TÌNH HUỐNG CHƯƠNG 4




Blades, Inc., là một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ đã được thành lập tại Hoa Kỳ trong
ba năm. Blades là một công ty tương đối nhỏ, với tổng tài sản chỉ 200 triệu USD. Công ty
sản xuất một loại sản phẩm duy nhất là dao cạo râu. Do thị trường dao cạo râu đang bùng
nổ ở Hoa Kỳ vào thời điểm thành lập công ty, Blades đã khá thành công. Ví dụ, trong năm
đầu tiên hoạt động, nó đã báo cáo thu nhập ròng là 3,5 triệu USD. Tuy nhiên, gần đây, nhu
cầu sản phẩm chính của công ty tại Hoa Kỳ đang giảm dần và Blades hoạt động không tốt.
Năm ngoái, công ty báo cáo lợi nhuận trên tài sản chỉ 7%. Theo báo cáo thường niên của
công ty cho năm hoạt động gần đây nhất, các cổ đông của Blades đã gây áp lực buộc công
ty phải cải thiện hiệu quả hoạt động của mình; Giá cổ phiếu của công ty đã giảm từ mức
cao $20 một cổ phiếu ba năm trước xuống còn $12 vào năm ngoái. Blades sản xuất các loại
dao cạo râu chất lượng cao và sử dụng quy trình sản xuất độc đáo, nhưng giá mà nó tính
nằm trong tốp 5% trong ngành.
Trước tình hình đó, Ben Holt, giám đốc tài chính (CFO) của công ty, đang cân nhắc
các lựa chọn thay thế cho tương lai của Blades. Không có biện pháp cắt giảm chi phí nào
khác mà Blades có thể thực hiện ở Hoa Kỳ mà không ảnh hưởng đến chất lượng của sản
phẩm. Ngoài ra, việc sản xuất các sản phẩm thay thế sẽ đòi hỏi những sửa đổi lớn đối với
thiết lập nhà máy hiện có. Hơn nữa, và vì những hạn chế này, việc mở rộng trong lãnh thổ
Hoa Kỳ vào thời điểm này dường như là vô nghĩa.
Holt đang xem xét những điều sau: Nếu Blades không thể thâm nhập thị trường Hoa
Kỳ hơn nữa hoặc giảm chi phí tại đây, tại sao không nhập khẩu một số bộ phận từ nước
ngoài và / hoặc mở rộng doanh số bán hàng của công ty ra nước ngoài? Các chiến lược mô
phỏng đã tỏ ra thành công đối với nhiều công ty mở rộng sang châu Á trong những năm
gần đây để tăng tỷ suất lợi nhuận của họ. Trọng tâm ban đầu của Giám đốc tài chính là
Thái Lan. Thái Lan gần đây đã trải qua các điều kiện kinh tế yếu kém, và Blades có thể
mua các sản phẩm ở đó với chi phí thấp. Holt biết rằng nhiều đối thủ cạnh tranh của Blades
đã bắt đầu nhập khẩu các thành phần sản xuất từ Thái Lan.
 Blades không chỉ có thể giảm chi phí bằng cách nhập khẩu cao su và / hoặc nhựa từ
Thái Lan do chi phí đầu vào thấp mà còn có thể tăng doanh số bán hàng yếu kém của Mỹ
bằng cách xuất khẩu sang Thái Lan, một nền kinh tế vẫn còn sơ khai và mới bắt đầu đánh
giá cao các sản phẩm giải trí như dao cạo râu. Mặc dù một số đối thủ cạnh tranh của Blades
nhập khẩu hàng hóa từ Thái Lan, nhưng một số ít đang xuất khẩu sang nước này. Các quyết
định dài hạn cuối cùng cũng sẽ phải được thực hiện; có lẽ Blades, có thể thành lập một
công ty con ở Thái Lan và dần dần chuyển trọng tâm ra khỏi Hoa Kỳ nếu doanh số bán
hàng tại Hoa Kỳ không phục hồi. Thành lập một công ty con ở Thái Lan cũng sẽ có ý nghĩa
đối với Blades do quy trình sản xuất vượt trội của nó. Holt chắc chắn một cách hợp lý rằng
các công ty Thái Lan không thể sao chép quy trình sản xuất chất lượng cao mà Blades sử
dụng. Hơn nữa, nếu phương pháp xuất khẩu ban đầu của công ty hoạt động tốt, việc thành
lập một công ty con tại Thái Lan sẽ bảo toàn doanh số bán hàng của Blades trước khi các
đối thủ cạnh tranh của Thái Lan có thể thâm nhập thị trường Thái Lan.
Là nhà phân tích tài chính của Blades, Holt đã trình bày cho bạn một danh sách các
câu hỏi ban đầu mà bạn phải trả lời.
1. Phần trăm thay đổi trong giá trị của đơn vị tiền tệ được đo lường như thế nào?
Minh họa câu trả lời của bạn bằng số bằng cách giả định giá trị đồng baht của
Thái Lan thay đổi từ giá trị $0,022 đến $0,026.
2. Các yếu tố cơ bản quyết định giá trị của đồng tiền là gì? Ở trạng thái cân bằng,
mối quan hệ giữa các yếu tố này là gì?
3. Mức độ lạm phát và lãi suất tương đối cao có thể ảnh hưởng đến giá trị đồng
baht như thế nào? (Giả sử mức lạm phát và lãi suất của Mỹ không đổi)
4. Bạn nghĩ việc mất niềm tin vào đồng Baht của Thái Lan, bằng chứng là việc
rút vốn khỏi Thái Lan, sẽ ảnh hưởng đến giá trị của đồng Baht như thế nào?
Liệu Công ty Blades có bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi về giá trị theo cam kết
của khách hàng chủ yếu của Thái Lan không?
5. Giả sử rằng ngân hàng trung ương của Thái Lan muốn ngăn chặn việc rút tiền
khỏi quốc gia của mình để ngăn chặn những thay đổi thêm về giá trị của đồng
tiền. Làm thế nào nó có thể đạt được mục tiêu này bằng cách sử dụng lãi suất?

---------------------------------------------HẾT--------------------------------------------