Corporate finance 1

………………………………………………………………..

Chapter 5: TIME VALUE OF MONEY

1. Access this link and do the questions:
https://www.vskills.in/practice/time-value-of-money
https://www.vskills.in/practice/time-value-of-money-test-questions

2. Question:
4.8 page 140 book : Fundamental of Corporate finance (9Th edition).
4. Compounding and Interest Rates [LO1] What happens to a future value if
you increase the rate r ? What happens to a present value?
(Lãi suất gộp và lãi suất [LO1] Điều gì xảy ra với giá trị tương lai nếu bạn tăng
lãi suất r ? Điều gì xảy ra với giá trị hiện tại?)
When you increase the interest rate (r), both the future value and the present value
are affected, but in opposite directions:

1. Future Value (FV):

 Increasing the interest rate (r) will generally lead to a higher future value. This
is because a higher interest rate means that the investment or savings will
grow at a faster rate over time. As a result, the future value of an investment
or savings will increase more rapidly when the interest rate is higher.
2. Present Value (PV):
 Conversely, increasing the interest rate (r) will generally lead to a lower
present value. This is because a higher interest rate means that the value of
money in the future is discounted more heavily when determining its present
value. As a result, the present value of an investment or savings will decrease
when the interest rate is higher.

In summary, when you increase the interest rate (r):

 The future value (FV) of an investment or savings will typically increase.

 The present value (PV) of an investment or savings will typically decrease.

Khi bạn tăng lãi suất (r), cả giá trị tương lai và giá trị hiện tại đều bị ảnh hưởng
nhưng theo chiều ngược lại: Giá trị tương lai (FV): Việc tăng lãi suất (r) nhìn
chung sẽ dẫn đến giá trị tương lai cao hơn. Điều này là do lãi suất cao hơn có
nghĩa là khoản đầu tư hoặc tiết kiệm sẽ tăng với tốc độ nhanh hơn theo thời
gian. Kết quả là giá trị tương lai của khoản đầu tư hoặc tiết kiệm sẽ tăng
nhanh hơn khi lãi suất cao hơn. Giá trị hiện tại (PV): Ngược lại, việc tăng lãi
suất (r) thường sẽ dẫn đến giá trị hiện tại thấp hơn. Điều này là do lãi suất cao
hơn có nghĩa là giá trị của tiền trong tương lai được chiết khấu nhiều hơn khi
xác định giá trị hiện tại của nó. Kết quả là giá trị hiện tại của khoản đầu tư
 Corporate finance 1
………………………………………………………………..

hoặc tiết kiệm sẽ giảm khi lãi suất cao hơn. Tóm lại, khi bạn tăng lãi suất (r):
Giá trị tương lai (FV) của khoản đầu tư hoặc tiết kiệm thường sẽ tăng. Giá trị
hiện tại (PV) của khoản đầu tư hoặc tiết kiệm thường sẽ giảm.

8. Time Value of Money [LO2] Would you be willing to pay $24,099 today in
exchange for $100,000 in 30 years? What would be the key considerations in
answering yes or no? Would your answer depend on who is making the promise to
repay?

The question hinges on the concept of the time value of money (TVM). In essence, it
asks whether the potential future value of $100,000 in 30 years is worth the initial
investment of $24,099 today.

Here are the key considerations:

1. Opportunity Cost: What else could you do with the $24,099 today? If you invest it
elsewhere, could you earn a higher return over the same period?
2. Inflation: Will the purchasing power of $100,000 in 30 years be significantly
diminished due to inflation? If so, the actual value of the future sum may be lower
than anticipated.
3. Risk: Is there a risk that the promised repayment of $100,000 in 30 years might not
materialize? If so, what is the likelihood of default and how would that affect your
decision?
4. Discount Rate: What discount rate should be applied to calculate the present value
of the future sum? This depends on various factors including the risk-free rate of
return and the risk associated with the investment.
5. Trustworthiness of the Promise Maker: Would your willingness to pay $24,099
today in exchange for $100,000 in 30 years depend on the reliability and credibility of
the entity making the promise? If you trust the promise maker, you might be more
inclined to accept the offer.

