第 3 章

廠商的所有權形式
3.1 廠商

O
3.2 公營企業
T
3.3 私人企業 A
IS
3.3.1 獨資的特徵
3.3.2 合夥的特徵
3.3.3 有限公司的特徵 電子 學習
資源庫
R

3.4 資金來源
3.4.1 股票及債券的特徵
3.4.2 發行股票和債券籌集資金的優點和缺點
A

3.4.3 小投資者購買股票和債券的優點和缺點

在經濟學上，廠商是策劃生
產的單位。本章將根據廠商
的所有權形式介紹不同類型
的廠商，並討論廠商的各種
資金來源。
 第 3 章

3.1 廠商
腦震盪 3.1

▍Gmarket ▍天貓 ▍旋轉拍賣

1 試形容以上網站提供甚麼服務。
2 你認為網店屬於「廠商」嗎？

O
廠 商 是 策 劃 生 產 的 單 位， 就 僱 用 生 產 要 素 及 生 產 物 品 和 服
務 作 出 決 定。 廠 商 可 以 是 私 人 企 業（例 如 超 級 市 場 ）， 也 可
以 是 政 府 部 門（例如香港警務處）。
T
廠 商 和 廠 房 不 同。 廠 房 是 進 行 生 產 的 實 質 地 點， 而 廠 商 即
IS
使 沒 有 實 質 營 運地點，也可以存在。

商 業 所 有 權 可 大致分為兩類：
R

 有 制（ 由政府擁有）；和
公
 有 制（ 由私人擁有）。
私
A

公 營 企 業 是 公 有 制 下 的 廠 商， 而 私 人 企 業 則 是 私 有 制 下 的
廠 商。

練習室 3.1
日前，浩然參與一個於香港文化中心廣場舉行的手作市集，售賣他在家製作的耳環。該市
集由香港文化中心和香港小童群益會合辦。

在以上情況，以下哪些是廠商？在正確的方格填上剔號「 」。
□ 浩然 □ 香港文化中心
□ 香港文化中心廣場 □ 香港小童群益會
□ 浩然的家

66 廠商 firm    廠房 plant    公有制 public ownership    私有制 private ownership   

 廠商的所有權形式

3.2 公營企業
腦震盪 3.2
1 試列舉幾個政府提供的免費服務的例子。
2 這些免費服務由哪些廠商（例如政府部門）提供？試寫出它們的名稱。

公 營 企 業 是 由 政 府 或 其 代 理 機 構 全 資 擁 有、 經 營 和 管 理 的
廠 商 。 政 府 或 其 代 理 機 構 有 權 擁 有、 控 制、 使 用 和 處 置 公
營企業的資產。公營企業主要為市民大眾提供免費或平價
的 物 品 及 服 務。 與 私 人 企 業 相 反 ， 公 營 企 業 通 常 並 不 以 利
潤 極 大 化 為 經 營目標。

A 公 營企業的種類
公 營 企 業 包 括 以下兩種：

O 政府部門的例子：
T • 消防處
• 水務署
1. 政府部門
IS
 府 部 門 由 政 府 管 理 及 營 運 ， 員 工 大 多 數 是 公 務 員。
政 以營運基金形式運作的
政府部門的例子：
政 府 部 門 分 為兩類： • 土地註冊處
• 機電工程署
 金直接來自政府並由政府營運的政府部門，例
資
R

公營公司的例子：
如 政 府統計處和稅務局。 • 九廣鐵路公司
以 營 運 基 金 形 式 運 作 的 政 府 部 門， 在 財 政 上 需 自 • 香港數碼港管理有限公司
A

負 盈 虧 ， 例 如 香 港 郵 政 和 公 司 註 冊 處。 營 運 基 金
屬 政 府 資產。

2. 公營公司
公 營 公 司 由 政 府 成 立 和 全 資 擁 有， 按 商 業 原 則 經 營，
財 政 上 獨 立 於 政 府， 並 由 政 府 委 任 的 董 事 局 成 員 獨 立
管 理 ， 公 司 大部分員工都不是公務 員。

 營公司例子包括香港機場管理局以及香港科技園公
公
司。

圖 3.1 香港機場管理局是公營公司
的例子。

公營企業 public enterprise    利潤極大化 profit maximisation    營運基金 trading fund   

公營公司 public corporation   
67
 第 3 章

B 公 營企業的特徵

1. 充足和穩定的資金來源
 於公營企業的資金來自政府，因此營運和擴展的資
由
金 來 源 較 充足和穩定。

2. 較易得到相關資料和統計數據
 於公營企業由政府營運和管理，較容易獲得和公眾
由
有 關 的 資 訊，因此在業務上能作出較精確的決定。

3. 能以較低價格維持穩定的供應
 營企業通常不以爭取最大利潤為目的，因此能以較
公
低 價 格 為 市 民 大 眾 提 供 穩 定 的 物 品 及 服 務， 例 如 公 共
房 屋 和 食 水供應。

O
T
IS
R
A

圖 3.2 水務處及房屋委員會分別負責香港的食水及公屋供應。

4. 平均生產成本較高
 營企業的規模通常較龐大，或會在營運方面出現某
公
些 問 題 ， 例如管理困難，導致平均生產成本上升。

練習室 3.2
以下兩個機構屬於哪類公營企業？
a. 入境事務處

b. 通訊事務管理局辦公室

68
 廠商的所有權形式

3.3 私人企業
腦震盪 3.3
1 如果你要創業，會開展甚麼類型的業務？
2 創業前你會有哪些考慮？你會選擇自己獨力創業，還是與親友合作？
3 掃瞄右方的二維碼以觀看短片，了解私人企業。 啟發短片

私 人 企 業 是 指 由 私 人 擁 有 的 廠 商， 可 以 分 為 三 類： 獨 資、
合 夥 和 有 限 公 司。

私人企業

O
（無限債務責任） （有限債務責任）

獨資 合夥 有限公司
T
IS
上市公司

私人有限公司 公眾有限公司

非上市公司
R

圖 3.3 私人企業的種類
A

獨 資 是 由 一 個 人 所 擁 有 的 私 人 企 業。 企 業 東 主 為 企 業 提 供
所 有 資 金、 作 出 所 有 重 要 的 商 業 決 策 和 承 擔 所 有 企 業 風
險 。獨 資 的 東 主稱為獨資經營者。

合 夥 是 私 人 企 業 ， 合 夥 人 會 事 先 就 各 人 的 出 資 數 額、 管 理
角 色 和 利 潤 分 配 比 例 達 成 協 議。 在 香 港， 一 間 合 夥 的 合 夥
人 數 目 最 少 為 兩 位。合夥的東主稱為合夥人。

