Machine Translated by Google

Bản chất của sự thật

Bất Động Sản và Bất Động Sản

Thị trường

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Kính gửi người dùng Ling và Archer,

Nguyên tắc bất động sản: Phương pháp tiếp cận giá trị, tái bản lần thứ 5 ,

Những bộ trang trình bày này dựa trên những bộ mà chúng tôi thấy hữu ích trong các lớp

học của mình. Tuy nhiên, chúng tôi đã chỉnh sửa và bổ sung để hỗ trợ việc sử dụng đa

dạng. Chúng tôi nghi ngờ rằng không có khóa học nào có thể bao gồm tất cả các chủ đề

trong cuốn sách và trong các slide. Mục đích của chúng tôi là giúp người dùng

thoải mái chỉnh sửa và cắt bớt các bộ trang trình bày này khi họ thấy phù hợp, sau đó

thêm tài liệu phục vụ cho khóa học. Chúng tôi hy vọng những slide này là một khởi đầu

tốt đẹp và phục vụ tốt cho bạn!

David Ling và Wayne Archer

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

1
Machine Translated by Google

Hai loại tài sản:

Hữu hình
Tài sản vật chất có thể được sở hữu
Có thể là tài sản thực hoặc tài sản cá nhân

Tài sản vô

hình Tài sản phi vật chất như cổ phiếu, trái phiếu, thế chấp, cho thuê

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

1. Bất động sản là tài sản hữu hình:

Đất “thô”

Cải tạo đất đai

Khai quật và lấp đầy

Cống thoát nước và các tiện ích khác

Đường và đường lái xe

Cấu trúc (cải tạo trên đất)

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

2
Machine Translated by Google

2. Bất động sản là một tập hợp các quyền

Độc quyền sở hữu bất động sản Sử dụng hoặc hưởng

thụ

Có thể sử dụng làm tài sản cho thuê để tạo ra dòng tiền

Xử lý Có thể

được tách nhóm theo nhiều cách Ví dụ, chủ sở

hữu cho người thuê tài sản thuê tài sản

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

3. Bất động sản là một ngành, nghề

Môi giới Lập kế

hoạch Quy định
Phát triển Cho
của chính phủ và thuế
thuê Quản
lý tài sản Hỗ trợ nhà ở Tài
Quản lý tài sản chính thế chấp
Tài chính xây dựng Tài
Luật Bất động sản Thẩm
định Tư vấn thị trợ dài hạn Quản lý
đầu tư
trường Tư
vấn

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

3
Machine Translated by Google

Một nửa tài sản của thế giới

Tạo ra hơn 25% tổng GDP của Hoa Kỳ

sản phẩm (GDP)
Riêng nhà ở chiếm gần 17-18%
Tạo ra gần 70% chính quyền địa phương
thu nhập (thuế tài sản)
Tạo việc làm cho gần 9 triệu người Mỹ

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Đất phát triển chiếm khoảng 6% diện tích đất ở

Mỹ

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

4
Machine Translated by Google

Bất động sản phi chính phủ, phi doanh nghiệp chỉ đứng sau thị

trường chứng khoán đại chúng về tổng giá trị thị trường

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Các hộ gia

đình sở hữu nhà

ở trị giá ≈ 22

nghìn tỷ USD; có
≈ 12,5 nghìn tỷ đô

la vốn sở hữu nhà ở

= $22,029 - $9,491

= $12,539/$22,029

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

5
Machine Translated by Google

Tỷ trọng tài sản nhà ở (hộ gia đình điển hình) đã sụt giảm
trong cuộc đại suy thoái 2007-2009 và chỉ phục hồi nhẹ
Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Giá trị bất động sản được xác định bởi sự tương tác giữa 3 thị
trường/khu vực riêng biệt Thị

trường người dùng (Không

gian) Thị trường

vốn Khu vực chính phủ

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

6
Machine Translated by Google

Thị trường người dùng:

Thị trường bất động sản vật chất

“Người mua” nhận được quyền sử dụng không gian

Được gọi là thị trường “không gian” hay “thị trường cho thuê”

Nơi xác định giá thuê

Những thị trường này mang tính “địa phương” và thường có tính
cạnh tranh cao

Phân chia thị trường địa phương cho các loại tài sản khác nhau:
bán lẻ, văn phòng, công nghiệp, vv.

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Về phía cầu: Các

cá nhân, hộ gia đình và doanh nghiệp cần không gian cho

mục đích tiêu dùng hoặc sản xuất Về phía cung:

Chủ sở hữu/người

điều hành bất động sản cho người thuê mặt bằng thuê mặt bằng

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

7
Machine Translated by Google

Cả phía cung và cầu của thị trường người dùng đều rất cụ thể

về vị trí và loại tòa nhà

Ngụ ý thị trường người dùng/không gian được phân khúc cao!

So sánh với các thị trường hội nhập quốc gia (xăng, thép, vốn tài
chính; tức là các mặt hàng đồng nhất có thể di chuyển từ nơi này
sang nơi khác)

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Do sự phân khúc nên giá thuê mặt bằng vật chất

không gian tương tự có thể rất khác

nhau ở các địa điểm, &

Theo các loại tài sản

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

số 8
Machine Translated by Google

RE cạnh tranh giành vốn trên thị trường vốn với các loại tài
sản khác, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu
Nhà đầu tư lựa chọn danh mục đầu tư dựa trên

lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro

Việc đấu thầu của nhà đầu tư quyết định:

Lãi suất phi rủi ro với các kỳ hạn khác nhau (tức là đường cong lợi tức

trái phiếu kho bạc)

Phí bảo hiểm rủi ro cần thiết cho các khoản đầu tư rủi ro

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Các đơn vị sở hữu nhỏ đồng nhất (cổ phần) trong tài sản được
giao dịch trên các sàn giao dịch công cộng
Nhiều người mua và người bán
Báo giá có sẵn cho tất cả mọi người để xem
Đặc trưng bởi tính thanh khoản cao
Hiệu quả về mặt thông tin

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

9
Machine Translated by Google

Thiếu thị trường tập trung (hoặc thậm chí bảng giá)

Tài sản không được giao dịch thường xuyên trong các giao dịch riêng tư

(do đó thiếu minh bạch)

Phổ biến đối với “toàn bộ” tài sản được giao dịch trong một

giao dịch duy nhất (không thể phân chia)

Tính thanh khoản kém hơn so với thị trường đại chúng

Chi phí giao dịch cao hơn

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Thị trường yêu cầu quyền sở hữu đối với tài sản RE
Người mua/chủ sở hữu nhận được quyền đối với dòng tiền được tạo

ra bằng cách cho người thuê mặt bằng thuê mặt bằng

Bên cầu (cung) của thị trường bất động sản được tạo thành từ việc các nhà

đầu tư muốn mua (bán) bất động sản

Thị trường bất động sản được tích hợp chứ không bị phân đoạn như thị trường

không gian

tức là vốn đầu tư có thể đến từ bất cứ đâu

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

10
Machine Translated by Google

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

11
Machine Translated by Google

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

Kết thúc chương 1

Bản quyền © 2018 McGraw-Hill Education. Đã đăng ký Bản quyền. Không được sao chép hoặc phân phối mà không có sự đồng ý trước bằng văn bản của McGraw-Hill Education.

12