مسودة معيار الصكوك

‫ﻣﺴــــﻮدة اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٦٢‬ﺑﺸﺄن‬
‫ُّ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ـ ـ ﻮك‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻣﺴﻮدة ﻟﺘﻠﻘﻲ آراء وﻣﻘﱰﺣﺎت اﻟﻌﻠﻤﺎء واﻟﺨﱪاء وﻋﻤﻮم اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﱪﻳﺪ اﻹﻟﻜﱰوﻧـﻲ ‪ | sharia@aaoifi.com‬ﺗﺎرﻳﺦ اﻹﺻﺪار ‪١٤٤٥/٤/٢٢‬ﻫـ = ‪٢٠٢٣/١١/٦‬م(‬
‫‪1‬‬
‫ﻣﺴـــﻮدة اﻟ)ﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٦٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺼﻜﻮك‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .1‬ﻧ ﻄ ﺎ ق ا @ ﻌ ﻴ ﺎ ر‬
‫‪2‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ .2‬ﺗﻌﺮ ﻳﻒ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .3‬ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ .4‬أﻃﺮاف إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪3‬‬
‫‪ .5‬ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪3‬‬
‫‪7‬‬
‫‪ .6‬ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪ ،‬واﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬واﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮداﺗﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ .7‬إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪16‬‬
‫‪22‬‬
‫‪ .8‬أﻧﻮاع اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪91‬‬
‫‪ .9‬ﺗﺪاول اﻟﺼﻜﻮك واﺳﺘﺮدادﻫﺎ و إﻃﻔﺎؤﻫﺎ‪:‬‬
‫‪99‬‬
‫‪ .10‬أﺣ^م ا@ﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .11‬اﻟﻨﻔﻘﺎت واﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪100‬‬
‫‪ .12‬إﻓﻼس إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪103‬‬
‫‪104‬‬
‫‪ .13‬اﻟﺤﻮﻛﻤﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .14‬اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺤﺎﻛﻢ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪106‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪2‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪3‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﺤﻤﺪ ﷲ رب اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﻦ‪ ,‬واﻟﺼﻼة واﻟﺴﻼم ﻋﻠﻰ أﺷﺮف اﻟﻤﺮﺳﻠﻴﻦ‪ ,‬ﺳﻴﺪﻧﺎ وﻧﺒﻴﻨﺎ ﻣﺤﻤﺪ‪ ,‬وﻋﻠﻰ آﻟﻪ وﺻﺤﺒﻪ أﺟﻤﻌﻴﻦ‪.‬‬
‫ﻳ ﻬ ﺪ ف ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﺎ ر إ ﻟ ﻰ ﺑ ﻴ ﺎ ن ﺣ ﻘ ﻴ ﻘ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ و ا ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ و ا ﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ﻧ ﺎ ت ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﲠ ﺎ ‪ ,‬و إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ‪ ,‬و أ ﻧ ﻮ ا ﻋ ﻬ ﺎ ‪,‬‬

‫و ﺗ ﺪ ا و ﻟ ﻬ ﺎ و ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و أ ﺣ ﻜ ﺎ م اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت اﻟ ﻐ ﺮ ض اﻟ ﺨ ﺎ ص ﰲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ا ﻟ ﻨ ﻔ ﻘ ﺎ ت و ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح و اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ﺋ ﺮ ﰲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪,‬‬
‫و إ ﻓ ﻼ س إ ﺻ ﺪ ا ر ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ا ﻟ ﺤ ﻮ ﻛ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﺳ ﻮ ا ء أ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﻤ ﺆ ﺳ ﺴ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ) اﻟ ﻤ ﺆ ﺳ ﺴ ﺔ ‪,‬‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت(‪ 1‬ﺟﻬًﺔ ﻣﻨﺸﺌًﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك أم ﻣﺼﺪرة ﻟﻬﺎ أم ﻣﺴﺘﺜﻤﺮًة ﻓﻴﻬﺎ أم ﻣﻨﻈﻤًﺔ ﻹﺻﺪارﻫﺎ أم ﻏﻴﺮ ذﻟﻚ‪.‬‬
‫و ا ﷲ ﺳ ﺒ ﺤ ﺎ ﻧﻪ و ﺗ ﻌ ﺎ ﻟ ﻰ اﻟ ﻤ ﻮ ﻓ ﻖ ‪, , ,‬‬
‫‪ 1‬اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻛﻠﻤﺔ )اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪ -‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت( اﺧﺘﺼﺎرا ﻋﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‪ ,‬وﻣﻨﻬﺎ اﻟﻤﺼﺎرف اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪1‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻧﺺ ا‪$‬ﻌﻴﺎر‬
‫‪ .1‬ﻧﻄﺎق ا‪$‬ﻌﻴﺎر‬
‫ﻳﺘﻨﺎول ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄﻧﻮاﻋﻬﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ,‬وﻻ ﻳﺘﻨﺎول أﺳﻬﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت‪ ,‬وﺷﻬﺎدات اﻟﻮداﺋﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‬
‫و و ﺣ ﺪ ا ت اﻟ ﺼ ﻨ ﺎ د ﻳ ﻖ واﻟ ﻤ ﺤ ﺎ ﻓ ﻆ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .2‬ﺗﻌﺮ ﻳﻒ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ . 1 - 2‬ﻫ ﻲ أ و ر ا ق ﻣ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ اﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ﻣ ﺘ ﺴ ﺎ و ﻳ ﺔ اﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ‪ ,‬ﻟ ﺤ ﺼ ﺺ ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﰲ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ) أ ﻋ ﻴ ﺎ ن أ و ﻣ ﻨ ﺎ ﻓ ﻊ أ و ﺣ ﻘ ﻮ ق أ و‬
‫دﻳﻮن أو ﻧﻘﻮد أو ﺧﻠﻴﻂ ﻣﻨﻬﺎ أو ﻣﻦ ﺑﻌﻀﻬﺎ( ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﻌﻼً‪ ,‬أو ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻤﻠﻜﻬﺎ أو إﻧﺸﺎؤﻫﺎ‪ُ ,‬ﺗﺮﺗﺐ ﺣﻘﻮًﻗﺎ ﻟﺤﺎﻣﻠﻬﺎ ﻧﺎﺷﺌﺔ‬
‫ﻋ ﻦ ﺣ ﺼ ﺘ ﻪ ﰲ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت و ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ﺑ ﻘ ﺪ ر ﺣ ﺼ ﺘ ﻪ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ‪.‬‬
‫‪ .2-2‬إذا ﺗﻢ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮدات ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﻌًﻼ‪ ,‬وُأﺧﺮَﺟﺖ ﻫﺬه اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻦ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻟﻢ‬
‫ﻳﻌﺪ ﻟﻬﺬه اﻟﺠﻬﺔ ﺳﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺄي ﺻﻔﺔ ﻛﺎﻧﺖ‪ ,‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﺘﻌﻬﺪًة ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻟﻮ ﻋﻨﺪ إﻃﻔﺎء‬
‫)ﺗﺼﻔﻴﺔ( اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬وإﻧﻤﺎ ﻟﻬﻢ أن ﻳﻄﻔﺌﻮﻫﺎ ﺑﺒﻴﻊ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﻠﻐﻴﺮ; ﻓﺈﱠن ﻫﺬا ﻳﻌﱡﺪ ﺗﺼﻜﻴًﻜﺎ )وﻗﺪ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ‬
‫اﺻﻄﻼح اﻟﺘﻮرﻳﻖ – ‪ .(Securitization‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-٧‬‬
‫‪ .3‬ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﻟﻠﺼﻜﻮك ﺧﺼﺎﺋﺺ ﺗﻤﱢﻴﺰﻫﺎ ﻋﻦ اﻟﱠﺴﻨﺪات اﻟﱠﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ . 1 - 3‬أﳖ ﺎ ﻻ ﺗﻘ ﻮ م ﻋ ﻠ ﻰ أﺳ ﺎ س اﻹ ﻗ ﺮ ا ض ﺑﻔ ﺎ ﺋ ﺪ ة ‪.‬‬
‫‪ .2-3‬أﱠن رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ ورﺑﺤﻬﺎ ﻻ َﻳﺜﺒﺘﺎن اﻟﺘﺰاًﻣﺎ ﰲ ذﻣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻤﺠﺮد اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ ودﻓﻊ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫‪ .3-3‬أﳖﺎ أداة اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻳﺸﺎرك ﻣﺎﻟﻜﻬﺎ ﰲ ُﻏﻨِْﻢ وُﻏْﺮِم ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻠﻚ ﺣﱠﺼﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻻﺷﱰاك ﺑﻴﻦ‬
‫ﻣ ﺎ ﻟ ﻜ ﻲ ) ﺣ ﺎ ﻣ ﻠ ﻲ ( ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ا ﻵ ﺧ ﺮ ﻳ ﻦ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ أ ﳖ ﺎ ﺗ ﻜ ﻮ ن ﰲ ا ﻟ ﻐ ﺎ ﻟ ﺐ أ د ا ة ﺗ ﻤ ﻮ ﻳ ﻠ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .4-3‬أﳖﺎ َﺗﺼﺪر ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻋﻘﺪ ﺷﺮﻋﻲ أو أﻛﺜﺮ‪ ,‬ﺑﻀﻮاﺑﻂ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺗﻨﱢﻈﻢ إﺻﺪارﻫﺎ وﺗﺪاوﻟﻬﺎ واﻧﺘﻬﺎءﻫﺎ‪.‬‬
‫‪ .5-3‬أﱠن ﻣﺨﺎﻃﺮﻫﺎ ﻻ ﺗﻨﺤﺼﺮ ﰲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ; وﻻ ﻳﻘﺘﺼﺮ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎﲏ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻼءة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻟ ﻬ ﺬ ه اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪2‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .4‬أﻃﺮاف إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﻹﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﺪة أﻃﺮاف‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ .1-4‬اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ )‪ :(Originator‬وﻫﻲ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﺘﻤﱢﻮﻟﺔ اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪة ﻣﻦ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫‪ .2-4‬اﻟﻤﺼِﺪر )‪ :(Issuer‬وﻫﻮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻟﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻃﺮح اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب‪ ,‬وﺗﻜﻮن ﻏﺎﻟًﺒﺎ ﻣﻨﺸﺄًة ذات ﻏﺮض‬
‫ﺧﺎص‪ ,‬وﻗﺪ ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻫﻲ اﻟﻤﺼﺪر‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٨-٢-٧‬‬
‫‪ .3-4‬اﻷﻣﻴﻦ )‪ :(Trustee‬ﻫﻮ اﻟﻤﻤﺜﻞ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻳﻜﻮن ﰲ اﻟﻐﺎﻟﺐ اﻟﻤﻨﺸﺄَة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص‪.‬‬
‫‪ .4-4‬ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك )‪ :(Sukukholders‬وﻫﻢ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﰲ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺳﻮاء اﻛﺘﺘﺒﻮا ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ اﻹﺻﺪار أو اﺷﱰوﻫﺎ‬
‫ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺴ ﻮ ق ا ﻟ ﺜ ﺎ ﻧ ﻮ ﻳ ﺔ‪.‬‬
‫‪ .5‬ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .1-5‬ﻣﻜﻮﻧﺎت ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أﻋﻴﺎًﻧﺎ أو ﻣﻨﺎﻓﻊ أو ﺧﺪﻣﺎت أو ﺣﻘﻮًﻗﺎ أو ﻧﻘﻮًدا أو دﻳﻮًﻧﺎ‪ ,‬إﱠﻣﺎ ﻣﻔﺮدًة‬ ‫‪.1-1-5‬‬
‫أو ﻣﺠﺘﻤﻌًﺔ )ﺧﻠﻄﺔ(‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺒﺎﺣًﺔ ﺷﺮًﻋﺎ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮدات ﻛﱢﻠﻬﺎ أو‬ ‫‪.2-1-5‬‬
‫ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻣﺤﱠﺮٌم ﺷﺮًﻋﺎ; ﻛﺄن ﻳﻜﻮن إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮدات ﻣﺤﻼت ﺗﺠﺎرﻳﺔ ﰲ ﻣﺨﺎزﳖﺎ ﺧﻤﻮر أو‬
‫ﻟﺤﻢ ﺧﻨﺰﻳﺮ أو ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﺮﻣﺎت‪ ,‬أو أن ﻳﻜﻮن إﺻﺪارﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺼﺎﻧﻊ ُﺗﻨﺘِﺞ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺤﱠﺮم أو ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات ﺑﻌﻀﻬﺎ وداﺋﻊ أو دﻳﻮن ﺗﺮﱠﺗﺒﺖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻮاﺋﺪ‪ ,‬وﻟﻢ ﺗﺴﺘﺜﻦ ﻫﺬه اﻟﻤﺤﺮﻣﺎت ﻣﻦ ﺟﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ .‬وﻣﺜﻠﻪ ﻣﺎ إذا ﻛﺎن ﺑﻌﺾ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﺆﺟًﺮا ﰲ ﻧﺸﺎط ﻣﺤﺮم ﺷﺮًﻋﺎ‪ ,‬وﻟﻢ ﻳﺴﺘﺜﻦ ﻣﻦ ﺟﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ .‬أﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أﺳﻬﻤ¦ ﻓﻴﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-١-٥‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ دﻳﻮن‪ ,‬ﻓﻴﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‬ ‫‪.3-1-5‬‬
‫ﻣﺎ ورد ﰲ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪ .‬وﺗﻌﺎﻣﻞ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻦ اﻟﻨﻘﻮد‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﺪﻳﻮن ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﺷﱰاط ﻣﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف أو ﻋﺪم اﺷﱰاط ذﻟﻚ ﻋﻨﺪ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك وﰲ‬
‫ﺗ ﺪ او ﻟﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪3‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .4-1-5‬إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو ﺑﻌﻀﻬﺎ أﺳﻬًﻤﺎ ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﻤﻠﻜﻪ ﺷﺮًﻋﺎ‪ ,‬وﻓﻖ اﻟﺸﺮوط‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢١‬ﺑﺸﺄن اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﱠﻴﺔ )اﻷﺳﻬﻢ واﻟﱠﺴﻨﺪات(‪ ,‬ﻣﺎ‬
‫ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺣﺼﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ ﺣﺼًﺔ ﻣﺆﺛﺮًة ﰲ ﻗﺮار اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﻤﱢﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺤﻮﻳﻠﻬﺎ ﻟﺘﻌﻤﻞ وﻓﻖ‬
‫أ ﺣ ﻜ ﺎ م و ﻣ ﺒ ﺎ د ئ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻌ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻛ ﺬ ﻟ ﻚ ‪ ,‬و ﺟ ﺐ ﺣ ﻴ ﻨ ﺌ ﺬ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﻌ ﺪ ﺗ ﻤ ﻠ ﻜ ﻬ ﻢ‬
‫ﻟﻬﺬه اﻷﺳﻬﻢ ﺗﺤﻮﻳﻞ اﻟﺸﺮﻛﺔ إﻟﻰ اﻟﻌﻤﻞ وﻓﻖ أﺣﻜﺎم وﻣﺒﺎدئ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٣-٣‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢١‬ﺑﺸﺄن اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ )اﻷﺳﻬﻢ واﻟﱠﺴﻨﺪات(‪.‬‬
‫‪ . 5 - 1 - 5‬إ ذ ا ﻛ ﺎ ن إ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻳ ﺘﻢ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ﺷ ﺮ ا ء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪,‬‬
‫ﻓﺎﻟﻮاﺟﺐ أن ﺗُﺸﺘَﺮى ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ أو ﻗﺮﻳًﺒﺎ ﻣﻨﻬﺎ‪ ,‬ﻣﻨًﻌﺎ ﻟﺼﻮرﻳﺔ اﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪-‬‬
‫‪ (٣-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪.(٣-٦-‬‬
‫‪ .6-1-5‬إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﺮﻫﻮﻧﺔ ﰲ ﻗﺮض رﺑﻮي‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﺗﺮَﻫﻦ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ اﻹﺻﺪار ﰲ ﻗﺮض رﺑﻮي‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٣-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٣٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﺮﻫﻦ وﺗﻄﺒﻴﻘﺎﺗﻪ اﻟﻤﻌﺎﺻﺮة‪.‬‬
‫‪ .2-5‬ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-2-5‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻤﺎ ﻳﻘﺒﻞ اﻧﺘﻘﺎل اﻟﻤﻠﻚ ﺷﺮًﻋﺎ وﻗﺎﻧﻮًﻧﺎ إﻟﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺈن‬
‫ﻛ ﺎﻧﺖ ﻻ ﺗﻘ ﺒﻞ ذﻟ ﻚ ﻓ ﻼ ﻳﺠ ﻮ ز ﺑﻴﻌ ﻬ ﺎ ﻟﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪ . 2 - 2 - 5‬ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﻳ ﱰ ﺗ ﺐ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ اﻟ ﻘ ﺪ ر ة ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ﲠ ﺎ‪ ,‬و ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ ﺿ ﻤ ﺎ ﳖ ﺎ‬
‫واﺳﺘﺤﻘﺎق ﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ‪ ,‬أ‪-‬ﻳﺎ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻟﻬﺬه اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻊ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺠ ﺘ ﻤ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﻦ اﻟ ﺮ ﺟ ﻮ ع ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت و ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ ﻣ ﻨ ﻌ ¦ ﻣ ﻄ ﻠ ﻘ ¦ ; إ ذ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺗ ﻘ ﻴ ﻴ ﺪ‬
‫اﻟﺘﺼﺮف ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺎ ُﻳﻘﺒﻞ اﻟﺘﻘﻴﻴﺪ ﺑﻪ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٥-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٧‬‬
‫‪ (٨-٢-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٥-٤-٩‬‬
‫‪ .3-2-5‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﻋﻘﺪ ﺷﺮاء )أو ﺑﻴﻊ( ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﺻﺤﻴًﺤﺎ وﻧﺎﻓًﺬا ﺷﺮًﻋﺎ وﻗﺎﻧﻮًﻧﺎ‪ ,‬وﻣﻤﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز‪:‬‬
‫‪ .1-3-2-5‬اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﱠن اﻟﻌﻘﺪ ﯾﺒﻘﻰ ﻣﻨﺘًﺠﺎ ﻵﺛﺎره وإن ﻇﻬﺮ أﻧﻪ ﻋﻘﺪ ﻏﻴﺮ ﺻﺤﻴﺢ أو ﻏﻴﺮ ﻧﺎﻓﺬ‪.‬‬
‫‪ .2-3-2-5‬اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﱠن ﻋﻘﺪ ﺷﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻌﻠٌﻖ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻖ أﻣٍﺮ ﰲ‬
‫اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻘ ﺒﻞ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪4‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺺ ﻋﻠﻰ أﱠﻧﻪ إن ﻇﻬﺮ أن ﻋﻘﺪ ﺷﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻏﻴﺮ ﺻﺤﻴﺢ أو‬ ‫‪ . 3 - 3 - 2 - 5‬اﻟ ﻨ ﱡ‬
‫ﻏﻴﺮ ﻧﺎﻓٍﺬ ﻓﺈن اﻟﱰاد )‪ (Restitution‬ﻳﻘﻊ ﺑﺈﻟﺰام اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻠﻰ ﺛﻤﻦ اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-٢-٧‬‬
‫‪ .4-2-5‬اﻟﻮاﺟﺐ أن ﺗﻜﻮن وﺛﻴﻘﺔ اﻟﺼﻜﻮك )‪ (Certificates‬ﻣﻤﺜﻠﺔ ﻟﺤﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك وﻣﺎ ﻳﻨﺸﺄ‬
‫ﻋ ﻨ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣ ﻘ ﻮ ق و ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز إﻇ ﻬ ﺎ ر اﻟ ﻮ ﺛ ﻴ ﻘ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﳖ ﺎ ﻫ ﻲ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﻤ ﻤ ﻠ ﻮ ﻛ ﺔ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻨﺤﺼﺮ ﺣﻘﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ ﻓﻴﻤﺎ دﻓﻌﻮه ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب ﰲ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻊ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﺪد‪.‬‬
‫‪ . 5 - 2 - 5‬ﻣ ﻦ ﻟ ﻮ ا ز م ﺗ ﻮ ﺛ ﻴ ﻖ ا ﻧ ﺘ ﻘ ﺎ ل ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﺧ ﺮ ا ج ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻦ ﻣ ﻴ ﺰ ا ﻧ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ إن ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻲ اﻟﺒﺎﺋﻊ ﻟﻬﺎ‪ ,‬وﺗﻘﻴﻴﺪﻫﺎ ﰲ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﺳﻢ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﰲ ﻣﻴﺰاﻧﻴِﺔ‬
‫ﻣ ﻦ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ﻛ ﺎ ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت اﻟ ﻐ ﺮ ض اﻟ ﺨ ﺎ ص ‪ .‬أ ﻣ ﺎ إ ذ ا ا ﻗ ﺘ ﻀ ﺖ أ ﺳ ﺒ ﺎ ب ﻗ ﺎ ﻧﻮ ﻧ ﻴ ﺔ أ و ﺿ ﺮ ﻳ ﺒ ﻴ ﺔ أ و إ ﺟ ﺮ ا ﺋ ﻴ ﺔ أ و‬
‫ﻧﺤﻮﻫﺎ ﻋﺪم ﺗﺴﺠﻴﻞ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺎﺳﻢ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ ﻳﻤﺜﻠﻬﻢ‪ ,‬وإﺑﻘﺎءﻫﺎ ﻣﻘﻴﺪة ﺑﺎﺳﻢ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﰲ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺘﻬﺎ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﺘﻮاﻓﺮ اﻟﺸﺮوط اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫‪.1-5-2-5‬أن ﻻ ُﻳﺨﻞ ذﻟﻚ ﺑﻤﻠﻜﻴﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ ﻳﻤﺜﻠﻬﻢ ﻟﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬أو ﻳﺆﺛﺮ ﰲ ﻗﺪرﲥﻢ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺘﺼﺮف ﲠﺎ أو اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﻢ ﻟﻌﻮاﺋﺪﻫﺎ أو ﺗﺤﻤﻠﻬﻢ أﻋﺒﺎء ﻣﻠﻜﻴﺘﻬﺎ أو ﺗﺒﻌﺔ ﻫﻼﻛﻬﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٢-٢-٥‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪.2-5-2-5‬أن ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻗﻴﻊ وﺛﻴﻘﺔ ﻣﻌﺘﱟﺪ ﲠﺎ ﻗﺎﻧﻮًﻧﺎ ُﺗﺜﺒﺖ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬ﻛﺴﻨﺪ ﺿﱟﺪ‬
‫و ﻧ ﺤ ﻮ ه‪ .‬ﻣ ﻊ ا ﻟ ﻨ ﺺ ﻓ ﻴ ﻪ أ و ﰲ ﻏ ﻴ ﺮ ه ﻣ ﻦ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻛ ﻨ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻖ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﻃ ﻠ ﺐ ﺗ ﺴ ﺠ ﻴﻞ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﺎ ﺳ ﻤ ﻬ ﻢ أ و ﺑ ﺎ ﺳ ﻢ ﻣ ﻦ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ﰲ ا ﻷ ﺣ ﻮ ا ل اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﺘ ﻀ ﻲ‬
‫ذﻟﻚ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪.3-5-2-5‬أن ﻻ َﺗﻈﻬﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﻤﺴﱠﺠﻠﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺎﺳﻤﻬﺎ ﰲ ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﻐﻴﺮ ﺑﻤﻈﻬﺮ اﻟﻤﺎﻟﻚ‬
‫ﻟ ﻠ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪ ,‬و ﻣ ﻦ ذ ﻟ ﻚ أن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻟ ﺪ ا ﺋ ﻨ ﻴﻬ ﺎ ﻣ ﺰ ا ﺣ ﻤ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺣ ﺎ ل‬
‫إﻋﺴﺎرﻫﺎ أو إﻓﻼﺳﻬﺎ أو ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪ (٣-‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١٢‬‬
‫‪.(٢‬‬
‫‪.4-5-2-5‬أن ﻻ ﻳﺆدي ذﻟﻚ إﻟﻰ ﺟﻌﻞ رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك وأرﺑﺎﺣﻬﺎ أو ﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ اﻟﺘﺰاﻣ¦ ﻣﺎﻟﻴ¦ ﻣﺒﺎﺷًﺮا ﰲ‬
‫ذﻣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ دون اﻻﻋﺘﺪاد ﺑﻤﻠﻜﻴﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٣‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪5‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ . 5 - 5 - 2 - 5‬أ ن ﻻ ﺗ ﺘ ﻀ ﻤ ﻦ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺎ ﻳ ﻔ ﻴ ﺪ ﻧ ﻔ ﻲ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ أ و ا ﺣ ﺘ ﻤ ﺎ ل‬
‫ﺺ ﰲ ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار ﻋﻠﻰ أن ﻣﻠﻜﱠﻴﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻻ َﺗﺜﺒﺖ‬
‫أن ﻻ ﻳﻜﻮﻧﻮا ﻣﺎﻟﻜﻴﻦ ﻟﻬﺎ‪ ,‬ﻛﺄن ُﻳﻨ ﱠ‬
‫ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إن ﻛﺎن اﻟﻘﺎﻧﻮن ﻻ ﻳﻌﺘﱡﺪ ﺑﺜﺒﻮﲥﺎ‪ ,‬واﻟﺤﺎل أن اﻟﻘﺎﻧﻮن ﻻ ُﻳﺜﺒﺘﻬﺎ ﻟﻬﻢ‪ ,‬أو أﱠﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ‬
‫ا ﻟ ﺘ ﺄ ﻛ ﺪ ﻣ ﻦ ﺛ ﺒ ﻮ ت ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪ .‬و ا ﻟ ﻮ ا ﺟ ﺐ ﰲ ﺟ ﻤ ﻴ ﻊ ا ﻷ ﺣ ﻮ ا ل ا ﻟ ﻨ ﺺ‬
‫ﻋﻠﻰ أن اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻟﻬﻢ ﺷﺮًﻋﺎ ﺑﺂﺛﺎرﻫﺎ‪.‬‬
‫‪ . 6 - 5 - 2 - 5‬أ ن ﻳ ﺘ ﻢ ا ﻟ ﻨ ﺺ ﰲ إ ﻳ ﻀ ﺎ ﺣ ﺎ ت ا ﻟ ﻘ ﻮ ا ﺋ ﻢ اﻟ ﻤ ﺎﻟ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻣ ﻤ ﻠﻮ ﻛ ﺔ ﻟﺤ ﻤ ﻠ ﺘﻬ ﺎ‪.‬‬
‫‪ . 7 - 5 - 2 - 5‬أ ﻧ ﻪ إ ذ ا ﺧ ﺎ ﻟ ﻔ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻓ ﺒ ﺎ ﻋ ﺖ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺘ ﻲ أ ﺑ ﻘ ﻴ ﺖ ﺑ ﺎ ﺳ ﻤ ﻬ ﺎ إ ﻟ ﻰ ﺟ ﻬ ﺔ أ ﺧ ﺮ ى ﻓ ﺈ ن‬
‫ﺗﺼﺮﻓﻬﺎ ﻏﻴﺮ ﺻﺤﻴﺢ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬وﻳﺤﻖ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أن ﻳﺘﻤﺴﻜﻮا ﺑﺤﻘﻬﻢ ﰲ ﺗﻤﻠﻚ ﺗﻠﻚ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﻓﺈن ﺗﻌﺬر ذﻟﻚ ﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﻤﻄﺒﻖ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أن ﺗﺄﰐ‬
‫ﻟ ﻬ ﻢ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﺜ ﻠ ﻬ ﺎ أ و ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ﻟ ﻬ ﻢ ﻗ ﻴ ﻤ ﺘ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﺴ ﻮ ﻗ ﻴ ﺔ‪ ,‬إ ﻻ إ ذ ا ر ﺿ ﻲ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﻐ ﻴ ﺮ ذ ﻟ ﻚ ‪.‬‬
‫‪ .6-2-5‬ﰲ ﺣﺎل ﺗﺴﺠﻴﻞ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﺳﻢ اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻤﺜﻠًﺔ‬
‫ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك وأن ﻻ ﺗﻜﻮن ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦-١٠‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٧-١٠‬‬
‫‪ . 7 - 2 - 5‬إ ن ﻇ ﻬ ﺮ ا ﺳ ﺘ ﺤ ﻘ ﺎ ق ﺷ ﺮ ﻋ ﻲ ﻣ ﻦ ﺟ ﻬ ﺔ ﺛ ﺎ ﻟ ﺜ ﺔ ‪ ,‬و ﺛ ﺒ ﺖ أ ن اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺘ ﻲ ﺑ ﻴﻌ ﺖ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟﻢ ﺗ ﻜ ﻦ‬
‫ﻣﻤﻠﻮﻛًﺔ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﺒﺎﺋﻌﺔ‪ ,‬ﻓﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺎﻃٌﻞ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ ﻗﺪ ﺗﺴﻠﻤﺖ اﻟﺜﻤﻦ‪ ,‬ﻓﺈن‬
‫اﻟﻮاﺟﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ رده إﻻ أن ﺗﺄﰐ ﺑﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻬﺎ ﻟﺘﺒﻴﻌﻬﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻌﻘٍﺪ ﺟﺪﻳﺪ‪ ,‬وﺗﻘﻮم‬
‫ﻫﺬه اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة ﺣﻴﻨﺌٍﺬ ﻣﻘﺎم اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت اﻷوﻟﻰ اﻟﻤﺴﺘَﺤﻘﺔ‪ ,‬وﺗﺄﺧﺬ ﺟﻤﻴﻊ اﻷﺣﻜﺎم اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ‬
‫ﺑﺎﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪ .8-2-5‬إذا رﺟﻌﺖ ﻣﻠﻜﱠﻴﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻌﺪ أن ﺑﺎﻋﺘﻬﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﰲ ﺣﺎل اﻟﱠﻄﻌﻦ‬
‫ﰲ ﺻﱠﺤﺔ ﻣﻠﻜﱠﻴﺔ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻮاﺟﺐ أن َﺗُﺮﱠد ﻟﻬﻢ اﻟﱠﺜﻤﻦ اﻟﺬي اﺷﱰوا ﺑﻪ‬
‫اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻨﻬ ﺎ‪.‬‬
‫‪ .9-2-5‬إذا ﺗﻌﱠﺬر ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ أن ﺑﺎﻋﺘﻬﺎ ﻟﻬﻢ ﺑﺴﺒﺐ ﺳﺤﺐ‬
‫اﻟﱠﺘﺮﺧﻴﺺ ﻣﻨﻬﺎ ﻷﻣﺮ ﻻ ﻳﺮِﺟﻊ إﻟﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻮاﺟﺐ أن َﺗُﺮﱠد ﻟﻬﻢ اﻟﱠﺜﻤﻦ اﻟﺬي اﺷﱰوا ﺑﻪ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫وإذا ﻛﺎن ﺳﺤﺐ اﻟﱠﺘﺮﺧﻴﺺ ﻷﻣﺮ راﺟﻊ إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻌﺪ أن اﻧﺘﻘﻞ ﺿﻤﺎن اﻟﻤﻮﺟﻮدات إﻟﻰ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪6‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺿﻤﺎن اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻤْﺜﻠﻬﺎ‪ ,‬أو ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ وﻗﺖ ﻓﻮاﲥﺎ ﻋﻠﻴﻬﻢ إن‬
‫ﺗﻌﱠﺬر اﻟِﻤْﺜﻞ‪.‬‬
‫‪ .6‬ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪ ،‬واﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬واﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮداﺗﻬﺎ‪:‬‬

‫‪ .1-6‬ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .1-1-6‬أﻧﻮاع ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﺗ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻧ ﻮ ا ع ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ‪ ,‬أ ﻫ ﻤ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫‪ . 1 - 1 - 1 - 6‬ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ ا@ ﻠ ﻜ ﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﺗ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ﻫ ﻼ ك ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻧ ﻘ ﺺ ﻗ ﻴﻤ ﺘ ﻬ ﺎ أ و د ﻓ ﻊ‬
‫أﻋﺒﺎﺋﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ .‬وﻳﺘﺤﱠﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻫﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﺎ داﻣﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻬﻢ‪,‬‬
‫وﻻ ﻳﺠﻮز اﺷﱰاط ﺗﺤﱡﻤﻞ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ,‬إﻻ‪:‬‬
‫أن ﺗﻜﻮن أﻣﻴﻨًﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻮﺟﻮدات وﻳﻘﻊ ﺷﻲء ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﺴﺒﺐ ﺗﻌﺪﻳﻬﺎ أو‬ ‫‪- 1- 1- 1- 6‬أ‪.‬‬
‫ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺘﻬ ﺎ ﺷ ﺮ و ط اﻟ ﺘﻌ ﺎﻗ ﺪ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-6‬ب‪ .‬أن ﺗﻜﻮن ﻃﺮﻓ¦ ﺛﺎﻟﺜ¦ ﺗﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎن‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٢-٦‬‬
‫ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ اﻻ ﺋﺘ ﻤ ﺎن ‪:‬‬ ‫‪.2-1-1-6‬‬
‫ﻫﻲ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻋﺪم ﻗﺪرة اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺛﺒﺘﺖ ﰲ ذﻣﺘﻬﺎ وﻓًﻘﺎ‬
‫ﻟ ﻠ ﺸ ﺮ و ط و ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ﺗ ﺨ ﺘ ﻠ ﻒ ﺷ ﺮ و ط ﺛ ﺒ ﻮ ت ﻫ ﺬ ه‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﺎﺧﺘﻼف ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ ﻳﻤﺜﻠﻬﻢ وﺑﻴﻦ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﺘﺤﱠﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻫﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ,‬وﻟﻬﻢ ﺗﻘﻠﻴﻠﻬﺎ ﻣﺎ أﻣﻜﻦ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‬
‫اﻟﻤﺸﺮوﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-١-٦‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬أ‪ (٣-‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪-١-١-١-٨‬ج‪.(٣-‬‬
‫ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪:‬‬ ‫‪.3-1-1-6‬‬
‫ﻳﺪﺧﻞ ﰲ ﻫﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺗﱡﻐﻴﺮ ﻣﻌﱠﺪل اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻟﻤﻌﺘَﻤﺪ ﰲ ﺣﺴﺎب ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪,‬‬
‫وﻓﻘ¦ ﻟﻠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻻﺳﺘﺨﺪام ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﻤﺆﺷﺮ‪ ,‬وَﺗﻐﱡﻴﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ اﻟﺴﻮق ﺑﻌﺪ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪7‬‬
‫‪BBB‬‬
‫إﺻﺪارﻫﺎ‪ .‬وﻳﺘﺤﱠﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻫﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٢٧‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﺆﺷﺮات‪.‬‬
‫ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ اﻟ ﺼ ﺮف ‪:‬‬ ‫‪.4-1-1-6‬‬
‫ﻫ ﻲ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ﺳ ﻌ ﺮ ﺻ ﺮ ف ر أ س ﻣ ﺎ ل أ و ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬أ و ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺤ ﻘ ﻮ ق أ و ا ﻷ ﻋ ﺒ ﺎ ء ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﺘ ﺼ ﻠ ﺔ ﺑ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻋ ﻨ ﺪ ﺻ ﺮ ﻓ ﻬ ﺎ إ ﻟ ﻰ ﻋ ﻤ ﻠ ﺔ أ ﺧ ﺮ ى ﻏ ﻴ ﺮ ﻋ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪.‬‬
‫وﻳﺘﺤﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻫﺬه اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-١-١١‬‬
‫ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ اﻟ ﺘﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎت اﻟﺪ و ر ﻳ ﺔ ‪:‬‬ ‫‪.5-1-1-6‬‬
‫ﻫ ﻲ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ﻋ ﺪ م ﻛ ﻔ ﺎ ﻳ ﺔ ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﺪ ﻓ ﻊ ﻣ ﺒ ﺎ ﻟ ﻎ اﻟ ﺘﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ﰲ‬
‫آ ﺟ ﺎﻟ ﻬ ﺎ اﻟ ﻤ ﺤ ﺪ د ة ‪ .‬و ﻳ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻫ ﺬ ه اﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ‪.‬‬
‫‪ .2-1-6‬اﻟﺘﺤﻮط ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ا ﻟ ﺘ ﺤ ﻮ ط ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻤ ﺎﻧ ﺎ ت و ا ﻟ ﺤ ﻤ ﺎﻳ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻮ ﺳ ﺎ ﺋ ﻞ ا @ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ‪:‬‬ ‫‪.1-2-1-6‬‬
‫ﻳ ﻤ ﻜ ﻦ اﻟ ﺘ ﺤ ﻮ ط ﻣ ﻦ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ﻧ ﺎ ت و ا ﻟ ﻮ ﺳ ﺎ ﺋ ﻞ ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ﻟ ﺤ ﻤ ﺎ ﻳ ﺔ ر أ س ا ﻟ ﻤ ﺎ ل‬
‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٤٥‬‬
‫ﺑﺸﺄن ﺣﻤﺎﻳﺔ رأس اﻟﻤﺎل واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ‬
‫اﻻ ﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫ُّ‬
‫اﻟ ﺘ ﺤ ﻮ ط ﺑ ﺤ ﺴ ﺎب اﺣ ﺘ ﻴ ﺎﻃ ﻲ ‪:‬‬ ‫‪.2-2-1-6‬‬
‫ﺗ ﻌ ﺮ ﻳ ﻒ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ و ﺣ ﻜ ﻤ ﻪ ‪:‬‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪.‬‬
‫ﻫ ﻮ ﺣ ﺴ ﺎ ب ) ﺻ ﻨ ﺪ و ق ( ﻳ ﺘﻢ ﺗ ﻜ ﻮ ﻳ ﻨﻪ ﻣ ﻦ اﻟ ﻤ ﺒ ﺎ ﻟ ﻎ اﻟ ﺰ ا ﺋ ﺪ ة ﻋ ﻦ اﻟ ﺘﻮ ز ﻳﻌ ﺎ ت اﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪. 1-‬‬
‫اﻟ ﺘﻲ ﺗ ﺘ ﺤ ﻘ ﻖ ﻣ ﻦ ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻦ ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ أ و أ ﻗ ﺴ ﺎ ط ﺗ ﻠ ﻚ‬
‫اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪.‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﻧ ﺸ ﺎء ﺣ ﺴ ﺎ ب ا ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ﻟ ﻤ ﻮ ا ﺟ ﻬ ﺔ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻧ ﺨ ﻔ ﺎ ض ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح أ و ﺧ ﺴ ﺎ ر ة‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪. 2-‬‬
‫رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﻳﻤﱠﻮل ﺑﺤﺼﺔ ﻣﻦ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ‪ ,‬ﻋﻠﻰ أن ُﺗﺤﱢﺪد ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار‬
‫ﻛ ﻴ ﻔ ﻴ ﺔ ﺗ ﻜ ﻮ ﻳ ﻨ ﻪ ‪ ,‬و ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ﻣ ﻌ ﺎ ﻣ ﻠ ﺔ ر ﺻ ﻴ ﺪ ه ‪ ,‬و ﻃ ﺮ ق اﻟ ﺼ ﺮ ف ﻣ ﻨ ﻪ ‪ ,‬و ﺿ ﻮ ا ﺑ ﻂ ﺗ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﻪ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪8‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻋﻨﺪ اﺳﱰداد أو إﻃﻔﺎء اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﺣﺴﺎﺑ¦ ﻓﻌﻠﻴ¦ ﺗُﺠﺮى ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ا ﻟ ﻘ ﻴ ﻮ د ا ﻟ ﻤ ﺤ ﺎ ﺳ ﺒ ﻴ ﺔ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪ - ٤ - ٢ - ١ - ٨‬و ( ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎن ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت اﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ دﻓﻊ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺟﺰًءا ﻣﻦ ﻗﺴﻂ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪. 3-‬‬
‫اﻟﺪﻳﻦ واﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺒﺎﻗﻲ ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃٍﻲ ﺧﺎ ٍ‬

‫ص ﺑ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳﺠ ﻮ ز ﺑ ﺄ ي‬
‫وﺟٍﻪ أن ﻳﺆول ﻣﺎ ﻗﺪ ﯾﺒﻘﻰ ﻣﻦ رﺻﻴﺪ ﻫﺬا اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻨﺪ‬
‫إ ﻃ ﻔ ﺎ ء اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ب ‪ .‬أﻧﻮ اع ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪:‬‬

‫‪-2-2-1-6‬ب‪ .1-‬اﻟﺤﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻤﺸﺘـﺮك‪ :‬وُﻳﻘَﺘَﻄﻊ رﺻﻴﺪه ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﻘﻖ اﻟﻤﺸﱰك ﺑﻴﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ب أ و ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻚ ( ‪ ,‬و ﻳ ﺘ ﻢ ﺗ ﻜ ﻮ ﻳ ﻨ ﻪ ﻟ ﻤ ﻮ ا ﺟ ﻬ ﺔ‬
‫ا ﻧ ﺨ ﻔ ﺎ ض ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح ﻋ ﻦ ﻣ ﺴ ﺘ ﻮ ى ﻣ ﻌ ﻴﻦ ‪ ,‬أ و ﺟ ﱪ ﺧ ﺴ ﺎ ر ة ر أ س اﻟﻤ ﺎ ل ﰲ اﻟﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑﺔ أ و‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪ ,‬ﰲ ا ﻷ ﺣ ﻮ ا ل اﻟ ﺘﻲ ﻻ ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ‪ .‬ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻧ ﻪ ﰲ ﺣ ﺎ ل‬
‫ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﻻ ﻳ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﰲ اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ إ ﻻ ﺣ ﺼ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ر ﺻ ﻴ ﺪ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب‬
‫ﻟ ﺠ ﱪ ﺧ ﺴ ﺎ ر ة ر أ س ﻣ ﺎ ﻟ ﻬ ﻢ ‪ ,‬و أ ﻣ ﺎ ﰲ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﻓ ﺘ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﺣ ﺼ ﺔ ﻛ ﻞ ﻃ ﺮ ف ﰲ ر ﺻ ﻴ ﺪ‬
‫ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ﻟ ﺠ ﱪ ﺣ ﺼ ﺘ ﻪ ﰲ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ‪.‬‬
‫‪-2-2-1-6‬ب‪ .2-‬اﻟﺤﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﺨﺎص‪ :‬وُﻳﻘَﺘَﻄﻊ رﺻﻴﺪه ﻣﻦ ﻧﺼﻴﺐ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ‬
‫اﻟﺮﺑﺢ‪ ,‬وﻳﺘﻢ ﺗﻜﻮﻳﻨﻪ ﻟﻤﻮاﺟﻬﺔ اﻧﺨﻔﺎض أرﺑﺎﺣﻬﻢ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﱠﻴﻦ أو ﺟﱪ ﺧﺴﺎرة‬
‫ر أ س ﻣ ﺎ ﻟ ﻬ ﻢ ﰲ ا ﻷ ﺣ ﻮ ا ل اﻟ ﺘ ﻲ ﻻ ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ‪.‬‬
‫ﺗ ﻐ ﻄ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﺠ ﺰ ﻓ ﻲ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪:‬‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬ج‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 1 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﻠ ﺰ م ﺑ ﻤ ﻘ ﺘ ﻀ ﻰ ﺷ ﺮ ط ﻣ ﻠ ﻔ ﻮ ظ أ و ﻣ ﻠ ﺤ ﻮ ظ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﱪ ع‬
‫ﻟﺤﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ أو إﻗﺮاﺿﻪ‪ ,‬ﺳﻮاٌء ﻟﺠﱪ ﺧﺴﺎرة ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻟﻤﻮاﺟﻬﺔ‬
‫ﻧ ﻘ ﺺ ا ﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ أو ﻟ ﻜ ﻠ ﻴ ﻬ ﻤ ﺎ ‪ .‬و ﻣ ﻦ ا ﻹ ﻟ ﺰ ا م ا ﻟ ﻤ ﻤ ﻨ ﻮ ع ; ا ﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻧ ﻪ ﻋ ﻨ ﺪ‬
‫ﻋ ﺪ م إ ﻗ ﺮ ا ض اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﺴ ﺪ ا ﻟ ﻌ ﺠ ﺰ ; ﻓ ﺈ ن ﻣ ﻦ ﺣ ﻖ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺣ ﻴ ﻨ ﺌ ﺬ ا ﻻ ﺳ ﱰ د ا د اﻟ ﻤ ﺒ ﻜ ﺮ ﻟ ﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪9‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 2 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻠ ﺘ ﺰ م ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ﻣ ﻦ ﻗ ﺒ ﻠ ﻬ ﺎ ﻟ ﺴ ﺪ اﻟ ﻌ ﺠ ﺰ ﰲ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب‬
‫ا ﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪ ,‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻘ ﺪ م ﺗ ﻤ ﻮ ﻳ ﻼ ً ﰲ ﺣ ﻴ ﻨ ﻪ د و ن اﻟ ﺘ ﺰ ام ﺳ ﺎ ﺑ ﻖ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻬ ﺎ أ ن‬
‫ﺗﻠﺘﺰم ﺑﺎﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺗﻤﻮﻳٍﻞ ﻣﻦ ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻣﺘﻮاﻓﻖ ﻣﻊ أﺣﻜﺎم‬
‫و ﻣ ﺒﺎ د ئ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳﻌ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪ ,‬ﻟ ﺴ ﺪ اﻟﻌ ﺠ ﺰ ﰲ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴﺎﻃ ﻲ ‪ ,‬ﺑ ﺸ ﺮ و ط ‪:‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 1 - 2 -‬أن ﻳﺘﻢ ﺳ ﺪ اد اﻟﺘﻤ ﻮ ﻳﻞ ﻣ ﻦ ﺣ ﺼ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ اﻷ ر ﺑﺎ ح ‪ ,‬إذ ا ﻛ ﺎن‬
‫اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻘﺘﺼﺮًا ﻋﻠﻰ ﺟﱪ ﺧﺴﺎرة ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ رأس‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ﺟ ﱪ اﻟ ﻨ ﻘ ﺺ ﰲ اﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 2 - 2 -‬أ ن ﻻ ﻳ ﺆ د ي ذ ﻟ ﻚ إ ﻟ ﻰ ﺗ ﻀ ﻤ ﻴﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و‬
‫رﺑﺤﻬﺎ; ﻛﺄن ﺗﺘﺤﻤﻞ ﺳﺪاد ﺣﺼٍﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺗﻔﻮق ﻧﺴﺒﺔ ﺣﺼﺘﻬﺎ ﰲ‬
‫ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ﺣ ﺼ ﺘ ﻬ ﺎ ﰲ اﻟ ﺮ ﺑ ﺢ ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 3 - 2 -‬أ ن ﺗ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ و ط ا ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺼ ﻮ ص ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﰲ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك د و ن ا ﻟ ﺘ ﺰ ا م ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﻨ ﺤ ﻪ ‪ ,‬و ﻣ ﻦ ذ ﻟ ﻚ ﻫ ﺎ ﻣ ﺶ ر ﺑ ﺢ اﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ إ ن‬
‫ﻛﺎن ﻣﻨﺼﻮﺻ¦ ﻋﻠﻴﻪ‪ ,‬ﻓﺈن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻨﺼﻮﺻ¦ ﻋﻠﻴﻪ وﻛﺎن اﻟﱠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن ﻫﺎﻣﺶ اﻟﺮﺑﺢ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﱠﺴﺎﺋﺪ ﰲ‬
‫اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ج ‪ . 4 - 2 -‬أ ن ﻻ ﺗ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺗ ﺒ ﻌ ﺎ ت ﻋ ﺪ م ا ﻟ ﺤ ﺼ ﻮ ل ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳﻞ‬
‫ﺑﺸﺮوﻃﻪ إن ﺗﻌﱠﺬر ﻋﻠﻴﻬﺎ ذﻟﻚ دون ﺗﻘﺼﻴﺮ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬د ‪ .‬إد ار ة ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎﻃ ﻲ و اﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎع ﺑﻪ ‪:‬‬

‫رﺻﻴﺪ اﻟﺤﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻠٌﻚ ﻟﻤﻦ اﻗُﺘﻄِﻊ ﻣﻨﻪ‪ ,‬وﻳﺠﻮز ﺑﻤﻮاﻓﻘﺔ ﺣﻤﻠﺔ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬د‪. 1-‬‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻣ ﺎ ﯾ ﺒ ﻘ ﻰ ﻣ ﻦ ر ﺻ ﻴ ﺪ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ﻣ ﻤ ﺎ ﻫ ﻮ ﻣ ﻤ ﻠ ﻮ ك ﻟ ﻬ ﻢ‬
‫ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺣ ﺎ ﻓ ﺰ ا ﺣ ﺴ ﺐ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﺑ ﻴ ﻦ ا ﻟ ﻄ ﺮ ﻓ ﻴ ﻦ ‪.‬‬
‫ب ﺟﺎٍر أو اﺳﺘﺜﻤﺎري‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﻳ ﺪ اع ر ﺻ ﻴ ﺪ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ا ﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ﰲ ﺣ ﺴ ﺎ ٍ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬د‪. 2-‬‬
‫ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﻏﻴﺮﻫﺎ‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﺷﱰاط إﻳﺪاﻋﻪ ﺣﺼﺮًا ﰲ‬

‫ﺣ ﺴ ﺎ ب ﺟ ﺎ ر أ و ﻣ ﺎ ﰲ ﺣ ﻜ ﻤ ﻪ ﻟ ﺪ ى اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻟ ﻴ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﻦ ﺣ ﻘ ﻬ ﺎ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪10‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ﺑ ﺎ ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ا ﻣ ﻪ ﻣ ﻊ ﺿ ﻤ ﺎ ﻧ ﻪ ‪ .‬و ﻳ ﺨ ﺘ ﺎ ر ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻦ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ‪,‬‬
‫ﺑﻌﺪ اﻹﺻﺪار‪ ,‬اﻟﺤﺴﺎَب اﻟﺬي ﻳﻮدع ﻓﻴﻪ اﻟﺮﺻﻴﺪ اﻟﻤﺬﻛﻮر‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻻ‬
‫ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻃﺮﻓ¦ ﰲ ﻫﺬا اﻻﺧﺘﻴﺎر ﺑﺄي ﺻﻔﺔ ﻛﺎﻧﺖ‪ .‬وإذا ُأوِدع‬
‫اﻟﺮﺻﻴﺪ ﰲ ﺣﺴﺎب اﺳﺘﺜﻤﺎري ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓُﻴﺸﱰَط أن ﺗﻜﻮن‬
‫ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ر ﺑ ﺢ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ﰲ ﻣ ﻌ ﺪ ل ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ر ﺑ ﺢ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻤ ﺎ ﺛ ﻠ ﺔ‬
‫ﻟ ﺪ ى اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .2-6‬اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﺿ ﻤ ﺎﻧ ﺎ ت ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا @ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪:‬‬ ‫‪.1-2-6‬‬
‫ﺿ ﻤ ﺎن ا ﻟ ﺘ ﺰ اﻣ ﺎ ت ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا @ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪:‬‬ ‫‪.1-1-2-6‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻄ ﺎ ﻟ ﺒ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺘ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ﻧ ﺎ ت ﻣ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ﻟ ﺘ ﻮ ﺛ ﻴ ﻖ و ﻓ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﺎ ﻳ ﺜ ﺒ ﺖ‬
‫ﰲ ذ ﻣ ﺘﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ﻣ ﺎﻟ ﻴ ﺔ و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﻠ ﺸ ﺮ و ط و ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎم اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ ,(٢-١-١-٦‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-٢-١-٦‬‬
‫ﺿﻤﺎن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو رﺑﺤﻬﺎ‪:‬‬ ‫‪.2-1-2-6‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أن َﺗﻀﻤﻦ رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك أو رﺑﺤﻬﺎ إن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 2- 6‬أ‪.‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻀ ﺎ ر ﺑ ¦ أ و ﺷ ﺮ ﻳ ﻜ ¦ أ و و ﻛ ﻴ ﻼ ً ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ .‬و ﻳ ﻘ ﺘ ﺼ ﺮ ﺿ ﻤ ﺎ ﳖ ﺎ ﺣ ﻴ ﻨ ﺌ ﺬ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﺎ ﻻ ت‬
‫اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﺟﺎء ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٣-٣‬واﻟﻔﻘﺮة )‪ (٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٦‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٦‬ب( واﻟﺒﻨﺪ )‪ (١٠-٢-٣-٧‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 2 - 6‬ب ‪ .‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺗ ﻄ ﻮ ع ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻀ ﻤ ﺎ ن ﻣ ﺎ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ اط ﺿ ﻤ ﺎ ﻧﻪ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ إ ن ﻛ ﺎ ن ا ﻟ ﺘ ﻄ ﻮ ع‬
‫ﻗ ﺒ ﻞ ﺣ ﺼ ﻮ ل اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة اﻟ ﻜ ﻠ ﻴﺔ أ و ا ﻟ ﺠ ﺰ ﺋ ﻴ ﺔ ﻟ ﺮ أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن‬
‫ﺗ ﻄ ﻮ ﻋ ﺖ ﺑ ﺸ ﻲ ء ﻣ ﻦ ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﻌ ﺪ و ﻗ ﻮ ع اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﺑ ﻤ ﺤ ﺾ إ ر ا د ﲥ ﺎ ﻓ ﻠ ﻬ ﺎ ذ ﻟ ﻚ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪ (٢-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪11‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا @ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻀ ﻤ ﺎن ا @ ﺪ ﻳ ﻨ ﻴ ﻦ ‪:‬‬ ‫‪.3-1-2-6‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت أن َﺗﻀﻤﻦ اﻟﻤﺴﺘَﺤﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪﻳﻨﻴﻦ اﻟﺬﻳﻦ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﻢ ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‬
‫أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺑﺎﻟ ﻀ ﻮ اﺑ ﻂ ا ﻵ ﺗ ﻴ ﺔ ‪:‬‬
‫أن ﻳﻜ ﻮ ن اﻟ ﻀ ﻤ ﺎن ﺑﻤ ﺴ ﺘﻨ ﺪ ﻣ ﺴ ﺘﻘ ﻞ ﻋ ﻦ ﻋ ﻘ ﺪ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و اﻟﻤ ﻀ ﺎر ﺑﺔ أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر‬ ‫‪- 3- 1- 2- 6‬أ‪.‬‬
‫أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻻ ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻣﺸ ﺮ و ﻃ ¦ ﻓ ﻴ ﻪ ‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 2 - 6‬ب ‪ .‬أن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺗﻮ ﻗ ﻴﻊ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ اﻟ ﻀ ﻤ ﺎن ﺗ ﺎ ﻟ ﻴ ¦ ﻟ ﺘﻮ ﻗ ﻴﻊ اﻟﻌ ﻘ ﺪ اﻟﻤ ﺬ ﻛ ﻮ ر ‪ ,‬ﺑﺤ ﻴﺚ ﻳﻘ ﻮ م اﻟﻌ ﻘ ﺪ‬
‫ﺻﺤﻴﺤ¦ ﻧﺎﻓﺬًا دوﻧﻪ‪.‬‬
‫أن ﻻ ﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻰ اﻹﺧﻼل ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻀﻤﺎن أو ﺑﻄﻼﻧﻪ اﻹﺧﻼُل ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎت ذﻟﻚ‬ ‫‪- 3- 1- 2- 6‬ج‪.‬‬
‫اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ أ و ﺑ ﻄ ﻼ ﻧﻪ ‪ ,‬و ﻻ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻹ ﺧ ﻼ ل ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ أ و ﺑ ﻄ ﻼ ﻧ ﻪ ا ﻹ ﺧ ﻼ ل ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت‬
‫اﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ن أ و ﺑ ﻄ ﻼ ﻧ ﻪ ‪.‬‬
‫ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟﺠ ﻬ ﺔ ا@ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﺑ ﻀ ﻤ ﺎن اﻟ ﺘ ﺰ اﻣ ﺎت ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﺘﺄﻣ ﻴ ﻦ ‪:‬‬ ‫‪.4-1-2-6‬‬
‫إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺗ ﺘ ﻮ ﻟ ﻰ ا ﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻧ ﻴ ﺎ ﺑ ﺔ ﻋ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺘ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻫ ﻲ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺑﺎﻋﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻀﺎرﺑ¦ أو ﺷﺮﻳﻜ¦ أو وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو‬
‫ﻣﺴﺘﺄﺟﺮًا أو وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت; ﻓﻼ ﻳﺠﻮز أن ﺗﺘﻌﻬﺪ ﺑﻀﻤﺎن اﻟﺘﻌﻮﻳﻀﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻓﻌﻬﺎ ﺷﺮﻛﺔ‬
‫اﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ إ ذ ا ﻟﻢ ﺗ ﻜ ﻦ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺘﻌ ﺪ ﻳ ﺔ أ و ﻣ ﻘ ﺼ ﺮ ة أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺔ ﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ‪ .‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز‬
‫اﺷ ﱰ اط ﻣ ﺎ ﻳ ﺘﻌ ﺬ ر ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ه ﺑ ﻐ ﺮ ض ﺗ ﺤ ﻤ ﻴ ﻠ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ن ‪ ,‬و ﻣ ﻦ ذ ﻟ ﻚ ‪ :‬اﺷ ﱰ اط أن ﺗ ﺪ ﻓ ﻊ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ اﻟﺘﻌﻮﻳﻀﺎت ﺧﻼل ﻣﱠﺪة وﺟﻴﺰة ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ وﻗﻮع اﻟﺘﻠﻒ ﻻ ﺗﻘﺒﻞ ﺷﺮﻛﺎت اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ دﻓﻊ‬
‫اﻟﺘﻌﻮﻳﻀﺎت ﺧﻼﻟﻬﺎ ﻋﺎدة‪ ,‬وأن اﻹﺧﻼل ﲠﺬا اﻟﺸﺮط ﻳﺠﻌﻞ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺿﺎﻣﻨﺔ ﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ‪ ,‬أو اﺷﱰاط ﺻﺪور ﺣﻜٍﻢ ﺑﺎ ٍ‬
‫ت ﰲ ﻣ ﺪ ة ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﺑﻌ ﺪ م ﺿ ﻤ ﺎن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ‬
‫ﺗ ﻌ ﺪ ﻳ ﻬ ﺎ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺘ ﻬ ﺎ ﺷ ﺮ و ط ا ﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ‪ .‬و ا ﻟ ﻮ ا ﺟ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﺳ ﺘﺼ ﺪ ا ر ﻣ ﺜ ﻞ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﺤ ﻜ ﻢ‬
‫ﺧﺎﺿﻌ¦ ﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﻘﺎﺿﻲ اﻟﻤﻌﺘﺎدة‪ ,‬ﺧﺎﻟﻴ¦ ﻣﻦ اﻟﺘﻘﻴﻴﺪ ﺑﻤﱠﺪة‪ .‬أﻣﺎ إذا ﻛﺎن اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ اﻟﻤﺸﱰط‬
‫ﻣﻤﻜﻦ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‪ ,‬واﺧﺘﺎرت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﺪم اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ; ﻓﺈﳖﺎ ﺗﻜﻮن ﺿﺎﻣﻨﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(١-٣‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪,‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪12‬‬
‫‪BBB‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬د‪ (٧-١-٢-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟﻄ ﺮف اﻟﺜ ﺎﻟﺚ ‪:‬‬ ‫‪.2-2-6‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ ﻃ ﺮ ف ﺛ ﺎ ﻟ ﺚ ‪ ,‬ﻏ ﻴ ﺮ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﻣ ﻦ ﻳ ﻨ ﻮ ب ﻋ ﻨ ﻬ ﺎ ‪ ,‬ﺑ ﺠ ﱪ ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﰲ ر أ س ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و‬
‫اﻟ ﻨ ﻘ ﺺ ﰲ اﻟ ﺮ ﺑ ﺢ ‪ ,‬أ و ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﻤ ﺒ ﻠ ﻎ ﻣ ﺤ ﺪ د ‪ ,‬و ﻟﻮ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ﻣ ﻴ ﻨ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وذﻟﻚ ﺑﺎﻟﺸﺮوط اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ .‬وﻳﺠﻮز ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ إن ﻛﺎﻧﺖ ﻃﺮًﻓﺎ ﺛﺎﻟًﺜﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪.‬‬
‫‪ .3-6‬اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﺣﺎﻻت ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺘﻌﻬﺪ )اﻟﻮﻋﺪ ا@ﻠﺰم( ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬ ‫‪.1-3-6‬‬
‫ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ أ ن ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻳ ﻄ ﺎ ﻟ ﺒ ﻬ ﺎ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻦ‬
‫ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ﺑ ﺘ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺸ ﺮ اء ﰲ ﺣ ﺎ ﻻ ت ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﰲ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ‪ ,‬و ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ‪:‬‬
‫ﻋﻨﺪ ﳖﺎﻳﺔ ﻣﺪة اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-٢-٣-٦‬‬ ‫‪.1-1-3-6‬‬
‫ﻋ ﻨ ﺪ إ ﺧ ﻔ ﺎق اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﰲ ﺳ ﺪ اد ﻣ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘﺰ اﻣ ﺎ ت ‪.‬‬ ‫‪.2-1-3-6‬‬
‫ﻋ ﻨ ﺪ ا ﺧ ﺘ ﻼ ل ا ﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ﻧ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻘ ﺪ ﻣ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬ ‫‪.3-1-3-6‬‬
‫ﻋ ﻨ ﺪ ﺣ ﺼ ﻮ ل ﺣ ﻮ ا د ث ﺗ ﺆ ﺛ ﺮ ﰲ اﻟ ﻤ ﻼ ء ة اﻟ ﻤ ﺎﻟ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬ ‫‪.4-1-3-6‬‬
‫ﻋ ﻨ ﺪ ا ﻧ ﺨ ﻔ ﺎ ض ا ﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ اﻟ ﺴ ﻮ ﻗ ﻴ ﺔ ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬ ‫‪.5-1-3-6‬‬
‫ﻋﻨﺪ ﺗﻐﻴﺮ اﻟﻈﺮوف أو اﻷوﺿﺎع اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﺗﻐﻴﺮًا ﻓﺎﺣﺸ¦ ﺑﺘﻘﺮﻳﺮ اﻟﺨﱪاء‪.‬‬ ‫‪.6-1-3-6‬‬
‫ﻋ ﻨ ﺪ ﺗ ﻐ ﻴ ﺮ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻄ ﻠ ﺒ ﺎ ت ا ﻟ ﻀ ﺮ ﻳ ﺒ ﻴ ﺔ أ و ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻠ ﻴ ﻤ ﺎ ت ا ﻟ ﺮ ﻗ ﺎ ﺑ ﻴﺔ أ و ا ﻷ ﻧ ﻈ ﻤ ﺔ و ا ﻟ ﻘ ﻮ ا ﻧ ﻴ ﻦ ‪.‬‬ ‫‪.7-1-3-6‬‬
‫أ ﺣ ^ م ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎﻟ ﺸ ﺮ اء ‪:‬‬ ‫‪.2-3-6‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ ا ء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﺻ ﻠ ﺐ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ا ﻟ ﺬ ي ﺗ ﺒ ﻴ ﻊ ﺑ ﻪ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إ ﻟ ﻰ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ا ﻟ ﺬ ي ﺗ ﺪ ﻓ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﺒ ﻪ اﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت اﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء‬
‫ﺑﻮﺛﻴﻘﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻘﺪ‪ ,‬ﻻ ﺗﻜﻮن ﺟﺰءًا ﻻ ﻳﺘﺠﺰأ ﻣﻨﻪ‪ ,‬ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة اﻷﺣﻜﺎم اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪13‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ . 1 - 2 - 3 - 6‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺆ د ي ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﻟ ﻰ اﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﻤ ﻨﻮ ع‬
‫ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺄ ن ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺸ ﺮ ا ء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر‬
‫ﺑﺜﻤﻦ ﻳﺘﺤﱠﺪد ﻋﻨﺪ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك أو ﻗﺒﻞ ﺗﺤﻘﻖ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺘﻲ ُﻳﻨﱠﻔﺬ ﻋﻨﺪﻫﺎ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء‪,‬‬
‫و ﻳ ﺠ ﻮ ز أن ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺘﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎﻟ ﺸ ﺮ اء ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ﺻ ﺎ ﰲ ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت أ و اﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ اﻟ ﺴ ﻮ ﻗ ﻴ ﺔ أ و‬
‫ﻣ ﺘ ﻮ ﺳ ﻄ ﻬ ﺎ ﺧ ﻼ ل ﻣ ﺪ ة ﻣ ﺤ ﺪ د ة أ و ا ﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﺎ د ﻟ ﺔ أ و ﺑ ﺜ ﻤ ﻦ ﻳ ﺘ ﻔ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴﻪ ﻋ ﻨ ﺪ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺸ ﺮ اء ‪ .‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻳ ﺠ ﻮ ز‬
‫ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﺘ ﺼ ﺮ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت‬
‫ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻨ ﺘﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪ ,‬أن ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺘﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎﻟ ﺸ ﺮ اء ﺑ ﺒ ﺎﻗ ﻲ أﻗ ﺴ ﺎط ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﺠ ﻤ ﻴ ﻊ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ ﺗﻤﺜﻞ ﺻﺎﰲ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٢‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٢‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٦-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪ . 2 - 2 - 3 - 6‬ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‪,‬‬
‫ﻋﻨﺪ اﻧﺘﻬﺎء أﺟﻞ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻗﺒﻠﻪ‪ ,‬ﺑﺜﻤﻦ ﻣﺤﱠﺪد أو ﺑﺜﻤﻦ ﻳﺤﺴﺐ وﻓﻘ¦ ﻟﻤﺆﺷﺮ ﻣﻌﻴﻦ‪.‬‬
‫‪ . 3 - 2 - 3 - 6‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺆ د ي ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ ا ء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﻟ ﻰ ﺑ ﻴ ﻊ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ أ و إ ﻟ ﻰ ﺻ ﻮ ر ة‬
‫ﻣﻤﻨﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺻﻮر إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪ ,‬وﻓﻘ¦ ﻟﻠﻮارد ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻋﺪ واﻟﻤﻮاﻋﺪة‪.‬‬
‫‪ .4-2-3-6‬ﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﺆدي ﺗﻌﻬﺪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك إﻟﻰ إﻟﺰاﻣﻬﺎ ﺑﺪﻓﻊ اﻟﱠﺜﻤﻦ‬
‫اﻟﻮارد ﰲ اﻟﱠﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﱢﺸﺮاء )ﺳﻌﺮ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ‪ (Exercise Price -‬دون إﺑﺮام ﻋﻘﺪ اﻟﺸﺮاء وﻟﻮ ﻛﺎن ذﻟﻚ‬
‫ﻣ ﻨ ﺼ ﻮ ﺻ ¦ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ﰲ ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ‪ ,‬و ﻣ ﻦ ذ ﻟ ﻚ ‪:‬‬
‫إذا ﺗﻌﱠﺬر ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﱢﺸﺮاء ﻷي ﺳﺒﺐ ﻛﺎن‪ ,‬ﻛﺘﻐﱡﻴﺮ اﻷﻧﻈﻤﺔ واﻟﻘﻮاﻧﻴﻦ أو ﺳﺤﺐ‬ ‫‪- 4- 2- 3- 6‬أ‪.‬‬
‫اﻟﱠﺘﺮﺧﻴﺺ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ; إن ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺎﺋﻌ¦ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات )ﻛﺎﻟﻤﻨﺎﻓﻊ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬

‫ﺑﺎﻟﱠﺘﺮﺧﻴﺺ( ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ووﻛﻴﻼً ﻋﻨﻬﻢ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﺳﻮاء ﺳﻤﻲ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻊ‬
‫ﺛ ﻤ ﻨ ¦ أ و ﺗﻌ ﻮ ﻳ ﻀ ¦ ‪.‬‬
‫إذا ﺛﺒﺖ أن اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﺘﻲ ﺑﺎﻋﺘﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻟﻠﻐﻴﺮ‪ .‬وﺗﺮاﻋﻰ‬ ‫‪- 4- 2- 3- 6‬ب‪.‬‬
‫أﺣﻜﺎم اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﻠﻐﻴﺮ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٧-٢-٥‬‬

‫‪BBB‬‬
‫‪14‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ اء ‪:‬‬ ‫‪.3-3-6‬‬
‫‪ .1-3-3-6‬ﻳﺠﺐ ﻋﻨﺪ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء إﺑﺮام ﻋﻘﺪ ﻟﺒﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻟﻰ‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﺑ ﺈ ﻳ ﺠ ﺎ ب و ﻗ ﺒﻮ ل ﰲ ﺣ ﻴ ﻨﻪ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﻘ ﻊ ا ﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﺗ ﻠ ﻘ ﺎ ﺋ ﻴ ¦ د و ن ﺗ ﺒ ﺎ د ل إ ﻳ ﺠ ﺎ ب‬
‫وﻗﺒﻮل‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٢-٣-٦‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٤٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻋﺪ واﻟﻤﻮاﻋﺪة‪.‬‬
‫‪ .2-3-3-6‬ﻳﺠﺐ ﻋﻨﺪ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﻤﺘﻌﱠﻬﺪ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﺑﺤﺎﻟﺘﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﻋ ﻨ ﺪ ﺻ ﺪ و ر اﻟ ﺘﻌ ﻬ ﺪ ‪ ,‬ﺑ ﺎ ﺳ ﺘ ﺜ ﻨ ﺎ ء ﻣ ﺎ ﻳ ﺤ ﺪ ث ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ا م ا ﻟ ﻤ ﻌ ﺘ ﺎ د‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺗ ﺎ ﻟ ﻔ ﺔ أ و‬
‫ﻣ ﻌ ﻴ ﺒ ﺔ ﻋ ﻴ ﺒ ¦ ﻓ ﺎ ﺣ ﺸ ¦‪ ,‬ﻟ ﻢ ﻳ ﺠ ﺰ إ ﻟ ﺰ ا م ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺘ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ‪.‬‬
‫‪ . 3 - 3 - 3 - 6‬ﻳ ﺠ ﺐ ﻋ ﻨ ﺪ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﻣ ﺮ ا ﻋ ﺎ ة أ ﺣ ﻜ ﺎ م اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ﰲ اﻟ ﺪ ﻳ ﻮ ن أ و أ ﺣ ﻜ ﺎ م اﻟ ﺼ ﺮ ف ‪ ,‬إ ن‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﻣﻮﺟﻮدات اﻟ‪-‬ﺼﻜﻮك ﺗﺘﻄﻠﺐ ذﻟﻚ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٩‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-١-٩‬‬
‫‪ . 4 - 3 - 3 - 6‬ﻳ ﺠ ﻮ ز إﻟ ﺰ ام اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺪ ﻓ ﻊ ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ ﻳ ﺴ ﺎ و ي ا ﻟ ﺜ ﻤ ﻦ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﯾ ﺒ ﻘ ﻰ ا ﻟ ﻤ ﺒ ﻠ ﻎ أ ﻣ ﺎ ﻧ ﺔ ﰲ ﻳ ﺪ ﻗ ﺎ ﺑ ﻀ ﻪ إ ﻟ ﻰ‬
‫ﺣﻴﻦ إﺑﺮام اﻟﻌﻘﺪ‪ ,‬ﺑﺸﺮط اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أن اﻟﺜﻤﻦ ﻻ ُﻳﺴﺘﺤﻖ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﺈﺑﺮام ﻋﻘﺪ‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ .‬ﻓﺈن ﺗﻢ دﻓﻊ ذﻟﻚ اﻟﻤﺒﻠﻎ وﻟﻢ ُﻳﱪم اﻟﻌﻘﺪ‪ ,‬وﺟﺐ رد اﻟﻤﺒﻠﻎ إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﺗﺒﻘﻰ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻠﻜ¦ ﻟﺤَﻤﻠﺘﻬﺎ‪.‬‬
‫‪ . 5 - 3 - 3 - 6‬إ ذ ا ﺗ ﻢ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ اء ‪ ,‬و اﺷ ﱰ ت ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﺛ ﻢ ﻟ ﻢ ﺗ ﺪ ﻓ ﻊ ﺛ ﻤ ﻦ‬
‫اﻟﺸﺮاء ﰲ اﻷﺟﻞ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﺪﻓﻌﻪ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أن اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺬي ﻛﺎن ﻗﺎﺋﻤ¦ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻛ ﺎ ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﻳ ﺴ ﺮ ي ﺗ ﻠ ﻘ ﺎ ﺋ ﻴ ¦ ﻣ ﻦ ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ‪ ,‬ﻣ ﺎ ﻟ ﻢ‬
‫ﻳ ﺸ ﱰ ط ﰲ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻧ ﻪ إ ذ ا ﻟ ﻢ ﺗ ﺪ ﻓ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﺜ ﻤ ﻦ ﰲ ا ﻷ ﺟ ﻞ اﻟ ﻤ ﺤ ﺪ د ; ﻓ ﺈ ن ذ ﻟ ﻚ‬
‫ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ﻏ ﻴ ﺮ ﻣ ﻨ ﻌ ﻘ ﺪ ﻣ ﻦ أ ﺻ ﻠ ﻪ ‪ ,‬و ﺗ ﺒ ﻘ ﻰ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ا ﻟ ﺴ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ ﺳ ﺎ ر ﻳ ﺔ ﺑ ﺄ ﺣ ﻜ ﺎ ﻣ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﻌ ﻮ ض اﻟ ﻤ ﺘ ﻔ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ﰲ‬
‫ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ إ ﻟ ﻰ أ ن ﺗ ﺸ ﱰ ي ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺷ ﺮ اء ﺻ ﺤ ﻴ ﺤ ¦ ﻣ ﻊ د ﻓ ﻊ‬
‫اﻟﺜﻤﻦ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٦-٣-٣-٦‬‬
‫‪ . 6 - 3 - 3 - 6‬إ ذ ا ا ﻣ ﺘ ﻨ ﻌ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء و أ ﻋ ﺎ د ت ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﻌﻠﻴﻬﺎ اﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﻋﻦ اﻟﻀﺮر اﻟﻔﻌﻠﻲ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-٢-٣-٧‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ .‬أﻣﺎ إذا‬
‫‪BBB‬‬
‫‪15‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻣ ﺘ ﻨ ﻌ ﺖ ﻋ ﻦ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء و ﻟ ﻢ ﺗ ﺮ د ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻓ ﺈ ن ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ا ﻟ ﺴ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ‬
‫ﻣ ﺜ ﻞ ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ و اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﺗ ﺒ ﻘ ﻰ ﻗ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻌ ﻮ ض ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻔ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ﰲ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٥-٣-٣-٦‬‬
‫‪ . 7 - 3 - 3 - 6‬إ ذ ا ﺗ ﻌ ﺬ ر ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﻷ ﻣ ﺮ ﺧ ﺎ ر ج ﻋ ﻦ ﻗ ﺪ ر ة ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺜ ﺒ ﺖ ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ‬
‫اﻟﺜﻤﻦ اﻟﺬي ُﻳﻨﱠﻔﺬ ﺑﻪ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء دﻳﻨ¦ ﰲ ذﻣﺘﻬﺎ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺤﻤﻴﻠﻬﺎ ﺑﺸﻲء ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻮﻳﺾ‪ ,‬إﻻ‬
‫أ ن ﻳ ﻨ ﺺ ﰲ اﻟ ﺘﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺎﻟ ﺸ ﺮ اء ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻧ ﻪ إ ذ ا ﺗ ﻌ ﺬ ر ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ه ﻷ ﺳ ﺒ ﺎ ب ﻗ ﺎ ﻧﻮ ﻧ ﻴ ﺔ أ و إ ﺟ ﺮ ا ﺋ ﻴ ﺔ ﺑﻌ ﺪ ﺻ ﺪ و ر‬
‫ا ﻹ ﻳ ﺠ ﺎ ب ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ا ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ت ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺤ ﺘ ﻔ ﻈ ﺔ ﺑ ﺤ ﻴ ﺎ ز ة ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪,‬‬
‫ﻓ ﺈن ذ ﻟ ﻚ ﻳﻌ ﺪ ﺑﻌ ﺪ ﻣ ﻀ ﻲ ﻣ ﺪ ة ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﻗ ﺒﻮ ً‬
‫ﻻ ﻋﻤﻠﻴ¦ ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺸﺮاء ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺎﻟﺜﻤﻦ‬
‫اﻟﻤﻨﺼﻮص ﻋﻠﻴﻪ ﰲ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-٢-٣-٦‬‬
‫ﺗﻌﻬﺪ اﻟﺠﻬﺔ ا@ﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﺳﺘﺒﺪال ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬ ‫‪.4-3-6‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﺗﺘﻌﻬﺪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺄن ُﺗﺒﺪل ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻦ ﻋﻨﺪﻫﺎ‪ ,‬ﰲ أﺣﻮال ﻣﺤﺪدة‬
‫ﰲ و ﺛ ﺎ ﺋ ﻖ ا ﻹ ﺻ ﺪ ار ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻵ ﺗ ﻴ ﺔ ‪:‬‬
‫أن ﻻ ﻳﺆدي ذﻟﻚ إﻟﻰ ﺗﺤﻤﻴﻠﻬﺎ ﺑﻀﻤﺎن ﻣﻤﻨﻮع ﺷﺮﻋ¦‪ .‬ﻓﺈذا ﺑﺎﻋﺖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات‬ ‫‪.1-4-3-6‬‬
‫ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﺟ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺒ ﺪ ا ل ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ا ﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ اﻟ ﺴ ﻮ ﻗ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻘ ﺪ ﻳ ﻤ ﺔ أ و‬
‫ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺻﺎﰲ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ أو ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ اﻟﻌﺎدﻟﺔ أو ﺑﻤﺎ ﻳﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻨﺪ اﻻﺳﺘﺒﺪال‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٥-٣‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫أن ﻳﻘﻊ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻻﺳﺘﺒﺪال ﺑﺈﻳﺠﺎب وﻗﺒﻮل ﰲ ﺣﻴﻨﻪ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك )أو ﻣﻦ ﻳﻤﺜﻠﻬﻢ( واﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪.2-4-3-6‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ; ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﺗﺘﻮﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻃﺮﰲ اﻟﻌﻘﺪ أو اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻻﺳﺘﺒﺪال‪.‬‬
‫أ ن ﺗ ﺘ ﻮ ﻗ ﻒ أ ﺟ ﺮ ة ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﻘ ﺪ ﻳ ﻤ ﺔ ﰲ اﻟ ﻔ ﱰ ة اﻟ ﺘ ﻲ ﻗ ﺪ ﻻ ﺗ ﺒ ﻘ ﻰ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ة و ﻳ ﺘ ﺄ ﺧ ﺮ ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ‬ ‫‪.3-4-3-6‬‬
‫اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺠﺪﻳﺪة‪ ,‬وذﻟﻚ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة‪.‬‬
‫‪ .7‬إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‬
‫‪ .1-7‬ﻣﻔﻬﻮم إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﻫ ﻮ ﻃ ﺮ ﺣ ﻬ ﺎ ﻟ ﻼ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب اﻟ ﻌ ﺎم أ و اﻟ ﺨ ﺎ ص و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﻨ ﺸ ﺮ ة إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﺑ ﺤ ﺼ ﺺ ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﻣ ﺘ ﺴ ﺎ و ﻳ ﺔ ﰲ ر أ س‬
‫ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺬ ي ﻳ ﻤ ﺜ ﻞ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻹ ﺻ ﺪ ار ‪ ,‬ﺑﻐ ﺮ ض ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ه و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﺸ ﺮ و ط و أ ﺣ ﻜ ﺎ م ﻋ ﻘ ﻮ د و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪16‬‬
‫‪BBB‬‬
‫وإذا ﻛﺎن إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻄﺮﻳﻖ اﻟﺘﺼﻜﻴﻚ‪ ,‬ﻓﺈن اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ اﻛﺘﺘﺎٌب ﰲ ﺣﺼﺺ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﺘﺴﺎوﻳﺔ ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻓﻌﻼً‪ ,‬ﻫﻲ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﺤﻞ اﻟﺘﺼﻜﻴﻚ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٢‬‬
‫‪ .2-7‬ﺿﻮاﺑﻂ ﻋﺎﻣﺔ ﻹﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﻻ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ار ﺻ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﺘﻤ ﻮ ﻳﻞ ﻋ ﻤ ﻠ ﻴﺎ ت‬ ‫ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﻐ ﺮ ض ﻣ ﻦ إ ﺻ ﺪ ا ر ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻘ ﺒ ﻮ ً‬ ‫‪.1-2-7‬‬
‫ت ﻣﺤﱠﺮﻣﺔ ﻛﺸﺮاء ﺳﻨﺪات ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وﻧﺤﻮﻫﺎ‪.‬‬ ‫ر ﺑﻮ ﻳ ﺔ أ و اﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ا ٍ‬
‫ت ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬وﺑﻤﺎ ﻳﱠﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺧﺼﺎﺋﺺ‬ ‫ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﺗ ﺼ ﺪ ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ﺻ ﻴﻐ ﺔ و ﻋ ﻘ ﻮ د و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ٍ‬ ‫‪.2-2-7‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻤﻴﺰة ﻟﻬﺎ ﻋﻦ اﻟﺴﻨﺪات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ اﻷﺣﻜﺎم واﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ وﻟﻮ‬
‫ﻟﺠ ﺬ ب ﻣ ﺴ ﺘﺜﻤ ﺮ ﻳﻦ ﺗﻘ ﻠ ﻴﺪ ﻳﻴﻦ أو ﻟﻠﺤ ﺼ ﻮ ل ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﺼ ﻨﻴ ٍ‬
‫ﻒ ا ﺋ ﺘ ﻤ ﺎﲏ ﱟ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻟ ﺮ ﻓ ﻊ د ر ﺟ ﺔ ﺗ ﺼ ﻨ ﻴ ﻔ ﻬ ﺎ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﲏ أو ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت إدراﺟﻬﺎ ﰲ أﺳﻮاق اﻟﺴﻨﺪات أو اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻔﻘﺮة )‪(٣‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٩‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-١-١-١٣‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ إن ﻇﻬﺮ أن أّي ﻋﻘﺪ ﻣﻦ ﻋﻘﻮد اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻃﻞ أو ﻓﺎﺳﺪ أو ﻏﻴﺮ ﻧﺎﻓﺬ; ﻓﺈﻧﻪ ﯾﺒﻘﻰ‬ ‫‪.3-2-7‬‬
‫ﻗ ﺎ ﺋ ﻤ ¦ ﻣ ﻨ ﺘ ﺠ ¦ ﻵ ﺛ ﺎ ر ه ﻣ ﻄ ﻠ ﻘ ¦ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﻘ ﺮ ﻣ ﻦ ا ﻵ ﺛ ﺎ ر ﰲ ﻫ ﺬ ه ا ﻷ ﺣ ﻮ ا ل إ ﻻ ﻣ ﺎ و ا ﻓ ﻖ أ ﺣ ﻜ ﺎ م و ﻣ ﺒﺎ د ئ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳﻌ ﺔ‬
‫ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ﺑ ﺸ ﺄ ن ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ا ﻟ ﻔ ﺎ ﺳ ﺪ ة ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺜ ﻤ ﻦ أ و ا ﻷ ﺟ ﺮ ة أ و ﺗ ﻘ ﺴ ﻴ ﻢ ا ﻟ ﺮ ﺑ ﺢ أ و ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺤ ﻘ ﻮ ق أ و‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-٣-٢-٥‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات اﻟﺘﻲ ُﺗﱪم ﻣﻊ أي ﻃﺮف ذي ﺻﻠﺔ ﺑﺈﺻﺪاراﻟﺼﻜﻮك ‪ -‬ﺳﻮاء أﻛﺎن‬ ‫‪.4-2-7‬‬
‫ﻣﻨﻈﻤ¦ أم ﻣﺴﻮﻗ¦ أم ﻣﻨﻔﺬًا ﻷي ﻣﻦ أﻋﻤﺎﻟﻬﺎ ‪ -‬ﻣﻘﺒﻮﻟًﺔ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬أﻳ¦ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻬﻤﺎﺗﻪ‪ ,‬ﻣﻊ اﻟﻨﱠﺺ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﻪ ﰲ أ د ا ﺋﻪ ﻟ ﻤ ﻬ ﻤ ﺎ ﺗ ﻪ ﺑ ﺄ ﺣ ﻜ ﺎ م و ﻣ ﺒﺎ د ئ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳﻌ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻄ ﺒ ﻖ ذ ﻟ ﻚ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﻦ ﻳ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ﻣ ﻌ ﻪ ﻟ ﻠ ﻘ ﻴ ﺎ م‬
‫ﺑ ﺘ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻬ ﻤ ﺎ ت أ و ﺑ ﺒ ﻌ ﻀ ﻬ ﺎ ﻣ ﻤ ﺎ ﻫ ﻮ ﻣ ﺄ ذ و ن ﻟ ﻪ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ﻣ ﻊ اﻟ ﻐ ﻴ ﺮ ﻓ ﻴ ﻪ ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﺒﻘﻰ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺼﻜﻮك وﻋﻤﻠﻴﺎﲥﺎ وﺣﺴﺎب أرﺑﺎﺣﻬﺎ أو ﺧﺴﺎﺋﺮﻫﺎ وﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﱠﺘﺼﻞ ﲠﺎ ﻣﺘﻔًﻘﺎ ﻣﻊ‬ ‫‪.5-2-7‬‬
‫أﺣﻜﺎم وﻣﺒﺎدئ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ إﻟﻰ ﺣﻴﻦ اﺳﱰداد أو إﻃﻔﺎء اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وإذا ﺗﻢ ﺗﻌﺪﻳﻞ أﱟي ﻣﻦ ﺷﺮوط‬
‫أو أﺣﻜﺎم ﻋﻘﻮدﻫﺎ وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن اﻟﱠﺘﻌﺪﻳﻞ ﻣﻘﺒﻮ ً‬
‫ﻻ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪,(١٥-٢-٣-٧‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-١-١-١٣‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪17‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ ﻋﻘﻮد إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﺟﻤﻌ¦ ﻏﻴﺮ ﻣﻘﺒﻮٍل ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬ ‫‪.6-2-7‬‬
‫)‪ (٢٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ اﻟﻌﻘﻮد‪ .‬واﻟﻮاﺟﺐ أن ﻳﺤﱢﻘﻖ ﻛﻞ ﻋﻘٍﺪ ﻣﻦ ﻋﻘﻮد اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻹﺻﺪار‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻘﺘﻀﺎه اﻟﻤﻘﱠﺮر ﻟﻪ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻣﻌﻘﻮدًا ﺑﻤﻔﺮده‪.‬‬
‫ﻳ ﺠ ﺐ ﻋ ﻨ ﺪ ﻫ ﻴ ﻜ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أن ﺗ ﻘ ﺮ ر ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎم اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ و ﻓ ﻘ ¦ ﻟﻤ ﺂ ل و آ ﺛﺎ ر ﻣ ﻨ ﻈ ﻮ ﻣ ﺘﻬ ﺎ اﻟﻌ ﻘ ﺪ ﻳ ﺔ ‪ ,‬ﻣ ﺠ ﺘﻤ ﻌ ﺔ ‪,‬‬ ‫‪.7-2-7‬‬
‫دون اﻻﻗﺘﺼﺎر ﻋﻠﻰ آﺛﺎر اﻟﺘﺼﺮﻓﺎت واﻟﻌﻘﻮد اﻟﻔﺮدﻳﺔ )اﻟﺠﺰﺋﻴﺔ( ﺑﻤﻌﺰٍل ﻋﻦ ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد‬
‫و ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺎ ﺣ ﺒ ﺔ ﻟ ﻬ ﺎ ‪ .‬ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﺆ و ل ﻣ ﻨ ﻈ ﻮ ﻣ ﺘ ﻬ ﺎ اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ﻳ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺗ ﺒ ﺎ د ل ﻧ ﻘ ﺪ ﻋ ﺎ ﺟ ﻞ ﺑ ﻨ ﻘ ﺪ آ ﺟ ﻞ أ ﻛ ﺜ ﺮ‬
‫ﻣﻨﻪ ﻣﻘﺎﺑﻞ اﻷﺟﻞ‪ ,‬أو إﻟﻰ ﻧﻔﻲ ﺗﺤﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺷﻴًﺌﺎ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ‬
‫ﻟﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‪ ,‬أو ﻋﻼﻗﺔ ﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮة‬ ‫‪.8-2-7‬‬
‫ﻣ ﻦ ﺧ ﻼ ل إ ﻧ ﺸ ﺎ ء ﻛ ﻴ ﺎ ن ﻗ ﺎ ﻧ ﻮ ﲏ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ﰲ اﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ﻣ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻛ ﺎ ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت ا ﻟ ﻐ ﺮ ض ا ﻟ ﺨ ﺎ ص ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-١٠‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﺷﺮًﻋﺎ ﻣﻦ أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وذﻟﻚ ﺑﺸﺮط أن‬ ‫‪.9-2-7‬‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺪم ﺣﺼﻴﻠﺔ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك وﻓًﻘﺎ ﻟﻠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ‪ ,‬وأن ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺼﻜﻮك ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺗﺮاﻗﺐ‬
‫اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﻬ ﺎ ﺑ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟ ﻀ ﻮ اﺑ ﻂ ﻣ ﻦ إ ﺻ ﺪ ار اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻴ ﻦ اﺳ ﱰ د اد ﻫ ﺎ أ و إﻃ ﻔ ﺎ ﺋﻬ ﺎ‪ .‬و ﯾ ﺮ ا ﻋ ﻰ اﻟﻮ ار د ﰲ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪-٢-١-٣-٨‬ج( واﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬ب( واﻟﺒﻨﺪ )‪ .(١-١٣‬ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﺷﺮًﻋﺎ ﻣﻦ أن ﺗﺘﻮﻟﻰ أو‬
‫ﺗ ﺸ ﺎ ر ك ﻣ ﺆ ﺳ ﺴ ﺔ ﻣ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ﺗ ﻘ ﻠ ﻴ ﺪ ﻳ ﺔ ﰲ ﺗ ﻨ ﻈ ﻴ ﻢ أ و ﺗ ﺴ ﻮ ﻳ ﻖ إ ﺻ ﺪ ا ر ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﺑ ﺸ ﺮ ط أ ن ﻻ ﻳ ﺆ ﺛ ﺮ ذ ﻟ ﻚ ﰲ ا ﻟ ﺘ ﺰ ام‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﺑﻮ ﺟ ﻪ ﻣ ﻦ اﻟ ﻮ ﺟ ﻮ ه ‪ ,‬و أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻋ ﻘ ﺪ أ و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ﺗ ﻜ ﻠ ﻴ ﻔ ﻬ ﺎ ﺑ ﺬ ﻟ ﻚ ﻣ ﻘ ﺒ ﻮ ً‬
‫ﻻ ﺷ ﺮﻋ ¦‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-٢-٧‬‬
‫‪ .10-2-7‬ﻳﺠﻮز أن ﺗﺘﻘﺎﺿﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﻈﻤﺔ ﻹﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك أﺟًﺮا ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ وإﻋﺪاد اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات‬
‫ﺗ ﺘ ﺤ ﻤ ﻠ ﻪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ‪.‬‬
‫‪ .11-2-7‬ﻳﺠﻮز أن ﻳﺠﻌﻞ اﻟﺪﻳﻦ ﰲ ذﻣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﻨﺎﺷﺊ ﻋﻦ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻘﺎﺑﻼً ﻻﻛﺘﺘﺎب ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ‬
‫ﺻﻜﻮك أﺧﺮى ﺗﺼﺪرﻫﺎ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬إن ﺗﻢ ذﻟﻚ ﺑﺎﺗﻔﺎٍق ﺑﻴﻨﻬﻢ وﺑﻴﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻨﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺠ ﺪ ﻳ ﺪ ة ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺸ ﺮ ط أن ﻻ ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺠ ﺪ ﻳ ﺪ ة ﻣ ﻦ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎرأو اﻟﺴﻠﻢ‪ ,‬وأن ﺗﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺠﺪﻳﺪة ﻣﻤﺎ ﻳﻘﺒﻞ ﻣﺒﺎدﻟﺘﻪ ﺑﺎﻟﺪﻳﻦ دون اﻟﺘﻘﻴﺪ‬
‫ﺑﺄﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ,‬وإﻻ وﺟﺐ اﻟﺘﻘﻴﺪ ﲠﺎ‪ ,‬وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪18‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٢-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ(‬
‫واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٧‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ . 3 - 7‬ﻧ ﺸ ﺮ ة اﻹ ﺻ ﺪ ار ‪:‬‬
‫ﻧ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪ :‬ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ﻳ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﻔ ﺎ ﺻ ﻴﻞ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻄ ﺮ و ﺣ ﺔ ﻟ ﻼ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب و ﺷ ﺮ و ط و أ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر‬ ‫‪.1-3-7‬‬
‫وﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت واﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﺤﺘﺎج إﻟﻴﻬﺎ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﻮن ﻟﻴﻜﻮن ﻗﺮارﻫﻢ ﺑﺎﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ‬
‫ﺗﺎﻣﺔ‪ .‬وﻫﻲ ﺗﻤﺜﻞ اﻟﺪﻋﻮة اﻟﺘﻲ ﻳﻮﺟﻬﻬﺎ اﻟﻤﺼِﺪر إﻟﻰ اﻟﻤﻜﺘﺘﺒﻴﻦ‪ ,‬وﻳﺘﻢ اﻻﻛﺘﺘﺎب اﺳﺘﻨﺎدًا إﻟﻴﻬﺎ‪ .‬وﻳﻤﺜﻞ‬
‫اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ اﻟﺼﻜﻮك اﻻﻳﺠﺎب‪ ,‬أﻣﺎ اﻟﻘﺒﻮل ﻓﻬﻮ ﻣﻮاﻓﻘﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻗﺪ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ ﺑﻌﺪٍد أﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻜﺘﺘﺐ ﻓﻴﻬﺎ إن ﻛﺎن اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻳﻔﻮق ﺣﺠﻢ اﻹﺻﺪار‪ ,‬وُﻳﻌﺮف ﻫﺬا ﺑﺎﻟﱠﺘﺨﺼﻴﺺ‪.‬‬
‫ﻣ ﻦ أ ﻫ ﻢ ﻣ ﺎ ﻳ ﻠ ﺰ م أن ﺗ ﺸ ﺘﻤ ﻞ ﻋ ﻠ ﻴﻪ ﻧ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬ ‫‪.2-3-7‬‬
‫ﺣ ﺠ ﻢ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬و ﺣ ﺠ ﻢ اﻟ ﱪ ﻧ ﺎ ﻣ ﺞ إ ن ﻛ ﺎ ن ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﺿ ﻤ ﻦ ﺑ ﺮ ﻧ ﺎ ﻣ ﺞ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻳ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫‪.1-2-3-7‬‬
‫إﺻﺪارات ﻣﺘﱢﻜﺮرة‪ ,‬وﻣﱠﺪة اﻹﺻﺪار )إن ﻛﺎن ﻟﻠﺼﻜﻮك ﻣﱠﺪة ﻣﺤﱠﺪدة(‪.‬‬

‫ﻏﺮض اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻦ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻣﻊ ﺷﺮح واﺿﺢ ﻟﻠﱢﺼﻴﻐﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ‬ ‫‪.2-2-3-7‬‬
‫إ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫ﺑﻴﺎٌن ﻛﺎ ٍ‬
‫ف ﻟ ﻠ ﻌ ﻘ ﻮ د و اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت اﻟ ﺨ ﺎ ﺻ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻣ ﻊ ذ ﻛ ﺮ أ ﻫ ﻢ ﺷ ﺮ و ﻃ ﻬ ﺎ و أ ﺣ ﻜ ﺎ ﻣ ﻬ ﺎ و آ ﺛ ﺎ ر ﻫ ﺎ ‪,‬‬ ‫‪.3-2-3-7‬‬
‫ﺺ ﻳﺨﺎﻟﻒ ﺷﺮوط ﻫﺬه اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات أو أﺣﻜﺎَﻣﻬﺎ‬

‫و ﻻ ﻳﺠ ﻮ ز أن ﺗ ﺸ ﺘﻤ ﻞ اﻟﻨ ﺸ ﺮ ة ﻋ ﻠ ﻰ أي ﻧ ﱟ‬
‫أ و آ ﺛﺎ ر ﻫ ﺎ أ و ﻣ ﻘ ﺘ ﻀ ﻴ ﺎ ﲥ ﺎ ‪.‬‬
‫اﻟ ﺒ ﻴ ﺎ ﻧ ﺎ ت اﻟ ﻜ ﺎ ﻓ ﻴ ﺔ ﻋ ﻦ أ ﻃ ﺮ ا ف ا ﻹ ﺻ ﺪ ار و اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﻴ ﻦ ﻓ ﻴﻪ و ﺻ ﻔ ﺎ ﲥ ﻢ اﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ﻳ ﺔ و ﺣ ﻘ ﻮ ﻗ ﻬ ﻢ‬ ‫‪.4-2-3-7‬‬
‫و و ا ﺟ ﺒ ﺎ ﲥ ﻢ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﻣ ﺜ ﻞ ‪ :‬ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر ‪ ,‬و أ ﻣ ﻴ ﻦ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬و اﻟ ﻤ ﻨ ﻈ ﻤ ﻴ ﻦ ﻟ ﻺ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬و‬

‫و ﻛ ﻼ ء أ و و ﺳ ﻄ ﺎ ء ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ‪ ,‬و و ﻛ ﻴ ﻞ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ‪ ,‬و و ﻛ ﻴ ﻞ اﻟ ﺪ ﻓ ﻊ ‪ ,‬و أ ﻣ ﻴ ﻦ اﻟ ﺴ ﺠ ﻼ ت ‪ ,‬و ﻣ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ‬
‫ا ﻟ ﺘ ﻐ ﻄ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﻢ ﻣ ﻦ ا ﻷ ﻃ ﺮ ا ف أ و ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﻴ ﻦ ا ﻵ ﺧ ﺮ ﻳ ﻦ إ ن و ﺟ ﺪ و ا‪.‬‬
‫ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ و ﺷ ﺮ و ط ﺗ ﻮ ز ﻳ ﻊ ا ﻟ ﻌ ﻮ ا ﺋ ﺪ أ و ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﺗ ﻮ ا ر ﻳ ﺨ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ا ﺳ ﺘ ﺤ ﻘ ﺎ ق اﻟ ﺤ ﻮ ا ﻓ ﺰ‬ ‫‪.5-2-3-7‬‬
‫) إ ن و ﺟ ﺪ ت ( ‪ ,‬و ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ ﻧ ﻔ ﻘ ﺎ ت و ﺧ ﺴ ﺎ ﺋ ﺮ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻣ ﻊ اﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﰲ اﻟُﻐﻨﻢ‪ ,‬وﺗﺤﻤﻠﻬﻢ اﻟﻐﺮم ﺑﻨﺴﺐ ﺣﺼﺼﻬﻢ ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك وﻓﻘ¦ ﻟﻠﻀﻮاﺑﻂ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪19‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻴ ﻐ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ ﰲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺸ ﺮ و ط و ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ﻫ ﺎ و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ﲥ ﺎ ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-١١‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-٢-١١‬‬
‫ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ﺳ ﺪ اﻟ ﻌ ﺠ ﺰ ﰲ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ا ﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ إ ن و ﺟ ﺪ ‪ ,‬و ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ﻣ ﻤ ﺎ ﻳ ﺘ ﺼ ﻞ ﺑ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ‪.‬‬ ‫‪.6-2-3-7‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-١-٦‬أ‪.(٢-‬‬

‫اﻹﻓﺼﺎح ﻋﻦ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻮاﺻﻔﺎﲥﺎ وﻣﺎ ﻳﱠﺘﺼﻞ ﲠﺎ ﻣﻦ ﻋﻘﻮد‪ ,‬ﺑﻤﺎ ﻳﺤﱢﻘﻖ اﻟﻌﻠﻢ اﻟﺘﺎم‬ ‫‪.7-2-3-7‬‬
‫ﲠﺎ‪ .‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﱠن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﺒﻴﻌﻬﺎ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ إﻟﻰ ﺣﻤﻠﺘﻬﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ‬
‫‪Due‬‬ ‫ﺗﺤﺪﻳﺪﻫﺎ أو ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ أو أﳖﺎ ﻟﻢ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺪراﺳﺔ واﻟﻔﺤﺺ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻮاﺟﺐ )‬
‫‪ (Diligence‬أو أن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻫﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺄﺛﺮ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪﻫﺎ ﺑﻌﺪ اﻹﺻﺪار دون ﺗﺪﺧﻞ ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ ﻳﻤﱢﺜﻠﻬﻢ‪ ,‬إﻻ أن ﺗﻜﻮن اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺗﺨﻮﻟﻬﺎ ذﻟﻚ ﺷﺮﻋ¦ ﻛﻤﺎ ﰲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﱠﺺ ﻋﻠﻰ أن ﺷﺮوط اﻟﻌﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ ﺗﻤﱡﻠﻚ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات أو‬
‫ﺗ ﻠ ﻚ اﻟ ﺘﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ‪ ,‬ﻏ ﻴ ﺮ ﻣ ﻌ ﺮ و ﻓ ﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﱠن ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﺗﻨﺘﻘﻞ ﺷﺮًﻋﺎ وﻗﺎﻧﻮًﻧﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﺎ‬ ‫‪.8-2-3-7‬‬
‫ورد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ .(٥-٢-٥‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﻊ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺠﺘﻤﻌﻴﻦ ﻣﻦ ﺑﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‬
‫إن ﻧﻜﻠﺖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻌﻬﺪﻫﺎ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٢-٥‬‬
‫اﻟﻨﺺ ﰲ ﺑﻨﺪ ﺑﻴﺎن ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‬ ‫‪.9-2-3-7‬‬
‫وﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ أو أرﺑﺎﺣﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻓًﻘﺎ ﻟﻠﺸﺮوط واﻷﺣﻜﺎم اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻌﻘﻮدﻫﺎ‬
‫وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-١-١-٦‬‬
‫اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أﱠن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻻ ﺗﻀﻤﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﻤﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك ﰲ ﻏﻴﺮ ﺣﺎﻻت اﻟﺘﻌﺪي أو‬ ‫‪.10-2-3-7‬‬
‫اﻟﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ اﻟﺸﺮوط‪ ,‬وﻻ ﻗﺪرًا ﻣﻌﻴﻨ¦ ﻣﻦ اﻟﻌﺎﺋﺪ أو اﻟﺮﺑﺢ‪ ,‬وﻻ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬا ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺜﺒﺖ‬
‫دﻳﻨ¦ ﰲ ذﻣﺘﻬﺎ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻌﻘﺪ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬ﻣﺜﻞ‪ :‬اﻟﺜﻤﻦ ﰲ اﻟﺒﻴﻊ أو اﻷﺟﺮة اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﰲ اﻹﺟﺎرة‪.‬‬
‫و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪ -٢ -١ -٢ -٦‬أ ( ‪.‬‬
‫اﻟ ﻀ ﻮ اﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﺘ ﺪ ا و ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﺳ ﱰ د ا د ﻫ ﺎ و إ ﻃ ﻔ ﺎ ﺋﻬ ﺎ ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻃ ﺒ ﻴﻌ ﺔ‬ ‫‪.11-2-3-7‬‬
‫ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ‪ .‬ﻣ ﻊ ﺑ ﻴ ﺎ ن ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ا ﺳ ﱰ د ا د و إ ﻃ ﻔ ﺎ ء ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ﻣ ﺎ إ ذ ا ﻛ ﺎ ن ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺬﻟﻚ ﻣﺒﱢﻜﺮًا ﻗﺒﻞ اﻧﺘﻬﺎء ﻣﱠﺪة اﻟﺼﻜﻮك وﻃﺮﻳﻘﺘﻪ‪ ,‬وﻣﺎ إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﻗﺎﺑﻠًﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪20‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻟ ﻠ ﺘ ﺤ ﻮ ﻳ ﻞ إ ﻟ ﻰ أ ﺳ ﻬ ﻢ و ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ ذ ﻟ ﻚ ﻣ ﻊ ﺑ ﻴ ﺎ ن ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ﺗ ﺤ ﺪ ﻳ ﺪ ﺳ ﻌ ﺮ ا ﻟ ﺘ ﺤ ﻮ ﻳ ﻞ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٨‬‬
‫‪ (١-٢‬واﻟﻔﻘﺮة )‪.(٩‬‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﺘﻲ ﻳ ﺘ ﻢ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ ﺳ ﻬ ﺎ إ د ر ا ج ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ا ﻷ ﺳ ﻮ ا ق ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﺄ ﰐ ﰲ ا ﻟ ﻌ ﺎ د ة ﺗ ﺤ ﺖ‬ ‫‪.12-2-3-7‬‬
‫ﻋﻨﻮان )اﻟﺸﺮوط اﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ ‪ ,(Final Terms -‬وﻳﺠﺐ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺸﺮوط أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﻔﻘًﺔ ﻣﻊ اﻟﺼﻴﻐﺔ‬
‫ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ ﰲ إ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺸ ﺮ و ط و ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ﻫ ﺎ و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ﲥ ﺎ ‪,‬‬
‫وﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﺬﻛﺮ أن رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك ﻳﺴﱰد ﰲ ﺟﻤﻴﻊ اﻷﺣﻮال‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٣-٩‬‬
‫ﻓ ﺘ ﻮ ى ﺷ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻣ ﻔ ﺼ ﻠ ﺔ ﺻ ﺎ د ر ة ﻋ ﻦ ا ﻟ ﻬ ﻴ ﺌ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺮ ا ﺟ ﻌ ﺔ و ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺎ د ا ﻟ ﺼ ﻴ ﻐ ﺔ‬ ‫‪.13-2-3-7‬‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك وﺟﻤﻴﻊ ﻋﻘﻮدﻫﺎ وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-٢-١-١٣‬‬

‫اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أن ﺟﻤﻴﻊ أﻃﺮاف اﻹﺻﺪار وﺣﺎﻣﻠﻲ اﻟﺼﻜﻮك ﻳﻘﺒﻠﻮن اﻟﱠﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪,‬‬ ‫‪.14-2-3-7‬‬
‫ﰲ ﺟ ﻤ ﻴ ﻊ ﻣ ﺮ ا ﺣ ﻠ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﺼ ﻴﻐ ﺘﻬ ﺎ و ﻟ ﻠ ﺸ ﺮ و ط و ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ﻫ ﺎ و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ﲥ ﺎ ‪ ,‬ﰲ ﺿ ﻮ ء‬
‫ا ﻟ ﻔ ﺘ ﻮ ى ا ﻟ ﺼ ﺎ د ر ة ﻋ ﻦ ا ﻟ ﻬ ﻴ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻣ ﻊ ﺑ ﻄ ﻼ ن د ﻓ ﻊ أ ي ﻣ ﻨ ﻬ ﻢ ﺑ ﻤ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻨ ﺪ‬
‫ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م و ﻣ ﺒ ﺎ د ئ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻌ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻗ ﺒ ﻮ ﻟ ﻬ ﻢ ﻟ ﺬ ﻟ ﻚ ﻣ ﻘ ﻴ ﺪ‬
‫ﺑﺎﻟﺤ ﺪ اﻟ ﺬ ي ﻳ ﺴ ﻤ ﺢ ﺑﻪ اﻟ ﻘ ﺎﻧﻮ ن ‪.‬‬
‫اﻟﻨﱠﺺ ﻋﻠﻰ أن أي ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻟﺸﺮوط أو أﺣﻜﺎم ﻋﻘﻮد وﻣﺴﺘﻨﺪات اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬أو أي ﻣﻦ ﺷﺮوط أو‬ ‫‪.15-2-3-7‬‬
‫أ ﺣ ﻜ ﺎم ا ﻹ ﺻ ﺪ ار ﺑ ﻮ ﺟ ﻪ ﻋ ﺎم ‪ ,‬ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﻘ ﺒ ﻮ ً‬
‫ﻻ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٧‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١٣‬‬
‫‪.(١-١-١‬‬
‫ﺑ ﻴ ﺎ ن ﻣ ﻮ ﻋ ﺪ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﰲ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻣ ﺪ ﺗ ﻪ ‪ ,‬و آ ﻟ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﺘ ﺨ ﺼ ﻴ ﺺ و ا ﻟ ﻤ ﺪ د ا ﻟ ﺰ ﻣ ﻨ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﻪ ‪ ,‬إ ذ ا ﻟﻢ‬ ‫‪.16-2-3-7‬‬
‫ﻳﻜ ﻦ ذﻟﻚ ﻣ ﺒﻴﻨ¦ ﰲ ﻣﻮ ﺿ ﻊ آﺧ ﺮ ‪.‬‬

‫ﻣﺎ ﺗﻄﻠﺐ اﻟﻘﻮاﻧﻴﻦ أو اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﺎت اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ أو اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ُﺗﺪرج اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻴﻬﺎ اﺷﺘﻤﺎل‬ ‫‪.17-2-3-7‬‬
‫ﻧ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ‪ ,‬ﺑ ﺸ ﺮ ط أ ﻻ ﻳ ﺨ ﺎ ﻟ ﻒ أ ﺣ ﻜ ﺎ م و ﻣ ﺒﺎ د ئ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳﻌ ﺔ اﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ . 4 - 7‬اﻟﺘ ﻌ ﻬﺪ ﺑﺘ ﻐ ﻄ ﻴﺔ اﻻ ﻛ ﺘﺘ ﺎب ‪:‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺟ ﻬ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﺎ ﻟﻢ ﻳ ﻜ ﺘ ﺘ ﺐ ﻓ ﻴﻪ ﻣ ﻦ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﻣ ﺒ ﻨ ﻴ ¦ ﻋ ﻠ ﻰ و ﻋ ﺪ ﻣ ﻠ ﺰ م ﻣ ﻦ ﻃ ﺮ ف و ا ﺣ ﺪ ‪,‬‬
‫وﻳﻜﻮن اﻟﺸﺮاء ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻤﻌﺮوﺿﺔ‪ ,‬وﻣﻦ دون ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻌﻬﺪ‪ ,‬ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٧-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪21‬‬
‫‪BBB‬‬
‫رﻗﻢ )‪ (٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٢-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ(‬
‫و اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺎ ت اﻟﺤ ﺪ ﻳ ﺜﺔ ‪.‬‬
‫‪ .8‬أﻧﻮاع اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫‪ .1-8‬اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺬي ﺗﻘﻮم ﺻﻴﻐﺘﻬﺎ ﻋﻠﻴﻪ ﻧﻮﻋﺎن‪ :‬ﺻﻜﻮك ﻣﻔﺮدة وﺻﻜﻮك ﻣﺮﻛﺒﺔ‪.‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ا@ﻔﺮدة‪:‬‬ ‫‪.1-1-8‬‬
‫وﻫﻲ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘٍﺪ واﺣٍﺪ ُﺗﺪَﻓﻊ‬
‫اﻟﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﺪورﻳﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻪ‪ ,‬وﻫﻲ ﺛﻼﺛﺔ أﻧﻮاع‪:‬‬
‫‪ .1-1-1-8‬ﺻﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬
‫ﻳ ﻘ ﺼ ﺪ ﺑ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م اﻟ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﻓ ﻴﻬ ﺎ ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻘ ﺪ ﻣ ﻦ ﻋ ﻘ ﻮ د اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺔ ‪ ,‬ﻣ ﺜﻞ ‪ :‬اﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ أ و ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ و‬
‫اﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع أ و ﻏ ﻴﺮ ﻫ ﺎ‪ ,‬و ﻣ ﻦ أﻫ ﻢ ﺧ ﺼ ﺎ ﺋﺼ ﻬ ﺎ ﻣ ﺎ ﻳﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫أ ن ﺑ ﻴ ﻊ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻳ ﻨ ﺸ ﺊ ﻋ ﻼ ﻗ ﺔ ﻣ ﺪ ا ﻳ ﻨ ﺔ ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻓ ﻴﻬ ﺎ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك داﺋﻨﻴﻦ واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﺪﻳﻨﺔ‪ ,‬وﰲ ﺣﺎل ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ ﻟﻬﺎ ﻓﺈن ﻋﻼﻗﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺪ ا ﻳ ﻨ ﺔ ﺗ ﻨ ﺸ ﺄ ﺑ ﺎ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ﻋ ﻬﺎ ﲠ ﺎ أ و ﺑ ﺘ ﻤ ﻜ ﻴ ﻨ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻫ ﺬ ا ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪- ٥‬‬
‫‪ (٢-٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﻤ ﻠ ﻴﻚ ‪.‬‬
‫أ ن ا ﻟ ﺪ ﻳ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﺎ ﺷ ﺊ ﻋ ﻦ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﻳ ﺜ ﺒ ﺖ ﰲ ذ ﻣ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻄ ﺎ ﻟ ﺒ ﺘ ﻬ ﺎ ﺑ ﺘ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ﻧ ﺎ ت ﻟ ﻠ ﻮ ﻓ ﺎ ء ﺑﻪ ‪.‬‬
‫أﱠن ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻻ ﺗﻨﺸﺄ ﺑﻤﺠﱠﺮد اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ وإﻧﻤﺎ ﺗﻨﺸﺄ ﺑﻌﺪ ﺛﺒﻮت‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬أ‪. 3-‬‬
‫اﻟ ﺪ ﻳﻦ ﰲ ذ ﻣ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫أﱠن ﻋﺎﺋﺪﻫﺎ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ اﻟﺪﻳﻦ اﻟﺜﺎﺑﺖ ﰲ ذﻣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻻ ﻳﺘﺄﺛﺮ ﺑﻌﻮاﻣﻞ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬أ‪. 4-‬‬
‫ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻟﺴﻮق‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٨-٢-١١‬‬
‫أﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت أﻧﻮاٌع ﻣﺘﻌﺪدة‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪22‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .1-‬ﺻﻜﻮك ا@ﺮاﺑﺤﺔ‪:‬‬

‫ﻫﻲ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻟﺸﺮاء ﺣﻤﻠﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ ﺛ ﻢ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ‬
‫ﻟ ﻠ ﺴ ﻠ ﻌ ﺔ و ﺑ ﺎ ﺋ ﻌ ﻴ ﻦ ﻟ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﺔ ﻣ ﻨ ﻬ ﻢ ‪,‬‬
‫و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺴ ﻠ ﻌ ﺔ ﺑ ﻌ ﺪ ﺷ ﺮ ا ﺋ ﻬ ﺎ و ﻗ ﺒ ﻞ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﺛ ﻤ ﻦ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ‬
‫ﺑﻌ ﺪ اﻟ ﺒ ﻴﻊ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .2-‬ﺻﻜﻮك اﻟﺴﻠﻢ‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ اﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﻟ ﺸ ﺮ اء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ ,‬ﺛ ﻢ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﺑ ﻌ ﺪ ﻗ ﺒ ﻀ ﻬ ﺎ ‪,‬‬
‫و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ ﻟ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﻟ ﺴ ﻠ ﻌ ﺔ اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪ ,‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ ا ﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ﺑ ﻌ ﺪ ﺷ ﺮ ا ﺋ ﻬ ﺎ ‪,‬‬
‫و ﺛ ﻤ ﻦ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﺑﻌ ﺪ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .3-‬ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﻟ ﺸ ﺮ اء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ اﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ ,‬ﺛ ﻢ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﺑ ﻌ ﺪ ﻗ ﺒ ﻀ ﻬ ﺎ ‪,‬‬
‫و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺴ ﺘ ﺼ ﻨ ﻌ ﻴ ﻦ ) ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ ( ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺻ ﺎ ﻧ ﻌ ﺔ ) ﺑ ﺎ ﺋﻌ ﺔ ( ﻟ ﺴ ﻠ ﻌ ﺔ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ‪ ,‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع ﺑﻌﺪ ﺷﺮاﺋﻬﺎ‪ ,‬وﺛﻤﻦ اﻟﺒﻴﻊ ﺑﻌﺪ اﻟﺒﻴﻊ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .4-‬ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة‪:‬‬

‫ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ ﻧﻮ اع ﻣ ﺘ ﻌ ﺪ د ة ‪ ,‬أ ﻫ ﻤ ﻬ ﺎ ‪:‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 1- 4-‬‬
‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﰲ ﺷ ﺮ ا ء‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻴ ﻨ ¦ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ة ﻣ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﺛ ﻢ ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ ﺛ ﻢ ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪ ,‬و ﻗ ﺪ ﺗ ﻜ ﻮ ن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪23‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﻲ اﻟ ﺒ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻦ و ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻬ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻌﻴﻦ ﺑﻌﺪ ﺷﺮاﺋﻬﺎ‪ ,‬وأﺟﺮﲥﺎ اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 2- 4-‬‬
‫و ﺗﺄﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ‪:‬‬
‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﻟ ﺸ ﺮ اء‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻴ ﻨ ¦ ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﺑ ﻐ ﺮ ض ا ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ‪,‬‬
‫و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ و ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ‬
‫ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ ,‬و ﻗ ﺪ ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﻲ اﻟ ﺒ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ و ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة‬
‫إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﺑﻌﺪ ﺷﺮاﺋﻬﺎ‪ ,‬ﻣﻊ اﻷﺟﺮة اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻌﺪ‬
‫اﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 3- 4-‬‬
‫ﻫﻲ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻻﺳﺘﺌﺠﺎر‬

‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻴ ﻨ ¦ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ة ﻣ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﺛ ﻢ ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻦ ﺛ ﻢ ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ ﻟ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻗ ﺪ ﺗ ﻜ ﻮ ن‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻦ أ و ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻬ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻨﻔﻌَﺔ اﻟﻌﻴﻦ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﺎ‪ ,‬واﻷﺟﺮة‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻌﺪ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪.‬‬
‫ِّ‬
‫ﺻﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 4- 4-‬‬
‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﻻ ﺳ ﺘ ﺌ ﺠ ﺎ ر‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻴﻨ¦ ﻣﻮﺻﻮﻓًﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﺑﻐﺮض اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ‪,‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪24‬‬
‫‪BBB‬‬
‫و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﻳﻦ و ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ ‪ ,‬و ﻗ ﺪ ﺗ ﻜ ﻮ ن‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة أ و ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ‬
‫ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ‬
‫اﻟﺬﻣﺔ ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﺎ‪ ,‬ﻣﻊ اﻷﺟﺮة اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻌﺪ اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺑﻴﻌﻬﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 5- 4-‬‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟﺼ ﻜ ﻮ ك ﺧ ﺪ ﻣ ﺔ ﻣ ﻦ ﺟ ﻬ ﺔ ﻣ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﺛﻢ ﺑﻴﻌ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ﻦ ﻟ ﻠ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ ‪ ,‬و اﻟ ﻐ ﺎﻟ ﺐ أن ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺒ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﻟ ﻠ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ و و ﻛ ﻴ ﻠ ﺔ ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻟ ﺒ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻟ ﺼ ﺎ ﻟ ﺢ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺧ ﺪ ﻣ ﺔ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﺑ ﻌ ﺪ‬
‫ﺷﺮاﺋﻬﺎ‪ ,‬وﺛﻤﻦ ﺑﻴﻊ اﻟﺨﺪﻣﺔ ﻟﻠﻐﻴﺮ ﺑﻌﺪ ﺑﻴﻌﻬﺎ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 6- 4-‬‬
‫و ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺧ ﺪ ﻣ ﺔ ﺟ ﻬ ﺔ ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﺑ ﻐ ﺮ ض ا ﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ‪,‬‬
‫وﻳﻜﻮن ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺸﱰﻳﻦ ﻟﻠﺨﺪﻣﺔ‪ ,‬واﻟﻐﺎﻟﺐ أن ﺗﻜﻮن‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﻟ ﻠ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ و و ﻛ ﻴ ﻠ ﺔ ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻟ ﺒ ﻴ ﻊ اﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺔ‬
‫ﻟ ﺼ ﺎﻟ ﺢ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺧ ﺪ ﻣ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﺑ ﻌ ﺪ ﺷ ﺮ اﺋ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﺛ ﻤ ﻦ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ ﺑ ﻌ ﺪ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻘﻮق ﻣﻌﻨﻮ ﻳﺔ وﺑﻴﻌﻬﺎ أو ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 7- 4-‬‬
‫ﻫ ﻲ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘﺘ ﺎ ب ﰲ ﺷ ﺮ ا ء‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺣ ﻘ ﻮ ﻗ ¦ ﻣ ﻌ ﻨ ﻮ ﻳ ﺔ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻣﺸﱰﻳﻦ ﻟﻠﺤﻘﻮق اﻟﻤﻌﻨﻮﻳﺔ وﺑﺎﺋﻌﻴﻦ أو ﻣﺆﺟﺮﻳﻦ ﻟﻬﺎ‪ ,‬واﻟﻐﺎﻟﺐ‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﺋﻌﺔ ﻟﻬﺎ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﺸﱰﻳﺔ أو‬
‫‪BBB‬‬
‫‪25‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻣ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻬ ﺎ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟﺤ ﻖ اﻟﻤ ﻌ ﻨﻮ ي ﺑﻌ ﺪ‬

‫ﺷﺮاﺋﻪ‪ ,‬وﺛﻤﻦ ﺑﻴﻌﻪ ﺑﻌﺪ اﻟﺒﻴﻊ أو أﺟﺮة ﺗﺄﺟﻴﺮه اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻌﺪ‬
‫اﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ‪.‬‬
‫أﺣ^م ﻋﺎﻣﺔ ﻟﺼﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 1 -‬ﺗ ﻜ ﻮ ن ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت ﻣ ﺤ ﺪ د ة اﻟ ﻤ ﺪ ة د و ﻣ ¦ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق‬

‫ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﺴ ﺘ ﻤ ﺮ ة ﻻ ﺗ ﻨ ﺘ ﻬ ﻲ ﻋ ﻨ ﺪ ﻣ ﺪ ة ﻣ ﺤ ﺪ د ة ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٣ -٨‬‬
‫‪ -١ -١‬أ ( و اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪ -١ -٢ -٣ -٨‬أ ( ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 2 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ ا ط ﻣ ﻼ ء ة اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﰲ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪,‬‬
‫و ذ ﻟ ﻚ ﻟ ﻠ ﺘ ﺄ ﻛ ﺪ ﻣ ﻦ ﻗ ﺪ ر ﲥ ﺎ ا ﻻ ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ﻧ ﻴ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟﻮ ﻓ ﺎء ﺑ ﺎﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﺎ‪ .‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﻨ ﻈ ﺮ‬
‫إ ﻟ ﻰ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﻤ ﻼ ء ة ﰲ اﻟ ﺘ ﺼ ﻨ ﻴﻒ ا ﻻ ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ﲏ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ج‪ .3-‬ﻳﺠﻮز أن ﻳﺸﱰط ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺿﻤﺎﻧﺎت‬
‫ﻣ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ﻟ ﺴ ﺪ ا د اﻟ ﺪ ﻳ ﻦ ا ﻟ ﺬ ي ﻳ ﺜ ﺒ ﺖ ﰲ ذ ﻣ ﺘ ﻬ ﺎ ; ﻛ ﺎ ﻟ ﺜ ﻤ ﻦ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫اﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ و ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و اﻟ ﻤ ﺴ ﻠ ﻢ ﻓ ﻴﻪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 4 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ر ﺑ ﻂ اﺳ ﺘ ﺤ ﻘ ﺎ ق ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺪ ﻓ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ﺑ ﻮ ﻓ ﺎ ء ﻋ ﻤ ﻼ ء‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) اﻟ ﻤ ﺸ ﱰ ﻳ ﺔ أ و اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ( ﺑ ﻤ ﺎ ﻫ ﻮ‬
‫ﻣ ﺴ ﺘﺤ ﻖ ﻟﻬ ﺎ ﰲ ذ ﻣ ﻤ ﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ج‪ .5-‬ﻻ ﻳﻨﻈﺮ ﰲ ﻣﺸﺮوﻋﻴﺔ اﻟﻤْﺼَﺪر اﻟﺬي َﺗﺪﻓﻊ ﻣﻨﻪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﺪﻓﻌﺎت‬
‫اﻟﺪورﻳﺔ; ﻷﳖﺎ دﻳٌﻦ ﺛﺎﺑٌﺖ ﰲ ذﻣﺘﻬﺎ ﻻ ﺷﺄن ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻤﺼﺪر‬
‫اﻟﻮﻓﺎء ﺑﻪ‪ ,‬ﻣﺎ ﻟﻢ َﻳﺘﻌﱠﻴﻦ َﻣﺼَﺪر اﻟﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﺪورﻳﺔ اﻟﻤﺤﱠﺮم وﻳﻜﻮن‬
‫ﻣﻌﻠﻮًﻣﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 6 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ اط ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﻞ ا ﻟ ﺪ ﻓ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ أ و إ ﻳ ﻘ ﺎ ﻓ ﻬ ﺎ ﺗ ﻠ ﻘ ﺎ ﺋ ﻴ ¦ ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ ﺗ ﻐ ﻴ ﺮ‬
‫ا ﻷ و ﺿ ﺎ ع اﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) ا ﻟ ﻤ ﺪ ﻳ ﻨ ﺔ ( ﻏ ﻴ ﺮ ﺣ ﺎ ل إ ﻓ ﻼ ﺳ ﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬ج‪ُ .7-‬ﺗﺼﻨﻒ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت ﻋﻠﻰ أﳖﺎ أداة َدﻳﻦ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ‬
‫ﺛﺒﻮت اﻟﻌﻮض )ﺛﻤﻨ¦ أو أﺟﺮًة( دﻳﻨ¦ ﰲ ذﻣﺔ اﻟﻤﺸﱰي أو اﻟﻤﺴﺘﺄﺟﺮ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪26‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 8 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻋ ﺎ د ة ﺟ ﺪ و ﻟ ﺔ د ﻳ ﻦ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺈ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻣ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺔ ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ة ﻣ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻟ ﺴ ﺪ ا د د ﻳ ﻨﻬ ﺎ ﻓ ﻴﻬ ﺎ و إ ﻃ ﻔ ﺎ ﺋﻬ ﺎ ‪,‬‬
‫ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻳ ﱰ ﺗ ﺐ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﺠ ﺪ ﻳ ﺪ د ﻳ ﻦ أ ﻛ ﱪ ﰲ ذ ﻣ ﺔ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ‬
‫اﻟ ﺪ ﻳﻦ ‪.‬‬
‫أﺣ^م ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺄﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪.‬‬
‫ﺗﺨﻀﻊ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت ﻷﺣﻜﺎم ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻧﻮٍع ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ اﻟﻌﻘﺪ ﺑﻴﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﻓ ﻖ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك ا@ﺮاﺑﺤﺔ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 1-‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 1 -‬ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺮ اﺑﺤ ﺔ ﺑﺎﻟ ﻀ ﻮ اﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟﻮ ار د ة‬

‫ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٨‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ .‬وﰲ ﺣﺎل‬
‫اﻟﺘﻮرق ﻳﺠﺐ اﻟﺘﻘﻴﺪ ﺑﺎﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٣٠‬ﺑﺸﺄن اﻟﺘﻮرق‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 1 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ إ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺗﺆ د ي إ ﻟ ﻰ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺮﻣﺔ ﺷﺮًﻋﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 1 -‬إ ذ ا و ﺟ ﺪ ت ﺣ ﺎ ﺟ ﺔ ﻇ ﺎ ﻫ ﺮ ة ﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء‬
‫اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻧ ﻴ ﺎ ﺑ ﺔ ﻋ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻟ ﺘ ﺸ ﱰ ﻳﻬ ﺎ ﻣ ﻨﻬ ﻢ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ,‬ﻓﻠﻴﺲ ﻟﻬﺎ أن ﺗﺘﻮﻟﻰ اﻟﺒﻴﻊ ﻟﻨﻔﺴﻬﺎ‪ ,‬وﻣﻦ ذﻟﻚ أن‬
‫ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺪ ﻳ ﺮ ة ﻟ ﻠ ﻤ ﺼ ﺪ ر ﻓ ﺘ ﺘ ﻮ ﻟ ﻰ ﻃ ﺮ ﰲ ﻋ ﻘ ﺪ ا ﻟ ﺒ ﻴ ﻊ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٥-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٨‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪27‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١٠‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬

‫ا ﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﺎ ر‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .4-1-‬ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺒﻴﻊ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ أﺳﻬًﻤﺎ أو‬
‫ﺻﻜﻮًﻛﺎ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاوﻟﻪ ﺑﺎﻟﻨﻘﻮد دون اﻟﺘﻘﻴﺪ ﺑﻀﻮاﺑﻂ ﺗﺪاول‬
‫اﻟﺪﻳﻮن أو أﺣﻜﺎم اﻟﺼﺮف‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﺣﻘﻮًﻗﺎ‬
‫ﻣﻌﻨﻮﻳﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-١-٥‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .5-1-‬ﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺒﻴﻊ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ أﺻﻮًﻻ‬
‫ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 6 - 1 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ ﻧ ﻔ ﻲ ﻣ ﺴ ﺆ و ﻟ ﻴ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻦ‬
‫اﻟ ﻨ ﻘ ﺺ ﰲ ﻛ ﻤ ﻴ ﺔ اﻟ ﻤ ﺒ ﻴ ﻊ ﺑ ﺎﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬أ و ا ﻻ ﺧ ﺘ ﻼ ف ﰲ ﻧﻮ ﻋ ﻪ أ و‬
‫ﻏ ﻴﺮ ه ‪ ,‬و ﻳﺠ ﻮ ز أن ﻳﻘ ﺘ ﺼ ﺮ ذ ﻟ ﻚ ﻋ ﻠ ﻰ اﺷ ﱰ اط اﻟ ﱪ اء ة ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻌﻴﻮب‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٨‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ن اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪.‬‬
‫ﺗ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﻤ ﺒ ﻴ ﻌ ﺔ ﻟ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 7- 1-‬‬
‫ﺣ ﻴ ﻦ ﺗ ﻤ ﻠ ﻜ ﻬ ﺎ و ﻗ ﺒ ﻀ ﻬ ﺎ ﻟ ﻬ ﺎ ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﻨ ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﳖ ﺎ ﺗ ﺘ ﺤ ﻤ ﻠ ﻬ ﺎ‬
‫ﻗ ﺒﻞ ذ ﻟ ﻚ ﻛ ﺄن ﻳ ﻨﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أﳖ ﺎ ﺗ ﺘﺤ ﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺨ ﺎﻃ ﺮ ﻣ ﻦ و ﻗ ﺖ‬
‫ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻬﺎ‪ ,‬أو ﻋﻠﻰ أﳖﺎ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﻣﻄﻠًﻘﺎ‬
‫ﺑ ﺎ ﻟ ﺤ ﺎ ل اﻟ ﺘ ﻲ ا ﻧ ﺘ ﻘ ﻠ ﺖ ﲠ ﺎ ا ﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻟ ﻮ ﻟ ﻢ‬
‫ﺗﺜﺒﺖ ﻫﺬه اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ أو ﺛﺒﺘﺖ وﻛﺎﻧﺖ ﻣﻠﻜﻴًﺔ ﻣﻌﻴﺒﺔ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 8 - 1 -‬ﻳ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻀ ﺮ ا ﺋ ﺐ و ﺟ ﻤ ﻴ ﻊ اﻟ ﻨ ﻔ ﻘ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﺘﻌ ﻠ ﻘ ﺔ‬
‫ﺑﺘﻤﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻗﺒﻞ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻣﺮاﺑﺤًﺔ إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪,‬‬
‫و ﻟ ﻬ ﻢ أ ن ﻳ ﻀ ﻴ ﻔ ﻮ ﻫ ﺎ إ ﻟ ﻰ اﻟ ﺘ ﻜ ﻠ ﻔ ﺔ ا ﻷ ﺻ ﻠ ﻴ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ إ ﺑ ﺮ ام ا ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٨‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪28‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .9-1-‬ﻳﺠﻮز ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﺷﱰاط أن ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺒﻴﻊ ﻣﺮاﺑﺤًﺔ ﻣﻤﺎ‬

‫ﻻ ﺗﻔﺮض ﻋﻠﻴﻪ ﺿﺮاﺋﺐ‪ ,‬ﻓﺈن ﺧﺎﻟﻒ اﻟﻤﺼِﺪر )أو ﻣﻦ ﻳﻨﻮب‬
‫ﻋﻨﻪ( ﻫﺬا اﻟﺸﺮَط ﻛﺎن ﺿﺎﻣﻨًﺎ ﻟﻤﺎ ﻳﺘﺤﻤﻠﻮﻧﻪ ﻣﻦ ﺿﺮاﺋﺐ‪,‬‬
‫و ﻫ ﺬ ا ﺑ ﺸ ﺮ ط أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻫ ﻨ ﺎ ك ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻌ ﻔ ﺎ ة ﻣ ﻦ اﻟ ﻀ ﺮ ا ﺋ ﺐ‬
‫ﻣﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺷﺮاؤه وﺑﻴﻌﻪ ﺑﺎﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ,‬وإﻻ ﻛﺎن ﻟﻠﻤﺼِﺪر )أو‬
‫ﻣﻦ ﻳﻨﻮب ﻋﻨﻪ( ﻋﺪم اﻟﱢﺸﺮاء وﻋﺪم ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ,‬دون ﺗﺒﻌٍﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ أﱟي ﻣﻨﻬﻤﺎ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰط ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ دﻓﻊ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﺘﻲ‬ ‫‪-1-1-1-8‬د‪.10-1-‬‬
‫ُﺗﻔﺮض ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﺤﻴﺚ َﺗﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻘﺴﻂ ﺗﺎًﻣﺎ‪.‬‬

‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ا ﻹ ﻃ ﻔ ﺎ ء اﻟ ﻤ ﺒ ﻜ ﺮ ﺑ ﺈ ﻻ ر ا د ة‬ ‫‪-1-1-1-8‬د‪.11-1-‬‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﺮ د ة ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ذ ﻟ ﻚ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫إ ن ﻛ ﺎ ن ﻳ ﻠ ﺰ م ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻨ ﺎ ز ل ﻋ ﻦ ﺷ ﻲ ء ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﺒ ﻘ ﻲ‬
‫ﻣﻦ اﻟﺜﻤﻦ‪ ,‬ﻓﺈن وﻗﻊ اﻟﺘﻨﺎزل ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺮﺿﺎﻫﻢ ﻋﻨﺪ‬
‫ا ﻹ ﻃ ﻔ ﺎ ء اﻟ ﻤ ﺒ ﻜ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﺑ ﺄ س ﺑ ﺬ ﻟ ﻚ ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ اﻻﺗﻔﺎق أو اﻟﺘﻔﺎﻫﻢ ﻣﻘﺪًﻣﺎ‬ ‫‪-1-1-1-8‬د‪.12-1-‬‬
‫ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﻜ ﺮ ا ر اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ﰲ اﻟ ﻤ ﺪ د ا ﻟ ﻤ ﺤ ﺪ د ة ﻟ ﻠ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ‬
‫‪("Revolving‬‬ ‫"‪Murabaha‬‬ ‫) و ﻫ ﻲ ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ اﻟ ﺪ و ا ر ة‬
‫إﻻ ﺑﺎﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻟﺴﻠﻢ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 2-‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 2 -‬ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟ ﻮ ا ر د ة ﰲ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٠‬ﺑﺸﺄن اﻟﺴﻠﻢ واﻟﺴﻠﻢ اﻟﻤﻮازي‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 2 -‬ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ﺗﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺒ ﻴ ﻊ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺴﻠﻢ ﺑﻌﺪ ﺗﺴﻠﻤﻬﻢ ﻟﻬﺎ ﺣﻘﻴﻘًﺔ أو ﺣﻜًﻤﺎ‪ ,‬وﺗﻮزﻳﻊ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪29‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺛ ﻤ ﻦ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺘ ﻬ ﻢ‬
‫ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪ ,‬ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻻ ﻳ ﺸ ﱰ ط ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﰲ ﻋ ﻘ ﺪ‬
‫اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .3-2-‬ﻳﺠﻮز أن ﺗﻌﺪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻋﺪًا ﻣﻠﺰﻣ¦ ﻣﻨﻔﺼًﻼ ﻋﻦ ﻋﻘﺪ‬
‫ا ﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ و ﻟﻮ ﺑ ﺜ ﻤ ﻦ ﻣ ﺤ ﺪ د إ ن ﻟﻢ ﺗ ﺠ ﺪ‬
‫ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ¦ ﻟ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﺐ اﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻛ ﺎ ن ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﺑ ﺄ ﻛ ﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ر أ س‬
‫ﻣﺎل اﻟﺴﻠﻢ ﻓﻴﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺜﻤﻦ ﺣﺎًﻻ دﻓًﻌﺎ ﻟﻠﻌﻴﻨﺔ‪,‬‬
‫و اﻟﻮ ا ﺟ ﺐ أن ﻻ ﺗ ﺘ ﻮ ﻟ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻃ ﺮ ﰲ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ﻋ ﻨ ﺪ‬
‫ﺷ ﺮ ا ﺋ ﻬ ﺎ ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ ا ﻟ ﺴ ﻠﻢ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻳ ﺸ ﱰ ط ﺗ ﻮ ا ﻓ ﺮ ا ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ ا ﻟ ﻮ ا ر د ة ﰲ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ .‬ﻓﺈن ﻧﻜﻠﺖ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ اﻟﻮ ﻋ ﺪ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ﳖ ﺎ ﺗ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻮ ﻳ ﺾ ﻋ ﻦ ا ﻟ ﻀ ﺮ ر‬
‫ا ﻟ ﻔ ﻌ ﻠ ﻲ ‪ ,‬ا ﻟ ﺬ ي ﻳ ﻘ ﺪ ر ﺑ ﻤ ﺎ ﻧ ﻘ ﺺ ﻣ ﻦ ﺛ ﻤ ﻦ ﺑ ﻴ ﻊ ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ‬
‫ﻋ ﻦ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 2 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ ا ط ﺗ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ن ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻦ ﻗ ﺒ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ ا ﻟ ﺴ ﻠ ﻢ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﺴ ﺎ ب‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﻣ ﻦ ﻃ ﺮ ف ﺛ ﺎ ﻟ ﺚ ﰲ ﺣ ﺎ ل ﻋ ﺪ م و ﻓ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﻬ ﺎ‬
‫ﺑ ﺘ ﺴ ﻠ ﻴ ﻤ ﻬ ﺎ ﰲ ا ﻷ ﺟ ﻞ اﻟ ﻤ ﺤ ﺪ د ‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 3-‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 3 -‬ﻳ ﺠ ﺐ ا ﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‬
‫و اﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع اﻟﻤ ﻮ از ي ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪30‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 3 -‬ﻻ ﻳﺸ ﱰ ط ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع ﺗﺴ ﻠ ﻴﻢ ﺣ ﺼ ﻴﻠﺔ اﻻ ﻛ ﺘﺘﺎب‬

‫إ ﻟ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﻳﻮ م إ ﺑ ﺮ ام ﻋ ﻘ ﺪ اﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪ (٢-٢-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 3 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﺴ ﻠ ﻴﻢ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫اﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع ﻋ ﻠ ﻰ د ﻓﻌ ﺎت ﻣ ﺘﻔ ﻖ ﻋ ﻠ ﻰ ﻛ ﻤ ﻴﺎﲥ ﺎ و آﺟ ﺎﻟﻬ ﺎ و ﻟﻮ د و ن‬
‫ﺗﻌ ﺠ ﻴﻞ ﺛﻤ ﻦ اﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع ‪ .‬و ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ا ﺧ ﺘ ﻼ ف ﻛ ﻤ ﻴﺎ ت‬
‫اﻟ ﺪ ﻓ ﻌ ﺎ ت أ و آ ﺟ ﺎ ﻟ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﺎ ﻳ ﺘ ﻔ ﻖ ﻣ ﻊ ا ﻟ ﺘﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت اﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع واﻻﺳﺘﺼﻨﺎع اﻟﻤﻮازي‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 3 -‬ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ﺗ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑﺒﻴﻊ اﻟﻤﺼﻨﻮع ﺑﻌﺪ ﺗﺴﻠﻤﻬﻢ ﻟﻪ ﺣﻘﻴﻘًﺔ أو ﺣﻜًﻤﺎ‪ ,‬وﺗﻮزﻳﻊ ﺛﻤﻦ‬
‫اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ﻣ ﻠ ﻜ ﻴ ﺘ ﻬ ﻢ ﰲ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺼ ﻨ ﻮ ع ‪ ,‬ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻻ ﻳ ﺸ ﱰ ط ﻫ ﺬ ا اﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﰲ ﻋ ﻘ ﺪ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع و اﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع اﻟﻤ ﻮ از ي ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .5-3-‬ﻳﺠﻮز أن ﺗﻌﺪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك وﻋﺪًا ﻣﻠﺰﻣ¦‬
‫ﻣﻨﻔﺼًﻼ ﻋﻦ ﻋﻘﺪ اﻟﺘﻮﻛﻴﻞ ﺑﺸﺮاء اﻟﻤﺼﻨﻮع وﻟﻮ ﺑﺜﻤﻦ ﻣﺤﺪد‬
‫إ ن ﻟ ﻢ ﺗ ﺠ ﺪ ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ¦ ﻟ ﻪ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﺐ ا ﻟ ﺘ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻛ ﺎ ن ا ﻟ ﺸ ﺮ اء‬
‫ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺛﻤﻦ اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع ﻓﻴﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺜﻤﻦ ﺣﺎًﻻ دﻓًﻌﺎ‬
‫ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ‪ .‬و اﻟﻮ ا ﺟ ﺐ أن ﻻ ﺗ ﺘ ﻮ ﻟ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻃ ﺮ ﰲ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ‬
‫ﻋﻨﺪ ﺷﺮاﺋﻬﺎ اﻟﻤﺼﻨﻮع‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٢-٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع واﻻﺳﺘﺼﻨﺎع اﻟﻤﻮازي‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٢٣‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪31‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ن اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ و ﺗ ﺼ ﺮ ف اﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟ ﻲ ‪ .‬ﻓ ﺈ ن ﻧ ﻜ ﻠ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﻋﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻮﻋﺪ‪ ,‬ﻓﺈﳖﺎ ﺗﺘﺤﻤﻞ اﻟﺘﻌﻮﻳﺾ ﻋﻦ اﻟﻀﺮر اﻟﻔﻌﻠﻲ‪,‬‬
‫اﻟ ﺬ ي ﻳ ﻘ ﺪ ر ﺑ ﻤ ﺎ ﻧ ﻘ ﺺ ﻣ ﻦ ﺛ ﻤ ﻦ ﺑ ﻴ ﻊ ا ﻟ ﻤ ﺼ ﻨ ﻮ ع ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ ﻋ ﻦ ﺛ ﻤ ﻦ‬
‫اﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 6 - 3 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ اط ﺗ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ن ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻦ ﻗ ﺒ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻤ ﺼ ﻨ ﻮ ع ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﺴ ﺎ ب ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ ﻃ ﺮ ف ﺛ ﺎ ﻟ ﺚ ﰲ ﺣ ﺎ ل ﻋ ﺪ م و ﻓ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﻬ ﺎ ﺑ ﺘ ﺴ ﻠ ﻴ ﻢ‬
‫اﻟ ﻤ ﺼ ﻨﻮ ع ﰲ ا ﻷ ﺟ ﻞ اﻟ ﻤ ﺤ ﺪ د ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 7 - 3 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك اﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ﻣ ﺸ ﺮ و ع ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻳ ﺤ ﺘ ﺎ ج إ ﻟ ﻰ ﺑ ﻨ ﺎ ء أ و ﺻ ﻨ ﻌ ﺔ ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻫ ﻢ ا ﻟ ﺼ ﺎ ﻧ ﻊ ‪ ,‬و ﻳ ﺘ ﻢ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫أن ﺛﻤﻦ اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع ﻫﻮ اﻧﺘﻔﺎع ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻟﻤﺼﻨﻮع ﻣﺪًة‬
‫ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﺑﻌ ﺪ اﻛ ﺘﻤ ﺎﻟﻪ و ﺗ ﺴ ﻠ ﻴﻤ ﻪ ﻟﻬ ﺎ‪ .‬و ﻳﻜ ﻮ ن ﻟﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ ا ﺳ ﺘ ﻐ ﻼ ل اﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ ﺧ ﻼ ل ﻣ ﺪ ة ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ‪ ,‬و ﻟ ﻮ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ‬
‫ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ .‬و ﺗ ﻨ ﺘ ﻬ ﻲ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎ ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ء ﻣ ﺪ ة ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ‪,‬‬
‫وَﺗﺴﱰد اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﻤﺸﺮوع ﺳﻮاٌء ﺣﱠﺼَﻞ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ر أ س ﻣ ﺎﻟ ﻬ ﻢ ﻣ ﻊ اﻟ ﺮ ﺑ ﺢ اﻟ ﻤ ﺘﻮ ﻗ ﻊ أ و ﻻ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪ (١-٢-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١١‬ﺑﺸﺄن اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻹﺟﺎرة‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 4-‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 4 -‬ﻳ ﺠ ﺐ ا ﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟ ﻮ ا ر د ة‬
‫ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة‬
‫اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٣٤‬ﺑﺸﺄن إﺟﺎرة‬
‫اﻷ ﺷ ﺨ ﺎص ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪32‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 4 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك إ ﺟ ﺎ ر ة إ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺗﺆ د ي إ ﻟ ﻰ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺮﻣﺔ ﺷﺮًﻋﺎ‪ ,‬ﻛﺄن ﺗﺆﺟﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻴﻨ¦ ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻬﺎ‬
‫إ ﻟ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﺣ ﺎ ﻟ ﺔ ‪ ,‬ﺛ ﻢ ﺗ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﻫ ﺎ ﻣ ﻨ ﻬ ﻢ ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ة‬
‫ﻣﺆﺟﻠﺔ أﻛﺜﺮ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪ (٢-٥-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .3-4-‬ﻻ ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك إﺟﺎرة ﻳﺸﱰي ﺣَﻤﻠﺘﻬﺎ دﻓﻌﺎت‬
‫ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﻓ ﻘ ﻂ ‪ ,‬و ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺗ ﺴ ﻤ ﻰ ﰲ ﺑﻌ ﺾ اﻟ ﺘ ﻄ ﺒ ﻴ ﻘ ﺎ ت ﺑ ﻴ ﻊ‬
‫اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ )‪ (Economic Benefits‬ﻟﻸﺻﻮل‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻻ‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺷ ﺮ اء ﻋ ﻘ ﺪ أ و ﻋ ﻘ ﻮ د ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ‪ ,‬ﺣ ﻴ ﺚ ﻳ ﻨ ﺼ ﺮ ف ﻫ ﺬ ا‬
‫ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء إ ﻟ ﻰ ﺷ ﺮ اء د ﻓ ﻌ ﺎ ت ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬و ا ﻟ ﻮ ا ﺟ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء‬
‫ﻟﻠﻌﻴﻦ اﻟﻤﺆﺟﺮة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬د‪.(٢-٢-٢-‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 4 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺟ ﻌ ﻞ أ ﺟ ﺮ ة ا ﻟ ﻔ ﱰ ا ت ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻘ ﺒ ﻠ ﻴ ﺔ اﻟ ﺘ ﻲ ﻟ ﻢ ﺗ ﻨ ﺘ ﻔ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ( ﺑ ﺎ ﻷ ﻋ ﻴ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ د ﻳ ﻨ ¦ ﻣ ﺴ ﺘ ﺤ ﻘ ¦‬
‫ﺑ ﻤ ﺠ ﺮ د ا ﻹ ﺧ ﻼ ل ﺑ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ﻣ ﻊ ﻋ ﺪ م ﺗ ﻤ ﻜ ﻴ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎع ﺑ ﺎ ﻷ ﻋ ﻴ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﺑ ﻤ ﺎ ﻳ ﻘ ﺎ ﺑ ﻞ ﺗ ﻠ ﻚ‬
‫اﻷﺟﺮة‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﺗﻢ ﻓﺴﺦ ﻋﻘﺪ اﻹﺟﺎرة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٢-٦‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺘﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪.‬‬
‫ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﺗ ﻠ ﺘ ﺰ م اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة (‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 5 - 4 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﻨ ﱡ‬
‫ﺑ ﺪ ﻓ ﻊ ﻛ ﺎ ﻣ ﻞ اﻷ ﺟ ﺮ ة د و ن أن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻟﻬ ﺎ اﻟ ﺤ ﻖ ﰲ ﻃ ﻠ ﺐ اﻟ ﺤ ﻂ‬
‫ﻣ ﻦ ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﺑ ﻤ ﻘ ﺪ ا ر ﻣ ﺎ ﻓ ﺎ ت ﻣ ﻦ ﻣ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ ‪ ,‬أ و اﻟ ﺤ ﻖ ﰲ ﻃ ﻠ ﺐ‬
‫اﻟﻔﺴﺦ‪ ,‬ﰲ ﺣﺎل ﻫﻼك اﻷﻋﻴﺎن اﻟﻤﺆﺟﺮة ﻫﻼًﻛﺎ ﺟﺰﺋ‪-‬ﻴﺎ أو‬
‫ﻧﻘﺺ اﻟﻤﻨﻔﻌﺔ اﻟﻤﻘﺼﻮدة ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ ﻧﻘًﺼﺎ ﻣﺆﺛًﺮا وﻓًﻘﺎ ﻟﻤﺎ ﺗﻘﺮره‬
‫ﺟ ﻬ ﺔ ﺧ ﱪ ة ﻣ ﺴ ﺘ ﻘ ﻠ ﺔ ‪ ,‬و ﻟﻢ ﻳﻜ ﻦ اﻟﻬ ﻼ ك اﻟﺠ ﺰ ﺋﻲ أ و اﻟ ﻨ ﻘ ﺺ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪33‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻤﺆﺛﺮ راﺟًﻌﺎ إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٦-١-٥‬‬

‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺘﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 6 - 4 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﺷ ﱰ اط ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ) اﻟﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ( ﺗ ﻜ ﺎﻟ ﻴ َ‬
‫ﻒ‬
‫اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ واﻟﺘﺄﻣﻴِﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻴﻦ اﻟﻤﺆﺟﺮة‪ ,‬أو أﱠي‬
‫ﻧﻔﻘﺎت ﻫﻲ ﻣﻦ ﺗﺒﻌﺎت اﻟﻤﻠﻚ‪ ,‬وﻟﻮ ﺑِﺠﻌﻞ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻊ ﻣﻨﻬﺎ ﺟﺰًءا‬
‫ف إﻟﻰ اﻷﺟﺮة اﻷﺻﻠﻴﺔ أو ﺑﺈﺿﺎﻓﺔ ﻋﻨﺼﺮ أﺟﺮٍة ﺗﻜﻤﻴﻠﻴﺔ‬ ‫ﻳﻀ ﺎ ُ‬
‫إﻟﻰ ﻣﻌﺎدﻟﺔ ﺣﺴﺎب اﻷﺟﺮة اﻟﻤﺘﻐﻴﺮة ﻳﻤﱢﺜُﻞ ﻣﺎ ﺗﻜﻠﻔﺘﻪ اﻷﻋﻴﺎن‬
‫اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻠ ﺼ ﻴ ﺎ ﻧ ﺔ ا ﻷ ﺳ ﺎ ﺳ ﻴ ﺔ و ا ﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ و ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺮ و ﻓ ﺎ ت‬
‫اﻷﺧﺮى‪ ,‬ﰲ ﻓﱰة إﻳﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻀﺎف ﻣﺒﻠُﻎ ﻫﺬا اﻟﻌﻨﺼﺮ‬
‫إﻟﻰ أﺟﺮة ﻓﱰة إﻳﺠﺎرﻳﺔ ﻻﺣﻘﺔ ﺗﻠﻘﺎﺋ‪-‬ﻴﺎ دون ﺣﻖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﰲ ﻗﺒﻮل أو رﻓﺾ إﺿﺎﻓﺘﻪ ﰲ ﺣﻴﻨﻪ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٧-١-٥‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١١‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٤‬ﺑﺸﺄن ﻓﺴﺦ اﻟﻌﻘﻮد ﺑﺎﻟﺸﺮط‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 7 - 4 -‬إ ذ ا ﻛ ﺎ ن اﻟ ﻘ ﺎ ﻧﻮ ن ﻳ ﻔ ﺮ ض ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ ﻣ ﺼ ﺮ و ﻓ ﺎ ت‬
‫اﻟ ﺼ ﻴ ﺎ ﻧ ﺔ ا ﻷ ﺳ ﺎﺳ ﻴ ﺔ و اﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬و ﺗ ﺤ ﻤ ﻠ ﺘ ﻬ ﺎ‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ( ; ﻓ ﻴ ﺠ ﺐ ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ ن‬
‫ﻳ ﺪ ﻓ ﻌ ﻮ ا ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺎ د ﻓ ﻌ ﺘ ﻪ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 8 - 4 -‬إذ ا ﺗﻢ ﺗﺄﻣ ﻴﻢ أو ﻣ ﺼ ﺎد ر ة ﻣﻮ ﺟ ﻮ د ات ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻹ ﺟ ﺎر ة أو‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺒ ﺎ ر ﻋ ﻠ ﻰ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻗ ﺒ ﻞ اﻟ ﺪ و ﻟ ﺔ ‪ ,‬د و ن أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ذ ﻟ ﻚ‬
‫ﺑﺴ ﺒ ﺐ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ( ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﺣ ﻖ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻳ ﻘ ﺘ ﺼ ﺮ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ اﻟ ﺘ ﻌ ﻮ ﻳ ﺾ أ و ﺛ ﻤ ﻦ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﻨ ﺺ‬
‫ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺷ ﻴ ﺌ ¦ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﻘ ﺺ ﰲ ا ﻟ ﺘ ﻌ ﻮ ﻳ ﺾ أ و‬
‫ﺛ ﻤ ﻦ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ ﻋ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ و ر أ س ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ .‬ﻓ ﺈ ن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪34‬‬
‫‪BBB‬‬
‫وﻗﻌﺖ اﻟﻤﺼﺎدرة ﻟﻤﱠﺪة ﻣﺆﻗﺘﺔ‪ ,‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺠﻬﺔ‬

‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﺈﱠن أﺟﺮة ﻣﺪِة ﻋﺪم اﻧﺘﻔﺎﻋﻬﺎ ﺑﺎﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺴﺒﺐ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺎ د ر ة ﺗ ﺴ ﻘ ﻂ ﻋ ﻨ ﻬ ﺎ‪.‬‬
‫ُّ‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .5-‬اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ وﺗﺄﺟﻴِﺮﻫﺎ‪:‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .1-5-‬ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك ﻟﺸﺮاء ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﻴﻨٍﺔ ﻏﻴﺮ ﻣﺆﺟﺮة ﺑﻐﺮض‬
‫ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ إﺟﺎرًة ﺗﺸﻐﻴﻠﻴﺔ أو ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻌﻴﻦ‬
‫ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻐ ﻴ ﺮ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻗ ﺖ ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء ; ﻓ ﻴ ﺸ ﱰ ط ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ‬
‫ﻟﻬﺎ أن ﻳﺘﱠﻢ ﻓﺴﺦ اﻹﺟﺎرة اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬أ و أن ﻳ ﺘﻢ اﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﺑ ﺈ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻀ ﺎ ﻓ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﻣ ﺎ ﺑ ﻌ ﺪ ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ء‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .2-5-‬إذا ﺗﱠﻢ ﺷﺮاء اﻟﻌﻴﻦ اﻟﻤﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ ﻟﻬﺎ‬
‫ﻓﺘﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٨‬‬
‫‪ (٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة‬
‫اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-٨‬‬
‫‪-١‬د‪ (٢-٤-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ .‬وﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ أن ﻳﺴﺒﻖ اﻟﺘﺄﺟﻴَﺮ‬
‫وﻋٌﺪ ﻣﻠﺰٌم ﻣﺴﺘﻘﻞ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎر اﻟﻌﻴﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻻ ﻳ ﺨ ﻞ ا ﻟ ﻨ ﻜ ﻮ ل ﻋ ﻦ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺪ‬
‫ﺑﻌ ﻘ ﺪ ﺑﻴﻊ اﻟﻌ ﻴﻦ ﻟﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 5 -‬ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ﺗﻌ ﺪ د إ ﺻ ﺪ ا ر ا ت ﺻ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻤ ﻠ ﻚ ﻋ ﻴﻦ ﻣ ﻌ ﻴ ﻨﺔ‬
‫و ﺗﺄ ﺟ ﻴﺮ ﻫ ﺎ‪ ,‬ﺗﺮ د ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻴﻦ و ا ﺣ ﺪ ة ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﺟﺰءًا ﻣﺸﺎﻋ¦ ﻣﻌﻠﻮم اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻴﻦ ﰲ ﻛﻞ إﺻﺪاٍر‬
‫و ﺗﺄ ﺟ ﻴﺮ ه‪ .‬و ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ أن ﺗﺒﻴﻊ اﻟﺠ ﺰ ء اﻟﻤ ﺸ ﺎع اﻟﻤ ﺘﺒﻘ ﻲ‬
‫ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻢ أ و ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك إ ﺻ ﺪ ا ر‬
‫‪BBB‬‬
‫‪35‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ‪ .‬و ﻻ ﻳ ﺸ ﱰ ط أ ن ﺗ ﺘﺴ ﺎ و ى ا ﻷ ﺟ ﺮ ة و ا ﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ‬
‫ﰲ ا ﻹ ﺻ ﺪ ار ات اﻟﻤ ﺘﻌ ﺪ د ة‪ .‬و ﻳ ﺸ ﱰ ط ﰲ ﻛ ﻞ ﻫ ﺬ ا أن ﻻ ﺗ ﺘ ﺠ ﺎ و ز‬
‫اﻟﻘﻴﻤُﺔ اﻟﻜﻠﻴُﺔ ﻟﻤﺠﻤﻮع اﻹﺻﺪارات اﻟﻘﻴﻤَﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴَﺔ ﻟﻠﻌﻴﻦ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١-٥‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 5 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﺸ ﱰ ك ﻣ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﺗ ﻤ ﻠ ﻚ‬
‫ﻋﻴﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ,‬ﻣﺆﺟﺮة ﻛﺎﻧﺖ أو ﻏﻴﺮ ﻣﺆﺟﺮة‪ ,‬وﺗﺄﺟﻴِﺮﻫﺎ‪ .‬ﻓﺈن‬
‫اﺳﺘﺄﺟﺮت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﺼﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إﺟﺎرًة‬
‫ﻣ ﻨ ﺘ ﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪ ,‬ﻓ ﻴﺠ ﻮ ز ﻟﻬ ﺎ ﰲ ﺣ ﺎ ل ﻛ ﻮ ن ﻫ ﺬ ا ا ﻻ ﺷ ﱰ ا ك‬
‫ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻠﻚ أن َﺗِﻌَﺪ وﻋًﺪا ﻣﻠﺰًﻣﺎ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﺑﺜﻤﻦ ﻣﺤﺪد‪ ,‬ﻛﻤﺎ‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﻳﺴﺒﻖ اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﺎ وﻋٌﺪ ﻣﻠﺰٌم ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣﺼﺔ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻟ ﻮ ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻣ ﺤ ﺪ د ة ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪- ١ - ١ - ٨‬‬
‫‪-٢‬د‪ (٤-١-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﻤ ﻠ ﻴﻚ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 5 - 5 -‬إ ذ ا ﻛ ﺎ ن ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬
‫ﻣﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺠﻮز أن ﺗﺒﻴﻊ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺣﻤﻠَﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺎ ﺗﻤﱠﻠﻜﺘﻪ وﻗﺒﻀﺘﻪ ﻣﻦ ﺣﱠﺼﺘﻬﻢ ﻣﻦ ﺧﻼل‬
‫اﻟﱠﺘﻨﺎﻗﺺ‪ ,‬وﺗﺴﺘﺄﺟﺮ ﻣﺎ ﺑﺎﻋﺘﻪ إﺟﺎرة ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﱠﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬ﺑﺸﺮط‬
‫اﻧﺘﻔﺎء اﻟﻌﻴﻨﺔ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪ (٤-٥-‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎراﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٥٨‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ن إ ﻋ ﺎ د ة اﻟ ﺸ ﺮ اء ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .6-5-‬ﺗﻨﺘﻬﻲ إﺟﺎرة اﻟﻌﻴﻦ اﻟﻤﻌﻴﻨﺔ ﲠﻼﻛﻬﺎ ﻫﻼﻛ¦ ﻛﻠﻴ¦; وﻻ ﻳﺠﻮز‬
‫ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻋ ﻠ ﻰ ا ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ا ر ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ( ﰲ د ﻓ ﻊ‬
‫ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﺑ ﻌ ﺪ اﻟ ﻬ ﻼ ك ‪ ,‬و ﻳ ﻘ ﺘ ﺼ ﺮ ﺣ ﻖ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫ﻣ ﻄ ﺎ ﻟ ﺒ ﺔ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ا ﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ ﺑ ﻤ ﺰ ا ﻳ ﺎ أ و ﺗ ﻌ ﻮ ﻳ ﻀ ﺎ ت ا ﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪36‬‬
‫‪BBB‬‬
‫إن ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺆﻣﻨ¦ ﻋﻠﻴﻬﺎ أو ﻣﻄﺎﻟﺒِﺔ اﻟﺠﻬِﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻤﺜﻞ أو ﻗﻴﻤﺔ‬

‫اﻟﻌﻴﻦ إن ﻛﺎن اﻟﱠﺘﻠﻒ ﻳﺮﺟﻊ إﻟﻴﻬﺎ‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﻌﻠﻴﻖ اﻧﺘﻬﺎء‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و ﺗﻮ ﻗﻒ ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﺪ م ﺗﻮ ﻓ ﻴﺮ اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﻋ ﻴ ﻨ ¦‬
‫ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ ﻳﺸﱰﻳﻬﺎ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك وﺗﻨﺸﺄ ﻋﻠﻴﻬﺎ إﺟﺎرٌة ﺟﺪﻳﺪٌة‬
‫إﻟﻰ ﳖﺎﻳﺔ ﻣﱠﺪة اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻤﺮار‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺪﻓﻊ ﻣﺎ ﻳﺴﺎوي ﻣﺒﻠﻎ اﻷﺟﺮة ﺑﻌﺪ اﻟﻬﻼك ﻣﺪًة‬
‫ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﻟ ﻠ ﺘ ﺜ ﺒ ﺖ ﻣ ﻦ ﻛ ﻮ ن اﻟ ﻬ ﻼ ك ﻛ ﻠ ﻴ ¦ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﺛ ﺒ ﺖ ﻛ ﺎ ن ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك رﱡد ﻣﺎ دﻓﻌﺘﻪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻦ وﻗﺖ اﻟﻬﻼك‪,‬‬
‫و إ ذ ا ﺗ ﻢ إ ﺑ ﺮ ام إ ﺟ ﺎ ر ة ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ة ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻴ ﻦ أ ﺧ ﺮ ى ﻓ ﻴ ﻤ ﻜ ﻦ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق‬
‫)‪(٦-١-٥‬‬ ‫ﻋﻠﻰ ﻋﱢﺪ ﻫﺬا اﻟﻤﺒﻠﻎ ﻣﻦ أﺟﺮﲥﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٧‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٢-٧‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪.‬‬
‫ِّ‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 6-‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .1-6-‬ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك ﻟﺸﺮاء ﻋﻴٍﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓٍﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ‪ ,‬وذﻟﻚ‬
‫ﺑ ﻐ ﺮ ض ا ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﻄ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ ﰲ‬
‫ﻣ ﻮ ا ﺻ ﻔ ﺎ ﲥ ﺎ ‪ ,‬ﺳ ﻮ اء ﺑ ﺈ ﺟ ﺎ ر ة ﺗ ﺸ ﻐ ﻴ ﻠ ﻴ ﺔ أ و ﻣ ﻨ ﺘﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪.‬‬
‫و ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة أ ن ﺗ ﻠ ﺘ ﺰ م‬
‫ﺑ ﻌ ﻘ ﺪ ﻣ ﻮ ا ز ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻋ ﻴ ﻦ ﺑ ﻤ ﻮ ا ﺻ ﻔ ﺎ ت‬
‫ف آ ﺧ ﺮ ﻓ ﺘ ﺘ ﺴ ﻠ ﻢ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬ ‫ﻣ ﻤ ﺎﺛ ﻠ ﺔ ﻟ ﻄ ﺮ ٍ‬
‫و ﺗ ﺴ ﻠ ﻤ ﻬﺎ ﻟ ﻠ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .2-6-‬إذا ﺗﱠﻢ ﺷﺮاء اﻟﻌﻴﻦ اﻟﻤﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺑ ﺴ ﻠ ﻢ أ و ا ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع و ا ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻟ ﻬ ﺎ ﻓ ﺘ ﻨ ﻄ ﺒ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ اﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪37‬‬
‫‪BBB‬‬
‫رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ‬

‫)‪ (٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن‬
‫إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ أن ﻳﺴﺒﻖ اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ وﻋٌﺪ ﻣﻠﺰٌم‬
‫ﻣ ﺴ ﺘ ﻘ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎﺳ ﺘﺌ ﺠ ﺎ ر اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ‬
‫اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻻ ﻳ ﺨ ﻞ اﻟ ﻨ ﻜ ﻮ ل ﻋ ﻦ ﻫ ﺬ ا‬
‫ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺪ ﺑ ﻌ ﻘ ﺪ ﺑ ﻴ ﻊ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 6 -‬ﻻ ﻣ ﺎﻧﻊ ﻣ ﻦ ﺗﻌ ﺪ د إﺻ ﺪ ار ات ﺻ ﻜ ﻮ ك ﺗﻤ ﻠ ﻚ ﻋ ﻴﻦ ﻣﻮ ﺻ ﻮ ﻓﺔ ﰲ‬
‫اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ و ذ ﻟ ﻚ ﺑﻐ ﺮ ض اﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ‬
‫ﻣ ﻄ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ ﰲ ﻣ ﻮ ا ﺻ ﻔ ﺎ ﲥ ﺎ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺸ ﺮ ا ء و ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﺟﺰءًا ﻣﺸﺎﻋ¦ ﻣﻌﻠﻮم اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﰲ ﻛﻞ‬
‫إﺻﺪاٍر‪ .‬وﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أن ﺗﺒﻴﻊ اﻟﺠﺰء اﻟﻤﺸﺎع اﻟﻤﺘﺒﻘﻲ‬
‫ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻢ أ و ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك إ ﺻ ﺪ ا ر‬
‫ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ‪ .‬و ﻻ ﻳ ﺸ ﱰ ط أ ن ﺗ ﺘ ﺴ ﺎ و ى ا ﻷ ﺟ ﺮ ة و اﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت اﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ‬
‫ﰲ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ا ت اﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﺪ د ة ‪ .‬و ﻳ ﺸ ﱰ ط ﰲ ﻛ ﻞ ﻫ ﺬ ا أ ن ﻻ ﺗ ﺘ ﺠ ﺎ و ز‬
‫ا ﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﻜ ﻠ ﻴ ﺔ ﻟﻤ ﺠ ﻤ ﻮ ع ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ا ت اﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﺴ ﻮ ﻗ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻦ ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١-٥‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 6 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﺸ ﱰ ك ﻣ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﺗ ﻤ ﻠ ﻚ‬
‫ﻋ ﻴ ﻦ ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﺑ ﻐ ﺮ ض ا ﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ‪ .‬ﻓ ﺈ ن اﺳ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ت‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﺼﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إﺟﺎرًة ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪ ,‬ﻓ ﻴ ﺠ ﻮ ز ﻟﻬ ﺎ ﰲ ﺣ ﺎ ل ﻛ ﻮ ن ﻫ ﺬ ا اﻻ ﺷ ﱰ اك ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ﻣ ﻠ ﻚ‬
‫أن َﺗِﻌَﺪ وﻋًﺪا ﻣﻠﺰًﻣﺎ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﺑﺜﻤﻦ ﻣﺤﺪد‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻳﺠﻮز أن ﻳﺴﺒﻖ‬
‫اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﺎ وﻋٌﺪ ﻣﻠﺰٌم ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣﺼﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫وﻟﻮ ﺑﺄﺟﺮة ﻣﺤﺪدة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-١-٨‬د‪ (٤-١-‬ﻣﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪38‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬

‫)‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 5 - 6 -‬ﻻ ﻣ ﺎ ﻧﻊ ﻣ ﻦ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ) اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ( ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫دﻓﻊ أﺟﺮة ﻣﻘﱠﺪﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎب ﻗﺒﻞ ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻌﻴﻦ اﻟﻤﻮﺻﻮﻓﺔ‬
‫ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ‪ ,‬وﻻ ُﺗﺴﺘﺤﻖ ﻫﺬه‬
‫ا ﻷ ﺟ ﺮ ة إ ﻻ ﺑ ﺘ ﻤ ﻜ ﻴ ﻦ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ﺑ ﺎ ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺟﺮة ﺑﻤﺎ ﻳﻘﺎﺑﻞ اﻷﺟﺮة اﻟﻤﻘﱠﺪﻣﺔ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ‪ ,‬وإذا ﻟﻢ ﺗﺴِﺮ‬
‫اﻹﺟﺎرة أو ﻓﺴﺨﺖ ﺑﻌﺪ ﺳﺮﻳﺎﳖﺎ‪ ,‬وﺟﺐ ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ر د ﻣ ﺎ ﺗ ﺴ ﻠ ﻤ ﺘﻪ إ ﻟ ﻰ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻛ ﻠ ﻪ أ و ﺑ ﻌ ﻀ ﻪ ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ‬
‫اﻟﺤﺎل‪ .‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬه اﻷﺟﺮة ﻣﻮﱠزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﱠﺪة‬
‫اﻹﺟﺎرة‪ ,‬وﻛﺎﻧﺖ ُﺗﺤﺴﺐ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻣﺘﻐﱢﻴﺮ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن‬
‫ﺗﺴ ﺘ ﺜ ﻨ ﻰ اﻟ ﻔ ﱰ ة ا ﻹ ﻳ ﺠ ﺎ ر ﻳ ﺔ ا ﻷ و ﻟ ﻰ ﻣ ﻦ أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻷ ﺟ ﺮ ة‬
‫ﺟﺰءًا ﻣﻦ أﺟﺮﲥﺎ‪ ,‬ﻟﻤﻨﻊ أن ﺗﻜﻮن أﺟﺮة اﻟﻔﱰة اﻹﻳﺠﺎرﻳﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ ﻣﺘﻐﱢﻴﺮة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٢-٥‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ ﺑﺸﺄن‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة اﻟ ﻤ ﻨ ﺘ ﻬ ﻴ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 6 - 6 -‬ﻳﺠ ﻮ ز إﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك ﻻ ﺳ ﺘﺼ ﻨﺎع ﺑ ﻘ ﻌ ﺔ ﻣ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﻣ ﻦ أر ض ; ﻛ ﻤ ﺎ‬
‫ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﺑﻘﻌﺔ ﺗﺮدم ﰲ اﻟﺒﺤﺮ ﻟﻴﻜﻮن ﺑﺮًا‪ ,‬وﻳﺠﻮز إﺟﺎرة ذﻟﻚ‬
‫اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺼ ﻨ ﻊ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 7 - 6 -‬ﻻ ﺗ ﻨ ﺘ ﻬ ﻲ إ ﺟ ﺎ ر ة اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﺑ ﺎ ﺧ ﺘ ﻼ ل‬
‫اﻟﻤﻮاﺻﻔﺎت اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻠﻌﻴﻦ ﻋﻨﺪ ﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ أو ﲠﻼﻛﻬﺎ‬
‫ﺑﻌﺪ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻫﻼًﻛﺎ ﻛﻠ‪-‬ﻴﺎ‪ ,‬وﻋﻠﻰ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إﺻﻼﺣﻬﺎ أو‬
‫ﺗ ﻮ ﻓ ﻴ ﺮ ﻋ ﻴ ﻦ ﺑ ﺪ ﻳ ﻠ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﻮ ا ﺻ ﻔ ﺎ ت ﻧ ﻔ ﺴ ﻬ ﺎ ﻣ ﻊ ﺳ ﻘ ﻮ ط أ ﺟ ﺮ ة اﻟ ﻔ ﱰ ة‬
‫اﻟﻮاﻗﻌﺔ ﺑﻴﻦ ﺗﺄﺧﺮ اﻟﺘﺴﻠﻴﻢ أو اﻟﻬﻼك وﺑﻴﻦ اﻹﺻﻼح أو ﺗﻮﻓﻴﺮ‬
‫اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ اﻟ ﺒ ﺪ ﻳ ﻠ ﺔ ‪ .‬و إ ذ ا ﺗﻌ ﺬ ر إ ﺻ ﻼ ح اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ أ و ﺗﻌ ﺬ ر ﺗﻮ ﻓ ﻴ ﺮ ﻋ ﻴ ﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪39‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺑ ﺪ ﻳ ﻠ ﺔ أ و اﺗ ﻔ ﻖ اﻟ ﻄ ﺮ ﻓ ﺎن ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﺪ م ﺗ ﻮ ﻓ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ; ﻓ ﺈ ن ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ﺗ ﻨ ﺘ ﻬ ﻲ‬
‫ﻣﻦ ﺣﻴﻦ ﺗﻌﺬر ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻌﻴﻦ ﻻﺧﺘﻼل اﻟﻤﻮاﺻﻔﺎت اﻟﻤﱠﺘﻔﻖ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ أو ﻣﻦ ﺣﻴﻦ ﻫﻼك اﻟﻌﻴﻦ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦-١-٧‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﻤﻠﻴﻚ‪ .‬وﻟﻠﻤﺴﺘﺄﺟﺮ أن ﻳﻘﺒﻞ ﺗﺴﻠﻢ اﻟﻌﻴﻦ ﻣﻊ اﺧﺘﻼل‬
‫اﻟﻤﻮاﺻﻔﺎت اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬ﺳﻮاء أﻛﺎن ذﻟﻚ ﺑﺎﻷﺟﺮة اﻟﻤﱠﺘﻔﻖ‬
‫ﻋ ﻠ ﻴﻬ ﺎ أم ﺑﺄﻗﻞ ﻣ ﻨﻬ ﺎ‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 7-‬‬
‫‪-1-1-1-8‬د‪ .1-7-‬ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك ﻻﺳﺘﺌﺠﺎرﻋﻴﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﱠﺪًة ﻣﺤﺪدًة‬

‫و ذ ﻟ ﻚ ﺑﻐ ﺮ ض ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ة أ ﻋ ﻠ ﻰ ﻟ ﻐ ﻴ ﺮ ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ﻫ ﺎ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة‬
‫و اﻹ ﺟ ﺎر ة اﻟﻤ ﻨ ﺘﻬ ﻴﺔ ﺑﺎﻟ ﺘﻤ ﻠ ﻴ ﻚ ‪ .‬و إذ ا ﻛ ﺎﻧﺖ اﻟﻌ ﻴﻦ ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻠ ﻤ ﺪ ة‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻧﻔﺴﻬﺎ أو أﻛﺜﺮ ﻣﻨﻬﺎ‪ ,‬ﻓﻴﺸﱰط ﻓﺴﺦ اﻹﺟﺎرة اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬
‫ﻗ ﺒ ﻞ ا ﺳ ﺘ ﺌ ﺠ ﺎ ر ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻟ ﻠ ﻌ ﻴ ﻦ ‪ ,‬و إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ‬
‫ﻣﺆﺟﺮة ﻷﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﱠﺪة اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻓﻴﻤﻜﻦ أن ﻳﺘﻢ اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﺎ‬
‫إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻀ ﺎ ﻓ ﺔ ﻟ ﻠ ﻤ ﺴ ﺘ ﻘ ﺒﻞ ﻟ ﻤ ﺪ ة ﺗ ﺒ ﺪ أ ﻣ ﻦ ﺗ ﺎ ر ﻳ ﺦ ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ء ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة‬
‫اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 7 -‬إ ن ﻛ ﺎن ا ﺳ ﺘ ﺌ ﺠ ﺎ ر ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻴ ﻨ ¦ ﻣ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻟ ﻤ ﺪ ة ﻃ ﻮ ﻳ ﻠ ﺔ ﺑ ﻤ ﺎ ﻳ ﺠ ﻌ ﻞ ﻫ ﺬ ا ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺌ ﺠ ﺎ ر ﰲ ﺣ ﻜ ﻢ اﻟ ﺒ ﻴ ﻊ‬
‫ﻋ ﺮ ﻓ ¦ ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ ﻃ ﻮ ل اﻟ ﻤ ﺪ ة و ﻟ ﺘ ﺤ ﻤ ﻞ ا ﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ أ ﻋ ﺒ ﺎ ء ا ﻟ ﻤ ﻠ ﻚ ‪,‬‬
‫ﻓ ﻴ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ إ ﻟ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﻧ ﻔ ﺴ ﻬ ﺎ ﻟﻤ ﺪ ة أﻗ ﻞ ﻣ ﺴ ﻤ ﻮ ح ﲠ ﺎ ﻗ ﺎﻧﻮ ﻧ ¦ ﻟﻺ ﺟ ﺎر ة و ﻟﻮ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ‬
‫اﻷ ﺟ ﺮ ة ﻣﺆ ﺟ ﻠﺔ و أﻛ ﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﻣ ﻘ ﺎﺑﻞ اﻻ ﺳ ﺘﺌﺠ ﺎر اﻷ و ل ‪ ,‬و ﻻ‬
‫ﻳ ﺪ ﺧ ﻞ ذ ﻟ ﻚ ﰲ اﻟ ﻌ ﻴ ﻨ ﺔ اﻟ ﻤ ﻤ ﻨﻮ ﻋ ﺔ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪40‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 7 -‬ﻳﺠ ﻮ ز إﺻ ﺪ ار ﺻ ﻜ ﻮ ك ﻻ ﺳ ﺘﺌﺠ ﺎر ﻋ ﻴ ﻦ ﻣ ﻌ ﻴﻨﺔ ﺗ ﻨ ﺘ ﺞ ﻣ ﺎ ﻳ ﺘ ﺠ ﺪ د‬