有 限 公 司 是 擁 有 人 享 有 有 限 債 務 責 任 的 私 人 企 業。 有 限 公
司 可 發 行 股 票 和 債 券 以 籌 集 資 金， 而 有 限 公 司 的 擁 有 人 稱
為股東。

私人企業 private enterprise    獨資 sole proprietorship    合夥 partnership    有限公司 limited company   

股東 shareholder   
69
 第 3 章

3.3.1 獨資的特徵
1. 不是獨立法人
 資並非獨立法人。東主以個人名義與其他人簽訂合
獨
同 和 達 成 協 議， 而 不 是 以 企 業 的 名 義。 因 此， 東 主 須
以 個 人 名 義承擔名下獨資的所有法律責任。

2. 無限債務責任
 於獨資不是獨立法人，東主必須承擔企業的所有法
由
律 責 任， 包 括 企 業 的 債 務 和 罰 款。 換 言 之， 東 主 須 承
擔無限債務責任，即其債務責任並不限於東主對該企
業 的 最 初 投資額。

 資經營者可能要動用個人資產來償還企業債務。在
獨
極 端 的 情 況 下， 若 個 人 資 產 仍 不 足 以 償 還 企 業 的 所 有
圖 3.4 獨資經營者以個人名義與其

O
債 務 ， 東 主便可能需要宣告破產。
他人簽訂合同，須以個人名義承擔
T 企業的所有法律責任。
IS
R
A

圖 3.5 獨資經營者或須動用個人財產償還企業債務。

3. 企業延續性較短
 資 的 延 續 性 取 決 於 東 主 的 壽 命。 若 東 主 死 亡 或 破
獨
產 ， 就 會 導致結業。

 外 ， 當 東 主 退 休 或 把 企 業 轉 售 予 他 人， 即 使 企 業 保
此
留 舊 有 的 名 稱， 在 法 律 上 該 企 業 仍 會 被 視 為 新 的 企
業 。 由 於 缺 乏 延 續 性， 獨 資 的 長 遠 規 劃 和 發 展 會 受 到
影響。

70 獨立法人 legal entity    無限債務責任 unlimited liability   

 廠商的所有權形式

4. 開業手續簡單
 香 港 ， 成 立 獨 資 的 手 續 簡 單， 只 需 要 向 稅 務 局 轄 下
在 成立企業所涉及的文件，並不
的 商 業 登 記署申請商業登記證便可。 包括在課程內。

5. 利得稅稅率較有限公司低
在 香 港 ， 與有限公司相比，獨資的利得稅稅率較低。
在香港，獨資和合夥的一般利
得 稅 稅 率 為 15%， 有 限 公 司
則為 16.5%。利得稅兩級制由
6. 會計資料得以保密
2018/19 年度起實施。獨資和
 港法例沒有規定獨資須向市民大眾公開會計資料，
香 合夥首 200 萬元利潤的利得稅
因 此 企 業 的財務狀況得以保密。 稅率為 7.25%，有限公司則為
8.25%。200 萬 元 以 上 的 利 潤
則繼續按一般稅率徵稅。
7. 能與員工和顧客維持較密切的關係
 資 的 規 模 通 常 較 小 ， 並 多 由 獨 資 經 營 者 親 自 打 理，
獨
故 可 與 員 工 和 顧 客 維 持 較 密 切 的 關 係。 這 或 有 助 維 持
員 工 士 氣 ，亦有助企業更深入了解顧客的需要。

8. 資金來源有限
O
T
 於獨資僅有一名東主，因此可用作企業擴展的資金
由
來 源 十 分 有 限。 最 常 見 的 資 金 來 源 包 括 東 主 的 個 人 積
IS
蓄 、 銀 行 或親友的貸款，以及企業的留存利潤。

9. 迅速而靈活的決策
R

 於獨資僅有一名東主，東主在決策時不必事先獲得
由
他 人 同 意 ，令企業的決策更具靈活性和自主性。
A

10. 工作動力較大
 於獨資的利得稅稅率較有限公司低，企業賺取的利
由
潤 大 部 分 會 歸 東 主 所 有， 只 有 小 部 分 會 被 政 府 徵 為 利 我覺得可以試試兼賣
童裝……
得 稅 ， 因 此東主會較有動力努力工作。

 外 ， 由 於 東 主 須 承 擔 無 限 債 務 責 任， 所 以 會 有 更 大
此
動 力 賺 取 利潤，避免虧損。

圖 3.6 獨資經營者有更大動力賺取
利潤。

71
 第 3 章

3.3.2 合夥的特徵
1. 合夥人數目最少兩名，但沒有上限
 港 法 例 規 定 ， 合 夥 的 合 夥 人 最 少 為 兩 名， 但 沒 有 上
香
限。

2. 不是獨立法人
 夥 和 獨 資 一 樣 ， 並 非 獨 立 法 人。 合 夥 人 須 以 個 人 名
合
義 承 擔 所 屬企業的所有法律責任。
圖 3.7 律師事務所是合夥的例子。

3. 無限債務責任
 夥 和 獨 資 一 樣 ， 都 需 要 承 擔 無 限 債 務 責 任。 若 合 夥
合
破 產 ， 合 夥 人 可 能 要 動 用 個 人 資 產 來 償 還 企 業 債 務，
在 最 壞 的 情況下，更可能因此破產。

O
4. 企業延續性較短
 夥的延續性取決於合夥人的壽命。若其中一名合夥
合
T
人 死 亡、 破 產 或 退 出， 該 合 夥 便 要 解 散。 企 業 缺 乏 延
續 性 會 窒 礙業務的長遠規劃和發展。
IS
合夥有兩種：
• 普通合夥
5. 集體負責制 • 有限合夥
 名合夥人均須為其他合夥人所簽訂的合約負責。儘
每 本書提及的「合夥」是指普通合
R

管 合 約 簽 訂 前， 未 必 得 到 每 名 合 夥 人 事 先 同 意， 但 所 夥。如欲了解普通合夥和有限
有 合 夥 人 對 這 些 合 約 仍 負 有 法 律 責 任。 每 名 合 夥 人 都 合夥的區別，請參看附錄3.1。
要 為 其 他 合夥人的決定所帶來的後果負責。
A

合夥的分類並不包括在課程內。

圖 3.8 任何一名合夥人作出經營決定，所有合夥人都必須共同承擔其後果。

72
 廠商的所有權形式

6. 合夥人加入或退出須得全體合夥人同意
 論 是 引 入 新 合 夥 人 、 現 有 合 夥 人 退 出， 還 是 合 夥 人
無
轉 讓 其 擁 有權，事先都必須獲得所有合夥人同意。

