟﻴﻒ اﻟ ﺗﺪﺧﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ،واﻟﺘﻐ ات اﻟ ﻴ ﻠﻴﺔ اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻤﺴﺎر وﺣﺮﻛﺔ ﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃ ؛
-أﺳﺒﺎب ﺧﺎرﺟﻴﺔ ﺎرﺗﻔﺎع ﺗ ﺎﻟﻴﻒ اﻟﺴﻠﻊ اﳌﺴﺘﻮردة ،ز ﺎدة ﺗﺪﻓﻖ اﻟﻌﻤﻼت ﺟﻨ ﻴﺔ إ اﻟﺪاﺧﻞ ،وز ﺎدة اﻟﻄﻠﺐ
ﺟﻨ ﻋ اﻟﺴﻠﻊ اﳌﺤﻠﻴﺔ.
ﻋﺘﺒﺎر ﺟﻤﺎ ﺴﺎب اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ ﻋ أﺳﺎس ﻧﻔﺎق :ﺗﺄﺧﺬ ﻃﺮ ﻘﺔ ﻧﻔﺎق .1.4.2اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
ﻮﻣﺔ واﻟﻔﺮق ﺑ ن أرﻗﺎم اﻟﺼﺎدرات واﻟﻮاردات ،و ﺤﺴﺐ وﻓﻖ أ ﺸﻄﺔ ﻧﻔﺎق ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﳌﻮاﻃﻨ ن واﻟﺸﺮ ﺎت ا ﺎﺻﺔ وا
اﳌﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
ﺟﻤﺎ ) = (PIBﻧﻔﺎق ﺳ ﻼ ﻲ ) + (Cﻧﻔﺎق ﺳ ﺜﻤﺎري ) + (Iﻧﻔﺎق ا ﻜﻮﻣﻲ )+ (G اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
ﺻﺎ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ).(X-M
ﺟﻤﺎ ﻋ أﺳﺎس ﻧﺘﺎج :ﺴ ﻨﺪ ﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘﺔ إ اﻟﻔﺮق ﺑ ن ﻣﺠﻤﻮع ﻗﻴﻢ ﻧﺘﺎج اﻟ ﺎ ﻲ وﻗﻴﻢ .2.4.2اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
ﺸﻞ ﺻﺎ اﻟﻘﻴﻤﺔ )اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ( اﻟ ﻧﺘﺎج ﺑﻤﺎ ﺴ ذﻟﻚ اﻟﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت اﻟﻮﺳﻴﻄﺔ اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ
ﺟﻤﺎ . ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺎ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
116
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﺟﻤﺎ =ﻣﺠﻤﻮع ﻞ ﻣﺨﺮﺟﺎت ﻧﺘﺎج)اﻟﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت( – ﻣﺠﻤﻮع ﺗ ﺎﻟﻴﻒ اﳌﺪﺧﻼت اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ
اﻟﻮﺳﻴﻄﺔ.
-ﻣﺠﻤﻮع ﻞ ﻣﺨﺮﺟﺎت ﻧﺘﺎج :ﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﯩﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت اﳌﻨﺘﺠﺔ؛
-ﻣﺠﻤﻮع ﺗ ﺎﻟﻴﻒ اﳌﺪﺧﻼت اﻟﻮﺳﻴﻄﺔ :اﻟﻘﻴﻤﺔ ﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺘ ﺎﻟﻴﻒ إﻧﺘﺎج اﻟﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت.
.3.4.2اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ ﻋ أﺳﺎس اﻟﺪﺧﻞ :ﻳﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎر اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ ﻋ أﺳﺎس اﻟﺪﺧﻞ ﻣﺰ ﺠﺎ ﻣﻦ
أﺳﺎﻟﻴﺐ ﻧﻔﺎق و ﻧﺘﺎج ،و ﺸﻤﻞ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ واﺳﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﻣﻦ دﺧﻞ رواﺗﺐ اﳌﻮﻇﻔ ن وأر ﺎح اﻟﺸﺮ ﺎت إ
اﻟﻀﺮاﺋﺐ ا ﻮﻣﻴﺔ وﻋﻮاﺋﺪ اﻟﻔﻮاﺋﺪ.
اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ = ﻌﻮ ﺾ اﳌﻮﻇﻔ ن )أﺟﻮر وﻣﺮﺗﺒﺎت( +إﺟﻤﺎ ﻓﺎﺋﺾ ﺳﺘﻐﻼل) ﻓﺎﺋﺾ ﺳﺘﻐﻼل+
إ ﻼك رأس اﳌﺎل اﻟﺜﺎﺑﺖ +ﺻﺎ اﻟﻀﺮاﺋﺐ) اﻟﻀﺮاﺋﺐ ﻏ اﳌﺒﺎﺷﺮة -ﻋﺎﻧﺎت((.
.5.2أﺳﻌﺎراﻟﺒ ول:
اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺪوﻟﻴﺔ ،ﻳﺆﺛﺮ ﺑﺄوﺟﮫ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋ اﳌ ان ﻤﺔ ﺸ ﻞ اﻟﺒ ول وﻣﻨﺘﺠﺎﺗﮫ ﺳﻠﻌﺔ ذات ﻗﻴﻤﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ
اﻟﺘﺠﺎري ﻟﻠﺪول اﳌﻨﺘﺠﺔ ﻟﮫ واﳌﺴ ﻠﻜﺔ ﻟﮫ وﺣ اﻟﺪول اﳌﺎﻟﻜﺔ ﻟﻠﺸﺮ ﺎت اﻟﺒ وﻟﻴﺔ اﻟﻜ ى ،ﻓﻀﻼ ﻋﻦ اﺳﺘﻌﻤﺎﻻﺗﮫ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ
ﻗﺘﺼﺎد ا ﺰاﺋﺮي اﻗﺘﺼﺎدا ر ﻌﻴﺎ ﻌﺘﻤﺪ ﺑﺪرﺟﺔ ﻛﺒ ة ﻋ ﻣﺪاﺧﻴﻞ اﻟﻌﺎدﻳﺔ )دﺑﺎر و ﺑﻮﺻﻴﻊ ،2021 ،ﺻﻔﺤﺔ ،(4و ﻌﺘ
ﻢ اﻟﺼﺎدرات ا ﺰاﺋﺮ ﺔ ﻃﻴﻠﺔ ﻓ ة اﻟﺪراﺳﺔ )ﺟﺒﺎرة و ﻟﻌﻼوي، اﻟﺒ ول اﻟﺬي ﺸ ﻞ أﻛ ﻣﻦ %95أﺳﻮء ﺣﺎﻻﺗﮫ ﻣﻦ
ﺳﻮاق اﻟﺪوﻟﻴﺔ. ،2022ﺻﻔﺤﺔ ،(313ﻣﺎ ﻳﺠﻌﻞ رﺻﻴﺪ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ر ﻴﻨﺔ ﺗﻘﻠﺒﺎت أﺳﻌﺎرﻩ
117
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
118
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
30
30
20
10
20
0
-10
10
-20
-30 0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
PIB PP
240 120
100
200
80
160
60
120
40
80
20
40 0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
T_CHANGE
160
120
80
40
0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
اﻟﺴﻼﺳﻞ ﻣﻤﺎ ﻳﺪل ﻋ ﻋﺪم اﺳﺘﻘﺮار ﺎ ،وﻋﺪم وﺟﻮد اﺗﺠﺎﻩ ﻋﺎم اﳌﻼﺣﻆ ﻣﻦ ﺷ ﺎل اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﺟﻮد ﺗﺬﺑﺬب
ﻟﻠﻤﺘﻐ ات ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إ أن اﳌﺘﻐ ات ﻏ ﻣﺘﻤﺮﻛﺰة ﺣﻮل اﻟﺼﻔﺮ ،وﻟﺬﻟﻚ وﺟﺐ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺎﺧﺘﺒﺎر اﺳﺘﻘﺮار ﺔ ووا
اﻟﺴﻼﺳﻞ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ.
