Dr.

Abdelhalim Mahmoud
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government:

Different economic views towards government intervention,

supporters and opponents.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

The whole is Greater than the sum of its Parts

 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government:

There are several roles for the state that are not disputed, but the
dispute revolves around to what extent is the intervention.
• Providing basic services to society.

• Providing a judicial system to protect rights, contracts.

• taxation

• Issuing money, economic stability.

 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government:

Public goods
It is very important to all society, but market system doesn’t provide
it. Many consumers would get benefit without additional cost.
Non-excludable and non-rival.

Private goods
products that are excludable and rival.
Provided by markets.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government:

Different economic views towards government

intervention, supporters and opponents.

Classical economists believes that the economy is

self regulating and doesn’t require government
intervention.
Government role is limited to national security,
economic stability through monetary policy.
 Impact of economic policies on firms’ decisions
Economic role of government:
Different economic views towards government intervention,
supporters and opponents.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government:

J.M. Keynes believes that economic stability

requires direct government intervention to ensure a
sufficient level of effective demand.
In the absence of such intervention, the state may
be exposed to severe unemployment crises.
The state itself has become a fundamental
participant in economic activity, as its level is
affected according to this role.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Wagner's Law

According to Wagner's Law, the growth in public expenditure over

time should be greater than that of national output.

 Impact of economic policies on firms’ decisions

Reasons of increasing public expenditure:

• Increase of social activity of the state.

• Increase of infrastructure spending.

• Ease of obtaining public revenues by non -tax means

(public debt, issuing money)

 Impact of economic policies on firms’ decisions

Forms of government intervention:

Direct intervention

• Price Controls

• Price ceiling

• Price floors

• Barriers to enter (or exit) the market.

 Market equilibrium, shortage and surplus
Price
S
D
surplus

Shortage

Quantities

Qd Qs Qs Qd
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Forms of government intervention:

Indirect intervention

• Regulation and

supervision of markets

• Maintain competition

and prevent monopoly.

) 2005 ‫ لسنة‬3 ‫قانون حماٌة المنافسة ومنع االحتكار ( رقم‬

: ً‫ ٌحظر على من تكون له السٌطرة على سوق معٌنة القٌام بما ٌأت‬: 8 ‫مادة‬
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

• In 1950s; the prevailing thought was that markets and the private sector
are not qualified to carry out the burdens of development, and that the
private sector endeavor may hinder development efforts, in addition to
foreigners' control of economy.
• Egypt converted to a new economic doctrine, "Arab Socialism", deciding
that the economic system is the socialist system.
• Since 1957, Egypt began manufacturing programs, and the nationalize of
foreign companies, by 1960s most projects were nationalized in Egypt.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

• After 1973 War, Egyptian economy began a new stage. Got great financial aid
and financial flows from the Arab oil countries.
The state announced a new economic orientation called "economic openness."
• This was reflected in the issuance of Law 430 of 1974 to encourage Arab and
foreign investments, granting many privileges such as tax exemptions,
protection from nationalization,
freedom to transfer profits abroad,
and to reduce restrictions imposed on foreigners' work
and their ownership rights.
• Private sector has re-survived.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Despite the new economic regime, the public sector has been in control over
most industrial production and most foreign trade, and restrictions on
foreign exchange continued.
Government increased hiring workers, so that public sector expanded more.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

• by mid of 1980s; decline of oil prices led to a fall in export
revenue, and remittances of Egyptians in gulf countries.
• By end of 1980s; Egypt witnessed a debt crisis. Foreign debt
increased from 3 Bn. in 1970 to 33 Bn. in 1990.

• In 1991, economic indicators deteriorated. Growth

rate fell to 1.1%, inflation rose to 18%, budget deficit
20% of GDP, foreign debt 86% of GDP.
• Egyptian pound depreciated.
• Egypt delayed in repaying debts.
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

• After gulf war, Egypt had financial aids form gulf countries. Arab
debt and American military debts were canceled, and the creditor
countries - the Paris Club - agreed to cancel half of the other
debts in condition of applying Economic Reform program.
• The IM program consists of quantitative reforms (exchange rate,
budget deficit, inflation) and structural reforms( privatization –
legal frame work, …)
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Public investment Vs. Private investment.

Crowding In or Crowding Out?

 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Public investment Vs. Private investment.