歡迎加入我們的公司！
我不同意這個安排！
未經我同意，你就不
能成為合夥人！

O
圖 3.9 合夥人加入或退出，均須得到全體合夥人同意。

7. 開業手續簡單
T 回到過去
 香 港 ， 如 要 成 立 合 夥， 只 須 向 稅 務 局 轄 下 的 商 業 登
在
記 署 申 請 商業登記證便可。 下列哪些有關合夥經營與獨資經
IS
營的陳述是正確的？
A. 
與獨資經營相比，合夥經營
8. 利得稅稅率較有限公司低 的持續性較佳。
 香 港 ， 和 有 限 公 司 相 比， 合 夥 的 利 得 稅 稅 率 較 低，
在 B. 
與獨資經營相比，合夥經營
R

在決策上靈活性較低。
稅 率 與 獨 資相同。 C. 
與獨資經營相比，合夥經營
有更多資本。
A

D. 
與獨資經營相比，合夥經營
9. 資金來源有限 享有更多規模經濟。
 對 於 有 限 公 司， 合 夥 可 用 作 擴 展 的 資 金 來 源 十 分 有
相  [香港中學文憑考試/2014/卷一/8]
限。 最 常 見 的 資 金 來 源 包 括 引 入 新 合 夥 人、 合 夥 人 的
個人積蓄、銀行或親友的貸款，以及企業的留存利潤。

10. 會計資料得以保密
 獨資一樣，香港法例並沒有規定合夥須向市民大眾
和
公 開 其 會 計資料，因此企業的財務狀況得以保密。

73
 第 3 章

3.3.3 有限公司的特徵
有 限 公 司 分 為 私人有限公司和 公眾有限公司兩類。

A 私 人有限公司和公眾有限公司的共同特徵

1. 獨立法人
 限公司是獨立法人，能以公司的名義擁有資產和簽
有
有限公司的例子：
定 合 約。 在 法 律 上， 有 限 公 司 能 以 公 司 名 義 控 告 他 人 • 香港中華煤氣有限公司
或 被 他 人 控 告， 而 公 司 的 股 東 並 不 需 要 承 擔 公 司 的 法 • 香港小輪（集團）有限公司
律責任。 • 大家樂集團有限公司
• 太古地產有限公司
• 東亞銀行有限公司
2. 有限債務責任
 限 公 司 的 股 東 享 有 有 限 債 務 責 任， 股 東 的 債 務 責 任
有
只 限 於 他 們 對 該 公 司 的 投 資 額。 若 公 司 破 產， 即 使 公

O
司 的 資 產 不 足 以 償 還 所 有 債 務， 股 東 個 人 也 毋 須 為 有
關 債 務 負 責。 T
 於股東的債務和損失只限於他們在公司的投資額，
由
因 此 股 東 的個人資產得到保障。
IS

3. 企業延續性較長
 於 有 限 公 司 是 獨 立 法 人 ， 股 東 退 休、 破 產 或 死 亡 並
由
R

不 會 影 響 公 司 的 延 續 性， 對 公 司 的 長 遠 規 劃 和 發 展 有
利。
A

4. 利得稅稅率較獨資和合夥高
 香 港， 相 對 於 獨 資 或 合 夥， 有 限 公 司 的 利 得 稅 稅 率
在
較高。

74 私人有限公司 private limited company    公眾有限公司 public limited company    有限債務責任 limited liability   
 廠商的所有權形式

5. 所有權和管理權分開
 限公司通常由董事局負責管理，而董事局成員則在
有
股 東 周 年 大 會 上 由 股 東 委 任。 董 事 局 的 職 能 包 括 制 訂
重 要 的 公 司 政 策 和 編 製 財 政 預 算。 雖 然 股 東 是 公 司 的
擁 有 人 ， 卻未必會直接參與公司的管理。

圖 3.10 有限公司或會聘用專業人士負責公司的營運。

O
T
6. 成立手續較繁複
IS
 成立一家有限公司，企業不但要向稅務局轄下的商
要
上市公司是指一間有股份在證
業 登 記 署 申 請 商 業 登 記 證， 還 須 向 公 司 註 冊 處 註 冊。 券交易所上市和買賣的公眾有
與 成 立 獨 資 或 合 夥 相 比， 成 立 有 限 公 司 的 申 請 手 續 較 限公司。
為繁複。
R

在香港，並非所有公眾有限公
司都是上市公司。由於上市公
 要成為上市公司，企業必須符合香港交易及結算所
若 司受到嚴格的規管和限制，部
A

有 限 公 司（簡稱香港交易所）的一系列嚴格要求。這個 分公眾有限公司選擇不在證券
交易所上市。
過 程 可 能 牽涉高昂的費用。

7. 資金來源較獨資和合夥廣
 限公司可發行股票和債券以籌集資金，為公司擴張
有
提 供 更 多 資金來源。

「有較多資金來源」不同於「有
較多資金」。「來源」兩字是不
可或缺的。

75
 第 3 章

B 私 人有限公司和公眾有限 公 司 的 分 別
下 表 列 出 私 人 有限公司和公眾有限公司 的分別。

私人有限公司 公眾有限公司
股東人數 由一名至五十名不等 一名或以上
資金來源 私人有限公司不可以向公眾 公眾有限公司可以向公眾發
發 行 股 票 或 債 券 來 籌 集 資 行 股 票 和 債 券 來 籌 集 資 金，
金。 以及在證券交易所上市。
所有權 • 股 東 必 須 獲 得 其 他 股 東 同 • 市 民 大 眾 可 自 由 買 賣 公 司
轉讓 意，才能轉讓其股票。 的 股 票， 毋 須 獲 得 其 他 股
• 股 票 不 可 以 在 證 券 交 易 所 東同意。
自由買賣。 • 若 公 司 屬 上 市 公 司， 股 票
• 現 有 股 東 對 擁 有 權 有 較 大 便可以在證券交易所自由
的 控 制， 公 司 較 難 被 收 買 賣， 但 這 會 增 加 公 司 被
購。 收購的風險。
財務資料
的公開
私人有限公司只須向股東公 公眾有限公司須定期向公眾

O
開 會 計 資 料 ， 毋 須 向 公 眾 交 公 開 其 會 計 資 料。 投 資 者 及
代。
T 其他競爭對手可能會分析公
司的財務狀況。 技能增值
資料闡釋
IS