119
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
120
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
5.82
5.80
5.78
5.76
5.74
5.72
5.70
5.68
)ARDL(1, 0, 0, 1, 0
)ARDL(1, 1, 0, 1, 0
)ARDL(1, 0, 0, 1, 1
)ARDL(1, 0, 1, 1, 0
)ARDL(1, 0, 0, 2, 0
)ARDL(2, 0, 0, 1, 0
)ARDL(1, 1, 1, 1, 0
)ARDL(1, 1, 0, 1, 1
)ARDL(1, 1, 0, 2, 0
)ARDL(2, 1, 0, 1, 0
)ARDL(1, 2, 0, 1, 0
)ARDL(1, 0, 1, 1, 1
)ARDL(1, 0, 0, 1, 2
)ARDL(1, 0, 0, 2, 1
)ARDL(2, 0, 0, 1, 1
)ARDL(1, 0, 2, 1, 0
)ARDL(1, 0, 1, 2, 0
)ARDL(2, 0, 1, 1, 0
)ARDL(1, 1, 1, 1, 1
)ARDL(2, 0, 0, 2, 0
اﳌﺼﺪر :ﻣﺨﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ.Eviews09
ﺴﺐ ﻣﻦ ﺑ ن 20ﻧﻤﻮذﺟﺎ ﺗﻢ اﻟﺸ ﻞ أﻋﻼﻩ أن اﻟﻨﻤﻮذج )) (ARDL(1.0.0.1.0ﻮ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺗﻮ
ﺗﻘﻴﻴﻤﮫ ،وﺳ ﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎر ا ﺪود اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ ﺬا اﻟﻨﻤﻮذج.
121
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻟﻼﺧﺘﺒﺎر I0Boundﻋﻨﺪ أﻛ ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻢ ا ﺮﺟﺔ اﻟﻌﻈ ﺸ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ أن ﻗﻴﻤﺔ ﻓ ﺸﺮ اﳌﺤﺴﻮ ﺔ 2.97و
اﳌﺴﺘﻮى %5و ،%10ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻠﻨﺎ ﻧﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺒﺪﻳﻠﺔ H1اﻟ ﻣﻔﺎد ﺎ :ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ﺗ ﺎﻣﻞ ﻣﺸ ك ﻃﻮ ﻠﺔ ﺟﻞ ﺑ ن
اﳌﺘﻐ ات.
CointegratingForm
122
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﺑﻨﺎء ﻋ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﺄن ﻣﻌﻠﻤﺎت اﻟﻨﻤﻮذج ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎ وواﻗﻌﻴﺎ ﻋ اﳌﺪى اﻟﻄﻮ ﻞ
ﺟﻞ ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﻔﺴﺮ ﻟﮫ ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ:
ﻢ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر اﳌﻌﻨﻮ ﺔ اﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ) ،(0.1ذﻟﻚ أن -ﻧﻼﺣﻆ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري واﻟﺘ
ﻢ ﻳﺆدي إ ﺗﺂ ﻞ رأس اﳌﺎل ﺳ ﺜﻤﺎري ﻣﻤﺎ ﻳﻨﻌﻜﺲ ﺳﻠﺒﺎ ﻋ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺿ ﺎ ،ﻛﻤﺎ ﻳﺆدي إ ز ﺎدة اﻟﺘ
اﻟﻮاردات ﻟﺘﻮﺟﮫ اﳌﻘﻴﻤ ن إ اﺳ ﻼك اﻟﺴﻠﻊ ﺟﻨ ﻴﺔ ﻗﻞ ﺳﻌﺮا و ﺎﻟﺘﺎ ﺗﺪ ﻮر ﻣ ان اﻟﺘﺠﺎري؛
-وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺑ ن اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻧﻈﺮا ﻟﻠﻤﻌﻨﻮ ﺔ اﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﻧﻮﻋﺎ ﻣﺎ واﳌﻘﺪرة
ﺑـ0.21؛ ذﻟﻚ أن ز ﺎدة اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﻳﺆدي إ ز ﺎدة اﻟﻮاردات ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻮﺳﻴﻄﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻣﻦ ﺟ ﺔ ،ﻛﻤﺎ أن
ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم ﺗﻮﻓﺮ اﳌﻨﺘﺞ اﳌﺤ اﳌ ﺎ ﻛﻤﺎ ارﺗﻔﺎع اﻟﺪﺧﻞ ﻳﺆدي إ ارﺗﻔﺎع اﻟﻄﻠﺐ ﻋ اﻟﺴﻠﻊ ﺟﻨ ﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ
ا ﺰاﺋﺮ ،و ﻮ ﻣﺎ ﻳ ﺘﺞ ﻋﻨﮫ ﺗﺪ ﻮر اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري؛
-وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﻗﻮ ﺔ ﺟﺪا ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وأﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول و ﺬا ﻣﺎ ﺗﺒ ﻨﮫ اﳌﻌﻨﻮ ﺔ ﺣﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﻘﻮ ﺔ
ﺴﺒﺔ ﺑﺄﻛ ﻣﻦ %97 واﳌﻘﺪرة ﺑـ .0.001ذﻟﻚ أن ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول ﻳﺆدي إ ارﺗﻔﺎع ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺼﺎدرات اﻟ ﺗﺤﻮز ﻋ
ﻣﻦ اﻟﺼﺎدرات ﻣﻤﺎ ﻳﻨﻌﻜﺲ إﻳﺠﺎﺑﺎ ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري؛
-وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺑ ن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻧﻈﺮا ﻟﻠﻤﻌﻨﻮ ﺔ اﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﻧﻮﻋﺎ ﻣﺎ واﳌﻘﺪرة
ﺑـ ،0.16ذﻟﻚ أن ز ﺎدة ﻋﺪد اﻟﻮﺣﺪات اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ وﺣﺪة اﻟﻨﻘﺪ ﺟﻨ )اﻧﺨﻔﺎض ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف( ﻳﺆدي إ
ز ﺎدة اﻟﺼﺎدرات واﻧﺨﻔﺎض اﻟﻮاردات ﻣﻤﺎ ﻳﺆدي إ ﺗﺤﺴﻦ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري.
ﻌﺪ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻃﻮ ﻠﺔ ﺟﻞ ﺑ ن اﳌﺘﻐ اﻟﺘﺎ ﻊ واﳌﺘﻐ ات اﳌﺴﺘﻘﻠﺔ ،ﻓﺈن ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺪاﻟﺔ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ ﺑ ن
ﺟﻞ اﻟﻄﻮ ﻞ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﻦ اﻟﺸ ﻞ اﻟﺘﺎ : اﳌﺘﻐ ات
BC=-0.048 INF-0.014 PIB+0.019 PP+0.004 T_CHANGE+2.59
.6اﺧﺘﺒﺎرﺟﻮدة اﻟﻨﻤﻮذج:
123
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﺗﺒ ن ﺧﺘﺒﺎرات اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ اﳌﻮاﻟﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤﺔ اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﺴﺘﺨﺪم واﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺧﻠﻮﻩ ﻣﻦ اﳌﺸﺎ ﻞ اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ واﻟ
ﻌﺘﻤﺪ ﻋ ﺗﻘﺪﻳﺮاﻟﺒﻮا ،و ﻤﻜﻦ ﺗﻮﺿﻴﺤ ﺎ ﺣﺴﺐ اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا :
اﻟﺸ ﻞ .3رﺳﻢ ﺑﻴﺎ ﻲ ﻟﻠﻘﻴﻢ ا ﻘﻴﻘﻴﺔ واﳌﻘﺪرة واﻟﺒﻮا ﻟﻠﻨﻤﻮذج
40
20
0
8
-20
4
-40
0
-4
-8
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20
اﻟﺸ ﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻟﺒﻮا اﻟﺬي ﻳﻤﺜﻞ اﻟﻔﺮق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻢ ا ﻘﻴﻘﻴﺔ واﻟﻘﻴﻢ اﳌﻘﺪرة ،ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ أن -ﻳﻮ
اﻟﻘﻴﻢ اﳌﻘﺪرة ﺗﻘ ب ﻛﺜ ا ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ،و ﺬا ﻣﺎ ﻳﺆﻛﺪ ﻗﺒﻮل اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻘﻴﺎ .
وﺗﺒ ن اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﻮاﻟﻴﺔ اﺧﺘﺒﺎرات ﺟﻮدة اﻟﻨﻤﻮذج ﻛﻤﺎ ﻳ :
ُ -ﻳﻈ ﺮ ا ﺪول رﻗﻢ 4ا ﺎص ﺑﻤﺸ ﻠﺔ رﺗﺒﺎط اﻟ ﺴﻠﺴ ﺑ ن ﺧﻄﺎء ) (LMﺣﻴﺚ أن اﻟﻨﻤﻮذج ﻻ ﻌﺎ ﻲ ﻣﻦ
ﻣﺸ ﻠﺔ رﺗﺒﺎط اﻟﺬا ﻲ ،ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرأن ﻗﻴﻤﺔ P-valueاﳌﻘﺪرة ﺑـ 0.60أﻛ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻌﻨﻮ ﺔ ،%5ﻣﻤﺎ ﻌ ﻗﺒﻮل ﻓﺮﺿﻴﺔ
ا ﻌﺪام رﺗﺒﺎط اﻟﺬا ﻲ ﺑ ن ﺧﻄﺎء اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ.
اﺧﺘﺒﺎر Homoskedasticity testﺧﻠﻮ اﻟﻨﻤﻮذج ﻣﻦ ﻣﺸ ﻞ ﻋﺪم ﺛﺒﺎت اﻟﺘﺒﺎﻳﻦ ،ﺣﻴﺚ أﻧﺎﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ اﳌﻘﺪرة ُﻳﻮ
ﺑـ 0.84أﻛ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﳌﻌﻨﻮ ﺔ ،%5ﻛﻤﺎ ﻳ ﺒ ن ذﻟﻚ ا ﺪول اﳌﻮا :
124
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
وﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ ﻓﺤﺺ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﺑﻮا اﻟﺘﻘﺪﻳﺮ ،اﻟ ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻔﺮق ﺑ ن اﻟﻘﻴﻢ ا ﻘﻴﻘﻴﺔ واﳌﻘﺪرة ﻓﺈن اﻟﺸ ﻞ اﳌﻮا
أن اﻟﻘﻴﻢ اﳌﻘﺪرة ﺗﻘ ب ﻛﺜ ا ﻣﻦ اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﺣﻴﺚ أن: ﻳﻮ
و ﺎﺧﺘﺒﺎر اﺳﺘﻘﺮار اﻟﻨﻤﻮذج ﻌﺘﻤﺪ ﻃﺮ ﻘﺔ ،CUSUM testووﻓﻖ اﺧﺘﺒﺎر Recursive Estimationﻧﻼﺣﻆ اﺳﺘﻘﺮار
اﻟﻨﻤﻮذج وﻣﻼﺋﻤﺔ اﻟﺼﻴﻐﺔ ا ﻄﻴﺔ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎت ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮ ﺔ ،%5ﺣﻴﺚ أن اﳌﻨﺤ وﻗﻊ داﺧﻞ ﺣﺪود ،%5ﻛﻤﺎ
ﮫ اﻟﺸﻜﻼﻟﺘﺎ : ﻳﻮ
12
8
4
0
-4
-8
-12
-16
94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20
ﻟﻠﺒﻮا ،ووﻓﻖ اﺧﺘﺒﺎر ﺟﺎك ﺑ ا -JarqueBera -اﻟﺬي ﻳﺒ ن أن اﻟﻘﻴﻤﺔ وﻣﻦ ﺧﻼل اﺧﺘﺒﺎر اﻟﺘﻮز ﻊ اﻟﻄﺒﻴ
ﻟﻠﺒﻮا . ﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﮫ اﳌﻘﺪرة ﺑـ 0.16و أﻛ ﻣﻦ ،%5و ﺎﻟﺘﺎ ﻧﻘﺒﻞ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﺘﻮز ﻊ اﻟﻄﺒﻴ
125
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
0
-0.5 -0.4 -0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5
.7ﺧﺎﺗﻤﺔ:
ﺟﻤﺎ وﺳﻌﺮ ﺻﺮف ﻢ واﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻞ ﻟ ﻞ ﻣﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﺖ اﻟﺪراﺳﺔ ا دراﺳﺔ أﺛﺮ ﻃﻮ ﻞ وﻗﺼ
