Dr.

Nagy Milada
Dr. Ferkelt Balázs
BGE
 Bretton Woods, 1944
 Megalakulás: 1945, 29 ország
 Központ: Washington DC.
 2024. április: 190 ország
 Mintegy 3000 alkalmazott
160 országból
 Összes kvóta: 960 Mrd USD
(715,7 Mrd SDR)
 Hitelkintlévőség: 112,95 Mrd SDR 94 országban
 Krisztalina Georgieva (Bulgária) vezérigazgató (2019-)
 Nemzetközi pénzügyi stabilitás, monetáris
együttműködés
1. Konzultációs fórum
2. Nemzetközi kereskedelmi kapcsolatok bővítése
3. Nemzetközi valutastabilitás
4. Deviza-korlátozások fokozatos eltörlése
5. Fizetési egyensúly helyreállítása érdekében IMF-
segítség
6. Nemzetközi fizetési mérleg kiegyensúlyozás
7. Kvótarendszer alapján alaptőkéhez való
hozzájárulás + segítség mértéke
Az IMF tevékenysége

1. Gazdaságpolitikai felügyelet

2. Pénzügyi hitelezés

3. Technikai (szakértői) segítségnyújtás

(ingyenes)
A tagoknak ún. tagsági (részvételi) kvótájuk van.

A kvóta meghatározza a:

1. Pénzügyi forrásokhoz való hozzájárulást

2. A szavazati súlyt
3. A pénzügyi forrásokhoz való hozzáférést (SDR)

A befizetés a Valutaalap és a tagállam monetáris

hatósága (jegybank) között folyik, és nem érinti
közvetlenül a kormányzati szektort.
Kvóta megállapítási rendszer

• GDP (50%)
• gazdasági nyitottság (30%)
• volatilitás (kül. mutatók) (15%)
• tartalékok nagysága (5%)
 Különleges Lehívási Jogok (Special Drawing Rights)
 Az IMF 1970. január 1-jén vezette be.
 Az SDR-t csak az IMF-tagországok jegybankjai
közötti pénzügyi elszámolásokban lehet
felhasználni.
 A tagországoknak az SDR alapján igénybe vehető
hitelforrása az IMF-nél jegyzett kvótájuk
nagyságától függ.
 Az SDR értékét 5 nemzetközi valuta kosara alapján
számolják – amerikai dollár, kínai renminbi (jüan),
euró, angol font és japán jen. Az SDR
pénznemkódja XDR.
 Egyesült Államok Magyarország Palau

Kvóta 2011 (SDR) 42,122 mrd. 1,0384 mrd. 0,0031 mrd.

Kvóta 2021 (SDR) 82,9942 mrd. 1,940 mrd. 0,0031 mrd.

Szavazati súly
421 961 11 121 768
2011

Szavazati súly
831 400 20 858 1489
2021

Százalék 2011 16,75% 0,44% 0,03%

Százalék 2021 16,51% 0,41% 0,03%

 Készenléti hitelmegállapodások (stand-by):
makrogazdasági és pénzügyi stabilizációt szolgálnak,
12-24 hónapra szólóak
 Kibővített megállapodás (EFF): 1974 óta alkalmazott
megoldás, 36 hónap alatt lehívható, 5-10 éves
futamidőre nyújtott hitel, amelyet egyenlő részletekben
kell törleszteni, szerkezeti problémák miatt keletkezett
fizetési mérleghiány fedezésére
 Kompenzációs és feltételes finanszírozási hitel:
exportbevételek kiesését hivatott pótolni ez a hitel
 Szerkezet átalakító és egyensúlyjavító hitelek (SAF):
1986-tól működik, legalacsonyabb jövedelmű
tagországok jutnak hozzá, amelynek célja a
makrogazdasági programok segítése az egyensúly
megteremtése érdekében
 Kibővített szerkezet átalakító hitel (ESAF)
 Adósság és adósságszolgálat csökkentésének
finanszírozása (MDRI)
 Természeti katasztrófákhoz kapcsolódó finanszírozás:
1960 óta működik, a segítségnyújtás összegét 3 év
türelmi idő után 5 éven belül kell visszafizetni
 Gazdasági átállás elősegítésére nyújtható hitel (STF):
átmeneti jelleggel 1993-tól működik
Kormányzótanács: Tagja valamennyi tagország kormányzója
(Magyarországon az MNB elnöke, helyettese a pénzügyminiszter).
Ők évente egyszer, az IMF-Világbank éves közgyűlésén ülnek
össze. Döntési területek (példák): SDR-allokáció, kvótamegosztás,
tagfelvétel, vezérigazgató megválasztása (öt évre).

Nemzetközi Monetáris és Pénzügyi Bizottság (IMFC): A

Kormányzótanács tanácsadó testülete, évente két alkalommal
ülésezik.

Közös IMF-Világbank Fejlesztési Bizottság (DC): Évente két

alkalommal ülésezik.