練習室 3.3
R

何太太以前於香港獨自經營一間補習社，她需要承擔無限債務責任。其後，她的朋友林先
生加入經營該補習社，該補習社成為了一家私人有限公司。
A

判斷在補習社的所有權形式改變後，以下陳述是否正確。在適當的空格內劃上「 」號。

陳述 正確 不正確

a. 該補習社從此須向公眾公開其會計資料。

b. 該補習社須繳納較高的利得稅稅率。

c. 若林先生在簽訂合約前並沒有得到何太太同意，則何太太不需
要為該份合約負上法律責任。

76
經 濟 知 識 + 3.1

獨資和合夥的異同
獨資 合夥

股東人數 一名 兩名或以上

法律地位 並非獨立法人，東主須以個人名義承擔企業的所有法律責任

債務責任 無限債務責任

企業延續性 企業延續性較短

利得稅稅率 在香港，利得稅稅率低於有限公司

成立手續 須申請商業登記證

財務資料的 不必向公眾公開會計資料
公開

工作動力 有較大動力確保企業有效率地運作，並謹慎決策，以降低經營風險

O
與員工及 可與員工及顧客維持較密切的關係
顧客的關係
T
資金來源 獨資只有一名東主，因此資金來源 合夥人可以引入新合夥人以增加資
有限。 金，因此擴張企業的條件比獨資優
IS
厚。

分工範疇 獨資無法實施分工，東主須處理很 合夥人可以各自發揮技能和專長，

多管理工作。 這種分工安排可令企業受惠，提高
企業整體生產力。
R

風險分擔 獨資經營者獨力承擔企業的所有風 合夥人分擔企業所有風險。另外，

險。 任何一名合夥人作出的決定，其後
A

果由所有合夥人共同承擔。

決策靈活性 東主毋須徵求他人同意，可以迅速 決策過程可能比較費時。如果合夥

作出決定。 人之間意見不合，可能要花些時間
才能達成共識。

所有權轉讓 獨資經營者可自由轉讓企業所有 引入新合夥人、現有合夥人退出、

權。 合夥人之間轉讓股權，事先都必須
取得所有合夥人同意。

77
 經 濟 知 識 + 3.2

有限公司相對於獨資及合夥的優點和缺點
與獨資和合夥比較，有限公司有以下的優點和缺點。

獨立法人：有限公司是獨立法人，能以公司的名義擁有資產和簽
訂合約。

有限債務責任：股東的償債責任只限於他們在公司的投資額。
優點
企業延續性較長：股東退休、破產或死亡並不會影響有限公司的
延續性，對公司的長遠規劃和發展有利。

資金來源較廣：有限公司可發行股票和債券來籌集資金。

成立手續較為繁複：成立有限公司不但要申請商業登記證，還須
向公司註冊處註冊。

利得稅稅率較高：相對於獨資和合夥，有限公司的利得稅稅率較

O
高。
缺點 提升工作效率的動力較小：由於有限公司的所有權和管理權分開，
負責管理的董事局成員未必是公司的擁有人，因此提高公司效率
T
的動力可能會較小。

財務狀況不能保密（只適用於公眾有限公司）：公眾有限公司須向
IS
公眾公開其會計資料。
R
A

放眼生活 3.1
認識香港商業登記規定
在香港，任何公司無論屬於哪一類商業所有權形式，均須在開業後一個
月內申請商業登記，並將有效的商業登記證在營業地點展示。商業登記
證分兩種，分別為一年有效期及三年有效期。

78
複 習專區 3.1
引導練習
嘉敏經營一家獨資，她正考慮將公司轉為公眾有限公司。以下哪項是改變帶來的好處？

A. 公司將面對更高的利得稅稅率。
B. 公司將有更多資金以發展業務。
C. 公司的平均生產成本將降低。
D. 公司將成為獨立法人。

（* 選擇正確的答案。）
答題指引
試想想，獨資和公眾有限公司在以下幾方面的特徵是甚麼？
• 利得稅稅率
• 資金來源
• 法律地位

O
分析哪個選項是正確的：
選項 A：相對於獨資，公眾有限公司的利得稅稅率 （較高 / 較低 ），這屬於作為公眾有限公司的
（好處 / 壞處 ）。
T
選項 B：相對於獨資，公眾有限公司的資金來源 （較廣 / 較少 ），（即代表 / 未必代表 ）資金較多。
IS
選項 C：改變所有權形式 （會 / 不會 ）影響公司的平均生產成本。
選項 D：公眾有限公司 （是 / 不是 ）獨立法人，而獨資 （是 / 不是 ）獨立法人。
R

溫習要點
香港中學文憑考試
課題 / 學習重點
A

試卷一 試卷二
廠商的意思
公有制的意思及香港以公有制經營的組織或機構的例子 2019 Q3 (3)
2017 Q10b (4)
私有制  私
 人廠商的分類：獨資、合夥、私人有限公司及 2015 Q7 2016 Q2a (1)
公眾有限公司 樣本試卷 Q4 2014 Q10c (1)
樣本試卷 Q9d (3)
2 比較不同所有權形式的特徵及利弊 2019 Q7 2018 Q2a (2)
2018 Q7 2017 Q10a (2)
2017 Q5 2015 Q9a (2)
2014 Q8 2014 Q10d (4)
2013 Q9 2012 Q12b (4)
2012 Q8
練習卷 Q7

79
 第 3 章

3.4 資金來源
腦震盪 3.4
1 如果你要創業，會怎樣獲取資金？試舉幾個籌集資金的方法。
2 掃瞄右方的二維碼，以瀏覽香港交易所網頁，找出以下上市公司的股價：
• 香港鐵路有限公司（股票代號：66）
• 國泰航空有限公司（股票代號：293）
• 恒生銀行有限公司（股票代號：11） 資料探索

之 前 的 章 節 提 到， 獨 資 和 合 夥 的 資 金 來 源 有 限。 相 反， 有
限 公 司 的 資 金 來 源 較 廣， 除 了 透 過 東 主 的 投 資、 銀 行 貸 款
及 公 司 的 留 存 利 潤 之 外， 有 限 公 司 還 可 以 發 行 股 票 和 債 券
以籌集資金。

獨資 合夥

O有限公司

透過東主投資  
T 

透過銀行貸款   
IS
透過公司的留存利潤   

發行股票   
R

發行債券   

表 3.1 籌集資金的方法
A

3.4.1 股票和債券的特徵
A 股票
股票是股東對有限公司的所有權憑證。股東是公司的擁有
人 ， 若 公 司 獲 得 盈 利， 股 東 可 能 會 獲 派 股 息 作 為 投 資 回 股票可分為兩種：普通股和優
先股。本書所討論的「股票」意
報。 若 公 司 出 現 虧 蝕， 就 可 能 不 向 股 東 派 發 股 息。 公 司 董 指普通股。要了解普通股和優
事 局 會 根 據 該 年的利潤，決定股息分配 。 先股的分別，可參看附錄3.2。

股票的分類並不包括在課程
至 於 上 市 公 司 的 投 資 者， 他 們 除 可 賺 取 股 息 外， 亦 可 在 證 內。
券 交 易 所 買 賣 股票，以賺取資本增值（ 或資本增益）。