Ultimately, whether you would be willing to pay $24,099 today for $100,000 in 30
years depends on your individual financial situation, risk tolerance, and confidence in
the future payment. The identity and credibility of the promise maker could indeed
influence your decision, as trust is a significant factor in financial transactions.

Câu hỏi xoay quanh khái niệm giá trị thời gian của tiền tệ (TVM). Về bản chất,
nó hỏi liệu giá trị tiềm năng trong tương lai là 100.000 USD sau 30 năm có
xứng đáng với khoản đầu tư ban đầu là 24.099 USD ngày hôm nay hay không.
Dưới đây là những điều cần cân nhắc chính: Chi phí cơ hội: Bạn có thể làm gì
khác với 24.099 USD ngày hôm nay? Nếu bạn đầu tư vào nơi khác, bạn có thể
kiếm được lợi nhuận cao hơn trong cùng thời gian không? Lạm phát: Liệu sức
mua của 100.000 USD sau 30 năm có bị giảm đáng kể do lạm phát không? Nếu
Corporate finance 1
………………………………………………………………..

vậy, giá trị thực tế của số tiền trong tương lai có thể thấp hơn dự kiến. Rủi ro:
Có nguy cơ khoản hoàn trả 100.000 USD như đã hứa trong 30 năm có thể
không thành hiện thực? Nếu vậy, khả năng vỡ nợ là bao nhiêu và điều đó sẽ
ảnh hưởng đến quyết định của bạn như thế nào? Tỷ lệ chiết khấu: Tỷ lệ chiết
khấu nào nên được áp dụng để tính giá trị hiện tại của số tiền trong tương lai?
Điều này phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau bao gồm tỷ suất lợi nhuận phi
rủi ro và rủi ro liên quan đến khoản đầu tư. Sự đáng tin cậy của Người đưa ra
lời hứa: Liệu việc bạn sẵn sàng trả 24.099 đô la hôm nay để đổi lấy 100.000 đô
la sau 30 năm có phụ thuộc vào độ tin cậy và uy tín của tổ chức đưa ra lời hứa
không? Nếu bạn tin tưởng người đưa ra lời hứa, bạn có thể có xu hướng chấp
nhận lời đề nghị hơn. Cuối cùng, liệu bạn có sẵn sàng trả 24.099 USD hôm nay
để có được 100.000 USD sau 30 năm hay không tùy thuộc vào tình hình tài
chính cá nhân, mức độ chấp nhận rủi ro và sự tin tưởng vào khoản thanh toán
trong tương lai. Danh tính và độ tin cậy của người đưa ra lời hứa thực sự có
thể ảnh hưởng đến quyết định của bạn, vì niềm tin là yếu tố quan trọng trong
các giao dịch tài chính.
4,5,6,12 page 141,142
7 page 141 – see Rule 72

3. (15-B&H, p255)
Your grandfather has offer you a choice of one of three following alternatives: $5000
now, $1000 a year for 8 years; or $12.000 at the end of 8 years. Assuming you could
earn 11% annually, which alternative should you choose? If you earn 12% annually,
would you still choose the same alternative?

4. (31-B&H, p255)
Your younger sister, Jenifer, will start college in 5 five years. She has just informed
your parents that she wants to go to E. University, which will cost $18.000 per year
for 4 years (cost assumed to come at the end of each year). Anticipating Jenifer’s
ambitions, your parents started investing $3.000 per year 5 years ago and will
continue to do so for 5 more years.
How much more will your parents have to invest each year 4 the next 5 years to
have the necessary funds for Jenifer’s education? Interest rate: 10%.
5. (14-B&H, p255)
Determine the amount of money in a savings account at the end of 5 years, given an
initial deposit of $3000 and an 8 % annual interest rate when interest is compounded
(a) annually, (b) semiannually (c) quarterly

6. Pratice : using financial table

7. Compound interest and Rule 72:
Link 1: (Vietnamese)
Corporate finance 1
………………………………………………………………..

https://www.verco.vn/lai-suat-kep-va-quy-tac-72-cua-moi-ty-phu-tren-the-
gioi.html
Link 2(youtube): (English)
https://www.youtube.com/watch?v=YnQbsuWC3F0
You can refer to the page 133 of the text book: Fundamental of Corporate finance
(9Th edition): rule of 72.