Bài 23

Nguyên giá máy xúc là 1.000 trđ,

thời gian hoạt động dự kiến là 5 năm.
vốn chủ sở hữu 200 trđ,
vay ngân hàng 800 trđ, thời hạn 5 năm, lãi suất 10% năm,
vốn trả đều trong 5 năm mỗi năm 160 trđ,
Thu nhập trước khấu hao, lãi vay và thuế do máy tạo ra mỗi năm dự kiến là 300
trđ. Hãy sử dụng phương pháp NPV để tính giúp công ty xem có thể đầu tư máy xúc
bằng hình thức tài trợ này không? Cho biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là
28%, công ty khấu hao theo phương pháp đường thẳng, tỷ lệ chiết khấu là 13%

Lãi vay ngân hàng

Năm Nợ đầu kì Lãi vay Trả gốc Nợ cuối kỳ
1 800 80 160 640
2 640 64 160 480
3 480 48 160 320
4 320 32 160 160
5 160 16 160 0

Khấu hao theo phương pháp đường thẳng

Mi = 1000/5 = 200

0 1 2 3 4 5
Vốn đầu tư ban (1000)
đầu
Vay NH 800
Vốn chủ SH 200
Thu nhập trước 300 300 300 300 300 300
KH, Thuế, Lãi
vay
Lãi vay 80 64 48 32 16
Khấu hao 200 200 200 200 200
LNTT 20 36 52 68 84
Thuế 5,6 10,08 14,56 19,04 23,52
LNST 14,4 25,92 37,44 48,96 60,48
Trả gốc vay 160 160 160 160 160
Khấu hao 200 200 200 200 200
Dòng tiền thuần (200) 54,4 65,92 77,44 88,96 100,48

LNTT = Thu nhập trước KH, LV, Thuế - Laix vay - Khấu hao
Dòng tiền thuần = LNST + KH - Trả gốc
54 , 4 65 , 92 77 , 44 88 , 96 100 , 48
NPV = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 - 200
(1+13 %) (1+13 %) (1+13 %) (1+13 %) (1+13 %)

= 62,53 > 0
Vậy công ty có thể đầu tư máy xúc bằng hình thức tài trợ