80 股票 share    股息 dividend   
 廠商的所有權形式

B 債券
債券是由有限公司發行以籌集資金的借貸憑證。債券持有
人 是 公 司 的 債 權 人 ， 一 般 可 收 取 固 定 的 利 息 作 回 報。 債 券
的 息 率 和 到 期 日（ 公 司 償 還 相 等 於 債 券 面 值 的 本 金 予 債 權
人 的 日 期 ）都 是 事先訂明的。

在 香 港 ， 有 限 公 司 發 行 債 券 籌 集 資 金 並 不 普 遍， 這 可 能 是
因 為 香 港 的 債 券市場仍未發展成熟。

C 股 票和債券的比較
下 表 列 出 股 票 和債券的分別。

股票 債券
持 有 人 的 身分 公司的擁有人 公司的債權人

O
回報率 • 持 有 人 或 可 收 取 股 息。 股 息 • 無 論 公 司 獲 利 與 否 ， 債 券 持
取決於公司政策及該年的盈 有人均可定期收取利息。
利狀況。
T • 利 息息率 一般是固定的 。
• 股 息率並 不固 定。
• 若 公 司 股 價 上 升， 持 有 人 或
IS
可賺取資本增值。
投票權 持 有 人 在 股 東 周 年 大 會 和 其 他 特 持有人沒有投票權。
別情況下有投票權。
R

到期日 沒有到期日 有既定的到期日

A

公司清盤時收回 收 回 股 本 的 權 利 在 債 券 持 有 人 收回本金的權利較股東為先 。
股 本 或 本 金 的 權利 之後。

今 年恐怕不會派發股息了，
或 許明年吧……

圖 3.11 有限公司會向債券持有人派發息率固定的利息，但未必會向股東派
發股息。

債券 bond; debenture    債權人 creditor   

81
 第 3 章

3.4.2  行股票和債券籌集資金
發
的優點和缺點
下 表 從 現 有 股 東 及 公 司 的 角 度， 列 出 發 行 股 票 和 債 券 籌 集
資 金 的 優 點 和 缺點。

發行股票籌集資金 發行債券籌集資金
優點 • 即 使 公 司 獲 利， 也 沒 有 責 • 由 於 債 券 持 有 人 只 是 公 司
任 向 股 東 派 發 股 息。 公 司 的 債 權 人， 現 有 股 東 對 公
在保留盈利方面較有彈 司的控制權不會被削弱。
性，以便作將來發展之用。 • 發 行 債 券 不 會 增 加 公 司 被
• 由 於 股 票 沒 有 到 期 日， 公 收購的風險。
司並沒有贖回股票的責任。
• 發 行 股 票 不 會 增 加 公 司 的
負 債， 因 此 不 會 影 響 公 司
向銀行申請新貸款的能力。
缺點 • 新

O
 股 東 或 會 參 與 公 司 決 • 無 論 公 司 獲 利 與 否 ， 都 有
策， 削 弱 現 有 股 東 對 公 司 責任向債券持有人派發固
T
的控制權。 定息率的利息。
• 發 行 股 票 會 增 加 公 司 被 收 • 由 於 債 券 有 到 期 日 ， 公 司
IS
購的風險。 有責任如期向債券持有人
贖回債券。
• 發 行 債 券 會 增 加 公 司 的 負
債， 因 此 會 影 響 公 司 向 銀
R

行申請新貸款的能力。
A

回到過去
某公眾有限公司計劃發行新的債券，以擴展業務。對
現有的股東來說，下列哪項是發行債券而非股票的優
點？
A. 
毋須向公眾人士披露公司的帳戶資料。
B. 
若公司清盤，他們會優先取回他們的資本。
C. 
付予債券持有人的利息比付予股東的股息低。
D. 
他們對公司的控制權不會被削弱。
 [香港中學文憑考試/2014/卷一/7]

82
 廠商的所有權形式

3.4.3  投資者購買股票和債券
小
的優點和缺點
下 表 從 小 投 資 者 的 角 度， 列 出 購 買 股 票 和 債 券 的 優 點 和
缺點。

購買股票 購買債券
優點 • 股 東 是 公 司 的 擁 有 人 ， 在 • 無 論 公 司 獲 利 與 否 ， 都 必
股東周年大會上有投票權。 須向債券持有人派發固定
• 若 公 司 盈 利 理 想 ， 所 獲 派 息 率 的 利 息， 因 此 債 券 的
發 的股息率可能會較高。 回報率較穩定。
• 若 公 司 清 盤 ， 債 券 持 有 人
會 比 股 東 更 早 取 回 本 金。
因 此， 購 買 債 券 的 投 資 風
險較購買股票低。

O
缺點 • 股 息 率 不 是 固 定 的 ， 而 是 • 由 於 債 券 持 有 人 不 是 公 司
視乎公司該年的盈利情況 的 擁 有 人， 因 此 在 股 東 周
和 公 司 派 息 政 策 而 定， 因 年大會上並沒有投票權。
T
此 回報率並不穩定。 • 即 使 公 司 獲 得 巨 額 盈 利 ，
• 若 公 司 清 盤 ， 股 東 收 回 股 債券持有人都不會得到額
IS
本 的 權 利 排 在 最 後。 因 外回報。
此， 購 買 股 票 的 投 資 風 險
較購買債券高。
R

練習室
A

3.4
以下哪句陳述正確、哪句不正確？在適當的空格內劃上「 」號。

陳述 正確 不正確

a. 合夥可以向合夥人發行股票，以籌集資金。

b. 私人和公眾有限公司都可以發行債券。

c. 以發行股票集資不會削弱現有股東對公司的控制權。

d. 如果公司獲得巨額盈利，債券持有人的債券息率可能會提高。

83
 放眼生活 3.2
香港的證券市場
香港交易所是香港聯合交易所有限公司（聯交所）、香
港期貨交易所有限公司和香港中央結算有限公司的控
股公司。它是香港中央證券及衍生產品市場的營運機
構和監管機構，職能包括監管上市發行人，以及執行
上市、交易及結算規則等。

一家公司如欲上市，可以向聯交所申請在主板或 GEM
（前稱創業板）上市。主板主要是為歷史較悠久、較具
規模的公司而設，公司需要符合較嚴格的財務規定。
相反，GEM 是為具增長潛力的公司而設，對公司的財
務規定較主板寬鬆。