‫ﺑﻌ ﺪ اﻻ ﺳ ﺘﻬ ﻼ ك ; و ذﻟ ﻚ ﺑﻐ ﺮ ض ﺑﻴﻊ ﻣ ﺎ ﺗ ﻨ ﺘﺠ ﻪ ﺑﻌ ﺪ اﺳ ﺘﺨ ﺮ ا ﺟ ﻪ‬
‫أو ﺗﻮﻟﻴﺪه‪ ,‬أو ﺑﻐﺮض ﺗﺄﺟﻴﺮ اﻟﻌﻴﻦ ﻟﻄﺮف ﺛﺎﻟﺚ ﻣﱠﺪة اﺳﺘﺌﺠﺎر‬
‫ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻬﺎ أو أﻗﻞ ﻣﻨﻬﺎ‪ .‬ﻛﺄن ﻳﺴﺘﺄﺟﺮ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺌ ﺮ ﻧ ﻔ ﻂ أ و ﺑ ﺌ ﺮ ﻏ ﺎ ز ﻃ ﺒ ﻴ ﻌ ﻲ أ و ﻣ ﺤ ﻄ ﺔ ﺗ ﻮ ﻟ ﻴ ﺪ ﻃ ﺎ ﻗ ﺔ‬
‫ﻛﻬﺮﺑﺎﺋﻴﺔ‪ ,‬ﻣﱠﺪة ﻣﺤﱠﺪدة‪ ,‬ﻟﻴﺒﻴﻌﻮا ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺮج ﻣﻦ ﻧﻔﻂ أو ﻏﺎز أو‬
‫ﻳ ﺘﻮ ﻟ ﺪ ﻣ ﻦ ﻛ ﻬ ﺮ ﺑ ﺎء أ و ﻟ ﻴﺆ ﺟ ﺮ و ا اﻟ ﺒ ﺌ ﺮ أ و اﻟ ﻤ ﺤ ﻄ ﺔ ﻟ ﻄ ﺮ ف ﺛ ﺎ ﻟ ﺚ ‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 8-‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك ﻻ ﺳ ﺘ ﺌ ﺠ ﺎ ر ﻋ ﻴ ﻦ ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 1- 8-‬‬
‫و ذ ﻟ ﻚ ﺑﻐ ﺮ ض اﻟ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ إ ﺟ ﺎ ر ة ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﻄ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ‬
‫ﰲ ﻣ ﻮ ا ﺻ ﻔ ﺎ ﲥ ﺎ ‪ ,‬ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ة أ ﻋ ﻠ ﻰ ﻟ ﻐ ﻴ ﺮ اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ا ﻷ و ل ‪ .‬و إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ‬
‫اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺘﻲ ﺳﺘﺨﱠﺼﺺ ﻻﺳﺘﻴﻔﺎء اﻟﻤﻨﻔﻌﺔ اﻟﻤﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ‬
‫ﻣﺆﺟﺮة ﻟﻠﻤﱠﺪة اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻧﻔﺴﻬﺎ أو أﻛﺜﺮ ﻣﻨﻬﺎ‪,‬‬
‫ﻓﻼ ُﻳﺸﱰط ﻓﺴﺦ ﺗﻠﻚ اﻹﺟﺎرة ﻋﻨﺪ اﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪ ,‬و ﻟ ﻜ ﻦ ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﻔ ﺴ ﺦ ﻋ ﻨ ﺪ ﺗ ﺨ ﺼ ﻴ ﺺ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻻ ﺳ ﺘ ﻴ ﻔ ﺎ ء‬
‫ﻣﻨﻔﻌﺘﻬﺎ‪ .‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻌﻴﻦ ﻣﺆﺟﺮة ﻷﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﻤﱠﺪة اﻟﻤﺤﱠﺪدة‬
‫ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ﺗ ﺨ ﺼ ﻴ ﺼ ﻬ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﻴ ﻔ ﺎ ء ا ﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ‬
‫إن ﻛﺎن اﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻬﺎ ﻟﻤﺪة ﺗﺒﺪأ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ‬
‫ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ء ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ا ﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪.‬‬
‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 8 -‬ﺗ ﺒ ﻘ ﻰ ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ا ﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﰲ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ و إ ن‬
‫ُﻋﱢﻴﻨﺖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﻠﻤﻨﻔﻌﺔ‪ ,‬إن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻮﻓﻰ‬
‫ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ اﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻷ ﻋ ﻴ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﺜ ﻠ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻤ ﻠ ﻮ ﻛ ﺔ ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ و ﻟ ﻢ‬
‫ُﺗﻌﱠﻴﻦ ﺑﺬاﲥﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪41‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .2-1-1-8‬ﺻﻜﻮك ا@ﺸﺎر†ت‪:‬‬
‫ﻳ ﻘ ﺼ ﺪ ﺑ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت ‪ :‬اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م ا ﻟ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻘ ﺪ ﻣ ﻦ ﻋ ﻘ ﻮ د اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﻋ ﻘ ﺪ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و ﻋ ﻘ ﺪ‬
‫اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ‪ ,‬و ﻣ ﻦ أ ﻫ ﻢ ﺧ ﺼ ﺎ ﺋ ﺼ ﻬ ﺎ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫أ ن ﻛ ﻞ ﺻ ﻚ ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ﻳ ﻤ ﺜ ﻞ ﺣ ﺼ ﺔ ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﰲ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﺤ ﻞ اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻤ ﻠ ﻮ ﻛ ﺔ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫أﱠن ﺗﺴﻠﻴﻢ رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻳﻨﺸﺊ ﻋﻼﻗﺔ أﻣﺎﻧٍﺔ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻓ ﻼ ﻳ ﱰ ﺗ ﺐ ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ¦ ﺣ ﺘ ﻤ ¦ ﰲ ذ ﻣ ﺔ‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫أﱠن رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ وأرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻏﻴﺮ ﻣﻀﻤﻮﻧﻴﻦ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻻ ﺗﻀﻤﻦ‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪. 3-‬‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻳ ﺜ ﺒ ﺖ د ﻳ ﻨ ¦ ﰲ ذ ﻣ ﺘ ﻬ ﺎ إ ﻻ ﰲ ﺣ ﺎ ل‬
‫اﻟ ﺘﻌ ﺪ ي أ و اﻟ ﺘ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ و ط ‪.‬‬
‫أ ﳖ ﺎ ﻣ ﻌ ﺮ ﺿ ﺔ ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻨ ﺎ ﺷ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺟ ﺪ و ى ﻧ ﺸ ﺎ ط ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪. 4-‬‬
‫و ﻗ ﺪ ر ﺗ ﻪ ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﺤ ﻘ ﻴ ﻖ اﻟ ﻌ ﻮ ا ﺋ ﺪ اﻟ ﻤ ﺘ ﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﻌ ﺮ ﺿ ﺔ ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ن‬
‫اﻟ ﻤ ﺘ ﻤ ﻮ ﻟ ﻴ ﻦ ﺣ ﺎ ل اﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ‬
‫ﺗ ﻤ ﻮ ﻳ ﻠ ﻬ ﻢ ﺑ ﺼ ﻴ ﻐ ﺔ ﻣ ﻦ ﺻ ﻴ ﻎ اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت ‪.‬‬
‫أﱠن أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻻ ﺗﺘﺤﺪد ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻣﻘﻄﻮع أو ﺑﻨﺴﺒٍﺔ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﻠﻮم‪ ,‬وﻻ ﺗﻜﻮن‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬أ‪. 5-‬‬
‫إ ﻻ ﻣ ﺘﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ب‪ .‬أﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﺸﺎر†ت‪:‬‬

‫ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت ﻋ ﻠ ﻰ ﻧ ﻮ ﻋ ﻴ ﻦ ‪:‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ب‪ .1-‬ﺻﻜﻮك اﻟﺸﺮﻛﺔ‬

‫و ﻫ ﻲ ﻋ ﻠ ﻰ ﻧﻮ ﻋ ﻴﻦ ‪:‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻌﻘﺪ‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬ب‪. 1- 1-‬‬
‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﰲ ﻧ ﺸ ﺎ ط ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ي ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪42‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺷ ﺮ ﻳ ﻜ ¦ ﻧ ﻴ ﺎ ﺑ ﺔ ﻋ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ; و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺷﺮﻳﻜ¦ ﻣﺪﻳﺮًا‪ .‬وﻳﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻨ ﺸ ﺎط ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺸ ﻴ ﻮ ع ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﻘ ﺪ ر‬
‫ﺣ ﺼ ﺔ ﻛ ﻞ ﻣ ﻨﻬ ﻤ ﺎ ﰲ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﺸ ﱰ ك ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح اﻟ ﻤ ﺤ ﻘ ﻘ ﺔ ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ‬
‫ﻣ ﺎ اﺗﻔ ﻘ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴﻪ ‪ ,‬و ﺗﻜ ﻮ ن اﻟﺨ ﺴ ﺎر ة ﺑﻴ ﻨﻬ ﻤ ﺎ ﺑﻘ ﺪ ر ﺣ ﺼ ﺔ ﻛ ﻞ‬
‫ﻃ ﺮ ف ﰲ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪.‬‬
‫ﺻﻜﻮك ﺷﺮﻛﺔ اﻟ)ﻤﻠﻚ‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬ب‪. 2- 1-‬‬
‫ﻫﻲ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﻟﺘﻤﻠﻚ ﻋﻴﻦ ‪-‬ﻣﺜﻼً‪-‬‬

‫ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﻣ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﺳ ﺒ ﻴ ﻞ اﻟ ﺸ ﻴﻮ ع ‪ ,‬د و ن أ ن‬
‫ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻛ ﻴ ﻠ ﺔ ﰲ اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ﻋ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﻻ ﺑ ﺈ ذ ﳖ ﻢ و ﻗ ﺖ اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ‪ ,‬ﻓ ﻴ ﺸ ﱰ ي ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﺣﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﻌﻴﻦ‪ ,‬وﺗﺸﱰي اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻟﺤﺼﺔ اﻷﺧﺮى‪ ,‬أو ﻳﺸﱰي ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ﺣ ﺼ ﺔ ﻣ ﻦ ﻋ ﻴ ﻦ ﺗ ﻤ ﻠ ﻜ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻟﻤ ﺼ ﺪ ر‬
‫ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺷ ﺮ ﻳ ﻚ ﻣ ﻠ ﻚ ﻧ ﻴ ﺎ ﺑ ﺔ ﻋ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪,‬‬
‫و اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﺷ ﺮ ﻳ ﻚ ﻣ ﻠ ﻚ ﻏ ﻴﺮ و ﻛ ﻴﻞ ﺑﺎﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف إﻻ‬
‫ﺑ ﺎ ﻹ ذ ن ‪ ,‬و إ ذ ا أ ﺟ ﺮ ت اﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ﻓ ﻴ ﺸ ﱰ ك ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻊ‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ا ﻷ ﺟ ﺮ ة ﺑ ﻘ ﺪ ر اﻟ ﺤ ﺼ ﺺ ﰲ ﺛ ﻤ ﻦ ﺷ ﺮ اء‬
‫ا ﻟ ﻌ ﻴ ﻦ ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﺑ ﻴ ﻨ ﻬ ﻤ ﺎ ﺑ ﻘ ﺪ ر اﻟ ﺤ ﺼ ﺺ ﰲ ﺛ ﻤ ﻦ‬
‫ا ﻟ ﺸ ﺮ ا ء أ ﻳ ﻀ ¦ ‪ .‬و ﻻ ﺗ ﺨ ﺮ ج اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻦ ﻛ ﻮ ﳖ ﺎ ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ﻣ ﻠ ﻚ ﺑ ﺘﻮ ﻛ ﻴﻞ أ ﺣ ﺪ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻜ ﻴﻦ اﻵ ﺧ ﺮ و ﻛ ﺎﻟﺔ ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت‬
‫ﻣﺤﺪدة‪ ,‬وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺎ ورد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪43‬‬
‫‪BBB‬‬
‫وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٢٣‬‬

‫ﺑ ﺸ ﺄ ن اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ و ﺗ ﺼ ﺮ ف ا ﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟ ﻲ ‪ ,‬و ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٢ -١ -١ -٨‬‬
‫د‪ (٣-١-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ب‪ .2-‬ﺻﻜﻮك ا@ﻀﺎرﺑﺔ‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ﰲ‬
‫ﻧ ﺸ ﺎ ط اﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎ ر ي ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ر ب ﻣ ﺎ ل ﻧ ﻴ ﺎ ﺑ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ; و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻀ ﺎ ر ﺑ ¦ ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻨ ﺸ ﺎ ط ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺸ ﻴﻮ ع ﺑ ﻴ ﻨﻬ ﻢ ﺑﻐ ﻨ ﻤ ﻬ ﺎ و ﻏ ﺮ ﻣ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻳ ﺸ ﱰ ك ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح ا ﻟ ﻤ ﺤ ﻘ ﻘ ﺔ ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ﻣ ﺎ ا ﺗ ﻔ ﻘ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ‪,‬‬
‫و ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫أﺣ^م ﻋﺎﻣﺔ ﻟﺼﻜﻮك ا@ﺸﺎر†ت‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 1 -‬ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﻳ ﺴ ﺘ ﺜ ﻤ ﺮ ر أ س ﻣ ﺎ ل ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت ﻓ ﻴ ﻤ ﺎ ﻳ ﺼ ﻠ ﺢ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن‬
‫ﻣﺤًﻼ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 2 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س ﻣ ﺎ ل أ و أ ر ﺑ ﺎ ح ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫اﻟﻤﺸﺎرﻛﺎت‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ .(٢-١-٢-٦‬وﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن اﻷرﺑﺎح‬
‫ﻧﺎﺗﺠًﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ج‪ .3-‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﺤﺪد ﻧﺴﺒﺔ ﺗﻘﺎﺳﻢ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﺤﻘﻖ ﻓﻌًﻼ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﺤﺪد‬
‫اﻟﺮﺑﺢ ﺑﻤﺒﻠﻎ أو ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل أو ﺑﻤﺆﺷﺮ‪ ,‬ﻻ ﰲ ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار‬
‫و ﻻ ﰲ اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ اﻟ ﻤ ﻨ ﻈ ﻢ ﻟ ﻠ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻻ‬
‫ﰲ أ ي ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ آ ﺧ ﺮ ‪ ,‬إ ﻻ أ ن ﻳ ﺬ ﻛ ﺮ أ ﻧ ﻪ ﻋ ﻠ ﻰ ﺳ ﺒ ﻴ ﻞ اﻟ ﺘﻮ ﻗ ﻊ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٦‬‬
‫‪ (٢-١-٢‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٣-٧‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-٢-١١‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 4 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺸ ﱰ ط ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺗ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ن‬
‫ﻣﺸﺮوٍع ﻟﺮد رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك ﰲ ﺣﺎل اﻟﺘﻌﺪي واﻟﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ‬
‫اﻟﺸﺮوط‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥‬ﺑﺸﺄن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪44‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٤-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن‬

‫اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 5 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ ا ط ﻣ ﻼ ء ة ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻤ ﺴ ﺘ ﻮ ى ﻣ ﻌ ﻴ ﻦ ﻋ ﻨ ﺪ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﰲ‬
‫ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت و ﻣ ﻨ ﻌ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﺗ ﺼ ﺮ ﻓ ﺎ ت ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﺗ ﺨ ﻞ ﲠ ﺎ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ا د ﻋ ﺖ‬
‫ﻋﻨﺪ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺴﺘﻮىً ﻣﻌﱠﻴﻨ¦ ﻣﻦ اﻟﻤﻼءة ﺛﻢ ﻇﻬﺮ أﳖﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺧﻼف ﻣﺎ ادﻋﺘﻪ أو ﻓﻌﻠﺖ ﺗﺼﺮًﻓﺎ ﻣﻤﺎ ُﻣﻨﻌﺖ ﻣﻨﻪ‪ ,‬وﻗﺮر ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ ﺑﺴﺒﺐ ذﻟﻚ‪ ,‬وَﻧَﻘ َ‬

‫ﺺ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ; ﻓ ﺈ ﳖ ﺎ ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﻘ ﺺ و ﻣ ﺎ‬
‫ﺗﺤ ﻘ ﻖ ﻣ ﻦ ر ﺑ ﺢ ‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ج‪ .6-‬ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺸﺎرﻛﺎت ﻣﻄَﻠﻘﺔ ﻛﻤﺎ ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﻣﻘﻴﺪة‬
‫ﺑﻤﺸﺮوع ﻣﻌﱠﻴﻦ أو ﻣﻘﻴﺪة ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬ج‪ .7-‬ﻳﺠﻮز اﺳﺘﺨﺪام رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﺴﺘﺜَﻤﺮ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﻤﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻣﻦ اﻟﺘﺰاﻣﺎت‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻳﺘﻢ‬
‫ذﻟﻚ ﺑﻌﺪ أن ﻳﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠُﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺣﺼًﺔ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﺑﻨﺴﺒﺔ رأس‬
‫ﻣﺎﻟﻬﻢ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٦‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-٣-٨‬د‪ .(٤-‬ﻓﺈن ﻛﺎن اﺳﺘﺜﻤﺎُر‬
‫رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻘﻴﺪًا ﺑﻤﺸﺮوع ﻣﻌﻴﻦ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﺠﻮز إدﺧﺎﻟﻪ ﰲ‬
‫ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء ا ﻟ ﻌ ﺎ م ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﻪ ﰲ ا ﻟ ﻮ ﻓ ﺎ ء ﺑ ﻤ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫اﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء ا ﻟ ﻌ ﺎ م ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت أ و ﺑ ﻤ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت أ ﺧ ﺮ ى ﻏ ﻴ ﺮ‬
‫اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ذ ﻟ ﻚ اﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ع ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 8 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ر ﺑ ﻂ ر د ر أ س ﻣ ﺎ ل ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت و ﻻ ر ﺑ ﻂ ﺗ ﻮ ز ﻳ ﻊ‬
‫أ ر ﺑ ﺎ ﺣ ﻬ ﺎ ﺑ ﺄ ﺣ ﻮ ا ل ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ا ت اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﺨ ﺎ ر ﺟ ﺔ ﻋ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﺸ ﺎ ط ا ﻟ ﺬ ي‬
‫ُﻳﺴﺘﺜﻤُﺮ رأُس اﻟﻤﺎل ﻓﻴﻪ‪ ,‬وﻣﻦ ذﻟﻚ وﻓﺎء ﻣﺪﻳﻨﻲ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﻢ اﻟ ﺘ ﻲ ﻟ ﻢ ﺗ ﻨ ﺸ ﺄ ﻋ ﻦ ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ر أ س ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪45‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 9 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ا ﻟ ﻮ ﺳ ﺎ ﺋ ﻞ ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ﻟ ﻠ ﺘ ﺤ ﻮ ط ﻣ ﻦ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺨ ﺎﻃ ﺮ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﺮ أ س ا ﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح ﺑ ﺎ ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ .‬ﻓ ﺈ ن ا ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﻮ ﺳ ﺎ ﺋ ﻞ د و ن اﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و د و ن أ ن ﻳ ﺠ ﺮ ي ﻋ ﺮ ف ا ﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻣ ﻞ ﺑ ﺬ ﻟ ﻚ ; ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن‬
‫ﻳﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ أي اﻟﺘﺰام ﻣﺎﻟﻲ‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٦‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪,‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٥‬ﺑﺸﺄن ﺣﻤﺎﻳﺔ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ‬
‫اﻻ ﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺸﺎرﻛﺎت ﻣﺆﻗﺘًﺔ ﺗﻨﺘﻬﻲ ﺑﻤﺪة ﻣﺤﺪدة أو ﰲ‬ ‫‪-2-1-1-8‬ج‪.10-‬‬
‫ﺣ ﺎﻻ ت ﻣﻌ ﻴﻨﺔ أو ﺑﺘﺼ ﻔ ﻴﺔ ﻧﺸ ﺎﻃ ﻬ ﺎ‪ ,‬و ﻳﺠ ﻮ ز أن ﺗﻜ ﻮ ن ﻣ ﺴ ﺘﻤ ﺮ ة ﺑﺎﺳ ﺘﻤ ﺮ ار‬

‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-٣-٨‬د‪.(٣-‬‬
‫أﺣ^م ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺄﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﺸﺎر†ت‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬د‪.‬‬
‫ﺗﺨﻀﻊ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺸﺎرﻛﺎت ﻷﺣﻜﺎم ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻧﻮٍع ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ اﻟﻌﻘﺪ ﺑﻴﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﻓ ﻖ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻟﺸﺮﻛﺔ‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬د‪. 1-‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 1 -‬ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫) اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ( و اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺎ ت اﻟ ﺤ ﺪ ﻳ ﺜ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 2 - 1 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻨ ﺎ ﻗ ﺼ ﺔ ا ﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﺣ ﺼ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ‬
‫ﺗﺪرﻳﺠ‪-‬ﻴﺎ إﻟﻰ أن ﺗﺘﻤﻠﻜﻬﺎ ﺗﻤﻠﻜ¦ ﻛﺎﻣًﻼ‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻳﺘﻢ‬
‫اﻟﺸﺮاء ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ أو ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺘﻲ ُﻳﱠﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن ﺑﻘﻴﻤﺔ ﻣﺤﱠﺪدة ﻣﻘﱠﺪﻣ¦‪ ,‬وﻣﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪46‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ذ ﻟ ﻚ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ﺑ ﺸ ﺮ اء اﻟ ﺤ ﺼ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 3 - 1 -‬ﻻ ﺗ ﺨ ﺮ ج اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻦ ﻛ ﻮ ﳖ ﺎ ﺻ ﻜ ﻮ ك ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ﻣ ﻠ ﻚ ‪ ,‬ﰲ‬
‫ﺣ ﺎ ل ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻛ ﺬ ﻟ ﻚ ‪ ,‬ﺑ ﺘﻮ ﻛ ﻴ ﻞ أ ﺣ ﺪ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻜ ﻴ ﻦ ا ﻵ ﺧ ﺮ و ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ‬
‫ﺧﺪﻣﺎت ﻣﺤﺪدة وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺎ ورد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٣-٤‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪,‬‬
‫و ﻻ ﻳ ﻘ ﺘ ﻀ ﻲ ذ ﻟ ﻚ ﺟ ﻮ ا ز ﺗ ﻀ ﻤ ﻴ ﻨ ﻪ ا ﻟ ﺘ ﻠ ﻒ ﰲ ﻏ ﻴ ﺮ ﺣ ﺎ ل اﻟ ﺘ ﻌ ﺪ ي‬
‫و ا ﻟ ﺘ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ أ و ﻣ ﺨ ﺎ ﻟ ﻔ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ و ط و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﻤ ﺎ ﺟ ﺎ ء ﰲ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٥‬‬
‫‪ (٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف‬
‫اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-١-٨‬ب‪ (٢-١-‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 4 - 1 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﻤ ﻠ ﻚ أن ﻳﻌ ﺪ أ ﺣ ﺪ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻜ ﻴ ﻦ‬
‫اﻵﺧﺮ وﻋﺪًا ﻣﻠﺰﻣ¦ ﺑﺸﺮاء ﺣﺼﺘﻪ ﺑﺜﻤﻦ ﻣﺤﺪد‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٣-٤-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة‬
‫اﻟﺸﺮاء‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪ (٤-٥-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك ا@ﻀﺎرﺑﺔ‪:‬‬ ‫‪- 2- 1- 1- 8‬د‪. 2-‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 2 -‬ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬د‪.2-2-‬إذا ﺧﻠﻄﺖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻣﻀﺎرًﺑﺎ‪ ,‬رأس ﻣﺎل‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺄﻣﻮاﻟﻬﺎ‪ ,‬ﺑﻌﺪ اﻹذن أو اﻟﺘﻔﻮﻳﺾ ﻟﻬﺎ ﺑﺬﻟﻚ ﻣﻦ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻓ ﺈ ﻧﻪ ﺗ ﻨ ﺸ ﺄ ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﺑ ﻴ ﻨ ﻬ ﺎ و ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ ﻧﻮع ﺷﺮﻛﺔ اﻟﻌﻘﺪ‪ ,‬ﻣﻊ ﺑﻘﺎء اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬وﻳﻮﱠزع‬
‫اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ ﺗﺒﻌ¦ ﻟﻬﺬا اﻟﺨﻠﻂ; ﻓﻴﻮﱠزع اﻟﺮﺑﺢ ﺑﻴﻦ ﻃﺮﰲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪47‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ) ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ و ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺣ ﻴ ﺚ ﺗ ﺄ ﺧ ﺬ‬
‫رﺑﺢ ﻣﺎﻟﻬﺎ(‪ ,‬ﺛﻢ ﻳﻮﱠزع رﺑﺢ ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٨‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٩‬‬
‫‪ (٦-١‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪-2-1-1-8‬د‪.3-2-‬إذا ﺗﻌﻬﺪت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺸﺮاء ﺣﱠﺼﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ﺑ ﻌ ﺪ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر و ﻗ ﺒ ﻞ ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺎ ء أ ﺟ ﻞ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺈن ﻣﺸﺎرﻛًﺔ ﺗﻨﺸﺄ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ﺑﻤﺠﱠﺮد ﻫﺬا اﻟﺸﺮاء‪ ,‬وﻳﻨﻘﺺ رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻤﻘﺪار‬
‫اﻟﺤﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺷﺮاؤﻫﺎ‪ ,‬وﻳﺄﺧﺬ ذﻟﻚ ﺣﻜﻢ ﺧﻠﻂ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺄ ﻣ ﻮ اﻟ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻓ ﻖ ﻣ ﺎ ﺗ ﻘ ﺪ م ﰲ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪-٢-١-١-٨‬د‪ .(٢-٢-‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٣-٦‬ﻣﻦ‬
‫ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٥-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪ .3-1-1-8‬ﺻﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ‪:‬‬
‫ﻳ ﻘ ﺼ ﺪ ﺑ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م ا ﻟ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻘ ﺪ و ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ‪ ,‬و ﻣ ﻦ أ ﻫ ﻢ ﺧ ﺼ ﺎ ﺋ ﺼ ﻬ ﺎ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫أ ن ﻛ ﻞ ﺻ ﻚ ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ﻳ ﻤ ﺜ ﻞ ﺣ ﺼ ﺔ ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﰲ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت أ و ﻧ ﺸ ﺎ ط اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ‪.‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫أﱠن ﺗﺴﻠﻴﻢ رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ أو ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻳﻨﺸﺊ ﻋﻼﻗﺔ أﻣﺎﻧٍﺔ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﻼ ُﻳﺜﺒﺖ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل أو ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﺘﺰاﻣ¦ ﺣﺘﻤ¦ ﰲ ذﻣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪.‬‬
‫أﱠن رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ أو ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬وأرﺑﺎﺣﻬﺎ أو ﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ‪ ,‬ﻏﻴﺮ ﻣﻀﻤﻮﻧٍﺔ ﻣﻦ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪. 3-‬‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﻻ ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ‬
‫ﺗ ﺜ ﺒ ﺖ د ﻳ ﻨ ¦ ﰲ ذ ﻣ ﺘ ﻬ ﺎ إ ﻻ ﰲ ﺣ ﺎ ل اﻟ ﺘ ﻌ ﺪ ي أ و اﻟ ﺘ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ أ و ﻣ ﺨ ﺎ ﻟ ﻔ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ و ط ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬ج‪.(٢-‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪48‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أ ﳖ ﺎ ﻣ ﻌ ﺮ ﺿ ﺔ ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻨ ﺎ ﺷ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺟ ﺪ و ى ﻧ ﺸ ﺎ ط اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪. 4-‬‬
‫وﻗﺪرﺗﻪ أو ﻗﺪرة ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷرﺑﺎح واﻟﻌﻮاﺋﺪ‬

‫اﻟ ﻤ ﺘﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﻌ ﺮ ﺿ ﺔ ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﺘ ﻤ ﻮ ﻟ ﻴ ﻦ ﺣ ﺎ ل اﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﰲ ﺗ ﻤ ﻮ ﻳ ﻠ ﻬ ﻢ ﺑ ﺼ ﻴﻐ ﺔ ﻣ ﻦ ﺻ ﻴ ﻎ‬
‫اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت ‪ ,‬أ و ﻣ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ د ﻓ ﻊ ﻋ ﻮ ض ا ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ‪.‬‬
‫أﱠن أرﺑﺎﺣﻬﺎ وﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ ﻻ ﺗﺘﺤﺪد ﺑﻤﺒﻠﻎ ﻣﻘﻄﻮع أو ﺑﻨﺴﺒٍﺔ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﻠﻮم‪,‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬أ‪. 5-‬‬
‫و ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺤ ﺪ ﻳ ﺪ ﻋ ﻠ ﻰ ﺳ ﺒ ﻴ ﻞ اﻟ ﺘﻮ ﻗ ﻊ د و ن اﻟ ﺘ ﺰ ام ﺑ ﻪ ‪.‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .‬أﻧﻮاع ﺻﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ‪:‬‬

‫ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻧ ﻮ ﻋ ﻴ ﻦ ‪:‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .1-‬ﺻﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ ﻧﺸﺎط اﺳﺘﺜﻤﺎري‪ .‬وﻳﻜﻮن اﻟﻤﺼﺪر ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺼﻜﻮك أﺻﻴﻼً‬
‫)ﻣﺴﺘﺜﻤﺮًا( ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك; واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻛﻴﻼً‬
‫ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻨ ﺸ ﺎ ط ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺸ ﻴ ﻮ ع‬
‫ﺑ ﻴ ﻨ ﻬ ﻢ ﺑ ﻐ ﻨ ﻤ ﻬ ﺎ و ﻏ ﺮ ﻣ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻳ ﺨ ﺘ ﺺ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎ ﻷ ر ﺑ ﺎ ح اﻟ ﻤ ﺤ ﻘ ﻘ ﺔ ‪,‬‬
‫و ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﻢ ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ﺟ ﺮ ﻣ ﻌ ﻠ ﻮ م ‪ ,‬و ﰲ‬
‫اﻟﻐﺎﻟﺐ ﻳﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﺣﺎﻓﺰ ﻣﻊ ﻫﺬا اﻷﺟﺮ‪.‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .2-‬ﺻﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪:‬‬

‫ت ‪ ,‬و ﺗﻮ ﻛ ﻴﻞ‬ ‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ﺷ ﺮ ا ء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ٍ‬
‫ت ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪ ,‬ﻏ ﻴ ﺮ‬ ‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺘ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ٍ‬
‫اﺳﺘﺜﻤﺎرﻫﺎ‪ .‬وﻳﻜﻮن اﻟﻤﺼﺪر ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺼﻜﻮك أﺻﻴﻼً )ﻣﻮﻛﻼً( ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ‬

‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻛ ﻴ ﻼ ً ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻋﻠﻰ اﻟﺸﻴﻮع ﺑﻴﻨﻬﻢ‪ ,‬ﺑﻐﻨﻤﻬﺎ وﻏﺮﻣﻬﺎ‪ ,‬وﻳﺨﺘﺼﻮن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪49‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺑﻌﻮاﺋﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬وﺗﻜﻮن اﻟﺨﺴﺎرة أو اﻟﺘﻠﻒ ﻋﻠﻴﻬﻢ‪ ,‬وﻳﻜﻮن‬

‫ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أﺟٌﺮ ﻣﻌﻠﻮم‪ ,‬وﰲ اﻟﻐﺎﻟﺐ ﻳﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﺣﺎﻓﺰ ﻣﻊ ﻫﺬا اﻷﺟﺮ‪.‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .1-2-‬وﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﻋﻠﻰ ﻧﻮﻋﻴﻦ‪:‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .1-1-2-‬ﺻﻜﻮك اﻟﺘﻮﻛﻴﻞ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺧﺪﻣﺎت @ﻮﺟﻮدات‬

‫ﻣﺪرٍة ﻟﻠﺪﺧﻞ‪:‬‬
‫وﻫﻲ ﺻﻜﻮك ﻳﺘﱡﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺷﺮاء ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ٍ‬
‫ت ﺗﺪﱡر دﺧﻼً‪ ,‬ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬ ‫ﱡ‬
‫أو ﻏ ﻴﺮﻫ ﺎ‪ ,‬و د ﻓﻊ ﺛﻤ ﻨﻬ ﺎ ﻣﻦ ﺣ ﺼ ﻴﻠﺔ اﻻ ﻛ ﺘﺘﺎب ‪,‬‬
‫وﺗﻮﻛﻴﻞ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬَﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌَﺔ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ‬
‫ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ات ‪ ,‬ﻣ ﻦ ﻧﺤ ﻮ ﺗ ﺤ ﺼ ﻴ ﻞ‬
‫ا ﻟ ﻌ ﻮ ا ﺋ ﺪ و ﺗ ﺠ ﺪ ﻳ ﺪ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ا ﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ أ و إ ﺑ ﺮ ام ﻋ ﻘ ﻮ د‬
‫ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻊ اﻟﻤﻨﺘﻔﻌﻴﻦ ﲠﺎ واﻟﱢﺼﻴﺎﻧﺔ ودﻓﻊ اﻟﱠﻀﺮاﺋﺐ‪,‬‬
‫وﻣﺎ ﺷﺎﺑﻪ ذﻟﻚ‪ ,‬وﻗﺪ ﻳﺸﻤﻞ اﻟﱠﺘﻮﻛﻴﻞ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺷ ﺮ اء اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إ ن ﻛ ﺎ ن اﻟ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻦ ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٥٦‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ن ﺿ ﻤ ﺎ ن ﻣ ﺪ ﻳ ﺮ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ .‬و اﻟ ﻐ ﺎﻟ ﺐ أ ن ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺸﺮاء اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻦ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﳖﺎﻳﺔ ﻣﱠﺪﲥﺎ‪ .‬وﻳﻤﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت و ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ ﻫ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺸ ﻴﻮ ع ‪ ,‬ﺑﻐ ﻨﻤ ﻬ ﺎ‬
‫و ﻏ ﺮ ﻣ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﺑ ﻴ ﻨ ﻬ ﻢ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ‬
‫ﺷ ﺮﻛﺔ ﻋﻘﺪ‪.‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ب‪ .2-1-2-‬ﺻﻜﻮك اﻟﺘﻮﻛﻴﻞ ﺑﺒﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮدات‪:‬‬

‫وﻫﻲ ﺻﻜﻮك ﻳﺘﱡﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺷﺮاء ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﻛﺎﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ أو‬
‫ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ‪ ,‬و د ﻓ ﻊ ﺛ ﻤ ﻨ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ‪ ,‬و ﺗﻮ ﻛ ﻴ ﻞ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪50‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬَﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌَﺔ ﺑﺒﻴﻊ ﻛﻤﱠﻴﺔ ﻣﺤﱠﺪدة‬

‫ﻣ ﻦ ﺗ ﻠ ﻚ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ ) ﻣ ﺸ ﱰ ي اﻟ ﺘ ﺠ ﺰ ﺋ ﺔ أ و‬
‫اﻟﺠﻤﻠﺔ( ﰲ ﻛﱢﻞ ﻓﱰة ﺗﻮزﻳﻊ ﻋﻮاﺋﺪ‪ .‬واﻟﻐﺎﻟﺐ أن‬
‫ﺗ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ ا ء اﻟ ﻤ ﺘ ﺒ ﻘ ﻲ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﳖﺎﻳﺔ ﻣﱠﺪﲥﺎ‪.‬‬
‫وﻳﻤﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﻮﺟﻮدات وﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ‬
‫ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺸ ﻴﻮ ع ‪ ,‬ﺑﻐ ﻨ ﻤ ﻬ ﺎ و ﻏ ﺮ ﻣ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﺑ ﻴ ﻨ ﻬ ﻢ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ﻋ ﻘ ﺪ ‪.‬‬
‫أﺣ^م ﻋﺎﻣﺔ ﻟﺼﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ‪:‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 1 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﰲ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‪ ,‬وﻣﻦ اﻟﻀﻤﺎن اﻟﱠﺘﻌﻬﺪ ﺑﺒﻘﺎء ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻋﻨﺪ‬
‫ﻣﻘﺪاٍر ﻣﻌﱠﻴﻦ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-٢-٦‬أ(‪ .‬إﻻ أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﻃ ﺮ ﻓ ¦ ﺛ ﺎ ﻟ ﺜ ¦ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﻤ ﺬ ﻛ ﻮ ر ة ﰲ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ‬
‫)‪ (٢-٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٢٣‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ن ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺗ ﺼ ﺮ ف اﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟ ﻲ ‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 2 -‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻀ ﻤ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ر ﺑ ﺎ ح أ و ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ‬
‫ﺑ ﻤ ﺒ ﻠ ﻎ أ و ﺑ ﻨ ﺴ ﺒ ﺔ ﻣ ﻦ ر أ س ا ﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ﺑ ﻤ ﺆ ﺷ ﺮ ‪ ,‬ﺳﻮ ا ء ﰲ ﻧ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر أ و ﰲ‬
‫اﻟﻌﻘﺪ اﻟﻤﻨﻈﻢ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﰲ أي‬
‫ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ آ ﺧ ﺮ ‪ ,‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺬ ﻛ ﺮ ذ ﻟ ﻚ ﻋ ﻠ ﻰ ﺳ ﺒ ﻴ ﻞ اﻟ ﺘ ﻮ ﻗ ﻊ ‪ ,‬و ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن‬
‫اﻷرﺑﺎح أو اﻟﻌﻮاﺋﺪ ﻧﺎﺗﺠًﺔ ﻣﻦ ﻧﺸﺎط أو ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-٢-٦‬أ( واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٣-٧‬واﻟﺒﻨﺪ )‪(١٢-٢-٣-٧‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬أ‪ (٣-‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ .(٤-٢-١١‬وﯾﺴﺘﺜﻨﻰ ﻣﻦ ذﻟﻚ أن‬
‫ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻃ ﺮ ﻓ ¦ ﺛ ﺎ ﻟ ﺜ ¦ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺣ ﻴ ﺚ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪51‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻳﺠﻮز ﻟﻬﺎ أن ﺗﻠﺘﺰم ﺑﺠﱪ اﻟﻨﱠﻘﺺ ﰲ اﻷرﺑﺎح أو اﻟﻌﻮاﺋﺪ ﺑﺎﻟﻀﻮاﺑﻂ‬

‫اﻟﻤﺬﻛﻮرة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن‬
‫ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وﺑﻤﺮاﻋﺎة اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪(٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ واﻟﺘﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 3 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺸ ﱰ ط ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺗ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺿ ﻤ ﺎ ن‬
‫ﻣﺸﺮوٍع ﻟﺮد رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك أو ﺑﺪل ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﰲ ﺣﺎل اﻟﺘﻌﺪي أو‬
‫اﻟﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ اﻟﺸﺮوط‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٤-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 4 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ ا ط ﻣ ﻼ ء ة اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻤ ﺴ ﺘ ﻮ ى ﻣ ﻌ ﻴ ﻦ ﻋ ﻨ ﺪ ا ﻻ ﻛ ﺘ ﺘ ﺎ ب ﰲ‬
‫ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ و ﻣ ﻨﻌ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﺗ ﺼ ﺮ ﻓ ﺎ ت ﻣ ﺤ ﺪ د ة ﺗ ﺨ ﻞ ﲠ ﺎ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ا د ﻋ ﺖ ﻋ ﻨ ﺪ‬
‫إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻤﺴﺘﻮىً ﻣﻌﱠﻴﻦ ﻣﻦ اﻟﻤﻼءة ﺛﻢ ﻇﻬﺮ أﳖﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺧ ﻼ ف ﻣ ﺎ ا د ﻋ ﺘ ﻪ أ و ﺗ ﺼ ﺮ ﻓ ﺖ ﺗ ﺼ ﺮ ﻓ ¦ ﻣ ﻤ ﻨ ﻮ ﻋ ¦ ﰲ اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ‪ ,‬و ﻗ ﺮ ر ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ ﺑﺴﺒﺐ ذﻟﻚ‪ ,‬وﻧﻘﺺ رأس اﻟﻤﺎل; ﻓﺈﳖﺎ ﺗﻀﻤﻦ‬
‫اﻟ ﻨ ﻘ ﺺ ‪.‬‬
‫‪ - 3 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 5 -‬ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م اﻟﻮ ﺳ ﺎ ﺋﻞ اﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ﻋ ﺔ ﻟ ﻠ ﺘ ﺤ ﻮ ط ﻣ ﻦ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﺮ أ س ا ﻟ ﻤ ﺎ ل أ و ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت أ و اﻟ ﻌ ﻮ ا ﺋ ﺪ ﺑ ﺎ ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ .‬ﻓ ﺈ ن ا ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﻮ ﺳ ﺎ ﺋ ﻞ د و ن‬
‫اﺗ ﻔ ﺎ ق ﻣ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟﺼ ﻜ ﻮ ك و د و ن أ ن ﻳ ﺠ ﺮ ي ﻋ ﺮ ف اﻟ ﺘﻌ ﺎ ﻣ ﻞ ﺑ ﺬ ﻟ ﻚ ; ﻓ ﻼ‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﻳﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ أي اﻟﺘﺰام ﻣﺎﻟﻲ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١-٦‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٥‬ﺑﺸﺄن ﺣﻤﺎﻳﺔ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ‬
‫اﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪52‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪-3-1-1-8‬ج‪ .6-‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻣﺆﻗﺘًﺔ ﺗﻨﺘﻬﻲ ﺑﻤﺪة ﻣﺤﺪدة أو ﺑﺒﻴﻊ‬
‫ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﻣﺴﺘﻤﺮة ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪.‬‬
‫و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪ -٢ -١ -٣ -٨‬ب ( ‪.‬‬
‫أﺣ^م ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺄﻧﻮاع ﺻﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ‪:‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪.‬‬
‫ﺗﺨﻀﻊ ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﻷﺣﻜﺎم ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻜﻞ ﻧﻮٍع ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ اﻟﻌﻘﺪ ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻓﻖ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ‪:‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪:‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 1-‬‬
‫ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﺑ ﺎ ﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 1- 1-‬‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٦‬ﺑﺸﺄن‬

‫اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪.‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻣ ﻄ ﻠ ﻘ ﺔ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 2- 1-‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﺗﻜﻮن ﻣﻘﻴﺪة ﺑﻤﺸﺮوع ﻣﻌﱠﻴﻦ‪ ,‬أو ﻣﻘﻴﺪة‬

‫ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ اﻟﻮ ﻋ ﺎء ا ﻟ ﻌ ﺎ م ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ر أ س ﻣ ﺎ ل ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 3- 1-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺜ ﻤ ﺮ ﰲ اﻟﻮ ﻋ ﺎء اﻟ ﻌ ﺎم ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ اﻟﻮ ﻓ ﺎء ﺑ ﻤ ﺎ‬

‫ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء ا ﻟ ﻌ ﺎ م ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰا ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺑ ﺸ ﺮ ط أ ن ﻳ ﺘ ﻢ ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﻌ ﺪ‬
‫أن ﻳﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺣﺼًﺔ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﺑﻨﺴﺒﺔ‬
‫رأس ﻣﺎﻟﻬﻢ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-١٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٤٦‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ .‬ﻓﺈن ﻛﺎن اﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫رأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻘﻴﺪًا ﺑﻤﺸﺮوع ﻣﻌﻴﻦ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﺠﻮز‬
‫إ د ﺧ ﺎ ﻟ ﻪ ﰲ اﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء اﻟ ﻌ ﺎ م ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ ﺋ ﺬ‬
‫أ ن ﺗ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﻪ ﰲ ا ﻟ ﻮ ﻓ ﺎء ﺑ ﻤ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء ا ﻟ ﻌ ﺎ م ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت‬
‫أ و ﺑﻤ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ اﻣ ﺎ ت أﺧ ﺮ ى ﻏ ﻴﺮ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ذ ﻟ ﻚ‬
‫اﻟ ﻤ ﺸ ﺮ و ع ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪53‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ر ﺑ ﻂ ر د ر أ س ﻣ ﺎ ل ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر أ و‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 4- 1-‬‬
‫ﺗ ﻮ ز ﻳ ﻊ أ ر ﺑ ﺎ ﺣ ﻬ ﺎ ﺑ ﺄ ﺣ ﻮ ا ل اﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ا ت اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫اﻟﺨﺎرﺟﺔ ﻋﻦ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺴﺘﺜَﻤﺮ ﻓﻴﻪ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬وﻣﻦ‬
‫ذ ﻟ ﻚ و ﻓ ﺎء ﻣ ﺪ ﻳ ﻨ ﻲ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﻢ ا ﻟ ﺘ ﻲ ﻟ ﻢ ﺗ ﻨ ﺸ ﺄ‬
‫ﻋ ﻦ اﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ر أ س ﻣ ﺎ ل ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻟﻮ†ﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪:‬‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 2-‬‬
‫ﺗ ﻄ ﺒ ﻖ ﻋ ﻠ ﻰ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﺑﻮ ﺟ ﻪ ﻋ ﺎ م ا ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 1- 2-‬‬
‫اﻵ ﺗﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﻳﺠﺐ اﻟﱠﺘﻘﻴﺪ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.1-1-2-‬‬
‫ﺑﺎﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﻮﻛﺎﻟﺔ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬

‫اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﱡﺮف‬
‫اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺿ ﻤ ﺎن ﻣ ﺪ ﻳﺮ اﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻘﺘﺼﺮ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻘﱢﺪﻣﻬﺎ اﻟﻮﻛﻴﻞ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.2-1-2-‬‬
‫ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺄﺧﺬ ﺻﻔًﺔ‬

‫اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳًﺔ‪ ,‬ﻣﻦ ﻧﺤﻮ ﻣﺎ ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-٨‬‬
‫‪-٣‬ب‪.(١-١-٢-‬‬
‫ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ أن اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻳ ﺪ ﻳﺮ‬
‫إن ُﻧ ﱠ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.3-1-2-‬‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات وﻓﻖ ﺧﱠﻄﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﺗﺘﻀﻤﻦ‬

‫ا ﻻ ﺳ ﺘ ﻘ ﻼ ل ﰲ ا ﺗ ﺨ ﺎذ ه ﻗ ﺮ ا ر ا ت ا ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ﺑ ﺸ ﺄ ﳖ ﺎ ‪,‬‬
‫ﺗ ﻘ ﻠ ﺐ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت أ و ﺗ ﺴ ﺘ ﺒ ﺪ ل ﻣ ﻊ ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و‬
‫ﺗﺒﺎع ﺑﻐﺮض اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ‪ ,‬وﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻣﺠﱠﺮد ﺧﱠﻄﺔ‬
‫ﻟﻠﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻘﱢﺪﻣﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺼﻴﺮ وﻛﻴﻼً‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺗﻄﺒﻖ ﻋﻠﻴﻪ أﺣﻜﺎﻣﻪ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٤‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪54‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ (١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن‬

‫ﺿ ﻤ ﺎن ﻣ ﺪ ﻳﺮ اﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫ﻳ ﻜ ﻮ ن و ﻛ ﻴ ﻞ اﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻃ ﺮ ﻓ ¦ ﺛ ﺎﻟ ﺜ ¦ ﺑ ﺎﻟ ﺸ ﺮ و ط‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.4-1-2-‬‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬

‫)‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻣﻊ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﺎ‬
‫ﺟﺎء ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪.‬‬
‫إن ﻧﺺ ﻋﻠﻰ أن اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت َﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ﻣﺎ ﻗﺪ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.5-1-2-‬‬
‫ﻳﻄﺮأ ﻣﻦ ﻓﺎﺋﺾ ﺳﻴﻮﻟٍﺔ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪,‬‬

‫ﻓ ﺈ ﻧ ﻪ ﻳ ﻨ ﻘ ﻠ ﺐ و ﻛ ﻴ ﻼ ً ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ اﻟ ﻔ ﺎ ﺋ ﺾ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜَﻤﺮ ﻓﻌﻼً‪ ,‬ﻓﺈن ﺗﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻓﻼ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن ﺗﻌﻬﺪه ﺑﺸﺮاء‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات ﻫﺬا اﻟﻔﺎﺋﺾ ﺑﺜﻤٍﻦ ﻣﱠﺘَﻔٍﻖ ﻋﻠﻴﻪ اﺑﺘﺪاًء إن‬
‫ﻛﺎن اﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻔﺎﺋﺾ ﻗﺎﺋًﻤﺎ وﻗﺖ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﱠﺘﻌﻬﺪ‬
‫ﺑﺎﻟﱢﺸﺮاء‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ‬
‫اﻟﻤ ﺎ ل‬ ‫رأس‬ ‫ﺣ ﻤ ﺎ ﻳﺔ‬ ‫ﺑ ﺸ ﺄن‬ ‫)‪(٤٥‬‬ ‫ر ﻗﻢ‬
‫و اﻻ ﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎر ات ‪.‬‬
‫ﯾ ﺒ ﻘ ﻰ اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ و ﻛ ﻴ ﻼ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﻨ ﻘ ﻠ ﺐ و ﻛ ﻴ ﻼ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.6-1-2-‬‬
‫ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر إ ذ ا اﻗ ﺘ ﺼ ﺮ ت ﻣ ﻬ ﻤ ﺘﻪ ﰲ ﺣ ﺎ ل اﺳ ﺘ ﺒ ﺪ ا ل‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ إﻋﻼم ﺣَﻤﻠﺘﻬﺎ ﺑﺤﺎﺟﺘﻬﺎ‬
‫إ ﻟ ﻰ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺒ ﺪ ا ل ‪ ,‬أ و إ ﻋ ﻼ م ﻣ ﻦ ﻳ ﺪ ﻳ ﺮ اﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر‬
‫اﻟﻤﻤﱢﺜﻞ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺬﻟﻚ‪ ,‬ﻟﻴﱠﺘﺨﺬ ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك أو ﻳﱠﺘﺨﺬ ﻣﻦ ﻳﺪﻳﺮ اﻟﻤﺼﺪر ﺑﺎﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬
‫ﻋﻨﻬﻢ‪ ,‬ﻗﺮاَر اﻻﺳﺘﺒﺪال‪ ,‬ﺷﺮﻳﻄﺔ أن ﻻ ﻳﻜﻮن‬
‫‪BBB‬‬
‫‪55‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﰲ اﻟ ﺤ ﺎ ل اﻟ ﺜ ﺎ ﻧ ﻴ ﺔ ﻫ ﻮ اﻟ ﻤ ﺪ ﻳ ﺮ‬
‫ﻟﻠﻤ ﺼ ﺪ ر‪.‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻋ ﻨ ﺪ اﺷ ﱰ اط ﻗ ﻴ ﺎ م اﻟﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.7-1-2-‬‬
‫ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴ ﻦ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﻨ ﺤ ﻮ ﻳ ﺘ ﻌ ﺬ ر ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ‬
‫ﺗﻨﻔﻴﺬه‪ ,‬اﻟﻨﱠﺺ ﻋﻠﻰ أن اﻟﻮﻛﻴﻞ ﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ ﻣﺎﻟﻪ ﻣﺒﻠﻎ‬
‫ﻣﺰاﻳﺎ أو ﺗﻌﻮﻳﻀﺎت اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وأن‬
‫ﻣ ﺎ ﺗ ﺪ ﻓﻌ ﻪ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﺘﺄ ﻣ ﻴﻦ ﺑﻌ ﺪ ذ ﻟ ﻚ ﻳﻜ ﻮ ن ﻟﻪ ; ﻟ ﻤ ﺎ ﰲ‬
‫ذ ﻟ ﻚ ﻣ ﻦ اﻟ ﻤ ﻘ ﺎ ﻣ ﺮ ة ‪ ,‬ﻓ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﺘ ﺄ ﻣ ﻴﻦ ﻗ ﺪ ﻻ ﺗ ﺪ ﻓ ﻊ‬
‫ﺷﻴﺌ¦‪ ,‬وﻗﺪ ﺗﺪﻓﻊ ﻛﱠﻞ أو ﺑﻌﺾ ﻣﺎ َدَﻓﻊ‪ ,‬ﻓﻴﻜﻮن ﻣﺎ‬
‫ﻳﺪﻓﻌﻪ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟُﺼﻜﻮك ﻣﻦ‬
‫ﻗﺒﻴﻞ ﻣﻌﺎوﺿِﺔ ﻣﺒﻠٍﻎ ﻧﻘﺪﱟي ﺣﺎﺿٍﺮ ﺑﻤﺒﻠٍﻎ ﻧﻘﺪﱟي‬
‫ﻣﺆﱠﺟٍﻞ ﻣﺠﻬﻮِل اﻟﻤﻘﺪار‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-٢-٦‬‬
‫‪.(٤‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰَط ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.8-1-2-‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻨﺪ‬

‫ﻗﻴﻤٍﺔ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ‪ ,‬ﻛﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﻤﱠﻴﺔ‪ .‬وﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰَط‬
‫ﻋﻠﻴﻪ أن ﻻ ﻳﺘﺼﱠﺮف ﺑﻤﺎ ُﻳﻨﻘﺺ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺗﺼﺮًﻓﺎ ﻏﻴﺮ ﻣﺄذون ﻟﻪ ﻓﻴﻪ ﺗﻌﺎﻗًﺪا أو‬
‫ﻋﺮًﻓﺎ‪ ,‬ﻓﺈن ﻓﻌﻞ ﻛﺎن ﺿﺎﻣﻨ¦ ﻟﻠﻨﱠﻘﺺ‪.‬‬
‫إ ذ ا ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ ت اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺸ ﺮ اء ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.9-1-2-‬‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺘ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻫ ﻲ ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺑ ﺎ ﻋ ﺘ ﻬ ﺎ‬
‫ﻟ ﻬ ﻢ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻫ ﺬ ا ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﻦ إ ﻋ ﺎ د ة اﻟ ﺸ ﺮ ا ء ‪ ,‬و ﺗ ﻨ ﻄ ﺒ ﻖ‬
‫ﻋﻠﻴﻪ ﺿﻮاﺑﻄﻪ‪ .‬وﺗﻨﻈﺮ اﻟﻔﻘﺮة )‪ (٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪56‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻮﻛﻴﻞ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 2- 2-‬‬
‫ﺧﺪﻣﺎت @ﻮﺟﻮدات ﻣﺪرٍة ﻟﻠﺪﺧﻞ‪:‬‬

‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﻔﺮَدًة أو ﻣﺠﻤﻮﻋًﺔ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.1-2-2-‬‬
‫ﰲ ﻣﺤﻔﻈٍﺔ‪ ,‬وﻫﻲ ﻗﺪ ﺗﻜﻮن أﻋﻴﺎﻧ¦ ﻣﺆﺟﺮة أو ﻗﺎﺑﻠﺔ‬

‫ﻟ ﻠ ﺘ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ أ و أﺳ ﻬ ﻤ ¦ أ و ﺻ ﻜ ﻮ ﻛ ¦ أ و ﻧﺤ ﻮ ﻫ ﺎ ‪ ,‬أ و‬
‫ﻣ ﺠ ﻤ ﻮ ﻋ ﺔ ﻣ ﻦ ﻫ ﺬ ه ﻛ ﻠﻬ ﺎ ‪ ,‬أ و ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ و ﻣ ﻦ د ﻳ ﻮ ن ‪ .‬ﻓ ﺈ ن‬
‫ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﰲ ﻣﺤﻔﻈٍﺔ ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻠﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ واﺷﺘﺮى ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺣﺼًﺔ ﻣﻦ‬
‫اﻟ ﻤ ﺤ ﻔ ﻈ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﻮ ﻟ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺗ ﻘ ﺪ ﻳ ﻢ ﺑ ﻌ ﺾ‬
‫اﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻟ ﺤ ﺼ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻓ ﺈ ﳖ ﺎ ﺗ ﺄ ﺧ ﺬ‬
‫ﺣ ﻜ ﻢ اﻟ ﺸ ﺮ ﻳ ﻚ ﰲ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ﰲ أ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﻀ ﻤ ﺎ ن‬
‫واﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻣﺜﻠﻪ ﻣﺎ ﻟﻮ اﺷﱰوا ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑﻌ ﺾ ا ﻷ ﺳ ﻬ ﻢ ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻤ ﻠ ﻜ ﻬ ﺎ ﰲ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ‬
‫و ا ﺣ ﺘ ﻔ ﻈ ﺖ ﻫ ﻲ ﺑ ﺎ ﻟ ﺒ ﻌ ﺾ ا ﻵ ﺧ ﺮ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٥‬‬
‫‪.(٣-١‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﻳﻘﻊ اﻟﺒﻴﻊ إﻟﻰ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.2-2-2-‬‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻧﻔﺴﻬﺎ‪ ,‬وﻣﺎ ﻳﺘﻌﱠﻠﻖ ﲠﺎ ﻣﻦ ﺣﻘﻮق‬

‫و اﻟ ﺘﺰ اﻣ ﺎ ت ‪ ,‬و ﻻ ﻳﺠ ﻮ ز أن ﻳ ﻘ ﻊ ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻘ ﻮ د‬
‫ﺺ ﻋ ﻠ ﻰ ﺑﻴﻊ ﻋ ﻘﻮ د اﻹ ﺟ ﺎر ة‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﻛﺄن ُﻳﻨ ﱠ‬
‫و ﻟ ﻴ ﺲ اﻷ ﻋ ﻴﺎن اﻟﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬أ و ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻮ اﺋ ﺪ ﻫ ﺎ ﻓﻘ ﻂ ‪,‬‬
‫وﻫﻲ اﻟﺘﻲ ُﻳﻌﱠﺒﺮ ﻋﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﻤﺼﻠﺤﺔ اﻟﻨﱠﻔﻌﱠﻴﺔ‬
‫‪ (Beneficial‬أو ﺑﺎﻟﻤﻨﻔﻌﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬ ‫)‪Interest‬‬
‫‪ (Economic‬أو ﺑﺄي اﺻﻄﻼح آﺧﺮ‪.‬‬ ‫)‪Benefit‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪.(٣-٤-‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪57‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ت أﻋﻴﺎﻧ¦ ﻣﺆَﺟﺮة إﺟﺎرة ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ‬

‫إ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ٌ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.3-2-2-‬‬
‫ﺑﺎﻟﱠﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬وﻛﺎﻧﺖ ﻣﱠﺪة اﻹﺟﺎرة ﻋﻨﺪ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ‬