Crowding In or Crowding Out?

300000

250000

200000

public 150000
private

100000

50000

0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Public investment Vs. Private investment.

Crowding In or Crowding Out?

5.00

4.50

4.00

3.50

3.00
ً‫القطاع الحكوم‬
‫قطاع األعمال العام‬ 2.50

‫قطاع األعمال الخاص‬ 2.00

ً‫القطاع العائل‬
1.50

1.00

0.50

0.00
1999

2001

2003

2005

2007
1997

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020
‫‪Impact of economic policies on firms’ decisions‬‬

‫‪Economic role of government in Egypt:‬‬

‫الهٌئات العامة االقتصادٌة‬

‫الهٌئات العامة االقتصادٌة هً كٌانات تنشأ بقرار من رئٌس الجمهورٌة‪ ،‬من أجل إدارة مرفق‬
‫عام ٌقدم واحدة أو أكثر من الخدمات العامة‪ ،‬التً تلتزم الحكومة بتقدٌمها للمواطنٌن‪ ،‬وذلك تحت‬
‫إشراف وزارة محددة وفقا لطبٌعة نشاطها‪.‬‬
‫تقدم خدماتها بمقابل‪ ،‬وتتمتع بسلطات واسعة فً إدارة شئونها الفنٌة والمالٌة واإلدارٌة‪ ،‬بغرض‬
‫تحقٌق أفضل النتائج‪.‬‬
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

‫الهٌئات العامة االقتصادٌة‬
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

‫وثٌقة سٌاسة ملكٌة الدولة‬

Objectives:

• Increasing economic growth rate.

• Empowerment of private sector.
• Concentration in strategic sectors.
• Fiscal reforms (public revenue)
‫‪Impact of economic policies on firms’ decisions‬‬

‫‪Economic role of government in Egypt:‬‬

‫وثٌقة سٌاسة ملكٌة الدولة‬

‫التوجهات األساسٌة التً سٌتم مراعاتها لضمان التنفٌذ الناجح‪:‬‬

‫التخارج على مراحل وبشكل تدرٌجً حتى ولو كان قصٌر األجل‬ ‫•‬

‫مراعاة األبعاد االستراتٌجٌة واألمنٌة لألنشطة االقتصادٌة‬ ‫•‬

‫استهداف سٌاسة الملكٌة لتحسٌن طرٌقة تخصٌص الموارد االقتصادٌة‬ ‫•‬

‫تحدٌد منهجٌة التعامل بعد التخارج لتجنب التداعٌات (العمالة واإلٌرادات وغٌر ذلك)‬ ‫•‬
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

‫وثٌقة سٌاسة ملكٌة الدولة‬
 Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Floating Exchange rate
Impact of economic policies on firms’ decisions
 Sources & uses of foreign currency in Egypt (Supply & Demand)

FDI Remittances Tourism Suez Canal Exports

Out flow Foreign Debt Imports

Investment
 19 / 18 /
2023 / 22 21 /2022 20 / 2021
2020 2019
Supply
39.6 43.9 28.7 26.4 28.5 Exports
8.7 6.9 5.9 5.8 5.7 Suez Canal
13.6 10.7 4.8 9.8 12.6 Tourism
22.1 31.9 31.4 27.8 25.2 Remittances
10.04 8.9 5.2 7.4 8.2 Foreign Direct Investment
Demand
70.8 87.3 70.7 62.8 66.5 Imports
26.3 15.9 17.2 13.4 Debt
Out Flow Investment
3.8 - 21 - 18 + 7.3 - 4.2 + Portfolio Investment
0.34 - 0.35 - 0.38 0.35 0.37 Out flow FDI
Increase Demand
Imports •
Debt •
Out flow •
Investment
Saving •
(dollarization)
Speculation •
Impact of economic policies on firms’ decisions

Economic role of government in Egypt:

Higher Interest Rate

• Macro-Level

• Micro-Level
Impact of economic policies on firms’ decisions
Impact of economic policies on firms’ decisions
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬

‫مشكلة التضخم‬

‫• ٌعرف التضخم بأنه الزٌادة المستمرة فً المستوى العام لألسعار‪ ،‬خالل فترة‬
‫زمنٌة طوٌلة‪( .‬معدل النمو السنوي فً األسعار)‬
 ‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬

‫قٌاس التضخم‬

‫• ٌمكن قٌاس التضخم من خالل مكمش الناتج المحلً اإلجمالً ( ‪ )GDP Deflator‬أو‬
‫بمؤشر أسعار المستهلكٌن ( ‪ ) CPI‬ولكن مؤشر أسعار المستهلكٌن هو األكثر استخداما‬
‫وشهرة‪.‬‬
‫• ٌعكس مكمش الناتج المحلً االجمالً أسعار جمٌع السلع والخدمات المنتجة محلٌا‪،‬‬
‫بٌنما ٌعكس مؤشر أسعار المستهلكٌن أسعار جمٌع السلع والخدمات التً ٌقوم‬
‫المستهلكون بشرائها‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫الرقم القٌاسً ألسعار المستهلك‪ :‬هو مقٌاس نسبً ٌوضح التغٌر فً مستوٌات األسعار بٌن‬
‫فترتٌن زمنٌتٌن‪ ،‬األولى تسمى فترة األساس‪ ،‬والثانٌة فترة المقارنة‪.‬‬

‫استخدامات الرقم القٌاسً ‪:‬‬

‫• مقارنة تكالٌف المعٌشة من فترة إلى أخرى أو من مكان إلى آخر‪.‬‬
‫• حساب التغٌر فً القوة الشرائٌة للنقود ( معدل التضخم )‪.‬‬
‫• حساب الناتج المحلً الحقٌقً‪.‬‬

‫خطوات إعداد الرقم القٌاسً‪:‬‬

‫• تحدٌد سلة المستهلك‬
‫• اختٌار سنة األساس‬
‫• تحدٌد األوزان الترجٌحٌة‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫أنواع التضخم‬
‫‪ -1‬من حٌث معدل التغٌر فً األسعار‪:‬‬

‫• تضخم معتدل‪ :‬ارتفاع محدود فً المستوى العام لألسعار‪ ،‬وٌكون‬

‫مستقرا إلى حد ما‪.‬‬

‫• تضخم سرٌع‪ :‬ارتفاع كبٌر فً المستوى العم لألسعار‪ٌ ،‬ترتب علٌه‬

‫تدهور قٌمة العملة‬

‫• تضخم جامح‪ :‬ترتفع األسعار بمعدالت سرٌعة جدا‪ ،‬مما ٌترتب علٌه‬

‫انهٌار قٌمة العملة والنظام النقدي‪.‬‬

‫التضخم الجامح فً ألمانٌا ‪Hyperinflation in Germany‬‬
‫حٌث فً عام ‪ 1923‬وصل سعر الصرف الى واحد دالرأمرٌكً مقابل أكثر من ‪ 4‬ترٌلٌون مارك ألمانً‬
Hyperinflation in Germany ‫التضخم الجامح فً ألمانٌا‬
Hyperinflation in Germany ‫التضخم الجامح فً ألمانٌا‬
 ‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‪Hyperinflation in Zembaboy‬‬
‫بعد انهٌار القطاع الزراعً فً عام ‪ 2000‬فً زٌمبابوي … أصبح ‪ %80‬من الشعب بال عمل وثلث‬
‫السكان غادروا البالد … وحٌنها بدأ التضخم الجامح‬

‫أصدرت‬
‫الحكومة‬
‫ورقة من‬
‫فئة‬
‫‪500000‬‬
‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‪Hyperinflation in Zembaboy‬‬

‫ثم أصدرت‬
‫الحكومة‬
‫ورقة من‬
‫فئة‬
‫‪750000‬‬
‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‪Hyperinflation in Zembaboy‬‬

‫ثم أصدرت‬
‫الحكومة ورقة‬
‫من فئة ‪10‬‬
‫ملٌون تعادل‬
‫‪ 10‬دوالر‬
‫أمرٌكً‬
 ‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‪Hyperinflation in Zembaboy‬‬

‫ثم أصدرت الحكومة ورقة من فئة ‪ 50‬ملٌون ثم ورقة فئة ‪ 250‬ملٌون ثم فً‬
‫عام ‪ 2001‬أصدرت ورقة من فئة ‪ 500‬ملٌون ثم ‪ 25‬ملٌار ثم ‪ 50‬ملٌار ثم‬
‫‪ 100‬ملٌار‬
Hyperinflation in Zembaboy‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‬
Hyperinflation in Zembaboy‫التضخم الجامح فً زٌمبابوي‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫أنواع التضخم‬
‫‪ -2‬من حٌث سبب التغٌر فً األسعار‪:‬‬