以下是一些關於證券市場的常用詞彙：

O
詞彙 詳情

牛市 意指股票價格持續上升的證券市場。

熊市
T
意指股票價格持續下跌的證券市場。

A股 意指內地公司的股票，以人民幣作面值及交易，只容許內
IS
地居民在內地證券市場買賣。

B股 意指內地公司的股票，以人民幣作面值，但以外幣交易。
香港、澳門及台灣地區居民，以及外國人或持有合法外幣
R

存款的內地居民，都可在內地證券市場買賣 B 股。

H股 意指在內地註冊成立但在香港上市的公司的股票，以港元
作面值。
A

藍籌股 意指具有一定規模的公司的股票。這些公司的市值通常較
高，一般亦是主要市場指數的成份股。

紅籌股 意指在中國境外註冊成立並在香港上市的公司的股票，這
些公司的業務、資產、市場和擁有權都在內地。

84
 經 濟 知 識 + 3.3

有限公司清盤後的還款次序
當一家有限公司結束營業並清盤，會按既定的先後次序向不同人士退還
資金。獲退還資金的先後次序如下：

先後次序 人士

第一 有抵押債權人

第二 清盤人

第三 政府和僱員

第四 無抵押債權人，如債券持有人

第五 股東

O
T
複 習專區 3.2
IS

溫習要點
香港中學文憑考試
R

課題 / 學習重點
試卷一 試卷二
股票及債券作為資金  股票及債券的分別 2017 Q6
A

來源 2 發行股票及債券籌集資金的優點和缺點 2014 Q7 2016 Q2b (4)

3 從
 小投資者的角度出發，購買股票及債券的 2012 Q10aii (4)
優點和缺點

85
 第 3 章

概念圖
廠商

公有制 私有制

公營企業 私人企業

政府部門 公營公司 獨資 合夥 有限公司

O
T
IS

私人有限公司 公眾有限公司 上市公司

R
A

資金來源

股票 債券

86
 廠商的所有權形式

自我評估清單

完成這一章後，我能夠……

 界定廠商；
 辨別各種商業所有權形式；
 說明各種商業所有權形式的特徵；
 說明股票及債券的特徵；
 比較發行和購買股票和債券的優點和缺點。

（在適用的空格內劃上「」號）

詞彙表

O
A

公有制 public ownership 股東 shareholder

公眾有限公司 public limited company 股息 dividend
T e 詞彙庫
公營公司 public corporation 股票 share
公營企業 public enterprise 無限債務責任 unlimited liability
IS
合夥 partnership 債券 bond; debenture
有限公司 limited company 債權人 creditor
有限債務責任 limited liability 廠房 plant
R

利潤極大化 profit maximisation 廠商 firm

私人企業 private enterprise 獨立法人 legal entity
私人有限公司 private limited company 獨資 sole proprietorship
A

私有制 private ownership 營運基金 trading fund

87
 第 3 章

課文回顧

熟讀綠色部分對溫習有幫助。
溫習時宜注意 的內容，有助理解相關概念。 製作
你的筆記

3.1 廠商
廠商
 是策劃生產的單位。
 就僱用生產要素及生產物品和服務作出決定。
 即使沒有實質營運地點也可以存在。
廠商和廠房不同。
商業所有權可分為公有制和私有制兩種。

3.2 公營企業
O
T
公營企業是由政府或其代理機構全資擁有、經營和管理的廠商。 公營企業仍要面對來自私人企業的競
公營企業通常並不以利潤極大化為經營目標。 爭，如與私人企業爭奪投入。
IS

公營企業的種類
政府部門
R

 來自政府並由政府營運的政府部門
 以營運基金形式運作的政府部門
A

公營公司

公營企業的特徵
充足和穩定的資金來源
較易得到相關資料和統計數據
能以較低價格維持穩定的供應
平均生產成本較高

3.3 私人企業
私人企業是指由私人擁有的廠商。

88
 廠商的所有權形式

不同類型的私人企業的特徵︰

有限公司
獨資 合夥
私人有限公司 公眾有限公司
擁有者人數 一名 兩名或以上 由一名至五十名不等 一名或以上
法律地位 並非獨立法人 獨立法人
無限債務責任 有限債務責任
債務責任 ( 即東主的債務責任並不限於 ( 即股東的債務責任只限於
其對該企業的投資額 ) 其對該公司的投資額 )
企業延續性 較短 較長
利得稅稅率 低於有限公司 高於獨資和合夥
成立手續 較有限公司簡單 較獨資和合夥繁複
需要獲得所有合夥人 需要獲得其他股東
擁有權轉讓 - 自由轉讓
的同意 的同意
財務資料
不需要 只須向合夥人公開 只須向股東公開 須向公眾公開
的公開
• 較有限公司窄 • 較獨資和合夥廣 • 較獨資和合夥廣

O
• 不可發行股票和債券 • 可發行股票和債 • 可向公眾發行股票
資金來源 券，但它們不能在 和債券
證券交易所自由買
T 賣
IS
3.4 資金來源
股票及債券的特徵
股票︰股東對有限公司的所有權憑證 一間上市公司的股東不一定是一個人，
R

可以是一間有限公司。
債券︰由有限公司發行以籌集資金的借貸憑證
股票和債券的比較︰
A

股票 債券
持有人的身分 公司的擁有人 公司的債權人

回報率 股息率並不固定 利息息率固定

投票權 持有人在股東周年大會 持有人沒有投票權

上有投票權

到期日 沒有到期日 有既定的到期日

公司清盤時收回股 收回股本的權利在債券 收回本金的權利較股東

本或本金的權利 持有人之後 為先

89
 第 3 章

發行股票和債券籌集資金的優點和缺點

發行股票籌集資金 發行債券籌集資金
優點 • 公司沒有責任向股東派發 • 現有股東對公司的控制權
股息。 不會被削弱。
• 公 司 沒 有 贖 回 股 票 的 責 • 不會增加公司被收購的風
任。 險。
• 不會影響公司向銀行申請
新貸款的能力。

缺點 • 現有股東對公司的控制權 • 公司有責任向債券持有人
會被削弱。 派發固定息率的利息。
• 會 增 加 公 司 被 收 購 的 風 • 公司有責任如期向債券持
險。 有人贖回債券。
• 會影響公司向銀行申請新
貸款的能力。

O
小投資者購買股票和債券的優點和缺點

購買股票 購買債券 股票的回報可能高於或低於債券的回

T 報。
優點 • 股東在股東周年大會上有 • 回報率較穩定。
投票權。 • 若公司清盤，債券持有人
IS
• 若公司盈利理想，所獲派 會比股東更早取回本金。
發的股息率可能會較高。

缺點 • 回報率並不穩定。 • 債券持有人在股東周年大
R

• 若公司清盤，股東收回股 會上並沒有投票權。
本的權利排在最後。 • 即使公司獲得巨額盈利，
A

債券持有人都不會得到額
外回報。

90
課後練習 廠商的所有權形式

多項選擇題
選擇最佳的答案。 5. 小
 敏、世昌和美美是香港XYZ娛樂有限公司的東
主。後來，他們將公司轉成合夥。以下哪項陳述
是正確的？
1. 以下哪項有關公營企業的描述是正確的？
A. 該公司被收購的風險會增加。
A. 公營企業不需面對來自私人企業的競爭。 B. 東主的償債責任仍然限於他們在該公司的投
B. 並非所有公營企業都以爭取最大利潤為目標。 資額。
C. 公營企業較私人企業賺取較高利潤。 C. 即使其中一名東主退出，該公司仍可繼續存
D. 所有公營企業都發行股票以籌集資金。 在。
D. 該公司需繳付的利得稅稅率較以往低。

