METODY ANALIZY PRZYCZYNOWEJ METODA LOGARYTMOWANIA METODA RÓŻNIC CZĄSTKOWYCH

A, B, C, G – dynamika zjawisk
(pozostałe oznaczenia wyżej) 1. F0=a0*b0*C0
METODA KOLENYCH PODSTAWIEŃ
F₁=a1*b1*C1
a, b, c – czynniki mające wpływ na analizowany wynik
1. F0=a0*b0*C0 ΔF=F1 - F0
a0 , b0 , c0 – wielkość czynnika dla wartości zakładanej
F₁=a1*b1*C1
a1 , b1 , c1 – wielkość czynnika dla wartości uzyskanej 2. Oa=(a1 - a0 )*b0 *c0
ΔF=F1 - F0
Oa, Ob, Oc, - odchylenie powstałe w skutek zmian czynników a, Ob=a0 *(b1 - b0 )*c0
b, c 2. 𝐴 =
𝑎1
;𝐵 =
𝑏1
;𝐶 =
𝐶1
;𝐺 =
𝐹1 Oc= a0 *b0 *(c1 - c0)
F0 , F1 – wielkość analizowana zakładana i uzyskana 𝑎0 𝑏0 𝐶0 𝐹0

ΔF – odchylenie łączne 3. Oab=(a1 - a0)*(b1 - b0)*c0

𝑎1 𝑏1 𝐶1
𝐺 =𝐴×𝐵×𝐶 = × × Oac=(a1 - a0)*b0 *(c1 - c0)
- dla dwóch czynników 𝑎0 𝑏0 𝐶0 Obc=a0 *(b1 - b0)*(c1 - c0)
F0 =a0 *b0 3. log G = logA + logB +logC Oabc= =(a1 - a0)*(b1 - b0)*(c1 - c0)
F1 =a1 *b1
ΔF=F1 - F0 4. Oa = (ΔF∗logA) / logG ΔF=Oa + Ob+ Oc+Oab+Oac+Obc+Oabc
Oa=(a1 - a0 )*b0 Ob = (ΔF∗logB) / logG
Ob=a1 *(b1 - b0 ) Oc = (ΔF∗logC) / logG
ΔF=Oa + Ob. ΔF=Oa + Ob + Oc

- dla trzech czynników

F0 =a0 *b0 *c0
F1 =a1 *b1 *c1 METODA FUNKCYJNA
ΔF=F1 - F0 𝐴̈, 𝐵̈, 𝐶̈ - tempo zmian
Oa=(a1 - a0 )*b0 *c0 (pozostałe oznaczenia wyżej)
Ob=a1 *(b1 - b0 )*c0 1. F0=a0*b0*C0
Oc= a1 *b1 *(c1 - c0 ) F₁=a1*b1*C1
ΔF=Oa + Ob+ Oc ΔF=F1 - F0
a b C
2. Ä = 1 − 1 ; B̈ = 1 − 1 ; C̈ = 1 − 1
a0 b0 C0

B+C B×C ̈ ̈ ̈ ̈
3. Oa = F0 × Ä ⋅ (1 + + )
2 3
Ä+C̈ Ä×C̈
O𝑏 = F0 × B̈ ⋅ (1 + + )
2 3
Ä+B̈ Ä×B̈
O𝑐 = F0 × C̈ ⋅ (1 + + )
2 3
ΔF=Oa + Ob+ Oc
SKRÓCONY BILANS ANALITYCZNY METODY OCENY PROJEKTÓW GOSPODARCZYCH
PRZEDSIĘBIORSTWA
MARR (minimalnie atrakcyjna stopa zwrotu)
𝐊𝐖
𝐌𝐀𝐑𝐑 = (𝐤𝐤𝐰 + 𝛃) × + 𝐤𝐤𝐨 × (𝟏
𝐊𝐖 + 𝐊𝐎
𝐊𝐎
− 𝐩𝐨𝐝𝐚𝐭𝐞𝐤 𝐝𝐨𝐜𝐡𝐨𝐝𝐨𝐰𝐲) ×
𝐊𝐖 + 𝐊𝐎
𝐾𝑊 𝐾𝑂
Uwaga musi być zachowany następujący warunek + =1
𝐾𝑊+𝐾𝑂 𝐾𝑊+𝐾𝑂
𝛽 – składnik (koszt) ryzy

