Is LM PM.3

ISLMBP-resum.
pdf
edurnealvarez
Macroeconomía II
2º Grado en Economía
Facultad de Economía y Empresa

Universitat de Barcelona
Reservados todos los derechos.

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
Model IS-LM-BP (Mundell-Fleming)
1. El sector exterior i la balança de pagaments
La suma de SCC+SCK era la variació de la reserva de divises.
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 + 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅$
Per tant, l'equilibri del mercat de divises exigeix que la variació de reserves sigui nul·la, és
a dir, que els possibles dèficits o superàvits per compte corrent estiguin finançats per les
operacions per compte de capital.
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 + 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 0 ⇒ ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅$ = 0
Quan el mercat de divises està en equilibri, la balança de pagaments, també ho estarà, i

viceversa.
2. El tipus de canvi. Definició, tipologia i teories que l'expliquen
2.1. Definició de tipus de canvi
El tipus de canvi (TC) expressa el valor d'una moneda en termes d'una altra. Definim el
tipus de canvi com el preu d'una unitat de moneda estrangera (divisa) en unitats monetàries
nacionals.
Si el tipus de canvi augmenta (=la divisa es fa més cara =la nostra moneda perd valor)
exportarem més i importarem menys.
∆𝑡𝑡𝑡𝑡 → 𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑ó → +𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⟹ ∆𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷 → ∆𝑌𝑌
2.2. Tipus de canvi nominal i real

El tipus de canvi nominal (TC) és el que cada dia i en cada moment hi ha en els mercats.
El tipus de canvi real (R) ha de considerar l'evolució dels preus a cada país.
𝑃𝑃 𝑃𝑃
𝑅𝑅 = 𝑇𝑇𝑇𝑇 · 𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑇𝑇𝑇𝑇 · 𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈𝑈
𝑃𝑃𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛𝑛 𝑃𝑃𝑈𝑈𝑈𝑈
On P són els preus de les cistelles de béns representativa
• Si R > 1 la nostra economia és més competitiva.

• Si R < 1 l'economia estrangera és més competitiva que la nostra.
• Si R=1 equilibri
Si R augmenta, està millorant la competitivitat. Si R disminueix, la competitivitat

empitjora.
a64b0469ff35958ef4ab887a898bd50bdfbbe91a-8471988
Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
2.3. L'equilibri del mercat de divises: la determinació del tipus de canvi
El mercat de divises està en equilibri quan l'oferta de divises (O$) s'iguala a la demanda de
divises (D$).
En equilibri, oferta i demanda s'igualen:
𝑂𝑂$ = 𝐷𝐷$
𝑋𝑋 + 𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟 + 𝑍𝑍𝑍𝑍 + 𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹
= 𝑀𝑀 + 𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟𝑟 + 𝑍𝑍𝑍𝑍 + 𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹
2.4. Mercat de divises amb TC flexible
Quan el tipus de canvi és completament flexible, el mercat de divises està en equilibri. En

conseqüència, amb tipus de canvi flexible la balança de pagaments sempre està en
equilibri.
Si, per exemple, hi ha un augment de l'oferta de divises

perquè venen molts més turistes, en un mercat completament
flexible (lliure, perfectament competitiu, amb flotació neta,
sense intervencions...) la O$ es desplaçaria a la dreta i, com a
resultat, el preu de la divisa disminuiria, és a dir, la divisa
perdria valor (la moneda nacional guanyaria valor).
2.5. Tipus de canvi fix i mercat de divises
Quan el tipus de canvi és fix, són les compres o vendes de divises per part del Banc Central
les que compensen les variacions de l'oferta i demanda de divises
La reserva de divises del Banc Central està variant constantment i el Banc Central no pot
controlar la Base Monetària ni l'Oferta Monetària7.
Quan hi ha un augment de l’oferta de divises ha de comprar tota l'oferta addicional de

divises (el segment roig), pagant el tipus de canvi inicial TC0 i situant el mercat en la
posició C, llavors les reserves estarien augmentant.
p$=TC
TC0 =TCFix
TC1
∆ Res $
Especialízate en el sector audiovisual con Haz, la plataforma formativa de RTVE Instituto.