‫• تضخم من جانب الطلب‪ٌ :‬حدث بسبب زٌادة الطلب الكلً على السلع والخدمات بمعدالت تفوق‬

‫معدالت الزٌادة فً العرض الكلً‪ ،‬مما ٌنعكس فً صورة ارتفاعات مستمرة فً المستوى العام‬

‫لألسعار‪ ،‬والزٌادة فً الطلب قد ترجع إلى زٌادة أحد مكونات الطلب الطلب الكلً‪ ،‬أو نتٌجة لإلفراط‬

‫فً اإلصدار النقدي‪.‬‬

‫• تضخم من جانب العرض‪ٌ :‬حدث بسبب نقص العرض الكلً من السلع والخدمات الناتج عن زٌادة‬

‫تكالٌف اإلنتاج‪ ،‬وٌترتب علٌه زٌادة فً معدالت البطالة وارتفاع مستوى األسعار‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
 ‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫• التضخم العام‪:‬‬
‫معدل التغٌر فً الرقم القٌاسً ألسعار المستهلكٌن بٌن فترتٌن زمنٌتٌن‪.‬‬

‫• التضخم األساسً‪:‬‬
‫ٌشتق معدل التضخم األساسً من الرقم القٌاسً ألسعار المستهلكٌن بعد استبعاد بعض السلع التً‬
‫تتحدد أسعارها إدارٌا‪ ،‬والسلع ذات التقلب الشدٌد فً أسعارها‪ ،‬وهو مؤشر تكمٌلً وال ٌعد بدٌال عن‬
‫معدل التضخم العام‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫المساهمة فً معدل التضخم ‪:‬‬

‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫‪ ‬آثار التضخم‬

‫األثر على توزٌع الدخل القومً‪:‬‬

‫• أصحاب الدخول النقدٌة الثابتة‪.‬‬

‫• أصحاب الدخول النقدٌة المتغٌرة‪.‬‬

‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫‪ ‬آثار التضخم‬

‫األثر على توزٌع الثروة فً المجتمع‬

‫• نظرا ألنه ٌترتب على التضخم انخفاض الدخول الحقٌقٌة ألصحاب‬
‫الدخول الثابتة‪ ،‬ولكً تحافظ هذه الفئات على مستوى معٌشتهم فإنهم‬
‫ٌضطرون لبٌع بعض األصول المملوكة لهم‪ ،‬والذي ٌقوم بالشراء هم‬
‫أصحاب الدخول المتغٌرة المستفٌدة من التضخم‪.‬‬
‫• بعض الثروات تتآكل قٌمته الحقٌقٌة والبعض اآلخر تزداد قٌمته‪.‬‬
‫• الفئات التً تتمثل ثرواتها فً أصول مالٌة ونقدٌة وأصحاب الودائع‬
‫وحملة السندات والدائنٌن ٌتضررون من التضخم‪ ،‬بٌنما الفئات التً‬
‫تتمثل ثروتها فً أصول عٌنٌة مثل األراضً والعقارات والمخزون‬
‫السلعً ٌستفٌدون من التضخم‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫‪ ‬آثار التضخم‬

‫أثر التضخم على مٌزان المدفوعات‬

‫• ٌؤدي التضخم إلى زٌادة العجز فً مٌزان المدفوعات بسبب‪:‬‬
‫• زٌادة العجز فً الحساب الجاري بسبب نقص الصادرات وزٌادة‬
‫الواردات‪.‬‬
‫• هروب رؤوس األموال الوطنٌة إلى عمالت أخرى ودول أخرى ذات‬
‫فائدة حقٌقٌة أعلى‪.‬‬
‫• إحجام رؤوس األموال األجنبٌة عن التدفق إلى داخل الدولة بسبب‬
‫انخفاض العائد على االستثمار‬
 ‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫‪ ‬سٌاسات عالج التضخم‬
‫سٌاسات الطلب الكلً‪ :‬تهدف هذه السٌاسات إلى الحد من الزٌادة فً الطلب الكلً على السلع والخدمات‪ ،‬من خالل‬
‫اتباع سٌاسات مالٌة ونقدٌة انكماشٌة‪ ،‬من خالل زٌادة الضرائب‪ ،‬تخفٌض اإلنفاق الحكومً‪ ،‬رفع أسعار الفائدة‪ ،‬الحد‬
‫من اإلصدار النقدي‪.‬‬