‫اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻷﻋﻴﺎَن أﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﺪة اﻟﺼﻜﻮك; ﻓﺈن‬
‫اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻳ ﺄ ﺧ ﺬ ﺣ ﻜ ﻢ اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر‬
‫إ ن ﻛ ﺎ ن ﻳ ﻨ ﻔ ﺮ د ﺑ ﻘ ﺮ ا ر ﺷ ﺮ ا ء أ ﻋ ﻴ ﺎ ن ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ة‪ .‬و إ ذ ا‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺪة اﻹﺟﺎرة ﻣﺴﺎوﻳًﺔ أو أﻃﻮل ﻣﻦ ﻣﱠﺪة‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك واﺣﺘﺎج اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت إﻟﻰ ﺗﻘﻠﻴﺐ‬
‫ﺳ ﻴﻮ ﻟ ﺔ ﻃ ﺮ أ ت ﻟ ﺪ ﻳ ﻪ ; ﻓ ﺈ ﻧ ﻪ ﻳ ﺼ ﺒ ﺢ ﰲ ذ ﻟ ﻚ و ﻛ ﻴ ﻼ ً‬
‫ﺑﺎﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫إن ﻛﺎﻧﺖ اﻷﻋﻴﺎن ﻏﻴﺮ ﻣﺴﱠﺠﻠﺔ ﻗﺎﻧﻮﻧ¦ ﺑﺎﺳﻢ اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.4-2-2-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻬ ﺎ ﻣ ﻊ اﺷ ﱰ اط اﻟ ﻘ ﺎ ﻧﻮ ن‬
‫اﻟﱠﺘﺴﺠﻴﻞ ﻻﻧﺘﻘﺎل اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ أﻋﻴﺎﻧ¦‬
‫ﻋﻘﺎرﻳﺔ‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز ﺣﻴﻨﺌﺬ أن ُﻳﺸﱰَط ﰲ ﻋﻘﺪ ﺑﻴﻊ‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣَﻤﻠَﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻋﻴﺎﻧ¦ ﻣﺆَﺟﺮة أن‬
‫ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ﻳ ﻦ ﻟ ﻬ ﺎ ﻣ ﻌ ﺘ ﱪ ة ﻗ ﺎ ﻧ ﻮ ﻧ ¦ ‪,‬‬
‫ﻷن ﻣﺜﻞ ﻫﺬا اﻟﱠﺸﺮط ﻳﺨﱡﻞ ﺑﻌﻘﺪ اﻟﺒﻴﻊ ﻣﻦ أﱠول‬
‫إﺑﺮ اﻣﻪ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﻳ ﺘ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﺑﺄ ن ﻳ ﺴ ﺘ ﺒ ﺪ ل‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.5-2-2-‬‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات ﻣﻦ ﻋﻨﺪه ﺑﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺘﺎﻟﻔﺔ‬

‫أو اﻟﺘﻲ ﻧﻘﺼﺖ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ أو اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﻌﺪ ﻣﺠﺪﻳًﺔ‬
‫اﻗﺘﺼﺎدﻳ¦‪ ,‬ﻟﻤﺎ ﰲ ذﻟﻚ ﻣﻦ اﻟﱠﻀﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮع‬
‫ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ إ ذ ا ﻟ ﻢ ﻳ ﻜ ﻦ ﻃ ﺮ ﻓ ¦ ﺛ ﺎ ﻟ ﺜ ¦ ‪ .‬ﻓ ﺈ ن‬
‫ﻛ ﺎ ن اﻟ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺿ ﺎ ﻣ ﻨ ¦ ﻟ ﺘ ﻠ ﻚ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ أ ن‬
‫ﻣ ﺎ ﻃ ﺮ أ ﻟﻬ ﺎ ﻳﺮ ﺟ ﻊ إ ﻟ ﻰ ﺗﻌ ﺪ ﻳﻪ أ و ﺗﻘ ﺼ ﻴﺮ ه أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺘﻪ‬
‫ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬ﻓﺈن ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪58‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ إﻟ ﺰ ا ﻣ ﻪ ﺑ ﺘ ﻌ ﻮ ﻳ ﻀ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﺜ ﻠ ﻬ ﺎ و ﻗ ﺖ‬
‫و ﻗﻮ ع اﻟﻄ ﺎر ئ و ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﻜ ﻦ ﻃ ﺮ ﻓ ¦ ﺛﺎﻟ ﺜ ¦ ‪ .‬و ﯾﺮ اﻋ ﻰ ﻣ ﺎ‬
‫ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬د‪.(٢-١-٢-‬‬
‫ﺑﺒﻴﻊ‬ ‫اﻟﺘﻮ ﻛ ﻴﻞ‬ ‫ﻟﺼﻜﻮك‬ ‫اﻟﺨ ﺎﺻ ﺔ‬ ‫اﻷ ﺣ ^ م‬ ‫‪- 3- 1- 1- 8‬د‪. 3- 2-‬‬
‫ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ات ‪:‬‬
‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻮﺟﻮدات أﻋﻴﺎًﻧﺎ‪ ,‬ﻛﺄن ﻳﺸﱰي‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.1-3-2-‬‬
‫ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﺣ ﺪ ا ٍ‬
‫ت ﻋﻘﺎرﻳﺔ وﻳﻮﱢﻛﻠﻮا اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺒ ﻴﻌ ﻬ ﺎ ﰲ اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪ ,‬أ و أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪,‬‬
‫ﻛﺄن ﻳﺸﱰي ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺧﺪﻣﺎت اﻟﻨﱠﻘﻞ‬
‫اﻟﺠﻮي وﻳﻮﱢﻛﻠﻮا اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﰲ ﺻﻮرة‬
‫ﺗ ﺬ اﻛ ﺮ ﺳ ﻔ ﺮ ‪ ,‬أ و أن ﻳ ﺸ ﱰ و ا ﺧ ﺪ ﻣ ﺎ ت ا ﻻ ﺗ ﺼ ﺎ ل‬
‫و ﻳﻮ ﻛ ﻠ ﻮ ا اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﺒ ﻴﻌ ﻬ ﺎ ﻟ ﻤ ﻦ ﻳ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ ﻣ ﻬ ﺎ ﰲ‬
‫ا ﻻ ﺗ ﺼ ﺎ ل ا ﻟ ﻬ ﺎ ﺗ ﻔ ﻲ ‪ ,‬و ﻗ ﺪ ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت أ ﺳ ﻬ ﻤ ¦‬
‫ﻳ ﺸ ﱰ ﻳﻬ ﺎ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﻳﻮ ﻛ ﻠ ﻮ ا ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑ ﺒ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﰲ اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪.‬‬
‫ُﻳﺸﱰَط ﰲ اﻟﺨﺪﻣﺎت )اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ( اﻟﺘﻲ ﻳﺸﱰﻳﻬﺎ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.2-3-2-‬‬
‫ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻣﺎ ﻳﻠﻲ‪:‬‬

‫أن ﺗﻜﻮن ﻣﺒﺎﺣًﺔ ﺷﺮًﻋﺎ‪ .‬وإذا اﺷﺘﻤﻠﺖ ﻋﻠﻰ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.1-2-3-2-‬‬
‫ﻣ ﻜ ﻮ ﻧﺎ ت ﻣ ﺤ ﺮ ﻣ ﺔ ﻓ ﻴﺠ ﺐ اﺳ ﺘﺜﻨﺎ ؤ ﻫ ﺎ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت اﻟ ﺘﻲ ﻳ ﻤ ﻠ ﻜ ﻬ ﺎ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-١-٥‬‬
‫أن ﻳﻜﻮن ﻟﻬﺎ ﻣﻘﻴﺎٌس ﻣﻌﻴﺎرﱞي ﻣﻌﺘﱞﺪ ﺑﻪ ﰲ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.2-2-3-2-‬‬
‫ﺻﻨﺎﻋﺘﻬﺎ‪ُ ,‬ﺗﻘﺎس ﺑﻪ اﻟﻜﻤﱠﻴﺔ اﻟﺘﻲ ُﺗﺒﺎع ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪59‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أن ﻳﻜﻮن اﻟﺒﺎﺋﻊ ﻗﺎدرًا ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻟﻜﻤﱠﻴﺔ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.3-2-3-2-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﺒ ﻴﻌ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪.‬‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﻜﻤﱠﻴﺔ اﻟﻤﺒﻴﻌﺔ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻻ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.4-2-3-2-‬‬
‫ُﺗﺠﺎوز اﻟﻜﻤﱠﻴﺔ اﻟﻘﺼﻮى وﻓﻖ اﻟﱠﻄﺎﻗﺔ‬

‫اﻻﺳﺘﻴﻌﺎﺑﻴﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﻠﺒﺎﺋﻊ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻧﺤﺔ ﻟﻠﱠﺘﺮﺧﻴﺺ‪.‬‬
‫إن اﺷُﺘِﺮط ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﻴﻊ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.3-3-2-‬‬
‫ﺑﺜﻤٍﻦ ﻣﺤﱠﺪٍد‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺠﻮز ﻟﻪ اﻟﺒﻴﻊ ﺑﺄﻗﱠﻞ ﻣﻨﻪ‪ ,‬ﻓﺈن ﺑﺎع‬

‫ﺑﺎﻷﻗﱢﻞ ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻀَﻤﻦ اﻟﻨﱠﻘﺺ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﱠﺘﻌﻮﻳﺾ‪.‬‬
‫وُﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٧‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ .‬وﻳﺠﻮز‬
‫اﻟﻨﱠﺺ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ إن ﺑﺎع ﺑﺄﻗﱠﻞ ﻣﻦ اﻟﱠﺜﻤﻦ اﻟﻤﺤﱠﺪد‪,‬‬
‫وﻛﺎن ﻟﺪﻳﻪ ﻛﻤﱠﻴﺔ ﻣﻦ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ‬
‫ﻟﻪ ﻓﻮق ﻣﺎ ﻳﻤﻠﻜﻪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن‬
‫ﺑﺎﺋﻌ¦ ﻋﻦ ﻧﻔِﺴﻪ‪ ,‬ﻻ ﻋﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫إن اﺷُﺘِﺮط ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﻴﻊ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.4-3-2-‬‬
‫ﺑﺜﻤٍﻦ ﻣﺤﱠﺪٍد‪ ,‬ﻓﻴﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ أن ﻳﻜﻮن أﺟﺮه‬

‫ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺜﻤﻦ اﻟﺬي ﻳﺒﻴﻊ ﺑﻪ ﻋﻦ اﻟﱠﺜﻤﻦ‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪد‪ُ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﱡﺮف‬
‫اﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟﻲ ‪.‬‬
‫إن اﺷُﺘِﺮط ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﻴﻊ ﻛﻤﱠﻴﺔ ﻣﺤﱠﺪدة ﻣﻦ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.5-3-2-‬‬
‫اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت ﰲ ﻛﱢﻞ ﻓﱰة ﺗﻮزﻳﻊ ﻋﻮاﺋﺪ‪,‬‬

‫ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟﻪ أن ﻳ ﺒ ﻴ ﻊ أﻛ ﺜ ﺮ ﻣ ﻨﻬ ﺎ ﰲ اﻟ ﻔ ﱰ ة اﻟﻮ ا ﺣ ﺪ ة ‪.‬‬
‫ﻓ ﺈ ن ﺧ ﺎ ﻟ ﻒ و ﺑ ﺎ ع أ ﻛ ﺜ ﺮ أ ﺧ ﺬ أ ﺣ ﻜ ﺎم ﺑ ﻴ ﻊ اﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟ ﻲ ﰲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪60‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻛ ﻤ ﻴ ﺔ اﻟ ﻤ ﺒ ﻴ ﻊ اﻟ ﺰ ا ﺋ ﺪ ة ‪ ,‬ﻓ ﻴ ﺘ ﻮ ﻗ ﻒ ﻧ ﻔ ﺎ ذ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫إ ﺟ ﺎ ز ة ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻦ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن أ ﺟ ﺎ ز و ه‬
‫ﻓﻌﻠﻴﻪ أن ﻳﻮِدع ﺛﻤﻦ اﻟﺒﻴﻊ ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو‬
‫ﺣ ﺴ ﺎ ب ا ﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪ ,‬و إ ن ﻟﻢ ﻳﻔ ﻌ ﻞ ﻓ ﺈ ﻧﻪ ﻳﻜ ﻮ ن‬
‫ﺿﺎﻣﻨ¦ ﻟﻠﺜﻤﻦ ﰲ ذﱠﻣﺘﻪ‪ ,‬وإن ﻟﻢ ﻳﺠﻴﺰوه ﻛﺎن ﺑﻴﻌﻪ‬
‫ﻟﻠﻜﻤﻴﺔ اﻟﺰاﺋﺪة ﻋﻦ ﻧﻔﺴﻪ‪ .‬وﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻟﻨﱠﺺ ﻋﻠﻰ‬
‫أن اﻟﻮﻛﻴﻞ إذا ﺑﺎع أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻜﻤﱠﻴﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﻪ‬
‫ﺑﻴﻌﻬﺎ‪ ,‬وﻛﺎن ﻟﺪﻳﻪ ﻛﻤﱠﻴﺔ ﻣﻦ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت‬
‫ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻪ ﻓﻮق ﻣﺎ ﻳﻤﻠﻜﻪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ‬
‫ﻳﻜﻮن ﺑﺎﺋﻌ¦ ﻋﻦ ﻧﻔِﺴﻪ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٤-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ و ﺗ ﺼ ﺮ ف اﻟ ﻔ ﻀ ﻮ ﻟﻲ ‪.‬‬
‫إن ﻛﺎن اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺒﻴﻊ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت ﻃﺮًﻓﺎ‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.6-3-2-‬‬
‫ﺛﺎﻟًﺜﺎ ﻓﻴﺠﻮز ﻟﻪ أن ﻳﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ‬

‫اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻤﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻤﱠﻜﻦ ﻣﻦ ﺑﻴﻌﻪ ﰲ أﱢي ﻓﱰة ﺗﻮزﻳﻊ‬
‫ﻋﻮاﺋﺪ ﺑﺎﻟﱠﺜﻤﻦ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﻠﺒﻴﻊ ﺑﻪ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﰲ اﻟﱠﺘﻌﻬﺪ‬
‫ﺑﺎﻟﱢﺸﺮاء ﻣﺎ ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ .(٢-٣-٦‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٣-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن‬
‫ﻣ ﺪ ﻳﺮ اﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر‪.‬‬
‫إ ذ ا ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ ا ﻟ ﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺒ ﻴ ﻊ ا ﻷ ﻋ ﻴ ﺎ ن أ و ا ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﺑ ﺸ ﺮ اء‬ ‫‪-3-1-1-8‬د‪.7-3-2-‬‬
‫اﻟﻤﺘﺒﻘﻲ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﳖﺎﻳﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﻜﱢﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬

‫اﻻﺳﻤﻴﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬أﻳ¦ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻜﻤﻴﺔ اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ ﻣﻦ‬
‫اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬وﻛﺎن اﻟﻮﻛﻴﻞ ﻃﺮًﻓﺎ ﺛﺎﻟًﺜﺎ‪,‬‬
‫ﻓﺈن ﻫﺬا اﻟﱠﺘﻌﻬﺪ ﻳﺠﻮز‪ .‬وُﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٣-٤‬ﻣﻦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪61‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ‬

‫اﻻ ﺳ ﺘﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫‪ .4-1-1-8‬ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺰ راﻋﻲ‪:‬‬

‫ﻳ ﻘ ﺼ ﺪ ﺑ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﺰ ر ا ﻋ ﻲ ﰲ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﺎ ر ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﻘ ﻮ م ا ﻟ ﻌ ﻼ ﻗ ﺔ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ‬ ‫‪- 4- 1- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫ﺑ ﻴ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻋ ﻘ ﺪ ﻣ ﻦ ﻋ ﻘ ﻮ د ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ا ﻟ ﺰ ر ا ﻋ ﻲ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ‬
‫ﻋ ﻘ ﺪ اﻟ ﻤ ﺴ ﺎﻗ ﺎ ة أ و اﻟ ﻤ ﺰ ار ﻋ ﺔ أ و اﻟ ﻤ ﻐ ﺎ ر ﺳ ﺔ ‪ ,‬و ﻣ ﻦ أ ﻫ ﻢ ﺧ ﺼ ﺎ ﺋ ﺼ ﻬ ﺎ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬
‫أﱠن ﻛﻞ ﺻﻚ ﻣﻨﻬﺎ ﻳﻤﺜﻞ ﺣﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات أو ﻧﺸﺎط اﻟﺼﻜﻮك‬ ‫‪- 4- 1- 1- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ اﻟ ﺰ ر ا ﻋ ﻲ اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺨ ﺪ م ﰲ ﻫ ﻴ ﻜ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫أﱠن رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ أو ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬وﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ‪ ,‬ﻏﻴﺮ ﻣﻀﻤﻮﻧٍﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﺎﻣﻞ‬ ‫‪- 4- 1- 1- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫ﻓﻴﻬﺎ‪ ,‬وﻫﻮ ﻻ ﻳﻀﻤﻦ رأس اﻟﻤﺎل أو اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺤﻴﺚ ﺗﺜﺒﺖ دﻳﻨًﺎ ﰲ‬

‫ذ ﻣ ﺘ ﻪ إ ﻻ ﰲ ﺣ ﺎ ل ا ﻟ ﺘ ﻌ ﺪ ي أ و اﻟ ﺘ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ أ و ﻣ ﺨ ﺎ ﻟ ﻔ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ و ط ‪.‬‬
‫أ ﳖ ﺎ ﻣ ﻌ ﺮ ﺿ ﺔ ﻟ ﻤ ﺨ ﺎ ﻃ ﺮ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻨ ﺎ ﺷ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺟ ﺪ و ى ا ﻟ ﻨ ﺸ ﺎ ط ا ﻟ ﺰ ر ا ﻋ ﻲ‬ ‫‪- 4- 1- 1- 8‬أ‪. 3-‬‬
‫و ﻗ ﺪ ر ﺗ ﻪ أ و ﻗ ﺪ ر ة ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ا ﻟ ﻨ ﺸ ﺎ ط ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ ﺤ ﻘ ﻴ ﻖ اﻟ ﻌ ﻮ ا ﺋ ﺪ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻮ ﻗ ﻌ ﺔ ‪.‬‬
‫أﱠن أرﺑﺎﺣﻬﺎ وﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ ﻻ ﺗﻜﻮن إﻻ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ‪.‬‬ ‫‪- 4- 1- 1- 8‬أ‪. 4-‬‬
‫‪-4-1-1-8‬ب‪ .‬أﻧﻮاع ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺰ راﻋﻲ‪:‬‬

‫ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺰراﻋﻲ أﻧﻮاٌع ﻣﺘﻌﺪدة‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬
‫‪-4-1-1-8‬ب‪ .1-‬ﺻﻜﻮك ا@ﺴﺎﻗﺎة‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ر ﻋ ﺎ ﻳ ﺔ ﺷ ﺠ ﺮ ‪ ,‬ﻣ ﻊ ا ﻻ ﺷ ﱰ ا ك ﰲ‬
‫ﻧ ﺎ ﺗ ﺠ ﻬ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺎ ﻟ ﻜ ﻴ ﻦ ﻟ ﻠ ﺸ ﺠ ﺮ ‪ ,‬و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﻣﺴﺎﻗًﻴﺎ‪ .‬وﻳﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻮﺟﻮدات وﻫﻲ اﻟﺸﺠﺮ ﻣﻊ ﺣﺼﺔ‬
‫ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﰲ اﻟ ﻨ ﺎ ﺗ ﺞ ﻣ ﻊ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺣ ﺴ ﺐ ﻣ ﺎ ا ﺗ ﻔ ﻘ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ‪.‬‬
‫‪-4-1-1-8‬ب‪ .2-‬ﺻﻜﻮك ا@ﺰارﻋﺔ‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ز ر ا ﻋ ﺔ أ ر ض ‪ ,‬ﻣ ﻊ ا ﻻ ﺷ ﱰ ا ك ﰲ‬
‫ﻧ ﺎ ﺗ ﺠ ﻬ ﺎ ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺎ ﻟ ﻜ ﻴ ﻦ ﻟ ﻸ ر ض أ و ﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﻌ ﺘ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪62‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﺰارًﻋﺎ‪ .‬وﻳﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻤﻮﺟﻮدات وﻫﻲ اﻷرض أو‬

‫اﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﻌ ﺔ ﻣ ﻊ ﺣ ﺼ ﺔ ﺷ ﺎ ﺋ ﻌ ﺔ ﰲ اﻟ ﻨ ﺎﺗ ﺞ ﻣ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺣ ﺴ ﺐ ﻣ ﺎ اﺗ ﻔ ﻘ ﺎ‬
‫ﻋ ﻠ ﻴﻪ‪.‬‬
‫‪-4-1-1-8‬ب‪ .3-‬ﺻﻜﻮك ا@ﻐﺎرﺳﺔ‪:‬‬

‫ﻫ ﻲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺘ ﻢ إ ﺻ ﺪ ا ر ﻫ ﺎ ﻟ ﺘ ﻤ ﻮ ﻳ ﻞ ﻏ ﺮ س ﺷ ﺠ ﺮ ‪ .‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﻣﺎﻟﻜﻴﻦ ﻟﻸرض واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻐﺎرًﺳﺎ‪ .‬وﻳﺸﱰك ﺣﻤﻠﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻊ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ اﻟ ﻐ ﺮ ا س أ و ﰲ اﻷ ر ض و اﻟﻐ ﺮ ا س ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫اﻟ ﺸ ﻴﻮ ع ﺣ ﺴ ﺐ ﻣ ﺎ اﺗ ﻔ ﻘ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴﻪ ‪.‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ا@ﺮﻛﺒﺔ‪:‬‬ ‫‪.2-1-8‬‬
‫‪ .1-2-1-8‬وﻫﻲ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻠﻰ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻘٍﺪ‬
‫)ﺻﻴﻐٍﺔ(‪َ ,‬ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﺤﱡﻞ ﻛﱢﻞ ﻋﻘٍﺪ ﻋﻦ اﻵﺧﺮ‪ ,‬وَﺗﺼﺪر ﺑﻨﺸﺮة إﺻﺪار واﺣﺪة‪ ,‬وﺗﺪﻓﻊ‬
‫اﻟ ﺘ ﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎ ت ا ﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ‪ .‬و ﻣ ﻦ أ ﻣ ﺜ ﻠ ﺘ ﻬ ﺎ ‪:‬‬
‫‪ - 1 - 2 - 1 - 8‬أ ‪ .‬ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻤ ﺮ ﻛ ﺒ ﺔ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ و ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘﺜ ﻤ ﺎ ر أ و ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ و‬
‫ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺣ ﻴﺚ ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺸ ﱰ ﻳ ¦ ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ و ﻣ ﻀ ﺎ ر ﺑ ¦ أ و‬
‫وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو ﻣﺴﺘﺄﺟﺮًا أو وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪.‬‬
‫‪ - 1 - 2 - 1 - 8‬ب ‪ .‬اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺮ ﻛ ﺒ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت و اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر أ و‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة ‪ ,‬ﺣ ﻴ ﺚ ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻛ ﻴ ﻼ ً ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت و ﻣ ﻀ ﺎ ر ﺑ ¦ أ و و ﻛ ﻴ ﻼ ً‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو ﻣﺴﺘﺄﺟﺮًا‪.‬‬
‫ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت و اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬ﺣ ﻴ ﺚ ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬ ‫‪- 1- 2- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫ﻣﺴﺘﺄﺟﺮًا ووﻛﻴﻼً ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت وﻣﺸﱰﻳ¦ ﺑﺎﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪.‬‬
‫َّ‬ ‫ُّ‬
‫‪ .2-2-1-8‬ﺧﺼﺎﺋﺺ اﻟﺼﻜﻮك ا@ﺮﻛﺒﺔ‪:‬‬
‫ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺮﱠﻛﺒﺔ ﺑﺤﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﺧﺼﺎﺋﺺ‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬
‫‪-2-2-1-8‬أ‪ .‬أن اﻟﺘﻌﺪد ﰲ اﻟﻌﻘﻮد ﻳﻜﻮن ﰲ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﺈن‬
‫اﻗﺘﺼﺮت ﻫﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﻘٍﺪ واﺣٍﺪ‪ ,‬ﺛﻢ اﺳﺘﺜَﻤﺮت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﺼﻴﻠﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪63‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻘٍﺪ أو ﺻﻴﻐٍﺔ ﻣﻊ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻻ ﺗﻜﻮن ﻣﻦ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺮﱠﻛﺒﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-٢-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٥‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺣ ﻤ ﺎ ﻳ ﺔ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل و ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪.‬‬
‫‪-2-2-1-8‬ب‪ .‬أن اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﺪدة ﺗﺠﻤﻌﻬﺎ ﻧﺸﺮة إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬واﻟﱡﺪﺧﻮل ﻓﻴﻬﺎ ﺟﻤﻴﻌ¦ ﺷﺮٌط‬
‫ﻟﻺﺻﺪار‪ ,‬ﻻ ﻳﺘﻢ إﻻ ﲠﺎ‪ ,‬وﻟﻴﺲ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك أو اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﻟﻬﻤﺎ ﻣﻌ¦‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎر ﺑﻌﺪ َﻃﺮح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب ﻋﻠﻰ واﺣٍﺪ أو أﻛﺜﺮ ﻣﻨﻬﺎ دون ﺑﻘﱠﻴﺔ اﻟﻌﻘﻮد‪.‬‬
‫أن اﺧﺘﻼل أﺣﺪ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﻳﺆﱢﺛﺮ ﰲ اﻹﺻﺪار ﻛﻜﻞ‪ ,‬وﻻ َﻳﻘﺘﺼﺮ أﺛﺮه ﻋﻠﻰ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺬي وَﻗﻊ ﻓﻴﻪ اﻻﺧﺘﻼل‪ ,‬إذ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﻤﱠﺮ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄﺣﺪ أو ﺑﻌﺾ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺸﱰَﻃﺔ ﻟﻺﺻﺪار‪.‬‬
‫أن ﻋﻮاﺋﺪ اﻹﺻﺪار‪ ,‬أو ﺣﻮاﻓﺰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ إن وﺟﺪت‪ُ ,‬ﺗﺤَﺴﺐ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس‬ ‫‪- 2- 2- 1- 8‬د‪.‬‬
‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻨﱠﺎﺗﺞ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﻣﺠﺘﻤﻌًﺔ‪ ,‬دون ﺗﻤﻴﻴﺰ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ أن اﻹﺻﺪار ﻗﺎﺋﻢ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻋﻘٍﺪ واﺣٍﺪ‪ ,‬وﻻ ﻳﺴﺘﻘﱡﻞ اﻟﻌﺎﺋﺪ أو اﻟﺤﺎﻓﺰ ﻣﻦ ﻋﻘٍﺪ ﻋﻦ اﻟﻌﺎﺋﺪ أو اﻟﺤﺎﻓﺰ ﻣﻦ‬
‫اﻟ ﻌ ﻘ ﺪ أ و ا ﻟ ﻌ ﻘ ﻮ د ا ﻷ ﺧ ﺮ ى ‪ .‬ﻛ ﻤ ﺎ أن ﻗ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﻨﻬ ﺎ ﺋ ﻴ ﺔ ﰲ ﻧ ﺸ ﺮ ة ا ﻹ ﺻ ﺪ ار ‪ ,‬اﻟ ﺘ ﻲ‬
‫ﻳﺘﻢ إدراج اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻬﺎ‪َ ,‬ﻳﻈﻬﺮ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ‬
‫ﻋﺎﺋٌﺪ ﻟﻬﺎ ﻛﻜﻞ‪ ,‬دون ﺗﻤﻴﻴٍﺰ أو ﺗﻔﺼﻴٍﻞ ﻟﻤﺎ ﻳﻜﻮن أو ﻳﺘﻮﱠﻗﻊ ﻣﻦ ﻛﱢﻞ ﻋﻘﺪ‪.‬‬
‫‪ .3-2-1-8‬اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﺼﻜﻮك ا@ﺮﻛﺒﺔ‪:‬‬
‫ُﻳﺴﺘﺨَﺪم أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻘٍﺪ ﰲ اﻹﺻﺪار اﻟﻮاﺣﺪ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﺠﻌﻠﻬﺎ ﺻﻜﻮﻛ¦ ﻣﺮﱠﻛﺒًﺔ‪ ,‬ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ واﺣٍﺪ‬
‫أ و أﻛ ﺜ ﺮ ﻣ ﻦ اﻷ ﻏ ﺮ اض اﻵ ﺗﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﺗﻐﻄﻴﺔ ﻛﻞ ﻗﻴﻤﺔ اﻹﺻﺪار‪ ,‬ﺑﺈﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك وإن ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬ ‫‪- 3- 2- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫أﺻﻮٌل ﻋﻴﻨﱠﻴﺔ أو ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﺴﺎوﻳﺔ ﻟﻘﻴﻤﺔ اﻹﺻﺪار‪ ,‬ﻓُﻴﻘﺘَﺼﺮ ﰲ ﻫﺬه اﻷﺻﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻘﺪ‬
‫اﻟﺬي ﻳﻨﺎﺳﺒﻬﺎ‪ ,‬وُﻳﺴﺘﺨﺪم ﻋﻘﺪ آﺧﺮ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﻤﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ اﻹﺻﺪار‪ .‬وﻣﻦ أﻣﺜﻠﺔ‬
‫ذ ﻟ ﻚ ‪ :‬ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪ ,‬و ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت و اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ‪.‬‬
‫‪-3-2-1-8‬ب‪ .‬ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺷﺮط ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك دون اﻟﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﺑﺄﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن‬
‫اﻟ ﻨ ﻘ ﺪ ﻳ ﺔ ﺑ ﻨ ﻘ ﺪ ‪ .‬و ﻣ ﻦ أ ﻣ ﺜ ﻠ ﺔ ذ ﻟ ﻚ ‪ :‬ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻣ ﻊ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪64‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ,‬ﻣﻊ اﺷﱰاط ﺗﻮاﻓﺮ اﻟﻨﱢﺴﺒﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﻌﻴﻨﱠﻴﺔ ﻟﺠﻮاز‬

‫اﻟﱠﺘﺪاول اﻟﻤﺬﻛﻮر ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫ﺗﻀﻤﻴﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ رأَس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬أو ﺗﻀﻤﻴﻨﻬﺎ‬ ‫‪- 3- 2- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ﻣ ﻊ اﻟ ﺮ ﺑ ﺢ ‪ .‬و ﻣ ﻦ أ ﻣ ﺜ ﻠ ﺔ ذ ﻟ ﻚ ‪ :‬ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ و ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻣﻊ ﺟﻌﻞ رﺑﺢ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻣﺴﺎوﻳ¦ رأَس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﺟﻤﻴَﻊ رﺑﺢ اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫اﻟ ﺠ ﻤ ﻊ ﺑ ﻴ ﻦ أﻛ ﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﻧﻮ ع ﻣ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﰲ اﻟ ﺤ ﺎ ل اﻟ ﺘﻲ ﻻ ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻓ ﻴﻬ ﺎ ا ﻷ ﺻ ﻮ ل‬ ‫‪- 3- 2- 1- 8‬د‪.‬‬
‫اﻟﻤﺘﻮاﻓﺮة ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺑﻄﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎر ﻋﻠﻰ ﻋﻘٍﺪ واﺣٍﺪ‪ .‬وﻣﻦ‬
‫أﻣﺜﻠﺔ ذﻟﻚ‪ :‬ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة واﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﺣﻴﻦ ﺗﺆَﺟﺮ ﺑﻌﺾ اﻷﻋﻴﺎن‬
‫ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و ﻻ ﺗ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﺆ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻐ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ‪.‬‬
‫‪ .4-2-1-8‬أﺣ^م اﻟﺼﻜﻮك ا@ﺮﻛﺒﺔ‪:‬‬
‫ﻳﺠﺐ اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﰲ اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺮﱠﻛﺒﺔ ﺑﺎﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٥‬ﺑﺸﺄن اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ اﻟﻌﻘﻮد‪.‬‬

‫‪-4-2-1-8‬ب‪ .‬ﻳﺠﺐ اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﰲ ﻛﱢﻞ ﻋﻘٍﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﺑﺄﺣﻜﺎم اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﻳﺘﱡﻢ إﺻﺪارﻫﺎ‬
‫ﻋ ﻠ ﻰ أﺳ ﺎﺳ ﻪ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻟﻮ ﻛ ﺎن ﻣ ﺴ ﺘﺨ ﺪ ﻣ ¦ و ﺣ ﺪ ه ﰲ اﻹ ﺻ ﺪ ار ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن وﺛﻴﻘﺔ ﻛﻞ ﻋﻘﺪ ﻣﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﻣﺴﺘﻘﱠﻠﺔ اﺳﺘﻘﻼ ً‬
‫ﻻ ﺗﺎﻣ ¦ ﻋ ﻦ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻌﻘﺪ أو اﻟﻌﻘﻮد اﻷﺧﺮى‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎن ﻋﻘﺪًا ﻣﻔﺮَدًا وﺣﺪه‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐ أن ﻻ ﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻰ اﺧﺘﻼل أﺣﺪ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة اﺧﺘﻼل اﻹﺻﺪار ﻛﻜﻞ‪ .‬وﻻ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬د‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز ﻋﻨﺪ إﺧﻼل اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﲥﺎ ﰲ أﱟي ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻘﻮد أن ﻳﺨﱢﻮل ذﻟﻚ‬
‫ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻓﺴﺦ اﻟﻌﻘﺪ أو اﻟﻌﻘﻮد اﻷﺧﺮى‪ ,‬وﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ أن ﻳﻌﺪوا اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻤﺆﱠﺟﻠﺔ اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻦ اﻟﻌﻘﺪ أو اﻟﻌﻘﻮد اﻷﺧﺮى ﺣﺎﻟًﺔ‬
‫واﺟﺒﺔ اﻟﱠﺴﺪاد ﻓﻮرًا‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺨﱠﻞ اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﱢﺪدة ﺑﺄﺣﻜﺎم وآﺛﺎر أﱢي ﻋﻘٍﺪ ﻣﻨﻬﺎ‪,‬‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ه‪.‬‬
‫ﻓﺎﻟﻮاﺟﺐ أن ﺗﺒﻘﻰ أﺣﻜﺎم ﻛﻞ ﻋﻘﺪ وﺗﱰﺗﺐ آﺛﺎره ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻌﻪ ﻋﻘٌﺪ آﺧﺮ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪65‬‬
‫‪BBB‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ .(٧-٢-٧‬وﻋﻠﻴﻪ ﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﺆدي اﻟﺠﻤﻊ ﺑﻴﻦ اﻟﻌﻘﻮد اﻟﻤﺘﻌﺪدة إﻟﻰ‬
‫ﺗ ﻀ ﻤ ﻴ ﻦ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺎ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻀ ﻤ ﻨ ﻪ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﻣ ﺜ ﻞ ‪:‬‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻀﺎرﺑ¦ وُﻳﺠَﻤﻊ ﻣﻊ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻋﻘﺪ آﺧﺮ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ه‪. 1-‬‬
‫ﻳﺆدي إﻟﻰ ﺗﻀﻤﻴﻨﻬﺎ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬ﻛﱠﻠﻪ أو ﺑﻌَﻀﻪ‪ ,‬أو ﻳﺆدي‬
‫إﻟﻰ ﺗﻀﻤﻴﻨﻬﺎ رأس اﻟﻤﺎل واﻟﱢﺮﺑﺢ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ اﻟﺤﺎل ﰲ ﺻﻜﻮك‬
‫اﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ و اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ﻣ ﻊ ﺟ ﻌ ﻞ ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ ر ﺑ ﺢ اﻟ ﻤ ﺮ اﺑ ﺤ ﺔ ﻓ ﻮ ق ﻧ ﺴ ﺒ ﺔ اﻟ ﺮ ﺑ ﺢ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك أو ﺟﻌِﻞ رﺑﺢ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﻣﺴﺎوﻳ¦ رأس ﻣﺎل‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ وﺟﻤﻴَﻊ رﺑﺢ اﻹﺻﺪار‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وُﻳﺠَﻤﻊ ﻣﻊ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ه‪. 2-‬‬
‫ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻋ ﻘ ﺪ آ ﺧ ﺮ ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﰲ ﺣ ﺎ ل ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ﰲ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪- ٤ - ٢ - ١ - ٨‬‬
‫ﻫـ‪.(١-‬‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻀﺎرﺑ¦ أو وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وُﻳﺠَﻤُﻊ ﻣﻊ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ه‪. 3-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻋ ﻘ ﺪ و ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻣ ﻊ ﺟ ﻌ ﻞ‬
‫اﻟﱠﺜﻤﻦ ﰲ اﻟّﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﱢﺸﺮاء ﻣﻦ اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت )أي اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪,‬‬
‫و ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ب أ و اﻟﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ( ﰲ اﻟ ﺤ ﺎ ل اﻟ ﺘ ﻲ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻓ ﻴﻬ ﺎ‬
‫ﻟﻮ ﻛ ﻴﻞ اﻟﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت أن ﻳ ﺘﻌ ﻬ ﺪ ﺑﺎﻟ ﺸ ﺮ اء ﺑ ﺜﻤ ﻦ ﻣ ﺤ ﺪ د ‪ ,‬ﺷ ﺎ ﻣ ﻼ ً ﻣ ﺎ ﻳ ﺴ ﺎ و ي‬
‫رأس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻛﱠﻠﻪ أو ﺑﻌَﻀﻪ‪ ,‬أو ﻛﻠﻪ ﻣﻊ‬
‫ﻣﺎ ﻟﻢ ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ رﺑﺢ‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز ﻣﺜُﻞ ﻫﺬا اﻟﱠﺘﻌﻬِﺪ ﺑﺎﻟﱢﺸﺮاء وإن ﺗﻢ‬
‫اﻟﱠﺘﺼﺮﻳﺢ ﺑﺄن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺗﺘﻌﻬﺪ ﺑﻪ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ وﻛﻴﻼً ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﻻ‬
‫ﺑ ﺼ ﻔ ﺘﻬ ﺎ ﻣ ﻀ ﺎر ﺑ ¦ أ و و ﻛ ﻴﻼ ً ﺑﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎر ‪.‬‬
‫أن ﺗﻜ ﻮ ن اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﻣ ﺴ ﺘﺄ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬و ﻳ ﺠ ﻤ ﻊ ﻣ ﻊ اﻹ ﺟ ﺎر ة ﻋ ﻘ ﺪ آ ﺧ ﺮ‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬ه‪. 4-‬‬
‫ﻳ ﺆ د ي إ ﻟ ﻰ ﺗ ﻀ ﻤ ﻴ ﻨ ﻬ ﺎ ا ﻷ ﻋ ﻴ ﺎ ن اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬ﻛ ﻤ ﺎ ﻫ ﻮ ا ﻟ ﺤ ﺎ ل ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك‬
‫ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة و اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ﻣ ﻊ ﺟ ﻌ ﻞ ر ﺑ ﺢ اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ ﺷ ﺎ ﻣ ﻼ ً ﻣ ﺎ ﻳ ﺴ ﺎ و ي ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪66‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻷﻋﻴﺎن اﻟﻤﺆﺟﺮة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-٢-٧‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ‬

‫)‪ (٤-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎن ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺮﱠﻛﺒﺔ ﺣﺎﻓٌﺰ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﰲ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﺬي‬ ‫‪- 4- 2- 1- 8‬و‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز اﺷﱰاُط اﻟﺤﺎﻓﺰ ﻓﻴﻪ‪ ,‬ﻻ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺸﺮوﻃ¦ ﰲ إﺟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻮاﺋﺪ اﻹﺻﺪار‪ .‬ﻓﻔﻲ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ واﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰَط اﻟﺤﺎﻓﺰ ﰲ‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺣﺼﺮًا‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰَط ﰲ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ .‬وﰲ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة واﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻳﺠﻮز أن ُﻳﺸﱰَط اﻟﺤﺎﻓﺰ ﰲ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت وﺣﺪﻫﺎ دون اﻹﺟﺎرة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-١-٦‬أ‪.(٣-‬‬
‫‪ .2-8‬أﻧﻮاع اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر آﻟﻴﺔ اﻹﻃﻔﺎء‪:‬‬

‫‪ .1-2-8‬اﻟﺼﻜﻮك اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮ ﻳﻞ إﻟﻰ أﺳﻬﻢ‪:‬‬
‫‪ .1-1-2-8‬ﺗﻘﻮم ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻫﻴﻜﻠﺔ ﺗﺠﻌﻠﻬﺎ ﻗﺎﺑﻠًﺔ ﻷن ُﺗﺤﱠﻮل إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ ﻣﻦ أﺳﻬﻢ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو‬
‫أﺳﻬٍﻢ ﺗﻤﻠﻜﻬﺎ ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪ ,‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻤﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻬﻢ‬
‫ﻋﻮﺿ¦ ﻋﻦ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻨﺪ ﺗﻤﺎم اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﻤﺒﺎدﻟﺔ )اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ( ﺑﻴﻦ اﻷﺳﻬﻢ‬
‫واﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺘﺼﻴﺮ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻠﻜ¦ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﺑﺬﻟﻚ ﺗﻨﺘﻬﻲ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫‪ .2-1-2-8‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺤﱡﻖ ﰲ ﻃﻠﺐ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬أو ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬أو ﻟﻬﻤﺎ ﻣﻌ¦‪.‬‬
‫‪َ .3-1-2-8‬ﻳﺜﺒﺖ اﻟﺤﱡﻖ ﰲ ﻃﻠﺐ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﻮﻋٍﺪ ﻣﻠﺰٍم ﺑﻤﺒﺎدﻟﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺎﻷﺳﻬﻢ ﻋﻨﺪ اﻧﺘﻬﺎء ﻣﱠﺪة اﻟﱡﺼﻜﻮك‪,‬‬
‫ث ﻣﻌﱠﻴٍﻦ أو إذا ﺑﻠﻎ ﺳﻌﺮ اﻷﺳﻬﻢ ﻣﻘﺪارًا ﻣﻌﱠﻴﻨ¦‬ ‫ﺖ ﻣﺤﺪٍد أو ﻋﻨﺪ وﻗﻮع ﺣﺎد ٍ‬ ‫أ و ﻗ ﺒﻞ ذ ﻟ ﻚ ﰲ و ﻗ ٍ‬
‫ﱠ‬
‫ﺖ ﺧﻼل ﻣﱠﺪة اﻟﱡﺼﻜﻮك‪.‬‬‫أ و ﻋ ﻨ ﺪ ﻃ ﻠ ﺐ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﺮ ﻗ ﺎ ﺑ ﻴ ﺔ أ و ﻏ ﻴ ﺮ ذ ﻟ ﻚ ‪ ,‬أ و ﻣ ﻄ ﻠ ﻘ ¦ ﰲ أ ي و ﻗ ٍ‬
‫‪ .4-1-2-8‬إذا ﻛﺎن اﻟﺤﱡﻖ ﰲ ﻃﻠﺐ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻌ¦‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﻣﻮِرد‬
‫ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻮﻋِﺪ اﻟﻤﻠِﺰم اﻟﱠﺼﺎدر ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻷﺧﺮى ﻣﺨﺘﻠﻔ¦ ﻋﻦ ﻣﻮِرد اﻟﻮﻋﺪ اﻟﻤﻠِﺰم اﻟﱠﺼﺎدر‬
‫ﻟﺼﺎﻟﺤﻬﺎ‪ ,‬ﻣﻨﻌ¦ ﻟﻠﻤﻮاﻋﺪة اﻟﻤﻠﺰﻣﺔ ﻟﻠﱠﻄﺮﻓﻴﻦ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٤-٩‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٧-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻋﺪ واﻟﻤﻮاﻋﺪة‪.‬‬
‫‪ .5-1-2-8‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن اﻟﻮﻋﺪ ﺑﻤﺴﺘﻨٍﺪ ﻣﺴﺘﻘﱟﻞ ﻋﻦ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﻤﻨﺸﺊ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻣﻊ ﻋﺪم اﺧﺘﻼل ﻫﺬا اﻟﻌﻘﺪ ﺑﺎﺧﺘﻼل اﻟﻮﻋﺪ أو اﻟﻨﱡﻜﻮل ﻋﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬه‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٨‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪67‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ (١‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٩‬ﺑﺸﺄن اﻹﺟﺎرة واﻹﺟﺎرة اﻟﻤﻨﺘﻬﻴﺔ ﺑﺎﻟﱠﺘﻤﻠﻴﻚ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪(١-٥‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪.‬‬
‫‪ .6-1-2-8‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن ﺳﻌﺮ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﰲ اﻟﻮﻋﺪ اﻟﻤﻠِﺰم ﰲ ﺻﻮرة ﻋﺪٍد ﻣﻦ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻛﱢﻞ ﺳﻬٍﻢ‪,‬‬
‫ﺑ ﺸ ﺮ ط أن ﻻ ﻳﺆ د ي ذﻟ ﻚ إﻟ ﻰ ﺿ ﻤ ﺎن ﻣ ﺎ ﻻ ﻳﺠ ﻮ ز ﺿ ﻤ ﺎﻧﻪ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪.‬‬
‫‪ .7-1-2-8‬ﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻘﻊ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﺑﻪ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴ¦‪ ,‬وإﻧﻤﺎ ﻳﺠﺐ أن ﻳﺘﻢ ﺑﺈﻳﺠﺎب وﻗﺒﻮل ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻋﺪ‬
‫واﻟﻤﻮاﻋﺪة‪ .‬ﻛﻤﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﻌﻘٍﺪ ﻣﻌﱠﻠٍﻖ أو ﻣﻀﺎ ٍ‬
‫ف إ ﻟ ﻰ اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻘ ﺒ ﻞ ‪.‬‬
‫‪ .8-1-2-8‬إذا ﻧﻜﻞ اﻟﻮاﻋﺪ ﻋﻦ وﻋﺪه اﻟﻤﻠِﺰم ﺑﺎﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ‪ ,‬ﻓﺈن ﻣﻦ ﺣﱢﻖ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﻣﻄﺎﻟﺒﺘﻪ ﺑﺘﻌﻮﻳﻀﻪ ﻋﻦ اﻟﱠﻀﺮر‬
‫اﻟﻔﻌﻠﻲ اﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ اﻟﻨﱡﻜﻮل‪ ,‬وﻫﻮ ﻳﺘﺤﱠﺪد إن ﻛﺎن اﻟﻮاﻋﺪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻤﺎ ﻳﺪﻓﻌﻪ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺸﺮاء اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﺑﺎﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪ ,‬ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬
‫اﻟﻮﻋﺪ‪ ,‬زﻳﺎدًة ﻋﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻜﱢﻞ ﺳﻬٍﻢ ﻣﻨﻬﺎ‪ ,‬وﻓﻖ ﺳﻌﺮ‬
‫اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﰲ اﻟﻮﻋﺪ‪ .‬أﻣﺎ إن ﻛﺎن اﻟﻮاﻋﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﻀﺮر اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻳﺘﺤﱠﺪد ﺑﺎﻟﻨﱡﻘﺼﺎن‬
‫ﰲ ﺛﻤﻦ ﺑﻴﻊ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻸﺳﻬﻢ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﺑﺎﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻴﻬﺎ‪ ,‬ﰲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻟﻮﻋﺪ‪,‬‬
‫ﻋﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻜﱢﻞ ﺳﻬﻢ‪ ,‬وﻓﻖ ﺳﻌﺮ اﻟّﺘﺤﻮﻳﻞ ﰲ اﻟﻮﻋﺪ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻋﺪ واﻟﻤﻮاﻋﺪة‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-٥‬‬
‫‪ (٧‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٨‬ﺑﺸﺄن إﻋﺎدة اﻟﱢﺸﺮاء‪.‬‬
‫‪ .9-1-2-8‬ﻳﺠﺐ ﰲ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﻤﱡﻠﻜﻪ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬وﻓﻖ‬
‫اﻟﺸﺮوط اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢١‬ﺑﺸﺄن اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﱠﻴﺔ‬
‫)اﻷﺳﻬﻢ واﻟﱠﺴﻨﺪات(‪ ,‬وأن ﺗﻜﻮن ﻫﺬه اﻟﺸﺮوط ﻣﺘﻮاﻓﺮة ﰲ اﻷﺳﻬﻢ ﺳﻮاء ﻋﻨﺪ إﺻﺪار‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﻋﻨﺪ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ‪ .‬وإذا ﻛﺎن اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻰ ﻋﺪٍد ﻣﻦ اﻷﺳﻬﻢ ﻳﻌﻄﻲ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﺣﱠﻖ اﻟﺘﺄﺛﻴﺮ ﰲ ﻗﺮار اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﻌﺪ ﺗﻤﱡﻠﻜﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻮاﺟﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ اﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ أي ﻧﺸﺎط أو ﻛﺴﺐ‬
‫ﻣﺤﺮم ﺑﻌﺪ ﺗﻤﻠﻜﻬﻢ ﻟﻬﺎ وﺗﻤﻜﻨﻬﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٢١‬ﺑﺸﺄن اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ )اﻷﺳﻬﻢ واﻟﱠﺴﻨﺪات(‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-١-٥‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪68‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ أن ﻳﻜﻮن اﻟﻌﺎﺋﺪ أو اﻟﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻰ أﺳﻬﻢ أﻋﻠﻰ‬ ‫‪.10-1-2-8‬‬
‫ﻣﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﺻﻜﻮﻛ¦ ﻋﺎدﻳﺔ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﱠﺘﺤﻮﻳﻞ‪ ,‬وﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺠﻮز اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﱢﻖ ﰲ‬
‫اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ‪ ,‬ﻛﺄن ﻳﺪﻓﻊ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻼوًة ﻋﻨﺪ اﻹﺻﺪار ﻣﻘﺎﺑﻼً ﻟﻬﺬا اﻟﺤﱢﻖ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐ ﻋﻨﺪ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك وﻣﻮﺟﻮدات اﻷﺳﻬﻢ ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﻣﺒﺎدﻟﺘﻬﺎ‬ ‫‪.11-1-2-8‬‬
‫ﺑﺒﻌﻀﻬﺎ دون اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﺑﺄﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف أو أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ,‬وإﻻ وﺟﺐ اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﲠﺎ‪,‬‬
‫ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎن اﻟﺤﱡﻖ ﰲ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﻳﻌﻄﻲ اﻟﻮاﻋﺪ اﻟﺤﱠﻖ ﰲ دﻓﻊ ﺛﻤﻦ اﻷﺳﻬﻢ أو ﻳﻌﻄﻲ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﺣﱠﻖ‬ ‫‪.12-1-2-8‬‬
‫ﻃﻠﺐ ﻫﺬا اﻟﱠﺜﻤﻦ‪ ,‬وﻟﻴﺲ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻤﻮﻋﻮد ﺑﺎﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن ﻣﺎ ُﻳﺪَﻓﻊ ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﻳﻜﻮن ﺛﻤﻨ¦‬
‫ﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻻ ُﻳﻌﱡﺪ ﺗﺤﻮﻳﻼً‪ ,‬وﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻋﺪ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎل أﺣﻜﺎم اﻟﻮﻋﺪ‬
‫ﺑﺸﺮاء أو ﺑﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟّﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻳﻜﻮن ﻣﺎ ﻳﺘﻢ اﺳﱰدادًا أو إﻃﻔﺎًء ﻋﺎدﻳ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪.(٢-٣-٦‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك ﻏﻴﺮ اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮ ﻳﻞ إﻟﻰ أﺳﻬﻢ‪:‬‬ ‫‪.2-2-8‬‬
‫ﺗﻘﻮم ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻫﻴﻜﻠﺔ ﻻ ﺗﺠﻌﻠﻬﺎ ﻗﺎﺑﻠّﺔ ﻷن ُﺗﺤﱠﻮل إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ ﻣﻦ أﺳﻬﻢ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ أو‬
‫أﺳﻬٍﻢ ﺗﻤﻠﻜﻬﺎ ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ ﰲ ﺷﺮﻛﺔ أﺧﺮى‪ ,‬وإﻧﻤﺎ ﻳﺘﻢ إﻃﻔﺎؤﻫﺎ ﺑﺸﺮاء اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ أو‬
‫ﺑ ﺘ ﺼ ﻔ ﻴ ﺔ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﺒ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻟ ﻠ ﻐ ﻴ ﺮ ﰲ اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪.‬‬
‫َّ‬
‫‪ .3-8‬أﻧﻮاع اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر ﺗﻌﺰ ﻳﺰﻫﺎ اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﺮأس ﻣﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻳ ﻘ ﺼ ﺪ ﺑ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻌ ﺰ ﻳ ﺰ اﻟ ﻘ ﺎ ﻋ ﺪ ة اﻟ ﺮ أ س ﻣ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ‪ ,‬ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺘ ﻲ ﺗ ﺼ ﺪ ر ﻫ ﺎ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﺨ ﺎ ﺿ ﻌ ﺔ ﻹ ﺷ ﺮ ا ف ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺎ ت‬
‫س ﻣﺎٍل ﺛﺎﻧﻮﱟي‪ ,‬ﻣﻦ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫س ﻣﺎٍل إﺿﺎﰲﱟ أو رأ ِ‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﻟﺰﻳﺎدة رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ اﻟﻨﱢﻈﺎﻣﻲ‪ ,‬ﺑﺘﻮﻓﻴﺮ رأ ِ‬
‫وﻫﻲ ﻧﻮﻋﺎن‪ :‬ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل وﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫ِّ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ا@ﺎل )‪:(Tier 1 Capital Sukuk‬‬ ‫‪.1-3-8‬‬
‫ﻳﺘﻢ إﺻﺪار ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺘﻮﻓﻴﺮ رأس ﻣﺎٍل إﺿﺎﰲﱟ )‪ ,(Additional Capital‬ﻳﺸﱢﻜﻞ ﻣﻊ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪Tier 1‬‬ ‫‪ (Common‬ﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻲ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ; اﻟﱢﺸَﻖ اﻷول )‬ ‫)‪Equity‬‬ ‫اﻷﺻﻠﻲ وﻫﻮ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ‬
‫‪ (Capital‬ﻣﻦ رأس ﻣﺎل اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪69‬‬
‫‪BBB‬‬
‫َ‬ ‫ِّ‬
‫‪ .1-1-3-8‬اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ )اﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ( ﻟﺼﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ا@ﺎل‪:‬‬
‫ﻳﻠَﺰم ﻟﻌﱢﺪ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬أن ﺗﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺟﻤﻠﺔ‬
‫ﺧ ﺼ ﺎ ﺋﺺ ‪ ,‬أﻫ ﻤ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫أﳖﺎ ﻣﺴﺘﻤﱠﺮة ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻏﻴﺮ ﻣﺤﱠﺪدة ﺑﻤﱠﺪة ُﺗﻄﻔﺄ ﻋﻨﺪﻫﺎ‪ ,‬وﻟﻴﺲ ﻟﻬﻢ‬ ‫‪- 1- 1- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﺎﺳﱰدادﻫﺎ )ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ(‪ ,‬ﻓﺘﺴﺘﻤﱡﺮ ﰲ اﻷﺻﻞ إﻟﻰ أن ﺗﺘﻢ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ‬

‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﺷ ﺄ ﳖ ﺎ ﰲ ذ ﻟ ﻚ ﺷ ﺄ ن أﺳ ﻬ ﻤ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إﻃ ﻔ ﺎ ؤ ﻫ ﺎ ﺑﻌ ﺪ ﻣ ﻀ ﻲ ﺧ ﻤ ﺲ‬
‫ﺳﻨﻮات ﻣﻦ إﺻﺪارﻫﺎ‪ ,‬أو ﻗﺒﻞ ذﻟﻚ ﰲ ﺣﺎﻻت ﻣﺤﺪدة‪ ,‬إن ﺗﻮاﻓﺮت ﺷﺮوٌط‬
‫ُﺗﺤﱢﺪدﻫﺎ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‪.‬‬
‫‪-1-1-3-8‬ب‪ .‬أﳖﺎ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻣﺘﺼﺎص ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﺘﺘﺄﱠﺧﺮ ﰲ اﻻﺳﺘﻴﻔﺎء ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻟ ﻺ ﻋ ﺴ ﺎ ر أ و ا ﻹ ﻓ ﻼ س ﻋ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﺎ اﻟ ﻌ ﺎ د ﻳ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ا ﻻ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت اﻟ ﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻜﻮن ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ واﻟﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪ ,‬وﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻷﻋﻠﻰ ﻣﻨﻬﺎ رﺗﺒﺔ )وﻫﻲ‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل(‪ ,‬وﺗﺘﻘﱠﺪم ﻋﻠﻰ‬
‫ﺣ ﻘ ﻮ ق اﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫أﳖﺎ ﺗﻤﻨﺢ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﱠﻖ إﻟﻐﺎء دﻓِﻊ أرﺑﺎٍح ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ اﻟﺘﻮارﻳﺦ‬ ‫‪- 1- 1- 3- 8‬ج‪.‬‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﺘﻮزﻳﻌﻬﺎ‪ ,‬ﺑﺸﺮط إﻋﻼم ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك وﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ أرﺑﺎٍح ﻋﻠﻰ‬
‫أ ﺻ ﺤ ﺎ ب ﺣ ﻘ ﻮ ق اﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫‪-1-1-3-8‬د‪ .‬أن أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻏﻴﺮ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻻ ﺗﺴﺘﺤﻖ ﰲ أي ﻓﱰة ﻻﺣﻘﺔ‪ ,‬ﻓﻬﻲ ﻏﻴﺮ ﺗﺮاﻛﻤﻴﺔ )‪Non-‬‬
‫‪ ,(Cumulative‬ﻓﺈذا ﻟﻢ ُﺗﺪَﻓﻊ ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﻜﻮن ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﺪﻓﻌﻬﺎ ﻟﻬﻢ‪,‬‬