Ügyvezető Igazgatóság: vezérigazgató és 24 ügyvezető igazgató

(köztük a magyar Palotai Dániel) irányításával koordinálják a napi
ügyeket.
 Szavazati súlyok
 Kormányzótanács minden tagja 250 szavazat
+ 1szavazat minden 100 000 SDR után
 Kormányzótanácsban minősített többség
(85%-os többség): szervezeti változás,
kvótamódosítás, SDR-allokációk
meghatározása…
 Közg. tartalma Fórum
Átütemezés: Lejárati szerk. Párizsi Klub
Tőke módosítása (kormányhitelezők)
Kamat Londoni Klub
mindkettő (kereskedelmi hit.)
Adósságkonverzió Adósságállomány Adós + hitelező
devizakímélő leépítése

Külső finanszírozás: Relatív tőkehiány

Hitelek, fejlesztési pótlása IMF, IBRD, IDA,
segélyek, export- EBRD, EIB
hitelek
 nem hitel jellegű
finanszírozás:
•FDI MIGA, IFC,
•Portfólió beruházás kormányok,
•export OECD, GATT/WTO, EU
 Veszteségtermelés csökkentése, Államháztartás hiányának csökkentés
privatizálás, liberalizálás Befizetések csökkennek, munkanélküliség

Fogyasztás visszafogása Deflációs hatás

Kereslet csökken

Költségvetési hiány csökkentése Egyensúly javul

társ.-i mellékhatások

Állam gazd.-i szerepének Piac szabályoz

csökkentése Állam kivonul

Valuta leértékelése Külső egyensúly javul

Inflációt gerjeszt

ÖSSZEGZÉS:
Egyensúly javul
IMF követelmények
Negatív társadalmi hatások
Pénzügyi segítség 86 országnak:

SDR 79,9 Mrd

USD 110,5 Mrd

 Bővebben (térkép):
https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/COVID-
Lending-Tracker

 Policy Responses to COVID-19

https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Policy-
Responses-to-COVID-19
Magyarország és az IMF
Magyarország 1982 óta tag
Részvételi kvótája 1,940 Mrd SDR
Eddig összesen 8 hitelmegállapodás
Készenléti hitelmegállapodások:
 1996 márciusa elővigyázatossági
hitelmegállapodás az IMF-fel az 1995-
ös stabilizációs program támogatására
 2008-as gazdasági válság:
20 milliárd eurós hitelkeret
 Bretton Woods; megalakulás: 1945
 Székhely: Washington DC
 2024. április: 189 tagállam
 Mintegy 10.000 alkalmazott
160 országból
 David R. Malpass (USA) - elnök
 Eddig több mint 500 Mrd USD
támogatás
 Hosszú lejáratú, alacsony
kamatozású kölcsön
 Vissza nem térítendő támogatás
A Világbank-csoport
 IBRD: International Bank for Reconstruction and Development,
1945
Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank
 IDA: International Development Association
Nemzetközi Fejlesztési Egyesület, 1945
 IFC: International Finance Corporation
Nemzetközi Pénzügyi Társaság, 1956
 MIGA: Multilateral Investment Guarantee Agency
Nemzetközi Beruházásvédelmi Ügynökség, 1960
 ICSID: International Center for Settlement of International
Disputes, 1988
Beruházási Viták Rendezésének Nemzetközi Központja
 CGIAR: Consultative Group on International Agricultural
Research, 1989
Nemzetközi Agrárfejlesztési Konzultatív Csoport
 EDI: Economic Development Institute
Világbank Gazdaságfejlesztési Intézete (EDI)
  Szegénység csökkentése
 Fejlődő világ életminőségének javítása
 Szegény rétegek segítése
 Pénzügyi rendszerek fejlesztése
 Korrupció elleni küzdelem
 Konzultáció, képzések, együttműködés a
kormányzati és a civil, valamint az üzleti
szférával
http://www.worldbank.org/en/news/video/2013/06/20/who-are-the-extremely-poor
Millenniumi fejlesztési célok (2000-2015, Millennium Headline Goals)

1. Az extrém szegénység és éhezés megszüntetése

http://www.un.org/millenniumgoals/poverty.shtml
2. Az alapfokú oktatás mindenki számára elérhetővé tétele

http://www.un.org/millenniumgoals/education.shtml
3. A nemek közötti egyenlőség elérése és a nők társadalmi
helyzetének erősítése

http://www.un.org/millenniumgoals/gender.shtml
4. A gyermekhalandóság csökkentése

http://www.un.org/millenniumgoals/childhealth.shtml
5. Az anyák egészségének megőrzése

http://www.un.org/millenniumgoals/maternal.shtml
6. Az AIDS/HIV, malária és egyéb fertőző betegségek leküzdése

http://www.un.org/millenniumgoals/aids.shtml
7. A környezeti fenntarthatóság biztosítása

http://www.un.org/millenniumgoals/environ.shtml
8. Globális összefogás a fejlesztésért

