如何开一家女仆店？

如果我告诉你，这世界上有这样一种人，他问别人借了钱可以不用还钱，而且对方还非

常乐意。你会选择相信，还是会选择置之不理？

如果我告诉你，有这样一个投资品，投资收益上可冲天，下可保底。你会选择相信，还

是选择给我一个善良的微笑然后走开？

我想轻轻地告诉你，还真有这样的事儿——这货就是可转债。适合于既想要保本又想获

得高收益，又不愿花太多时间研究投资市场的“懒人”，我叫它 “懒人投资法”~

假设你现在想开一家女仆店，需要 100 万的资金。但你不想向银行借，因为贷款利率太

高了，大概 5%，100 万借一年就得还 5 万，会不会有点心疼？还是你觉得 5 万元利息不算

高能接受？那让我帮你算下账，一包涪陵榨菜大概在 2 元左右，5 万元可以买 2 万 5 千包榨

菜，1 天 3 包榨菜，承包你 22 年的伙食。从此买房不再怕，涪陵榨菜陪伴你还贷每一天。

再比如说，一盒 3 只装冈本 001 的售价约在 50 元，5 万元可以买 1000 盒冈本，3000 个夜

晚你不用再彷徨。咳咳……现在还觉得银行的贷款利率不高吗？觉得不高的人是土豪，请让

我和你一起玩耍。话说回来，既然不想找银行借的话，那可以找谁呢？于是，鸡贼的你想到

了……你大舅二舅三姑妈四婶婶五表叔六表姑七大姑八大婆九表舅十兄弟，对就是你亲戚~

这笔钱找亲戚借的话，贷款利率肯定比银行低，说不定还可以卖个人情免息呢。于是你愉快

地向亲戚借到了资金，借期一年。很快一年过去了，眼看要到了要还钱的时间，你感叹到：

“人生若只如初借，何来悲风愁还债。。。”虽然给亲戚的利息已经很低了，可你心里的小九

九仍然挥之不去：“如何不还钱，如何不还钱，如何不还钱……”你想啊想啊，于是在某一

个锄禾日当午的早上，突然灵光一现：拖他们下！贼！船！变成自家股东，这笔借的钱自然

就不用还了呗！完美~简直被聪明的自己帅到了。当然前提是，你得让他们看到自己的女仆

店在不断赚钱，投资你的店他们不仅可以享受卡哇伊女仆的美颜还能带来的丰厚的利润。
 那么你们有人可能要莫名其妙：excuse me，请问女仆店和我们的主题“可转债”有什