‫وﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﰲ ﺳﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫أﳖﺎ ﻏﻴﺮ ﻣﻀﻤﻮﻧٍﺔ وﻏﻴﺮ ﻣﻐﱠﻄﺎة ﺑﻜﻔﺎﻟٍﺔ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬أو ﻣﻦ أي ﺟﻬٍﺔ ذات‬ ‫‪- 1- 1- 3- 8‬ه‪.‬‬
‫ﻋ ﻼ ﻗ ﺔ ﲠ ﺎ‪.‬‬
‫أﳖﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺷﻄﺒﻬﺎ ﻛﻠﱠﻴ¦ أو ﺟﺰﺋﻴ¦‪ ,‬أو ﺗﺤﻮﻳﻠﻬﺎ إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ ﻋﺎدﱠﻳﺔ‪ ,‬ﺑﻘﺮار ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 3- 8‬و‪.‬‬
‫‪Point‬‬ ‫ا ﻟ ﺮ ﻗ ﺎ ﺑ ﻴ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ و ﺻ ﻮ ل ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺣ ﺎ ل ﻋ ﺪ م اﻟ ﻘ ﺪ ر ة ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ا ر )‬
‫‪ (of Non-Viability‬أو ﻟﺤﻤﺎﻳﺘﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ ﻫﺬه اﻟﺤﺎل‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪70‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ِّ‬
‫‪ .2-1-3-8‬أﺣ^م وﺿﻮاﺑﻂ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ا@ﺎل‪:‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﺳﺘﺨﺪام ﺻﻴﻎ اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ ﰲ إﺻﺪار ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺳـــﻮاء ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻔﺮدًة أو ﻣﺮﱠﻛﺒﺔ ﻣﻊ إﺣﺪى ﺻﻴﻎ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ ,‬ﻷن ﺻﻴﻐﺔ‬
‫اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺴﺘﻤﱠﺮة دون آﺟﺎٍل ﻣﺤﱠﺪدٍة ﻟﺴﺪاد أﻗﺴﺎط ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺘﻬﺎ‪,‬‬
‫و ﻷ ﻧﻪ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ ن ﺗ ﻘ ﺮ ر ﺑ ﺈ ر ا د ﲥ ﺎ اﻟ ﻤ ﻨ ﻔ ﺮ د ة ﻋ ﺪ م د ﻓ ﻊ ﻗ ﺴ ٍ‬
‫ﻂ ﻣ ﻦ أﻗ ﺴ ﺎط‬ ‫َ‬ ‫ﱢ‬
‫اﻟﻤﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﰲ اﻷﺟﻞ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﺪﻓﻌﻪ ﻓﻴﻔﻘﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺣﱠﻖ اﻟﻤﻄﺎﻟﺒﺔ ﺑﻪ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬ج‪.(١-‬‬
‫‪ - 2 - 1 - 3 - 8‬ب ‪ .‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ اﻟﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﻖ ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ‬
‫ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل إ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺑ ﺄ ﺟ ﺮ ﻷ ﳖ ﺎ ﺗ ﺄ ﺧ ﺬ ﺣ ﻜ ﻢ إ ﺟ ﺎ ر ة ا ﻷ ﺷ ﺨ ﺎ ص ﻓ ﺘ ﻠ ﺤ ﻖ ﺑ ﺼ ﻴ ﻎ‬
‫اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬
‫وﺗﺼﱡﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٣٤‬ﺑﺸﺄن إﺟﺎرة‬
‫اﻷﺷﺨﺎص‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬ج‪.(٦-‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺸ ﻖ ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ ر أ س ا ﻟ ﻤ ﺎ ل ﺟ ﻬ ﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬ج‪.‬‬
‫ﺗ ﻘ ﻠ ﻴ ﺪ ﻳ ﺔ و ﻟ ﻮ ﻣ ﻊ ا ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﻓ ﻴ ﻤ ﺎ ﻟ ﺪ ﻳ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻘ ﺒ ﻮ ﻟ ﺔ‬
‫ﺷﺮًﻋﺎ; ﻷﳖﺎ ﺗﺪﻋﻢ رأس ﻣﺎل ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ‪ ,‬وﺗﻜﻮن ﺿﺎﻣﻨﺔ ﻟﻠﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﲥﺎ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‬
‫اﻷﻋﻠﻰ رﺗﺒﺔ ﻣﻦ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٩-٢-٧‬‬
‫ﻳﺠﻮز إﺻﺪار ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﺼﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ‪,‬‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪.‬‬
‫وﻓًﻘﺎ ﻟﻸﺣﻜﺎم واﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬

‫ﻳﺠﺐ اﻟﱠﺘﻘﻴﺪ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 1-‬‬
‫ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑﺔ أ و ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﺑ ﺄ ﺣ ﻜ ﺎ م ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-١-١-٨‬‬
‫ﺗﻜﻮن ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻫﻲ رأُس‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 2-‬‬
‫ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬وﺗﻜﻮن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻣﻘﱠﻴﺪة ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎر رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ ﰲ‬

‫اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ ﺟﺎﻧﺐ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ‪ ,‬ﻣﻊ إذن‬
‫ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺨﻠﻂ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﺄﻣﻮاﻟﻬﺎ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪71‬‬
‫‪BBB‬‬
‫)ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ( ﰲ وﻋﺎﺋﻬﺎ اﻟﻌﺎم‪ .‬أﻣﺎ ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﻴﺘﻜﻮن‬

‫رأس ﻣﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺣﺼﻴﻠِﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﺣﻘﻮِق‬
‫اﻟﻤﻠﻜﱠﻴِﺔ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ﻫﺬه اﻟﺤﻘﻮق وﻗﺖ‬
‫ﺑ ﺪ ء اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪.‬‬
‫ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﻣ ﺴ ﺘ ﻤ ﺮ ة ﺑ ﺎ ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ا ر اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ﺗ ﺒ ﻘ ﻰ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 3-‬‬
‫إﻟﻰ أن ﺗﺘﻢ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١-١٠‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬

‫اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫ﺗﻨﺸﺄ ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﺨﻠﻂ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 4-‬‬
‫رأس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﺑﺤﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ‪ ,‬أﻣﺎ ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬

‫ﻓ ﺘ ﻨ ﺸ ﺄ ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﺑ ﺈ ﺑ ﺮ ام ﻋ ﻘ ﺪ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﰲ اﻟ ﺤ ﺎﻟ ﻴ ﻦ ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ ﻋ ﻘ ﺪ‬
‫ﻳﺼﻴﺮ ﲠﺎ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺣﱠﺼٌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ ﻣﻦ ﺣﻘﻮٍق‬
‫و ﻣ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ٍ‬
‫ت‪ ,‬ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺘﻬﻢ ﰲ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ ,‬ﺑﻌﺪ‬
‫أن أﺻﺒﺤﻮا ﺷﺮﻛﺎء ﻣﻊ ﻣﺴﺎﻫﻤﻲ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪,‬‬
‫واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٠‬ﺑﺸﺄن ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ ﰲ‬
‫اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺳ ﺎ س ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ‪ .‬و ﻳ ﱰ ﺗ ﺐ ﻋ ﻠ ﻰ ذ ﻟ ﻚ ‪:‬‬
‫أن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 1- 4-‬‬
‫اﻟﻤﺎل‪ُ ,‬ﺗﺼﺒﺢ ﻣﻠﺘﺰﻣًﺔ ﰲ أﻣﻮال ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﺑﺎﻟﻮﻓﺎء ﺑﻤﺎ‬

‫ت‬‫ت ﻧﺎﺷ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ ﺗﻤ ﻮ ﻳ ﻼ ٍ‬
‫ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ٍ‬
‫ﻗﺎﺋﻤٍﺔ أو ﺟﺪﻳﺪٍة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-١-٨‬ج‪.(٧-‬‬

‫أن ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ُﺗﺼﺒﺢ ﻫﻲ اﻟﻤﻘﱰَِﺿُﺔ ﻷرﺻﺪة‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 2- 4-‬‬
‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬وﺗﺼﻴﺮ ﻫﺬه اﻷرﺻﺪُة ﻣﻀﻤﻮﻧًﺔ ﰲ‬

‫أ ﻣ ﻮ ا ل ﺗ ﻠ ﻚ اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ‪.‬‬
‫أن ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻣﻤﺜﻠﺔ ﺑﺎﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ُﺗﺼﺒﺢ ﻫﻲ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 3- 4-‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ب ﰲ ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪72‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ اﻟﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت‬
‫ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ ,‬و إ ذ ا ﻟ ﺰ ﻣ ﻬ ﺎ‬
‫اﻟﱠﻀﻤﺎن ﺑﺴﺒﺐ اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮوط‬
‫اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ ﻓﺈﳖﺎ ﺗﺘﺤﱠﻤﻠﻪ ﰲ أﻣﻮال ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ .‬ﺛﻢ ﻳﺤﻖ‬
‫ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﻖ ا ﻷ و ل ﺑ ﺼ ﻔ ﺘ ﻬ ﻢ أ ر ﺑ ﺎ ب ﻣ ﺎ ل أ ن‬
‫ﻳ ﺮ ﺟ ﻌ ﻮ ا ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ اﻟ ﺘﻲ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ب ‪ ,‬ﻷ ن‬
‫اﻟ ﺘﻌ ﺪ ي أ و اﻟ ﺘ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻗ ﺪ ﺣ ﺪ ث ﺑ ﺴ ﺒ ﺐ ﻳ ﻌ ﻮ د إ ﻟ ﻰ‬
‫اﻟﻤﻀﺎرب‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-٣-٨‬أ‪.(١-‬‬
‫أن اﻟﺤﱠﺼﺔ اﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ﻟﻠﺠﻬِﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ رأس ﻣﺎل‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 4- 4-‬‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ا ﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﻠ ﻂ ﺑ ﻴ ﻦ أ ﻣ ﻮ ا ل ا ﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫و أ ﻣ ﻮ ا ل و ﻋ ﺎ ء ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و و ﻋ ﺎ ء ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬اﻟﻤﺄذوِن ﺑﺨﻠﻄﻬﺎ ﺑﺄﻣﻮال اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻳﻀﺎف إﻟﻴﻬﺎ ﻣﻘﺪار ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ‬
‫ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﻤ ﺠ ﻤ ﻮ ع و ﻋ ﺎ ء ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬
‫اﻟﺠﺪﻳﺪة‪ ,‬وُﺗﺪﻳﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛَﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠﺔ‬
‫ﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٩‬‬
‫‪ (١-٦-١‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٢-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت‬
‫اﻟ ﺤ ﺪ ﻳ ﺜ ﺔ ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﰲ ﻋ ﻘ ﺪ اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ﻋ ﻘ ﺪ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ أ ن ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 5-‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﺧﺘﻴﺎَر ﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﱠﻘﻘﺔ ﰲ اﻟﱠﺘﺎرﻳﺦ اﻟﻤﺤﱠﺪد‬

‫ﻟﻠﱠﺘﻮزﻳﻊ إن ﻫﻲ ﻗﱠﺮرت ﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ أرﺑﺎٍح ﻷﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ‪,‬‬
‫و ﻫ ﺬ ا ﺑﺸ ﺮط ‪:‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪73‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أن ُﺗﻀﺎف ﻫﺬه اﻷرﺑﺎح إﻟﻰ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎ ﱢ‬

‫ص‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 1- 5-‬‬
‫ﺑﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺬي ُﻳﺴﺘﺜَﻤﺮ رﺻﻴﺪه ﻟﺼﺎﻟﺤﻬﻢ ﺑﺸﺮوط‬

‫اﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎ ر ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ اﻻ ﻛ ﺘ ﺘﺎ ب ﰲ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬
‫أن ﯾﺒﻘﻰ رﺻﻴﺪ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻠﻜ¦ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻟﻰ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 2- 5-‬‬
‫ﺗ ﺼ ﻔ ﻴ ﺘﻬ ﺎ‪.‬‬
‫أن ﻳﺘﻢ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻦ رﺻﻴﺪ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﰲ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 3- 5-‬‬
‫أي ﻓﱰة ﺗﻮزﻳﻊ أرﺑﺎٍح ﻻﺣﻘٍﺔ إذا ﻟﻢ ﺗﺤﱢﻘﻖ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو‬

‫اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷرﺑﺎَح اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻌﺔ ﻟﻠﱠﺘﻮزﻳﻊ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻄﺎﻟﺒﺔ اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 6-‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺄن ﺗﺪﻓﻊ ﻟﻬﻢ رﺻﻴﺪ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﱢﻲ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-٣-٨‬‬

‫‪-٢‬د‪ (٥-‬إن ﺣﱠﻘﻘﺖ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻌﺔ ﰲ‬
‫اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻟﻠﱠﺘﻮزﻳﻊ‪ ,‬ﻣﻊ ﺑﻘﺎء رﺻﻴﺪ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﻣﻤﻠﻮًﻛﺎ ﻟﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣ ﺎﻧ ﻊ ﻣ ﻦ اﻻ ﺗﻔ ﺎق ﻋ ﻠ ﻰ أن ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ اﺳ ﺘﺨ ﺪ ام ر ﺻ ﻴ ﺪ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 7-‬‬
‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١-٣-٨‬د‪ (٥-‬ﻟﺴﺪاد ﻣﺎ ﻋﻠﻰ‬

‫ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ اﻟ ﺸ ﻖ ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬و أ ن ﻣ ﺎ ﯾ ﺒ ﻘ ﻰ ﻣ ﻨ ﻪ‬
‫زاﺋﺪًا ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻌﺔ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻨﺪ‬
‫ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-١٢‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٤٦‬ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ أن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 8-‬‬
‫ﻣﱠﺪة ﻣﺤﱠﺪدة ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ إﺻﺪارﻫﺎ أو ﰲ ﺣﺎﻻت ﻣﺤﱠﺪدة‪ ,‬ﺑﺸﺮو ٍ‬

‫ط‬
‫ﻣﱠﺘﻔٍﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻣﻨﻬﺎ اﻟﺘﺄﱡﻛﺪ ﺑﺎﻟﱠﺘﻨﻀﻴﺾ اﻟُﺤﻜﻤﱢﻲ ﻣﻦ ﺳﻼﻣﺔ رأس ﻣﺎل‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻓﻘﻂ أو ﺳﻼﻣﺔ رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ ﻣﻊ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻗﺪٍر ﻣﺤﱠﺪٍد ﻣﻦ‬
‫اﻟﱢﺮﺑﺢ‪ .‬ﻓﺈن ﻇﻬﺮ ﺑﺎﻟﱠﺘﻨﻀﻴﺾ اﻟﺤﻜﻤﻲ وﺟﻮد ﺧﺴﺎرة أو أن اﻟﱢﺮﺑﺢ‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪد ﻏﻴﺮ ﻣﺘﺤﱢﻘٍﻖ‪ ,‬ﻓﺈن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أن ﺗﺴﺘﻤﺮ ﰲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ وﻻ ُﺗَﺼﻔﻲ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬أو أن ﺗﺨﺘﺎر اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪74‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺜ ﻤ ﻦ ﻣ ﺤ ﺪ د ﻣ ﺘ ﻔ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ‪ .‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻛ ﺬ ﻟ ﻚ‬
‫أن َﻳِﻌﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻋﺪًا ُﻣﻠﺰﻣ¦‪ ,‬ﺑﻤﺴﺘﻨٍﺪ‬
‫ﻣﺴﺘﻘﱟﻞ‪ ,‬ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ ﻣﱠﺪة ﻣﺤﱠﺪدة ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ‬
‫إﺻﺪارﻫﺎ‪ ,‬أو ﰲ ﺣﺎﻻت ﻣﺤﺪدة‪ ,‬ﺑﺜﻤٍﻦ ﻣﺤﺪد ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن َﻳِﻌﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌَﺔ وﻋﺪًا ُﻣﻠﺰﻣ¦‪ ,‬ﺑﻤﺴﺘﻨٍﺪ‬ ‫‪- 2- 1- 3- 8‬د‪. 9-‬‬
‫ﻣﺴﺘﻘﱟﻞ‪ ,‬ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ‪ ,‬ﺑﺒﻴﻌﻬﻢ أﺳﻬﻤ¦ ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ‬

‫أﺳﻬﻤﻬﺎ ﺑﺎﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬إن وﺻﻠﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻬﺔ إﻟﻰ ﺣﺎل ﻋﺪم اﻟﻘﺪرة‬
‫‪ ,(Point‬وﻓﻘ¦ ﻟﻠﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ‬ ‫)‪of Non-Viability‬‬ ‫ﻋ ﻠ ﻰ اﻻ ﺳ ﺘﻤ ﺮ ار‬
‫ﺗﻀﻌﻬﺎ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‪ .‬وﻳﻜﻮن اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺄي ﺛﻤٍﻦ ﻋﺎدل ﻳﺘﻢ‬
‫اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻴﻪ ﰲ ﺣﻴﻨﻪ‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻻ ﻳﺆدي ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻰ ﺿﻤﺎن‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﺎ ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻟ ﻬﺎ ﺿ ﻤ ﺎ ﻧ ﻪ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ ا ﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪- ٢ - ٨‬‬
‫‪ (٦-١‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ إﻋﺪام )ﺷﻄﺐ(‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك ﻛﻠﱠﻴ¦ أو ﺟﺰﺋﻴ¦‪ ,‬ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺎل‪ ,‬واﻻﺳﺘﺌﺜﺎر‬
‫ﺑﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ وﺿﱢﻤﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ ﻣﻊ ﺳﻘﻮط ﺣﱢﻖ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﻫﺬه اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺗﻘﱡﺪم أﺻﺤﺎب ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﻮﻋﺎء‬ ‫‪-2-1-3-8‬د‪.10-‬‬
‫اﻟﻌﺎم ﻋﻠﻰ ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ اﺳﺘﻴﻔﺎء‬

‫أ ر ﺻ ﺪ ﲥ ﻢ ﻋ ﻨ ﺪ ﺗ ﺼ ﻔ ﻴ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﺣ ﺎ ل ا ﻹ ﻋ ﺴ ﺎ ر أ و ا ﻹ ﻓ ﻼ س ‪,‬‬
‫ﺗﻘﱡﺪﻣ¦ ﻣﻄَﻠﻘ¦‪ ,‬ﺑﺄن ﻳﺘﻘﺪﻣﻮا وإن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺨﺴﺎرة ﻻ ﺗﺮﺟﻊ إﻟﻰ ﺗﻌﺪي‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﺗﻘﺼﻴﺮﻫﺎ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ﻟﺸﺮوط اﻟﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬وإﻧﻤﺎ‬
‫ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺗﻘﱡﺪﻣﻬﻢ ﰲ اﺳﺘﻴﻔﺎء ﺣﻘﻮﻗﻬﻢ اﻟﱠﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺐ‬
‫ﺷ ﺮ و ط و أ ﺣ ﻜ ﺎ م ﺗ ﻠ ﻚ اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟ ﺘ ﻲ ﻻ ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ ﺿﺎﻣﻨًﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎرة إﻻ ﺣﺎل اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ‬
‫ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪75‬‬
‫‪BBB‬‬
‫َ‬ ‫ِّ‬
‫‪ .3-1-3-8‬ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ا@ﺎل )أوﻟﻮ ﻳﺔ اﻻﺳﺘﻴﻔﺎء( ﻹﻋﺴﺎر أو‬
‫إﻓ ﻼ س ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا @ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪:‬‬
‫إذا ﺗﻘﱠﺮر ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻹﻋﺴﺎرﻫﺎ أو إﻓﻼﺳﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ُﻳﻔﱠﺮق ﰲ ﺿـــــﻮاﺑﻂ‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺑﻴﻦ أن ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﺴﺆوﻟﺔ ﻋﻦ اﻟﺨﺴــــﺎرة وﺑﻴﻦ أن ﻻ ﺗﻜﻮن‬

‫ﻣﺴﺆوﻟﺔ ﻋﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺨﺴﺎرة راﺟﻌًﺔ إﻟﻰ ﺗﻌﺪي اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﺗﻘﺼﻴﺮﻫﺎ أو‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫ﻣﺨﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ﻟﺸﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻤﺮاﺣﻞ‬

‫واﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱡﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪,‬‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 1- 1-‬‬
‫و أ ر ﺻ ﺪ ة اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟ ﺠ ﺎ ر ﻳ ﺔ ‪ ,‬و أ ر ﺻ ﺪ ة ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ أن ﺻﺎرت ﻫﺬه اﻷرﺻﺪة ﻣﻀﻤﻮﻧًﺔ ﰲ‬
‫أﻣﻮال ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ .‬وإذا ﻟﻢ ﻳﻜِﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎﱢم ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ‬
‫ﻟﻬﺆﻻء ﻓﺈن اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻳﻘﱠﺴﻢ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺒﺔ واﻟﱠﺘﻨﺎﺳﺐ‬
‫ﻗ ﺴ ﻤ ﺔ ﻏ ﺮ ﻣ ﺎء‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﺑﻘﻲ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 2- 1-‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ُﻳَﻐﱢﻄﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﻌﺪ أن‬

‫ﺻﺎر ﻣﻀﻤﻮﻧ¦ ﻣﻦ ﻗَﺒﻞ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ ﺣﱠﺼﺔ أﺻﺤﺎب‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻷﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 3- 1-‬‬
‫أﻳ¦ ﻛ ﺎن ﻣ ﻘ ﺪ اره‪.‬‬
‫إذا ﻟﻢ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺪﻓﻊ ‪-‬ﻛﻠًﻴﺎ أو ﺟﺰﺋًﻴﺎ‪ -‬ﻟﻠﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 4- 1-‬‬
‫ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ وأرﺻﺪة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ وأرﺻﺪة‬

‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ ,‬أو ﻟﺮأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ‬
‫اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﻠﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم‬
‫‪BBB‬‬
‫‪76‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻛ ﻔ ﺎ ﻳ ﺔ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ﰲ اﻟﻮ ﻋ ﺎ ء اﻟ ﻌ ﺎ م ﺑ ﻌ ﺪ ا ﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻋ ﺪ م‬
‫ا ﻟ ﺪ ﻓ ﻊ ﰲ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﺤ ﺎ ل ﻳ ﻨ ﻄ ﺒ ﻖ ﻋ ﻠ ﻴ ﻪ ﺣ ﻜ ﻢ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ذ ا ت‬
‫اﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﻤﺤﺪودة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٢-١-٤‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ(‬
‫و اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺎ ت اﻟ ﺤ ﺪ ﻳ ﺜ ﺔ ‪.‬‬
‫إ ذ ا ﻟ ﻢ ﺗ ﻜ ﻦ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ر ا ﺟ ﻌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺗ ﻌ ﺪ ي ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ﻟﺸﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻤﺮاﺣﻞ‬

‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم اﻟﱠﺪﻳُﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱡﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪,‬‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 1- 2-‬‬
‫وأرﺻﺪُة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬وأرﺻﺪُة ﺣﺴﺎﺑﺎت‬

‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ أن ُﺗﻨَﻘﺺ ﻫﺬه اﻷرﺻﺪة ‪-‬أي أرﺻﺪة‬
‫ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ -‬ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻬﺎ ﰲ ﺧﺴﺎرة اﻟﻮﻋﺎء‬
‫اﻟﻌﺎم‪ .‬وإذا ﻟﻢ ﻳﻜِﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎﱢم ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ‬
‫ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﻬﺆﻻء ﻓﺈن اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻳﻮﱠزع ﺑﻴﻨﻬﻢ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺒﺔ واﻟﱠﺘﻨﺎﺳﺐ ﻗﺴﻤﺔ ﻏﺮﻣﺎء‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﺑﻘﻲ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 2- 2-‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ُﻳﻐﱢﻄﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ أن‬

‫ُﻳﻨَﻘﺺ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ ﺧﺴﺎرة اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫إذا ﻟﻢ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺪﻓﻊ ‪-‬ﻛﻠًﻴﺎ أو ﺟﺰﺋًﻴﺎ‪ -‬ﻟﻠﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ‬ ‫‪- 3- 1- 3- 8‬أ‪. 4- 2-‬‬
‫ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ وأرﺻﺪة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ وأرﺻﺪة‬

‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﺑﻌﺪ إﻧﻘﺎﺻﻬﺎ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻬﺎ ﰲ‬
‫اﻟﺨﺴﺎرة‪ ,‬أو ﻟﺮأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ إﻧﻘﺎﺻﻪ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ اﻟﺨﺴﺎرة‪ ,‬ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪77‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻟﻠﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم ﻛﻔﺎﻳﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﺑﻌﺪ‬

‫اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ﻋ ﺪ م اﻟ ﺪ ﻓ ﻊ ﰲ ﻫ ﺬ ه ا ﻟ ﺤ ﺎ ل ﻫ ﻮ ﺣ ﻜ ﻢ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ‬
‫ذات اﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﻤﺤﺪودة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٩-٢-١-٤‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫) اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ( و ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺎ ت ا ﻟ ﺤ ﺪ ﻳ ﺜ ﺔ ‪.‬‬
‫ِّ‬
‫‪ .4-1-3-8‬ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ا@ﺎل ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ ا@ﻨﺸﺌﺔ ﻻﻧﺘﻬﺎء‬
‫َّ‬
‫ﻣ ﺪ ﺗ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫إذا اﻧﺘﻬﺖ ﻣﱠﺪة اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻗﱠﺮر ﻣﺴﺎﻫﻤﻮﻫﺎ ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ وﻋﺪم ﺗﺠﺪﻳﺪﻫﺎ‪ ,‬دون أن ﺗﻜﻮن‬
‫ﻣﻌِﺴﺮًة أو ﻣﻔﻠﺴًﺔ‪ ,‬ﻓﺈن ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻳﺴﱰﱡدون رأس ﻣﺎل‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻛﺎﻣﻼً‪ ,‬وُﻳﺪَﻓﻊ ﻟﻬﻢ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ وﻓﻖ ﺣﱠﺼﺘﻬﻢ اﻟﱠﺸﺎﺋﻌﺔ ﰲ رﺑﺢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ,‬إﻟﻰ اﻟﻘﺪر اﻟﻤﺤﱠﺪد ﰲ ﻋﻘﺪ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻣﺎ‬
‫زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻷﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ﺣﺎﻓﺰًا ﻋﻠﻰ اﻷداء‪.‬‬
‫ِّ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل )‪:(Tier 2 Capital Sukuk‬‬ ‫‪.2-3-8‬‬
‫ﻳﺘﻢ إﺻﺪار ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺘﻮﻓﻴﺮ رأس ﻣﺎٍل ﺛﺎﻧﻮﱟي )‪ ,(Secondary Capital‬ﻳﺸﱢﻜﻞ وﺣﺪه اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ‬
‫)‪ (Tier 2 Capital‬ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻨﱢﻈﺎﻣﻲ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪.‬‬
‫ِّ‬ ‫َّ‬ ‫ِّ‬

‫‪ .1-2-3-8‬اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ )اﻟﻨﻈﺎﻣﻴﺔ( ﻟﺼﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل‪:‬‬
‫ﻳﻠَﺰم ﻟﻌﱢﺪ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬أن ﺗﺘﻮاﻓﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺟﻤﻠﺔ‬
‫ﺧ ﺼ ﺎﺋﺺ ‪ ,‬أﻫ ﻤ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫أﳖﺎ ﺗﻜﻮن ﻣﺤﱠﺪدة اﻟﻤﱠﺪة‪ ,‬ﻏﻴَﺮ ﻣﺴﺘﻤﱠﺮة‪ ,‬ﻳﺘﻢ إﺻﺪارﻫﺎ ﻟﻤﱠﺪة ﻻ ﺗﻘﱡﻞ ﻋﻦ ﺧﻤﺲ‬ ‫‪- 1- 2- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫ﺳ ﻨﻮ ا ت ‪.‬‬
‫‪-1-2-3-8‬ب‪ .‬أﳖﺎ ﺗﻜﻮن ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ اﻣﺘﺼﺎص ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﺘﺘﺄﱠﺧﺮ ﰲ اﻻﺳﺘﻴﻔﺎء ﻋﻨﺪ‬
‫ﺗ ﺼ ﻔ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻟ ﻺ ﻋ ﺴ ﺎ ر أ و ا ﻹ ﻓ ﻼ س ﻋ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﺎ اﻟ ﻌ ﺎ د ﻳ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪78‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ واﻟﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪ ,‬وﺗﺘﻘﱠﺪم ﻋﻠﻰ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‬

‫اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱟﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل وﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬
‫أﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﻖ إﻟﻐﺎء دﻓﻊ اﻷرﺑﺎح ﰲ اﻟﺘﻮارﻳﺦ اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﺘﻮزﻳﻌﻬﺎ‬ ‫‪- 1- 2- 3- 8‬ج‪.‬‬
‫ﺣﺘﻰ وإن ﻗﱠﺮرت ﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ أرﺑﺎٍح ﻋﻠﻰ أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬
‫أﳖﺎ ﺗﻜﻮن ﻏﻴَﺮ ﻣﻀﻤﻮﻧٍﺔ وﻏﻴَﺮ ﻣﻐﱠﻄﺎة ﺑﻜﻔﺎﻟٍﺔ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬أو ﻣﻦ أي ﺟﻬٍﺔ‬ ‫‪- 1- 2- 3- 8‬د‪.‬‬
‫ﻣﱠﺘﺼﻠٍﺔ ﲠﺎ‪.‬‬
‫أﳖﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺷﻄﺒﻬﺎ ﻛﻠﱠﻴ¦ أو ﺟﺰﺋﻴ¦‪ ,‬أو ﺗﺤﻮﻳﻠﻬﺎ إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ ﻋﺎدﱠﻳﺔ‪ ,‬ﺑﻘﺮار ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪- 1- 2- 3- 8‬ه‪.‬‬
‫‪Point‬‬ ‫ا ﻟ ﺮ ﻗ ﺎ ﺑ ﻴ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ و ﺻ ﻮ ل ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺣ ﺎ ل ﻋ ﺪ م اﻟ ﻘ ﺪ ر ة ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ا ر )‬
‫‪ (of Non- Viability‬أو ﻟﺤﻤﺎﻳﺘﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ ﻫﺬه اﻟﺤﺎل‪.‬‬
‫ِّ‬
‫‪ .2-2-3-8‬أﺣ^م وﺿﻮاﺑﻂ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل‪:‬‬
‫ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ﺻ ﻴ ﻎ اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺎ ت أ و اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻻ ت أ و ا ﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت ﰲ إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺳﻮاء ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻔﺮدة أو ﻣﺮﱠﻛﺒﺔ‪.‬‬

‫‪ - 2 - 2 - 3 - 8‬ب ‪ .‬ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﻖ اﻟ ﺜ ﺎ ﲏ ﻣ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ﺟ ﻬ ﺔ‬
‫ﺗ ﻘ ﻠ ﻴ ﺪ ﻳ ﺔ و ﻟﻮ ﻣ ﻊ اﺳ ﺘﺨ ﺪ ام ﺣ ﺼ ﻴ ﻠ ﺔ اﻹ ﺻ ﺪ ار ﻓ ﻴﻤ ﺎ ﻟ ﺪ ﻳﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻣﻮ ﺟ ﻮ د ات ﻣ ﻘ ﺒﻮ ﻟﺔ‬
‫ﺷﺮًﻋﺎ; ﻷﳖﺎ ﺗﺪﻋﻢ رأس ﻣﺎل ﻫﺬه اﻟﺠﻬﺔ‪ ,‬وﺗﻜﻮن ﺿﺎﻣﻨﺔ ﻟﻠﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﲥﺎ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ‬
‫اﻷﻋﻠﻰ رﺗﺒﺔ ﻣﻦ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٩-٢-٧‬‬
‫ﯾﺮاﻋﻰ ﰲ ﺣﺎل إﺻﺪار ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﺼﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪.‬‬
‫اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬اﻷﺣﻜﺎُم واﻟﻀﻮاﺑُﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬

‫ﺗﻜﻮن ﺣﺼﻴﻠُﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ ﻫﻲ رأَس‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 1-‬‬
‫ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬وﺗﻜﻮن ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻫﻲ ﻣﺒﻠَﻎ‬

‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وﺗﻜﻮن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﻘﱠﻴﺪًة ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫ر أ س ﻣ ﺎ ﻟ ﻬ ﺎ أ و ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ اﻟﻮ ﻋ ﺎء اﻟ ﻌ ﺎم ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﰲ‬
‫ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱢﺸﻖ اﻷَول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﻣﻊ إذن ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺨﻠﻂ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو ﻣﺒﻠﻎ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪79‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ وﻋﺎﺋﻬﺎ اﻟﻌﺎم‪.‬‬

‫أﻣﺎ ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻓﻴﺘﻜﻮن رأس ﻣﺎل اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺣﺼﻴﻠِﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب‬
‫ﰲ اﻟﺼﻜﻮك وﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ اﻟﻮﻋﺎء‬
‫ا ﻟ ﻌ ﺎ م ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﺑ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ﻫ ﺬ ه اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت و ﻗ ﺖ ﺑ ﺪ ء اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ‪.‬‬
‫ﺗﻨﺸﺄ ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 2-‬‬
‫ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﺑ ﺨ ﻠ ﻂ ر أ س ﻣ ﺎ ل اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ﻣ ﺒ ﻠ ﻎ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﻘﻴﻤﺘﻬﺎ‪ ,‬وﻫﻲ‬
‫ﺗ ﻨ ﺸ ﺄ ﰲ ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ﺑ ﺈ ﺑ ﺮ ا م ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﰲ ﺟ ﻤ ﻴ ﻊ ﻫ ﺬ ه اﻷ ﺣ ﻮ ا ل‬
‫ﺷﺮﻛﺔ ﻋﻘﺪ ﻳﺼﻴﺮ ﲠﺎ ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺣﱠﺼٌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱢﺸﻖ‬
‫ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ﻣ ﻦ ﺣ ﻘ ﻮ ق و ﻣ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬ﺑ ﻌ ﺪ أ ن‬
‫أﺻﺒﺤﻮا ﺷﺮﻛﺎء ﻣﻊ ﻣﺎﻟﻜﻲ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ـــ وﻫﻢ‬
‫أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮِق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ وﺣﻤﻠُﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل )إن وﺟﺪوا( ـــ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺘﻬﻢ ﰲ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ ,‬وﻫﻲ‬
‫ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول واﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ .‬وﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻰ‬
‫ذﻟﻚ ‪:‬‬
‫أن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول واﻟﱢﺸﻖ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 1- 2-‬‬
‫اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل )ﺳﻮاء اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻷﺻﻠﻴﺔ أو ﺗﻠﻚ‬

‫اﻟﺘﻲ ﻧﺸﺄت ﺑﺎﻟﺨﻠﻂ‪ ,‬ﰲ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر(‬
‫ُﺗﺼﺒﺢ ﻣﻠﺘﺰﻣًﺔ ﰲ أﻣﻮال ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﺑﺎﻟﻮﻓﺎء ﺑﻤﺎ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ت ﻧ ﺎﺷ ﺌﺔ ﻣ ﻦ ﺗ ﻤ ﻮ ﻳ ﻼ ت ﻗ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ أ و‬
‫ﺟ ﺪ ﻳ ﺪ ة‪.‬‬
‫أن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻬﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ُ ,‬ﺗﺼﺒﺢ ﻫﻲ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 2- 2-‬‬
‫اﻟﻤﻘﱰَِﺿَﺔ ﻷرﺻﺪة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬وﺗﺼﻴﺮ ﻫﺬه‬

‫اﻷرﺻﺪة ﻣﻀﻤﻮﻧًﺔ ﰲ أﻣﻮال ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪80‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻬﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪ُ ,‬ﺗﺼﺒﺢ ﻫﻲ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 3- 2-‬‬
‫اﻟﻤﻀﺎرَب ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ‬

‫ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ا ﻟﻮ ﻛ ﻴ ﻞ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت‬
‫ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ ,‬و إ ذ ا ﻟ ﺰ ﻣ ﻬ ﺎ‬
‫اﻟﱠﻀﻤﺎن ﺑﺴﺒﺐ اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮوط‬
‫اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ ﻓﺈﳖﺎ ﺗﺘﺤﱠﻤﻠﻪ ﰲ أﻣﻮال ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‪.‬‬
‫أن ﺣﱠﺼﺔ اﻟﺠﻬِﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ )وﺣﺪﻫﺎ أو ﻣﻤﱢﺜﻠﺔ ﻟﻠﻤﺸﺎرﻛﺔ ﰲ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 4- 2-‬‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺣﺎل وﺟﻮد ﺻﻜﻮٍك ﻣﻦ ﻫﺬا‬

‫اﻟﱢﺸﻖ( ﰲ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﺎﻟﺨﻠﻂ ﺑﻴﻦ أﻣﻮال‬
‫اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ و أ ﻣ ﻮ ا ل و ﻋ ﺎء ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و و ﻋ ﺎء‬
‫ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ‪ ,‬اﻟ ﻤ ﺄ ذ و ن ﺑ ﺨ ﻠ ﻄ ﻬ ﺎ ﺑ ﺄ ﻣ ﻮ اﻟ ﻬ ﺎ ‪,‬‬
‫ﺗﺰﻳﺪ ﺑﻤﻘﺪار رأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل‪ ,‬وُﺗﺪﻳﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻫﺬه اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠﺔ‬
‫ﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ واﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪,‬‬
‫وَﺗﻀَﻤﻦ اﻟﺨﺴﺎرَة ﻟﻮﻋﺎء ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو وﻋﺎء‬
‫ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﰲ أ ﻣ ﻮ ا ل ﻫ ﺬ ه اﻟ ﻤ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ‬
‫ﺣﺎل اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﻳِﻌﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬَﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻋﺪًا ُﻣﻠﺰﻣ¦‪ ,‬ﺑﻤﺴﺘﻨﺪ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 3-‬‬
‫ﻣﺴﺘﻘﻞ‪ ,‬ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ‪ ,‬ﺑﺒﻴﻌﻬﻢ أﺳﻬﻤ¦ ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ‬

‫أﺳﻬﻤﻬﺎ ﺑﺎﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬إن وﺻﻠﺖ ﺗﻠﻚ اﻟﺠﻬﺔ إﻟﻰ ﺣﺎل ﻋﺪم اﻟﻘﺪرة‬
‫‪ ,(Point‬وﻓﻘ¦ ﻟﻠﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ‬ ‫)‪of Non-Viability‬‬ ‫ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ار‬
‫ﺗﻀﻌﻬﺎ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‪ .‬وﻳﻜﻮن اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺄي ﺛﻤٍﻦ ﻋﺎدل ﻳﺘﻢ‬
‫اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻴﻪ‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻻ ﻳﺆدي ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ إﻟﻰ ﺿﻤﺎن اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز ﻟﻬﺎ ﺿﻤﺎﻧﻪ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(٦-١-٢-٨‬‬
‫ﻣ ﻦ ﻫ ﺬ ا ا ﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﺎ ر ‪ .‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق ﻋ ﻠ ﻰ إ ﻋ ﺪ ا م ) ﺷ ﻄ ﺐ ( اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪81‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك ﻛﻠﱠﻴ¦ أو ﺟﺰﺋﻴ¦‪ ,‬ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺎل‪ ,‬واﻻﺳﺘﺌﺜﺎُر‬

‫ﺑﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ وﺿﱢﻤﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ ﻣﻊ ﺳﻘﻮط ﺣﱢﻖ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﻫﺬه اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺗﻘﱡﺪم أﺻﺤﺎب ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﰲ اﻟﻮﻋﺎء‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 4-‬‬
‫اﻟﻌﺎم ﻋﻠﻰ ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﰲ اﺳﺘﻴﻔﺎء‬

‫أرﺻﺪﲥﻢ ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﺣﺎَل اﻹﻋﺴﺎر أو اﻹﻓﻼس‪,‬‬
‫ﺗﻘﱡﺪﻣ¦ ﻣﻄﻠﻘ¦‪ ,‬ﺑﺄن ﻳﺘﻘﺪﻣﻮا وإن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺨﺴﺎرة ﻻ ﺗﺮﺟﻊ إﻟﻰ ﺗﻌﺪي‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و ﻣ ﺨ ﺎ ﻟ ﻔ ﺘ ﻬ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﺘ ﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ‪ ,‬و إ ﻧ ﻤ ﺎ‬
‫ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺗﻘﱡﺪﻣﻬﻢ ﰲ اﺳﺘﻴﻔﺎء ﺣﻘﻮﻗﻬﻢ اﻟﺜﺎﺑﺘِﺔ ﻟﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺐ‬
‫ﺷ ﺮ و ط و أ ﺣ ﻜ ﺎ م ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻟ ﺘ ﻲ ﻻ ﺗ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ ﺿﺎﻣﻨﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎرة إﻻ ﺣﺎل اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ‬
‫ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺗﻘﱡﺪم ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬ج‪. 5-‬‬
‫اﻟﻤﺎل ﻋﻠﻰ ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل )ﺣﺎل‬

‫و ﺟ ﻮ د ﻫ ﺎ ( أ و ﻋ ﻠ ﻰ أ ﺻ ﺤ ﺎ ب ﺣ ﻘ ﻮ ق اﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ‪ ,‬ﰲ اﺳ ﺘ ﻴ ﻔ ﺎء ر أ س ﻣ ﺎ ل‬
‫ﺻﻜﻮﻛﻬﻢ ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻺﻋﺴﺎر أو اﻹﻓﻼس‪ ,‬ﺗﻘﱡﺪﻣ¦‬
‫ﻣﻄﻠﻘ¦‪ ,‬ﺑﺄن ﻳﺘﻘﺪﻣﻮا وإن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺨﺴﺎرة ﻻ ﺗﺮﺟﻊ إﻟﻰ ﺗﻌﺪي اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و ﻣ ﺨ ﺎﻟ ﻔ ﺘﻬ ﺎ ﻟ ﺸ ﺮ و ط اﻟ ﺘﻌ ﺎﻗ ﺪ ‪ ,‬و إ ﻧ ﻤ ﺎ ﻳ ﺠ ﻮ ز أ ن‬
‫ﻳﺘﻘﱠﺪﻣﻮا ﰲ اﺳﺘﻴﻔﺎء ﺣﻘﻮﻗﻬﻢ اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﻟﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺷﺮوط وأﺣﻜﺎم‬
‫اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻜﻮن اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ ﺿﺎﻣﻨًﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎرة إﻻ‬
‫ﺣﺎل اﻟﱠﺘﻌﺪي أو اﻟﱠﺘﻘﺼﻴﺮ أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺷﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪.‬‬
‫ﯾﺮاﻋﻰ ﰲ ﺣﺎل إﺻﺪار ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام إﺣﺪى ﺻﻴﻎ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬د‪.‬‬
‫اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت أو ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬اﻷﺣﻜﺎُم واﻟﻀﻮاﺑُﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪82‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أن ﻳﺘﻢ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱠﺜﻠًﺔ ﻟﻠﱢﺸﻖ اﻷول‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬د‪. 1-‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﺤﻴﺚ ﺗﻜﻮن ﻣﻠﺘﺰﻣًﺔ ﺑﺎﻟﻮﻓﺎء ﺑﻤﺎ ﻳﻨﺸﺄ ﻋﻦ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ت( ﰲ أﻣﻮال اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ‪ ,‬ﻻ ﰲ‬ ‫ﻣ ﻦ د ﻳ ﻦ ) اﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ٍ‬
‫َ‬
‫ﺟ ﻤ ﻴ ﻊ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت و ﻋ ﺎ ﺋﻬ ﺎ اﻟﻌ ﺎم ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻻﺗﻔﺎق ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﺑﻤﺴﺘﻨٍﺪ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬د‪. 2-‬‬
‫ﻣﺴﺘﻘﱟﻞ ﻋﻦ ﻋﻘﺪ اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺬي ﺗﻘﻮم‬

‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻴﻪ‪ ,‬ﻋﻠﻰ أﻧﻪ ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻟﻺﻋﺴﺎر أو‬
‫اﻹﻓﻼس‪ ,‬ﻓﺈن اﺳﺘﻴﻔﺎء ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﱠﺪﻳﻦ اﻟﺜﺎﺑﺖ ﻟﻬﻢ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻳﺘﺄﱠﺧﺮ ﻋﻦ اﻟﺘﺰاﻣﺎﲥﺎ اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪ ,‬وﻫﻲ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﻜﻮن ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ واﻟﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪ ,‬اﻟﺜﺎﺑﺘُﺔ ﻟﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺷﺮوط‬
‫وأﺣﻜﺎم اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻌﻬﻢ‪ ,‬وﻳﻜﻮن ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ َدﻳٍﻦ ﻋﻠﻰ َدﻳٍﻦ‬
‫ﺑﻤﻮاﻓﻘﺔ اﻟﱠﺪاﺋﻦ اﻟﻤﺘﺄﱢﺧﺮ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎن ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻳﻤﻠﻜﻮن ﻣﻮﺟﻮدات ﻋﻴﻨﱠﻴﺔ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬د‪. 3-‬‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ اﻹﺟﺎرة أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ‬

‫اﻻﺗﻔﺎق ﺑﻴﻨﻬﻢ وﺑﻴﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﺑﻤﺴﺘﻨٍﺪ ﻣﺴﺘﻘﱟﻞ ﻋﻦ ﻋﻘﺪ‬
‫اﻹﺟﺎرة أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻋﻠﻰ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم اﻟﺠﻬُﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌُﺔ‬
‫ا ﻷ ﺻ ﻮ ل اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة أ و أ ﺻ ﻮ ل اﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﰲ اﻟ ﻮ ﻓ ﺎ ء ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﺎ‬
‫اﻟﺜﺎﺑﺘِﺔ ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ واﻟﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ إذا ﻟﻢ ﺗﻜﻦ أﻣﻮال اﻟﱢﺸﻖ اﻷول‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻟﻠﻮﻓﺎء ﲠﺎ‪ ,‬وﻫﻮ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﱠﺮﻫﻦ اﻟﻤﺴﺘﻌﺎر‪.‬‬
‫و ﺑ ﺎ ﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ات ﺗ ﻨ ﺘﻬ ﻲ ا ﻹ ﺟ ﺎ ر ة أ و اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪,‬‬
‫وﻫﺬا إذا ﺗﻌﱠﺬر ـــ ﺑﺴﺒﺐ اﻹﻋﺴﺎر أو اﻹﻓﻼس ـــ ﺗﻨﻔﻴُﺬ اﻟﻮﻋﺪ اﻟﻤﻠِﺰم‬
‫ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺸﺮاء اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬وإﻻ ﻓﺈن ﻫﺬا اﻟﻮﻋﺪ ُﻳﻨﱠﻔﺬ‪,‬‬
‫وُﻳﺼﺒﺢ اﻟﱠﺜﻤﻦ دﻳﻨ¦ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻳﺪﺧﻞ ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﰲ اﻻﺗﻔﺎق‬
‫اﻟﻤﺬﻛﻮر ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪.(٢-‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪83‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﻳِﻌﺪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻋﺪًا ُﻣﻠﺰﻣ¦ ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ‬ ‫‪- 2- 2- 3- 8‬د‪. 4-‬‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻟﻰ أﺳﻬٍﻢ ﺑﺒﻴﻌﻬﻢ أﺳﻬﻤ¦ ﺟﺪﻳﺪة ﰲ اﻟﻤﺆﱠﺳﺴﺔ ﺑﺎﻟﱡﺼﻜﻮك‪,‬‬

‫إ ن و ﺻ ﻠ ﺖ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺣ ﺎ ل ﻋ ﺪ م اﻟ ﻘ ﺪ ر ة ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﻤ ﺮ ا ر‬
‫‪ ,(Point‬وﻓﻘ¦ ﻟﻠﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘﻲ ﺗﻀﻌﻬﺎ اﻟﺠﻬﺎت‬ ‫)‪of Non-Viability‬‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‪ .‬وﻳﻜﻮن اﻟﱠﺘﺤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺄي ﺛﻤٍﻦ ﻳﺘﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻴﻪ‪ ,‬وﻟﻮ‬
‫ﻣﻘﱠﺪﻣ¦‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ إﻋﺪام )ﺷﻄﺐ( اﻟﻤﺆﱠﺳﺴﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﻛﻠﱠﻴ¦ أو ﺟﺰﺋﻴ¦‪ ,‬ﰲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺎل‪ ,‬واﻻﺳﺘﺌﺜﺎُر ﺑﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ وﺿﱢﻤﻬﺎ إﻟﻰ‬
‫ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﱠﻴﺔ ﻣﻊ ﺳﻘﻮط ﺣﱢﻖ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﻫﺬه‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪ ,‬إ ﻻ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ذ ﻟ ﻚ ﺑ ﺎ ﻟ ﻘ ﺪ ر اﻟ ﺬ ي ﺗ ﻔ ﻲ ﺑ ﻪ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ‬
‫ﺑﻤﺎ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ واﻟﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪ ,‬وﻳﻜﻮن ذﻟﻚ‬
‫وﻓﻘ¦ ﻟﻤﺎ ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪ (٢-‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬‬
‫د‪.(٣-‬‬
‫ِّ‬
‫‪ .3-2-3-8‬ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل )أوﻟﻮ ﻳﺔ اﻻﺳﺘﻴﻔﺎء( ﻹﻋﺴﺎر أو‬
‫َّ‬
‫إﻓ ﻼ س ا @ ﺆ ﺳ ﺴ ﺔ ‪:‬‬
‫‪-3-2-3-8‬أ‪ .‬إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺻﻴﻐٍﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ‬
‫اﻟﻤﺸﺎرﻛﺎت )اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ( أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وﺗﻘﱠﺮر ﺗﺼﻔﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺆﱠﺳﺴﺔ اﻟﻤﺼِﺪرة ﻟﻬﺎ‪ ,‬ﻹﻋﺴﺎرﻫﺎ أو إﻓﻼﺳﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ُﻳﻔﱠﺮق ﰲ ﺿﻮاﺑﻂ اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺑﻴﻦ‬
‫أن ﺗﻜ ﻮ ن اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﻣ ﺴ ﺆ و ﻟﺔ ﻋ ﻦ اﻟﺨ ﺴ ــــﺎر ة و ﺑﻴﻦ أن ﻻ ﺗﻜ ﻮ ن ﻣ ﺴ ﺆ و ﻟﺔ ﻋ ﻨﻬ ﺎ‪.‬‬
‫إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ر ا ﺟ ﻌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺗ ﻌ ﺪ ي ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ أ و‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 1-‬‬
‫ﻣﺨﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ﻟﺸﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻤﺮاﺣﻞ‬

‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 1- 1-‬‬
‫و أ ر ﺻ ﺪ ة اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑﺎ ت اﻟﺠ ﺎ ر ﻳ ﺔ ‪ ,‬و أر ﺻ ﺪ ة ﺣ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ أن ﺻﺎرت ﻫﺬه اﻷرﺻﺪة ﻣﻀﻤﻮﻧًﺔ ﰲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪84‬‬
‫‪BBB‬‬
‫أﻣﻮال ﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ واﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬

‫وإذا ﻟﻢ ﻳﻜِﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎﱢم ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﺠﻤﻴﻊ ﻫﺆﻻء ﻛﺎﻣﻼً‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻳﻘﺴﻢ‬
‫ﺑﻴﻨﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺒﺔ واﻟﱠﺘﻨﺎﺳﺐ‪ ,‬ﻗﺴﻤﺔ ﻏﺮﻣﺎء‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 2- 1-‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ﻳﻐﻄﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ أن ﺻﺎر‬

‫ﻣﻀﻤﻮﻧ¦ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ أﻣﻮال اﻟﱢﺸﻖ اﻷول‬
‫ﻣ ﻦ ر أ س اﻟﻤ ﺎ ل ‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 3- 1-‬‬
‫ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ) ﺣ ﺎ ل و ﺟ ﻮ د ﻫ ﺎ ( ﻣ ﺎ ﻳ ﻐ ﻄ ﻲ ر أ س‬
‫ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ أن ﺻﺎر ﻣﻀﻤﻮﻧ¦ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ ﺣﱠﺼﺔ أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﻣﺸﺎرﻛﺔ‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫إ ذ ا ﻟ ﻢ ﻳ ﻜ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ﰲ اﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء اﻟ ﻌ ﺎ م ﺑ ﻌ ﺪ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﻛ ﺎ ﻓ ﻴ ¦‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 5- 1-‬‬
‫ﻟﺪﻓﻊ ﻛﱢﻞ اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ وأرﺻﺪة‬

‫ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻟ ﺠ ﺎ ر ﻳ ﺔ و أ ر ﺻ ﺪ ة اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ‪ ,‬أ و‬
‫ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ رأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ‬
‫اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﻠﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ,‬أو ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ رأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﺠﻤﻴﻊ اﻟﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ,‬ﻓﺈن ﻋﺪم اﻟﺪﻓﻊ‬
‫ﰲ ﻫ ﺬ ه اﻟ ﺤ ﺎ ل ﻫ ﻮ ﺣ ﻜ ﻢ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ذ ا ت اﻟ ﻤ ﺴ ﺆ و ﻟ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺪودة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٢-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫‪BBB‬‬
‫‪85‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ(‬

‫إ ذ ا ﻟ ﻢ ﺗ ﻜ ﻦ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ر ا ﺟ ﻌ ﺔ إ ﻟ ﻰ ﺗ ﻌ ﺪ ي ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﺗ ﻘ ﺼ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 2-‬‬
‫أو ﻣﺨﺎﻟﻔﺘﻬﺎ ﻟﺸﺮوط اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻤﺮاﺣﻞ‬

‫وﺑﺎﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم اﻟﱠﺪﻳُﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪,‬‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 1- 2-‬‬
‫وأرﺻﺪُة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬وأرﺻﺪُة ﺣﺴﺎﺑﺎت‬

‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻌﺪ أن ُﺗﻨَﻘﺺ ﻫﺬه اﻷرﺻﺪة ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻬﺎ ﰲ‬
‫ﺧﺴﺎرة اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم‪ .‬وإذا ﻟﻢ ﻳﻜِﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء‬
‫اﻟﻌﺎﱢم ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﺠﻤﻴﻊ ﻫﺆﻻء ﻛﺎﻣﻼً‪ ,‬ﻓﺈن‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻳﻘﺴﻢ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺒﺔ واﻟﱠﺘﻨﺎﺳﺐ‪ ,‬ﻗﺴﻤﺔ ﻏﺮﻣﺎء‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 2- 2-‬‬
‫ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ﻳﻐﻄﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ أن‬

‫ُﻳﻨَﻘﺺ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ ﺧﺴﺎرة اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 3- 2-‬‬
‫اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ﻳﻐﻄﻲ رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ‬

‫أن ُﻳﻨَﻘﺺ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ ﺧﺴﺎرة اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم‪.‬‬
‫أﻳ¦ ﻛﺎن ﻣﻘﺪاره‪.‬‬

‫إ ذ ا ﻟ ﻢ ﻳ ﻜ ﻦ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ﰲ ا ﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء اﻟ ﻌ ﺎ م ﺑ ﻌ ﺪ اﻟ ﺨ ﺴ ﺎ ر ة ﻛ ﺎ ﻓ ﻴ ¦‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬أ‪. 5- 2-‬‬
‫ﻟﺪﻓﻊ ﻛﱢﻞ اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ وأرﺻﺪة‬

‫اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑ ﺎ ت اﻟ ﺠ ﺎ رﻳ ﺔ و أ ر ﺻ ﺪ ة اﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ﺑﺎ ت اﻻ ﺳ ﺘ ﺜﻤ ﺎ ر ﻳ ﺔ ﺑﻌ ﺪ‬
‫إﻧﻘﺎﺻﻬﺎ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻬﺎ ﰲ اﻟﺨﺴﺎرة‪ ,‬أو ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻛﺎﻓﻴ¦ ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﻠﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻟﺪﻓﻊ رأس ﻣﺎل‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﺑﻌﺪ إﻧﻘﺎﺻﻪ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪86‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﺨﺴﺎرة‪ ,‬أو ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻛﺎﻓﻴ¦ ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﺠﻤﻴﻊ‬

‫اﻟﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻟﺪﻓﻊ رأس ﻣﺎل ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ إﻧﻘﺎﺻﻪ ﺑﻤﻘﺪار ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ اﻟﺨﺴﺎرة‪ ,‬ﻓﺈن ﻋﺪم‬
‫اﻟ ﺪ ﻓ ﻊ ﰲ ﻫ ﺬ ه اﻟ ﺤ ﺎ ل ﻫ ﻮ ﺣ ﻜ ﻢ اﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ ذ ا ت اﻟ ﻤ ﺴ ﺆ و ﻟ ﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺪودة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٢-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ(‬
‫‪-3-2-3-8‬ب‪ .‬إذا ﻛﺎﻧﺖ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﺻﻴﻐٍﺔ ﻣﻦ ﺻﻴﻎ‬
‫اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬وﺗﻘﱠﺮر ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻹﻋﺴﺎرﻫﺎ أو‬
‫إﻓﻼﺳﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱠﺘﺼﻔﻴﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻤﺮاﺣﻞ وﺑﺎﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻦ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ‪ ,‬وأرﺻﺪة‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 1-‬‬
‫اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‪ ,‬واﻟﻤﺴﺘﺤﱡﻖ ﻷﺻﺤﺎب ﺣﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‬

‫ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺷﺮوط وأﺣﻜﺎم اﻟﱠﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻌﻬﻢ‪ .‬وﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم‬
‫اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﻣﻦ‬
‫ﻧﺤﻮ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺆﺟﺮة أو ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﰲ اﻟﱠﺪﻓﻊ‪,‬‬
‫إن وِﺟﺪ اﺗﻔﺎٌق ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ‪ ,‬وﻓﻖ ﻣﺎ ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪-‬‬
‫‪ ,(٢‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪.(٣-‬‬
‫ﻳﺘﻢ إرﺟﺎع اﻷﺻﻮل اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 2-‬‬
‫اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﻣﻦ ﻧﺤﻮ اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺆﺟﺮة أو ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬

‫ﺑ ﺎ ﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ‪ ,‬أ و إ ر ﺟ ﺎ ع اﻟ ﺒ ﺎ ﻗ ﻲ ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ إ ن ا ﺣ ﺘ ﺎ ﺟ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻟ ﻴ ﻬ ﺎ‬
‫ﰲ اﻟﱠﺪﻓﻊ‪ ,‬وﻓﻘ¦ ﻟﻤﺎ ﺗﻘﱠﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-٢-٣-٨‬ب‪.(١-‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟَﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 3-‬‬
‫اﻟﻤﺎل ﻣﺎ ﻳﻐﻄﻲ اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﺬي ﻟﻬﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻫﻲ ﻣﻠﺘﺰﻣٌﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻮﻓﺎء ﺑﻪ ﻣﻦ أﻣﻮال اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪87‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﻤﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 4-‬‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺎ ل ) ﺣ ﺎ ل و ﺟ ﻮ د ﻫ ﺎ ( ﻣ ﺎ ﻳ ﻐ ﻄﻲ اﻟ ﻘ ﺪ ر ا ﻟ ﺜ ﺎ ﺑ ﺖ ﻟ ﻬ ﻢ ﺑ ﻤ ﻮ ﺟ ﺐ ﺷ ﺮ و ط‬
‫وأﺣﻜﺎم ﻋﻘﺪ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ اﻟﺬي ﺗﻘﻮم اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻴﻪ‪.‬‬
‫ُﻳﺪَﻓﻊ ﻣﺎ ﯾﺒﻘﻰ ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻷﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ أﻳ¦ ﻛﺎن‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 5-‬‬
‫ﻣ ﻘ ﺪ ار ه‪.‬‬
‫إذا ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﰲ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﺑﻌﺪ اﻟﺨﺴﺎرة ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ ﻛﱢﻞ‬ ‫‪- 3- 2- 3- 8‬ب‪. 6-‬‬
‫اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻟﻠﱠﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻟﻌﺎدﻳﻴﻦ وأرﺻﺪِة اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ‬