‫سٌاسات العرض الكلً‪ :‬تهدف هذه السٌاسات إلى زٌادة العرض الكلً من السلع والخدمات‪ ،‬وذلك من خالل‬
‫االهتمام بمشروعات القطاعات السلعٌة‪ ،‬استغالل الطاقات العاطلة فً المشروعات‪ ،‬وتشجٌع المشروعات الخاصة‬
‫واألجنبٌة‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬

‫مشكلة التضخم‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫العالقة بٌن سعر الفائدة والتضخم (سعر الفائدة الحقٌقً)‪:‬‬

‫‪Egypt, Arab Rep.‬‬
‫‪15‬‬ ‫‪United States‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪-5‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪-10‬‬ ‫‪0‬‬

‫‪-2‬‬

‫‪South Africa‬‬
‫‪14‬‬
‫‪China‬‬
‫‪12‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪8‬‬
‫‪4‬‬
‫‪6‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪0‬‬
‫‪-2‬‬

‫‪-4‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬

‫تأثٌر التضخم على األداء المالً للشركات‪:‬‬

‫• ارتفاع تكالٌف مدخالت اإلنتاج‪ ،‬وبالتالً انخفاض هامش الربح‪.‬‬

‫• عدم القدرة على تحدٌد التدفقات النقدٌة الداخلة والخارجة بدقة‪.‬‬

‫• عدم القدرة على تخطٌط الموازنات التقدٌرٌة‪ ،‬ودراسات الجدوى‪.‬‬

‫• مخاطر انخفاض المبٌعات نتٌجة ارتفاع األسعار‪.‬‬

‫• توقع ارتفاع تكلفة التموٌل (أسعار الفائدة)‬

‫• السٌاسات المحاسبٌة‬
 ‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬
‫مشكلة التضخم‬

‫• سرعة تداول النقود‬

‫• هً متوسط عدد المرات التً تنفق فٌها الوحدة النقدٌة الواحدة إلنجاز المدفوعات خالل فترة زمنٌة‬
‫معٌنة ‪ ،‬عادة ما تكون سنة ‪ ،‬أي أنها تمثل المعدل الذي تنتقل فٌه الوحدة النقدٌة من ٌد إلى أخرى‬
‫أو من شخص إلى آخر كوسٌط للتبادل خالل فترة زمنٌة معٌنة‪.‬‬
‫السٌولة المحلٌة ‪:M2‬‬ ‫•‬
‫تتكون من وسائل الدفع الجارٌة ‪ + M1‬أشباه النقود‬ ‫•‬
‫المعروض النقدي (وسائل الدفع الجارٌة) = النقد المتداول خارج الجهاز المصرفً ‪ +‬الودائع‬ ‫•‬
‫الجارٌة بالعملة المحلٌة‪.‬‬
‫أشباه النقود = الودائع غٌر الجارٌة بالعملة المحلٌة ‪ +‬الودائع الجارٌة وغٌر الجارٌة بالعملة‬ ‫•‬
‫األجنبٌة‪.‬‬
‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬
‫مشكلة التضخم‬
 ‫السياسات الحكومية وعالقتها باتخاذ القرار اإلداري‬
‫دور الدولة فً االقتصاد فً مصر‪:‬‬
‫مشكلة التضخم‬

‫ٌعرف معامل الضغط التضخمً بأنه الفرق بٌن معدل نمو السٌولة المحلٌة وبٌن‬ ‫•‬
‫معدل نمو الناتج الحقٌقً‪.‬‬
‫• وٌعرف معامل االستقرار النقدي بأنه خارج قسمة معدل نمو السٌولة المحلٌة على‬
‫معدل نمو الناتج الحقٌقً‪ ،‬وتسود حالة االستقرار النقدي عندما ٌكون هذا المعامل‬
‫مساوٌا للواحد الصحٌح‪ ،‬وإذا زاد عن ذلك فهذا ٌعنً حدوث ارتفاع فً األسعار تحده‬
‫درجة االنحراف عن مستوى االستقرار‪.‬‬