么关系？当然有关系，关系大了去了。上市公司发行可转债的终极目的就是为了把债主转成

自家的股东，这样借的钱就理所当然地进了自己的口袋，好一招神不知鬼不觉的化骨绵掌！

所谓的可转债，就是债券和股票私生的“混血儿”，既有它老母的债性，又有它老爹的

股性。它的债性呢，决定了它能保本，而它的股性则决定了它能带来高额收益。这样来说吧，

上市公司会以很低的利率发行可转债，用很低的利息进行融资。可能你们觉得借 100 万付的

利息也就小几万，随便找银行借啊。可是你得想，上市公司要借的不是 100 万，也不是 1000

万，是以亿为单位的。假设一家上市公司要融资 10 亿元，银行 5 年期的贷款利率约为 5%，

它问银行借的话，每一年要付的利息是 5000 万元，注意是：每！一！年！5 年下来总共要

还 2.5 亿元。如果发行可转债的话，那情况就不同了，嘿嘿嘿……（感觉要做坏事的节奏）

以格力转债为例，期限是 5 年，它的利率第一年为 0.60%、第二年为 0.80%、第三年为 1.00%、

第 四 年 为 1.50% 、 第 五 年 为 2.00% ， 那 么 它 要 还 的 利 息 =10 亿 × （ 0.60%+0.80%+

1.00%+1.50%+2.00%）=0.59 亿元，是银行贷款利息的 1/5 还不到。不得不感慨，可转债真是

一项伟大的发明！上市公司都是人精啊！

“扑街（po gai）啊！我拿 1 万元，借你 5 年，就

然鹅，作为投资者的你不禁拍案而起：

给我 600 元利息？！ 1 万元我存余额宝，年化收益率 4%，5 年后利息还有 1200 元！”是的，

可转债的这点利息别说干不倒余额宝，就连银行定存利率都比不过。拿的利息既撩不了妹，

更买不了 Iphone。 以可转债这点利率，你得拿出 10 万，持有 5 年才能用获得的利息买一

个 64G 的 Iphone XR……啊，这是多么痛的利率！

致，我们终将买不起的 Iphone…..
 不好意思，放错了，应该是这张：

如果仅仅是这样，你要买可转债我绝对会拦着你：兄弟啊，何苦造作！投资者当然不是

傻瓜，不会白白以如此低的利率出借资金。所以可转债有一个条件，那就是在一定时期后，

债权人可以用约定的股票价格把这只债券转为该上市公司的股票。以格力转债为例，它在

2014 年 12 月 25 日发行，在 2015 年 6 月 30 日以后的持有期间，债权人可以以约定的股票

价格随时把把可转债转成上市公司的股票。这个约定的股票价格肯定是低于公司市场的股价，

不然谁转谁有病。只要上市公司的股价上涨，那么债权人就可以获得股价上涨所带来的收益。

如果刚好碰到牛市，上市公司股价上涨 5 倍、10 倍也不稀奇。那是不是一定要把可转债转

成股票才能赚钱呢？也不是的。可转债发行的面值是 100 元，这是统一规定。股价上涨也会

带动可转债的价格上涨。碰上牛市，可转债的价格翻倍的情况也比比皆是。100 元买入，200

元卖出，这个收益率就是 100%。那你要问了，要碰不到牛市，我这个可转债价格能涨吗？

请回想之前提到的上市公司发行可转债的目的——把债主转成股东，对不对~所以，可转债

要到期的最后一年，上市公司没有条件也要创造条件去提高自己公司的股价，这样才好吸引

债主，是不是~那就是一个大写的“投我投我，快投我~”然后股价的上涨带来可转债的价格

上涨，可转债的价格超过 130 元，是大概率。

截至 2017 年 7 月 31 日，两市共退市 109 只可转债。退市前可转债最高价在 130~300

元之间占比有 88%，也就是说我们在可转债面值 100 元买入的话，达到高收益的可能性是大

大滴有。
 那要是真的遇上万年不遇的大熊市，股价跌，可转债也跌，我们的小心脏可咋办哟。来，

深呼吸：碗，吐，死嘞——你看隔壁家老王，买了只妖股输得只剩红内裤。而你买的可转债

只要持有到到期，依然妥妥地能拿回本金和利息，虽然利息少，但聊胜于无嘛。

到这里，你可能还会有疑问，要是发行可转债的上市公司破产了怎么办？借的钱不是打

了水漂，就像那些天杀的 P2P 平台那样，说倒就倒，一地鸡毛都不留。这点倒是不用担心，

在中国上市条件比较苛刻吧，发行可转债的条件更加苛刻，能发行可转债的上市公司都是根

正苗红底子硬的公司，破产的可能性近乎零。到目前为止，没有发生过可转债上市公司破产

的事情。那要是真的不走运，就让你碰上公司破产呢，怎么办？我这里有个办法。出门，仰

天，长啸：
“命苦啊~~~”无论哪项投资，其本身就是存在一定的风险，只是风险或大或小而

已。买妖股风险很大吧，可是还是有很多不怕死的人去买啊。看你怎么对待风险而已。其实，

投资之外生活亦如此，有谁能保证我们所做的每件事都没有风险呢。

最后，再做个正经的总结。可转债，全称为“可转换公司债券”，是债券的一种。不过

这种债券可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。持有人可以选择持

有债券到期，获取到期利息的收益，也可以选择在约定时间转换成发行该债权企业的股票，

享受股利分配或资本增值。其兼有“债性”和“股性”。因为到期保本付息的“债性”
，即使

是熊市，股票再怎么跌，可转债的价格也不会跌得太多，只要一直持有到期，就能保本；而

因为它还具有“股性”，所以在牛市可以搭着股价上涨的顺风车也能一路上涨。

所以，鸡贼的你知道该如何开一家女仆店了么？

（注：

知识点：1、可转债的定义；2、可转债的特性；3、可转债如何赚钱；4、可转债的

安全性）