http://www.un.org/millenniumgoals/global.shtml
Célok elérése
 Hosszú lejáratú, alacsony kamatozású
hitelek
 Vissza nem térítendő támogatások
 Tanácsadás (politikák)
 Technikai segítségnyújtás
 Tapasztalatcsere
 Magánszektor fejlesztése (IFC)
 Munkahelyek teremtése
 Tőke: világ pénzügyi piacain („kötvények”)
 Hitelminősítés: AAA
 Tagok: kötvényesek
 Közös finanszírozás – bankok, pü-i
intézmények, állami intézmények stb.
 Kölcsönökből befolyt összegek –
újrafinanszírozásra

https://www.youtube.com/watch?v=hSlwG28pVp0
https://www.youtube.com/watch?v=Ay4xuWD95Gk#t=32
 Százalék
Ország
(szavazat), 2024
USA 15,49 %
Japán 7,08 %
Németo. 4,21 %
UK 3,86 %
Franciao. 3,86 %
Magyarország 0,47 %
Fejlesztési hitelek formái
1. Célhitelek: adott projektre
2. Ágazati szerkezet-
átalakítási kölcsön
3. Átfogó szerkezet-
átalakítási kölcsön
 IMF IBRD
CÉL Pénzügyi stabilitás, Fejlődő országok,
likviditás, árfolyam- fejlesztési célok
stabilitás
Futamidő Rövid- és középlejáratú Közép- és hosszú
lejáratú
Kinek nyújt hitelt? Kormányoknak Kormányoknak, NGO,
magánszektor
(kormánygaranciával)
Hitelfeltételek Mindkettő kedvezőbb a tőkepiaci átlagnál

Hitelmechanizmus Automatikusabb Hosszú eljárások

Forrás Tagsági kvóták Nemzetközi pénzpiac
Megvalósítás Kormányzati (monetáris) Együttműködés a
politikai monitoring, projekteken
tanácsadás
 Tagság 1982
 Hitelek: piacgazdaság kialakítása,
modernizálás, gazdasági reform
 Társfinanszírozási projekt
 Eddig összesen 42 projekt
 5,947 Mrd USD értékben
 Szennyvízkezelés
1999. szept. 31,6 millió USD
 Gyorsindítású gázturbina projekt – áramellátás
biztonsága
1997. jún. 60 millió USD
 Fiatalok képzése – munkanélküliség leküzdése
1997. szept. 60,1 millió USD
 Közszféra reformja – nyugdíjrendszer átalakítása
1998. jan. 150 millió USD
 Felsőoktatás reformja
1998. febr. 150 millió USD
Új vonások az 1990-2000-es években:
 Fejlődők mértéktartóbb és differenciáltabb kezelése
 Pénzügyi restrikció mellett „fenntartható fejlődés”, nagyobb
szociális és környezeti érzékenység
 Globális stabilitás (USA, Kína)
 „Helyes kormányzás” követelése
 Stílusváltás és új személyzeti politika

Kihívások:
 2000-es évekre: befolyásvesztés veszélye
 2005-2006: reformelképzelések, viták
 2008- a válság aktivizáló hatása

Alap: megújuló kritikák a fejlődőktől és a civil oldalról

 Óvatos optimizmus a válság mélységéről és
időtartamáról
 300 Mrd USD új IMF-kihelyezés 2009-től a
fejlődőknek és KKE-nek
 IMF-tartalékainak 3-szoros emelése a G-20
részéről
 IBRD 55 Mrd. USD programja:
infrastruktúrafejlesztés és válságkezelés
 Döntéshozatal reformja
7

 Vakcina, teszt, kezelések 13,9 Mrd USD,

100 fejlődő ország
EMDE: feltörekvő és fejlődő országok
(Emerging Economies and Developing Countries
AE: fejlett országok (Advanced Economies)
Forrás: WBG COVID-19 Crisis Response Paper. https://www.worldbank.org/en/news/infographic/2020/11/17/world-bank-group-covid-19-crisis-response
DPF:Development Policy
Financing
IPF: Investment Project Financing
PforR: Program-for-Results
financing
Instrument
EFI:Equitable Growth, Finance and
Institutions Practice Group
HD:Human Development Practice
Group
INF:Infrastructure Practice Group
SD:Sustainable Development
Practice Group
 1991, székhely: London
 Társadalmi, gazdasági átalakulás – átmenet támogatása
 Többpárti demokrácia, piacgazdaság
 Hitelnyújtás (magán- és állami vállalatoknak), befektetés (vállalati
alaptőkébe), garanciavállalás, segíti a magánvállalatok
megjelenését a bel- és nki tőkepiacokon
 Saját és hitelből felvett tőkebefektetés
 72 ország a tulajdonosa (öt kontinensről)
 Fő szervei: KORMÁNYZÓTANÁCS (Magyarország
kormányzója Nagy Márton) és IGAZGATÓTANÁCS; elnök

https://www.ebrd.com/shareholders-and-board-of-
governors.html
 https://www.worldbank.org/en/home

 http://www.imf.org/external/index.htm

 Blahó – Prandler: Nemzetközi szervezetek és

intézmények. Aula, 2014. 210-230. old.
Köszönöm a figyelmet!