Macroeconomía II
Banco de apuntes de la
3. Relacions bàsiques del model
3.1. Hipòtesis del model
Com tota teoria, el model ISLMBP es basa en unes hipòtesis simplificadores que ens
permeten representar un sistema econòmic complex d'una forma més simple a fi
d'identificar les principals interrelacions subjacents. Les hipòtesis són les del model ISLM
en tot allò que fa referència a les relacions econòmiques bàsiques, a les que hi afegim
algunes hipòtesis sobre el sector exterior.
Les hipòtesis de partida del model ISLMBP són:
1. Principi de Demanda Efectiva: la Demanda Agregada determina el nivell de

producció.
2. Preus constants. Només pot variar tipus d'interès), i tipus de canvi.
3. El Banc Central controla perfectament l'oferta monetària o, en cas de règim de canvis

fixos, controla el tipus de canvi.
4. Només hi ha un actiu financer alternatiu al diner: el bo.
3.2. L'equilibri econòmic de la balança de pagaments (BP)
Hi ha equilibri econòmic quan el saldo de les operacions per compte corrent es finança
íntegrament pel saldo de les operacions per compte de capital,
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝑋𝑋 – 𝑀𝑀 = 𝑋𝑋𝑋𝑋
∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋
Tenim que: 𝑋𝑋 = 𝑋𝑋0 + 𝑣𝑣𝑥𝑥 ∗ 𝑅𝑅 ∆𝑡𝑡𝑡𝑡 → ∇𝑀𝑀
∆𝑌𝑌 → ∆𝑀𝑀
on vx és la sensibilitat de les exportacions a R.
Si el nostre nivell de renda augmenta, les importacions augmentaran. Si TC augmenta les

importacions s'estan encarint en euros i disminuiran.
Si expressem aquests comportaments en una funció lineal tindrem que:
𝑀𝑀 = 𝑀𝑀0 + 𝑚𝑚 ∗ 𝑌𝑌 – 𝑣𝑣𝑚𝑚 ∗ 𝑅𝑅
On vm és la sensibilitat de les importacions a R.
En conclusió, en el model lineal d'economia oberta ISLMBP:
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝑋𝑋 – 𝑀𝑀 = 𝑋𝑋𝑋𝑋 = 𝑋𝑋𝑁𝑁0 – 𝑚𝑚 ∗ 𝑌𝑌 + 𝑣𝑣 ∗ 𝑅𝑅
3.3. Determinants i comportament del saldo per compte de capital (SCK)

La hipòtesi de comportament dels capitals és, doncs, que es desplacen segons el
diferencial de rendibilitat i segons la facilitat o costos de desplaçar-se.
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝐹𝐹𝐶𝐶𝑟𝑟 – 𝐹𝐹𝐶𝐶𝑝𝑝 = 𝐹𝐹𝐹𝐹

𝐹𝐹𝐹𝐹 = 𝐹𝐹𝐹𝐹0 + 𝑗𝑗 · (𝑖𝑖 – 𝑖𝑖𝑥𝑥)

Si la mobilitat de capitals entre països és perfecta (j→∞) els tipus d'interès nacional i
exterior són iguals.
𝑗𝑗 → ∞ ⇒ 𝑖𝑖 = 𝑖𝑖𝑥𝑥
3.4. L'equilibri del sector exterior: la funció BP
El sector exterior està en equilibri quan:
𝑋𝑋𝑁𝑁0 – 𝑚𝑚 ∗ 𝑌𝑌 + 𝑣𝑣 ∗ 𝑅𝑅 + 𝐹𝐹𝐶𝐶0 + 𝑗𝑗 · (𝑖𝑖 – 𝑖𝑖𝑥𝑥) = 0
Aïllant Y dóna
1
𝑌𝑌 = � � · [𝑋𝑋𝑁𝑁0 + 𝑣𝑣 ∗ 𝑅𝑅 + 𝐹𝐹𝐶𝐶0 + 𝑗𝑗 · (𝑖𝑖 – 𝑖𝑖𝑥𝑥 )]
𝑚𝑚
i BP BP i Superàvit BP BP
j=0 ⊗ Reserves $ > 0
BP A B
j→∞ Dèficit BP
⊗ Reserves $ < 0
Y Y
La corba BP per diferents valors de j Desequilibris de la BP segons la
posició de l'economia
La corba BP ens representa totes les combinacions de i, Y per les quals el sector exterior
està en equilibri, donat un valor del tipus de canvi R.
La BP es desplaça a la dreta quan:

• ∆𝑅𝑅
• ∆𝑋𝑋𝑁𝑁0
• ∆𝐹𝐹𝐶𝐶0
I es desplaça cap amunt quan:

• ∆𝑖𝑖𝑥𝑥
3.5. Equilibri del sector real: la funció IS

La relació IS ens expressa l'equilibri en el sector real, l'anomenada condició de demanda
efectiva, és a dir, que la producció igualarà la demanda agregada.
La funció IS és: � = C0 – c · T0 + c · TR + I0 + G
A
+ X 0 – M0
𝑌𝑌 = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 + 𝑣𝑣 · 𝑅𝑅) 1
𝛼𝛼𝑥𝑥 =
1– c + ct + m
∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋 → ∇𝑀𝑀 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷
Moviments IS a la dreta quan: Economia tancada:

• A� = C0 – c · T0 + c · TR + I0 + G
• ∆𝑅𝑅 1
• ∆𝐴𝐴𝑥𝑥 • 𝛼𝛼 =
1–c+ct

3.6. Equilibri del sector monetari-financer: la funció LM
Sabem que el sector monetari-financer està en equilibri quan es compleix que l'oferta i la
demanda de saldos reals s'igualen.
𝑀𝑀𝑠𝑠 • ℎ → ∞ ⟹ LM horitzontal (parany
= 𝑘𝑘 · 𝑌𝑌 – ℎ · 𝑖𝑖 liquiditat)
𝑝𝑝
• ℎ = 0 ⟹ LM vertical (cas clàssic)
4. L'equilibri IS-LM-BP
Una economia monetària oberta estarà en equilibri quan es compleixin simultàniament les
condicions d'equilibri del seu sector real, del seu sector monetari-financer i del seu sector
exterior.
i IS LM
BP
Y
Equilibri ISLMBP
En l'equilibri sempre es compleix que:
𝑌𝑌 = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 + 𝑣𝑣 · 𝑅𝑅) (IS)

𝑀𝑀𝑠𝑠 (LM)
= 𝑘𝑘 · 𝑌𝑌 – ℎ · 𝑖𝑖
𝑝𝑝
1 (BP)
𝑚𝑚
5. L'economia ISLMBP amb de tipus de canvi fix

Quan R és fix, el BC no pot controlar la Base monetària, per tant, l’equilibri estarà entre ID
i la BP.
Amb R fix, les variables del model seran Y, i, Ms, mentre que R passa a ser un paràmetre
exogen, que pot ser canviat pel Banc Central.
Entre les dues equacions es determinen les condicions bàsiques de l'equilibri de

l'economia.

1 (BP)
𝑚𝑚
i IS LM
BP
Y
5
5.1. Tipus de canvi fix i perfecta mobilitat de capital
Les equacions que regeixen l'equilibri són:
i* = ix (BP)
Y* = DA = αXN · (AXN – b·i + v·R) = α XN· (AXN – b·ix + v·R) (IS)
i IS LM
i*= ix BP
Y
Y*
5.1.1. Política fiscal
En aquest cas, l'efecte de la política fiscal és màxim sense que hi hagi efecte expulsió
(crowding out) de la inversió.
∆𝐺𝐺 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑀𝑀 → ∇𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → = 𝑖𝑖
En el cas dels impostos, o de les transferències del sector

públic a les famílies, els multiplicadors són menors ja que no
afecten directament la despesa,
Un canvi exogen en I0, C0 ó en XN0 tindrà també el màxim

impacte ja que són despesa autònoma, AXN.
5.1.2. Política de tipus de canvi
Una devaluació sempre és expansiva, sempre fa

augmentar el nivell de renda.
∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠
5.1.3. Tipus d'interès internacional