‫واﻟﻤﺴﺘﺤﱢﻖ ﻷﺻﺤﺎب اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ ,‬أو ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد‬
‫ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ ﻛﱢﻞ اﻟﱠﺪﻳﻦ اﻟﻤﺴﺘَﺤﱢﻖ ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﻟﻠﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ,‬أو ﻟﻢ ﻳﻜﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮد ﻛﺎﻓﻴ¦ ﻟﺪﻓﻊ‬
‫اﻟﻤﺴﺘَﺤﱢﻖ ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺑﻌﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ‬
‫ﻟﺠﻤﻴﻊ اﻟﱠﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ,‬ﻓﺈن ﻋﺪم اﻟﺪﻓﻊ ﰲ ﻫﺬه اﻟﺤﺎل ﻫﻮ ﺣﻜﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ذات اﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﻤﺤﺪودة‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٩-٢-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪.‬‬
‫ِّ‬
‫‪ .4-2-3-8‬ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل ﻋﻨﺪ ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﺠﻬﺔ ا@ﻨﺸﺌﺔ ﻻﻧﺘﻬﺎء‬
‫َّ‬
‫ﻣ ﺪ ﺗ ﻬ ﺎ‪:‬‬
‫إذا اﻧﺘﻬﺖ ﻣﱠﺪة اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وﻗﱠﺮر ﻣﺴﺎﻫﻤﻮﻫﺎ ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ وﻋﺪم ﺗﺠﺪﻳﺪﻫﺎ‪ ,‬دون أن ﺗﻜﻮن‬
‫ﻣﻌﺴﺮًة أو ﻣﻔﻠﺴًﺔ‪ ,‬ﻓﺈن ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ َﻳﺴﱰدون رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻛﺎﻣﻼً إن ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وُﻳﺪَﻓﻊ ﻟﻬﻢ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ وﻓﻘ¦‬
‫ﻟﺤﱠﺼﺘﻬﻢ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﰲ رﺑﺢ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو رﺑﺢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬أو ﻳﺪﻓَﻊ ﻟﻬﻢ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ ﰲ‬
‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬وذﻟﻚ إﻟﻰ اﻟﻘﺪر اﻟﻤﺤﱠﺪد ﰲ ﻋﻘﺪ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻟﻤﺎﻟﻜﻲ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪ .‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻗﺎﺋﻤًﺔ ﻋﻠﻰ ﺻﻴﻐﺔ ﻣﻌﺎوﺿﺔ أو‬
‫ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻓﺈن ﺣَﻤﻠﺘﻬﺎ ﰲ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﻤﻌﺎوﺿﺔ ﻳﺴﺘﻮﻓﻮن َدﻳﻦ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﺜﺎﺑﺖ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪88‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻟﻬﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻛﺎﻣﻼً ﻣﻊ اﺳﱰﺟﺎع ﻣﺎ ﻗﺪ ﻳﻜﻮن ﻟﻬﻢ ﻣﻦ أﺻﻮٍل ﻣﻤﻠﻮﻛٍﺔ ﻣﻦ ﻧﺤﻮ‬
‫ا ﻷ ﺻ ﻮ ل اﻟ ﻤ ﺆ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬و ﰲ ﺻ ﻴﻐ ﺔ اﻟﻮ ﻛ ﺎﻟ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﺪ ﻣ ﺎ ت ﻳ ﺴ ﱰ ﺟ ﻌ ﻮ ن اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻤ ﻤ ﻠ ﻮ ﻛ ﺔ ﻟ ﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫وﺑﻌﺪ ذﻟﻚ َﻳﺴﱰد ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل رأس ﻣﺎل اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻛﺎﻣﻼً‪,‬‬
‫وُﻳﺪَﻓﻊ ﻟﻬﻢ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ وﻓﻘ¦ ﻟﺤﱠﺼﺘﻬﻢ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﰲ رﺑﺢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ,‬إﻟﻰ اﻟﻘﺪر‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪد ﰲ ﻋﻘﺪ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن‬
‫ﻷﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪.‬‬
‫ِّ‬
‫ﻣﺮاﺣﻞ ﺣﺴﺎب وﺗﻮ ز ﻳﻊ رﺑﺢ اﻟﻮﻋﺎء اﻟﻌﺎم ﻟﻠﺠﻬﺔ ا@ﻨﺸﺌﺔ ﻟﺼﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻷول‪،‬‬ ‫‪.3-3-8‬‬
‫ِّ‬
‫وﺻﻜﻮك اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ رأس ا@ﺎل اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو ا@ﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮ†ﻟﺔ‬
‫ﺑ ﺎﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎر‬
‫ﺺ ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك‪:‬‬‫ﻓ ﻴﻤ ﺎ ﻳ ﺨ ﱡ‬
‫ً‬
‫‪ .1-3-3-8‬أوﻻ‪ :‬ﻳﺘﻢ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺤﱠﻘﻖ ﺑﻴﻦ وﻋﺎء اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو وﻋﺎء اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﻣﺸﺎرﻛﺔ‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ واﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﺼﱢﺔ ﻛﱟﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﰲ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ‬
‫اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﺑ ﻴ ﻨﻬ ﻤ ﺎ ﺑ ﺎﻟ ﺨ ﻠ ﻂ ‪.‬‬
‫ً‬
‫‪ .2-3-3-8‬ﺛﺎﻧﻴﺎ‪ :‬ﻳﺘﻢ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫ص ﺑﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ واﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﻴﻦ‬
‫ﻃﺮﻓﻴﻬﺎ‪ ,‬أي ﺑﻴﻦ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل وﻣﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪,‬‬
‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺔ ﻛﱢﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﰲ رأس ﻣﺎل اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ )اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ أو ﺑﺎﻟﺨﻠﻂ( إن ﻛﺎﻧﺖ ﺻﻜﻮك‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫ً‬
‫ص ﺑﺼﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬وﻓﻖ اﻷﺣﻮال اﻵﺗﻴﺔ‪:‬‬ ‫‪ .3-3-3-8‬ﺛﺎﻟﺜﺎ‪ :‬ﻳﺘﻢ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫إن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﺮﺑﺢ ﻳﻮﱠزع ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺘﻬﺎ‪ ,‬إﻟﻰ اﻟﻨّﺴﺒﺔ‬ ‫‪- 3- 3- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠﺔ ﻟﻠﱢﺸﻖ‬
‫اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺣﺎﻓﺰًا‪ ,‬أو أﻧﻪ ﻳﻮَدع ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫ص ﺑﺤَﻤﻠﺔ‬
‫ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺣﺴﺐ اﻻﺗﻔﺎق‪.‬‬
‫ص ﺑﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫‪-3-3-3-8‬ب‪ .‬إن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺘﻢ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫‪BBB‬‬
‫‪89‬‬
‫‪BBB‬‬
‫)أرﺑﺎب اﻟﻤﺎل( واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﺜﻠًﺔ ﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‬
‫)اﻟﻤﻀﺎرب(‪ ,‬ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺐ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ اﻟﻤﱠﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﺘﻮزﻳﻊ رﺑﺢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬وﻳﻜﻮن‬
‫ﻟﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ﺣﱠﺼﺘﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﱢﺮﺑﺢ إﻟﻰ اﻟﻨّﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪدة‬
‫ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻠﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪ ,‬أو أﻧﻪ ﻳﻮَدع ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎ ﱢ‬

‫ص ﺑﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺣﺴﺐ اﻻﺗﻔﺎق‪.‬‬
‫ص ﺑﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫إن ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎ ﱠ‬ ‫‪- 3- 3- 3- 8‬ج‪.‬‬
‫اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل ُﻳﺪﻓﻊ ﻛﻠﻪ إﻟﻰ ﺣَﻤﻠﺔ ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك )اﻟﻤﻮﱢﻛﻠﻴﻦ‬
‫ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر( إﻟﻰ اﻟﻨّﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ )اﻟﻮﻛﻴﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر( ﻣﻤﱢﺜﻠًﺔ ﻟﻠﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪ ,‬أو أﻧﻪ‬
‫ص ﺑﺤَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻟﺜﺎﲏ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪,‬‬
‫ﻳﻮَدع ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫ﺣ ﺴ ﺐ اﻻ ﺗﻔﺎق ‪.‬‬
‫ً‬
‫‪ .4-3-3-8‬راﺑﻌﺎ‪ :‬ﻳﺘﻢ ﺗﻮزﻳﻊ ﺣﱠﺼﺔ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎﱠﺻﺔ ﺑﻤﺸﺎرﻛﺔ اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬ﺑﻴﻦ ﻃﺮﻓﻴﻬﺎ‪,‬‬
‫وﻫﻤﺎ ﺻﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل وﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ ,‬ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺔ ﻛﱟﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ ﰲ رأس‬
‫ﻣ ﺎ ل اﻟﻤ ﺸ ﺎر ﻛ ﺔ ) اﻟﻘ ﺎ ﺋﻤ ﺔ ﺑﺎ ﻟﻌ ﻘ ﺪ أ و ﺑﺎﻟﺨ ﻠ ﻂ (‪.‬‬
‫ً‬
‫‪ .5-3-3-8‬ﺧﺎﻣﺴﺎ‪ :‬ﻳﺘﱡﻢ ﺗﻮزﻳﻊ ﺣﱠﺼﺔ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﺨﺎﱠﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك اﻟﱢﺸﻖ اﻷول ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪ ,‬وﻓﻖ اﻷﺣﻮال‬
‫اﻵ ﺗﻴﺔ ‪:‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﺮﺑﺢ ﻳﻜﻮن ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬ ‫‪- 5- 3- 3- 8‬أ‪.‬‬
‫إﻟﻰ اﻟﻨّﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬أي‬
‫أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪ ,‬أو أﻧﻪ ﻳﻮَدع ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻷرﺑﺎح اﻟﺨﺎ ﱢ‬
‫ص ﺑﺤَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺣﺴﺐ اﻻﺗﻔﺎق‪ .‬وﻫﻮ ﻳﻮَدع ﰲ ﻫﺬا اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ إن ﻗﱠﺮرت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ رﺑٍﺢ ﻋﻠﻰ أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪.‬‬
‫‪-5-3-3-8‬ب‪ .‬إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﺮﺑﺢ ﻳﻮزع ﺑﻴﻦ ﺣَﻤﻠﺔ ﻫﺬه اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫)أرﺑﺎب اﻟﻤﺎل( واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ )اﻟﻤﻀﺎرب(‪ ,‬ﺑﺎﻟﻨﱢﺴﺐ اﻟﺸﺎﺋﻌﺔ اﻟﻤﱠﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ‬
‫ﻟﺘﻮزﻳﻊ رﺑﺢ اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬إﻟﻰ اﻟﻨّﺴﺒﺔ اﻟﻤﺤﱠﺪدة ﻟﻠﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﻮﱠﻗﻊ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وﻣﺎ زاد ﻓﺈﻧﻪ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪90‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻳﻜﻮن ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬أي أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ ,‬ﺣﺎﻓﺰًا‪ ,‬أو أﻧﻪ ﻳﻮَدع ﰲ‬
‫ص ﺑﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺣﺴﺐ اﻻﺗﻔﺎق‪ .‬وﻫﻮ ﻳﻮَدع ﰲ ﻫﺬا‬
‫ا ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ا ﻷ ر ﺑ ﺎ ح اﻟ ﺨ ﺎ ﱢ‬
‫اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ إن ﻗﱠﺮرت اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﺪم ﺗﻮزﻳﻊ رﺑٍﺢ ﻋﻠﻰ أﺻﺤﺎب ﺣﻘﻮق‬
‫اﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .9‬ﺗﺪاول اﻟﺼﻜﻮك واﺳﺘﺮدادﻫﺎ و إﻃﻔﺎؤﻫﺎ‪:‬‬

‫ُﻳﻘﺼﺪ ﺑﺘﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻟﻐﻴﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ اﻟﻤﺮﺣﻠﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻼﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ اﻹﺻﺪار‪.‬‬
‫َّ‬ ‫َّ‬
‫‪ .1-9‬اﻷﺣ^م اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺘﺪاول‪:‬‬
‫َﻳﺨﻀﻊ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺸﺮوط ﺗﺪاول ﻣﺎ ﺗﻤﱢﺜﻠﻪ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات‪.‬‬ ‫‪.1-1-9‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ وﻣﻮﺟﻮداُﺗﻬﺎ ﻣﺎ ﺗﺰال ﻧﻘﻮدًا‪ ,‬وﻛﺬﻟﻚ إن ﺗﻤﱠﺤﻀﺖ‬ ‫‪.2-1-9‬‬
‫ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻧﻘﻮدًا ﰲ أي ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﻤﺮاﺣﻞ‪ ,‬إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬وﻣﻦ ذﻟﻚ ﺗﺪاول اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب واﻟﺘﺨﺼﻴﺺ وﻗﺒﻞ اﻟﺸﺮوع ﰲ اﺳﺘﺜﻤﺎر رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ ﻓﻌﻼً‪.‬‬
‫إن ﺗﻢ إﻳﺪاع ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻹﺻﺪار ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ ﺣﺴﺎﺑﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻟﺪى ﺑﻨﻮك إﺳﻼﻣﻴﺔ‪ُ ,‬ﺗﺴﺘﺜَﻤﺮ ﰲ‬ ‫‪.3-1-9‬‬
‫أوﻋﻴﺘﻬﺎ اﻟﻌﺎﱠﻣﺔ اﻟﺘﻲ ُﺗﻘﱠﻠﺐ ﻓﻴﻬﺎ اﻷﻣﻮال‪ ,‬وَﺗﺸﺘﻤﻞ ﰲ ﺟﻤﻠﺔ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻋﻠﻰ أﻋﻴﺎٍن أو ﻣﻨﺎﻓﻊ أو ﺣﻘﻮق‪ ,‬أو‬
‫ﺧﻠﻄﺔ ﻣﻨﻬﺎ أو ﻣﻦ ﺑﻌﻀﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻻ ُﺗَﻌﱡﺪ ﻧﻘﻮدًا ﻣﺤَﻀﺔ‪ ,‬وﻳﺠﻮز ﺗﺪاوﻟﻬﺎ ﺑﺄي ﺳﻌﺮ دون‬
‫اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﺑﺄﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إن ﺗﻤﱠﺤﻀﺖ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ دﻳﻮﻧ¦‪ ,‬وإن ﻛﺎﻧﺖ دﻳﻮﻧ¦ ﻧﺎﺷﺌﺔ ﻣﻦ ﻣﻌﺎوﺿﺎت ﻣﺜﻞ‬ ‫‪.4-1-9‬‬
‫اﻟﻤﺮاﺑﺤﺎت‪ ,‬إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺑ ﻴ ﻊ اﻟ ﺪ ﻳ ﻦ ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻤﺎ ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاوﻟﻬﺎ إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف أو ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن‪,‬‬ ‫‪.5-1-9‬‬
‫ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﺠﻮز إدراﺟﻬﺎ ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﱠﻴﺔ‪ ,‬وﻟﻮ ﻣﻊ اﻟﱠﺘﺼﺮﻳﺢ ﺑﺄن ﺗﺪاوﻟﻬﺎ ﻻ ﻳﻜﻮن إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة ذﻟﻚ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-٣-٩‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻮﺟﻮدات ﻛﻴﺎٍن ﻗﺎﺋﻢ‪ ,‬ﺟﺮى إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻴﻪ أو ﻋﻠﻰ ﺣﱠﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ‬ ‫‪.6-1-9‬‬
‫ﻣﻨﻪ‪ ,‬واﻟﻜﻴﺎن ﻟﻪ أﻧﺸﻄﺔ ﻣﺴﺘﻤﺮة ُﺗﻘﱠﻠﺐ ﻓﻴﻬﺎ اﻷﻣﻮال‪ ,‬وَﻳﺪﺧﻞ ﰲ أﻧﺸﻄﺘﻪ اﻟﱠﺘﻌﺎﻣُﻞ ﺑﺎﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ أو‬
‫اﻟﺤﻘﻮق أو ﲠﺎ ﺟﻤﻴﻌ¦ أو ﺑﺒﻌﻀﻬﺎ‪ ,‬وﺗﺘﱠﻮﻟﺪ ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﱠﺘﻌﺎﻣﻞ دﻳﻮن أو ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﻧﻘﻮد‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول‬
‫‪BBB‬‬
‫‪91‬‬
‫‪BBB‬‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌٍﺮ‪ ,‬دون ﻣﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن أو أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﱠﺤﺾ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﻜﻴﺎن دﻳﻮًﻧﺎ أو ﻧﻘﻮًدا أو ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻣًﻌﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ‬
‫اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺗﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ دﻳﻮٍن أو ﻧﻘﻮٍد‪ ,‬ﻣﻌﻬﺎ أﻋﻴﺎن أو ﻣﻨﺎﻓﻊ أو ﺣﻘﻮق‪ ,‬أﻓﺮَزﲥﺎ‬ ‫‪.7-1-9‬‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻣﻦ ﺟﻤﻠﺔ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﰲ ﻛﻴﺎٍن ﻗﺎﻧﻮﲏ ﻣﻌﺘَﺒﺮ ﺗﺘﺤﱠﻘﻖ ﺑﻪ اﻟﺨﻠﻄﺔ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬ﻣﺜﻞ ﻣﻨﺸﺄة ذات‬
‫ﻏﺮض ﺧﺎص‪ ,‬أو ﻣﺤﻔﻈﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻣﺮﱠﺧﺼﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺎت ﻣﺨﺘﱠﺼﺔ‪ ,‬دون أن ﻳﻜﻮن ﺷﺄن ﺗﻠﻚ‬
‫ﺐ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ ,(٦-١-٩‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺸﱰَط ﻟﺠﻮاز ﺗﺪاول‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﱠﺘﻘﻠﻴ َ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬دون اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﺑﺄﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن أو أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬أن ﻳﻜﻮن ﻣﻘﺪار اﻟﺪﻳﻮن أو‬
‫اﻟﻨﻘﻮد أو ﻫﻤﺎ ﻣﻌ¦ ﻋﻨﺪ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻗﻞ ﻣﻦ ‪ %٥٠‬ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﻜﻴﺎن‪ .‬وإذا ﻧﺰﻟﺖ ﻫﺬه‬
‫اﻟﻨﱢﺴﺒﺔ ﻷﻣﺮ ﻃﺎرئ ﺑﻌﺪ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻓﻼ ﻳﺨﺘﻠﻒ ﺣﻜﻢ اﻟﺘﺪاول إن ﻟﻢ ﺗﻘﱠﻞ اﻟﻨﱢﺴﺒﺔ ﻋﻦ ‪ %٣٣‬ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﻓﺈن ﻗﱠﻠﺖ ﻋﻦ ذﻟﻚ وﺟﺐ إﻋﻼم ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄﳖﺎ ﻟﻢ َﺗﻌﺪ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪاول‪ ,‬وإذا ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻣﺪرﺟﺔ ﰲ ﺳﻮق ﻣﺎﻟﱠﻴﺔ ﻓﺎﻟﻮاﺟﺐ ﺳﺤﺒﻬﺎ ﻣﻦ اﻹدراج‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎن ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك أﺳﻬُﻢ ﺷﺮﻛﺎت أو ﺻﻜﻮك أﺧﺮى‪ ,‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﻤﱡﻠﻜﻪ وﺗﺪاوﻟﻪ ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‬ ‫‪.8-1-9‬‬
‫وﺿﻤﺖ إﻟﻴﻬﺎ دﻳﻮٌن ﺑﻨﺤﻮ ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ ,(٦-١-٩‬ﻓﺈن ﻫﺬه اﻷﺳﻬﻢ أو اﻟﺼﻜﻮك وإن ﺟﺎز ﺗﺪاوﻟﻬﺎ‬
‫ﺑﻨﻔﺴﻬﺎ ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﻻ ُﺗﻌﱡﺪ ﺑﻜﺎﻣﻠﻬﺎ أﻋﻴﺎﻧ¦ ﻋﻨﺪ ﺣﺴﺎب ﻧﺴﺒﺔ اﻷﻋﻴﺎن ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬وإﻧﻤﺎ‬
‫اﻟﻮاﺟﺐ اﻻﻗﺘﺼﺎر ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ اﻷﻋﻴﺎن )وﻣﺎ ﰲ ُﺣﻜﻤﻬﺎ( ﰲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺸﺮﻛﺔ أو ﻣﻮﺟﻮدات ﺗﻠﻚ‬
‫(‬ ‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪2 .‬‬

‫)‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز إ ﺻ ﺪ ا ر ﺻ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺪ ﻳ ﻮ ن ﺑ ﺤ ﻴ ﺚ ﻳ ﻀ ﻢ إﻟ ﻴ ﻬ ﺎ أ ﻋ ﻴ ﺎ ن أ و ﻣ ﺎ ﰲ ﺣ ﻜ ﻤ ﻬ ﺎ ﻟ ﻤ ﺠ ﺮ د ﺗ ﱪ ﻳ ﺮ ا ﻟ ﺘ ﺪ ا و ل د و ن‬ ‫‪.9-1-9‬‬
‫إﻓﺮازﻫﺎ ﰲ ﻛﻴﺎن ﻗﺎﻧﻮﲏ ﻣﻌﺘﱪ ﺗﺘﺤﻘﻖ ﺑﻪ اﻟﺨﻠﻄﺔ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫)‪ (2‬ﻳﺘﻄﻠﻊ اﻟﻤﺠﻠﺲ اﻟﺸﺮﻋﻲ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﺿﺮﻳﻦ اﻟﺸﺮﻋﻴﻴﻦ واﻟﻔﻨﻴﻴﻦ إﺑﺪاء رأﻳﻬﻢ ﰲ إﺑﻘﺎء أﺳﻬﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪92‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .10-1-9‬إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاوﻟﻪ ﺑﺄي ﺳﻌٍﺮ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻋﻨﺪ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻣﻦ اﻻﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ أن ُﻳﺤَﺴﺐ ﰲ‬
‫ﺛﻤﻦ ﺑﻴﻌﻬﺎ )أو ُﻳﻀﺎف إﻟﻴﻪ( ﻣﺎ ُﻳﻐﻄﻲ رﺑﺢ اﻟﻤﱠﺪة اﻟﺘﻲ ﻣﱠﺮت ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ آِﺧﺮ ﺗﻮزﻳٍﻊ ﻟﻸرﺑﺎح‪ ,‬وﻟﻮ ﻛﺎن‬
‫اﻟﱢﺮﺑﺢ ﻣﺘﻮﱠﻗﻌ¦‪.‬‬
‫‪ .11-1-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﺷﺮًﻋﺎ‪.‬‬
‫‪ .12-1-9‬إذا اﺧﺘﻞ ﺷﺮط ﻣﻦ ﺷﺮوط ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﺑﻌﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻓﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻓﻼ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﲠﺎ إﻟﻰ‬
‫اﻹﻃﻔﺎء‪ ,‬ﻋﻠﻰ أن ﻳﻜﻮن اﻹﻃﻔﺎء ﺑﺎﻟﱠﻀﻮاﺑﻂ اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .13-1-9‬إذا ﺗﻢ رﻫﻦ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬أ‪-‬ﻳﺎ ﻛﺎن ﻧﻮﻋﻬﺎ‪ ,‬ﺗﻮﺛﻴًﻘﺎ ﻟﺪﻳٍﻦ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ اﻟﺘﻘﻴﺪ ﺑﺎﻷﺣﻜﺎم اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺘﺪاول ﻋﻨﺪ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳﺘﻴﻔﺎًء ﻟﻠﺪﻳﻦ‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٣٩‬ﺑﺸﺄن اﻟﺮﻫﻦ‬
‫و ﺗﻄ ﺒﻴﻘ ﺎﺗﻪ اﻟﻤ ﻌ ﺎ ﺻ ﺮ ة‪.‬‬
‫ُّ‬ ‫َّ‬ ‫َّ‬

‫‪ .2-9‬اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﻟﻠﺘﺪاول )ﺑﺤﺴﺐ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﺼﻜﻮك(‪:‬‬
‫ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬إن ﻛﺎن ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﺗﻤﱡﻠَﻚ ﻛﻴﺎٍن‬ ‫‪.1-2-9‬‬
‫ﻗﺎﺋٍﻢ أو ﺣﱠﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻨﻪ‪ ,‬ﻣﻦ ﻧﺤﻮ اﻟﻜﻴﺎن اﻟﻤﺒﱠﻴﻦ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ ,(٦-١-٩‬وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﺤﱡﻘﻖ اﻟﺘﻤﱡﻠﻚ وﻋﺪم‬
‫ﺗﻤﱡﺤﺾ اﻟﻜﻴﺎن ﰲ اﻟﺪﻳﻮن أو اﻟﻨﱡﻘﻮد أو ﻓﻴﻬﻤﺎ ﻣﻌ¦‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬إن ﻛﺎن ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﺗﻤﱡﻠَﻚ‬ ‫‪.2-2-9‬‬
‫اﻟﻜﻴﺎن اﻟﻤﺬﻛﻮر ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-١-٩‬أو ﺗﻤﱡﻠَﻚ ﺣﱠﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻨﻪ‪ ,‬وذﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﺤﱡﻘﻖ اﻟﱠﺘﻤﱡﻠﻚ وﺗﻮاﻓﺮ‬
‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌٍﺮ‪ ,‬ﺑﻌﺪ ﻣﺒﺎﺷﺮة اﻟﻨﱠﺸﺎط‬ ‫‪.3-2-9‬‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري‪ ,‬إن ﻛﺎن ﻫﺬا اﻟﻨﱠﺸﺎُط ﻣﺘﺎﺟﺮًة ﰲ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ أو اﻟﺤﻘﻮق‪ ,‬أو ﻓﻴﻬﺎ ﺟﻤﻴﻌ¦ أو ﰲ ﺑﻌﻀﻬﺎ‬
‫ﻣﻊ ﺗﻘﻠﻴﺒﻬﺎ‪ ,‬وإن ﺗﻮﱠﻟﺪت ﻋﻦ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة دﻳﻮن أو ﻧﻘﻮد‪ ,‬ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﱠﺤﺾ اﻟﻤﻮﺟﻮدات دﻳﻮﻧ¦ أو ﻧﻘﻮدًا أو‬
‫دﻳﻮًﻧﺎ وﻧﻘﻮًدا ﻣﻌ¦‪ ,‬ﻓﻴﻠﺰم ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﻣﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف أو أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ,‬ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‪.‬‬
‫ﻳﺄﺧﺬ ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬اﻟﺘﻲ ُﻳﻘﱠﻴﺪ اﺳﺘﺜﻤﺎر رأس ﻣﺎﻟﻬﺎ‬ ‫‪.4-2-9‬‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻋﻘٍﺪ ﻣﻦ ﻋﻘﻮد اﻟﻤﺪاﻳﻨﺎت‪ ,‬ﻛﺎﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ أو اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع أو اﻟﱠﺴﻠﻢ‪ ,‬ﺣﻜَﻢ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻋﻘِﺪ اﻟﻤﺪاﻳﻨﺔ اﻟﺬي ُﻗﱢﻴﺪ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﻪ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪93‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﻌﺪ ﺑﻴﻊ ﺳﻠﻌﺔ اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﱠﺪﻳﻮن أو‬ ‫‪.5-2-9‬‬
‫أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‪ ,‬أﻣﺎ ﺑﻌﺪ ﺷﺮاء اﻟﺴﻠﻌﺔ وﺗﺴﻠﻤﻬﺎ ﺣﻘﻴﻘﺔ أو ﺣﻜًﻤﺎ وﻗﺒﻞ ﺑﻴﻌﻬﺎ ﻟﻠﻤﺸﱰي‬
‫ﻓ ﻴ ﺠ ﻮ ز ا ﻟ ﺘ ﺪ ا و ل ﺣ ﻴ ﻨﺌ ﺬ ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﺴﻠﻢ ﰲ ﻣﱠﺪة اﻟﱠﺴﻠﻢ ﻗﺒﻞ ﺗﺴﱡﻠﻢ ﺳﻠﻌﺔ اﻟﱠﺴﻠﻢ‪ ,‬أو ﺑﻌﺪ ﺑﻴﻊ ﺳﻠﻌﺔ اﻟﱠﺴﻠﻢ وﺗﺴﻠﻴﻤﻬﺎ‬ ‫‪.6-2-9‬‬
‫ﻟﻤﺸﱰﻳﻬﺎ ﻣﻨﻬﻢ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﻋﻘﺪ ﺳَﻠٍﻢ ﻣﻮاٍز ﻣﻌﻪ‪ ,‬أو ﺑﻌﺪ ﺑﻴﻊ اﻟﱢﺴﻠﻌﺔ ﻟﻤﻦ ﻳﺸﱰﻳﻬﺎ ﻣﻨﻬﻢ ﺑﻌﻘﺪ ﺑﻴِﻊ ﻣﻌﱠﻴٍﻦ إﻻ‬
‫ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن أو أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‪ ,‬أﻣﺎ ﺑﻌﺪ ﺗﺴﱡﻠﻢ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﺳﻠﻌﺔ اﻟﱠﺴﻠﻢ ﺣﻘﻴﻘًﺔ أو ُﺣﻜﻤ¦ ﻓﻴﺠﻮز اﻟﺘﺪاول ﺣﻴﻨﺌٍﺬ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع إن اﻗﺘﺼﺮ ﻣﻠُﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺻﻮف ﰲ اﻟﱢﺬﻣﺔ ﺑﻤﻮﺟﺐ‬ ‫‪.7-2-9‬‬
‫اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‪ ,‬أو ﺗﱠﻢ ﺗﺴﻠﻴﻢ ﺳﻠﻌﺔ اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻠﻤﻮﻫﺎ ﻟﻤﻦ اﺳﺘﺼﻨﻊ ﻣﻌﻬﻢ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ ﺑﻌﻘﺪ‬
‫اﺳﺘﺼﻨﺎع ﻣﻮاٍز‪ ,‬أو ﺗﻢ ﺑﻴﻊ ﺳﻠﻌﺔ اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻠﻤﻮﻫﺎ ﺑﻌﻘﺪ ﺑﻴﻊ ﻣﻌﱠﻴﻦ‪ ,‬إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف‬
‫ﰲ اﻟ ﺪ ﻳﻮ ن أ و أ ﺣ ﻜ ﺎ م اﻟ ﺼ ﺮ ف ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ اﻟ ﺤ ﺎ ل ‪ .‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻟ ﺘ ﺪ ا و ل ﺑ ﺄ ي ﺳ ﻌ ﺮ ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎ ع ﰲ‬
‫اﻟ ﺤ ﺎﻟ ﺘ ﻴ ﻦ ا ﻵ ﺗ ﻴ ﺘ ﻴ ﻦ ‪:‬‬
‫‪ . 1 - 7 - 2 - 9‬أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن ا ﻟ ﺘ ﺪ ا و ل ﺑ ﻌ ﺪ ﺗ ﺴ ﻠ ﻢ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺳ ﻠ ﻌ ﺔ ا ﻻ ﺳ ﺘ ﺼ ﻨ ﺎع ‪ ,‬ﻛ ﻠ ﻬ ﺎ أ و أﻛ ﺜ ﺮ ﻫ ﺎ ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ‬
‫اﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﻣ ﺎ ﺗ ﺰ ا ل ﰲ ﻣ ﻠ ﻜ ﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ .2-7-2-9‬أن ﻳﻜﻮن اﻟﺘﺪاول ﺑﻌﺪ ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻘﺎرًا ﻣﻌﻴﻨًﺎ وﺗﺴﻠﻤﻪ‪ ,‬وﻛﺎن ﻣﺤﻞ اﻟﺼﻜﻮك ﺧﺎًﺻﺎ‬
‫ﺑ ﺬ ﻟ ﻚ اﻟﻌ ﻘ ﺎ ر ‪ ,‬ﻣ ﻦ ﻧ ﺤ ﻮ ﺑ ﻨ ﺎء ﻋ ﻘ ﺎ ر ﺑﻌ ﻘ ﺪ اﺳ ﺘ ﺼ ﻨﺎع ﻋ ﻠ ﻰ أ ر ٍ‬
‫ض ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ‪ ,‬وﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺠﺰء‬
‫اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺼ ﻨ ﻊ أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﻧ ﺼ ﻒ ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ اﻟ ﻤ ﺠ ﻤ ﻮ ع ‪.‬‬
‫ﻳﺠﻮز اﻟﺘﺪاول ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﻟﺼﻜﻮك ﺗﻤﱡﻠﻚ ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﻌﻴﻦ‪,‬‬ ‫‪.8-2-9‬‬
‫وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﻢ ﻟﻬﺎ ﺣﻘﻴﻘﺔ أو ُﺣﻜﻤ¦‪ ,‬وﻳﺴﺘﻤﺮ ﻫﺬا اﻟﺤﻜﻢ ﻣﺎ داﻣﺖ اﻟﻌﻴﻦ ﻣﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻬﻢ‪ ,‬وإن ُأﺟﺮت‪ ,‬وﻣﻬﻤﺎ‬
‫ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ أ ﺟ ﺮ ﲥ ﺎ‪.‬‬
‫ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﺬﻣﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ إن اﻗﺘﺼﺮ ﻣﻠُﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ‬ ‫‪.9-2-9‬‬
‫اﻟﻌﻴﻦ ﻗﺒﻞ ﺗﺴﻠﻤﻬﺎ‪ ,‬أو ﺗﻢ ﺑﻴﻊ اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻠﻤﻮﻫﺎ ﺑﻌﻘﺪ ﺑﻴﻊ ﻣﻌﱠﻴﻦ‪ ,‬إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ‬
‫ا ﻟ ﺪ ﻳ ﻮ ن أ و أ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺼ ﺮ ف ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ ا ﻟ ﺤ ﺎ ل ‪ .‬و ﻳ ﺠ ﻮ ز اﻟ ﺘ ﺪ ا و ل ﺑ ﺄ ي ﺳ ﻌ ﺮ ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻤ ﻠ ﻚ ﻋ ﻴ ﻦ ﻣ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ‬
‫اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ و ﺗ ﺄ ﺟ ﻴ ﺮ ﻫ ﺎ ﰲ اﻟ ﺤ ﺎﻟ ﺘ ﻴ ﻦ ا ﻵ ﺗ ﻴ ﺘ ﻴ ﻦ ‪:‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪94‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ . 1 - 9 - 2 - 9‬أن ﻳﻜ ﻮ ن اﻟﺘ ﺪ او ل ﺑﻌ ﺪ ﺗ ﺴ ﻠﻢ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟﻌ ﻴﻦ اﻟﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ﻓ ﺔ ﰲ اﻟ ﺬ ﻣ ﺔ ‪ ,‬ﻛ ﻠﻬ ﺎ أ و أﻛ ﺜﺮ ﻫ ﺎ‪,‬‬

‫ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ اﻟ ﻘ ﻴ ﻤ ﺔ ‪ ,‬و ﻫ ﻲ ﻣ ﺎ ﺗ ﺰ ا ل ﰲ ﻣ ﻠ ﻜ ﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ .2-9-2-9‬أن ﻳﻜﻮن اﻟﺘﺪاول ﺑﻌﺪ ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻘﺎًرا ﻣﻌﱠﻴﻨ¦ وﺗﺴﻠﻤﻪ‪ ,‬وﻛﺎن ﻣﺤﻞ اﻟﺼﻜﻮك‬
‫ﺧﺎًﺻﺎ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﻌﻘﺎر‪ ,‬ﻣﺜﻞ إﻗﺎﻣﺔ ﺑﻨﺎء ﻣﻮﺻﻮف ﰲ اﻟﺬﻣﺔ ﻋﻠﻰ أر ٍ‬
‫ض ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ ﻟﺘﺄﺟﻴﺮه‪ ,‬وﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ا ﻟ ﺠ ﺰ ء ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺻ ﻮ ف ﰲ ا ﻟ ﺬ ﻣ ﺔ أ ﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﻧ ﺼ ﻒ ﻗ ﻴ ﻤ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺠ ﻤ ﻮ ع‪.‬‬
‫‪ .10-2-9‬ﻳﺠﻮز اﻟﺘﺪاول ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﻟﺼﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪ ,‬ﺑﻌﺪ اﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﻌﻴﻦ‪,‬‬
‫وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﺎ ﺣﻘﻴﻘﺔ أو ُﺣﻜﻤ¦‪ .‬ﻓﺈن أﺟﺮ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻌﻴﻦ‪ ,‬ﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﱠﺪة اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﻢ ﻟﻬﺎ أو أﻛﺜﺮﻫﺎ‪ ,‬ﻟﻢ‬
‫ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ .‬أﻣﺎ إن أﺟﺮ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻗﻞ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ اﻟﻌﻴﻦ أو أﺟﺮوﻫﺎ ﻷﻗﱠﻞ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ ﻣﱠﺪة‬
‫اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﻢ ﻟﻬﺎ‪ ,‬واﺣﺘﻔﻈﻮا ﺑﻤﻠﻚ ﻣﻨﻔﻌﺔ اﻟﻌﻴﻦ ﻟﻠﻤﱠﺪة اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ‪ ,‬ﺟﺎز ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪.‬‬
‫‪ .11-2-9‬ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴٍﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﱢﺬﻣﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪ ,‬ﻗﺒﻞ ﺗﺴﱡﻠﻢ اﻟﻌﻴﻦ‪ ,‬إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم‬
‫اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬ﻓﺈن ﺗﺴﱠﻠﻢ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻌﻴﻦ‪ ,‬ﺟﺎز ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ‬
‫ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ ﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﱠﺪة اﺳﺘﺌﺠﺎر ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻬﺎ‪ .‬ﻓﺈن أﺟﺮ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻗﻞ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ اﻟﻌﻴﻦ أو‬
‫أﺟﺮوﻫﺎ ﻷﻗﱠﻞ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ ﻣﱠﺪة اﺳﺘﺌﺠﺎرﻫﻢ ﻟﻬﺎ‪ ,‬واﺣﺘﻔﻈﻮا ﺑﻤﻠﻚ ﻣﻨﻔﻌﺔ اﻟﻌﻴﻦ ﻟﻠﻤﱠﺪة اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ‪ ,‬ﺟﺎز ﻋﻨﺪﺋٍﺬ‬
‫ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪.‬‬
‫‪ .12-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ وﺑﻴُﻌﻬﺎ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﻟﻠﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﻢ ﻟﻬﺎ ُﺣﻜﻤ¦ ﺑﺈﺗﺎﺣﺔ اﻻﻧﺘﻔﺎع ﲠﺎ ﻟﻬﻢ وﺗﻤﻜﻴﻨﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﺼﺮف ﲠﺎ‪ ,‬وَﻳﺴﺘﻤﺮ ﻫﺬا‬
‫اﻟﺤﻜﻢ ﻣﺎ دام أﻛﺜﺮ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ‬
‫ﻧﻘﺪًا ﻟﻢ ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬وإن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو‬
‫أﻛﺜﺮﻫﺎ دﻳﻨ¦‪ ,‬ﻟﻢ ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﺟﺎء ﰲ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫‪ .13-2-9‬ﻻ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﰲ اﻟﱢﺬﻣﺔ وﺑﻴُﻌﻬﺎ‪ ,‬ﻗﺒﻞ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻦ ﻳﻘﺪم اﻟﺨﺪﻣﺎت‪,‬‬
‫إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬ﻓﺈن ﺗﻢ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﻣﻦ ﻳﻘﺪم اﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬وﺗﺴﱠﻠﻤﻬﺎ ﻣﻨﻪ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ُﺣﻜﻤ¦ ﺑﺈﺗﺎﺣﺔ اﻻﻧﺘﻔﺎع ﲠﺎ ﻟﻬﻢ وﺗﻤﻜﻴﻨﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﺘﺼﺮف ﲠﺎ‪ ,‬ﺟﺎز ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺑﺄي ﺳﻌﺮ ﻣﺎ دام‬
‫أن أﻛﺜﺮ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﺨﺪﻣﺎت‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ ﻧﻘﺪًا ﻟﻢ ﻳﺠﺰ‬
‫ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬وإن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ دﻳﻨ¦‪ ,‬ﻟﻢ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪95‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﺟﺎء اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫‪ .14-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك ﺗﻤﱡﻠﻚ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﻌﻨﻮﻳﺔ وﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﻟﻠﺤﻘﻮق‪ ,‬وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﻢ ﻟﻬﺎ ُﺣﻜﻤ¦ ﺑﺘﺴﱡﻠﻢ ﻣﺎ ﻳﻤﱢﺜﻠﻬﺎ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻨﺪات ﺗﻤﱢﻜﻦ ﻣﻦ اﻻﻧﺘﻔﺎع واﻟﺘﺼﺮف ﲠﺎ‪,‬‬
‫وَﻳﺴﺘﻤﺮ ﻫﺬا اﻟﺤﻜُﻢ ﻣﺎ دام أن أﻛﺜﺮ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻟﺤﻘﻮق‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ ﻧﻘﺪًا ﻟﻢ ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬وإن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ دﻳﻨ¦‪ ,‬ﻟﻢ ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪.‬‬
‫وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﺟﺎء اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫‪ .15-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك ﺗﻤﱡﻠﻚ ﻣﻨﻔﻌﺔ ﻋﻴﻦ ﻣﻌﱠﻴﻨﺔ ﺗﺘﺠﱠﺪد ﻣﻨﻔﻌﺘﻬﺎ ﺑﺎﻻﺳﺘﻬﻼك وﺑﻴُﻌﻬﺎ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ‬
‫ﺗﻤﱡﻠﻚ اﻟﻤﻨﻔﻌﺔ‪ ,‬وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﺎ ﺑﺘﺴﱡﻠﻢ اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻮﻓﻰ اﻟﻤﻨﻔﻌﺔ ﻣﻨﻬﺎ‪ ,‬وﻳﺴﺘﻤﺮ ﻫﺬا اﻟﺤﻜﻢ ﻣﺎ دام أن أﻛﺜﺮ‬
‫ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ ﻣﻨﺎﻓﻊ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻴﻦ‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ ﻧﻘﺪًا ﻟﻢ ﻳﺠﺰ‬
‫ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﱠﺼﺮف‪ ,‬وإن ﻛﺎن ﻧﺼﻒ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو أﻛﺜﺮﻫﺎ دﻳﻨ¦‪ ,‬ﻟﻢ‬
‫ﻳﺠﺰ ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك إﻻ ﺑﻤﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ﺟﺎء اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫‪ .16-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻣﺪﱠرة ﻟﻠﱠﺪﺧﻞ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬وﺗﺴﱡﻠِﻤﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ‪ .‬ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات أﻋﻴﺎﻧ¦ وﻣﺎ ﰲ ﺣﻜﻤﻬﺎ‪ ,‬أم‬
‫ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ أ ﺳ ﻬ ﻤ ¦ أ و ﺻ ﻜ ﻮ ﻛ ¦ ﻣ ﻤ ﺎ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﺗ ﺪ ا و ﻟ ﻪ ﺑ ﺄ ي ﺳ ﻌ ﺮ ‪ ,‬أ م ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻛ ﻴ ﺎ ﻧ ¦ ﻗ ﺎ ﺋ ﻤ ¦ أ و ﺣ ﺼ ﺔ ﺷ ﺎ ﺋﻌ ﺔ ﻣ ﻨﻪ ﻣ ﻦ ﻧﺤ ﻮ‬
‫اﻟﻜﻴﺎن اﻟﻤﺒﱠﻴﻦ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٦-١-٩‬ﻣﺎ دام أن ﻣﻮﺟﻮداﺗِﻪ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﺤﺾ دﻳﻮﻧ¦ أو ﻧﻘﻮدًا أو ﻣﻨﻬﻤﺎ ﻣﻌ¦‪ ,‬أم‬
‫ﻛﺎﻧﺖ ﻛﻴﺎﻧ¦ أو ﺣﺼﺔ ﺷﺎﺋﻌﺔ ﻣﻨﻪ ﻣﻦ ﻧﺤﻮ اﻟﻜﻴﺎن اﻟﻤﺒﱠﻴﻦ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-١-٩‬وﺗﻮاﻓﺮت اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻮاردة‬
‫ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪ .‬وَﻳﺴﺘﻤﺮ ﻫﺬا اﻟﺤﻜُﻢ ﻣﺎ داﻣﺖ‬
‫ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣﻤ ﻠ ﻮ ﻛ ﺔ ﻟ ﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ .17-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت ﺑﺒﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮدات‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻚ ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬وﺗﺴﱡﻠﻤﻬﺎ ﺑﺤﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ‪ ,‬ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﺖ أﻋﻴﺎﻧ¦ أم ﻣﻨﺎﻓﻊ أم ﺣﻘﻮﻗ¦‪ ,‬وﻳﺴﺘﻤﱡﺮ ﻫﺬا اﻟﺤﻜﻢ‬
‫وإن ﺗﻨﺎﻗﺼﺖ اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ اﻟﻤﺘﻜﱢﺮر‪ ,‬وإن ﻧﺘﺠﺖ ﻧﻘﻮٌد أو دﻳﻮٌن ﻣﻦ ﺑﻴﻌﻬﺎ‪ ,‬ﻷﳖﺎ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﺒﺎﻗﻲ ﻣﻨﻬﺎ‪,‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪96‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﱠﺤﺾ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻧﻘﻮدًا أو دﻳﻮﻧ¦ أو ﻧﻘﻮدًا ودﻳﻮﻧ¦‪ ,‬ﺣﻴﺚ ﻳﻠﺰم ﻋﻨﺪﺋٍﺬ ﻣﺮاﻋﺎة أﺣﻜﺎم‬
‫اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ﰲ اﻟ ﻨ ﻘ ﻮ د أ و أ ﺣ ﻜ ﺎم اﻟ ﺘ ﺼ ﺮ ف ﰲ اﻟ ﺪ ﻳﻮ ن ‪ ,‬ﺑ ﺤ ﺴ ﺐ اﻟ ﺤ ﺎ ل ‪.‬‬
‫‪ .18-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺰارﻋﺔ واﻟﻤﺴﺎﻗﺎة‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬إن ﻛﺎن ﺣﺎﻣﻠﻮ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺰارﻋﺔ ﻣﺎﻟﻜﻴﻦ ﻟﻸرض‬
‫أو ﻟﻤﻨﻔﻌﺘﻬﺎ‪ ,‬أو ﻛﺎن ﺣﺎﻣﻠﻮ ﺻﻜﻮك اﻟﻤﺴﺎﻗﺎة ﻣﺎﻟﻜﻴﻦ ﻟﻠﺸﺠﺮ‪ ,‬وذﻟﻚ ﻣﻦ وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻜﻬﻢ ﻟﻬﺎ‪.‬‬
‫‪ .19-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻐﺎرﺳﺔ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬ﻣﺎ دام أن ﺣﺎﻣﻠﻲ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﺎﻟﻜﻴﻦ ﻟﻸرض‪ ,‬وذﻟﻚ ﻣﻦ‬
‫وﻗﺖ ﺗﻤﱡﻠﻜﻬﻢ ﻟﻬﺎ‪.‬‬
‫‪ .20-2-9‬ﻳﺠﻮز ﺗﺪاول اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺮﱠﻛﺒﺔ‪ ,‬ﺑﺄي ﺳﻌﺮ‪ ,‬إن ﻛﺎﻧﺖ اﻷﻋﻴﺎن أو اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ أو اﻟﺤﻘﻮق ﰲ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ أﻛﺜﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻧﺼﻒ اﻟﻤﻮﺟﻮدات‪ ,‬وُﺗﺤﺴﺐ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ‪ ,‬وﯾﺮاﻋﻰ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ‬
‫رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫‪ .3-9‬إدراج اﻟﺼﻜﻮك ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق ا@ﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫ُﻳﺸﱰَط ﻹدراج اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﱠﻴﺔ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻮز ﺗﺪاوﻟﻪ ﺷﺮﻋ¦ دون اﻟﺘﻘﱡﻴﺪ ﺑﺄﺣﻜﺎم‬ ‫‪.1-3-9‬‬
‫اﻟﱠﺼﺮف أو أﺣﻜﺎم ﺗﺪاول اﻟﺪﻳﻮن‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٥-١-٩‬‬

‫ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﻳ ﻜ ﻮ ن إ د ر ا ج اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ ا ﻷ ﺳ ﻮ ا ق ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ﻏ ﻴ ﺮ ﻣ ﺨ ﻞ ﺑ ﺎ ﻷ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﺨ ﺎ ﺻ ﺔ ﺑ ﺘ ﻠ ﻚ‬ ‫‪.2-3-9‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺼﻴﻎ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻴﻬﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٧‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(١٢-٢-٣-٧‬‬

