Rủi ro lãi suất (tiếng Anh là Interest Rate Risk) là nguy cơ mà bất kỳ ngân hàng thương mại nào

cũng phải đối mặt. Nó liên quan đến việc giảm lợi nhuận hoặc tổn thất tài sản do sự thay đổi của
lãi suất gây ra. Sự mất cân đối giữa kỳ hạn của các tài sản và nợ có thể dẫn đến các rủi ro lãi suất

1. Lãi suất là gì
- Lãi suất là tỷ lệ phần trăm nhất định sinh ra từ giao dịch cho vay hoặc gửi tiền giữa các bên.
- Mức lãi suất cơ bản được Ngân hàng Trung Ương quy định và tác động đến lãi suất cho vay và
tiết kiệm.

Trái phiếu là một loại chứng khoán chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho
người sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của trái phiếu), trong một thời
gian xác định và với một khoản lợi tức quy định. Nói cách khác, trái phiếu là một chứng nhận
nghĩa vụ nợ của đơn vị phát hành với người sở hữu trái phiếu đối với một phần nợ của tổ chức
phát hành. Trái phiếu có thể được coi như một chứng nhận nợ (I.O.U) giữa người đi vay và
người cho vay, bao gồm thông tin chi tiết về khoản vay và các nghĩa vụ thanh toán(optional)

2. Định lý trái phiếu(Bond thẻoems)

- Định lý trái phiếu là những phát biểu về phép toán được sử dụng trong việc định giá trái
phiếu. Giá trái phiếu có quan hệ nghịch biến với biến động lãi suất.
*Giải thích: Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm để đảm bảo rằng tỷ suất lợi nhuận của trái
phiếu mới phát hành cân đối với thị trường. Ngược lại, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng để
duy trì tỷ suất lợi nhuận cố định của trái phiếu đã phát hành.

- Đối với một sự thay đổi nhất định về lãi suất, giá trái phiếu dài hạn thay đổi nhiều hơn
giá trái phiếu ngắn hạn.

 Giải thích: Trái phiếu dài hạn thường nhạy cảm hơn với sự thay đổi lãi suất do bản chất
thu nhập cố định của chúng. Trái phiếu ngắn hạn thì ít bị ảnh hưởng hơn vì lãi suất ít có
khả năng thay đổi đáng kể trong thời gian ngắn

Rủi ro lãi suất tăng khi kỳ hạn tăng nhưng với tốc độ giảm dần
 Giải tích: Khi kỳ hạn tăng, lãi suất trái phiếu mới phát hành thường cao hơn. Nhà đầu tư
có xu hướng chuyển sang mua trái phiếu mới để tận hưởng lợi suất cao hơn, khi lãi suất
trái phiếu tăng, giá trái phiếu cũ giảm. Điều này làm cho những người đã mua trái phiếu
cũ phải chấp nhận giá trị giảm đi.
 tốc độ giảm giá trái phiếu cũ thường chậm hơn so với tốc độ tăng lãi suất trái phiếu
mới. Do đó, rủi ro lãi suất tăng khi kỳ hạn tăng nhưng với tốc độ giảm dần
- Đối với một sự thay đổi nhất định về lãi suất, giá trái phiếu có lãi suất thấp hơn sẽ thay
đổi nhiều hơn giá trái phiếu có lãi suất cao hơn.

 ỨNG DỤNG ĐỊNH LÝ TRÁI PHIẾU

 Nếu lãi suất dự kiến sẽ tăng, hãy tránh trái phiếu dài hạn – chúng sẽ có mức giảm giá lớn
nhất.
 Nếu lãi suất dự kiến sẽ giảm, hãy mua trái phiếu không trả lãi. Giá của chúng sẽ tăng cao
hơn giá trái phiếu trả lãi.