El tipus d'interès nacional s'iguala a l'exterior, per tant,
un augment de ix reduirà la renda d'equilibri i una
disminució de ix augmentarà Y*.
∇𝑌𝑌 → ∇𝑀𝑀 → ∆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∆𝑡𝑡𝑡𝑡

5.1. Tipus de canvi fix i nul·la mobilitat de capital
1 (BP determina Y d’equilibri)

𝑌𝑌 ∗ = � � · [𝑋𝑋𝑁𝑁0 + 𝑣𝑣𝑣𝑣 + 𝐹𝐹𝐶𝐶0 ]
𝑚𝑚
𝒀𝒀 = 𝜶𝜶𝑿𝑿𝑿𝑿 · (𝑨𝑨𝑿𝑿𝑿𝑿 – 𝒃𝒃 · 𝒊𝒊 + 𝒗𝒗 · 𝑹𝑹)
𝐴𝐴𝑋𝑋 + 𝑣𝑣𝑣𝑣 𝑌𝑌 ∗ (IS determina i d’equilibri)
𝑖𝑖 ∗ = –
𝑏𝑏 𝛼𝛼𝑥𝑥 · 𝑏𝑏

En aquesta situació la política fiscal no pot tenir cap efecte.
= 𝑌𝑌 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∇𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → ∇𝑀𝑀 𝑠𝑠 →= 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 →= 𝑋𝑋𝑋𝑋
Un canvi exogen en altres elements de la despesa autònoma

interna com I0 o C0 també tindrà també un efecte nul.
5.1.2. Canvis exògens de les exportacions
Si augmenta la renda exterior, augmentaran les exportacions

exògenes.
∆𝑋𝑋0 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑀𝑀 → = 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∇i → ∆I → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅
5.1.3. Política de tipus de canvi
La devaluació augmenta el nivell de renda.
∆𝑅𝑅 → ∆𝑌𝑌 → = 𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠 → ∇i → ∆𝐼𝐼 → ∆𝑌𝑌𝑑𝑑
En comparació, la devaluació sense mobilitat de capitals té més efecte

que amb mobilitat de capitals.
5.1. Un cas especial: la Unió Monetària Europea i Espanya
En aquest cas teòric sabem que la política fiscal funciona molt bé perquè no hi ha efecte
expulsió i que, per tant, les polítiques d'austeritat seran molt destructives.
La solució que hi ha és fer una devaluació interna: disminuir la nostra inflació per sota la
dels nostres socis de la Unió.

6. L'economia ISLMBP amb de tipus de canvi flexible
Quan el tipus de canvi és flexible, R s'està ajustant constantment per equilibrar l'oferta amb la
demanda de divises i la balança de pagaments està sempre en equilibri. Llavors, el Banc
Central pot fer la política monetària que decideixi.
Amb R flexible, les variables del model seran Y, i, R, mentre que Ms passa a ser una
magnitud exògena. Ens queda un sistema de tres equacions i tres incògnites.

= 𝑘𝑘 · 𝑌𝑌 ∗ – ℎ · 𝑖𝑖
𝑝𝑝
1 (BP)
𝑚𝑚
La renda d'equilibri amb R flexible, per qualsevol mobilitat de
capital, és:
∗
1 𝑗𝑗 + 𝑏𝑏 𝑀𝑀 𝑠𝑠
𝑌𝑌𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 = �𝐴𝐴 + + 𝑗𝑗 · 𝑖𝑖𝑥𝑥 − 𝐹𝐹𝐶𝐶0 �
1 𝑘𝑘(𝑗𝑗 + 𝑏𝑏) ℎ 𝑝𝑝
𝛼𝛼 + ℎ
Una variació en 𝑋𝑋𝑁𝑁0 no afectarà en cap cas a la renda.
6.1. Tipus de canvi flexible i perfecta mobilitat de capital
Les equacions que regeixen l'equilibri són:
𝑖𝑖 = 𝑖𝑖𝑥𝑥 (BP)
1 𝑀𝑀 𝑠𝑠
𝑌𝑌 ∗ = · � + ℎ · 𝑖𝑖� (LM)
𝑘𝑘 𝑝𝑝
Substituint ix, Y*, dins la IS, s'obtindrà el tipus de canvi d'equilibri, R*.
𝑌𝑌 ∗ = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 + 𝑣𝑣 · 𝑅𝑅) (IS)
La política fiscal no tindrà cap efecte sobre el nivell de renda