‫إ ذ ا آﻟ ﺖ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك إ ﻟ ﻰ ﺣ ﺎ ل ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻣ ﻌ ﻬ ﺎ ﺗ ﺪ ا و ﻟ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﻨ ﻘ ﻮ د د و ن ﻣ ﺮ ا ﻋ ﺎ ة أ ﺣ ﻜ ﺎ م ا ﻟ ﺼ ﺮ ف أ و‬ ‫‪.3-3-9‬‬
‫اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻨﺪﺋﺬ ﺳﺤﺐ اﻟﺼﻜﻮك ﻣﻦ اﻹدراج‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٥‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣ ﺎ ﻧ ﻊ ﻣ ﻦ إ د ر ا ج اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻏ ﻴ ﺮ ا ﻟ ﻘ ﺎ ﺑ ﻠ ﺔ ﻟ ﻠ ﺘ ﺪ ا و ل ﺑ ﺎ ﻟ ﻨ ﻘ ﻮ د ﰲ ا ﻷ ﺳ ﻮ ا ق ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ إ ن ﻛ ﺎ ن ا ﻟ ﻐ ﺮ ض ﻣ ﻦ ا ﻹ د ر ا ج‬ ‫‪.4-3-9‬‬
‫ﺗﻮﻓﻴﺮ اﻟﺜﻘﺔ ﺑﺎﻟﺼﻜﻮك ﻟﺪى اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ‪ ,‬وﻛﺴﺐ اﻟﺴﻤﻌﺔ ﺑﺈدراﺟﻬﺎ ﰲ ﺗﻠﻚ اﻷﺳﻮاق‪ ,‬دون ﺗﺪاوﻟﻬﺎ ﻣﻦ‬
‫ﺧ ﻼ ل اﻟ ﺴ ﻮ ق ‪ ,‬و ﻫ ﺬ ا ﺑ ﺸ ﺮ ط اﻟ ﻨ ﺺ ﰲ و ﺛ ﺎ ﺋ ﻖ إ د ر ا ﺟ ﻬ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﳖ ﺎ ﻻ ﺗ ﺘ ﺪ ا و ل ﺑ ﺎ ﻟ ﻨ ﻘ ﻮ د ‪.‬‬
‫ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ دﻓﻊ رﺳﻮٍم ﻟﻸﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺧﺪﻣﺔ اﻹدراج‪ ,‬ﺳﻮاء دﻓﻌﻬﺎ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو اﻟﺠﻬﺔ‬ ‫‪.5-3-9‬‬
‫اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك إﺟﺮاءات وﻣﺴﺘﻨﺪات اﻹدراج‪ ,‬ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﻮاﻓﻘﻬﺎ ﻣﻊ اﻟﺸﺮوط‬ ‫‪.6-3-9‬‬
‫واﻷﺣﻜﺎم اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻋﺪم اﺷﺘﻤﺎﻟﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﺤﱠﺮم ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-١-١-١٣‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪97‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .4-9‬اﺳﺘﺮداد و إﻃﻔﺎء اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ا ﻻ ﺳ ﱰ د ا د ﻳ ﺘ ﻢ ﺑ ﺸ ﺮ اء اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﺑ ﻌ ﺾ ﺻ ﻜ ﻮ ك ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﺑ ﻄ ﻠ ٍ‬
‫ﺐ ﻣ ﻨﻬ ﺎ أ و ﻣ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺘﻬ ﺎ ‪ ,‬أ ﻣ ﺎ ا ﻹ ﻃ ﻔ ﺎء ﻓ ﻴ ﺘﻢ‬ ‫‪.1-4-9‬‬
‫ﺑﺸﺮاء اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺟﻤﻴَﻊ ﺻﻜﻮك اﻹﺻﺪار أو ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﻟﻠﻐﻴﺮ‪.‬‬
‫ﻳ ﺠ ﺐ ﰲ ا ﻻ ﺳ ﱰ د ا د أ و ا ﻹ ﻃ ﻔ ﺎ ء ﺑ ﺜ ﻤ ﻦ ﻧ ﻘ ﺪ ي ‪ ,‬أ ن ﺗ ﻜ ﻮ ن اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻗ ﺎ ﺑ ﻠ ﺔ ﻟ ﻠ ﺘ ﺪ ا و ل د و ن اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﺑ ﺄ ﺣ ﻜ ﺎ م‬ ‫‪.2-4-9‬‬
‫اﻟﺼﺮف أو أﺣﻜﺎم اﻟﺘﺼﺮف ﰲ اﻟﺪﻳﻮن‪ ,‬وإﻻ وﺟﺐ اﻟﺘﻘﻴﺪ ﲠﺎ ﺑﺤﺴﺐ اﻟﺤﺎل‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٩‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪.(٢-٩‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﺗﻌﺪ اﻟﺠﻬُﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌُﺔ ﺣﻤﻠَﺔ اﻟﺼﻜﻮِك وﻋًﺪا ﻣﻠﺰًﻣﺎ ﺑﺸﺮاﺋﻬﺎ ﻣﻨﻬﻢ‪ ,‬ﻛﻠﻬﺎ )إﻃﻔﺎﺋﻬﺎ( أو ﺑﻌﻀﻬﺎ‬ ‫‪.3-4-9‬‬
‫)اﺳﱰدادﻫﺎ(‪ ,‬ﰲ ﺣﺎﻻت ﺗﺤﺪد ﰲ وﺛﻴﻘﺔ اﻟﻮﻋﺪ‪ ,‬ﻛﻤﺎ ﻳﺠﻮز أن ﻳﻌﺪ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ وﻋًﺪا‬
‫ﻣﻠﺰًﻣﺎ ﺑﺒﻴﻊ اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻬﺎ ﰲ ﺣﺎﻻت ﺗﺤﺪد ﰲ وﺛﻴﻘﺔ اﻟﻮﻋﺪ وﺗﻜﻮن ﻣﻐﺎﻳﺮة ﻟﺤﺎﻻت ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﻮﻋﺪ اﻟﺼﺎدر‬
‫ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٤-١-٢-٨‬‬
‫ﻳﺠﻮز أن ﻳﻜﻮن اﻟﻮﻋﺪ اﻟﻤﻠﺰم اﻟﺼﺎدر ﻣﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﺑﺄي ﺛﻤٍﻦ وﻟﻮ ﻛﺎن ﻣﺤﺪًدا‪ ,‬أﱠﻣﺎ اﻟﻮﻋﺪ‬ ‫‪.4-4-9‬‬
‫اﻟُﻤﻠﺰم اﻟﺼﺎدر ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮاء ﻓﺘﺮاﻋﻰ ﻓﻴﻪ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٣-٦‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪ (٢-٢-٣-٦‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬د‪ (٦-٣-٢-‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-١-١-٨‬د‪.(٧-٣-٢-‬‬
‫ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ﻣ ﻨ ﻊ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺠ ﺘ ﻤ ﻌ ﻴ ﻦ ﻣ ﻦ ﺑ ﻴ ﻊ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ ﻟ ﻄ ﺮ ٍ‬
‫ف ﻏ ﻴ ﺮ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺣ ﺎ ل ﻧ ﻜ ﻮ ل‬ ‫‪.5-4-9‬‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻋﻦ ﺗﻨﻔﻴﺬ وﻋﺪﻫﺎ اﻟﻤﻠﺰم ﺑﺎﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٨-٢-٣-٧‬‬
‫إ ذ ا ا ﻧ ﺘ ﻬ ﺖ ﻣ ﺪ ة اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻛ ﺔ أ و ا ﻟ ﻤ ﻀ ﺎ ر ﺑ ﺔ أ و ا ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر د و ن أ ن ﺗ ﺸ ﱰ ﻳ ﻬ ﺎ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ‬ ‫‪.6-4-9‬‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﺒﻴﻊ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻟﻠﻐﻴﺮ ﺗﺼﻔﻴًﺔ ﻟﻬﺎ‪ ,‬وُﺗﺪﻓﻊ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻟﺒﻴﻊ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﺑﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﺣ ﺼ ﺼ ﻬ ﻢ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن ا ﻣ ﺘ ﻨ ﻌ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻋ ﻦ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ﻓ ﻠ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ا ﻟ ﺤ ﻖ ﰲ ﺑ ﻴ ﻌ ﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺻ ﻴ ﻐ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻘ ﻮ م ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻏ ﻴ ﺮ ﻫ ﻢ ﻣ ﻦ اﻟ ﻤ ﻮ د ﻋ ﻴ ﻦ ﰲ اﻟ ﻮ ﻋ ﺎ ء اﻟ ﻌ ﺎ م‬ ‫‪.7-4-9‬‬
‫ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻓ ﻼ ﻳ ﺠ ﻮ ز أن ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺧ ﺼ ﺎ ﺋﺺ ﻣ ﺎﻟ ﻴ ﺔ ﺗﺆ د ي إ ﻟ ﻰ إ ﻋ ﻄ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ا ﻷ و ﻟ ﻮ ﻳ ﺔ ﰲ ا ﺳ ﱰ د ا د‬
‫رأس اﻟﻤﺎل ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ وإﻃﻔﺎء اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﻤﺎ ﻳﻘﻄﻊ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﰲ اﻟﺨﺴﺎرة‪ .‬ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪(١٤-٢-١-٤‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-١-٣-٨‬‬
‫‪ (٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٢-٣-٨‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪98‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .10‬أﺣ‪R‬م ا‪$‬ﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-10‬اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻛﻴﺎٌن ﻗﺎﻧﻮﲏ ﻳﺘﻢ ﺗﺄﺳﻴﺴﻪ ﻟﻐﺮض إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬وﺗﻜﻮن ﰲ اﻟﻌﺎدة ﻫﻲ‬
‫اﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك و اﻟ ﻤ ﻤ ﺜ ﻠ ﺔ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺘﻬ ﺎ ﺑ ﺘ ﻔ ﻮ ﻳ ٍ‬
‫ﺾ ﻣ ﻨﻬ ﻢ ‪.‬‬
‫‪ .2-10‬ﻻ ﻳﻠﺰم ﻹﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﺷﺮًﻋﺎ وﺟﻮد اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﺿﻤﻦ ﻫﻴﻜﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬إذ ﻳﻤﻜﻦ أن‬
‫ﺗﻜﻮن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺑﻴﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٨-٢-٧‬‬
‫‪ .3-10‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﻋﻘﺪ ﺗﺄﺳﻴﺲ اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻣﻘﺒﻮ ً‬
‫ﻻ ﺷﺮﻋ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-١-١-١٣‬‬
‫‪ .4-10‬ﻳﺠﺐ أن ﻳﻠﺘﺰم ﻣﻦ ﻳﺪﻳﺮ اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﺑﺄﺣﻜﺎم وﻣﺒﺎدئ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ أﻋﻤﺎل‬
‫إد ار ﲥ ﺎ‪.‬‬
‫‪ .5-10‬إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻫﻲ اﻟﻤﺪﻳﺮ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص‪ ,‬ﻓﺎﻟﻮاﺟﺐ أن ﻻ ﺗﺘﻮﻟﻰ ﻃﺮﰲ اﻟﻌﻘﺪ ﻋﻨﺪ‬
‫إﺑﺮام اﻟﻌﻘﻮد ﻣﻊ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻧﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٦‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٢٣‬‬
‫ﺑﺸﺄن اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١-٣‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٨‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-١-١-١-٨‬د‪ (٣-١-‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ .6-10‬اﻷﺻﻞ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻣﻤﻠﻮﻛًﺔ ﻟﻐﻴﺮ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻓﺈن ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻤﻠﻮﻛًﺔ ﻟﻬﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫ﺣﻴﻨﺌﺬ ﻓﺮق ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﻴﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﰲ اﻟﻌﻼﻗﺎت واﻷﺣﻜﺎم اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-١-٤‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٦‬ﺑﺸﺄن ﺿﻤﺎن ﻣﺪﻳﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪.‬‬
‫‪ .7-10‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك ‪-‬اﻟﻤﺴﺠﻠﺔ ﺑﺎﺳﻢ اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض‬
‫اﻟﺨﺎص اﻟﻤﻤﺜﻠﺔ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ -‬ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﺷﺮًﻋﺎ وﻗﺎﻧﻮًﻧﺎ‪ ,‬ﺳﻮاٌء ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻟﺤﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﰲ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﻟﻤﺎ ﻳﺘﻤﻠﻜﻮﻧﻪ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب أو ﻟﻤﺎ ﻳﻨﺘﺞ ﻣﻦ ﻧﺸﺎط اﻟﱡﺼﻜﻮك‪,‬‬
‫و ﻳ ﻠ ﺰ م ﺗ ﻮ ﺛ ﻴ ﻖ ذ ﻟ ﻚ ﰲ و ﺛ ﺎ ﺋ ﻖ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﺼ ﺮ ﻳ ﺤ ¦ أ و ﺗ ﻀ ﻤ ﻴ ﻨ ¦ ﺑ ﻤ ﺎ ﻳ ﻔ ﻴ ﺪ ﻋ ﻠ ﻢ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻣ ﻦ ﻳ ﻤ ﺜ ﻠ ﻬ ﻢ ﺑ ﻪ ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٣-٢-٥‬‬
‫‪ .8-10‬ﰲ ﺣﺎل إﻋﻼن اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص اﻟﻌﻬﺪة )‪ (Trust‬ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﺤﻤﻠﺘﻬﺎ‬
‫ﻣﻊ ﺗﺴﺠﻴﻠﻬﺎ ﻗﺎﻧﻮﻧ¦ ﺑﺎﺳﻤﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻮاﺟﺐ أن ﻻ ﻳﺆﺛﺮ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻟﺘﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻮدات‬
‫ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺗﺤﻤﻠﻬﻢ ﻟﻤﺨﺎﻃﺮﻫﺎ وﺣﻘﻬﻢ ﰲ اﻟﺘﺼﺮف ﲠﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪.(٦-٢-٥‬‬
‫‪ .9-10‬ﻻ ﻳﺠﻮز اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص ﻟﻤﻨﻊ ﺗﺤﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت واﻷﻋﺒﺎء اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ‬
‫ﻟ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪99‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .10-10‬إذا اﻗﺘﻀﺖ ﺻﻴﻐﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺷﺮاء اﻟﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص‪ ,‬اﻟﺘﻲ ﻫﻲ اﻟﻤﺼِﺪر ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻣﻨﺸﺄًة أﺧﺮى‬
‫ذ ا ت ﻏ ﺮ ض ﺧ ﺎ ص ﺗ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ﲥ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ أ ﻋ ﻴ ﺎ ن ) و ﻣ ﺎ ﰲ ﺣ ﻜ ﻤ ﻬ ﺎ ( و د ﻳ ﻮ ن ‪ ,‬ﻓ ﺈ ن اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت اﻟ ﻐ ﺮ ض‬
‫اﻟﺨﺎص اﻟﻤﺸﱰاة ﺗﻜﻮن ﺑﻤﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻫﻲ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﻣﻦ ﺟﻤﻠﺔ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ .‬وﯾﺮاﻋﻰ ﻣﺎ ورد ﰲ‬
‫اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-١-٩‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٢-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٥٩‬ﺑﺸﺄن ﺑﻴﻊ اﻟﱠﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫‪ .11-10‬ﻳﺠﺐ أن ﺗﻌﱠﺪ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ دورﻳﺔ ﺳﻨﻮﻳﺔ ‪-‬ﰲ اﻟﺤﺪ اﻷدﻧﻰ‪ -‬ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ذات اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص‪ُ ,‬ﻳﻌَﺮف ﲠﺎ ﻣﺎ ﺗﺤﱠﻘﻖ‬
‫ﻣﻦ رﺑٍﺢ أو ﺣﺼﻞ ﻣﻦ ﺧﺴﺎرة‪ ,‬ﺗﻌﺘﻤﺪﻫﺎ اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﱠﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬وﺗﻌﻠﻦ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪.(٤-١-١-١٣‬‬
‫‪ .11‬اﻟﻨﻔﻘﺎت واﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻓﻲ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-11‬اﻟﻨﻔﻘﺎت )وا@ﺼﺮ وﻓﺎت واﻟﻀﺮاﺋﺐ(‪:‬‬
‫‪ .1-1-11‬ﯾﺮاﻋﻰ ﰲ ﺗﺤﻤﻴﻞ اﻟﻨﻔﻘﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت واﻟﻀﺮاﺋﺐ وﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻷﻋﺒﺎء اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻷﺣﻜﺎم اﻟﺨﺎﺻﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻴﻬﺎ وﻓًﻘﺎ ﻟﻠﻮارد ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ اﻟﺨﺎص ﺑﺘﻠﻚ اﻟﺼﻴﻐﺔ )إن وﺟﺪ(‪.‬‬
‫‪ .2-1-11‬ﺗﻜﻮن اﻟﻨﻔﻘﺎت واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت واﻟﻀﺮاﺋﺐ وﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ اﻷﻋﺒﺎء اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻤﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻤ ﻠ ﺘ ﻬ ﺎ ﺑ ﻘ ﺪ ر ﺣ ﺼ ﺘ ﻬ ﻢ ﻓ ﻴ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز اﺷ ﱰ ا ﻃ ﻬ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ .‬أ ﻣ ﺎ ا ﻟ ﻨ ﻔ ﻘ ﺎ ت‬
‫و ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺮ و ﻓ ﺎ ت اﻟ ﻤ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﺎ ﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎ ع ﺑ ﺎ ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ‪ ,‬ﻓ ﻴ ﺠ ﻮ ز أ ن ﺗ ﺸ ﱰ ط ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺣ ﺼ ﺔ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ‬
‫اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﰲ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت إن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﻨ ﺘ ﻔ ﻌ ﺔ ﲠ ﺎ‪.‬‬
‫‪ .3-1-11‬ﻳﺘﺤﻤﻞ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك ﻓﺮوق ﺻﺮف اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺮأس ﻣﺎل اﻟﺼﻜﻮك أو ﻋﻮاﺋﺪﻫﺎ أو ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ‬
‫ا ﻟ ﺤ ﻘ ﻮ ق و ا ﻷ ﻋ ﺒ ﺎ ء ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺘ ﺼ ﻠ ﮥ ﺑ ﻤ ﻠ ﻜ ﻴ ﺔ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺨ ﺎ ﺻ ﺔ ﲠ ﻢ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﺷ ﱰ ا ﻃ ﻬ ﺎ ﻋ ﻠ ﻰ‬
‫ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ إ ﻻ إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻣ ﺘ ﻌ ﻠ ﻘ ﺔ ﺑ ﻤ ﺎ ﺛ ﺒ ﺖ ﰲ ذ ﻣ ﺘ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ أ ﻣ ﻮ ا ل ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻛ ﺄ ﻗ ﺴ ﺎ ط اﻟ ﻤ ﺮ ا ﺑ ﺤ ﺔ‬
‫إ ذ ا ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺸ ﱰ ﻳ ﺔ أ و د ﻓ ﻌ ﺎ ت ا ﻷ ﺟ ﺮ ة إ ن ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﻫ ﻲ اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ‪ ,‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪- ٦‬‬
‫‪.(٤-١-١‬‬
‫‪ .4-1-11‬ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﺷﺮﻋ¦ ﻣﻦ إﺿﺎﻓﺔ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺤﱠﺪدة إﻟﻰ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﻤﯿﮥ ﻟﻠﺼﻜﻮك ﻋﻨﺪ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻣﺼﺮوﻓﺎت‬
‫اﻹﺻﺪار‪ ,‬ﻳﺪﻓﻌﻬﺎ ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك إﻟﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬وذﻟﻚ ﺑﺸﺮط أن ﺗﻜﻮن ﻫﺬه اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻘﱠﺪرة ﺗﻘﺪﻳﺮًا‬
‫ﻣﻨﺎﺳًﺒﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪100‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .2-11‬اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ‪:‬‬
‫‪ .1-2-11‬ﺗﻄﺒﻖ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺮﺑﺢ واﻟﺨﺴﺎرة وﻓًﻘﺎ ﻟﻠﺼﻴﻐﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻬﺎ‪,‬‬
‫اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺼﻴﻐﺔ )إن وﺟﺪ(‪ ,‬وﻣﺎ ورد ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٠‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﱢﺮﺑﺢ ﰲ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٥‬ﺑﺸﺄن‬
‫ﺣﻤﺎﻳﺔ رأس اﻟﻤﺎل واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ ,‬واﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٧‬ﺑﺸﺄن ﺿﻮاﺑﻂ ﺣﺴﺎب رﺑﺢ‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٣-٧‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪.‬‬
‫‪ .2-2-11‬ﻳﺠﻮز أن ﺗﱠﺘﻔﻖ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺔ ﻛﱢﻞ ﺻﱟﻚ ﰲ اﻟﱢﺮﺑﺢ ﻣﻊ ﻧﺴﺒﺔ ﺣﱠﺼﺘﻪ ﰲ رأس ﻣﺎل اﻹﺻﺪار‪ ,‬وﻳﺠﻮز أن‬
‫ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻋﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﻀﺎﺑﻂ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٥-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٥-١-٣‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٢‬ﺑﺸﺄن اﻟﺸﺮﻛﺔ )اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ( واﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ‪ ,‬أﻣﺎ اﻟﺨﺴﺎرة ﻓﻼ ﻳﺠﻮز أن ﺗﺨﺘﻠﻒ‬
‫ﻧﺴﺒﺔ ﺗﺤﱡﻤﻠﻬﺎ ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺤﱠﺼﺔ ﰲ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫‪ .3-2-11‬ﻳﺠﺐ اﻟﻨﺺ ﰲ ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار وﺷﺮوﻃﻪ وأﺣﻜﺎﻣﻪ‪ ,‬ﻋﻠﻰ أن اﻷرﺑﺎح ُﺗﺪﻓﻊ ﻣﻦ ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ وﻓﻘ¦ ﻟﺸﺮوط وأﺣﻜﺎم اﻟﻌﻘﻮد اﻟﺨﺎﱠﺻﺔ ﲠﺎ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﻟﻔﺼﻞ ﺑﻴﻦ أرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك‬
‫وﻋﻮاﺋﺪ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬وﻣﻦ ذﻟﻚ أن َﺗﻠﺘﺰم اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﻷرﺑﺎح اﻟﺘﺰاﻣ¦ ﻣﺒﺎﺷﺮًا‪ ,‬ﻣﺴﺘﻘﻼً ﻋﻦ ﻋﻮاﺋﺪ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻮدات وأﺣﻮاﻟﻬﺎ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق واﻟﱠﺘﺤﺼﻴﻞ أو ﻋﺪﻣﻪ‪ ,‬وﻳﺮاﻋﻲ ﻣﺎ ﻳﺄﰐ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-١١‬‬
‫‪.(٨‬‬
‫‪ .4-2-11‬ﻳﺠﺐ اﻟﻨﱠﺺ ﰲ ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار‪ ,‬وﺷﺮوﻃﻪ وأﺣﻜﺎﻣﻪ‪ ,‬واﻟﱡﺸﺮوط اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ إدراج اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ أﺳﺎﺳﻬﺎ‬
‫ﰲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ,‬ﻋﻠﻰ أن رﺑﺢ اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﺘﻮﱠﻗﻊ‪ ,‬وﻟﻴﺲ ﻣﻀﻤﻮﻧ¦‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-٢-٣-٧‬واﻟﺒﻨﺪ‬
‫)‪.(٩-٢-٣-٧‬‬
‫‪ .5-2-11‬إذا ﻟﻢ ﻳﺘﻢ دﻓﻊ اﻟﻤﻘﺪار اﻟﻤﺘﺤﱢﻘﻖ ﻣﻦ اﻟﱢﺮﺑﺢ أو اﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﻤﺤﺪد ﻟﻠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﺪورﻳﺔ‪ ,‬وﺗﻘﱠﺮر‬
‫إﻳﺪاع اﻟﱢﺮﺑﺢ أو اﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‪ ,‬وﻛﺎن ذﻟﻚ وﻓًﻘﺎ ﻟﻠﺸﺮوط اﻟﻤﺘﻔﻖ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ أن ﻳﺰاد اﻟﻤﻘﺪار اﻟﻤﻮﱠزع ﻣﻦ اﻟﱢﺮﺑﺢ أو اﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ اﻟﺘﺎرﻳﺦ اﻟﻼﺣﻖ ﻟﻠﱠﺘﻮزﻳﻊ‪ ,‬إن‬
‫ﻛﺎﻧﺖ اﻟﱢﺰﻳﺎدة ُﺗﺪَﻓﻊ ﻣﻦ ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‪ ,‬وﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﺗﻠَﺰم اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺑﺪﻓﻊ اﻟﱢﺰﻳﺎدة ﻣﻦ ﻋﻨﺪﻫﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٢-١-٦‬‬
‫‪ .6-2-11‬ﻳﺒﺪأ ﺣﺴﺎب أرﺑﺎح أو ﻋﻮاﺋﺪ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻤﺘﺤﻘﻘﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ ﻣﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﺗﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﻮدﻫﺎ وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪,‬‬
‫ﺑﻌﺪ اﻹﺻﺪار‪ .‬وإذا ﺗﺄّﺧﺮ ﺗﻮﻗﻴﻊ اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات‪ ,‬ﻓﺈن اﻟﻔﱰة ﺑﻴﻦ ﺗﺎرﻳﺦ إﺻﺪار اﻟﱡﺼﻜﻮك وﺗﺎرﻳﺦ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪101‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺗﻮﻗﻴﻊ اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات ﺗﻜﻮن دون اﺣﺘﺴﺎب أرﺑﺎح‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز أن ُﺗﻠَﺰم اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺪﻓﻊ أرﺑﺎح‬
‫أو ﻋﻮاﺋﺪ ﻋﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻔﱰة ﻻ ﺗﻜﻮن ﻧﺎﺗﺠﺔ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك وﻓﻘ¦ ﻟﺸﺮوط وأﺣﻜﺎم ﻋﻘﻮدﻫﺎ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺗﻮﻗﻴﻌﻬﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-١-٦‬ج‪.(٢-‬‬
‫‪َ .7-2-11‬ﻳﻠﺰم ﰲ اﻟﱡﺼﻜﻮك اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺔ أو اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ أو اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ,‬ﺗﻨﻀﻴﺾ ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك ﺣﻘﻴﻘًﺔ أو ُﺣﻜَﻤ¦‪ ,‬ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﻘﺪار اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﺤﱢﻘﻖ اﻟﻘﺎﺑﻞ ﻟﻠّﺘﻮزﻳﻊ‪ .‬ﻓﺈن ﺗﱠﻢ ﺗﻮزﻳﻊ رﺑٍﺢ دون ﻫﺬا‬
‫اﻟﱠﺘﻨﻀﻴﺾ‪ ,‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻜﻮن ﻣﺪﻓﻮﻋ¦ ﺗﺤﺖ اﻟﺤﺴﺎب‪ ,‬وﻳﺨَﻀﻊ ﻟﻠﱠﺘﺴﻮﻳﺔ )زﻳﺎدًة أو ﻧﻘﺼ¦( ﻋﻨﺪ اﻟّﺘﻨﻀﻴﺾ‪.‬‬
‫وُﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٨-٨‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﱠﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (١٣‬ﺑﺸﺄن اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ .8-2-11‬ﯾﺮاﻋﻰ أن ﺗﱠﺘﻔﻖ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﰲ ﻧﺸﺮة اﻹﺻﺪار ﻣﻊ ﺗﻮزﻳﻌﺎت أرﺑﺎح ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أو اﻟﺪﻓﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺼِﺪر ﻣﻤﺜﻼً ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ‬
‫اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ .‬وﻳﺠﻮز أن ﺗﺨﺘﻠﻒ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت ﻋﻦ ﺑﻌﻀﻬﺎ وﻓﻖ اﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ اﻵﺗﻴﺘﻴﻦ‪:‬‬
‫أن ﻳﺘﺄﱠﺧﺮ ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻦ ﺗﺎرﻳﺦ ﺗﻮزﻳﻌﺎت أرﺑﺎح‬ ‫‪.1-8-2-11‬‬
‫ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ أو ﺗﺎرﻳﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺪﻓﻌﺎت ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻌﻘﺪ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺼِﺪر ﻣﻤﺜﻼً ﻟﺤَﻤﻠﺔ‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻳﻮَدع ﻣﺎ ﻳﻮﱠزع ﻣﻦ أرﺑﺎح اﻟﻤﻮﺟﻮدات أو ﻣﺎ ُﻳﺪﻓﻊ ﻣﻦ‬
‫دﻓﻌﺎت ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‪ .‬أﻣﺎ ﺗﻘﱡﺪم ﺗﺎرﻳﺦ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ‬
‫ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻠﻰ اﻟﱠﺘﻮارﻳﺦ اﻟﻤﺬﻛﻮرة ﻓﻼ ﻳﺠﻮز إذا ﻟﻢ ﻳﻘﱠﻴﺪ اﻟﱠﺪﻓﻊ ﺑﺄن ﻳﻜﻮن ﻣﻦ‬
‫اﻟﱠﺮﺻﻴﺪ اﻟﻤﺘﻮاﻓﺮ ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‪ ,‬ﻟﻤﺎ ﰲ ﻋﺪم اﻟﱠﺘﻘﻴﻴﺪ ﻣﻦ إﻟﺰام‬
‫اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺑﺈﻗﺮاض ﺣَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ .‬وﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أن ﺗﺘﻄﱠﻮع ﺑﺎﻟﱠﺪﻓﻊ ﰲ ﺣﻴﻨﻪ‪,‬‬
‫وﻳﻜﻮن اﻟﱠﺪﻓﻊ ﺗﱪﱡﻋ¦ ﻣﻄَﻠﻘ¦ أو دﻓﻌ¦ ﺗﺤﺖ اﻟﺤﺴﺎب ﺗﺘﻢ ﺗﺴﻮﻳﺘﻪ ﻣﻦ اﻷﻗﺴﺎط اﻟﺘﻲ ُﺗﺪﻓﻊ‬
‫أو ﻣﻦ ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻤﻠﻮك ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-١-٦‬ج‪.(١-‬‬
‫أن ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟّﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎب‬ ‫‪.2-8-2-11‬‬
‫ﺗﻮزﻳﻌﺎت أرﺑﺎح ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻟﺪﻓﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﺤﱠﻘﺔ ﺑﻤﻮﺟﺐ اﻟﻌﻘﺪ‬

‫اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺼِﺪر ﻣﻤﱢﺜﻼً ﻟﺤَﻤﻠﺔ اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬واﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‪ ,‬ﻛﺄن ُﺗﺤَﺴﺐ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت‬
‫اﻟﱠﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك وﻓﻘ¦ ﻟﻤﺆﱢﺷﺮ ﻣﺘﻐﱢﻴﺮ وﻻ ﺗﻜﻮن ﺗﻮزﻳﻌﺎت أرﺑﺎح ﻣﻮﺟﻮدات‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﻻ ﻳﻜﻮن ﺣﺴﺎب اﻟﺪﻓﻌﺎت اﻟﻤﺬﻛﻮرة ﺧﺎﺿﻌ¦ ﻟﻠﱠﺘﻐﻴﺮ وﻓﻘ¦ ﻟﻠﻤﺆﱢﺷﺮ ﻧﻔﺴﻪ‪,‬‬
‫وﻫﺬا ﺑﺸﺮط أن ُﻳﺪَﻓﻊ اﻟﺰاﺋﺪ ﻣﻦ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻟّﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح اﻟﱡﺼﻜﻮك ﻣﻦ رﺻﻴﺪ‬
‫‪BBB‬‬
‫‪102‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﺣﺴﺎب اﻟﱡﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟﻤﺘﺠﱢﻤﻊ ﻣﻦ إﻳﺮادات ﻣﻮﺟﻮداﲥﺎ‪ ,‬وأن ُﻳﻮَدع‬

‫اﻟﻔﺮق‪ ,‬إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﺪورﻳﺔ أﻗﻞ‪ ,‬ﰲ ﺣﺴﺎب اﻟﺼﻜﻮك أو ﺣﺴﺎب اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‪.‬‬
‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٢-١-٦‬‬
‫‪ .9-2-11‬ﻻ ﻣﺎﻧﻊ ﻣﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﺻﻜﻮك اﻹﺻﺪار اﻟﻮاﺣﺪ إﻟﻰ ﻓﺌﺎت ﺑﺤﻴﺚ ﻳﻜﻮن ﻟﻜﻞ ﻓﺌﺔ ﺣّﺼﺔ )ﻧﺴﺒﺔ( ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻦ‬
‫ﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ أرﺑﺎح ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﱡﺼﻜﻮك‪ ,‬أو أن ﺗﺨﺘﻠﻒ ﺗﻮارﻳﺦ اﻟﱠﺘﻮزﻳﻌﺎت اﻟﱠﺪورﻳﺔ ﻷرﺑﺎح ﻛﻞ‬
‫ﻓﺌﺔ‪ ,‬أو أن ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻣﱠﺪة ﺻﻜﻮك ﻛﱢﻞ ﻓﺌﺔ ﻋﻦ اﻟﻔﺌﺎت اﻷﺧﺮى وﺗﺨﺘﻠﻒ ﺣﺼﺔ ﻛﻞ ﻓﺌﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺢ ﺗﺒًﻌﺎ‬
‫ﻟﺬﻟﻚ‪ ,‬ﺑﺸﺮط أن ﻻ َﻳﻘَﻄﻊ ذﻟﻚ اﻟﻤﺸﺎرﻛﺔ ﰲ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻟﻤﺘﺤﱢﻘﻖ ﺑﻴﻦ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻔﺌﺎت‪ ,‬وﺑﺸﺮط أن ﻻ َﻳﺪﻓﻊ‬
‫ﺣَﻤﻠﺔ ﺻﻜﻮك اﻟﻔﺌﺔ ذات ﺣﱠﺼﺔ اﻟﱢﺮﺑﺢ اﻷﻋﻠﻰ ﻋﻮﺿ¦ ﻟﺬﻟﻚ‪ ,‬ﻛﺄن ﻳﺪﻓﻌﻮا ﻋﻼوة إﺻﺪار أو ﺛﻤﻨ¦ ﻟﺸﺮاء‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﻔﺌﺎت اﻷﻗﻞ ﻣﻨﻬﻢ ﰲ ﺣﱠﺼﺔ اﻟﱢﺮﺑﺢ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ‬
‫)‪ (٤٠‬ﺑﺸﺄن ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺮﺑﺢ ﰲ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻤﻀﺎرﺑﺔ‪.‬‬
‫‪ .12‬إﻓﻼس إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-12‬ﺗﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ إﻓﻼس اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ اﻷﺣﻜﺎم اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٣‬ﺑﺸﺄن اﻹﻓﻼس‪.‬‬
‫‪ .2-12‬ﻳﻜﻮن ﺣﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك أﺣﻖ ﺑﺎﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﻤﻤﻠﻮﻛﺔ ﻟﻬﻢ ﻓﻼ ﻳﺸﱰك ﻓﻴﻬﺎ ﻏﻴﺮﻫﻢ ﻣﻦ ﻏﺮﻣﺎء اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬
‫ﺳ ﻮ اء و ﺟ ﺪ ت اﻟﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﺑ ﺄﻋ ﻴﺎﳖ ﺎ أ و ﻛ ﺎ ﻧﺖ ﺣ ﺼ ﺼ ¦ ﰲ ﻣ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﻀ ﺎ ر ﺑﺔ أ و ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﺔ أ و و ﻛ ﺎﻟ ﺔ‬
‫ﺑ ﺎ ﻻ ﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر و ﻟ ﻮ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ﺗ ﻠ ﻚ ا ﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت ﻣ ﺴ ﺠ ﻠ ﺔ د ا ﺧ ﻞ ﻣ ﻴ ﺰ ا ﻧ ﻴ ﺔ اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬ﻣ ﺎ ﻟ ﻢ ﻳ ﻜ ﻦ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ ا ﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬
‫ﻣ ﺸ ﺎ ر ﻛ ﻴ ﻦ ﻟ ﻠ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ﰲ ﺗ ﺤ ﻤ ﻞ ا ﻟ ﺘ ﺰ ا ﻣ ﺎ ﲥ ﺎ ﻛ ﻤ ﺎ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﺸ ﻖ ا ﻷ و ل ﻣ ﻦ ر أ س اﻟ ﻤ ﺎ ل ‪ ,‬ﻓ ﻴ ﺘ ﺤ ﻤ ﻠ ﻮ ن ﻣ ﻦ‬
‫ﺗﻠﻚ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﺑﻘﺪر ﺣﺼﺘﻬﻢ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٤-٣-٨‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٩‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪(٤٣‬‬
‫ﺑﺸﺄن اﻹﻓﻼس‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٥-٢-٥‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-٣-٨‬د‪ (٣-‬واﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-٢-٣-٨‬ب‪ (١-‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬
‫اﻟ ﻤ ﻌ ﻴ ﺎ ر ‪.‬‬
‫‪ .3-12‬إذا ﻛﺎن ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻟﻠﺼﻜﻮك ﺳﻮاء أﻛﺎﻧﺖ ﺣﺴﺎﺑﺎت ﺟﺎرﻳﺔ أم اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻓﺈن ﻟﻬﺎ ﰲ‬
‫اﻹﻓﻼس ﺣﻜﻢ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎرﻳﺔ واﻷوﻋﻴﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (١-١-٩‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٢-٩‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٣‬ﺑﺸﺄن اﻹﻓﻼس‪.‬‬
‫‪ .4-12‬ﻻ ﻳﺠﻮز ﻋﱡﺪ اﻟﺜﻤﻦ اﻟﻮارد ﰲ اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮاء دﻳﻨ¦ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ ﻗﺒﻞ ﺗﻨﻔﻴﺬ اﻟﺸﺮاء‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٣-٦‬‬
‫‪ (٤-٢‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٧-٣-٣-٦‬ﻣﻦ ﻫﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر‪ ,‬اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٣-٥‬ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٤٣‬ﺑﺸﺄن اﻹﻓﻼس‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪103‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪ .13‬اﻟﺤﻮﻛﻤﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-13‬اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﻳﻜﻮن ﻟﻜﻞ إﺻﺪار ﻫﻴﺌﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ‪ ,‬وﻳﺠﺐ أن ﺗﺘﻮاﻓﺮ ﰲ ﻋﻀﻮ اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮوط اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥‬ﻣﻦ‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٢٩‬ﺑﺸﺄن ﺿﻮاﺑﻂ اﻟﻔﺘﻮى وأﺧﻼﻗﻴﺎﲥﺎ ﰲ إﻃﺎر اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت‪.‬‬
‫‪ .1-1-13‬ﻣﻬﻤﺎت اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك وﺻﻼﺣﻴﺎﺗﻬﺎ وﻣﺴﺆ وﻟﻴﺎﺗﻬﺎ‪:‬‬

‫اﻋﺘﻤﺎد اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك ﻫﻴﻜﻠﺔ اﻹﺻﺪار وﺟﻤﻴﻊ ﻋﻘﻮده وﻣﺴﺘﻨﺪاﺗﻪ‪ ,‬وأي‬ ‫‪.1-1-1-13‬‬
‫ﺗ ﻌ ﺪ ﻳ ﻼ ت ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ‪ ,‬ﺳ ﻮ ا ء ﻣ ﺎ ﻛ ﺎ ن ﻣ ﻨ ﻬ ﺎ ﻻ ز ﻣ ¦ ﻹ ﺻ ﺪ ا ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و ﻟ ﺘ ﺄ ﺳ ﻴ ﺲ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت‬
‫اﻟﻐﺮض اﻟﺨﺎص أو ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺼﻜﻮك أو ﻟﻠﱠﺘﻌﺎﻗﺪ ﻣﻊ أﻃﺮاف ﺗﻨﻈﻴﻢ وﺗﺴﻮﻳﻖ إﺻﺪار‬
‫اﻟﱡﺼﻜﻮك أﻳ¦ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻬﻤﺎﲥﻢ ﻣﻊ اﻋﺘﻤﺎد إﺟﺮاءات وﻣﺴﺘﻨﺪات إدراج اﻟﺼﻜﻮك ﰲ‬
‫ا ﻷ ﺳ ﻮ ا ق اﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺎ د ﺻ ﻼ ﺣ ﻴ ﺔ اﻟ ﻤ ﻮ ﺟ ﻮ د ا ت اﻟ ﻘ ﺎ ﺋ ﻤ ﺔ ﻹ ﺻ ﺪ ار اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻋ ﻠ ﻴ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﺎ ﺣ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ‪,‬‬ ‫‪.2-1-1-13‬‬
‫و اﻟ ﺘﺄﻛ ﺪ ﻣ ﻦ أن ﻣ ﺼ ﺎد ر د ﺧ ﻠﻬ ﺎ ﻟﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﺒﺎ ﺣ ﺔ ﺷ ﺮ ﻋ ¦ ‪.‬‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ ﺻﻮرة ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ﻳﺸﺘﻤﻞ ﻋﻠﻰ إﺻﺪارات ﻣﺘﻜﱢﺮرة‪ ,‬ﻓﺈن ﻋﻠﻰ اﻟﻬﻴﺌﺔ‬ ‫‪.3-1-1-13‬‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ ن ﺗ ﺘ ﺄ ﻛ ﺪ أ ن و ﺛ ﺎ ﺋ ﻖ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ا ت ا ﻟ ﻤ ﺘ ﻜ ﺮ ر ة ﻣ ﻄ ﺎ ﺑ ﻘ ﺔ ﻟﻤ ﺎ ﺳ ﺒ ﻖ اﻋ ﺘﻤ ﺎ د ه ‪,‬‬
‫و إ ﻻ و ﺟ ﺐ اﻋ ﺘﻤ ﺎ د ﻛ ﻞ إ ﺻ ﺪ ار أ ﺻ ﺎﻟﺔ ‪.‬‬
‫ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺎ د ا ﻷ ﺳ ﺲ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﺤ ﺴ ﺎ ب ﻋ ﻮ ا ﺋ ﺪ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬و ﻃ ﺮ ﻳ ﻘ ﺔ ﺗ ﺤ ﻤ ﻴﻞ اﻟ ﻨ ﻔ ﻘ ﺎ ت‬ ‫‪.4-1-1-13‬‬
‫واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت‪ ,‬وﺣﺴﺎب اﻷرﺑﺎح وﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻮزﻳﻌﻬﺎ‪ ,‬وﻣﺎ ﻳﻠﺰم ﺗﺠﻨﻴﺒﻪ ﻣﻦ دﺧﻞ ﻣﺤﱠﺮم إن‬
‫و ﺟ ﺪ ‪ .‬و ﻣ ﺮ ا ﺟ ﻌ ﺔ اﻟ ﻘ ﻮ ا ﺋﻢ اﻟ ﻤ ﺎﻟ ﻴ ﺔ و ا ﻹ ﻳ ﻀ ﺎ ﺣ ﺎ ت ﻟ ﻠ ﻤ ﻨ ﺸ ﺄ ة ذ ا ت اﻟ ﻐ ﺮ ض اﻟ ﺨ ﺎ ص ﺑ ﺸ ﻜ ﻞ‬
‫دوري ﻻ ﻳﻘﻞ ﻋﻦ ﻣﺮة ﰲ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١١-١٠‬‬
‫اﻋﺘﻤﺎد ﺧﻄًﺔ ﻟﻠﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺸﺮﻋﻲ اﻟﺪوري ﻋﻠﻰ اﻹﺻﺪار‪.‬‬ ‫‪.5-1-1-13‬‬
‫إ ﺻ ﺪ ا ر ﺗ ﻘ ﺮ ﻳ ﺮ ﺷ ﺮ ﻋ ﻲ ﺳ ﻨﻮ ي ﺑ ﺨ ﻼ ﺻ ﺔ ر أ ﻳ ﻬ ﺎ ﺑ ﺎ ﻟ ﺘ ﺰ ام ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ﺑ ﺎ ﻟ ﻔ ﺘ ﻮ ى ا ﻟ ﺘ ﻲ أ ﺻ ﺪ ر ﲥ ﺎ و ﺑ ﻤ ﺎ‬ ‫‪.6-1-1-13‬‬
‫ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺪ ﺗ ﻪ ‪ ,‬ﰲ ﺿ ﻮ ء ﺗ ﻘ ﺎ ر ﻳ ﺮ ا ﻟ ﺘ ﺪ ﻗ ﻴ ﻖ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻲ ا ﻟ ﺪ و ر ي ‪ ,‬و ﻳ ﻜ ﻮ ن ﻣ ﺘ ﺎ ﺣ ¦ ﻟ ﺤ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪.‬‬

‫ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺎ د ﺗ ﻨ ﻔ ﻴ ﺬ إ ﺟ ﺮ اء ا ت اﺳ ﱰ د ا د اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ و إ ﻃ ﻔ ﺎ ﺋ ﻬ ﺎ ‪ ,‬و ﺗ ﻮ ز ﻳ ﻊ ﻣ ﺎ ﻳ ﻨ ﺘ ﺞ ﻋ ﻦ أ ي ﻣ ﻨ ﻬ ﻤ ﺎ ‪.‬‬ ‫‪.7-1-1-13‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪104‬‬
‫‪BBB‬‬
‫ﻟ ﻠ ﻬ ﻴﺌ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻻ ﻃ ﻼ ع ﻋ ﻠ ﻰ ﻛ ﻞ ﻣ ﺎ ﺗﺮ اه ﺿ ﺮ و ر ﻳ ¦ ﻟ ﻘ ﻴ ﺎ ﻣ ﻬ ﺎ ﺑ ﻤ ﻬ ﻤ ﺎ ﲥ ﺎ ﻣ ﻦ‬ ‫‪.8-1-1-13‬‬
‫ﺳ ﺠ ﻼ ت و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت أ و ﺑ ﻴ ﺎ ﻧ ﺎ ت ‪ ,‬أ ﻳ ﺎ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ‪ ,‬ﺳ ﻮ اء ﻟ ﺪ ى اﻟ ﺠ ﻬ ﺔ اﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ أ و ﻟ ﺪ ى أ ي ﻃ ﺮ ٍ‬
‫ف‬ ‫ً‬ ‫‪-‬‬
‫ﻣ ﻦ أﻃ ﺮ اف اﻹ ﺻ ﺪ ار ‪.‬‬
‫ا ﻻ ﻃ ﻼ ع ﻋ ﻠ ﻰ ﺷ ﻬ ﺎ د ة ا ﻟ ﺘ ﺼ ﻨ ﻴ ﻒ ا ﻻ ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ﲏ ‪ ,‬و و ﺛ ﻴ ﻘ ﺔ ا ﻟ ﺮ أ ي ا ﻟﻘ ﺎ ﻧ ﻮ ﲏ و ﻧ ﺤ ﻮ ﻫ ﺎ ﻣ ﻦ‬ ‫‪.9-1-1-13‬‬
‫اﻟ ﻤ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ت اﻟ ﺘﻲ ﺗ ﻤ ﻜ ﻨ ﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘ ﺤ ﻘ ﻖ ﺑ ﺄ ن و ﺛ ﺎ ﺋ ﻖ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻻ ﺗ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺨ ﺎ ﻟ ﻔ ﺔ‬
‫ﺷ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و ا ﻟ ﻮ ﻗ ﻮ ف ﻋ ﻠ ﻰ ﺣ ﻘ ﻴ ﻘ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﻣ ﻦ ا ﻟ ﻨ ﺎ ﺣ ﻴ ﺔ ا ﻻ ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ﻧ ﻴ ﺔ و ا ﻟ ﻘ ﺎ ﻧ ﻮ ﻧ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و ﻟ ﻬ ﺎ أ ن ﺗ ﻄ ﻠ ﺐ‬
‫ا ﻻ ﺟ ﺘ ﻤ ﺎ ع ﺑ ﻮ ﻛ ﺎ ﻟ ﺔ اﻟ ﺘ ﺼ ﻨ ﻴ ﻒ ا ﻻ ﺋ ﺘ ﻤ ﺎ ﲏ أ و ﺑ ﺎ ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻘ ﺎ ﻧ ﻮ ﻧ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك ‪ ,‬ﻟ ﻤ ﻨ ﺎ ﻗ ﺸ ﺘ ﻬ ﻢ ‪ ,‬إ ن ر أ ت‬
‫ﺣ ﺎﺟ ﺔ ﻟ ﺬ ﻟ ﻚ ‪.‬‬
‫‪ .2-1-13‬وﺛﻴﻘﺔ ﻓﺘﻮى اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﻳ ﺠ ﺐ ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻬ ﻴﺌ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك أ ن ﺗ ﺼ ﺪ ر و ﺛ ﻴ ﻘ ﺔ ﻓ ﺘ ﻮ ى ﺷ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻣ ﻔ ﺼ ﻠ ﺔ ﻋ ﻨ ﺪ إ ﺻ ﺪ ا ر‬ ‫‪.1-2-1-13‬‬
‫اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﺑﺎﻋﺘﻤﺎد اﻹﺻﺪار‪ ,‬وﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن وﺛﻴﻘﺔ اﻟﻔﺘﻮى ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﻨﺪات اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ‬

‫ﻟﻺﺻﺪار‪ ,‬وﺟﺰءًا ﻻ ﻳﺘﺠﺰأ ﻣﻨﻬﺎ‪ ,‬ﻣﻊ وﺟﻮب اﻟﻨﺺ ﰲ ﺟﻤﻴﻊ ﻋﻘﻮد وﻣﺴﺘﻨﺪات‬
‫اﻹ ﺻ ﺪ ار ‪ ,‬أ ﻳ ¦ ﻛ ﺎ ﻧ ﺖ ‪ ,‬ﻋ ﻠ ﻰ أن ﺷ ﺮ و ﻃ ﻬ ﺎ و أ ﺣ ﻜ ﺎﻣ ﻬ ﺎ ﺗﻔ ﺴ ﺮ ﰲ ﺿ ﻮ ء اﻟﻮ ار د ﰲ اﻟﻔ ﺘﻮ ى‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ‪ ,‬و أن إ ر ا د ة أ ﻃ ﺮ اف اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺗ ﻔ ﺴ ﺮ ﰲ ﺿ ﻮ ﺋﻬ ﺎ أ ﻳ ﻀ ¦ ‪ .‬و ﻳ ﻨ ﻈ ﺮ اﻟ ﺒ ﻨ ﺪ ) ‪-٢ -٣ -٧‬‬
‫‪.(١٣‬‬
‫ﻳﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن وﺛﻴﻘﺔ اﻟﻔﺘﻮى ﺟﺰءًا ﻣﻦ ﻧﺸﺮة إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪ ,‬ﻣﻊ إﺗﺎﺣﺔ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ‬ ‫‪.2-2-1-13‬‬
‫ﻧﺴﺨﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١٣-٢-٣-٧‬‬

‫ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﺗ ﺸ ﺘ ﻤ ﻞ و ﺛ ﻴ ﻘ ﺔ ا ﻟ ﻔ ﺘ ﻮ ى اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ ﻣ ﺎ ﻳ ﺄ ﰐ ‪:‬‬ ‫‪.3-2-1-13‬‬
‫ﺑﻴﺎن اﻟﻬﻴﻜﻠﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك وﺗﻜﻴﻴﻔﻬﺎ اﻟﺸﺮﻋﻲ‪.‬‬ ‫‪-3-2-1-13‬أ‪.‬‬
‫‪-3-2-1-13‬ب‪ .‬ﺑﻴﺎن ﻋﻘﻮد اﻟﺼﻜﻮك وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪.‬‬

‫ﺧ ﻼ ﺻ ﺔ اﻟ ﻀ ﻮ ا ﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﻟ ﻠ ﺼ ﻜ ﻮ ك و ﺿ ﻮ ا ﺑ ﻂ ﺗ ﺪ ا و ﻟ ﻬ ﺎ ‪.‬‬ ‫‪-3-2-1-13‬ج‪.‬‬
‫ﺧ ﻼ ﺻ ﺔ ر أ ي اﻟ ﻬ ﻴ ﺌ ﺔ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ ﰲ ﺣ ﻜ ﻢ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر و ا ﻋ ﺘ ﻤ ﺎ د ﻫ ﻴ ﻜ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك‬ ‫‪-3-2-1-13‬د‪.‬‬
‫و ﻋ ﻘ ﻮ د ﻫ ﺎ و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ﲥ ﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪105‬‬
‫‪BBB‬‬
‫إذا ﺻﺪرت اﻟﻔﺘﻮى ﺑﺎﻷﻏﻠﺒﻴﺔ ﻓﻠﻴﺲ ﻟﻠﻤﺨﺎﻟﻒ أن ﻳﻮﻗﻊ ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ,‬وُﻳﺼﱠﺮح ﰲ اﻟﻔﺘﻮى ﺑﺄﳖﺎ‬ ‫‪.4-2-1-13‬‬
‫ﺻ ﺪ ر ت ﺑﺎﻷ ﻏ ﻠﺒﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .2-13‬اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺸﺮﻋﻲ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-2-13‬ﻳﺠﺐ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺸﺮﻋﻲ ﻋﻠﻰ اﻹﺻﺪار ﰲ ﺿﻮء ﻓﺘﻮى اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﺼﺎدرة ﺑﺎﻋﺘﻤﺎده‪.‬‬
‫‪ .2-2-13‬ﻳﺸﻤﻞ ﻧﻄﺎق اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺸﺮﻋﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﺎ ﻳﺪﺧﻞ ﰲ ﻣﻬﻤﺎت اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻺﺻﺪار ﰲ ﺿﻮء ﻣﺎ ﻗﺮرﺗﻪ‬
‫ﺑ ﺸ ﺄ ﳖ ﺎ‪.‬‬
‫‪ُ .3-2-13‬ﻳﺮﻓﻊ ﺗﻘﺮﻳﺮ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺸﺮﻋﻲ اﻟﺪوري إﻟﻰ اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪.‬‬
‫‪ .14‬اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺤﺎﻛﻢ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .1-14‬اﻷﺻﻞ أن ﺗﻜﻮن اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻲ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺤﺎﻛﻢ ﻟﻠﺼﻜﻮك‪ ,‬وﻣﻦ ذﻟﻚ أن ﻳﻜﻮن اﻟﺘﺤﺎﻛﻢ ﻟﻘﺎﻧﻮن‬
‫ﻣﺴﺘﻤﺪ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ أو ﻟﻠﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﻟﺼﺎدرة ﻋﻦ ﻫﻴﺌﺔ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﺔ واﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت‬
‫اﻟ ﻤ ﺎﻟ ﻴ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .2-14‬إذا ﺗﻌﺬر اﻻﺻﻞ اﻟﻤﻨﺼﻮص ﻋﻠﻴﻪ ﰲ اﻟﺒﻨﺪ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻓﻴﺠﺐ اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ اﻟﺘﺤﻜﻴﻢ اﻟﺨﺎﺿﻊ ﻷﺣﻜﺎم وﻣﺒﺎدئ‬
‫اﻟ ﺸ ﺮ ﻳﻌ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ‪.‬‬
‫‪ .3-14‬إذا ﺗﻌﺬر ﻣﺎ ُذﻛﺮ ﰲ اﻟﺒﻨﺪﻳﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ,‬ﻓﻴﺠﺐ ﻣﺮاﻋﺎة ﻣﺎ ﻳﺄﰐ‪:‬‬
‫‪ .1-3-14‬اﻟﺘﺼﺮﻳﺢ ﰲ وﺛﺎﺋﻖ اﻟﺼﻜﻮك أن اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺤﺎﻛﻢ ﻳﻄﺒﻖ ﺑﻤﺎ ﻻ ﻳﺘﻌﺎرض ﻣﻊ أﺣﻜﺎم وﻣﺒﺎدئ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ‬
‫ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ ﺣ ﺴ ﺒ ﻤ ﺎ ﻗ ﺮ ر ﺗ ﻪ ا ﻟ ﻤ ﻌ ﺎ ﻳ ﻴ ﺮ ا ﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟ ﺼ ﺎ د ر ة ﻋ ﻦ ﻫ ﻴ ﺌ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﺤ ﺎ ﺳ ﺒ ﺔ و ا ﻟ ﻤ ﺮ ا ﺟ ﻌ ﺔ ﻟ ﻠ ﻤ ﺆ ﺳ ﺴ ﺎ ت‬
‫ا ﻟ ﻤ ﺎ ﻟ ﻴ ﺔ ا ﻹ ﺳ ﻼ ﻣ ﻴ ﺔ‪ ,‬و أ ن ﺗ ﻔ ﺴ ﺮ ﺑ ﻨ ﻮ د ا ﻟ ﻌ ﻘ ﺪ و ﻓ ﻘ ¦ ﻟ ﻬ ﺎ ‪.‬‬
‫‪ .2-3-14‬اﻟﺘﺼﺮﻳﺢ ﰲ وﺛﺎﺋﻖ اﻟﺼﻜﻮك ﰲ ﺑﻨﻮد اﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻄﺮﻓﻴﻦ‪ ,‬ﻏﻴﺮ ﺑﻨﺪ اﻟﻘﺎﻧﻮن اﻟﺤﺎﻛﻢ‪ ,‬ﺑﺄن ﻫﺬا ﻣﺎ اﻟﺘﺰﻣﺖ‬
‫ﺑﻪ أﻃ ﺮ اف اﻟ ﺘﻌ ﺎ ﻗ ﺪ ‪.‬‬
‫‪ .3-3-14‬وﺟﻮب اﻟﻨﺺ ﻋﻠﻰ أن اﻷﻃﺮاف ﻟﻦ ﻳﻄﺎﻟﺒﻮا ﺑﺎﻟﻔﻮاﺋﺪ وﻟﻦ ﻳﻘﺒﻠﻮا أن ُﻳﺤﻜﻢ ﲠﺎ‪.‬‬
‫‪BBB‬‬
‫‪106‬‬

مسودة معيار الصكوك

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like

مسودة معيار الصكوك

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

مسودة معيار الصكوك

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

‫ﻣﺴــــﻮدة اﻟﻤﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮﻋﻲ رﻗﻢ )‪ (٦٢‬ﺑﺸﺄن‬

‫‪ .4‬أﻃﺮاف إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .12‬إﻓﻼس إﺻﺪارات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .4‬أﻃﺮاف إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫أو ﻣﺠﺘﻤﻌًﺔ )ﺧﻠﻄﺔ(‪.‬‬

‫‪ .2-5‬ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫‪ .6‬ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪ ،‬واﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬واﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮداﺗﻬﺎ‪:‬‬

‫ﻣ ﺨ ﺎﻃ ﺮ اﻟ ﺘﻮ ز ﻳ ﻌ ﺎت اﻟﺪ و ر ﻳ ﺔ ‪:‬‬ ‫‪.5-1-1-6‬‬

‫‪ .2-1-6‬اﻟﺘﺤﻮط ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﺗ ﻌ ﺮ ﻳ ﻒ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ و ﺣ ﻜ ﻤ ﻪ ‪:‬‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪.‬‬

‫ﻫ ﻮ ﺣ ﺴ ﺎ ب ) ﺻ ﻨ ﺪ و ق ( ﻳ ﺘﻢ ﺗ ﻜ ﻮ ﻳ ﻨﻪ ﻣ ﻦ اﻟ ﻤ ﺒ ﺎ ﻟ ﻎ اﻟ ﺰ ا ﺋ ﺪ ة ﻋ ﻦ اﻟ ﺘﻮ ز ﻳﻌ ﺎ ت اﻟ ﺪ و ر ﻳ ﺔ‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬أ‪. 1-‬‬

‫اﻟﺪﻳﻦ واﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺎﻟﺒﺎﻗﻲ ﰲ اﺣﺘﻴﺎﻃٍﻲ ﺧﺎ ٍ‬

‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬ب ‪ .‬أﻧﻮ اع ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪:‬‬

‫ﺗ ﻐ ﻄ ﻴ ﺔ ا ﻟ ﻌ ﺠ ﺰ ﻓ ﻲ ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎ ﻃ ﻲ ‪:‬‬ ‫‪- 2- 2- 1- 6‬ج‪.‬‬

‫‪ - 2 - 2 - 1 - 6‬د ‪ .‬إد ار ة ا ﻟ ﺤ ﺴ ﺎب اﻻ ﺣ ﺘ ﻴ ﺎﻃ ﻲ و اﻻ ﻧ ﺘ ﻔ ﺎع ﺑﻪ ‪:‬‬

‫ﻟﺪى اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ أو ﻏﻴﺮﻫﺎ‪ .‬وﻻ ﻳﺠﻮز اﺷﱰاط إﻳﺪاﻋﻪ ﺣﺼﺮًا ﰲ‬

‫ﺿﻤﺎن ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك أو رﺑﺤﻬﺎ‪:‬‬ ‫‪.2-1-2-6‬‬

‫ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟﺠ ﻬ ﺔ ا@ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﺑ ﻀ ﻤ ﺎن اﻟ ﺘ ﺰ اﻣ ﺎت ﺷ ﺮ ﻛ ﺔ اﻟ ﺘﺄﻣ ﻴ ﻦ ‪:‬‬ ‫‪.4-1-2-6‬‬

‫ﺗ ﻌ ﻬ ﺪ اﻟﻄ ﺮف اﻟﺜ ﺎﻟﺚ ‪:‬‬ ‫‪.2-2-6‬‬

‫‪ .3-6‬اﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺸﺮاء ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ﻋ ﻨ ﺪ إ ﺧ ﻔ ﺎق اﻟﺠ ﻬ ﺔ اﻟﻤ ﻨ ﺸ ﺌﺔ ﰲ ﺳ ﺪ اد ﻣ ﺎ ﻋ ﻠ ﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺘﺰ اﻣ ﺎ ت ‪.‬‬ ‫‪.2-1-3-6‬‬

‫اﻟﱠﺘﺮﺧﻴﺺ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺌﺔ; إن ﻛﺎﻧﺖ ﺑﺎﺋﻌ¦ ﻟﻠﻤﻮﺟﻮدات )ﻛﺎﻟﻤﻨﺎﻓﻊ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬

‫أﺣﻜﺎم اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﻮﺟﻮدات ﻟﻠﻐﻴﺮ اﻟﻮاردة ﰲ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٧-٢-٥‬‬

‫ﺗﻌﻬﺪ اﻟﺠﻬﺔ ا@ﻨﺸﺌﺔ ﺑﺎﺳﺘﺒﺪال ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬ ‫‪.4-3-6‬‬

‫اﻟﻌﻴﻦ اﻟﺠﺪﻳﺪة‪ ,‬وذﻟﻚ ﰲ ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة‪.‬‬

‫‪ .2-7‬ﺿﻮاﺑﻂ ﻋﺎﻣﺔ ﻹﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك‪:‬‬

‫ت ﻣﺤﱠﺮﻣﺔ ﻛﺸﺮاء ﺳﻨﺪات ﺗﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وﻧﺤﻮﻫﺎ‪.‬‬ ‫ر ﺑﻮ ﻳ ﺔ أ و اﺳ ﺘ ﺜ ﻤ ﺎ ر ا ٍ‬

‫ت ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ ﺷﺮﻋ¦‪ ,‬وﺑﻤﺎ ﻳﱠﺘﻔﻖ ﻣﻊ ﺧﺼﺎﺋﺺ‬ ‫ﻳ ﺠ ﺐ أ ن ﺗ ﺼ ﺪ ر اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك ﺑ ﺎﺳ ﺘ ﺨ ﺪ ام ﺻ ﻴﻐ ﺔ و ﻋ ﻘ ﻮ د و ﻣ ﺴ ﺘ ﻨ ﺪ ا ٍ‬ ‫‪.2-2-7‬‬

‫إﺻﺪارات ﻣﺘﱢﻜﺮرة‪ ,‬وﻣﱠﺪة اﻹﺻﺪار )إن ﻛﺎن ﻟﻠﺼﻜﻮك ﻣﱠﺪة ﻣﺤﱠﺪدة(‪.‬‬

‫ﺺ ﻳﺨﺎﻟﻒ ﺷﺮوط ﻫﺬه اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻤﺴﺘﻨﺪات أو أﺣﻜﺎَﻣﻬﺎ‬

‫و و ا ﺟ ﺒ ﺎ ﲥ ﻢ ‪ ,‬و ذ ﻟ ﻚ ﻣ ﺜ ﻞ ‪ :‬ا ﻟ ﺠ ﻬ ﺔ ا ﻟ ﻤ ﻨ ﺸ ﺌ ﺔ ‪ ,‬و ا ﻟ ﻤ ﺼ ﺪ ر ‪ ,‬و أ ﻣ ﻴ ﻦ ا ﻹ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬و اﻟ ﻤ ﻨ ﻈ ﻤ ﻴ ﻦ ﻟ ﻺ ﺻ ﺪ ا ر ‪ ,‬و‬

‫وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪-٢-٢-١-٦‬أ‪.(٢-‬‬

‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ إﺻﺪار اﻟﺼﻜﻮك وﺟﻤﻴﻊ ﻋﻘﻮدﻫﺎ وﻣﺴﺘﻨﺪاﲥﺎ‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(١-٢-١-١٣‬‬

‫ﻳﻜ ﻦ ذﻟﻚ ﻣ ﺒﻴﻨ¦ ﰲ ﻣﻮ ﺿ ﻊ آﺧ ﺮ ‪.‬‬

‫اﻟﺼﻜﻮك ا@ﻔﺮدة‪:‬‬ ‫‪.1-1-8‬‬

‫ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻟﺴﻮق‪ .‬وﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻨﺪ )‪.(٢-٨-٢-١١‬‬

‫أﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪.‬‬

‫ﺻﻜﻮك اﻟﻤﻌﺎوﺿﺎت أﻧﻮاٌع ﻣﺘﻌﺪدة‪ ,‬أﻫﻤﻬﺎ‪:‬‬

‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .1-‬ﺻﻜﻮك ا@ﺮاﺑﺤﺔ‪:‬‬

‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .2-‬ﺻﻜﻮك اﻟﺴﻠﻢ‪:‬‬

‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .3-‬ﺻﻜﻮك اﻻﺳﺘﺼﻨﺎع‪:‬‬

‫‪-1-1-1-8‬ب‪ .4-‬ﺻﻜﻮك اﻹﺟﺎرة‪:‬‬

‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴٍﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 1- 4-‬‬

‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﻋﻴﻦ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 2- 4-‬‬

‫ﺻﻜﻮك اﺳﺘﺌﺠﺎر ﻋﻴﻦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 3- 4-‬‬

‫ﻫﻲ اﻟﺼﻜﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺼﻴﻠﺔ اﻻﻛﺘﺘﺎب ﻻﺳﺘﺌﺠﺎر‬

‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺛﻢ ﺑﻴﻌﻬﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 5- 4-‬‬

‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺧﺪﻣﺎت ﺟﻬﺔ ﻣﻮﺻﻮﻓﺔ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 6- 4-‬‬

‫ﺻﻜﻮك ﺗﻤﻠﻚ ﺣﻘﻮق ﻣﻌﻨﻮ ﻳﺔ وﺑﻴﻌﻬﺎ أو ﺗﺄﺟﻴﺮﻫﺎ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ب‪. 7- 4-‬‬

‫ﻣ ﺴ ﺘ ﺄ ﺟ ﺮ ة ﻟ ﻬ ﺎ‪ .‬و ﻳ ﻤ ﻠ ﻚ ﺣ ﻤ ﻠ ﺔ اﻟ ﺼ ﻜ ﻮ ك اﻟﺤ ﻖ اﻟﻤ ﻌ ﻨﻮ ي ﺑﻌ ﺪ‬

‫أﺣ^م ﻋﺎﻣﺔ ﻟﺼﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬ج‪.‬‬

‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬ج ‪ . 1 -‬ﺗ ﻜ ﻮ ن ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﻌ ﺎ و ﺿ ﺎ ت ﻣ ﺤ ﺪ د ة اﻟ ﻤ ﺪ ة د و ﻣ ¦ ‪ ,‬و ﻻ ﻳ ﺠ ﻮ ز ا ﻻ ﺗ ﻔ ﺎ ق‬

‫أﺣ^م ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺄﻧﻮاع ﺻﻜﻮك ا@ﻌﺎوﺿﺎت‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪.‬‬

‫اﻷﺣ^م اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺼﻜﻮك ا@ﺮاﺑﺤﺔ‪:‬‬ ‫‪- 1- 1- 1- 8‬د‪. 1-‬‬

‫‪ - 1 - 1 - 1 - 8‬د ‪ . 1 - 1 -‬ﻳ ﺠ ﺐ اﻟ ﺘ ﻘ ﻴ ﺪ ﰲ ﺻ ﻜ ﻮ ك اﻟ ﻤ ﺮ اﺑﺤ ﺔ ﺑﺎﻟ ﻀ ﻮ اﺑ ﻂ اﻟ ﺸ ﺮ ﻋ ﻴ ﺔ اﻟﻮ ار د ة‬

‫اﻟﻮﻛﺎﻟﺔ وﺗﺼﺮف اﻟﻔﻀﻮﻟﻲ‪ ,‬واﻟﺒﻨﺪ )‪ (٥-١٠‬ﻣﻦ ﻫﺬا‬

‫‪-1-1-1-8‬د‪ .9-1-‬ﻳﺠﻮز ﻟﺤﻤﻠﺔ اﻟﺼﻜﻮك اﺷﱰاط أن ﻳﻜﻮن اﻟﻤﺒﻴﻊ ﻣﺮاﺑﺤًﺔ ﻣﻤﺎ‬

‫ُﺗﻔﺮض ﻋﻠﻰ أﻗﺴﺎط اﻟﻤﺮاﺑﺤﺔ ﺑﺤﻴﺚ َﺗﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ اﻟﻘﺴﻂ ﺗﺎًﻣﺎ‪.‬‬