2. 俊
 文以獨資形式開設了一家眼鏡店。其後，他與
朋友合作，將眼鏡店轉為合夥，其動機最有可能 6. 某香港零食連鎖店由一家私人有限公司轉為上市
是希望 公司。上市後，
A. 享有有限債務責任。 A. 該公司須繳付較高的利得稅稅率。
B. 在決策上更具靈活性。 B. 該公司的股東數目上限為50人。
C. 獲得獨立法律地位。 C. 該公司被收購的風險會增加。
D. 增加資金的來源。

O
D. 該公司需要向公眾公開的會計資料較以往少。

3. 以
 下哪些是一家獨資轉為一家私人有限公司的 7. 若
 某廠商只需要向其股東公開財務狀況，而該
優點？
T
廠商能夠被另一家廠商控告，該廠商是一家
(1) 廠商可享有較佳的延續性。 。
IS
(2) 資金的來源較廣。 A. 私人有限公司
(3) 可降低生產的平均成本。 B. 公眾有限公司
(4) 該廠商可對擁有權有較大的控制。 C. 獨資
A. 只有 (1)、(2) D. 合夥
R

B. 只有 (1)、(3)
C. 只有 (2)、(4)
8. 周
 小姐經營的時裝店清盤，她不需要動用其個人
A

D. 只有 (3)、(4)
資產來償還時裝店的債務。周小姐的時裝店是一
家 。
4. 與
 合夥相比，以下哪項不是公眾有限公司的 A. 合夥
優點？ B. 獨資
A. 股東的損失只限於他們在公司的投資額。 C. 獨資或私人有限公司
B. 公司的財務狀況得以保密。 D. 私人有限公司或公眾有限公司
C. 資金來源較廣。
D. 企業延續性較長。
9. 在
 改變商業所有權形式後，甲廠商須繳付較高的
利得稅稅率，並須承擔較高的被收購風險。
由 此 可 總 結 出 甲 廠 商 由 轉為
。
A. 獨資 …… 公眾有限公司
B. 合夥 …… 私人有限公司
C. 私人有限公司 …… 公眾有限公司
D. 公眾有限公司 …… 合夥

91
 課 後 練章習
第 3

10. 細
 閱以下甲廠商和乙廠商的資料。它們都是在香 13. 對
 一公眾有限公司的現有股東而言，以下哪項是
港經營的廠商。 發行債券而非股票的缺點？
A. 公司會有利息負擔。
甲廠商 乙廠商
B. 債券持有人會干預公司的政策。
東主數目 2 15 C. 債券的利率較股票的股息率高。
法律地位 獨立法人 不是獨立法人 D. 公 司有責任在債券持有人需要時隨時退回
擁有權的 須獲得其他 本金。
可自由轉讓
轉讓 東主的同意

 據以上的資料，甲廠商是
根 ，而乙 14. 某
 上市公司的董事局發行債券而不發行股票來籌
廠商是 。 集資金。最可能的原因是

A. 公眾有限公司 …… 私人有限公司 (1) 發行債券可加強現有股東對公司的控制權。

B. 公眾有限公司 …… 合夥 (2) 發行債券不會增加公司被收購的風險。
C. 合夥 …… 公眾有限公司 (3) 發行債券沒有贖回責任。
D. 私人有限公司 …… 合夥 A. 只有 (1)
B. 只有 (2)

O
C. 只有 (3)
11. 甲廠商 乙廠商 D. (1)、(2)、(3)
東主數目 3 20
債務責任 有限
T
無限
15. 從
 一般投資者的角度，與購買股票比較，以下哪
財務狀況的 只須向東主 只須向東主 項是購買債券的缺點？
IS
公開 公開 公開
A. 債 券持有人於股東周年大會上沒有投票權，
而股東則有。
 據以上的資料，在香港以下哪項關於甲廠商和
根
B. 若公司清盤，債券持有人收回本金的權利排
乙廠商的描述是正確的？
R

在最後。
A. 甲
 廠商的東主數目沒有上限，而乙廠商則 C. 若公司出現虧蝕，債券持有人可能不獲派發
有。 利息。
A

B. 甲廠商須繳納的利得稅稅率較乙廠商的高。 D. 債券的回報低於股票。
C. 甲廠商不是獨立法人，而乙廠商則是。
D. 甲廠商可以上市，而乙廠商則不可以。
16. 林
 女士是一名小投資者。從她的角度，與購買股
票相比，以下哪項不是她購買債券的優點？
12. 以
 下哪項關於發行債券和股票來籌集資金的陳述
A. 若公司清盤，她可優先取回本金。
是正確的？
B. 回報率較穩定。
A. 由 於債券持有人是公司的債權人，他們會削 C. 她能定期獲派發利息。
弱現有股東的控制權。 D. 她在公司的決策上有投票權。
B. 公司必須向股東派發股息。
C. 若公司清盤，股東能較債券持有人優先收回
本金。
D. 即使公司沒有盈利，仍需要向債券持有人支
付利息。

92
 廠商的所有權形式

短題目 具資料回應題元素

1. 香港房屋委員會是一個公營企業，負責制定及推行公共房屋計劃。
(a) 舉出兩項公營企業的特徵。 (2分)
(b) 香港房屋委員會的資金來源是甚麼？ (1分)
(c) 舉出另一個香港公營企業的例子。 (1分)

2. 彼
 得在某律師事務所當了數年律師。後來，他成立了自己的律師事務所，並需要承擔事
務所的所有法律責任。
(a) 彼得的事務所屬於哪種商業所有權形式？ (1分)
(b) 列舉兩項該種商業所有權形式的特徵。 (2分)
(c) 向彼得建議兩個籌集資金的方法。 (2分)

3. 陳先生曾獨資經營一家餐廳。後來，他和朋友將餐廳由獨資轉為合夥。
(a) 舉出陳先生將餐廳由獨資轉為合夥的一項優點和一項缺點。 (2分)

O
(b) 若陳先生的朋友破產，該餐廳仍能繼續經營嗎？試解釋。 (2分)
T
4. X
 YZ公司是香港一家私人有限公司。東主們選擇以私人有限公司而非合夥的形式開業。
舉出作為私人有限公司而非合夥的兩項優點和兩項缺點。 (4分)
IS