PI (INDEKS ZYSKOWOŚCI INWESTYCJI)

𝒏
𝑪𝑰𝑭𝒕
∑
𝒕=𝟏 (𝟏 + 𝒓)𝒕
𝑷𝑰 = 𝒏
𝑪𝑶𝑭𝒕
∑
−𝒕=𝟏 (𝟏 + 𝒓)𝒕

MODEL MĄCZYŃSKIEJ i ZAWADZKIEGO
Z = -1,5 + 9,5*X1 + 3,57*X2 + 2,9*X3 + 0,45*X4
Z – wskaźnik zagrożenia upadłością
ANALIZA DYSKRYMINACYJNA
X1 – zysk operacyjny/aktywa ogółem
PI-indeks zyskowności
CIFt – dodatni przepływ pieniężny w okresie t
COFt – ujemny przepływ pieniężny w okresie
Zasady podejmowania decyzji przy użyciu tego miernika są następujące:
PI > 1 – projekt należy zaakceptować do realizacji
PI < 1 – projekt należy odrzucić

MODEL ALTMANA Z1
Z=1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+1,0*X5
Z – wskaźnik zagrożenia upadłością
X1 – kapitał obrotowy netto/aktywa ogółem
X2 – zyski zatrzymane/aktywa ogółem
X3 – zysk operacyjny/aktywa ogółem
X4 – rynkowa wartość kapitału własnego/zobowiązania
ogółem
X5 – przychody ze sprzedaży/aktywa ogółem
Z < 1,80 bardzo wysokie zagrożenie upadłością
1,81⩽ Z ⩽ 2,99 szara strefa
Z > 3,0 minimalne zagrożenie upadłością
X2 – kapitał własny/aktywa ogółem Indeks zyskowności wskazuje margines bezpieczeństwa:
X3 – (zysk netto + amortyzacja)/zobowiązania ogółem 𝑷𝑰 − 𝟏
X4 – aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe 𝒎𝒂𝒓𝒈𝒊𝒏𝒆𝒔 𝒃𝒆𝒛𝒑𝒊𝒆𝒄𝒛𝒆ń𝒔𝒕𝒘𝒂 =
𝑷𝑰
( o ile % muszą zmniejszyć się zaktualizowane dodatnie przepływy pieniężne
Z ⩽ 0 wysokie prawdopodobieństwo upadłości
netto generowane przez projekt, aby NPV było równe zeru)
Z > 0 niskie prawdopodobieństwo upadłości
DPP (ZDYSKONTOWANY OKRES ZWROTU)
𝑶𝒁
MODEL PRUSAKA 𝑵𝑪𝑭𝒏
𝑵𝑰 = ∑
Z = -1,57 + 6,52*X1 + 0,15*X2 + 0,41*X3 + 2,18*X4 (𝟏 + 𝒓)𝒏
𝒏=𝒎+𝟏
Z – wskaźnik zagrożenia upadłością 𝑼𝑵𝑰𝒕
X1 – zysk operacyjny/aktywa ogółem 𝑫𝑷𝑷 = 𝒕(𝒏−𝟏) 𝒊 ( 𝒙 𝟏𝟐 𝒎𝒊𝒆𝒔𝒊ę𝒄𝒚)
𝑵𝑪𝑭𝒕
X2 - koszty operacyjne/zobowiązania krótkoterminowe OKR(n-1) – okres przed zakończeniem zwrotu poniesionych nakładów
X3 – aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe inwestycyjnych
X4 - zysk operacyjny/przychody ze sprzedaży UNIt – niepokryty nakład inwestycyjny na początek okresu, w którym następuje
Z < -0,13 wysokie prawdopodobieństwo upadłości zwrot
Z [-0,13 do 0,65] szara strefa NCFt – przepływy pieniężne netto w okresie, w którym następuje zwrot
Z > 0,65 niskie prawdopodobieństwo upadłości