ا ﻘﻴﻘﻲ وأﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ،وﺗﻮﺻﻠﺖ ا أن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ا ﻘﻴﻘﻴﻴﺆﺛﺮ ﺑﺼﻔﺔ ﻃﻔﻴﻔﺔ ﻋ
اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ،و ﻮ ﻣﺎ أﺛﺒ ﺘﮫ اﻟﺪراﺳﺔ ﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﺑﻮﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺑﻴ ﻤﺎ ،و ﻮ ﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﻈ ﺮ
ﺟﻠﻴﺎ ﻟﻮ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ،ﻓﺼﺎدرات اﳌﺤﺮوﻗﺎت ﺗﻤﺜﻞ أﻛ ﻣﻦ %95ﻣﻨﮫ واﳌﻌﺎﻣﻼت ﻓ ﺎ
اﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ،أي أﻧﮫ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻃﻠﺐ ﻋ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪ اﳌﺼﺪر ﺗﺘﻢ ﺑﺎﻟﺪوﻻر ﻣﺮ ﻲ و ﺳﻌﺎر ﺗﺘﺤﺪد
ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ.
ﻢ واﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻳﻔﺴﺮ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻛﻤﺎ أﺛﺒ ﺖ اﻟﺪراﺳﺔ وﺟﻮد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻌﻜﺴﻴﺔ ﺑ ن ﻣﻌﺪل اﻟﺘ
ا ﺰاﺋﺮي اﻟﺬي ﻌﺘﻤﺪ ﻓﻘﻂ ﻋ ﺻﺎدرات اﻟﻨﻔﻂ وواردات ﻞ اﳌﻨﺘﺠﺎت وا ﺪﻣﺎت ﺗﻘﺮ ﺒﺎ ﻣﻦ اﻟﺪول ﺟﻨ ﻴﺔ ،ﻓﺰ ﺎدة
ﻢ ﻌ ا ﻴﺎرﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻠﺪ و ﺎﻟﺘﺎ ارﺗﻔﺎع ﻓﺎﺗﻮرة اﻟﻮاردات أﻛ وأﻛ و ﻮ ﻣﺎ ﻳﻔﺴﺮﻣﺎ ﻳﺤﺼﻞ ﻣﻌﺪل اﻟﺘ
ﻣﻦ اﻟ ﺰ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري.
ﺑ ﻨﻤﺎ ﺟﺎءت اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﻗﻮ ﺔ ﺑ ن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وأﺳﻌﺎر اﻟﺒ ول ،واﻟ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻔﺴ ﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻴ ﻞ
ﺣ ن ﺗﺒ ن أن ﻋﻼﻗﺔ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﺣﻴﺜ ﺸ ﻞ اﳌﺤﺮوﻗﺎت أﻛ ﻣﻦ %95ﻣﻦ اﻟﺼﺎدرات ا ﺰاﺋﺮ ﺔ،
ﺟﻤﺎ ﻣﻊ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔُ ،ﺗﻔﺴﺮ ﺑﺄن ز ﺎدة اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ ﻟﻠﺒﻠﺪ ﻌ ز ﺎدة ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻨﻤﻮ
اﻟﻮاردات ﻧ ﻴﺠﺔ ز ﺎدة اﻟﻄﻠﺐ ﺬﻩ ا ﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﻌﻮد إ اﻟﺰ ﺎدة اﻟﻀ ﻴﻠﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري اﻟﺒﻠﺪ ،واﻟ ﺰ اﻟﻄﻔﻴﻒ
ﻋ اﳌﻨﺘﺠﺎت ا ﺎرﺟﻴﺔ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﻨﻤﻮ اﻟﺪاﺧ .