5.
甲廠商 乙廠商
東主數目 15 30
R

若其中一名東主破產， 若其中一名東主破產，
延續性
企業仍可繼續存在 企業便要解散
A

向公眾發行股票和債券 不可以 不可以

(a) 甲廠商和乙廠商分別屬於哪種商業所有權形式？ (2分)

(b) 按下列兩方面解釋(a)所述的兩種所有權形式的不同之處︰
(i) 法律地位方面
(ii) 債務責任方面
 (4分)

93
 3
課 後 練章習
第

6. 下表顯示香港證券市場某天的資料。

代號 銀行 股票收市價 ($)
3988 中國銀行 3.620
1398 工商銀行 5.510
3328 交通銀行 5.790

(a) 以上銀行屬於哪種商業所有權形式？ (1分)

(b) 若與合夥比較，舉出該所有權形式對企業擁有者的兩項優點和兩項缺點。 (4分)

7. 香港一家大型地產發展商向公眾發行股票以籌集資金。
(a) 指
 出上述地產發展商所屬的商業所有權形式。列出該商業所有權形式的兩項特徵。
 (3分)
(b) 從現有股東的角度，與發行債券比較，解釋發行股票的一項優點。 (2分)

O
8. 秀
 惠打算購買某上市公司的股票或債券。試解釋在以下的情況下，你會建議她購買股票
還是債券。
T
(a) 秀惠希望參與公司的決策。 (2分)
(b) 秀惠希望有較穩定的回報。 (2分)
IS

長題目
R

1. 小
 森、嘉嘉和愛華共同經營一家廠商。他們均須為三人當中任何一位所簽訂的合約負上
法律責任。
(a) 上述廠商屬於何種商業所有權形式？列舉該種商業所有權形式的兩項特徵。 (3分)
A

(b) 之
 後，為了擴張業務，他們把廠商轉為一家公眾有限公司，自此不須再承擔無限債
務責任。
(i) 「無限債務責任」的意思是甚麼？ (2分)
(ii) 他
 們選擇成立公眾有限公司而非私人有限公司來擴張業務。從擁有權的轉讓和
會計資料的公開兩方面解釋這兩種商業所有權形式的不同之處。 (4分)
(iii) 該
 公司現在可以透過發行股票和債券來籌集資金。從公司的角度，與發行債券
比較，解釋發行股票的一項優點和一項缺點。  (4分)

94
 廠商的所有權形式

2. 蔡
 先生和蔡太太合作經營一家酒樓，酒樓是一獨立法人，而酒樓的所有權並不能自由轉
讓。
(a) 蔡先生和蔡太太的酒樓屬哪種所有權形式？ (1分)
(b) 如
 果酒樓破產，蔡先生和蔡太太需要動用其個人資產償還酒樓的債務嗎？試解釋。
 (2分)
(c) 其後，蔡先生和蔡太太將酒樓轉為一公眾有限公司。
(i) 從資金來源方面解釋這兩種商業所有權形式的不同之處。 (2分)
(ii) 若
 董事局不希望公司的利息負擔增加，酒樓應發行股票還是債券來籌集資金？
試解釋。 (2分)

O
T
IS
R
A

資料回應題加油站
(a) (i) 合夥。 (1) (b) (i) 有限公司 (1)
(ii) 在資料 A 及 B 中體現的特徵： (ii) 壞處：
- 合夥人數目最少兩名，但沒有上限 - 利得稅稅率較高
- 利得稅稅率較有限公司低 - 成立手續較為繁複
( 只批閱首兩項，每項 1 分 ) - 提升工作效率的動力較小
其他特徵： - 任何合理答案
- 不是獨立法人 ( 只批閱首項，1 分 )
- 無限債務責任 (iii) 好處：
- 企業延續性較短 - 沒有利息的負擔
- 集體負責制 - 沒有贖回股票的責任
- 合夥人加入或退出須得全體合黟人同意 - 不會影響公司向銀行申請新貸款的能力
- 開業手續簡單 - 任何合理答案
- 資金來源有限 ( 只批閱首兩項，每項 2 分 )
- 會計資料得以保密 壞處：
- 任何合理答案 - 現有股東對公司的控制權會被削弱
( 只批閱首項，1 分 ) - 任何合理答案
( 只批閱首項，2 分 )

95
 3
資 料 回章應 題 加 油 站
第

細閱資料並回答問題。

「初創企業」意指剛剛開始發展的企業。近年，香港有多家初創企業成立，當中不少從
事科技相關行業。

資料A：香港科技初創企業和匯玩具開業第二年提交的利得稅報稅表部分內容

第1部 應評稅利潤或經調整的虧損申報表

1.1 應評稅利潤（未扣除承前虧損） 港元 200,000

第6部 東主或合夥人的個人資料和利潤 / 虧損分配表

6.2 應評稅利潤 / 經調整的虧損分配表（如空位不夠應用，請另紙填寫詳細資料。）

姓名 盈虧分配比率 所佔應評稅利潤/經調整的虧損
（先寫姓氏） % 港元（如沒有，填「0」）

(1) 王大文 40 80,000

O
(2) 陳世民 20 40,000
(3) 袁嘉麗 20 40,000
(4) 張倩儀 20
T 40,000
資料 閱 讀
應留意，有限公司和獨
IS
資料B：香港的利得稅稅率 (適用於2018/19課稅年度及其後) 資/合夥的稅率的不同
之處。
稅率
應評稅利潤
獨資/合夥 有限公司
R

首200萬港元 7.5% 8.25% 課題

餘額 15% 16.5% 知多點
A

（資料來源：稅務局） 天使投資者是為初創企
業提供資金的人士，通
常是富裕人士或商界專
資料C：關於和匯玩具第五年經營情況的新聞報導
業人士。一般來說，他
們向初創企業注資，以
科技初創企業和匯玩具今日公佈，天使投資者王偉力和林以辰同意向公司提供合共一百萬美元的融資，
換取公司股份。掃瞄二
公司將向王、林兩人發行股票。交易後，兩人將合共持有公司20%股權，其餘80%則由創辦人持有。
維碼以了解更多關於初
創企業和天使投資者的
資訊。
問題
(a) (i) 根據資料A，和匯玩具屬於哪種商業所有權形式？ (1分)
(ii) 列
 舉這種所有權形式在資料A及B中體現的兩項特徵，並另外列舉一項這個所有
權形式的特徵。 (3分)
相關概念
(b) (i) 根據資料C，和匯玩具轉為哪種商業所有權形式？ (1分)
(a) 廠商的所有權形式
(ii) 提出商業所有權形式改變後的一個壞處。 (1分) (b) 廠商的所有權形式、
(iii) 根
 據資料C，解釋和匯玩具向天使投資者發行股票而非債券的兩個好處及一個 資金來源
壞處。 (6分)

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