1.

Liquidity Ratios

Quý 1 – 2019 Quý 2 – 2019 Quý 3 – 2019 Quý 4 – 2019

Current Ratio 0.688 0.650 0.644 0.612
Quick Ratio 0.563 0.529 0.520 0.248

Current Ratio = Current Assets/Current Liabilities

Quick Ratio = (Current assets - inventory - prepaid expenses)/ Current Liabilities

Current Ratio is the company's ability to pay short-term debt. Trong giai đoạn từ quý 1 đến quý 4
năm 2019, tỷ lệ này của Vietnam Airlines luôn ở mức thấp (đều lở mức 0.6) và có xu hướng tăng
giảm không đều trong 4 quý qua. Điều này có nghĩa là khả năng trả nợ của công ty ở mức bình
thường, không quá tốt nhưng cũng không phải ở mức nguy hiểm. Quick Ratio is used to assess the
ability of a business to pay its short-term liabilities with highly liquid assets (easily convert assets to
cash). Không giống như current ratio, quick ratio chỉ đều ở 3 quý đầu năm ( ở mức 0.5) nhưng lại tụt
xuống còn 0.248 ở quý 4 của năm 2019. Điều này cho thấy được khả năng chuyển đổi tài sản để trả
các khoản nợ ngắn hạn phải trả trước ở mức bình thường và vẫn có một số rủi ro nhất định. Tuy
nhiên trong quý 4 của năm 2019, vì đại dịch COVID-19 tại Việt Nam có những diễn biến phức tạp
khiến cho Vietnam Airlines bị ảnh hưởng nghiêm trọng và cụ thể là quick ratio đã bị sụt giảm hơn 1
nửa chỉ số. Dù chỉ số không quá ấn tượng, xong nó vẫn giữ được mức ổn định qua các quý trong
năm. Đây là một điểm cộng nếu các nhà đầu tư, với chỉ số có xu hướng ổn định trong 4 quý năm
2019, sẽ đảm bảo việc trả nợ đúng hạn và giữ vững niềm tin trong mắt các nhà đầu tư và đối tác.

2. Efficiency Ratios

Quý 1 – 2019 Quý 2 – 2019 Quý 3 – 2019 Quý 4 – 2019

Accounts 3.796 3.583 3.975 3.645
Receivable
Turnover Ratio
Fixed Asset 48.283 65.664 51.246 35.555
Turnover
Ratio
Total Asset 0.313 0.298 0.321 0.303
Turnover
Ratio

First, evaluate the accounts receivable turnover metric. Trong giai đoạn từ quý 1 đến quý 4 của năm
2019, chỉ số này tăng giảm nhưng không có sự thay đổi quá đáng kể, luôn giữ ở mức trung bình là 3.7.
The accounts receivable turnover ratio is a way to test how effectively a company is at collecting
receivables and debts owed by customers. Trong giai đoạn này có sự bùng phát dịch COVID-19 nen kinh
tế cũng như là khả năng trả nợ từ khách hàng của Vietnam Airlines cũng bị đình trệ. Dù đã có những
phục hồi trong quý 3 khi chỉ số đã được tăng lên đáng kể nhưng đến quý 4 lại giảm xuống nhiều khi đây
là thời điểm dịch bệnh bùng phát mạnh tại Việt Nam.
Fixed asset turnover ratio, commonly evaluated to measure the performance of revenue generation
from fixed assets. Từ quý 1 đến quý 2 của năm 2019, chỉ số này có sự tăng đáng kể ( từ 48 lên 65) nhưng
lại giảm 1 cách nhanh chóng trong 2 quý tiếp theo của năm ( 51 của quý 3 và 35 của quý 4). Điều này
thực sự ảnh hưởng đến khả năng tạo ra doanh thu của Vietnam Airlines khi chỉ số này ngày cảng giảm về
những quý cuối năm mà các nhà đầu tư cần lưu ý.

Total Asset Turnover ratio helps businesses to evaluate the efficiency of using assets in business. Cũng
tương tự như Accounts Receivable Turnover Ratio thì Total Asset Turnover ratio cũng có sự ổn định trong
xuyên suốt 4 quý của năm 2019. Chỉ số này còn khá thấp; tức là khả năng tạo ra doanh thu và lợi nhuận
từ tài sản của Vietnam Airlines đang ở mức thấp và đáng chú ý. Điều này cũng rất dễ hiểu khi năm 2019
là năm của dịch bệnh COVID-19, các chuyến bay hay dịch vụ hàng không bị ảnh hưởng 1 cách nặng nề và
Vietnam Airlines cũng không phải ngoại lệ. Tùy nhiên thì chỉ số này vẫn có sự ổn định qua các quý trong
năm và giữ vững được vị trí của công ty cũng như là có thể phát triển hơn trong thời gian tới.