وﻣﻦ أﺟﻞ ا ﻔﺎظ ﻋ ﺗﻮازن اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻳﺘﻌ ن ﻋ ا ﺰاﺋﺮ ﺗﺒ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟ ﻣﻦ ﺷﺄ ﺎ ﺗﺤﻘﻴﻖ
اﻟﻨﻤﻮ و ﻧﺘﻌﺎش ﻗﺘﺼﺎدي ،ذﻟﻚ أ ﺎ ﻌﺎ ﻲ ﻣﻦ ﺗﺄﺛ ات اﻧﺨﻔﺎض أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف وﻣﺎ ﻟﮫ ﻣﻦ ا ﻌ ﺎﺳﺎت ﻋ ﻣ ا ﺎ
اﻟﺘﺠﺎري ،ذﻟﻚ أن ارﺗﻔﺎع ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺟﻨ ﻴﺔ ﻳﺆدي إ ارﺗﻔﺎع أﺳﻌﺎر ﺻﺎدرات اﻟﺒﻠﺪ واﻧﺨﻔﺎض
اﻟﻘﺪرة اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻊ وا ﺪﻣﺎت اﳌﺼﺪرة وز ﺎدة واردات اﻟﺒﻠﺪ ﻧﻈﺮا ﻟ ﻮن اﻟﺴﻠﻊ ﺟﻨ ﻴﺔ ﺗﺼﺒﺢ أﻛ ﺟﺎذﺑﻴﺔ ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ
126
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻟﻠﻤﻘﻴﻤ ن ،ﻛﻤﺎ أن اﻧﺨﻔﺎض ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺟﻨ ﻴﺔ ﺗﺆدي إ ز ﺎدة ﺻﺎدرات اﻟﺒﻠﺪ وﺧﺎﺻﺔ إذا ﺎن
ﺬا ﺧ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﳌﺮوﻧﺔ ﻧﺘﺎﺟﻴﺔ اﻟ ﺎﻓﻴﺔ أو ﻣﺎ ﻌﺮف ﺸﺮط "ﻣﺎرﺷﺎل ﻟ ﻧﺮ" ،وﻟﺬﻟﻚ ﻌﺘ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﺼﺮف اﳌﻨﺘ ﺔ
ﻣﻦ ﺑ ن ﻟﻴﺎت ﻧﺎﺟﻌﺔ ﻤﺎﻳﺔ ﻗﺘﺼﺎد اﳌﺤ ﻣﻦ اﻟﺼﺪﻣﺎت اﳌﺘﻮﻗﻌﺔ.
ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف ﻣﻦ ﺧﻼل اﳌﺰج ﺑ ن اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ واﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻻﺿﺎﻗﺔ ا اﻟﻌﻤﻞ ﻋ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺳﺘﻘﺮار
وﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﳌﻮازي ﻣﻦ ﺧﻼل إﻳﺠﺎد ﻟﻴﺎت اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ وﻛﺬﻟﻚ اﻟﻌﻤﻞ ﻋ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﻔﺠﻮة ﺑ ن ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف اﻟﺮﺳ
اﳌﻌﺮوض اﻟﻨﻘﺪي واﻟﻜﺘﻠﺔ ﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﺤﻜﻢ اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق اﳌﻮاز ﺔ ،ﻣﻊ ﺿﺒﻂ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘ
ز ﺎدة ﻋﺮض اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺤﻠﻴﺔ اﳌﻔﻀﻴﺔ إ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺳﺘﻘﺮار ﻧﻔﺎق اﻟﻌﻤﻮﻣﻲ ،وا ﺮص ﻋ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وﺿﺒﻂ
اﳌﺴﺘﻮى اﻟﻌﺎم ﻟﻸﺳﻌﺎر.
ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻌ ن وﺿﻊ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳌﻨﺎﺳﺒﺔ وإﺗﺒﺎع ﺑﺮاﻣﺞ ﺻﻼح اﳌﺴ ﺪﻓﺔ ﻟﻠﺘﻨﻮ ﻊ ﻗﺘﺼﺎدي ﻟﻠﺘﻘﻠﻴﻞ
ﻟﺸﺪة ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ﻟﺘﻘﻠﺒﺎت ﻗﺘﺼﺎدي ا ﺎر ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺘﻮازن ﻣﻦ درﺟﺔ ﻋﺘﻤﺎد ﻋ اﻟﺒ ول
أﺳﻌﺎرﻩ ،ذﻟﻚ أﻧﮫ ﻣﻦ ﺷﺄن ﺗﻠﻚ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻌﻤﻞ ﻋ ﻣﻌﺎ ﺔ ا ﻠﻞ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري وز ﺎدة اﻟﺼﺎدرات واﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ
اﻟﻮاردات دون اﳌﺴﺎس ﺑﻔﺎﺋﺾ اﳌﺴ ﻠﻚ.
127
ﻗﻴﺎس وﺗﺤﻠﻴﻞ أﺛﺮﻣﺤﺪدات اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮي ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻣﻨ ﻴﺔ ﻧﺤﺪاراﻟﺬا ﻲ ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ ...
ﻗﺘﺼﺎد واﻟﺘﺠﺎرة واﳌﺎﻟﻴﺔ ،(01)04 ،ص ﻗﺮﺰ ﻣﺴﻌﻮد .(2015) .ﻧﻈﺮة ﻋ اﻟ ﺰ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري ا ﺰاﺋﺮ .ﻣﺠﻠﺔدراﺳﺎت
ص.122-109 :
اﻟﻜﺮﻢ ﻋﺒﺪ اﳌﻮﻣﻦ .(2020) .أﺛﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎت ﺳﻌﺮ ﺻﺮف اﻟﺪﻳﻨﺎر ﻋ اﳌ ان اﻟﺘﺠﺎري دراﺳﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻤﻮذج ﻧﺤﺪار اﻟﺬا ﻲ
ﻟﻠﻔﺠﻮات اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﳌﻮزﻋﺔ )(ARDLﻟﻠﻔ ة ).(2019-1990ﻣﺠﻠﺔ ﻗﺘﺼﺎد وإدارة ﻋﻤﺎل ،(02) 04 ،ص ص.58-38 :
ﻛﻤﺎل ﺑﻦ دﻗﻒ.(2013) .ﻣﺆﺷﺮات اﻟﺘ ﻢ ا ﺰاﺋﺮ -دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ .-ﻣﺠﻠﺔ دراﺳﺎت اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ، (01)07 ،ص ص.361-346 :
ﻧﺮﻣ ن ﻣﺠﺪي ،ﻣﻔﺎ ﻴﻢ اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ:اﻟﻨﺎﺗﺞ اﳌﺤ ﺟﻤﺎ ،أﺑﻮ ﻇ ﻣﺎرات اﻟﻌﺮﻴﺔ اﳌﺘﺤﺪة ،ﺻﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﻌﺮﻲ ،ﻣﺘﺎح ﻋ
اﻟﺮاﺑﻂ ،https://www.amf.org.ae › publications :ﺗﺎر ﺦ ﻃﻼع 2023-08-20 :ﻋ اﻟﺴﺎﻋﺔ .10:00
M. Hashem Pesaran, Yongcheol Shin and Richard J. Smith. (2001). Bound Testing Approaches to the Analysis of
Level Relationship. Journal of Applied Econometrics , 16 ( 3), p p: 289-326.
Prateek Sharma, Amber Tiwari.(2015). FLUCTUATING EXCHANGE RATES AND BALANCE OF TRADE IN INDIA: AN
EMPIRICAL STUDY. Prestige e-Journal of Management and Research , p p: 29-38.
SafetKurtović. (2017). The Effect of Depreciation of the Exchange Rate on the trade Balance of Albania, REVIEW OF
ECONOMIC PERSPECTIVES , 17( 2), p p :141-158.
Vinh Nguyen , T., & Duong Trinh , T. (2019). The Impact of Exchange Rate Volatility on Exports in Vietnam: A Bounds
Testing Approach . Journal of Risk and Financial Management , 12( 01), p p:1-14.
128