‎收益 ̅ ̅

‎投资组合的风险与收益 （组合） σ ρ σ σ σ

‎风险
‎ 论：相关系数介于【-1，1】区间，当ρ=1，完全正相关，组合不能抵消任何风险；当ρ=-1，
结
‎完全负相关，组合最大程度抵消风险；当-1＜ρ＜1，组合可以分散风险，但不能完全消除风险

‎重要概念：最小方差组合、最优风险资产组合、最优投资组合（分离定理）

‎均值方差模型
‎系统性风险：证券组合多元化无法消除
‎有效集 ‎风险
‎非系统性风险：证券组合多元化可以消除

‎无风险借贷对有效集的影响：资本市场线

‎概念：度量一种证券对于市场组合变动的反映程度的指标

‎计算公式：
‎β系数
‎收入的周期性

‎影响因素 ‎经营杠杆

‎风险与收益
‎财务杠杆

‎资本资产定价模型 β（ ）

‎结论：证券的期望收益率和证券的贝塔系数相关
‎资本资产定价模型
‎横轴不一样
‎证券市场线与资本市场线的区别
‎适用不一样

‎单因素模型
‎因素模型：证券收益率与因素相关
‎多因素模型

‎套利定价理论的思想

‎套利定价理论 ‎资本资产定价模型和套利定价理论的关系