ni sobre el tipus d'interès d'equilibri (Y*, ix).
∆𝐺𝐺 → ∇𝑅𝑅 → ∇𝑋𝑋𝑋𝑋 → = 𝑌𝑌 → = 𝑖𝑖
Amb qualsevol canvi en la despesa exògena, interna o

externa, passaria exactament el mateix.

6.1.2. Política monetària
La política monetària té un efecte molt important. L'impacte d'una

variació de Ms serà màxim.
∆𝑀𝑀 𝑆𝑆 → ∆R → ∆XN → ∆Y → = i → = I → ∆SP
6.1.3. Tipus d'interès internacional
∆𝑖𝑖𝑥𝑥 → ∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼
6.1. Tipus de canvi flexible i nul·la mobilitat de capital
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝑋𝑋𝑋𝑋 = – 𝐹𝐹𝐶𝐶0 (BP)
L'equilibri es determinarà entre el sector real (IS) i el sector monetari-

financer (LM)
𝑌𝑌 = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 − 𝐹𝐹𝐶𝐶0 ) (IS-BP)

= 𝑘𝑘 · 𝑌𝑌 ∗ – ℎ · 𝑖𝑖
𝑝𝑝
𝛼𝛼 · ℎ
Per tant, la solució és la mateixa que en economia tancada: 𝛾𝛾 =
ℎ + 𝛼𝛼 · 𝑏𝑏 · 𝑘𝑘
∗
𝑀𝑀 𝑠𝑠 𝛼𝛼 · 𝑏𝑏
𝑌𝑌𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 , = 𝛾𝛾(𝐴𝐴– 𝐹𝐹𝐶𝐶0 ) + 𝛽𝛽 � � 𝛽𝛽 =
𝑝𝑝 ℎ + 𝛼𝛼 · 𝑏𝑏 · 𝑘𝑘
Un cop determinada Y*, es troba immediatament i* substituint en la IS ó en la LM. Així
mateix, coneguda Y* i substituint a la BP trobarem també R* d'equilibri del sector exterior.
La política fiscal tindrà la mateixa eficàcia que en el model

ISLM d'economia tancada (γ).
∆𝐺𝐺 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∆𝑅𝑅 →= 𝑆𝑆
6.1.2 Canvi exogen de les exportacions i FC

∆𝑋𝑋𝑁𝑁0 → ∇𝑅𝑅 → ∇𝑋𝑋𝑋𝑋 → = 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → = 𝑌𝑌 → = 𝑖𝑖
És diferent si es produeix una disminució dels fluxos de capital autònom:
∇𝐹𝐹𝐶𝐶0 → ∆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∆𝑌𝑌
6.1.1. Política monetària
∆𝑀𝑀 𝑠𝑠 → ∇𝑖𝑖 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝐼𝐼 → = 𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝑅𝑅 → ∆𝑆𝑆𝑆𝑆
10


Is LM PM.3

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like

Is LM PM.3

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Is LM PM.3

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

ISLMBP-resum.

Facultad de Economía y Empresa

Reservados todos los derechos.

𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 + 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅$

𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 + 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 0 ⇒ ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅$ = 0

Quan el mercat de divises està en equilibri, la balança de pagaments, també ho estarà, i

2. El tipus de canvi. Definició, tipologia i teories que l'expliquen

2.1. Definició de tipus de canvi

2.2. Tipus de canvi nominal i real

On P són els preus de les cistelles de béns representativa

• Si R > 1 la nostra economia és més competitiva.

Si R augmenta, està millorant la competitivitat. Si R disminueix, la competitivitat

2.4. Mercat de divises amb TC flexible

Quan el tipus de canvi és completament flexible, el mercat de divises està en equilibri. En

Si, per exemple, hi ha un augment de l'oferta de divises

2.5. Tipus de canvi fix i mercat de divises

Quan hi ha un augment de l’oferta de divises ha de comprar tota l'oferta addicional de

Especialízate en el sector audiovisual con Haz, la plataforma formativa de RTVE Instituto.

Les hipòtesis de partida del model ISLMBP són:

1. Principi de Demanda Efectiva: la Demanda Agregada determina el nivell de

2. Preus constants. Només pot variar tipus d'interès), i tipus de canvi.

3. El Banc Central controla perfectament l'oferta monetària o, en cas de règim de canvis

4. Només hi ha un actiu financer alternatiu al diner: el bo.

3.2. L'equilibri econòmic de la balança de pagaments (BP)

Si el nostre nivell de renda augmenta, les importacions augmentaran. Si TC augmenta les

Si expressem aquests comportaments en una funció lineal tindrem que:

On vm és la sensibilitat de les importacions a R.

En conclusió, en el model lineal d'economia oberta ISLMBP:

𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝑋𝑋 – 𝑀𝑀 = 𝑋𝑋𝑋𝑋 = 𝑋𝑋𝑁𝑁0 – 𝑚𝑚 ∗ 𝑌𝑌 + 𝑣𝑣 ∗ 𝑅𝑅

3.3. Determinants i comportament del saldo per compte de capital (SCK)

𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 = 𝐹𝐹𝐶𝐶𝑟𝑟 – 𝐹𝐹𝐶𝐶𝑝𝑝 = 𝐹𝐹𝐹𝐹

Especialízate en el sector audiovisual con Haz, la plataforma formativa de RTVE Instituto.

3.4. L'equilibri del sector exterior: la funció BP

El sector exterior està en equilibri quan:

La BP es desplaça a la dreta quan:

I es desplaça cap amunt quan:

3.5. Equilibri del sector real: la funció IS

∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋 → ∇𝑀𝑀 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷

Moviments IS a la dreta quan: Economia tancada:

Especialízate en el sector audiovisual con Haz, la plataforma formativa de RTVE Instituto.

En l'equilibri sempre es compleix que:

𝑌𝑌 = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 + 𝑣𝑣 · 𝑅𝑅) (IS)

5. L'economia ISLMBP amb de tipus de canvi fix

Entre les dues equacions es determinen les condicions bàsiques de l'equilibri de

𝑌𝑌 = 𝛼𝛼𝑋𝑋𝑋𝑋 · (𝐴𝐴𝑋𝑋𝑋𝑋 – 𝑏𝑏 · 𝑖𝑖 + 𝑣𝑣 · 𝑅𝑅) (IS)

5.1.1. Política fiscal

∆𝐺𝐺 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑀𝑀 → ∇𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → = 𝑖𝑖

En el cas dels impostos, o de les transferències del sector

Un canvi exogen en I0, C0 ó en XN0 tindrà també el màxim

5.1.2. Política de tipus de canvi

Una devaluació sempre és expansiva, sempre fa

∆𝑅𝑅 → ∆𝑋𝑋𝑋𝑋 → ∆𝐷𝐷𝐷𝐷 → ∆𝑌𝑌 → ∆𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → ∆𝑀𝑀 𝑠𝑠

5.1.3. Tipus d'interès internacional

∇𝑌𝑌 → ∇𝑀𝑀 → ∆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∆𝑡𝑡𝑡𝑡

Especialízate en el sector audiovisual con Haz, la plataforma formativa de RTVE Instituto.

1 (BP determina Y d’equilibri)

5.1.1. Política fiscal

= 𝑌𝑌 → ∆𝑖𝑖 → ∇𝐼𝐼 → ∇𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅𝑅 → ∇𝑀𝑀 𝑠𝑠 →= 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 →= 𝑋𝑋𝑋𝑋